Fórmula de Graham

Preço Justo de uma ação, um indicador bem importante a ser interpretado. Geralmente
utilizo em meus calculos a formula de Graham e PSBe. Neste artigo detalharemos a
fórmula de Graham.

Segundo Graham a fórmula para verificar o preço justo de uma ação é a seguinte:

REÇO JUSTO = LUCRO POR AÇÃO PROJETADO PARA O ANO SEGUINTE X (8,5 + (2 X TAXA DE
CRESCIMENTO DO LUCRO POR AÇÃO)) X (4,4/TAXA DE JUROS DOS TÍTULOS PÚBLICOS)

Vamos a um exemplo prático:

Empresa: XXX
Lucro Projetado para a ação no ano seguinte: R$ 1,40 (LPA do ano anterior: 1,30 /
Considerei um aumento de 8%. Bastante conservador visto que a ação tem um histórico
de aumento de 26%).
Taxa de Crescimento do LPA: 8% (Bastante conservador se levarmos em consideração os
26%).

Neste cenário teríamos o seguinte resultado:

Preço justo = 1,40 x (8,5 + (2 x 8)) x (4,4/6,5) = R$ 23,21

Encima do valor encontrado costumo ainda adicionar um fator de risco de 20%, para
eventuais arredondamentos de percentual e para obter uma margem de segurança maior.

Preço justo final = R$ 23,21 * 0,80 = R$ 18,57.

A partir deste valor, podemos avaliar o valor encontrado e compara-lo com o valor
atual da cotação.

Recomento que o cálculo do preço justo seja a última variavel a ser calculada.
Em minhas análises customo verificar primeiro a saúde financeira da empresa com
seus indicadores fundamentalistas e somente após ter a certeza de que a empresa é
bem administrada e tem um potencial interessante de geração de lucros vou calcular
seu preço justo.

Por hoje era isso pessoal! Façam suas análises e testes!

Qualquer dúvida, perguntem!

Abraços e até a próxima!