FIIs Research / 29 de dezembro de 2022

Carteira FIIs
Carteira Viva de Renda com FIIs
FIIs para maximizar seus dividendos mensais
Janeiro de 2023

Maria Fernanda Violatti

Para quem é essa carteira: para o investidor com maior tolerância a risco que busca alocação em Renda Variável. A carteira Viva de Renda com FIIs tem como objetivo potencializar os dividendos Analista de FIIs e FIPs
mensais dos investidores, aproveitando oportunidades de investimentos identificadas via estratégia quantitativa. Para janeiro, mantivemos a composição dos fundos já existentes na carteira com um maria.violatti@xpi.com.br
rebalanceamento de pesos, de modo a maximizarmos sua rentabilidade.
Renan Manda
Analista de Real Estate

Estratégia Quantitativa. São estratégias que se baseiam em modelos estatísticos e matemáticos para identificar oportunidades de investimento. No caso da carteira “Viva de renda com FIIs”, a previsibilidade dos
renan.manda@xpi.com.br
rendimentos é utilizada na seleção de ativos. Usando dados históricos, podemos estimar o retorno esperado e validar o modelo. A estratégia “Viva de renda com FIIs” busca maximizar os rendimentos mensais do
investidor alocando capital nos fundos imobiliários com melhor projeção de Dividend Yield para o próximo mês. Os ativos são selecionados considerando dividendos fornecidos nos últimos 6 meses e a atual
cotação deles.
Performance. Selecionamos esses nomes através de modelos estatísticos otimizados e calibrados a partir da performance histórica dos dividendos dos papéis. No período entre 1 de fevereiro de 2022 e 29 de
dezembro de 2022 a carteira apresentou dividend yield médio mensal de 11.95%, enquanto o índice IFIX registrou DY médio de 10.25% durante o mesmo período. Desde a publicação da carteira de fevereiro de 2022,
ela registrou um retorno acumulado de -3.28%, enquanto o índice IFIX subiu 3.25%, sendo que a carteria Viva de Renda com FIIs não é orientada a ganhos de capital.

Tabela 1. Ativos da carteira de janeiro/2023

Peso % Fundo

Peso Segmento Ticker Nome

8.3% Recebíveis RZAK11* Riza Akin Fundo De Investimento Imobiliário - Fii
8.3% Recebíveis HABT11 Habitat Recebíveis Pulverizados Fundo De Investimento Imobiliário
8.3% Recebíveis CPTS11 Capitânia Securities Ii Fundo De Investimento Imobiliário - Fii Desempenho da Carteira vs IFIX (backtest)
6.6% Recebíveis IRDM11 Fundo De Investimento Imobiliario Iridium Recebiveis Imobiliarios
6.6% Recebíveis VGIP11 Valora Cri Índice De Preço Fundo De Investimento Imobiliário - Fii
6.7% Recebíveis HGCR11 Cshg Recebíveis Imobiliários - Fundo De Investimento Imobiliário - Fii
5.0% Recebíveis VRTA11 Fator Verita Fundo De Investimento Imobiliario
5.0% Híbrido ARCT11 Riza Arctium Real Estate Fundo De Investimento Imobiliário
6.7% Recebíveis KNCR11 Kinea Rendimentos Imobiliarios Fundo De Investimento Imobiliario - Fii
6.7% Recebíveis RBRR11 Fundo De Investimento Imobiliario - Fii Rbr Rendimento High Grade
6.7% Recebíveis RECR11 Fundo De Investimento Imobiliário - Fii Rec Recebíveis Imobiliários
6.7% Recebíveis CVBI11 Fundo De Investimento Imobiliário - Vbi Cri
6.7% Recebíveis XPCI11 Xp Crédito Imobiliário - Fundo De Investimento Imobiliário
6.7% Híbrido MXRF11 Maxi Renda Fundo De Investimento Imobiliario - Fii
5.0% Recebíveis KNSC11 Kinea Securities Fundo De Investimento Imobiliário - Fii

* os fundos em destaque estão restritos por recomendação de compliance.

Fonte: Comdinheiro e XP Investimentos. Dados até 29 de dezembro de 2022. / Sempre consulte seu assessor de investimentos
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Desempenho
Abaixo, mostramos o desempenho de cada Fundo Imobiliário que fez parte da última carteira. O giro da carteira é feito sempre no último dia útil do mês, e a data de início da carteira é 31/jan/2022. Comparamos o dividend yield
acumulado da carteira desde a publicação com o dividend yield do índice IFIX.

Tabela 2. Dividend Yield da carteira e IFIX.

Fev/2022 Mar/2022 Abr/2022 Mai/2022 Jun/2022 Jul/2022 Ago/2022 Set/2022 Out/2022 Nov/2022 Dez/2022 YTD (anualizado) Desde o início Desde o início (anualizado)
Viva de Renda de FIIs 1.09% 1.14% 1.18% 1.34% 1.36% 1.17% 1.07% 0.97% 0.83% 0.86% 0.95% 13.03% 11.95% 13.03%
IFIX 0.86% 0.94% 1.00% 1.05% 1.12% 1.00% 0.90% 0.82% 0.78% 0.83% 0.94% 11.19% 10.25% 11.19%

Figura 1: Dividend Yield de cada ativo – Carteira Viva de Renda com FIIs dezembro/2022 Figura 2: Retorno acumulado da Carteira Viva de Renda com FIIs vs. IFIX

Fonte: Comdinheiro e XP Investimentos. Dados até 29 de dezembro de 2022. / Sempre consulte seu assessor de investimentos
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Como a carteira foi construída

Uma abordagem 100% quantitativa

O que é a Viva de Renda com FIIs? 

Estratégias quantitativas para decisão de investimento têm ganhado popularidade entre os investidores, sendo ferramentas poderosas para fazer uma leitura de
mercado e tomar decisões eliminando possíveis vieses comportamentais dos investidores. Dentre as muitas estratégias quant,  trazemos aqui a estratégia Viva de
Renda com FIIs, que é baseada em uma ideia simples: ativos que apresentaram dividendos maiores em relação a seus pares no passado tendem a continuar
performando bem. 

Estratégia

No último dia útil de cada mês a estratégia realiza os seguintes passos: 

1. Consideramos apenas as FIIs que compõem o índice IFIX, a fim de garantir liquidez;
2. É aplicado filtro considerando apenas FIIs que possuam Liquidez média diária de R$1 500 mil;
3. São desconsiderados ativos que o time de Research está restrito por compliance para recomendação;
4. Para cada um desses ativos, são calculados os dividendos dos últimos 6 meses e a atual cotação deles;
5. Por fim, os FIIs com maiores projeções de dividendos são selecionados para fazer parte da carteira mensal. 

Uma das vantagens da estratégia quantitativa é que eliminamos o viés humano: todos os ativos são selecionados seguindo uma metodologia 100% quantitativa
sem decisões subjetivas. O processo acima é realizado ao final de cada mês, garantindo um giro mensal no portfólio. 

Fonte: Comdinheiro e XP Investimentos. Dados até 29 de dezembro de 2022. / Sempre consulte seu assessor de investimentos
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Como a carteira foi construída

Performance histórica
Trazemos a performance histórica (backtest) dessa estratégia onde o investidor compra os 10 melhores ativos (conforme o retorno acumulado), comparados ao IFIX.

Na comparação ao lado, consideramos o período entre fevereiro de 2018 Figura 3: Performance histórica da Carteira Quant Viva de Renda com FIIs – Retorno Acumulado
(01/02/2018) e outubro de 2021 (29/10/2021), com rebalanceamento mensal.

O Retorno Acumulado durante esse período foi de:

45.00% para a estratégia Viva de renda com FIIs (10.41% ao ano)

15.75% para IFIX (3.98% ao ano)

Reforçamos que resultado passado não é garantia de performance futura.

Além de possuir histórico de retorno maior, a Carteira Viva de Renda com FIIs
também possui uma volatilidade anualizada superior ao IFIX: 

12.29% para a Carteira Viva de Renda com FIIs

11.36% para o IFIX

Fonte: Comdinheiro e XP Investimentos. Dados até 29 de dezembro de 2022. / Sempre consulte seu assessor de investimentos
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Como a carteira foi construída

Performance histórica mensal
Trazemos a performance histórica (backtest) dessa estratégia no cenário em que o investidor compra os 10 melhores ativos da carteira, aberta na visão mensal a partir de fevereiro de 2022. A performance apresentada, como todo
backtest, é uma simulação da carteira no passado.

Figura 4: Performance histórica da Carteira Viva de Renda com FIIs 10 ativos – Dividendos mensais
(Backtest entre janeiro/2018 e outubro/2021)

Fonte: Comdinheiro e XP Investimentos. Dados até 29 de dezembro de 2022. / Sempre consulte seu assessor de investimentos
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13) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados
divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas
Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.

14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a
rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste
material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de
médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto

15)O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente
do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A
duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.

16)O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do
contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a
termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.

17)O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro
instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto
prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.

18)ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.
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