Capítulo BRUNI

Matemática Financeira

Sistemas de
amortização

Adriano Leal Bruni

albruni@minhasaulas.com.br
 Para saber mais ... BRUNI
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Financeira, publicados
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 Para aprender ainda mais ... BRUNI

CAPÍTULO 9

CAPÍTULO 8

CAPÍTULO 7
Para conhecer meus livros e
minhas aulas BRUNI
 Conceito BRUNI
 Forma de
incidência e
cálculo de juros e
amortização do
valor principal
devido
 Sistemas de amortização BRUNI
 Sistema de
amortizações
constantes (SAC)
 Sistema de
prestações
constantes (Price)
 Sistema americano
Amortizações constantes BRUNI

Amortizações
iguais
Juros
diferentes
 Um exemplo simples … BRUNI
 Financiamento de $3.000,00
 Taxa igual a 10% a. m.
 Três pagamentos mensais

1 forma
a

SAC
 Amortização e juros BRUNI
Saldo Saldo
N Juros Amort Soma
Inicial Final
-10% de 3000
1 3000 -300 -1000 -1300 2000

-10% de 2000
2 2000 -200 -1000 -1200 1000

-10% de 1000
3 1000 -100 -1000 -1100 zero

SAC: $3.000,00 / 3 = $1.000,00

 Para nunca esquecer BRUNI
 Componha a planilha de
pagamento referente a
um empréstimo de
$8.000,00, a 5% a.m.,
considerando quatro
prestações. Use o
sistema SAC.
 Planilha SAC BRUNI

N Inicial Juros Amort Total Final

1 8.000,00 -400,00 -2.000,00 -2.400,00 6.000,00

2 6.000,00 -300,00 -2.000,00 -2.300,00 4.000,00

3 4.000,00 -200,00 -2.000,00 -2.200,00 2.000,00

4 2.000,00 -100,00 -2.000,00 -2.100,00 0,00

 Prestações constantes BRUNI
 Amortizações
diferentes
 Juros diferentes

Prestações iguais
 Um exemplo simples … BRUNI
 Financiamento de $3.000,00
 Taxa igual a 10% a. m.
 Três pagamentos mensais

2 forma
a

Price
 Amortização e juros BRUNI
Saldo Saldo
N Juros Amort Soma
Inicial Final
Diferença
-10% de 3000
1 3000 -300 -906,34 -1206,34 2093,66

-10% de 2093,66

2 2093,66
-209,37 -996,98 -1206,34 1096,68
-10% de
1096,68
3 1096,68 -1096,98 -1206,34 zero
-109,67
Price: f Reg 3000 PV 3 n 10 i g End PMT
-1.206,34
 Para nunca esquecer BRUNI
 Componha a planilha de
pagamento referente a
um empréstimo de
$8.000,00, a 5% a.m.,
considerando quatro
prestações. Use o
sistema Price.
 Planilha Price BRUNI

N Inicial Juros Amort Total Final

1 8.000,00 -400,00 -1.856,09 -2.256,09 6.143,91

2 6.143,91 -307,20 -1.948,90 -2.256,09 4.195,01

3 4.195,01 -209,75 -2.046,34 -2.256,09 2.148,66

4 2.148,66 -107,43 -2.148,66 -2.256,09 0,00

 Americano BRUNI
 Amortizações no
final
 Juros periódicos
Exemplo típico BRUNI

DEBÊNTURES
 Características BRUNI

OBRIGAÇÃO
DATA DE VENCIMENTO
PAGAMENTO DE JUROS
PERIÓDICOS
A presença de coupons
periódicos BRUNI
Componentes das Debêntures BRUNI
COUPOM 10.000,00
1o SEMESTRE

VALOR NOMINAL

$200.000,00
COUPOM 10.000,00
2o SEMESTRE

VENCIMENTO COUPOM 10.000,00

2 ANOS 3o SEMESTRE

COUPOM 10.000,00
4o SEMESTRE

Coupons
periódicos
Componentes e fluxo de caixa BRUNI
VALOR NOMINAL

$200.000,00
VENCIMENTO

2 ANOS

0 1 2 3 4

Preço
Unitário COUPOM 10.000,00 COUPOM 10.000,00 COUPOM 10.000,00 COUPOM 10.000,00

PU 1o SEMESTRE 2o SEMESTRE 3o SEMESTRE 4o SEMESTRE

Prêmios …
Taxa de desconto
Yield To Maturity
Tempo

YTM Risco
 BRUNI
Taxa de remuneração > Taxa de desconto -> Ágio!
Taxa de cupom = NOMINAL! 400
Taxa de desconto = 16% a.a. = 7,7033% a.s.
Fluxos semestrais

36 36 36

0 1 2 3
PU ou Preço Unitário YTM

... cupons semestrais a 18% a. a. ...

… periodiciade semestral …
Taxa de remuneração = 9% a.s.
9% de 400 = $36 mil
 BRUNI
Períod Valor
Juros Fluxo VP(Fluxo)
o nominal

1   36 36 33,4252

2   36 36 31,0345

3 400 36 436 348,9792

Soma       413,4388

Taxa de desconto = 7,7033% a.s. PU

 Três resultados do capítulo BRUNI
 Entendemos os príncípios
básicos associados aos
sistemas de amortização
 Sabemos diferenciar os
sistemas SAC, Price e
Americano
 Compreendemos a
composição das tabelas de
amortização e juros