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S Schumpeter - Teoria Do Desenvolvimento Econômico - Uma Investigação Sobre Lucros Capital Crédito Juro e Ciclo Econômico
S Schumpeter - Teoria Do Desenvolvimento Econômico - Uma Investigação Sobre Lucros Capital Crédito Juro e Ciclo Econômico
Fundador
VICTOR CIVITA
(1907 - 1990)
ISBN 85-351-0915-3
INTRODUO
cola Austraca que, antes de completar trinta anos, havia escrito dois
livros extraordinrios; o jovem causdico que chegou a advogar no Cairo;
o criador de cavalos; o Ministro da Fazenda na ustria; o filsofo social
e profeta do desenvolvimento capitalista; o historiador das doutrinas econmicas; o terico de Economia que preconizava o uso de mtodos e instrumentos mais exatos de raciocnio; o professor de Economia.1
Ningum melhor do que Paul Samuelson para sintetizar a genialidade e a versatilidade de Joseph Alois Schumpeter. O elogio foi
publicado inicialmente na Review of Economics and Statistics e, posteriormente, na coletnea de trabalhos organizada por Seymeur E.
Harris em homenagem ao grande economista austraco.
O dia 8 de fevereiro de 1983 a data do centenrio de nascimento
de Schumpeter. Nascido em Triesch, na Morvia, provncia austraca
hoje pertencente Tchecoslovquia, Schumpeter foi o nico filho do
fabricante de tecidos Alois Schumpeter. Pouca coisa se sabe a respeito
de seus pais, exceto que a me, Johanna, era filha do mdico Julius
Gruner. Joszi (como era chamado na infncia) ficou rfo de pai com
apenas quatro anos. Sua me casou-se novamente em 1893 com o tenente-coronel do Exrcito Austro-Hngaro Sigismund von Keller. A
famlia passou ento a viver em Viena, onde Schumpeter concluiu o
curso secundrio com distino. Posteriormente, ingressou na Faculdade de Direito da Universidade de Viena, graduando-se em 1906.
Nessa poca, as universidades imperiais incluam no estudo de Direito
cursos e exames complementares de economia e cincia poltica. Aluno
aplicado, Schumpeter dedicou-se ao estudo da cincia econmica, sem
entretanto descuidar-se do Direito.
J formado, decidiu viajar para a Inglaterra, onde permaneceu
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OS ECONOMISTAS
SCHUMPETER
OS ECONOMISTAS
SCHUMPETER
a escrever Histria da Anlise Econmica (History of Economic Analysis, 1954) que, infelizmente, no chegou a concluir. O livro foi completado por sua viva e publicado postumamente.
A Teoria do Desenvolvimento Econmico foi publicado pela primeira vez em 1911, em lngua alem. No prefcio primeira edio
em ingls, Schumpeter adverte que algumas das idias contidas no
livro datam de 1907 e que, em 1909, todas as teorias desenvolvidas
na obra j estavam formuladas. Em 1926, j esgotada a 1 edio,
Schumpeter aquiesceu numa nova edio, tambm em alemo. Essa
edio resultou numa reviso em profundidade, na qual, alm de outras
modificaes, foi omitido o captulo VII e reescritos os captulos II e
VI. O prprio Schumpeter afirmou que a Teoria do Desenvolvimento
Econmico, em seu mtodo e objetivo, francamente terico. Esclarece
ainda que quando escrevera o livro pensava diferente sobre a relao
entre pesquisa prtica e pesquisa terica. Afirma sua convico de que
nossa cincia, mais do que as outras, no pode dispensar esse senso
comum refinado que chamamos teoria e que nos d instrumentos para
analisar os fatos e os problemas prticos.
O primeiro captulo da obra apresenta um modelo de economia
estacionrio, fundamentado num fluxo circular da vida econmica. Assim, toda a atividade econmica se apresenta de maneira idntica em
sua essncia, repetindo-se continuamente. Mas esse modelo contrasta
com a estrutura dinmica que Schumpeter apresenta no captulo II,
intitulado O Fenmeno Fundamental do Desenvolvimento Econmico,
onde aparece a figura central do empresrio inovador agente econmico que traz novos produtos para o mercado por meio de combinaes mais eficientes dos fatores de produo, ou pela aplicao prtica
de alguma inveno ou inovao tecnolgica.
Nenhum outro economista, que eu saiba, percebeu to claramente a importncia crtica da taxa de crescimento na produo total.
Como ele afirmou, se a produo aumentar no futuro ao nvel que
aumentou no passado, todos os sonhos dos reformadores sociais podero
dar certo. Entretanto, se a poltica se dirigir redistribuio imediata,
no se realizaro nem os desgnios dos reformistas, nem o aumento
da produo.3
Como vemos, Schumpeter no s percebeu o papel central do
crescimento econmico para a justia social, como advertiu para os
perigos da redistribuio prematura. (Opinies sem dvida relevantes
para o debate econmico do Brasil contemporneo.) Sem dvida, Schumpeter distinguiu claramente a diferena entre crescimento e desenvolvimento: Nem o mero crescimento da economia, representado pelo
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Ibid., p. 106.
Ibid., p. 186.
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TEORIA
DO
DESENVOLVIMENTO
ECONMICO*
Traduzido de The Theory of Economic Development (An Inquiry into Profits, Capital, Credit,
Interest and the Business Cycle). Ed. do Departamento de Economia da Harvard University
(USA), 1934. Reimpresso de 1978. Essa verso do original alemo (Theorie der Wirtschaftlichen Entwicklung) para o ingls por Redvers Opie leva o mrito de ter sido revista, com
modificaes, pelo Autor, conforme ele declara no Prefcio a essa edio.
NOTA DO TRADUTOR
EDIO INGLESA
DA
Meu
objetivo principal foi transmitir o significado to precisamente quanto possvel, e para esse fim no hesitei em usar uma frase
canhestra nos casos em que no havia equivalentes da palavra alem
em ingls corrente. Depois de atenta reflexo decidi-me por fluxo circular para Kreislauf, por razes cujo relato tomaria muito tempo. H
deselegncias que nada tm a ver com o lado tcnico da traduo.
Erradic-las implicaria reescrever tudo, e no pareceu conveniente fazlo. O Professor Schumpeter est to familiarizado com a lngua inglesa
que teria inevitavelmente deixado sua marca na traduo, mesmo que
no houvesse dedicado tanto tempo aos pontos mais difceis quanto
dedicou. Por essa razo e pelas mencionadas no prefcio, o livro mais
do que uma traduo.
O ttulo do original alemo Theorie der Wirtschaftlichen
Entwicklung.
Redvers Opie
PREFCIO
EDIO INGLESA
Algumas
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CAPTULO I
O Fluxo Circular da Vida Econmica Enquanto
Condicionado por Circunstncias Dadas11
Este ttulo foi escolhido em referncia a uma expresso usada por Philippovitch. Cf. seu
Grundriss. t. II, Introduo.
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Das Wesen und der Hauptinhalt der Theoretischen Nationalkonomie, doravante citado
como Wesen.
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nmica. Isso verdade para a teoria geral assim como para casos
concretos. Se pudesse dizer, por exemplo, que o fenmeno da renda
da terra se funda em diferenas na qualidade dos terrenos, a explicao
econmica estaria completa. Se puder encontrar a origem de movimentos particulares de preos em regulamentaes polticas do comrcio,
ento fiz o que podia como terico da economia, porque as regulamentaes polticas do comrcio no tm como objetivo imediato a aquisio
de bens por meio de troca ou produo e por isso no se incluem em
nosso conceito de fatos puramente econmicos. Estamos sempre preocupados em descrever as formas gerais dos elos causais que ligam os
dados econmicos aos no-econmicos. A experincia nos ensina que
isso possvel. Os eventos econmicos tm sua lgica, que todo homem
prtico conhece e que temos apenas de formular conscientemente com
preciso. Ao faz-lo, consideraremos, para maior simplicidade, uma comunidade isolada; podemos ver bem a essncia das coisas, que o nico
interesse deste livro, tanto nesse caso como em outro mais complicado.
Por isso, delinearemos as caractersticas principais de uma imagem mental do mecanismo econmico. E, para isso, pensaremos primeiramente num Estado organizado comercialmente, no qual vigorem
a propriedade privada, a diviso do trabalho e a livre concorrncia.
Se algum, que nunca tenha visto ou ouvido falar em tal Estado,
observasse que um agricultor produz trigo para ser consumido como
po numa cidade distante, ver-se-ia impelido a perguntar como o agricultor sabia que esse consumidor queria po e exatamente naquela
quantidade. Seguramente surpreender-se-ia ao ter conhecimento de
que o agricultor no sabia onde nem por quem o trigo seria consumido.
Ainda mais, poderia observar que todas as pessoas por cujas mos o
trigo deve passar em seu caminho at o consumidor final no sabiam
nada sobre este, com a possvel exceo dos ltimos vendedores do
po, e mesmo estes devem em geral produzir ou comprar antes de
saber que esse consumidor particular vai adquiri-lo. O agricultor poderia responder facilmente questo a ele formulada: longa experincia,13 em parte herdada, ensinou-lhe quanto produzir para alcanar
maior vantagem; a experincia ensinou-lhe a conhecer a extenso e a
intensidade da demanda com que se deve contar. A essa quantidade
ele se atm tanto quanto pode e s a altera gradualmente sob a presso
das circunstncias.
O mesmo vale para os outros itens dos clculos do agricultor,
quer calcule to perfeitamente quanto um grande industrial, quer chegue a suas decises meio inconscientemente e por fora do hbito. Em
geral, conhece, dentro de certos limites, os preos das coisas que deve
comprar, sabe quanto de seu prprio trabalho deve empregar (quer
13
Cf. WIESER. Der natrliche Wert, onde esse ponto foi elaborado e pela primeira vez elucidado
seu sentido.
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Cf. MARSHALL, A. (Principles. Livro Sexto, assim como sua conferncia, The Old Generation of Economists and the New), para quem essa concepo cumpre o mesmo papel.
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Posso referir-me aqui a toda a literatura sobre a teoria da utilidade marginal e seus
seguidores.
Cf. a edio de seu trabalho feita por MIXTER sob o ttulo The Sociological Theory of
Capital. A poderosa profundidade e a originalidade de seu trabalho ainda podem recompensar uma leitura cuidadosa por parte do estudante moderno.
A sua lei dos retornos que crescem com a durao do perodo de produo parece-me ser
a nica tentativa bem-sucedida de introduzir explicitamente o elemento tempo nas equaes
da produo.
Por essa, como por outras razes, a distino ntida traada por J. S. Mill entre produo
e distribuio parece-me ser menos do que satisfatria.
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no executa necessariamente os mtodos at que cheguem sua concluso lgica com inteireza tecnolgica, mas subordina sua execuo a
pontos de vista econmicos. O ideal tecnolgico, que no leva em conta
as condies econmicas, modificado. A lgica econmica prevalece
sobre a tecnolgica. E em conseqncia vemos na vida real por toda
a parte nossa volta cordas rotas em vez de cabos de ao, animais
de trao defeituosos ao invs de linhagens de exposio, o trabalho
manual mais primitivo ao invs de mquinas perfeitas, uma desajeitada
economia baseada no dinheiro em vez de na circulao de cheques, e
assim por diante. O timo econmico e o perfeito tecnologicamente no
precisam divergir, no entanto o fazem com freqncia, no apenas por
causa da ignorncia e da indolncia, mas porque mtodos que so
tecnologicamente inferiores ainda podem ser os que melhor se ajustam
s condies econmicas dadas.
Os coeficientes de produo representam a relao quantitativa
dos bens de produo numa unidade de produto, e portanto so uma
caracterstica essencial da combinao. Nesse ponto o elemento econmico contrasta agudamente com o tecnolgico. Aqui o ponto de vista
econmico no apenas decidir entre dois mtodos de produo diferentes, mas at mesmo atuar sobre os coeficientes no interior de qualquer mtodo dado, j que cada um dos meios de produo podem ser,
em certa medida, substitudos por um outro, ou seja, a falha de um
pode ser compensada por incremento de outro, sem mudar o mtodo
de produo, por exemplo, um decrscimo da energia a vapor substitudo
por um aumento do trabalho manual e vice-versa.26
Caracterizamos o processo de produo mediante o conceito de
combinaes de foras produtivas. Os resultados dessas combinaes
so os produtos. Agora devemos definir precisamente o que que deve
ser combinado: falando de modo geral, todos os tipos possveis de objetos
e foras. Em parte consistem tambm em produtos e em parte em
objetos ofertados pela natureza. Muitas foras naturais no sentido
fsico tambm assumiro para ns o carter de produto, como , por
exemplo, o caso da corrente eltrica. Elas abrangem coisas parcialmente
materiais, parcialmente imateriais. Alm disso, em geral uma questo
de interpretao conceber um bem como um produto ou como um meio.
O trabalho, por exemplo, passvel de ser visto como o produto dos
bens consumidos pelo trabalhador ou como um meio original de produo. Decidimos pela ltima alternativa: a nosso ver o trabalho no
um produto. Muitas vezes a classificao de um bem nessa ou naquela
categoria depende do ponto de vista do indivduo, de modo que o mesmo
bem pode ser bem de consumo para uma pessoa e meio de produo
para outra. Da mesma maneira, o carter de um dado bem muitas
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Essas variaes esto explicadas muito ntida e claramente por CARVER. The Distribution
of Wealth.
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vezes depende do uso que dele se faz. A literatura terica est repleta
da discusso dessas coisas, especialmente a dos primeiros tempos. Contentar-nos-emos com essa referncia. A questo seguinte, todavia,
mais importante.
comum classificar os bens em ordens, de acordo com sua
distncia do ato final de consumo.27 Os bens de consumo so da primeira
ordem, os bens de cuja combinao se originam imediatamente os bens
de consumo so da segunda ordem, e assim por diante, com ordens
cada vez mais altas ou mais remotas. No se deve esquecer que s os
bens prontos para o consumo, nas mos dos consumidores, recaem na
primeira ordem e que o po na padaria, por exemplo, s se coloca na
primeira ordem, estritamente falando, ao ser combinado com o trabalho
do entregador. Os bens das ordens mais baixas, se no forem de modo
imediato ddivas da natureza, sempre se originam de uma combinao
de bens de ordens superiores. Embora o esquema possa ser construdo
de outra maneira, melhor para os nossos propsitos classificar um
bem na mais alta das ordens em que pode aparecer. De acordo com
isso, o trabalho, por exemplo, um bem da ordem mais alta, porque
entra no incio de toda produo, embora tambm seja encontrado em
todos os outros estgios. Em combinaes ou processos produtivos sucessivos cada bem amadurece para o consumo pela adio de outros
bens pertencentes a um maior ou menor nmero de ordens; com o
auxlio de tais adies abre seu caminho para o consumidor tal como
um ribeiro, que, auxiliado pelo influxo de riachos, rompe seu curso
atravs das pedras, penetrando sempre mais profundamente na terra.
Deve ser tomado em conta agora o fato de que, quando olhamos
as ordens de baixo para cima, os bens se tornam crescentemente amorfos; perdem mais e mais aquela forma caracterstica, aquelas qualidades
precisas que os predestinam a um uso e os excluem de todos os outros.
Quanto mais alto subimos nas ordens dos bens, mais eles perdem sua
especializao, sua eficcia para um propsito particular; e mais amplos
so seus usos potenciais, mais geral o seu sentido. Continuamente
encontramos menos tipos distinguveis de bens, e as categorias individuais tornam-se correspondentemente mais abrangentes, como quando nos elevamos a um sistema de conceitos lgicos e chegamos a um
nmero cada vez menor deles, de contedo sempre mais diludo, mas
com alcance cada vez mais amplo. A rvore genealgica dos bens torna-se progressivamente mais fina. Isso significa simplesmente que
quanto mais longe dos bens de consumo escolhermos nosso ponto de
vista, mais numerosos se tornam os bens de primeira ordem que descendem de bens similares de ordens superiores. Quando quaisquer bens
forem inteira ou parcialmente combinaes de meios de produo si27
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Isso foi enfatizado de modo particularmente eloqente por O. Effertz. Quando se reflete
sobre o quanto os economistas clssicos enfatizaram unilateralmente o trabalho, como isso
estava to fortemente ligado a alguns de seus resultados, e que realmente s Bhm-Bawerk
atingiu consistncia completa nesse ponto, preciso reconhecer a nfase de Effertz sobre
o assunto como um servio efetivamente importante.
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balho produtivo e improdutivo, entre trabalho usado direta e indiretamente na produo, e ultrapassando as distines, do mesmo modo
irrelevantes, entre trabalho mental e manual e entre qualificado e
no-qualificado, devemos analisar duas outras distines que so significativas, na medida em que podemos partir delas para fazer uma
observao que essencial para ns. So as distines entre dirigente
e dirigido e entre trabalho assalariado e autnomo. O que distingue
o trabalho dirigente do dirigido parece primeira vista ser muito fundamental. H duas caractersticas principais. Em primeiro lugar, o
trabalho dirigente tem uma posio mais elevada na hierarquia do
organismo produtivo. Essa direo e superviso do trabalho executor
parece erguer o trabalho dirigente acima e fora da classe do outro
trabalho. Enquanto o trabalho executor est simplesmente no mesmo
nvel que os usos da terra, e do ponto de vista econmico tem absolutamente a mesma funo que estes, o trabalho dirigente est claramente
numa posio predominante tanto em contraste com o trabalho executor
quanto com os usos da terra. como se fosse um terceiro fator produtivo.
A outra caracterstica que o separa do trabalho dirigido parece constituir sua natureza: o trabalho dirigente tem algo criativo no sentido
de que estabelece seus prprios fins. Podemos delinear a distino
entre trabalho autnomo e assalariado do mesmo modo que a existente entre trabalho dirigente e dirigido. O trabalho autnomo
algo peculiar precisamente na medida em que possui a funo de
trabalho dirigente, ao passo que de resto no difere em nada do
trabalho assalariado. Se, portanto, um indivduo autnomo produz
por sua prpria conta e tambm faz trabalho executor, ento divide-se, por assim dizer, em dois indivduos, a saber, um diretor e
um trabalhador no sentido usual.
fcil ver que a caracterstica de estar num posto mais alto, a
prpria funo de superintendncia, no constitui nenhuma distino
econmica essencial. A simples circunstncia que coloca um trabalhador
num posto acima do de outro numa organizao industrial, numa posio de direo e superintendncia, no torna seu trabalho em nada
distinto. Mesmo que o lder nesse sentido no mova um dedo nem
contribua em nada diretamente para a produo, ainda assim realiza
trabalho indireto, no sentido usual, exatamente como, digamos, o vigia.
Muito mais importncia parece ser atribuda ao outro elemento, que
consiste na deciso sobre a direo, o mtodo e a quantidade da produo. Mesmo que se admita que o referido posto mais elevado no
significa muito economicamente embora talvez bastante sociologicamente ainda se ver um trao distintivo essencial nessa funo
de tomar decises.
Mas vemos de imediato que a necessidade de tomar decises
ocorre em qualquer trabalho. Nenhum aprendiz de sapateiro pode consertar um sapato sem tomar algumas resolues e sem decidir inde37
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Para detalhes cf. Wesen. Livros Primeiro e Segundo. Obviamente o princpio vlido apenas
para certo resultado do esforo, ou seja, um resultado inequvoco, tal como os salrios reais
por hora.
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Petty coloca incidentalmente esse problema em seu trabalho Political Arithmetic, que tambm contm, como se sabe, muitos outros germes da anlise terica posterior.
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nesse sentido. Tambm nesse sentido dizemos que os preos dos servios
da terra e do trabalho numa economia de trocas, ou seja, a renda e
os salrios, so determinados pela produtividade marginal da terra e
do trabalho e, portanto, que sob a livre concorrncia o senhor da terra
e o trabalhador recebem o produto de seus meios de produo. Esse
teorema, que na moderna teoria dificilmente pode ser controverso,
apenas apresentado aqui. Tornar-se- mais claro com as explanaes
posteriores.
O ponto seguinte tambm importante para ns. Na realidade,
o indivduo usa com certa presteza esse valor dos meios de produo
porque os bens de consumo em que se convertem lhes so empiricamente familiares. Como o valor dos primeiros depende do dos ltimos,
os primeiros devem mudar quando se produzem bens de consumo diferentes dos at ento produzidos. E como desejamos desconhecer a
existncia dessa experincia dada e permitir que ela surja diante de
nossos olhos, para investigar sua natureza, devemos comear pelo ponto
em que o indivduo ainda no est certo quanto escolha entre as
possibilidades existentes de emprego. Ento, antes de tudo, empregar
seus meios de produo na produo dos bens que satisfazem suas
necessidades mais prementes e depois prosseguir na satisfao das
necessidades sentidas progressivamente com menos urgncia. Alm disso considerar a cada passo que outras sensaes de carncia no devem
ser satisfeitas em conseqncia do emprego dos meios de produo
para as carncias preferenciais do momento. S se pode dar um passo
econmico se ficar assegurado que a satisfao de necessidades mais
intensas no se torna, com isso, impossvel. Enquanto a escolha no
for feita, os meios de produo no tero valor determinado. A cada
possibilidade de emprego considerada corresponder um valor particular de cada incremento. Ento s pode ficar claro qual desses valores
estar definitivamente associado com qualquer incremento depois de
a escolha ter sido feita e de ter resistido ao teste da experincia. A
condio fundamental de que uma necessidade no ser satisfeita antes
que as necessidades mais intensas o tenham sido leva finalmente
concluso de que todos os bens devem se dividir entre os seus diferentes
usos possveis, de forma que a utilidade marginal de cada bem seja
igual em todos os seus usos. Ento com esse arranjo o indivduo encontrou a melhor soluo possvel, sob condies dadas e segundo seu
ponto de vista. Se agir assim, ento pode dizer que, a seu ver, tirou o
mximo proveito dessas circunstncias. Esforar-se- em busca dessa distribuio de seus bens e modificar todo plano econmico concebido ou
executado at alcan-la. Se no houver nenhuma experincia disponvel,
ento deve tentar o seu caminho passo a passo, no sentido dessa distribuio. Se j disponvel tal experincia dos perodos econmicos anteriores, procurar percorrer o mesmo caminho. E se mudarem as condies
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Ao abandonar dessa maneira a lei do decrscimo fsico, damos um passo decisivo no sentido
de nos afastar do sistema dos economistas clssicos. Cf. meu ensaio, Das Rentenprinzip
in der Verteilungslehre. In: Schmollers Jahrbuch (1906 e 1907). Alm deste: WEISS, P.
X. Abnehmender Ertrag. In: Handwrterbuch der Staatswissenschaften.
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Os servios pessoais de trabalho so, por assim dizer, despesas virtuais, como Seager
apropriadamente afirmou; cf. sua Introduction to Economics, p. 55. Todo homem de negcios
que calcula corretamente inclui agora a renda de sua prpria terra nas suas despesas.
Cf. captulo IV e especialmente captulo V.
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Lotz, por exemplo, fez isso, apesar de se ter afastado da percepo de maneira muito dbil;
ver o seu Handbuch der Staatswissenschaftslehre. Pode-se encontrar sugestes muito claras
em Smith.
Cf. a exposio de BHM-BAWERK. Positive Theorie des Kapitalzinses. 4 ed., p. 219-316.
Cf. EMERY, citado em meu ensaio. Die neuere Wirtschsftstheorie in den Vereinigten
Staaten. In: Schmollers Jahrbuch (1910). FISHER. Capital and Income.
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Quanto ao elemento tempo na vida econmica, Bhm-Bawerk a autoridade mais importante. W. S. Jevons e John Rae vm em seguida. Para uma elaborao detalhada do
elemento especial preferncia de tempo, relevante Rate of Interest, de Fisher. Cf. tambm
o tratamento do elemento tempo em A. Marshall.
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Todavia pode-se mencionar que mesmo esse fato tambm no to claro e simples; pelo
contrrio, as suas razes requerem uma anlise, que brevemente ser feita abaixo.
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ocorrem transgresses das regras da razo econmica. Mas no essencial a essas prprias regras que tais transgresses devam ocorrer.43
claro que a maioria das excees com que nos defrontamos na vida
prtica no so transgresses, mas devem ser explicadas pelo fato
de as nossas suposies no se adequarem aos fatos. Todavia, quando
verificamos uma estima excessiva dos prazeres presentes, como particularmente no caso das crianas e selvagens, o que temos diante de
ns meramente uma discrepncia entre o problema econmico a ser
resolvido e a perspectiva econmica do sujeito: crianas e homens primitivos s conhecem a produo imediata. As necessidades futuras no
lhes parecem menores; eles simplesmente no as vem. Portanto, no
resistiro ao teste de decises que requer um horizonte mais amplo.
Isso bvio, e ordinariamente eles no precisam tomar tais decises.
Aquele que capta a cadncia dupla das necessidades e dos meios de
satisfao talvez possa, num caso particular, desdenhar a concluso
de que o deslocamento unilateral de qualquer deles significa perda de
satisfao, mas no pode rejeit-la por princpio.
Mas, e a nossa segunda questo? O processo de produo no
pode se dar de uma forma qual no se possam adequar as suposies
de nosso caso tpico? O fluxo contnuo dos bens no pode mover-se de
modo ora mais fraco, ora mais forte? Mas, em especial, o fato de que
um mtodo mais frtil de produo demanda mais tempo no deve
afetar o valor dos bens presentes, cuja simples posse torna possvel a
sua escolha, constituindo o tempo assim um fator do fluxo circular? A
resposta negativa que damos a essa questo pode facilmente ser mal
compreendida e s posteriormente adquirir sua plena significao.
No nego a importncia do elemento tempo para a vida econmica,
mas apenas o vejo sob um prisma diferente. A questo da introduo
de processos mais produtivos, que consomem, porm, mais tempo, e a
questo de como o elemento tempo a afeta so problemas bem distintos.
No estamos falando agora da introduo de novos processos, mas do
fluxo circular que consiste em processos dados e j em funcionamento.
E aqui o mtodo mais frutfero de produo gera seus resultados to
prontamente quanto qualquer outro, no importando qual a extenso
de sua durao. Um mtodo de produo obviamente s ser chamado
de mais frutfero se gerar mais produtos do que a soma dos processos
menos frutferos que podem ser executados no mesmo tempo, por meio
da mesma quantidade de fatores produtivos. Dadas as quantidades
necessrias de trabalho e agentes naturais, a produo por esse mtodo
ser repetida indefinidamente, sem nenhum exerccio da escolha, e a
43
Minha objeo est bem expressa pelo mais eminente intrprete vivo da subestimao das
satisfaes futuras, Professor Fisher, quando introduz o termo impacincia para design-la.
A impacincia irracional, como o erro etc., indubitavelmente existe. Mas no um elemento
do curso normal das coisas.
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claro que, imediatamente aps a colheita, o trigo mais barato do que mais tarde. Esse
fato todavia explicvel pelos custos de armazenagem, pela existncia efetiva do juro e
por muitas outras cicunstncias, nenhuma das quais muda nada em nossos princpios.
Os autores principais so Senior e do outro lado Bhm-Bawerk, em seu Geschichte
und Kritik der Kapitalzinstheorien; e mais recentemente o escritor americano McVane. Cf.
tambm o artigo Abstinncia no Palgraves Dictionary e a literatura ali especificada.
Quanto falta de cuidado com que esse elemento freqentemente tratado, exemplar o
trabalho de CASSEL. The Nature and Necessity of Interest. Nossa posio est prxima
da obra de WIESER. Natrlicher Wert. E de CLARK, John B. Distribution of Wealth.
Cf. tambm Wesen. Livro Terceiro.
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O tratamento dado por Fisher para o mesmo tema (Rate of Interest. p. 43-51) viciado
por considerar o desconto de tempo como o fato primrio cuja existncia quase evidente
por si mesma.
Clark, verdade, atribui ao capital o mrito de efetuar essa sincronizao. Como ficar
claro no o acompanhamos nisso. Enfatizo mais uma vez: o gasto e o retorno so automaticamente sincronizados um com o outro sob a influncia aceleradora ou retardadora do
lucro e da perda.
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tidade de cada bem e, com isso, de seu valor est sob a influncia dos
valores de todos os outros bens e s completamente explicvel se
estes forem levados em considerao. Portanto, podemos dizer que os
valores dos bens individuais formam um sistema de valores para cada
pessoa, cujos elementos separados so mutuamente dependentes.
Nesse sistema de valores est expressa toda a economia de uma
pessoa, todas as relaes de sua vida, seus pontos de vista, seu mtodo
de produo, suas necessidades, todas as suas ligaes econmicas. O
indivduo nunca igualmente consciente de todas as partes desse sistema de valores; antes pelo contrrio, em qualquer momento a maior
parte deste permanece abaixo do limiar de sua conscincia. Alm disso,
quando ele toma decises concernentes a seu comportamento econmico,
no presta ateno a todos os fatos expressos nesse sistema de valores,
mas apenas a certos dados que esto mo. Na rotina cotidiana ele
age de acordo com o costume geral e a experincia, e em todo uso de
determinado bem, parte de seu valor, que lhe dado pela experincia.
Mas a estrutura e a natureza dessa experincia esto dadas no sistema
de valores. Os valores, do modo como se ajustam um ao outro, so
realizados pelo indivduo ano aps ano. Ora, esse sistema de valores,
como j dissemos, mostra uma estabilidade notvel. Em qualquer perodo econmico existe a tendncia a voltar ao caminho j percorrido
e a obter uma vez mais os mesmos valores. E mesmo quando essa
regularidade interrompida, sempre permanece alguma continuidade;
pois mesmo que as condies externas mudem, no se trata nunca de
fazer algo completamente novo, mas apenas de adaptar s novas condies o que j vinha sendo feito. O sistema de valores que for estabelecido e as combinaes que forem dadas sero sempre ponto de
partida para cada novo perodo econmico e tm, por assim dizer, um
pressuposto a seu favor.
Essa estabilidade indispensvel para o comportamento econmico dos indivduos. Na prtica eles no poderiam, na grande maioria
dos casos, fazer o trabalho mental necessrio para criar de novo essa
experincia. Tambm vemos, de fato, que a quantidade e o valor dos
bens nos perodos passados determinam parcialmente as quantidades
e os valores dos bens nos seguintes, mas isso por si s no explica a
estabilidade. Obviamente o fato notvel que essas regras de comportamento resistiram ao teste da experincia e que os indivduos so de
opinio que, em geral, no podem fazer nada melhor do que continuar
a agir de acordo com elas. E nossa anlise do sistema de valores, a
geologia, por assim dizer, dessa montanha de experincia, tambm nos
mostrou que efetivamente essas quantidades e esses valores dos bens
so explicveis, dadas as necessidades e os horizontes das pessoas,
como conseqncias das condies dadas no mundo que as cerca.
Essa maneira emprica de atuar do indivduo no portanto um
acidente, mas tem uma base racional. H um tipo de comportamento
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econmico que, sob condies dadas, estabelece da melhor forma possvel o equilbrio entre os meios disponveis e as necessidades a serem
satisfeitas. O sistema de valores que descrevemos corresponde a uma
posio de equilbrio econmico cujas partes constituintes no podem
ser alteradas (se todos os dados permanecerem os mesmos) sem que
o indivduo tenha a sensao de estar pior do que antes. Portanto, na
medida em que uma questo de se adaptar s condies e simplesmente agir de acordo com as necessidades objetivas do sistema econmico
sem desejar modific-las, s se recomenda ao indivduo uma e apenas
uma maneira particular de agir,48 e os resultados dessa ao continuaro
os mesmos enquanto as condies dadas permanecerem as mesmas.
Supondo que o leitor esteja familiarizado com a teoria geral da
troca e dos preos tanto concorrentes quanto monopolsticos, podemos
mencionar de passagem que a possibilidade ubqua da troca naturalmente alterar o sistema de valores de todos. claro que ainda ser
vlido o teorema fundamental, pelo qual as unidades de recursos so
distribudas entre os usos possveis de forma a render satisfaes marginais iguais. Numa economia de trocas podemos express-lo dizendo
que para todas as famlias os preos devem ser proporcionais s utilidades marginais dos bens de consumo e para todas as empresas os
preos dos bens de produo devem ser proporcionais s suas produtividades marginais. Mas um novo fenmeno se apresenta no fato de
que os produtos no mais sero avaliados por seus produtores segundo
qualquer valor de uso que possam ter para eles, mas de acordo com
a utilidade daquelas mercadorias que os produtores, afinal, adquirem
em troca deles.49 A escala pela qual cada um avalia seus produtos, e
assim a escala pela qual cada um avalia os meios de produo que
porventura possa ter ser composta da escala de avaliaes dos bens
recebidos em sua troca ou comprados com a renda derivada da venda
dos servios desses meios de produo. A maneira mais vantajosa de
executar essas operaes ser encontrada com a experincia, e toda
mercadoria ou servio produtivo ser avaliado de modo correspondente.
Todas as inumerveis trocas que podemos observar numa economia de trocas em cada perodo constituem em sua totalidade a forma
externa do fluxo circular da vida econmica. As leis da troca nos mos48
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Uma construo de Walras. verdade, contudo, que o juro existe como um rendimento
em seu sistema de equilbrio.
A ntida separao entre fundos e fluxos e o fato de torn-la frutfera um dos mritos
do livro to pouco apreciado de NEWCOMB, S. Principles of Political Economy. Na literatura
contempornea a questo particularmente enfatizada por Fisher. O fluxo circular do dinheiro
no est descrito em nenhum lugar mais claramente do que em Newcomb, p. 316 et seq.
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Quero dizer: em conseqncia das diferenas de gostos e das situaes econmicas totais,
cada indivduo valora diferentemente at os mesmos bens que outros indivduos trocam do
mesmo modo. Mas os indivduos tambm trocam bens diferentes.
Cf. Wesen. Livro Segundo.
O leitor encontrar as caractersticas principais das minhas idias sobre o dinheiro e o seu
valor em Das Sozialprodukt und die Rechenpfennige. In: Archiv fr Sozialwissenschaft.
t. XLIV (1918). O conceito de dinheiro ali empregado inteiramente diferente.
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Schriften des Vereins fr Sozialpolitik. Relatrios da Sesso de 1909. Sobre isso, ver MISES.
Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel. 2 ed., e anteriormente, WEISS. Die moderne
Tendenz in der Lehre von Geldwert. In: Zeitschrift fr Volkswirtschaft, Sozialpolitik und
Verwaltung (1910). O leitor tambm pode ser remetido ao livro do Professor Von Mises,
caso suspeite de que a colocao acima implique em raciocnio circular. Embora no implique,
o autor deseja declarar que agora no consideraria satisfatria essa maneira de introduzir
o elemento dinheiro, mesmo dentro dos limites dos propsitos deste captulo.
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O dinheiro ser avaliado pela sua funo de troca. E essa obviamente anloga funo
de meio de produo. Se se concebe o dinheiro simplesmente como bene strumentale (como
o fazem muitos italianos), a questo fica mais clara.
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Essa concepo j pode ser encontrada em Berkeley. Nunca se perdeu e J. S. Mill, mais
recentemente, tornou-a idia corrente. Na literatura alem contempornea encontrada
principalmente em Bendixen. No contradiz a teoria quantitativa, a do custo de produo
nem a do equilbrio.
Cf. WIESER. Loc. cit.
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H uma interdependncia geral entre eles. Cf. Wesen. Livro Segundo, para maiores detalhes
sobre esse ponto.
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CAPTULO II
O Fenmeno Fundamental do Desenvolvimento Econmico
I
processo social, que racionaliza66 nossa vida e nosso pensamento, afastou-nos do tratamento metafsico do desenvolvimento social
e nos ensinou a ver a possibilidade de um tratamento emprico; mas
fez o seu trabalho de maneira to imperfeita que devemos ser cuidadosos ao tratar do prprio fenmeno, mas ainda do conceito com o qual
o compreendemos e, mais do que todos, da palavra com a qual designamos o conceito e cujas associaes podem desencaminhar-nos para
todo tipo de direes no desejadas. Toda busca de um sentido da
histria, mesmo que em si mesma no seja um preconceito metafsico,
est intimamente vinculada ao preconceito metafsico mais precisamente s idias que se originam de razes metafsicas e se tornam
preconceitos se fazemos com que realizem o trabalho da cincia emprica, desprezando lacunas intransponveis. O mesmo vale para o postulado de que uma nao, uma civilizao, ou mesmo toda a humanidade deve mostrar algum tipo de desenvolvimento uniforme unilinear,
j que foi assumido at por uma mente to presa aos fatos quanto
Roscher e que os inmeros filsofos e tericos da histria na longa e
brilhante linha de Vico a Lamprecht o tiveram e ainda o tm por certo.
Aqui tambm se incluem todos os tipos de pensamento evolucionista
que se centram em Darwin ao menos se isso no significar nada
alm do raciocnio por analogia e tambm o preconceito psicolgico
que consiste em ver nos motivos e atos da vontade mais do que um
66
usado aqui no sentido dado por Max Weber. Como o leitor ver, racional e emprico
significam aqui coisas que se no so idnticas so no entanto cognatas. So, em igual
proporo diferentes de e opostas a metafsico, que implica ir alm do alcance tanto da
razo quanto dos fatos, ou seja, alm do reino da cincia. Para alguns tornou-se hbito
usar a palavra racional quase no mesmo sentido em que usamos metafsico. Assim no
est fora de lugar uma advertncia evitando mal-entendidos.
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reflexo do processo social. Mas a idia evolucionista est agora desacreditada em nosso campo, especialmente com os historiadores e os etnlogos
ainda por uma outra razo. acusao de misticismo no-cientfico e
extracientfico que cerca as idias evolucionistas, se acrescenta a de
diletantismo. Com tantas generalizaes apressadas em que a palavra
evoluo cumpre um papel, muitos de ns perderam a pacincia.
Devemos nos afastar de tais coisas. Ainda permanecem dois fatos:
primeiramente o fato da mudana histrica, pela qual as condies sociais
se tornam indivduos histricos no tempo histrico. Essas mudanas no
constituem nem um processo circular nem movimentos pendulares em
torno de um centro. O conceito de desenvolvimento social definido por
essas duas circunstncias, juntamente com o outro fato: o de que sempre
que no conseguimos explicar adequadamente um dado estado de coisas
histrico a partir do precedente, reconhecemos de fato a existncia de um
problema no resolvido, mas no insolvel. Isso vlido antes de tudo
para o caso individual. Por exemplo, entendemos a histria da poltica
interna da Alemanha em 1919 como um dos efeitos da guerra precedente.
Vale tambm, contudo, para problemas mais gerais.
O desenvolvimento econmico at agora simplesmente o objeto
da histria econmica, que por sua vez meramente uma parte da
histria universal, s separada do resto para fins de explanao. Por
causa dessa dependncia fundamental do aspecto econmico das coisas
em relao a tudo o mais, no possvel explicar a mudana econmica
somente pelas condies econmicas prvias. Pois o estado econmico
de um povo no emerge simplesmente das condies econmicas precedentes, mas unicamente da situao total precedente. As dificuldades
de anlise e de exposio que surgem da so muito diminudas, na
prtica, se no em princpio, pelos fatos que formam a base da interpretao econmica da histria; sem sermos compelidos a tomar uma
posio a favor ou contra essa viso, podemos afirmar que o mundo
econmico relativamente autnomo, pois abrange uma parte to grande da vida da nao e forma ou condiciona uma grande parte do restante; pelo que escrever a histria econmica por si mesma obviamente
uma coisa diferente do que escrever, digamos, a histria militar. A
esse fato deve-se acrescentar ainda um outro, que facilita a descrio
em separado de qualquer das divises do processo social. Cada setor
da vida social , por assim dizer, habitado por um conjunto distinto
de pessoas. Os elementos heternomos geralmente no afetam o processo social em qualquer desses setores diretamente, como a exploso
de uma bomba afeta todas as coisas que estiverem no lugar em que
explodir, mas apenas atravs de seus dados e do comportamento de
seus habitantes; e mesmo que ocorra um evento como o sugerido pela
nossa metfora da exploso de uma bomba, os efeitos s ocorrem sob
a roupagem particular com que o vestem os primariamente interessados. Portanto, assim como a descrio dos efeitos da Contra-Reforma sobre
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Se, no obstante, os economistas sempre tiveram algo a dizer sobre esse tema, apenas
porque no se restringiram teoria econmica, mas e, na verdade, em geral muito
superficialmente estudaram sociologia histrica ou fizeram afirmaes sobre o futuro
econmico. A diviso do trabalho, a origem da propriedade privada da terra, o controle
crescente sobre a natureza, a liberdade econmica e a segurana legal eis os mais importantes elementos constitutivos da sociologia econmica de Adam Smith. Relacionam-se
claramente com estrutura social do curso econmico dos acontecimentos, no a nenhuma
espontaneidade imanente do ltimo. Tambm se pode considerar o tema como a teoria do
desenvolvimento de Ricardo (digamos, no sentido dado por Bchner) que, ademais, exibe
a linha de pensamento que lhe valeu a caracterizao de pessimista: a saber, o prognstico
hipottico de que em conseqncia do crescimento progressivo da populao aliado exausto progressiva da potncia do solo (que, segundo ele, pode ser interrompida apenas temporariamente por aperfeioamentos na produo) eventualmente apareceria uma posio
de imobilidade que deve ser distinguida toto coelo da posio momentnea ideal de
imobilidade do equilbrio da teoria moderna na qual a situao econmica se caracterizaria
por hipertrofia da renda da terra, que algo totalmente diferente do que entendido acima
por teoria do desenvolvimento, e ainda mais diferente do que entenderemos por isso neste
livro. Mill elaborou mais cuidadosamente a mesma linha de pensamento e tambm distribuiu
diferentemente a cor e o tom. Em essncia, todavia, seu Livro Quarto, Influence of the
Progress of Society on Production and Distribution, exatamente a mesma coisa. At esse
ttulo expressa o quanto o progresso considerado como algo no-econmico, como algo
enraizado nos dados, que apenas exerce uma influncia sobre a produo e a distribuio.
Em particular o seu tratamento dos aperfeioamentos das artes da produo estritamente
esttico. O aperfeioamento, de acordo com essa viso tradicional, algo que simplesmente
acontece e cujos efeitos devemos investigar, ao passo que no temos nada a dizer quanto
sua ocorrncia per se. O que se passa por alto com isso o assunto de que trata este
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68
livro, ou melhor, sua pedra angular. J. B. Clark (Essentials of Economic Theory), cujo
mrito reside em ter separado conscientemente a esttica e a dinmica, viu nos elementos
dinmicos uma perturbao do equilbrio esttico. Essa viso semelhante nossa, e
tambm de nosso ponto de vista uma tarefa essencial investigar o efeito dessa perturbao
e o novo equilbrio que surge ento. Mas, enquanto ele se confina a isso e, como Mill, v
a o significado da dinmica, daremos antes de tudo uma teoria dessas causas de perturbaes, na medida em que so mais do que meras perturbaes para ns e na medida em
que nos parece que fenmenos econmicos essenciais dependem de seu aparecimento. Em
particular: duas das causas de perturbao enumeradas por ele (crescimento do capital e
da populao) so para ns, como para ele, meramente causas de perturbao, qualquer
que seja sua importncia como fatores de mudana para outra espcie de problema apenas
indicado no texto. O mesmo verdadeiro quanto a uma terceira (mudanas na direo do
gosto dos consumidores), o que ser fundamentado mais adiante. Mas as outras duas
(mudanas na tcnica e na organizao produtiva) requerem anlise especial e causam
algo diferente de perturbaes no sentido terico. O no-reconhecimento disso a mais
importante razo isolada para o que nos parece insatisfatrio na teoria econmica. Dessa
fonte aparentemente insignificante brota, como veremos, uma nova concepco do processo
econmico, que supera uma srie de dificuldades fundamentais e assim justifica a nova
exposio do problema no texto. Essa exposio do problema mais exatamente paralela
de Marx. Pois, segundo ele, h um desenvolvimento econmico interno e no uma mera
adaptao da vida econmica a dados que mudam. Mas a minha estrutura s cobre uma
pequena parte de seu campo.
Por isso um dos mal-entendidos mais incmodos que surgiram a partir da primeira edio
deste livro foi o de que essa teoria do desenvolvimento despreza todos os fatores histricos
de mudana exceto um, a saber, a individualidade dos empresrios. Se a minha apresentao
tivesse a inteno de ser o que essa objeo supe, seria obviamente uma tolice. Mas no
est interessada de modo algum nos fatores concretos de mudana, mas no mtodo pelo
qual estes atuam, com o mecanismo da mudana. O empresrio meramente o portador
do mecanismo da mudana. E no levei em conta um fator sequer de mudana histrica,
nem mesmo um. Temos ainda menos a fazer aqui com os fatores que explicam em particular
as mudanas na organizao econmica, no costume econmico etc. Esse ainda um outro
problema, e embora haja pontos em que todos esses mtodos de tratamento se encontrem,
significaria estragar o fruto de todos, se no fossem mantidos separados e se a cada um
no fosse concedido o direito de crescer por si mesmo.
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Os problemas do capital, crdito, lucro empresarial, juro sobre o capital e crises (ou ciclos
econmicos) so questes pelas quais ser aqui demonstrado que elas so fecundas. No
entanto com isso no ser exaurida a sua fecundidade. Para o terico especializado aponto,
como exemplo, as dificuldades que cercam o problema do retorno crescente, a questo dos
mltiplos pontos de interseco entre as curvas da demanda e da oferta, e o elemento
tempo, que mesmo na anlise de Marshall no foi superado.
Fazemo-lo porque essas mudanas so pequenas per annum e portanto no so um obstculo
aplicabilidade do mtodo esttico. No obstante, seu aparecimento freqentemente
uma condio de desenvolvimento, no sentido que damos a este. Mas mesmo que amide
elas tornem possvel este ltimo, no o criam a partir de si mesmas.
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Na primeira edio deste livro, chamei-o de dinmica. Mas prefervel evitar aqui essa
expresso, uma vez que nos desvia muito facilmente do caminho, por causa das associaes
que se vinculam a seus vrios significados. Melhor, ento, dizer simplesmente a que nos
referimos: mudanas da vida econmica; ela muda parcialmente por causa das mudanas
dos dados, s quais tende a se adaptar. Mas esse no o nico tipo de mudana econmica;
h outro que no causado pela influncia dos dados externos, mas que emerge de dentro
do sistema, e esse tipo de mudana a causa de tantos fenmenos econmicos importantes
que parece valer a pena construir uma teoria para ele e, para isso, isol-lo de todos os
outros fatores de mudana. O autor toma a liberdade de acrescentar uma definio mais
exata, que tem o hbito de usar: o que estamos prestes a considerar o tipo de mudana
que emerge de dentro do sistema que desloca de tal modo o seu ponto de equilbrio que o
novo no pode ser alcanado a partir do antigo mediante passos infinitesimais. Adicione
sucessivamente quantas diligncias quiser, com isso nunca ter uma estrada de ferro.
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realizao dessas combinaes novas e para a compreenso dos fenmenos envolvidos. Em primeiro lugar no essencial embora possa
acontecer que as combinaes novas sejam realizadas pelas mesmas
pessoas que controlam o processo produtivo ou comercial a ser deslocado
pelo novo. Pelo contrrio, as novas combinaes, via de regra, esto
corporificadas, por assim dizer, em empresas novas que geralmente
no surgem das antigas, mas comeam a produzir a seu lado; para
manter o exemplo j escolhido, em geral no o dono de diligncias
que constri estradas de ferro. Esse fato no apenas coloca sob uma
luz especial a descontinuidade que caracteriza o processo que queremos
descrever, e, por assim dizer, cria ainda um outro tipo de descontinuidade alm da mencionada acima, mas tambm explica caractersticas
importantes do curso dos acontecimentos. Especialmente numa economia de concorrncia, na qual combinaes novas signifiquem a eliminao das antigas pela concorrncia, explica, por um lado, o processo
pelo qual indivduos e famlias ascendem e decaem econmica e socialmente e que peculiar a essa forma de organizao, assim como
toda uma srie de outros fenmenos do ciclo econmico, do mecanismo
da formao de fortunas privadas etc. Numa economia que no seja
de troca, por exemplo, numa economia socialista, as combinaes novas
tambm apareceriam freqentemente lado a lado com as antigas. Mas
as conseqncias econmicas desse fato estariam em certa medida ausentes, e as conseqncias sociais estariam totalmente ausentes. E se
a economia concorrencial for rompida pelo crescimento de grandes cartis, como ocorre crescentemente hoje em dia em todos os pases, ento
isso deve se tornar mais e mais a verdade quanto vida real, e a
realizao de combinaes novas deve se tornar, em medida cada vez
maior, a preocupao interna de um mesmo corpo econmico. A diferena assim criada suficientemente grande para servir de divisor de
gua entre duas pocas da histria social do capitalismo.
Devemos notar em segundo lugar, apenas parcialmente em conexo com esse elemento, que, sempre que estivermos interessados em
princpios fundamentais, no devemos nunca supor que a realizao
de combinaes novas tem lugar pelo emprego de meios de produo
que por acaso estejam sem ser usados. Na vida prtica, isso ocorre
muito freqentemente. H sempre trabalhadores desempregados, matrias-primas no-vendidas, capacidade produtiva no-utilizada, e assim por diante. Esta certamente uma circunstncia que contribui,
como condio favorvel e mesmo como incentivo, para o surgimento
de combinaes novas; mas um grande ndice de desemprego apenas
conseqncia de eventos no-econmicos como, por exemplo, a Guerra Mundial ou precisamente do desenvolvimento que estamos investigando. Em nenhum dos dois casos a sua existncia cumpre um
papel fundamental na explicao, e no pode ocorrer em um fluxo
circular bem equilibrado do qual partimos. Tampouco o incremento
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Em geral muito mais correto dizer que a populao cresce devagar at o limite das
possibilidades de qualquer ambiente econmico do que dizer que ela tem certa tendncia
a exced-lo, tornando-se com isso uma causa independente de mudana.
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forem realizadas novas combinaes; pois o rgo dirigente, por exemplo, um Ministrio da Economia socialista, est numa posio em que
dirige os recursos produtivos da sociedade para novos usos exatamente
como pode dirigi-los para seus empregos anteriores. Sob certas circunstncias, o novo emprego pode impor sacrifcios temporrios, privaes, ou aumento de esforos para os membros da comunidade; pode
pressupor a soluo de problemas difceis, por exemplo, a questo de
saber de qual das antigas combinaes devem ser retirados os meios
produtivos necessrios; mas no se trata de obter meios de produo
que j no estejam disposio do Ministrio da Economia. Finalmente,
o problema tambm no existe numa economia concorrencial no caso
da realizao de novas combinaes, se aqueles que as realizam tm
os meios de produo necessrios ou podem obt-los em troca de outros
que tenham ou de qualquer outra propriedade que porventura possuam.
No se trata do privilgio da posse de propriedade per se, mas apenas
do privilgio da posse de propriedade da qual se possa dispor, ou melhor,
que seja utilizvel imediatamente na realizao da combinao nova
ou na troca pelos bens e servios necessrios.73 Caso contrrio e
esta a regra, assim como este um caso fundamentalmente interessante o possuidor da riqueza, mesmo que seja o maior dos cartis,
deve recorrer ao crdito se desejar realizar uma nova combinao, que
no pode, como numa empresa estabelecida, ser financiado pelos retornos da produo anterior. Fornecer esse crdito exatamente a
funo daquela categoria de indivduos que chamamos de capitalistas.
bvio que esse o mtodo caracterstico do tipo capitalista de sociedade e suficientemente importante para servir de sua differentia
specifica para forar o sistema econmico a seguir por novos canais,
para colocar seus meios ao servio de novos fins, em contraste com o
mtodo de uma economia que no seja de trocas, do tipo que consiste
simplesmente em exercer o poder de comando do rgo dirigente.
No me parece possvel contestar de modo algum a afirmao
precedente. A nfase sobre o significado do crdito se encontra em todo
livro de texto. Nem mesmo a ortodoxia mais conservadora dos tericos
pode negar que a estrutura da indstria moderna no poderia ter sido
erigida sem ele, que ele torna o indivduo at certo ponto independente
dos bens herdados, que o talento na vida econmica cavalga sobre
suas dvidas, em direo ao sucesso. Nem para ofender ningum a
conexo estabelecida aqui entre o crdito e a realizao de inovaes,
uma conexo a ser elaborada posteriormente. Pois to claro a priori
como est estabelecido historicamente que o crdito primariamente
necessrio s novas combinaes e que por estas que ele fora seu
73
Um privilgio que o indivduo tambm pode atingir pela poupana. Numa economia do tipo
artesanal esse elemento teria que ser mais enfatizado. Os fundos de reserva dos industriais
supem a existncia de desenvolvimento.
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O risco obviamente recai sempre sobre o proprietrio dos meios de produo ou do capital-dinheiro que foi pago por eles, portanto nunca sobre o empresrio enquanto tal (veja
captulo IV). Um acionista pode ser um empresrio. Pode at dever o poder de atuar como
empresrio ao fato de possuir uma participao com a qual detm o controle. Os acionistas
per se, contudo, nunca so empresrios, mas apenas capitalistas, que, em considerao ao
fato de se submeterem a certos riscos, participam nos lucros. Isso no razo para consider-los como qualquer um e no como capitalistas, como est demonstrado pelos fatos
de que, primeiro, o acionista mdio normalmente no tem nenhum poder para influenciar
a administrao de sua companhia e, em segundo lugar, a participao nos lucros freqente
em casos em que todos reconhecem a presena de um contrato de emprstimo. Compare,
por exemplo, o foenus nauticum greco-romano. Seguramente essa interpretao mais fiel
vida do que a outra, que, seguindo uma orientao legal defeituosa que s pode ser
explicada historicamente atribui ao acionista mdio funes que ele dificilmente pensa
desempenhar algum dia.
A definio do empresrio em termos do lucro empresarial, e no em termos da funo
cujo desempenho cria o lucro empresarial, obviamente no brilhante. Mas temos ainda
outra objeo a ela: veremos que o lucro empresarial no cabe ao empresrio por necessidade, no mesmo sentido que o produto marginal do trabalho cabe ao trabalhador.
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S esse desprezo explica a atitude de muitos tericos socialistas para com a propriedade
camponesa. Pois a pequenez da propriedade individual s faz diferena para o pequenoburgus, no para o socialista. O critrio do emprego de trabalho que no seja o do proprietrio e de sua famlia s economicamente relevante do ponto de vista de uma espcie
de teoria da explorao que praticamente no mais sustentvel.
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Cf. por exemplo, uma boa descrio em WIEDENFELD. Das Persnliche im modernen
Unternehmertum. Embora tenha aparecido no Schmollers Jahrbuch em 1910, este trabalho
no me era conhecido quando a primeira edio deste livro foi publicada.
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Sobre a natureza da funo empresarial compare tambm minha exposio no artigo Unternehmer. In: Handwrterbuch der Staatswissenschaften.
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causem uma diferena irremedivel entre os indivduos de classes, pocas ou culturas diferentes e que, por exemplo, a economia da bolsa
de valores seria inaplicvel, digamos, aos camponeses de hoje ou aos
artesos da Idade Mdia. Pelo contrrio, o mesmo quadro terico,81
em seus contornos mais amplos, se ajusta a indivduos de culturas
bem diferentes, qualquer que seja o seu grau de inteligncia e de racionalidade econmica, e podemos estar certos de que o campons vende
o seu novilho exatamente com tanta astcia e egosmo quanto o corretor
da bolsa de valores vende a sua carteira de aes. Mas isso s vale
quando um sem-nmero de precedentes formaram a conduta atravs
de dcadas, e, em seu fundamento, atravs de centenas e milhares de
anos e eliminaram o comportamento no-adaptado. Fora desses limites,
nossa fico perde sua proximidade da realidade.82 Apegar-se tambm
a isso, como faz a teoria tradicional, encobrir uma coisa essencial e
ignorar um fato que, contrastando com outros desvios de nossas suposies em relao realidade, teoricamente importante e fonte da
explicao de fenmenos que no existiriam sem esse fato.
Portanto, ao descrever o fluxo circular deve-se tratar as combinaes de meios de produo (as funes de produo) como dados,
como possibilidades naturais, e admitir apenas variaes pequenas83
na margem, tais que todo indivduo pode realizar ao adaptar-se s
mudanas em seu ambiente econmico, sem desviar-se materialmente
das linhas habituais. Portanto, a realizao de combinaes novas
ainda uma funo especial, e o privilgio de um tipo de pessoa que
muito menos numeroso do que todos os que tm a possibilidade objetiva de faz-lo. Portanto, finalmente, os empresrios so um tipo
especial,84 e o seu comportamento um problema especial, a fora motriz
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Objetou-se contra a primeira edio que ela, s vezes, define esttica como uma construo
terica, s vezes como o esboo de um estado efetivo da vida econmica. Creio que a
presente exposio no d nenhum sustento a essa opinio. A teoria esttica no supe
uma economia estacionria; tambm trata dos efeitos das mudanas nos dados. Propriamente falando, portanto, no h nenhuma conexo necessria entre teoria esttica e realidade estacionria. S na medida em que se pode apresentar a forma fundamental do
curso econmico dos acontecimentos com a mxima simplicidade, numa economia que no
muda, que essa suposio se recomenda teoria. A economia estacionria , por incontveis
milhares de anos, e tambm nos tempos histricos, em muitos lugares, por sculos, um
fato incontrovertvel, parte o fato, que Sombart enfatizou, de que, alm disso, h uma
tendncia para o estado estacionrio em cada perodo de depresso. Assim compreende-se
facilmente como esse fato histrico e aquela construo terica aliaram-se de uma maneira
que levou a alguma confuso. O autor no usaria agora as palavras esttica e dinmica
no sentido que tm acima, em que so simples expresses curtas para teoria do fluxo
circular e teoria do desenvolvimento. Mais uma coisa: a teoria emprega dois mtodos
de interpretao, o que pode talvez trazer dificuldades. Se se deve mostrar como todos os
elementos do sistema econmico so determinados um pelo outro no equilbrio, esse sistema
de equilbrio considerado como ainda no existente e construdo ab ovo, diante de
nossos olhos. Isso no quer dizer que o seu vir-a-ser com isso geneticamente explicado.
Apenas so tornados logicamente claros a sua existncia e o seu funcionamento pela disseco mental. E as experincias e os hbitos dos indivduos so considerados como existentes. Como exatamente essas combinaes produtivas surgiram no explicado com isso.
Alm disso, se se investigam duas posies de equilbrio contguas, ento, s vezes (nem
sempre), como na Economics of Welfare de Pigou, a melhor combinao produtiva na
primeira comparada com a melhor na segunda. E isso novamente no precisa, mas
pode, significar que as duas combinaes no sentido dado aqui diferem no apenas por
pequenas variaes na quantidade, mas em toda a sua estrutura tcnica e comercial. Aqui
tambm o vir-a-ser da segunda combinao e os problemas ligados a este no so investigados, mas apenas o funcionamento e o resultado da combinao j existente. Mesmo
que justificado at o ponto em que foi, esse mtodo de tratamento passa longe de nosso
problema. Se se subentendesse a assero de que este resolvido por aquele, seria falso.
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Portanto, pode no ser suprfluo salientar que a nossa anlise do papel do empresrio no
acarreta qualquer glorificao do tipo, como alguns leitores da primeira edio deste livro
pareceram pensar. Sustentamos que os empresrios tm uma funo econmica distinta,
digamos, dos ladres. Mas no descrevemos todo empresrio como um gnio ou como um
benfeitor da humanidade, nem desejamos expressar nenhuma opinio sobre os mritos
comparativos da organizao social em que ele desempenha o seu papel, ou sobre a questo
de que o que ele faz no poderia ser efetuado de modo mais barato ou eficiente por outras
maneiras.
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cimento comparativamente recente. No obstante, enquanto nos confinarmos s grandes linhas da ao econmica constantemente repetida,
podemos vincul-la com as necessidades e o desejo de satisfaz-las,
sob a condio de que sejamos cuidadosos para reconhecer que o motivo
econmico assim definido varia muito em intensidade no tempo; a
sociedade que molda os desejos particulares que observamos; que as
necessidades devem ser tomadas com referncia ao grupo no qual o
indivduo pensa quando decide o curso de sua ao a famlia ou
qualquer outro grupo menor ou maior do que a famlia; que a ao
no acompanha prontamente o desejo, mas apenas corresponde a este
de modo mais ou menos imperfeito; que o campo para a escolha individual est sempre delimitado, embora de maneiras muitos diferentes
e em graus muito diferentes, pelos hbitos ou convenes sociais e
coisas semelhantes: ainda amplamente verdadeiro que dentro do fluxo
circular todos se adaptam ao seu meio ambiente de modo a satisfazer
certas necessidades dadas suas ou dos outros do melhor modo
que possam. Em todos os casos, o significado da ao econmica a
satisfao de necessidades no sentido de que no haveria nenhuma
ao econmica se no houvesse nenhuma necessidade. No caso do
fluxo circular, podemos tambm pensar na satisfao das necessidades
como o motivo normal.
O ltimo no verdadeiro para o nosso exemplo. Em certo sentido,
pode ser chamado o mais racional e o mais egosta de todos. Pois,
como vimos, a racionalidade consciente entra muito mais na realizao
de novos planos, os quais devem ser elaborados antes de que se possa
atuar com base neles, do que na mera direo de um negcio estabelecido, que em grande parte uma questo de rotina. E o empresrio
tpico mais egocntrico do que os de outra espcie, porque, menos
do que estes, conta com a tradio e a conexo, e porque a sua tarefa
caracterstica terica como historicamente consiste precisamente
em demolir a velha tradio e criar uma nova. Embora isso se aplique
primariamente sua ao econmica, tambm se estende s conseqncias morais, culturais e sociais desta. Evidentemente no mera
coincidncia que o perodo de ascenso da figura do empresrio tambm
tenha dado origem ao Utilitarismo.
Mas a sua conduta e o seu motivo no so racionais em nenhum
outro sentido. E em nenhum sentido a sua motivao caracterstica
do tipo hedonista. Se definimos motivo hedonista da ao como o desejo
de satisfazer as prprias necessidades, podemos realmente fazer com
que as necessidades incluam quaisquer impulsos, do mesmo modo
como podemos definir o egosmo de forma a incluir tambm todos os
valores altrusticos, baseando-se no fato de que tambm significam
algo no sentido da autogratificao. Mas isso reduziria a nossa definio
tautologia. Se desejamos dar-lhe significado, devemos restringi-la s
necessidades tais que sejam capazes de ser satisfeitas pelo consumo
97
OS ECONOMISTAS
SCHUMPETER
99
CAPTULO III
Crdito e Capital
A natureza e a funo do crdito87
nmico consiste num emprego diferente dos servios existentes do trabalho e da terra nos leva declarao de que a realizao de combinaes novas tem lugar mediante a retirada de servios do trabalho
e da terra de seus empregos anteriores. Com relao a toda forma de
economia em que o lder no tenha nenhum poder direto de dispor
desses servios, isso nos leva novamente a duas heresias: primeiro
heresia de que o dinheiro, e j ento segunda heresia de que tambm
outros meios de pagamento desempenham uma funo essencial, da
que os processos em termos de meios de pagamento no so meramente
reflexos dos processos em termos de bens. Em todos os estilos possveis,
com rara unanimidade, at com impacincia e indignao moral e intelectual, uma linha muito longa de tericos nos assegurou o contrrio.
A economia, quase na poca em que se tornou uma cincia, resistiu
continuamente aos erros populares que se ligam ao fenmeno do di87
A linha de pensamento, que exposta sem alterao no fundamental, recebeu nesse meio
tempo uma consolidao valiosa e um aperfeioamento pelas investigaes de A. Hahn em
seu Volkswirtschaftliche Theorie des Bankkredits (1 ed. 1920, 2 ed. 1926). O leitor
remetido expressamente a esse livro original e meritrio, que desenvolveu essencialmente
o nosso conhecimento do problema. Equivalente, do mesmo modo, em muitos aspectos
paralelo W. G. Langworthy Taylor em The Credit System. Talvez os fenmenos do psguerra e as discusses quanto ao papel do crdito bancrio no auge e na depresso tenham
removido, do que tenho a dizer, boa parte da aparncia paradoxal. Hoje em dia todas as
teorias do ciclo econmico consideram o fato do crdito adicional na prosperidade e tm
em conta a questo levantada por Keynes de que o ciclo poderia ser mitigado ao ser
influenciado pelo lado monetrio. Isso ainda no significa aceitao de meu ponto de vista.
Mas deve conduzir a ela. Cf. tambm meu artigo Kreditkontrolle, no Archiv fr
Sozialwissenschaft und Sozialpolitik (1925). Recentemente Robertson, em Banking Policy
and the Price Level, chegou a resultados similares (sobre isso, cf. PIGOU. Economic Journal,
junho, 1926).
101
OS ECONOMISTAS
nheiro muito corretamente. Esse foi um de seus servios fundamentais. E quem quer que medite sobre o que foi dito at agora convercer-se- facilmente de que nenhum desses erros se mantm aqui.
claro que se algum fosse dizer que o dinheiro apenas um meio para
facilitar a circulao dos bens e que nenhum fenmeno importante
pode estar ligado a ele, isso seria falso. Se algum criasse a partir da
uma objeo contra nosso raciocnio, ento seria refutado imediatamente por nossa prova de que em nosso caso um emprego diferente
do potencial produtivo do sistema no pode ser alcanado de outro
modo que no por alterao no poder relativo de compra dos indivduos.
Vimos que, em princpio, no possvel o emprstimo dos servios do
trabalho e da terra pelos trabalhadores e proprietrios da terra. Nem
pode o prprio empresrio tomar emprestado meios de produo produzidos. Pois no fluxo circular no haveria estoques ociosos para as
necessidades do empresrio. Se em um lugar ou outro porventura existirem exatamente os meios de produo produzidos de que o empresrio
necessita, ento claro que este pode compr-los; para isso, contudo,
precisa outrossim de poder de compra. Mas no pode simplesmente
tom-los emprestados, pois so necessrios para os propsitos para os
quais foram produzidos e o possuidor no pode e no quer esperar
pelo seu retorno que o empresrio pode realmente devolver-lhe, mas
apenas mais tarde e tambm no pode e no quer arcar com nenhum
risco. Se, no obstante, algum o faz, ento ocorrem duas transaes,
uma compra e uma extenso do crdito. Ambas no so apenas duas
partes legalmente distintas de um mesmo processo econmico, mas
dois processos econmicos muito diferentes, a cada um dos quais correspondem fenmenos econmicos muito diferentes, como ser visto
mais tarde. Finalmente, o empresrio tambm no pode adiantar88
bens de consumo a trabalhadores e senhores de terra, simplesmente
porque no os tem. Se os comprar, precisa de poder de compra para
esse propsito. No podemos passar por cima desse ponto, uma vez
que se trata sempre de retirar bens do fluxo circular. Com relao ao
emprstimo de bens de consumo, vale o mesmo que em relao ao
emprstimo de meios de produo produzidos. No afirmamos, pois,
nada de misterioso ou estranho.
Evidentemente no haveria nenhum sentido em objetar que nada
de essencial pode depender do dinheiro. Efetivamente o poder de
compra o veculo de um processo essencial; quanto a isso no pode
haver dvida alguma. Ademais a objeo realmente no pode ser feita
de modo algum, porque todos reconhecem o fenmeno anlogo de que
as mudanas na quantidade ou na distribuio de dinheiro podem ter
88
A construo terica que essa concepo irreal reforou desde os dias de Quesnay refuta-se
assim por si mesma. E to importante, que se pode falar em economias de adiantamentos
(Vorschusskonomie).
102
SCHUMPETER
efeitos de muito longo alcance. Mas at agora essa observao foi deixada de lado. No entanto a comparao muito esclarecedora. Aqui
tambm no h necessariamente uma mudana na esfera dos bens,
uma causa precedente do lado das mercadorias, qual se possa recorrer
em busca de explicao. Os bens comportam-se muito passivamente
em qualquer caso. No obstante, sua espcie e sua quantidade so,
como todos sabem, muito influenciadas por tais mudanas.
Nossa segunda heresia tambm est longe de ser to perigosa
quanto parece. Tambm repousa, em ltima anlise, num fato que no
s simplesmente demonstrvel, mas mesmo bvio, e tambm geralmente admitido. So criados no sistema econmico meios de pagamento
que, em sua forma externa, verdade, so representados como meros
direitos a dinheiro, mas que diferem essencialmente de direitos a outros
bens, por desempenharem exatamente o mesmo servio ao menos
temporariamente que o prprio bem em questo, de modo que podem,
em certas circunstncias, tomar-lhe o lugar.89 No apenas isso reconhecido na literatura sobre o dinheiro e as transaes bancrias, como
tambm na teoria, no sentido mais estrito. Isso pode ser visto em
qualquer compndio. No temos nada a acrescentar observao, mas
apenas anlise. Os problemas cuja discusso tiveram mais relao
com o reconhecimento do fato foram as questes do conceito e do valor
do dinheiro. Quando a teoria quantitativa montou a sua frmula para
o valor do dinheiro, a crtica primeiro agarrou-se ao fato dos outros
meios de pagamento. tambm bastante sabido que a velha questo
de que esses meios de pagamento, mais especialmente os crditos bancrios, so dinheiro foi respondida afirmativamente por muitos dos
melhores autores. Mas suficiente que tenha sido colocada. De qualquer
modo o fato que nos interessa foi reconhecido sem exceo, que eu
saiba, mesmo por aqueles autores que responderam negativamente
questo. Sempre tem sido explicado tambm, em maior ou menor detalhe, como e em que forma tecnicamente possvel.
Isso implica reconhecer que os meios de circulao assim criados
no representam meramente uma quantidade igual de dinheiro metlico, mas que existem em tais quantidades que no seria possvel serem
todos resgatados imediatamente; e mais ainda, que no apenas substituem, por questo de convenincia, somas de dinheiro que circulavam
anteriormente, mas tambm aparecem recm-criados lado a lado com
as somas existentes. Do mesmo modo achamos que concorda com a
concepo predominante o ponto, de modo nenhum essencial para ns,
mas que mantemos para fins de exposio, de que a criao de meios
89
Embora em geral no se possa somar direitos a bens com os prprios bens no mais do
que espigas e gros de cereal no entanto, a questo apresenta aqui claramente certa
diferena. Enquanto no posso fazer um direito montar em um cavalo, posso, em certas
condies, fazer exatamente o mesmo com os direitos a dinheiro e com o prprio dinheiro,
ou seja, comprar.
103
OS ECONOMISTAS
91
Cf. J. S. Mill. Alm disso, todo economista admitir que a afirmao de Ricardo no
muito correta, mesmo sendo ele sempre to conservador sobre esse ponto. Cf., por exemplo,
J. L. Laughlin, que diz em seu Principles of Money: O crdito no aumenta o capital (ou
seja, os meios de produo) mas o mobiliza e o torna mais eficiente e conduz assim a um
aumento do produto. Teremos algo similar a dizer.
Apenas poucos bancos mostram em seus balanos peridicos que parte de seus depsitos
consiste em depsitos reais. A estimativa acima baseada em balanos ingleses que o
mostram ao menos indiretamente, e provavelmente equivalem a uma communis opinio.
Isso no vale para a Alemanha, por exemplo, porque l no prtica simplesmente creditar
a um cliente o montante do emprstimo. Todavia a essncia da teoria no diferente por
causa disso. Estritamente falando, ademais, todos os depsitos bancrios so baseados em
simples crditos, como Hahn enfatizou corretamente apenas os crditos que derivam de
somas pagas so cobertos de uma maneira especial e no aumentam o poder de compra
dos depositantes.
104
SCHUMPETER
93
Evidentemente h sempre tericos que tomam o ponto de vista do leigo, que encaram com
espanto as somas gigantescas nos bancos. mais surpreendente que os autores financeiros
s vezes tambm adotem uma linha similar. Como exemplo, veja o livro, que de outro modo
muito til, A Money Market Primer, de Clare, que realmente no aceita totalmente esse
ponto de vista, mas no entanto define as somas disponveis para a concesso de crdito
como dinheiro de outras pessoas, o que evidentemente verdade apenas em parte e
mesmo assim somente em sentido figurado.
Aqui estou desprezando desde o incio o caso em que os negcios regulares de um sistema
econmico so despachados com meios de pagamento creditcios e o produtor recebe uma
letra ou outro instrumento de crdito de seus fregueses e com isso compra imediatamente
bens de produo. Aqui no h nenhuma concesso de crdito em qualquer sentido relevante,
e o caso no fundamentalmente diferente de transaes vista por meio de dinheiro
metlico corrente. Esse caso, do qual nada mais diremos aqui, foi mencionado no captulo I.
105
OS ECONOMISTAS
saes regulares de mercadorias, sem que seja esse o caso. Isso parte,
ttulos financeiros no so simplesmente algo anormal. No so, na
verdade, criaes de crdito para financiar novas combinaes, mas
freqentemente vm a ser algo muito parecido. Quanto cauo, que
em tais casos no pode ser de produtos existentes, mas apenas de
outras coisas, seu significado, em princpio, no o de que os ativos
que constituem a cauo so mobilizados pela concesso de crdito.
Essa no uma boa caracterizao da natureza da coisa. Pelo contrrio,
devemos distinguir dois casos. Primeiro, o empresrio pode ter alguma
espcie de garantia que possa empenhar no banco.94 Essa circunstncia
certamente lhe torna muito mais fcil, na prtica, a obteno de crdito.
Mas isso no faz parte da natureza da coisa em sua forma mais pura.
A funo empresarial, em princpio, no est vinculada posse de
riqueza, como a anlise e a experincia igualmente ensina, mesmo que
o fato acidental da posse de riqueza constitua uma vantagem prtica.
Em vista dos casos em que essa ltima circunstncia est ausente,
essa interpretao dificilmente pode ser constatada e segue-se ento
que a afirmao de que o crdito, por assim dizer, a moeda propriedade, no uma formulao suficiente da questo. Ou, segundo, o
empresrio pode empenhar bens que adquire com o poder de compra
que toma emprestado. A concesso de crdito vem primeiro e a cauo
deve ser dispensada, ao menos a princpio, por mais que seja curto o
intervalo. Desse caso a concepo da colocao de ativos existentes em
circulao recebe ainda menos apoio do que do primeiro. Pelo contrrio,
perfeitamente claro que criado poder de compra ao qual no corresponde nenhum bem no primeiro caso.
Disso segue-se, portanto, que na vida real o crdito total deve
ser maior do que poderia ser, se houvesse apenas crdito totalmente
coberto. A estrutura de crdito se projeta no apenas alm da base
existente de ouro, mas tambm alm da base existente de mercadorias.
Novamente esse fato como tal no pode ser negado. S a sua significao
terica pode ser posta em dvida. A distino entre crdito normal e
anormal , contudo, importante para ns. O crdito normal cria direitos
ao dividendo social, que representam e podem ser pensados como comprovante dos servios prestados e da entrega prvia de bens existentes.
Aquela espcie de crdito, que designada pela opinio tradicional
como anormal, tambm cria direitos ao produto social, que, contudo,
94
SCHUMPETER
O empresrio tambm um devedor num sentido mais profundo, como pode ser enfatizado
aqui; recebe bens da corrente social em princpio antes de ter contribudo para esta
com alguma coisa. Nesse sentido , por assim dizer, um devedor da sociedade. So-lhe
transferidos bens aos quais ele no tem aquele direito que a nica coisa que, em outros
casos, d acesso ao dividendo nacional. Cf. captulo II.
107
OS ECONOMISTAS
Deve-se esperar que o leitor no v confundir esse crdito corrente (no fluxo circular)
com a soma que deve tambm ser fornecida ao empresrio para o funcionamento, em
contraste com a fundao do negcio, ou seja, especialmente com o propsito de pagamento
dos salrios correntes.
108
SCHUMPETER
Alm disso, comprovada diretamente pelos fatos. Por muitos sculos s havia praticamente
crdito ao consumo. Depois no havia mais do que crdito para a fundao de um negcio.
E o fluxo circular continuou sem ele. O crdito corrente s obteve a sua importncia atual
nos tempos modernos. E uma vez que a fbrica moderna no difere economicamente de
uma oficina medieval em nenhum outro aspecto fundamental, chega-se concluso de que
a primeira no necessita em princpio de nenhum crdito.
109
OS ECONOMISTAS
SCHUMPETER
OS ECONOMISTAS
Cf. a explanao feita no captulo I, pela qual fica claro por que no menciono os meios
de produo produzidos com os servios do trabalho e da terra, embora o poder de compra
obviamente tambm seja aplicado neles e no apenas nos servios da terra e do trabalho.
99 Nesse ponto discordo de Spiethoff. Seus trs artigos: Die ussere Ordnung des Kapital
und Geldmarktes, Das Verhltnis von Kapital Geld, und a Gterwelt e Der Kapitalmangel in seinem Verhltnisse zur Gterwelt, in Schmollers Jahrbuch (1909) (tambm
independentemente sob o ttulo Kapital, Geld und Gterwelt) tm acima de tudo o mrito
de ter atacado o problema. Em um bom nmero de pontos anteciparam o que dito neste
captulo. A possibilidade de criar novos substitutos do dinheiro tambm foi expressamente
enfatizada (por exemplo, no segundo artigo, p. 85). Mas para esta h um limite econmico
intransponvel, na oferta de bens existente. Apenas na proporo em que essas medidas
artificiais podem pr em circulao bens at ento ociosos que elas podem funcionar.
Se exceder esse limite, os preos sobem. O ltimo certamente correto mas o ponto
importante para ns est precisamente aqui. Evidentemente concordamos que a escassez
de dinheiro no pode ser eliminada pela criao de poder de compra ou, de qualquer
modo, s pode s-lo quando se tratar de um pnico momentneo.
100 Em primeiro lugar, o poder de compra dos produtores anteriores no mercado de bens de
produo ser comprimido, depois o poder de compra no mercado de bens de consumo
daquelas pessoas que no recebem nenhuma cota ou s recebem uma cota insuficiente das
rendas monetrias aumentadas resultantes da demanda do empresrio. Isso explica a elevao de preos em perodos de alta. Se no estou enganado foi Von Mises quem cunhou
a expresso extremamente feliz poupana forada (erzwungenes Sparen) para esse processo.
112
SCHUMPETER
Mas um lugar para ele aberto custa do poder de compra anteriormente existente.
Isso explica a maneira como funciona a criao de poder de compra. O leitor pode ver que no h nada de ilgico ou mstico nela.101
A forma externa dos instrumentos de crdito bastante irrelevante.
Seguramente a questo vista de modo mais claro no caso da nota
de banco sem cobertura. Mas tambm um ttulo que no substitua
dinheiro existente e que no esteja baseado em bens j produzidos
tem o mesmo carter, se realmente circular. Evidentemente isso no
ser correto se apenas registrar a obrigao do empresrio para com
o seu credor ou se apenas for descontado, mas somente quando for
usado no pagamento de bens. E todas as outras formas de instrumentos
de crdito, mesmo o simples crdito na contabilidade de um banco,
podem ser consideradas do mesmo ponto de vista. Assim como, quando
se introduz gs adicional dentro de um recipiente, a parte do espao
ocupada por cada molcula do gs anteriormente existente diminuda
pela compresso, tambm o influxo do novo poder de compra no sistema
econmico comprimir o poder de compra antigo. Quando se completam
as mudanas de preos que se tornam assim necessrias, quaisquer
mercadorias dadas se trocam por novas unidades de poder de compra,
nos mesmos termos que pelas antigas, sendo apenas que as unidades
de poder de compra agora existentes so todas menores do que as que
existiam antes e sua distribuio entre os indivduos se alterou.
Isso pode ser chamado de inflao creditcia. Mas se distingue
da inflao creditcia com propsitos de consumo por um elemento muito
essencial. Nesses casos tambm o novo poder de compra toma o seu
lugar junto ao antigo, os preos sobem, h uma retirada de bens que
resulta favorvel a quem recebe o crdito ou queles a quem este paga
com as somas emprestadas. A o processo se rompe: os bens retirados
so consumidos, os meios de pagamento criados permanecem em circulao, o crdito deve ser continuamente renovado e os preos subiram
permanentemente. Pode ser ento que o crdito seja pago com a corrente
normal de renda por exemplo, por um aumento dos impostos. Mas
essa uma operao nova, especial (deflao), que, tendo um prosseguimento bem conhecido, restaura novamente a sade do sistema monetrio, que, se no fosse por ela, no retornaria ao seu estado anterior.
Em nosso caso, contudo, o processo segue adiante vi impressa.
O empresrio deve no apenas devolver legalmente o dinheiro ao seu
banqueiro, mas deve tambm devolver economicamente as mercadorias
ao reservatrio de bens o equivalente aos meios produtivos emprestados; ou, como o exprimimos, deve, em ltima instncia, cumprir a
condio com a qual os bens podem normalmente ser retirados da
101 Cf. tambm HAHN, A. Kredit. In: Handwrterbuch der Staatswissenschaften.
113
OS ECONOMISTAS
SCHUMPETER
OS ECONOMISTAS
SCHUMPETER
Contudo, assim como no ltimo caso consideramos o essencial, se omitirmos o mecanismo do ouro e considerarmos os pontos de mercadorias
subjacentes, tambm em nosso caso, pelo mesmo princpio, chegamos
a uma explicao mais fundamental do fato de que a criao de poder
de compra tem limites definidos, embora elsticos, se considerarmos
um pas como um padro-papel ou, digamos, com nada alm de meios
de pagamento bancrios. Uma vez que o caso dos pases que comerciam
uns com os outros no oferece nada de fundamentalmente novo, deixamos sua anlise ao leitor. Aqui, ento, o limite dado pela condio
de que a inflao creditcia em favor dos novos empreendimentos deva
ser apenas temporria, ou que no haja nenhuma inflao, no sentido
de elevao permanente do nvel de preos. E o freio que garante a
manuteno desse limite o fato de que qualquer outra conduta frente
grande demanda dos empresrios por crdito significaria uma perda
para o banco em questo. Essa perda sempre ocorre se o empresrio
no conseguir produzir mercadorias pelo menos iguais em valor ao
crdito mais o juro. S quando conseguir faz-lo que o banco ter
feito um bom negcio ento, e s ento, contudo, no haver tambm
nenhuma inflao, como demonstramos, ou seja, nenhuma infrao do
limite. Disso podem derivar as normas que determinam a magnitude
da criao possvel de poder de compra em casos individuais.
Apenas num outro caso, se fosse liberado da obrigao de resgatar
os seus meios de pagamento em ouro e se fosse suspensa a considerao
pela troca internacional, o mundo bancrio poderia provocar inflao
e determinar arbitrariamente o nvel de preos, no apenas sem perdas,
mas at mesmo com lucro: a saber, se injetasse meios de pagamento
creditcios no fluxo circular, ou tornando boas as ms obrigaes mediante criao adicional de novos meios de circulao, ou concedendo
crditos que realmente servem a fins de consumo. Em geral nenhum
banco isolado poderia faz-lo. Pois enquanto a sua emisso de meios
de pagamento no afetasse apreciavelmente o nvel de preos, a m
obrigao permaneceria m e o crdito ao consumo se tornaria ruim
se no ficasse dentro dos limites em que pudesse ser devolvido pelo
devedor a partir de sua renda. Mas todos os bancos juntos poderiam
faz-lo. Segundo nossas proposies eles poderiam conceder continuamente crdito adicional e, precisamente por seu efeito sobre os preos,
tornar bom o concedido anteriormente. E que isso seja possvel at
certo ponto, mesmo sem essas suposies, a razo principal pela qual
so efetivamente necessrias na prtica restries legais especiais e
vlvulas especiais de segurana.
Essa ltima afirmao realmente evidente por si mesma. Como
o Estado, em certas circunstncias, pode imprimir notas sem nenhum
limite determinvel, assim tambm os bancos poderiam fazer o mesmo,
se o Estado pois se trata disso lhes transferisse o direito no
interesse e para os propsitos deles, e o senso comum no os impedisse
117
OS ECONOMISTAS
de exerc-lo. Mas isso no tem nada a ver com o nosso caso, a saber,
a concesso de crdito e a criao de poder de compra para a realizao
de novas combinaes que sejam remunerativas ao nvel vigente de
preos103 portanto nada a ver com o significado, a natureza e a
origem da criao de poder de compra empresarial em geral. Enfatizo
isso expressamente porque a tese concernente ao poder ilimitado que
tm os bancos de criar meios de circulao tornou-se um ponto de
ataque e um motivo para a rejeio da nova teoria do crdito, depois
de ser repetidamente citada, no apenas sem as qualificaes necessrias, mas tambm fora do contexto em que se encontra.104
Capital
J tempo de dar expresso a um pensamento que esteve longamente espera de formulao e que familiar a todo homem de
negcios. A economia capitalista a forma de organizao econmica
na qual os bens necessrios nova produo so retirados de seu lugar
estabelecido no fluxo circular pela interveno de poder de compra
criado ad hoc, enquanto aquelas formas de economia em que isso acontece por meio de qualquer tipo de poder de comando ou por meio de
um acordo de todos os interessados representam a produo no-capitalista. O capital no nada mais do que a alavanca com a qual o
empresrio subjuga ao seu controle os bens concretos de que necessita,
nada mais do que um meio de desviar os fatores de produo para
novos usos, ou de ditar uma nova direo para a produo. Essa a
nica funo do capital e por ela se caracteriza inteiramente o lugar
do capital no organismo econmico.
Ora, o que essa alavanca, esse meio de controle? Certamente
no consiste em nenhuma categoria definida de bens, em nenhuma
parte definvel da oferta existente de bens. Geralmente conclumos que
encontramos o capital na produo e que de algum modo ele til no
processo produtivo. Portanto devemos tambm v-lo em operao em
algum lugar em nosso exemplo da realizao de combinaes novas.
Ora, todos os bens de que o empresrio necessita esto no mesmo nvel
de seu ponto de vista. Ele carece dos servios dos agentes naturais,
do trabalho, da maquinaria, da matria-prima, de todos igualmente,
exatamente no mesmo sentido, e nada distingue essas necessidades
umas das outras. Evidentemente isso no quer dizer que no haja
nenhuma diferena relevante entre essas categorias de bens. Pelo con103 Nossa teoria foi interpretada como se ela afirmasse que a criao de crdito facilita a
realizao de coisas novas ao elevar os preos, tornando com isso remunerativo o que de
outra maneira no o seria. Isso no o que ela diz.
104 Cf. o artigo, sob outros aspectos excelente, Kredit de Hahn, no Handwrterbuch der
Staatswissenschaften. Contra a sua formulao parece-me correto dizer: a quantidade de
poder de compra novo que possvel criar sustentada e limitada pelos bens futuros,
embora no pelos bens existentes, e, repetindo, pelos bens futuros a preos atuais.
118
SCHUMPETER
OS ECONOMISTAS
elaborado; pelo contrrio, desempenha uma tarefa que deve ser feita
antes que a produo tcnica possa comear.
O empresrio precisa ter capital antes que possa pensar em se
abastecer de bens concretos. H um momento em que ele j tem o
capital necessrio, mas no ainda os bens de produo, e nesse momento
se pode ver mais claramente do que nunca que o capital no algo
idntico a bens concretos, mas um agente independente. E o seu
nico propsito, a nica razo pela qual o empresrio precisa de capital
recorro a fatos bvios simplesmente a de servir como um fundo
com o qual os bens produtivos podem ser pagos. Ademais, enquanto
essa compra no terminar, o capital no tem absolutamente nenhuma
relao com algum bem definido. Evidentemente ele existe quem
poderia neg-lo? mas sua qualidade caracterstica precisamente
a de no entrar em considerao como uma categoria concreta de bens,
a de no ser empregada tecnicamente como um bem, mas como um
meio de prover esses bens para serem empregados na produo em
sentido tcnico. Mas, quando se completa essa compra, o capital do
empresrio consiste ento em bens concretos todas as espcies de
terra, assim como ferramentas compradas, mas, ainda assim, em bens?
Se algum exclamar com Quesnay: Parcourez les fermes et les ateliers
et ... vous trouverez des btiments, des bestiaux, des semences, des matires premires, des meubles et des instruments de toute espce do
nosso ponto de vista deve-se ainda acrescentar: servios da terra e do
trabalho e tambm bens de consumo isso no se justifica aps a
compra? O capital j cumpriu agora a funo que lhe foi atribuda por
ns. Se os meios produtivos necessrios e, como suporemos, tambm
os servios do trabalho necessrios esto comprados, ento o empresrio
no tem mais o capital que foi colocado sua disposio. Entregou-o
em troca de meios produtivos. Foi dissolvido em rendimentos. A concepo tradicional atualmente a de que o capital consiste agora em
bens adquiridos. Na verdade, um pressuposto dessa interpretao o
de que a funo do capital de obter bens completamente ignorada e
substituda pela hiptese irreal de que ao empresrio so emprestados
os bens mesmos de que precisa. Se no se faz isso e se, seguindo a
realidade, se distingue o fundo com o qual os bens de produo so
pagos desses prprios meios produtivos, no pode haver, em minha
opinio, a menor dvida de que a esse fundo que se refere tudo o
que se costuma chamar de capital e tudo o que designamos por fenmeno capitalista. Se isso correto, ainda mais claro que o empresrio
no possui mais esse fundo, porque acabou de gast-lo, e que as partes
dele nas mos dos vendedores de meios produtivos no podem ter um
carter diferente das somas recebidas com a venda de po nas mos
do padeiro. O mtodo habitual de expresso freqentemente encontrado
que descreve como capital os meios produtivos comprados no prova
nada, ainda mais quando acompanhado da outra expresso, a saber,
120
SCHUMPETER
OS ECONOMISTAS
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OS ECONOMISTAS
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127
CAPTULO IV
O Lucro Empresarial108
OS ECONOMISTAS
SCHUMPETER
OS ECONOMISTAS
bilidade de patenteamento, por julg-la incompreensvel sem outras consideraes. Assim tem origem uma diferena entre as receitas, que so
determinadas de acordo com os preos que eram de equilbrio, ou seja, o
custo, quando s o trabalho manual estava sendo utilizado, e as despesas,
que agora so essencialmente menores por unidade de produto do que
para os outros estabelecimentos. E essa diferena no precisa ser aniquilada pelas mudanas de preos ocasionadas pelo aparecimento do indivduo
em questo pelo lado da demanda e da oferta. Isso to claro que podemos
dispensar uma formulao mais rigorosa desse ponto.
Mas agora vem o segundo ato do drama. O encanto est quebrado
e os novos estabelecimentos esto surgindo continuamente sob o impulso dos lucros sedutores. Ocorre uma reorganizao completa da indstria, com aumento de produo, luta concorrencial, superao dos
estabelecimentos obsoletos, possvel demisso de trabalhadores etc.
Cuidaremos melhor desse processo mais adiante. Apenas uma coisa
nos interessa aqui: o resultado final deve ser uma nova posio de
equilbrio, na qual, com os novos dados, reine novamente a lei do custo,
de modo que os preos dos produtos agora sejam de novo iguais aos
salrios e rendas dos servios do trabalho e da terra que esto incorporados nos teares, mais os salrios e rendas dos servios do trabalho
e da terra que ainda devem colaborar com os teares para que o produto
possa vir a existir. O incentivo a produzir mais e mais produtos no
cessar antes que se alcance essa condio, nem antes que o preo
caia como resultado do crescimento da oferta.
Conseqentemente, o excedente do empresrio em questo e de
seus seguidores imediatos desaparece.114 No em seguida, verdade,
mas, em regra, apenas aps um perodo maior ou menor de diminuio
progressiva.115 No obstante, o excedente realizado, constitui, em
dadas condies, um montante definido de retornos lquidos, mesmo
que apenas temporrios. Ora, a quem caber ele? Obviamente aos indivduos que introduziram os teares no fluxo circular, no aos meros
inventores, mas tambm no aos meros produtores ou usurios deles.
Aqueles que os produzem sob encomenda apenas recebero seu preo
de custo, aqueles que os empregam de acordo com as instrues os
compraro to caro de incio que dificilmente recebero algum lucro.
O lucro caber queles indivduos cuja faanha seja introduzir os teares,
quer os produzam e usem, quer apenas os produzam ou apenas os
usem. Em nosso exemplo, a grande importncia associa-se ao emprego,
mas isso no essencial. A introduo realizada pela fundao de
novos estabelecimentos, quer para a produo, quer para o emprego
ou para ambos. Com o que os indivduos em considerao contriburam
para isso? Apenas com a vontade e a ao: no com bens concretos,
114 Cf. BHM-BAWERK. Loc. cit., p. 174.
115 Para simplificar, porm, a exposio confinamos o processo em geral a um perodo econmico.
132
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sempre empreendimentos, de acordo com a nossa terminologia, freqentemente com meios retirados de seus lucros passados. O processo
ento parece ser diferente, mas sua natureza a mesma.
O mesmo correto se um novo empreendimento iniciado por
um produtor na mesma indstria e est ligado sua produo anterior.
Essa no , de modo algum, a regra; os novos empreendimentos so
em sua maior parte fundados por homens novos e os negcios antigos
submergem na insignificncia. Mas mesmo que um indivduo, que anteriormente conduziu o seu negcio atravs da reposio anual de sua
parte no fluxo circular, se torne um empresrio, nenhuma mudana
se verifica na natureza do processo. O fato de que, nesse caso, o prprio
empresrio j tenha os meios de produo necessrios, em parte ou
totalmente, ou, conforme o caso, possa pagar por eles com os recursos
auferidos de seu negcio, no muda a sua funo de empresrio.
verdade que ento nossa concepo no se ajusta aos fatos em todos
os detalhes. O novo empreendimento ainda coexiste com os outros negcios, que de incio continuam a operar da maneira usual, mas no
aumenta a demanda de meios de produo nem oferece necessariamente
novos produtos. Entretanto, s organizamos assim a nossa explicao
porque o caso mais importante o exige na prtica e porque ela nos
mostra o princpio do problema e especialmente o fato de que os novos
negcios no precisam se originar diretamente dos antigos. Interpretada
apropriadamente, ela tambm se ajusta a esse caso no essencial. Aqui
tambm se trata apenas da realizao de novas combinaes e nada mais.
O empresrio nunca aquele que corre o risco.116 Em nosso exemplo
isso est bem claro. Quem concede crdito sofre os reveses se a empresa
fracassar. Pois, embora qualquer propriedade possuda pelo empresrio
possa responder pelos prejuzos, no entanto essa posse de riqueza no
essencial, embora vantajosa. Mas mesmo que o empresrio se autofinancie
pelos lucros anteriores, ou que contribua com os meios de produo pertencentes ao seu negcio esttico, o risco recai sobre ele enquanto capitalista ou possuidor de bens, no enquanto empresrio. Correr riscos
no em hiptese nenhuma um componente da funo empresarial. Mesmo que possa arriscar sua reputao, a responsabilidade econmica direta
do fracasso no recai nunca sobre ele.
Pode-se agora observar brevemente que o lucro, tal como aqui
concebido, o elemento principal do fenmeno descrito como lucro do
fundador (promoters profit).117 Alm disso, seja o que for o lucro do
116 Cf. captulo II, p. 74 et seqs.
117 Na verdade, promoters profit seria mais bem traduzido por lucro do empresrio, no fosse
a especificidade do conceito de empresrio na obra de Schumpeter. Lucro do fundador
tambm no uma boa soluo, por sua tendncia a provocar confuso com a obra de
Hilferding, em que o conceito de lucro do fundador bem particular e nada tem a ver com
o promoters profit de Schumpeter. Optei no entanto por esse termo por me parecer mais
adequado ao que o autor tem em mente. (N. do T.)
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rendimento se apia sobre um servio produtivo. Nesse sentido, chamamos de salrio o rendimento que imputado a um servio do trabalho. Em livre concorrncia, numa economia de trocas, esse rendimento vai para o trabalhador, mas apenas porque o princpio da livre
concorrncia a remunerao de acordo com a significao marginal.
Isso ocorre necessariamente apenas no sentido de que precisamente
no sistema capitalista esse salrio que suscita o esforo. Se se assegurasse o esforo por outro mtodo pelo sentimento de dever social
ou talvez pela coero o trabalhador poderia receber menos; mas o
seu salrio seria, no obstante, determinado pela produtividade marginal do trabalho e o montante em que sua remunerao estivesse
abaixo disso deveria ser classificado como uma deduo de seu salrio
econmico. Essa deduo tambm seria salrio, no mesmo plano que
o do salrio pago ao trabalhador. Numa sociedade comunista o dirigente
certamente no receberia lucro. E decididamente no se pode afirmar
que isso tornaria o desenvolvimento impossvel. Pelo contrrio, possvel que as pessoas, numa tal organizao, eventualmente pensassem
to diferentemente que no reivindicariam o lucro mais do que um
estadista ou um general desejariam conservar para si, totalmente ou
em parte, o esplio da vitria. Mas o lucro permaneceria lucro. Que
no seria possvel caracteriz-lo como salrio do trabalho pode-se ver pela
adaptao do argumento da formulao clssica de Bhm-Bawerk com
relao ao juro.124 Isso tambm se aplica renda da terra, na qual, do
mesmo modo, a natureza e o valor da contribuio produtiva da terra
devem ser distintos da receita recebida pelos indivduos particulares.125
O lucro seria designado como salrio de quais trabalhadores? So
concebveis duas respostas a essa questo. Em primeiro lugar, pode-se
dizer: como parte do salrio dos trabalhadores que trabalharam no novo
produto. Ora, isso no pode ser. Pois ento esses trabalhadores receberiam
ex hypothesi salrios mais altos do que os seus companheiros. Estes ltimos, porm, no executam menos trabalho nem trabalho de qualidade
inferior, de modo que, se aceitarmos essa possibilidade, entraremos em
conflito com um princpio econmico fundamental, que probe que partes
diferentes de bens homogneos tenham valores diferentes. parte a injustia que residiria nessa medida, seriam evidentemente criados por ela
trabalhadores privilegiados. O arranjo possvel, mas o excedente recebido
por esses trabalhadores no seria salrio.
A outra resposta concebvel : os valores que chamamos de lucro
e os montantes de produto a eles correspondentes simplesmente constituem uma parte do dividendo nacional e devem ser distribudos igualmente por todos os servios do trabalho com que se contribuiu no
perodo econmico em questo supondo-se a homogeneidade dos ser124 Positive Theorie, captulo final.
125 Cf. Wesen. Livro Terceiro.
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153
CAPTULO V
O Juro Sobre o Capital
Observaes preliminares
Depois
de maduras consideraes, submeto ao leitor, pela segunda vez, a teoria do juro, que publiquei originalmente na primeira
edio deste livro, inalterada, a no ser por modificaes verbais bem
pouco importantes. A todas as objees que me chegaram ao conhecimento, minha nica resposta remeter ao texto original. Elas apenas
me induziram a no encurt-lo mais. De outro modo, eu teria ficado
satisfeito em faz-lo. Mas, uma vez que as coisas que me pareceram
mais prolixas e elaboradas, e que prejudicam a simplicidade e o poder
de convencimento do argumento, se anteciparam corretamente s objees mais importantes, elas adquiriram um direito existncia, que
talvez no tivessem originalmente.
Em particular, a exposio anterior deixou isso to claro que no
nego que o juro seja um elemento normal na economia moderna o
que de fato seria absurdo mas, pelo contrrio, tento explic-lo, que
mal posso entender a afirmao de que o neguei. O juro um prmio
ao poder de compra presente por conta do poder de compra futuro.
Esse prmio tem vrias causas. Muitas delas no constituem nenhum
problema. Um desses casos o juro sobre emprstimos ao consumo.
Que algum, por um revs inesperado (por exemplo, se o fogo destruir
uma empresa) ou com expectativa de um aumento futuro da renda
(por exemplo, se um estudante herdeiro de uma tia bem situada e
de sade frgil), d muito mais valor a 100 marcos no presente do
que a 100 futuros no requer nenhuma explicao e evidente que o
juro pode existir em tais casos. Todas as categorias de crdito governamental se enquadram aqui. Sempre houve tais casos de juros e obviamente eles tambm poderiam existir no fluxo circular em que no
h nenhum desenvolvimento. Mas no constituem o grande fenmeno
155
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social que precisa de explicao. Este consiste no juro sobre emprstimos produtivos (Produktivzins). Pode ser encontrado em toda parte
no sistema capitalista e no apenas onde se origina, ou seja, nos empreendimentos novos. Apenas desejo mostrar que o lucro produtivo
tem a sua fonte nos lucros, que por natureza uma ramificao destes
ltimos e que, como aquilo que chamo de aspecto juro dos rendimentos, se espalha por todo o sistema econmico a partir dos lucros inerentes realizao bem-sucedida de novas combinaes e at fora a
sua passagem para a esfera dos negcios antigos, em cuja vida no
seria um elemento necessrio se no houvesse nenhum desenvolvimento. Isso tudo o que quero dizer com a afirmao: a economia esttica
no conhece o juro produtivo que certamente fundamental em
nossa abordagem da estrutura e funcionamento do capitalismo. E no
isso quase evidente por si mesmo, a partir da anlise passada? Ningum pode negar que, assim como a situao dos negcios decide o
movimento da taxa de juros e situao dos negcios significa normalmente, quer dizer, desprezando-se os efeitos das foras no-econmicas, simplesmente o ritmo existente de desenvolvimento , assim
tambm o dinheiro necessrio para inovaes constitui o fator principal
da demanda industrial no mercado monetrio. Haveria uma distncia
to grande dessa afirmao para o reconhecimento de que o principal
fator real tambm o fator terico fundamental, apenas pelo qual a
outra fonte da demanda desempenha um papel, enquanto a ltima
ou seja, a demanda dos velhos negcios na rotina continuamente testada
e repetida normalmente no precisaria procurar o mercado monetrio, uma vez que os velhos negcios esto adequadamente financiados
pelo rendimento corrente da produo? Disso procede o resto especialmente o teorema de que o juro se vincula ao dinheiro e no aos bens.
Estou interessado na verdade e no na originalidade da minha
teoria. Em particular, baseio-me de bom grado sobre a teoria de BhmBawerk, tanto quanto possvel por mais decididamente que este
tenha recusado qualquer participao em comum. Do seu ponto de
vista deve tambm tratar-se de uma questo de poder de compra, em
primeiro lugar, mesmo que passe imediatamente ao prmio para os
bens presentes. Na verdade, das trs famosas razes em que ele baseia
o prmio em valor ao poder de compra presente, rejeito apenas uma:
o desconto sobre os prazeres futuros, na medida em que Bhm-Bawerk
nos pede para aceit-la como uma causa e no que ela mesma precise
de alguma explicao. Por outro lado, eu poderia alegar que a razo
que ele chama de relao cambiante entre as necessidades e os meios
de satisfao uma frmula qual se ajusta a minha teoria. E quanto
terceira, os mtodos indiretos de produo? Se Bhm-Bawerk tivesse
se mantido estritamente fiel sua expresso adoo de mtodos indiretos de produo e se tivesse seguido a indicao que ela contm,
isso seria um ato empresarial um dos muitos casos subordinados
156
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do produto, e no poderia permitir que existisse a menor brecha permanente entre os dois.137 Mas o juro um fato. E ento?
Esse dilema difcil, muito pior do que o anlogo, no caso dos
lucros, que foi superado com relativa facilidade porque ali se tratava
apenas de uma corrente de bens temporria, e no permanente, e,
conseqentemente, no entramos num conflito to agudo com os fatos
fundamentais e indubitveis da concorrncia e da imputao; pelo contrrio, pudemos chegar sem problemas concluso de que os servios
do trabalho e da terra so as nicas fontes de renda cujo rendimento
lquido no reduzido a zero por esses fatos. Em face desse dilema
podemos proceder de duas maneiras diferentes.
Primeiro, ele pode ser aceito. Parece ento que o juro deve ser
explicado como uma espcie de salrio ou renda, e como esta no factvel,
ento como salrio: como espoliao dos assalariados (a teoria da explorao), como salrio do trabalho dos capitalistas (teoria do trabalho no
sentido literal), ou como salrio do trabalho incorporado aos instrumentos
de produo e s matrias-primas (na concepo, por exemplo, de James
Mill e McCulloch). Todas as trs tentativas de explicao foram feitas.
S tenho a acrescentar crtica de Bhm-Bawerk que nossa anlise do
empresrio, especialmente quando o isolamos dos meios de produo, tambm mina uma parte da base das duas primeiras variantes.
Em segundo lugar, a concluso terica que leva a que o dilema
deva ser contestado. Aqui novamente podemos estender a lista dos
custos, ou seja, afirmar que com os salrios e a renda ainda no foram
pagos todos os meios de produo necessrios, ou procurar no mecanismo da imputao e da concorrncia um freio escondido que impea
permanentemente que os valores dos servios do trabalho e da terra
alcancem o valor do produto, de modo que reste um permanente excedente de valor.138 Passo rpida discusso dessas duas possibilidades.
Estender a lista dos custos nesse sentido no significa meramente
afirmar que o juro representa um gasto regular na contabilidade de
um negcio. Isso seria evidente por si mesmo e no teria poder explicativo. Significa muito mais: conceber o juro como um elemento do
custo, no sentido mais estrito e especial que foi formulado no captulo
I. Isso equivalente a constituir um terceiro fator produtivo original,
que cria o juro como o trabalho recebe salrio. Se isso fosse conseguido
satisfatoriamente, as nossas trs questes, a questo da fonte, a da
base e a do no-desaparecimento do juro seriam obviamente todas
respondidas de uma vez e o dilema seria contornado. A abstinncia
poderia ser esse terceiro fator. Se fosse um servio produtivo independente, todos os nossos requisitos estariam preenchidos de modo livre
de objees, e a existncia e a fonte de um rendimento lquido perma137 Cf. BHM-BAWERK. Op. cit., I, 230.
138 Cf. as consideraes finais de BHM-BAWERK. Op. cit., I, 606 et seq.
158
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e da terra que existiram antes que ela fosse criada, aos quais o valor
como um todo j foi imputado. verdade que uma corrente de bens
flui para a mquina, mas tambm flui atravs dela. Ela no represada,
nesse sentido, para formar um reservatrio para o consumo. O possuidor
da mquina no obtm permanentemente mais do que deve desembolsar, nem em valor computado nem em preos. A prpria mquina
um produto e, portanto, exatamente como um bem de consumo, o
seu valor segue adiante para um reservatrio, do qual no pode fluir
mais nenhum juro.
Assim, com base nos argumentos dos captulos I e IV e na referncia a Bhm-Bawerk, podemos afirmar que o que foi dito acima no
abre nenhum caminho para sair do dilema, e que no existe aqui nenhuma fonte de valor para o pagamento de juros. No mximo, ocorre
uma dificuldade no caso de bens dos quais se diz que crescem automaticamente por exemplo, as sementes de cereais ou o gado usado
para reproduo. Estes no asseguram a seu proprietrio mais cereal
e mais rebanho no futuro, e esse gado e esse cereal a mais no devem
ser mais valiosos do que as sementes e o gado originais? Todos aqueles
a quem essas idias so familiares sabem quo firmemente a maioria
das pessoas est convencida de que elas so a prova da existncia de
um incremento do valor. Mas sementes de cereal e gado reprodutor
no crescem automaticamente; pelo contrrio, itens bem conhecidos
de gasto devem ser deduzidos de seu rendimento. Todavia, decisivo
que mesmo o resduo que fica aps essa deduo no representa nenhum
ganho em valor pois a safra e os rebanhos certamente dependem
das sementes e do gado reprodutor, e estes devem, portanto, ser avaliados de acordo com os valores dos primeiros. Se as sementes e o gado
reprodutor fossem vendidos, ento (supondo no ser possvel nenhuma
substituio) o valor da safra e do rebanho, depois de deduzidos os custos
em que ainda se incorreria e de se fazer um abatimento para os riscos,
estaria expresso totalmente em seu preo. Seu preo seria igual ao preo
dos produtos a eles imputado. E o cereal e os animais seriam empregados
na reproduo at que o seu emprego no rendesse mais um lucro e o
seu preo cobrisse apenas o gasto necessrio com salrios e renda da
terra. A utilidade marginal do produto deles, ou seja, da parcela do
produto a eles imputada, conseqentemente tenderia para zero.
2. Gostaria de observar aqui que no correto, ou melhor, no
conveniente significa comprometer-se com uma viso determinada
141 mquina atribudo o valor de seus produtos; aos servios do trabalho e da terra necessrios produo da mquina atribudo o valor desta ltima. Conseqentemente, os
servios j tm o valor do produto final e, se se tornarem uma mquina, esta simplesmente
tomar o lugar deles. Nesse sentido dizemos que a mquina recebe o valor dos servios
produtivos. Deve-se esperar que eu no seja mal compreendido, como se derivasse o seu
valor de seus custos.
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caracterizar o estado de coisas representado nesse estgio da discusso da seguinte maneira: No podemos explicar desse modo a lacuna entre o valor do produto e o valor dos meios de produo. Mas
ela existe efetivamente. E devemos tentar explic-la de outra forma.
Pelo contrrio, nego a existncia fundamental de tal lacuna permanente. Defrontamo-nos apenas com um fato no-analisado, e seria melhor suspeitar como acredito que uma olhada na realidade nos mostra
que uma conseqncia do juro sobre o capital, que deve ser explicado de maneira muito diferente, do que suspeitar que um fato
primrio que explica independentemente o juro. Os indivduos podem
avaliar os meios de produo abaixo dos produtos porque precisam
pagar juros na passagem dos primeiros aos segundos, mas no pagam
forosamente juros porque avaliam os primeiros abaixo dos segundos
por outros motivos. Isso muito importante. Aqui s desejo chamar a
ateno para o fato de que a dificuldade que toda a minha exposio
deve enfrentar especialmente grande no caso do juro a saber, a
dificuldade de que, parte certos pontos fundamentais, tornamo-nos
habituados a simplesmente aceitar uma srie de fatos no-analisados
e, em vez de penetrar mais profundamente no interior das coisas, considerar como elementos muitas coisas que so combinaes complexas.
Uma vez adquirido esse hbito, apenas prosseguimos adiante na anlise
com muita relutncia; estamos sempre inclinados a apontar esses fatos
como objees reais. A abstinncia um desses fatos. A assero de que
o valor do capital simplesmente o valor capitalizado do retorno outro.
E, como ao fazer essa assero as pessoas sempre se posicionam sobre a
experincia, esta no oferece uma contradio suficientemente enftica.
Por enquanto, todavia, ainda devemos reter essa concepo da lacuna.
Agora so necessrias umas poucas observaes para se formular
precisamente o processo de computao (Einrechnungsvorgang). At
aqui sempre falamos do processo de imputao e traamos o seu caminho de volta do seu ponto de apoio no valor do produto at os servios
do trabalho e da terra. Poderia parecer agora que a imputao poderia
dar ainda um outro passo, que poderia levar a corrente de valor ainda
mais para trs, a saber, para o prprio potencial de trabalho e para
a prpria terra. Uma vez que no h razo, numa economia de trocas,
para tomar conscincia do valor do potencial de trabalho enquanto tal,
e como, se houvesse, valeria o mesmo para ele como para a terra,
limitar-nos-emos a essa ltima e, com relao ao potencial de trabalho,
apenas acentuamos de novo que s apresentaria um problema especial
se o encarssemos (o que no fazemos) como um produto dos meios
de subsistncia do trabalhador e de sua famlia. Ora, poder-se-ia, antes
de tudo, conceber os servios da terra como produtos da terra e esta
em si como o verdadeiro meio de produo original para o qual a imputao
deve arrastar o valor de seu produto. Isso seria logicamente incorreto.142
Pois a terra no mercadoria independente, separada de seus prprios
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necessariamente traz consigo, em cuja criao consiste, num certo sentido, o desenvolvimento, e que se explicam pela escolha de usos novos,
mais vantajosos, dos bens de produo, cujos valores foram determinados previamente segundo outros usos menos vantajosos. O segundo
grupo abrange os valores excedentes que tm por base as repercusses
do desenvolvimento, ou seja, aumentos efetivos ou esperados da demanda de certos bens que o desenvolvimento provoca.
Repetindo, todos esses valores excedentes so como Bhm-Bawerk tambm admitiria excedentes verdadeiros e reais em qualquer
sentido concebvel e no tm nada a temer nem da Cila da computao,
nem da Caribde da lista de custos. Todas as correntes de bens que
fluem para indivduos a quaisquer outros ttulos que no de salrios,
renda, e receita de monoplio devem, direta ou indiretamente, lhes
ser devidas. Recordemos, todavia, a proposio j deduzida, de que a
concorrncia e o funcionamento das leis gerais da estimativa de valores
tendem a eliminar todos os excedentes acima dos custos.147 Por exemplo,
se um negcio sbita e inesperadamente precisa de mquinas de certo
tipo, o valor das ltimas subir e ao possuidor de tais mquinas ser
assegurado o valor excedente, no todo ou em parte. Mas, se a nova
demanda for prevista, ento se deve admitir que muitas dessas mquinas j tenham sido produzidas e sejam ofertadas agora pelos produtores concorrentes. Ento ou no se realizar nenhum lucro especial,
ou, se a produo no puder ser aumentada apropriadamente, o excedente ser imputado aos fatores produtivos naturais e originais e entregue aos seus proprietrios, de acordo com regras conhecidas. Mesmo
que a nova demanda no seja prevista, o sistema econmico finalmente
se ajustar a ela e no se associar s mquinas nenhum valor excedente permanente.
5. Podemos formular agora cinco proposies da nossa teoria do juro
que se seguem automaticamente da primeira concluso elementar de
que o juro o fenmeno do valor e um elemento do preo temos
isso em comum com todas as teorias cientficas do juro e que tero
que ser completadas mais tarde por uma sexta proposio.
Primeiro, o juro provm essencialmente dos valores excedentes
que se acabou de considerar. No pode provir de nada mais, uma
vez que no h nenhum outro excedente no curso normal da vida
econmica. Evidentemente isso s vlido para o que chamamos
de juro produtivo no sentido mais estrito, que no inclui o juro
consuntivo-produtivo.148 Pois na medida em que o juro apenas um
147 Cf. a argumentao do captulo IV.
148 Wesen. Livro Terceiro, cap. III; tambm cap. III, Parte Primeira, da presente obra. Exemplo:
se uma fbrica for destruda por acidente e se for reconstruda por meio de um emprstimo,
o juro sobre esse emprstimo o que designamos de consuntivo-produtivo.
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claro, dou uma importncia apenas secundria, se comparada com outros fatos que apiam essa tese. O desenvolvimento, pois de algum
modo leva de roldo uma parte do lucro do capitalista. O juro funciona como um tributo sobre o lucro.
Em terceiro lugar, contudo, bvio que nem o lucro todo nem
mesmo uma parte dele podem ser direta e imediatamente juro, porque
apenas temporrio. E analogamente vemos de imediato que o juro
no se prende a nenhuma classe de bens concretos. Todos os valores
excedentes que se prendem a bens concretos devem ser por natureza
temporrios, e mesmo que tais excedentes surjam constantemente num
sistema econmico em pleno desenvolvimento tanto que se requer
uma anlise mais profunda para se reconhecer a efemeridade de qualquer um deles no entanto no podem formar imediatamente uma
renda permanente. Uma vez que o juro permanente, no pode ser
entendido simplesmente como um valor excedente proveniente de bens
concretos. Embora ele provenha de uma classe definida de valores excedentes, nenhum valor excedente per se juro.
Essas trs proposies, de que o juro, enquanto um grande fenmeno social, um produto do desenvolvimento,150 que provm do
lucro, e que no se prende a bens concretos, so a base de nossa teoria
do juro. A sua aceitao pe um fim a todas as tentativas continuamente
repetidas de encontrar um elemento do valor dos bens concretos correspondente ao juro151 e com isso concentra num campo bem pequeno
o trabalho relativo ao problema do juro.
6. Chegou o momento de tomar mais firmemente a questo fundamental e domin-la. A questo principal, cuja soluo decididamente o ponto mais importante do problema do juro, segue agora:
como, a partir dos lucros transitrios, sempre mudando, se extrai
essa corrente permanente de juros, fluindo sempre para o mesmo
capital? Essa apresentao da questo incorpora as concluses at
aqui obtidas e independente da direo em que continuamos. Se
for respondida satisfatoriamente, o problema do juro estar ento
respondido de maneira que satisfaz a todas as demandas que a
anlise de Bhm-Bawerk provou serem indispensveis e quaisquer que sejam os outros defeitos que possa ter no est exposta
a todas as objees fatais s teorias anteriores.
150 Cf. Wesen. Livro Terceiro, cap. III.
151 Disso se seguem de imediato duas concluses prticas. Primeira, o assim chamado juro
comercial primitivo no juro. Na medida em que no seja receita de monoplio ou salrios,
deve ser lucro empresarial apenas temporrio tambm. Segunda, aluguel no juro.
Aluguel compra parcial e no pode incluir nenhum elemento de juro no fluxo circular.
A renda lquida de uma casa s poderia ser renda da terra e salrios de superintendncia. Ver-se- automaticamente, a partir de nossa argumentao, como um elemento
de juro pode, no desenvolvimento, entrar no aluguel. O fato de que o juro j existente
sobre o capital torne o tempo um elemento dos custos especialmente importante.
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total de uma anuidade interminvel. Deve ser a soma que, se emprestada a juros, produzir um rendimento igual anuidade, pois se fosse
menor, os emprestadores competiriam para comprar a anuidade, e se
fosse maior os compradores potenciais prefeririam emprestar seu dinheiro a juros compr-la. Essa a regra real da capitalizao, que
j pressupe a existncia de uma taxa de juros. Da se segue de novo
que a avaliao dos rendimentos permanentes no lhes pode retirar o
carter de renda lquida.
Portanto, teremos respondido a todas as trs questes nas quais
consiste o problema do juro se resolvermos o problema do prmio ao
poder de compra presente. A prova de um fluxo permanente de bens
aos capitalistas, do qual no se deve fazer nenhuma deduo e que
no para ser passado para outros indivduos, resolve completamente
a questo e explica ipso facto que esse fluxo tambm represente um
ganho, ou seja, um rendimento lquido. Procederemos agora elaborao dessa prova, desenvolvendo passo a passo a nossa explicao do
intrincado problema do juro.
10. J se disse que, mesmo no fluxo circular, podem surgir e certamente surgiro casos em que as pessoas estaro prontas a tomar emprestado, mesmo com a condio de ter que pagar de volta uma soma
maior do que a que receberem. Qualquer que seja o motivo reveses
temporrios, expectativas de um aumento futuro da renda, deficincia
de vontade ou de previso , tais pessoas sero capazes de expressar
a sua avaliao do poder de compra presente em termos de poder de
compra futuro, o que determina a sua curva de demanda pelo primeiro,
da maneira comum. Por outro lado, pode haver, e em geral haver,
pessoas dispostas a satisfazer a sua demanda desde que recebam um
prmio que lhes compense de sobra as perturbaes que o emprstimo
de somas conservadas com propsitos definidos deve acarretar. Portanto, tambm podemos construir curvas de oferta e quase no necessrio mostrar em detalhes como nesse mercado aparecer um preo
um prmio determinado.
Mas transaes dessa espcie no poderiam normalmente ser de
grande importncia e, acima de tudo, no seriam elementos necessrios
na direo de negcios. Emprestar e tomar emprestado s podem se
tornar uma parte da rotina normal da indstria e do comrcio e o juro
s pode adquirir econmica e socialmente a importncia que efetivamente tem, se o controle do poder de compra presente significar mais
poder de compra futuro para o prestamista. Como a perspectiva de
lucro o piv em torno do qual efetivamente gira a avaliao de somas
de poder de compra presente, colocaremos de lado por enquanto todos
os outros fatores que podem dar origem ao juro, mesmo quando no
houver desenvolvimento.
Ora, dentro do fluxo circular e num mercado que est em equi181
OS ECONOMISTAS
lbrio, impossvel, com uma dada soma de dinheiro, obter uma soma
de dinheiro maior. Como quer que eu empregue um valor de cem unidades monetrias de recursos (incluindo a administrao) no mbito
das possibilidades conhecidas e costumeiras, no posso obter por elas
receitas maiores do que exatamente cem unidades monetrias. Quaisquer que sejam as possibilidades existentes de produo em que possa
aplicar cem unidades monetrias, nunca receberei mais do que cem
unidades monetrias possivelmente, contudo, receberei menos. Pois
essa precisamente a caracterstica da posio de equilbrio, a de representar a melhor combinao nas condies dadas em sentido
amplo das foras produtivas. O valor da unidade monetria nesse
sentido necessariamente o valor ao par, pois ex hypothesi todos os
ganhos de arbitragem j foram obtidos e portanto esto excludos. Se
eu comprar servios do trabalho e da terra com as cem unidades monetrias, e com estes realizar a produo mais lucrativa, verificarei
que posso colocar o produto exatamente por cem unidades monetrias.
Foi precisamente em vista dessas possibilidades mais lucrativas de
emprego que foram estabelecidos os valores e os preos dos meios de
produo e esse emprego mais lucrativo tambm determina o valor do
poder de compra, no sentido em que o tomamos.
Apenas no curso do desenvolvimento a questo diferente. S
ento posso obter um rendimento maior pelo meu produto, quer
dizer, se realizar uma nova combinao das foras produtivas que
comprei com cem unidades monetrias, e conseguir colocar no mercado um novo produto, de maior valor. Pois os preos dos meios de
produo no foram determinados em vista apenas desse emprego,
mas em vista dos usos anteriores. Aqui, pois, a posse de uma soma
de dinheiro o meio de se obter uma soma maior. Por causa disso,
nessa medida, normalmente se estimar para uma soma presente
um valor mais alto do que para uma futura. Portanto, as somas
presentes de dinheiro enquanto somas potencialmente maiores,
por assim dizer tero um prmio em valor, que tambm conduz
a um prmio no preo. E nisso reside a explicao do juro. No desenvolvimento, a concesso e a obteno de crdito se tornam parte
essencial do processo econmico. Ali aparece o fenmeno que foi
descrito pelas expresses escassez relativa de capital e atraso da
oferta de capital em relao demanda, e outras semelhantes. Apenas se e por que a corrente social de bens se torna mais ampla e
rica, o juro se destaca com tanta nitidez e finalmente nos coloca de
tal modo sob a sua influncia, que se requer um longo esforo analtico para perceber que ele no aparece sempre automaticamente
quando os homens atuam economicamente.
11. Observemos agora mais atentamente o processo de formao do
juro. Depois do que foi dito, isso significa que examinaremos mais
atentamente o mtodo de determinao do preo do poder de compra.
182
SCHUMPETER
Com esse fim, vamos nos limitar estritamente, de incio, ao caso que
reconhecemos como fundamental, e ao qual tambm se dirigiu a discusso nos captulos anteriores, a saber, o caso da troca entre empresrios e capitalistas. Mais tarde seguiremos as ramificaes mais importantes do fenmeno do juro.
Em nossas proposies presentes, as nicas pessoas que tm uma
estimativa mais alta do poder de compra presente em relao ao poder
de compra futuro so os empresrios. Apenas eles so os portadores daquele movimento do mercado em favor do dinheiro presente, ou daquela
demanda que eleva o preo do dinheiro acima do par como o definimos.
Os capitalistas, pelo lado da oferta, confrontam-se com os empresrios pelo lado da demanda. Iniciemos com a suposio de que os
meios de pagamento necessrios realizao de novas combinaes
devem ser retirados do fluxo circular e que no h criao de meios
de pagamento creditcios. Alm disso, como estamos considerando uma
economia sem resultados de desenvolvimento anterior, no h grandes
reservas de poder de compra ocioso, pois estas, como foi demonstrado
acima, s so criadas pelo desenvolvimento. Um capitalista seria assim
algum que estivesse disposto em certas condies a transferir ao empresrio uma soma definida retirando-a de seus usos habituais, ou
seja, restringindo seus gastos, quer na produo, quer no consumo.
Supomos ainda que a quantidade de dinheiro no sistema no cresce
de nenhuma outra maneira, por exemplo, pela descoberta de ouro.
A troca se desenvolver entre empresrios e possuidores de dinheiro, desenrolando-se como em qualquer outro caso. Temos curvas
de oferta e demanda definidas para todos os indivduos que trocam.
A demanda do empresrio determinada pelo lucro que pode conseguir
com a ajuda de uma certa soma monetria, ao explorar as possibilidades
que pairam diante dele. Seguiremos a prtica de supor que essas curvas
de demanda so contnuas, exatamente como fazemos no caso de outros
bens, embora um emprstimo muito pequeno, digamos, de poucas unidades monetrias, tenha pouco uso para o empresrio e em certos
pontos, quais sejam, onde se tornam possveis inovaes importantes,
as curvas de demanda individuais sejam de fato descontnuas. Alm
de certo ponto, a saber, alm da soma que necessria para a realizao
de todos os planos que o empresrio tenha concebido, a sua demanda
cair abruptamente, talvez a zero. Todavia, ao considerar todo o processo econmico, ou seja, ao considerar muitos empresrios, essas circunstncias perdem muito da sua importncia. Portanto, imaginaremos
que o empresrio capaz de atribuir determinadas quantidades de
lucro empresarial s unidades monetrias individuais, de zero at o
limite dos fins prticos, do mesmo modo como todo indivduo atribui
certos valores s sucessivas unidades de qualquer bem.
A avaliao que qualquer indivduo normal faz de seu estoque
de dinheiro por perodo econmico resulta do valor de troca subjetivo
183
OS ECONOMISTAS
SCHUMPETER
OS ECONOMISTAS
SCHUMPETER
que emprestou se efetivamente receber um adicional de aproximadamente 1,01% de todas as dvidas que no forem frias. E h, naturalmente, um elemento de salrio para a atividade profissional do banqueiro, que tambm desprezamos. A dimenso da oferta ser ento
determinada apenas pelo segundo elemento, ou seja, considerando-se
a necessidade de evitar uma diferena de valor entre o poder de compra
existente e o recm-criado. Devemos demonstrar que o processo de
determinao do valor e do preo tambm cria um prmio ao poder
de compra recm-criado.
No caso tratado anteriormente no era totalmente impossvel
que ocorresse juro negativo. Poderia ocorrer no caso em que a demanda
de dinheiro para novos empreendimentos fosse menor do que as ofertas
das pessoas para quem far-se-ia um favor cuidando temporariamente
de seu dinheiro. Aqui, todavia, isso est descartado. O banqueiro que
recebesse de volta menos do que tivesse concedido sofreria um prejuzo;
teria que cobrir a falta, uma vez que no estaria completamente capacitado a satisfazer os direitos de saque sobre ele. Portanto, nesse
caso o juro no pode cair abaixo de zero.
Mas em geral estar acima de zero, porque a demanda dos empresrios por poder de compra se distingue em um aspecto importante
da demanda ordinria por bens. A demanda no fluxo circular deve
sempre se apoiar numa oferta real de bens, seno deixa de ser efetiva.
A demanda do empresrio por poder de compra, todavia, contrastando
com a sua demanda por bens concretos de que ele necessita, no est
sujeita a essa condio.
Pelo contrrio, s restringida pela condio muito menos severa
de que o empresrio seja posteriormente capaz de devolver o emprstimo com juros. Assim, mesmo que no houvesse juro, o empresrio
s demandaria crdito no caso de ser capaz de obter um lucro com o
auxlio do emprstimo pois de outro modo no teria nenhum incentivo
econmico para produzir , tambm podemos dizer que a demanda
do empresrio est sujeita condio, ou efetiva com a condio de
que possa obter lucro com o emprstimo. Isso conduz relao entre
oferta e demanda. Em qualquer tipo de situao econmica, o nmero
de inovaes possveis praticamente ilimitado, como foi explicado no
captulo II. Mesmo o sistema econmico mais rico no absolutamente
perfeito e no pode s-lo. Sempre se pode fazer aperfeioamento, e a
busca de aperfeioamento sempre limitada pelas condies dadas e
no pela perfeio do que existe. Todo passo adiante abre novas perspectivas. Todo aperfeioamento leva a uma maior distncia da aparncia da perfeio absoluta. A possibilidade do lucro, portanto, e com
ela a demanda potencial, no tem limite definido. Conseqentemente
a demanda a um juro nulo seria sempre maior do que a oferta, que
sempre limitada.
Todavia, essas possibilidades de lucro so impotentes e irreais
187
OS ECONOMISTAS
se no se apoiarem na personalidade do empresrio. At agora s sabemos que inovaes que rendem lucro so possveis na vida econmica; no sabemos nem mesmo se sero sempre adotadas por indivduos
concretos em tal medida que a demanda por poder de compra com um
juro de zero seja sempre maior do que a oferta. Podemos ir ainda mais
alm. O fato de que possam existir sistemas econmicos sem desenvolvimento nos mostra que pode ser at que nem existam indivduos
que sejam capazes ou que estejam inclinados a realizar tais inovaes.
No se poderia concluir disso que tambm possvel que tais indivduos
existam num nmero to pequeno que a oferta de poder de compra
no seja exaurida, ao invs de ser insuficiente para a satisfao de
todos? No haveria absolutamente nenhuma criao de poder de compra
e a oferta total de meios de pagamento creditcios simplesmente desapareceria164 se no existisse nenhuma ou apenas uma insignificante
demanda por poder de compra. Mas se existe qualquer demanda de
empresrios por crdito, ento impossvel que seja menor do que a
oferta a um juro de zero. Pois o aparecimento de um empresrio facilita
o aparecimento de outros. No captulo VI demonstrar-se- que os obstculos com os quais as inovaes se defrontam se tornam menores
quanto mais a comunidade se acostuma com o aparecimento de tais
inovaes e que, em particular, as dificuldades tcnicas para se fundar
novos empreendimentos se tornam menores porque as conexes com
mercados estrangeiros, as formas de crdito etc., uma vez criadas, beneficiam os epgonos dos pioneiros. Portanto, quanto maior o nmero
de pessoas que j tenham fundado com sucesso novos negcios, menos
difcil se torna agir como empresrio. A experincia mostra que os
sucessos nesse plano, como em todos os outros, trazem em sua esteira
um nmero sempre crescente de interessados, donde cada vez mais
pessoas procedem continuamente realizao de novas combinaes.
A demanda por capital em si mesma engendra continuamente nova
demanda. E, portanto, no mercado monetrio h uma oferta efetiva
limitada, por maior que seja, em contraste com uma demanda efetiva
que no tem nenhum limite definido.
Isso deve elevar o juro acima de zero. Assim que esse passa a
existir, muitos empresrios so eliminados, e, medida que ele sobe,
mais e mais empresrios desaparecem. Pois, embora as possibilidades
de lucro sejam praticamente ilimitadas, diferem em tamanho e evidentemente a maioria delas pequena. O aparecimento do juro eleva, por
outro lado, a oferta, que no est fixada em termos absolutos, mas o juro,
no obstante, deve continuar a existir e o far. Inicia-se uma guerra de
164 Para evitar mal-entendidos, pode-se observar que seria possvel que as trocas no fluxo
circular fossem efetuadas com o auxlio de meios de pagamento creditcios. Estes circulariam
sem juro e ao par. Mas para que haja um incentivo para se criar mais meios de pagamento
creditcios o juro certamente necessrio.
188
SCHUMPETER
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Vimos que o significado da poupana num sistema econmico sem desenvolvimento165 seria relativamente muito pequeno e que aquilo que
usualmente se designa como dimenso da poupana de uma nao
moderna no nada mais do que a soma dos lucros do desenvolvimento
que nunca se tornam elementos de renda. Ora, a importncia da poupana num sentido real no poderia ser to grande, mesmo num sistema
com desenvolvimento, a ponto de exercer um papel decisivo em relao
aos requisitos industriais, a no ser pelo fato de que aparece uma
nova espcie de poupana na verdade de poupana real que
est ausente num sistema sem desenvolvimento. O fato de que se possa
assegurar uma renda permanente pelo emprstimo de uma soma de
dinheiro atua como um novo motivo para poupar. concebvel que,
exatamente porque uma soma poupada aumenta automaticamente e,
em conseqncia, sua utilidade marginal cai, seja s vezes poupado
menos do que se no se recebesse nenhum juro. Contudo, em geral a
existncia do juro, que abre um novo mtodo de empregar o dinheiro
poupado, leva claramente a um considervel aumento da atividade de
poupar o que evidentemente no significa que todo aumento do juro
deva resultar num aumento proporcional ou em qualquer aumento da
poupana. Disso se segue que a poupana efetivamente observvel
em parte uma conseqncia do juro existente; e aqui tambm h uma
corrente acessria de poder de compra chegando ao mercado monetrio.
Uma terceira fonte que abastece o mercado monetrio o dinheiro
que est ocioso por um perodo de tempo maior ou menor e que tambm
emprestado, se se puder obter juro por ele. Consiste em capital de
empresa momentaneamente disponvel etc. O banco rene essas somas,
e uma tcnica altamente desenvolvida capacita cada unidade monetria, mesmo que esteja guardada para um gasto iminente, a contribuir
para o aumento da oferta de poder de compra. Um outro fato ainda
cabe aqui. Vimos que a natureza dos meios creditcios de pagamento
e a explicao de sua existncia no devem ser buscadas no esforo
de economizar dinheiro metlico. Evidentemente os meios creditcios
de pagamento fazem com que seja usado menos dinheiro metlico do
que o que deveria ser usado se as mesmas transaes devessem ser
levadas a cabo somente com dinheiro metlico. Mas essas transaes
s surgiram com o auxlio dos meios creditcios de pagamento, enquanto
at hoje no ocorre nenhuma economia de dinheiro em relao s
exigncias de dinheiro que teriam se desenvolvido no mesmo tempo
se no tivesse havido nenhum meio creditcio de pagamento. No entanto
devemos reconhecer agora que, parte os meios creditcios de pagamento a que o desenvolvimento d origem, outras transaes, que talvez
fossem realizadas anteriormente por meio do dinheiro metlico, so
165 Cf. captulo II.
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CAPTULO VI
O Ciclo Econmico
Observaes Preliminares
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O estudo das objees que chegaram ao meu conhecimento ratificou minha convico. Mencionarei apenas duas. Primeiro, h a crtica
de que minha teoria meramente uma psicologia das crises. Essa
objeo foi feita to gentilmente por uma autoridade da maior competncia e que para mim da mais alta estima, que de minha parte
devo formular o seu real contedo com maior preciso, para que o
leitor veja o que ela realmente significa. Psicologia das crises significa
uma coisa bem definida, diferente de psicologia do valor, por exemplo:
significa insistir naquelas aberraes tragicmicas do temeroso mundo
dos negcios que notamos, e especialmente temos notado no passado,
em todas as crises. Enquanto teoria das crises, portanto, significaria
basear uma explicao cientfica seja sobre os fenmenos que obviamente acompanham ou resultam da crise (pnico, pessimismo etc.)
seja, o que seria apenas um pouco menos ruim, sobre tendncias altistas
prvias, febre de promoes etc. Tal teoria estril; tal explicao no
explica nada. Mas no essa minha posio. No apenas discuto sempre
a conduta exterior, de modo que s se pode encontrar psicologia no
meu argumento no sentido em que estaria implcita em qualquer afirmao quanto aos fatos econmicos, mesmo a mais objetiva, mas explico
o fenmeno das flutuaes econmicas quer estejam realmente ocorrendo agora, quer no somente por uma corrente de causao objetiva
que percorre automaticamente o seu curso, ou seja, pelo efeito do aparecimento de novos empreendimentos sobre as condies dos j existentes, uma corrente de causao que decorre dos fatos explicados no
captulo II.
Depois, h a objeo formulada por Loewe: minha teoria no
explica a periodicidade das crises.171 No compreendo assim. Duas coisas podem ser chamadas de periodicidade. Em primeiro lugar, o simples
fato de que todo boom seguido por uma depresso, toda depresso
por um boom. Mas isso minha teoria explica. Ou, em segundo lugar,
pode-se chamar assim a durao efetiva do ciclo. Mas isso nenhuma
teoria pode explicar numericamente porque obviamente depende dos
dados concretos do caso individual. No entanto, minha teoria d uma
resposta geral: o boom termina e a depresso comea aps a passagem
do tempo que deve transcorrer antes que os produtos dos novos empreendimentos possam aparecer no mercado. E um novo boom se sucede
depresso, quando o processo de reabsoro das inovaes estiver
terminado.
Mas Loewe tem algo mais em vista, que foi formulado por Emil
Lederer172 como se segue. Diz-se que o meu tratamento insatisfatrio
porque no tenta explicar por que os empresrios aparecem periodi171 In: Festschrift fr Brentano, II. 351.
172 Cf. seu notvel trabalho Konjunktur und Krisen. In: Grundriss der Sozialkonomik, v.
IV, Parte Primeira, p. 368.
202
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OS ECONOMISTAS
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dos, que obstruem o caminho do desenvolvimento; h colapsos no sistema de valores econmicos que o interrompem. Por que isso? Aqui
nos defrontamos com um novo problema.
Se esses desvios do sistema econmico em relao a uma linha
uniforme de desenvolvimento fossem raros, dificilmente constituiriam
um problema com direito especial ateno do terico. Numa economia
desprovida de desenvolvimento, o indivduo pode se defrontar com reveses que para ele so muito srios, sem que haja nenhuma razo
para que a teoria aborde tais fenmenos. Do mesmo modo, fatos que
talvez pudessem destruir o desenvolvimento econmico de toda uma
nao no exigiriam nenhuma investigao geral se fossem raros, se
pudessem ser concebidos como contratempos isolados. Mas os movimentos contrrios e os contratempos de que estamos aqui falando so
freqentes, to freqentes que algo semelhante a uma periodicidade
necessria parece se insinuar primeira vista. Isso torna impossvel,
praticamente em todos os casos, se no do ponto de vista da lgica,
que faamos abstrao dessa classe de fenmenos.
Alm disso, se ocorresse que, aps tal contratempo ser superado,
o desenvolvimento anterior comeasse de novo do ponto alcanado antes
que fosse interrompido, o peso desse contratempo no seria em princpio
muito grande. Poderamos dizer que tnhamos levado em conta todos
os fatos fundamentais do desenvolvimento, mesmo que no pudssemos
explicar esses prprios incidentes perturbadores ou simplesmente deles
abstrassemos. Contudo no esse o caso. Os movimentos contrrios
no apenas entravam o desenvolvimento, mas pem-lhe um fim. Uma
grande quantidade de valores aniquilada; as condies e os pressupostos fundamentais dos planos dos dirigentes do sistema econmico
se alteram. O sistema econmico precisa se reanimar antes de poder
caminhar de novo para a frente; o seu sistema de valores precisa se
reorganizar. E o desenvolvimento que ento comea novamente um
novo e no simplesmente a continuao do antigo. verdade, e a experincia nos ensina que ele se mover numa direo mais ou menos
similar anterior, mas a continuidade do plano interrompida.175
O novo desenvolvimento provm de condies diferentes e em parte
da ao de pessoas diferentes; muitas esperanas e valores antigos so
enterrados para sempre e surgem outros completamente novos. Empiricamente pode ocorrer que as linhas principais de todos esses desenvolvimentos parciais situados entre os contratempos coincidam com
as linhas gerais do desenvolvimento total, mas teoricamente no podemos considerar apenas os contornos do total. Os empresrios no
podem saltar a fase dos contratempos e deixar os seus planos intactos
175 Evidentemente sempre menos, medida que progride a trustificao.
205
OS ECONOMISTAS
para a prxima fase de desenvolvimento, e tampouco a explicao cientfica pode faz-lo sem perder completamente o contato com a realidade.
Precisamos investigar agora essa classe de fenmenos, que to
nitidamente se destaca, aparentemente com certa oposio, dos outros
fenmenos do desenvolvimento. De incio, existem as seguintes possibilidades. Em primeiro lugar as crises podem ou no ser um fenmeno
uniforme. Os colapsos peculiares do desenvolvimento, que conhecemos
pela experincia e descrevemos como crises, aparecem sempre, mesmo
s mentes ingnuas, como formas de um nico fenmeno. Todavia,
essa homogeneidade das crises certamente no vai longe. Pelo contrrio,
existe principalmente apenas numa similaridade dos efeitos sobre o
sistema econmico e sobre os indivduos, e no fato de que certos eventos
habitualmente ocorrem na maioria das crises. Tais efeitos e tais eventos, contudo, apareceriam com as perturbaes internas e externas
mais variadas da vida econmica e no so suficientes para provar
que as crises so sempre o mesmo fenmeno. Efetivamente, distinguem-se diferentes espcies e causas de crises. E nada justifica que
suponhamos de antemo que as crises tenham mais em comum umas
com as outras do que o elemento do qual partimos, a saber, que todas
so eventos que fazem parar o desenvolvimento econmico precedente.
Em segundo lugar, sejam fenmenos homogneos, sejam heterogneos, as crises podem ou no ser passveis de uma explicao puramente econmica. Evidentemente no se pode duvidar de que as crises
pertencem essencialmente esfera econmica. Mas de modo nenhum
bvio que pertenam natureza do sistema econmico ou mesmo a
qualquer tipo de sistema no sentido de que resultariam necessariamente do funcionamento dos fatores econmicos considerados em si
mesmos. Pelo contrrio, seria bem possvel que as causas reais das
crises existissem fora da esfera puramente econmica, ou seja, que
fossem conseqncias de perturbaes que atuassem de fora sobre estas
ltimas. A freqncia e mesmo a regularidade das crises tantas vezes
confirmada no seria em si mesma nenhum argumento conclusivo,
uma vez que se pode facilmente conceber que tais perturbaes devam
ocorrer na vida prtica. Uma crise seria ento simplesmente o processo
pelo qual a vida econmica se adapta a novas condies.
No que concerne ao primeiro ponto, podemos de incio dizer uma
coisa. Se falamos em crises sempre que nos defrontarmos com grandes
perturbaes, ento no h nenhum atributo geral para alm do fato da
perturbao. Por enquanto, melhor conceber as crises nesse sentido
amplo. Em conformidade com isso, os processos econmicos so divididos
em trs classes: nos processos do fluxo circular, nos do desenvolvimento
e nos que impedem o curso deste ltimo, sem perturbaes. Essa classificao de modo algum alheia realidade. Podemos claramente manter
as trs classes separadas na vida real. S uma anlise mais detalhada
mostrar se alguma delas se subordina a uma das outras duas.
206
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OS ECONOMISTAS
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espasmodicamente; por que apresenta ele esses altos e baixos que lhe
so caractersticos?
2. A resposta no pode ser mais curta e precisa: exclusivamente
porque as combinaes novas no so, como se poderia esperar segundo
os princpios gerais de probabilidade, distribudas uniformemente atravs do tempo de tal modo que intervalos de tempo iguais pudessem
ser escolhidos, a cada um dos quais caberia a realizao de uma combinao nova mas aparecem, se que o fazem, descontinuamente,
em grupos ou bandos.
Agora essa resposta deve (a) ser interpretada, depois esse aparecimento em grupos deve (b) ser explicado e ento (c) devem ser analisadas (no 3 deste captulo) as conseqncias desse fato e o curso
do nexo causal provocado por elas. O terceiro ponto contm um novo
problema, sem a soluo do qual a teoria estaria incompleta. Embora
aceitemos a afirmao de Juglar de que a nica causa da depresso
a prosperidade o que significa que a depresso nada mais do
que a reao do sistema econmico ao boom, ou a adaptao situao
qual o boom submete o sistema, de modo que a sua explicao tambm
est enraizada na explicao do boom , no entanto a maneira pela
qual o boom leva depresso permanece uma questo em si, como o
leitor pode ver de imediato na diferena que existe, quanto a esse
ponto, entre Spiethoff e eu. Tambm ser visto imediatamente que
essa questo respondida pela nossa argumentao sem dificuldade
e sem ajuda de fatos novos ou de novos instrumentos tericos.
(a) Se os novos empreendimentos, em nossa concepo, aparecessem independentemente um do outro, no haveria nenhum boom
ou depresso enquanto fenmeno especial, reconhecido, notvel, regularmente recorrente. Pois o seu aparecimento seria ento, em geral,
contnuo; eles seriam distribudos uniformemente no tempo e as mudanas que seriam efetuadas por eles no fluxo circular seriam cada
uma delas relativamente pequenas, assim as perturbaes teriam importncia apenas local e seriam facilmente superadas pelo sistema
econmico como um todo. No haveria nenhuma perturbao considervel do fluxo circular e portanto nenhuma perturbao do crescimento.
Deve-se notar que isso vlido para qualquer teoria das crises com
relao ao elemento que a teoria considera como causa, em particular
para todas as teorias da desproporcionalidade; o fenmeno nunca se
torna inteligvel, se no se explica por que a causa, qualquer que ela
seja, no pode atuar de maneira a permitir que as conseqncias sejam
contnua e correntemente absorvidas.179
179 Com o que quero dizer que essa parte de nossa argumentao deve simplesmente ser
admitida por todas as teorias das crises. Pois mesmo que estejam livres de outras objees,
nenhuma explica precisamente essa circunstncia.
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se corporificam em empresas recm-estabelecidas, financiam-se somente com poder de compra recm-criado e tomam o seu lugar ao lado
das empresas que pertencem estritamente ao fluxo circular e trabalham
sem lucro e que, portanto, em conseqncia do aumento de seus custos,
comeam a ter prejuzo. A realidade entra em contradio com essa
construo menos do que se poderia imaginar. Na verdade, apenas a
atmosfera que paira sobre o perodo de boom esconde o fato de que
logo em seu comeo e na medida em que expresso simplesmente na
demanda aumentada, o boom significa dificuldades para muitos produtores, embora ele diminua novamente quando entra em cena a elevao dos preos de seus produtos. Essas dificuldades so uma forma
do processo pelo qual os meios de produo so retirados das empresas
antigas e colocados disposio de novos propsitos, como est explicado no captulo II.
Em segundo lugar, os novos produtos chegam ao mercado depois
de alguns anos ou mais cedo e concorrem com os antigos; o complemento
em mercadoria do poder de compra criado previamente teoricamente
mais do que contrabalanando este ltimo entra no fluxo circular.
Novamente as conseqncias desse processo so atenuadas na prtica
pelas causas mencionadas na seo precedente, e alm disso pelo fato
de que, como alguns investimentos so distantes dos produtos finais,
esse complemento s aparece gradualmente. Mas isso no atinge a
natureza do processo. No incio do boom os custos se elevam nas empresas antigas; mais tarde suas receitas so reduzidas, primeiramente
nas empresas com as quais concorre a inovao, mas, depois, em todas
as empresas antigas, na medida em que a demanda dos consumidores
se altera em favor da inovao. parte a possibilidade de lucrar
secundariamente com a inovao, o seu funcionamento com prejuzo
s impedido pelo amortecedor da quase-renda, que efetivo apenas
temporariamente. E esse funcionamento com prejuzo no leva imediatamente ao colapso apenas porque firmas antigas so em sua maioria
bem estabelecidas e aparecem como especialmente merecedoras de crdito. A sua quebra parcial afeta o sucesso das novas iniciativas. A
quebra atenuada pelo fato, que se ajusta to bem estrutura da
nossa interpretao, de que o boom de incio nunca geral, mas se
concentra em um ramo ou em poucos ramos industriais, sem perturbar
as outras reas, e subseqentemente s afeta estas ltimas de uma
maneira diferente e secundria. Assim como os empresrios aparecem
en masse, o mesmo acontece com seus produtos, porque os primeiros
no fazem coisas diferentes, mas muito semelhantes, e assim os seus
produtos aparecem no mercado quase simultaneamente. O tempo mdio187 que deve decorrer antes que os novos produtos apaream
187 Esse tempo determinado primeiro tecnicamente, depois pelo ritmo em que a multido
segue os lderes.
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cima pode, por sua vez, ultrapassar os limites, manter as aes a uma
cotao impropriamente alta e conduzir a um pequeno pseudo-boom
que, em certas circunstncias, pode durar at que comece um real.
Evidentemente a posio alcanada no fim nunca corresponde
completamente ao quadro terico de um sistema sem desenvolvimento,
no qual no haveria mais renda sob a forma de juro. Somente a durao
relativamente curta das depresses evita isso. No obstante, sempre
ocorre a aproximao de uma posio sem desenvolvimento, e esta,
sendo relativamente estvel, pode ser de novo um ponto de partida
para a realizao de novas combinaes. Nesse sentido, portanto, chegamos concluso de que, conforme nossa teoria, deve sempre haver
um processo de absoro entre dois booms, terminando numa posio
que se aproxima do equilbrio, cuja execuo a sua funo. Isso
importante para ns, no s porque existe efetivamente uma tal posio
intermediria e a sua explicao uma incumbncia de qualquer teoria
do ciclo, mas tambm porque apenas a prova da necessidade de uma
tal posio peridica de quase-equilbrio completa o nosso argumento.
Porque comeamos com uma posio, a partir da qual surge a onda
de desenvolvimento sem levar em conta se ou quando historicamente
foi este o caso. Poderamos at mesmo assumir meramente um estado
esttico inicial, para deixar que se destacasse claramente a natureza
da onda. Mas, para que a nossa teoria explique a essncia do fenmeno,
no suficiente que uma baixa siga efetivamente todas as cristas das
ondas: deve faz-lo necessariamente o que no pode simplesmente ser
suposto, nem pode uma prova ser substituda por indicar o fato. Por essa
razo pareceu ser necessrio nessa seo usar certa dose de formalismo.
Em segundo lugar, parte a assimilao das inovaes que acaba
de ocupar a nossa ateno, o perodo de depresso faz algo mais que no
salta tanto vista quanto os fenmenos aos quais deve o seu nome:
cumpre o que o boom prometeu. E esse efeito duradouro, ao passo que
os fenmenos sentidos como desagradveis so temporrios. A corrente
de bens enriquecida, a produo parcialmente reorganizada, os custos
de produo diminudos193 e o que a princpio aparece como lucro empresarial incrementa depois as rendas reais permanentes de outras classes.
193 Falamos duas vezes dos efeitos do boom no aumento dos custos: primeiro a demanda dos
empresrios impulsiona para cima os preos dos bens de produo, depois, a demanda que
se segue, das pessoas que vm nas ondas secundrias de desenvolvimento, os impulsiona
ainda mais. Esses custos crescentes no tm nada a ver com a elevao secular sustentada
pelos economistas clssicos com base em sua suposio de uma progressiva ultrapassagem
das possibilidades de produo de meios de subsistncia pelo aumento da populao. Ora,
os custos decrescentes em questo acima no so o complemento desses custos crescentes
em termos monetrios. So a conseqncia do progresso produtivo realizado pelo boom e
significam uma queda dos custos reais por unidade de produto, primeiro nos novos empreendimentos em relao aos antigos, depois tambm nestes ltimos, uma vez que devem
se adaptar por exemplo, reduzindo sua produo e se restringindo s melhores possibilidades ou desaparecer. Depois de todo boom o sistema econmico, enquanto tal, produz
a unidade de produto com menor dispndio de trabalho e terra.
228
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teoricamente so da mesma categoria e importncia que os trabalhadores (captulo I), no se eleva com os salrios, pelas razes mencionadas, tampouco crescem as rendas fixas, o aumento dos salrios totais
no meramente nominal, mas equivale a uma maior renda real do
trabalho e esta por sua vez, a uma maior participao no produto
social que no cresceu at ento. Esse um caso especial de uma
verdade geral: nenhuma inflao pode ser imediatamente prejudicial aos
interesses dos trabalhadores, se e na medida em que o novo poder de
compra deve primeiro atuar sobre os salrios antes que possa afetar os
preos dos bens de consumo. apenas na medida em que este no for o
caso ou em que a elevao dos salrios se defrontar com obstculos externos
(como, por exemplo, na Guerra Mundial) que os salrios podem ficar defasados197 da maneira to freqentemente retratada. Se, na verdade, for
o veculo de um excesso no consumo, como por exemplo, se uma guerra
for financiada pela inflao, o empobrecimento conseqente198 do sistema
econmico tambm deve reagir sobre a posio dos trabalhadores, mesmo
que no to severamente quanto sobre a posio de outros grupos de
indivduos. Mas, em nosso caso, ocorre exatamente o oposto.
Numa depresso o poder de compra da unidade de salrio cresce.
Por outro lado, cai a expresso monetria da demanda efetiva de trabalho em conseqncia da deflao automtica que o boom provoca.
Na medida em que ocorresse apenas isso, a demanda efetiva e real199
197 A verificao estatstica dessa teoria se defronta com vrias dificuldades. Antes de tudo,
os nossos dados sobre os preos a varejo dos artigos consumidos pelos trabalhadores no
se reportam suficientemente ao passado com a amplitude desejvel e o simples movimento
dos salrios monetrios obviamente no significa nada; fundamentaria a nossa tese, verdade, se fosse possvel contentar-se com eles. A medida do aumento do emprego ainda
menos satisfatria e, no entanto, no podemos passar sem ela. Pelo que eu sei, no era
mesmo possvel antes da guerra medir o trabalho em tempo parcial e o desemprego completo
apenas com a ajuda dos dados dos sindicatos e de censos ocasionais. Hoje em dia a tentativa
teria maior xito, mas, por razes j mencionadas, apenas as cifras de antes da guerra
entram em considerao para os nossos objetivos. J temos um trabalho que tenta encontrar
exatamente o que precisamos, a saber, o de WOOD, G. H. Real Wages and the Standard
of Comfort since 1850". In: Journal of the Royal Statistical Society. Maro de 1909. Esse
trabalho se reporta at 1902 e confirma a nossa expectativa. Todavia, na virada do sculo
apareceu o movimento de preos no-cclico, e, nesse sentido, secular, que distorce o quadro
e tambm implica uma aberrao das linhas do movimento cclico. De acordo com a continuao da obra de Wood feita pelo Professor Bowley e tambm segundo o trabalho da Sra.
WOOD, The Course of Real Wages in London 1900-1912", in: Journal of the Royal Statistical
Society, dezembro de 1913) e o de HANSEN, A. H., Factors Affecting the Trend of Real
Wages, in: American Economic Review (maro de 1925) que, na verdade, no esto preocupados com o aumento do emprego, a teoria no se ajusta aos fatos. Mas fcil ver que
nossa concluso seria confirmada, se a elevao secular dos preos fosse eliminada. Quanto
questo da conexo entre a produo de ouro e o nvel de salrios, cf. PIGOU. Economic
Journal (junho de 1923).
A argumentao que se segue agora no texto suficientemente apoiada pelos nmeros. Os
salrios reais caem regularmente na depresso, no entanto apenas numa parte do montante
a que subiram no boom. Isso exatamente o que deveramos esperar.
198 Mesmo sem o emprego de mtodos financeiros inflacionrios, apareceria o empobrecimento
e as suas conseqncias, e, portanto, tambm a inflao relativa, no caso de uma quantidade
relativamente constante de meios de pagamento. O texto se refere intensificao dos
efeitos que o papel-moeda ou a inflao creditcia trazem consigo.
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