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UNIVERSIDADE LICUNGO

FACULDADE DE ECONOMIA E GESTÃO

CURSO DE GESTÃO DE EMPRESAS

Rogério Pedro Armando

RELATÓRIO DE ESTÁGIO

Beira

2022
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Rogério Pedro Armando

RELATÓRIO DE ESTÁGIO

Trabalho a ser apresentado na

faculdade de economia e gestão
Para o efeito de carácter avaliativo a
ser entregue na cadeira de pratica
técnica profissional.

MA: Julieta Sande

Beira

2022
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Índice
INTRODUÇAO ........................................................................................................................................... 4
OBJETIVOS ................................................................................................................................................ 4
FUNDAMENTAÇÃO TEÓRICA ................................................................................................................5
Demonstrações financeiras ..................................................................................................................5
Análise de demonstrações financeiras ................................................................................................ 5
Os indicadores financeiros ................................................................................................................... 5
Índices de Liquidez ............................................................................................................................... 5
Análise dos indicadores financeiros .....................................................................................................6
ANÁLISE DA VIABILIDADE DE INVESTIMENTO ..................................................................................... 6
A análise de investimento .................................................................................................................... 7
APRESENTAÇÃO DA EMPRESA E DO ESTÁGIO ..................................................................................... 7
Descrição da Entidade ..........................................................................................................................7
Histórico da empresa ........................................................................................................................... 7
Missão e Visão ......................................................................................................................................8
PRINCIPAIS PRODUTOS E SERVIÇOS .....................................................................................................8
APRESENTAÇÃO DO ESTÁGIO .............................................................................................................. 8
ÍNDICES FINANCEIROS ..........................................................................................................................8
Garantia do Capital Próprio ao Capital de Terceiros (GCPT) ............................................................. 12
Tabela de Indice de endividamento ...................................................................................................13
ANÁLISE DE VIABILIDADE DE INVESTIMENTO ....................................................................................14
Análise SWOT ..................................................................................................................................... 14
O FINANCIAMENTO EMPRESARIAL (CURTO E LONGO PRAZO) ......................................................... 15
A POLITICA DE DISTRIBUICAO DOS RESULTADOS .............................................................................. 15
BIBLIOGRAFIA .................................................................................................................................19
ANEXOS .......................................................................................................................................... 20
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INTRODUÇAO
Neste relatório vou descrever todo o trabalho que realizei ao longo do meu período de estágio
na empresa PETROMOC, que esteve bastante focado na Análise de demonstrações
financeiras da empresa de 2020 e 2022.

Vai ser feita uma apresentação e caracterização da empresa PETROMOC.

Será feita também a realização de um enquadramento teórico onde vou expor grande parte da
minha aprendizagem académica e sobre a qual vai incidir o meu trabalho na empresa.

Este relatório vai terminar com a apresentação das minhas conclusões finais, onde vou
descrever a importância deste estágio, a minha análise crítica da empresa, as dificuldades que
encontrei, entre outras conclusões finais.

OBJETIVOS

Objetivo geral

 Diagnosticar a situação financeira e económica da Empresa PETROMOC, no período

de 2020 a 2021;

Objetivos específicos

 Indicar a situação financeira e econômica da Empresa PETROMOC;

 Calcular os índices financeiros;
 Fazer análise de viabilidade de investimento.
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FUNDAMENTAÇÃO TEÓRICA

Demonstrações financeiras
De acordo com Stickney e Weil (2012) as demonstrações financeiras procuram medir o
sucesso das actividades de uma empresa, proporcionando informações sobre:

 A posição financeira (Balanço Patrimonial);

 Lucratividade (Demonstração do Resultado do Exercício);
 Capacidade de geração de caixa (Demonstração do Fluxo de caixa).

Análise de demonstrações financeiras

É basicamente o estudo do desempenho económico e financeiro de uma empresa em
determinado período passado, para diagnosticar, quesitos de sua posição actual a fim de
prever tendências futuras.

Em outras palavras Iudícibus (2009) afirma que a análise das demonstrações financeiras visa
relatar, com base nas informações contábeis fornecidas pelas empresas, a posição econômico
financeira atual, as causas que determinaram a evolução apresentada e as tendências futuras.

Os indicadores financeiros
São métricas de resultado que geram informações do âmbito financeiro da empresa, para a
análise de desempenho e de resultado.

Índices de Liquidez
De acordo com Martins, Miranda e Diniz (2013), os índices de liquidez mostram a situação
financeira de uma entidade perante aos compromissos financeiros contraídos, em outras
palavras, indicam a capacidade de honrar as dívidas assumidas, indicando de maneira
genérica a condição de sua própria continuidade.

É importante ressaltar a consideração que Matarazzo (2003) depreende desse índice, ao

considerar a ideia equivocada que iguala liquidez com capacidade de pagamento. Para o autor,
os índices de liquidez não advêm do fluxo de caixa, o qual compara entradas com saídas de
dinheiro. Pode ocorrer que uma empresa com bons índices de liquidez – os quais revelam
boas condições de capacidade para saldar dívidasnão esteja obrigatoriamente honrando com
suas obrigações em dia, em decorrência de outras variáveis como prazo e renovações de
dívidas.
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Análise dos indicadores financeiros

É um método avaliativo que as organizações elaboram para mensurar o seu desempenho no
mercado. Com esses dados, é possível entender a real situação do negócio e definir planos de
ação com mais precisão e assertividade.

É por meio da análise de indicadores financeiros que os gestores conseguem obter um

panorama da saúde financeira do negócio, seja para garantir a estabilidade financeira ou
avaliar a viabilidade de investimentos.

Sobre análise de índices financeiros para tomada de decisão, Vieira e Santos (2005) apontam
que a análise das demonstrações financeiras através dos índices financeiros trata-se de uma
robusta técnica de assistência ao processo decisório sobre os mais diversos aspectos
financeiros, todavia, deve ser empregada de maneira sensata, uma vez que o seu uso só
permite uma avaliação da performance e eficiência global de uma organização quando
seguida da análise de outras medidas estatísticas.

ANÁLISE DA VIABILIDADE DE INVESTIMENTO

Primeiramente, Iudicíbus & Marion (2001, p. 114) conceituam o termo investimento como
“toda aplicação no Ativo suscetível de gerar resultados positivos para a entidade a longo
prazo”. Tratando-se de investimento, logo se pensa no retorno que este trará futuramente.
Segundo Souza & Clemente (2004, p. 19) “quanto maiores forem os ganhos futuros que
podem ser obtidos de certo investimento, tanto mais atraente esse investimento parecerá para
qualquer investidor”. O julgamento do investidor para a implantação de um projeto não deve
ser subestimado apenas por se tratar de um julgamento humano, mas este, também deve ser
avaliado paralelamente as outras técnicas analíticas mais avançadas.

RISCO E INCERTEZA

Para Antonik (1997 apud Damodaran, 2004, p. 68) risco é conceituado como a possibilidade
de perda financeira, também utilizado como sinônimo de incerteza, referindo-se a
variabilidade dos retornos associados a um projeto de investimento.

A incerteza aparece, pois não há como se obter um total controle sobre os eventos futuros..
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A análise de investimento
Serve como uma ferramenta segura para a definitiva tomada de decisão de se investir, onde o
próprio mercado acirrado e competitivo força naturalmente as organizações a buscar essa
análise de seus futuros investimentos.

APRESENTAÇÃO DA EMPRESA E DO ESTÁGIO

Descrição da Entidade
Num relatório de estágio torna-se primordial dar a conhecer a entidade acolhedora, que neste
caso concreto trata-se da PETROMOC (Petróleos de Moçambique ). Com o intuito de dar a
conhecer esta entidade, será exposta a sua história, visão, missão, valores e estrutura
organizacional.

Histórico da empresa
A Petromoc S.A.R.L- Empresa Nacional de Petróleo de Moçambique criada a 1 de Maio de
1999, resulta da Empresa Nacional Petróleos de Moçambique, empresa estatal que surgiu a
partir da integração do património da SONAP/SONAREP no ano de 1977. Seu objectivo era a
exploração da refinaria com capacidade de processar 800.000 TM de crude por ano,
dominando, deste modo, as importações de crude e seus derivados. A empresa teve um papel
preponderante na distribuição e comercialização de refinados.

Em 1984, por inadequação técnica e por inviabilidade económica que o pais apresentava, a
exploração da refinaria é interrompida. Face a esta situação cria-se um monopólio de
importação de produtos refinados vindos de outros países.

Já no ano de 1990 após a reformulação da Legislação dá-se abertura à participação de outros

operadores no mercado nacional. Isto cnou com que houvesse um regresso de antigos e o
aparecimento de novos operadores no mercado Como consequência disso, a empresa começa
a perder quotas de mercados, devido à concorrência, nos contingentados e na actividade de
tránsito e bunkering.

Em 1993, dá-se inicio a estudos para posicionar estrategicamente a Petromoc no mercado

nacional, delimitando seu core business e reflectindo sobre a necessidade de ajustamento da
sua estrutura Faz-se diligências para a transformação da PETROMOC em sociedade anónima
Neste ano dá-se inicio aos estudos para a reestruturação da empresa e racionalização da força
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de trabalho,Finalmente em 1999, transforma-se a empresa de Petróleos de Moçambique

S.A.R.L. passando a ser uma sociedade anónima de responsabilidade limitada, regendo dentro
dos estatutos aplicados pela nova legislação, cabendo-lhe à actividade de importação,
armazenagem, manuseamento, refinação, distribuição e comercialização de produtos
petrolíferos e pelos demais preceitos legais pertinentes.

Missão e Visão
A missão da Petromoc é promover serviços e produtos cada vez melhor, visando a satisfação
dos seus clientes e o desenvolvimento do pais, sempre cuidando e protegendo o meio
ambiente.

A sua visão é:

 Ser uma empresa sensivel 20s problemas dos seus clientes internos (trabalhadores) e
extemos; Ser uma empresa rentável;
 Ser uma empresa rentável;
 Ser uma empresa moderna, dinâmica e lider no mercado dos produtos petroliferos e
serviços conexos.

PRINCIPAIS PRODUTOS E SERVIÇOS

Implantada em todo o país, a Petromoc é uma empresa focada na venda e distribuição de
Combustíveis e Óleos lubrificantes, fornecendo também serviços diversos através de
empresas associadas.

APRESENTAÇÃO DO ESTÁGIO

ÍNDICES FINANCEIROS
Serão feitos os cálculos dos Indicadores financeiros que são ligados à solvência da empresa e
endividamento. São eles: Liquidez Corrente (ou Liquidez Comum), Liquidez seca, Liquidez
geral, Liquidez imediata e Endividamento. Ao calcularmos esses índices, usamos os dados do
Balanço Patrimonial da empresa PETROMOC, dos anos (2020 e 2021), que consta nos
anexos.
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Para obtermos o resultado deste índice precisamos dividir o valor do Ativo Corrente pelo
valor do Passivo Corrente, sendo assim:

14,678,852,322
ILC = = 1,370
10,712,707,920

Pode-se observar que o índice de 2020 foi igual a 1 (considerado positivo), e quanto maior,
melhor é a sua liquidez para pagar as dívidas de curto prazo e menor possibilidade de
inadimplência. O empreendimento tem capital equivalente ao montante de suas dividas de
curto prazo.

Para obtermos o resultado deste índice de 2021 iremos fazer o mesmo processo que fizemos
acima para os resultados de 2020, precisamos dividir o valor do Ativo Circulante pelo valor
do Passivo Circulante:

17,234,296,533
ILC = = 1,052
16,370,914,500

Pode-se observar que o senário de 2021 é quase mesmo com o de 2021, o índice foi igual a 1
(considerado positivo). Também constata-se que seu índice é igual do esperado e que, no
exercício de 2021, o capital era suficiente para arcar com todas suas obrigações.

A fórmula para saber o índice de liquidez seca precisamos diminuir o Estoque (Inventário ) do
Ativo Circulante e dividir o resultado pelo valor do Passivo Circulante.

14,678,322 − 1,329,005,786
ILS = = 1,246
10,712,707,920

No exercício de 2020, Pode-se observar que o índice foi igual a 1 (considerado positivo),isto
significa que a proporção está exacta para cobrir dividas de curto prazo. Como não são
considerados os estoques, a este valor a liquidez ainda é potencial. Com 1,246, pode-se
considerar que durante o período analisado foram acumuladas grandes quantias de liquidez,
sem que fossem utilizadas para honrar os compromissos.

17,234,296,533 − 1,863,761,071
ILS = = 0,093
16,370,914,500
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No exercício de 2021, o índice é menor que 1 (considerado positivo). Apesar de ter diminuido
do ativo corrente o valor dos estoques (Inventário). Mesmo sem o valor de estoques, não
houve diferença,é inferior a 1 e insuficiente para pagar todas as suas dívidas.

O índice de liquidez é calculado a partir da divisão da soma dos Ativos correntes e realizável
a longo prazo pela soma dos passivos correntes e exigível a longo prazo. No exercício de
2020.

14,678,852,322 + 15,785,975,342
ILG = = 9,430
10,712,707,920 + 6,587,149,193

No exercício de 2020, o índice é maior que 1,a empresa possui bens e direitos suficientes para
liquidar os compromissos de longo prazo, se entende que a empresa possui capital disponível
suficiente para arcar com todas as suas obrigações.

17,234,296,533 + 11,431052560
ILG = = 5,357
16,370,914,500 + 3,606,560065

No exercício de 2021, observa-se também um índice maior que 1, se entende que a empresa
possui capital disponível suficiente para arcar com todas as suas obrigações.

O cálculo de liquidez imediata, Temos seu resultado a partir da divisão dos valores
Disponíveis (caixa e bancos) pelo valor do Passivo Corrente.

1,732,194,042
I�I = = 0,161
10,712,707,920

O índice acima de ano 2020, mostra-nos o que de imediato a empresa tem para fazer frente a
dívidas de curto prazo. Apenas demonstra quanto dispõe em disponibilidades imediatas para
quitação de dívidas de curto prazo.

1,903,829,614
I�I = = 0,116
16,370,914,500

O índice acima de ano 2021, também mostra-nos o que de imediato a empresa tem para fazer
frente a dívidas de curto prazo.
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Índice de endividamento

Seu resultado é obtido através do valor do Passivo Circulante dividido pelo resultado da

soma do Passivo Circulante e Passivo não Circulante.

10,712,707,920 10,712,707,920
IE = + = 0,404
10,712,707,920 + 15,785,975,342 26,49868134

Este índice refere se à qualidade do endividamento (dívida de curto ou longo prazo). De

acordo com o valor da empresa, pode-se constatar que as dívidas desta de 2020 são de longo
prazo.

Para obtermos o resultado do IE de 2021,iremos fazer o mesmo processo anterior usado para
o ano 2020, valor do Passivo Circulante dividido pelo resultado da soma do Passivo
Circulante e Passivo não Circulante.

16,370,914,500 16,370,914,500
IE = + = 0,588
16,370,914,500 + 11,431,052,560 27,80196706

De acordo com o valor da empresa, pode-se constatar que as dívidas desta de 2021 também
são de longo prazo.

Índice de Participação do Capital de Terceiros (IPCT)

Para Bruni (2014), esse índice indica quanto de recursos de terceiros a organização recorreu
para cada valor empregado pelos sócios. Pode-se calcular o índice através da seguinte fórmula:

Capital de Terceiros (Representado pelo Passivo) e Patrimônio Líquido (Capital próprio)

CT
IPCT =
PL

26,498,683,262
IPCT = = 16,76
1,580,372,749

Essa relação apresentada entre capitais de terceiros e dos sócios é do tipo quanto maior, pior.
O resultado de 2020 é superior a 1. Analisando o resultado, esta empresa demostra maior
dependência financeira em relação ao capital de terceiros. Isso é pior.
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Para obtermos o resultado do IPCT do ano 2021, faremos o mesmo processo que fizemos para
obtermos o resultado de 2020.

27,801,967,060
IPCT = = 0,40
678,909,456

Essa relação apresentada entre capitais de terceiros e dos sócios é do tipo quanto maior, pior.
O resultado de 2021 não é superior a 1. Analisando o resultado, esta empresa não demostra
maior dependência financeira em relação ao capital de terceiros.

Garantia do Capital Próprio ao Capital de Terceiros (GCPT)

De acordo com Marion (2010), esse é um índice que mostra a garantia que a organização tem
para cada valor tomado de Capital de Terceiros. Em outras palavras, pode-se dizer que indica
quanto há de Capital Próprio para cobrir o de Terceiros. Infere-se que quanto maior o
resultado, melhor. É obtido através da seguinte fórmula:

PL
GCPT =
ET

1,580,372,749
GCPT = = 0,05
26,496,683,262

O resultado de 2020 é menor, isso é negativo, observa-se um fraco Capital Próprio para cobrir
o de Terceiros.

687,909,456
GCPT = = 24,41
27,801,967,060

O resultado de 2021 é maior, isso é positivo, observa-se um Capital Próprio para cobrir o de
Terceiros.

Tabela de Índices de Liquidez

Indices 2020 2021

Liquidez corrente 1,370 1,052

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Liquidez seca 1,246 0,093

Liquidez geral 9,430 5,357

Liquidez imediata 0,161 0,116

Percebe-se que o índice de liquidez geral está positivo, o que significa que para cada um
metical de dívida que a empresa possui, ela dispõe de mais de um metical de recursos para
cumprir com suas obrigações. Ressalta-se que o Índice de Liquidez corrente apresenta um
resultado positivo, nos dois anos (2020 e 2021). Ressalta-se que a Liquidez Seca no exercício
de 2020, foi igual a 1 (considerado positivo), Como não são considerados os estoques, a este
valor a liquidez ainda é potencial.

Principal investimento no Activo da organização. No exercício de 2021, o índice foi menor

que 1 (considerado positivo). Mesmo sem o valor de estoques, não houve diferença, é inferior
a 1 e insuficiente para pagar todas as suas dívidas. No que se refere aos índices de liquidez,
percebe-se que o melhor ano para a a empresa PETROMOC foi em 2020, o 2021 tive alguns
resultados inferiores que 1.

Tabela de Indice de endividamento

Indice de 2020 2021
endividamento

0,404 0,588

Ind. Cap. de terceiros 16,76 0,40

���� 0,05 24,41

O índice de endividamento representa quanto à empresa tomou de recursos de terceiros para

cada real de capital próprio. Para 2020 temos 16,76 como Ind. Cap. de terceiros, esta empresa
demostra maior dependência financeira em relação ao capital de terceiros. Para 2021 temos
0,40 como Ind. Cap. de terceiros, a empresa não demostra maior dependência financeira em
relação ao capital de terceiros.
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No resultado de Garantia do Capital Próprio ao Capital de Terceiros (GCPT) de 2020,

observa-se um resultado negativo 0,05, observa-se um fraco Capital Próprio para cobrir o de
Terceiros. No GCPT de 2021, observa-se um Capital Próprio para cobrir o de Terceiros. Isso
é positivo.

ANÁLISE DE VIABILIDADE DE INVESTIMENTO

O investimento tem um importante papel na administração financeira e na engenharia
económica para a implantação de projetos, assim, há um grande interesse pelos estudos das
técnicas e critérios em que se apoiaram as decisões de investimentos, por parte de todos
envolvidos com a análise de projetos, inclusive o investidor, visando o projecto que possa
apresentar a maior rentabilidade (SANTOS, 2009).

Por isso, visando proporcionar aos condutores de veículos automotores opção de combustível
para abastecimento de seus veículos na cidade da Beira, utilizando-se da tecnologia de
transporte será considerado abaixo a análise SWOT.

Análise SWOT
Análise SWOT Segundo Soares et al (2006:101), consiste no estudo do cenário externo
(oportunidades e ameaças) e da realidade interna (forças e fraquezas) de uma organização, no
sentido de gerar valor.

A análise SWOT abaixo indica os pontos fortes, fracos, oportunidades e ameaças que podem
vir a ser enfrentadas e servem de base para a fundamentação da necessidade de expansão para
melhor se posicionar no mercado e adequar os recursos humanos aos novos desafios.

Pontos Fortes

 A PETROMOC terá uma organização interna leal e dedicada;

 Melhoria contínua na qualidade de serviços prestados;
 Continuidade e integridade de directrizes administrativas e de focos de atenção da
empresa.
Pontos Fracos

 O preço que se paga pelos combustíveis no País não compensa os custos ,dado que a
tarifa é administrativamente fixada pelo estado;
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Oportunidades

 Consequente procura por petrolíferos todos dias;

Ameaças

 Depreciação do metical em relação ao dólar e ao rand.

O FINANCIAMENTO EMPRESARIAL (CURTO E LONGO PRAZO)

De acordo com o valor da empresa, pode-se constatar que as dívidas desta de 2020 e 2021 são
de longo prazo.

A POLITICA DE DISTRIBUICAO DOS RESULTADOS

A política de dividendos é um dos temas mais intrigantes na literatura financeira (Shubiri,
2011). Atualmente, os economistas direcionam as suas atenções na resolução do dividend
puzzle, resultando num grande número de hipóteses contraditórias, teorias e explicações
(Shubiri, 2011).

A teoria dos custos de agência sugere que a estrutura de capital de uma empresa é
influenciada pelas tentativas de minimizar os custos associados com a separação da gerência e
dos acionistas (Patra et al., 2012). As empresas com maior percentagem de participação
deverão ter menos custos de agência, devido a um melhor alinhamento das metas dos gestores
e dos acionistas (Jensen & Meckling, 1976).

No exercício de 2020 a empresa possui capital disponível suficiente para arcar com todas as
suas obrigações.

No exercício de 2021, observa-se também um índice maior que 1, se entende que a empresa
possui capital disponível suficiente para arcar com todas as suas obrigações.

Também constata-se que seu índice é igual do esperado e que, no exercício de 2021, o capital
era suficiente para arcar com todas suas obrigações.

Pode-se observar que o índice de 2020 foi igual a 1 (considerado positivo), e quanto maior,
melhor é a sua liquidez para pagar as dívidas de curto prazo e menor possibilidade de
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inadimplência. O empreendimento tem capital equivalente ao montante de suas dividas de

curto prazo.
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CONSIDERAÇÕES FINAIS E RECOMENDAÇÕES

O estágio realizado na PRETOMOC, foi bastante enriquecedor, me permitiu perceber como

funciona a área financeira de uma empresa e estar em contacto com documentos
contabilísticos, que utilizei durante a minha análise.

Este estudo procurou averiguar como se encontra a sua situação financeira através dos índices
analisados e ressaltar a importância das análises económica e financeira para a empresa em
estudo.

Percebeu-se que o índice de liquidez geral está positivo, o que significa que para cada um
metical de dívida que a empresa possui, ela dispõe de mais de um metical de recursos para
cumprir com suas obrigações. Ressalta-se que o Índice de Liquidez corrente apresenta um
resultado positivo, nos dois anos (2020 e 2021). Ressalta-se que a Liquidez Seca no exercício
de 2020, foi igual a 1 (considerado positivo), Como não são considerados os estoques, a este
valor a liquidez ainda é potencial.

Os resultados obtidos evidenciam que para quase todas as entidades, financeiras ou não
financeiras estudadas, as demonstrações financeiras são importantes para a tomada de
decisões, embora as entidades recorram às mesmas com diferente regularidade, sendo que as
financeiras recorrem com maior frequência.

Baseando-se nos estudos sobre a análise das demostrações financeiras da empresa

PETROMOC do período de 2020 a 2021, por meio de suas demonstrações financeiras
(balanço patrimonial e DRE), foram apresentados os cálculos de análises índices de liquidez e
análise análise de viabilidade de investimento,o financiamento empresarial (curto e longo
prazo),a politica de distribuicao dos resultados.

O resultado IPCT de 2020 foi superior a 1. Analisando o resultado, esta empresa demostrou
maior dependência financeira em relação ao capital de terceiros. Isso é pior. Índice de
Participação do Capital de Terceiros (IPCT) o resultado foi 16,76.

Por todos os aspectos apresentados no decorrer deste trabalho, pode-se concluir que a empresa
está conseguindo manter-se estável no mercado, apresentando crescimento ano a ano
apresentando crescimento ano a ano.

Conforme as alterações apresentadas na estrutura de capital, devido à mudança de

comportamento do consumidor, sugiro que os índices financeiros desta entidade sejam
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efectivados de forma contínua pelos gestores para tomada de decisão, pois qualquer
modificação nos processos internos de compras e vendas irá alterar de forma positiva ou
negativa os índices financeiros apresentados até o momento.

Uma das limitações com que me deparei foi a curta duração do estágio, que foi limitador de
uma maior integração na actividade da empresa e no desenvolvimento da mesma.

Apesar de curto, este estágio foi bastante produtivo não só em termos académicos mas
também em termos pessoais, pois permitiu-me adquirir maior autonomia na realização de
tarefas e também a uma melhor adaptação a novos ambientes.

Ao findar este trabalho, cabe destacar que o estudo realizado na empresa foi muito importante
para a minha formação académica.
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BIBLIOGRAFIA

1. MATARAZZO, Dante C. Análise Financeira de Balanços: Abordagem Básica e

Gerencial. 5 e 6. Ed. São Paulo: Atlas, 1998 e 2003;
2. IUDÍCIBUS, Sérgio de, MARION, José Carlos. Dicionários de Contabilidade. São
Paulo: Atlas, 2001;
3. Soares et al (2006:101);
4. Shubiri, 2011;
5. Shubiri, 2011;
6. (Patra et al., 2012);
7. Jensen & Meckling, 1976).
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ANEXOS
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