Opções

PARA LEIGOS

COMPRA
E VENDA DE
VOLATILIDADE
 ACESSE:

no alvo

INTRODUÇÃO
AO DELTA HEDGE

delta

2
 ACESSE:

no alvo

valor do ativo strike da opção volatilidade taxa de juros prazo (d.u.)

49,30 49,72 30,00% 6,39% 28

teórico delta gamma theta vega rhô

calls 1,93 0,514 0,081 -0,046 0,066 -2,447

puts 2,00 -0,486 0,081 -0,034 0,066 -2,710

operação quantidade ativo preço delta variação do delta

venda 1000 vale3 r$ 49,30 1 r$ 1.000,00

comprar 1000 call vale3 r$ 1,93 0,51 r$ 510,00

-r$ 490,00 delta negativo

valor do ativo strike da opção volatilidade taxa de juros prazo (d.u.)

49,30 49,72 30,00% 6,39% 28

teórico delta gamma theta vega rhô

calls 1,93 0,514 0,081 -0,046 0,066 -2,447

puts 2,00 -0,486 0,081 -0,034 0,066 -2,710

operação quantidade ativo preço delta variação do delta

venda 1000 vale3 r$ 49,30 1 r$ 1.000,00 recebe

comprar 2000 call vale3 r$ 1,93 0,51 r$ 1.020,00 paga

r$ 20,00 delta hedge

3
 ACESSE:

no alvo

mas o que ganhamos com esta operação então?

valor do ativo strike da opção volatilidade taxa de juros prazo (d.u.)

49,30 49,72 30,00% 6,39% 28

teórico delta gamma theta vega rhô

calls 1,93 0,514 0,081 -0,046 0,066 -2,447

puts 2,00 -0,486 0,081 -0,034 0,066 -2,710

operação quantidade ativo preço delta variação do delta financeiro

venda 1000 vale3 r$ 49,30 1 r$ 1.000,00 r$ 49.300,00

comprar 2000 call vale3 r$ 1,93 0,51 r$ 1.020,00 r$ 3.860,00

r$ 20,00 r$ 45.440,00

4
 valor do ativo strike da opção volatilidade taxa de juros prazo (d.u.)

42,30 49,72 70,00% 6,39% 27

teórico delta gamma theta vega rhô

calls 1,55 0,287 0,035 -0,070 0,047 1,068

puts 8,63 -0,713 0,035 -0,065 0,047 -3,906

operação quantidade ativo preço delta variação do delta financeiro

venda 1000 vale3 r$ 29,30 1 r$ 1.000,00 r$ 42.300,00

comprar -2000 call vale3 r$ 1,55 0,51 r$ 1.020,00 -r$ 3.100,00

r$ 20,00 r$ 39.200,00

lucro da operação: -r$ 6.240,00

valor do ativo strike da opção volatilidade taxa de juros prazo (d.u.)

56,30 49,72 70,00% 6,39% 27

teórico delta gamma theta vega rhô

calls 9,04 0,754 0,024 -0,092 0,058 3,365

puts 2,12 -0,246 0,024 -0,075 0,058 -1,609

operação quantidade ativo preço delta variação do delta financeiro

comprar 1000 vale3 r$ 56,30 1 r$ 1.000,00 r$ 56.300,00

venda -2000 call vale3 r$ 9,04 0,51 r$ 1.020,00 -r$ 18.080,00

-r$ 20,00 r$ 38.220,00

0,58

5
 ACESSE:

no alvo
volatilidade calculada

volatilidade histórica

            

   
  
 

=desvpad(d2:d21)*raiz(252)
20 períodos

c d e
FECHAMENTO VARIAÇÃO VOL. HISTÓRICA
17,41 -1,93% 52,57%
17,75 -1,06% 51,73%
17,94 0,45% 51,32%
17,86 -3,25% 53,34%

ewma

      

  

garch 1.1

strike
VENDA
 ­ €‚ ‚    
VENDA
ƒ„…†   
COMPRA

6
 ACESSE:

no alvo
volatilidade implícita

valor do ativo strike da opção volatilidade taxa de juros prazo (d.u.)

17,63 18,96 51,79% 6,39% 27

teórico delta gamma theta vega rhô

calls 0,72 0,381 0,127 -0,025 0,022 0,603

puts 8,63 -0,619 0,127 -0,022 0,022 -1,294

petrh69 18,96 R$ 94,243,00 1,14 0,70

valor do ativo strike da opção volatilidade taxa de juros prazo (d.u.)

17,63 18,96 50,95% 6,39% 27

teórico delta gamma theta vega rhô

calls 0,70 0,378 0,129 -0,024 0,022 0,600

puts 1,90 -0,622 0,129 -0,021 0,022 -1,297

petRS174

7
 ACESSE:

no alvo
operações estruturadas

compra venda
straddle comprado straddle vendido
   
 

   

 

strangle comprado strangle vendido

  
 ‡

borboleta
 € 
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mesa
 € 
€ ‚
 ‡


8
 ACESSE:

no alvo
straddle comprado

 
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€ Š‹ŒŽ Š‹
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Lucro Lucro

R$48 prejuízo R$52

R$50

straNGle comprado

  
 ƒ  Š‹
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 compra
Lucro

prejuízo
R$ 44 R$ 50 R$ 56

9
 ACESSE:

no alvo
straddle vendido

 
 • Š‹ŒŽŠ‹
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r$ 50

Lucro

r$ 48 prejuízo r$ 52
ilimitado

borboleta

 

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Š‹ŒŽŠ‹
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r$ 52
venda
Lucro

prejuízo prejuízo

VENDA
r$ 50 r$ 48
COMPRA

10
 ACESSE:

no alvo
strangle vendido

 
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Š‹ŒŽŠ‹
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r$ 48 r$ 52
Lucro
prejuízo prejuízo
ilimitado ilimitado

MESA

  € € ƒ ‡


 ƒ‚  
–‚  ‘’‰
 
 ˆ   Š‹ŒŒŠ‹
Œ
venda
r$ 44 r$ 54

LUCRO
prejuízo prejuízo

r$ 42 r$ 56


11
no alvo

Opções
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