2020 Moz Reo July2020 Final

PERSPECTIVASECONÓMICAS REGIONAIS PARA
ÁFRICA SUBSAARIANA E MOÇAMBIQUE
UMA AMEAÇA SEM PRECEDENTES PARA

O DESENVOLVIMENTO
Ari Aisen
Representante Residente do FMI em
Moçambique
29 de Julho de 2020
IMF | African Department 1

ESTRUTURA DA APRESENTAÇÃO
I. DESENVOLVIMENTOS RECENTES E PERSPECTIVAS DA ECONOMIA GLOBAL
II. ECONOMIA DA ÁFRICA SUBSAARIANA

II.1. Desenvolvimentos recentes e perspectivas
II.2. Políticas prioritárias
III. ECONOMIA MOÇAMBICANA

III.1. Desenvolvimentos recentes e perspectivas
III.2. Desafios e riscos
III.3. Considerações finais

DESENVOLVIMENTOS RECENTES E PERSPECTIVAS
DA ECONOMIA GLOBAL
3
CASOS DE COVID-19 AUMENTARAM CONSIDERAVELMENTE NO SEGUNDO
TRIMESTRE…
CASOS CONFIRMADOS DE COVID-19 (28 DE JULHO DE 2020)
Américas 8,728,962
Europa 3,261,042
Sudeste da Ásia 1,838,380
Mediterrâneo Oriental 1,494,697
Africa 726,105
Pacífico Ocidental 291,993
CASOS CONFIRMADOS DE COVID-19 POR MILHÃO DE HABITANTES (28 DE JULHO DE 2020)

Américas 8,526
Europa 3,491
Mediterrâneo Oriental 2,043
Sudeste da Ásia 909
Africa 647
Pacífico Ocidental 151
FMI | Departamento de África Fonte: OMS 4

…LEVANDO À REVISÃO EM BAIXA DO CRESCIMENTO DAS
ECONOMIAS AVANÇADAS…
Economias Outras
Global Avançadas EUA Reino Unido Japão Zona Euro Alemanha Canada Avançadas
2019 2.9 1.7 2.3 1.4 0.7 1.3 0.6 1.7 1.7
2020 -4.9 -8.0 -8.0 -10.2 -5.8 -10.2 -7.8 -8.4 -4.8
Revisão de
Abr. 2020
–1.9 –1.9 -2.1 -3.7 –0.6 –2.7 –0.8 -2.2 -0.2
2021 5.4 4.8 4.5 6.3 2.4 6.0 5.4 4.9 4.2
Revisão de
Abr. 2020 -0.4 0.3 -0.2 2.3 -0.6 1.3 0.2 0.7 –0.3
5
Fonte: FMI, World Economic Outlook Update (Junho de 2020).
... ASSIM COMO DAS ECONOMIAS EMERGENTES E EM
DESENVOLVIMENTO…
Exportadoras
de
EMDs China India Brasil Rússia ASEAN-5 Commodities LICS
2019 3.7 6.1 4.2 1.1 1.3 4.9 1.9 5.2
2020 -3.0 1.0 -4.5 -9.1 -6.6 -2.0 -4.9 -1.0

Revisão relat. a
Abr. 2020
–2.0 -0.2 –6.4 –3.8 -1.1 -1.4 –2.1 -1.4
2021 5.9 8.2 6.0 3.6 4.1 6.2 2.7 5.2

Revisão relat. a
Abr. 2020
–0.7 –1.0 –1.4 0.7 0.6 –1.6 –0.1 -0.4
6
Fonte: FMI, World Economic Outlook Update (Junho de 2020).
DESENVOLVIMENTOS RECENTES E
PERSPECTIVAS PARA ÁFRICA SUBSAARIANA
7
EMBORA RELATIVAMENTE BAIXO, O NÚMERO DIÁRIO DE CASOS NA ASS
ACELEROU NO SEGUNDO TRIMESTRE…
NOVOS CASOS DE COVID-19 NA ÁFRICA Casos de COVID-19 por minhões de Habitantes

8
SUBSAARIANA em Regiões Seleccionadas
(Escala Logaritmíca)
Número de Casos por dia (em
10,000 Duplica a Duplica a EUA & CAN

6 cada 3 dias cada 5 dias
EUR
WHD ex EUA/CAN
1,000
milhares)
M CD
APD ex CHN
AFR
4 100
CHN
Dupica a cada 10 dias

2
0.1
0
mar/20 abr/20 mai/20 jun/20 Número desde o 100º Caso
Fontes: Johns Hopkins University, Center for Systems Science and Engineering website e calculos do FMI.
FMI | Departamento de África 8
… LEVANDO VÁRIOS PAÍSES A TOMAREM MEDIDAS DE CONTENÇÃO…
EVOLUÇÃO DO RIGOR NAS MEDIDAS DE CONTENÇÃO NA AFRICA

SUBSAARIANA EM 2020
100
80 Relaxamento de medidas iniciou no fIm de Abril

Índice: 0–100
60
40
20
Medidas de contenção iniciaram no Fim de Março

0
mar/20 abr/20 mai/20 jun/20
Fontes: Oxford COVID-19 Government Response Tracker e calculos do FMI.
…IMPACTANDO AINDA MAIS A ACTIVIDADE ECONÓMICA…
Crescimento Real do PIB da Africa Subsaariana
A. Trimestral (y/y) B. Anualizado (q/q)

6 Nowcast Dados 9
Nowcast Dados
5 6
4
3
Percentagem
Percentagem
3
0
2 –1.0 (T1)
2.0 (T1)
–3
1
-0.7 (três meses para –6
0 Maio)
–10.9 (três meses para
–1 –9 Maio)
–2 –12
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Fontes: Haver Analyticse calculos do FMI.
… E O BEM-ESTAR DA POPULAÇÃO…
Retrocedendo as Metas do
PIB Real Per capita da Africa Subsaariana Desenvolvimento do Milénio
(Índice: 2000=100) (MDGs)
160
150
Antes do COVID-19, eram
140
Almost 10 years of progress lost
necessários USD420 bilhões para o
130 alcance dos MDS em 2030.
120
110 Adicionalmente, são necessários

100 investimentos em muitas áreas :
2000 2005 2010 2015 2020
Impacto do COVID-19 na Pobreza, 2020

• Adaptação
Climáticas.
às Mudanças
(Pessoas adicionais em Extrema Pobreza, milhões)
• Electrificação.
0 10
Sub-Saharan Africa
20
South Asia
30 40
East Asia & Pacific
50
• Conectividade de banda larga
universal, de qualidade e
MENA Latin Am. & Caribb. Europe & Cent. Asia
Fontess: Banco Mundial e Calculos do FMI acessível.
…POR MEIO DE QUATRO CANAIS PRINCIPAIS…
Procura global e
Medidas de repercussões
contenção internas regionais
Declínio dos preços

Restrições ao
dos produtos de
financiamento
base

...1. MEDIDAS DE CONTENÇÃO: REFREARAM A ACTIVIDADE ECONÓMICA E
COLOCARAM EM RISCO A SUBSISTÊNCIA DAS PESSOAS...
Número de
Medida
países
Quarentena/auto-quarentena 44
Contenção
Restrições de viagem/Encerramento das fronteiras 43
Cancelamento de aglomerações públicas 42
Encerramento de escolas/universidades 36
Mitigação
Abrigo no local/confinamento 34
Teletrabalho 25
Fonte: Inquérito do corpo técnico do FMI, 4 de abril de 2020

…2. QUEDA DA PROCURA AGREGADA GLOBAL: REDUZIU O COMÉRCIO E O
TURISMO…
Procura Externa da Africa Subsaariana

• O crescimento mundial sofrerá uma
(Crescimento do PIB de parceiros comerciais, ponderado pelas
exportações)
forte contração de 4.9% em 2020;
4 Média
2,9
• Diminuição brusca do comércio e do

turismo, uma vez que os países estão 0
mais integrados na economia mundial;
-4 Média
• Perturbações no comércio regional
Exportadores de petróleo
-4.9
devido ao encerramento de fronteiras e Outros países altamente dependentes de recursos naturais
Países pouco dependentes de recursos naturais
às medidas de contenção -8
2019 2020
Fonte: Base de dados Global Economic Environment e cálculos do corpo técnico do FMI.

…3. DECLÍNIO DOS PREÇOS DAS MERCADORIAS: IMPACTOU NEGATIVAMENTE
AS EXPORTAÇÕES...
• Os preços do petróleo caíram

Alterações previstas nos preços dos produtos de
base
pela metade, para USD 29/barril; (variação percentual, 2019-2020)
Todos os Matérias-primas
produtos de base Combustíveis Metais agrícolas
0
• Grande impacto nos exportadores -7
de petróleo, uma vez que os -18 -15
-10
preços deverão permanecer
baixos durante muito tempo;
-20 -38
• Os preços dos metais diminuíram -30
mais de 15%.
-40
Fonte: FMI, Sistema de Preços de Produtos de Base; e Pressupostos Mundiais do FMI.

…E, 4.RESTRIÇÕES FINANCEIRAS: QUEDA DAS RECEITAS FISCAIS NUM
CENÁRIO DE ELEVADAS VULNERABILIDADES DE DÍVIDAS…
Dívida Pública Risco da dívida da ASS

Receitas Fiscais (em USD Bilhões) (em Percentagem do PIB) e dos PBR em 2019
(número de países)
65 Junho 2020
Bens e Serviços Comércio
Rendimento Outros
Abril 2020 Baixo 4
250
≈USD 70 bilhões
200 perdidos 60 Moderado
15
150 Elevado
Outubro 2019
55
100 Sobre-
endividamento 9
50
7
50
0
2019 2020 2021 2022
Outubro 2019 Junho 2020
Fonte: FMI, World Economic Outlook e Calcúlos do CorpoTécnico do FMI
…4.RESTRIÇÕES FINANCEIRAS: A SAÍDA DE CAPITAIS E A REDUÇÃO DAS
REMESSAS AUMENTARAM AS MARGENS DE TAXAS DE JUROS
Spreads das Euro-obrigações dos Mercados Entrada de Remessas na Africa

Saída de Capitais acumuladas
de Fronteira da Africa Subsaariana Subsaariana
(EPFR, Percentagem do PIB de
(em Pontos Bases) (USD Bilhões)
2020)
-1.5 -1 -0.5 0
Solicitação do Alívio da divida
1000 do FMI e BM 45
Other EMs
South Africa
40
800 Ghana
Côte d'Ivoire 35
600 Namibia
Kenya 30
Global B-notação
media
Rwanda
400 Mar – April, 2020
Since April, 2020 25
Zambia
Média da ASS, ex. ZMB, MOZ,
& Produtores de Petróelo
Nigeria
200 20
dez/19 jan/20 fev/20 mar/20 abr/20 mai/20 jun/20 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Fonte: Bloomberg, Haver, FMI, World Economic Outlook; Banco Mundial, World Development Indicators, e Calculos do CorpoTécnico do FMI.
EM RESPOSTA À CRISE, VÁRIOS PAÍSES RELAXARAM A POLÍTICA MONETÁRIA E
REFORÇARAM AS DESPESAS COM A SAÚDE…
Variação das Taxas de Juros de Política Monetária Resposta Fiscal ao COVID-19

Recursos adicionais em resposta a COVID-19 até Junho de 2020
(Fim de 2019 - Junho 2020, em Pontos Percentuais) (Média Artimétrica; em percentage do PIB)
Sudão do Sul
Moçambique
7 Saúde Outras
Botswana
Mauricias
Seicheles
Eswatini
Namibia
WAEMU
Rwanda
Gâmbia
Uganda
CEMAC
Zâmbia
Guinea
Quénia
Nigéria
Lesoto
Congo
Gana
RSA
6
0.0
5
pontos percentuais
–0.5
4
–1.0 3
–1.5 2
–2.0 1
–2.5
0
Africa Subsaariana Emergentes (excl. Avançadas
ASS)
–3.0
Fonte: Haver LP e calculos do Corpo Técnico do FMI Fonte: Calculos do Corpo Técnico do FMI
…E IMPLEMENTARAM MEDIDAS DE PROTECÇÃO AOS MAIS VULNERÁVEIS
Peso do Emprego Formal no Emprego Total vs

• Elevado peso do sector Abordagens de Transferências à População
informal dificulta a habilidade
dos Governos proverem
subsídios à vários segmentos
da população;
Base de de dados
•
centralizados, e.g., registo de
Em resposta, desenvolveram Vale-alimentar, dinheiro móvel,
eleitores (TGO).
abordagens inovadoras locais tarifas sociais para energia e Conselhos locais

agua. (CIV) Mudu Gudu (RWA)
para alcançarem a maxíma
Cartões de Debito (STP)
população possível; Tarifas sociais para
Contas Bancárias (NAM) energia e agua, Lojas com
produtos subsidiados,
Sources: OIT e Calculos do Corpo Técnico do FMI

AS PERSPECTIVAS DO CRESCIMENTO PARA 2020 FORAM REVISTAS EM BAIXA
EM QUASE TODOS PAÍSES…
Revisão do Crescimento na Africa Subsaariana em Revisão do Crescimento Real do PIB per Capita,
2020 (em Percentagem) 2019–21 (Índice: 2019 = 100)
6
105
2 Janeiro de 2020
Intensivos em Petróleo 100

-2 – 6.7
Abril 2020
porcento
Intensivos em outros Africa
Recursos
-6 Subsaariana
Não Intensivos 95
em Recursos
-10 Corrente
-14
-14 -10 -6 -2 2 6 90
Junho 2020 2019 2020 2021
Fonte: FMI, World Economic Outlook, e Calculos do Corpo Técnico do FMI

… PORÉM, PREVÊ-SE UMA RECUPERAÇÃO GENERALIZADA EM 2021
Projecção do Crescimento Real do PIB na Africa Subsaariana
Junho 2020 REO Abril 2020

8
6
Percentagem
4
2
0
–2
–4
–6
–8
–10
2020 proj. 2021 proj. 2020 proj. 2021 proj. 2020 proj. 2021 proj. 2020 proj. 2021 proj. 2020 proj. 2021 proj.
Africa Subsaariana Exportadores do Intensivos em Outros Não Intensivos em Depedentes do Turismo
Petróleo Recursos Recursos
Sources: IMF, World Economic Outlook,

POLÍTICAS PRIORITÁRIAS PARA ÁFRICA
SUBSAARIANA
PARA ECONOMIA DA ÁFRICA Subsaariana
22
AS POLÍTICAS FISCAL E MONETÁRIA DEVEM CONTINUAR A APOIAR AS
EMPRESAS E FAMÍLIAS
Política fiscal:
• Priorizar as despesas com a saúde para combater a propagação da doença;
• Permitir o funcionamento dos estabilizadores automáticos;
• Apoio financeiro temporário às famílias e empresas mais afectadas pela Covid-19;
• Assim que a crise diminuir, assegurar que as finanças públicas voltem para uma trajetória de
sustentabilidade da dívida;
Política monetária:
• Deve continuar acomodatícia: provisão de liquidez aos bancos, redução das taxas de referência;
• Países com taxas de câmbio flexíveis devem permitir a sua flutuação;
• Caso as saídas de capital acarretem o risco de desencadear uma crise financeira, há margem
para medidas de gestão dos fluxos de capital;
O RELAXAMENTO DAS MEDIDAS DEVE SER FASEADA E CAUTELOSA
Relaxamento desde
Abril
Nenhuma Mudança • No Curto Prazo: deve-se encontrar um
equilibrio entre o relaxamento das
Propagação BFA, CMR, GAB, medidas para salvar a economia e a
rápida : GHA, MDG, MLI, mitigação da propagação da COVID-19.
Cresc. Médio NER, NGA, RWA, BDI, ERI, MWI, ZWE
diário > 10
percento
SLE, ZAF, SSD,
UGA, ZMB • No Longo Prazo, dependendo do estágio
de recuperação:
Propagação
o Reformas estruturais para estimular
AGO, BEN, BWA, investimentos de longo prazo;
lenta :
TCD, LSO, LBR, CAF, ETH, GIN,
Cresc. Médio
diário > 10 MUS, NAM, SEN, KEN, MOZ o Foco no ambiente, nos aspectos sociais,
percento SYC, TZA e na governança nos projectos de infra-
estrutura..
Notas: Taxa de crescimento media diária dos casos acumulados desde 1/1/2020. Os
“relaxadores” sao aquelas economias da ASS que relaxaram as restrições em relação ao
o Promoção duma recuperação
as siuas medidas mais restritas. As taxas de crescimento variam de 2.3 porcento (SYC) a sustentável, mais verde, inclusiva e
19.7 porcento (COM ).
Fontes: Johns Hopkins CSSE e Oxford COVID Response Tracker. pró-emprego.
A SOLIDARIEDADE INTERNACIONAL CONTINUARÁ RELEVANTE NA
RECUPERAÇÃO DA ECONOMIA DA ASS
• O orçamento necessário é altamente dependente do financiamento externo;
• O financiamento externo concessional pode minimizar riscos de insolvência e do agravamento das
vulnerabilidades da dívida;
Fundo Mútuo para Contenção e Alívio de Catastrófes
Assistência de Emergência do FMI a ASS em 2020 (Milhões de DES)
(Percentagem da Quota)
Tranche de 6 Meses Tranche de 2 Anos
Guiné
Serra Leoa
Rwanda
Libéria
Burquina Faso
Moçambique
Malawi
Níger
Mali
Congo
Benin
Madagascar
Tanzânia
Etiópia
Rep. Centr. Africana
Chade
Gâmbia
Togo
Guiné-Bissau
Comoros
São Tomé e Príncipe
IMF | African Department Fonte: Calculos do Corpo Técico do FMI 0 10 20 30 40 50 60 70 80 25

DESENVOLVIMENTOS RECENTES E PERSPECTIVAS
PARA ECONOMIA MOÇAMBICANA
26
CASOS DIÁRIOS DE COVID-19 CRESCERAM SIGNIFICATIVAMENTE
EM MOÇAMBIQUE...
Casos Acumulados de COVID-19 Casos Novos de COVID-19
(28 de Julho de 2020) (28 de Julho de 2020)
1701 Junho +Julho >85% dos Casos
1600
70
1400
62
60
1200 1157 57
53 53
50 51
1000 883
40
800
32
30
600 26
20
400
244
10
200 76
0
2020-04-05
2020-04-11
2020-04-17
2020-05-11
2020-05-17
2020-05-23
2020-06-10
2020-06-16
2020-06-22
2020-06-28
2020-07-16
2020-07-22
2020-07-28
2020-03-24
2020-03-30
2020-04-23
2020-04-29
2020-05-05
2020-05-29
2020-06-04
2020-07-04
2020-07-10
0
Fonte: Autoridades Moçambicanas. Gerir o Impacto dos Conflitos Mensagens-chave

....PORÉM AINDA COM IMPACTO LIMITADO SOBRE A ATIVIDADE
ECONÔMICA NO PRIMEIRO TRIMESTRE...
Crescimento real do Produto Interno Bruto (variação anual, %)
8
7.31
7
6 5.61
5.27 5.14 4.93 5.00
5
3.91
4 3.63 3.67
2.91
3 2.67
2 1.40 1.51 1.68

1.24
1
-0.41
-
T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1
(1) -0.69
2016 2017 2018 2019 2020
Fonte: Autoridades Moçambicanas. Gerir o Impacto dos Conflitos Mensagens-chave
...E DIFERENCIADO ENTRE SECTORES...
Crescimento real do Produto Interno Bruto por Contribuição Sectorial na Taxa de Crescimento
Sector (variação anual, em percentagem) (em percentagem)
2020 T1 2019 T1
Indústria Extractiva Agricultura Outros Sectores
6.5
Electr. Gás e Agua
-8.7 Serviços Crescimento Real
Saúde e Acção Social 5.7
2.7
5.0
5.61
Transp. e Comunic.
5.8 5.00
Agricultura 2.9
1.0 3.91 3.67
Comércio e Serv. Rep 2.9
-5.4
Aluguer de Imov. e Serv. 2.6 2.67
4.8
Ind. Transformadora 2.5 1.51 1.68
-8.2 1.24
Construção 1.7
-0.7
Pescas 1.5
4.5 -0.69
-0.1
Serv. Financeiros
3.7
T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1
-1.4
Hoteis e Restaur. 2018 2019 2020
7.4
-3.4
Educação
2.7
-6.0
Administração Pública
17.4
Ind. Extractiva -11.7
9.6
IMF | African Department Fonte: Autoridades Moçambicanas Gerir o Impacto dos Conflitos Mensagens-chave 29
...ESTIMANDO-SE UM IMPACTO MAIOR NO SEGUNDO
TRIMESTRE
Evolução dos Índices do Sentimento Empresarial
Índice de Clima Económico PMI-Purchase Manager Index

Clima Económico Perspectivas da Procura 55.0
Perspectivas dos Preços
109
104 50.0
99
45.0
94
89
40.0
84
79 35.0
jan/18
jan/19
jan/20
jan/16
jan/17
set/16
set/17
set/18
set/19
mai/16
mai/17
mai/18
mai/19
mai/20
fev/16
fev/17
fev/18
fev/19
fev/20
out/15
out/16
out/17
out/18
out/19
jun/15
jun/16
jun/17
jun/18
jun/19
jun/20
IMF | African Department Fonte: Autoridades Moçambicanas e Standard Bank Mensagens-chave 30
...EM TODOS SECTORES, SOBRETUDO O DO ALOJAMENTO E
RESTAURAÇÃO
Evolução do Índice do Sentimento Empresarial por Sector
Alojamento e Restauração Transportes Produção Industrial Construção Comércio

113
103
93
83
73
63
53
mai/16
mai/17
mai/19
mai/18
mai/20
set/17
set/19
set/16
set/18
jan/16
jan/18
jan/19
jan/17
jan/20
IMF | African Department Fonte: Autoridades Moçambicanas Mensagens-chave 31
A INFLAÇÃO CORRENTE E ESPERADA CONTINUA BAIXA...
Evolução da Inflação e Taxa de Câmbio (variação anual, %)
Inflação Realizada e Taxa de Câmbio Inflação Esperada

Total Alimentar Taxa de Câmbio (MT/USD, RHS)
6 5.8
26 25
5.5
20 5.5 5.3
21
15 5 4.9
10 4.6
16 4.5 4.3 4.3
5
11 - 4
3.6
(5) 3.5
6 3.1
(10)
3
(15)
1
(20) 2.5
-4 (25)
2
dez/19
dez/17
dez/18
jun/17
abr/18
jun/18
abr/19
jun/19
abr/20
jun/20
ago/17
ago/18
ago/19
fev/18
fev/19
fev/20
out/19
out/17
out/18
mar/19
mai/19
mar/20
mai/20
ago/19
nov/19
fev/20
dez/19
set/19
out/19
abr/20
jun/20
jan/19
fev/19
abr/19
jun/19
jan/20
jul/19
IMF | African Department
Fonte: Autoridades Moçambicanas Gerir o Impacto dos Conflitos 32
...INCLUINDO NAS PRINCIPAIS CIDADES DO PAÍS...
Contribuição da Inflação das Cidades na Inflação Total (em percentagem)

Maputo Beira Nampula Inflação Nacional Total
6
1
fev/18
set/18
fev/19
set/19
fev/20
mai/18
mai/19
nov/18
nov/19
mai/20
ago/18
ago/19
mar/18
mar/19
mar/20
out/18
out/19
jun/18
jun/19
jun/20
abr/18
dez/18
abr/19
abr/20
dez/19
jan/18
jan/19
jan/20
jul/18
jul/19
(1)
Fonte: Autoridades Moçambicanas

Gerir o Impacto dos Conflitos Mensagens-chave 33
...MANTENDO ESPAÇO PARA CONTÍNUO RELAXAMENTO DA POLÍTICA
MONETÁRIA E ESTÍMULO A ACESSIBILIDADE DO CRÉDITO…
Taxas de Juros de Referência do Crédito e Taxa de Juros de

Banco de Moçambique Empréstimos
Crédito em Moeda Doméstica
FPC FPD MIMO Taxa de Juros Activa em Moeda Doméstica (RHS)
60%
29%
23% 50%
27%
40%
25%
18%
30%
23%
20%
13% 21%
10% 19%
8% 0% 17%
-10% 15%
3% -20% 13%
mai/10
mai/12
mai/14
mai/16
mai/18
mai/20
jan/09
jan/11
jan/13
jan/15
jan/17
jan/19
set/09
set/11
set/13
set/15
set/17
set/19
IMF | African Department Fonte: Autoridades Moçambicanas. Gerir o Impacto dos Conflitos Mensagens-chave 34
A CONTA CORRENTE DETERIOROU NO PRIMEIRO TRIMESTRE
DE 2020
Reservas Internacionais Líquidas e
Conta Corrente e Balança Comercial
Meses de Cobertura de Importações
(em Milhões de USD)
Reservas Internacionais Líquidas
Balança Comercial excl. Megaprojectos Balança Comercial dos Megaprojectos
Cobertura de Importações (exc. Megaprojectos, RHS)
Balança Comercial Conta Corrente (RHS) 8
- 3,500
7
700
3,000 6
(500)
Milhões de USD
200 2,500 5
Meses
2,000 4
2017 2017 2017 2017 2018 2018 2018 2018 2019 2019 2019 2019 2020
T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 (1,000)
-300 1,500 3
1,000 2
(1,500)
-800
500 1
- 0
-1300 (2,000)
ago/18
ago/19
set/18
set/19
fev/18
fev/19
fev/20
abr/18
abr/19
abr/20
mar/18
out/18
mar/19
out/19
mar/20
jun/18
jun/19
jun/20
mai/18
nov/18
dez/18
mai/19
nov/19
dez/19
mai/20
jan/18
jan/19
jan/20
jul/18
jul/19
-1800 (2,500)
Fonte: Autoridades Moçambicana Gerir o Impacto dos Conflitos Mensagens-chave 35
QUANDO A CRISE PASSAR, SERÁ NECESSÁRIA A RETOMA DA
CONSOLIDAÇÃO FISCAL
Défice Orçamental e Financiamento Divida Pública (em %PIB)
Doméstico Líquido (em %PIB)
Défice global após donativos¹ Externa Doméstica Total
Défice primário após donativos¹
Financiamento doméstico líquido
140
6
120
4
100
2
0 80
-2 60
-4 40
-6 20
-8 0
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
Fonte: Autoridades Moçambicanas e Estimativas e Projecções do FMI.
¹Inclui atrasados aos fornecedores e exclui as receitas fiscais dos ganhos de capital de 2017 e 2019 assim como
Gerir o juro dos
o Impacto do pagamento
Conflitos dos atrasados em negociações
Mensagens-chave
O CRESCIMENTO PARA 2020 FOI REVISTO EM BAIXA…
Crescimento Real do PIB (em percentagem)
Pós-COVID19 (Junho de 2020) Pré-COVID 19 (Novembro de 2019)

11 Proj.
11.0
9 8.6
7.4
7
6.7
5 4.7 4.7
3.8 3.7
4.0
4.2
3 2.2 2.2
1.4
1
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024

Gerir o Impacto dos Conflitos Considerações Finais37
... ASSIM COMO A INFLAÇÃO
Inflação Anual (em percentagem)
Pós-COVID19 (Junho de 2020) Pré-COVID 19 (Novembro de 2019)
Proj.
26 23.7
21
16
10.6
11
5.6 6.0 5.5 5.5

6 3.5 5.5
1.9 4.3
1
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024

Gerir o Impacto dos Conflitos Mensagens-chave
Considerações Finais38
DESAFIOS E RISCOS PARA A ECONOMIA
MOÇAMBICANA
39
INVESTIMENTO NUM SISTEMA DE SAÚDE ROBUSTO NAS SUAS
DIFERENTES CATEGORIAS...
➢ Moçambique encontra-se na posição 153 (do total de 195 países) no ranking global do Índice
Global da Segurança de Saúde;
Ranking de Moçambique no Índice Global da Ranking de Moçambique no Índice Global da Segurança
Segurança de Saúde no Mundo (195 países) em 2019 de Saúde na Africa Subsaariana (54 países) em 2019
Responder
Responder
Detectar
Detectar
Prevenir
Prevenir
Normas
Normas
Global
Global
Saúde
Saúde
Risco
Risco
1 1
19 18
25 25
98 32 32
122 120 125
130
153 44
163
188
195 54
Fonte: Global Health Security Index
Gerir o Impacto dos Conflitos Considerações
Considerações Finais
Finais40
REFORÇO DOS MECANISMOS DE PROTECÇÃO SOCIAL...
➢ REFORÇAR OS MECANISMOS DE PROTECÇÃO SOCIAL PARA PROTECÇÃO DOS MAIS VULNERÁVEIS;
População Coberta por Pelo Menos um Mecanismo de População Coberta Vs Despesas de Protecção Social
Protecção Social
Africa do Sul
50% Africa do Sul
Cabo Verde
População Coberta por pelo menos um mecanismo

Malawi 45%
Níger
40%
Gana
Botswana R² = 0.5638
35%
de proetecção social
Zâmbia Cabo Verde
Congo
30%
Etiópia
25%
Moçambique
Quénia 20%
Lesoto
15%
Camarões
Burquina Faso 10% Moçambique

Gâmbia
5%
Nigéria
Uganda 0%
0% 2% 4% 6% 8% 10% 12%
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50%
Despesa Pública em Protecção Social (% do PIB)

Fonte: Organização Internacional do Gerir
Trabalho
o Impacto dos Conflitos Considerações Finais41
MAIOR COORDERNAÇÃO DA POLÍTICA MONETÁRIA E FISCAL PARA O APOIO
ÀS EMPRESAS E FAMÍLIAS
Política fiscal:
• Priorizar as despesas com a saúde para combater a propagação da doença;
• Apoio financeiro temporário às famílias e empresas mais afectadas pela Covid-19;
• Assim que a crise diminuir, retomar a consolidação fiscal para reduzir as vulnerabilidades da
dívida e para criar espaço para redução das taxas de juros e aumento do crédito;
Política monetária:
• Deve continuar acomodatícia: provisão de liquidez aos bancos, redução das taxas de
referência;
• Criar incentivos que estimulem os bancos a criar linhas de crédito emergenciais para
empresas e famílias;

OUTROS RISCOS E DESAFIOS INCLUEM...
▪ Buscar estabilidade nas zonas norte e centro do país;
▪ Reforçar mecanismos de resiliência aos desastres

naturais;
▪ Melhoria da governação, transparência e de prestação de

contas;
▪ Diversificar a economia e as exportações;

Gerir o Impacto dos Conflitos Considerações Finais43
CONSIDERAÇÕES FINAIS
44
O FMI CONTINUA APOIANDO MOÇAMBIQUE ATRAVÉS DO
DIÁLOGO DE POLÍTICAS E ASSISTÊNCIA TÉCNICA VARIADA
➢ Missões ao abrigo do Artigo IV
➢ Potencial retoma do programa com o FMI
➢ Assistência Financeira: COVID-19: RCF - USD309 milhões, CCRT USD15 milhões; IDAI e
KENNETH: RCF - USD118 milhões;
➢ Assistência Técnica:
▪ Riscos Fiscais: assessor residente do FMI no Ministério da Economia e Finanças ;
▪ Política monetária, supervisão bancária e sistema de pagamentos: assessor residente do FMI no
Banco de Moçambique;
▪ Sistema de finanças públicas e a administração tributária;
▪ Contas nacionais;
➢ Áreas prioritárias:
▪ Garantia da despesa pública para redução da pobreza;
▪ Governação e Transparência;
▪ Fortalecimento das instituições para a era do Gás;
▪ Continuação do processo de reestruturação das dívidas;
▪ Reestruturação e governação do sector empresarial do estado;
▪ Legislação do sistema financeiro: lei bancária, lei cambial e lei orgânica do Banco de Moçambique;
Gerir o Impacto dos Conflitos
KHANIMAMBO
46

2020 Moz Reo July2020 Final

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PERSPECTIVASECONÓMICAS REGIONAIS PARA

ÁFRICA SUBSAARIANA E MOÇAMBIQUE

UMA AMEAÇA SEM PRECEDENTES PARA

IMF | African Department 1

I. DESENVOLVIMENTOS RECENTES E PERSPECTIVAS DA ECONOMIA GLOBAL

II. ECONOMIA DA ÁFRICA SUBSAARIANA

II.2. Políticas prioritárias

III. ECONOMIA MOÇAMBICANA

III.2. Desafios e riscos

III.3. Considerações finais

IMF | African Department 2

CASOS CONFIRMADOS DE COVID-19 POR MILHÃO DE HABITANTES (28 DE JULHO DE 2020)

FMI | Departamento de África Fonte: OMS 4

2019 3.7 6.1 4.2 1.1 1.3 4.9 1.9 5.2

2020 -3.0 1.0 -4.5 -9.1 -6.6 -2.0 -4.9 -1.0

2021 5.9 8.2 6.0 3.6 4.1 6.2 2.7 5.2

NOVOS CASOS DE COVID-19 NA ÁFRICA Casos de COVID-19 por minhões de Habitantes

10,000 Duplica a Duplica a EUA & CAN

Dupica a cada 10 dias

EVOLUÇÃO DO RIGOR NAS MEDIDAS DE CONTENÇÃO NA AFRICA

80 Relaxamento de medidas iniciou no fIm de Abril

Medidas de contenção iniciaram no Fim de Março

Crescimento Real do PIB da Africa Subsaariana

A. Trimestral (y/y) B. Anualizado (q/q)

110 Adicionalmente, são necessários

Impacto do COVID-19 na Pobreza, 2020

Declínio dos preços

FMI | Departamento de África 12

Cancelamento de aglomerações públicas 42

Fonte: Inquérito do corpo técnico do FMI, 4 de abril de 2020

FMI | Departamento de África 13

Procura Externa da Africa Subsaariana

• Diminuição brusca do comércio e do

FMI | Departamento de África 14

• Os preços do petróleo caíram

• Os preços dos metais diminuíram -30

Fonte: FMI, Sistema de Preços de Produtos de Base; e Pressupostos Mundiais do FMI.

Dívida Pública Risco da dívida da ASS

Spreads das Euro-obrigações dos Mercados Entrada de Remessas na Africa

Variação das Taxas de Juros de Política Monetária Resposta Fiscal ao COVID-19

Peso do Emprego Formal no Emprego Total vs

abordagens inovadoras locais tarifas sociais para energia e Conselhos locais

Sources: OIT e Calculos do Corpo Técnico do FMI

IMF | African Department 19

Intensivos em Petróleo 100

Fonte: FMI, World Economic Outlook, e Calculos do Corpo Técnico do FMI

IMF | African Department 20

Projecção do Crescimento Real do PIB na Africa Subsaariana

Junho 2020 REO Abril 2020

Sources: IMF, World Economic Outlook,

IMF | African Department 21

IMF | African Department Fonte: Calculos do Corpo Técico do FMI 0 10 20 30 40 50 60 70 80 25

Fonte: Autoridades Moçambicanas. Gerir o Impacto dos Conflitos Mensagens-chave

2 1.40 1.51 1.68

Índice de Clima Económico PMI-Purchase Manager Index

Evolução do Índice do Sentimento Empresarial por Sector

Alojamento e Restauração Transportes Produção Industrial Construção Comércio

Inflação Realizada e Taxa de Câmbio Inflação Esperada

Contribuição da Inflação das Cidades na Inflação Total (em percentagem)

Fonte: Autoridades Moçambicanas

Taxas de Juros de Referência do Crédito e Taxa de Juros de

Pós-COVID19 (Junho de 2020) Pré-COVID 19 (Novembro de 2019)

Fonte: Autoridades Moçambicanas e Estimativas e Projecções do FMI.