(7438 - 21860) Matematica - Financeira

Universidade do Sul de Santa Catarina
Matemática Financeira
Disciplina na modalidade a distância
Palhoça
UnisulVirtual
2010
matematica_financeira.indb 1 09/07/2010 11:10:19

Créditos
Universidade do Sul de Santa Catarina – Campus UnisulVirtual – Educação Superior a Distância
Avenida dos Lagos, 41 – Cidade Universitária Pedra Branca | Palhoça – SC | 88137-900 | Fone/fax: (48) 3279-1242 e 3279-1271 | E-mail: cursovirtual@unisul.br | Site: www.unisul.br/unisulvirtual
Reitor Unisul Jefferson Amorin Oliveira Gestão Documental Bruno Augusto Zunino Relacionamento com o Mercado
Ailton Nazareno Soares José Olímpio Schmidt Lamuniê Souza (Coord.) Claudia Noemi Nascimento Eliza Bianchini Dallanhol Locks
Marcelo Neri da Silva Clair Maria Cardoso Débora Cristina Silveira Walter Félix Cardoso Júnior
Phelipe Luiz Winter da Silva Janaina Stuart da Costa Ednéia Araujo Alberto
Vice-Reitor Priscila da Silva Josiane Leal Francine Cardoso da Silva
Sebastião Salésio Heerdt Rodrigo Battistotti Pimpão Marília Locks Fernandes Karla F. Wisniewski Desengrini Gerência de Produção
Ricardo Mello Platt Maria Eugênia Ferreira Celeghin Arthur Emmanuel F. Silveira (Gerente)
Maria Lina Moratelli Prado Francini Ferreira Dias
Chefe de Gabinete da Coordenação dos Cursos Mayara de Oliveira Bastos
Secretaria de Ensino a Distância Patrícia de Souza Amorim
Reitoria Auxiliares das coordenações Karine Augusta Zanoni Design Visual
Poliana Morgana Simão
Willian Máximo Fabiana Lange Patricio (Secretária de Ensino) Priscila Machado
Pedro Paulo Alves Teixeira (Coord.)
Maria de Fátima Martins Giane dos Passos Adriana Ferreira dos Santos
Tânia Regina Goularte Waltemann (Secretária Acadêmica) Alex Sandro Xavier
Pró-Reitora Acadêmica Alessandro Alves da Silva Gerência de Desenho Alice Demaria Silva
Miriam de Fátima Bora Rosa Andréa Luci Mandira Anne Cristyne Pereira
Coordenadores Graduação e Desenvolvimento de Diogo Rafael da Silva
Adriana Santos Rammê Cristina Mara Shauffert Materiais Didáticos
Djeime Sammer Bortolotti Edison Rodrigo Valim
Adriano Sérgio da Cunha Márcia Loch (Gerente)
Pró-Reitor de Administração Aloísio José Rodrigues Douglas Silveira Frederico Trilha
Fabian Martins de Castro Fabiano Silva Michels Higor Ghisi Luciano
Ana Luisa Mülbert Jordana Paula Schulka
Ana Paula R. Pacheco Felipe Wronski Henrique Acessibilidade
Janaina Conceição Vanessa de Andrade Manoel (Coord.) Nelson Rosa
Bernardino José da Silva Patrícia Fragnani de Morais
Pró-Reitor de Ensino Carmen Maria C. Pandini Jean Martins Bruna de Souza Rachadel
Mauri Luiz Heerdt Catia Melissa S. Rodrigues Luana Borges da Silva Letícia Regiane Da Silva Tobal
Charles Cesconetto Luana Tarsila Hellmann Multimídia
Diva Marília Flemming Maria José Rossetti Sérgio Giron (Coord.)
Campus Universitário de Miguel Rodrigues da Silveira Junior Desenho Educacional
Eduardo Aquino Hübler Carmen Maria Cipriani Pandini Cristiano Neri Gonçalves Ribeiro
Tubarão Eliza B. D. Locks Monique Tayse da Silva Dandara Lemos Reynaldo
Patricia A. Pereira de Carvalho (Coord. Pós)
Diretora Fabiano Ceretta Carolina Hoeller da S. Boeing Fernando Gustav Soares Lima
Patricia Nunes Martins
Milene Pacheco Kindermann Horácio Dutra Mello
Paulo Lisboa Cordeiro (Coord. Ext/DAD) Sérgio Freitas Flores
Itamar Pedro Bevilaqua Silvana Souza da Cruz (Coord. Grad.)
Jairo Afonso Henkes Rafaela Fusieger
Rosângela Mara Siegel Ana Cláudia Taú Portal
Campus Universitário da Janaína Baeta Neves
Silvana Henrique Silva Cristina Klipp de Oliveira Rafael Pessi (Coord.)
Grande Florianópolis Jardel Mendes Vieira Eloisa Machado Seemann
Joel Irineu Lohn Vanilda Liordina Heerdt Luiz Felipe Buchmann Figueiredo
Diretor Flávia Lumi Matuzawa
Hércules Nunes de Araújo Jorge Alexandre N. Cardoso Gabriella Araújo Souza Esteves
José Carlos N. Oliveira Gerência Administrativa e Giovanny Noceti Viana Comunicação
José Gabriel da Silva Jaqueline Cardozo Polla Marcelo Barcelos
José Humberto D. Toledo Financeira
Campus Universitário Renato André Luz (Gerente) Lis Airê Fogolari Andreia Drewes
Joseane Borges de Miranda Lygia Pereira Carla Fabiana Feltrin Raimundo
UnisulVirtual Luciana Manfroi Naiara Jeremias da Rocha
Diretora Valmir Venício Inácio Luiz Henrique Milani Queriquelli
Marciel Evangelista Catâneo Marina Cabeda Egger Moellwald
Jucimara Roesler Maria Cristina Veit Marina Melhado Gomes da Silva Produção Industrial
Maria da Graça Poyer Francisco Asp (Coord.)
Gerência de Ensino, Pesquisa Melina de la Barrera Ayres
Ana Paula Pereira
Mauro Faccioni Filho e Extensão Michele Antunes Correa
Equipe UnisulVirtual Moacir Fogaça Nágila Cristina Hinckel Marcelo Bittencourt
Moacir Heerdt (Gerente)
Myriam Riguetto Aracelli Araldi Hackbarth Roberta de Fátima Martins
Nélio Herzmann Sabrina Paula Soares Scaranto
Diretora Adjunta Onei Tadeu Dutra Elaboração de Projeto e Gerência Serviço de Atenção
Viviane Bastos Integral ao Acadêmico
Patrícia Alberton Raulino Jacó Brüning Reconhecimento de Curso
Rogério Santos da Costa Diane Dal Mago James Marcel Silva Ribeiro (Gerente)
Rosa Beatriz M. Pinheiro Vanderlei Brasil Gerência de Logística
Secretaria Executiva e Cerimonial Tatiana Lee Marques Jeferson Cassiano A. da Costa
Jackson Schuelter Wiggers (Coord.) Extensão Atendimento
Thiago Coelho Soares (Gerente) Maria Isabel Aragon (Coord.)
Bruno Lucion Roso Valnei Campos Denardin Maria Cristina Veit (Coord.)
Andrei Rodrigues Andiara Clara Ferreira
Marcelo Fraiberg Machado Roberto Iunskovski Pesquisa
Tenille Catarina André Luiz Portes
Rose Clér Beche Daniela Will (Coord. PUIP, PUIC, PIBIC) Bruno Ataide Martins
Rodrigo Nunes Lunardelli Mauro Faccioni (Coord. Nuvem) Logística de Encontros Presenciais
Graciele Marinês Lindenmayr (Coord.) Holdrin Milet Brandao
Assessoria de Assuntos Pós-Graduação Ana Paula de Andrade Jenniffer Camargo
Internacionais Coordenadores Pós-Graduação Maurício dos Santos Augusto
Murilo Matos Mendonça Clarissa Carneiro Mussi (Coord.) Cristilaine Santana Medeiros
Aloisio Rodrigues Daiana Cristina Bortolotti Maycon de Sousa Candido
Anelise Leal Vieira Cubas Edesio Medeiros Martins Filho Sabrina Mari Kawano Gonçalves
Assessoria DAD - Disciplinas a Bernardino José da Silva Biblioteca Fabiana Pereira Vanessa Trindade
Distância Carmen Maria Cipriani Pandini Soraya Arruda (Coord.) Fernando Oliveira Santos Orivaldo Carli da Silva Junior
Enzo de Oliveira Moreira (Coord.) Daniela Ernani Monteiro Will Paula Sanhudo da Silva Fernando Steimbach
Carlos Alberto Areias Giovani de Paula Renan Felipe Cascaes Marcelo Jair Ramos
Rodrigo Martins da Silva Estágio
Franciele Arruda Rampelotti Karla Leonora Nunes Jonatas Collaço de Souza (Coord.)
Luiz Fernando Meneghel Luiz Otávio Botelho Lento Juliana Cardoso da Silva
Thiago Coelho Soares Logística de Materiais
Capacitação e Assessoria ao Carlos Eduardo D. da Silva (Coord.) Micheli Maria Lino de Medeiros
Vera Regina N. Schuhmacher Docente Priscilla Geovana Pagani
Assessoria de Inovação e Abraão do Nascimento Germano
Qualidade da EaD Angelita Marçal Flores (Coord.) Fylippy Margino dos Santos
Dênia Falcão de Bittencourt (Coord.) Gerência Administração Adriana Silveira Guilherme Lentz
Alexandre Wagner da Rocha Prouni
Rafael Bavaresco Bongiolo Acadêmica Pablo Farela da Silveira Tatiane Crestani Trentin (Coord.)
Márcia Luz de Oliveira (Gerente) Cláudia Behr Valente Rubens Amorim
Elaine Cristiane Surian Gisele Terezinha Cardoso Ferreira
Fernanda Farias Scheila Cristina Martins
Assessoria de Relação com Poder Juliana Cardoso Esmeraldino
Público e Forças Armadas Patrícia da Silva Meneghel Taize Muller
Adenir Siqueira Viana Financeiro Acadêmico
Gerência de Marketing
Simone Perroni da Silva Zigunovas Fabiano Ceretta (Gerente)
Marlene Schauffer Alex Fabiano Wehrle
Rafael Back Monitoria e Suporte
Assessoria de Tecnologia Rafael da Cunha Lara (Coord.) Sheyla Fabiana Batista Guerrer
Osmar de Oliveira Braz Júnior (Coord.) Vilmar Isaurino Vidal Victor Henrique M. Ferreira (África)
Anderson da Silveira
Felipe Jacson de Freitas Angélica Cristina Gollo

Maurici José Dutra
Livro didático
Design Instrucional
Daniela Erani Monteiro Will
Revisão e atualização de conteúdo

Eduardo Alexandre Corrêa de Machado
8ª edição revista e atualizada
Palhoça
UnisulVirtual
2010

Copyright © UnisulVirtual 2010
Nenhuma parte desta publicação pode ser reproduzida por qualquer meio sem a prévia autorização desta instituição.
Edição – Livro Didático

Professor Conteudista
Maurici José Dutra
Revisão e Atualização de Conteúdo

Eduardo Alexandre Corrêa de Machado
(8ª edição revista e atualizada)
Design Instrucional
Daniela Erani Monteiro Will
Assistente Acadêmico
Sabrina Paula Soares Scaranto
ISBN 978-85-7817-123-0
Projeto Gráfico e Capa

Equipe UnisulVirtual
Diagramação
Adriana Ferreira dos Santos
Delinea Tecnologia Educacional
Revisão ortográfica e gramatical

B2B
650.01513
D97 Dutra, Maurici José
Matemática financeira : livro didático / Maurici José Dutra ; revisão
e atualização de conteúdo Eduardo Alexandre Corrêa de Machado
; design instrucional Daniela Erani Monteiro Will ; [assistente
acadêmico Sabrina Paula Soares Scaranto]. – 8. ed. rev. e atual. –
Palhoça : UnisulVirtual, 2010.
266 p. : il. ; 28 cm.
Inclui bibliografia.
ISBN 978-85-7817-123-0
1. Matemática financeira. I. Machado, Eduardo Alexandre

Corrêa de. II. Will, Daniela Erani Monteiro. III. Scaranto, Sabrina
Paula Soares. IV. Título.
Ficha catalográfica elaborada pela Biblioteca Universitária da Unisul

Sumário
Apresentação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
Palavras do professor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
Plano de estudo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
UNIDADE 1 – Operações práticas com o uso da calculadora HP-12C. . . . . . 17

UNIDADE 2 – Fundamentos de matemática financeira. . . . . . . . . . . . . . . . . 35
UNIDADE 3 – Juros simples. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
UNIDADE 4 – Descontos simples . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73
UNIDADE 5 – Juros compostos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87
UNIDADE 6 – Taxas de juros. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103
UNIDADE 7 – Descontos compostos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113
UNIDADE 8 – Equivalência de capitais a juros compostos . . . . . . . . . . . . 127
UNIDADE 9 – Sequência de capitais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145
UNIDADE 10 – Depreciação. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171
UNIDADE 11 – Amortização de empréstimos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 185
UNIDADE 12 – Inflação e correção monetária . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201
Para concluir o estudo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213

Referências . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 215
Sobre o professor conteudista. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217
Respostas e comentários das atividades de autoavaliação . . . . . . . . . . . . . 219
Biblioteca Virtual. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265

Apresentação
Este livro didático corresponde à disciplina Matemática

Financeira.
O material foi elaborado visando a uma aprendizagem autônoma

e aborda conteúdos especialmente selecionados e relacionados
à sua área de formação. Ao adotar uma linguagem didática
e dialógica, objetivamos facilitar seu estudo a distância,
proporcionando condições favoráveis às múltiplas interações e a
um aprendizado contextualizado e eficaz.
Lembre-se de que sua caminhada, nesta disciplina, será

acompanhada e monitorada constantemente pelo Sistema
Tutorial da UnisulVirtual, por isso a “distância” fica caracterizada
somente como a modalidade de ensino porque você optou para
sua formação, pois, na relação de aprendizagem, professores e
instituição estarão sempre conectados com você.
Então, sempre que sentir necessidade, entre em contato. Você

tem à sua disposição diversas ferramentas e canais de acesso,
tais como: telefone, e-mail e o Espaço UnisulVirtual de
Aprendizagem, que é o canal mais recomendado, pois tudo o que
for enviado e recebido fica registrado para seu maior controle e
comodidade.
Nossa equipe técnica e pedagógica terá o maior prazer em lhe

atender, pois sua aprendizagem é o nosso principal objetivo.
Bom estudo e sucesso!
Equipe UnisulVirtual.

Palavras do professor
Caro aluno (a),
Gostaria de parabenizá-lo(a) pela sua escolha em fazer

este curso. Certamente você terá condições de aprender
tudo o que for necessário para o melhor aprimoramento
em sua vida profissional.
A disciplina Matemática Financeira, na modalidade

a distância, foi desenvolvida especialmente para você,
levando em consideração os aspectos particulares da
formação a distância.
O material didático apresenta aspectos teóricos e cálculos

financeiros dentre os quais destacamos: regimes de
capitalização, descontos, depreciação, inflação e correção
monetária e as diversas modalidades de empréstimos que
são ferramentas fundamentais na gestão financeira de
qualquer empresa ou pessoa.
Quanto ao seu rendimento e produtividade, sugerimos

que antes de iniciar seus estudos, elabore um cronograma
pessoal para que não se perca no tempo que irá despender
com esta matéria.
Lembramos que você não está sozinho nesta caminhada,

pois estaremos sempre à disposição para ajudá-lo.
Desejamos êxito na disciplina.
Bom estudo!
Professor Maurici José Dutra

Plano de estudo
O plano de estudos visa a orientá-lo (a) no

desenvolvimento da disciplina. Possui elementos que
o (a) ajudarão a conhecer o contexto da disciplina e a
organizar o seu tempo de estudos.
O processo de ensino e aprendizagem na UnisulVirtual

leva em conta instrumentos que se articulam e se
complementam, portanto a construção de competências
se dá sobre a articulação de metodologias e por meio das
diversas formas de ação/mediação.
São elementos desse processo:
o livro didático.
o Espaço UnisulVirtual de Aprendizagem (EVA).
as atividades de avaliação (complementares, a
distânciave presenciais).
o Sistema Tutorial.
Ementa
Juros simples e compostos. Descontos simples e
compostos. Equivalência de capitais. Taxa: nominal,
efetiva e equivalente. Empréstimos de curto e de longo
prazos. Sistemas de dívidas. Correção monetária,
amortização e depreciação. Equivalência de fluxo de
caixa.
Carga horária
4 créditos – 60 horas

Objetivos da disciplina
Desenvolver os conceitos fundamentais e práticos da Matemática
Financeira, fornecendo aos alunos um embasamento que servirá
como pré-requisito para as futuras disciplinas nesta área.
Conteúdo programático/objetivos
Veja, a seguir, as unidades que compõem o livro didático desta
disciplina e os seus respectivos objetivos. Estes se referem aos
resultados que você deverá alcançar ao final de uma etapa de
estudo. Os objetivos de cada unidade definem o conjunto de
conhecimentos que você deverá possuir para o desenvolvimento
de habilidades e competências necessárias à sua formação.
Unidades de estudo: 12
Unidade 1 - Operações práticas com o uso da calculadora HP-12C

O uso da calculadora HP-12 em operações de matemática
financeira é o tema desta unidade. Serão apresentadas operações
básicas e a resolução de problemas financeiros com o auxílio da
calculadora HP-12.
Unidade 2 – Fundamentos de Matemática Financeira

Nesta unidade serão apresentados os conceitos e fundamentos
da matemática financeira, como porcentagem, regime de
capitalização e fluxo de caixa.
Unidade 3 – Juros Simples

Na Unidade 3 o tema será o regime de juro simples. Assim, serão
apresentados a forma de calcular juros simples, comerciais e
exatos, montante e valor atual e nominal.
Unidade 4 – Descontos Simples

Nesta unidade serão estudados os tipos de desconto simples, a relação
entre os descontos simples racional e desconto simples bancário
ou comercial e as taxas de desconto simples e de juros simples.
12

Unidade 5 – Juros Compostos

O tema a ser desenvolvido nesta unidade será o regime de juros
compostos. Serão apresentados a forma de realizar o cálculo do
montande, do valor nominal e atual, dos juros, do capital, da
taxa e do prazo e sua aplicabilidade em operações comerciais e
financeiras.
Unidade 6 - Taxas de Juros

Existem diferentes formas de calcular as taxas de juros, as
taxas equivalentes, taxas nominais e efetivas. Nesta unidade,
você vai compreender de que forma realizar este cálculo e sua
aplicabilidade.
Unidade 7 – Descontos Compostos

Os dois tipos de descontos compostos, o desconto racional ou por
dentro além do desconto bancário ou comercial ou por fora e as
taxas de descontos serão os assuntos abordados nesta unidade.
Unidade 8 – Equivalência de Capitais a Juros Compostos

O tema de estudo desta unidade será as formas de equivalência
de pagamentos, entre elas: equivalência de capitais a juros
compostos, equivalência de dois capitais. A partir disso, você vai
estudar também como calcular o valor atual de um conjunto de
capitais.
Unidade 9 – Sequência de Capitais

Nesta unidade serão apresentadas as sequências uniformes de
capitais. Com isso, você desenvolverá habilidade de cálculo,
considerando as sequências estudadas: sequência uniforme
de capitais, de termos postecipados, de termos antecipados,
montante de uma sequência uniforme, diferida e sequência com
parcelas adicionais.
Unidade 10 – Depreciação
Na unidade 10 você compreenderá o que é depreciação e as
formas e métodos de realizar o cálculo deste fenômeno. Dentre
os métodos, serão estudados o método de depreciação linear, de
depreciação da taxa constante e o método de Cole.
13

Unidade 11 – Amortização de Empréstimos

Serão apresentados, nesta unidade, os sistemas de amortização de
empréstimos, o sistema de amortização constante, o sistema de
amortização francês e o sistema de amortização americano e sua
aplicabilidade.
Unidade 12 – Inflação e Correção Monetária

Na unidade 12 o tema de estudos é a inflação e as variáveis que a
influenciam. Assim, você estudará, também, o índice de preço e a
variação percentual de preço, a taxa de desvalorização da moeda,
a taxa acumulada de inflação, a taxa aparente e a taxa real de
juros e, por fim, a correção monetária.
Agenda de atividades/ Cronograma
Verifique com atenção o EVA, organize-se para acessar

periodicamente o espaço da disciplina. O sucesso nos seus
estudos depende da priorização do tempo para a leitura;
da realização de análises e sínteses do conteúdo e da
interação com os seus colegas e professor.
Não perca os prazos das atividades. Registre no espaço

a seguir as datas, com base no cronograma da disciplina
disponibilizado no EVA.
Use o quadro para agendar e programar as atividades

relativas ao desenvolvimento da disciplina.
14

Atividades obrigatórias
Demais atividades (registro pessoal)
15

1
UNIDADE 1
Operações práticas com o uso

da calculadora HP-12C
Objetivos de aprendizagem
n Utilizar corretamente as funções da calculadora HP-12C.
n Operar as funções básicas da calculadora HP-12C.
n Resolver os problemas financeiros usando a calculadora

HP-12C.
Seções de estudo
Seção 1 Estudo da utilização da calculadora HP-12C
Seção 2 Operações básicas utilizando a calculadora

HP-12C
Seção 3 Resolver problemas financeiros utilizando a

calculadora HP-12C

Para início de estudo

Caro aluno, nesta unidade, você estudará algumas operações
práticas de matemática financeira utilizando a calculadora HP-
12C. Você aprenderá o manuseio básico desta calculadora, as
suas operações básicas assim como a resolução de problemas
financeiros mais complexos.
SEÇÃO 1 - Estudo da utilização da calculadora HP-12C

Esta seção trata da utilização da calculadora HP-12C. Realizar
cálculos financeiros sem uso de uma boa calculadora de qualidade
é uma tarefa muito complicada. Uma calculadora muito utilizada
por profissionais do mercado financeiro é a HP-12C, tendo em
vista a facilidade de compreensão na realização de cálculos. A
seguir, apresentaremos os procedimentos básicos necessários para
o seu uso:
1. Para ligar a calculadora, pressione a tecla (ON).
2. Para apagar o que aparece no visor, pressione a tecla

(CLX).
3. Para apagar todos os registros, pressione as teclas ( f )

(REG).
4. Para apagar as memórias financeiras, pressione as teclas

( f ) (FIN).
5. Para introduzir um número no visor da calculadora, basta

teclar o número e pressionar a tecla (ENTER).
6. Para armazenar um número na memória, tecle o número

desejado e pressione as teclas (STO) e após qualquer
dígito de “0” a “9” ou “.0” a “.9”.
7. Para buscar um número na memória, tecle (RCL) e o

dígito que você usou para armazená-lo.
8. Para fixar a quantidade de casas decimais, tecle ( f ) e o

dígito que vai representar o número de casas decimais
desejada.
18

9. Para trocar no visor o ponto pela vírgula, deve-se

desligar a calculadora e pressionar a tecla (.) juntamente
com a tecla (ON) e soltar primeiramente a tecla (ON).
10. Para calcularmos o número de dias entre duas datas,

limpe o visor da calculadora e digite a data inicial
da seguinte maneira: dia mês e ano ( g ) (DMY)
(ENTER) e digite a data final: dia mês e ano e use as
teclas ( g ) ( ∆ DYS ).
1. Calcule o número de dias entre as datas: 03/01/2004

e 23/08/2004.
Teclas Visor Observação

Para limpar os
registros.
03,012004 3,012004
23,082004 233,00 233 dias
SEÇÃO 2 - Operações básicas utilizando a calculadora

HP-12C
Nesta seção, você estudará algumas funções básicas da calculadora
HP-12C, como operações aritméticas, o cálculo da potência, o
cálculo do inverso de um número, o cálculo da raiz quadrada, o
cálculo do logaritmo natural e o cálculo da porcentagem.
Operações aritméticas
Para efetuar as operações aritméticas simples, introduza o primeiro

número e pressione a tecla (ENTER), introduza o segundo
número e a operação a ser realizada. Os números deverão ser
introduzidos obedecendo às regras das operações aritméticas.
Unidade 1 19

1. Calcule:
a) 80 X 5
Tecla Visor Resultado

( f ) (REG) 80 (ENTER) 5 ( X ) 400 Produto
b) 16 – 18 6

( f ) (REG) 16 (ENTER) 18( CHS ) 13 Apresenta o
(ENTER) 6 ( ) ( + ) Resultado Final
Cálculo da potência
Para elevarmos um número a um expoente qualquer, basta

pressionar as teclas: ( f ) (REG) ( Y ) (ENTER) ( X ) e Y X .
1. Calcule:
a) 36
( f ) (REG) 3 (ENTER) 6 ( Y X ) 729 Potência
b)
( f ) (REG) 1(ENTER) 3 ( ) (ENTER) 5 Y X 0,004115 Potência
Cálculo do inverso de um número
Para calcular o inverso de um número basta introduzir um

número X e pressionar a tecla 1 .
X
20

1. Calcule o inverso de 12:
( f ) (REG) 12 [ 1 X ] 0,083333 Inverso
Cálculo da raiz quadrada
Para calcular a raiz quadrada, utilizando a calculadora HP-12C,

basta introduzir um número X > 0 e pressionar as teclas: ( g )
( X ).
1. Calcule a raiz quadrada de 16.
( f ) (REG) 16 ( g ) X 4 Raiz quadrada
Atenção!
Quando queremos calcular raiz cúbica, raiz quarta,
etc. de um número X, usamos o procedimento da
potenciação.
1. Calcule a raiz cúbica de 27.
( f ) (REG) 27 (ENTER) 3 ( 1 X ) ( Y X ) 3 Raiz cúbica
Cálculo do logaritmo natural
Para calcularmos o logaritmo natural de um número X > 0, basta

introduzir na calculadora HP-12C um número e pressionar as
teclas: ( g ) ( ln ).
Unidade 1 21

1. Calcule o logaritmo natural do número 5.

( f ) (REG) 5 ( g ) ( ln ) 1,609438 Logaritmo natural
Cálculo de porcentagem
Para calcularmos a porcentagem de um número, basta digitar

o número X e pressionar a tecla (ENTER) na calculadora,
introduzir a porcentagem e pressionar ( % ).
1. Calcule 25% de 200.

( f ) (REG) 200 (ENTER) 25 ( % ) 50 Valor da Porcentagem
2. Se uma mercadoria é vendida por R$1.800,00 para

pagamento em 30 dias. Qual o valor à vista se a loja
oferece um desconto de 12 %?

( f ) (REG) 1800 (ENTER) 12 ( % )( - ) 216 1584
SEÇÃO 3 - Resolver problemas financeiros utilizando a

calculadora HP-12C
Nesta seção, você estudará como calcular, utilizando a
calculadora HP-12C, o regime de capitalização simples, o regime
de capitalização composta, assim como as sequências uniformes
de termos postecipados e antecipados.
22

Considere estas teclas da calculadora HP-12C como essenciais para a

resolução de problemas financeiros
n = prazo
i = taxa de juros por período de capitalização
PV = valor presente (capital inicial)
PMT = valor da prestação da série uniforme
FV = valor futuro (montante)
Regime de capitalização simples
Para calcular os juros simples na HP-12C, execute procedimentos

análogos aos exemplos seguintes. Lembre-se: a taxa deve ser
anual e o prazo em dias.
1. Calcule os juros simples e o montante de um capital

de R$ 2.500,00 aplicado a uma taxa de 15% a.a.
durante 210 dias.

( f ) (REG) 2500 ( CHS ) ( PV ) -2500 Capital
210 ( n ) 210 Prazo
15 ( i ) 15 Taxa
( f ) ( INT ) 218,75 Juros
+ 2718,75 Montante
2. Calcule os juros simples exatos e o montante de

um capital de R$ 2.500,00 aplicado durante 210 dias a
uma taxa de 15% a.a.

210 ( n ) 210 Prazo
15 ( i ) 15 Taxa
( f ) ( INT ) ( R ↓ ) ( X >
< Y) 215,75 Juros
+ 2715,75 Montante
Unidade 1 23

Regime de capitalização composta
No regime de capitalização composta, usamos as teclas brancas.

Para calcular o regime de capitalização composta utilizando
a calculadora HP-12C, execute procedimentos análogos aos
exemplos seguintes.
1. Qual o montante obtido pela aplicação de um

capital de R$ 5.000,00 a uma taxa de juros compostos
de 2,5% a.m. durante 6 meses?

6(n) 6 Prazo
2,5 ( i ) 2,5 Taxa
(FV) 5798,47 Montante
2. Calcule os juros de um empréstimo de R$

100.000,00 pelo prazo de 8 meses à taxa de juros
compostos de 4,5% a.m.

8(n) 8 Prazo
4,5 ( i ) 4,5 Taxa
(FV) 142210,06 Montante
(RCL) (PV) ( + ) 42210,06 Juros
3. Se um capital de R$ 130.000,00 foi aplicado a

juros compostos em um fundo que rende 1,8%
a.m. e sabendo-se que o valor de resgate foi de R$
144.687,17, qual o prazo da aplicação?

1,8 ( i ) 1,8 Taxa
144687,17 (FV) 144687,17 Montante
(n) 6 Prazo
24

4. Uma pessoa tem uma dívida de R$ 300.000,00 para

ser paga daqui a 2 anos. A taxa de juros do mercado é
de 23% a.a. Quanto esta pessoa deverá depositar hoje
para fazer frente a este compromisso?

( f ) (REG) 300000 ( CHS ) ( FV ) -300000 Montante
23 ( i ) 23 Taxa
2 (n) 2 Prazo
( PV ) 198294,66 Capital
5. Um capital de R$ 250.000,00 é emprestado a uma

taxa de juros compostos de 16% a.a. pelo prazo de 3
anos e 8 meses. Qual o montante pelas convenções
linear e exponencial?
Convenção Linear
(sem a letra c no visor)

3,666667 ( n ) 3,666667 Prazo
16 ( i ) 16 Taxa
( FV ) 431847,91 Montante
Convenção Exponencial
(Com a letra c no visor)
Para cálculos pela convenção exponencial na HP-12C

é necessário introduzir no visor a letra “ c ”. Para isto,
basta pressionar as teclas (STO) (EEX).

( f ) (REG) (STO)(EEX) 0,000000 c Introdução da letra c
250000 (CHS) (PV) -250000 c Capital
3,666667 ( n ) 3,666667 c Prazo
16 ( i ) 16 c Taxa
( FV ) 430810,21 c Montante
Unidade 1 25

Sequências uniformes
As sequências uniformes de termos, postecipados e antecipados,

também podem ser calculadas com a calculadora HP-12C.
Sequência uniforme de termos postecipados
Para calcular a sequência uniforme de termos postecipados

utilizando a calculadora HP-12C, execute procedimentos
análogos aos exemplos seguintes.
1. Uma loja vende uma mercadoria em 8 prestações

mensais e iguais de R$ 300,00 sendo a primeira paga
30 dias após a compra. A taxa de juros é de 4,5% a.m..
Qual o preço da mercadoria à vista?

( f ) (REG) 300(CHS) (PMT) -300 Prestação
8(n) 8 Prazo
4,5 ( i ) 4,5 Taxa
( PV ) 1978,76 Preço à vista
2. Um correntista deposita ao final de cada mês a

quantia de R$ 5.000,00. Durante 10 meses, o banco
remunera com uma taxa de juros compostos de 2,8%
a.m.. Qual o montante ao final do último depósito?

( f ) (REG) 5000 (CHS) (PMT) -5000 Prestação
10 ( n ) 10 Prazo
2,8 ( i ) 2,8 Taxa
( FV ) 56794,24 Montante
26

3. Um correntista deposita em um fundo durante

10 meses uma certa quantia. O saldo final é de R$
50.000,00. Sabendo que o banco remunera com uma
taxa de juros compostos 1,8% a.m., pergunta-se: qual
o depósito mensal do correntista?

( f ) (REG) 50000 (CHS) (FV) -50000, Montante
10 ( n ) 10 Prazo
1,8 ( i ) 1,8 Taxa
( PMT ) 4608,24 Depósito
Sequência uniforme de termos antecipados
Nas sequências uniformes de termos antecipados, use as teclas

( g ) (BEG), aparecendo no visor a expressão (BEGIN). Para
calcular a sequência uniforme de termos antecipados, utilizando a
calculadora HP-12C, execute procedimento análogo ao exemplo
seguinte.
1. Uma loja vende uma mercadoria em 5 prestações

mensais e iguais de R$580,00 sendo a primeira dada
como entrada. A loja trabalha com uma taxa de juros
compostos de 1,3% a.m.. Qual o preço da mercadoria
à vista?

0,000000 Introdução da
( g ) (BEG) palavra BEGIN
(BEGIN)
( f ) (REG) 580 (CHS) (PMT) -580 Prestação
5(n) 5 Prazo
1,3 ( i ) 1,3 Taxa
( PV ) 2826,52 Preço à Vista
Unidade 1 27

Atividades de autoavaliação
Leia com atenção as questões propostas e resolva-as utilizando a
calculadora HP-12C.
1) Resolva as expressões numéricas:

a) 1 + 10 + 5 . 2
b) 5 + 729
c) 3
27 + 2 . 3 ÷ 2
1
d) 32 +
9
e) ln 2 + ln 15
28

2) Calcule 15% de R$ 1.060,00.
3) Uma mercadoria é vendida por R$ 18.000,00 para pagamento em 2

meses. À vista, a loja oferece um desconto de 25%. Qual o preço da
mercadoria à vista?
4) Qual o número de dias entre as datas: 21/03/2004 e 25/09/2004?
Unidade 1 29

5) Uma pessoa nasceu no dia 22/03/1972 e faleceu em 25/06/2004,

quantos dias esta pessoa viveu?
6) Calcule os juros simples e o montante de um capital de R$ 25.000,00

aplicado a uma taxa de 12% a.a. durante 3 meses.
7) Quais os juros simples exatos de uma aplicação de R$ 4.320,00 durante

830 dias a uma taxa de 30% a.a..
30

8) Calcule o montante de uma aplicação de R$ 22.500,00 a uma taxa de

juros compostos de 3,2% a.m., durante 25 meses.
9) Calcule os juros compostos de uma aplicação de R$ 10.000,00 durante 2

anos e 3 meses a uma taxa de 5% a.t..
10) Maria aplicou R$ 35.500,00 em um banco que paga uma taxa de juros
compostos de 26% a.a. durante 20 meses. Determine o montante
recebido utilizando as convenções linear e exponencial.
Unidade 1 31

11) Gustavo emprestou a quantia de R$ 1.545,00 a seu amigo. A taxa

cobrada pelo empréstimo foi de 25% a.a. e o prazo de 3 anos e 5
meses. Calcule o valor que Gustavo obteve pelas convenções linear e
exponencial.
12) Qual o montante obtido ao efetuarmos 20 depósitos de R$ 1.200,00

iguais e mensais a uma taxa de 3,1% a.m.?
13) O preço à vista de uma mercadoria é de R$ 12.000,00, mas a mesma

pode ser financiada em 6 prestações mensais e iguais de R$ 2.400,00
cada, sendo a primeira dada como entrada. Qual a taxa mensal de juros
do financiamento?
32

Síntese
Nesta unidade, você aprendeu a utilizar a calculadora HP-12C

para resolver os problemas financeiros, tais como operações
aritméticas, o cálculo da potência, o cálculo do inverso de um
número, o cálculo da raiz quadrada, o cálculo do logaritmo natural
e o cálculo da porcentagem. Você também aprendeu como calcular
o regime de capitalização simples, o regime de capitalização
composta, assim como as sequências uniformes de termos
postecipados e antecipados – utilizando a calculadora HP-12C.
Saiba mais
Se você quiser estudar mais profundamente o uso da calculadora

HP-12C, utilize as seguintes bibliografias:
BRANCO, Anísio Costa Castelo. Matemática

financeira aplicada. São Paulo: Pioneira Thompson,
2002.
GUERRA, Fernando. Matemática financeira através
da HP-12C. Florianópolis: Editora UFSC, 1997.
HAZZAN, Samuel; POMPEO, José Nicolau.
Matemática financeira. 5ª ed. São Paulo: Saraiva, 2001.
PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemática financeira,
objetiva e aplicada. 6ª ed. São Paulo: Saraiva, 1999.
SAMANEZ, Carlos Patrício. Matemática financeira:
aplicações à análise de investimentos. 3ª ed. São Paulo:
Prentice Hall, 2002.
SHINODA, Carlos. Matemática financeira para
usuários do Excel. São Paulo: Atlas, 1998.
ZENTGRAF, Walter. Calculadora financeira HP-12c.
São Paulo: Atlas. 1994.
Unidade 1 33

2
UNIDADE 2
Fundamentos de matemática
financeira
n Compreender os conceitos fundamentais de matemática
financeira.
n Classificar e identificar os regimes de capitalização.
Seções de estudo
Seção 1 O que é porcentagem?
Seção 2 Regimes de formação dos juros
Seção 3 Fluxo de caixa


Caro aluno, para você estudar a disciplina matemática financeira,
é necessário que você fique familiarizado com o significado
de alguns termos comumente usados no desenvolvimento da
mesma. Nesta unidade, você estudará conceitos dos conteúdos
relativos aos fundamentos da matemática financeira, tais como
porcentagem, regime de capitalização e fluxo de caixa, bem como
realizará atividades pertinentes ao assunto. Bom estudo!
SEÇÃO 1 - O que é porcentagem?

Nesta seção, você estudará basicamente porcentagem e também
conhecerá alguns outros conceitos fundamentais de matemática
financeira, como capital, juros, prazo, montante e taxa de juros.
Porcentagem (percentagem)
A expressão por cento é usada para indicar uma fração cujo

denominador é 100 (razão centesimal). Outra representação das
razões centesimais, muito usada no meio econômico financeiro, é
substituir o denominador 100 pelo símbolo %.
30
1. = 30 % (Trinta por cento).
100
5
2. = 5 % (Cinco por cento).
100
3. Transformação da forma porcentual para a forma

unitária.
Forma porcentual Transformação Forma unitária

30
30% 100 0,30
5
5% 100 0,05
122
12,2% 100 0,122
36

Como se calcula a porcentagem de uma quantia?
Quando estamos resolvendo um problema que envolva

porcentagem, estamos, na verdade, efetuando um cálculo de
proporção.
1. Qual é o valor de 35 % de 70?
Fórmula Teclas Visor Observação
35 x
=
100 70 35 35,00
35.70
x= = 24, 5
100 70 2.450,00
(Aqui usando a
forma porcentual) 100 24,50
ou
70 70,00
35 24,50
2. Quantos por cento de R$ 160,00 correspondem à

quantia de R$ 40,00?

160 1
=
40 x 40 40,00
40
x= = 0, 25 = 25%
160
160 0,25
(Agora usando a
100 25%
forma unitária)
Unidade 2 37

ou
160 40,00
40 25,00 Igual a 25%.
3. Em um colégio da rede estadual 35% dos alunos

são meninas. O total de alunos é de 1.600. Quantos
são os meninos? (Usando a forma unitária e não mais
escrevendo a proporção)
0,65 0,65
x = 0, 65 . 1600
x = 1040 meninos
1600 1.040,00
ou
1600 1.600,00
65 1.040,00
38

Termos importantes usados na matemática financeira
Observe estes termos próprios da matemática financeira, abaixo,

e a utilização destes, na sequência.
Quantia em dinheiro disponível no mercado em uma

Capital (C) determinada data.
Remuneração obtida pelo uso de um capital por um intervalo

Juros (J) de tempo.
Número de períodos que compõem o intervalo de tempo

Prazo (n) utilizado.
Montante (M) Soma do capital aplicado mais os juros. M = C + J
É o coeficiente resultante da razão entre o juro e o capital. A

cada taxa, deverá vir anexado o período a que ela se refere.
Taxa de juros (i)
J
i=
C
Um aplicador obteve rendimento de R$ 4.500,00 em

uma aplicação de R$ 60.000,00 por 2 meses. Qual a
taxa de juros do período?
J = 4500
C = 60000 4500 4.500,00
n = 2 meses
4.500
i= =
60.000
i = 0, 075 60000 0,075
i = 7, 5% a. p.
ou 7, 5% a.b. 100 7,50 7,5% a.b.
Unidade 2 39

Atenção!
Comparações simples de operações aritméticas com
quantias que estejam em datas diferentes ficam
inviáveis, quando estudamos matemática financeira.
SEÇÃO 2 - Regimes de formação dos juros

Nesta seção você estudará o regime de formação de juros. Se
aplicarmos um capital durante vários períodos a uma taxa pre-
estabelecida por período, este capital se transformará em um
valor chamado montante de acordo com duas convenções:
regime de juros simples;

regime de juros compostos.
Regime de juros simples
No regime de juros simples, os juros são calculados por períodos

levando sempre em conta somente o capital inicial (principal).
Regime de juros compostos
Neste caso, os juros gerados em um período são incorporados

ao capital inicial, formando um novo capital que participará da
geração de juros no próximo período.
Atenção!
Os juros são capitalizados a cada período. Assim, o
regime de juros compostos passa a denominar-se
regime de capitalização composta.
Exemplo
40

Ao aplicarmos um capital de R$ 3.000,00 por 4 anos, a uma taxa

de juros de 12% a.a. no regime de juros simples ou compostos,
obtemos os seguintes resultados:
Juros Simples Juros Compostos

Período
Juros Montante Juros Montante
0 - 3.000,00 - 3.000,00
1 360,00 3.360,00 360,00 3.360,00
2 360,00 3.720,00 403,20 3.763,20
3 360,00 4.080,00 451,58 4.214,78
4 360,00 4.440,00 505,77 4.720,56
SEÇÃO 3 - Fluxo de caixa

Você estudará agora o fluxo de caixa. O fluxo de caixa de uma
operação financeira é representado por um eixo horizontal no
qual marcamos o tempo em ano, mês ou dia a partir de um
instante inicial (origem).
As entradas de dinheiro são representadas por setas orientadas

para cima, perpendiculares ao eixo horizontal. As saídas são
representadas da mesma forma, porém as setas serão colocadas
para baixo.
Modelo Simplificado
(+) entrada
0 tempo (n)
(-) saída
Unidade 2 41

Um investidor aplicou R$ 30.000,00 em uma entidade

bancária e recebeu R$ 3.200,00 de juros após 6 meses.
Apresente o fluxo de caixa na visão do aplicador e do
captador.
Visão do aplicador
33.200
0 6
30.000
Visão do captador
Agora que você já estudou toda a unidade 2, realize as atividades de auto-
avaliação propostas.
1) Converta para a forma porcentual:

0,36 - ...................
1,25 - ...................
2) Converta para a forma unitária:

12% - ....................
212% - ..................
3) Uma pessoa aplica R$ 2.500,00 em um banco e recebe R$ 430,00 de

juros 6 meses depois. Qual a taxa semestral de juros da operação na
forma porcentual?
42

4) Preencha a planilha a seguir calculando os juros e os seus respectivos

montantes gerados por um capital de R$ 2.000,00, durante 4 meses a
uma taxa de 5% a.m., nos regimes de capitalização simples e composta.

Período
0
1
2
3
4
5) Um cliente aplica em uma instituição bancária R$ 5.000,00 a uma taxa

de 8% a.a. durante 3 anos, recebendo de juros R$ 1.298,56. Apresente o
fluxo de caixa na ótica do investidor e do captador.
Unidade 2 43

Síntese
Ao finalizar esta unidade, você deve ter compreendido os

conceitos e regras apresentados, pois serão muito úteis na
continuação da disciplina.
Você aprendeu alguns fundamentos da matemática financeira,

como a porcentagem e certos termos importantes como capital,
juros, prazo, montante e taxa de juros; o regime de formação de
juros (juros simples e juros compostos); e o fluxo de caixa e sua
representação gráfica.
Na próxima unidade você estudará mais profundamente cada

regime de capitalização. Até lá!
Saiba mais
Para você aprimorar ainda mais seus conhecimentos acerca dos

temas estudados nesta unidade, consulte os seguintes livros:
BRANCO, Anísio Costa Castelo. Matemática financeira

aplicada. São Paulo: Pioneira Thompson, 2002.
CRESPO, Antônio Arnot. Matemática comercial e
financeira. 11ª ed. São Paulo: Saraiva, 1996.
MATHIAS, Washington Franco, GOMES, José Maria.
Matemática financeira. 2ª ed. São Paulo: Atlas, 1993.
44

3
UNIDADE 3
Juros simples
n Resolver problemas envolvendo juros simples e
montante.
n Distinguir e calcular os tipos de juros simples (juros

exatos e comerciais).
n Converter taxas de juros.
n Entender o conceito de valor atual e valor nominal e

calculá-los.
Seções de estudo
Seção 1 Juros simples
Seção 2 Montante
Seção 3 Taxas proporcionais
Seção 4 Juros simples exatos e comerciais ou

bancários
Seção 5 Valor nominal e valor atual
Seção 6 Equivalência de capitais a juros simples


Uma vez que você já se habituou aos termos básicos desta
disciplina, em função do estudo da unidade anterior, agora você
está pronto para aprofundá-los. Nesta unidade, você desenvolverá
um estudo simplificado do regime de juro simples, considerando
um formulário para calcular juros simples, comerciais e exatos,
montante e valor atual e nominal.
SEÇÃO 1 - Juros simples

Na unidade anterior, quando você estudou o regime de juros
simples, ficou estabelecido que:
O juro é produzido unicamente pelo capital inicial

(principal).
O juro é igual em todos os períodos (constantes).
Conheça, agora, como se calcula os juros simples.
Esta é a fórmula para o cálculo dos juros simples

J1 = C . i
J2 = C . i + C . i = C . 2 i
J3 = C . i + C . i + C . i = C . 3i
.
.
.
Jn = C . i . n
Então :
J = C .i .n
Atenção!
“Para calcular juros simples na capitalização simples da HP
12C deveremos adotar o seguinte padrão: Quando inserir
os dados nas teclas financeiras, o prazo (n) deverá ser
sempre em dias e a taxa (i) deverá estar sempre em ano”.
46

1. Uma pessoa aplica R$ 15.000,00 em uma instituição

bancária por 10 meses a uma taxa de juros simples de
2,4% a.m. Qual o juro auferido?
15000 15.000,00
C = 15000
i = 2, 4% = 0, 024 a.m.
n = 10 meses
J = C .i .n
0,024 0,024
J = 15000 . 0, 024 . 10
J = R$3600, 00
10 3.600,00
ou

Limpa registradores
0,00 financeiros
15000 -15.000,00
2,4 2,40 Taxa juros mensal
12 28,80 Taxa juros anual
10 10,00 Período em meses
30 300,00 Período em dias
3.600,00 Juros auferidos
Unidade 3 47

2. Qual é o rendimento de uma aplicação de R$

50.000,00 durante 3 anos à taxa de 6% a.t.?
C = 50000 50000 50.000,00

i = 6% = 0, 06 a.t.
n = 3 anos =
n = 12 trimestres
J = C .i .n 0,06 0,06
J = 50000 . 0, 06 . 12
J = R$36.000, 00
12 36.000,00
ou

Limpa registradores
0,00 financeiros
50000 -50.000,00
6 6,00 Taxa juros trimestral
3 3,00 Período em anos
360 1.080,00 Período em dias
48

3. Calcular o capital inicial aplicado a juros simples,

sabendo-se que o rendimento obtido na operação
será de R$ 2.400,00 e que a taxa utilizada no contrato
é de 2% a.m. durante 2 anos.

C =?
J = 2400
i = 2% = 0, 02 a.m. 2400 2.400,00
n = 2 anos =
n = 24 meses
J = C .i .n 0,02 0,02
J
C=
i.n
2400
C=
0, 02 . 24 24 5.000,00
C = R$5000, 00
Atenção!
Nos cálculos de juros é necessário que a taxa seja
colocada na forma unitária.
A taxa de juros e o número de períodos (n) devem
estar sempre na mesma unidade de tempo.
Quando a taxa e o prazo estão em unidades de
tempo diferentes, sugerimos que se altere sempre
o prazo.
Nada muda na forma de calcular os juros simples
quando o período for fracionário.
Unidade 3 49

SEÇÃO 2 - Montante
Nesta seção, você estudará o que é montante. Você sabe o que é
montante? Montante é uma quantia gerada pela aplicação de um
capital inicial por determinado tempo, acrescido dos respectivos
juros.
Esta é a fórmula para o cálculo do montante no regime de

juros simples
M =C+J então :
como : M = C +C .i .n
J = C .i .n M = C (1 + i . n )
1. Um capital de R$ 18.000,00 foi aplicado a juros

simples durante 3 anos a taxa de 6% a.a. Qual é o
montante adquirido?
18000 18.000,00
C = 18000
i = 6% = 0, 06 a.a.
n = 3 anos
M =? 1 1,00
M = C (1 + i . n )
M = 18000 (1 + 0, 06 . 3)
M = 18000 (1 + 0,18 )
M = 18000 . 1,18
0,06 0,06
M = R$21240, 00
3 21.240,00
ou
50


Limpa registradores
0,00 financeiros
18000 -18.000,00
3 3,00 Período em anos
Montante
21.240,00 (capital + juros)
2. Se aplicarmos R$ 4.000,00 a juros simples, à

taxa de 5% a.m. o montante a receber será de R$
7.000,00. Determine o prazo da aplicação.

M = 7000
C = 4000
i = 5% = 0, 05 a.m. 7000 7.000,00
n=?
M = C (1 + i . n )
M
1+ i . n =
C
M 4000 1,75
i.n = −1
C
M
−1
n= C 1 0,75
i
7000
−1
n = 4000
0, 05
1, 75 − 1
n=
0, 05 0,05 15,00 15 meses
0, 75
n= = 15 meses
0, 05
Unidade 3 51

Observe como podemos resolver este problema por

outra forma:
M =C+J
J = M −C
3000 3.000,00
J = 7000 − 4000
J = 3000
J = C .i .n
J
n=
C .i
3000 4000 4.000,00
n=
4000 . 0, 05
3000
n=
200
n = 15 meses 0,05 15,00 15 meses
SEÇÃO 3 - Taxas proporcionais

Nesta seção, você estudará as taxas de juros proporcionais. Você
Em certas literaturas sabe quando duas taxas são proporcionais?
especializadas utiliza-se
a nomenclatura taxas
Atenção!
proporcionais ou
equivalentes a juros simples. Duas taxas são ditas proporcionais a juros simples
quando
52

1. Em juros simples, qual a taxa mensal proporcional a

24% a.a.?
im 1
= 24 24,00
24% 12
24%
im =
12
im = 2% a.m
12 2.00 2%
2. Em juros simples qual a taxa anual proporcional a

2% a.m.?
ia 12
=
2% 1
ia = 2% . 12 = 24% a.a.
SEÇÃO 4 - Juros simples exatos e comerciais ou

bancários
Nesta seção, nós apresentamos os juros simples exatos e os juros
simples comerciais ou bancários.
Juros simples exatos
Os juros simples exatos (Je) apóiam-se nas seguintes

características:
o prazo é contado em dias;

mês = número real de dias conforme calendário;
ano civil = 365 dias ou 366 (ano bissexto).
Unidade 3 53

Você sabe como se deve contar os dias entre

duas datas?
Para determinarmos o número de dias entre
duas datas, devemos subtrair o número de dias
correspondente à data posterior do número de dias
da data anterior. No caso dos anos bissextos, devemos
acrescentar 1 (um) ao resultado encontrado, quando
o final do mês de fevereiro estiver envolvido no
prazo da aplicação. Sempre que o exercício exigir,
comentaremos se o ano for bissexto.
Tabela 1 - Contagem de dias entre duas datas
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
1 32 60 91 121 152 182 213 244 274 305 335
2 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336
3 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337
4 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338
5 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339
6 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340
7 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341
8 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342
9 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343
10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344
11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345
12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346
13 44 72 103 133 164 194 225 256 286 317 347
14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348
15 46 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349
16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350
17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351
18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352
19 50 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353
20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354
21 52 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355
22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356
23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357
24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358
25 56 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359
26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360
27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361
28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362
29 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363
30 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364
31 90 151 212 243 304 365
54

1. Ache os juros simples auferidos em uma aplicação

de R$ 15.000,00 a uma taxa de 16% a.a., de 20 de abril
de 2003 à 1ª de julho de 2003.
Usando a tabela temos:
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
1 32 60 91 121 152 182 213 244 274 305 335
2 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336
3 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337
4 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338
5 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339
6 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340
7 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341
8 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342
9 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343
10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344
11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345
12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346
13 44 72 103 133 164 194 225 256 286 317 347
14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348
15 46 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349
16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350
17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351
18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352
19 50 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353
20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354
21 52 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355
22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356
23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357
24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358
25 56 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359
26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360
27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361
28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362
29 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363
30 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364
31 90 151 212 243 304 365
Unidade 3 55

15000 15.000,00
n = 182 − 110
n = 72
0,16 0,16
J = C .i .n
72
J e = 15000 . 0,16 .
365
J e = R$ 473, 42
72 72,00
365 473,42
ou
0,00 Limpa registradores

financeiros
15000 -15.000,00
480,00 Juros auferidos
Juros exatos
473,42 acumulados
56

2. Determine o juro simples exato obtido em uma

aplicação R$13.300,00 durante 146 dias a uma taxa de
9% a.a.
13300 13.300,00
J = C .i .n
0,09 0,09
146
J e = 13300 . 0, 09 .
365
J e = R$ 478, 80
146 146,00
365 478,80
ou

financeiros
13300 -13.300,00
Juros exatos
478,80 acumulados
Unidade 3 57

Juros simples comercial
Os juros simples comercial apóiam-se nas seguintes

características:
mês = 30 dias.
ano civil = 360 dias.
Daqui para frente, com exceção dos casos indicados,

usaremos os juros comerciais.
1. Qual o juro simples comercial de uma aplicação de

R$ 66.000,00 durante 1 ano e 2 meses à taxa de 2,2%
a.m.?
C = 66000 66000 66.000,00

i = 2, 2% a.m.
i = 0, 022 a.m.
n = 1 ano e 2 meses
n = 14 meses
0,022 0,022
J = C .i .n
J = 66000 . 0, 022 . 14
J = R$ 20.328, 00
14 20.328.00
ou
58


Limpa registradores
0,00 financeiros
66000 -66.000,00
2,2 2,20 Taxa juros mensal
2. Qual o valor do capital que aplicado durante 1 ano e

3 meses à taxa de 3% a.m., rendeu R$ 900,00?

J = 900
i = 3% a.m.
i = 0, 03 a.m. 900 900,00
n = 1 ano e 3 meses
n = 15 meses
J = C .i .n
J
C= 0,03 0,03
i.n
900
C=
0, 03 . 15
C = R$ 2000, 00 15 2.000.00
Unidade 3 59

SEÇÃO 5 - Valor nominal e valor atual

Esta seção aborda o valor nominal e valor atual de um
compromisso financeiro.
Valor nominal
O valor nominal (N) (ou de face) é definido como o valor do
compromisso financeiro na data de seu vencimento.
Valor atual
O valor atual (V) é definido como o valor do compromisso
financeiro em uma data anterior a de seu vencimento.
Fluxo de caixa
O seguinte gráfico se refere ao fluxo de caixa, considerando o
valor nominal e o valor atual.
N
V 0 n
Esta é a fórmula para o cálculo do valor nominal e do atual

no regime de juros simples
N =V + J
N = V +V . i . n
N = V (1 + i . n )
N
V=
1+ i . n
60

1. Uma dívida de R$ 48.000,00 vence daqui a 10 meses.

Considerando uma taxa de juros simples de 2% a.m.,
calcule o seu valor atual nas seguintes datas:
a) hoje;
b) 2 meses antes do vencimento;
c) daqui a 3 meses.
a) Hoje.
48000
V=? 0
10
48000 48.000,00
N
V=
1+ i . n
48000 1 1,00
V=
1 + 0, 02 . 10
48000
V= =
1, 2
V = R$ 40.000, 00
0,02 0,02
10 40.000,00
Unidade 3 61

b) Dois meses antes do vencimento.

48000
V=? 8
10
48000 48.000,00
N
V=
1+ i . n 1 1,00
48000
V=
1 + 0, 02 . 2
V = R$ 46.153, 85
0,02 0,02
2 46.153,85
62

c) Daqui a 3 meses.
48000
V=? 3 10
48000 48.000,00
N
V=
1+ i . n 1 1,00
48000
V=
1 + 0, 02 . 7
V = R$ 42.105, 26
0,02 0,02
7 42.105,26
2. Um aplicador comprou uma duplicata no valor

nominal de R$ 18.000,00 com vencimento para daqui
a 6 meses por R$ 16.000,00. Qual a taxa mensal de
rentabilidade do aplicador?
Unidade 3 63


N = 18000
V = 16000
n = 6 meses 18000 18.000,00
N = V (1 + i . n )
18000 = 16000 (1 + i . 6 )
16000 1,125
18000
1+ i . 6 =
16000
1 + 6i = 1,125 1 0,125
6i = 1,125 − 1
6i = 0,125 6 0,0208
0,125
i= = 0, 0208
6
i = 2, 08% a.m. 100 2,08 2,08% a.m.
SEÇÃO 6 - Equivalência de capitais a juros simples

Sejam os seguintes conjuntos de capitais e .
Dizemos que dois conjuntos de capitais são equivalentes a juros
simples numa mesma data focal, a uma mesma taxa de juros,
quando apresentam valores atuais iguais.
Fluxo de caixa
64

Atenção!
Se mudarmos a data focal, a equivalência dos
conjuntos de capitais não será mantida.
1) Um empresário tem os seguintes compromissos a

pagar:
R$ 3.000,00 daqui a 4 meses
O empresário propõe trocar esses débitos por dois

pagamentos iguais, um para daqui a 6 meses e outro
para daqui a 9 meses. Considerando a taxa de juros
simples de 5% a.m. e a data focal no 270° dia, calcular
o valor de cada pagamento.
Fluxo de caixa
65

1 1,00
0,05 0,05
3 1,15
3000 3.000,00
1 1,00
0,05 0,05
5 3.750,00
66

5000 5.000,00
1 1,00
0,05 5.250,00
12000 12.000,00
1 1,00
0,05 0,05
3 10.434,78
3750 3.750,00
5250 5.250,00
10434,78 19.434,78
Unidade 3 67

19434,78 19.434,78
2,15 9.039,43
A partir de seus estudos, leia com atenção e resolva as atividades
programadas para a sua autoavaliação.
1) Qual o rendimento que obtemos ao aplicarmos um capital de R$

10.000,00 a uma taxa de juros simples de 5% a.a., durante 3 anos?
2) Qual o tempo necessário para que um capital de R$ 5.800,00 aplicado

a uma taxa de juros simples de 2% a.m. gere um montante de R$
6.728,00?
68

3) Em um regime de capitalização simples, qual é o montante que se

obtém quando aplicamos um capital de R$ 2.000,00 a uma taxa 6% a.a.
durante 24 meses?
4) Ao aplicarmos R$ 3.800,00 por um período de 8 meses obtemos em

regime de juros simples um montante de R$ 5.200,00. Qual é a taxa
mensal obtida na aplicação?
5) Uma quantia de R$ 62.000,00 foi aplicada em uma operação financeira

no dia 20 de Setembro de 2003 e resgatada no dia 21 de Dezembro
de 2003 a uma taxa de 12,5% a.a. Quais os juros simples exatos e
comerciais da operação?
69

6) Calcule os juros simples exatos e comerciais nas seguintes condições:

• R$ 6.000,00 aplicados por 180 dias a 12% a.a.
• R$ 5.200,00 aplicados por 230 dias a 15% a.a.
7) Uma duplicata foi resgatada por R$ 4.500,00 em uma instituição

bancária, 4 meses antes de seu vencimento, a uma taxa de juros simples
de 2% a.m. Qual o valor de face da duplicata?
8) Quanto receberei ao aplicar no Banco “A” a quantia de R$ 3.520,00, do

dia 05 de janeiro de 2006 até o dia 22 de março de 2006, no regime de
juros simples exatos e comerciais, sabendo que o banco opera com
uma taxa de 16% a.a.?
70

9) Hoje um comerciante tem duas dívidas: uma de R$ 6.000,00 com

vencimento para daqui a 35 dias e outra de R$ 10.000,00 que vence em
48 dias. Propõe-se a pagá-las por meio de dois pagamentos iguais com
prazo de 60 e 120 dias, respectivamente. Considerando juros simples de
12% a.a. e a data focal de (120° dia), calcule o valor de cada pagamento.
10) Uma empresa deve a uma instituição financeira as seguintes quantias:

R$ 6.500,00 daqui a 3 meses.
R$ 8.000,00 daqui a 8 meses.
Calcule o valor dessas dívidas considerando a taxa de juros simples de
18% a.a. e a data focal (180° dia).
71

Síntese
Nesta unidade, você estudou com profundidade os diversos

tipos de juros simples, os juros simples exatos e comerciais, bem
como montante, equivalência de taxas além de valor atual e valor
nominal.
Você também aprendeu a calcular juros simples, exatos e

comerciais, e a converter taxas de juros. Você ainda estudou a
distinção entre valor atual e valor nominal e como calculá-los.
Na unidade seguinte, você estudará os diversos tipos de descontos

simples. Bom estudo!
Saiba mais
Para você aprofundar-se ainda mais nos temas estudados na

unidade, consulte as bibliografias:
ASSAF NETO, Alexandre. Matemática financeira e

suas aplicações. 6ª ed. São Paulo, Atlas, 2001.
MATHIAS, Washington Franco; GOMES, José Maria.
72

4
UNIDADE 4
Descontos simples
n Compreender o conceito de desconto simples.
n Diferenciar e calcular os tipos de descontos simples

(comercial e racional).
n Relacionar os tipos de descontos simples.
n Diferenciar taxas de desconto comercial e de juros

simples.
Seções de estudo
Seção 1 Descontos
Seção 2 Relação entre desconto simples racional e

desconto simples bancário (comercial)


Prezado aluno, nesta unidade você estudará os diversos tipos de
desconto simples, a relação entre os descontos simples racional
e desconto simples bancário ou comercial, além das taxas de
desconto simples e de juros simples.
SEÇÃO 1 - Descontos
Nesta seção, você estudará os descontos simples, tanto o desconto
simples racional (por dentro) quanto o desconto simples bancário
ou comercial (por fora).
Descontos Simples
Desconto é o abatimento obtido no pagamento de uma

dívida quando ela é efetivada de forma antecipada (antes do
vencimento).
Nas operações financeiras serão utilizados títulos de

créditos tais como:
Nota promissória
Duplicata
Letra de câmbio
d = N −V
onde: d = Desconto
N = Valor nominal (no vencimento)
V = Valor atual (antes do vencimento)
74

Desconto simples racional (por dentro)
O desconto simples racional (dr) é o valor equivalente ao juro

simples gerado pelo valor atual.
O cálculo para o desconto racional apresenta a seguinte fórmula:

dr = V . i . n
N
como : N = V (1 + i . n ) V=
1+ i . n
dr = N − V
N
dr = N −
1+ i . n
 1 
d r = N 1 − 
 1+ i . n 
N .i .n
dr =
1+ i . n
1. Qual o valor do desconto racional simples de

uma duplicata com valor nominal de R$ 24.000,00
descontada 120 dias antes do vencimento, à taxa de
30% a.a.?
Unidade 4 75

N = 24000 24000 24.000,00

i = 30% a.a. = 0, 3 a.a.
n = 120 dias
120 1
n= = do ano
360 3 0,3 0,30
N .i .n
dr =
(1 + i . n )
1 1 1,00
24000 . 0, 3 .
dr = 3
1
1 + 0, 3 .
3
3 2.400,00
d r = R$ 2181, 82
Valor armazenado
na memória nº 1.
1 1,00
0,3 0,30
1 1,00
3 1,10
Valor armazenado
na memória nº 2.
76

2,400,00 Recupera
memória nº 1.
1,10 Recupera
memória nº 2.
2.181,82
2. Um título de R$ 12.000,00 foi descontado em um

banco 2 meses antes do vencimento. Sabendo-se que
o valor líquido recebido foi de R$ 11.214,95, qual é a
taxa mensal de desconto racional simples utilizada
pelo banco?
N = 12000
12000 12.000,00
V = 11214, 95
n = 2 meses
N = V (1 + i . n )
11214,95 1,07
N
1+ i . n =
V
N
i . n = −1
V 1 0,07
N
−1
i= V
n
12000 2 0,035
−1
11214, 95
i=
2
i = 0, 035
i = 3, 5% a.m. 100 3,50 3,5% a.m.
Unidade 4 77

Desconto simples bancário ou comercial (por fora)
O desconto simples bancário ou comercial (db) é o desconto mais

utilizado pelos bancos na remuneração do capital.
Atenção!
O desconto bancário ou comercial (por fora) é o juro
simples calculado sobre o valor nominal.
Esta é a regra para o cálculo do desconto simples bancário

ou comercial:
db = N . ib . n
Onde:
N = valor nominal
ib = taxa de desconto simples bancário
n = prazo
1. Uma duplicata de R$ 15.000,00, com vencimento

no dia 03/04/2005, foi descontada em um banco
em 08/01/2005 a uma taxa de 2,5% a.m.. Qual é o
desconto simples bancário da operação?
N = 15000
15000 15.000,00
ic = 2, 5% a.m.
ic = 0, 025 a.m.
85
n = 85 dias = meses 0,025 0,025
30
db = N . ib . n
85 85 85,00
db = 15000 . 0, 025 .
30
db = R$1062, 50
30 1.062,50
78

E esta é a fórmula para o cálculo do valor atual ou de resgate:

db = N − V
V = N − db = N − N . ib . n
V = N (1 − ib . n )
1. Uma empresa descontou um título com valor de

face de R$ 14.500,00, 3 meses e 15 dias antes do
vencimento com uma taxa de desconto bancário
simples de 2,4% a.m.. Quanto a empresa recebeu
líquido na operação?
V =? 14500 14.500,00
N = 14500
ib = 2, 4% a.m
ib = 0, 024 a.m.
n = 3 meses e 15 dias 1 1,00
n = 3, 5 meses
V = N . (1 − ib . n )
0,024 0,024
V = 14500 (1 − 0, 024 . 3, 5 )
V = R$13282, 00
3,5 13.282,00
A relação entre desconto simples racional e desconto simples bancário

(comercial) é assim representada:
dr = V . i . n
N .i .n
dr =
1+ i . n
db = N . i . n
N .i .n
dr 1 + i . n
=
db N . i . n
dr 1
=
db 1 + i . n
db = d r (1 + i . n )
Unidade 4 79

1. Uma duplicata de R$ 48.000,00 foi descontada 6

meses antes de seu vencimento em uma instituição
financeira que trabalha com uma taxa de desconto
simples de 3,2% a.m.. Determine:
a) O valor do desconto simples bancário
b) O valor do desconto simples racional
a)
48000 48.000,00
N = 48000
i = 3, 2% a.m.
i = 0, 032 a.m.
n=6
0,032 0,032
db = 48000 . 0, 032 . 6
db = R$ 9216, 00
6 9.216,00
b)
9216 9.216,00
db
dr =
1+ i . n 1 1,00
9216
dr =
1 + 0, 032 . 6
d r = R$ 7731, 54
0,032 0,032
6 7.731,54
80

SEÇÃO 2 - Relação entre desconto simples racional e

desconto simples bancário (comercial)
Nesta seção, você estudará a relação entre a taxa de desconto
simples e a taxa de juros simples.
A relação entre a taxa de desconto simples e a taxa de juros simples

é formulada do seguinte modo:
iB = taxa de desconto simples
i = taxa de Juros Simples
J = N −V
V . i . n = N −V
N −V
i.n =
V
N
i . n = −1
V
N
i.n = −1
N − db
N − ( N − db )
i.n =
N − db
como : db = N . ib .n
N .ib . n
então : i . n =
N − N . ib . n
ib
i=
1 − ib . n
Unidade 4 81

1. Uma nota promissória de R$ 25.500,00 com prazo

de vencimento em 3 meses foi descontada em um
banco que trabalha com uma taxa de desconto
simples bancário de 3,2% a.m. Qual o valor de resgate
e qual a taxa de juros simples cobrada pelo banco?
25500 25.500,00
N = 25500
ib = 3, 2% a.m.
ib = 0, 032 a.m.
1 1,00
n = 3 meses
V = N (1 − ib . n )
V = 25500 (1 − 0, 032 . 3)
V = 23052, 00 0,032 0,032
3 23.052,00
0,032 0,032
ib
i= 1 1,00
1 − ib . n
0, 032
i=
1 − 0, 032 . 3
i = 0, 0354
0,032 0,032
i = 3, 54% a.m.
3 0,0354
100 3,54 3,54% a.m.
82

2. Se uma empresa desconta uma duplicata com

vencimento em 3 meses, proporcionando-lhe uma
taxa de juros simples de 3,4% a.m., qual a taxa de
desconto simples bancário utilizada?

i 3,4% a.m. = 0,034 a.m.
n 3 meses
0,034 0,034
ib
i=
1 − ib . n
ib
0, 034 =
1 − ib . 3
0, 034 (1 − ib . 3) = ib 1,102 0,03085
0, 034 − 0,102 . ib = ib
ib + 0,102 ib = 0, 034
1,102 . ib = 0, 034
0, 034
ib =
1,102 100 3,085 3,085% a.m.
ib = 0, 03085 a.m.
ib = 3, 085% a.m.
Unidade 4 83

Leia com atenção o enunciado e resolva as seguintes atividades,

considerando as definições e as fórmulas apresentadas até esta unidade.
1) Uma empresa desconta uma duplicata no valor nominal de R$

50.000,00 no Banco “X” 4 meses antes do seu vencimento. Sabendo
que o banco “X” trabalha com uma taxa de desconto simples bancário
de 4,5% a.m., qual é o valor do desconto e o valor líquido recebido?
2) Para pagar uma dívida hoje, uma empresa descontou em uma carteira
de crédito uma duplicata no valor de R$ 16.500,00 com vencimento
daqui a 2 meses, recebendo um valor nominal líquido de R$ 15.000,00.
Determine a taxa mensal de desconto simples bancário utilizada?
84

3) Uma letra de câmbio no valor nominal de R$ 5.000,00 foi

comercializada 4 meses antes do vencimento a uma taxa de desconto
simples de 2,2% a.m. Se o desconto simples fosse o racional, qual seria
o valor deste desconto?
4) Uma loja desconta uma duplicata no valor nominal de R$ 1.500,00

vencível em 6 meses a uma taxa de desconto simples de 6% a.m. Qual é
o valor do desconto simples racional e comercial da operação?
5) Um banco cobra uma taxa de juros simples de 4% a.m. Se uma

duplicata com vencimento em 3 meses é negociada, qual a taxa de
desconto simples bancário equivalente utilizada?
Unidade 4 85

Síntese
Nesta unidade, você aprendeu o conceito de desconto simples,

seus diversos tipos e comparações. Relacionou as taxas de juros
simples e de descontos simples bancário ou comercial.
Na próxima unidade, você começará a estudar o regime de juros

compostos. Continue em frente!
Saiba mais
Se você quiser estudar mais profundamente o assunto desconto

simples, utilize as seguintes bibliografias:

MERCHEDE, Alberto. Matemática financeira para
concursos. São Paulo: Atlas, 2003.
86

5
UNIDADE 5
Juros compostos
n Conhecer os conceitos sobre juros compostos.
n Calcular montante, juro, capital, taxa e prazo.
n Usar corretamente as convenções exponencial e linear.
n Calcular valor nominal e valor atual.
Seções de estudo
Seção 1 Juros compostos
Seção 2 Convenção exponencial e linear
Seção 3 Valor nominal e valor atual


Anteriormente você estudou os conceitos e aplicações relativos ao
regime de juros simples. Nesta unidade você estudará o regime
de juros compostos, cuja aplicabilidade é usual em operações
comerciais e financeiras.
SEÇÃO 1 - Juros compostos

Os juros compostos são os juros incorporados ao capital inicial ao
final de cada período (ano, mês, dia), formando, assim, um novo
capital para o período seguinte.
A seguir, serão apresentadas as fórmulas para o cálculo do

montante, juros, capital, taxa e prazo:
Fórmula para o cálculo do montante, no caso dos juros compostos:
M = Montante
C = Capital
i = Taxa
n = Prazo
M =C+J
M1 = C + C . i
M 1 = C (1 + i )
M 2 = C (1 + i ) + C (1 + i ) . i
M 2 = C (1 + i ) . (1 + i ) = C (1 + i )
2
M 3 = C (1 + i ) + C (1 + i ) . i
2 2
M 3 = C (1 + i ) (1 + i ) = C (1 + i )
2 3
. .
. .
. .
M = C (1 + i )
n
88

Fórmula para o cálculo dos juros compostos:
M =C+J
J = M −C
J = C (1 + i ) − C
n
J = C (1 + i ) − 1
n
 
Fórmula para o cálculo do capital, considerando os juros compostos:
M = C (1 + i )
n
M
C=
(1 + i )
n
Fórmula para o cálculo da taxa, considerando os juros compostos:
M = C (1 + i )
n
M
(1 + i )
n
=
C
1
M  n
1+ i =  
C 
1
M  n
i =   −1
C 
Fórmula para o cálculo do prazo, considerando os juros compostos:
M = C (1 + i )
n
M
(1 + i )
n
=
C
N
ln (1 + i ) = ln  
n
C
M 
n . ln (1 + i ) = ln  
C 
M 
ln  
C
n=  
ln (1 + i )
Unidade 5 89

Atenção!
1. O fator (1+ i ) é chamado fator de acumulação de
n
capital.
2. As taxas de juros e os prazos devem estar na mesma
unidade de tempo.
1. Qual o montante gerado por um capital de R$

4.500,00 aplicado por 9 meses a juros compostos a
uma taxa de 3,5% a.m.?

C = 4500 Para limpar os registros.
i = 3, 5% a.m.
i = 0, 035 a.m.
4500 -4.500,00
n = 9 meses
M = C (1 + i )
n
3,5 3,50
M = 4500 (1 + 0, 035 )
9
M = 4500 (1, 035 )

9
9 9,00
M = 4500 . 1, 362897
M = R$ 6133, 04 6.133,04

compostos durante 6 meses à taxa de 2% a.m. Calcule
os juros auferidos na aplicação.
Para limpar os registros.

C = 12000
i = 2% a.m. = 0, 02 a.m.
n = 6 meses 12000 -12.000,00
J = C (1 + i ) − 1 2 2,00
n
 
J = 12000 (1 + 0, 02 ) − 1
6
 
6 6,00
J = 12000 (1, 02 ) − 1
6
 
J = 12000 (1,126162 − 1)
13.513,95
J = 12000 . 0,126162
J = R$1513, 95 Os juros (J) são a diferença
1.513,95 entre o valor futuro (FV) e
o valor presente (PV).
90

3. Um capital “X” é aplicado a juros compostos à taxa

de 3,5% a.m., gerando um montante de R$ 19.500,00
após 1 ano e 3 meses. Determine o capital “X”.
M = 19500 Para limpar os registros.

i = 3, 5% a.m.
i = 0, 035 a.m.
n = 1 ano e 3 meses 19500 19.500,00
n = 15 meses
M
C=
(1 + i )
n
3,5 3,50
19500
C=
(1 + 0, 035)
15
15 15,00
19500
C=
(1, 035)
15
Desconsidere o sinal
19500 negativo que aparece na
C= tela, ele é fruto da inversão
1, 675349 11.639,37 dos fluxos financeiros entre
C = R$11639, 37 PV e FV. Ou seja, sempre que
considerar PV negativo, o FV
será positivo, e vice versa.
4. A que taxa mensal de juros compostos, um capital

de R$ 12.500,00 pode transformar-se em R$ 15.373,42,
no período de 7 meses?

C = 12500
M = 15373, 42
n = 7 meses
12500 -12.500,00
1
M  n
i =   −1
C  7 7,00
1
 15373, 42  7
i=  −1
 12500 
1
15373,42 15.373,42
i = (1, 229874 ) − 1 7
i = 1, 03 − 1
3,00 3% a.m.
i = 0, 03 = 3% a.m.
Unidade 5 91

5. Em que prazo um empréstimo de R$ 35.000,00

pode ser pago pela quantia de R$ 47.900,00, se a taxa
de juros compostos cobrada for de 4% a.m.?

M = 47900 Para limpar os
C = 35000 registros.
i = 4% a.m. = 0, 04 a.m.
47900 -47.900,00
M 
ln  
C
n=   4 4,00
ln (1 + i )
 47900 
ln   35000 35.000,00
35000 
n= 
ln (1 + 0, 04 )
ln (1, 368571) 8,00 8 meses.
n=
ln (1, 04 )
Muito cuidado ao calcular o número de período (prazo) através
0, 313767 das teclas da calculadora HP 12C, pois ela demonstra somente
n=
0, 039221 números inteiros, arredondando para o próximo número
inteiro. Desta forma, uma resposta igual a 3,5 meses (3 meses
n = 8 meses e 15 dias) seria demonstrada pela calculadora como 4 meses.
SEÇÃO 2 - Convenção exponencial e linear

Nesta seção, você estudará a convenção exponencial e linear. Tais
convenções são usadas quando os períodos não são inteiros.
Convenção exponencial
No caso da convenção exponencial, o montante é calculado

a juros compostos durante todo o período (parte inteira +
fracionária).
A fórmula para o cálculo do montante utilizando a convenção

exponencial é a seguinte:
92

n+ p
M = C (1 + i )
q
n = período inteiro
p = período fracionário
q
Convenção linear
No caso da convenção linear, o montante é calculado a juros

compostos durante a parte inteira do período e a juros simples
durante o período fracionário.
A fórmula para o cálculo do montante utilizando a convenção

linear é a seguinte:
n  p 
M = C (1 + i ) . 1 + . i 
 q 

compostos durante 4 meses e 15 dias a uma taxa
de 6% a.m. Qual o montante pelas convenções
exponencial e linear?
Pela convenção exponencial:
C = 2000
i = 6% a.m. = 0, 06 a.m.
15 1
nC==42000
meses e 15 dias = 4 + meses = 4 + meses = 4, 5 meses
30 2
i = 6% a.m. = 0, 06 a.m.
Fórmula Teclas
15 1 Visor Observação
+ p dias = 4 +
n = 4 meses en15 meses = 4 + meses = 4, 5 meses
M = C (1 + i )
q
30 2 Para limpar os
registros.
M = 2000 (1 + 0p , 06 )
4 ,5
n+
C (1 +(i1), 06 )
q
MM == 2000
4 ,5 2000 -2.000,00
(1 + .01,,06 )
4 ,5
MM == R2000
$ 2000 2998
6 6,00
2000,(60
1, 06 )
4 ,5
MM == 2599
M = R$ 2000 . 1, 2998
4,5 4,50
M = 2599, 60
2.599,60
Unidade 5 93

Pela convenção linear:
2000 2.000,00
1 1,00
n  p  0,06 1,06
M = C (1 + i ) . 1 + . i 
 q 
M = 2000 (1 + 0, 06 ) . (1 + 0, 5 . 0, 06 )
4
4 2.524,95
M = 2000 (1, 06 ) . (1 + 0, 03)
4
M = 2000 . 1, 262477 . 1, 03
M = R$ 2600, 70
1 1,00
0,5 0,50
0,06 2.600,70
94

2. Calcule o montante pelas convenções exponencial

e linear do capital de R$ 14.700,00 aplicado à taxa de
juros compostos de 10% a.a. durante 5 anos e 3 meses.
Pela convenção exponencial:

C = 14700
i = 10% a.a. = 0,1 a.a.
C = 14700 3 1 21
n = 5 anos e 3 meses = 5 + meses = 5 + meses = meses
i = 10% a.a. = 0,1 a.a. 12 4 4
3 1 21
n = 5 anos e 3 meses = 5 Teclas
Fórmula + meses = 5 + meseVisor
s = meses
Observação
p 12 4 4
n+
M = C (1 + i ) Para limpar os
q
n+ p
registros.
C (1 + i ) 1 + 0,1
q 21
M=
M = 14700
( ) 21
4
14700 -14.700,00
M = 14700 (1 + 0,121
) 4
M = 14700 (1,121) 4
10 10,00
M = 14700 (1,1) 4
M = 14700 . 1, 649345
M = 14700 . 1, 649345 5,25 5,25
M
M==RR$$24245
24245 , 37, 37
24.245,37
Pela convenção linear:

14700 14.700,00
1 1,00
0,1 1,10
n  p 
M = C (1 + i ) . 1 + . i 
 q 
5  1  5 23.674,50
M = 14700 (1 + 0,1) . 1 + . 0,1
 4 
M = 14700 (1, 61051) . (1, 025 )
1 1,00
M = R$ 24266, 36
1 1,00
4 0,25
0,1 24.266,36
Unidade 5 95

SEÇÃO 3 - Valor nominal e valor atual

Nesta seção, você estudará novamente o valor atual e o valor
nominal, só que agora na perspectiva de juros compostos.
Observe que os conceitos dados em juros simples para valor atual

e valor nominal são análogos para juros compostos. Veja:
Fluxo de caixa
Este gráfico se refere ao fluxo de caixa, considerando o valor atual

e o valor nominal.
Esta é a fórmula para o cálculo do valor atual e do valor nominal

no regime de juros compostos:
N = Valor Nominal
V = Valor Atual
N = V (1 + i )
n
N
V=
(1 + i )
n
1. Uma empresa desconta uma promissória de R$

50.000,00 em um banco com vencimento para daqui
a 6 meses, sendo que o banco cobra uma taxa de
juros compostos de 1,5% a.m. Qual o valor atual da
promissória nas seguintes datas:
a) hoje;
b) 3 meses antes do vencimento;
c) daqui a 4 meses.
96

a) Hoje.
N = 50000 Para limpar os
i = 1, 5% a.m. = 0, 015 a.m. registros.
n=6
N
50000 -50.000,00
V=
(1 + i )
n
50000
1,5 1,50
V=
(1 + 0, 015)
6
50000
6 6,00
V=
1, 093443
V = R$ 45727,11 45.727,11
b) 3 meses antes do vencimento.

Para limpar os
registros.
50000
V= 50000 -50.000,00
(1 + 0, 015)
3
50000 1,5 1,50

V=
1, 045678
3 3,00
V = R$ 47815, 85
47.815,85
ou apenas
3 3,00
47.815,85
Explicação: Se você não zerar os registradores financeiros e de registro, basta você
inserir o novo valor do Período e solicitar o recalculo do Valor Presente, uma vez que
os dados do Valor Futuro e da Taxa de Juros mantiveram-se iguais.
c) Daqui a 4 meses.
Para limpar os
registros.
50000
V= 50000 -50.000,00
(1 + 0, 015)
2
50000 1,5 1,50

V=
1, 030225
2 2,00
V = R$ 48533, 09
48.533,09
Unidade 5 97

ou apenas

2 2,00
48.533,09
Explicação: Se você não zerar os registradores financeiros e de registro, basta você inserir
o novo valor do Período e solicitar o recalculo do Valor Presente, uma vez que os dados
do Valor Futuro e da Taxa de Juros mantiveram-se iguais.
2. Um certo capital é aplicado a 12% a.a. a juros

compostos, produzindo um montante de R$ 1.320,00
após 3 anos. Qual o valor atual deste capital?

N = 1320 Para limpar os
i = 12% a.a. registros.
i = 0,12 a.a.
n = 3 anos
1320 -1.320,00
N
V=
(1 + i )
n
1320 12 12,00
V=
(1 + 0,12 )
3
1320
V=
(1,12 )
3 3 3,00
1320
V=
1, 404928
939,55
V = R$ 939, 55
98

Caro aluno, considere as definições e as fórmulas apresentadas até esta

unidade e responda as questões a seguir.
1) Calcule o montante produzido por um capital de R$ 26.000,00 aplicado

a uma taxa de juros compostos de 5,2% a.m. por 6 meses.
2) Calcule os juros compostos auferidos por um capital de R$ 4.200,00

aplicado a uma taxa de 3% a.m. durante 10 meses.
3) Um empréstimo de R$ 6.000,00 deve ser pago em 120 dias a juros

compostos pelo valor de R$ 9.000,00. Qual é a taxa mensal da
operação?
Unidade 5 99

4) Em que prazo uma aplicação a juros compostos de R$ 24.000,00

produzirá um montante de R$ 61.519,30 à taxa de 4% a.m.?
5) Uma pessoa fez uma aplicação de R$ 15.000,00 por 15 meses à taxa de

15% a.a. Pergunta-se:
a) Qual o montante pela convenção exponencial?
b) Qual o montante pela convenção linear?
6) Quanto Paulo deve aplicar hoje, a juros compostos, em uma

instituição financeira que paga uma taxa de 1,2% a.m., para pagar um
compromisso de valor nominal igual a R$ 38.000,00 que vence daqui a
3 meses?
100

7) Determine os juros de uma aplicação de R$ 25.000,00 a uma taxa de

juros compostos de 1% a.m. durante 10 meses.
Síntese
Nesta unidade, você aprendeu o regime de capitalização

composto, isto é, determinou montante, capital, juros e taxas na
perspectiva dos juros compostos. Nesta mesma perspectiva, você
também aprendeu as convenções exponencial e linear assim como
calculou o valor atual e o valor nominal.
Na próxima unidade, você estudará os diversos tipos de taxas de

juros.
Unidade 5 101

Saiba mais
Se você quiser estudar mais profundamente a capitalização

composta, utilize as seguintes bibliografias:

CESAR, Benjamin. Matemática financeira. 5ª ed. Rio
de Janeiro: Impetus, 2004.
102

6
UNIDADE 6
Taxas de juros
n Compreender e calcular taxas equivalentes.
n Diferenciar e calcular as taxas nominais e efetivas.
n Aplicar as taxas em problemas financeiros.
Seções de estudo
Seção 1 Taxas equivalentes
Seção 2 Taxa nominal ou aparente e taxa efetiva


Na unidade anterior, você aprendeu, na perspectiva dos juros
compostos, a calcular montante, juros, capital, valor atual e
nominal, a convenção exponencial e a linear observando que as
taxas e os prazos dados sempre estavam na mesma unidade de
tempo. Nesta unidade, você estudará os diversos tipos de taxas de
juros, taxas equivalentes, taxa nominal ou aparente e taxa efetiva.
SEÇÃO 1 - Taxas equivalentes

Nesta seção, você estudará as taxas equivalentes. Por definição,
duas taxas são ditas equivalentes a juros compostos quando
aplicadas sobre um capital, durante o mesmo período, e
produzem o mesmo montante.
Estas são as fórmulas para o cálculo de taxas equivalentes:
M 1 = C (1 + i1 ) 1
n
M 2 = C (1 + i2 ) 2
n
Como : M 1 = M 2 Temos :
C (1 + i1 ) 1 = C (1 + i2 ) 2
n n
n2
1 + i1 = (1 + i2 ) n1
n2
i1 = (1 + i2 ) n1
−1
ou
n1
i2 = (1 + i1 ) n2
−1
104

1. No regime de juros compostos, qual a taxa anual

equivalente a 4% a.m.?
i1 = Taxa anual 1 1,00

n1 = 1 ano
i2 = 4% a.m. = 0, 04 a.m.
n2 = 12 meses 0,04 1,04
n2
i1 = (1 + i2 ) n1
−1 12 12,00
12
i1 = (1 + 0, 04 ) 1
−1
i1 = (1, 04 ) − 1 1 1,6010
12
i1 = 0, 6010 a.a. 1 0,6010

i1 = 60,10% a.aa.
100 60,10 60,10% a.a.
2. Calcule a taxa quadrimestral equivalente à taxa de

juros compostos de 8% a.a.
1 1,00
i1 = 8% a.a = 0, 08 a.a.
n1 = 1 ano
i2 = taxa quadrimestral 0,08 1,08
n2 = 3 quadrimestres
n1
1 1,00
i2 = (1 + i1 ) n2
−1
1
i2 = (1 + 0, 08 ) 3 − 1
3 1,025985568
i2 = 0, 0259
i2 = 2, 60% a.q. 1 0,025985568
100 2,60 2,60% a.q.
Unidade 6 105

SEÇÃO 2 - Taxa nominal ou aparente e taxa efetiva

Nesta seção, você estudará a taxa nominal ou aparente e a taxa
efetiva.
Taxa nominal ou aparente
Por definição, a taxa é nominal ou aparente quando o período de

capitalização não coincide com o período da taxa.
Atenção!
Geralmente a taxa nominal é anual.
Taxa efetiva
A taxa efetiva é a taxa que é verdadeiramente cobrada nas

transações financeiras.
Esta é a fórmula para o cálculo da taxa efetiva:
i = Taxa Nominal
i f = Taxa Efetiva
K = número de capitalizações para um período da taxa nominal
iK = Taxa por período de capitalização
i
iK =
K
1 + i f = (1 + iK )
K
1 + i f = (1 + iK )
K
i f = (1 + iK ) − 1
K
K
 i 
i f = 1 +  − 1
 K
106

1. Uma taxa nominal de 24% a.a. é capitalizada

trimestralmente. Calcule a taxa efetiva anual.

i = 24% a.a = 0, 24 a.a.
K = 4 trimestres
0, 24 1 1,00
iK =
4
iK = 0, 06 = Taxa efetiva
trimestral
0,06 1,06
i f = (1 + iK ) − 1
K
4 1,262477
i f = (1 + 0, 06 ) − 1
4
i f = (1, 06 ) − 1
4
1 0,262477
i f = 0, 262477 a.a.
i f = 26, 25% a.a. 100 26,25 26,25% a.a.
2. Qual é o montante de uma aplicação de R$

12.500,00 durante 2 anos a uma taxa nominal de 48%
a.a. com capitalização mensal de juros?
C = 12500
i = 48% a.a. = 0, 48 a.a. 1 1,00
n = 2 anos
K = 12 meses
0, 48 0,04 1,04
iK =
12
iK = 0, 040 = Taxa efetiva 12 1,601032
mensal
1 0,601032
i f = (1 + 0, 040 ) − 1
12
0,601032 Valor
i f = 0, 601032 a.a. armazenado
na memória nº 1.
12500 12.500,00
M = C (1 + i )
n
M = 12500 (1 + 0, 601032 )
2
M = 12500 (1, 601032 )

2
1 1,00
M = 12500 . 2, 563303
M = R$ 32041, 29
1,601032 Recupera
memória nº 1.
2 32.041,29
Unidade 6 107

3. Uma pessoa aplicou uma importância de R$

42.000,00 por 3 anos a uma taxa de 24% a.a. com
capitalização semestral. Qual a taxa efetiva anual e
qual o montante recebido?
C = 42000
i = 24% a.a. = 0, 24 a.a. 1 1,00
n = 3 anos
K = 2 semestres
0,12 1,12
0, 24
iK = =
2 2 1,2544
iK == 42000
C 0,112
1 0,2544
iK==24Taxa
% a.efetiva
a. = 0, 24 a.a.
semestral
inf ==3(1anos
+ 0,12 ) − 1
2
K = 2 semestres
i f = (1,12 ) − 1
2
100 25,44 25,44% a.a.
0, 24
iiK = = 0, 2544 = = 25, 44% a.a.
f 2
iM K = =042000
,1
12 (1 + 0, 2544 )3
iM K = =Taxa
4200efetiva semestral
. 1, 973823
f ==(1 ,12 ) ,−517
2
iM R+$ 082900
i f = (1,12 ) − 1
2
42000 42.000,00
i f = 0, 2544 = 25, 44% a.a.
M = 42000 (1 + 0, 2544 )
3
M = 4200 . 1, 973823 1 1,00

M = R$ 82900, 57
0,2544 1,2544
3 82.900,55
ou
Para limpar os
registros.
25,44 25,44 25,44% a.a.
42000 -42.000,00
3 3,00
82.900,55
108

4. Qual das taxas abaixo será a melhor para um

investimento?
a) 20% a.a. capitalizados ao dia;
b) 20,5% a.a. capitalizados quadrimestralmente;
c) 22% a.a. capitalizados anualmente.
a)
1 1,00
0, 2
iK = = 0, 000556
360
i f = (1 + 0, 000556 )
360
−1 0,000556 1,000556
i f = 1, 221530 − 1
360 1,221530
i f = 0, 221530
i f = 22,15% a.a. 1 0,221530
100 22,15 22,15% a.a.
b)
0, 205 1 1,00
iK = = 0, 068333
3
i f = (1 + 0, 068333) − 1
3
0,068333 1,068333
i f = 1, 219326 − 1
i f = 0, 219326 3 1,219326
i f = 21, 93% a.a.
1 0,219326
100 21,93 21,93% a.a.
c)
i f = 22% a.a.
Resposta: a melhor alternativa é a taxa de 22,15% a.a.
(item a).
Unidade 6 109

Caro aluno, leia com atenção o enunciado e resolva as seguintes

atividades, considerando as definições e as fórmulas já apresentadas.
1) Qual a taxa anual de juros compostos equivalentes as seguintes taxas:

a) 2,6% a.m.
b) 4,2% a.b.
c) 4,8% a.t.
d) 12% a.s.
2) Um banco paga juros compostos a uma taxa de 24% a.a. capitalizados

bimestralmente. Qual a sua taxa efetiva anual?
110

3) Calcule o montante de uma aplicação de R$ 16.000,00 à taxa de juros

compostos de 24% a.a., capitalizados trimestralmente durante 24
meses.
4) Um capital de R$ 2.500,00 foi aplicado em uma instituição financeira a

uma taxa nominal de 108% a.a., capitalizados mensalmente, durante 8
meses. Qual é o montante?
5) Calcule o montante de uma aplicação de R$ 80.000,00 por 1 ano à taxa

de 45% a.a. com capitalização:
a) mensal;
b) diária (considere o ano com 360 dias).
Unidade 6 111

Síntese
Nesta unidade, você aprendeu os diversos tipos de taxas, as
equivalentes, a nominal ou aparente e a efetiva. Você também
aprendeu a aplicar estas taxas a problemas financeiros.
Na próxima unidade, você estudará os diversos tipos de descontos

compostos.
Saiba mais
Se você deseja estudar mais profundamente os diversos tipos de

taxas, utilize as seguintes bibliografias:
ASSAF NETO, Alexandre. Matemática financeira e

suas aplicações. 6ª ed. São Paulo, Atlas, 2001.
financeira aplicada. 1ª ed. São Paulo: Pioneira
Thompson, 2002.
112

7
UNIDADE 7
Descontos compostos
n Entender e calcular desconto composto.
n Diferenciar e calcular os descontos compostos, o racional

e o comercial ou bancário.
n Classificar e calcular os tipos de taxas de descontos.
Seções de estudo
Seção 1 Descontos compostos e suas classificações
Seção 2 Taxas de descontos


Caro aluno, nesta unidade, você estudará dois tipos de descontos
compostos, o desconto racional ou por dentro além do desconto
bancário ou comercial ou por fora. Você também estudará as
taxas de desconto. Bom estudo!
SEÇÃO 1 - Descontos compostos e suas classificações

Nesta seção, você estudará os descontos compostos,
especificamente o desconto composto racional ou por dentro e o
desconto comercial ou bancário ou por fora.
Desconto composto
O desconto composto é o abatimento obtido na quitação ou

na venda de um título em data anterior ao seu vencimento
observando os critérios de capitalização composta. Os tipos de
descontos compostos são:
desconto composto racional ou por dentro;

desconto composto comercial (bancário) ou por fora.
Desconto composto racional ou por dentro
O desconto composto racional ou por dentro é a diferença entre

o valor nominal e o valor atual de um título, quitado antes do
vencimento.
114

Esta é a fórmula para o cálculo do desconto composto racional

ou por dentro:
Dr = N − V
N
V=
(1 + i )
n
N
Dr = N −
(1 + i )
n
 1 
Dr = N 1 − n 
 (1 + i ) 
Dr = N 1 − (1 + i ) 
−n
 
1. Determine o valor do desconto composto racional

e o valor do resgate de um título de R$ 15.600,00,
descontado 5 meses antes do seu vencimento,
sabendo-se que a taxa de desconto composto
racional é de 4% a.m.
15600 15.600,00
N = 15600
i = 4% a.m. = 0, 04 a.m.
n = 5 meses
Dr = N 1 − (1 + i ) 
−n 1 1,00
 
Dr = 15600 1 − (1 + 0, 04 ) 
−5
 
Dr = 15600 1 − (1, 04 ) 
−5
 
Dr = 15600 (1 − 0, 821927 ) 1 1,00
Dr = 15600 . 0,178073
Dr = 2777, 94
0,04 1,04
5 2.777,94
V = N − Dr
V = 15600 − 2777, 94
V = R$ 12822, 06
Unidade 7 115

2. Um título de valor nominal igual a R$ 60.200,00

foi pago 4 meses antes do vencimento. Se a taxa de
desconto composto racional era de 8% a.m., qual o
valor líquido deste título?
60200 60.200,00
N = 60200
i = 8% a.m. = 0, 08 a.m.
n = 4 meses
Dr = N 1 − (1 + i ) 
−n 1 1,00
 
Dr = 60200 1 − (1 + 0, 08 ) 
−4
 
Dr = 60200 1 − (1, 08 ) 
−4
 
Dr = 60200 (1 − 0, 735030 ) 1 1,00
Dr = 60200 . 0, 264970
Dr = 15951, 20
0,08 1,08
4 15.951,20
V = N − Dr
V = 60200 − 15951, 20
V = R$ 44248, 80
Observe outra maneira de resolver o mesmo

problema:

N = V (1 + i )
n
Para limpar os
registros.
N
V=
(1 + i )
n
60200 -60.200,00
60200
V=
(1 + 0, 08)
4
8 8,00
60200
V=
(1, 08)
4
4 4,00
60200
V=
1, 360489
44.248,80
V = R$ 44248, 80
116

Desconto composto comercial (bancário) ou por fora

O desconto composto comercial (bancário) ou por fora é a soma
dos descontos comerciais simples, calculados isoladamente em
cada um dos períodos que faltam para o vencimento do título.
Esta é a fórmula para o cálculo do desconto composto comercial

(bancário) ou por fora:
Dc = N − V
Dc = N − N (1 − i )
n
Dc = N 1 − (1 − i ) 
n
 
Esta é a fórmula para o cálculo do valor atual:

V1 = N − d1 V2 = V1 − d 2
d1 = N . i d 2 = V1 . i
então : então :
V1 = N − N . i V2 = V1 . (1 − i )
V1 = N (1 − i ) V2 = N (1 − i ) . (1 − i )
V2 = N (1 − i )
2
então :
V = N (1 − i )
n
Cálculo da taxa de desconto comercial composto:
Cálculo do prazo:
Unidade 7 117

1. Um título de valor nominal de R$ 15.000,00 é

descontado em um banco 3 meses antes de seu
vencimento. Se a taxa de desconto comercial usada
pelo banco é de 8% a.m., qual é o valor do desconto?
15000 15.000,00
N = 15000
i = 8% a.m. = 0, 08 a.m.
n = 3 meses
Dc = N 1 − (1 − i ) 
n 1 1,00
 
Dc = 15000 1 − (1 − 0, 08 ) 
3
 
Dc = 15000 1 − ( 0, 92 ) 
3
 
Dc = 15000 (1 − 0, 778688 ) 1 1,00
Dc = 15000 . 0, 221312
Dc = R$ 3319, 68
0,08 0,92
3 3.319,68
Observe outra maneira de resolver este mesmo

problema:
15000 15.000,00
V = N (1 − i )
n
V = 15000 (1 − 0, 08 )
3
V = 15000 ( 0, 92 )
3
1 1,00
V = 15000 . 0, 778688
V = 11680, 32
0,08 0,92
3 11.680,32
Dc = N − V
Dc = 15000 − 11680, 32
Dc = R$ 3319, 68
118

2. Um cliente vai a um banco descontar uma duplicata

que vence daqui a 6 meses com valor de face de R$
7.500,00. Considerando que o banco trabalha com
uma taxa de desconto composto comercial de 3,5%
a.m., qual o valor do desconto?
7500 7.500,00
N = 7500
i = 3, 5% a.m. = 0, 035 a.m.
n = 6 meses
Dc = N 1 − (1 − i ) 
n 1 1,00
 
Dc = 7500 1 − (1 − 0, 035 ) 
6
 
Dc = 7500 1 − ( 0, 965 ) 
6
 
Dc = 7500 (1 − 0, 807540 ) 1 1,00
Dc = 7500 . 0,192460
Dc = R$1443, 45
0,035 0,965
6 1.143,45
SEÇÃO 2 - Taxas de descontos

Nesta seção, você estudará taxas de descontos. Basicamente, há a
taxa de desconto composto comercial ou por fora e a taxa efetiva
de desconto.
Taxa de desconto composto comercial ou por fora
A taxa de desconto composto comercial ou por fora ( ic ) é a taxa

que é utilizada para calcular este desconto.
Unidade 7 119

Taxa efetiva de desconto
A taxa efetiva de desconto ( i f ) é a taxa de desconto composto

racional que é aplicada sobre o valor atual no período, gerando
um montante igual ao valor nominal.
Atenção!
No desconto composto racional ir = i f
Considerando que
ir = Taxa de desconto composto racional

i f = taxa efetiva
Esta é fórmula para o cálculo da relação entre a taxa efetiva de

desconto e a taxa de desconto composto comercial:
V = N (1 − ic )
n
V = N (1 + i f )
−n
(1 + i )
−n
= (1 − ic )
n
f
1
= (1 − ic )
n
(1 + i )
n
f
(1 − ic ) . (1 + i f )
n n
=1
então :
(1 − ic ) . (1 + i f ) = 1
1
i + if =
1 − ic
1
if = −1
1 − ic
− (1 − ic )
1−
if =
1 − ic
1 − 1 + ic
if =
1 − ic
ic
if =
1 − ic
120

1. Qual a taxa de desconto composto comercial

equivalente a 5% a.a. do desconto composto racional?

i f = 5% a.a. = 0, 05 a.a.
ic 0,05 0,05
if =
1 − ic
ic
0, 05 =
1 − ic
ic = 0, 05 − 0, 05 . ic 1,05 0,0476
ic + 0, 05ic = 0, 05
1, 05 . ic = 0, 05
0, 05
ic = 4,76 4,76% a.a.
1, 05 100
ic = 0, 0476 = 4, 76% a.a.
2. Qual a taxa efetiva de desconto composto racional

equivalente a 18% a.a. do desconto composto
comercial?
ic 0,18 0,18
if =
1 − ic
0,18
if =
1 − 0,18
0,18 1 1,00
if =
0, 82
i f = 0, 2195
0,18 0,2195
i f = 21, 95% a.a.
100 21,95 21,95% a.a.
Unidade 7 121

Caro aluno, é hora de você colocar em prática a teoria estudada. Considere
as definições e as fórmulas apresentadas nesta unidade e responda as
questões a seguir.
1) Determine o valor do desconto composto racional de um título

de valor nominal de R$ 8.300,00 descontado 6 meses antes de seu
vencimento, sabendo-se que a taxa de desconto é de 4,2% a.m.
2) O valor de face de uma promissória de um cliente é de R$ 300.000,00.

Ele deseja trocá-la em um banco que trabalha com uma taxa de
desconto composto racional de 20% a.a. O vencimento da duplicata é
para daqui a 162 dias. Qual o valor de desconto?
3) Determine a taxa mensal de desconto composto racional de um título

com valor de face de R$ 6.200,00, descontado 5 meses antes do
vencimento, gerando um valor líquido de R$ 5.348,00.
122

4) Qual o desconto composto comercial de um título de valor nominal

igual a R$ 50.000,00 com vencimento para daqui a 3 anos a uma taxa
de desconto de 20% a.a.?
5) Qual a taxa de desconto comercial equivalente a 3,5% a.a. do desconto

racional?
6) Qual a taxa de desconto composto racional equivalente a 15,3% a.a. do

desconto composto comercial?
Unidade 7 123

7) Calcule a taxa mensal de desconto composto comercial de um título

de valor nominal igual a R$ 15.000,00, descontado 5 meses antes do
vencimento e resgatado por R$ 12.103,72.
8) Um título de R$ 30.000,00 foi descontado em uma instituição

financeira a uma taxa de desconto composto comercial de 6,4% a.m. e
o valor líquido recebido era de R$ 20.173,27. Quantos meses antes do
vencimento foi descontado este título?
Síntese
Caro aluno, nesta unidade você aprendeu o desconto composto e

como calculá-lo em seus dois tipos: o desconto composto racional
ou por dentro e o desconto composto comercial ou bancário ou
por fora. Você também aprendeu a taxa de desconto composto
comercial ou por fora e a taxa efetiva de desconto, além do
relacionamento entre as taxas de desconto.
Parabéns por sua caminhada até aqui. Na próxima unidade, você

estudará equivalência de capitais.
124

Saiba mais
Se você quiser estudar mais profundamente os diversos tipos

de descontos compostos e de suas taxas, utilize as seguintes
bibliografias:

financeira aplicada. 1ª ed. São Paulo: Pioneira
Thompson, 2002.
BRUNI, Adriano Leal; FAMÁ, Rubens. Matemática
financeira: com HP12C e Excel. 2ª ed. São Paulo: Atlas
2003.
Unidade 7 125

8
UNIDADE 8
Equivalência de capitais a juros

compostos
n Identificar o conceito de equivalência de capitais a juros
compostos.
n Transformar o valor de um capital em uma data

determinada em outro valor equivalente em uma data
diferente.
n Determinar o valor atual e analisar alternativas de um

conjunto de capitais.
Seções de estudo
Seção 1 Equivalência de capitais a juros compostos
Seção 2 Valor atual de um conjunto de capitais
Seção 3 Equivalência de dois conjuntos de capitais a

juros compostos


Nesta unidade, você estudará como efetuar pagamentos ou
recebimentos que se encontram em datas de vencimentos
distintas em pagamentos ou recebimentos equivalentes, porém,
numa mesma data.
SEÇÃO 1 - Equivalência de capitais a juros compostos

Nesta seção você estudará a equivalência de capitais a juros
compostos. A equivalência de capitais a juros compostos é
a maneira de transformar pagamentos (recebimentos), que
apresentam datas de vencimentos distintas, em pagamentos
(recebimentos) equivalentes, todos avaliados numa data comum.
Esta é a fórmula para o cálculo de equivalência de dois capitais

a juros compostos
Sejam dois capitais separados por períodos de tempo.
y2 = y1 . (1 + i )
n
y2
y1 =
(1 + i )
n
y1 = Valor Atual (data desejada )

y2 = Valor Nominal (data n)
1. Um correntista deve a um banco um título de valor

nominal de R$ 15.000,00, com vencimento para daqui
a 6 meses e deseja pagar esta dívida daqui a 2 meses.
Sabendo-se que o banco trabalha com uma taxa de
4,5% a.m., calcule o valor deste pagamento.
Fluxo de Caixa
y2 = 15000
y1 = ?
i = 4, 5% a.m. = 0, 045 a.m.
n = 4 meses
128


y2
y1 =
(1 + i )
n
15000 15.000,00
15000
y1 =
(1 + 0, 045)
4
15000 1 1,00
y1 =
(1, 045)
4
15000
y1 = 0,045 1,045
1,192519
y1 = R$ 12578, 42 4 12.578,42
SEÇÃO 2 - Valor atual de um conjunto de capitais

Nesta seção, você estudará o valor atual de um conjunto de
capitais.
Sejam os capitais: y0 , y1 , ........., yn , nas datas respectivamente

0, 1, 2, ........., n.
Dada esta respectiva representação do fluxo de caixa:
Fluxo de caixa
Unidade 8 129

Esta é a fórmula para o cálculo do valor atual de um conjunto de

capitais:
y1 y2 yn
V = y0 + + + ........ +
(1 + i ) (1 + i ) 2
(1 + i )
n
1. Uma empresa tem que efetuar os seguintes

pagamentos:
a) R$ 220.000,00 daqui a 3 meses;
b) R$ 120.000,00 daqui a 1 ano e 2 meses;
c) R$ 140.000,00 daqui a 2 anos.
Quanto deverá aplicar, hoje, a juros compostos a
uma taxa de 2,4% a.m. para fazer frente a estes
compromissos?
220000 120000 140000

V= + +
(1 + 0, 024 ) (1 + 0, 024 ) (1 + 0, 024 )
3 14 24
220000 120000 140000

V= + +
(1, 024 ) (1, 024 ) (1, 024 )
3 14 24
220000 120000 140000

V= + +
1, 073742 1, 393797 1, 766847
V = 204890, 93 + 86095, 75 + 79237,19
V = R$ 370223, 87
130

220000 220.000,00
1 1,00
0,024 1,024
3 204.890,96
204.890,96 Valor armazenado

na memória nº 1.
120000 120.000,00
1 1,00
0,024 1,024
14 86.095,77

na memória nº 2.
140000 140.000,00
1 1,00
0,024 1,024
24 79.237,19
284.128,15 Recupera
memória nº 1.
370.223,94 Recupera
memória nº 2.
Unidade 8 131

2. Uma pessoa quer comprar um terreno que tem o

seguinte plano de pagamento a prazo:
entrada de R$ 5.000,00;
mais 4 pagamentos mensais de R$ 2.500,00.
Se a pessoa pode aplicar seus recursos à taxa de 2,5%

a.m., qual o valor à vista equivalente ao plano de
pagamento a prazo?
y0 = 5000
y1 = y2 = y3 = y4 = R
i = 2, 5% a.m. = 0, 025 a.m.
 1 1 1 1 
V = y0 + R  + + + 
 (1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) 
2 3 4
 1 1 1 1 
V = 5000 + 2500  + + + 
 (1 + 0, 025 ) (1 + 0, 025 ) (1 + 0, 025 ) (1 + 0, 025 ) 
2 3 4
V = 5000 + 2500 . ( 0, 975610 ) + ( 0, 951814 ) + ( 0, 928599 ) + ( 0, 905951) 

V = 5000 + 2500 . 3, 761974
.V = 5000 + 9404, 94
V = R$ 14404, 94
1 1,00
1 1,00
0,025 0,975610
0,975610 Valor armazenado

na memória nº 1.
1 1,00
1 1,00
132

0,025 1,025
2 0,951814

na memória nº 2.
1 1,00
1 1,00
0,025 1,025
3 0,928599

na memória nº 3.
1 1,00
1 1,00
0,025 1,025
4 0,905951
1,881560401 Recupera
memória n° 1.
memória n° 2.
memória n° 3.
2500 9.404,9355
5000 14.404,94
Unidade 8 133

SEÇÃO 3 - Equivalência de dois conjuntos de capitais a

juros compostos
Sejam os conjuntos de capitais e . Dizemos
que os dois conjuntos de capitais são equivalentes a juros
compostos, quando avaliados numa mesma data focal, a uma
mesma taxa de juros, apresentam valores atuais iguais.
Fluxo de caixa
1. Pedro deve pagar R$ 3.500,00 daqui a 2 meses e

R$ 5.300,00 daqui a 12 meses. Deseja substituir esses
pagamentos por outros distribuídos da seguinte
forma:
R$ 2.500,00 daqui a 4 meses e;
O restante daqui a 8 meses.
Determinar o valor desse pagamento, considerando a

data focal daqui a 5 meses e a taxa de juros compostos
de 3% a.m.
134

Fluxo de caixa
2500 2.500,00
1 1,00
0,03 2.575,00

na memória nº 1.
Unidade 8 135

1 1,00
0,03 1,03
3 1,092727

na memória nº 2.
3500 3.500,00
1 1,00
0,03 1,03
3 3.824,54
5300 5.300,00
1 1,00
0,03 1,03
7 8.133,93
5.558,93 Recupera
memória n° 1.
Recupera
6.074,39 memória n° 2.
136

2. Um terreno é vendido pelos seguintes planos:

Plano A: um único pagamento de R$ 60.000,00
daqui a 2 anos
Plano B: uma entrada de R$ 15.000,00 + 1 parcela
para daqui a 15 meses
Se a taxa de juros compostos de mercado é de 1,5%
a.m., qual o valor da parcela do Plano B para que os
mesmos sejam equivalentes?
Plano A:
60000 60.000,00
60000
VA =
(1 + 0, 015)
24
60000
VA = 1 1,00
(1, 015)
24
60000
VA =
1, 429503 0,015 1,015
VA = R$ 41972, 63
24 41.972,63

na memória nº 1.
Plano B:
x
VB = 15000 + 41.972,63 Recupera
(1 + 0, 015)
15 memória nº1.
x 15000 26.972,63
VB = 15000 +
(1, 015)
15
omo VA = VB temos: 1,015 1,015
x
41972, 63 = 15000 +
(1, 015)
15
x = ( 41972, 63 − 15000 ) . (1, 015 ) 15 33.722,05

15
x = 26972, 63 . 1, 250232
x = R$ 33722, 05
Unidade 8 137

Atenção!
A melhor alternativa de pagamento é a que oferece o
menor valor atual.
A melhor alternativa de investimento é aquela que
oferece valor atual maior do que o valor investido.
3. Um proprietário recebeu as seguintes propostas

para a venda de uma casa:
Proposta A) Entrada de R$ 100.000,00 + R$ 50.000,00
em 6 meses + R$ 60.000,00 em 1 ano.
Proposta B) Entrada de R$ 80.000,00 + R$ 60.000,00
em 5 meses + R$ 70.000,00 em 10 meses.
Sabendo-se que a taxa de juros de mercado é de 3%
a.m., qual a melhor proposta para o vendedor?
Proposta A)
100000 na memória n° 1.
50000 50.000,00
50000 60000
VA = 100000 + +
(1 + 0, 03) (1 + 0, 03)
6 12
1 1,00
50000 60000
VA = 100000 + +
(1, 03) (1, 03)
6 12
50000 60000 0,03 1,03

VA = 100000 + +
1,194052 1, 425761
VA = 100000 + 41874, 22 + 42082, 79
6 41.874,22
VA = R$183957, 01
60000 60.000,00
1 1,00
0,03 1,03
12 89.957,01
183.957,01 Recupera
memória n° 1.
138

Proposta B)
Valor
80000 80.000,00 armazenado
na memória
n° 1.
60000 60.000,00
60000 70000
VB = 80000 + +
(1 + 0, 03) (1 + 0, 03)
5 10
1 1,00
60000 70000
Vb = 80000 + +
(1, 03) (1, 03)
5 10
60000 70000 0,03 1,03

VB = 80000 + +
1,159274 1, 343916
VB = 80000 + 51756, 53 + 52086, 59
VB = R$183843,12 5 51.765,53
70000 70.000,00
1 1,00
0,03 1,03
10 103.843,12
183.843,12 Recupera
memória n° 1.
Resposta: a melhor proposta é a A.
Unidade 8 139

Chegou a hora de mais algumas atividades de autoavaliação. Mantenha-se

atento aos enunciados e reporte-se às definições e às fórmulas abordadas
nesta unidade para resolver os seguintes problemas:
1) Uma empresa tem as seguintes duplicatas para pagar:

Duplicata A: Valor de R$ 80.000,00. Vencimento 4 meses.
Duplicata B: Valor de R$ 150.000,00. Vencimento 10 meses.
Duplicata C: Valor de R$ 200.000,00. Vencimento 15 meses.
Se a taxa de juros compostos é de 2,3% a.m., quanto a empresa deve

aplicar hoje para fazer frente a estes compromissos?
2) Uma televisão de 29 polegadas é vendida por R$ 1.660,00 à vista ou a

prazo com o seguinte plano de pagamento:
20% de entrada.
Mais duas parcelas mensais e consecutivas, vencendo a primeira
3 meses após a compra e sendo o valor da segunda a metade da
primeira.
140

Qual o valor de cada prestação, sabendo que a loja trabalha com uma
taxa de juros compostos de 2% a.m.?
3) Uma pessoa deve R$ 10.000,00 com vencimento em 1 ano e R$ 30.000

com vencimento em 3 anos. A mesma faz um acordo para pagar R$
20.000,00 hoje e o restante daqui a 2 anos. Quanto esta pessoa deve
pagar daqui a 2 anos, se a taxa de juros compostos é de 5% a.s.?
Unidade 8 141

4) Qual das alternativas de pagamento é a melhor para uma taxa de juros

compostos de 7,5% a.m.?
Alternativa A: Pagamento de R$ 150.000,00 à vista.
Alternativa B: Entrada de R$ 50.000,00 + R$ 80.000,00 em 90 dias + R$
60.000,00 em 140 dias.
5) Uma pessoa deve a um banco dois títulos com valores de R$ 3.000,00

e R$ 6.000,00 vencíveis, respectivamente, em 4 meses e 8 meses. Se
a pessoa deseja antecipar para hoje a liquidação dos títulos, qual o
valor a pagar, considerando que o banco opera com uma taxa de juros
compostos de 2,3% a.m.?
142

Síntese
Caro aluno, nesta unidade, você aprendeu a equivalência de

capitais a juros compostos, determinou o valor atual de um
conjunto de capitais e fez um estudo das alternativas pelo valor
atual.
Na próxima unidade, você estudará sequência de capitais.
Saiba mais
Caro aluno, se você quiser estudar mais profundamente a

equivalência de capitais, utilize as seguintes bibliografias:

MERCHEDE, Alberto. Matemática financeira para
concursos: mais de 1.500 aplicações. São Paulo: Atlas,
2003.
PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemática financeira
objetiva e aplicada. 6ª ed. São Paulo: Saraiva. 1999.
usuário do Excel. São Paulo: Atlas, 1998.
VIEIRA SOBRINHO, José Dutra. Matemática
financeira. 3ª ed. São Paulo: Atlas, 1986.
Unidade 8 143

9
UNIDADE 9
Sequência de capitais
n Identificar o conceito de sequência uniforme de capitais.
n Distinguir e trabalhar sequências uniformes de termos

postecipados e antecipados e sequências diferidas.
n Calcular o valor atual, o montante e a prestação de

sequências uniformes postecipadas, antecipadas,
diferidas e com parcelas adicionais.
Seções de estudo
Seção 1 Sequência uniforme de capitais
Seção 2 Sequência uniforme de termos

postecipados
Seção 3 Sequência uniforme de termos antecipados
Seção 4 Montante de uma sequência uniforme
Seção 5 Sequência uniforme diferida
Seção 6 Sequência uniforme com parcelas adicionais


Nesta unidade, você estudará as sequências uniformes de capitais
que apresentam uma gama de aplicações que fazem parte do
dia-a-dia das pessoas. Você estudará a sequência uniforme de
capitais, de termos postecipados, de termos antecipados, diferida,
com parcelas adicionais além do montante de uma sequência
uniforme. Bom estudo!
SEÇÃO 1 - Sequência uniforme de capitais

Nesta seção, será apresentado para você o conceito de sequência
uniforme de capitais. A sequência uniforme de capitais é uma
sequência de capitais y1 , y2 , ........., yn respectivamente nas datas
(1, 2, .........., n )( mês, trimestre, semestre, ano, etc.),onde
onde:
: y1 = y2 = ......... = yn = R
, trimestre, semestre, ano, etc.) onde : y1 = y2 = ......... = yn = R .
Atenção!
O regime de capitalização que usaremos para
trabalhar com a sequência uniforme de capitais é o
composto.
SEÇÃO 2 - Sequência uniforme de termos postecipados

Nesta seção você estudará a sequência uniforme de termos
postecipados.
A sequência uniforme de termos postecipados é uma sequência

uniforme onde y0 = 0 ( sem entrada ) .
Podemos representar graficamente o fluxo de caixa da sequência

uniforme de termos postecipados do seguinte modo:
146

Fluxo de caixa
Esta é a fórmula para o cálculo do valor atual de uma sequência

uniforme de termos postecipados:
R R R
V= + + ............ +
1 + i (1 + i ) 2
(1 + i )
n
 1 1 1 
V = R + + ........ + n 
1 + i (1 + i ) (1 + i ) 
2
Onde a soma entre colchetes representa a soma de uma P.G. tal

que o primeiro termo: a = 1 e a razão: q = 1 . Sabemos
1
que: 1+ i 1+ i
 q n − 1
s = a1  
 q −1 
  1 n 
 − 1
1   1 + i  
s=
1+ i   1  
  1+ i  −1 
  
 1 
 1 + i n − 1
s=
( ) 
 −i 
 
 
1 − (1 + i )
n
s=
(1 + i ) . − i
n
(1 + i ) −1
n
s=
(1 + i ) . i
n
 (1 + i )n − 1 
V = R . 
 (1 + i ) . i 
n
Unidade 9 147

(1 + i ) − 1
n
O fator é chamado de an ¬ i ( a, n cantoneira i ) então:

(1 + i ) . i
n
V = R . an ¬ i
1. Uma televisão de 29 polegadas é vendida em 5

prestações mensais de R$ 350,00 cada uma. Sendo
a 1ª prestação paga 1 mês após a compra, a taxa de
juros cobrada pela loja é de 2,5% a.m., qual é o preço à
vista da televisão?

R = 350 Para limpar os registros.
n=5
i = 2, 5% a.m. = 0, 025 a.m. Operação Postecidada.
Padrão END na calculadora.
(1 + 0, 025) − 1
5
a5 ¬ 2,5 =
(1 + 0, 025) . 0, 025 350
5
-350,00
a5 ¬ 2,5 = 4, 645828
2,5 2,50
V = R an ¬ i
5 5,00
V = 350 . 4, 645828
V = R$1626, 04 1.626,04
2. Um automóvel é vendido em uma loja por R$

32.000,00. A loja propõe as seguintes condições para
financiamento:
Proposta A: 12 prestações mensais iguais

postecipados.
Proposta B: 24 prestações mensais iguais
postecipados.
Proposta C: 36 prestações mensais iguais
postecipados.
A taxa de juros usada é de 3,2% a.m. Qual o valor de
cada prestação nas 3 modalidades de financiamento?
V = 32000
n = 12
i = 3, 2% a.m. = 0, 032 a.m.
148

Proposta A:

(1 + 0, 032 ) − 1
12
a12 ¬3,2 =
(1 + 0, 032 ) . 0, 032
12
Operação Postecidada.
a12 ¬3,2 = 9, 836204 Padrão END na calculadora.
32000 -32.000,00
V = R an ¬ i
32000 = R . 9, 836204 3,2 3,20
32000
R=
9, 836204 12 12,00
R = R$ 3253, 29
3.253,29
Proposta B:

(1 + 0, 032 ) − 1
24
a24 ¬3,2 = Como os demais dados

(1 + 0, 032 ) . 0, 032
24
da questão permanecem
a12 ¬3,2 = 16, 576379 24 24,00 inalterados, basta alterar o
n° de períodos e apertar a
tecla PMT.
V = R . an ¬ i
32000 = R . 16, 576379
32000
R= 1.930,46
16, 576379
R = R$1930, 46
Proposta C:

(1 + 0, 032 ) − 1
36
a36 ¬3,2 = Como os demais dados

(1 + 0, 032 ) . 0, 032
36
da questão permanecem
a36 ¬3,2 = 21,195027 36 36,00 inalterados, basta alterar o
n° de períodos e apertar a
tecla PMT.
V = R . an ¬ i
32000 = R . 21,195027
32000
R= 1.509,79
21,195027
R = R$1509, 79
Unidade 9 149

SEÇÃO 3 - Sequência uniforme de termos antecipados

Nesta seção, você estudará a sequência uniforme de termos
antecipados. Uma sequência uniforme de termos antecipados é
uma sequência uniforme onde = (com entrada).
O fluxo de caixa de uma sequência uniforme de termos

antecipados pode ser representado graficamente do seguinte
modo:
Fluxo de caixa

uniforme de termos antecipados:
V = R + R an −1 ¬ i
1. Um aparelho eletrônico é vendido em 5

pagamentos iguais de R$ 200,00. Sabendo-se que
a taxa de financiamento é de 3% a.m. e que o 1º
pagamento é dado como entrada, qual o preço à
vista do eletrodoméstico?
R = 200
i = 3% a.m. = 0, 03 a.m.
n=5
n −1 = 4
(1 + 0, 03) − 1
4
a4 ¬3 =
(1 + 0, 03) . 0, 03
4
(1, 03) − 1
4
a4 ¬3 =
(1, 03) . 0, 03
4
a4 ¬3 = 3, 717098
V = R + R . an −1 ¬ i
150 V = 200 + 200 . 3, 717098
V = 200 + 743, 42
V = R$ 943, 42
R = 200
i = 3% a.m. = 0, 03 a.m.
n=5 Matemática Financeira
n −1 = 4
(1 + 0, 03) − 1
4
a4 ¬3 =
(1 + 0, 03) . 0, 03
4

( )
4
1, 03 − 1
a4 ¬3 = Para limpar os registros.
(1, 03) . 0, 03
4
a4 ¬3 = 3, 717098 Operação Antecidada. Padrão

BEGIN na calculadora.
V = R + R . an −1 ¬ i
200 -200,00
V = 200 + 200 . 3, 717098
V = 200 + 743, 42 3 3,00
V = R$ 943, 42
5 5,00
943,42
2. Uma casa, cujo valor à vista é R$ 49.244,56, é

vendida em prestações mensais e iguais de R$
2.500,00, sendo a primeira dada como entrada. Se
a taxa de financiamento é de 1,8% a.m., determine
o número de prestações pagas no financiamento.
R = 2500 Operação Antecipada.

i = 1, 8% a.m. = 0, 018 a.m. Padrão BEGIN na
V = 49244, 56 calculadora.
(1 + 0, 018) − 1 49.244,56
n −1
an −1 ¬ i = -49.244,56
(1 + 0, 018) . 0, 018
n −1
(1, 018) − 1
n −1
1,8 1,80
an −1 ¬ i =
(1, 018) . 0, 018
n −1
V = R + R . an −1 ¬ i 2500 2.500,00
 (1, 018 ) − 1 
n −1
49244, 56 = 2500 + 2500   24,00 24 meses

 (1, 018 ) . 0, 018 
n −1
 (1, 018 )n −1 − 1 
49244, 56 = 2500 + 2500  
 (1, 018 ) . 0, 018 
n −1
 (1, 018 )n −1 − 1 
49244, 56 − 2500 = 2500  
 (1, 018 ) . 0, 018 
n −1
 (1, 018 )n −1 − 1 
46744, 56 = 2500  
 (1, 018 ) . 0, 018 
n −1
46744, 56  (1, 018 ) − 1 

n −1
= 
 (1, 018 ) . 0, 018 
n −1
2500
 (1, 018 )n −1 − 1 
18, 697824 =  
 (1, 018 ) . 0, 018 
n −1
(1, 018) − 1 = 18, 697824 . 0, 018 . (1, 018)

n −1 n −1
Unidade 9 151
(1, 018) − 1 = 0, 336561 . (1, 018)
n −1 n −1
(1, 018) − 0, 336561 . (1, 018) = 1

n −1 n −1
 
 (1, 018 ) . 0, 018 
n −1
46744, 56  (1, 018 ) − 1 

n −1
= 
 (1, 018 ) . 0, 018 
n −1
Universidade do Sul de Santa Catarina 2500
 (1, 018 )n −1 − 1 
18, 697824 =  
 (1, 018 ) . 0, 018 
n −1
(1, 018) n−1 − 1 = 18, 697824 . 0, 018 . (1, 018) n−1

n −1 n −1
(1, 018) − 1 = 0, 336561 . (1, 018)

n −1 n −1
(1, 018) − 0, 336561 . (1, 018) = 1

n −1 n −1
0, 663439 (1, 018 ) = 1

n −1
1
(1, 018) −1 =
n −1
0, 663439
(1, 018) n−1 = 1, 507298
n −1
ln (1, 018 ) = ln (1, 507298 )

n −1
( n − 1) . ln (1, 018) = ln (1, 507298)

ln (1, 507298 )
n −1 =
ln (1, 018 )
0, 410318
n −1 =
0, 017840
n − 1 = 23
n = 23 + 1
n = 24
SEÇÃO 4 - Montante de uma sequência uniforme

Nesta seção, você estudará como calcular o montante de uma
sequência uniforme, seja de termos postecipados, seja de termos
antecipados.
Montante de uma sequência uniforme de termos postecipados
Podemos representar graficamente o fluxo de caixa do montante de

uma sequência uniforme de termos postecipados do seguinte modo:
Fluxo de caixa
152

Esta é a fórmula para o cálculo do montante de uma

sequência uniforme:
M = C (1 + i )
n
C = R [ an ¬ i ]
M = R [ an ¬ i ] (1 + i )
n
 (1 + i )n − 1 
 (1 + i )
n
M =R
 (1 + i ) . i 
n
 (1 + i )n − 1 
M =R 
 i 
(1 + i )
n
−1
O fator i é chamado de fator de acumulação de capitais
e representado por Sn ¬ i ( S , n, cantoneira i ) .
1. Gustavo deposita durante 8 meses em um fundo

de investimento a quantia de R$ 1.350,00 por mês.
Sabendo que este fundo remunera seus depósitos
a uma taxa de 1,5% a.m., quanto Gustavo terá no
instante do último depósito?
R = 1350
n=8
i = 1, 5% a.m. = 0, 015 a.m.

 (1 + i )n − 1 
M =R 
 i  Operação Postecipada.
 (1 + 0, 015 )8 − 1 
M = 1350   1350 -1.350,00
 0, 015 
 (1, 015 )8 − 1  1,5 1,50
M = 1350  
 0, 015 
M = 1350 . 8, 432839 8 8,00
M = 11384, 33
11.384,33
Unidade 9 153

2. Quanto João deve depositar ao final de cada mês

durante 1 ano em um banco que paga 2,4% a.m. de
juros, para que, no instante do último depósito, tenha
um montante de R$ 30.000,00?
M = 30000
n = 12 meses
i = 2, 4% a.m. = 0, 024 a.m.
M = 30000
n = 12 meses  (1 + i )n − 1 
Fórmula M Teclas
=R  Visor Observação
i = 2, 4% a.m. = 0, 024 a.m. i
 
 (1 + i )n − 1  Para limpar os registros.
M =R
i
  (1 + 0, 024 )12 − 1 
  30000 = R   Operação Postecidada.
 (1 + 0, 024 )12 − 1   0, 024  Padrão END na calculadora.
30000 = R  
0, 024
30000  (1, 024 ) − 1
  12
-30.000,00
 (1, 024 ) − 1 
12 30000 = R  
30000 = R    0, 024 
 0, 024  2,4 2,40
30000 = R . 13, 717833
30000 = R . 13, 717833
30.000 30.00012 12,00
R= R=
13, 717833 13, 717833
R = 2186, 93 2.186,93
R = 2186, 93
Montante de uma sequência uniforme de termos antecipados

Podemos representar graficamente o fluxo de caixa do montante
de uma sequência uniforme de termos antecipados do seguinte
modo:
Fluxo de caixa
154

Esta é a fórmula para o cálculo do montante de uma sequência

uniforme de termos antecipados:
V = R + R . an −1¬ i
 (1 + i )n −1 − 1 
V = R+R  
 (1 + i ) . i 
n −1
 (1 + i )n −1 − 1 
V = R 1 + 
(1 + i ) . i 
n −1

 (1 + i )n 
 − 1
V = R 1 +
(1 + i ) 
(1 + i ) . i 
n

 (1 + i ) 
 (1 + i )n − (1 + i ) 
V = R 1 + 
(1 + i ) . i 
n

 (1 + i )n . i + (1 + i )n − (1 + i ) 
V =R 
(1 + i ) . i
n
 
 (1 + i )n . (1 + i ) − (1 + i ) 
V =R 
(1 + i ) . i
n
 
 (1 + i )n − 1 
V =R  (1 + i )
 (1 + i ) . i 
n
M = V . (1 + i )
n
 (1 + i )n − 1 
 (1 + i ) . (1 + i )
n
M =R
 (1 + i ) . i 
n
 (1 + i )n − 1 
M =R  . (1 + i )
 i 
Unidade 9 155

1. Uma pessoa aplica no início de cada mês a quantia

de R$ 1.200,00 durante 6 meses em um fundo que
paga 1,8% a.m. de juros. Qual a quantia acumulada?
R = 1200
n = 6 meses
i = 1, 8% a.m. = 0, 018 a.m.

 (1 + i )n − 1 
M =R  . (1 + i ) Operação Antecipada.
 i  Padrão BEGIN na
calculadora.
 (1 + 0, 018 )6 − 1 
M = 1200   . (1 + 0, 018 )
 0, 018  1200 -1.200,00
 (1, 018 ) − 1 
6
M = 1200   . (1, 018 ) 1,8 1,80

 0, 018 
M = 1200 . 6, 276568 . 1, 018 6 6,00
M = R$ 7667, 46
7.667,46
2. Um aplicador necessita acumular a quantia de R$

68.800,00 nos próximos 6 anos. Se depositar no início
de todos os meses, a partir de hoje, a quantia de R$
600,00, em um fundo que paga uma taxa de 1,2%
a.m., será que o aplicador acumulará tal valor?
R = 600
n = 6 anos = 72 meses
i = 1, 2% a.m. = 0, 012 a.m.
R = 600  (1 + i )n − 1 
Fórmula
n = 6 anos = 72 meses M = RTeclas
  . (1Visor
+ i) Observação

 i 

i = 1, 2% a.m. = 0, 012 a.m. Para limpar os registros.
 (1 + i ) − 1 
n
 (1 + 0, 012 )72 − 1 
M =R
i
 . (1 + i ) M = 600   . (1Operação )
+ 0, 012Antecipada.
   0 , 012  Padrão BEGIN na
calculadora.
 (1 + 0, 012 )72 − 1 
600  (
 1, 012 ) − 1 -600,00

72
M = 600   . (1 + 0, 012 )
 0, 012  M = 600  . (1, 012 )

 0 , 012 
 (1, 012 ) − 1 
72
M = 600   . (1, 012 ) M = 600 . 113, 371782 . 1, 012

1,2 1,20
 0, 012 
M = 600 . 113, 371782 . 1, 012 M = R$ 68839 72, 35 72,00
M = R$ 68839, 35
68.839,35
156

SEÇÃO 5 - Sequência uniforme diferida

Nesta seção, você estudará a sequência uniforme diferida. A
sequência uniforme diferida é uma sequência uniforme que
apresenta períodos de carência (m). No período após a carência
serão efetuados os pagamentos ou recebimentos.
Podemos representar graficamente o fluxo de caixa de uma

sequência uniforme diferida do seguinte modo:
Fluxo de caixa

uniforme diferida:
Vm = R . an ¬ i
Vm = V (1 + i )
m
V (1 + i ) = R . an ¬ i
m
R . an ¬ i
V=
(1 + i )
m
1. Alfredo adquire um carro para ser pago em 10

prestações mensais e iguais de R$ 6.002,16, com 2
meses de carência. Se a taxa de juros é de 2,5% a.m.,
qual o valor do carro adquirido por Alfredo?
R = 6002,15
n = 10
m=2
i = 2, 5% a.m. = 0, 025 a.m.
R an ¬i
V=
(1 + i )
m
(1 + 0, 025) − 1
10
a10 ¬2,5 =
(1 + 0, 025) . 0, 025
10
( 1, 025 ) − 1
10
a10 ¬ 2,5 = 10 Unidade 9

= 8, 752064 157
(1, 025) . 0, 025
6002,16 . 8, 752064
matematica_financeira.indb 157 V= 2 09/07/2010 11:12:28
R = 6002,15
6002,16 -6.002,16
n = 10
m=2
i = 2, 5% a.m. = 0, 025 a.m.
R an ¬i 2,5 2,50
V=
(1 + i )
m
(1 + 0, 025) − 1
10
a10 ¬2,5 =
(1 + 0, 025) . 0, 025
10 10 10,00
(1, 025) − 1 = 8, 752064

10
a10 ¬ 2,5 = Calculamos o Valor Presente

(1, 025) . 0, 025
10
da operação ao final do
6002,16 . 8, 752064 52.531,29 período de carência. Este valor
V= corresponderá ao Valor Futuro do
(1, 025)
2
período de 2 meses de carência.
52531, 29
V= Com este procedimento,
1, 050625 52.531,29 limpamos apenas a memória
V = R$ 50000, 04 financeira da calculadora.
-52.531,29
2 2,00
2,5 2,50
50.000,04
158

2. Um empréstimo de R$ 45.000,00 será pago em 10

prestações trimestrais com 2 anos de carência. Calcule
o valor das prestações sabendo-se que o agente
financeiro cobra uma taxa de 6,5% a.t.

Para limpar os
registros.
V = 45000 Padrão END na
n = 10 trimestres calculadora.
m = 8 trimestres
i = 6, 5% a.t = 0, 065 a.t. 45000 -45.000,00
R . an ¬ i
V=
(1 + i )
m
6,5 6,50
(1 + 0, 065) − 1
10
a10 ¬ 6,5 =
(1 + 0, 065) . 0, 065
10
8 8,00
(1, 065) − 1
10
a10 ¬6,5 =
(1, 065) . 0, 065
10
Calculamos o Valor Futuro
do período de 8 trimestres
1, 877137 − 1
a10 ¬ 6,5 = de carência. Este valor
1, 877137 . 0, 065 74.474,81 corresponderá ao Valor
Presente da operação
a10 ¬ 6,5 = 7,188830
com o pagamento de 10
prestações trimestrais.
Com este procedimento,
limpamos apenas a
R . 7,188830 74.474,81 memória financeira da
45000 =
(1 + 0, 065)
8
calculadora.
R . 7,188830
45000 = -74.474,81
(1, 065)
8
R . 7,188823
45000 =
1, 654996 10 10,00
45000 . 1, 654996
R=
7,188830
R = R$10359, 80 6,5 6,50
10.359,79
Unidade 9 159

SEÇÃO 6 - Sequência uniforme com parcelas adicionais

Nesta seção, você estudará a sequência uniforme com parcelas
adicionais. Esta sequência uniforme, como o próprio nome diz,
caracteriza-se por apresentar parcelas adicionais.
Podemos representar graficamente o fluxo de caixa de uma

sequência uniforme com parcelas adicionais do seguinte modo:
Fluxo de caixa

uniforme com parcelas adicionais:
V = R . an ¬ i + ∑ VX onde VX é o valor atual de cada parcela
adicional.
160

1. Uma casa é vendida em 24 prestações mensais

de R$ 3.500,00 cada, postecipadas, mais 3
prestações semestrais de R$ 7.000,00 cada, também
postecipadas. Se a taxa de juros do financiamento é
de 1,5% a.m., qual o preço da casa?

R = 3500
n = 24 meses 1 1,00
i = 1, 5% a.m. = 0, 015 a.m.
V = R . an ¬ i + ∑ VX 0,015 1,015
(1 + 0, 015) − 1
24
an ¬ i =
(1 + 0, 015) . 0, 015 24 1,4295028
24
( 1, 015 ) − 1
24
an ¬ i =
(1, 015) . 0, 015
24
1 0,4295028
an ¬ i = 20, 030405
1 1,00
0,015 1,015
24 1,42295028
0,015 20,030405
20,030405 Valor armazenado na

memória n° 1.
7000 7000 7000

∑V .= + +
(1 + 0, 015) (1 + 0, 015) (1 + 0, 015)
X 6 12 18
7000 7000 7000

∑V = + +
(1, 015) (1, 015) (1, 015)
X 6 12 18
7000 7000 7000

∑V X = + +
1, 093443 1,195618 1, 307341
∑V X = 6401, 80 + 5854, 71 + 5354, 38 = 17610, 89
Unidade 9 161

7000 7.000,00
1 1,00
0,015 1,015
6 6.401,80

na memória nº 2.
7000 7.000,00
1 1,00
V = 3500 . 20, 020305 + 17610, 89 0,015 1,015

V = R$ 87717, 31
12 5.854,71

na memória nº 3.
7000 7.000,00
1 1,00
0,015 1,015
18 5.354,38

na memória nº 4.
6.401,80 Recupera
memória n° 2.
12.256,51 Recupera
memória n° 3.
17.610,89 Recupera
memória n° 4.
na memória nº 5.
162

3500 3.500,00
70.106,4175 Recupera
memória n° 1.
87.717,31 Recupera
memória n° 5.
2. Uma máquina é vendida em 10 prestações

mensais, sendo 5 prestações iniciais de R$ 5.000,00
postecipadas e 5 prestações finais de R$ 8.000,00.
Considerando uma taxa de juros de 5% a.m., qual é o
preço da máquina?
1 1,00
0,05 1,05
8000 . a5¬ 5i 5 1,276281562
V = 5000 . a5¬ 5i +
(1, 05)
5
(1 + 0, 05) − 1
5
a5¬ 5 = 1 0,276281562
(1 + 0, 05) . 0, 05
5
(1, 05 ) − 1
5
a5¬ 5 =
(1, 05) . 0, 05
5
1 1,00
a5¬ 5 = 4, 329477
0,05 1,05
5 1,276281562
0,05 4,329477

na memória nº 1.
Unidade 9 163

5000 5.000,00
21.647,38 Recupera
memória n° 1.
8000 . 4, 329477
V = 5000 . 4, 329477 +
1, 276282 8000 8.000,00
V = R$ 48785, 44
34.635,81331 Recupera
memória n° 1.
1 1,00
0,05 1,05
5 48.785,44
164

considerando as definições e as fórmulas apresentadas até esta unidade:
1) Calcule o valor da prestação mensal de um empréstimo de R$ 6.000,00

que será amortizado em 12 prestações mensais postecipadas, sabendo
que o banco cobra uma taxa de juros de 2% a.m.
2) Uma loja vende um automóvel à vista por R$ 16.500,00. Se o comprador

quiser fazer um financiamento em 36 parcelas mensais e iguais onde o
1º pagamento será efetuado no 1º mês após a compra a uma taxa de
juros de 2,1% a.m., qual o valor da prestação?
Unidade 9 165

3) Uma mercadoria custa R$ 90.380,71 à vista, podendo ser vendida em

prestações mensais de R$ 10.500,00 sendo a primeira prestação dada
como entrada. Sabendo-se que a loja aplica uma taxa de 3,5% a.m.,
qual o número de prestações pagas?
4) Carlos depositou uma certa quantia durante 10 meses de forma

antecipada a uma taxa de 2,5% a.m., obtendo um montante de R$
250.000,00. Quanto depositou mensalmente Carlos?
166

5) Um produto é vendido à vista por R$ 2.000,00 ou em 10 prestações

mensais iguais sem entrada, com uma carência de 90 dias após a
compra. Qual o valor de cada prestação, sabendo que a taxa de juros é
de 6% a.m.?
6) Uma casa é colocada à venda por R$ 60.000,00 ou em 36 prestações

mensais de R$ 1.600,00 cada uma postecipada mais 3 anuais
iguais postecipadas de reforço. Sabendo-se que a taxa de juros do
financiamento é de 2% a.m., qual o valor das prestações anuais?
Unidade 9 167

7) Pedro deposita no final de cada mês durante 7 meses a quantia de R$

4.500,00 em um fundo que paga juros a uma taxa de 2,5% a.m. Qual o
montante no instante do último depósito?
Síntese
Nesta unidade, você aprendeu sequências uniformes,

postecipadas, antecipadas, diferidas e com parcelas adicionais.
Você também desenvolveu a habilidade de cálculo, considerando
cada uma destas sequências.
Na próxima unidade você estudará depreciação.
168

Saiba mais
Se você quiser estudar mais profundamente as sequências de

capitais, utilize as seguintes bibliografias:

da HP-12C. Florianópolis: UFSC, 1997.
Unidade 9 169

10
UNIDADE 10
Depreciação
n Identificar o conceito de depreciação.
n Distinguir, analisar e calcular os diversos tipos de

depreciação.
Seções de estudo
Seção 1 Depreciação
Seção 2 Método de depreciação linear
Seção 3 Método de depreciação da taxa constante
Seção 4 Método de depreciação de Cole


Você sabe que alguns objetos por diversas razões sofrem desgaste
ao longo do tempo. Nesta unidade, você estudará este fenômeno
e como calculá-lo através de diversos métodos, basicamente o de
depreciação linear, a taxa constante e o de Cole.
SEÇÃO 1 - Depreciação
O objetivo desta seção é apresentar o conceito de depreciação.
A depreciação de um bem é a perda de valor motivada pelo
desgaste, envelhecimento e inovações tecnológicas.
A depreciação pode ser entendida como a diferença entre o preço

de compra de um bem e o seu valor residual depois de um tempo
de uso.
Trataremos, nesta unidade, exclusivamente da depreciação

teórica, tendo em vista que a depreciação real é muito complexa e
antieconômica. A depreciação teórica é uma estimativa da real.
SEÇÃO 2 - Método de depreciação linear

Você estudará, nesta seção, o método de depreciação linear. O
método de depreciação linear de um bem é muito simples, pois
basta dividir a diferença entre o valor de compra e o valor residual
pela quantidade de anos de sua vida útil.
Esta é a fórmula para o cálculo da depreciação linear:

V −R
DL =
n
Onde DL = Valor da depreciação Linear
V = Valor de compra
R = Valor residual
n = Vida útil
172

1. Calcule o valor da depreciação de um automóvel,

cujo valor de compra é de R$ 32.000,00, sabendo-se
que sua vida útil é de 12 anos e valor residual é de R$
8.000,00. Faça o plano de depreciação linear.
V = 32000
R = 8000
n = 12 anos
V −R
DL =
n
32000 − 8000
DL =
12
24000
DL =
12
DL = 20000
Plano de depreciação
n Valor da Depreciação Depreciação Acumulada Residual

0 32.000,00
1 2000,00 2.000,00 30.000,00
2 2000,00 4.000,00 28.000,00
3 2000,00 6.000,00 26.000,00
4 2000,00 8.000,00 24.000,00
5 2000,00 10.000,00 22.000,00
6 2000,00 12.000,00 20.000,00
7 2000,00 14.000,00 18.000,00
8 2000,00 16.000,00 16.000,00
9 2000,00 18.000,00 14.000,00
10 2000,00 20.000,00 12.000,00
11 2000,00 22.000,00 10.000,00
12 2000,00 24.000,00 8.000,00
Unidade 10 173

2. Uma máquina comprada por R$ 168.000,00 após 10

anos de uso terá um valor residual de R$ 48.000,00.
Faça o plano de depreciação linear da máquina.
V = 168000
R = 48000
n = 10 anos
V −R
DL =
n
168000 − 48000
DL =
10
120000
DL =
10
DL = 12000

0 168.000,00
1 12000,00 12.000,00 156.000,00
2 12000,00 24.000,00 144.000,00
3 12000,00 36.000,00 132.000,00
4 12000,00 48.000,00 120.000,00
5 12000,00 60.000,00 108.000,00
6 12000,00 72.000,00 96.000,00
7 12000,00 84.000,00 84.000,00
8 12000,00 96.000,00 72.000,00
9 12000,00 108.000,00 60.000,00
10 12000,00 120.000,00 48.000,00
174

SEÇÃO 3 - Método de depreciação da taxa constante

Nesta seção, você estudará o método de taxa constante. O
método de taxa constante é o método que estabelece uma taxa de
desconto composto comercial constante para depreciar o valor de
um bem ao final de cada período (mês, ano, etc.).
Esta é a fórmula para o cálculo da depreciação pelo método da

taxa constante:
R = V (1 − i )
n
Onde V = Valor de Compra
R = Valor Residual
n = Vida útil
i = Taxa Constante
1. Elabore um plano de depreciação de um bem pelo

método da taxa constante, sabendo que o mesmo foi
adquirido por R$ 35.000,00 com vida útil de 6 anos e
valor residual de R$ 5.000,00.

R = 5000
V = 35000
5000 5.000,00
n = 6 anos
R = V (1 − i )
n
5000 = 35000 (1 − i )
6
35000 0,1428571436
5000
= (1 − i )
6
35000
6 0,723020026
(1 − i )
6
= 0,14285714
1
1 − i = ( 0,14285714 ) 6
1 − i = 0, 72302003 1 0,27697997
i = 1 − 0, 72302003
i = 0, 27697997
100 27,69 27,69% a.a.
i = 27, 697997% a.a.
Unidade 10 175

Taxa Valor da Depreciação

n Residual
Constante Depreciação Acumulada
0 35.000,00
1 27,697997% 9.694,30 9.649,30 25.305,70
2 27,697997% 7.009,17 16.703,47 18.296,53
3 27,697997% 5.067,77 21.771,24 13.228,76
4 27,697997% 3.664,10 25.435,34 9.564,66
5 27,697997% 2.649,22 28.084,56 6.915,44
6 27,697997% 1.915,44 30.000,00 5.000,00
2. Um equipamento adquirido por R$ 50.000,00 terá

um valor residual de R$ 10.000,00 após 5 anos de uso.
Faça o plano de depreciação deste equipamento pelo
Método da Taxa Constante.
R = 10000
V = 50000 1 1,00
n = 5 anos
R = V (1 − i )
n
5 0,20
10000 = 50000 (1 − i )
5
1
(1 − i )
5
=
5 5 0,724779664
1
1 5
1− i =  
5
1 0,275220336
1 − i = 0, 72477966
i = 0, 27522034
i = 27, 522034% a.a. 100 27,52 27,52% a.a.
176

Taxa Valor da Depreciação

n Residual
Constante Depreciação Acumulada
0 50.000,00
1 27,522034% 13.761,02 13.761,02 36.238,98
2 27,522034% 9.973,70 23.734,72 26.265,28
3 27,522034% 7.228,74 30.963,46 19.036,54
4 27,522034% 5.239,24 36.202,70 13.797,30
5 27,522034% 3.797,30 40.000,00 10.000,00
SEÇÃO 4 - Método de depreciação de Cole

Nesta seção, você estudará o método de depreciação de Cole.
Este método é elaborado da seguinte maneira: Divide-se o total
da depreciação de um bem em frações, onde o numerador deve
expressar os períodos que faltam para o final de sua vida útil e
o denominador é a soma dos dígitos que representam cada um
desses períodos.
Esta é a fórmula para o cálculo de depreciação pelo método de Cole:

VD = V − R
Onde VD = Valor da Depreciação Total
V = Valor de Compra
R = Valor Residual
n n −1 1
, , .....................,
1 + 2 + ..... + n 1 + 2 + .... + n 1 + 2 + ...... + n

Unidade 10 177

Considerando que estas frações deverão ser multiplicadas

pelo valor da depreciação total.
1. Elabore o plano de depreciação pelo Método de

Cole de uma máquina adquirida por R$ 125.000,00
com um valor residual de R$ 55.000,00 após 5 anos de
vida útil.
V = 125000
R = 55000
n = 5 anos
VD = V − R
VD = 125000 − 55000
VD = 70000
Valor da Depreciação
n Fração Residual
Depreciação Acumulada
0 125.000,00
5
1 23.333,33 23.333,33 101.666,67
15
4
2 18.666,67 42.000,00 83.000,00
15
3
3 14.000,00 56.000,00 69.000,00
15
2
4 9.333,33 65.333,33 59.666,67
15
1
5 4.666,67 70.000,00 55.000,00
15
178

2. Um agricultor compra um equipamento de uso rural

por R$ 100.000,00 e após 6 anos de uso, o preço de
revenda é estimado em R$ 35.000,00. Elabore o plano
de depreciação pelo Método de Cole.
V = 100000
R = 35000
n = 6 anos
VD = V − R
VD = 100000 − 35000
VD = 65000
Valor da Depreciação
n Fração Residual
Depreciação Acumulada
0 100.000,00
6
1 18.571,43 18.571,43 81.428,57
21
5
2 15.476,19 34.047,62 65.952,38
21
4
3 12.380,95 46.428,57 53.571,45
21
3
4 9.285,71 55.714,28 44.285,72
21
2
5 6.190,48 61.904,76 38.095,24
21
1
6 3.095,24 65.000,00 35.000,00
21
Unidade 10 179

considerando as definições e as fórmulas apresentadas até esta unidade.
1) Um automóvel que custa R$ 42.000,00 será depreciado em 4 anos pelo

método de depreciação linear. O valor residual após este período é de
R$ 22.000,00. Elaborar o plano de depreciação.
2) Uma máquina no valor de R$ 250.000,00 será depreciada totalmente

(sem valor residual), em 10 anos, pelo método de depreciação linear.
Elabore o plano de depreciação.
180

3) Um equipamento com tecnologia avançada foi adquirido por R$

1.250.000,00 e terá um valor residual após 5 anos de uso de R$
650.000,00. Elabore o plano de depreciação pelo método da taxa
constante.
4) Uma máquina adquirida por R$ 50.000,00 terá um valor residual

de 30% do valor de compra. Sabendo que sua vida útil é de 6 anos,
elabore o plano de depreciação pelo método da taxa constante.
Unidade 10 181

5) Uma empresa adquiriu uma máquina para aumentar sua produção por
R$ 60.000,00, com vida útil de 5 anos e valor residual de 40% do valor
de compra. Elabore o plano de depreciação pelo método de Cole.
Síntese
Nesta unidade, você aprendeu a depreciação de um bem e a

calcular a depreciação utilizando o método de depreciação
linear, o método de depreciação à taxa constante e o método de
depreciação de Cole.
Na próxima unidade, você estudará as amortizações de

empréstimos.
182

Saiba mais
Se você quiser estudar mais profundamente depreciação, utilize

as seguintes bibliografias:
FRANCISCO, Walter de. Matemática financeira. 5ª

ed. São Paulo: Atlas, 1985.
KHUNEN, Osmar Leonardo; BAUER, Udibert
Reinoldo. Matemática financeira aplicada e análise de
investimentos. 3ª ed. São Paulo: Atlas, 2001.
MOTTA, Regis da Rocha. Análise de investimentos:
tomada de decisão em projetos industriais. São Paulo:
Atlas, 2002.
usuários do Excel. São Paulo: Atlas, 1998.
ZEBTGRAF, Walter. Calculadora financeira
HP-12C. São Paulo: Atlas, 1994.
Unidade 10 183

11
UNIDADE 11
Amortização de empréstimos
n Identificar o conceito de sistemas de amortização de
empréstimos.
n Conhecer as diversas notações, fórmulas e planilhas nos

estudos dos sistemas de amortização de empréstimos.
n Trabalhar com os diversos tipos de amortização de

empréstimos.
Seções de estudo
Seção 1 Conceito de sistema de amortização de
empréstimo, notações, fórmulas e planilhas
utilizadas nos sistemas de amortização de
empréstimos
Seção 2 Sistema de amortização constante (SAC)
Seção 3 Sistema de amortização francês (price ou

SAF)
Seção 4 Sistema de amortização americano (SAA)


Caro aluno, no cotidiano é fácil observar situações que são
comuns a um certo número de pessoas, como, por exemplo,
contrair empréstimo para aquisição da casa própria. Nesta
unidade, você estudará os diversos sistemas de amortização de
empréstimos, o sistema de amortização constante, o sistema de
amortização francês e o sistema de amortização americano.
SEÇÃO 1 - Conceito de sistemas de amortização de

empréstimo, notações, fórmulas e
planilhas utilizadas nos sistemas de
amortização de empréstimos
Nesta seção, você estudará o conceito de sistemas de amortização
de empréstimo, assim como as notações, fórmulas e planilhas
utilizadas neste sistema.
Sistemas de amortização de empréstimo
Por definição, os sistemas de amortização de empréstimos são

as variadas formas aplicadas pelos credores para receberem o
principal e os juros do devedor.
Considere as seguintes notações no estudo dos sistemas de

amortização de empréstimo:
St = Saldo devedor no instante t
St −1 = Saldo devedor no instante anterior a t
i = Taxa de juros
Rt = Prestação efetivada no instante t
At = Amortização no instante t
J t = Juros no período que vai de t-1 a t
186

P = Principal (valor do empréstimo)
n = número de períodos
Estas são as fórmulas básicas para o estudo de sistemas de

amortização de empréstimo:
P = A1 + A2 + ........ + An
St = St −1 + J t − Rt
At = Rt − J t
J t = St −1 . i
J t = Rt − At
St = St −1 − At
Este modelo de planilha dispõe os elementos fundamentais

do sistema de amortização de empréstimo:
Período Amortização Juros Prestações Saldo Devedor
(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
Total
Unidade 11 187

1. Um empréstimo de R$ 30.000,00 será amortizado

trimestralmente da seguinte maneira:
A1 = 5000, A2 = 7000, A3 = 8000, A4 = 10000
Os juros serão também pagos trimestralmente a uma
taxa de 8,3%a.t. Construa a planilha do empréstimo.

(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
0 - - - 30000
1 5000,00 2490,00 7490,00 25000
2 7000,00 2075,00 9075,00 18000
3 8000,00 1494,00 9494,00 10000
4 10000,00 830,00 10830,00 -
Total 30000,00 6889,00 36889,00 -
SEÇÃO 2 - Sistema de amortização constante (SAC)

Nesta seção, você estudará o sistema de amortização constante
(SAC). O sistema de amortização constante apresenta as
seguintes características:
é o empréstimo em que o principal é amortizado com

parcelas constantes (iguais) que se obtém dividindo-se o
valor do principal pelo número de prestações;
as prestações e os juros são decrescentes.
188

Estas são as fórmulas utilizadas no sistema de amortização

constante (SAC):
P
A = A1 = A2 = A3 = ............ = An =
n
R1 = A + J1 = A + P . i
R2 = A + J 2 = A + ( P − A ) . i = A + P . i − A . i
.
.
.
Rn = A +  P − ( n − 1) . A . i = A + P . i − ( n − 1) A . i
1. Um banco empresta R$ 50.000,00 a um cliente que

deverá ser pago em 10 parcelas mensais pelo sistema
de amortização constante (SAC) a uma taxa de 3,5%
a.m., Faça a planilha de empréstimo.
P = 50000
n = 10
P
A=
n
50000
A= = 5000
10

(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
0 50.000,00
1 5.000,00 1750,00 6.750,00 45.000,00
2 5.000,00 1575,00 6.575,00 40.000,00
3 5.000,00 1400,00 6.400,00 35.000,00
4 5.000,00 1225,00 6.225,00 30.000,00
5 5.000,00 1050,00 6.050,00 25.000,00
6 5.000,00 875,00 5.875,00 20.000,00
7 5.000,00 700,00 5.700,00 15.000,00
8 5.000,00 525,00 5.525,00 10.000,00
9 5.000,00 350,00 5.350,00 5.000,00
10 5.000,00 175,00 5.175,00 -
Total 50.000,00 9.625,00 59.625,00 -
Unidade 11 189


P = 50000
n = 10
50000 50.000,00
P
A=
n
50000
A= = 5000 3,5 1.750,00
10
5000 5.000,00
1750 6.750,00
50000 50.000,00
5000 45.000,00
2. Um banco empresta para uma empresa R$

150.000,00 para ser devolvido pelo SAC em 6 parcelas
anuais, com uma carência de 2 anos (a 1ª prestação
será paga no início do 3ª ano) a uma taxa de 15% a.a.
Os juros serão capitalizados durante a carência. Faça a
planilha do empréstimo.
C = 150000
i = 15% a.a. = 0,15 a.a.
n=6
m=2
P = C (1 + i ) = 150000 (1 + 0,15 ) = 198375, 00
m 2
P 198375
A= = = 33062, 50
n 6
190


t
(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
0 - - - 150.000,00
1 - - - 172.500,00
2 - - - 198.375,00
3 33.062,50 29.756,25 62.818,75 165.312,50
4 33.062,50 24.796,87 57.859,37 132.250,00
5 33.062,50 19.837,50 52.900,00 99.187,50
6 33.062,50 14.878,12 47.940,62 66.125,00
7 33.062,50 9.918,75 42.981,25 33.062,50
8 33.062,50 4.959,37 38.021,87 -
Total 198.375,00 104.146,86 302.521,86 -
150000 150.000,00
1 1,00
0,15 1,15
2 198.375,00
150000 150.000,00
15 172.500,00
172500 172.500,00
15 198.375,00
Unidade 11 191

198375 198.375,00
15 29.756,25
33062,50 33.062,50
29.756,25 62.818,75
198375 198.375,00
33062,50 165.312,50
SEÇÃO 3 - Sistema de amortização francês (price ou SAF)

Nesta seção, você estudará o sistema de amortização de
empréstimo francês ou tabela price. O sistema de amortização
francês (SAF) apresenta as seguintes características:
o principal mais os juros são devolvidos em prestações

constantes e consecutivas ao final de cada período;
as amortizações constituem uma sequência crescente e os
juros uma sequência decrescente.
Atenção!
A taxa de juros deve estar na mesma unidade do
período de capitalização.
Quando o período da taxa não coincide com
o período de capitalização, usamos a Taxa por
período de capitalização (Taxa efetiva).
O saldo devedor em um determinado instante é
igual ao valor atual das prestações a vencer.
192

Esta é a fórmula utilizada no sistema de amortização francês

ou tabela price
P = Principal
R = Prestação
P = R . an ¬ i
(1 + i ) − 1
n
onde: an ¬ i =
(1 + i ) . i
n
1. Uma instituição financeira libera um empréstimo

para uma indústria no valor de R$ 600.000,00 para
ser pago pelo sistema de amortização francês em 120
meses a uma taxa de 1,5% a.m. Faça a planilha até o 4º
mês e calcule o saldo devedor no 100º mês.
P = 600000
n = 120
i = 1, 5% a.m. = 0, 015 a.m.
P = R . an ¬ i
(1 + 0, 015) − 1
120
a120 ¬ 1,5 =
(1 + 0, 015) . 0, 015
120
(1, 015 ) − 1
120
a120 ¬ 1,5 = = 55, 498454

(1, 015) .0, 015
120
(1 + 0, 015) − 1
20
a20 ¬ 1,5 =
(1 + 0, 015) . 0, 015
20
(1, 015 ) − 1
20
a20 ¬ 1,5 = = 17,168639

(1, 015) . 0, 015
20
V = R . an ¬ i
600000 = R . 55, 498454
600000
R= = 10811,11
55, 498454
S100 = 10811,11 . 17,168639

S100 = R$185612, 04
Unidade 11 193


(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
0 - - 600.000,00
1 1.811,11 9.000,00 10.811,11 598.188,89
2 1.838,28 8.972,83 10.811,11 596.350,61
3 1.865,85 8.945,26 10.811,11 594.484,76
4 1.893,84 8.917,27 10.811,11 592.590,92

Operação Postecipada.
600000 -600.000,00
1,5 1,50
120 120,00
10.811,11
600000 600.000,00
1,5 9.000,00
10811,11 10.811,11
9000 1.811,11
194

2. Um banco empresta R$ 200.000,00 para uma

empresa, cuja devolução deverá ser feita em 12
prestações trimestrais pela tabela price. A taxa de juros
cobrada é de 16% a.a. Ache o saldo devedor após
pagar a 5ª prestação.

P = 200000
n = 12
16%
i= = 4% a.t. = 0, 04 a.t. Operação Postecipada.
4 Padrão END na calculadora.
(1 + 0, 04 ) − 1
12
a12 ¬ 4 =
(1 + 0, 04 ) . 0, 04
12
200000 -200.000,00
(1, 04 ) − 1
12
a12 ¬ 4 =
(1, 04 ) . 0, 04
12
4 4,00
a12 ¬ 4 = 9, 385074
12 12,00
200000
R=
9, 385074
R = 21310, 43 21.310,43
1 1,00
0,04 1,04
S5 = R . a7 ¬ 4
(1 + 0, 04 ) − 1
7
7 1,315931779
a7 ¬4 =
(1 + 0, 04 ) . 0, 04
7
1 0,315931779
(1, 04 ) − 1
7
a7 ¬ 4 =
(1, 04 ) . 0, 04
7
a7 ¬ 4 = 6, 002055
1 1,00
S5 = 21310, 43 . 6, 002055
S5 = R$127906, 37
0,04 1,04
7 1,315931779
0,04 6,002055
Unidade 11 195

SEÇÃO 4 - Sistema de amortização americano (SAA)

Nesta seção, você estudará o sistema de amortização americano
(SAA). O sistema de amortização americano apresenta as
seguintes características:
o principal do empréstimo é pago de uma só vez;

os juros podem ser pagos periodicamente ou serem
capitalizados e pagos no final do vencimento do
empréstimo.
1. Um empréstimo de R$ 350.000,00 deve ser pago

após 4 anos a uma taxa de juros de 15% a.a. pelo
sistema de amortização americano. Os juros serão
capitalizados. Observe a planilha.

(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
0 - - - 350.000,00
1 - - - 402.500,00
2 - - - 462.875,00
3 - - - 532.306,25
4 612.152,19 - 612.152,19 -
Total 612.152,19 - 612.152,19 -
350000 350.000,00
15 402.500,00
15 462.875,00
15 532.306,25
15 612.152,19
196

2. Um empréstimo de R$ 350.000,00 deve ser pago

após 4 anos a uma taxa de juros de 15% a.a. pelo
sistema de amortização americano. Os juros serão
pagos no final de cada ano. Observe a planilha.

(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
0 - - - 350.000,00
1 - 52.500,00 52.500,00 350.000,00
2 - 52.500,00 52.500,00 350.000,00
3 - 52.500,00 52.500,00 350.000,00
4 350.000,00 52.500,00 402.500,00 -
Total 350.000,00 210.000,00 560.000,00 -
A partir de seus estudos, leia com atenção e resolva as atividades
programadas para a sua autoavaliação.
1) Um cliente solicita a um banco um empréstimo de R$ 40.000,00 pelo

sistema de amortização francês em 60 prestações mensais. Sabendo-se
que o banco cobra uma taxa de juros de 2,8% a.m., obtenha o valor da
prestação e o saldo devedor depois de pagar a 20ª prestação.
Unidade 11 197

2) Um empréstimo de R$ 20.000,00 deverá ser pago em 5 prestações

bimestrais pelo sistema de amortização constante com juros de 8% a.b.
Elaborar o plano de amortização do empréstimo (planilha).
3) Um empréstimo de R$ 250.000,00 vai ser amortizado em 5 prestações

anuais pelo SAC com uma taxa de juros de 8,5% a.a. com carência de 2
anos. Os juros serão pagos durante a carência. Faça a planilha.
198

4) Um empréstimo de R$ 300.000,00 será saldado em 50 prestações

mensais a uma taxa de 1,5% a.m. Determine a parcela de juros relativa a
15ª prestação pelo sistema de amortização francês (price).
5) Um valor de R$ 500.000,00 é financiado a um cliente de um banco

que cobra uma taxa de 7,5% a.a. para ser amortizado pelo sistema
americano com 4 anos de carência. Sabendo-se que os juros são pagos
anualmente, construa a planilha de compra.
Unidade 11 199

Síntese
Nesta unidade, você aprendeu o conceito de sistema de
amortização de empréstimos. Especificamente, você aprendeu
o sistema de amortização constante, o sistema de amortização
francês e o sistema de amortização americano.
Na próxima unidade, você estudará inflação e correção

monetária.
Saiba mais
Se você quiser estudar mais profundamente os sistemas de

amortização de empréstimos, utilize as seguintes bibliografias:

2002.
200

12
UNIDADE 12
Inflação e correção monetária
n Distinguir os conceitos de inflação e correção monetária.
n Determinar índice de preços, variação percentual de

preços (taxa de inflação) e taxa de desvalorização da
moeda.
n Determinar a taxa de inflação acumulada, aparente e

real.
n Corrigir valores monetários.
Seções de estudo
Seção 1 Conceito de inflação, índice de preços e
variação percentual de preços (taxa de
inflação)
Seção 2 Taxa de desvalorização monetária
Seção 3 Taxa acumulada de inflação
Seção 4 Taxa aparente e taxa real
Seção 5 Correção monetária


Você sabe que quando o preço das mercadorias sobe num curto
período de tempo, ocorre uma perda de poder aquisitivo do seu
dinheiro. Nesta unidade, estudaremos esta relação em função da
perspectiva da inflação. Você estudará o conceito de inflação, os
índices de preços e de variação percentual de preços, a taxa de
desvalorização da moeda, a taxa acumulada de inflação, as taxas
aparente e real de juros além de correção monetária.
SEÇÃO 1 - Conceito de inflação, índice de preços e

variação percentual de preços (taxa de
inflação)
Nesta seção, você estudará o conceito de inflação, o índice de
preços e variação percentual de preços (taxa de inflação).
Inflação
A inflação é um fenômeno que atinge a maioria das economias

mundiais. Ela é caracterizada por alta persistente e generalizada
dos preços de bens de consumo, capitais, produção, insumos e
mão-de-obra.
A inflação é calculada em diversos índices de preços em um

período.
Esta é a fórmula para o cálculo do índice de preços em um período

PP
P(0,t)= = t t
p0p0
Os índices de preços mais conhecidos no Brasil são o IPA, o

IPCA, o INPC e o IGPM.
202

Esta é a fórmula para o cálculo da variação percentual de preços

(taxa de inflação):
Pt
J= −1
P0
1. Em 01/06/2004, o preço de um produto era de R$

5,50. Em 10/07/2004, o preço do mesmo era de R$
6,20. Qual a taxa de inflação do período?
Pt = 6, 20
P0 = 5, 50
Pt
J= −1
P0
6, 20
J= −1
5, 50
J = 1,127273 − 1
J = 0,127273 = 12, 73% a. p.
SEÇÃO 2 - Taxa de desvalorização monetária

Nesta seção, você estudará a taxa de desvalorização monetária.
A taxa de desvalorização da moeda mede a perda do poder de
compra da moeda causada pela inflação.
Dado que :
TDM = Taxa de desvalorização da Moeda
J = Taxa de inflação do período
Esta é a fórmula para o cálculo da taxa de desvalorização monetária:
J
TDM =
1+ J
Unidade 12 203

1. Se a taxa de inflação for de 6,5% num período. Qual

a taxa de desvalorização monetária correspondente?

J = 6, 5% a. p.
J = 0, 065 a. p. 0,065 0,065
J
TDM =
1+ J
0, 065
TDM = 1 1,00
1 + 0, 065
0, 065
TDM =
1, 065 0,065 0,061
TDM = 0, 061
TDM = 6,1% a. p. 100 6,10 6,1% a.p.
2. Se a taxa de inflação num dado período for de 30%.

Qual a queda do poder de compra ao final do período?
J = 30% a. p. = 0, 30
0,30 0,30
J
TDM =
1+ J
0, 30
TDM =
1 + 0, 30 1 1,00
0, 30
TDM = =
1, 30
TDM = 0, 230769 0,30 0,230769
TDM = 23, 08% a. p.
100 23,08 23,08% a.p.
SEÇÃO 3 - Taxa acumulada de inflação

Nesta seção, você estudará a taxa acumulada de inflação.
Esta é a fórmula para o cálculo da taxa acumulada de inflação:
J AC = (1 + J1 ) (1 + J 2 ) (.............) (1 + J n ) − 1
204

Onde, J1, J2...Jn são as taxas de inflação por períodos, e, J AC =

Taxa acumulada de inflação.
1. Em 5 meses consecutivos, o preço de uma

mercadoria aumentou 1,5%, 1,6%, 2%, 2,1% e 2,2%.
Qual a taxa acumulada de inflação do período?
J AC = (1 + 0, 015 ) (1 + 0, 016 ) (1 + 0, 02 ) (1 + 0, 021) (1 + 0, 022 ) − 1

J AC = 1, 097581 − 1 = 0, 097581 = 9, 76% a. p.
1 1,00
0,015 1,015
1 1,00
0,016 1,031
1 1,00
0,02 1,052
1 1,00
0,021 1,074
Unidade 12 205

1 1,00
0,022 1,0975
1 0,0975
100 9,758 9,76% a.p.
2. Se em 2 meses consecutivos as taxas de inflação

foram respectivamente 2,2% e 2,5%. Qual a taxa de
inflação acumulada no bimestre?
J AC = (1 + 0, 022 ) (1 + 0, 025 ) − 1
J AC = 1, 04755 − 1 = 0, 04755 = 4, 75% a.b.
3. Se a taxa de inflação acumulada no bimestre é de

3,5%, e no 1º mês a taxa de inflação foi de 2,1%, qual a
taxa de inflação do 2º mês?
J AC = (1 + J1 ) (1 + J 2 ) − 1
0, 035 = (1 + 0, 021) (1 + J 2 ) − 1
0, 035 + 1 = 1, 021 (1 + J 2 )
1, 035 = 1, 021 (1 + J 2 )
1, 035
1+ J2 =
1, 021
1 + J 2 = 1, 013712
J 2 = 1, 013712 − 1 = 0, 013712 = 1, 37%
SEÇÃO 4 - Taxa aparente e taxa real

Nesta seção, você estudará a taxa aparente e a taxa real. A taxa
aparente é a taxa que incide sobre uma operação financeira em
termos nominais, incluindo-se assim os efeitos inflacionários.
A taxa real se refere ao ganho obtido após haver descontado da
remuneração a inflação.
Vamos considerar que:
206

r = Taxa real de juros do período

i = Taxa aparente do período
J = Taxa de inflação do período
Sabemos que:
M 1 = C (1 + i )
M 2 = C (i + J )
Assim, esta é a fórmula para o cálculo da taxa aparente e da taxa real:
M1
r= −1
M2
C (1 + i )
r +1 =
C (1 + J )
1+ i
r +1 =
1+ J
1+ i
r= −1
1+ J
1. Um banco em suas aplicações financeiras usa uma

taxa aparente de 35% a.a.. Se a taxa de inflação for de
25% a.a., qual o ganho real auferido pelo banco?
1 1,00
i = 35% a.a. = 0, 35 a.a.
J = 25% a.a. = 0, 25 a.a.
1+ i 0,35 1,35
r= −1
1+ J
1 + 0, 35
r= −1
1 + 0, 25 1 1,00
1, 35
r= −1
1, 25
r = 1, 08 − 1 0,25 1,08
r = 0, 08 = 8% a.a.
1 0,08
100 8,00 8% a.a.
Unidade 12 207

2. Durante dois semestres consecutivos, as taxas de

inflação foram de 8% e 10%. Se um investidor aplicou
seu dinheiro no mesmo período a uma taxa de juros
de 18%a.a., qual a sua taxa real de perda?
1 1,00
J1 = 8% a.s = 0, 08 a.s
0,08 1,08
J 2 = 10 %a.s = 0,10 a.s
i = 18% a.a
J AC = (1 + 0, 08 ) (1 + 0,10 ) − 1
J AC = 1, 08 . 1,10 − 1 1 1,00
J AC = 1,1880 − 1 = 0,1880
0,1 1,1880
1 0,1880
1 1,00
1+ i
1+ r =
1 + J AC
1 + 0,18
1+ r = 0,18 1,18
1 + 0,1880
1,18
1+ r =
1,1880
1 1,00
r = 0, 993266 − 1
r = −0, 06734
r = 0, 6734% de perda
0,1880 0,99326
no período
1 -0,006734
-0,6734 0,6734% de
100 perda no período.
208

SEÇÃO 5 - Correção monetária

Nesta seção, você estudará a correção monetária. A correção
monetária é o mecanismo utilizado para corrigir o valor da
moeda corroida pela inflação.
Dado que
P = Principal
J AC = Taxa de correção acumulada
Vc = Valor corrigido
Decorre que o valor do principal ( P ) corrigido monetariamente

da data zero até a data n é calculado pela seguinte fórmula:
Vc = P + P . J AC = P (1 + J1 ) . (1 + J 2 ) . (..........) . (1 + J n )
1. Uma dívida de R$ 50.000,00 deve ser atualizada

monetariamente por 3 meses com as seguintes taxas de
correção: 1,8%, 2% e 2,2%. Qual o valor da dívida corrigida?
Fórmula Teclas Visor
50000 50.000,00
1 1,00
P = 50000
J1 = 1, 8% = 0, 018 0,018 50.900,00
J 2 = 2% = 0, 02
J 3 = 2, 2% = 0, 022
VC = 50000 (1 + 0, 018 ) . (1 + 0, 02 ) . (1 + 0, 022 ) 1 1,00
VC = 53060, 20
0,02 51.918,00
1 1,00
0,022 53.060,20
Unidade 12 209

Caro aluno, considere as definições e as fórmulas apresentadas até esta
unidade e responda as questões a seguir:
1) O preço de uma mercadoria no início do mês de abril de um

determinado ano era de R$ 620,00; a mesma mercadoria no início de
maio do mesmo ano custava R$ 655,00. Qual a taxa de inflação do mês?
2) Por três meses consecutivos as taxas de inflação foram: 0,96%, 1,2% e

1,4% respectivamente. Qual a taxa de inflação acumulada no trimestre?
3) Se a taxa de inflação de um dado período é de 22,3%, qual a queda do

poder aquisitivo ao final do período?
210

4) Uma instituição financeira deseja ter um ganho real de 8% a.a. nas suas
operações de empréstimos. Se a taxa de inflação prevista para o ano é
de 25%, qual a taxa aparente usada pela instituição?
5) Paulo comprou em uma loja mercadorias no valor total de R$ 22.500,00,

que deveria ser pago um mês após a compra. Por motivos financeiros
Paulo só efetuou o pagamento três meses depois do vencimento. As
taxas de correção nos meses de atraso foram respectivamente 0,8%,
0,9% e 1,2%. Quanto Paulo pagou pela dívida, sem juros?
Síntese
Nesta unidade, você aprendeu o conceito de inflação, os

índices de preços e de variação percentual de preços, a taxa de
desvalorização da moeda, a taxa acumulada de inflação, as taxas
aparente e real de juros além de correção monetária.
Unidade 12 211

Saiba mais
Se você quiser estudar mais profundamente inflação e correção

monetária, utilize as seguintes bibliografias:

2002.
aplicações à análise de Investimentos. 3ª ed. São Paulo:
VIEIRA SOBRINHO, José Dutra. Matemática
212

Para concluir o estudo
Na disciplina Matemática Financeira, você aprendeu

conceitos importantes, efetuou cálculos financeiros para
determinar: juros, capitais, montantes, taxas, prazos e
descontos nos regimes juros simples e compostos.
Aprendeu a utilizar a calculadora HP-12C como

instrumento facilitador na resolução dos problemas;
trabalhou com sequências uniformes e analisou as
diversas modalidades de empréstimos; usou os diversos
métodos para depreciar um bem. Ainda, entendeu a
diferença entre Inflação e Correção Monetária.
Tenho certeza que você usará os conhecimentos

adquiridos no seu dia-a-dia e em futuras disciplinas da
área.
Professor Maurici José Dutra

Referências
BRANCO, Anísio Costa Castelo. Matemática financeira aplicada.

São Paulo: Pioneira Thompson, 2002.
CRESPO, Antônio Arnot. Matemática comercial e financeira. 11ª
ed. São Paulo: Saraiva, 1996.
FRANCISCO, Walter De. Matemática financeira. 5ª ed. São Paulo:
Atlas, 1985.
GUERRA, Fernando. Matemática financeira através da HP-12C.
Florianópolis: Editora UFSC, 1997.
HAZZAN, Samuel; POMPEO, José Nicolau. Matemática
KUHNEN, Osmar Leonardo; BAUER, Udibert Reinoldo.
Matemática financeira: aplicada e análise de investimentos. 3ª
ed. São Paulo: Atlas, 2001.
MATHIAS, Washington Franco; GOMES, José Maria. Matemática
MERCHEDE, Alberto. Matemática financeira para concursos.
São Paulo: Atlas, 2003.
PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemática Financeira, objetiva e
aplicada. 6ª ed. São Paulo: Saraiva, 1999.
SAMANEZ, Carlos Patrício. Matemática financeira: aplicações à
análise de investimentos. 3ª ed. São Paulo: Prentice Hall, 2002.
SCHINODA, Carlos. Matemática financeira para usuários do
Excel. São Paulo: Atlas, 1998.
ZENTGRAF, Walter. Calculadora financeira HP-12C. São Paulo:
Atlas, 1994.

Sobre o professor conteudista
Maurici José Dutra é mestre em Matemática pela

Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC). É
graduado em Matemática pela Universidade Federal
de Santa Catarina (UFSC). É professor aposentado da
Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC). Foi
membro do conselho departamental da Universidade
Federal de Santa Catarina (UFSC). Foi coordenador de
ensino do Departamento de Matemática da Universidade
Federal de Santa Catarina (UFSC). Foi professor e
chefe do Departamento de Matemática da Fundação
Universitária de Criciúma (FUCRI) de 1973 a 1975. Foi
professor da Fundação e Sistema Barddal de Ensino de
2000 a 2004. Atualmente, é professor da Universidade
do Sul de Santa Catarina (UNISUL). É membro do
núcleo de estudo em educação Matemática (NEEM).
Professor-tutor na modalidade de ensino a distância da
Universidade do Sul de Santa Catarina (UNISUL).

Respostas e comentários das
atividades de autoavaliação
Após resolver as atividades de autoavaliação, confira as respostas,

desprezando as possíveis e mínimas diferenças causadas pelos
arredondamentos das calculadoras.
Unidade 1
1)
a) 21 = f REG 5 ENTER 2 x 10 + 1 +
b) 32 = f REG 729 g X 5 +
c) 6 = f REG 27 ENTER 3 1
X YX 2 ENTER 3 x 2 +
d) 9,111111 = f REG 3 ENTER 2 Y 9 X 1

X +
e) 3,401197 = f REG 2 g in 15 g in +
2) R$ 159,00 = f REG 1060 ENTER 15 %
3) R$ 13.500,00 = f REG 18000 ENTER 25 %
4) 188 dias = f REG g DMY

21 . 032004 g
25 . 092004 ENTER
5) 11.783 dias = f REG g DMY

25 . 062004 ENTER
22 . 031972 g

6) R$ 750,00 e R$ 25.750,00 = f REG 25000 ENTER CHS PV 12 i 90

n f INT
>
7) J e = R$2947, 07 = f REG 4320 CHS PV 830 n 30 i f INT R ↓ x< y
8)R$ 49.450,99 = f REG 22500 CHS PV 3,2 i 25 n FV
9) R$ 5.513,28 = f REG 10000 CHS PV 9 n 5 i FV RCL PV +
10) Convenção Linear (Sem a letra c no visor)

M = R$52483, 20 = f REG 35500 CHS PV 26 i 20 ENTER 12
n FV
Convenção Exponencial (Com a letra c no visor)
M = R$52181, 02 = f REG 35500 CHS PV 26 i 20 ENTER 12
n FV
11) Convenção Linear (Sem a letra c no visor)

M = R$3331, 91 = f REG 1545 CHS PV 25 i 41 ENTER 12 n
FV
Convenção Exponencial (Com a letra c no visor)

M = R$3311, 60 = = f REG 1545 CHS PV 25 i 41 ENTER 12
n FV
12) M = R$32574, 45 = f REG 1200 CHS PMT 3,1 i 20 n FV
13) i = 7, 93% a.m. = f REG g BEG 12000 CHS PV 2400 PMT 6

n i
Unidade 2
1) Converta para a forma percentual
0,36=36%
1,25=125%
220

2) Converta para a forma unitária

12%=0,12
212%=2,12
3)
4)
Período (n)
1 100,00 2.100,00 100,00 2.100,00
2 100,00 2.200,00 105,00 2.205,00
3 100,00 2.300,00 110,25 2.315,25
4 100,00 2.400,00 115,76 2.431,01
5) Ótica do captador
Ótica do captador
221

Unidade 3
1)
financeiros
10000 -10.000,00

J = C.i.n
J = 10000.0, 05.3
J = 1500, 00 3 3,00 Período em anos
ou
10000 10.000,00
0,05 0,05
3 1.500,00
222

2)
6728 6.728,00
5800 1,16
0,16 0,16
0,02 8,00 8 meses
3)
financeiros
2000 -2.000,00

obs.:
24 meses = 2 anos 30 720,00 Período em dias
2.240,00
ou
223

2000 2.000,00
1 1,00
0,06 1,06
2 2.240,00
4)
M = C (1 + i n )
5200 = 3800 (1 + i . 8 ) 0,368421 0,368421
5200
1 + 8i =
3800
1 + 8i = 1, 368421
8.i = 1, 368421 − 1 8 0,046053
8.i = 0, 368421
0, 368421
i=
8
i = 0, 046053 100 4,6053 4,61% a.m.
i = 4, 6053%a.m.
224

5)
financeiros
62000 -62.000,00

J=C.i.n
12,50 12,50 Taxa juros anual
91
Je = 62000.0,125.
365
Je = 1953,42
1.953,42 Juros exatos

acumulados
ou
62000 62.000,00
0,125 7.750,00
91 91,00
365 1.953,42

financeiros

62000 -62.000,00
J=C.i.n
91 12,50 12,50 Taxa juros anual
Jc = 62000.0,125.
360
Jc = 1959,03
ou
225

62000 62.000,00
0,125 7.750,00
91 91,00
360 1.959,03
6)

financeiros
6000 -6.000,00
J = C . i .n
180 12 12,00 Taxa juros anual
J e = 6000 . 0,12
365
J e = 355, 07
355,07 Juros exatos

acumulados
226


financeiros
J = C . i .n 6000 -6.000,00
180
J c = 6000 . 0,12 12 12,00 Taxa juros anual
360
J c = 360, 00 180 180,00 Período em dias
7)
4500 4.500,00
N = V (1 + i.n ) 1 1,00
N = 4500 (1 + 0, 02 . 4 )
N = 4500 (1 + 0, 08 )
N = 4500 . 1, 08 0,02 0,02
N = 4860, 00
180 180,00
4 4.860,00
227

8)
financeiros
3520 -3.520,00
n = 76 dias
76 16 16,00 Taxa juros anual
J e = 3520 . 0,16 .
365
J e = 117, 27
117,27 Juros exatos

acumulados

financeiros
n = 77 dias 3520 -3.520,00

77
J C = 3520 . 0,16 . 16 16,00 Taxa juros anual
360
J C = 120, 46 77 77,00 Período em dias
9)
228

 85   72 
x (1 + 0, 01.2) + x = 6000 1 + 0, 01.  + 10000 1 + 0, 01. 
 30   30 
1, 02 x + x = 6170 + 10240
2, 02 x = 16410
16410
x= = 8123, 76
2, 02
1 1,00
0,01 0,01
85 85,00
30 1,028
6000 6.170,00

na memória nº 1.
1 1,00
0,01 0,01
72 72,00
30 1,024
10000 10.240,00
16.410,00 Recupera
memória n° 1.
2,02 8.123,76
229

10)
 3 8000
x = 6500 1 + 0,18.  +
 12  2
1 + 0,18.
12
x = 6792 + 7767, 00 = 14559,50
Unidade 4
1)
db = N . id .n 50000 50.000,00
db = 50000 . 0, 045 . 4
db = 9000, 00
V = N − db 0,045 0,045
V = 50000 − 9000
V = 4100
00, 00
4 9.000,00
2)
230

3)
5000 5.000,00
N = V (1 + i.n)
5000 = V (1 + 0, 022.4)
5000
V=
1 + 0, 022.4
5000 1 1,00
V=
1 + 0, 088
50000
V=
1, 088
V = 4595, 59 0,022 0,022
4 4.595,59
4)
1500 1.500,00
d c = 1500 . 0, 06 . 6
d c = 540
0,06 90,00
Nin
dR =
1+i n 6 540,00
1500 . 0, 06 . 6
dR =
1 + 0, 06 . 6
540 1 1,00
dR =
1 + 0, 36
d R = 397, 06
0,06 0,06
6 397,06
231

5)
Unidade 5
1)
Para limpar os
registros
M = 26000 (1 + 0, 052 )
6
26000 -26.000,00
M = 26000 (1, 052 )
6
5,2 5,20
M = 26000 (1, 355484 )
M = 35242, 59 6 6,00
35.242,59
2)
Para limpar os
registros
4200 -4.200,00
J = C (1 + i ) − 1
n
 
J = 4200 (1 + 0, 03) − 1
10
3 3,00
 
J = 4200 (1, 343916 − 1)
10 10,00
J = 4200 . 0, 343916
J = 1444, 45
5.644,45
1.444,45
232

3)
9000 = 6000 (1 + i )
4 Para limpar os
registros
9000
(1 + i )
4
=
6000 9000 -9.000,00
(1 + i ) = 1, 5
4
(1 + i ) = 1, 5 6000 6.000,00
1
4
1 + i = 1,106682
i = 1,106682 − 1 4 4,00
i = 0,106682
i = 10, 6682%a.m. 10,67 10,67% a.m.
4)
Para limpar os
M = C (1 + i )
4
registros
61519, 30 = 24000 (1 + 0, 04 )
n
61519,30 -61519,30
61519, 30
(1, 04 )
n
=
24000
4 4,00
(1, 04 )
n
= 2, 563304
ln ( 2, 563304 ) 2400 2.400,00
n=
ln (1, 04 )
n = 24 meses 24,00 24 meses
5)
Para limpar os
registros
15000 -15.000,00
Conversão Exponencial
15 15,00
M = C (1 + i )
n
15
a ) M = 15000 (1 + 0,15 ) 12
15 15 6,00
M = 15000 (1,15 ) 12
M = 17863, 38
12 1,25
17.863,38
233

15000 15.000,00
1,15 17.250,00
1 1,00
3 3,00
12 0,25
0,15 17.896,88
6)
Para limpar os
registros
N
V= 38000 -38.000,00
(1 + i )
n
38000 1,2 1,20

V=
(1 + 0, 012 )
3
3 3,00
V = 36664,19
36.664,19
234

7)
Para limpar os
registros
J = C (1 + i ) − 1
n
  25000 -25.000,00
J = 25000 (1 + 0, 01) − 1

10
  1 1,00
J = 25000 (1, 01) − 1

10
  10 10,00
J = 25000 . 0,104622
27.615,55
J = 2615, 55
2.615,55
Unidade 6
1)
1 1,00
a ) iç = (1 + 0, 026 ) − 1
12
iq = (1, 026 )
12
1
0,026 1,026
iq = 1, 360719 − 1
iq = 0, 360719 12 1,360719
iq = 36, 0719% a.a. 1 0,360719
100 36,07 36,07% a.a.
235

1 1,00
b) iq = (1 + 0, 042 ) 2 − 1 0,042 1,042

12
iq = (1, 042 ) − 1
6
iq = 1, 279989 − 1 12 12,00
iq = 0, 279989
iq = 27, 9989% a.a.
2 1,279989
1 0,279989
100 27,99 27,99% a.a.
1 1,00
c) iq = (1 + 0, 048 ) 0,048 1,048

12
3
iq = (1, 048 ) − 1
4
iq = 1, 206272 − 1 12 12,00
iq = 0, 206272
iq = 20, 6272% a.a.
3 1,206272
1 0,206272
100 20,62 20,62% a.a.
236

1 1,00
d ) iq = (1 + 0,12 ) 6 − 1 0,12 1,12

12
iq = (1,12 ) − 1
2
iq = 1, 2544 − 1 12 12,00
iq = 0, 2544
iq = 25, 44% a.a.
6 1,2544
1 0,2544
100 25,44 25,44% a.a.
2)
1 1,00
6
 0, 24 
if = 1 +  −1
 6  0,24 0,24
if = (1, 04 ) − 1
6
if = 1, 265319 − 1
6 1,04
if = 0, 265319
if = 26, 5319% a.a. 6 1,2653
1 0,2653
100 26,53 26,53% a.a.
237

3)
1 1,00
4
 0, 24 
if = 1 +  −1
 4 
if = (1, 06 ) − 1
4
0,24 0,24
if = 1, 262477 − 1
if = 0, 262477
4 1,06
M = 16000 (1 + 0, 262477 )
2
4 1,2625
M = 25501, 57
2 1,5938
16000 25.501,57
4)
1 1,00
12
 1, 08 
if = 1 +  −1 1,08 1,08
 12 
if = (1, 08 ) − 1
12
if = 2, 812665 − 1
12 1,09
if = 1, 812665
12 2,8126
M = 2500 (1 + 1, 812665 )
8
12
M = 2500 ( 2, 812665 ) 12
8
8 8,00
M = 4981, 41
12 1,9926
2500 4.981,41
238

5)
12 1 1,00
 0, 45 
a ) if = 1 +  −1
 12 
if = (1 + 0, 0375 ) − 1
12
if = (1, 0375 ) − 1
12
0,45 0,45
if = 0, 555454
M = 80000 (1 + 0, 555454 ) 12 1,09

M = 80000 (1, 555454 )
12 1,555454
M = 124436, 35
80000 124.436,35
360
 0, 45  1 1,00
b) if = 1 +  −1
 360 
if = (1 + 0, 001250 )
360
−1
if = (1, 001250 )
360
−1
if = 1, 567872 − 1 0,45 0,45
if = 0, 567872
360 1,001250
M = 80000 (1 + 0, 567872 )
M = 80000 (1,5
567872 ) 360 1,567872
M = 125429, 72
80000 125.429,72
239

Unidade 7
1)
1 1,00
d r = N 1 − (1 + i ) 
−n
 
d R = 8300 1 − (1 + 0, 042 ) 
−6
 
0,042 1,042
d R = 8300 1 − (1, 042 ) 
−6
 
d R = 8300 (1 − 0, 781257 ) 6 0,7813
d R = 8300 . 0, 218743
d R = 1815, 57 1 0,2187
8300 1.815,57
2)
1 1,00
d r = N 1 − (1 + i ) 
−n
  0,2 1,20
d R = 300000 1 − (1 + 0, 2 ) 
−162 360
 
d R = 300000 1 − (1, 2 ) 
−162 360
  162 162,00
d R = 300000 (1 − 0, 921231)
d R = 300000 . 0, 078769
d R = 23630, 77 360 0,92123
1 0,0788
300000 23.630,77
240

3)
N = V (1 + i )
n
Para limpar os
registros
6200 = 5348 (1 + i )
5
6200
(1 + i )
5
= 6200 -6.200,00
5348
(1 + i )
5
= 1,159312
5348 5.348,00
1 + i = (1,159312 )
1
5
1 + i = 1, 030007 5 5,00
i = 1, 030007 − 1
i = 0, 030007
3,0007 3,00% a.m.
i = 3% a.m
4)
50000 50.000,00
dC = N 1 − (1 − i ) 
n
 
dC = 50000 1 − (1 − 0, 2 ) 
3 1 1,00
 
dC = 50000 1 − ( 0, 8 ) 
3
 
dC = 50000 (1 − 0, 512 )
dC = 50000 . 0, 488 1 1,00
dC = 24400, 00
0,2 0,80
3 24.400,00
241

5)
ic
ir = i f =
1 − ic
ic 0,035 1,00
0, 035 =
1 − ic
0, 035 (1 − ic ) = ic
0, 035 − 0, 035ic = ic
ic + 0, 035ic = 0, 035 1,035 0,33816
1, 035ic = 0, 035
0, 035
ic =
1, 035
ic = 0, 033816 100 3,38 3,38% a.a.
ic = 3, 3816% a.a.
6)
0,153 1,00
0,153
ir =
1 − 0,153
ir = 0,180638 1 1,00
ir = 18, 0638% a.a.

1,035 0,180638
100 18,06 18,06% a.a.
7)
V = N (1 − i )
n
12103,72 12.103,72
12103, 72 = 15000 (1 − i )
5
12103, 72
(1 − i )
5
=
15000 15000 0,806915
(1 − i )
5
= 0,8806915
1 − i = ( 0, 806915 )
1
5 5 0,958
1 − i = 0, 958
1 0,042
i = 1 − 0, 958
i = 0, 042 = 4, 2% a.m. 100 4,20 4,20% a.m.
242

8)
V = N (1 − i )
n
20173, 27 = 30000 (1 − 0, 064 )

n
20173, 27 0,672442 -0,396839

(1 − 0, 064 )
n
=
30000
(1 − 0, 064 ) = 0, 672442
n
( 0, 936 ) = 0, 672442
n
ln ( 0, 672442 )
n=
ln ( 0, 936 )
−0, 396839 0,9036 5,999985 Aprox. 6 meses
n=
−0, 066140
n = 5, 999985 ≅ 6 meses
Unidade 8
1)

Para limpar os registros
80000 -80.000,00
2,3 2,30
4 4,00
73.044,48
1,00 Somatório nº 1.
150000 -150.000,00
243


10 10,00
119.490,92
200000 -200.000,00
15 15,00
142.198,66
334.734,07 Totalizando o somatório realizado

através das teclas RCL 2.
2)
244

1 1,00
1,02 1,02
3 0,942322
0,942322 Valor armazenado na

memória nº 1.
1 1,00
2 2,00
1,02 1,02
4 0,461923
1,404245 Recupera memória nº 1.
1328 945,70 1ª Prestação.
2 472,85 2ª Prestação.
3)
245

10000 10.000,00
1,05 1,05
2 9.070,29
30000 30.000,00
1,05 1,05
6 22.386,46
1,00 Somatório (negativo)

20000 nº 1.
Totalizando o somatório
11.456,75 realizado através das
teclas RCL 2.
1,05 1,05
4 13.925,75
4) Alternativa A
R$150.000
Alternativa B
246

80000 60000
V = 50000 + +
(1 + 0, 075)
3 140
(1 + 0, 075) 30
V = 157210,12
60000 60.000,00
1,075 1,075
140 140,00
30 42.813,27
80000 80.000,00
1,075 1,075

3 64.396,85
50000 3,00 Somatório nº 3.

teclas RCL 2.
A melhor alternativa é a “A”.
247

5)
3000 3.000,00
1,023 1,023
4 2.739,17
6000 6.000,00
1,023 1,023
8 5.002,03
teclas RCL 2.
248

Unidade 9
1)
6000 -6.000,00
2 2,00
12 12,00
567,36

2)
16500 -16.500,00
2,1 2,10
36 36,00
657,78

249

3)

Operação Antecipada. Padrão

90380,71 -90.380,71
3,5 3,50
10500 10.500,00
10,00 10 meses.
250

4)
Operação Antecipada. Padrão

250000 -250.000,00
2,5 2,50
10 10,00
21.770,43
5)
Operação Postecidada. Padrão END na

calculadora.
2000 -2.000,00
6 6,00
3 3,00 90 dias de carência = 3 meses.

Calculamos o Valor Futuro do período de 8 trimestres de
2.382,03 carência. Este valor corresponderá ao Valor Presente da
operação com o pagamento de 10 prestações trimestrais.
Com este procedimento, limpamos apenas a memória
2.382,03 financeira da calculadora.
-2.382,03
10 10,00
6 6,00
323,64
251

6)
7)
 (1 + i )n − 1 
M = R 
 i  Operação Postecidada.
(1 + 0, 025)
7
−1
M = 4500 4500 -4.500,00
0, 025
 (1, 025 )7 − 1  2,5 2,5
M = 4500  
 0, 025 
7 7,00
M = 4500 . 7, 547430
M = 33963, 44 33.963,44
Unidade 10
1)
42000 42.000,00
22000 20.000,00
4 5.000,00
252

DL = 5000

0 - - 42.000,00
1 5.000,00 5.000,00 37.000,00
2 5.000,00 10.000,00 32.000,00
3 5.000,00 15.000,00 27.000,00
4 5.000,00 20.000,00 22.000,00
2)
250000 250.000,00
10 25.000,00
DL = 25.000

0 - - 250.000,00
1 25.000,00 25.000,00 225.000,00
2 25.000,00 50.000,00 200.000,00
3 25.000,00 75.000,00 175.000,00
4 25.000,00 100.000,00 150.000,00
5 25.000,00 125.000,00 125.000,00
6 25.000,00 150.000,00 100.000,00
7 25.000,00 175.000,00 75.000,00
8 25.000,00 200.000,00 50.000,00
9 25.000,00 225.000,00 25.000,00
10 25.000,00 250.000,00 -
253

3)
650000 650.000,00
R = V (1 − i )
n
650000 = 1250000 (1 − i )
5 1250000 1.250.000,00
i = 0,12259386 0,877406139
5
i = 12, 259386% a.a
1 0,12259386
100 12,259386 12,259386% a.a.
n Taxa Constante Valor da Depreciação Depreciação Acumulada Residual

0 - - - 1.250.000,00
1 12,259386 153.242,32 153.242,32 1.096.757,68
2 12,259386 134.455,76 287.698,08 962.301,92
3 12,259386 117.972,31 405.670,39 844.329,61
4 12,259386 103.509,63 509.180,02 740.819,98
5 12,259386 90.819,98 600.000,00 650.000,00
1250000 1.250.000,00
12,259386 153.242,32
1.096.757,68 Valor residual em

n 1.
254

4)
15000 15.000,00
R = V (1 − i )
n
15000 = 50000 (1 − i ) 50000 50.000,00

6
i = 0,18181118 6 0,818188
i = 18,181118% a.a.
1 0,181811
100 18,181118 18,181118% a.a.
50000 50.000,00
18,181118 9.090,56
40.909,40 Valor residual

em n 1.
n Taxa Constante Valor da Depreciação Depreciação Acumulada Residual

0 - - - 50.000,00
1 18,181118% 9.090,56 9.090,56 40.909,44
2 18,181118% 7.437,79 16.528,35 33.471,65
3 18,181118% 6.085,52 22.613,87 27.386,13
4 18,181118% 4.970,10 27.592,97 22.407,03
5 18,181118% 4.073,85 31.666,82 18.333,18
6 18,181118% 3.333,18 35.000,00 15.000,00
255

5) VD = 60000 − 24000 = 36000
n Fração Valor da Depreciação Depreciação Acumulada Residual

0 - - - 60.000,00
5
1 12.000,00 12.000,00 48.000,00
15
4
2 9.600,00 21.600,00 38.400,00
15
3
3 7.200,00 28.800,00 31.200,00
15
2
4 4.800,00 33.600,00 26.400,00
15
1
5 2.400,00 36.000,00 24.000,00
15
Unidade 11
1)
Para limpar os
registros.
Operação
Postecidada.
Padrão END na
calculadora.
40000 -40.000,00
2,8 2,80
60 60,00
1.383,96
256

1 1,00
0,028 1,028
40 3,0180
1 2,0180
1 1,00
0,028 1,028
40 3,0180
0,028 23,880672
1383,96 33.049,90
2)
20000
A= = 4000
5
n Amortização Juros Prestação Saldo Devedor

0 - - - 20.000,00
1 4.000,00 1.600,00 5.600,00 16.000,00
2 4.000,00 1.280,00 5.280,00 12.000,00
3 4.000,00 960,00 4.960,00 8.000,00
4 4.000,00 640,00 4.640,00 4.000,00
5 4.000,00 320,00 4.320,00 -
Total 20.000,00 4.800,00 24.800,00 -
257

3)

0 - - - 250.000,00
1 - 21.250,00 21.250,00 250.000,00
2 - 21.250,00 21.250,00 250.000,00
3 50.000,00 21.250,00 71.250,00 200.000,00
4 50.000,00 17.000,000 67.000,00 150.000,00
5 50.000,00 12.750,00 62.750,00 100.000,00
6 50.000,00 8.500,00 58.500,00 50.000,00
7 50.000,00 4.250,00 54.250,00 -
Total 250.000,00 106.250,00 356.250,00 -
250000 250.000,00
8,5 21.250,00
258

4)

V = R. an¬i Operação Postecidada.
 (1 + 0, 015 )50 − 1  Padrão END na calculadora.
300000 = R  
 (1 + 0, 015 ) . 0, 015 
50
300000 -300.000,00
 (1, 015 )50 − 1 
30000 = R  
 (1, 015 ) . 0, 015 
50
1,5 1,50
300000 = R 34, 999688
300000
R= = 8571, 50 50 50,00
34, 999688
8.571,50
1 1,00
0,015 1,015
35 1,68388
 (1, 015 )35 − 1  1 0,68388

S15 = 8571, 50  
 (1, 015 ) . 0, 015 
35
S15 = 8571, 50 . 27, 075595 1 1,00

S15 = 232078, 46
0,015 1,015
35 1,68388
0,015 27,075595
8571,50 232.078,46
259

1 1,00
0,015 1,015
36 1,709139
 (1, 015 )36 − 1  1 0,709139

S14 = 8571, 50  
 (1, 015 ) . 0, 015 
36
S14 = 8571, 50 . 27, 660684 1 1,00

S14 = 237093, 56
0,015 1,015
36 1,709139
0,015 27,660684
8571,50 237.093,56
237093,56 237.093,56
A15 = S14 − S15
A15 = 237093, 56 − 232078, 46
A15 = 5015,10 232078,46 5.015,10
J15 = 8571, 50 − 5015,10 8571,50 8.571,50

J15 = 3556, 40
5015,10 3.556,40
260

5)

0 - - - 500.000,00
1 - 37.500,00 37.500,00 500.000,00
2 - 37.500,00 37.500,00 500.000,00
3 - 37.500,00 37.500,00 500.000,00
4 500.000,00 37.500,00 537.500,00 -
Total 500.000,00 150.000,00 650.000,00 -
Unidade 12
1)
Fórmula Teclas Visor Obrservação
Pt 655 655,00
J= −1
PO
655
J= −1 620 1,056452
620
J = 0, 056452
1 0,056452
J = 5, 6452% a.m.
100 5,6452 5,6452% a.m.
2)
261

1 1,00
0,0096 1,0096
1 1,00
0,012 1,021715
1 1,00
0,014 1,036019
1 0, 036019
100 3,6019 3,6019% a.t.
3)
Fórmula Teclas Visor Obrservação
0,223 0,223
0, 223
TDM =
1 + 0, 223
TDM = 0,182339 1 1,00
TDM = 18, 2339%

0,223 0,182339
100 18,2339 18,2339%
262

4)
5)
1 1,00
0,012 1,012
1 1,00
0,009 1,021108
1 1,00
0,008 1,0292768
22500 23.158,73
263

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Veja a seguir os serviços oferecidos pela Biblioteca Virtual aos

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9610/98) pode-se reproduzir até 10% do total de páginas do livro.

(7438 - 21860) Matematica - Financeira

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Universidade do Sul de Santa Catarina

matematica_financeira.indb 1 09/07/2010 11:10:19

matematica_financeira.indb 2 09/07/2010 11:10:19

Revisão e atualização de conteúdo

8ª edição revista e atualizada

matematica_financeira.indb 3 09/07/2010 11:10:19

Edição – Livro Didático

Revisão e Atualização de Conteúdo

Projeto Gráfico e Capa

Revisão ortográfica e gramatical

1. Matemática financeira. I. Machado, Eduardo Alexandre

Ficha catalográfica elaborada pela Biblioteca Universitária da Unisul

matematica_financeira.indb 4 09/07/2010 11:10:19

UNIDADE 1 – Operações práticas com o uso da calculadora HP-12C. . . . . . 17

Para concluir o estudo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213

matematica_financeira.indb 5 09/07/2010 11:10:19

Este livro didático corresponde à disciplina Matemática

O material foi elaborado visando a uma aprendizagem autônoma

Lembre-se de que sua caminhada, nesta disciplina, será

Então, sempre que sentir necessidade, entre em contato. Você

Nossa equipe técnica e pedagógica terá o maior prazer em lhe

Bom estudo e sucesso!

matematica_financeira.indb 7 09/07/2010 11:10:19

Caro aluno (a),

Gostaria de parabenizá-lo(a) pela sua escolha em fazer

A disciplina Matemática Financeira, na modalidade

O material didático apresenta aspectos teóricos e cálculos

Quanto ao seu rendimento e produtividade, sugerimos

Lembramos que você não está sozinho nesta caminhada,

Desejamos êxito na disciplina.

Professor Maurici José Dutra

matematica_financeira.indb 9 09/07/2010 11:10:20

O plano de estudos visa a orientá-lo (a) no

O processo de ensino e aprendizagem na UnisulVirtual

São elementos desse processo:

matematica_financeira.indb 11 09/07/2010 11:10:20

Unidade 1 - Operações práticas com o uso da calculadora HP-12C

Unidade 2 – Fundamentos de Matemática Financeira

Unidade 3 – Juros Simples

Unidade 4 – Descontos Simples

matematica_financeira.indb 12 09/07/2010 11:10:20

Unidade 5 – Juros Compostos

Unidade 6 - Taxas de Juros

Unidade 7 – Descontos Compostos

Unidade 8 – Equivalência de Capitais a Juros Compostos

Unidade 9 – Sequência de Capitais

matematica_financeira.indb 13 09/07/2010 11:10:20

Unidade 11 – Amortização de Empréstimos

Unidade 12 – Inflação e Correção Monetária

Agenda de atividades/ Cronograma

 Verifique com atenção o EVA, organize-se para acessar

 Não perca os prazos das atividades. Registre no espaço

 Use o quadro para agendar e programar as atividades

matematica_financeira.indb 14 09/07/2010 11:10:20

Demais atividades (registro pessoal)

matematica_financeira.indb 15 09/07/2010 11:10:20

Operações práticas com o uso

n Operar as funções básicas da calculadora HP-12C.

n Resolver os problemas financeiros usando a calculadora

Seção 2 Operações básicas utilizando a calculadora

Seção 3 Resolver problemas financeiros utilizando a

matematica_financeira.indb 17 09/07/2010 11:10:20

Para início de estudo

Verifique com atenção o EVA, organize-se para acessar

Não perca os prazos das atividades. Registre no espaço

Use o quadro para agendar e programar as atividades