Março de 2023

Os Melhores
Fundos Imobiliários
para Investir
em 2023

Por Daniel Marinelli

Analista de Fundos Imobiliários do BTG Pactual

Brasil – Banco BTG Pactual S.A.

FIIs Os Fundos Imobiliários (FIIs) continuam chamando a atenção
dos investidores pessoas físicas. Um dos maiores atrativos
é a possibilidade de ter um fluxo de renda constante com o
pagamento de dividendos mensais.

Além disso, quem quer investir em FIIs não precisa dispor

de uma grande quantia de dinheiro. Existem produtos
acessíveis no mercado e, ao comprar cotas do fundo, é
possível se beneficiar de uma parcela proporcional dos
ganhos gerados pelos imóveis que estão na carteira.

Abaixo, você confere a seleção de fundos imobiliários com

maior potencial de valorização em 2023 que devem estar no
seu radar.

O HGCR11 é um fundo de recebíveis que tem o objetivo de

CSHG investir em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) e cotas

Recebíveis
de outros FIIs. Listado na B3 há 13 anos, o CSHG Recebíveis
Imobiliários possui extenso track record de geração de resultados.

Imobiliários FII O fundo possui CRIs com perfis de risco distintos (high grade e
mid grade) e busca obter uma performance superior ao mercado

(HGCR11) sem necessariamente incorrer em riscos maiores por meio dessas

duas estratégias. O fundo conta com a gestão da Credit Suisse,
uma das maiores gestoras de recursos do Brasil, com profissionais
extremamente dedicados e alinhados com o cotista.

A tese de investimento do HGCR11 está baseada nos seguintes

fatores: (i) carteira de ativos diversificada; (ii) estratégia de alocação
mista com exposição a papéis indexados ao CDI e à inflação; (iii)
time de gestão de excelência; (iv) alocação em ativos com perfis de
risco distintos; e (v) excelente liquidez.

Acreditamos que o HGCR11 seja uma excelente opção para aquele

investidor que deseja seguir recebendo dividendos atrativos diante
do cenário de inflação e juros mais elevados. Na nossa visão, o
fundo oferece um portfólio balanceado em termos de estratégias
(high grade e mid grade), indexadores (CDI e IPCA) e devedores, o
que permite à gestão maior flexibilidade para alocar em diferentes
operações. Em termos de risco, o fundo conta com um LTV abaixo
de 50%, o que, na prática, indica que os ativos investidos possuem

BTG Pactual 2
 garantias superiores a duas vezes o valor da dívida, mitigando
os riscos de crédito. Por fim, cabe destacar que o fundo possui
algumas alocações táticas em cotas de outros FIIs, buscando
rentabilizar o caixa que aguarda alocação.

Bresco Listado na B3 há 3 anos, o Bresco Logística é um fundo

imobiliário focado em renda e gestão ativa, com o objetivo

Logística de investir seus recursos em galpões logísticos. Sua carteira

imobiliária é formada por 11 imóveis que somam mais de 440

(BRCO11) mil m² de área locável. Em termos de localização, a maior parte

dos ativos do fundo está localizada no estado de São Paulo,
região que apresenta forte demanda por empresas de varejo
e de logística por conta do seu grande mercado consumidor.
Por fim, a gestão do fundo é feita pela Bresco Investimentos,
instituição com mais de 40 profissionais com larga experiência
no segmento logístico e que, atualmente, são responsáveis
pela gestão de mais de R$ 3 bilhões no Brasil e no exterior.

Nossa recomendação está pautada pelos seguintes pilares:

(i) portfólio formado por ativos de alto padrão (10 dos imóveis
possuem classificação A+); (ii) carteira de locatários com
excelente qualidade de crédito (GPA, BRF, Natura, entre
outros); (iii) imóveis localizados próximo a centros urbanos
(leia-se last miles); (iv) exposição a contratos atípicos de
longo prazo; (v) ótima liquidez no mercado secundário; e (vi)
contratos de locação com vencimentos alongados.

Dada a elevada qualidade de seus ativos e pelo seu excelente

histórico de ocupação, o BRCO11 é nossa aposta para o
mercado de galpões logísticos em 2023. Entendemos que o
ativo oferece quatro características que julgamos essenciais na
escolha de um bom FII de tijolo: (i) ativos de elevada qualidade
e irreplicáveis; (ii) gestão técnica e alinhada aos interesses
dos investidores; (iii) estabilidade e previsibilidade em relação
às distribuições de dividendos; e (iv) potencial de melhora
operacional via aumento dos aluguéis, reformas nos imóveis ou
expansão da área locável de seus ativos.

BTG Pactual 3
Kinea Listado na B3 há aproximadamente 10 anos, o KNCR11 busca
investir seus recursos preferencialmente em Certificados

Rendimentos de Recebíveis Imobiliários (CRI), podendo investir também

em Letra de Crédito Imobiliário (LCI). O objetivo do fundo é

Imobiliários o investimento em uma carteira de CRIs com remuneração

pós-fixada, atrelada à taxa CDI + prêmio de risco, através da

(KNCR11) aquisição de operações com devedores com bom perfil de

crédito e diversificados em seus setores de atuação.

Nossa recomendação está pautada pelos seguintes fatores:

• Carteira pulverizada em ativos high grade (baixo risco

de crédito);

• Excelente gestão;

• Carrego atrativo em virtude da taxa Selic elevada;

• Alta liquidez no mercado secundário (~R$ 10 milhões/

dia, em média).

O KNCR11 possui o patrimônio líquido de ~R$ 5,8 bilhões,

composto de um portfólio com 67 papéis, exposto
principalmente a CRIs indexados à variação da taxa DI. Em
termos dos devedores, o fundo possui exposição a grandes
empresas, como Petrobras, BR Malls, Cyrela, MRV, JHSF,
sendo as maiores posições atreladas aos segmentos de
escritórios corporativos (56%), shoppings centers (27%) e
residencial (13%). Em relação à remuneração, a taxa média de
remuneração dos CRIs da carteira do fundo é de CDI + 2,5%
ao ano para os papéis indexados à taxa DI e de inflação + 8,4%
ao ano para os papéis indexados ao IPCA e ao IGP-M. Por
fim, a carteira do fundo possui prazo médio de vencimento
de seus papéis de 5,3 anos. O fundo conta com a gestão da
Kinea Investimentos, uma das maiores gestoras de recursos do
Brasil, que conta com profissionais extremamente dedicados
e alinhados com o cotista. A liquidez do fundo está entre
as melhores do mercado, sendo negociado, em média, um
volume diário de R$ 10 milhões.

BTG Pactual 4
 Dê um BTG
nos seus investimentos!
Agora que você já sabe quais as nossas principais
ideias de investimentos para 2023, que tal abrir
uma conta no maior e mais premiado banco de
investimentos da América Latina?

Além de uma plataforma extremamente ágil e

moderna, oferecemos assessoria especializada
e acesso ao material produzido pela melhor equipe
de Research do país.

Abra sua conta ->

BTG Pactual 5
Disclaimer Global
Este material foi preparado e distribuído pelo BTG Pactual, com cunho meramente informativo, não configurando
consultoria, oferta, solicitação de oferta, ou recomendação para a compra ou venda de qualquer investimento ou
produto específico. Este material não é um relatório de research e não é direcionado a você se o BTG Pactual, ou
as suas afiliadas, forem proibidos ou possuírem restrições em relação à distribuição destas informações em sua
jurisdição. Este material não deve servir como única fonte de informações no processo decisório do investidor,
que, antes de tomar qualquer decisão, deverá realizar uma avaliação minuciosa do produto e respectivos riscos
face aos seus objetivos pessoais e ao seu perfil de risco (Suitability). As informações e opiniões aqui expressas são
consideradas confiáveis à data desta publicação e foram obtidas de fontes públicas e fidedignas. Nenhuma garantia
ou responsabilidade, expressa ou implícita, é feita a respeito da exatidão, fidelidade ou totalidade das informações
aqui apresentadas exceto pelas informações relacionados ao Banco BTG Pactual S.A., suas subsidiárias e suas
afiliadas. Este material não tem por objetivo ser uma afirmação ou resumo definitivo relacionado aos ativos, mercados
ou operações aqui apresentadas. Todos os investidores deverão realizar as suas próprias pesquisas e análises antes
de tomar qualquer decisão relacionada a investimentos. Este material pode conter projeções futuras que podem ser
relevantemente diferentes de eventos ou resultados reais de performance (a rentabilidade obtida no passado não
representa garantia de rendimentos similares no futuro). Caso links de fontes externas tenham sido utilizados, não há
garantia da existência de qualquer apoio, aprovação, investigação, verificação ou monitoramento por parte do BTG
Pactual. Caso você decida por acessar quaisquer links de website de uma fonte externa, você concorda em fazê-
lo por sua própria conta e risco, estando sujeito aos Termos e Condições e Políticas de Privacidade aplicadas por
este website, as quais o BTG Pactual não possui nenhum controle. O BTG Pactual não é responsável por quaisquer
informações ou conteúdos presentes nestes websites. Este material foi fornecido a você pelo BTG Pactual e suas
afiliadas e são de uso pessoal, apenas. As informações fornecidas devem ser tratadas de forma confidencial e não
devem ser, em parte ou em todo, reproduzidas ou ter suas cópias circuladas sem prévia autorização do BTG Pactual.
O investimento realizado está sujeito a riscos conhecidos e desconhecidos, incluindo a possível perda do montante
total investido.

BTG Pactual 6
Fale Nosso atendimento
4007-2511 Regiões metropolitanas
conosco 0800-001-2511 Demais localidades
4007-2511 Dados gerais por Whatsapp
Atendimento 24 horas por dia, 7 dias por semana

atendimentoinvestimentos@btgpactual.com

Nosso SAC
Reclamações, sugestões e elogios:
0800-772-2827

SAC - Deficiência auditiva ou de fala:

0800-047-4335

Atendimento 24 horas por dia, 7 dias por semana.

sac@btgpactual.com

Nossa ouvidoria
Se não ficou satisfeito, ligue para:
0800-722-0048

Atendimento de segunda a sexta-feira

(exceto feriados), das 9h às 18h