Principal: é o responsável
das dívidas que emite
O Estado pode assumir as seguintes
posições enquanto devedor
Autorização parlamentar
PROCESSO DE EMISSÃO
DOS EMPRÉSTIMOS
PÚBLICOS
Fases do processo de
emissão da dívida pública
A emissão da publicação geral
Subscrição do empréstimo
DÍVIDA PÚBLICA III
AMPLA
ACEPÇÃO
RESTRITA
NOMINATIVOS
AO PORTADOR
TÍTULOS DE CRÉDITO
PÚBLICO
CLASSIFICAÇÃO
MISTOS
A relação de empréstimo público nasce do
contrato de empréstimo público
Quanto a origem, o empréstimo público é um contrato real
(porque a sua perfeição depende do acto de entrega de certa coisa)
distinguindo-se assim dos contratos obrigacionais que se tornam
perfeitos pelo simples consenso das pertes, prescidindo de qualquer
acto matrial de entrega
ASPECTOS ESSENCIAS
CONTEÚDO OU OBJECTO DAS
RELAÇÕES DE CRÉDITO PÚBLICO
ELEMENTOS DA RELAÇÃO
Cf. Artigo 17 e seguintes da
DÍVIDA PÚBLICA INDIRECTA
Lei da dívida pública
Subsidiário: é devedor de
dívidas de terceiros
Dívida fundada deve ser autorizada
o Executivo tem a liberdade de contrair,
Dívida flutuante pois, a mesma é emitida e paga no
mesmo exercício económico
São receitas por reembolsar com juros
Necessidade de autorização
(alínea d) do artigo 162 da Criam encargos futuros para
CRA) as gerações vindouras
Razão de ser da
autorização da dívida entende-se que o parlamento ao intervir
fundada concede legitimidada proveniente do povo
para dar o devido beneplácito
Não existe a possibilidade de delegação desta
competência ao Executivo, por se tratar de uma
competência de controlo e fiscalização
Emissão da obrigação
geral pelo MINFIN
Instrumentos
artigo 11º da Lei
Negociação, Celebração de
contratos de financiamentos
Divida pública directa contratual Contrato
Obrigações do tesouro
Bilhetes do Tesouro
Divida pública mobiliária Certificados de poupança ou aforro
Certificados especiais de divida pública
Notas promissórias
Nominativos
Ao portador
Títulos
Emissão física
Emissão escritural
Formas de representação Os títulos da dívida pública
da dívida pública assumem natureza soberana
Dívida pública mobiliária
Gozam de garantia do pagamento
integral do capital e dos juros
Não serem passíveis de confiscos ou
de qualquer acto de intervenção
administrativa do estado
Características dos títutos podem ser subscritos por quaiquer
da dívida pública pessoas singulares ou colectivas
residentes no país ou no estrangeiro
Características
Podem nas condições complementares ou especificas que forem
estabelecidas pelo executivo, serem utilizadas como garantia de
crédito bancário, no pagamento de obrigações fiscais e no
pagamento das responsabilidades financeiras em processo de
privatização e outros
Poderem ser objecto de resgate antecipado, nas condições que
vierem a ser determinadas pelo titular do departamento responsável
pelas finanças públicas, para cada emissão
O pagamento de juros
resgatar ou reembolsar
Devem ser assegurados pela totalidade
das receitas não consignadas inscritas Enfraquecer
no OGE (art. 13 da Lei) Amortização total ou parcial de empréstimos de
O que é amorizar?
dívida pública directa
Total
Tipos
Parcial
Departamento Ministerial encarregue das finanças
A quem compete a emissão?
públicas - Ministério das Finanças
O acto de emissão da obrigação geral, pelo Ministério das Finanças, se
traduz numa declaração através da qual a nação se declara devedora de
certa importância, em dados termos e condições. Trata-se de
reconhecimento constitutivo da dívida, que é o facto gerador da relação
abastracta de empréstimo público
Publicação em diário da república
Finalidade
Designação
Moeda
Montante máximo
Obrigação geral (art. 8 da Lei)
Tipo de taxa de juro
Modalidade de colocação do empréstimo
Condições de amortização do empréstimo
Periodicidade do pagamento dos juros
Através da subscrição, os interessados adquirem títulos
(provisórios ou definitivos) do empréstimo, entregando ao
estado as quantias que estiver disposto a emprestar,
constituindo-se assim em seu credor, no âmbito de uma
relação concreta de empréstimo público
se traduz num rateo (divisão) pelo estado entre
Subscrição Pública
os subscritores, através da emissão guias a favor de cada um deles
Colação ao nível da Bolsa de
Venda Indirecta na Bolsa
Modalidades de Valores Mobiliários (BODIVA)
Subscrição
consiste na colocação indirecta de títulos em instituições financeiras,
Negociação com Bancos ou que mediante uma comissão tomam firme, a emissão, subscrevendo a
Cf. Artigos 18, 22, 31 do BNA
Instituições financeiras totalidade dos títulos que depois procurarão colocar junto dos seus
clientes e do público em geral
No momento da subscrição, o prestamista ou mutuante entrega o
dinheiro ou valores ao Tesouro Público e recebe, normalmente, Com a subscrição e o recebimento
em título representativo ou constitutivo da sua posição de credor do título a relação de crédito
do Estado. É no título que se acha incorporado o direito de público fica concluída
crédito do prestamista
Título é qualquer documento que
justifica ou documenta uma dada
situação de crédito sobre o estado
Título é o documento que incorpora os direitos
de crédito, sendo a sua detenção causa e condição
de exercício desses poderes
são os que representam mais formalismo na circulação. O titular,
em princípio, encontra-se designado no título e em regra também
num registo da entidade emitente
A circulação desses titulo exige o
averbamento no próprio título, substituindo Oferece maior garantia aos sibscritores
o nome do antigo pelo novo titulo
Têm um modo de circulação mais Circulam por simples "traditio
prático, mas menos seguro manus" ou por endosso
Circulam mediante "endosso", através do qual cada
subscritor declara no título que transferiu o direito
nele incorporado a outrem
Facilitam o comércio jurídico,
mas são menos seguros
Integram material e
juridicamente duas partes
Uma parte titula as prestações de
capital e é regra nominativos
por cupão, entende-se o rectângulo de papel que
funciona como recibo do pagamento períodico dos
juros respectivos e que no acto de liquidação destes
são separados do título
Outra formada por cupões destacáveis
e que representam o valor dos juros Cupão corresponde a uma parte destacável dos
correspondentes ao ano títulos de dívida, cuja apresentação permite exigir o
pagamento do seu valor. Normalmente, este A expressão cupão zero indica que o título
corresponde ao pagamento dos juros não tem esta parte destacável
correspondentes a cada ano «SOUSA FRANCO (Vol.
II), p. 107»
PARTE PRINCIPAL -
NOMINATIVO (CAPITAL)
Potanto, nos títulos
mistos temos
PARTE ACESSÓRIA - CUPÕES
DESTACÁVEIS (JUROS ANUAIS)
Existência de um mutuário público
Público
Um mutuante
Privado
O ente público (mutuário) deve actuar sem
poderes de autoridade e fora do regime
financeiro de direito público
Entega de dinheiro ou valores
equivalentes ao prestamista
são elementos cuja não verificação
impossibilita a relação de empréstimo
O direito ao reembolso e o
dever de reembolsar
ESSENCIAIS
O direito a juros e o dever de
ELEMENTOS ESSENCIAS
remunerar (juros ou rendas)
O prazo e as condições
essenciais de pagamento
embora se verifique em alguns empréstimos, não
existem obrigatoriedade em todos
Reconduzem a ideia principal das vantagens
especiais concedidas aos credores, com o
objectivo de estimular a subscrição
Isenção do pagamento do IAC
Indexação à moedas estrangeiras
Ouro, valores ou indicadores julgados estáveis
ACESSÓRIOS Pagamento de prémio de amorização, que são prémios
atribuídos no momento do reembolso a todos ou a certos
credores (escolhidos por sorteio)
ELEMENTOS ACESSÓRIOS Garantia do valor do título (usado em Prémio de emissão: que consiste numa cláusula separada na A subscrição é feita abaixo do par, par ou acima do par, quando a
tempo de inflação ou para acautelar qual se estabelece que a subscrição é feita abaixo do par, sendo quantia entregue em subcrição é inferior, igual ou superior ao
mutações inflacionistas) a diferença favorável ao mutuante valor indicado no título (valor nominal)
A impenhorabilidade dos títulos, que impede a
penhora em processo judicial de execução dos
títulos da dívida pública
A utilização do título para o
pagamento de certas dívidas ao
estado, instituições financeiras, etc