Pergunta 1

0,25 em 0,25 pontos

A TIR, a Taxa Interna de Retorno de um empreendimento, � uma medida relativa �

expressa em percentual � que demonstra o quanto rende um projeto de investimento,
considerando a mesma periodicidade dos fluxos de caixa do projeto.

A TIR � a taxa que zera o VPL e vem do ingl�s Internal Rate of Return � IRR. � um
m�todo de an�lise de investimentos e engenharia econ�mica muito utilizado.

Fonte: http://www.wrprates.com/o-que-e-tir-taxa-interna-de-retorno/

Uma empresa est� estudando a viabilidade de um projeto cujo investimento � de R$

500.000,00 e seu fluxo de caixa livre projetado para os pr�ximos 5 anos � de R$
150.000,00.

Considerando que os t�tulos p�blicos pagam uma remunera��o de 14,25%, voc�

consideraria o projeto vi�vel?

Resposta Selecionada:
Corretae.
Sim, pois o projeto gera uma TIR de 15,24%

Resposta Correta:
Corretae.
Sim, pois o projeto gera uma TIR de 15,24%

Feedback da resposta:
Alternativa correta: Sim, pois o projeto gera uma TIR de 15,24%

A TIR � um custo de oportunidade, que significa que se o retorno do projeto for

maior do que a taxa oferecida pelo mercado ele � vi�vel, caso contr�rio � invi�vel.

Na calculadora HP 12C:

500000 chs g CF0

150000 g CFj

5 g Nj

F IRR

ou no excel

Investimento -500.000
M�s 1 150.000
M�s 2 150.000
M�s 3 150.000
M�s 4 150.000
M�s 5 150.000
TIR 15,238%
No excel, digitar =TIR ( marcar os valores de -500.000 at� o fluxo do ano 5) no
campo de total

Pergunta 2
0,25 em 0,25 pontos
A TIR � a taxa de juros que iguala, em determinado momento do tempo, o valor
presente das entradas com o das sa�das previstas de caixa.

A TIR � a taxa de desconto que iguala, em determinado momento do tempo, o valor

presente dos recebimentos com o dos pagamentos previstos de caixa.

Assim, considerando as informa��es da tabela abaixo, assinale a alternativa que

apresenta corretamente o Payback simples e da TIR respectivamente.

Ano FL CX Anual FL CX ajustado

0 -40.000 - 40.000
1 3.500,00 - 36.500
2 7.500,00 - 29.000
3 7.500,00 - 21.500
4 7.500,00 - 14.000
5 15.000,00
1.000
6 15.000,00
16.000

Resposta Selecionada:
Corretae.
Payback 4,93, e TIR 8,53%

Resposta Correta:
Corretae.
Payback 4,93, e TIR 8,53%

Feedback da resposta:
Alternativa correta: Payback 4,93, e TIR 8,53%

Ano FL CX Anual FL CX ajustado

0 -40.000 - 40.000
1 3.500,00 - 36.500
2 7.500,00 - 29.000
3 7.500,00 - 21.500
4 7.500,00 - 14.000
5 15.000,00
1.000
6 15.000,00
16.000
14000/15000 = 0,93 + 4 = 4,93

Ano FL CX Anual
0 -40.000
1 3.500,00
2 7.500,00
3 7.500,00
4 7.500,00
5 15.000,00
6 15.000,00
TIR 8,53%
No excel, digitar =TIR ( marcar os valores de -40.000 at� o fluxo do ano 6) no
campo de total
Pergunta 3
0,25 em 0,25 pontos

A TIR, a Taxa Interna de Retorno de um empreendimento, � uma medida relativa �

expressa em percentual � que demonstra o quanto rende um projeto de investimento,
considerando a mesma periodicidade dos fluxos de caixa do projeto.

A TIR � a taxa que zera o VPL e vem do ingl�s Internal Rate of Return � IRR. � um
m�todo de an�lise de investimentos e engenharia econ�mica muito utilizado.

Fonte: http://www.wrprates.com/o-que-e-tir-taxa-interna-de-retorno/

Suponha que a empresa Economia Criativa est� estudando a viabilidade de um projeto

cujo investimento � de R$ 300.000,00 e seu fluxo de caixa livre projetado para os
pr�ximos 5 anos � de R$ 80.000,00.

Considerando que os t�tulos p�blicos pagam uma remunera��o de 12,50%, voc�

consideraria o projeto vi�vel?

Resposta Selecionada:
Corretad.
N�o, pois o projeto gera uma TIR de 10,42%

Resposta Correta:
Corretad.
N�o, pois o projeto gera uma TIR de 10,42%

Feedback da resposta:
Alternativa correta: N�o, pois o projeto gera uma TIR de 10,42%

A TIR � um custo de oportunidade, que significa que se o retorno do projeto for

maior do que a taxa oferecida pelo mercado ele � vi�vel, caso contr�rio � invi�vel.

Na calculadora HP 12C:

300000 chs g CF0

80000 g CFj

5 g Nj

F IRR

ou no excel

Investimento -300.000
Ano 1 80.000
Ano 2 80.000
Ano 3 80.000
Ano 4 80.000
Ano 5 80.000
TIR 10,42%
No excel, digitar =TIR ( marcar os valores de -300.000 at� o fluxo do ano 5) no
campo de total
Pergunta 4
0,25 em 0,25 pontos

A an�lise de investimentos envolve decis�es de aplica��o de recursos com prazos

longos (maiores que um ano), com o objetivo de propiciar retorno adequado aos
propriet�rios desse capital.

Os m�todos mais comuns de avalia��o de projetos de investimento s�o: Payback;

Payback descontado; Valor presente l�quido � VPL e Taxa interna de retorno � TIR.

Payback � o per�odo de tempo necess�rio para que as entradas de caixa do projeto se

igualem ao valor a ser investido, ou seja, o tempo de recupera��o do investimento
realizado.

Se levarmos em considera��o que quanto maior o horizonte temporal, maiores s�o as

incertezas, � natural qu as empresas procurem diminuir seus riscos optando por
projetos que tenham um retorno do capital dentro de um per�odo de tempo razo�vel.

Fonte: http://www.portaldecontabilidade.com.br/tematicas/analiseinvestimentos.htm

Assim, suponha que voc� tem que tomar uma decis�o de Investimento. Decis�o esta que
envolve escolher o melhor dentre dois projetos. Considere os dados dos projetos A e
B, conforme tabela a seguir e escolha entre as alternativas aquela que apresenta o
melhor investimento.

Ano Investimento A Investimento B

0 -400,00 -400,00
1 200,00 450,00
2 240,00 260,00
3 280,00
Resposta Selecionada:
Corretab.
O projeto B � o melhor investimento, porque gera uma TIR de 54,56% e o projeto A
33,87%

Resposta Correta:
Corretab.
O projeto B � o melhor investimento, porque gera uma TIR de 54,56% e o projeto A
33,87%

Feedback da resposta:
Alternativa correta: O projeto B � o melhor investimento, porque gera uma TIR de
54,56% e o projeto A 33,87%

Ano Investimento A Investimento B

0 -400,00 -400,00
1 200,00 450,00
2 240,00 260,00
3 280,00
TIR 33,87% 54,56%
No excel, digitar =TIR ( marcar os valores de -400.000 at� o �ltimo fluxo) no
campo de total

Pergunta 5
0,25 em 0,25 pontos

A Taxa Interna de Retorno (TIR), em ingl�s IRR (Internal Rate of Return), � a taxa
necess�ria para igualar o valor de um investimento (valor presente) com os seus
respectivos retornos futuros ou saldos de caixa. Sendo usada em an�lise de
investimentos significa a taxa de retorno de um projeto.

Neste contexto est� correto o que se afirma em:

I. A TIR � a taxa de juros que iguala, em determinado momento do tempo, o valor

presente das entradas com o das sa�das previstas de caixa.

II. A TIR � a taxa de desconto que iguala, em determinado momento do tempo, o valor
presente dos recebimentos com o dos pagamentos previstos de caixa.

III. A TIR � usada como m�todo de an�lise de investimentos, onde o investimento

ser� economicamente atraente se a taxa m�nima de atratividade for maior do que a
TIR.

III. A TIR � utilizada na compara��o entre dois ou mais projetos de investimentos,

quando estes n�o s�o mutuamente excludentes.

Resposta Selecionada:
Corretac.
As alternativas I e II est�o corretas

Resposta Correta:
Corretac.
As alternativas I e II est�o corretas

Feedback da resposta:
ALTERNATIVA CORRETA: As alternativas I e II est�o corretas

Alternativa III est� incorreta pois a TIR precisa ser pelo menos igual � Taxa
M�nima de Atratividade

Alternativa IV est� incorreta pois a TIR n�o � uma ferramenta de compara��o, pois
serve para apontar em que taxa financeira percentual o valor da VPL de qualquer
investimento possui o valor zero.

Pergunta 6
0,25 em 0,25 pontos

Espalhar seus recursos em uma variedade de investimentos � a regra mais importante

a ser seguida em se tratando da administra��o de recursos e finan�as.

Ao diversificar seu portf�lio, a performance de seus investimentos flutuar� menos

devido a perdas de algumas aplica��es em detrimento do ganho de outras. Voc�
correr� menos riscos do que se investir tudo em apenas um tipo de investimento,
como a��es ou t�tulos.

Fonte: https://www.creditooudebito.com.br/necessario-diversificar-investimentos/

Assim, quando falamos de diversifica��o podemos dizer que n�o se pode reduzir o
risco de exibi��o, mas, sim, que se gere uma s�rie de possibilidades, evitando
perda do investimento total. Por isso � necess�rio saber exatamente onde, como e
quando investir.

Partindo dessa premissa, assinale a alternativa correta:

Resposta Selecionada:
Corretae.
Quanto mais diversificada for a carteira, menos risco se corre de perder. Incluindo
na carteira, at� mesmo, t�tulos de renda fixa, moedas e im�veis, mantendo-a menos
vol�til, reduzindo riscos.

Resposta Correta:
Corretae.
Quanto mais diversificada for a carteira, menos risco se corre de perder. Incluindo
na carteira, at� mesmo, t�tulos de renda fixa, moedas e im�veis, mantendo-a menos
vol�til, reduzindo riscos.

Feedback da resposta:
Alternativa correta: Quanto mais diversificada for a carteira, menos risco se
corre de perder. Incluindo na carteira, at� mesmo, t�tulos de renda fixa, moedas e
im�veis, mantendo-a menos vol�til, reduzindo riscos.

Parar a diversifica��o de investimentos utilizamos tr�s ferramentas b�sicas:

dinheiro, t�tulos e a��es. O dinheiro inclui a seguran�a do mercado, como
aplica��es em CDB, a compra de t�tulos de curto prazo, poupan�a e t�tulos do
tesouro. T�tulos s�o colocados no mercado por corpora��es, governos e ag�ncias
federais. Sua maturidade demora um pouco mais do que os investimentos de mercado.
A��es representam per�odos maiores de investimento, oferecendo melhores retornos e
a maior margem sobre a infla��o.

Pergunta 7
0,25 em 0,25 pontos

Para que as informa��es do or�amento de caixa sejam mais adequadas e colaborem para
assegurar o sucesso de uma empresa, � importante o acompanhamento di�rio dos
pagamentos e recebimentos, visto que a manuten��o apenas de or�amentos mensais pode
n�o direcionar com exatid�o o dia em que o caixa estar� deficit�rio.

Quando a empresa percebe que faltar�o recursos em caixa, ela ganha tempo para
encontrar alternativas para cobrir o d�ficit, como resgatar uma aplica��o (caso
tenha) ou captar fundos. Sem o detalhamento di�rio, o gestor tomaria decis�es
incorretas, visto que primeiro ter� que captar recursos de curto prazo para cobrir
o d�ficit.

Neste contexto, se um gestor financeiro elaborar um or�amento semestral de caixa

para uma empresa, estimando o fluxo de recebimentos e pagamentos devidos m�s a m�s,
e verificar que, em v�rios dias, o caixa acumulado se tornou negativo, conclui-se
que:

Resposta Selecionada:
Corretac.
Dever� captar fundos para os per�odos de caixa negativo

Resposta Correta:
Corretac.
Dever� captar fundos para os per�odos de caixa negativo

Feedback da resposta:
Alternativa correta: Deve captar fundos para os per�odos de caixa negativo

Fluxo de Caixa � um Instrumento de gest�o financeira que projeta para per�odos

futuros todas as entradas e as sa�das de recursos financeiros daempresa, indicando
como ser� o saldo de caixa para o per�odo projetado. Com as informa��es do Fluxo de
Caixa, o gestor financeiro pode elaborar a Estrutura Gerencial de Resultados, a
An�lise de Sensibilidade, calcular a Rentabilidade, a Lucratividade, o Ponto de
Equil�brio e o Prazo de retorno do investimento.

O objetivo � verificar a sa�de financeira do neg�cio a partir de an�lise e obter

uma resposta clara sobre as possibilidades de sucesso do investimento e do est�gio
atual da empresa.

Pergunta 8
0,25 em 0,25 pontos

Atrav�s da opera��o de Swap, companhias com d�vidas em d�lar corrigidas por taxas
flutuantes podem, por exemplo, contratar uma opera��o que as transforme numa d�vida
com taxas fixas, e vice-versa.

Trata-se de um contrato entre dois agentes, de troca de fluxo de caixa ou de

rentabilidade, havendo duas pontas associadas a dois indexadores, que podem ser
vistas como uma posi��o comprada e outra vendida.

Neste contexto, est� correto o que se afirma em:

I. Os contratos de swap s�o negociados em ambiente de Balc�o organizado. Estas

opera��es realizam a troca de fluxo de caixa, tendo como base a compara��o da
rentabilidade entre dois indexadores. Dessa forma, o agente assume as duas posi��es
� comprada em um indexador e vendida em outro.

II. O retorno do participante ocorre quando o indexador em que assumiu a posi��o

comprada (vendida) for superior ao retorno da posi��o vendida (comprada).

III. As opera��es podem ter o seu valor inicial corrigido por diversos indexadores,
entre eles: �ndices de infla��o (IPCA e IGP-M) ou de a��es (Ibovespa e IBrX); taxas
de juro (CDI, pr�-fixada, Selic e TJLP) ou de taxa de c�mbio (d�lar, euro e iene).

IV. Na opera��o de Swap n�o existe a troca de fluxo de caixa, existe somente um
indexador e o mesmo agente assume uma �nica posi��o a de comprador.

Resposta Selecionada:
Corretab.
I, II e III s�o verdadeiras

Resposta Correta:
Corretab.
I, II e III s�o verdadeiras

Feedback da resposta:
Alternativa correta: I, II e III s�o verdadeiras

Os contratos de swap s�o negociados em ambiente de Balc�o organizado. Estas

opera��es realizam a troca de fluxo de caixa, tendo como base a compara��o da
rentabilidade entre dois indexadores. Dessa forma, o agente assume as duas posi��es
� comprada em um indexador e vendida em outro.

O retorno do participante ocorre quando o indexador em que assumiu a posi��o

comprada (vendida) for superior ao retorno da posi��o vendida (comprada).

As opera��es podem ter o seu valor inicial corrigido por diversos indexadores,
entre eles: �ndices de infla��o (IPCA e IGP-M) ou de a��es (Ibovespa e IBrX); taxas
de juro (CDI, pr�-fixada, Selic e TJLP) ou de taxa de c�mbio (d�lar, euro e iene).
A BM&FBOVESPA disponibiliza o registro de swaps na modalidade com garantia.

Fonte: http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/produtos/mercado-de-balcao/derivativos/
swap.htm

Pergunta 9
0,25 em 0,25 pontos

Considerando que, para os dois projetos abaixo, o custo de oportunidade � de 10%,

qual deles ter� o VPL negativo?

Projeto 2010 2011 2012 2013 2014

A -5.000 1000 1000 3000
B -5000 1000 1000 3000 5000
Resposta Selecionada:
Corretac.
Projeto A =R$ - 1.010,60

Resposta Correta:
Corretac.
Projeto A =R$ - 1.010,60

Feedback da resposta:
Alternativa correta: Projeto A =R$ - 1.010,60

Investimento 5000
Ano 2011 1000 909,1 fluxo 1 = 1000 : (1+0,10)1
Ano 2012 1000 826,4 fluxo 2 = 1000 : (1+0,10)2
Ano 2013 3000 2.253,90 fluxo 3 = 3000 : (1+0,10)3
Ano 2014
3989,4

VPL = 3.989,40 - 5000 = (1.010,60)

OBS; Valor entre parenteses � negativo
Investimento 5000
Ano 2011 1000 909,1 fluxo 1 = 1000 : (1+0,10)1
Ano 2012 1000 826,4 fluxo 2 = 1000 : (1+0,10)2
Ano 2013 3000 2.253,90 fluxo 3 = 3000 : (1+0,10)3
Ano 2014 5000 3415,1 fluxo 4 = 5000 : (1+0,10)4
7404,5

VPL = 7.404,50 - 5000 = 2.404,50

Na HP12c
Limpar a calculadora,
5000 CHS g CFo
1000 g CFj
1000 g CFj
3000 g CFj
10 i NPV
Pergunta 10
0,25 em 0,25 pontos

Os mercados futuros e de op��es possibilitam uma s�rie de opera��es de hedge. Por

exemplo, atrav�s de mercado futuro de d�lar (negociado na BM&F), uma entidade que
possui d�vidas em d�lar pode reduzir o risco de uma perda provocada por uma
eleva��o da cota��o da moeda norte-americana, desde que compre contratos futuros de
d�lar em valor equivalente � sua d�vida. ,

Coberturas de hedge exercem seu papel contra riscos nas altas dos pre�os e suas
taxas atrav�s dos derivativos.

Partindo desta premissa, est� correto o que se afirma em:

I. Hedge ou hedging � uma estrat�gia utilizada, principalmente atrav�s de

derivativos, que tem por objetivo proteger uma opera��o de investimento ou de
financiamento de riscos.

II. Hedge � uma prote��o contra riscos oriundos de situa��es favor�veis que reduzem
os pre�os dos ativos.

III. Hedge ou hedging � uma estrat�gia utilizada, principalmente atrav�s de

mercado swap, que tem por objetivo proteger uma opera��o de troca.

IV. Hedge � uma proposta de contrato contra riscos oriundos de situa��es

favor�veis que reduzem os pre�os dos ativos, mas pode gerar d�vidas na negocia��o.

Resposta Selecionada:
Corretab.
Apenas a afirmativa I est� CORRETA.

Resposta Correta:
Corretab.
Apenas a afirmativa I est� CORRETA.

Feedback da resposta:
Apenas a afirmativa I est� CORRETA.

Hedge ou hedging � uma estrat�gia utilizada, principalmente atrav�s de derivativos,

que tem por objetivo proteger uma opera��o de investimento ou de financiamento de
riscos.

A palavra "hedge" pode ser entendida como "prote��o". Hedge � uma opera��o que tem
por finalidade proteger o valor de um ativo contra uma poss�vel redu��o de seu
valor numa data futura ou, ainda, assegurar o pre�o de uma d�vida a ser paga no
futuro. Esse ativo poder� ser o d�lar, uma commodity, um t�tulo do governo ou uma
a��o.

Os mercados futuros e de op��es possibilitam uma s�rie de opera��es de hedge. Por

exemplo, atrav�s de mercado futuro de d�lar (negociado na BM&F), uma entidade que
possui d�vidas em d�lar pode reduzir o risco de uma perda provocada por uma
eleva��o da cota��o da moeda norte-americana, desde que compre contratos futuros de
d�lar em valor equivalente � sua d�vida.

Prote��es semelhantes podem ser feitas para reduzir riscos de outros mercados, com
taxas de juros, bolsas de valores, contratos agr�colas e outros, dependendo das
necessidades da institui��o que est� � procura do hedge.
S�bado, 8 de Junho de 2019 18h01min08s BRT