futuro a serviço do presente, substituindo a impotência diante do

destino pela escolha e decisão. Peter Lewyn Bernstein - (22/01/1919 – 05/06/2009)

Quando investidores compram ações, cirurgiões realizam operações, Foi um historiador
engenheiros projetam pontes, empresários abrem novos negócios, financeiro americano,
economista e educador,
astronautas exploram os céus e políticos concorrem a um cargo cujo desenvolvimento e
eletivo, o risco é seu parceiro inevitável. Contudo, suas ações refinamento da hipótese
revelam que o risco não precisa ser hoje tão temido: administrar o do mercado eficiente
fizeram dele um dos
risco tornou-se sinônimo de desafio e oportunidade. melhores do país,
Bernstein traça perfis admiráveis de gigantes intelectuais como sendo reconhecido por
Omar Khayyam, Pascal e Bernoulli, Bayes e Keynes, Markowitz popularizar e
e Arrow, e Gauss, Galton e Von Neumann. apresentar a economia
de investimento para o público em geral.
Com seu estilo literário envolvente, o autor esclarece os conceitos de
probabilidade, amostragem, regressão a média, teoria dos jogos e
Obras
tomada de decisões racional versus irracional. As seções finais do
Bernstein foi o autor de dez livros em economia e finanças, bem como
livro levantam questões importantes sobre o papel do computador, a inúmeros artigos em revistas profissionais, como Harvard Business
relação entre fatos e crenças subjetivas, o impacto da teoria do Review , Financial Analysts Journal e na imprensa popular, The New York
caos, o papel dos mercados derivativos em franco desenvolvimento e Times , The Wall Street Journal , revista Worth e Bloomberg , entre
outros, e tem contribuído para coleções de artigos publicados
a total predominância dos números. por Perseus e FT Mastering, entre outros.
Desafio aos Deuses: A Fantástica História do Risco é um livro Desafio aos Deuses: a Fascinante História do Risco , foi publicado
raro que transforma as questões mais profundas de nossa época no pela John Wiley & Sons , em setembro de 1996 e ganhou o Edwin G.
Booz Prize para o mais perspicaz, livro de gestão inovador publicado em
puro prazer da leitura. 1996. Em 1998, foi agraciado com o Clarence Arthur Kelp / Elizur
Wright Memorial Award do The Risk americana e Associação de Seguros
(ARIA), como uma contribuição original excelente para a literatura de
riscos e seguros. O livro já vendeu mais de 500.000 cópias em todo o
mundo.

Em 1992 Idéias Capitais: As Origens improváveis de Modern Wall

Street foi publicado pela The Free Press , no Canadá e Maxwell
Macmillan Internacional nos EUA e desde então se tornou um guia

N
esta análise extraordinária do papel do risco em nossa mundial de modernas teorias e práticas de investimento . Idéias Capitais
Evoluindo , o seguimento Neste trabalho seminal, foi publicado em Maio
sociedade, Peter Bernstein argumenta que a concepção do de 2007 por John Wiley and Sons .
controle do risco constitui uma das idéias centrais que Streetwise: O Melhor de The Journal of Portfolio Management , editado
distinguem os tempos modernos do passado mais remoto. Desafio por Peter L. Bernstein e Frank J. Fabozzi , foi publicado em 1997
pela Princeton University Press .
aos Deuses, narrativa que se assemelha a um romance, relata a
notável aventura intelectual que libertou a humanidade dos oráculos Livros anteriores incluem A Primer on Money, Banking and
Gold ( Random House , 1965), bem como economista em Wall
e adivinhos, mediante as ferramentas poderosas da administração Street ( Macmillan 1970), e O Preço da Prosperidade ( Doubleday , 1962),
do risco disponíveis nos dias de hoje. além de dois livros sobre finanças públicas co- autoria com Robert
Heilbroner .
Esta é uma saga ricamente engendrada de filósofos gregos e
Outros livros de Bernstein são The Power of Gold: A História de uma
matemáticos árabes, de mercadores e cientistas, jogadores e Obsessão , publicado no outono de 2000 por John Wiley and
filósofos, intelectos de renome mundial e amadores obscuros, mas Sons , Wedding das Águas: O Canal Erie eo Making of a Great Nation ,
inspirados, que ajudaram a descobrir os métodos modernos de pôr o publicado em 2005 por WW Norton & Co.
 Em “Desafio ao Deuses: a fascinante
história do risco”, Peter L. Bernstein relata a
aventura do homem em compreender como o
mundo funciona, de como as pessoas se
comportam e tomam decisões frente aos riscos e
oportunidades.
O livro foi elaborado em 5 partes e 19
capítulos, seguindo uma certa cronologia em seu
formato, mas que em alguns momentos avança e
retrocede no tempo, extrapolando o período de
tempo em que determinados capítulos se
referiam.
Na primeira parte, remonta a história da
humanidade até 1200, “Os primórdios”, relata a
dificuldade que se tinha até então em registrar a
quantificação de alguma coisa e mesmo da
realização de cálculos, isso em virtude da
inexistência dos algarismos arábicos, assim era
comum utilizar a simbologia em formato de letras
do próprio alfabeto para o registro numérico,
como os algarismo romanos, por exemplo.
Além da dificuldade quanto aos
algarismos, o autor abre um debate sobre os
motivos que levaram civilizações avançadas,
como os gregos, a não se aprofundarem na
questão do risco, pois estes em alguns termos e
conceitos pareciam ter ciência da existência de
que os eventos poderiam ter uma certa
probabilidade de ocorrer e não simplesmente
aconteciam por destino ou vontade divina.
Fibonacci foi quem introduziu os
algarismos arábicos no mundo europeu, foi
assim que a matemática começou a aparecer,
mas por muitos anos os algarismo arábicos
foram rejeitados pela sociedade da época, por
conta da facilidade em falsificar os registros,
além da ligação de tais números com o mundo
islâmico, fato que levou a proibição da utilização
dos mesmos na rede bancária e no comércio,
alguns cristãos curiosos chegavam a se disfarçar
de islâmicos para aprender tais algarismos,
somente após o surgimento da escrita imprensa
que os registros através dos algarismos arábicos
começaram a ser aceitos.
Na segunda parte, no período de 1200 até
1700, alguns jogadores começam a se utilizar da
matemática na esperança de melhorar seu
desempenho, a partir de então, surgem os
primeiros estudos de probabilidade com
Cardano, antes dele, Paciolli escreveu um livro
de matemática, conhecido pelo método das
partidas dobradas, mas também por um
problema com relação a um jogo de balla
interrompido antes do fim, para a divisão das
apostas surgem muitas opiniões divergentes,
mas apenas cerca de 200 anos depois é que
Pascal e Fermat conseguem solucionar
satisfatoriamente o problema, surge então o
triângulo de Pascal e a ciência das
probabilidades avança mais um pouco.
Na terceira parte, período compreendido
entre 1700 e 1900, mas também um pouco
antes, a fantástica família Bernoulli surge com
inúmeras contribuições, sendo a mais famosa a
teoria da utilidade. Outros estudiosos da época
também começam a coletar dados de registros
de óbito para análise, dando início a ciência da
Estatística, através dela surgem as primeiras
seguradoras e os primeiros estudos na área
atuarial. Gauss descobre a distribuição normal e
anos depois Galton descobre a regressão a
média.
Na quarta parte, período entre 1900 e
1960, surgem as primeiras menções ao risco
através de autores como Knight e Keynes.
Markowitz insere o conceito de diversificação em
sua obra “Portfolio Selection” e liga retorno a
variância, depois variância virou sinônimo de
risco.
Na quinta e última parte, denominada
“Graus de Crença: explorando a incerteza”, são
abordados alguns estudos sobre finanças
comportamentais e invariância, bem como sobre
os instrumentos derivativos. Assim, o autor relata
alguns estudos onde uma proposição com
efeitos idênticos é efetuada de maneiras
diferentes, gerando decisões diferentes quanto
ao enfrentamento do risco.
Com relação ao capítulo que fala sobre os
instrumentos financeiros, o autor relata sobre o
fato de que os investidores começaram a usar
uma ferramenta que deveria funcionar como uma
proteção ao risco para se exporem ainda mais ao
risco, desta forma ele compara o investidor ao
motorista de um veículo, que por se sentir seguro
por conta do cinto de segurança, abusa do
excesso de velocidade.
Sobre o uso dos computadores, o autor
alerta para o fato de eles estarem substituindo os
oráculos do passado, o que pode se tornar
catastrófico, não se pode confiar cegamente
neles, obedecendo a intuição quando possível.
Diego José Krummenauer da Silva 177371
Sugestão
A Armação, de Paul Erdman, ficção norte-americana sobre
vazamento e uso de informações privilegiadas envolvendo
autoridades do Banco Central americano e suíço.