,QGXVWULDOL]DomRGHEDQDQD

Série Perfil de Projetos

9LWyULD
'H]HPEUR
 2

680È5,2

Página

1- Apresentação 3

2- Introdução 4

3- Enquadramento Técnico do Negócio 5

4- Projeto 6

5- Mercado 11

6- Detalhamento dos Investimentos 13

7- Aspectos Econômicos e Financeiros 16

8- Resultados Operacionais 23

9- Incentivos e Fontes de Financiamento 26

10- Fontes de Referências 28

 3

 $35(6(17$d­2

Iniciar uma atividade empresarial requer do investidor o pleno domínio da atividade que
se propõe a iniciar. Neste sentido, tão importante quanto o conhecimento do ambiente
econômico no qual está inserido, sua capacidade gerencial é um fator de fundamental
relevância para o bom desempenho do negócio.

A 6pULH3HUILOGH3URMHWRV tem como objetivo suprir de informações o empreendedor

disposto a realizar um novo investimento. Trata-se de um instrumento de auxílio ao
investidor na elaboração de um plano de negócios que deve ser adaptado para cada
situação. E este é o objetivo do SEBRAE/ES: auxiliar as micro e pequenas empresas e
dar as condições necessárias ao surgimento de novos empreendimentos que sejam bem
estruturados e capazes de enfrentar os desafios do mercado.

Este trabalho contém informações sobre o mercado, investimentos necessários à

atividade, previsão de resultados operacionais, fontes de financiamento e diversas
informações relevantes que, em conjunto com outras literaturas sobre o mercado que se
pretende atuar, contribuirá com eficiência maior para uma tomada de decisão segura e
com consideráveis perspectiva de sucesso.
 4

,1752'8d­2
As oportunidades para se investir em um bom negócio não acontecem normalmente ao
acaso. Elas podem ser buscadas ou mesmo construídas a partir de informações
levantadas e conhecimentos adquiridos com o tempo. Sempre, no entanto, é necessário
que o investidor faça os seus cálculos sobre o quanto ele vai distender – imobilizar – e
sobre os resultados esperados do empreendimento. Mesmo no meio da incerteza que o
cerca e consequentemente do risco do negócio, fazer cálculos sobre os ganhos esperados
da aplicação dos recursos é tarefa indispensável. Esse exercício de prospeção de um
negócio é chamado de projeto.

Na verdade, um projeto procura sistematizar informações, trabalhá-las e analisá-las de

tal forma a permitir concluir se determinada decisão de investimento é viável ou não.
Enquanto tal, o projeto pode ser elaborado obedecendo diferentes níveis de
complexidade e detalhamento. A idéia básica de perfil de projeto que servirá de
orientação para o presente trabalho busca simplificar a tarefa de sistematização de
informações e dos cálculos econômicos que servirão de subsídio à conclusão final
sobre a viabilidade do investimento.

O perfil aqui apresentado, uma unidade de Industrialização e Beneficiamento de

Banana, obedece os roteiros tradicionais de projeto, sem no entanto aprofundar em
detalhes técnicos. Serve, dessa forma, como orientação metodológica e de gestão do
processo de tomada de decisão. Há uma preocupação com os pré-requisitos necessários
para um bom negócio, como alguns atributos do empreendedor, o conhecimento do
mercado, a visão prospectiva, alguns aspectos dimensionais do negócio (tamanho,
montante de recursos, etc.) e projeção de resultados.

É bom deixar claro que os números refletem momentos, situações e locais específicos, o
que permite afirmar que para cada local ou conjuntura, existiria um projeto. Isso não
invalida o processo de cálculo e conclusões decorrentes. O perfil de projeto reflete uma
situação e local genéricos. O tamanho, por exemplo, é definido pela quantidade mínima
de produção necessária para viabilizar um empreendimento de uma unidade de
Industrialização e Beneficiamento de Banana com as características técnicas e
operacionais aqui definidas.

O presente perfil tem por finalidade mostrar a viabilidade de se estruturar

empresarialmente uma unidade de Industrialização de Banana, considerando-se os
recursos necessários, condicionantes existentes e perspectiva de mercado. A primeira
parte faz o enquadramento do negócio (dados gerais e conceito do projeto); em seguida
é feita uma abordagem sobre o mercado potencial, principalmente em termos de
orientação sobre quais variáveis ou fatores a serem analisados. Já a parte econômica e
financeira centra atenção nos aspectos de receitas e custos. A viabilidade do projeto é
definida pela taxa interna de retorno, tempo necessário para a amortização do
investimento e o valor presente líquido do fluxo de caixa.

Considerando os 16 municípios pesquisados na primeira fase, a indicação da

necessidade de uma Unidade de Industrialização de Banana foi detectada com maior
ênfase no município de Iconha. Isso não invalida, no entanto, a adequabilidade do
projeto para outros municípios ou localidades. As adaptações que porventura se fizerem
necessárias ocorrerão por conta das especificidade de cada localidade.
 5

 (148$'5$0(1727e&1,&2'21(*Ï&,2

 7,32'(1(*Ï&,2

Industrialização de Banana

 6(725'$(&2120,$

Secundário

 5$02'($7,9,'$'(

Industrial

 352'8726$6(5(02)(57$'26

Doce de banana (bananada) e geléia.

 ,19(67,0(17235(9,672

,QYHVWLPHQWR7RWDO 5 
Investimento Fixo R$ 79.400,00
Capital de Giro R$ 11.471,86
Reserva Técnica R$ 4.542,59

)$785$0(172$18$/(63(5$'2

R$ 195.937,00 (cento e noventa e cinco mil novecentos e trinta e sete reais)

 Ë1',&(6'($9$/,$d­2

Ponto de Equilíbrio 36,5%

Valor Presente Líquido (a 15%) R$95.637,01
Taxa Interna de Retorno (anual) 37,48%
Pay-Back Time (anos) 3,52
Índice de Lucratividade das vendas 15%
 6

 2352-(72
2%-(7,92

O objetivo do presente perfil de projeto é sistematizar e trabalhar um conjunto de

informações que permita ao investidor potencial analisar a oportunidade de implantação
de uma unidade de Industrialização de Banana, cujos produtos finais são destinados ao
consumo humano.

 5(48,6,726'2(035((1'('25

O empreendedor é geralmente um agente econômico especial, as vezes sonhador, que

tem a capacidade de transformar boas idéias em um negócio rentável. É importante
lembrar que ninguém nasce com todas as habilidades desejáveis de um empreendedor,
ou seja, muitas das características pessoais positivas são adquiridas ou lapidadas com o
passar do tempo, seja pela vivência, seja por estudo e observação daquilo que acontece
no mundo em sua volta. No entanto, é sempre aconselhável que se disponha de um
mínimo de conhecimentos gerenciais e técnicos para levar à frente um empreendimento;

Dentre os aspectos fundamentais da personalidade desejados de um empreendedor

destacam-se:

- &ULDWLYLGDGH : aceitar desafios e buscar soluções viáveis para o equacionamento de

problemas.

- /LGHUDQoD capacidade de inspirar confiança, motivar, delegar responsabilidades,

formar equipe, criar um clima de moral elevado, saber compartilhar idéias, ouvir ,
aceitar opiniões, elogiar e criticar pessoas.

- 3HUVHYHUDQoD: capacidade de manter-se firme num dado propósito, sem deixar de

enxergar os limites de sua possibilidade, buscar metas viáveis até mesmo em
situações adversas.

- )OH[LELOLGDGH: poder de controle os seus impulsos para ajustar-se quando a situação

demandar uma mudança, rever posições estar aberto para estudar e aprender sempre.

- 9RQWDGHGHWUDEDOKDU: dedicação plena e entusiasmada ao seu negócio com tempo

e envolvimento pessoal, lembrando-se que um negócio é sempre tocado com
inspiração mas também com muita transpiração.

- $XWRPRWLYDomR: vontade de encontrar a realização pessoal no trabalho e seus

resultados.

- )RUPDomR SHUPDQHQWH: capacidade de buscar um processo de permanente

atualização de informações sobre o mercado no qual ele se insere, tendências
econômicas em todos os níveis, e atualização profissional sobre novas técnicas
gerenciais.

- 2UJDQL]DomR: compreender as relações internas para ordenar o processo produtivo e

administrativo de forma lógica e racional , entender as alterações ocorridas no meio
 7

ambiente externo de forma a estruturar a empresa para melhor lidar com estas
mudanças.

- 6HQVR FUtWLFR: capacidade de se antecipar aos problemas principais, analisando-os

friamente através de questionamentos que levem a indicações de possíveis
alternativas de solução.

O empreendedor necessita possuir um visão global do negócio, que implica tanto o

conhecimento do mercado fornecedor, quanto do mercado final, canais e regras de
convivência com o mundo dos negócios. É importante que o empreendedor defina a sua
estratégia de atuação de tal modo a garantir de um lado o fornecimento das matéria-
prima e insumos indispensáveis ao processo produtivo, e de outro, os canais de
comercialização.

É importante, que o futuro investidor não seja levado pelo excesso de otimismo e
entusiasmo com expectativas de rápido retorno financeiro, deixando de lado a real
necessidade de um aprofundamento básico do negócio que se quer atuar e
principalmente sobre a tecnologia mais apropriada (fundamental o apoio de um
profissional especializado) para o desenvolvimento desse negócio, volume de
investimento necessário e recursos humanos para sua operacionalização.

 &21',&,21$17(6/2&$&,21$,6

A viabilidade da implantação de uma Indústria de beneficiamento de banana, como de

qualquer outro negócio, está condicionada a uma análise detalhada sobre os aspectos
locacionais mais importantes para esta geolocalização.
No caso específico da fábrica de doce de banana (bananada) e de geléia de banana, seu
local de instalação não apresenta maiores exigências, fora daquelas condições mínimas
para o funcionamento de qualquer atividade industrial, ou seja, boa disponibilidade de
água, e existência de uma infra-estrutura mínima composta de boa rede de energia
elétrica; estradas de acesso em bom estado de conservação, e relativa proximidade dos
mercados consumidores. É importante ainda que se disponha de um terreno de
preferência plano e que possua área suficiente para a montagem do estabelecimento
industrial com área de manobras que facilitem o processo de carga e descarga de
caminhões. O fundamental no caso é que esta indústria fique o mais próximo possível
de regiões produtoras de banana para evitar o custo do frete, pois este produto tem uma
grande perda de peso no seu processamento, seja pela retirada da casca, seja pela perda
de água no beneficiamento.
 8

 352&(662352'87,92

 2)/8;2*5$0$

5(&(3d­2(3(6$*(0

35e/$9$*(0

(19$6,/+$0(172

0$785$d­2

/$9$*(0

'(6&$6&$0(1726(/(d­2

35e&2=,0(172

$',d­2'26,1*5(',(17(6

&2=,0(172

(0%$/$*(0

$50$=(1$0(172

'(6&5,d­2'2352&(662

O processo de industrialização e processamento de banana é relativamente simples

podendo ser resumido nas seguintes etapas de um fluxo produtivo: Recepção e
Pesagem, Pré-lavagem, Envasilhamento, Maturação, Lavagem, Descascamento/Seleção,
Pré-Cozimento, Adição dos Ingredientes, Cozimento, Embalagem e Armazenamento.
Ainda que a industrialização de banana pareça ser a primeira vista um processo simples,
esse, como qualquer outro processo industrial, requer uma boa intensa e alguns
conhecimentos técnicos básicos. Dessa forma aos iniciantes aconselha-se primeiro a
busca de um auxiliar para orientá-lo no processo produtivo, ao mesmo tempo em que
 9

deve-se ir testando, em cozinha experimental e em pequenas escalas, as várias outras

composições de misturas possíveis.

RECEPÇÃO E PESAGEM
É o controle da chegada da banana LQQDWXUD na indústria. Nesta etapa as bananas devem
passar por uma inspeção visual, tamanho, tipo e estado de conservação, e
posteriormente pesadas em balança confiável e em bom estado de funcionamento para
garantir o rendimento industrial do processo.

PRÉ-LAVAGEM
É o processo de limpeza úmida da banana que deve ser feita com água clorada ou por
jato de mangueira de pressão média, ou por imersão em tanques de cimento liso, ou
outro material impermeável, e tem por finalidade a remoção da sujeira bruta das
bananas.

ENVASILHAMENTO
Nessa fase, que procede à primeira limpeza, as bananas são acondicionadas
preferencialmente em caixas plásticas para facilitar o seu manuseio sem que haja
grandes danos físicos ao produto.

MATURAÇÃO
Após o envasilhamento as bananas seguem para a câmara de climatização, onde devem
permanecer por 24 horas completando assim seu ciclo de maturação. Após este processo
as bananas, ainda nas caixas plásticas, ficam por mais um período entre 48 e 60 horas
para descanso, em local apropriado, preferencialmente seco e arejado.

LAVAGEM
Ainda nas caixas plásticas, e após maduras, as bananas são depositadas e submersas em
tanque de água clorada assim como, submetidas a jatos de água para a eliminação dos
resíduos ainda existentes.

DESCASCAMENTO/SELEÇÃO
O processo de descascamento da banana é feito manualmente utilizando-se facas e/ou
cortadores de aço inox (para evitar reação química com o produto). Nesta etapa também
são retiradas as partes deterioradas da banana quando for o caso.

PRÉ-COZIMENTO
As bananas descascadas, após serem devidamente pesadas para controlar a mistura, são
colocadas dentro de um tacho para o primeiro cozimento. Nesta etapa realiza-se apenas
um leve fervura preparando a banana para receber os demais ingredientes necessários
para completar o processo.

ADIÇÃO DOS INGREDIENTES

Neste momento, e em função da formulação definida para cada produto, doce de banana
(bananada) ou geléia, os ingredientes básicos como o açúcar, o ácido cítrico e a pectina
são adicionados à banana pré fervida que está no tacho de cozimento.

COZIMENTO
Neste processo completa-se a fase da chamada concentração da mistura em fogo
brando, até a chegada do ponto final de cada produto, que no caso da geléia deve Ter
 10

entre 64 e 65% de sólidos solúveis, e no caso da bananada, para viabilizar o corte, entre
70 e 72% de sólidos solúveis. É importante que o pH final dos produtos esteja mantido
entre 3,2 e 3,4.

EMBALAGEM
A geléia deverá ser embalada em potes de 400 gramas, pelo processo à quente,
temperatura entre 85 e 94 graus centígrados), não havendo nesse caso necessidade de
resfriamento rápido. Quanto ao doce de banana (bananada), essa ao sair dos tachos
devem ser levadas à formas de madeira para seu resfriamento e geleificação. Com o
formato então definido serão então embaladas em pacotes plásticos e/ou papel celofane
em pedaços de 0,5 quilo. Na hipótese de num segundo momento se cogitar em produzir
as chamadas mariolas, o doce no ponto certo deverá ser cortado no tamanho padrão,
passado no açúcar cristal e embalados individualmente.

ARMAZENAMENTO
Os doces serão então acondicionados em caixas de papelão para 40 unidades (peso
líquido 20 quilos). As geléias também serão acondicionadas em caixas de papelão para
50 unidades com igual peso líquido, isto é 20 quilos. Estas embalagens podem ser
alteradas de acordo com especificidades e demanda de mercado. Após este
acondicionamento em caixas de papelão, serão então armazenadas em local limpo e
seco à espera do expediente para o mercado consumidor.
 11

 20(5&$'2

 0(5&$'22%-(72
A “bananada” e a “geléia de banana” encontra mercado dentro de todas as faixas etárias
e de renda da população brasileira, assim com em todas as suas regiões. Este consumo
desconcentrado deve-se a duas importantes características destes produtos. Primeiro ao
seu agradável sabor , oriundo de uma fruta de imensa aceitação pelo mercado. Em
segundo lugar devido ao alto valor nutritivo da banana, fruta muito importante para a
saúde pois é rica em diversas vitaminas como A, B1, B2 e C, além de conter sais
minerais como o cálcio, fósforo, ferro e potássio e hidratos de carbono. Produzido
dentro de critérios sanitários rígidos, e com embalagem adequada pretende-se então
atingir todas as classes de renda ampliando desta forma o mercado potencial dos
produtos.
Contudo é importante ressaltar que a entrada de um produto em um mercado, já de
certa forma ocupado por concorrentes que produzem o mesmo produto ou produtos
similares, vai requerer estratégias bem definidas e bem trabalhadas de vendas. Portanto,
ter um produto de características e qualidade pelo menos igual ou superior às já
comercializadas no mercado é de fundamental importância.
Em segundo lugar, a concorrência no mercado desses produtos, que não podem ter
uma grande diversificação ou que, pela escala pequena, não suportariam um grande
investimento em marketing, é inegavelmente realizada pela via do preço. Neste caso, o
conhecimento do mercado concorrente e principalmente das alternativas tecnológicas
para modificar o processo produtivo e assim reestruturar seu sistema de custos,
adaptando-o constantemente à realidade do mercado, são condições essenciais para que
se viabilize o lado mercadológico do produto. O grande ganho do produtor somente será
obtido com uma firma postura empresarial de se estabelecer uma política permanente
de busca de ganhos de produtividade e por decorrência de redução de custos.

 3(563(&7,9$6'20(5&$'2

A primeira pergunta que um potencial investidor precisa fazer a si próprio antes de

entrar no mercado de industrialização de banana, é para quem ele vai vender o seu
produto, e principalmente quais as características, hábitos, e desejos destes
consumidores. Assim, o mercado como sempre, é que irá determinar não só o tamanho
inicial do empreendimento como também o tipo de produto a ser oferecido e as formas
de comercialização.
A grande perspectiva do mercado para produtos como a “bananada” e a “geléia de
banana” dependerá apenas e tão somente da capacidade empresarial de se produzir um
produto da mesma qualidade, e a um preço mais baixo que o oferecido pela
concorrência. Nesse mercado a concorrência é normalmente grande e é formada por
empresas de pequeno e médio porte, que tem no doce de banana principalmente, e na
geléia seus principais produtos.

 &/,(17(6327(1&,$,6
Os clientes potenciais para a comercialização do doce de banana “bananada” e da
“geléia de banana” é formado por estabelecimentos comerciais em geral (
supermercados, mercearias, feiras livres, unidades de R$ 1,99), empresas que fornecem
 12

alimentos para indústrias de médio e grande porte, e estabelecimentos de prestação de

serviços (restaurantes, lanchonetes, bares, escolas, hospitais) entre outros.

 )251(&('25(6
Quanto ao maquinário necessário para a instalação da unidade industrial os
equipamentos podem ser adquiridos diretamente com os fabricantes, após análise de
preço capacidade técnica e operativa dos mesmos. No caso das matérias primas temos
basicamente dois insumos básicos. Primeiro e mais importante a banana. Para tal é
importante que a indústria esteja localizada próximo a regiões produtoras e que o
empreendedor, caso não seja também um produtor, que estabeleça um contrato
comercial de fornecimento com uma cooperativa de produtores para assegurar o
fornecimento sem interrupção e a preços compatíveis com a concorrência do mercado.
O bom preço de compra da banana é fator essencial para o sucesso do empreendimento
que se está estudando. O outro insumo de forte uso é o açúcar cristal, com pelo menos
duas usinas produtoras no Estado e outros em Estados vizinhos, que devem garantir o
suprimento desta matéria prima. principalmente também é aconselhável a compra
direta da fábrica. Deve-se tentar trabalhar com o menor nível de estoque possível e
sobretudo caminhar para a busca de insumos de produção regional, para reduzir o custo
dos fretes.
 13

 '(7$/+$0(172'26,19(67,0(1726

(63(&,),&$d­2'26,19(67,0(1726),;26

O quadro 01 abaixo lista, quantifica e orçamenta o conjunto das obras civis, máquinas,
equipamentos, móveis e utensílios necessários para a implementação de uma unidade de
industrialização de banana. Deve-se atentar para o fato de que na hipótese do investidor
já possuir alguns destes itens aqui listados, estes deveriam ser retirados para não influir
nas análises de desembolso, ou pelo menos considerá-los ao preço de mercado para que
não seja superestimado o valor do investimento total e conseqüentemente estes dados
adicionais não reduzas os índices de rentabilidade apresentados.

4XDGUR
,QYHVWLPHQWRV)L[RVHP5
'LVFULPLQDomR 4WGH 9DORU8QLWiULR 9DORU7RWDO
Terreno (500m2) 1 5.000,00 5.000,00
Construção Civil Galpão (150m²) 1 30.000,00 30.000,00
Tacho com misturador para cozimento 1 10.000,00 10.000,00
Tabuleiros 30 100,00 3.000,00
Mesa de preparação de inox 2 2.000,00 4.000,00
Formas de madeira 30 150,00 4.500,00
Bancada para embalagem 1 500,00 500,00
Balança de Chão (300 Kg) 1 900,00 900,00
Balança de Mesa (30kg) 1 500,00 500,00
Utensílios em geral 1 1.000,00 1.000,00
Equipamentos de Escritório 1 3.500,00 3.500,00
Veículo Utilitário 1 10.000,00 10.000,00
Fogão Industrial 1 3.000,00 3.000,00
Porta de câmara de climatização 1 3.500,00 3.500,00
7RWDO 79.400,00

(67,0$7,9$'2&$3,7$/'(75$%$/+2

O Capital de Trabalho, também chamado de Capital de Giro ou Circulante, compreende

o volume de recursos financeiros necessários para sustentar o processo operacional da
indústria, aí compreendido desde a compra das matérias primas, seu processamento
industrial e a sistemática de comercialização dos produtos finais. É o oxigênio da
empresa. Tecnicamente ele é calculado tendo como base premissas a respeito dos
vários itens que geram necessidade de caixa e de outros que geram recursos, calculados
para um período de 30 dias.
Os cálculos dos valores do capital de giro necessário para o financiamento das vendas, e
produtos em processo de elaboração foram realizados tendo como base o custo total
menos a depreciação. O Caixa Mínimo está estimado como sendo um volume de
recurso suficiente para cobrir 1 (um) dia de faturamento.
 14

O processo de comercialização proposto para este empreendimento prevê um prazo

médio de vendas de 30 dias. O estoque está estimado em: 7 dias para a banana e 15 dias
para as demais matérias-primas e embalagens, de 10 dias de produto acabado e de 1
dias para os produtos em processo de elaboração.
No processo operacional também são gerados recursos que podem ser assim
considerados. A compra de banana deverá ser feita com um prazo médio de 7 dias
enquanto nos demais insumos o prazo médio de compra será de 30 dias. A proposta
básica para a operação deste negócio é a de se evitar o desconto de duplicatas para
também fugir dos altos custos financeiros. Os itens Impostos, Energia, Mão de Obra e
Encargos são pagos com um prazo médio de 15 dias - considerando que há utilização de
mão de obra, energia, vendas, e conseqüentemente impostos, do dia primeiro até o dia
30, e que os desembolsos correspondentes a estes fluxos econômicos só ocorrem após
esta data final.
O valor estimado como Capital de Giro necessário para a boa operacionalidade do
empreendimento nos moldes das políticas de Estoque, Produção e Comercialização
propostas é definido pela diferença entre o Subtotal Necessidades e o Subtotal Recursos,
conforme Quadro 02 abaixo.

4XDGUR
(VWLPDWLYDGR&DSLWDOGH*LURHP5
,WHP 'LVFULPLQDomR 3UD]R0pGLRHPGLDV &DSLWDOGH*LUR
1 Necessidade
1.1 Caixa Mínimo 1 544,27
1.2 Financiamento das Vendas 30 11.062,60
1.3 Estoque Matéria Prima (banana) 7 616,00
1.4 Estoque demais Matérias Primas 15 2.392,50
1.5 Estoque Produto Acabado 10 3.687,53
1.6 Produtos em Processo 1 368,75
Sub- Total 18.671,66

2 Recursos
2.1 Fornecedores
2.1.1 Matéria-prima (banana) 7 616,00
2.1.2 Outros insumos 30 4.785,00
2.2 Desconto de Duplicatas -
2.3 Outras Despesas 15 1.818,80
Sub-Total 7.219,80

3 Capital de Giro Adicional 11.451,86

%DVHGHFiOFXORSILQDQFLDPHQWRGHYHQGDHSURGXWRVDFDEDGRV 11.062,60
 15

(67,0$7,9$'$5(6(59$7e&1,&$

O presente perfil propõe que no cálculo dos Investimentos Totais, seja incluída uma
Reserva Técnica, como garantia de qualquer eventualidade de sub-estimativa de
necessidade de capital (seja de capital fixo ou de trabalho), equivalente a 2% da soma
do Capital Fixo mais o Capital de Trabalho.

48$'52'(,19(67,0(172727$/

O Investimento Total necessário para a implantação deste negócio é estimado pela soma
dos Investimentos em Capital Fixo, Capital de Giro mais a Reserva Técnica conforme
apresentado no quadro 03 abaixo. É importante lembrar, que este investimento é um
quase máximo, porém não representa necessariamente o desembolso pois na hipótese do
empreendedor já possuir alguns destes bens os mesmos não serão obviamente
adquiridos novamente.

4XDGUR
(VWLPDWLYDGR,QYHVWLPHQWR7RWDOHP5
,WHP 'LVFULPLQDomR 9DORU7RWDO
1 Investimento Fixo 79.400,00
2 Capital de Giro 11.451,86
3 Reserva Técnica 4.542,59
,QYHVWLPHQWR7RWDO 95.394,45
 16

 $63(&726(&21Ð0,&26(),1$1&(,526

35(9,6­2'26&86726

A definição de custos trabalhada no presente perfil considera como tal a “ remuneração

de todos os recursos efetivamente utilizados no processo produtivo” . Por outro lado,
para efeito da classificação dos custos do empreendimento será utilizada a metodologia
clássica da subdivisão dos custos em custos fixos e custos variáveis.

 &86726),;26

Serão classificados como Custos Fixos a remuneração dos recursos efetivamente

utilizados no processo, e que não dependam da quantidade produzida.
Como primeiro elemento de conformação dos Custos Fixos, derivado da remuneração
legal dos investimentos fixos, temos a Depreciação, que é calculada de acordo com os
percentuais anuais permitidos pela legislação fiscal. Estes valores aparecem no quadro
04 a seguir.

4XDGUR
'HSUHFLDomRDQXDOHP5
9LGD 9DORU 'HSUHFLDomR
,WHP 'LVFULPLQDomR 'HSUHFLDomR
ÒWLO 7RWDO $QXDO
1 Terreno (500m2) 0 5.000,00 -
2 Construção Civil Galpão (150m²) 25 4 30.000,00 1.200,00
3 Tacho de mistura e cozimento 10 10 10.000,00 1.000,00
4 Tabuleiros 10 10 3.000,00 300,00
5 Mesa de preparação de inox 10 10 4.000,00 400,00
6 Formas de madeira 5 20 4.500,00 900,00
7 Bancada para embalagem 10 10 500,00 50,00
8 Balança de Chão (300 Kg) 10 10 900,00 90,00
9 Balança de Mesa (30kg) 10 10 500,00 50,00
10 Utensílios em geral 5 20 1.000,00 200,00
11 Equipamentos de Escritório 5 20 3.500,00 700,00
12 Veículo Utilitário 5 20 10.000,00 2.000,00
13 Fogão Industrial 10 10 3.000,00 300,00
14 Porta de câmara de climatização 10 10 3.500,00 350,00
7RWDO 7.540,00

O quadro 05, a seguir, apresenta de forma discriminada todos os itens que compõem os
Custos Fixos Mensais do empreendimento, a partir das propostas básicas de
funcionamento do negócio.
 17

4XDGUR
&XVWRV)L[RV0HQVDLVHP5
,WHP 'LVFULPLQDomR 9DORU7RWDO
1 Depreciação 628,33
2 Pessoal c/ encargos escrit. 400,00
3 Honorários Contador 270,00
4 Aluguel -
5 Energia Elétrica 100,00
6 Água 100,00
7 Telefone (aluguel e conta) 150,00
8 Manutenção 317,60
9 Retirada Proprietário 600,00
10 Despesas Administrativas 100,00
7RWDO 2.665,93

 &867269$5,È9(,6

As premissas básicas do funcionamento deste negócio e os coeficientes técnicos

utilizados para o estudo de determinação de seus custos variáveis serão demostrados a
seguir no quadro 06. De acordo com esses dados, diariamente a fábrica produzirá um
tacho de “ geléia de banana” , produção de 100 quilos; e dois tachos de doce de banana
“ bananada” , produção de 200 quilos (dois tachos de 100 quilos cada um). O regime de
trabalho proposto para o processo produtivo é de 8 horas por dia 20 dias por mês.
 18

4XDGUR
&RHILFLHQWHVWpFQLFRVGDLQGXVWULDOL]DomRGHEDQDQD
&RHILFLHQWHGHSHUGDGHSHVRGDEDQDQDQRGHVFDVFDPHQWR
01 kg de banana verde em penca = fruta madura descascada 

3UHoRGDEDQDQDYHUGHHPSHQFDSRUTXLOR 
Custo de climatização 10%
Custo da banana climatizada por quilo 0,22
Preço equivalente da banana - fruta madura descascada 0,44

)RUPXODomRGRFHGHEDQDQDSDUDTXLOR
Banana - fruta madura descascada em quilo 1
Açúcar cristal em quilo 0,8

)RUPXODomRJHOpLDGHEDQDQDSDUDTXLOR
Banana - fruta madura descascada em quilo 1
Açúcar cristal em quilo 0,4

3URGXomRGHGRFHGHEDQDQDEDQDQDGD
Produção diária em tacho 2
Produção de doce por tacho em kg 100
Dias por mês de produção 20
Um pacote de doce = quilo 0,5

3URGXomRGHJHOpLDGHEDQDQD
Produção diária em tacho 1
Produção de geléia por tacho em kg 100
Dias por mês de produção 20
Um pote de doce = quilo 0,4

Os custos variáveis podem ser assim desagregados. Primeiro, pessoal (e seus

respectivos encargos) que atende diretamente os setores da produção. Em segundo
lugar, e item de maior expressão econômica, a matéria prima e embalagem que juntos
representam cerca de 90% dos custos variáveis por ano. Considerando a produção de
vinte dias por mês, ou seja, 20 tachadas de “ geléia de banana” e 40 tachadas de
“ bananada” teremos uma situação de custo variável mês conforme descrita no quadro
07.
 19

4XDGUR
&XVWRV9DULiYHLVPrVHP5
6DOiULR &XVWR
,WHP 'LVFULPLQDomR 4WGH
8QLWiULR 0HQVDO
1 Técnico 1 400,00 400,00
2 Ajudante 4 150,00 600,00
3 Encargos Sociais(%) 60% 600,00
7RWDOGH3HVVRDOF(QFDUJRV 

&XVWR &XVWRS
'LVFULPLQDomR 4WGH
8QLWiULR 7DFKR
3RUWDFKRGHGRFHGHEDQDQDTXLORV 5 5
1 - Banana - fruta descascada (kg) 100 0,44 44,00
2 - Açúcar cristal (kg) 80 0,55 44,00
3 - Outros ingredientes (pectina e ácido cítrico) 1 8,00 8,00
4 - Energia/gas 1 10,00 10,00
5 - Papel celofane 200 0,05 10,00
6 - Caixa de papelão 5 0,35 1,75
Subtotal 

3RUWDFKRGHJHOpLDGHEDQDQDTXLORV 5 5
1 - Banana - fruta descascada (kg) 100 0,44 44,00
2 - Açúcar cristal (kg) 40 0,55 22,00
3 - Outros ingredientes (pectina e ácido cítrico) 1 10,00 10,00
4 - Energia elétrica/gas 1 8,00 8,00
5 -Vidro com tampa e rótulo 250 0,20 50,00
6- Caixa de papelão 5 0,35 1,75
Subtotal 

Custo Variável/mês de doce de banana = 40 tachos/mês em R$

&XVWR9DU &XVWR
'LVFULPLQDomR 4WGH
8QLWiULR 9DU7RWDO
Pessoal proporcional c/encargos 0,67 1.066,67
Produção (tacho/mês) 40 117,75 4.710,00
7RWDO 5.776,67

Custo Variável/mês de geléia de banana = 20 tachos/mês em R$

&XVWR9DU &XVWR
'LVFULPLQDomR 4WGH
8QLWiULR 9DU7RWDO
Pessoal proporcional c/encargos 0,33 533,33
Produção (tacho/mês) 20 135,75 2.715,00
7RWDO 3.248,33
 20

 &8672727$/$18$/(81,7È5,2

O custo total mensal do empreendimento e o custo unitário por embalagem de doce de

banana, “ bananada” e da “ geléia de banana” produzida está explicitado no quadro 08
pela soma dos custos fixos e dos custos variáveis. O cálculo do custo unitário foi
realizado a partir das seguintes premissas. Produção total de doce de banana,
“ bananada” por mês é igual a produção em quilo de um tacho vezes o número de vezes
que o tacho será usado por dia vezes o número de dias no mês em que se produzirá doce
de banana, totalizando 4.000 quilos por mês. Considerando que o peso de cada pacote
de doce de banana será de 0,5 quilo, o total de doce a ser produzido por mês será de
8.000 pacotes. Da mesma forma a produção total de geléia de banana por mês é igual a
produção em quilo de um tacho, vezes o número de vezes que o tacho será usado por dia
vezes o número de dias no mês em que se produzirá geléia de banana totalizando 2.000
quilos por mês. Considerando que o peso de cada pote de geléia de banana será de 400
gramas, o total de geléia a ser produzido por mês será de 5.000 potes. Desta forma
encontra-se o custo unitário por embalagem a ser comercializada dividindo-se o custo
total operacional mensal conforme aqui proposto pela produção mensal equivalente em
quilo.
4XDGUR
&XVWRV7RWDLV$QXDLVHP5
,WHP 'LVFULPLQDomR 9DORU7RWDO
1 Custos Fixos 2.665,93
2 Custos Variáveis 9.025,00
3 Custo Totais Operacionais Mensais 11.690,93

Produção de doce de banana por tacho em kg 100

Número de Tachos por mês 40
Produção de doce de banana por mês em kg 4.000
Produção de pacote de doce de banana de 500 gramas 8.000
Custo total de produção de doce de banana em R$ 7.553,96
Custo de produção por pacote de 500 gramas em R$ 0,94

Produção de geléia de banana por tacho em kg 100

Número de Tachos por mês 20
Produção de geléia de banana por mês em kg 2.000
Produção de potes de geléia de banana de 400 gramas 5.000
Custo total de produção de geléia de banana em R$ 4.136,98
Custo de produção por pote de 400 gramas em R$ 0,83

 35(9,6­2'$5(&(,7$

 '(7(50,1$d­2'$60$5*(16'(9(1'$

O quadro 09, a seguir, apresenta a composição da margem de venda, englobando as

despesas tributárias – impostos estaduais e federais – as despesas de comercialização e a
margem de lucro bruta esperada pelo empreendedor.
 21

Considerando-se a faixa de faturamento do empreendimento optou-se por enquadrá-lo

no Sistema Simples de tributação - Estadual e Federal – para efeito de determinação dos
percentuais de taxação.

4XDGUR
0DUJHQVGH&RPHUFLDOL]DomR
,WHP 'LVFULPLQDomR 3HUFHQWXDO
1 Tributos 7,9%
1.1 Simples Federal 5,4%
1.2 Simples ICMS 2,5%

2 Comercialização 5,5%
2.1 Comissões s/ vendas 5,0%
2.2 Publicidade 0,5%

3 Margem de lucro 15,0%

7RWDO 28,4%

 '(7(50,1$d­2'2635(d26%È6,&26'(9(1'$

Para o cálculo dos preços de venda dos produtos foram considerados os seguintes
critérios:
a- Os custos unitários, ou custos médios por embalagem;
b- A margem de venda definida no quadro 09 ( mark-up);
c- Preço de venda nos pontos finais de mercado de produtos semelhantes.
Assim, o quadro 10 apresenta como sugestão os seguintes preços de venda para o pacote
de 0,5 quilo de doce de banana, “ bananada” , e para o pote de 400 gramas de geléia de
banana.

4XDGUR
3UHoRGH9HQGD6XJHULGR

&XVWR 3UHoRGH
,WHP 'LVFULPLQDomR 8QLWiULR 0DUNXS YHQGD
2SHUDFLRQDO VXJHULGR
Doce de Banana - Bananada - pacote de
1 0,94 0,716 1,32
500 gramas

2 Geléia de Banana - Pote de 400 gramas 0,83 0,716 1,16

 (67,0$7,9$'$5(&(,7$727$/

A receita total, anual, foi calculada levando-se em consideração os preços definidos no

quadro 10 e a produção anual de “ bananada” e de “ geléia de banana” em peças de 0,5
quilo e vidros de 400 gramas respectivamente conforme quadro 06.
 22

A receita total operacional anual é então calculada pela soma da multiplicação do

volumes produzidos pelo preços médios de cada produto, conforme quadro 11.

4XDGUR
5HFHLWD7RWDO2SHUDFLRQDO$QXDOHP5

4XDQWLGDGH 3UHoR 5HFHLWD 5HFHLWD

,WHP 'LVFULPLQDomR
0HQVDO 8QLWiULR 0HQVDO $QXDO
1 Doce de banana pacote de 500 gramas 8.000 1,32 10.550 126.603
2 Geléia de banana pote de 400 gramas 5.000 1,16 5.778 69.335
7RWDO 16.328 195.937
 23

 5(68/7$'223(5$&,21$/$18$/

48$'52'(5(68/7$'2

O resultado operacional do empreendimento aparece discriminado no quadro 12 abaixo.

Deve-se também ressaltar que a capacidade de pagamento de um empreendimento é
encontrada pela soma do resultado líquido operacional após os impostos adicionados ao
valor da Depreciação, pois esta não representa saída de caixa.

4XDGUR
5HVXOWDGR2SHUDFLRQDO$QXDOHP5
,WHP 'LVFULPLQDomR 9DORU7RWDO
1 Receita Operacional de Vendas 195.937,43

2 Custos Totais 166.546,82

2.1 Custos Fixos 31.991,20
2.2 Custos Variáveis 108.300,00
2.3 Custos de Comercialização 10.776,56
2.4 Custos Tributários 15.479,06

3 Lucro Operacional antes IR 29.390,61

4 Imposto de Renda(SIMPLES)* -

5 Lucro Líquido 29.390,61

6 Depreciação 7.540,00
7 5HVXOWDGRRX&DSDFLGDGHGH3DJDPHQWR 36.930,61
Na opção pelo Simples, o Imposto de Renda está incluído nos custos tributários

)/8;2'(&$,;$'2(035((1',0(172

Os seguintes critérios foram utilizados para a elaboração do quadro 13, que apresenta o
fluxo de caixa anual do empreendimento:
a- Vida útil para a análise financeira de dez anos;
b- O valor total do investimento inicial, dado pela soma dos investimentos fixos,
investimentos em capital de trabalho e a reserva técnica.
c- Valor residual do investimento fixo ao final de 10 anos, considerando as taxas legais
de depreciação no quadro 04;
d- Resultado líquido anual - capacidade de pagamento -, conforme quadro 12;
e- Cálculo da produção anual levou em consideração, 20 e 40 tachos por mês
respectivamente para as produções de geléia de banana e de doce de banana; e um
período de utilização equivalente a 12 meses por ano do ano 1 em diante;
f- O saldo líquido anual foi calculado tomando-se como base o resultado líquido mais
o valor residual do investimento e menos o investimento total;
g- Os valores do fluxo de caixa descontado foram encontrados a partir da utilização de
uma taxa de juros imputada de 15% ao ano, denominada custo de oportunidade.
 24

4XDGUR
)OX[RGH&DL[DGR(PSUHHQGLPHQWRHP5
,QYHVWLPHQWR 9DORU5HVLGXDO 5HVXOWDGR 6DOGR )OX[RGH&DL[D
$QR
7RWDO GR,QYHVWLPHQWR /tTXLGR /tTXLGR 'HVFRQWDGR
0 95.394,45 - (95.394,45) (95.394,45)
1 - 36.930,61 36.930,61 32.113,58
2 - 36.930,61 36.930,61 27.924,85
3 - 36.930,61 36.930,61 24.282,48
4 - 36.930,61 36.930,61 21.115,20
5 - 36.930,61 36.930,61 18.361,04
6 - 36.930,61 36.930,61 15.966,12
7 - 36.930,61 36.930,61 13.883,59
8 - 36.930,61 36.930,61 12.072,68
9 - 36.930,61 36.930,61 10.497,99
10 - 23.000,00 36.930,61 59.930,61 14.813,93

VPL 95.637,01
TIR 37,48%
Custo de Oportunidade (Anual) 15%
7HPSRGH5HFXSHUDomRGR&DSLWDO 3,52

Ë1',&(6),1$1&(,526'2(035((1',0(172

 32172'(1,9(/$0(172

O ponto de nivelamento é também chamado de ponto de equilíbrio e será aqui definido

pelo nível de produção (ou de faturamento) mínimo para que a empresa comece a gerar
lucros. Na formulação matemática este ponto é encontrado pela divisão dos Custos
Fixos pela diferença entre a Receita Total e os Custos Variáveis. Para o presente perfil
temos que o ponto de nivelamento está estimado em , Quadro 14, mostrando uma
boa relação entre os custos fixos e os variáveis que permite uma boa flexibilização do
processo de produção e comercialização.

 9$/2535(6(17(/Ë48,'2

O Valor Presente Líquido foi calculado a partir de uma taxa mínima de atratividade de
15% ao ano, ou do chamado custo de oportunidade do capital, representando um desejo
do empreendedor de obter nesse negócio um retorno de pelo menos 15% ao ano. A
partir da determinação deste percentual é então calculado o valor atual (presente ou
descontado) de todos os componentes do fluxo líquido de caixa, cujos valores são então
somados para encontrar o Valor Presente Líquido. Para o presente perfil o VPL está
calculado em 5 , conforme Quadro 14, significando que os resultados
obtidos remuneram o valor do investimento feito, em 15% ao ano e ainda permitem
aumentar o valor da empresa daquela importância.
 25

 7$;$,17(51$'(5(72512

É a taxa de desconto que torna nulo o valor atual do investimento, isto é, a taxa de
remuneração anual do empreendimento. Neste perfil a Taxa Interna de Retorno é de
ao ano,conforme Quadro 14, representando um caso em que o investimento do
empreendedor será remunerado a esta taxa anual. Significa que o empreendimento
apresenta uma taxa de retorno sobre o investimento inicial feito superior a taxa média de
atratividade do mercado. Em síntese o projeto pode ser considerado viável.

 3$<%$&.7,0(287(032'(5(&83(5$d­2'(6&217$'2

Este indicador tem a mesma função do tempo de recuperação do capital investido

calculado da forma simples, sendo que a única e substancial diferença é que seu cálculo
é realizado com os valores do fluxo de caixa descontados a partir da taxa mínima de
atratividade, ou do custo de oportunidade do capital. A vantagem deste indicador sobre
o simples, é que ele leva em consideração em seu cálculo o valor do dinheiro no tempo.
Assim, de acordo com os dados apresentados do Quadro 14 o Tempo de Recuperação
do Capital (Descontado) do presente perfil é de  DQRV, indicando o período de
tempo que seria necessário para a recuperação do capital investido.

 Ë1',&('(/8&5$7,9,'$'('$69(1'$6

É uma medida de avaliação econômica e um dos fatores que influencia a Taxa de

Retorno do Investimento. Expressa em uma taxa (%), é encontrada pela divisão do
Lucro Líquido Operacional pelo valor das Vendas Totais. Com base nos dados anuais,
este perfil apresenta um “ índice de lucratividade das vendas” de , conforme
explícito no Quadro 14.

4XDGUR
ËQGLFHV)LQDQFHLURVGR(PSUHHQGLPHQWR
,WHP 'LVFULPLQDomR 5HVXOWDGR

1 Ponto de Equilíbrio ou Break-Even Point % do faturamento 36,50

2 Valor Presente Líquido para i anual de 15% 95.637,01

3 Taxa Interna de Retorno anual 37,48%

4 Tempo de Recuperação Descontado ou Pay Back Time em anos 3,52

5 Índice de Lucratividade das Vendas em % 15%

 26

 ,1&(17,926()217(6'(),1$1&,$0(172

,1&(17,926),6&$,6327(1&,$,6

Para credenciar-se aos recursos do FUNRES e portanto receber recursos do FUNRES -

Fundo de Recuperação Econômica do Espírito Santo, comumente chamado de Incentivo
Fiscal, é necessário que a empresa seja constituída sob a forma de sociedade anônima,
requerendo para tanto procedimentos legais mais custosos, não compatíveis com este
tipo de empreendimento. A disponibilidade de recursos FUNRES para micro e pequenas
empresas é para financiamentos, conforme explicado em seguida.

)217(6'(),1$1&,$0(172327(1&,$,6

As linhas de financiamento direcionadas às micros e pequenas empresas geralmente não

apresentam muita variação. No caso específico do Espírito Santo elas tem como fonte
básica recursos do FUNRES, relativamente limitados, e do BNDES, que são repassados
por bancos credenciados sejam eles públicos ou privados. As condições apresentadas
não diferem muito. Todas usam a TJLP – Taxa de Juros de Longo Prazo como taxa
básica de juros, acrescida de uma taxa fixa que pode variar de 4 a 6 por cento ao ano.

A linha do BNDES mais difundida é chamada de BNDES/ AUTOMÁTICO que é

operada pela maioria dos bancos públicos( Banco do Brasil, Banestes e Bandes) e
também pelos bancos privados.

No Espírito Santo, o Bandes opera também a linha FUNRES/ PROPEN/MIPEQ,

orientada para pequenos investimentos, não podendo o financiamento ultrapassar o
valor de R$ 25.000,00.

A seguir são apresentadas duas linhas básicas de financiamento.

%1'(6$8720È7,&2

Agente Operador
Operado por Bancos Comerciais e de Desenvolvimento devidamente credenciados.

Objetivo
Financiamento a investimentos, inclusive aquisição de máquinas e equipamentos novos
de fabricação nacional, importação de máquinas e equipamentos, e capital de giro
associado ao investimento fixo.

Beneficiários
Empresas privadas, pessoais físicas residentes e domiciliadas no País, entidades da
administração pública direta e indireta, e demais entidades que
contribuam para os objetivos do Sistema BNDES.
 27

Itens Financiáveis

Ativos fixos de qualquer natureza, exceto: terrenos e benfeitorias já existentes;

máquinas e equipamentos usados (no caso de microempresas e empresas de pequenos
porte poderão ser apoiados máquinas e equipamentos de qualquer natureza); animais
para revenda, formação de pastos em Áreas de Preservação Ambiental. Capital de giro
associado ao investimento fixo. Despesas pré-operacionais.

Condições Operacionais
Limite Máximo:: Investimentos limitados a R$ 7 milhões, por empresa, por ano.
Participação: Equipamentos nacionais ou importado: até 100%.
Outros itens: - microempresas e empresas de pequeno porte e programas de
desenvolvimento regional: até 90% e demais casos: até 70%. A participação está
limitada a 50% do ativo total projetado da empresa ou do grupo empresarial ou a 5% do
Patrimônio Líquido Ajustado do BANDES, o que for menor.
No caso de Bancos privados não há esta limitação. Neste caso, o financiamento será
analisado de acordo com os interesses e reciprocidades apresentados pelo Banco.

Prazo:
O prazo total será determinado em função da capacidade de pagamento do
empreendimento, da empresa ou do grupo econômico.

Taxas de Juros:
Micro e Pequena Empresas: 6% a.a. + TJLP.
Média e grande empresas: 7,5% a.a. + TJLP.
IOF: Cobrado na forma legal, descontado no ato da liberação.
Custo de Análise de Projeto: Isento.

Garantias
Reais: Equivalentes, no mínimo, a 1,5 vezes o valor financiado. Os bens dados como
garantia deverão ter seguro.
Pessoais: Aval ou fiança de terceiros.
Fundo de Aval

)815(63523(10,3(4

Subprograma de Apoio às Micro e Pequenas Empresas

Agente Operador
Somente o Bandes.

Objetivo
Apoio financeiro, assistência técnica e gerencial a micros e pequenas empresas dos
setores industrial, agroindustrial, de comércio e serviços, visando implementar política
de geração de empregos e renda.

Beneficiários
Empresas existentes, classificadas com base na receita operacional líquida anual,
relativa ao último exercício social, e empresas novas, classificadas com base na previsão
 28

da receita, da mesma forma, verificadas, em ambas situações o número de empregados,

observados os seguintes parâmetros:
a. 0LFURHPSUHVDV: cujas receitas operacionais líquidas sejam de até 250.000 UFIR, e
tenham até 19 empregados, no caso de indústria, e 9, no caso de comércio e
serviços;

b 3HTXHQDV HPSUHVDV: cujas receitas operacionais líquidas sejam acima de 250.000 e
até 750.000 UFIR, e tenham de 20 até 99 empregados, no caso de indústria, e de 10 a
49, no caso de comércio e serviços.

Itens Financiáveis
Investimentos fixos e mistos, limitado o apoio para capital de giro a 20% do total do
investimento fixo financiável: pequenas reformas e instalações físicas; máquinas e
equipamentos novos e usados; móveis e utensílios novos e usados.

Condições Operacionais
Limite Máximo: R$ 25.000,00, por tomador.
Participação: Até 80% do total financiável, condicionado à política de risco do
BANDES.
Prazo: Até 48 meses, incluindo a carência de até 12 meses.
Taxa de Juros: 6% a.a. (seis por cento ao ano) + TJLP.
Obs: O BANDES poderá cobrar Custo de Análise de Projeto, conforme Tabela de
Ressarcimento de Custos, com exceção das micro empresas.
IOF: Isento.

Utilização do Crédito
Em uma ou em várias parcelas periódicas, fixadas em função do cronograma físico-
financeiro do empreendimento.

Forma de Pagamento
Amortização mensal, juntamente com os encargos financeiros, pagos no período da
carência, trimestralmente.

Garantias
Reais e Pessoais, preferencialmente, definidas na ocasião da análise da operação. Os
bens dados em garantia deverão ter seguro.

)217(6'(5()(5Ç1&,$
PLANEJAMENTO ORÇAMENTÁRIO – David Lord Tuch (SENAC/CEATEL)