1.

INTRODUO
Atualmente as empresas buscam ferramentas adequadas para planejar
estratgias eficazes num cenrio de mercado cada vez mais competitivo que
vive em total mudana.
Diante desse cenrio, o fluxo de caixa uma importante ferramenta para
traar estratgias, estando presente em empresas com dificuldades financeiras
e tambm nas bem capacitadas, sendo um instrumento de planejamento e
controle financeiro, que tem a capacidade de projetar valores e datas com
dados gerados pelos sistemas de informao da empresa.
processo de elaborao, deve usar tcnicas para projetar as receitas,
custos, despesas e os investimentos da empresa com preciso, utilizando!se
deste como um instrumento de tomada de deciso para o gerenciamento
financeiro de curto, mdio e longo prazos.
"luxo de #aixa permite saber se a empresa est indo pelo camin$o
correto ou no, trazendo clareza para que o administrador financeiro controle
os recursos da empresa, prevendo futuros problemas de caixa, impedindo uma
prematura fal%ncia da mesma e fazendo um planejamento muito mais seguro.
A administrao financeira a base principal para planejamentos
estratgicos, e uma empresa que no faz o uso do fluxo de caixa permanece &
merc% de um planejamento fal$o
'.'. ()*+,-A
.uais as informa/es necessrias para um administrador financeiro na
tomada de decis/es nas reas de investimento, financiamento, destinao dos
lucros entre outras.
'.0. 12345"5#A456A
tema de grande interesse em relao & sa7de financeira de uma
empresa, e gan$a import8ncia no que diz respeito & aus%ncia de um bom
administrador financeiro em uma empresa, e como pode se tornar um
agravante no descontrole do fluxo de caixa.
5
'.9. *1,4563
'.9.'. *1,456 :,)A+
#onceituar o fluxo de caixa.
'.9.0. *1,4563 ,3(,#;"5#3
3intetizar o conceito de administrao financeira e qual o principal papel
do administrador financeiro em uma organizao.
,sclarecer a import8ncia do controle de um fluxo de caixa.
#ontextualizar os objetivos de um fluxo de caixa na tomada de deciso.
Apontar os modelos mais bsicos de fluxo de caixa, e sua estrutura.
'.<. -,4D+:5A
presente estudo teve os seus objetivos alcanados diante do exposto
da fundamentao te=rica atravs de pesquisa bibliogrfica e descritiva sobre o
assunto em questo, tendo como base artigos, livros, disserta/es. (ara a
realizao do presente trabal$o utilizou!se a pesquisa bibliogrfica em relao
ao tema> #onceito e import8ncia do "luxo de #aixa na Administrao
"inanceira. A presente pesquisa obedeceu tr%s fases> +evantamentos
bibliogrficos e leituras? rganizao dos dados coletados? ,laborao do
4rabal$o de #oncluso de #urso.
'.@. D,+5-54AAB D 4,-A.
presente 4rabal$o de #oncluso de #urso teve seu desenvolvimento
te=rico dividido em>
5ntroduo, #A(;42+ 55 CAdministrao e :esto "inanceira D seus conceitos,
objetivos, import8ncia, "un/es do Administrador "inanceiro e "un/es da
Administrao de #aixaE, #A(;42+ 555 CAdministrao do "luxo de #aixa,
#onceitos e bjetivos, +iquidez, #apital de :iro e rentabilidadeE, #A(;42+ 56
6
CDecis/es "inanceirasE, #A(;42+ 6 C (lanejamento e elaborao do fluxo de
caixaE, Anlise dos dados, #onsidera/es "inais e )efer%ncias.
7
2. ADMINISTRAO E GESTO FINANCEIRA
A administrao financeira compreende gerenciar os recursos
financeiros para obter lucros.
De acordo com 35+6A C0F'FE a Administrao do "luxo de #aixa um
instrumento de gesto financeira que planeja, controla e analisa as receitas, as
despesas e os investimentos.
3egundo 35+6A C0FF'E, as demonstra/es financeiras ajudaro a
direo das empresas em diversas fun/es administrativas, tais como>
planejamento, organizao, controle, coordenao e direo.
)5*,5) C0FFGE faz uma descrio da gesto financeira, como sendo?
A anlise das Demonstra/es "inanceiras pode
ser entendida como um conjunto de tcnicas que
mostra a situao econHmico!financeira da
empresa em determinado momento, por meio de
indicadores. bserva!se que a anlise comea
justamente onde termina a contabilidade Cnos
relat=rios contbeisE e tem como principal objetivo
extrair informa/es 7teis para ser base para
tomada de deciso.
(ara 35+6A C0F'FE o objetivo da administrao financeira maximizar o
valor de mercado do capital dos proprietrios, onde este objetivo deve estar em
sintonia com o desejo mais cobiado pelo acionista, ou seja, a remunerao de
seu capital, sob forma de distribuio de dividendos eIou lucros.
A partir da elaborao do fluxo de caixa, permitido verificar e planejar
eventuais excedentes e escassez de caixa, o que provocar medidas que
ven$am sanar tais situa/es.
0.'. 5mport8ncia da Administrao "inanceira.
A administrao do caixa compreende uma tarefa de suma import8ncia
para uma empresa.
(ara J,KD)5L3,K , *),DA C'MMME quando utilizado em conjunto com
as demais demonstra/es contbeis, proporciona informa/es que usadas
para realizar mudanas nos ativos lNquidos de uma empresa, a fim de adaptar
&s mudanas nas circunst8ncias e as oportunidades.
8
#onforme 3,*)A,!)1, a falta da administrao financeira adequada
pode causar os seguintes problemas>
! Ko ter as informa/es corretas sobre saldo do
caixa, valor dos estoques das mercadorias, valor
das contas a receber e das contas a pagar, volume
das despesas fixas e financeiras. 5sso ocorre
porque no feito o registro adequado das
transa/es realizadas?
! Ko saber se a empresa est tendo lucro ou
prejuNzo em suas atividades operacionais, porque
no elaborado o demonstrativo de resultados?
! Ko calcular corretamente o preo de venda,
porque no so con$ecidos seus custos e
despesas?
! Ko con$ecer corretamente o volume e a origem
dos recebimentos, bem como o volume e o destino
dos pagamentos, porque no elaborado um fluxo
de caixa, um controle do movimento dirio do
caixa?
! Ko saber o valor patrimonial da empresa,
porque no elaborado o balano patrimonial? !
Ko saber quanto os s=cios retiram de pr=!labore,
porque no estabelecido um valor fixo para a
remunerao dos s=cios? ! Ko
saber administrar corretamente o capital de giro da
empresa, porque o ciclo financeiro de suas
opera/es no con$ecido?
! Ko fazer anlise e planejamento financeiro da
empresa, porque no existe um sistema de
informa/es gerenciais Cfluxo de caixa,
demonstrativo de resultados e balano
patrimonialE.
5sso demonstra que qualquer empresa ter dificuldades para poder
crescer ou mesmo sobreviver, sem um gerenciamento adequado na rea
administrativa.
(or estes motivos a gesto financeira acaba tornando!se um elemento
indispensvel no processo de gesto das empresas que est sob
responsabilidade do Administrador "inanceiro.
0.0. Administrador "inanceiro

Administrador "inanceiro a pessoa que ir demonstrar os elementos
para uma tomada de deciso para um eventual plano estratgico.
De acordo com 35+6A C0F'FE?
...o administrador financeiro o principal
responsvel pela gerao de valor da empresa,
onde envolve as decis/es estratgicas, no sentido
9
de escol$er as mel$ores op/es de investimentos
e as decis/es de financiamento de longo prazo,
alm das opera/es de curto prazo, como a
gesto de caixa, a obteno de crdito junto aos
fornecedores, prestadores de servios e credores,
a negociao com bancos, o gerenciamento de
risco, a concesso de crdito aos clientes, entre
outras responsabilidades.
#onforme 35+6A C0F'FE a funo do administrador financeiro ser
responsvel pela obteno dos recursos necessrios e pela formulao de uma
estratgia voltada para a otimizao do emprego desses fundos.
(ara analisar as decis/es a serem tomadas pelo administrador de
finanas conta com a ferramenta para projetar informa/es, a fluxo de caixa
pode demonstrar um cenrio futuro, com intuito de cumprir com os objetivos da
empresa.
10
3. FLUXO DE CAIXA.
9.'. #onceito
#onforme OdanoPicz C0FF<E o fluxo de caixa consiste no instrumento de
programao financeira, que corresponde &s estimativas de entradas e saNdas
de caixa em certo perNodo de tempo projetado.
(ara os autores Assaf Keto e 3ilva C0FF0E o instrumento que relaciona
os ingressos e saNdas CdesembolsosE de recursos monetrios no 8mbito de
uma empresa em determinado intervalo de tempo.
(ode ser utilizado nos mais variados tipos de organiza/es, tais como>
ind7strias, comrcio ou servios, constituindo!se pea fundamental na gesto
financeira.
,xistem vrias fun/es dentro da administrao financeira para esse tipo
de demonstrao de resultados, 35+6A C0F'FE destaca os de risco, liquidez,
endividamento, fus/es e aquisi/es, mercados financeiro e de capital,
mercados futuros e de op/es, eficcia operacional, valor justo e ainda como
um importante documento contbil.
,ste contribui de forma expressiva para a gesto financeira, sabendo
que grande parte dos planejamentos das empresas envolve a movimentao
de recursos financeiros.
9.0. bjetivos
objetivo principal do fluxo de caixa projetar as entradas e das saNdas
de recursos financeiros de uma empresa em um perNodo pr!determinado.
,ssa projeo visa fornecer elementos que sustente a tomada de
decis/es.
3egundo -artins C0FF', p. 0G@E Q fluxo de caixa tido como aquele
que mel$or revela a efetiva capacidade de gerao de riqueza de determinado
empreendimentoR.
5sso de fato acontece, pois o fluxo de caixa d condi/es de prever os
perNodos em que $aver sobras ou necessidades de recursos. 4razer o valor
presente dos benefNcios esperados em mdio prazo mostra claramente a idia
de que o administrador usa essa ferramenta para obter lucro.
11
administrador usa essa ferramenta para tomada de deciso
estratgica de acordo com a projeo financeira e os objetivos da empresa.
#onforme "),OA445 C'MMG, p. 0SE, aquele que permite apoiar o
processo decis=rio da organizao, de maneira que ela esteja orientada para
os resultados pretendidos.
*)A:A C'MM@, p. '0<E afirma que as proje/es dos fluxos de entradas e
de saNdas de numerrio constituem um instrumento imprescindNvel na
administrao de disponibilidades, pois fundamental con$ecer
antecipadamente a quantidade de recursos que ir sobrar ou faltar nos dias
seguintes.
Dessa forma confirmam a idia que o fluxo de caixa uma maneira de
planejar em determinado tempo as finanas da empresa e $onrar os prazos de
pagamentos, exemplo de matria prima e fornecedores.
9.9. +iquidez
J15 C0FF9E afirma que a liquidez Q a capacidade de pagar
compromissos de curto prazo. ,m sentido amplo, a liquidez relacionada com
as disponibilidades mais os direitos e bens realizveis no curto prazo. ,m
sentido restrito, a liquidez relacionada somente com as disponibilidadesT
3egundo 35+6A C0F'FE?
A liquidez significa cumprir os compromissos
financeiros em datas acordadas com os
fornecedores e as institui/es bancrias?
pagamentos de salrios e outros compromissos
em dia? no possuir excesso de imobiliza/es ou
de estoques? no conceder aos clientes prazos
muito longos para pagamentos, ou ainda, o uso de
fontes de financiamentos inadequados por parte
da empresa.

.uando os ativos e passivos de uma empresa so administrados
corretamente, considera!se que esta tem uma boa liquidez, importante
manter a ateno nos fluxos de entradas e saNdas de caixa sabendo com
anteced%ncia as ocasi/es que faltaram nos numerrios.
#onstata!se que a manuteno da liquidez a preocupao mais
imediata do administrador financeiro desta forma manter o capital de giro da
empresa.
12
9.<. #apital de :iro
capital de giro refere!se aos recursos de curto prazo da empresa, aos
quais podem ser convertidos em caixa no prazo mximo de um ano.
objetivo da gesto do capital de giro segundo 35+6A C0F'FE
minimizar o tempo entre o desembolso com a compra de materiais e o
recebimento das vendas.
Joji C0FF9, p. ''FE destaca que Qo capital de giro con$ecido tambm
como capital circulante e corresponde aos recursos aplicados em ativos
circulantes, que transformam!se constantemente dentro do ciclo operacionalT.
#omo o pr=prio nome significa, o capital de giro gira dentro da empresa,
passando por acrscimo a cada ciclo, sofrendo transformao, e quando o
capital retomar ao Qestado de din$eiroT, ao completar o ciclo operacional,
dever estar maior do que o valor inicial.
(ara 35+6A C0F'FE, a polNtica de capital de giro refere!se a decis/es
relativas aos tipos de ativos circulantes que a empresa deve ter e a como
esses ativos devem ser finalizados.
processo do ciclo operacional do capital de giro primordial para a
administrao financeira, pois a empresa necessita recuperar todos
investimentos, os custos e despesas para conseguir o lucro esperado.
9.@. )entabilidade.
3egundo 35+6A C0F'FE, pode ser definida como o nNvel de sucesso
econHmico alcanado por uma compan$ia em relao ao capital nela investido.
Kada mais , do que o lucro sobre capital investido seja no patrimHnio
ou em alguma deciso estratgica, confirmado 35+6A C0FF', p.0<FE, Qo Nndice
de retorno sobre o patrimHnio lNquido indica quanto de pr%mios que os
acionistas ou proprietrios da empresa esto obtendo em relao aos seus
investimentos no empreendimento. lucro o pr%mio do investidor pelo risco
do seu negocioT.
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Ka consecuo de seus neg=cios, a empresa busca sistematicamente a
produo e venda de bens e servios, de maneira a produzir determinados
resultados para satisfazer as expectativas de retorno de suas vrias fontes de
financiamento. CA33A" K,4 e 35+6A, 'MM@E.
grande desafio do administrador manter em equilNbrio do Nndice de
rentabilidade em relao & liquidez.
14
4. DECISES FINANCEIRAS.
(ara que o clico operacional do fluxo de caixa acontea, necessrio
que $aja entrosamento entre os setores, para que as decis/es a serem
tomadas sejam antes conversadas e analisadas, desse modo possNvel prever
possNveis impactos no caixa, assim preservando os interesses da empresa.
(ara tomar decis/es financeiras que abrangem a empresa de modo
geral, necessrio con$ecer bem todos os setores e analisar todas as
informa/es cuidadosamente.
(ara 3,#2)A4 C'MMUE apud .25K4AKA C0FFM, p. 'F' e 'F0E,
...a tomada de deciso precedida de tr%s
elementos> a experi%ncia, o julgamento e o
ambiente.
A experi%ncia vem do conjunto de situa/es
vividas por uma pessoa e ser maior ou menor em
funo da quantidade de vezes que o individuo se
expHs ao processo decis=rio.
Ko julgamento, o administrador decidir com
base em sua experi%ncia, levando em
considerao as polNticas organizacionais.
1 no ambiente deve ser analisado dois
aspectos, o antes e o depois da deciso.
administrador deve buscar solu/es com base na
sua vivencia ou na vivencia de outros, adaptando!
as a situao.
3egundo 3AK65#,K4, C'MSGE apud .25K4AKA C0FFM, p. 'F9E, as
principais reas de decis/es na administrao financeira de uma empresa, so?
5nvestimento> em que se trata da avaliao e
da escol$a de alternativas de aplicao de
recursos nas atividades da empresa, o que
envolve investimento em ativos fixos e correntes?
"inanciamento> nesta rea, precisa!se definir a
mel$or estrutura em termos de fontes de recursos,
em conson8ncia com a composio de
investimento da empresa?
2tilizao do lucro liquido> esta rea se
preocupa com a destinao dos recursos
financeiros gerados pela pr=pria empresa em suas
atividades operacionais. (ercebe!se que esta rea
se relaciona diretamente com as anteriores, pois
elas envolvem fontes de recursos que devero se
aplicadas por meio de investimentos em outros
ativos.
2tilizando o fluxo de caixa como um instrumento para apoiar o processo
decis=rio, o processo para a tomada de deciso comea a partir da
15
identificao de um problema, seguido pela anlise do mesmo, a identificao
de possNveis solu/es, avaliao das alternativas, informao da deciso aos
participantes de sua implantao e acompan$ar as a/es necessrias para que
tudo ocorra de acordo.
16
5. PLANEJAMENTO E ELABORAO DO FLUXO DE CAIXA
(ara o planejamento e elaborao do fluxo de caixa, deve ser
consideradas informa/es de todos os setores da empresa, situa/es que iro
implicar em ajustes dos valores projetados nos oramentos da compan$ia.
4odos os envolvidos por estas informa/es so responsabilizados pelas
mesmas e devem interagir ao sistema de fluxo de caixa apoiados pela direo
da empresa.
(ara J,))KAK C'MMS p.'@<E, a montagem da projeo do fluxo de
caixa que devemos considerar os seguintes dados>
,ntradas
aE contas a receber
bE emprstimos
cE din$eiro dos s=cios
3aNdas
aE contas a pagar
bE despesas gerais de administrao Ccustos fixosE
cE pagamento de emprstimos
dE compras & vista
3egundo (adoveze C'MSSE Q.uanto mais informao est ao nosso
dispor, maiores so as c$ances de reduzirmos a incerteza na tomada de
deciso. Assim, uma informao passa a ser vlida quando sua utilizao
aumenta a capacidade decis=ria, diminuindo a incerteza do gestor no ato da
deciso. #ontudo, necessrio conjugar o custo para obter as informa/es.
custo para obter as informa/es deve ser sempre menor que o benefNcio
gerado pela deciso baseada nessas informa/esT.
De acordo com (atrNcia +iz, consultora econHmica do 3,*)A,, o tempo
mNnimo ideal para anlise de fluxo de caixa um ano. Assim, possNvel
17
analisar os indicadores como lucratividade, rentabilidade e prazo de retorno de
investimento.
2m ano um perNodo mais recomendvel, pois contem todos os
perNodos, datas especiais, mudanas de esta/es, reajuste de pagamentos de
salrios
@.'. -odelos
V importante que a escol$a do modelo de fluxo de caixa da empresa
seja feita para atender mel$or a suas necessidades, de modo que as
informa/es sejam as mais transparentes e facilitem a anlise das varia/es
entre o caixa planejado e o caixa real, para a tomada de deciso.
3egue abaixo C4abela 'E o -odelo de "luxo de #aixa Dirio>
18
3egue abaixo C4abela 0E o -odelo de "luxo de #aixa -ensal>
A partir desses modelos possNvel criar um que se adapte mel$or ao
modelo do neg=cio, levando em considerao as suas variveis e informa/es
necessrias que atendam as polNticas e objetivos da empresa, com objetivo de
auxiliar o administrador financeiro na tomada de deciso.
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6. ANLISE DOS RESULTADOS
"luxo de #aixa representa uma importante informao gerencial e,
atravs dessas demonstra/es, podem ser analisadas as alternativas de
investimentos, mudanas da situao financeira da empresa, formas de
aplicao do lucro gerado pelas opera/es e tambm as raz/es de eventuais
redu/es no capital de giro.
planejamento e elaborao do "luxo de #aixa de uma empresa inclui
diretamente a implantao do mesmo para trabal$ar os valores enviados pelos
departamentos da empresa, nos perNodos em que acontecem as entradas e
saNdas do caixa e ap=s o envio das informa/es o administrador financeiro, ir
trabal$ar as proje/es em cima desse o fluxo operacional da empresa.
A empresa que tem defici%ncias no seu "luxo de #aixa, poder ter
problemas para calcular o preo dos produtos ou servios, e tambm, para
prever em quanto tempo ter o retorno esperado do seu caixa.
20
. CONSIDERAES FINAIS
Depois de todo o estudo feito foi concluNdo que o fluxo de caixa faz a
empresa planejar e trabal$ar fazendo uso da preveno de problemas,
proporcionando uma viso a curtos e mdios prazos sobre o desempen$o da
empresa, como tambm oferece uma previso para evitar futuras dificuldades
financeiras, permitindo & empresa organizar, coordenar, dirigir e controlar os
recursos financeiros de sua empresa para um determinado perNodo.
,sse controle auxilia a empresa a projetar informa/es sobre futuros
investimentos e rendimentos e a tomar decis/es sobre a situao financeira da
empresa.
21
REFER!NCIAS
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