agosto de 2023

ESTRATÉGIA
Investir em Fundos Imobiliários já é realidade para
alguns milhões de brasileiros.

A similaridade com o investimento em imóvel físico

acaba atraindo por ser fácil de entender. Além do fato
de que o investidor passa a receber aluguéis mensais
na forma de dividendos, que é o grande desejo da
maioria.

Só que existem duas formas de ganhar dinheiro com

fundos imobiliários: com os dividendos mensais e com
a valorização das cotas no mercado. Esse retorno em
conjunto é, muitas vezes, desconsiderado pelos
investidores.

A estratégia S-Rank busca unir o melhor desses dois

mundos.

As boas oportunidades do mercado de Fundos

Imobiliários normalmente se encontram em fundos que
estão menos populares entre os investidores. Uma
estratégia quantitativa como a S-Rank visa ir na
contramão do consenso: fugir dos fundos “famosinhos”
que todo mundo compra e buscar as reais
oportunidades de fundos com preço descontado e que
mantenham bons dividendos.

Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.

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Como a estratégia se baseia em dados, o investidor

fica blindado das narrativas criadas pelas notícias e
influenciadores do Mercado.

Para construir o ranking S-Rank, são aplicados filtros

no Mercado inteiro de Fundos Imobiliários, buscando
eliminar da nossa seleção fundos com características
que não queremos. São 4 filtros:

1. Filtro de liquidez
Excluímos todos os fundos com liquidez média diária
abaixo de R$1 milhão para evitar dificuldade de
compras e vendas, além de possíveis distorções de
mercado.

2. Filtro de setores
Alguns FII’s tem operações em setores mais arriscados
e menos focados na distribuição de proventos, como
os de Desenvolvimento e Incorporação. Esses setores
correm riscos extras por incluírem na sua operação a
construção e a venda de imóveis. Não é um risco que
queremos correr com Fundos Imobiliários.
Por isso, retiramos estes tipos da seleção.

3. Filtro por idade

Retiramos da seleção os fundos com menos de 1 ano
de negociação ou que não tenham dados suficientes

Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.

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para passarem nos outros filtros.

Aplicados os filtros, é feita uma classificação por

maiores medianas de DY (Dividend Yield) dos últimos
12 meses e por menores P/VPA (Preço sobre Valor
Patrimonial).

Por fim, chegamos na lista, e consideramos apenas os

primeiros 15 Fundos Imobiliários, que compõem a
estratégia S-Rank e são os mais baratos e que mais
pagam dividendos na Bolsa.

Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.

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A estratégia com critérios claros de seleção não deixam

dúvidas de quando devemos comprar e,
principalmente, quando devemos vender algum
Fundo Imobiliário da nossa carteira. Isso nos permite
traçar um histórico passado (backtest) para confirmar a
efetividade da estratégia.

Nós assumimos que não sabemos prever o futuro. Por

isso, utilizamos estratégias matemáticas como a S-
Rank. Os critérios considerados representam a
realidade atual de cada fundo.

Por isso, muitas vezes iremos comprar fundos que

estão “baratos” (baixo P/VP) justamente porque o
Mercado projeta dificuldades para o fundo em questão,
tornando-o impopular. Contanto que ele siga dentro
dos nossos parâmetros, é justamente nesses cenários
que encontramos as melhores oportunidades.

O resultado disso tudo é demonstrado no histórico da

estratégia no gráfico abaixo:

Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.

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I. Rentabilidade passada não representa garantia de retorno futuro.

II. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos.
III. Backtest realizado com dados históricos do Economatica no período de Jan/2013
à Jan/2022.

A estratégia S-Rank performou melhor em retorno total

(considerando valorização e os dividendos pagos) do
que o IFIX (principal índice de Fundos Imobiliários), o
CDI (taxa de juros) e o IBOV (principal índice das
empresas negociadas em Bolsa).

Em um período pouco maior que 9 anos, a nossa

estratégia teve uma valorização de 130,8%. Isso
significa que a estratégia S-Rank transformou
R$1.000,00 em R$2.307,93!

Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.

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RANKING - AGOSTO/2023

Mediana DY
Código Setor P/VP
Mensal 12M

Recebíveis
DEVA11 1,15% 0,57
Imobiliários

Recebíveis
BTCI11 1,15% 0,91
Imobiliários

Recebíveis
HCTR11 1,09% 0,5
Imobiliários

Recebíveis
HABT11 1,31% 0,96
Imobiliários

Recebíveis
CVBI11 1,13% 0,96
Imobiliários

Recebíveis
VGIP11 1,10% 0,94
Imobiliários

Lajes
SARE11 0,94% 0,64
Comerciais

Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.

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Um abraço,
Felipe Almeida.

Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.

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DISCLAIMER
• As ações listadas neste ranking são baseadas na estratégia do curso Como investir em
Fundos Imobiliários, do qual os alunos têm acesso.
• As informações contidas neste ranking não constituem, nem tampouco devem ser
interpretadas como um conselho, recomendação, oferta e/ou solicitação para compra ou venda
de ações, títulos, valores mobiliários e/ou de quaisquer outros instrumentos financeiros, sendo
apenas bases de informações para que os alunos possam exercitar, com suas próprias
decisões, os conceitos ensinados ao longo do curso.
• Este ranking não dispõe de ativos considerados de baixa liquidez, não imputando assim
quaisquer conflitos de interesses com os ativos eventualmente operados pelos serviços de
Wealth e de Gestão de Fundos desenvolvidos pelo Clube do Valor.

Observação: O critério atualmente utilizado para classificação de ações em relação a sua

liquidez é o volume médio de negociação medido em janelas de 30 dias e de 12 meses.
Atualmente, as ações que não respeitam o volume mínimo de R$1.000.000,00 são excluídos da
base de cálculo das estratégias.

Este material foi elaborado pelo Clube do Valor Educação LTDA (“Clube do Valor”), tem caráter
meramente informativo, não constitui e nem deve ser interpretado como sendo material
promocional, solicitação de compra ou venda de qualquer ativo financeiro, não devendo ser
entendido como recomendação ou sugestão de alocação. Os ativos financeiros e/ou as
carteiras de investimentos discutidas neste material podem não ser adequadas para todos os
investidores, tendo em vista que os objetivos de investimento, situação financeira e
necessidades de cada investidor podem variar. Os investidores devem obter orientação
financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma
decisão de investimento. As informações contidas neste relatório foram consideradas
razoáveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas
confiáveis. O Clube do Valor não oferece nenhuma segurança ou garantia, seja de forma
expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este
relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados
ou desdobramentos nele abordados. O Clube do Valor não se responsabiliza por decisões de
investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de
qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer
da utilização deste material ou seu conteúdo. Para maiores informações, favor contatar
alo@clubedovalor.com.br

Este documento é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento do Clube do

Valor, a reprodução total ou parcial do conteúdo e deste documento em qualquer meio de
comunicação, eletrônico ou impresso, sem autorização expressa do autor e do Clube do Valor é
proibida. A reprodução não autorizada pode ser considerada uma infração grave ou uma
violação e está sujeita às penalidades aplicáveis nos termos da lei.

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