CAP 1 EFEs

1.
PRINCÍPIOS BÁSICOS DE ECONOMIA, FINANÇAS E ESTATÍSTICA

(PROPORÇÃO: DE 5% A 10%)
1. O índice oficial de inflação do Brasil, utilizado pelo Copom para a meta

de inflação e o respectivo órgão responsável pela apuração deste índice
é:
a) IPCA, Calculado pela FGV

b) IGP-M, Calculado pelo IBGE
c) IPCA, Calculado pelo IBGE
d) IGP-M, Calculado pela FGV
1. c) IPCA, Calculado pelo IBGE
O IPCA é o índice utilizado pelo governo na meta de inflação do COPOM. O

órgão responsável pelo calculo e divulgação é o órgão principal de estatística
do Brasil, IBGE.
2. O Índice de Preço que mais afeta o IGP-M é:

a) IPCA
b) IPA
c) IPC
d) INCC
2. b) IPA
O IGP-M é um índice de inflação composto por outros 3 índices na seguinte

composição: 60% IPA; 30% IPC e 10% INCC. Assim o índice que mais afeta
suas oscilações é o IPA.
3. Para executar uma política monetária expansionista, uma medida que

pode ser adotada pelo banco central é:
a) Elevar a taxa de redesconto

b) Elevar a taxa Selic
c) Comprar Títulos Públicos Federais
d) Vender Títulos Públicos Federais
3. c) Comprar Títulos Públicos Federais
A política Monetária expansionista tem como objetivo estimular o consumo.

Para aumentar o consumo é necessário aumentar o crédito.
Para aumentar o crédito é necessário reduzir as taxas de juros e não aumentá-
las.
Isso explica porque as alternativas a) e b) estão incorretas.
Para fornecer dinheiro ao mercado, executar uma política monetária
expansionista, o banco central deverá comprar Títulos Públicos e não Vender.
4. Para executar uma política monetária contracionista, uma medida que
pode ser adotada pelo banco central é:
a) Reduzir a taxa de redesconto

b) Reduzir a taxa Selic
c) Comprar Títulos Públicos Federais
d) Vender Títulos Públicos Federais
4. d) Vender Títulos Públicos Federais
A política Monetária contracionista tem como objetivo reduzir o consumo. Para

isto é necessário reduzir o crédito. Para reduzir o crédito é necessário
aumentar as taxas de juros e não reduzi-las.
Isso explica porque as alternativas a) e b) estão incorretas.
Para tirar dinheiro do mercado, executar uma política monetária contracionista,
o banco central deverá vender Títulos Públicos e não comprar.
5. A política Cambial adotada pelo Brasil é:
a) Fixa
b) Flutuante e suja com banda cambial
c) Flutuante e Limpa
d) Flutuante e suja
5. d) Flutuante e suja
Flutuante: a cotação não é fixa, oscila de acordo com a procura e oferta de

moeda estrangeira.
Suja: O Banco Central do Brasil possui autonomia para intervir no mercado
sempre que julgar necessário. Comprando e vendendo moeda estrangeira.
6. Um aplicação financeira obteve um ganho aparente de 15%, se

considerarmos que neste período a inflação acumulada foi de 5%, pode
concluir que a taxa real será?
a) Igual a 10%
b) Igual a 20%
c) Superior a 10%
d) Inferior a 10%
6. d) Inferior a 10%
Para obtermos a taxa real, devemos deduzir da taxa nominal a inflação. Essa
dedução não ocorre com um calculo simples de subtração, mas sim através da
fórmula abaixo:
Assim a Taxa Nominal é aproximado 9,52%
Dica: Sempre que houver inflação em uma aplicação financeira, a taxa real
será um inferior a subtração da taxa nominal pela inflação, que neste caso
seria de 10%.
7. Um investidor obteve em uma aplicação financeira durante um ano, um

ganho nominal de 14%.
Sabendo que o ganho real no período também foi de 14%, podemos

concluir que?
a) O Imposto de Renda no período foi igual a zero

b) A Inflação no período foi igual a zero
c) A rentabilidade Liquida no período foi igual a zero
d) O risco desta aplicação é igual a zero
7. b) A Inflação no período foi igual a zero
Como a taxa real é igual a taxa nominal, concluímos que a inflação foi igual a
zero, ou seja, para que você obtenha um ganho real em uma aplicação
financeira exatamente igual ao seu ganho nominal, será necessário que a
inflação seja igual a zero. Podemos comprovar isso matematicamente.
8. A correlação entre o CDI e um fundo referenciado DI é?
a) Próxima de 1
b) Maior que 1
c) Próxima de -1
d) Igual a 0
8. a) Próxima de 1
Como um fundo referenciado DI tem como objetivo acompanhar a rentabilidade

do CDI a sua rentabilidade será sempre próxima a rentabilidade do indicador.
Assim a correlação será positiva e muito próxima de 1 (correlação positiva
perfeita), já que toda vez que o CDI subir ou cair a rentabilidade do fundo
também irá subir ou cair em uma proporção muito próxima.
9. A correlação entre a Inflação e taxa de juros Selic Meta é?
a) Próxima de 1
b) Maior que 1
c) Próxima de -1
d) Igual a 0
9. c) Próxima de -1
Como o COPOM controla a inflação com a alteração da taxa de juros SELIC
META e a conseqüência é inversamente proporcional, ou seja, um aumento na
taxa de juros provoca uma redução na inflação e um corte na taxa de juros
tende a provocar um aumento na inflação, podemos concluir que esta relação
será negativa.
10. O desvio padrão é uma medida de risco que é calculado como?
a) A variância elevada ao quadrado

b) A raiz quadrada da variância
c) A média dos retornos históricos
d) A média mais a variância
10. b) A raiz quadrada da variância
A variância mede o grau de dispersão de um conjunto de dados é dado pelos

desvios em relação a média desse conjunto. Seu valor pode ser obtido
elevando-se o desvio padrão ao quadrado.
A variância possui um problema de construção como medida de dispersão de
dados: ela apresenta uma unidade de medida igual ao quadrado da unidade de
medida dos dados originais. Esse problema é resolvido extraindo-se a raiz
quadrada da variância, o que chamamos de desvio-padrão.
No mercado financeiro, em geral é esse o valor que é chamado de
VOLATILIDADE de um ativo e utilizado como principal medida de risco de se
investir em determinado ativo.
11. A variância é uma medida de risco que é calculado como?
a) A desvio padrão elevada ao quadrado

b) A raiz quadrada do desvio padrão
c) A média dos retornos históricos
d) A média mais o desvio padrão
11. a) A desvio padrão elevada ao quadrado

desvios em relação a média desse conjunto. Seu valor pode ser obtido
elevando-se o desvio padrão ao quadrado.
dados: ela apresenta uma unidade de medida igual ao quadrado da unidade de
medida dos dados originais. Esse problema é resolvido extraindo-se a raiz
quadrada da variância, o que chamamos de desvio-padrão.
VOLATILIDADE de um ativo e utilizado como principal medida de risco de se
investir em determinado ativo.
12. Abaixo apresenta os valores da correlação entre 3 ativos.
Assim, a carteira melhor diversificada será a carteira composta pelos ativos:

a) B e C
b) A e C
c) A e B
d) C e A
12. a) B e C
O coeficiente de correlação mostra se há relação linear entre duas séries de

dados X e Y. Se o coeficiente de correlação for igual a 1, significa que existe
relação linear perfeita entre X e Y, de tal forma que se X aumenta, Y aumenta
na mesma proporção também.
Se o coeficiente de correlação for igual a -1 significa que existe relação linear
perfeita entre X e Y, de tal forma que se X aumenta, Y diminui na mesma
proporção também.
Quando a correlação é zero, não existe relação de linearidade entre as
variáveis X e Y.
Assim a carteira melhor diversificada é a que possui os ativos B e C, pois
possui o menor valor comparado com as outras carteiras.
13. Abaixo apresenta os valores da correlação entre 3 ativos.
Assim, a carteira que possui maior coeficiente de determinação (R²) é:

a) B e C
b) A e C
c) A e B
d) C e A
13. c) A e B
O coeficiente de determinação (R2) mostra quanto da variação de Y é

explicada pela variação de X e quanto da variação de Y é devida a fatores
aleatórios.
O coeficiente de determinação (R2) está relacionado com o coeficiente de
correlação, pois a correlação mostra se os pontos estão alinhados sobre a reta
ou se estão dispersos.
Portando o coeficiente de determinação é o quadrado do coeficiente de
correlação.
Assim a carteira com maior coeficiente determinação será a carteira A e B
onde:
R²=(0,95)² será aproximado 0,90
Ou seja, aproximadamente 90% das oscilações de uma variável é explicada

pelas oscilações de outra variável.
14. Dois ativos, A e B, possuem coeficiente de correlação igual a 0,6.

Pode - de concluir que as variações do ativo A é explicada pelas
variações do ativo B em?
a) 36%
b) 60%
c) 12%
d) Mais de 60%
14. a) 36%

explicada pela variação de X e quanto da variação de Y é devida a fatores
aleatórios.
correlação, pois a correlação mostra se os pontos estão alinhados sobre a reta
ou se estão dispersos.
correlação.
onde:
R² = (0,6)² = 0,36 = 36%
15. Em uma distribuição normal, considerando que um ativo tenha uma

média mensal de 5% e um desvio padrão de 2%, a probabilidade que este
ativo tenha em um determinado mês uma rentabilidade entre 1% e 9%
será aproximada de?
a) 68,28%
b) 95,44%
c) 99%
d) 50%
15. b) 95,44%
A Distribuição Normal explica a probabilidade de um evento ocorrer.

A importância de se saber a média e o desvio-padrão, está em conhecer a
probabilidade dos eventos ocorrerem. As probabilidades de se afastar da
média uma certa quantidade de desvios-padrão já estão calculadas pelos
estatísticos.
Como a média é igual a 5% e o desvio padrão é de 2%, a probabilidade de que
obtenha-se um retorno comprendido no intervalo 1% (média menos 2 desvios
padrões) a 9% (média mais dois desvios padrões) é de aproximadamente
95,44%.
16. Na análise dos rendimentos de dos títulos A e B, constata-se que a

média dos rendimentos de A é R$ 1.200,00 e o desvio padrão igual a 2. Se
o rendimento do título B for sempre duas vezes maior do que o de A,
então o rendimento de B, teve?
a) Média igual a R$ 2.400,00

b) Média igual a R$ 3.600,00
c) Média igual a R$ 1.200,00
d) Média igual a R$ 4.800,00
16. a) Média igual a R$ 2.400,00
Qualquer alteração feita em todos os dados históricos refletirá diretamente e na

mesma proporção na média.
Exemplo:
Considerando que um ativo A tenha como rentabilidade histórica os valores

abaixo, e que o ativo B tenha sempre uma rentabilidade igual a 2 vezes a
rentabilidade do ativo A, conforme citado no exercício:
Meses Ativo A Ativo B

Janeiro 3% 6%
Fevereiro 5% 10%
Março 1% 2%
Assim o valor da média de cada um será:

Logo a média do ativo B também é duas vezes o valor da média do ativo A
17. Uma empresa está reduzindo o seu Capital Próprio e aumentando o
seu Capital de Terceiros, uma conseqüência desta atitude será:
a) Uma redução no Custo Ponderado de Capital (WACC), causando um maior

risco para empresa;
b) Uma redução no Custo Ponderado de Capital (WACC), causando um menor
risco para empresa;
c) Uma aumento no Custo Ponderado de Capital (WACC), causando um maior
risco para empresa;
d) Uma aumento no Custo Ponderado de Capital (WACC), causando um menor
risco para empresa;
17. a) Uma redução no Custo Ponderado de Capital (WACC), causando um

maior risco para empresa.
Uma empresa capta recursos financeiros basicamente através de dois

mecanismos: emissão de dívida (capital de terceiros) ou emissão de ações
(Capital próprio).
Os acionistas, a princípio, correm os maiores riscos dentro da empresa porque
os detentores dos títulos e contratos de dívida possuem preferência no
recebimento de seus créditos contra a empresa. Desta forma podemos esperar
que a rentabilidade exigida pelo acionista seja maior do que a rentabilidade
paga aos outros credores. Por este motivo a taxa que remunera o capital
próprio de uma empresa é superior a taxa de remuneração do capital de
terceiros.
Como o custo ponderado do capital WACC (weighted-average cost of capital) é
calculado como uma ponderação entre o capital próprio e capital de terceiros,
uma migração dos recursos próprio para recursos de terceiros provoca uma
redução no valor do WACC, devido ao menor custo da captação de terceiros.
Porém, por outro lado, quanto mais dívida emitida mais arriscada fica a
empresa, pois a dívida cria a obrigação forte de pagamento de juros e principal,
o que pode levar a empresa à falência caso esses compromissos não sejam
honrados.
Quanto menor o WACC maior o endividamento da empresa e
maior portanto, o seu risco.
18. No Brasil, o índice de preço cuja taxa de variação é adotada como

meta de Inflação é o?
a) IPA
b) IPCA
c) INCC
d) IGP-M
18. b) IPCA
órgão responsável pelo calculo e divulgação é o órgão principal de estatística
do Brasil, IBGE.
19. A taxa de juros de uma aplicação, eliminando o efeito inflacionário,

denomina-se taxa
a) líquida
b) efetiva
c) nominal
d) real
19. d) real
Para obtermos a taxa real, devemos deduzir da taxa nominal a inflação.
20. A alíquota de recolhimento de compulsório sobre depósito à vista

aumenta, e não há qualquer ação compensatória por parte da autoridade
monetária. Com relação à liquidez do mercado financeiro e as taxas de
juros, ocorrem, respectivamente?
a) Elevação e elevação
b) Redução e redução
c) Redução e elevação
d) Elevação e redução
20. c) Redução e elevação
Com o aumento da alíquota do compulsório é de se esperar que o mercado

sofra uma redução na liquidez (quantidade de negócio realizado), pois as taxas
sofrerão um acréscimo já que o custo do dinheiro que pode ser emprestado
pelo Banco Central para socorrer os bancos aumentou.
21. A taxa de câmbio (PTAX) divulgada pelo BACEN – Banco Central do

Brasil – é apurada a partir da média apurada das operações?
a) Realizadas no mercado futuro de dólar comercial

b) Relativas às exportações de mercadorias
c) Realizadas no mercado interbancários de câmbio
d) Relativas às importações de mercadorias
21. c) Realizadas no mercado interbancários de câmbio

PTAX é uma taxa de câmbio calculada ao final de cada dia pelo Banco Central
do Brasil. Consiste na taxa média de todos os negócios com dólares realizados
naquela data no mercado interbancário de câmbio.
22. O Comitê de Política Monetária – COPOM reúne-se com o objetivo de

fixar e divulgar a taxa básica de juros. Uma vez definido o viés, este
poderá ser exercido?
a) Pelo Comitê de Política Monetária

b) Pela mesa de operação do Banco Central
c) Pelo presidente do Banco Central
d) Pelo diretor de política monetária
22. c) Pelo presidente do Banco Central
Somente o presidente do Banco Central, também presidente do COPOM tem

poderes para executar o viés, quando definido em reunião dos membros do
COPOM, e alterar a taxa de juros Selic Meta.
23. Um investidor efetuou uma aplicação em títulos de renda fixa, que lhe
proporcionou um rendimento de 3%. Nesse mesmo período, a taxa de
inflação registrou deflação de 2%. A taxa real de juros dessa aplicação
foi:
a) Negativa
b) Superior a nominal
c) Inferior a nominal
d) Igual a nominal
23. b) Superior a nominal
Como no período da aplicação houve uma deflação (inflação negativa), o poder

de compra do investidor aumentou mais ainda, fazendo com que a taxa real
seja superior ao taxa nominal.
24. A moda do conjunto de números 1, 4, 4, 5, 5, 5, 6, 6, 9 é ?
a) Igual 6
b) Igual a 5
c) Maior que 6
d) Indeterminado
24. b) Igual a 5
A moda é o valor que ocorre com maior freqüência em uma série de valores.
Neste caso é igual a 5, que ocorre 3 vezes na série.
25. A mediana do conjunto de números 8, 2, 10, 7, 1?
a) Igual a 10
b) Igual a 9
c) Igual a 8
d) Igual a 7
25. d) Igual a 7
É o número que divide um conjunto de “n” números em dois conjuntos com a

mesma quantidade de números sendo que um dos conjunto possui apenas
números inferiores a mediana e o outro apenas números superiores a mediana.
Para encontrar a media é necessário dispor a seqüência.
Caso o conjunto tenha uma quantidade de números ímpares, a mediana será o
valor que ocupa a posição central.
Se a distribuição possui uma quantidade par de números, a mediana será
obtida através de uma média aritmética entre os elementos centrais.
Neste exercício temos:
Conjunto dado: 8, 2, 10, 7, 1

Em ordem: 1, 2, 7, 8, 10 (quantidade impar de números)
Mediana = 7
26. Se a cada elemento de um dado de conjunto de números forem

adicionadas duas unidades, então, a média?
a) E o desvio padrão aumentarão em duas unidade

b) Aumentará em duas unidades e o desvio padrão não se alterará
c) Não se alterará e o desvio padrão aumentará em duas unidade
d) E o desvio padrão aumentarão em duas unidades também
26. b) Aumentará em duas unidades e o desvio padrão não se alterará
A média irá aumentar também em duas unidades, pois todos os elementos

estão sendo acrescentado 2unidades.
mesma proporção na média.
Como o desvio padrão mede a distancia média dos valores históricos em
relação a média, podemos concluir que ele não irá sofrer alteração, pois como
todos os valores e inclusive a média sofrem um acréscimo de 2 unidades, a
distância média entre estes pontos permanecem inalteradas.
27. Se o banco Central promover uma elevação da taxa de depósitos

compulsórios mantidos pelos bancos, é de se esperar que ocorra?
a) elevação da taxa de juros.

b) diminuição do déficit e da divida pública.
c) desvalorização da moeda nacional.
d) crescimento do PIB
27. a) elevação da taxa de juros
Caso o Banco Central opte em elevar as taxas do depósito compulsório, os

bancos irão dispor de um menor recurso para oferecer crédito, já que terão que
“guardar” uma parte maior dentro do Banco Central. Com isso é de se esperar
um crédito mais seleto com alta nas taxas de juros por parte dos bancos.
28. Em um regime cambial de taxas perfeitamente flutuantes, o Banco

Central?
a) atua passivamente, devendo ter um montante de reservas internacionais

maior do que no regime cambial de taxas fixas.
b) utiliza as reservas internacionais com vistas a resguardar o pais de
quaisquer variações na taxa de câmbio.
c) não intervém no mercado de câmbio, permanecendo inalteradas as reservas
internacionais.
d) busca fazer com que a taxa de câmbio não se desvalorize frente às moedas
dos países
desenvolvidos.
28. c) não intervém no mercado de câmbio, permanecendo inalteradas as

reservas internacionais
Com taxas perfeitamente flutuante, o mercado é quem vai determinar o valor

da moeda estrangeira, o Banco Central não intervém no mercado e assim suas
reservas internacionais permanecem inalteradas.
Este regime de política cambial é também conhecido como Flutuação Limpa.
29. Um capital C aplicado por 2 anos a juros compostos e à taxa i ao mês,

proporcionará um montante igual a?
a) C(1+2i)
b) C(1+i)²
c) C(1+i)x24
d) C(1+24i)
29. c) C(1+i)x24
Como a questão afirma que o regime de capitalização é composto, ou seja

exponencial, pode-se eliminar as alternativas a) e d) que tratam de juros linear,
ou seja, simples.
A taxa fornecida é uma taxa mensal, e o prazo, apesar de ser 2 anos, deve ser
considerado em meses, para coincidir com a taxa. Neste caso o prazo deve ser
24.
30. Numa distribuição normal, a probabilidade de que o valor observado
da variável aleatória esteja no intervalo compreendido entre (M - 1,96 x
DP) e (M + 1,96 x DP), onde M = média e DP = desvio padrão é de?
a) 50%
b) 68%
c) 95%
d) 99%
30. c) 95%
Como a probabilidade que um resultado esteja entre o intervalo de confiança

média menos dois desvio padrão (M-2xDP) e média mais dois desvio padrão
(M+2xDP) é de aproximado 95,44. Assim podemos concluir que o intervalo (M -
1,96 x DP) e (M + 1,96 x DP) comprende 95% de confiança.
probabilidade dos eventos ocorrerem. As probabilidades de se afastar da
média uma certa quantidade de desvios-padrão já estão calculadas pelos
estatísticos.
31. A carteira teórica do Índice Bovespa é?
a) composta por todas as ações negociadas na Bovespa

b) alterada apenas uma vez a cada 6 meses
c) definida com base na negociabilidade das ações
d) definida a partir do valor de mercado das ações
31. c) Definida com base na negociabilidade das ações
O Ibovespa é um Índice que acompanha a evolução média das cotações das

ações negociadas na BVSP - Bolsa de Valores de São Paulo.
É o valor atual, em moeda corrente, de uma carteira teórica de ações,
constituída em 1968 a partir de uma aplicação hipotética.
A carteira teórica é composta pelas ações com maiores volumes negociados.
32. Durante um período de 3 dias, observa-se o comportamento de 3

carteiras de ações negociadas na Bovespa e do Índice Bovespa
(Ibovespa), conforme tabela abaixo.
a) σc > σB > σA
b) σa > σB > σC
c) σC > σA > σB
d) σB > σC> Σa
32. d) σB > σC> σA
O desvio padrão é uma medida de risco que mensura a dispersão média dos
retornos em relação a média desses retornos.
Podemos notar que a volatilidade dos retornos encontrados na carteira B é
maior que de todas as outras carteiras (B oscila mais de um mês para o outro
que as demais carteiras).
Comparando a carteira C com a carteira A, notamos que a carteira C é mais
volátil em relação a carteira A, por isso apresenta maior desvio padrão.
As oscilações do índice Ibovespa não são necessárias para resolução desta
questão e só são informadas com o objetivo de dificultar a resolução da
questão.
33. Durante um período de 3 dias, observa-se o comportamento de 3

carteiras de ações negociadas na Bovespa e do Índice Bovespa
(Ibovespa), conforme tabela abaixo.
A carteira que irá apresentar uma correlação com o Índice Ibovespa igual a 1
a) Carteira A
b) Carteira B
c) Carteira C
d) Carteira A e Carteira C
33. c) Carteira C
Ter correlação igual a um, significa ter uma dependência linear perfeita, ou
seja, ter oscilações iguais.
Notamos que a carteira C é a única que possui a mesma oscilação do índice
Ibovespa.
dados X e Y. Se o coeficiente de correlação for igual a 1, significa que existe
relação linear perfeita entre X e Y, de tal forma que se X aumenta, Y aumenta
na mesma proporção também.
perfeita entre X e Y, de tal forma que se X aumenta, Y diminui na mesma
proporção também.
variáveis X e Y.
34. A Covariância é utilizada para calculo:
a) Do desvio padrão
b) Da correlação
c) Da média
d) Da Variância
34. b) da correlação
A covariância é uma medida que avalia como as variáveis X e Y se inter-

relacionam de forma linear, ou seja, como Y varia em relação a uma
determinada variação de X.
É utilizada para o calculo da correlação entre duas variáveis.
Ou seja, a correlação entre duas variáveis é igual a covariância entre essas
elas dividido pelo produto dos desvios padrões das variáveis.
35. A medida estatística de relação entre os retornos de dois ativos é

conhecida como?
a) moda.
b) esperança.
c) covariância.
d) desvio-padrão.
35. c) Covariância

relacionam de forma linear, ou seja, como Y varia em relação a uma
determinada variação de X.
elas dividido pelo produto dos desvios padrões das variáveis.
36. Como instrumento de a política monetária o Copom define?
a) O PIB
b) A Taxa de Inflação
c) A Taxa Selic e seu eventual viés
d) A Taxa dos depósito compulsório
36. c) A Taxa Selic e seu eventual viés

O Comitê de Política Monetária (COPOM) tem como principal objetivo definir a
meta da taxa de juros (selic)
A taxa de juros é utilizada pelo COPOM como instrumento para atingir a meta
de inflação, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).
37. O Valor Presente em um fluxo de pagamento é?
a) Proporcional a taxa de desconto

b) Proporcional ao prazo
c) Inversamente proporcional a taxa de desconto
d) Inversamente proporcional ao prazo
37. c) inversamente proporcional a taxa de desconto
O calculo do valor presente visa trazer todo o fluxo de pagamento para o valor
presente.
Como o processo é de descapitalização de juros, quanto maior a taxa cobrada
(taxa de desconto) menor será o valor presente, ou seja, a taxa de desconto e
o valor presente são inversamente proporcionais.
Para facilitar o entendimento vejamos o exemplo abaixo:
Supondo que você tem duas proposta de empréstimo, qual das duas
alternativas abaixo apresentará um maior valor presente, ou seja, em qual das
opções o valor emprestado será maior.
Opção 1
Valor da Prestação: 100,00

Taxa de Juros: 5% ao mês
Quantidade de prestações: 4
Opção 2

Notamos que na segunda opção, que possui uma taxa maior, o valor presente
será menor que o valor presente obtido na opção 1 com taxa inferior.
Assim, quanto maior a taxa, menor será o valor presente.
38. O Valor Presente em um fluxo de pagamento é calculado?
a) Descapitalizado as parcelas
b) Capitalizando as parcelas
c) Multiplicando as parcelas pelo fator de capitalização
d) Alterando a taxa de juros
38. a) Descapitalizado as parcelas
presente.
(taxa de desconto) menor será o valor presente, ou seja, a taxa de desconto e
o valor presente são inversamente proporcionais.
39. A média aritmética de “n” números é a soma de todos os números

dividida por?
a) N-1
b) N
c) N+1
d) N+2
39. b) N
Para o calculo da média dividimos a soma dos valores do conjunto de números

pela quantidade de números que temos no conjunto (N)
40. É um titulo custodiado e liquidado no CETIP?
a) Letra Financeira do Tesouro

b) Ações
c) Opção de venda (put)
d) Swap.
40. d) Swap
Na Câmera de Liquidação e Custódia (CETIP), são liquidados e custodiados

cerca de 50 diferentes tipos de ativos, incluindo títulos de renda fixa, como
CDB – Certificado de Depósito Bancário; valores mobiliários, como Debêntures;
títulos do agronegócio, como a LCA – Letra de Crédito do Agronegócio e a
CPR – Cédula de Produto Rural; cotas de fundos de investimento abertos e
fechados; ativos utilizados como moeda de privatização; e Derivativos, como
Swap, Termo de Moeda e Opções Flexíveis sobre Taxa de Câmbio, entre
outros.
Opões de compra (call) e opções de venda (put) são liquidadas e custodias na
CBLC.
GABARITO
1. PRINCÍPIOS BÁSICOS DE ECONOMIA, FINANÇAS E ESTATÍSTICA
(PROPORÇÃO: DE 5% A 10%)
1. c) IPCA, Calculado pelo IBGE
órgão responsável pelo
se calculo e divulgação é o órgão principal de estatística do Brasil, IBGE.
2. b) IPA
O IGP-M é um índice de inflação composto por outros 3 índices na seguinte
composição: 60% IPA;
30% IPC e 10% INCC. Assim o índice que mais afeta suas oscilações é o IPA.
3. c) Comprar Títulos Públicos Federais
A política Monetária expansionista tem como objetivo estimular o consumo.
Para aumentar o consumo
é necessário aumentar o crédito.
Para aumentar o crédito é necessário reduzir as taxas de juros e não aumentá-
las. Isso explica porque
as alternativas a) e b) estão incorretas.
Para fornecer dinheiro ao mercado, executar uma política monetária
expansionista, o banco central
deverá comprar Títulos Públicos e não Vender.
4. d) Vender Títulos Públicos Federais
A política Monetária contracionista tem como objetivo reduzir o consumo. Para
isto é necessário
reduzir o crédito.
Para reduzir o crédito é necessário aumentar as taxas de juros e não reduzi-
las. Isso explica porque as
alternativas a) e b) estão incorretas.
Para tirar dinheiro do mercado, executar uma política monetária contracionista,
o banco central deverá
vender Títulos Públicos e não comprar.
5. d) Flutuante e suja
Flutuante: a cotação não é fixa, oscila de acordo com a procura e oferta de
moeda estrangeira.
Suja: O Banco Central do Brasil possui autonomia para intervir no mercado
sempre que julgar
necessário. Comprando e vendendo moeda estrangeira.
6. d) Inferior a 10%
Para obtermos a taxa real, devemos deduzir da taxa nominal a inflação. Essa
dedução não ocorre com
um calculo simples de subtração, mas sim através da fórmula abaixo:
Assim a Taxa Nominal é aproximado 9,52%
Dica: Sempre que houver inflação em uma aplicação financeira, a taxa real
será um inferior a
subtração da taxa nominal pela inflação, que neste caso seria de 10%
7. b) A Inflação no período foi igual a zero
Como a taxa real é igual a taxa nominal, concluímos que a inflação foi igual a
zero, ou seja, para que
você obtenha um ganho real em uma aplicação financeira exatamente igual ao
seu ganho nominal, será
necessário que a inflação seja igual a zero. Podemos comprovar isso
matematicamente.
8. a) Próxima de 1
Como um fundo referenciado DI tem como objetivo acompanhar a rentabilidade
do CDI a sua
rentabilidade será sempre próxima a rentabilidade do indicador. Assim a
correlação será positiva e
muito próxima de 1 (correlação positiva perfeita), já que toda vez que o CDI
subir ou cair a
rentabilidade do fundo também irá subir ou cair em uma proporção muito
próxima.
Ver comentário questão 12
9. c) Próxima de -1
Como o COPOM controla a inflação com a alteração da taxa de juros SELIC
META e a conseqüência
é inversamente proporcional, ou seja, um aumento na taxa de juros provoca
uma redução na inflação e
um corte na taxa de juros tende a provocar um aumento na inflação, podemos
concluir que esta relação
será negativa.
10. b) A raiz quadrada da variância
11. a) A desvio padrão elevada ao quadrado
desvios em relação a
média desse conjunto. Seu valor pode ser obtido elevando-se o desvio padrão
ao quadrado.
dados: ela apresenta uma
unidade de medida igual ao quadrado da unidade de medida dos dados
originais. Esse problema é
resolvido extraindo-se a raiz quadrada da variância, o que chamamos de
desvio-padrão.
VOLATILIDADE de um ativo e
utilizado como principal medida de risco de se investir em determinado ativo
12. a) B e C
dados X e Y. Se o
coeficiente de correlação for igual a 1, significa que existe relação linear
perfeita entre X e Y, de tal
forma que se X aumenta, Y aumenta na mesma proporção também.
perfeita entre X e Y, de
tal forma que se X aumenta, Y diminui na mesma proporção também.
variáveis X e Y.
Assim a carteira melhor diversificada é a que possui os ativos B e C, pois
possui o menor valor
comparado com as outras carteiras.
13. c) A e B
explicada pela variação de X e
quanto da variação de Y é devida a fatores aleatórios.
correlação, pois a correlação
mostra se os pontos estão alinhados sobre a reta ou se estão dispersos.
correlação.
onde:
R²=(0,95)² será aproximado 0,90
Ou seja, aproximadamente 90% das oscilações de uma variável é explicada
pelas oscilações de outra
variável.
14. a) 36%
R² = (0,6)² = 0,36 = 36%
15. b) 95,44%
probabilidade dos eventos
ocorrerem. As probabilidades de se afastar da média uma certa quantidade de
desvios-padrão já estão
calculadas pelos estatísticos.
Como a média é igual a 5% e o desvio padrão é de 2%, a probabilidade de que
obtenha-se um retorno
comprendido no intervalo 1% (média menos 2 desvios padrões) a 9% (média
mais dois desvios
padrões) é de aproximadamente 95,44%.
16. a) Média igual a R$ 2.400,00
mesma proporção na
média. Exemplo:
Considerando que um ativo A tenha como rentabilidade histórica os valores
abaixo, e que o ativo B
tenha sempre uma rentabilidade igual a 2 vezes a rentabilidade do ativo A,
conforme citado no
exercício:
Meses
Ativo A
Ativo B
Janeiro
3%
6%
Fevereiro
5%
10%
Março
1%
2%
Assim o valor da média de cada um será:
Logo a média do ativo B também é duas vezes o valor da média do ativo A
17. a) Uma redução no Custo Ponderado de Capital (WACC), causando um
maior risco para empresa
Uma empresa capta recursos financeiros basicamente através de dois
mecanismos: emissão de dívida
(capital de terceiros) ou emissão de ações (Capital próprio).
Os acionistas, a princípio, correm os maiores riscos dentro da empresa porque
os detentores dos títulos
e contratos de dívida possuem preferência no recebimento de seus créditos
contra a empresa. Desta
forma podemos esperar que a rentabilidade exigida pelo acionista seja maior
do que a rentabilidade
paga aos outros credores. Por este motivo a taxa que remunera o capital
próprio de uma empresa é
superior a taxa de remuneração do capital de terceiros.
Como o custo ponderado do capital WACC (weighted-average cost of capital) é
calculado como uma
ponderação entre o capital próprio e capital de terceiros, uma migração dos
recursos próprio para
recursos de terceiros provoca uma redução no valor do WACC, devido ao
menor custo da captação de
terceiros.
Porém, por outro lado, quanto mais dívida emitida mais arriscada fica a
empresa, pois a dívida cria a
obrigação forte de pagamento de juros e principal, o que pode levar a empresa
à falência caso esses
compromissos não sejam honrados. Quanto menor o WACC maior o
endividamento da empresa e
maior portanto, o seu risco.
18. b) IPCA
19. d) real
20. c) Redução e elevação
Com o aumento da alíquota do compulsório é de se esperar que o mercado
sofra uma redução na
liquidez (quantidade de negócio realizado), pois as taxas sofrerão um
acréscimo já que o custo do
dinheiro que pode ser emprestado pelo Banco Central para socorrer os bancos
aumentou.
21. c) Realizadas no mercado interbancários de câmbio
Ptax é uma taxa de câmbio calculada ao final de cada dia pelo Banco Central
do Brasil. Consiste na
taxa média de todos os negócios com dólares realizados naquela data no
mercado interbancário de
câmbio.
22. c) Pelo presidente do Banco Central
Somente o presidente do Banco Central, também presidente do COPOM tem
poderes para executar o
viés, quando definido em reunião dos membros do COPOM, e alterar a taxa de
juros Selic Meta.
23. b) Superior a nominal
Como no período da aplicação houve uma deflação (inflação negativa), o poder
de compra do
investidor aumentou mais ainda, fazendo com que a taxa real seja superior ao
taxa nominal. A taxa
real neste exercício, poderá ser calculada da seguinte forma:
Logo a taxa real será aproximada de 5,1%
24. b) Igual a 5
A moda é o valor que ocorre com maior freqüência em uma série de valores.
Neste caso é igual a 5, que ocorre 3 vezes na série.
25. d) Igual a 7
É o número que divide um conjunto de “n” números em dois conjuntos com a
mesma quantidade de
números sendo que um dos conjunto possui apenas números inferiores a
mediana e o outro apenas
números superiores a mediana.
Para encontrar a media é necessário dispor a seqüência. Caso o conjunto
tenha uma quantidade de
números ímpares, a mediana será o valor que ocupa a posição central.
Se a distribuição possui uma quantidade par de números, a mediana será
obtida através de uma média
aritmética entre os elementos centrais.
Neste exercício temos:
Conjunto dado: 8, 2, 10, 7, 1
Em ordem: 1, 2, 7, 8, 10 (quantidade impar de números)
Mediana = 7
26. b) Aumentará em duas unidades e o desvio padrão não se alterará
A média irá aumentar também em duas unidades, pois todos os elementos
estão sendo acrescentado 2
unidades.
Como o desvio padrão mede a distancia média dos valores históricos em
relação a média, podemos
concluir que ele não irá sofrer alteração, pois como todos os valores e inclusive
a média sofrem um
acréscimo de 2 unidades, a distância média entre estes pontos permanecem
inalteradas.
27. a) elevação da taxa de juros
Caso o Banco Central opte em elevar as taxas do depósito compulsório, os
bancos irão dispor de um
menor recurso para oferecer crédito, já que terão que “guardar” uma parte
maior dentro do Banco
Central. Com isso é de se esperar um crédito mais seleto com alta nas taxas
de juros por parte dos
bancos.
28. c) não intervém no mercado de câmbio, permanecendo inalteradas as
reservas internacionais
Com taxas perfeitamente flutuante, o mercado é quem vai determinar o valor
da moeda estrangeira, o
Banco Central não intervém no mercado e assim suas reservas internacionais
permanecem inalteradas.
Este regime de política cambial é também conhecido como Flutuação Limpa.
29. c) C(1+i)24
Como a questão afirma que o regime de capitalização é composto, ou seja
exponencial, pode-se
eliminar as alternativas a) e d) que tratam de juros linear, ou seja, simples.
A taxa fornecida é uma taxa mensal, e o prazo, apesar de ser 2 anos, deve ser
considerado em meses,
para coincidir com a taxa. Neste caso o prazo deve ser 24.
30. c) 95%
Como a probabilidade que um resultado esteja entre o intervalo de confiança
média menos dois desvio
padrão (M-2xDP) e média mais dois desvio padrão (M+2xDP) é de aproximado
95,44. Assim
podemos concluir que o intervalo (M - 1,96 x DP) e (M + 1,96 x DP) comprende
95% de confiança.
31. c) Definida com base na negociabilidade das ações
O Ibovespa é um Índice que acompanha a evolução média das cotações das
ações negociadas na
BVSP - Bolsa de Valores de São Paulo.
É o valor atual, em moeda corrente, de uma carteira teórica de ações,
constituída em 1968 a partir de
uma aplicação hipotética.
A carteira teórica é composta pelas ações com maiores volumes negociados.
32. d) σB > σC> σA
O desvio padrão é uma medida de risco que mensura a dispersão média dos
retornos em relação a
média desses retornos.
Podemos notar que a volatilidade dos retornos encontrados na carteira B é
maior que de todas as outras
carteiras (B oscila mais de um mês para o outro que as demais carteiras).
Comparando a carteira C com a carteira A, notamos que a carteira C é mais
volátil em relação a
carteira A, por isso apresenta maior desvio padrão.
As oscilações do índice Ibovespa não são necessárias para resolução desta
questão e só são informadas
com o objetivo de dificultar a resolução da questão.
33. c) Carteira C
Ter correlação igual a um, significa ter uma dependência linear perfeita, ou
seja, ter oscilações iguais.
Notamos que a carteira C é a única que possui a mesma oscilação do índice
Ibovespa.
34. b) da correlação
relacionam de forma linear,
ou seja, como Y varia em relação a uma determinada variação de X.
elas dividido pelo produto
dos desvios padrões das variáveis.
35. c) Covariância
36. c) A Taxa Selic e seu eventual viés
O Comitê de Política Monetária (COPOM) tem como principal objetivo definir a
meta da taxa de juros
(selic)
A taxa de juros é utilizada pelo COPOM como instrumento para atingir a meta
de inflação, definida
pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).
37. c) inversamente proporcional a taxa de desconto
presente.
(taxa de desconto)
menor será o valor presente, ou seja, a taxa de desconto e o valor presente
são inversamente
proporcionais.
Para facilitar o entendimento vejamos o exemplo abaixo:
Supondo que você tem duas proposta de empréstimo, qual das duas
alternativas abaixo apresentará um
maior valor presente, ou seja, em qual das opções o valor emprestado será
maior.
Opção 1
Opção 2
Notamos que na segunda opção, que possui uma taxa maior, o valor presente
será menor que o valor
presente obtido na opção 1 com taxa inferior.
Assim, quanto maior a taxa, menor será o valor presente.
38. a) Descapitalizado as parcelas
39. b) N
Para o calculo da média dividimos a soma dos valores do conjunto de números
pela quantidade de
números que temos no conjunto (N)
40. d) Swap
Na Câmera de Liquidação e Custódia (CETIP), são liquidados e custodiados
cerca de 50 diferentes
tipos de ativos, incluindo títulos de renda fixa, como CDB – Certificado de
Depósito Bancário; valores
mobiliários, como Debêntures; títulos do agronegócio, como a LCA – Letra de
Crédito do
Agronegócio e a CPR – Cédula de Produto Rural; cotas de fundos de
investimento abertos e fechados;
ativos utilizados como moeda de privatização; e Derivativos, como Swap,
Termo de Moeda e Opções
Flexíveis sobre Taxa de Câmbio, entre outros.
Opões de compra (call) e opções de venda (put) são liquidadas e custodias na
CBLC

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1.

PRINCÍPIOS BÁSICOS DE ECONOMIA, FINANÇAS E ESTATÍSTICA

1. O índice oficial de inflação do Brasil, utilizado pelo Copom para a meta

a) IPCA, Calculado pela FGV

1. c) IPCA, Calculado pelo IBGE

O IPCA é o índice utilizado pelo governo na meta de inflação do COPOM. O

2. O Índice de Preço que mais afeta o IGP-M é:

O IGP-M é um índice de inflação composto por outros 3 índices na seguinte

3. Para executar uma política monetária expansionista, uma medida que

a) Elevar a taxa de redesconto

3. c) Comprar Títulos Públicos Federais

A política Monetária expansionista tem como objetivo estimular o consumo.

a) Reduzir a taxa de redesconto

4. d) Vender Títulos Públicos Federais

A política Monetária contracionista tem como objetivo reduzir o consumo. Para

5. A política Cambial adotada pelo Brasil é:

Flutuante: a cotação não é fixa, oscila de acordo com a procura e oferta de

6. Um aplicação financeira obteve um ganho aparente de 15%, se

7. Um investidor obteve em uma aplicação financeira durante um ano, um

Sabendo que o ganho real no período também foi de 14%, podemos

a) O Imposto de Renda no período foi igual a zero

7. b) A Inflação no período foi igual a zero

8. A correlação entre o CDI e um fundo referenciado DI é?

Como um fundo referenciado DI tem como objetivo acompanhar a rentabilidade

9. A correlação entre a Inflação e taxa de juros Selic Meta é?

10. O desvio padrão é uma medida de risco que é calculado como?

a) A variância elevada ao quadrado

10. b) A raiz quadrada da variância

A variância mede o grau de dispersão de um conjunto de dados é dado pelos

11. A variância é uma medida de risco que é calculado como?

a) A desvio padrão elevada ao quadrado

11. a) A desvio padrão elevada ao quadrado

A variância mede o grau de dispersão de um conjunto de dados é dado pelos

Assim, a carteira melhor diversificada será a carteira composta pelos ativos:

O coeficiente de correlação mostra se há relação linear entre duas séries de

13. Abaixo apresenta os valores da correlação entre 3 ativos.

Assim, a carteira que possui maior coeficiente de determinação (R²) é:

O coeficiente de determinação (R2) mostra quanto da variação de Y é

R²=(0,95)² será aproximado 0,90

Ou seja, aproximadamente 90% das oscilações de uma variável é explicada

14. Dois ativos, A e B, possuem coeficiente de correlação igual a 0,6.

O coeficiente de determinação (R2) mostra quanto da variação de Y é

R² = (0,6)² = 0,36 = 36%

15. Em uma distribuição normal, considerando que um ativo tenha uma

A Distribuição Normal explica a probabilidade de um evento ocorrer.

16. Na análise dos rendimentos de dos títulos A e B, constata-se que a

a) Média igual a R$ 2.400,00

16. a) Média igual a R$ 2.400,00

Qualquer alteração feita em todos os dados históricos refletirá diretamente e na

Considerando que um ativo A tenha como rentabilidade histórica os valores

Meses Ativo A Ativo B

Assim o valor da média de cada um será:

a) Uma redução no Custo Ponderado de Capital (WACC), causando um maior

17. a) Uma redução no Custo Ponderado de Capital (WACC), causando um

Uma empresa capta recursos financeiros basicamente através de dois

18. No Brasil, o índice de preço cuja taxa de variação é adotada como

19. A taxa de juros de uma aplicação, eliminando o efeito inflacionário,

Para obtermos a taxa real, devemos deduzir da taxa nominal a inflação.

20. A alíquota de recolhimento de compulsório sobre depósito à vista

20. c) Redução e elevação

Com o aumento da alíquota do compulsório é de se esperar que o mercado

21. A taxa de câmbio (PTAX) divulgada pelo BACEN – Banco Central do

a) Realizadas no mercado futuro de dólar comercial