Finanças Corporativas Profa.

Graziela Fortunato

EXERCÍCIOS – Custo de Capital

1) O Custo de Capital Próprio da empresa PC é de 16%. Seu custo de capital de terceiros bruto de impostos
é de 13% e a alíquota de IR é de 40%. A ação está sendo negociada no mercado pelo seu valor
patrimonial. Utilizando o Balanço a seguir, calcule o custo de capital da empresa, ou seja, seu custo de
capital médio.

Ativos Passivo
Caixa 120
Contas a Receber 240
Estoques 360 Exigível de LP 1.152
Instalações e Equipamentos 2.160 Capital Próprio 1.728
Total Ativos 2.880 Total Passivo + Pl 2.880

2) O total de ativos da empresa MC é de $270 milhões. A atual estrutura de capital da empresa,

considerada ótima, está apresentada abaixo. Você deseja mantê-la.
Passivo $

Exigível de LP 135.000
Capital Próprio 135.000
Total Passivo + PL 270.000

A empresa capta recursos o mercado financeiro a 10%. Ao mesmo tempo, os acionistas exigem um retorno
de 12%. Estima-se que para o próximo período os lucros retidos sejam de $13,5 milhões. A alíquota de IR é
de 40%. Calcule o custo de capital médio ponderado da MC.

3) A empresa “AD” estima que pode emitir títulos a um custo bruto de 10% e a sua alíquota de IR é de
30%. A “AD” também possui ações preferenciais, a qual espera se valorizar para 10,2%. Estima-se um
lucro líquido de $2.142,86, em que a empresa deve manter sua política de distribuição de dividendos de
30%. O dividendo do final do ano será de $3,5, com uma expectativa de crescimento para os próximos
anos de 6%aa. A estrutura de capital consiste em 75% de capital próprio, 15% de dívidas e 10% de ações
preferenciais. Po = 40,00

Como consultor, você pode informar a empresa quais os custos de cada componente de capital,
inclusive o custo de capital médio da empresa?

Respostas:

1) 12,72%
2) 9%
3) 13,13%