Atividade Completa de Análise das Demonstrações Contábeis

(i) Cada estudante deverá escolher uma empresa de capital aberto ou fechado - a
escolha fica a critério do(a) aluno(a).

(ii) O estudante deverá elaborar um relatório com as seguintes etapas:

(1) Modelo de negócios

Propósito: Discorrer sobre o modelo de negócios da Companhia, a maneira como

consome e como gera recursos financeiros e de outros matizes (e.g. naturais, de
relacionamento, dentre outros Para maiores detalhes sobre os potenciais capitais
utilizados por uma empresa, fineza consultar a página 23 do seguinte
material: https://integratedreporting.org/wp-
content/uploads/2021/01/InternationalIntegratedReportingFramework.pdf ).

(2) Relatório dos Auditores Independentes

Propósito: avaliar se as demonstrações contábeis sob análise são acompanhadas

de comentários dos auditores independentes na forma de abstenções, ênfases ou
ressalvas.

Essa etapa é igualmente relevante para que se compreenda quais são os principais
assuntos de auditoria (PAAs), os quais podem ser compreendidos como as áreas
mais desafiadoras ou subjetivas das demonstrações em análise.

(3) Análise horizontal e vertical

Propósito: correlacionar as principais contas do balanço e da DRE que são mais

representativas sob a perspectiva do grupo em que se encontram alocadas, bem
como que sofreram maiores variações do período anterior para o atual.

Diretrizes:

Diretriz (a) - do ponto de vista da análise vertical, os alunos deverão analisar

somente as contas que representam mais do que 30% do grupo em que estão
alocadas (e.g. suponha-se uma rubrica de estoques na ordem de $1.000 e um ativo
total de $ 3.000, portanto o estoque representa 33% do ativo total, competindo sua
análise).

Diretriz (b) - do ponto de vista da análise horizontal, os alunos deverão considerar

somente as contas que apresentarem variações acima de 25% em módulo (e.g.
suponha-se que o saldo de contas a pagar do ano 0 era de $ 2.000 e no ano 1
passou para % 1.000, em módulo essa variação representa uma redução de 50%,
cabendo sua análise).
Nota geral a respeito dessa seção: lembrem-se que a análise vertical permite que
se compreenda como o modelo contábil, isto é, a forma como a contabilidade
reconhece, mensura e evidencia os eventos econômico-financeiro, se molda ao
modelo de negócios, qual seja a maneira como as empresas gerem suas operações
e o mote de suas atividades.

Já a análise horizontal tem o condão de explicar como as decisões, operacionais e

financeiras, vêm afetando as rubricas contábeis e criando implicações para os
resultados em voga.

É dizer: a análise vertical indica a aderência do modelo contábil ao modelo de

negócio. Uma empresa de capitalização contínua tenderá a possuir mais ativos
imobilizados do que uma empresa de alta tecnologia, isso porque, enquanto a
primeira gera resultados com base na exploração dos seus ativos tangíveis de longo
prazo, máquinas, equipamentos etc., a segunda produz resultados com base nos
intangíveis que não se encontram capitalizados.

Por conseguinte, a análise horizontal reflete as decisões tomadas sobre a forma de

negociar esses ativos. Vale pensar que um banco, por exemplo, tende a possuir
maiores flutuações em suas carteiras de recebíveis à medida que restringe ou libera
o crédito aos seus clientes por conta do momento econômico.

(4) Correlação de contas contábeis e potenciais explicações

Propósito: o fundamento dessa seção é buscar maiores explicações, por meio de

conjecturas, acerca dos porquês das variações das contas elencadas na seção
acima como de maiores oscilações.

Essa tarefa é árdua e pouco objetiva em termos imediatos, mas dotada de

expressivo caráter reflexivo sobre as razões que podem fazer com que as contas
contábeis aumentem ou decaiam.

É também um ato de contemplação sobre o quanto sabemos sobre a contabilidade

financeira. Exemplo: quanto compreendemos das reservas do patrimônio líquido?
Quais as suas destinações? Como podem variar de forma mais ou menos
acentuada? Qual a nossa compreensão sobre temas complexos como:
instrumentos financeiros, variação cambial, dentre outros?

(5) Análise dos índices

Propósito: os índices ou indicadores de análise de balanaços são coadjuvantes e

não podem ser tomados como referências exclusivas para essa tarefa. Contudo,
eles possuem o seu papel e, se bem utilizados, podem sinalizar como uma
organização vem sendo gerida e os resultados que tem sido alcançados.
Nessa etapa os estudantes deverão, no mínimo, apresentar os seguintes
indicadores calculados para a empresa que escolheram, devidamente
fundamentados e com as interpretações pertinentes:

- Nopat (amplo e restrito)

- Ebitda
- ROE - return on equity - façam a decomposição analítica do ROE
- ROA - return on assets
- Indicadores de estrutura de capital
- Índices de liquidez: corrente e seca
- Prazo médio de recebimentos (C/R)
- Prazo médio de giro de estoques (naturalmente para os casos de escolhas de
empresas que possuem estocagem)
- Prazo médio de fornecedores

(6) Relatório da Análise

Propósito: nessa seção os estudantes deverão estabelecer uma análise em

linguagem natural explicando os pontencias pontos positivos e desafios a respeito
da empresa escolhida. Deve-se compulsar aqui toda as análises anteriores para
que o relatório faça sentido e seja explicativo, dando ao leitor a possibilidade de
entender as extensões e os limites de suas conclusões.

Prazo: os relatórios finais deverão ser entregues, via campo específico no Moodle,
até 29/07/2021. Como essa atividade demandará tempo e esforços, não haverá
mais quizzes até o fim do curso.

Notem que o trabalho é individual e mesmo que dois ou mais estudantes

escolham a mesma empresa, claramente perceberemos índicios de plágio ou
cópia entrecruzadas.