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Universidade Federal de Viosa

Centro de Cincias Humanas, Letras e Artes


Departamento de Administrao e Contabilidade
ADM 301 Administrao Financeira 1

1 LISTA DE EXERCCIOS
MARO e ABRIL/2016

INSTRUES GERAIS DATA DE ENTREGA DA PARTE III:

Os exerccios so sobre a Unidade 1: At o dia 19/04/2016.


Objetivos e funes da Administrao
Via PVANet at as 23h59min.
Financeira.
Poder ser entregue o arquivo feito a
A lista subdividida em quatro partes: (1)
prprio punho, porm, digitalizado ou, o
Questes Tericas; (2) Questes de Mltiplas
arquivo eletrnico em formato PDF.
Escolha; (3) Questes Discursivas; e (4)
Discusso. No haver outro dia para entrega da
Devem ser entregues, somente, os Parte III!
exerccios da Parte III Questes Discursivas
e da Parte IV Discusso.

Consulte a bibliografia indicada.


DATA DE ENTREGA DA PARTE IV:
Frequente a monitoria.
At o dia 20/04/2016
Fique atento(a) s datas!
Via Frum aberto no PVANet entre 10h e
A lista no deve ser considerada como o
23h59min.
nico meio de preparao para a prova.

No haver outro dia para responder ao


Frum!

BONS ESTUDOS!
Prof. Suely
Tutores: Myriam, Karinne e Vinicius
Monitora: Halana
QUESTES TERICAS PARTE 1

1. Conceitue Administrao Financeira. Comente como as empresas obtm seus recursos financeiros.
2. Quais os objetivos da Administrao Financeira? Quais as principais funes da Administrao Financeira?
3. Por que o estudo da Administrao Financeira importante, independente da rea especfica de atuao de
um executivo em uma empresa?
4. O que valor de uso e valor de troca?
5. Quais as principais decises financeiras? Como podem ser identificadas nas demonstraes financeiras?
6. O que voc entende sobre maximizar a riqueza do acionista?
7. Como as empresas criam valor para o seus acionistas?
8. Diferencie valor contbil de valor de mercado.
9. Por que importante zelar pelos stakeholders?
10. O que so Demonstraes Financeiras? Qual sua importncia?
11. O que necessrio para compreender o mecanismo das finanas?
12. Comente sobre o papel da tica para o administrador financeiro.
13. Defina: taxa de juros nominal; taxa de juros real; taxa de juros livre de risco; taxa Selic.
14. Comente sobre todas as teorias da estrutura a termo da taxas de juros.
15. Diferencie mercado primrio de mercado secundrio. D exemplos.
16. Explique a Teoria da Agncia e o Problema da Agncia.
17. Explique como obtido o fluxo de caixa das empresas? Quais o componentes do fluxo de caixa operacional
(FCO), fluxo de caixa a credores (FCC) e do fluxo de aos acionistas (FCA)?
18. Defina e apresente as equaes:
a. Ponto de Equilbrio: contbil, econmico, financeiro;
b. Alavancagem operacional;
c. Alavancagem Financeira;
d. Alavancagem Total;
e. Margem de contribuio;
f. ndices de Liquidez;
g. ndices de Atividade;
h. ndices de Endividamento;
i. ndices de Lucratividade/Rentabilidade.
19. Explique o que rating e o que significa grau de investimento. Qual a importncia do rating para as
empresas?
20. A teoria econmica considera fundamental o estudo das estruturas de mercado, bem como discusso de
suas imperfeies. Essa importncia tambm deve ser considerada pelas empresas e por seus gestores, assim como
pelos investidores. Considere a Figura 1 e explique sucintamente como as estruturas de mercado devem ser
consideradas pelas empresas pela tica da demanda e pela tica da oferta de seus insumos e produtos.

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Figura 1 - Estruturas de Mercado
Fonte: Adaptado de Costa et al., 2010.

21. Considere a Figura 2, na qual foram plotadas as curvas de custos e receita de uma empresa, indique o ponto
de equilbrio e discuta qual a relao deste com a alavancagem operacional.

Figura 2 - Custos Fixos, Variveis, Total e Receita Total


Fonte: Adaptado de Costa et al., 2010.

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QUESTES MLTIPLA ESCOLHA PARTE 2

1. Leia as afirmativas abaixo e marque a alternativa correta:


a. A e B so verdadeiras e B complementa A.
b. A e B so verdadeiras e B no complementa A.
c. A verdadeira e B falsa.
d. A falsa e B verdadeira.
e. Ambas so falsas.

A. Existem diferentes teorias que procuram explicar a formao da estrutura a termo de taxa de juros.
B. Assim, trs so as principais: Teoria das Expectativas, Teoria da Segmentao de Mercado e Teoria da Preferncia pela
Rentabilidade.
Resposta: _____

A. A Teoria da Segmentao de Mercado diz que no existe relao entre as taxas de curto, mdio e longo prazo.
B. Assim, a interpretao dessa teoria sugere que para o investidor seria indiferente, por exemplo: adquirir um ttulo com
prazo de um ano e carrega-lo at o seu vencimento; adquirir um ttulo semelhante com prazo de seis meses e dado seu
vencimento efetuar a compra de outro ttulo com prazo de seis meses ou comprar um ttulo com vencimento em dois anos e
efetuar sua venda aps um ano.
Resposta: _____

A. Os ttulos mais longos representam maior risco (pois seus preos so menos suscetveis a mudanas na taxa de juros), ento
seria necessria incluso de um prmio para atrair o investidor.
B. Essa a interpretao diz respeito a Teoria das Expectativas que afirma que os investidores no so indiferentes ao risco

Resposta: _____

2. Sobre os objetivos e funes da Administrao Financeira, assinale a alternativa incorreta.


(A) A manuteno da liquidez da empresa representa a preocupao mais imediata do Tesoureiro, que o executivo
responsvel por essa parte da administrao financeira, observando-se o regime de entradas e sadas de recursos
financeiros (fluxo de caixa).
(B) A empresa pode prescindir do crdito concedido por seus fornecedores e pelas instituies financeiras. Ao deixar
de liquidar seus compromissos financeiros nas datas convencionadas, a empresa sofrer restries de crdito e ter
dificuldades na manuteno do ritmo normal de suas operaes.
(C) A funo financeira compreende um conjunto de atividades relacionadas com a gesto dos fundos movimentados
por todas as reas da empresa. Essa funo responsvel pela obteno dos recursos financeiros necessrios, e pela
formulao de uma estratgia voltada para a otimizao do uso desses recursos.
(D) Compreendem objetivos da funo financeira a administrao do conflito existente entre liquidez e rentabilidade,
visando maximizao segura da riqueza dos proprietrios.
(E) Do ponto de vista terico, as reas de preocupao e de deciso da funo financeira so: decises de
Investimentos; decises de Financiamentos e decises relativas destinao do lucro lquido.

3. (UFMG-2013-Administrador) O principal objetivo do administrador financeiro no a maximizao dos lucros


porque:
A) O lucro no influncia o valor da ao.
B) Alm do lucro, o risco, o timing dos retornos, e os fluxos de caixa disponveis para acionistas so tambm fatores
essenciais para a maximizao da riqueza dos proprietrios.
C) O lucro leva em considerao o valor do dinheiro no tempo.
D) O objetivo principal do administrador financeiro deve ser a gesto de caixa, essencialmente a manuteno da
capacidade da empresa de cumprir com suas obrigaes.

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4. (ENADE-2012-Adaptada) Os indicadores de liquidez demonstram a capacidade de pagamento da empresa. Bons
indicadores de liquidez, no entanto, no garantem boa capacidade de pagamento, pois os indicadores so obtidos por
intermdio do confronto entre as contas de aplicaes (ativos) e as contas de financiamento (passivo), procurando
mensurar a solidez da base financeira da empresa.
GALVO, A. et al. Finanas corporativas: teoria e prtica empresarial no Brasil. Rio de Janeiro: Elsevier, 2008.
A tabela a seguir apresenta o balano patrimonial de uma empresa em dezembro de 2014.
Balano Patrimonial em 31/12/2014 (R$ mil)
ATIVO PASSIVO
Ativo Circulante 2.420 Passivo Circulante 1.500
Caixa 125 Fornecedores 568
Contas a Receber 1.500 Emprstimos 932
Estoques 795
Passivo No Circulante 870
Ativo No Circulante 4.500 Financiamentos 870
Realizvel a Longo Prazo 1.300
Imobilizado 3.000 Patrimnio Lquido 4.550
Intangvel 200 Capital Social 4.550

Total do Ativo 6.920 Total do Passivo 6.920


Considerando as informaes sobre o Ativo e o Passivo dessa empresa em dezembro de 2014, avalie as afirmaes
seguintes.
I. O ndice de liquidez corrente de 1,60.
II. O ndice de liquidez seca de 1,08.
III. O ndice de liquidez imediata 0,80.
correto o que se afirma em:
(A) I, apenas. (B) III, apenas. (C) II, apenas. (D) II e III, apenas. (E) I, II e III.

5. (ENADE-2012-Adaptada) O ponto de equilbrio financeiro, um dos indicadores obtidos pela anlise custo-volume-
lucro, tambm chamada de anlise do ponto de equilbrio, obtido em volume de unidades produzidas pela relao
existente entre despesas e custos fixos totais desembolsveis e a margem de contribuio unitria.
ASSAF NETO, A.; LIMA, F. G. Fundamentos de administrao financeira. So Paulo: Atlas, 2010, p. 123.
Um fabricante vende seus produtos a R$ 25,00 a unidade. Seus custos fixos operacionais so de R$ 1.500,00 por ms,
includos R$ 200,00 de depreciaes. Ele amortiza, mensalmente, R$ 180,00 de financiamentos e sua empresa tem
custo varivel de R$ 15,00 por unidade produzida. Sob essas condies, o ponto de equilbrio financeiro ocorrer
quando o nvel de produo chegar a:

(A) 112 unidades. (B) 130 unidades. (C) 132 unidades. (D) 150 unidades. (E) 170 unidades.

6. A empresa The Walking Dead possui vendas num total de R$1.000.000,00, com lucro bruto de R$ 200.000. O preo
de venda do nico produto fabricado de R$1.000 e sendo que o custo varivel por unidade fabricada de R$300,00.
Nessa situao o Grau de Alavancagem Operacional (GAO) :

(A) 2,0. (B) 2,5. (C) 3,0. (D) 3,5. (E) 4,0.

7. (UFMG-2013-Administrador) Uma empresa que tenha custo fixo igual a R$ 50.000, ao atingir o ponto de equilbrio
apresenta:
(A) Resultado igual a R$ 50.000.
(B) Receita igual a R$ 50.000.
(C) Resultado igual a zero.
(D) Prejuzo igual a R$ 50.000.

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QUESTES DISCURSIVAS PARTE 3

TEMA 1 ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS


1. Os lucros gerados pelos ativos da empresa Game of Thrones, aps o Imposto de Renda, foram de R$25 milhes, de
acordo com a ltima demonstrao financeira. Os financiamentos de curto e longo prazo somam R$35 milhes e o
Patrimnio Lquido da empresa igual a R$16,6 milhes. As receitas lquidas totalizam R$95,88 milhes e o lucro
lquido gerado foi de R$ 8,565 milhes. Determine os indicadores de rentabilidade da organizao (ROE, ROA e ML).
2. Os valores abaixo, extrados do Balano Patrimonial da Supernatural S.A, so referentes aos ltimos quatro
exerccios sociais da companhia.
ANO 0 ANO 1 ANO 2 ANO 3
ATIVO CIRCULANTE 3.560,00 7.880,00 12.625,00 26.144,00
ESTOQUES 2.780,00 4.379,00 12.150,00 21.000,00
PASSIVO CIRCULANTE 3.125,00 6.266,00 12.795,00 29.281,00
Pede-se:
Determine o ndice de liquidez corrente e seca para todos os perodos;
Avalie, com base na comparao temporal destes indicadores, a posio de liquide a curto prazo da empresa.
Caso fossem fornecidos os seguintes ndices do setor, como voc completaria a avaliao da liquidez da
Supernatural S.A?

ANO 0 ANO 1 ANO 2 ANO 3


LIQUIDEZ CORRENTE 0,98 1,12 1,22 1,26
LIQUIDEZ SECA 0,38 0,56 0,61 0,63

3. Com base nas informaes a seguir, complete o Balano Patrimonial da Cia Breaking Bad S.A.

Total de receitas de vendas = R$1.800.000,00;


Margem de lucro bruto = 25%;
Giro de estoque = 6;
Considerou-se 360 dias no ano;
O prazo mdio de recebimento foi de 40 dias;
O ndice de liquidez corrente foi de 1,60;
O giro do ativo total alcanou 1,20;
O ndice de endividamento foi de 60%.

BALANO PATRIMONIAL 31/12/2015


Caixa 30.000 Contas a pagar 120.000
Ttulos negociveis 25.000 Ttulos a pagar
Contas a receber Despesas a pagar 20.000
Estoques Total Passivo Circulante
Total ativo circulante Exigvel a longo prazo
Ativo permanente Lquido Patrimnio Lquido 600.000
Total do ativo Total Passivo e PL

4. Resolva os problemas a seguir.


a) Recentemente, a Materiais de Construo Grey's Anatomy demonstrou um lucro lquido de R$3 milhes. Seu lucro
operacional foi de R$6 milhes, e a empresa paga uma alquota de imposto de renda de 40%. Qual foi a despesa de
juros da empresa para o ano?

6 1 Lista de Exerccios ADM 301/ 2016


b) Uma empresa petroqumica, atravs da controladoria, publicou no incio do ano seu demonstrativo financeiro.
Nesse demonstrativo, o investimento total era de R$25,7 milhes, e a empresa mantinha R$15 milhes de dvidas
onerosas. As vendas lquidas foram iguais a R$28,3 milhes, sendo apurada uma margem lquida de 15%. Calcule o
Retorno sobre o Patrimnio Lquido.

c) A Companhia Friends apresentou Lucro Operacional de R$50 milhes, no ltimo demonstrativo publicado. Sabe-se
que a alquota do Imposto de Renda igual a 34%. O Passivo Total corresponde a R$148 milhes e o Patrimnio Lquido
a R$182 milhes. Com base nesses valores, pede-se calcular o Retorno sobre ao Ativo.

d) O diretor financeiro da House of Cards S.A deseja determinar a rentabilidade do investimento da companhia. O
lucro lquido, aps o imposto de renda, do ltimo exerccio de R$4.800. O custo de captao dos recursos antes do
IR de 18%, gerando encargos financeiros brutos de R$10.750. O Patrimnio Lquido de R$85.000 e a alquota do IR
de 34%. Determine o Retorno sobre o Investimento da companhia no perodo apresentdo.

e) e) Uma empresa possui vendas de R$30 milhes, ativo total de R$42 milhes e as dvidas totais somam R$12
milhes. Se a margem de lucro 7%, qual seu lucro lquido? Qual o ROA e ROE?

5. Analise as Demonstraes Financeiras Consolidadas divulgadas pela companhia AMBEV S.A.


BALANO PATRIMONIAL
ATIVO 2015 2014 PASSIVO 2015 2014
1.Ativo Circulante 1. Passivo Circulante
1.1 Caixa e Equivalentes de Caixa 13.620.161 9.722.067 1.1 Obrigaes Sociais e Trabalhistas 915.542 598.360
1.2 Aplicaes Financeiras 215.106 712.958 1.2 Fornecedores 11.109.093 8.233.298
1.3 Contas a Receber 4.165.670 3.028.854 1.3 Obrigaes Fiscais 4.342.096 3.543.689
1.4 Estoques 4.338.172 3.411.284 1.4 Emprstimos e Financiamentos 1.282.573 988.056
1.5 Outros ativos 5.975.380 3.853.258 1.5 Outras Obrigaes 12.369.460 8.322.146
2. Ativo No Circulante 1.6 Provises 123.149 139.234
2.1 Ativo Realizvel a Longo Prazo 5.961.469 4.376.472 2. Passivo No Circulante 9.700.688 6.673.751
2.2 Investimentos 714.925 40.448 3. Patrimnio Lquido Consolidado 50.333.633 43.644.669
2.3 Imobilizado 19.140.087 15.740.058
2.4 Intangvel 36.045.264 31.257.804
ATIVO TOTAL 90.176.234 72.143.203 PASSIVO TOTAL 90.176.234 72.143.203

DEMONSTRAO DO RESULTADO 2015 2014


Receita de Venda de Bens e/ou Servios 46.720.141 38.079.786
(-) Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos -16.061.371 -12.814.588
(=) Resultado Bruto 30.658.770 25.265.198
Despesas/Receitas Operacionais -11.877.178 -9.421.217
(=) Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 18.781.592 15.843.981
Resultado Financeiro -2.268.203 -1.475.404
(=) Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 16.513.389 14.368.577
Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro -3.634.248 -2.006.558
Lucro/Prejuzo Consolidado do Perodo 12.879.141 12.362.019
Pede-se: Complete a tabela e faa uma anlise sucinta da condio financeira da AMBEV S.A.
NDICE DADOS DE 2014 DADOS DE 2015
Liquidez Corrente
Liquidez Seca
Giro do Ativo
Perodo Mdio de Cobrana
Endividamento Geral
Participao do Capital de Terceiros
Margem Bruta
Margem Lquida
Rentabilidade de Patrimnio Lquido
Rentabilidade do Ativo

7 1 Lista de Exerccios ADM 301/ 2016


TEMA 2 ANLISE CUSTO, VOLUME E LUCRO
1. As empresas Chaves e Chapolin possuem as seguintes informaes acerca de custos e volume de produo. Analise
e faa ao que se pede.
Informaes Chaves Chapolin
Quantidade vendida 100.000 200.000
Preo de venda R$30 R$20
Custo Varivel Unitrio --- R$5
Custo Fixo R$1.000.000 R$2.400.000,00
LAJIR R$ 1.000.000 ---
a) O Ponto de Equilbrio Contbil.
b) O Grau de Alavancagem Operacional considerando um aumento de 50% na capacidade produtiva.

2. Suponha que determinada empresa atinge seu ponto de equilbrio contbil (lucro zero) vendendo 250 unidades de
seu produto, conforme discriminado na tabela a seguir.
Demonstrao do Lucro (no ponto de equilbrio) R$ Proporo
Receita de Vendas 2.000 100%
(-) Custos Variveis 500 25%
(-) Despesas variveis 200 10%
(=) Lucro marginal 1.300 65%
(-) Custos Fixos 1.300 65%
(=) Lucro Operacional 0 0%

A empresa deseja avaliar o impacto de aumentar, simultaneamente, no prximo perodo, os custos fixos para $ 1 500,
o preo de venda unitrio para $ 10, o custo varivel por unidade para $ 4 e as despesas variveis para $ 1,00. Alm
disso, ela deseja alcanar lucro operacional de $ 500. Considerando que essa empresa implemente todas as alteraes
projetadas para o prximo perodo, para atingir seu novo ponto de equilbrio (econmico), quanto ela dever vender?

3. A companhia Drag Race S.A produz um s produto e possui a seguinte estrutura de preos, custos e impostos:
Preo de venda por unidade R$ 2,00 Financiamento bancrio R$25.000,00
Custos variveis por unidade R$ 1,25 Custo de capacitao nominal 10%
Custos fixos totais R$12.000,00 Imposto de Renda 35%
a) Determine o Ponto de Equilbrio Contbil. Interprete o resultado.
b) Com base no resultado do item a, complete a tabela com itens da DRE projetando aumentos de 20%, 35% e 45%
respectivamente, no nvel de equilbrio como sendo a quantidade vendida.

20% 35% 45%


ITENS da DRE Quantidade Vendida: Quantidade Vendida: Quantidade Vendida:

1. Receita total
2. (-) Custo varivel total
3. (=) Margem de contribuio
4. (-) Custo fixo total
5. (=) LAJIR
6. (-) Despesas com juros
7. (=) LAIR
8. (-) Imposto de renda
9. (=) Lucro lquido
c) Calcule o Grau de Alavancagem Operacional para as projees de vendas do analista financeiro comparando os
aumentos de 20% e 35%; e 35% e 45%.
d) Sabendo que a projeo de 45% se concretizou, calcule do Grau de Alavancagem Financeira.

8 1 Lista de Exerccios ADM 301/ 2016


4. A Bug Company uma empresa que produz placas me
para computadores. As placas so vendidas a R$100. Os
Custos Fixos esto na ordem de R$200.000. Anualmente,
5.000 componentes so produzidos e vendidos pela empresa.
O Lucro Antes de Juros e Imposto de Renda (LAJIR)
atualmente de R$50.000, e os ativos da empresa (todos
financiados com capital prprio) so de R$500.000. A
empresa estima que pode mudar seu processo de produo,
acrescentado R$400.000 aos investimentos e R$50.000 aos
custos fixos operacionais.

O analista financeiro da Bug Company apresentou um


relatrio (figura ao lado) e destacou as principais resultados
que essa mudana acarretar.

Sabe-se que empresa tem perdas fiscais que anulam as


obrigaes tributrias. A empresa no utiliza endividamento
e seu custo mdio ponderado de capital de 10%.

Dessa forma, determine:


a) Os Pontos de Equilbrio Contbil.
b) Os Graus de Alavancagem Operacional.
c) Aponte se uma mudana vantajosa ou no para a Bug
Company.

5. Tendo em vista as seguintes informaes faa ao que se pede.


Despesas com juros: $18
Custo de Oportunidade: $ 200
Amortizao de dvidas: $12
Preo de Venda Unitrio: $ 10
Gasto Fixo Total: $ 1.000
Gasto com Depreciao: $ 200
Custo Varivel Unitrio: $ 5

Determine os Pontos de Equilbrio Contbil, Financeiro e Econmico.

9 1 Lista de Exerccios ADM 301/ 2016


TEMA 3 FLUXOS DE CAIXA
1. Com base nas informaes da empresa Prison Break, e sabendo que a companhia emitiu R$2.150,00 em novas aes
e R$3.500,00 em ttulos de dvidas, calcule:
Dados da Empresa Prison Break Exerccio findado em 2015
Preo de venda R$12,50
Unidades vendidas 20.000
Custo Fixo R$92.000,00
Custo Varivel R$3,00
Outras despesas R$ 24.000,00
Depreciao R$10.000,00
Juros R$6.000,00
Imposto de Renda R$19.720,00
Dividendos pagos R$8.600,00

a) O fluxo de caixa operacional;


b) O fluxo de caixa a credores;
c) O fluxo de caixa a acionistas.

2. A Once Upon a Time S.A teve, em 2015, um LAJIR de R$283,8 milhes. A alquota de imposto de renda est faixa de
40%. As despesas com depreciao somaram R$100 milhes. A empresa tinha R$1.455 milhes de ativos operacionais
(capital operacional) no final de 2014 e R$1.800 milhes no fim de 2015. A taxa de retorno requerida pelos investidores
de 9%. Sendo assim, pede-se:
a) O fluxo de caixa livre (FCL);
b) A empresa adiciona valor a sua atividade?

3. Resolva os problemas a seguir.


a) A Companhia Black List S.A, em seu resultado do exerccio do ano de 2015, apresentou receita de vendas no
montante de R$50.000,00. Os custos dos produtos vendidos somaram R$31.750,00. As despesas com depreciao e
juros foram de R$10.500,00 e R$1.700,00, respectivamente. A alquota do imposto de renda 35%. Sendo assim,
determine o fluxo de caixa operacional da empresa para o ano de 2015.

b) A Under The Dome Empreendimentos Imobilirios, apresenta vendas de R$10.000, custos de R$6.350,00, despesa
com depreciao e juros de R$2.100,00 e R$340,00 respectivamente. A alquota do Imposto de Renda 35%. Qual
o fluxo de caixa operacional da empresa?

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DISCUSSO VIA PVANET PARTE 3

Leia os fragmentos a seguir.

Texto 1

A gesto financeira um conjunto de aes e procedimentos administrativos que envolvem o planejamento, a anlise
e o controle das atividades financeiras da empresa. O Objetivo melhorar os resultados apresentados pela empresa
e aumentar o valor do patrimnio por meio da gerao de lucro lquido. No entanto muito comum que empresas
deixem de realizar uma adequado gesto financeira. Muitas vezes, as atividades so iniciadas com pequena dimenso
e, conforme os negcios se desenvolvem. Uma correta administrao financeira permite que se visualize a atual
situao da empresa. Registros adequados permitem anlises e colaboram com o planejamento de aperfeioar
resultados.

RAMOS, J. F. A importncia da administrao financeira da empresa. Portal de Auditoria. Disponvel em: <http://www.portaldeauditoria.com.br/artigos/A-
import%C3%A2ncia-da-administra%C3%A7%C3%A3o-financeira.asp>. Acesso em: 01 abr. 2014.

Texto 2

Segundo Brigham (2001, p.16), no existe possibilidade de dominarmos a prtica dos processos administrativos
financeiros sem conhecermos profundamente a base terica das finanas, e esse fator que tem sido o causador da
falta de sucesso das organizaes.

BRIGHAM, E. F. Administrao Financeira: teoria e prtica. So Paulo: Atlas, 2001.

Texto 3

CULLUM, Mark. Gente como a gente. O Globo, Rio de Janeiro.

Com base nos fragmentos apresentados, discuta a relao teoria e prtica na Administrao Financeira.

11 1 Lista de Exerccios ADM 301/ 2016