ESCOLA POLITÉCNICA DA UNIVERSIDADE DE SÃO PAULO

DEPARTAMENTO DE ENGENHARIA DE CONSTRUÇÃO CIVIL

REAL ESTATE
GRADUAÇÃO – PCC-2510
REAL ESTATE - ECONOMIA SETORIAL E MERCADOS
PROF. DR. JOÃO DA ROCHA LIMA JR. E PROFA.DRA.ELIANE MONETTI
PROGRAMA DO CURSO – 2o. SEMESTRE DE 2011
1

1. APRESENTAÇÃO

A disciplina trata dos mercados de Real Estate, com ênfase nas premissas de
comportamento da economia setorial no Brasil. Os temas compreendem o
entendimento das características estruturais dos dois segmentos de
mercado - os empreendimentos imobiliários e os de base imobiliária. Sob esta
divisão, discutimos os sistemas de funding, os principais indicadores da
qualidade dos investimentos e uma visão dos sistemas de aglutinação de
recursos para desenvolvimento de negócios no setor, seja por meio de
financiamento, como de securitização e partilhamento do investimento.
A disciplina não trata de planejamento de produtos.

2. TEMAS DAS AULAS

AULA 1 Fundamentos de Real Estate.

agosto 1 Mercado e a sua segmentação. Empreendimentos Imobiliários
(EI) de Base Imobiliária (EBI).
Sistemas de funding da implantação e da produção dos
empreendimentos: financiamentos, investimento e sistemas de
investimento coletivo.
Sistemas de funding da comercialização.
Mercado brasileiro e economia mundial.
AULAS 2 e3 Indicadores da qualidade dos investimentos nos negócios do
setor.
agosto 08 e 15 Indicadores financeiros e alavancagem.
Indicadores econômicos.
Valor como lastro nos EI e nos EBI.
Valor de Empresas de Real Estate.
Aplicações dos conceitos em Estudos de Casos.
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AULA 4 Aglutinação de capitais de investimento. Poupança em ativos

com lastro imobiliário.
agosto 22 Operações estruturadas.
Securitização.
AULA 5 Primeira Prova
agosto 29
AULAS 6 e 7 Os empreendimentos imobiliários com investimentos do
Empreendedor
setembro 12 e Características particulares, indicadores e parâmetros
19 norteadores de mercado analisados por meio de Estudos de
Casos.
AULAS 8 e9 Os empreendimentos imobiliários com financiamentos para
produção e comercialização
setembro 26 e Características particulares, indicadores e parâmetros
outubro 3 norteadores de mercado analisados por meio de Estudos de
Casos.
AULA 10 Segunda Prova
outubro 10
AULAS 11 e 12 Os empreendimentos de base imobiliária com renda fixada
(build to suit e edifícios de escritórios para locação
pulverizada).
outubro 17 e Implantar para vender e os seus sistemas de funding.
24 Implantar para operar e os seus sistemas de funding.
Qualidade dos investimentos. Rentabilidade e riscos.
Características particulares, indicadores e parâmetros
norteadores de mercado analisados por meio de Estudo de Caso.
AULA 13 Os empreendimentos de base imobiliária com renda variável,
exemplificados por um shopping-center
outubro 31 Qualidade dos investimentos. Rentabilidade e riscos.
Características particulares, indicadores e parâmetros
norteadores de mercado analisados por meio de Estudo de Caso.
AULA 14 Securitização de empreendimentos de base imobiliária.
novembro 07 Estudo de Caso em Fundo de Investimento Imobiliário
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AULA 15 Terceira Prova

novembro 21
AULA 16 Prova Substitutiva
novembro 28

3. APROVEITAMENTO

A nota de aproveitamento será calculada segundo o critério :

1a.prova + 2a.prova + 3a.prova
aproveitamento = .
3
A PROVA SUBSTITUTIVA é destinada exclusivamente aos alunos que perderem
alguma das 3 provas regulares (1a. ou 2a. ou 3a.).

4. BIBLIOGRAFIA

Além dos Textos Técnicos básicos já empregados na disciplina PCC2410,

TT/PCC/25 Decisão e Planejamento: Fundamentos para a Empresa e
Empreendimentos na Construção Civil,
TT/PCC/11 Fundamentos de Planejamento Financeiro para o Setor da
Construção Civil e
TT/PCC/06 Análise de Investimentos – Princípios e Técnicas para
Empreendimentos do Setor da Construção Civil,

Recomenda-se, também de autoria do Prof. Dr. João da Rocha Lima Jr., os

seguintes textos:
BT 30/91 Avaliação do risco nas análises econômicas de
empreendimentos habitacionais e
BT/PCC/153 Princípios para Análise de Qualidade de Empreendimentos:
o Caso dos Empreendimentos de Base Imobiliária

Capítulos específicos do livro texto: Real Estate – Fundamentos para Análise

de Investimentos, de autoria dos professores do GEPE-Real Estate, devem ser
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consultados, também como apoio à disciplina.

Estão disponíveis para download na home-page da Disciplina, vinculada à do

Departamento, ou no site do Núcleo de Real Estate da Poli
www.realestate.br. Neste, também podem ser encontrados vários textos de
professores e pesquisadores do Grupo de Real Estate, que podem auxiliar no
estudo de temas tratados nas aulas.

Os Textos dos CASOs que serão desenvolvidos durante as aulas serão

disponibilizados na home-page da Disciplina.

5. ATENDIMENTO AOS ALUNOS

Os professores estarão à disposição dos alunos por 1 hora, para atendimento

de dúvidas e esclarecimentos sobre os temas de aulas, no horário
imediatamente após a aula.
Demais esclarecimentos poderão ser obtidos junto à Secretaria do
Departamento de Engenharia de Construção Civil, de segunda a sexta-feira, no
horário de 12:30 até 16:30 h.

6. REVISÕES DE PROVA

Os pedidos de revisão de prova serão aceitos no prazo de 1 semana, contado a

partir da data da publicação das notas, e deverão ser solicitados junto à
secretaria do Departamento.
As revisões serão efetuadas na presença do aluno, exclusivamente no horário
de atendimento, em data a ser fixada na ocasião. Os alunos que solicitarem
revisão e não comparecerem na data marcada terão sua prova revisada na data
fixada, sem a sua presença.

7. RECUPERAÇÃO

Os alunos que não alcançarem aproveitamento 5,0 (cinco), porém igual ou

superior a 3,0 (três), poderão se submeter à prova de recuperação, que será
realizada em período anterior ao início das aulas do próximo semestre, no
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mesmo dia da semana e horário da disciplina, a ser confirmado na ocasião.

O aproveitamento final será calculado a partir da média obtida entre o
aproveitamento no ciclo normal e a nota da prova de recuperação.

8. OUTROS ASSUNTOS

Esta programação, bem como todas as demais informações que se façam

necessárias no decorrer do curso serão lançadas na home-page da disciplina
(www.pcc.usp.br/graduação/pcc2510/), cabendo aos alunos consultá-la
semanalmente.