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Estratégia
Janeiro - 2023
de Investimentos
Maio - 2023
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#Pública
Índice
3 Cenário Internacional
4 Cenário Nacional
5 Rentabilidade histórica
6 Revisão mensal
7 Asset Allocation
9 Palavra do Economista
Marcelo Rebelo, economista-chefe do BB
15 Glossário
16 Avisos importantes
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#Pública
Cenário Internacional
F O M C . A decisão de política monetária nos Estados Unidos terminou dia 03 de maio com a
elevação da taxa básica de juros em 0,25%, na faixa de 5,00% - 5,25% ao ano, tal como
aguardado pelo mercado. A novidade foi uma sinalização de pausa no ciclo de aperto
monetário com a retirada do texto que antecipava algum aperto adicional no comunicado.
Quanto ao início de queda de juros, Powell informou que levará um tempo para que a inflação
atinja a meta de 2%, então até lá não seria adequado realizar nenhuma flexibilização.
Fontes: Bloomberg.
Notas: ( ) elevação ou ( ) redução ante relatório anterior
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Cenário Nacional
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#Pública
Rentabilidade Histórica
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
a a a a a a a a a a a a a a a
82,7% 13,0% 16,4% 35,0% 15,5% 12,7% 49,1% 38,9% 26,9% 17,1% 36,0% 29,0% 7,3% 13,7% 5,3%
20,9% 11,9% 15,7% 17,0% 8,3% 11,6% 17,5% 32,3% 19,4% 15,0% 31,6% 8,0% 4,6% 12,4% 5,0%
15,0% 10,4% 14,5% 14,8% 8,1% 11,4% 15,5% 23,4% 15,2% 10,7% 13,2% 6,7% 4,4% 9,8% 4,2%
12,5% 9,7% 12,3% 14,3% 2,8% 10,8% 13,2% 15,9% 12,6% 9,9% 12,0% 5,5% 2,0% 8,8% 1,6%
9,9% 1,0% 11,6% 9,5% 2,6% 7,4% 7,1% 15,5% 12,4% 7,1% 11,1% 2,9% -2,0% 4,7% -0,3%
-24,6% -4,8% 11,3% 8,4% -12,6% -2,8% 5,4% 14,0% 10,0% 6,4% 6,0% 2,8% -2,3% 2,2% -4,8%
-18,1% 7,4% -15,5% -2,9% -13,3% -18,0% 1,8% 5,6% 4,0% -10,2% -11,9% -5,3% -5,5%
Data-base: 28/04/2023
Fonte: Bloomberg
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Revisão Mensal
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#Pública
Asset Allocation
LEGENDAS:
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#Pública
Asset Allocation
Megaprodutor
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
a a a a a a a a a a a a a a a
82,7% 115,3% 17,5% 53,0% 33,8% 58,3% 49,1% 38,9% 26,9% 17,1% 36,0% 75,1% 136,0% 13,7% 5,3%
20,9% 51,2% 16,4% 35,0% 18,7% 25,2% 34,7% 32,3% 19,4% 15,3% 34,9% 61,8% 68,2% 12,4% 5,0%
20,1% 39,1% 15,7% 17,0% 15,5% 12,7% 33,0% 23,4% 15,2% 15,0% 32,0% 41,7% 26,0% 9,8% 4,2%
15,0% 34,4% 14,5% 14,8% 8,3% 11,6% 28,1% 22,7% 12,6% 15,0% 31,6% 29,1% 14,9% 8,8% 3,9%
12,5% 18,8% 12,3% 14,8% 8,1% 11,4% 17,5% 15,9% 12,4% 10,7% 24,9% 29,0% 12,0% 7,0% 1,6%
9,9% 13,0% 11,6% 14,3% 2,8% 10,8% 15,5% 15,5% 10,0% 9,9% 13,2% 10,7% 7,3% 4,7% -0,3%
7,8% 11,9% 11,3% 9,5% 2,6% 8,3% 13,2% 14,0% 1,8% 9,7% 12,0% 8,0% 4,6% 2,2% -4,8%
-4,7% 10,4% 5,8% 8,4% 2,0% 7,4% 9,1% 3,6% -2,3% 7,1% 11,1% 6,7% 4,4% -4,7% -5,4%
-10,0% 9,7% -0,8% 7,4% -12,6% -2,8% 7,1% 0,2% -3,1% 6,4% 9,6% 5,5% 2,0% -5,3% -5,5%
-14,8% 1,0% -1,9% -3,4% -14,0% -2,9% 5,4% -2,0% -3,4% 5,6% 6,0% 2,9% -2,0% -14,8% -23,8%
-24,6% -4,8% -18,1% -4,7% -15,5% -20,8% 3,7% -7,0% -8,0% 5,1% 4,0% 2,8% -2,3% -17,0% -25,2%
-43,7% -31,2% -22,6% -21,8% -13,3% -18,0% -11,5% -7,0% -12,3% -10,2% -11,9% -27,5% -25,8%
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Palavra do Economista
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Palavra do Economista
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#Pública
Palavra do Economista
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#Pública
Soluções por
Classe de Ativo
▪ BB Ativo Multigestor Private FIC Renda Fixa LP ▪ BB Inflação IMA-B 5 Private FIC Renda Fixa LP
▪ BB Private FIC Renda Fixa LP ▪ BB Inflação IMA-B Private FIC Renda Fixa LP
▪ BB Private FIC Renda Fixa Referenciado DI LP ▪ BB Incentivado em Infraestrutura RF Crédito
▪ BB Renda Fixa Ativa Plus Private* Privado LP
▪ BB Soberano Private FIC Renda Fixa ▪ CRA, CRI e Debêntures
Referenciado DI LP ▪ Títulos Públicos
▪ BB Cash Private FIC Renda Fixa Referenciado DI ▪ COE
▪ BB Fluxo Automático FIC Renda Fixa Curto Prazo ▪ FIDC
▪ BB Private FIC Renda Fixa Crédito Privado LP Fundos de Previdência:
▪ BB Renda Fixa LP Crédito Privado AR Private ▪ Brasilprev Concept FIC RF
▪ BB Multigestor Crédito Privado ▪ Brasilprev Fix Estratégia 2035 FIC RF
▪ Títulos Públicos, CDB e Operações
Compromissadas
▪ CRA, CRI e Debêntures
▪ FIDC
▪ LCA e LCI
▪ Letra Financeira
Fundos de Previdência:
▪ Brasilprev RT Clássico FIC RF
▪ Brasilprev RT FIX FIC RF RENDA FIXA PRÉ
▪ Brasilprev RT Premium FIC RF
▪ Brasilprev Renda Fixa Crédito Privado FIC RF ▪ BB Pré IRF-M Private FIC Renda Fixa LP
▪ Brasilprev Plus IQ FIC FI RF Crédito Privado ▪ BB Pré 5 Anos Private FIC Renda Fixa LP
▪ Brasilprev RF Ativa IQ FIC FI ▪ LCA
▪ Letra Financeira
▪ Títulos Públicos e CDB
▪ COE
▪ FIDC
Fundos de Previdência:
▪ Brasilprev Pre 2027 IQ FIC RF
▪ Brasilprev Pre 2033 IQ FIC RF
▪ Brasilprev RF Pré Ativo IQ FIC
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Soluções por
Classe de Ativo
MULTIMERCADOS
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#Pública
Soluções por
Classe de Ativo
▪ BB Multimercado Ouro
▪ BB Multimercado Criptoativos Full IE
▪ BB Multimercado Carbono
▪ ETFs do Agronegócios
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Glossário
BCE - Banco Central Europeu: é o banco central dos comportamento de uma carteira de dívida privada
países da União Europeia que adotaram o euro. O seu remuneradas pelo DI.
objetivo é manter a estabilidade de preços na zona do
Euro. IDA-IPCA: Índice de Debentures da ANBIMA, representa o
comportamento de uma carteira de dívida privada
BoE - Bank of England: Banco central do Reino Unido. indexadas à inflação medida pelo IPCA.
Carry trade: estratégia em que um investidor toma IDKA Pré 5A: Índice de Duração Constante ANBIMA,
recursos emprestados a taxas reduzidas (a exemplo das reflete ganhos e perdas decorrentes dos movimentos na
praticadas em mercados desenvolvidos) e os usa para curva de juros nominais construída a partir de títulos
adquirir ativos com taxas maiores. públicos prefixados com 5 anos de vencimento.
CDI: Certificado de Depósito Interbancário, é uma taxa de IFIX: Índice de fundos de investimentos imobiliários:
juros utilizada nos empréstimos entre os bancos. Ela é indicador do desempenho médio das cotações dos fundos
usada como principal índice dos investimentos de renda imobiliários negociados nos mercados de bolsa e de
fixa. balcão organizado da BM&FBOVESPA.
CMN – Conselho Monetário Nacional: órgão com poder IHFA: Índice de Hedge Funds ANBIMA, constituído em
deliberativo máximo no sistema financeiro do Brasil, 31/03/2008, representa uma aplicação hipotética em
sendo responsável por expedir normas e diretrizes gerais cotas de uma cesta de fundos multimercados, com
para seu funcionamento. rebalanceamento trimestral.
Commodities: São produtos "in natura", cultivados ou de IMA-B: Índice de Mercado ANBIMA, representa a evolução
extração mineral, que podem ser estocados por certo de uma carteira de títulos públicos indexados pelo IPCA
tempo sem perda sensível de suas qualidade, como soja, (NTN-Bs).
trigo, bauxita, prata, ouro, petróleo.
IMA-B 5: Índice de Mercado ANBIMA, representa a
Consumer Price Index (CPI): Inflação ao consumidor, uito evolução de uma carteira de títulos públicos indexados
semelhante ao IPC ou IPCA no Brasil. pelo IPCA, com prazo de até 5 anos.
COPOM - Comitê de Política Monetária do Banco IPCA: Índice de Preços ao Consumidor Amplo é medido
Central: neste colegiado se estabelecem as diretrizes da mensalmente pelo Instituto Brasileiro de Geografia e
política monetária brasileira e define-se a taxa básica de Estatística (IBGE) e foi criado com o objetivo de oferecer a
juros. variação dos preços no comércio. É considerado o índice
oficial de inflação do país.
Estratégia Macro: possui o objetivo de construir
performance consistente no médio/longo prazo. Pode IRF-M: Índice de Renda Fixa do Mercado, representa a
investir em diversas classes de ativos (ações, índices, evolução de uma carteira de título públicos prefixados
moedas, commodities, dívida, juros). (LTNs e NTN-Fs).
Fed - Federal Reserve: é o banco central dos Estados IPCA - Índice de Preços ao Consumidor Amplo: é medido
Unidos. mensalmente pelo Instituto Brasileiro de Geografia e
Estatística (IBGE) e foi criado com o objetivo de oferecer a
FOMC - Federal Open Market Committee: é o comitê variação dos preços no comércio. É considerado o índice
responsável, dentro do Fed, para deliberar sobre a oficial de inflação do país.
condução da política monetária, semelhante ao Copom no
Brasil. MSCI World: O índice mundial da MSCI mede o
desempenho do mercado de empresas de grande e médio
Growth - (ações) – ações de crescimento: ações de porte com presença global e em países desenvolvidos. É
companhias ainda em estágio de rápido crescimento, com frequentemente usado para descrever como está o
pouca ou nenhuma distribuição de caixa aos acionistas. mercado de ações em escala mundial, excluindo ações de
países emergentes.
Hedge: Proteção; estratégia/mecanismos para proteger
uma carteira de investimentos. Selic: É conhecida como “taxa básica”, definida a cada 45
dias pelo Copom e indica o piso dos juros no país.
Ibovespa: Principal índice acionário da bolsa brasileira, Representa a taxa de financiamento no mercado
que reflete o desempenho médio de uma cesta de ações, interbancário, para operações de um dia, que possuem
ponderada com base em seu volume médio de lastro em títulos públicos federais.
negociação.
Treasuries: são os títulos públicos do governo americano.
IBrX: Índice acionário da bolsa brasileira que reflete o São considerados como os ativos de menor risco no
desempenho médio de uma cesta de ações composta mundo e, por isso, são frequentemente usados como
pelos 100 ativos de maior negociabilidade e referência no mercado financeiro. Há três tipos de títulos
representatividade do mercado. emitidos pelo Tesouro Americano: Treasury Bills com
prazo até 1 ano, Treasury Notes com prazo de 1 a 10 anos
IDA-DI: Índice de Debentures da ANBIMA, representa o e Treasury Bonds com prazo maior que 10 anos.
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Avisos Importantes
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Imagem da capa: Matteo Vistocco, via Unsplash.
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