CAPÍTULO 6

Os melhores Fundos de
Investimento Imobiliário
(FIIs) de 2023
Uma das melhores formas de ganhar dinheiro com imóveis está
na Bolsa de Valores: ser cotista dos Fundos de Investimento
Imobiliário (FIIs).

Os FIIs possibilitam que o investidor tenha uma renda mensal,

isenta de Imposto de Renda, vinda da distribuição do lucro
líquido do Fundo na forma de rendimentos, que chegam a
superar o rendimento da Poupança e até mesmo do
investimento direto em imóveis.

Após um 2022 menos intenso no mercado de Fundos

Imobiliários (FIIs) do que nos últimos 2 anos, muitos deles
seguem com preços bastante interessantes, após não terem se
recuperado totalmente da pandemia de 2020.

Além de serem ótimos ativos em termos de imóveis, ocupação

e dividend yield, nossos Analistas avaliam que boa parte dos
FIIs está sendo negociada com desconto na Bolsa de Valores.

Com o cenário de taxa Selic elevada por um período maior do

que o previsto anteriormente, alguns Fundos Imobiliários de
papel devem se beneficiar do nível atual de taxa de juros, pois
têm produtos atrelados ao CDI nas suas carteiras.

Os FIIs de recebíveis também podem ser uma proteção contra a

inflação, caso esta continue pressionada, pois alguns títulos
possuem indexadores como o IPCA ou o IGP-M.

Por fim, nos FIIs de tijolo (imóveis físicos), ainda que muitos não
tenham se recuperado integralmente da pandemia, há boas
oportunidades para o médio e longo prazo, como os Fundos que
atuam nos ramos de logística, shopping centers e industrial.

Eles são favorecidos pelo crescimento do comércio eletrônico,

pela volta da circulação de pessoas e pela retomada da indústria,
além de alguns Fundos de lajes corporativas com ativos
estratégicos e em regiões privilegiadas.

Então, entre os melhores Fundos Imobiliários para 2023, nossos

Analistas destacam:

Brasil Plural Absoluto FoF (BPFF11)

O Fundo de Fundos (FoFs) da Brasil Plural tem como objetivo

obter e distribuir rendimentos através do investimento em cotas
de outros FIIs. O Fundo obtém rendimento tanto através
dos dividendos, que os FIIs da carteira pagam, quanto com
ganhos de capital, realizados no mercado secundário.

Esse é um Fundo que se destaca por:

• Carteira bem diversificada.

• Ativos de qualidade geridos profissionalmente.
• Desconto em relação ao valor patrimonial.
• Oportunidade de comprar uma carteira de qualidade, que também já
opera com desconto.
• Um dos FoFs mais antigos do mercado.
• Possui acesso a operações restritas a investidores profissionais.

TG Ativo Real (TGAR11)

O Fundo é híbrido e gerido pela TG, mesclando operações de

desenvolvimento com alocação em recebíveis. Com a divisão
entre dívida e equity, o FII consegue buscar um alto retorno e
manter relativamente estabilizadas as distribuições de
dividendos.

As operações são realizadas após as fases de obtenção de

licenças, reduzindo parte do risco dos projetos, além de
instalarem práticas de governança corporativa e contarem com
boas estruturas de garantia.
A gestão é ativa e possui grande expertise na área focal de
atuação, sendo principalmente regiões ligadas ao agronegócio e
a carteira é bem pulverizada, diluindo o risco de projetos
específicos. Com a maturação do portfólio de equity, o FII tem
potencial para continuar entregando dividendos acima da
média do mercado.

Kinea Rendimentos Imobiliários (KNCR11)

O KNCR11 é um FII de papel com gestão ativa da Kinea. O

objetivo deste FII é obter rendimentos atrelados ao CDI através
do investimento em uma carteira de CRIs com baixo risco de
crédito. Em função dessa indexação ao CDI, os dividendos do
Fundo são positivamente correlacionados à taxa Selic.

O Fundo se destaca por:

• Carteira pulverizada e com baixo risco de crédito.

• Rendimentos superiores ao CDI e isentos de IR.
• Dividendo tende a acompanhar a alta da Selic.
• Alavancagem em níveis baixos, agilizando alocação em emissões e
potencializando o yield.
• Com a perspectiva de uma Selic mais alta, o dividendo do Fundo
deve continuar atrativo ao longo de 2023.

Besco Logística (BRCO11)

O Bresco Logística conta com gestão especializada no segmento

e anos de experiência. É um Fundo com mais de 10 imóveis
logísticos e possui um foco em imóveis de alto padrão e
localização privilegiada próxima aos grandes centros urbanos.

A política de aquisições do FII é a de adquirir

imóveis estabilizados, com mais de 85% de taxa de ocupação.
Com concentração em imóveis de excelente padrão construtivo
e foco em ativos “last-mile” (próximos aos centros urbanos), o
portfólio deste FII é competitivo e deve continuar sendo bem
demandado ao longo dos anos seguintes.
O portfólio do BRCO11 é de alto nível em padrão construtivo e em
qualidade. Ademais, a gestão é ativa e experiente e, aliada ao
bom momento do setor, fazem deste FII uma boa opção de
investimento para o longo prazo.

O segmento logístico tem crescido muito nos últimos anos e os

Analistas da Toro avaliam que, impulsionado pelo crescimento
do e-commerce, deve continuar evoluindo. Os ativos
logísticos last-mile estão cada vez mais demandados, visto que
as grandes varejistas brigam por fretes cada vez mais rápidos.

Mauá Capital Recebíveis Imobiliários (MCCI11)

Fundo de recebíveis com gestão ativa da Mauá Capital. O

objetivo do fundo é auferir rendimentos e ganhos de capital
através do investimento de, pelo menos, 67% da carteira de
CRIs. O Fundo também pode investir em outros ativos de lastro
imobiliário, como cotas de outros FIIs.

Com uma carteira diversificada entre CRIs atrelados à inflação e

ao CDI, o Fundo possui potencial para distribuir bons
rendimentos e se apresentar como uma boa proteção para o
caso de uma elevação na inflação.

O FII se destaca por:

• Carteira de recebíveis pulverizada.

• Capacidade de originação própria.
• Boas taxas médias nos ativos em carteira.
• Maior concentração em segmentos tradicionais e de menor risco,
como logística e comercial.