Magnesita Refratrios S.A.

Fevereiro, 2014

MFRSY

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e completude de tais dados, j que estes envolvem riscos e incertezas com base em diversos fatores.
Esta apresentao contm informaes sobre o futuro, e refletem apenas as expectativas da administrao. As palavras antecipa,
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expectativas. Apesar da companhia e da administrao acreditarem que estas so razoveis e estarem baseadas nas informaes
disponveis, a companhia no pode garantir os resultados e eventos futuros. As projees e expectativas no devem ser confiadas, j que
resultados reais podem diferir.

Essa apresentao e/ou nenhuma de suas partes constituem uma oferta ou uma sugesto de investimento nas aes da companhia, e
nenhuma de suas partes deve servir de base para nenhum contrato ou compromisso relacionado.
Mudanas nos nmeros histricos por segmento
No 3T13, a Companhia ajustou nmeros histricos de acordo com os impactos causados pela IFRS11 na consolidao da KMR (conforme
endereado acima) com efeito retroativo a partir do 1Q12 para efeito de comparao. Alm disso, a Companhia revisou alguns processos e
sistemas na rea de contabilidade e , consequentemente, houve mudanas marginais nos dados histricos por segmento.

ndice

Viso geral da Indstria e Companhia

Estratgia
Destaques financeiros

Viso geral da indstria

Refratrios so consumveis cruciais em processos de altas temperaturas
Maiores consumidores globais

Tipos de refratrios

Viso Geral

Fonte: Estimativa Freedonia 2013

O que so refratrios: Materiais com alta resistncia

trmica consumidos em diversos processos produtivos,
mantendo sua propriedades fsicas e qumicas quando
expostos a condies extremas

Monolticos
~15%

Matria prima: Minerais com alto ponto de fuso,

incluindo magnesita, dolomita, e alumina.

Ao
Tijolos

Vlvulas

Refratrios so consumveis: ~10kg por tonelada de ao e

~0,6kg por tonelada de cimento

Refratrios so consumidos continuamente na produo de ao...

Usinas
Integradas

Carro Torpedo

Panelas
de ao
200 toneladas
~2 anos

~60%

(alumio, cobre,
niquel, prata, zinco)

Outros (papel e
celulose, petroquimica,
cermica, etc)

e em outros processos industriais

Convertedor

Minrio
de ferro

900 toneladas
~15 anos

No Ferrosos

~15%
~10%

So cruciais, mas representam apenas 3% do CPV da

produo de ao e menos de 1% na produo de cimento

Forno

No metlicos
(Cimento, vidro, cal)

1 tonelada de ao demanda

1 tonelada de cimento demanda

~10-15 Kg de refratrios

~1 Kg de refratrios

Lingotamento
contnuo

~4 Kg de refratrios

800 toneladas
~6 meses

FAE

1 tonelada de vidro demanda

1 tonelada de alumnio demanda

70 toneladas
~1 ms

25 toneladas
~10 horas

~6 Kg de refratrios

Mini-mill
Sucata

1 tonelada de cobre demanda

120 toneladas
~1 ms

~3 Kg de refratrios

Viso Geral da Companhia

Magnesita lder global em solues refratrias e minerais industriais

Mais de 100 anos de experincia em refratrios e minerais industriais

3 maior player mundial na indstria de refratrios
Lder nas aplicaes de ao e cimento no Brasil e na Amrica do Sul
Lder nas aplicaes de ao inox na Amrica do Norte e Europa
Maior verticalizao da indstria (aproximadamente 80%), totalmente autossuficiente em magnesita de alta pureza
Melhor, maior e de menor custo mina de magnesita fora da China
Significante nmero de direitos minerrios no explorados no Brasil

Slida base financeira

Magnesita em nmeros
Receita de R$2,46 bilhes em 2012
Produo em 4 continentes, suprindo globalmente aproximadamente 2000 clientes, em mais de 70 pases
6.500 colaboradores
28 instalaes industriais com uma produo de mais de 1 milho de toneladas de refratrios em 2012

Destaques dos segmentos de negcio

Modelo nico de negcios faz com que a Magnesita colha valor durante toda a cadeia
Minerao

Produo de
refratrios

Servios

CPP
(baseada em
performance)

Principais drivers
Tecnologia

Apenas Produo

Technologia, presena local

Servios integrados

Acesso a matrias primas de alta

qualidade

Produo
Integrada
Inteiramente
integrada

CPP-Integrada

Escala global, presena local

Produtos e servios com amplitude e profundidade
de alcance
Acesso a matrias primas de alta qualidade
Escala global, presena local
Produtos e servios com amplitude e
profundidade de alcance
Relacionamento com clientes

Margem bruta no 1S13* (%)

33,6%
27,2%

*Fonte: Bloomberg (Krosaki e Shinagawa referentes ao 1Q13, Ano Fiscal acaba em Maro)

Magnesita

Vesuvius

23,6%

RHI

16,5%

16,3%

Krosaki

Shinagawa

Lder Global em solues de custo por perfomance (CPP)

Mais que um contrato, verdadeira parceria para criao de valor
Metodologia
Melhoria na performance
Melhoria no foco em capacidades essenciais
Melhoria na visibilidade e transparncia
Relatrios aprimorados e tomada de deciso

Escria
Consumo de
energia

Custo
Reduo do consumo de refratrios
Melhoria na eficincia de converso
Reduo de tempo de inatividade
Reduo de consumo de outros consumveis

Melhora no
retorno

Matria Prima

Utilizao de
Equipamento

Capital de Giro
Consumveis

Aumento da disponibilidade dos ativos

Reduo de estoque de refratrios
Melhoria no uso do Capital de Giro

Qualidade
do Ao

Segurana, Qualidade e Meio

Ambiente
Controle do Mercado
80% dos custos
Source: Magnesita

Qualidade elevada
Reforada segurana nas operaes e com pessoal
Mitigao de riscos

Controle Interno
20% dos custos
7

Presena global irreplicvel

Escala global, com presena local nos principais mercados, com estrutura nica de Supply Chain

Mina de Dolomite Sinterco JV (BEL)

Unidades produtivas de Hagen-Hilden,

Oberhausen e Kruft (DEU)

Unidades produtivas de Valenciennes

and Flaumont (FRA)
Unidade produtiva de Dalian CHN)

Unidade produtiva de York (EUA)

Mina de Dolomita em York (EUA)

Mina de dolomita em Qingyang (CHN)

Unidade produtiva de Chizhou (CHN)
Unidade produtiva de Taiwan JV
(CHN)

Mina de Argila (Uberaba BRA)

Mina de Magnesita
(Brumado - BRA)
Mina de Cromita (BRA)
Mina de Talco (BRA)
Porto de Aratu

Unidade produtiva de Contagem (BRA)

Unidade produtiva de Coronel Fabriciano
(BRA)
Unidade produtiva de San Nicols (ARG)

Vendas por regio- 9M13 (BRL)

Porto de Aratu
Sedes

13%

Unidades produtivas

19%

Brasil

36%

Amrica do Sul ex-Brasil

Amrica do Norte

Minas

Europa
Escritrios e Representantes Comerciais

22%

10%

Outras

ndice

Viso geral da Indstria e Companhia

Estratgia
Destaques financeiros

Nova Viso Estratgica

Viso:
Ser a melhor fornecedora de solues
em refratrias e minerais industriais, alavancando e
desenvolvendo nossos recursos minerais
Crescer
agressivamente,
mas seletivamente

Uma organizao global

Garantir
liderana em nossos
mercados chaves

Empenhar-se
para continuar
oferecendo produtos
inovadores e de
qualidade, servios
incomparveis e custo
benefcio

Expandir o nosso
portflio de recursos
minerais

Buscar oportunidades
de crescimento a longo
prazo em mercado
selecionados onde
podemos agregar valor
para nossos clientes e
acionistas

Continuar a desenvolver
matrias primas de
qualidade com baixo
custo para sustentar
nosso atual negcio,
assim como novos
negcios onde possamos
ter uma vantagem
competitiva sustentvel

Manter uma base global

de custos competitivos

Otimizar a produo
globalmente para
aumentar a eficincia e
sustentar o crescimento
Desenvolver uma gesto
global da cadeia de
suprimentos

Nossos valores
Clientes
Gente

Meritocracia
tica

Lucro
Gesto e Mtodo

10

Agilidade e Transparncia
Respeito por Segurana, Meio Ambiente e Comunidades

I Garantir liderana em nossos mercado chaves

Nossa posio competitiva diferenciada e liderana em mercados chaves apoiam nosso market share
relevante
Vantagens competitivas da Magnesita em mercados chaves

Produtora verticalizada e de baixo custo

Investimentos contnuos em P&D e tecnologia
Assistncia tcnica especializada
Vantagens logstica atravs de localizaes privilegiadas

Contratos cativos de CPP com alinhamento de interesses

Reconhecimento da marca e liderana histrica

Market Share* da Magnesita em mercados chaves

Dolomticos na Am. do
Norte:

Dolomticos na Europa
ocidental

~50% Ao Inox
~20% Mini-mills
~25% Cimento

Am. do Sul
~65% Ao
~60% Cimento

*Estimativa da Companhia

Relacionamento de longo prazo com diversos clientes blue chip

~60% Ao Inox
~15% Mini-mills

II - Crescer agressivamente, mas seletivamente

Buscar oportunidades de crescimento a longo prazo em mercados selecionados onde podemos
agregar valor
Oportunidade de crescimento na indstria fragmentada

Magnesita est pronta para crescer a taxas acima do mercado

Market Share Global (em US$)

Crescimento do mercado onde h ganhos a nveis sustentveis

Players Globais
Players de Segmento
Players Regionais Mais de

Baixa exposio em vrios mercados importantes e setores

industriais

10%

1000 players
na China

Oportunidades para ganhos de share em mercado onde existam

~37%

vantagens competitivas

9%
5%
~10%

~13% ~16%

Aumentar alcance de nossas solues refratrias atravs de

Pequenos
players locais

investimentos em fora de vendas e assistncia tcnica

Fonte: Estimativas da Companhia

Oportunidade de diversificao no segmento industrial

Oportunidade de diversificao em novas geografias

Vendas de refratrios para segmento

industrial (BRL M) e % do negcio de
refratrios

% de vendas de refratrios por regio (em BRL)

9M12

9M13

14%

CAGR
20%

14%
44%

20%
22%

276

42%

21%

Europa

Amrica do Norte

Outros

306

212
13.9%

23%
Amrica do Sul

Consumidores Globais de
Refratrios

9M11

Industrial
40%

17.3%

18.0%

9M12

9M13

60%

12

Ao

Fonte: Freedonia

III - Expandir o nosso portflio de recursos minerais

Alavancar nossa expertise interna e a oportunidade em minerais industriais no Brasil

Posio
estratgica
da
Magnesita

Oportunidade
Brasil

Foco de
atuao

Portflio inicial com atrativos direitos minerrios

70 anos de experincia em minerao no Brasil (DBM, talco, etc)
Conhecimento dos requisitos locais para licenas, geologia, pesquisa e
ambientais

Relacionamento com stakeholders locais

Equipe dedicada em prospectar, analisar e desenvolver negcios
Brasil frtil; geografia muito favorvel
Historicamente inexplorado
Visto como uma fonte confivel ( vs.China)

Atrativo devido ao descasamento de oferta e demanda

Minerais fora do radar dos grandes players
Logstica no predominante
Necessrio desenvolvimento comercial
US$2bi US$10bi mercados globais

Magnesita est muito bem posicionada para se apropriar desta oportunidade

13

III - Expandir o nosso portflio de minerais industriais

Nossa meta ter pelo menos um projeto avanando para a prxima fase a cada 12- 18 meses

2.Desenvolvimento
Grafita

1.Preliminar
5 10 anlises de
projetos por ano

Trabalho geolgico
Trabalho geolgico
preliminar
Anlise de mercado
Capex baixo; Alto risco

completo e certificao da
reserva
Licenciamento ambiental
Projeto industrial
Desenvolvimento
comercial
Capex mdio; mdio risco

3.Instalao
Expanso do talco

Investimento na
planta industrial
Capex alto; baixo
risco

Grafita

4.Operacional
DBM, Talco, CCM
Gerao de caixa
Capex de manuteno

Expanso do Talco

Se tornar auto suficiente para atender o business de refratrios

Aumentar capacidade de 44kton/ano para 60kton/ano no Brasil

Excedente para atender terceiros, focados em usos com alto valor

Capex de at R$ 20 milhes
Margem Bruta de ~50%

agregado

Projeto deve dobrar capacidade nos prximos 3 a 5 anos

Demanda crescente para novas aplicaes

Restries de exportaes chinesas (~80% da produo global)
Licena ambiental concedida em Maro/2013
14

IV - Manter uma base global de recursos competitivos

Uma base sustentvel de produo de baixo custo a chave para suportar o crescimento e criao de valor
Controle de custo atravs de verticalizao em matrias primas
Com ~80% das matrias primas necessrias vindo de suas prprias minas, a Magnesita a companhia mais integrada da indstria
Mina de Magnesita Brumado, Brazil
Melhor qualidade do mundo (+98.5% DBM)
Maior mina for a da China
Mais de 200 anos de reserva

Mina de Dolomita (JV) Blgica (+30 anos de reserva)

Mina de Dolomita Qingyang, China (+50 anos de reserva)
Mina de Cromita Bahia, Brasil (+28 anos de reserva)

Mina de Dolomita York, USA

nica mina de dolomita refratria dos EUA
Mina integrada a planta de refratrios
Mais de 45 anos de reservas

Outras reservas no Brasil: dolomita, argilas, pirofita, cianeto

Projeto de grafita no Brasil ir aumentar o nvel de verticalizao

Oportunidades para otimizao industrial e supply chain

Sinterco (JV)
Valenciennes
Flaumont

York

Kruft
Hagen
Oberhausen

Dalian
Qingyang
Chizhou

Fluxo de produtos acabados

Fluxo de matria prima

Brumado
Contagem

Minas
Unidade Produtiva

15

ndice

Viso geral da Indstria e Companhia

Estratgia
Destaques financeiros

16

Resultados 9M13
Apesar da fraca performance em nossos mercados chave
Produo de Ao (M ton)
Amrica do Sul

Produo de Ao (M ton)
Amrica do Norte

Produo de Ao (M ton)
UE-27

-5%

-4%

-1%
35

35

9M12

9M13

Venda de Cimento (M
ton) - Brasil

93

89

9M12

9M13

130

+2%
124

9M12

9M13

51

52

9M12

9M13

Fontes: World Steel Association; Sindicato Nacional da Indstria de Cimento

a Magnesita tem apresentado volumes estveis e aumento de receitas e margens

Volume* (Kton)

Receita (R$ M)

Lucro Bruto (R$ M)

33.1%

31.9%

15.5%

6%
-1%

762

9M12

758

9M13

1,597

9M12

EBITDA (R$ M)

1,698

+10%

9M13

*Volume de refratrios sem LTR em ambos os anos de 2012 e 2013

17

15.5%

+4%

509

562

9M12

9M13

283

294

9M12

9M13

Destaques Financeiros (milhes de reais)

Crescimento orgnico estvel e resilincia comprovada em condies de mercado adversas
Receita

EBITDA e margem EBITDA (excl. no recorrentes)

+9%
2,276

18.7%

17.7%

2,319

2,464

1,927

14.5%

+4%
1,829

1,899

15.1%

15.5%

15.5%

+3%
+4%
425

340

2009

2010

2011

2012

9M12

2009

9M13

2010

337

373

2011

2012

283

294

9M12

9M13

Margem bruta Magnesita vs clients

CAPEX
Expaso de Brumado

Usiminas

CAPEX

Gerdau

CSN

Magnesita

49%
45%

257

38%

36%

33%

34%

171

92

37

88

11%

2010

2011

18%

30%

26%

24%

14%

13%
12%

14%

1%

11%
-3%

91
2008

2009

17%

121

165
120

34%

33%
26%

51

78

179

31%
30%

2012

9M12

2009

2010

2011

2012

9M13

9M13
Fonte: Releases das Companhias (apenas controladora para Usiminas e CSN)
Magnesita em 2011 foi ajustado por realocaes contbeis

18

Endividamento e Alavancagem
Slido balano sem risco de refinanciamento
Total
Net Debt

Excluindo Bond Perptuo

EBITDA* LTM

Net debt / Ebitda

Net Debt
EBITDA* LTM

3,60x
3,1x

2,8x

Net debt / Ebitda

Emisso Bond Perptua

3,1x

2,8x

2,8x
2,10x

1.369

1.303

425

957

384

373

337

4Q10

1.303

1.058

957

1,5x

4Q11

4Q12

547

425

3Q13

337

4Q10

*EBITDA excluindo no recorrentes

803

4Q11

Bond Perptuo
Amortizao
Posio de caixa

456

1.454

BRL

570

USD

884

Sep-13 2013

2014

3Q13

Dvida lquida por moeda

128

82

80

2015

2016

2017

12

12

2018

2019

Others
2020+

Dez-12
Set-13

-14%
28%

104%
52%
13%
20%

EUR

37

4Q12

*EBITDA excluindo no recorrentes

Cronograma de amortizao (R$ milhes)

20

384

373

-3%
0%

Considerando swap contratado em Outubro de 2013

19

Principais mensagens
Focados em entregar maior retorno aos nossos acionistas
Player global verticalmente integrado com presena
geogrfica nica

Oportunidade de crescimento e diversificao em mercados e

indstrias selecionados

Significativo valor de reservas minerais com oportunidade

para expanso da base de minerais industriais

Modelo nico de solues baseado em perfomance (CPP), P&D

aplicada

Forte equipe de gesto e prticas de governana corporativa

Slida base financeira

Anexo

21

Forte suporte de nossos acionistas

Listada no Novo Mercado (Ticker MAGG3), que corresponde ao mais alto nvel de governana

corportiva
Estrutura societria

Governana Corporativa
Apenas aes ordinrias
2 membros independentes do Conselho da Administrao

GP

34,2%

Grupo de Controle
Free Float

Free float 58,6% (mnimo exigido 25%)

100% Tag-along para todos os acionistas

58,6%
7,2% Rhne

Resultados trimestrais em ingls de acordo com o IFRS

(International Financing Report Standards)
Aes participantes dos ndices IGC - ndice de Governana
Corporativa Diferenciada e ITAG - ndice de Tag-along

Lder na Amrica Latina e no mundo em Private Equity

Gesto ativa
Cultura meritocrtica de promoo
Experincia comprovada no mercado de capitais brasileiro e
mundial, com participao em diversos casos de sucesso

ADR Nvel I (Ticker: MFRSY)

OTC QX: Mercado de Balco norte-americano
Programa lanado em 2010
1 ADR = 2 aes ordinrias

MFRSY

Projeo de crescimento e share da Magnesita

Share da Magnesita

Cresc. Merc. (CAGR)

Produo de ao bruto (m ton) e share da Magnesita (%)

Amrica Central e do Sul

Europa

Amrica do Norte

38

48

48

120 118
56

+4%

208 206

138

+2%

227

+7%

168

82
20

9.6%

16%

65%
2009 2012 2013 2017
(e)
(f)
(f)

sia ex-China

CIS

frica

+2%

+3%
+3%

Oriente Mdio

2009 2012 2013 2017

(e)
(f)
(f)

2009 2012 2013 2017

(e)
(f)
(f)

28

26

+5%
38
15

~1%

16

20

16

98

~1%

2009 2012 2013 2017

(e)
(f)
(f)

363
300 308
237

111 112 125

<1%

2009 2012 2013 2017

(e)
(f)
(f)

<1%

2009 2012 2013 2017

(e)
(f)
(f)

2009 2012 2013 2017

(e)
(f)
(f)

Fonte: CRU (Relatrio Set/2013) e Estimativa da Companhia

Produo de cimento (m ton) share da Magnesita (%)

Amrica Central e do Sul

Europa

Amrica do Norte

Outros

Asia

+5%

+7%

+7%
108

116

124

133

115

60%
2011

2012 2013(f) 2014(f)

(e)

123

130

140

327

25%
2011

2.947 3.093
2.618 2.781

+4%

2012 2013(f) 2014(f)

(e)

317

328

345

270

2012 2013(f) 2014(f)

(e)

Fonte: CW Group and Estimativa da Companhia

23

2011

2012
(e)

295

315

338

<1%

<1%

<5%
2011

+7%

2013 2014(f)
(f)

2011

2012 2013(f) 2014(f)

(e)

Contatos Relaes com Investidores

Octavio Pereira Lopes
CEO
Eduardo Gotilla
Diretor de Relaes com Investidores e Tesoureiro Global
Daniel Domiciano Silva
Relaes com Investidores
Fone: 55 11 3152-3202/3241
ri@magnesita.com
www.magnesita.com

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