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; Introdução
; 1 - Uma Visão Global
; 2 - Uso dos Derivativos
; 3 - Estratégias com Opções Plain Vanilla x Derivativos “Exóticos”
; 4 - Passos antes do primeiro trading
; Conclusão
2 11:51
1ª Parte
3 11:51
OS FATOS SE REPETEM
4 11:51
O EFEITO DOMINÓ E AS CRISES GLOBAIS
5 11:51
CRISES SISTÊMICAS:
OS MERCADOS TORNAM-SE IRRACIONAIS
6 11:51
AS CRISES NAS BOLSAS x A SAÚDE DAS
EMPRESAS NO MUNDO GLOBALIZADO
; ECONOMIA REAL
; MERCADO FINANCEIRO
7 11:51
O “EFEITO MANADA” ATINGE
TODAS AS PRAÇAS FINANCEIRAS
8 11:51
EVOLUÇÃO DO IBOVESPA (1963 - Junho/09)
Fonte: www.enfoque.com.br
Outubro/02 - Maio/08
5 anos e 7 meses ⇒ 2.051%
Janeiro/91 - Julho/97
6 anos e 5 meses ⇒ 3.415%
Agosto/83 - Abril/86
2 anos e 8 meses ⇒ 1.573%
Maio/65 - Junho/71
6 anos ⇒ 2.931%
Julho/97 - Outubro/02
5 anos e 3 meses ⇒ -84%
Abril/86 - Janeiro/91
Junho/71 - Agosto/83 4 anos e 8 meses ⇒ -91%
12 anos e 2 meses ⇒ -82%
9 11:51
WALL STREET: A QUEDA DO MAIOR
CENTRO FINANCEIRO DO MUNDO
10 11:51
PROBLEMAS GLOBAIS QUE AFETAM OS
MERCADOS FINANCEIROS DOMÉSTICOS
; CAOS FINANCEIRO.
Fonte: http://seagulltrading.blogspot.com/2007/02/sensacao-de-quem-ligou-o-computador-agora.html
12 11:51
“KNOWLEDGE IS POWER”: INVESTIDOR DESPREPARADO
SE ASSUSTA COM A QUEDA DO MERCADO FINANCEIRO
13 11:51
A FIGURA DO PREGÃO TRADICIONAL ESTÁ EM EXTINÇÃO
14 11:51
RISCOS FINANCEIROS QUE DESAFIAM A
GESTÃO DAS EMPRESAS E PARTICULARES
Ö AUMENTO DA INCERTEZA
15 11:51
FATORES QUE INFLUEM NAS ATIVIDADES
EMPRESARIAIS NUM MUNDO GLOBALIZADO
; SOCIAIS
; POLÍTICOS
Ö INSTABILIDADE POLÍTICA.
; ECONÔMICOS
; CLIMÁTICOS
17 11:51
2ª Parte
18 11:51
USAR DERIVATIVOS COMO INSTRUMENTOS DE PROTEÇÃO.
MAS, QUAL O SIGNIFICADO DE DERIVATIVOS?
19 11:51
OS MERCADOS DE DERIVATIVOS
; OS MERCADOS DE FUTUROS.
; OS MERCADOS DE OPÇÕES.
; OS MERCADOS DE “SWAPS”.
20 11:51
VOLUME NEGOCIADO DE DERIVATIVOS
US$ Trilhões
2008 683,7
2005 281,5
2000 100,0
1997 60,0
1996 35,0
1987 1,8
Fonte: BIS
21 11:51
AS 20 MAIORES BOLSAS DE DERIVATIVOS
(EM NÚMERO DE CONTRATOS DE FUTUROS E OPÇÕES)
(*) Não inclui Mercado de Balcão (OTC)
23 11:51
POTENCIAL DO MERCADO DE OPÇÕES
35%
31%
30%
Percentual do Volume total transacionado
de Opções sobre o volume de ações
25%
24%
20% 17%
15% 16%
15%
10%
6% 6%
4%
5%
0%
Bovespa OMX Nordic Borsa NYSE Hong Kong Swiss Deutsche Australia
Exchange Italiana Euronext Exchanges Exchange Börse SE
Pessoas Físicas
66,90%
Outros
0,26%
Instituições
Financeiras
5,39%
Empresas
2,82%
Investidores Investidores
Institucionais Estrangeiros
15,64% 8,99%
800.000.000 32,00
700.000.000 28,00
600.000.000 24,00
500.000.000 20,00
400.000.000 16,00
300.000.000 12,00
200.000.000 8,00
100.000.000 4,00
0 0,00
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Jun-2009
B OVESP A 191.091.671 139.970.543 85.499.751 101.729.772 65.261.127 49.276.152 67.971.857 104.498.745 165.868.305 275.481.705 625.749.759 776.133.213 257.361.901
Opçõ es 25.851.058 16.239.289 8.992.343 7.080.875 5.742.058 4.524.690 8.968.324 11.302.733 14.906.665 19.830.202 49.669.850 44.354.458 20.031.549
P art. (%) 13,53 11,60 10,52 6,96 8,80 9,18 13,19 10,82 8,99 7,20 7,94 5,71 7,78
Fonte: BM&FBOVESPA.
26 11:51
A ESCOLHA DA TENDÊNCIA:
OS OTIMISTAS (BULLISH) E OS PESSIMISTAS (BEARISH)
27 11:51
PRINCIPAIS MOTIVOS PARA A MONTAGEM
DAS ESTRATÉGIAS COM DERIVATIVOS
ALAVANCAGEM
ARBITRAGEM
MERCADO
DE
DERIVATIVOS
HEDGE (PROTEÇÃO
ESPECULAÇÃO
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A EXPANSÃO DO MERCADO FINANCEIRO SUPEROU EM MUITO
O CRESCIMENTO DA ECONOMIA REAL NAS ÚLTIMAS DÉCADAS
PORTFÓLIO A PORTFÓLIO B
Trading Mercado à Vista Mercado de Futuros de Índice
Cliente investe R$ 100 mil em ações da Cliente compra o equivalente a R$ 1 milhão
ABC, gerando uma posição de R$ 100 mil em contratos de futuros do IBOVESPA e
ou: deposita as ações da ABC compradas no
BM&FBOVESPA Mercado à Vista como garantia (margem)
5.000 ações da ABC R$ 20,00 exigida pela BM&FBovespa.
ALAVANCAGEM =
10 vezes o valor do Portfólio
[= 1.000.000/100.000]
Volatilidade do Mercado
Variação de +10% Lucro de R$ 10 mil [= 100.000 x 10%] Lucro de R$ 100 mil [= 1.000.000 x 10%]
Valor do Portfólio = R$ 110 mil Valor do Portfólio = R$ 1.100 mil
ABC R$ 22,00
Variação de -10% Perda de R$ 10 mil [= 100.000 x 10%] Perda de R$ 100 mil [= 1.000.000 x 10%]
Valor do Portfólio = R$ 90 mil ou TODO O PORTFÓLIO
ABC R$ 18,00
30 11:51
IMPORTÂNCIA DOS DERIVATIVOS
31 11:51
MOTIVOS PARA A NÃO UTILIZAÇÃO DE
CONTRATOS DE DERIVATIVOS
; FRACASSOS ANTERIORES.
32 11:51
O QUE OCORRE EM REALIDADE
; DEFICIÊNCIAS OPERACIONAIS.
33 11:51
3ª Parte
34 11:51
O QUE É MERCADO DE OPÇÕES
(PLAIN VANILLA)
; DEFINIÇÃO
Ö É o “DIREITO” e não a “OBRIGAÇÃO”, de COMPRAR (CALL) ou
VENDER (PUT) uma quantidade específica de um ativo (Subjacente) a
um preço determinado (Preço de exercício), para exercê-lo numa
data prefixada ou até a data do exercício ou expiração (Prazo de
exercício). Para adquirir esse direito paga-se um preço ou
comumente chamado de prêmio.
PETR4 = Petrobras PN
1.000 Call PETRF36 36,00 @ 1,45
1.000 Put PETRP42 42,00 @ 4,40
35 11:51
DIFERENÇA ENTRE OPÇÕES
“PLAIN VANILLA” x “DERIVATIVOS EXÓTICOS”
; DERIVATIVOS “EXÓTICOS”
Ö São contratos de derivativos sobre determinado ativo subjacente com
ao menos uma ou mais mudanças nas características mencionadas
anteriormente, geralmente negociados nos mercados de balcão (OTC).
- grandes bancos são as contrapartes dessas operações.
36 11:51
DERIVATIVOS EXÓTICOS: A “MAROLINHA” CAUSA
ESTRAGOS NAS EMPRESAS BRASILEIRAS
Fonte: htpp://www.viomundo.com.br/voce-
escreve/vianna-e-marolinha/
37 11:51
A “MAROLINHA” VIROU TISUNAMI
http://raulmarinhog.wordpress.com/tag/
comportamento-do-lula-nesta-crise-financeira-global/
; ARACRUZ - “Target Accrual Redemption Note - Tarn ou Target Forward” (Nov/08), dívida
US$ 2,13 bi
38 11:51 ; VOTORANTIM Celulose e Papel - “Swap dólar/Target Forward” (Out/08), dívida R$ 2,2 bi
CARACTERÍSTICAS DAS OPÇÕES DE COMPRA
(CALL OPTION)
Ö LONG CALL
Ö SHORT CALL
39 11:51
TITULAR DE OPÇÃO DE COMPRA
(LONG CALL)
AT THE
MONEY (ATM)
(+)
X
30 40 S
(-)
PE = 34
4
40 11:51
LANÇADOR DE OPÇÃO DE COMPRA
(SHORT CALL)
AT THE
MONEY (ATM)
IN THE
MONEY (ITM)
4
PE = 34
Lucro/Perda
(+)
X S
30 40
(-)
OUT OF THE
MONEY (OTM)
41 11:51
CARACTERÍSTICAS DAS OPÇÕES DE VENDA
(PUT OPTION)
Ö LONG PUT
Ö SHORT PUT
42 11:51
TITULAR DE OPÇÃO DE VENDA
(LONG PUT)
AT THE
MONEY (ATM)
IN THE
MONEY (ITM)
OUT OF THE
Lucro/Perda
X
30 S
20
(-)
PE = 26
4
43 11:51
LANÇADOR DE OPÇÃO DE VENDA
(SHORT PUT)
AT THE
MONEY (ATM)
IN THE
MONEY (ITM)
4 OUT OF THE
Lucro/Perda
MONEY (OTM)
(+)
S
X
30
20
(-)
PE = 26
44 11:51
MERCADO DE OPÇÕES: ESCOLHA UMA DAS
119 ESTRATÉGIAS SEGUNDO A EXPECTATIVA
DE MERCADO E DA VOLATILIDADE
Ö Long Call, Short Put, Long Call Spread e Short Put Spread (Travas de Alta),
Long Call Calendar, etc ...
Ö “Wingspread”: Long Call Butterfly, Short Iron Condor, Long Batman Spread,
etc ...
Ö Short Call, Long Put, Short Call Spread e Long Put Spread (Travas de Baixa),
Short Call Seagull, etc ...
45 11:51
ALGUMAS ESTRATÉGIAS BULLISH
(ALTISTAS OU DE ALTA)
46 11:51
LONG CALL SPREAD E SHORT PUT SPREAD
(TRAVAS DE ALTA)
47 11:51
ALGUMAS ESTRATÉGIAS NEUTRAS
48 11:51
LONG CALL BUTTERFLY
(COMPRA DE BORBOLETA DE COMPRA)
LONG CALL
BUTTERFLY
=
49 11:51
ALGUMAS ESTRATÉGIAS BEARISH
(BAIXISTA OU DE BAIXA)
50 11:51
SHORT CALL SPREAD E LONG PUT SPREAD
(TRAVAS DE BAIXA)
SHORT CALL
SPREAD
51 11:51
DERIVATIVOS “NÃO MORDEM MAS PODEM MATAR”.
CONHECIMENTO É A PALAVRA CHAVE
52 11:51
EXEMPLO: “DERIVATIVOS NÃO MORDEM MAS PODEM MATAR”
“QUEBRA DA SADIA”
“PASSOS ANTES DO
PRIMEIRO TRADING”
54 11:51
REPASSANDO OS PASSOS ANTES DE “ENTRAR NO FRONT”
55 11:51
O CONCEITO 5W2H PARA A TOMADA DE DECISÃO
QUANTO AO USO ADEQUADO DE DERIVATIVOS
56 11:51
QUEM TEM MEDO DO “URSO CHUPANDO GELO”?
GRANDES OPORTUNIDADES COM O MERCADO EM BAIXA
57 11:51
ESTABELECER CRITÉRIOS PARA A NEGOCIAÇÃO
; OPERAR “STOPADO”.
58 11:51
TECNOLOGIA E INFORMAÇÃO COMO VEÍCULOS
PARA AUXILIAR NA NEGOCIAÇÃO COM OPÇÕES
59 11:51
A TECNOLOGIA A SERVIÇO DO MERCADO DE OPÇÕES
60 11:51
COM O PREGÃO “ROLANDO” (EM TEMPO REAL),
O INVESTIDOR PODE DECIDIR O RISCO QUE QUER
CORRER EM FUNÇÃO DO RETORNO ESPERADO
http://www.flexscan.com.br
61 11:51
ÁREAS QUE DEMANDAM OPORTUNIDADES
PARA PROFISSIONAIS DE ADMINISTRAÇÃO
; RISK MANAGEMENT
; GESTÃO DE FUNDOS
; CORRETORAS DE SEGUROS
; AGRONEGÓCIO
; TRADING COMPANY
; TRADING TECHNOLOGIES
62 11:51
PRÉ-REQUESITOS NECESSÁRIOS
63 11:51
NOVO ENFOQUE NA FORMAÇÃO DO PROFISSIONAL DE
ADMINISTRAÇÃO NESSA ECONOMIA GLOBALIZADA
RESULTADOS
Objetivos
Empresas
64 11:51
CONCLUSÃO
65 11:51
FINALIZANDO COM UM DITO POPULAR
66 11:51
MAIS INFORMAÇÕES SOBRE O MERCADO DE OPÇÕES !
Site: http://www.halip.com.br
(0xx21) 8215-5008 (Mauricio)
67 11:51
“AS IMPLICAÇÕES COM
O USO DOS DERIVATIVOS:
RISCOS E OPORTUNIDADES”
MUITO OBRIGADO !
Prof. Msc. Luiz Mauricio da Silva
E-MAIL: mauricio@halip.com.br (0xx21) 8215-5008
BLOG: http://luizmauricio.wordpress.com
TWITTER: http://twitter.com/luiz_mauricio