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7.1
EXEMPLO.
PLANEJAMENTO FINANCEIRO Elaborar projeo de fluxo de caixa Analisar estrutura de capital e propor alternativas de financiamento Estabelecer poltica de aplicao financeira Estabelecer poltica de financiamento de capital de giro ADMINISTRAO DO FLUXO DE CAIXA Controlar os recursos disponveis em bancos e em caixa Elaborar e analisar a Demonstrao do Fluxo de Caixa Realizado Fazer conciliao bancria Planejar e executar aes para suprir insuficincias de caixa ..... .....
Sistema de tesouraria
C ontas a pagar
Contas a receber
1.440.000 (960.000) (5.568) 474.432 (432.000) 42.432 (18.961) 23.471 (5.868) 17.603 1,22%
Arbitragem de taxas
Quadro 7.6 Comparao de alternativas de financiamentos.
ALTERNATIVAS DE EMPRSTIMOS CUSTOS MDIOS
2. EMPRSTIMO EM R$ Prazo: 6 meses CUSTOS EQUIVALENTES EM US$: Hipteses: Variao cambial = 7,5% Variao cambial = 17,5% Variao cambial = 22,7% Variao cambial = 27,5%
35% a.a.
US$ + 25,6% a.a. US$ + 14,9% a.a. US$ + 10% a.a. US$ + 5,9% a.a.
Evitar o pagamento em "dinheiro vivo" Utilizar, preferencialmente, cheque e crdito em conta bancria por meio de TEDs e DOCs Os cheques nominativos devem ser cruzados e
Centralizao de caixa
Vantagens: a) maximizao de recursos financeiros dentro da empresa ou grupo econmico; b) agilizao no manuseio dos recursos, pois no depende de terceiros c) maior controle gerencial; d) economia de tributos e encargos financeiros.
7.2
Relacionamentos Bancrios
Reciprocidade em aplicao financeira: Valor: Taxa de juro: Prazo: $ 200.000 18% a.a. 3 meses
Juro do emprstimo: $ 1.000.000 x (1,25 () Juro da aplicao: $ 200.000 x (1,18 (=) Juro lquido:
90/360
1):
90/360
1):
($ 48.921,93 / $ 800.000 + 1)
360/90
1 = 26,80% a.a.
Tarifas bancrias
As tarifas bancrias so compostas de vrias formas. Exemplos:
a tarifa do Banco Direto de $ 2,10 por duplicata, debitada no final do ms, e faz o crdito da cobrana em D+1 (data da cobrana + 1 dia); a tarifa do Banco Indireto de $ 0,80 por duplicata, debitada no final do ms, e faz o crdito em D+2, e abre uma conta garantida com taxa de juros de 2,65% a.m.
7.3
Saldo Acumulado R$
37.050.991 (2.723.012) (17.450.028) (3.860.818) (2.763.250)
US$
11.428.571 (571.429) (4.761.905)
US$
35.978.123 (2.648.740) (16.933.928) (3.777.708) (2.703.767) 9.913.979 44.843 (4.262.653) 5.696.169 14.286 (227.810) (40.530) 5.442.115
6. (=) Supervit (dficit) bruto operacional 7. (+) Outras receitas operacionais 8. (-) Despesas operacionais 9. (=) Resultado antes dos efeitos financeiros 10. 11. 12. 13. (+) Juros recebidos (-) Juros pagos (+-) Ganho (perda) com inflao (+-) Ganho (perda) na converso
(500.000) 1.035.000
(476.190) 995.000
(500.000) 1.035.000
(476.190) 995.000
Os pagamentos e recebimentos so classificadas de acordo com as atividades empresariais: operaes investimentos financiamentos
Demonstrao do Fluxo de Caixa A. 1. 2. 3. 4. 5. (Dia atual) ATIVIDADES DE OPERAES Recebimentos de vendas (-) Impostos sobre vendas e compras (-) Materiais e servios (-) Salrios e encargos sociais-fbrica (-) Custos indiretos de fabricao
Movimento do Dia R$
12.000.000 (600.000) (5.000.000)
Saldo Acumulado R$
37.050.991 (2.723.012) (17.450.028) (3.860.818) (2.763.250)
US$
11.428.571 (571.429) (4.761.905)
US$
35.978.123 (2.648.740) (16.933.928) (3.777.708) (2.703.767) 9.913.979 44.843 (4.262.653) 5.696.169 14.286 (227.810) (40.530) 5.442.115
6. (=) Supervit (dficit) bruto operacional 7. (+) Outras receitas operacionais 8. (-) Despesas operacionais 9. (=) Resultado antes dos efeitos financeiros 10. 11. 12. 13. B. 15. 16. 17. 18. 19. 20. C. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. D. 30. 31. 32. (+) Juros recebidos (-) Juros pagos (+-) Ganho (perda) com inflao (+-) Ganho (perda) na converso ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS (-) Investimentos permanentes - aplicao (-) Imobilizado - aplicao (-) Diferido - aplicao (+) Investimentos permanentes - venda (+) Imobilizado - venda (+-) Resultado no operacional ATIVIDADES FINANCEIRAS (+) Investimentos temporrios - resgate (+) Emprstimos - captao (+) Integralizao de capital (+) Dividendos recebidos (-) Investimentos temporrios - aplicao (-) Emprstimos - resgate (-) Dividendos pagos (=) Supervit (dficit) de financiamentos CAIXA Supervit (dficit) (A + B + C) (+) Saldo anterior (=) Saldo final
(500.000)
(476.190)
(500.000)
(476.190)
(500.000) 1.035.000
(476.190) 995.000
(500.000) 1.035.000
(476.190) 995.000
Ajustes de converso
EXEMPLO DE AJUSTE DE CONVERSO Transao: Amortizao de emprstimo externo
Valor de amortizao do financiamento externo: (x) Taxa de converso da data atual: (=) Valor que deveria ser desembolsado, em R$: (-) Valor efetivamente desembolsado, em R$: (=) Ganho na converso, em R$: () Taxa de converso da data atual: (=) Ganho na converso, em US$: US$ 2.000.000 R$ 1,05
O Oramento de Caixa pode ser elaborado para perodos mais curtos e, nesse caso, ele conhecido como previso de caixa ou projeo de fluxo de caixa.
7.4
Engenharia Financeira
A.1
C.2 B.2
Empresa Operadora
A.2 B.1
Instituio Financeira
Quadro 7.13 Balano patrimonial aps a transferncia da obrigao e direitos. ATIVO Caixa Estoques Mquinas e equipamentos Total do Ativo PASSIVO 10.000 Fornecedores 4.000.000 Patrimnio Lquido 1.000.000 5.010.000 Total do Passivo 5.010.000 2.100.000 2.910.000
A SPC pode ser criada com personalidade jurdica prpria, como uma empresa normal, porm, deve constar em seu objetivo social a aquisio de direitos creditrios decorrentes de vendas de produtos e servios.