GUIA BOGLEHEADS

DE INVESTIMENTOS PARA BRASILEIROS

UM GUIA
DESCOMPLICADO
PARA CONSTRUIR
SEU PATRIMÔNIO E
ALCANÇAR A
LIBERDADE
FINANCEIRA

INVISTA EM DOLAR
DIRETO DO BRASIL

Felipe Menegate
Um jovem escritor
com boa vontade
SOBRE O AUTOR

Graduado em Engenharia Agronômica pela UFPR

(2022), este profissional alcançou destaque ao
conquistar o primeiro lugar nos concursos de
fiscalização agronômica nos Conselhos Regionais de
Engenharia do Espírito Santo (2023) e de Goiás
(2023). Pós-graduado em Agronegócios (2023),
Desenvolvimento Sustentável (2023), Manejo de
Pragas em Culturas Agrícolas (2024) e Fertilidade,
Manejo de Solos e Nutrição de Plantas (2024), seu
conhecimento especializado fortalece sua
contribuição para o setor agrícola. Autor de 4 livros
publicados pela Amazon. Tem como hobbie estudar
economia nas horas vagas.
 ÍNDICE
Introdução 04
Principios 08
Investimentos recorrentes 21
Diversificação global 26
Escolhendo a melhor plataforma 35
A segurança do investimento em moeda forte 40
ETF’s e dividendos 48
ETF’s para aposentados 51
Tributação de investimentos 55
Taxas de juros e retorno do mercado 58
Dicas práticas e checklist 60
Conclusão 66
 1. INTRODUÇÃO
Bem-vindo! Se você está lendo este livro, é porque você
busca uma maneira inteligente e eficiente de construir
seu futuro financeiro. E você está no caminho certo!

Neste guia, vamos mergulhar na filosofia de

investimentos Boglehead, uma abordagem que tem
ajudado milhares de pessoas ao redor do mundo a
alcançar seus objetivos financeiros com segurança e
consistência. Imagine um método que lhe permita
construir um futuro próspero com um mínimo de
esforço e preocupação, sem precisar se tornar um
especialista em finanças. Essa é a promessa da filosofia
Boglehead.

Mas antes de começarmos a desvendar os segredos

dessa estratégia, vamos entender por que ela é tão
importante, principalmente para nós, brasileiros.

4
Um Novo Jeito de Pensar
sobre Investimentos
No Brasil, o mercado financeiro muitas vezes é visto
como um território complexo e cheio de armadilhas. As
notícias sobre oscilações do mercado, a busca
incessante por "o próximo grande investimento" e a
promessa de retornos exorbitantes podem gerar
confusão e insegurança.

A filosofia Boglehead surge como um oásis nesse

deserto de incertezas. Ela nos convida a pensar de
forma diferente sobre investimentos, priorizando:

Simplicidade: Abordar investimentos com clareza e

objetividade, sem se perder em complexidades
desnecessárias.

Consistência: Investir de forma regular e

disciplinada, construindo riqueza gradualmente ao
longo do tempo.

Baixo Custo: Minimizar as taxas e despesas,

maximizando o retorno dos seus investimentos.

Diversificação: Distribuir seus investimentos em

diferentes ativos para reduzir riscos e aumentar a
segurança.

5
A Origem da
Sabedoria:
John "Jack" Bogle
Imagine um mundo onde investir era uma corrida
desenfreada por retornos rápidos, repleta de
estratégias complexas e taxas exorbitantes. Nesse
cenário tumultuado, surge a figura transformadora de
John "Jack" Bogle, um visionário que desafiou o status
quo e inaugurou uma nova era de investimentos
baseados em princípios simples e eficazes.

Jack Bogle, um verdadeiro evangelista da inteligência

financeira, dedicou sua vida a defender os interesses
dos investidores comuns. Ele acreditava
profundamente que todos, independentemente de seu
conhecimento financeiro, mereciam acesso a
investimentos de alta qualidade, sem serem explorados
por taxas elevadas e estratégias complicadas.

Com essa crença firme, ele fundou a Vanguard Group, a

primeira empresa a oferecer fundos mútuos de índice
de baixo custo. Essa iniciativa revolucionária
democratizou o acesso aos investimentos, permitindo
que milhões de pessoas pudessem construir seu futuro
financeiro com mais segurança e tranquilidade. A
criação dos fundos de índice de baixo custo foi uma
virada de jogo, tornando o investimento mais acessível
e eficiente para todos.

6
A filosofia Boglehead está enraizada no legado de John
"Jack" Bogle. Sua visão e determinação abriram
caminho para uma nova era de investimentos
acessíveis e eficientes, transformando a vida financeira
de milhões de pessoas e estabelecendo um padrão de
integridade e simplicidade no mundo dos
investimentos.

Um Caminho para a Independência Financeira

Em um mundo cada vez mais volátil e imprevisível, a
filosofia Boglehead oferece uma bússola para navegar
com segurança pelos desafios do mercado financeiro.

Neste guia, você vai aprender:

Os princípios fundamentais da filosofia Boglehead e
como aplicá-los na prática.
Estratégias simples e eficazes para construir uma
carteira de investimentos diversificada.
Como investir no Brasil e no exterior com segurança
e baixo custo.
Dicas práticas para manter a disciplina e alcançar
seus objetivos financeiros.

Prepare-se para uma jornada de aprendizado e

descobertas, e comece a construir o futuro financeiro
que você sempre desejou!

7
2. PRINCÍPIOS DA FILOSOFIA
BOGLEHEAD
A filosofia Boglehead não se resume apenas a um
conjunto de regras. Ela representa uma cultura de
investimentos baseada em princípios sólidos e testados
ao longo do tempo. Essa cultura se traduz em um estilo
de vida que prioriza a simplicidade, a consistência e a
disciplina na gestão do seu dinheiro.

Imagine um investidor que, em vez de ficar obcecado

com as últimas notícias do mercado, se concentra em
construir uma carteira diversificada e investir
regularmente, sem se deixar levar por emoções ou
modismos. Essa é a essência da cultura Boglehead.

Características da Cultura Boglehead:

Foco no Longo Prazo: A cultura Boglehead se
concentra no horizonte de longo prazo,
reconhecendo que os investimentos exigem
paciência e persistência para gerar resultados
significativos.
Simplicidade e Clareza: A filosofia evita
complexidades desnecessárias, priorizando
estratégias simples e fáceis de entender.
Baixo Custo: A cultura Boglehead incentiva a
escolha de investimentos com taxas e despesas
mínimas, maximizando o retorno do seu dinheiro.

8
Diversificação Global: A cultura Boglehead enfatiza
a diversificação em diferentes ativos e mercados
globais, reduzindo riscos e aumentando o potencial
de retorno.
Disciplina e Consistência: A cultura Boglehead
valoriza a disciplina em investir regularmente, sem
se deixar levar por emoções ou pressões do
mercado.
Nunca tente acertar tempo de mercado: O
investidor comum (nós, as sardinhas) sempre vai se
movimentar depois que todo o mercado
institucional (eles, os tubarões) já se movimentou.
Tarde demais. A máxima do mercado “compre na
baixa, venda na alta” é muito boa na teoria, mas só
falta combinar com os russos. Na alta, como você
sabe quando vai parar de subir? Na baixa, como
você sabe quando vai parar de cair? Em resumo,
ignore o timing e invista sempre que tiver a chance.
Assuma riscos na medida certa e mantenha o
curso: Cada indivíduo tem a sua própria tolerância
a riscos, e a escolha de alocação de cada um deve
levar este fator em consideração. Quanto maior o
risco, maior o potencial de retorno. Aprenda a
equilibrar a alocação combinando renda fixa
(redução de danos em momentos de baixa) e renda
variável (retornos substancialmente maiores no
longo prazo). Com o equilíbrio de alocação definido
dentro da sua zona de conforto, tenha sangue frio e
mantenha o plano independente das oscilações
passageiras do mercado.

9
 Diversifique de forma ampla e irrestrita: Escolher
a dedo ações (stock picking) ou até mesmo
mercados específicos representa uma altíssima
concentração de risco, diante da realidade de que o
mercado futuro é imprevisível. Em contrapartida,
existe uma expectativa sólida de que o mercado
como um todo sempre tende a se valorizar no longo
prazo. Portanto, um investimento inteligente e com
risco reduzido deve acompanhar todo o mercado
global. Investir em fundos é uma forma fácil e
eficiente de diversificar: você consegue comprar
ações de literalmente milhares de empresas de
todos os setores e de todo o mundo com apenas 1
investimento.

Exemplos Práticos da Cultura Boglehead:

1. Investir em Fundos de Índice de Baixo Custo
(ETF’s): Em vez de tentar "adivinhar" o próximo
grande investimento, os Bogleheads preferem
investir em fundos de índice de baixo custo, que
replicam o desempenho de um índice de mercado
específico, como o S&P 500.

Para entender melhor o S&P 500, é importante

considerar algumas informações essenciais. Este índice
é composto pelas 500 maiores empresas listadas nas
bolsas americanas, que devem cumprir critérios
específicos, como ter mais de 50% de seu capital livre
em negociação e um valor de mercado superior a USD
8,7 bilhões. Além disso, o S&P 500 é atualizado
trimestralmente, garantindo que apenas as empresas
mais relevantes sejam incluídas no índice.

10
 Outra característica importante do S&P 500 é sua
metodologia de cálculo, em vigor desde 1957 pela
Standard & Poors. Este índice é amplamente
reconhecido como uma referência global para
investimentos, influenciando medidas operacionais,
como o circuit breaker da NYSE. Além disso, as
empresas listadas no S&P 500 são globalizadas, com
operações em várias regiões do mundo, o que
contribui para sua resiliência.

Resultados Históricos
A análise da série histórica do S&P 500 revela
resultados impressionantes ao longo do tempo.
Entre 1970 e 2019, o S&P 500 registrou
rentabilidades anuais médias que variaram de
10,72% a 11,74% para períodos de 5 a 25 anos.
Esses números refletem a capacidade do S&P 500 de
gerar retornos consistentes e atrativos ao longo de
horizontes de investimento de longo prazo.

A abordagem de investir em índices não só reduz o

risco associado à seleção de ações individuais, mas
também minimiza os custos, uma vez que os ETFs
geralmente têm taxas de administração
significativamente mais baixas do que os fundos
geridos ativamente. Com essa estratégia, você está
investindo em um pedaço do mercado inteiro,
capturando o crescimento das maiores e mais bem-
sucedidas empresas sem o trabalho e o estresse de

11
tentar superar o mercado. Além disso, ao longo do
tempo, a simplicidade e a eficiência dos fundos de
índice de baixo custo tendem a produzir resultados
superiores para o investidor comum, graças à redução
das taxas e à diversificação automática que esses
fundos oferecem.

Portanto, ao investir em ETFs que seguem índices de

mercado, você não está apenas simplificando sua vida
financeira, mas também adotando uma estratégia que
tem historicamente se mostrado sólida e eficiente. É
uma forma inteligente e disciplinada de investir, que
permite que seu dinheiro cresça de maneira
consistente e sustentável ao longo dos anos.

2. Automatizar Investimentos: A cultura Boglehead

promove a automação dos investimentos, incentivando
a criação de um plano de aportes regulares que é
executado automaticamente, sem a necessidade de
intervenção manual. Dessa forma, você pode garantir
que seus investimentos sejam feitos de maneira
consistente e disciplinada, eliminando a tentação de
tentar cronometrar o mercado ou reagir
impulsivamente a flutuações de curto prazo. Ao
automatizar seus investimentos, você simplifica o
processo, assegura que está constantemente
contribuindo para seu portfólio e permite que o poder
dos juros compostos trabalhe a seu favor, tudo isso
com menos esforço e mais eficiência.

12
3. Evitar a Busca por "Retorno Rápido": A cultura
Boglehead valoriza a obtenção de retornos consistentes
e de longo prazo, priorizando-os acima da busca por
ganhos rápidos e especulativos. Ela reconhece que a
paciência e a disciplina são fundamentais para construir
riqueza de forma sustentável, evitando os riscos e as
incertezas associados à tentativa de lucros imediatos.

4. Manter a Calma em Tempos de Turbulência:

Manter a calma em tempos de turbulência é um
princípio fundamental na cultura Boglehead. Em
momentos de volatilidade do mercado, quando os
preços das ações podem despencar e a incerteza toma
conta, os Bogleheads são incentivados a permanecer
serenos e disciplinados. Em vez de ceder ao pânico e
tomar decisões impulsivas que possam comprometer
seus investimentos, eles seguem uma abordagem mais
ponderada e racional. Entendem que as flutuações de
curto prazo são inevitáveis e que a paciência é uma
aliada poderosa. Ao manter a cabeça fria e evitar ações
precipitadas, eles protegem seu portfólio e
permanecem focados em seus objetivos de longo
prazo. Essa resiliência em tempos de crise não apenas
preserva seus investimentos, mas também lhes dá a
confiança necessária para enfrentar qualquer
tempestade financeira com tranquilidade e sabedoria.

13
A Cultura Boglehead em Ação: Um Estilo de Vida

A cultura Boglehead vai muito além do universo dos

investimentos, permeando diversos aspectos da vida
financeira com princípios sólidos e práticas sensatas.

Ela se manifesta de várias maneiras:

Controle do Orçamento: A cultura Boglehead
promove uma gestão consciente e rigorosa do
orçamento pessoal. Não se trata apenas de
monitorar gastos, mas de cultivar um estilo de vida
que prioriza a economia e a eficiência. Ao focar em
gastar menos do que se ganha, os Bogleheads
conseguem direcionar o excedente para
investimentos, permitindo que seu patrimônio
cresça de forma sustentável ao longo do tempo.

Planejamento Financeiro: Os Bogleheads

entendem a importância de definir objetivos
financeiros claros e específicos. Eles são
incentivados a traçar um plano detalhado para
alcançar esses objetivos, seja a compra de uma
casa, a educação dos filhos ou a aposentadoria
confortável. Este planejamento não é estático; ele é
revisado e ajustado regularmente para refletir
mudanças nas circunstâncias e nas metas pessoais.

14
A Sabedoria de Warren Buffett sobre Jack Bogle:

Warren Buffett é um dos investidores mais

renomados e influentes do mundo, conhecido por
sua habilidade excepcional em identificar
oportunidades de investimento e sua abordagem de
longo prazo.

Nascido em 1930, Buffett é o presidente e CEO da

Berkshire Hathaway, uma holding que controla um
vasto portfólio de empresas em diversos setores. Sua
filosofia de investimento, centrada em comprar ações
de empresas de alta qualidade a preços razoáveis e
mantê-las por longos períodos, tem sido amplamente
estudada e emulada. A importância de Buffett para a
economia global é imensa; ele não só gerou retornos
extraordinários para seus acionistas, mas também
contribuiu para a estabilidade e crescimento econômico
ao investir em empresas que criam empregos e inovam.
Além disso, Buffett é conhecido por sua filantropia,
comprometendo-se a doar a maior parte de sua
fortuna para causas beneficentes, influenciando
positivamente tanto o mercado financeiro quanto a
sociedade em geral.

15
"Se uma estátua for erguida para homenagear a pessoa
que mais fez pelos investidores americanos, a escolha é
Jack Bogle. Durante décadas, Jack pediu aos investidores
que investissem em fundos de índice de custo ultra baixo.
Em seus primeiros anos, Jack era frequentemente
ridicularizado pela indústria de administração de recursos.
Hoje, no entanto, ele tem a satisfação de saber que
ajudou milhões de investidores a obter retornos muito
melhores em suas economias do que eles teriam
conseguido. Ele é um herói para eles e para mim." -
Warren Buffett, em carta aos acionistas da Berkshire
Hathaway em 2017.

As palavras de Warren Buffett ilustram perfeitamente a

importância do legado de Jack Bogle. Sua visão
revolucionária e seus princípios simples transformaram a
maneira como as pessoas investem, colocando o poder do
investimento nas mãos do investidor comum.

Reserva de emergência
É importante antes de mais nada consolidar uma
reserva em de emergência para qualquer espécie de
imprevistos, como despesas médicas ou desemprego. A
decisão é pessoal, mas como referência o senso
comum nesse sentido é reservar entre 3 a 12 meses do
seu custo de vida atual em um investimento básico de
liquidez imediata.

16
Opções de onde deixar a reserva de emergência:
CDB de liquidez diária (o mais recomendado pela
facilidade)
Fundo DI D+0 com 0% de taxa de administração
Tesouro Selic

Caso opte por deixar a sua reserva de emergência em um

CDB de liquidez diária, dê preferência por rentabilidades
de ao menos 100% do CDI, como as oferecidas por
bancos/carteiras digitais como Sofisa, Nubank, Inter,
PicPay etc.

Proporção entre Renda Fixa e Renda Variável

Quanto mais jovem for a pessoa, mais faz sentido correr
riscos em busca de rentabilidade no longo prazo (fase de
acumulação). Quanto mais idosa for a pessoa, mais
sentido faz ser conservador nos investimentos (fase de
usufruto). No fundo isso é uma questão de escolha muito
pessoal, mas se você precisar de parâmetros para se
embasar:

“Age in bonds” do Jack Bogle:

Perfil mais conservador: % em renda variável = 100 -
idade
Ex.: Tenho 40 anos. 100 - 40 = 60. Investir 60% em RV e
40% em RF.
Perfil mais agressivo: % em renda variável = 120 - idade
Ex.: Tenho 40 anos. 120 - 40 = 80. Investir 80% em RV e
20% em RF.

17
Mínimo e máximo, do economista e investidor
Benjamin Graham:
Ter um mínimo de 25% e um máximo de 75% em renda
variável (e o restante em renda fixa). Contanto que esteja
dentro dessa faixa, a escolha do percentual é pessoal, a
depender do apetite de risco e momento de vida de cada
um.

No fundo a principal regra é: se a sua escolha de alocação

te deixar tenso (especialmente em momentos de crise),
você assumiu mais risco do que é capaz de aguentar.

Obs.: Os percentuais de alocação valem apenas para o

que exceder a reserva de emergência (não comece a
investir enquanto não tiver assegurado a reserva).

Rebalanceamento
Investimentos diferentes tendem a ter performances
diferentes ao longo do tempo, portanto é normal que não
permaneçam com a mesma alocação inicial.

Supomos que você tenha planejado que a sua alocação

ideal seja a seguinte:
50% Renda Variável
25% Investimento “A”, R$ 2.500
25% Investimento “B”, R$ 2.500
50% Renda Fixa
50% Investimento “C”, R$ 5.000

18
Após 1 ano, você teve como resultado:
51% Renda Variável
30% Investimento “A”, R$ 3.250 (lucro de 30%)
21% Investimento “B”, R$ 2.250 (prejuízo de 10%)
49% Renda Fixa
49% Investimento “C”, R$ 5.250 (lucro de 5%)

Nesse momento sua carteira estará com uma alocação

diferente da planejada, e é aí que entra o
rebalanceamento. Você deve então redistribuir a alocação
(seja através de novos aportes ou fazendo movimentos de
venda e compra), de modo a restabelecer a proporção de
alocação inicial.

Pode parecer contra-intuitivo reduzir o montante do

investimento que está dando certo e aumentar o que
teve a pior performance, mas considere que:
Você estabeleceu uma estratégia consciente e se
comprometeu com um plano de longo prazo, não se
deixe levar por tendências e oscilações passageiras.
O mercado é imprevisível, e rentabilidades passadas
não são garantia de performance futura.
Rebalancear do seu melhor para o seu pior
investimento essencialmente significa vender na alta e
comprar na baixa, o que é ótimo.

O ideal é que o rebalanceamento seja feito a cada

novo aporte, ou caso isso não seja possível, com
frequência anual.

19
Tipos de fundos de investimento e por que o
ETF é o seu melhor amigo

Fundos de investimento resolvem o problema de falta

de diversificação, mas é importante entender que
existem dois tipos principais de fundos: os ativos e os
passivos./

Os fundos ativos são uma modalidade mais conhecida.

São os tradicionais FIRFs (Fundo de Investimento de
Renda Fixa), FIMs (Fundo de Investimento
Multimercado) e FIAs (Fundo de Investimento de Ações)
que você encontra na sua corretora preferida. Nesse
tipo de fundo basicamente você paga por uma gestão
profissional que vai investir o seu dinheiro por você,
conforme os critérios do fundo. A contrapartida é que
esses fundos são caros, com taxas de administração em
geral entre 0,30% e 3,45% ao ano. Isso na prática
significa que, por exemplo, investindo R$10.000 em um
fundo com taxa de adm. de 2,0%a.a. você vai pagar pelo
serviço R$200 por ano, independente de o fundo ter
dado lucro ou prejuízo. Além dessa taxa de
administração, muitos fundos ativos cobram também
uma taxa de performance, que geralmente é de 20%
sobre resultados acima do esperado.

20
Já os fundos passivos, como o próprio nome já diz, não
possuem gestão ativa. Normalmente eles replicam
índices de mercado, como o Ibovespa (carteira teórica
das empresas de maior volume da B3, com cerca de 90
ações) ou o S&P500 (carteira teórica das 500 maiores
ações americanas), e por isso também são chamados
de fundos de índice. Fundos de índice podem ser
comprados através de ETFs, que são negociados na
bolsa de valores como se fosse uma ação comum. A
diferença é que na prática, comprando por exemplo 1
papel do ETF BOVA11, que acompanha o Ibovespa, você
está comprando ações de 90 empresas de uma vez. E
uma vez que ETFs são fundos sem gestão ativa, em
geral a taxa de administração é muito mais barata,
costumando variar entre 0,03% e 0,50% ao ano.

3. INVESTIMENTOS RECORRENTES:
A BASE DA ESTRATÉGIA
Imagine um rio que, gota a gota, esculpe um vale
profundo ao longo dos anos. Assim funciona a magia
dos investimentos recorrentes. Cada pequeno aporte,
feito com constância, se transforma em um poderoso
motor para a construção do seu futuro financeiro.

A filosofia Boglehead, em sua essência, abraça essa

ideia, reconhecendo que a consistência é a chave para
o sucesso a longo prazo. É como plantar uma semente
e nutri-la com cuidado, observando-a crescer e
florescer com o tempo.

21
Investir de forma recorrente é a espinha dorsal da
estratégia Boglehead. Essa prática sistemática não só
fortalece o hábito de poupar e investir, mas também
garante que você esteja constantemente construindo
seu portfólio, independentemente das condições do
mercado. A regularidade dos aportes minimiza o
impacto das flutuações de curto prazo e aproveita o
poder dos juros compostos ao máximo.

A Importância dos Aportes

Regulares
Investir de forma recorrente, como um hábito, é como
construir um castelo de tijolos. Cada tijolo representa
um pequeno investimento que, ao ser adicionado aos
outros, forma uma estrutura sólida e duradoura. A
verdadeira mágica, no entanto, reside no poder dos
juros compostos. Para ilustrar essa força poderosa,
vamos considerar um exemplo prático.

22
Suponha que você invista R$1.000,00 a uma taxa de 8%
ao ano. Se você estivesse usando juros simples, após 30
anos, seu investimento cresceria para R$3.400,00. Isso
ocorre porque, a cada ano, você adiciona apenas o
rendimento fixo de 8% sobre o valor inicial.

Agora, veja a diferença quando aplicamos juros

compostos. Com a mesma taxa de 8% ao ano, mas
reinvestindo os ganhos anuais, após 30 anos seu
investimento inicial de R$1.000,00 se transformaria em
aproximadamente R$10.062,66.

Este aumento substancial ocorre porque, a cada ano, os

juros são calculados não apenas sobre o valor inicial,
mas também sobre todos os juros acumulados
anteriormente. Seu dinheiro começa a "trabalhar" por
conta própria, gerando mais dinheiro continuamente.

Essa comparação clara mostra como os juros

compostos podem multiplicar seus investimentos de
maneira exponencial ao longo do tempo, enriquecendo
os investidores pacientes e disciplinados. Quando você
investe de forma regular, adicionando novos aportes a
cada período, você potencializa ainda mais esse efeito,
pois cada novo investimento também se beneficia dos
juros compostos.

23
Além disso, a prática regular de investimentos ajuda a
suavizar as variações do mercado. Ao investir
continuamente, você evita o risco de colocar grandes
quantias em momentos inoportunos e, ao mesmo
tempo, aproveita as oportunidades de mercado ao
longo do tempo. Esta abordagem disciplinada e
constante é a chave para construir um futuro financeiro
sólido e alcançar a independência financeira com
segurança.

Portanto, não subestime a força dos juros compostos e

a importância de investir regularmente. Comece hoje,
com qualquer quantia que você possa, e deixe o
tempo e a constância trabalharem a seu favor,
transformando pequenos aportes em um patrimônio
significativo.

Estratégias para Manter a Consistência:

1. Automatize seus Investimentos: A tecnologia está
a seu favor! Configure um sistema de aportes
automáticos, como uma transferência bancária
programada, para que seus investimentos
aconteçam automaticamente, sem precisar se
lembrar. É como colocar seu dinheiro no piloto
automático, garantindo a constância dos seus
investimentos.
2. Defina um Objetivo Claro: Ter um objetivo
financeiro definido, como a compra de uma casa, a
independência financeira ou uma viagem dos
sonhos, te motiva a manter a disciplina e a
consistência nos investimentos. Visualize seu
objetivo e deixe que ele te inspire a continuar
investindo, tijolo por tijolo.
24
3. Crie um Orçamento Realista: Planeje seus gastos e
defina uma quantia que você pode investir
regularmente sem comprometer seu orçamento.
Lembre-se, o importante é a constância, mesmo que os
aportes sejam pequenos. Um orçamento bem
estruturado ajuda a garantir que você sempre tenha
fundos disponíveis para investir.

4. Comece Pequeno, Mas Não Pare: Não espere ter

uma grande quantia para começar a investir. Comece
com o que você pode, mesmo que seja um valor
pequeno. A constância dos investimentos é mais
importante do que o valor inicial. Ao iniciar com
pequenos aportes, você constrói o hábito e se adapta à
rotina de investir.

5. Encontre um Parceiro de Investimentos:

Compartilhe seus objetivos e planos com um amigo,
familiar ou até mesmo um grupo de investimento. Ter
um parceiro te ajuda a manter a disciplina e a
motivação para continuar investindo. Um parceiro pode
oferecer suporte e responsabilização, mantendo você
no caminho certo.

Lembre-se, a consistência é o segredo para construir

um futuro financeiro sólido e alcançar seus objetivos
com segurança. Comece hoje mesmo a investir de
forma recorrente e deixe que a magia dos juros
compostos trabalhe a seu favor.

25
4. DIVERSIFICAÇÃO GLOBAL
3.1 O Segredo para Reduzir Riscos e Maximizar
Retornos

Em um mundo interconectado, os investidores buscam

oportunidades além das fronteiras nacionais para
maximizar seus retornos e reduzir os riscos. Este
capítulo explora a importância da diversificação global e
oferece insights sobre como montar uma carteira
internacionalmente diversificada.

A Magia da Diversificação

Os investidores entendem que colocar todos os ovos na

mesma cesta pode ser arriscado. Da mesma forma,
concentrar investimentos em apenas um país ou setor
pode expor a carteira a riscos específicos desse
mercado. É aqui que entra a diversificação global. Ao
distribuir os investimentos por diferentes geografias e
setores, os investidores podem reduzir a exposição a
riscos específicos e aumentar a estabilidade do
portfólio.

Redução de Riscos
Imagine um investidor que decide colocar todo seu
dinheiro em ações de uma única empresa. Se essa
empresa enfrentar dificuldades, o investidor corre o
risco de perder uma parte significativa de seu capital.

26
Agora, imagine esse mesmo investidor distribuindo
seus recursos entre várias empresas, setores e países.
Se uma empresa ou setor enfrentar desafios, os outros
investimentos podem compensar as perdas, reduzindo
o impacto negativo sobre o portfólio como um todo.

Para ilustrar esse conceito, consideremos a

performance de diferentes mercados ao longo do
tempo. Nos últimos 53 anos, os Estados Unidos tiveram
um desempenho notável, superando a média dos
outros países desenvolvidos. No entanto, esse
desempenho não foi consistente. Em décadas
passadas, outros países apresentaram performances
muito superiores, dependendo do ciclo econômico
global. Por exemplo, durante os anos 70 e 80, os EUA
tiveram um desempenho abaixo da média, enquanto
outros países brilharam. Um investidor que diversificou
globalmente teria se beneficiado dessas oportunidades
de crescimento, protegendo seu patrimônio contra
desempenhos ruins em um mercado específico.

27
Maximização de Retornos
Além de reduzir riscos, a diversificação global também
oferece acesso a oportunidades de crescimento em
economias emergentes e desenvolvidas.

Historicamente, diferentes regiões apresentaram taxas

de crescimento variadas, e investir globalmente permite
que os investidores aproveitem essas disparidades para
obter retornos mais atrativos. Por exemplo, o índice
MSCI Emerging Markets (utilizado para medir o
desempenho dos mercados de ações de países
considerados emergentes) teve um desempenho
notável, superando o índice americano MSCI USA em
um período de 22 anos.

28
Estratégias de Investimento Global
Para ter uma exposição global, os investidores podem
recorrer a uma variedade de instrumentos, como
fundos de índice (ETFs). Aqui estão algumas opções
populares:
Vanguard Total World Stock Index Fund ETF (VT):

Este ETF oferece exposição a ações de todo o mundo,

com uma taxa de administração baixa de 0,07% ao ano.
O Vanguard Total World Stock Index Fund ETF (VT) é
mais do que apenas um produto de investimento - é
uma ferramenta poderosa para construir uma carteira
diversificada e resiliente. Uma das principais vantagens
do VT é sua exposição abrangente a ações de todo o
mundo.

Enquanto muitos ETFs se concentram em regiões

específicas ou setores da economia, o VT oferece aos
investidores acesso a milhares de empresas em
mercados desenvolvidos e emergentes.

29
Isso significa que você pode aproveitar oportunidades
de crescimento em economias diversificadas, mitigando
o risco específico de um país ou setor. Uma das
características mais atraentes do VT é sua taxa de
administração extremamente baixa de apenas 0,07% ao
ano.

Essa taxa é significativamente inferior à média do

mercado, o que se traduz em economias substanciais
para os investidores a longo prazo. Com taxas tão
baixas, mais do seu dinheiro permanece investido e
trabalhando para você, aumentando o potencial de
crescimento do seu patrimônio ao longo do tempo.

Warren Buffett disse uma vez: "A diversificação é a

proteção contra a ignorância." E o VT oferece
diversificação em seu estado mais puro. Ao investir em
milhares de empresas em todo o mundo, você reduz
significativamente o risco de um único evento ou
choque afetar negativamente seu portfólio. Em vez de
apostar em uma única empresa ou setor, o VT permite
que você espalhe seu capital por uma ampla gama de
ativos, suavizando os altos e baixos do mercado.

Na minha opinião, o Vanguard Total World Stock Index

Fund ETF (VT) é o melhor produto de investimento
criado até hoje por causa de sua combinação única de
abrangência global, baixa taxa de administração e
ênfase na diversificação. Não apenas oferece acesso a
empresas de todo o mundo, mas também o faz de uma
maneira acessível e eficiente.

30
Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (VWRA ou VWCE)
Para investidores europeus, o Vanguard FTSE All-World
UCITS ETF (VWRA ou VWCE) é uma alternativa atrativa.
Este ETF oferece diversificação global, assim como o VT,
mas com uma taxa de administração ligeiramente
superior de 0,22% ao ano. No entanto, essa diferença
na taxa de administração é compensada pela exposição
abrangente a empresas de todo o mundo, permitindo
que os investidores europeus construam uma carteira
globalmente diversificada.

Investo FTSE Global Equities ETF (WRLD11)

Para investidores brasileiros, o Investo FTSE Global
Equities ETF (WRLD11) é uma opção interessante. Este
ETF também oferece acesso ao mercado global de
ações, com uma taxa de administração adicional de
0,30% ao ano. Apesar da taxa de administração um
pouco mais alta, o WRLD11 permite que os investidores
brasileiros construam uma carteira diversificada,
capturando oportunidades de crescimento em todo o
mundo e protegendo-se contra riscos específicos do
mercado.

31
Escolhendo o seu investimento de renda fixa

Fundos de Investimento de Renda Fixa (FIRFs) possuem

taxas altas e normalmente não valem a pena em
relação à performance.

O Tesouro Direto apresenta retornos nominais

atrativos. Você pode conferir os títulos disponíveis,
rentabilidades e vencimentos no site oficial.

Tesouro Selic é interessante para liquidez, caso

precise do dinheiro antes do prazo de
vencimento (é pouco afetado por prejuízos de
marcação a mercado).
Prefira Tesouro IPCA ou Prefixado caso possa
segurar o dinheiro até a data do vencimento (se
vender estes antes do vencimento pode acabar
tendo prejuízo).
Tesouro IPCA tem a vantagem de te proteger da
inflação. Tesouro Prefixado tem a vantagem de
se saber no momento da compra o valor exato
que você vai receber no futuro.
Todos os títulos do Tesouro têm taxa de
0,205%a.a sobre o patrimônio, com exceção do
Tesouro Selic, que não tem taxa até um limite de
R$10.000.

Além do Tesouro Direto, também podem ser

interessantes CDBs e LCIs, a depender da oferta do
momento na sua corretora.

32
Existem também ETFs de Renda Fixa no Brasil, que
estão atrelados principalmente a títulos do Tesouro
Nacional, mas estes são relativamente novos (o
primeiro foi lançado em Set/2018) e estão sujeitos a
flutuações negativas de valor que não acontecem
quando se compra um título do Tesouro e o mantém
até o vencimento.

Em todos os investimentos de renda fixa acima incidem

imposto de renda, com exceção da LCI e LCA e algumas
debentures incentivadas que saoé isentas.

Renda fixa no Brasil x no exterior

No Brasil existem os títulos do Tesouro Nacional. O

equivalente no exterior são os Bonds.

As agências globais classificadoras de risco avaliam o

Tesouro Nacional brasileiro como Speculative Grade
(também conhecido como Junk Bonds), com maior risco
de calote. Junk Bonds representam maior risco, mas
para compensar tendem a apresentar rendimentos
nominais maiores (e por esse motivo também são
conhecidos como High Yield Bonds).

Existe uma enorme variedade de Bonds gringos

disponíveis através de ETFs, sendo possível fazer
escolhas conforme o perfil do investidor.

33
High Yield (mais rentáveis) x Investment Grade (mais
seguros), governo x corporativo, local x global. Dentro
do método Bogleheads de máxima diversificação, o
ideal é optar por bonds da categoria Aggregate World,
que basicamente combinam títulos de todas essas
variáveis em um único ETF.

Importante: Note que o resultado final deve considerar

a variação nominal do título ou ETF somado à variação
cambial. De nada adianta um rendimento de 12% ao
ano no Tesouro Prefixado, se até o vencimento o real
desvalorizar 12% frente ao dólar. Esse cenário
hipotético perderia de qualquer investimento
dolarizado com rendimento positivo.

34
5. ESCOLHENDO A MELHOR PLATAFORMA PARA
INVESTIR EM ETFS GLOBAIS
Ao decidir investir em ETFs globais, surge a questão
crucial de escolher a plataforma certa para realizar
esses investimentos. Existem várias opções disponíveis,
desde corretoras internacionais renomadas até
plataformas nacionais que oferecem acesso a BDRs
(Brazilian Depositary Receipts). Neste capítulo,
exploraremos as diferentes opções e ajudaremos você
a tomar a melhor decisão para suas necessidades de
investimento.

Corretoras Internacionais

Corretoras internacionais, como a Avenue, a conta

global XP e a Interactive Brokers, oferecem acesso
direto aos mercados globais, permitindo que os
investidores comprem e vendam ETFs diretamente nas
bolsas de valores estrangeiras. Essas plataformas
geralmente oferecem uma ampla gama de produtos de
investimento, incluindo ETFs de baixo custo, como o VT,
o VWRA e outros.

Vantagens:

1. Acesso direto aos mercados globais: Você pode

investir em ETFs globais sem intermediários,
aproveitando os preços e as condições de
negociação das bolsas de valores estrangeiras.

35
2.Maior diversidade de produtos: Corretoras
internacionais geralmente oferecem uma ampla gama
de produtos de investimento, permitindo que você
construa uma carteira diversificada com facilidade.

Desvantagens:
1. Taxas de câmbio: Investir através de corretoras
internacionais geralmente envolve conversão de
moeda, o que pode resultar em custos adicionais
devido às taxas de câmbio.
2. Complexidade burocrática: Abrir uma conta em
uma corretora internacional e lidar com questões
fiscais e regulatórias pode ser mais complexo do
que investir através de plataformas nacionais.

Plataformas Nacionais com BDRs

Outra opção para investir em ETFs globais é através de
plataformas nacionais que oferecem BDRs (Brazilian
Depositary Receipts). Os BDRs permitem que os
investidores brasileiros tenham exposição a ativos
estrangeiros, incluindo ETFs globais, negociados na B3.

Vantagens:
1. Facilidade de acesso: Investir em BDRs através de
plataformas nacionais é mais simples e conveniente
para investidores brasileiros, que já estão
familiarizados com o ambiente regulatório local.
2. Menor exposição a taxas de câmbio: Como os
BDRs são negociados na B3 em reais, os
investidores podem evitar custos adicionais
associados à conversão de moeda estrangeira.

36
Desvantagens:
1. Menos opções disponíveis: Nem todos os ETFs
globais estão disponíveis como BDRs na B3,
limitando a diversidade de produtos disponíveis
para os investidores.
2. Possíveis restrições de liquidez: Alguns BDRs
podem ter uma liquidez menor do que seus
equivalentes negociados nas bolsas de valores
estrangeiras, o que pode dificultar a compra e
venda de grandes quantidades de ações.

Escolhendo a Melhor Opção

Ao decidir entre corretoras internacionais e plataformas

nacionais com BDRs, é importante considerar suas
necessidades individuais de investimento, objetivos e
tolerância ao risco. Se você está confortável com a
complexidade e está buscando uma maior diversidade
de produtos, uma corretora internacional pode ser a
melhor escolha.

Por outro lado, se você prefere simplicidade e

conveniência, uma plataforma nacional com BDRs pode
ser mais adequada para você. Independentemente da
sua escolha, lembre-se sempre de realizar uma
pesquisa cuidadosa e consultar um profissional
financeiro, se necessário, para tomar a melhor decisão
para o seu portfólio.

37
 Brasil Exterior
Investir no exterior
acrescenta um custo
aproximado de 1,1% a
Investir no Brasil é mais 1,5% de taxa de remessa
fácil e barato, pois basta de câmbio, além de 0,38%
Custos envolvidos fazer um Pix ou TED para a de IOF. Estes valores
sua corretora. incidem tanto no envio
para fora quanto no
eventual momento da
repatriação do dinheiro.

Investimentos no Brasil
pagam no mínimo 15% de IR
sobre o lucro (alíquota
Impostos regressiva de 22,5% até 15,0%
a depender do tempo de
investimento).
Investimentos no exterior
são tributados em 15%
sobre o lucro após a venda
do ativo.

Investimentos no Brasil são

feitos em Real. No longo
prazo, o Real tende a Investimentos no exterior
desvalorizar em relação a são feitos em moedas mais
Risco cambial moedas mais fortes, o que fortes como USD, EUR,
significa que deixar o dinheiro GBP etc.
no Brasil tende a ser um mau
negócio.

Investimentos no Brasil
carregam consigo o infame
risco-Brasil (maior propensão
Risco de jurisdição a crises locais, maior risco -
político, economia mais fraca,
possibilidade de execução
judicial etc.).

Apesar do recente
crescimento de oferta dos
ETFs e volume de adeptos no
Variedade de Brasil, a variedade disponível Enorme variedade de
por aqui ainda deixa a desejar
investimentos em relação ao que existe lá
ETFs disponíveis e
disponíveis fora. Os ETFs brasileiros taxas mais baixas.
também costumam ser mais
caros que os equivalentes
gringos.

38
Em resumo, apesar do custo extra com serviço de
câmbio e IOF, são relevantes as vantagens de se investir
diretamente a partir de uma corretora no exterior.

No fim a escolha é pessoal, mas para efeito de

diversificação, seria interessante no mínimo ter uma
boa parte do patrimônio investido no exterior.

39
6. A SEGURANÇA DO INVESTIMENTO
EM MOEDA FORTE
Como diz o ditado popular, "nunca coloque todos os ovos
na mesma cesta". Esta máxima é especialmente relevante
quando se trata de investimentos. A diversificação não se
limita apenas às diferentes classes de ativos, mas também
se estende às diferentes moedas e países. O gráfico
abaixo ilustra vividamente a importância dessa estratégia
nos últimos 10 anos, comparando a evolução do dólar (em
vermelho) com as ações brasileiras do Ibovespa (em azul).

Durante os períodos de crise no Brasil, o dólar tende a

se valorizar. Investir em moedas fortes, como o dólar,
libra esterlina, iene japonês ou euro, é uma forma
altamente eficaz de proteger seu patrimônio em
momentos de turbulência econômica e evitar a
dilapidação de seus investimentos.

40
 Ao considerarmos a desvalorização histórica do real
em relação ao dólar, ocorrida entre 1994 e 2024,
percebemos um padrão de depreciação constante da
moeda brasileira. Essa tendência é impulsionada por
diversos fatores estruturais da economia brasileira. O
país é predominantemente baseado em commodities,
cuja competitividade nas exportações depende de uma
moeda fraca para garantir preços atrativos no mercado
internacional. Além disso, a inflação no Brasil
historicamente permanece em patamares elevados,
corroendo o poder de compra da moeda nacional ao
longo do tempo.

Diante desse cenário, a dolarização se torna uma

estratégia cada vez mais relevante para os investidores
brasileiros. Ao converter parte de seus ativos para
dólares, eles se protegem da volatilidade do real e
mitigam os efeitos adversos da desvalorização cambial
e da inflação elevada. Além disso, é importante
reconhecer a insignificância da economia brasileira em
relação ao mercado global.

41
Ações de empresas brasileiras, como Petrobras, Weg,
Vale e Itaú, representam apenas 0,70% do mercado
global. Isso significa que investir exclusivamente no
Brasil limita drasticamente as oportunidades de
crescimento e diversificação, deixando de explorar
99,3% das oportunidades disponíveis.

Mais da metade do mercado global é composto por

ações norte-americanas, como Microsoft, General
Motors, Apple, JP Morgan e McDonald's. Outros 30%
são representados principalmente por ações europeias,
como Nestlé, BMW, AstraZeneca e L'Oréal, e japonesas,
como Sony e Toyota. Portanto, ao se dolarizar e
diversificar globalmente, os investidores brasileiros
podem acessar um universo muito mais amplo de
oportunidades de investimento, reduzindo sua
exposição aos riscos específicos do mercado doméstico
e maximizando os retornos potenciais de seus
investimentos.

Como a inflação brasileira é muito mais alta do que

a das moedas fortes (Euro, Dólar, Iene, Libra), a
tendência é o Real se desvalorizar - e o Dólar
sempre subir, como vem ocorrendo.

42
Evitando o Viés Doméstico

O viés doméstico é a tendência de muitos investidores

em concentrar seus investimentos em ativos
domésticos, muitas vezes devido à proximidade e
familiaridade com esses ativos. No entanto, essa
abordagem pode ser prejudicial, pois não reduz o risco
nem aumenta o retorno de forma significativa.

Um exemplo comum desse viés é a preferência por

ações de empresas brasileiras, baseada no
desempenho passado de algumas dessas empresas.
Um caso clássico é a Weg, fabricante de motores, que
apresentou um desempenho excepcional nos últimos
10 anos, transformando um investimento de R$
10.000,00 em impressionantes R$ 756.000,00.

No entanto, é importante lembrar que no exterior

existem empresas tão sólidas quanto a Weg e com
potencial de retorno ainda maior. Um exemplo é a
Rollins, empresa americana especializada em controle
de pragas, que obteve um desempenho ainda mais
impressionante.

43
Investir em moedas fortes e evitar o viés doméstico
são estratégias essenciais para proteger e
maximizar seu patrimônio ao longo do tempo.
Diversificar seus investimentos em diferentes
moedas e países oferece uma camada adicional de
segurança em meio à volatilidade dos mercados,
enquanto evita o viés doméstico permite que você
aproveite as oportunidades de investimento em
todo o mundo. Lembre-se sempre: a diversificação é
sua aliada na jornada rumo ao sucesso financeiro.

ALÉM DISSO, Repito: Ao decidir onde investir, é

importante considerar as vantagens e desvantagens
tanto de investir diretamente no exterior quanto no
Brasil. Aqui, examinaremos os principais aspectos de
ambos os cenários para ajudá-lo a tomar uma decisão
informada.

Investimento no Brasil:

Vantagens:
Facilidade de Sucessão: Investir no Brasil pode
facilitar questões de sucessão, já que os ativos estão
sob jurisdição brasileira e sujeitos às leis locais.
Desvantagens:
Redução de Patrimônio e Renda Potencial: Investir
exclusivamente no Brasil pode resultar em uma
redução de até 15% no patrimônio ao longo de 30
anos, devido a taxas e características do mercado
local.

44
 Limitação de Opções: Embora haja uma variedade
de opções de investimento disponíveis no Brasil, a
diversificação pode ser limitada em comparação
com os mercados globais.
Risco Regulatório Brasileiro: Investir no Brasil está
sujeito ao risco regulatório do país, incluindo
mudanças nas políticas governamentais e
instabilidade econômica.

Investimento Direto no Exterior:

Vantagens:
Redução de Taxas: Investir diretamente no exterior
pode reduzir significativamente as taxas,
maximizando assim o retorno do investidor.

Ampla Diversificação: Com acesso a uma ampla

gama de ativos globais, os investidores podem
diversificar suas carteiras de investimento de
maneira mais abrangente.

Potencialização do Retorno: Ao investir em

mercados internacionais, os investidores têm a
oportunidade de buscar retornos potencialmente
mais elevados, especialmente em economias mais
desenvolvidas.

Desvantagens:
Custos de Remessa e Repatriação: Os custos
envolvidos na remessa e repatriação de fundos,
incluindo o spread cambial e o IOF, podem ser mais
altos ao investir diretamente no exterior.

45
 Risco Regulatório Estrangeiro: Investir em
mercados estrangeiros expõe os investidores ao
risco regulatório e político de diferentes países, o
que pode afetar a segurança e a rentabilidade dos
investimentos.
Complexidade Operacional: Investir diretamente
no exterior pode exigir mais esforço e
conhecimento técnico em comparação com
investimentos locais, devido às diferentes
regulamentações e procedimentos operacionais.

Custos de Remessa e Repatriação:

Os custos associados à remessa e repatriação de
fundos para investimentos diretos no exterior incluem
o spread cambial e o IOF.

Esses custos variam entre os provedores de serviços

financeiros, mas muitos oferecem taxas competitivas
para minimizar o impacto sobre os investidores.

Principais Corretoras para Investir Diretamente no

Exterior:

Avenue Securities: Corretora americana com

atendimento e plataforma em português,
oferecendo acesso aos mercados dos EUA.
XP Global: Corretora brasileira com filial nos EUA,
permitindo o acesso às bolsas de valores
americanas.
Interactive Brokers: Uma das maiores corretoras
do mundo, oferecendo acesso a 135 bolsas de
valores em 35 países e 23 moedas.

46
Investir diretamente no exterior oferece vantagens
significativas em termos de diversificação, potencial
de retorno e redução de custos, embora os
investidores também devam considerar os riscos e
desafios associados a essa abordagem.

47
 7. ETFs e Dividendos
Os ETFs oferecem uma ampla gama de oportunidades
de investimento, incluindo opções que pagam
dividendos. Na Europa, por exemplo, os ETFs podem
ser de acumulação ou de distribuição. Os ETFs de
acumulação reinvestem os dividendos no próprio
fundo, o que pode acelerar o crescimento do valor da
cota. Por outro lado, os ETFs de distribuição pagam
dividendos diretamente aos investidores. No entanto, é
importante notar que, se optar por fundos de
distribuição, o investidor estará sujeito a uma
tributação de 15% sobre todo valor recebido, conforme
a nova legislação de impostos para investimentos no
Exterior.

5.1 Desempenho das Ações Americanas

Nos últimos anos, as ações americanas têm
apresentado um desempenho impressionante.
Empresas de tecnologia como Google, Facebook, Apple
e Amazon lideraram esse crescimento, impulsionando o
índice S&P500, que compreende as 500 maiores ações
dos EUA. Em comparação com ações brasileiras, como
as do índice Ibovespa, o desempenho das ações
americanas tem sido notavelmente superior. Enquanto
ações brasileiras transformaram R$ 10.000,00 em R$
26.958,00, as ações americanas teriam multiplicado
esse mesmo investimento para R$ 66.327,00.

48
5.2 Rendimentos das Ações de Emergentes e Países
Desenvolvidos

Analisando décadas anteriores, observamos períodos

de destaque para diferentes regiões. Durante o boom
das Commodities nos anos 2000, os países emergentes,
como o Brasil, apresentaram um desempenho
excepcional. No entanto, em períodos mais recentes,
como entre 1969 e 2014, outros países desenvolvidos
também tiveram momentos de maior destaque em
relação aos Estados Unidos. Essa alternância de
desempenho ressalta a importância da diversificação
geográfica em uma carteira de investimentos.

49
Recomendações de ETFs para Iniciantes

Para investidores iniciantes que buscam uma estratégia

de investimento passiva e diversificada, os ETFs são
uma excelente opção. O ETF VT (Vanguard Total World
Stock ETF) é especialmente adequado, pois investe em
mais de 9.500 ações em todo o mundo, refletindo o
consenso de mercado sobre o valor justo das ações
globais. Este ETF é uma base sólida para uma carteira
de aposentadoria, incluindo não apenas empresas
americanas, mas também uma ampla gama de ações
brasileiras e de outros países.

Investir em ETFs oferece uma maneira conveniente e

eficaz de diversificar seu portfólio e buscar retornos
consistentes ao longo do tempo. Ao entender como os
ETFs pagam dividendos e analisar o desempenho
passado das diferentes regiões, os investidores podem
tomar decisões mais informadas e construir uma
carteira de investimentos alinhada com seus objetivos
financeiros.

50
8. ETFS PARA INVESTIDORES PRÓXIMOS À
APOSENTADORIA

Neste capítulo, discutiremos a escolha de ETFs

adequados para investidores que estão se
aproximando da aposentadoria. Abordaremos o dilema
enfrentado por aqueles que buscam equilibrar o
crescimento do patrimônio com a redução do risco à
medida que se aproximam do período de resgates.
Além disso, exploraremos a importância da
diversificação e os benefícios de investir no exterior
para aqueles que já estão aposentados.

6.1 O Dilema do Aposentado

À medida que os investidores se aproximam da

aposentadoria, surge o desafio de garantir que o
patrimônio acumulado ao longo dos anos seja
suficiente para sustentar um padrão de vida confortável
durante toda a aposentadoria. Isso requer uma
abordagem cuidadosa para equilibrar o crescimento do
patrimônio com a redução do risco.

A diversificação desempenha um papel fundamental

nesse processo, e os ETFs são uma ferramenta valiosa
para alcançar esse objetivo. No entanto, é importante
notar que mais ETFs nem sempre significam maior
diversificação.
51
Às vezes, investir em múltiplos ETFs pode resultar em
uma concentração desnecessária de riscos. Imagine
que você está montando sua carteira de investimentos
e decide incluir dois ETFs: o VOO, que replica o
desempenho do índice S&P 500, e o VT, que é o
Vanguard Total World Stock ETF, representando um
amplo mercado global de ações. Ambos os ETFs
oferecem exposição ao mercado de ações, mas com
diferentes enfoques.

Agora, considere que você alocou 50% do seu capital

para cada ETF. Isso significa que metade do seu
portfólio está exposto exclusivamente ao S&P 500
através do VOO, enquanto a outra metade está
diversificada globalmente com o VT.

Porém, ao analisar mais de perto, você percebe que

cerca de 60% das empresas que compõem o S&P 500
também estão incluídas no VT. Isso significa que,
mesmo tendo dois ETFs diferentes, você acabou
sobrepondo cerca de 60% das empresas em sua
carteira.

Essa sobreposição pode resultar em uma concentração

desnecessária de riscos, especialmente se houver uma
correlação significativa entre o desempenho dessas
empresas. Por exemplo, se as ações das empresas
incluídas no S&P 500 sofrerem uma queda acentuada,
isso pode afetar negativamente tanto o VOO quanto o
VT, já que uma parte significativa das mesmas
empresas está presente em ambos os ETFs.

52
Portanto, ao investir em múltiplos ETFs, é importante
considerar não apenas a diversificação geográfica ou
setorial que eles oferecem, mas também a
sobreposição de ativos e a52correlação entre eles para
garantir uma verdadeira diversificação da carteira e
evitar concentração desnecessária de riscos.

Investir no Exterior é para Reduzir o Risco!

Para investidores aposentados, a diversificação
geográfica pode ser especialmente benéfica para
reduzir o risco da carteira. Investir no exterior oferece
acesso a uma gama mais ampla de oportunidades de
investimento e reduz a dependência da economia
doméstica.

Estratégias para Investidores Aposentados

Para investidores aposentados, o foco principal deve
ser em preservar o capital e gerar um fluxo de renda
estável para sustentar as despesas de vida. Isso pode
ser alcançado por meio de uma abordagem de
investimento mais conservadora, com maior ênfase em
ativos de menor risco, como títulos de renda fixa e
ações de empresas sólidas e estabelecidas. Os ETFs que
acompanham índices de ações globais, com uma
abordagem de investimento diversificada, podem ser
uma opção atraente para investidores aposentados que
buscam equilibrar o crescimento do patrimônio com a
redução do risco.

53
 Os ETFs de tesouro americano são uma escolha
comum para investidores preocupados com a
segurança e estabilidade em seus portfólios de
aposentadoria. Por exemplo, o ETF iShares 20+ Year
Treasury Bond (TLT) oferece exposição aos títulos do
Tesouro dos Estados Unidos com vencimento em mais
de 20 anos. Investidores que buscam uma estratégia
mais conservadora podem optar pelo ETF iShares 7-10
Year Treasury Bond (IEF), que investe em títulos do
Tesouro com vencimento entre 7 e 10 anos. Esses ETFs
proporcionam uma fonte confiável de renda fixa e são
amplamente utilizados como componentes de
portfólios de aposentadoria devido à sua baixa
volatilidade e risco relativamente baixo.

Investir com sabedoria durante o período de

aposentadoria requer uma compreensão clara dos
objetivos financeiros individuais e uma abordagem
disciplinada para construir e gerenciar uma carteira
de investimentos. Ao escolher ETFs adequados e
adotar uma estratégia de investimento alinhada com
suas necessidades e tolerância ao risco, os investidores
podem desfrutar de uma aposentadoria
financeiramente segura e tranquila.

54
9. TRIBUTAÇÃO DE INVESTIMENTOS NO
EXTERIOR

Neste capítulo, vamos abordar as questões tributárias

relacionadas aos investimentos realizados no exterior.
Discutiremos se há impostos a pagar ao vender ativos
no exterior e se é necessário pagar impostos sobre os
dividendos recebidos e reinvestidos.

7.1 Imposto sobre Vendas de Ativos no Exterior

Quando você vende um ativo no exterior e obtém lucro,
é gerado um ganho de capital sujeito a tributação. Se
você não for isento, conforme faixa de isenção, será
necessário pagar o imposto sobre esse lucro. É
importante ressaltar que o simples fato de transferir ou
manter o capital no exterior não tem impacto tributário
por si só. O imposto é devido apenas quando há lucro
com a venda de um ativo.

7.2 Tributação dos Dividendos Recebidos e

Reinvestidos
Mesmo que você reinvesta imediatamente os
dividendos recebidos no mesmo ativo, ainda será
necessário pagar imposto sobre esses dividendos no
Brasil. Isso é válido mesmo se você não trouxer os
dividendos para o Brasil. No caso de investimentos em
ETFs e ações americanas, onde há retenção na fonte de
30%, esse valor retido pode ser usado para abater o
imposto devido no Brasil.

55
De acordo com a Lei nº 14.754, de 2023, os
rendimentos de aplicações financeiras no exterior e de
lucros e dividendos de entidades controladas no
exterior estão sujeitos à tributação à alíquota uniforme
de 15% e devem ser submetidos à tributação
anualmente, de forma separada dos demais
rendimentos.

Essa lei impacta diretamente os investidores brasileiros

que possuem aplicações financeiras no exterior, uma
vez que estabelece uma alíquota de 15% para a
tributação dos rendimentos desses investimentos.
Portanto, os investidores devem estar cientes dessa
obrigatoriedade e incluir esses rendimentos em sua
declaração de imposto de renda anualmente,
separadamente dos demais rendimentos.

Apesar da tributação de 15% sobre os rendimentos de

aplicações financeiras no exterior e de lucros e
dividendos de entidades controladas no exterior, ainda
pode ser mais vantajoso investir no exterior do que no
Brasil. Isso ocorre devido à diferença nas alíquotas de
tributação e aos benefícios fiscais oferecidos em outros
países.

No Brasil, os investimentos estão sujeitos à tabela

regressiva do Imposto de Renda, que pode resultar em
alíquotas de até 22,5% para investimentos de curto
prazo em produtos como CDBs. Por outro lado, a
tributação uniforme de 15% sobre os rendimentos no
exterior pode ser mais atrativa, especialmente para
investidores de longo prazo.

56
Além disso, alguns países oferecem vantagens fiscais
adicionais, como tratados para evitar a bitributação,
que podem reduzir ainda mais a carga tributária sobre
os investimentos no exterior. Portanto, mesmo com a
tributação de 15%, investir no exterior ainda pode ser
uma opção mais vantajosa para muitos investidores,
especialmente aqueles que buscam diversificação,
maiores retornos e benefícios fiscais.

Ao investir no exterior, é crucial entender as

implicações tributárias de suas operações. Certifique-se
de estar ciente das regras fiscais relacionadas à venda
de ativos, recebimento e reinvestimento de dividendos,
bem como das disposições legais que regem a
tributação de rendimentos no exterior. Uma
compreensão clara das obrigações tributárias pode
ajudá-lo a tomar decisões de investimento mais
informadas e evitar surpresas desagradáveis no futuro.

57
10. TAXAS DE JUROS E RETORNO DO MERCADO

Neste capítulo, exploraremos a relação entre as taxas

de juros e o retorno do mercado financeiro.
Entenderemos por que as mudanças nas taxas de juros
afetam os preços dos ativos e como os investidores
avaliam o risco e o custo de oportunidade de seus
investimentos.

O Impacto das Taxas de Juros nos Preços dos Ativos

As taxas de juros desempenham um papel fundamental

na determinação dos preços dos ativos financeiros.

Quando as taxas de juros aumentam, os preços dos

ativos tendem a cair, e vice-versa. Isso ocorre por dois
principais motivos:

1. Risco do Investimento: Os investidores

consideram o risco de um investimento ao
decidirem quanto estão dispostos a pagar por ele.
Quanto maior o risco percebido, menor será o
preço do ativo, pois os investidores exigirão um
prêmio de risco maior para compensar o aumento
da possibilidade de prejuízo.

58
2.Custo de Oportunidade: Os investidores também
levam em conta o custo de oportunidade ao decidir
onde alocar seu capital. Se os juros de investimentos
considerados seguros, como títulos públicos,
aumentarem, os investidores exigirão um retorno
maior de ativos mais arriscados, como ações, para
justificar o risco adicional. Isso faz com que os preços
dos ativos caiam, uma vez que os investidores estão
dispostos a pagar menos por eles.

Exemplo: Impacto das Taxas de Juros no Mercado

Um exemplo concreto dessa relação pode ser
observado analisando os eventos de 2023. No início
desse ano, as taxas de juros de 10 anos nos EUA
subiram significativamente, saindo de patamares
negativos para quase 40% ao ano. Esse aumento
repentino nas taxas de juros gerou incerteza nos
investidores quanto à política monetária, levando a
uma queda acentuada nos preços das ações globais.
Durante esse período de maior volatilidade, os
investidores reavaliaram o custo de oportunidade de
investir em ações em comparação com investimentos
considerados mais seguros, o que resultou em uma
diminuição dos preços dos ativos.

59
11. DICAS PRÁTICAS E CHECKLIST

Neste capítulo, forneceremos um guia prático para

ajudar você a iniciar sua jornada de investimentos e a
administrar sua carteira de investimento de forma
eficaz. Apresentaremos um checklist abrangente que
aborda os principais pontos a serem considerados ao
começar a investir, bem como dicas práticas para
garantir que sua carteira esteja bem gerenciada e
alinhada com seus objetivos financeiros.

Checklist para Iniciar sua Jornada de Investimentos

Antes de começar a investir, é essencial que você avalie
sua situação financeira, defina seus objetivos e
estabeleça uma estratégia de investimento. Para ajudá-
lo nesse processo, aqui está um checklist abrangente:

1. Avalie sua Situação Financeira:

Calcule sua renda mensal e despesas.
Analise sua capacidade de poupança e
determina quanto você pode investir
regularmente.
2. Estabeleça Objetivos Financeiros:
Defina metas financeiras de curto, médio e
longo prazo (por exemplo, comprar uma casa,
aposentadoria, educação dos filhos).
Estime o valor necessário para alcançar cada
objetivo e o prazo desejado.

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3. Entenda seu Perfil de Investidor:
Avalie sua tolerância ao risco e sua capacidade
de lidar com a volatilidade do mercado.
Determine se você é um investidor conservador,
moderado ou agressivo.
4. Eduque-se sobre Investimentos:
Pesquise e aprenda sobre os diferentes tipos de
investimentos disponíveis, como ações, títulos,
fundos, imóveis, entre outros.
Busque conhecimento sobre os princípios
básicos de investimento, como diversificação,
alocação de ativos e gerenciamento de riscos.
5. Estabeleça uma Estratégia de Investimento:
Desenvolva uma estratégia de alocação de
ativos com base em seus objetivos financeiros e
perfil de investidor.
A cada mês, com o dinheiro que sobrar após
receber seu salário e pagar as contas, siga
aplicando nos mesmos ativos definidos na sua
estratégia. Não tente ficar acertando o timing do
mercado. Sobrou dinheiro, invista.
Mantenha o curso
Fique firme na estratégia estabelecida
Não se deixe abalar por crises e momentos de
turbulência nos mercados
Não caia na tentação de embarcar em
investimentos da moda (no longo prazo a
diversificação global sempre vence)
Relaxe e aproveite o seu tempo livre
Escolha os investimentos mais adequados para
sua estratégia, levando em consideração o
prazo, o risco e o retorno esperado.

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6. Abra uma Conta em uma Instituição Financeira:
Escolha uma corretora de valores confiável e
abra uma conta de investimento.
Verifique as taxas e os custos associados à
conta, como corretagem e custódia.
7. Monte sua Carteira de Investimentos:
Diversifique seus investimentos em diferentes
classes de ativos e setores da economia.
Ajuste regularmente sua carteira de acordo com
as mudanças no mercado e nos seus objetivos
financeiros.

Dicas Práticas para Administrar sua Carteira de

Investimento
Além do checklist para iniciar sua jornada de
investimentos, aqui estão algumas dicas práticas para
garantir que sua carteira de investimento seja bem
administrada:

1. Monitore Regularmente sua Carteira:

Acompanhe o desempenho dos seus
investimentos regularmente e faça ajustes
conforme necessário.
Esteja ciente das notícias e eventos que possam
afetar o mercado financeiro e suas posições.
2. Mantenha-se Disciplinado:
Siga sua estratégia de investimento e evite
tomar decisões impulsivas com base em
emoções ou movimentos de curto prazo do
mercado.
Mantenha um horizonte de investimento de
longo prazo e evite tentar prever ou
cronometrar o mercado.
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3.Reavalie Regularmente seus Objetivos
Financeiros:
À medida que sua situação financeira e seus
objetivos mudam, reavalie sua estratégia de
investimento e faça os ajustes necessários.
4. Diversifique sua Carteira:
Distribua seus investimentos em diferentes
classes de ativos, setores e regiões geográficas
para reduzir o risco e aumentar as
oportunidades de retorno.
5. Aprenda com seus Erros e Sucessos:
Analise suas decisões de investimento passadas
para identificar o que deu certo e o que não
deu.
Use essas experiências para aprimorar sua
estratégia de investimento e melhorar seus
resultados futuros.

Investir pode parecer intimidador no início, mas

com um planejamento cuidadoso e uma abordagem
disciplinada, você pode criar uma carteira de
investimento sólida e alcançar seus objetivos
financeiros a longo prazo. Utilize o checklist
fornecido e siga as dicas práticas apresentadas
neste capítulo para orientá-lo ao longo de sua
jornada de investimentos. Lembre-se sempre de
buscar conhecimento, manter-se atualizado e
adaptar sua estratégia conforme necessário para
maximizar suas chances de sucesso financeiro.

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3.Reavalie Regularmente seus Objetivos
Financeiros:
À medida que sua situação financeira e seus
objetivos mudam, reavalie sua estratégia de
investimento e faça os ajustes necessários.
4. Diversifique sua Carteira:
Distribua seus investimentos em diferentes
classes de ativos, setores e regiões geográficas
para reduzir o risco e aumentar as
oportunidades de retorno.
5. Aprenda com seus Erros e Sucessos:
Analise suas decisões de investimento passadas
para identificar o que deu certo e o que não
deu.
Use essas experiências para aprimorar sua
estratégia de investimento e melhorar seus
resultados futuros.

Investir pode parecer intimidador no início, mas

com um planejamento cuidadoso e uma abordagem
disciplinada, você pode criar uma carteira de
investimento sólida e alcançar seus objetivos
financeiros a longo prazo. Utilize o checklist
fornecido e siga as dicas práticas apresentadas
neste capítulo para orientá-lo ao longo de sua
jornada de investimentos. Lembre-se sempre de
buscar conhecimento, manter-se atualizado e
adaptar sua estratégia conforme necessário para
maximizar suas chances de sucesso financeiro.

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Continue aprendendo:
Se você deseja aprofundar seus conhecimentos sobre
investimentos globais e proteção contra os riscos do
mercado brasileiro, aqui estão algumas recomendações
de livros, sites e comunidades que podem ser úteis.
Muitos dos insights e conceitos apresentados neste
guia foram inspirados pelas ideias e conhecimentos
compartilhados por Otávio Paranhos, um renomado
profissional do mercado financeiro brasileiro. Mesmo
que ele não tenha conhecimento deste livro,
expressamos nossa sincera gratidão por sua influência
e inspiração. Você pode entrar em contato com Otávio
Paranhos através do e-mail
otavio@otavioparanhos.com.br. Ele é um profissional
certificado pelo CNPI (Certificado Nacional do
Profissional de Investimento).

Livros:
1. "Investimentos Inteligentes" - Gustavo Cerbasi
2. "O Investidor Inteligente" - Benjamin Graham
3. "The Little Book of Common Sense Investing" - John
C. Bogle
4. "The Four Pillars of Investing" - William J. Bernstein
5. "A Random Walk Down Wall Street" - Burton G.
Malkiel

Lembre-se de sempre verificar a reputação e a

credibilidade das fontes de informação antes de tomar
decisões de investimento. Além disso, mantenha-se
atualizado com as mudanças nos mercados e busque
educação financeira contínua para alcançar seus
objetivos de forma eficaz.

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12. CONCLUSÃO

Caros leitores,
Chegamos ao fim desta jornada pelo mundo dos
investimentos com a esperança de que as palavras
escritas nestas páginas tenham sido uma fonte de
inspiração e conhecimento para vocês. Ao longo deste
livro, compartilhamos os princípios e as práticas dos
Bogleheads, guiando-os na construção de uma vida
financeira mais sólida e segura.

Meu objetivo desde o início foi oferecer um guia prático

e acessível para todos aqueles que desejam alcançar a
liberdade financeira. Acreditamos firmemente que, ao
entender os fundamentos do investimento, vocês
estarão mais capacitados para tomar decisões
financeiras sábias e construir um futuro próspero para
si mesmos e suas famílias.

Investir não se trata apenas de acumular riquezas, mas

sim de criar oportunidades e abrir portas para uma vida
plena e satisfatória. É sobre garantir a segurança
financeira de seus entes queridos, realizar seus sonhos
e aspirações, e desfrutar de uma aposentadoria
confortável e tranquila.

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Ao adotar os princípios dos Bogleheads - simplicidade,
disciplina, diversificação e baixos custos - vocês estarão
trilhando um caminho sólido em direção ao sucesso
financeiro. Lembrem-se sempre de investir com
sabedoria, manter uma visão de longo prazo e
permanecer fiéis aos seus objetivos financeiros.

Mais do que tudo, esperamos que este livro tenha sido

uma fonte de capacitação e empoderamento para
vocês. Que vocês possam aplicar os conhecimentos
adquiridos aqui para melhorar não apenas sua situação
financeira, mas também sua qualidade de vida como
um todo. Pois, no final das contas, o verdadeiro
propósito do investimento é proporcionar-lhes uma
vida plena, abundante em realizações e felicidade.

Desejamos a todos vocês muito sucesso em sua

jornada financeira e que os princípios dos Bogleheads
os acompanhem em cada passo do caminho.

Com os melhores votos,

Felipe Menegate Nascimento.

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continue escrevendo mais livros:

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 INVESTIR PODE SER
MAIS FÁCIL DO QUE
VOCÊ PENSA.

No "Guia Bogleheads de Investimentos para

Brasileiros", você encontrará um compêndio
abrangente e acessível, repleto de conselhos práticos e
insights valiosos sobre como construir uma base
financeira sólida e alcançar seus objetivos de longo
prazo. Descubra os segredos por trás do investimento
passivo, aprenda a evitar armadilhas comuns do
mercado e cultive uma mentalidade de investimento
que o levará rumo ao sucesso financeiro. Com uma
linguagem clara e exemplos concretos, este livro
oferece a orientação necessária para criar uma
estratégia de investimento eficaz e tomar decisões
financeiras informadas. Prepare-se para embarcar em
uma jornada de crescimento pessoal e prosperidade
financeira com o apoio deste guia indispensável.

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Felipe Menegate SEGUEM O S&P 500 É O
Um jovem escritor
com boa vontade 'MELHOR A SE FAZER',
SEGUNDO WARREN BUFFETT.