Prof. Alessandro P.

Alves Disciplina: Análise Econômico-Financeira

Aluno: GABARITO

Matrícula:

AVALIAÇÃO À DISTÂNCIA – AD1

(30/08/21 a 05/09/2021)

Questão 01 - Para quais finalidades são realizadas as Análises Horizontal e Vertical

nas Demonstrações Contábeis das empresas? No seu ponto de vista qual das duas
abordagem é mais importante e por qual razão? (2,0 pontos)
Por intermédio desse tipo de análise podem-se conhecer pormenores das demonstrações
contábeis que escapam à análise genérica através de índices.
Através da análise horizontal/vertical é possível saber qual é o principal credor e como se
alterou a participação de cada credor nos períodos analisados.
 Baseia-se na evolução de cada conta de uma série de demonstrações financeiras em
relação a demonstração anterior.
 Ou pode ser também no estabelecimento de uma demonstração financeira básica (ano-
base), no qual cada item componente da demonstração será designado pelo número-índice
100.
 Será verificada a tendência do item a partir de sua variação, em termos de números-
índice.
 Limitações.
A abordagem mais importante é a análise horizontal, pois ela dá suporte para melhor
explicar as variações dos indicadores ao longo do tempo. Já a análise vertical, ela pode
até ser importante para determinadas circunstâncias, mas é limitada a uma informação
relativa ao mesmo período de análise.

Questão 02 – Qual é a maneira adequada de analisar um conjunto de indicadores?

Apresente a resposta exemplificando. (2,0 pontos)
A maneira mais correta de analisar um conjunto de indicadores, é primeiro buscar
identificar qual é o resultado geral do conjunto dos indicadores, verificando se todos têm
a mesma tendência ou se há alguma discrepância. Vale lembrar que analisar um indicador
sozinho e, de forma isolada, não faz sentido. Ademais, qualquer análise de relatórios
financeiros das empresas deveria ser comparada com:
- Série histórica da mesma empresa;
- Padrões previamente estabelecidos pela gerência da empresa;
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- Quocientes análogos de empresas pertencentes ao mesmo ramo de atividade, bem como

com as médias, medianas e modas dos quocientes do setor; e/ou
- Certos parâmetros de interesse regional, nacional ou mesmo internacional.
Por exemplo, digamos a empresa A tenha apresentado um indicador de liquidez de 1,5.
Do ponto de vista da realização do relatório da análise propriamente dita esse indicador
não quer dizer nada.
se por exemplo, as outras empresas do mercado (digamos que a maioria) apresentassem
índices de liquidez acima de 2,0.
Assim, o índice pode ter sido favorável para a “empresa A” por ter sido maior que um,
indicando que a empresa é capaz de pagar as dívidas de curto prazo, mas em relação ao
mercado é desfavorável, já que boa parte das empresas apresentam índices acima de 2,0.
Além disso, ao analisar cada conjunto de indicador e suas variações é preciso explicar de
forma sintetizada, qual foi a principal causa da variação.
Questão 03 – Sobre o processo de convergência das normas contábeis brasileiras
para o padrão internacional (IFRS), quais foram (ou são) os impactos para a análise
das demonstrações contábeis? (1,0 ponto)
Os principais impactos para a análise propriamente dita, foi a padronização da norma e
consequentemente dos dados disponibilizados. Embora, ainda haja algumas diferenças na
forma de contabilizar algumas contas, houve uma grande melhora. Há a percepção,
também, de melhora na qualidade da informação considerando as novas metodologias de
mensuração, sobretudo, utilizando o valor justo. Além de uma uniformização na maneira
de preparação dos relatórios e nas exigências de divulgação das informações
considerando o quesito relevância (atrelado a materialidade) e outras característica
qualitativas.
Questão 04 – Supondo que o seu chefe desse a você a tarefa de calcular indicadores
e analisar um conjunto de empresas de um determinado seguimento operacional,
para fins de investimento, como você procederia para realizar uma boa análise,
(suponha que já tenha alguma experiência)? Apresente de forma contextualizada
todo o processo até a emissão de um relatório final, justificando (com fundamentos)
as escolhas e decisões tomadas. O texto deve conter no mínimo 500 palavras, com
formatação entrelinhas simples, justificado, fonte times e tamanho 12. (5,0 pontos)

Modelo padrão de resposta:

Supondo que eu fosse um analista experiente, mas que em princípio não consideraria a
minha disposição toda a tecnologia e que não atue em corretoras ou em empresas de
investimento, que eu seja apenas um responsável pela parte financeira. Nessa situação,
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primeiro me certificando do objetivo da análise, no caso, para fins de investimento, com

todo o conhecimento acerca das empresas, iria buscar um conjunto de empresas onde sei
que o resultado poderá ser promissor, por exemplo, empresas do agronegócio (ou outro
setor com expectativas de pagamento de dividendos e de boa rentabilidade). Sei que a
política atual pode ser de favorecimento ao setor, embora tenha riscos, daria para
aproveitar a situação com todo o cuidado. Depois de estar bem amparado com
informações sobre o modelo de negócio do conjunto de empresas, iria me ater ao estudo
do modelo contábil utilizado por essas empresas. Sendo empresas do agronegócio
precisaria ter um aprofundamento, sobretudo, das regras sobre ativos biológicos e
produtos agrícolas, valor justo e outras regras voltadas ao modelo do negócio.
Com todo o aparato pré-estabelecido iria seguir uma metodologia sistêmica com o passo
a passo para a realização de uma boa análise. Coletaria os dados, conferiria
cuidadosamente os dados, inclusive o relatório de auditoria. Iria ler todos os relatórios de
auditoria para tentar identificar possíveis inconsistências contábeis ou observações
lançadas pelos auditores. Isso me pouparia algum tempo, antes de iniciar a análise
propriamente dita.
Assim, também prepararia um sistema parametrizado para calcular indicadores (pré-
selecionados especificamente para fins de análise de investimento), com os indicadores
calculados, realizaria um conferência minuciosa, buscando identificar possíveis falhas.
Após esta etapa, realizaria a análise considerando as especificidades de cada conjunto de
indicadores, iria explicar aqueles indicadores com variações de maior relevância,
considerando também, a questão da materialidade, fundamentando-os sempre que
possível. Por fim, prepararia o relatório final apontando a indicação de investimento,
justificando, com base nos resultados dos indicadores calculados, por quais razões seria
conveniente investir nesse conjunto de empresas (ou de não investir). Para complementar,
na sequência, apontaria os pontos fortes e pontos fracos, além dos riscos e perspectivas.
Agora, para os analistas experientes que atuam em corretoras e/ou instituições financeiras
no setor de análise de investimentos, esses já sabem como coletar e qual é o melhor canal
de comunicação para obter as melhores informações. Há muito conhecimento de
mercado, de economia, de política, então nesse ponto, a melhor maneira de investir é ter
o apoio de um analista experiente. Esse é um ponto fundamental.
Assim, com essa visão de analista experiente, o ideal é fazer uma revisão contextualizada
do que está ocorrendo pelo mundo, no nível de negócios, política, situações de risco etc.
Ou seja, embora tenha experiência, o conhecimento nunca é demais, desta forma é
importante estar antenado sempre.
Depois, como esse analista já possui um sistema com as informações das principais
empresas mundiais e brasileiras S/A, ele verificaria o histórico dos indicadores, com as
informações de mercado, traçaria possíveis cenários, realizando uma análise prospectiva.
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Aquelas empresa com melhores condições sinalizadas na análise, seriam as que indicaria
para o chefe investir apontando os fundamentos e possíveis riscos.

Obs:
 As respostas devem ser enviadas com a numeração na mesma sequência
apresentada e em arquivo Word.
 No cabeçalho deve constar o nome completo do aluno, número da matrícula e o
nome da disciplina.
 Textos iguais receberão nota zero.
 Prazo: até as 23:59 do dia 05/09/2021.