UNIABEU - CENTRO UNIVERSITÁRIO

ANÁLISE ÍNDICES FINANCEIROS

E
GOVERNANÇA CORPORATIVA
(MARFRIG)

Vitor Walace Henrique dos Santos

Matrícula: 61810702

Trabalho apresentado como exigência

para aprovação parcial na disciplina Mercado de
Capitais e Governança Corporativa, ministrada
pelo Professor Carlos Augusto de Oliveira.

Belford Roxo – 2021/1

 MARFRIG S.A. - CONSOLIDADO BP - EM MILHARES
MARFRIG S.A. - CONSOLIDADO BP - EM MILHARES
ATIVO

ITENS 2020 2019

CIRCULANTE 18.419.902 14.420.104
Caixa e Equivalentes 2.041.924 1.774.902
Aplicações Fiananceira 9.715.525 6.635.211
Outros 6.662.453 6.009.991

NÃO CIRCULANTE 4.828.467 3.931.078

IMOBILIZADO E INTAGÍVEL 16.259.072 13.220.839
TOTAL 39.507.441 31.572.021

MARFRIG S.A. - CONSOLIDADO BP - EM MILHARES

PASSIVO

ITENS 2020 2019

CIRCULANTE 13.864.388 10.618.048
Empréstimo e Financiamento 6.068.640 4.346.693
Debêntures 497.449 247.751
Outros 7.298.299 6.023.604

NÃO CIRCULANTE 22.128.990 19.180.632

Empréstimo e Financiamento 20.244.058 17.121.836
Debêntures 0 0
Outros 1.884.932 2.058.796

Patrimônio Líquido 3.514.063 1.776.341

TOTAL 39.507.441 31.575.021

ITENS 2020 2019

Distribuição de Dividendos 70.542 -
Quantidades de Ações ordinarias 711.369.913 711.369.913
Preço Unitario das Ações 11,53 11,53
Depreciação Ativo Imobilizado 1.619.965 1.364.971

ITENS AUTOMATICOS 2020 2019

EL 15.052.698 13.306.167
EB 26.810.147 21.716.280
L/A 6,37 2,22
EV 23.257.089.000 21.510.558.000

MARFRIG S.A. - CONSOLIDADO DRE - EM MILHARES

MARFRIG S.A. - CONSOLIDADO DRE - EM MILHARES
ITENS 2020 2019
(+) Receita Líquida R$ 67.481.532 R$ 48.761.057
(-) Custos -R$ 48.919.343 -R$ 37.778.527
(-) Despesas -R$ 6.840.608 -R$ 4.598.594
(+) Receita Financeira R$ 3.091.980 R$ 2.113.170
(-) Despesas Financeiras -R$ 5.817.546 -R$ 4.172.896
(-/+) Outras Rec/Desp operac. -R$ 3.867.719 -R$ 2.971.583
(=) LAIR R$ 5.128.294 R$ 1.352.627
(-) IRP/CSLL -R$ 597.442 R$ 229.612
(=) Lucro Líquido R$ 4.530.852 R$ 1.582.239
 (1) Variação Nominal – em %
(V2 ÷ V1) -1 * 100
OBS: Cálculos feito no Excel.

TABELA DE VARIAÇÕES NOMINAIS E REAIS

2020 = V2 2019 = V1
ITENS 2020 2019 VAR. NOM % VAR REAL %
(+) Receita Líquida 67.481.532 48.761.057 38,392% 32,407%
(-) Custos -48.919.343 -37.778.527 29,490% 23,890%
(-) Despesas -6.840.608 -4.598.594 48,754% 42,321%
(+) Receita Financeira 3.091.980 2.113.170 46,320% 39,992%
(-) Despesas Financeiras -5.817.546 -4.172.896 39,413% 33,384%
(-/+) Outras Rec/Desp operac. -3.867.719 -2.971.583 30,157% 24,528%
(=) LAIR 5.128.294 1.352.627 279,136% 262,740%
(-) IRPJ/CSLL -597.442 229.612 -360,196% -348,944%
(=) Lucro Líquido 4.530.852 1.582.239 186,357% 173,973%

• Receita Líquida
VARIAÇÃO NOMINAL = 38,392%

Interpretação: O resultado atual da receita sofreu um crescimento nominal de 38,392% em relação ao

mesmo período anterior.

• Custos
VARIAÇÃO NOMINAL = 29,490%

Interpretação: O resultado dos atual dos custos sofreu um crescimento nominal de 29,490% em relação
ao mesmo período anterior.

• Despesas Operacionais
VARIAÇÃO NOMINAL = 48,754%

Interpretação: O resultado atual das despesas sofreu um crescimento nominal de 48,754% em relação ao
mesmo período anterior.

• Receita Financeira
VARIAÇÃO NOMINAL = 46,320%

Interpretação: O resultado atual da receita financeira sofreu um crescimento nominal de 46,320% em

relação ao mesmo período anterior.

• Despesas Financeira
VARIAÇÃO NOMINAL = 39,413%

Interpretação: O resultado atual das depesas financeira sofreu um crescimento nominal de 39,413% em
relação ao mesmo período anterior.

• Outras Rec/Desp Operacionais

VARIAÇÃO NOMINAL = 30,157%
 Interpretação: O resultado atual sofreu um crescimento nominal de 30,157% em relação ao mesmo
período anterior.

• LAIR
VARIAÇÃO NOMINAL = 279,136%

Interpretação: O resultado atua do LAIR sofreu um crescimento nominal de 279,136% em relação ao

mesmo período anterior.

• IRPJ/CSLL
VARIAÇÃO NOMINAL = -360,196%

Interpretação: O resultado atual sofreu uma redução nominal de 360,196% em relação ao mesmo
período anterior.

• Lucro/Prejuízo Líquido
VARIAÇÃO NOMINAL = -360,196%

Interpretação: O resultado atual apresentou um lucro e sofreu um crescimento nominal de 186,357% em

relação ao mesmo período anterior.

(2) Variação Real – em %

(V2 ÷ deflator do período) = X
(X ÷ V1) -1*100
OBS: Cálculos feito no Excel.

TABELA DE VARIAÇÕES NOMINAIS E REAIS

2020 = V2 2019 = V1
ITENS 2020 2019 VAR. NOM % VAR REAL %
(+) Receita Líquida 67.481.532 48.761.057 38,392% 32,407%
(-) Custos -48.919.343 -37.778.527 29,490% 23,890%
(-) Despesas -6.840.608 -4.598.594 48,754% 42,321%
(+) Receita Financeira 3.091.980 2.113.170 46,320% 39,992%
(-) Despesas Financeiras -5.817.546 -4.172.896 39,413% 33,384%
(-/+) Outras Rec/Desp operac. -3.867.719 -2.971.583 30,157% 24,528%
(=) LAIR 5.128.294 1.352.627 279,136% 262,740%
(-) IRPJ/CSLL -597.442 229.612 -360,196% -348,944%
(=) Lucro Líquido 4.530.852 1.582.239 186,357% 173,973%

INFLAÇÃO = 4,52%
DEFLATOR DO PERIODO = 1,0452

• Receita Líquida
VARIAÇÃO REAL = 32,407%
Interpretação: O resultado atual sofreu um crescimento real de 32,407% em relação ao mesmo período
anterior

• Custos
VARIAÇÃO REAL = 23,890%
Interpretação: O resultado atual sofreu um crescimento real de 23,890% em relação ao mesmo período
anterior
 • Despesas Operacionais
VARIAÇÃO REAL = 42,321%
Interpretação: O resultado atual sofreu um crescimento real de 42,321% em relação ao mesmo período
anterior

• Receita Financeira
VARIAÇÃO REAL = 39,992%
Interpretação: O resultado atual sofreu um crescimento real de 39,992% em relação ao mesmo período
anterior

• Despesas Financeiras
VARIAÇÃO REAL = 33,384%
Interpretação: O resultado atual sofreu um crescimento real de 33,384% em relação ao mesmo período
anterior

• Outras Rec/Desp Operacionais

VARIAÇÃO REAL = 24,528%
Interpretação: O resultado atual sofreu um crescimento real de 24,528% em relação ao mesmo período
anterior

• LAIR
VARIAÇÃO REAL = 262,740%
Interpretação: O resultado atual sofreu um crescimento real de 262,740% em relação ao mesmo período
anterior

• IRPJ/CSLL
VARIAÇÃO REAL = -348,944%
Interpretação: O resultado atual sofreu uma redução real de -348,944% em relação ao mesmo período
anterior

• Lucro Líquido
VARIAÇÃO REAL = 173,973%
Interpretação: O resultado atual sofreu um crescimento real de 173,973% em relação ao mesmo período
anterior

(3) Margem Líquida

ML = LL / RL x 100

Margem Líquida 2019 Margem Líquida 2020

ML = LL / RL X 100 ML = LL / RL X 100
ML = R$ 1.582.239 / R$ 48.761.057 X R$ 100 ML = R$ 4.530.852 / R$ 67.481.532 X R$ 100
ML = 3,245% ML = 6,714%

Interpretação 2019: Ocorreu um lucro líquido de R$ 3,245 (3,245% de R$ 100,00) para cada R$ 100,00
faturados.
Interpretação 2020: Ocorreu um lucro líquido de R$ 6,714 (6,714% de R$ 100,00) para cada R$ 100,00
faturados.
(4) Retorno sobre o Patrimônio
RP = LL / PL x 100

Retorno sobre o Patrimônio 2019 Retorno sobre o Patrimônio 2020

RP = LL / PL X 100 RP = LL / PL X 100
RP = R$ 1.582.239 / R$ 1.776.341 X 100 RP = R$ 4.530.852 / R$ 3.514.063 X 100
RP = 89,073% RP = 128,935%
Interpretação 2019: Ocorreu um retorno do capital dos acionistas de R$ 89,073 para cada R$ 100,00
investidos com capital próprio.
Interpretação 2020: Ocorreu um retorno do capital dos acionistas de R$ 128,935 para cada R$ 100,00
investidos com capital próprio.

(5) Liquidez Corrente

LC = AC / PC

Liquidez Corrente 2019 Liquidez Corrente 2020

LC = AC / PC RP = AC / PC
LC = R$ 14.420.104 / R$ 10.618.048 RP = R$ 18.419.902 / R$ 13.864.388
LC = 1,358 RP = 1,329
Interpretação 2019: Há disponibilidades de R$ 1,358 para cada R$1,00 de compromissos de curto prazo.
Situação favorável; Favorável.
Interpretação 2020: Há disponibilidades de R$ 1,329 para cada R$1,00 de compromissos de curto prazo.
Situação favorável; Favorável.

(6) Liquidez Geral

LC = (AC+ANC ÷ PC+PNC)
LG > 1,00; Situação favorável; LC < 1,00; Situação desfavorável.

Liquidez Geral 2019 Liquidez Geral 2020

LG = AC+ANC / PC+PNC LG = AC+ANC / PC+PNC
LG = R$ 18.351.182 / R$ 29.798.680 LG = R$ 23.248.369 / R$ 35.993.378
LG = 0,616 LG = 0,646

Interpretação2019: Há disponibilidades de R$ 0,616 para cada R$1,00 de compromissos de curto e longo

prazos. Situação Desfavorável; negativa.
Interpretação2020: Há disponibilidades de R$ 0,646 para cada R$1,00 de compromissos de curto e longo
prazos. Situação Desfavorável; negativa.

(7) Capital de Giro

CG = AC – PC

Capital de Giro 2019 Capital de Giro 2020

CG = AC - PC CG = AC - PC
CG = R$ 14.420.104 - R$ 10.618.048 CG = R$ 18.419.902 - R$ 13.864.388
CG = 3.802.056 CG = 4.555.514

Interpretação 2019: CG>0. Há disponibilidades para o pagamento de obrigações de curto prazo.

Interpretação 2020: CG>0. Há disponibilidades para o pagamento de obrigações de curto prazo.
(8) Capital Próprio e Capital de Terceiros
CP = PL x 100
PT

Capital Proprio 2019 Capital Proprio 2020

CP = PL / PT X 100 CP = PL / PT X 100
CP = R$ 1.776.341 / R$ 31.575.021 CP = R$ 3.514.063 / R$ 39.507.441
CP = 5,63% CP = 8,89%
CT = PC + PNC x 100
PT

Capital de Terceiros 2019 Capital de Terceiros 2020

CT = PC+PNC / PT X 100 CT = PC+PNC / PT X 100
CT = R$ 29.798.680 / R$ 31.575.021 CT = R$ 35.993.378 / R$ 39.507.441
CT = 94,37% CT = 91,11%
Interpretação 2019: Os ativos da empresa foram financiados com 5,63% de CP e 94,37% com CT.
Interpretação 2020: Os ativos da empresa foram financiados com 8,89% de CP e 91,11% com CT.

(9) Payout dos Dividendos

Payout = DP x 100
LL

Payout dos Dividendos 2019 Payout dos Dividendos 2020

Payout = DP / LL X 100 Payout = DP / LL X 100
Payout = R$ - / R$ 1.582.239 Payout = R$ 70.542,00 / R$ 4.530.852
Payout = 0,00% Payout = 1,56%

OBS: Não foi calculado o Payout tendo em vista que não teve a distribuição de dividendos no exercício
de 2019.
Interpretação 2020: A empresa praticou uma política conservadora de pagamentos de dividendos em
2020.

(10) Valor de Mercado

VM = preço unitário das ações X quantidade de ações ordinárias

Valor de Mercado 2019 Valor de Mercado 2020

VM = P u AÇÕES X QT AÇÕES VM = P u AÇÕES X QT AÇÕES
VM = R$ 11,53 X R$ 711.369.913 VM = R$ 11,53 X R$ 711.369.913
VM = R$ 8.204.391.000,00 VM = R$ 8.204.391.000,00
(11) Custos/Receita Líquida
Custos/RL = Custos Totais x 100
RL

Custos/Receita Líquida 2019 Custos/Receita Líquida 2020

Custo RL = CUSTO TOTAL / RL X 100 Custo RL = CUSTO TOTAL / RL X 100
Custo RL = -R$ 37.778.527 / R$ 48.761.057 Custo RL = -R$ 48.919.343 / R$ 67.481.532
Custo RL = 77,48% Custo RL = 72,49%

Interpretação 2019: Os custos totais absorveram 77,48% da receita líquida no período.

Interpretação 2020: Os custos totais absorveram 72,49% da receita líquida no período.
(12) Valor do Ativo Intangível
VAI = VM – PL

Valor do Ativo Intangível 2019 Valor do Ativo Intangível 2020

VAI = VM - PL VAI = VM - PL
VAI = R$ 8.204.391.000 - R$ 1.776.341.000 VAI = R$ 8.204.391.000 - R$ 3.514.063.000
VAI = R$ 6.428.050.000 VAI = R$ 4.690.328.000

(13) Retorno das Ações

RA = (DU ÷ PUA) * 100

DU 2020
DU = DP / QT. AÇOES
DU = R$ 70.542.000,00 / 413.550.359
DU = R$ 0,17

(DP ÷ Quantidade ações em circulação ou em Tesouraria)

Retorno das Ações 2020

RA = DU / PUA X 100
RA = R$ 0,17 / R$ 12
RA = 1,48%

OBS: Não foi calculado o Retorno das Ações tendo em vista que não teve a distribuição de
dividendos no exercício de 2019.

(14) EBITDA

EBITDA 2019 EBITDA 2020

(+) Lucro/Prejuízo Liquido R$ 1.582.239 (+) Lucro/Prejuízo Liquido R$ 4.530.852
(+) Depreciação do Ativo Imobilizado R$ 1.364.971 (+) Depreciação do Ativo Imobilizado R$ 1.619.965
(+) IRPJ -R$ 229.612 (+) IRPJ R$ 597.442
(-) Receitas Financeiras -R$ 2.113.170 (-) Receitas Financeiras -R$ 3.091.980
(+) Despesas Financeiras R$ 4.172.896 (+) Despesas Financeiras R$ 5.817.546
(+/-) Outras Rec./Desp. Operacionais R$ 2.971.583 (+/-) Outras Rec./Desp. Operacionais R$ 3.867.719
(=) TOTAL R$ 7.748.907 (=) TOTAL R$ 13.341.544

Intepretação 2019: A capacidade operacional de geração de caixa foi de R$ 7.748.907

Intepretação 2020: A capacidade operacional de geração de caixa foi de R$ 13.341.544
(15) Margem EBITDA
MEBITDA = EBITDA x 100
RL

Margem EBITDA 2019 Margem EBITDA 2020

MEBITDA = EBITDA / RL X 100 MEBITDA = EBITDA / RL X 100
MEBITDA = R$ 7.748.907 / R$ 48.761.057 MEBITDA = R$ 13.341.544 / R$ 67.481.532
MEBITDA = 15,89% MEBITDA = 19,77%

Intepretação 2019: Ocorreu uma geração operacional de caixa de R$ 0,16 para cada R$ 1,00 de receita
líquida.
Intepretação 2020: Ocorreu uma geração operacional de caixa de R$ 0,20 para cada R$ 1,00 de receita
líquida.

(16) VM/EBITDA

VM/EBITDA 2019 VM/EBITDA 2020

VM/EBITDA = VM / EBITDA VM/EBITDA = VM / EBITDA
VM/EBITDA = R$ 8.204.391 / R$ 7.748.907 VM/EBITDA = R$ 8.204.391 / R$ 13.341.544
VM/EBITDA = 1,06 VM/EBITDA = 0,61

Intepretação 2019: O valor de mercado da empresa representa 1,06X a capacidade operacional de gerar
recursos
Intepretação 2020: O valor de mercado da empresa representa 0,61X a capacidade operacional de gerar
recursos

(17) Alavancagem Financeira

Alavancagem = EL
EBITDA
EL = EB - Caixa e equivalentes
EB = EF CP + EF LP + Debentures CP e LP

2020 2019
Empréstimo e Financiamento CP 6.068.640 4.346.693
Empréstimo e Financiamento LP 20.244.058 17.121.836
Debêntures 497.449 247.751
Caixa e Equivalentes 2.041.924 1.774.902
Aplicações Fiananceira 9.715.525 6.635.211

EB 26.810.147 21.716.280
EL 15.052.698 13.306.167

Alavancagem Financeira 2019 Alavancagem Financeira 2020

AF = EL / EBITDA AF = EL / EBITDA
AF = R$ 13.306.167 / R$ 7.748.907 AF = R$ 15.052.698 / R$ 13.341.544
AF = 1,72 AF = 1,13

Intepretação 2019: O endividamento líquido da empresa em 2019 representou 1,72X a capacidade

operacional de geração de caixa.
Intepretação 2020: O endividamento líquido da empresa em 2019 representou 1,13X a capacidade
operacional de geração de caixa.
(18) Despesa Financeira sobre Endividamento Bruto
Cap. = DF x 100
EB

Despesa Financeira sobre Endividamento Bruto 2019 Despesa Financeira sobre Endividamento Bruto 2020
Cap = DF / EB X 100 Cap = DF / EB X 100
Cap = -R$ 4.172.896 / R$ 21.716.280 Cap = -R$ 5.817.546 / R$ 26.810.147
Cap = 19,22% Cap = 21,70%

Interpretação 2019: O custo de capital sobre capital de terceiros no período foi de 19,22% ... Custo
médio de um empréstimo corporativo bancário → 35% a.a. (2,5% ao mês).
Interpretação 2020: O custo de capital sobre capital de terceiros no período foi de 21,70% ... Custo
médio de um empréstimo corporativo bancário → 35% a.a. (2,5% ao mês).

(19) Índice Preço/Lucro

P/L = PUA / (L/A)
L/A = (LL / Quantidade ações em circulação ou em Tesouraria)
PUA = preço unitário das ações

L/A 2019 L/A 2020

L/A = LL / QT. AÇOES L/A = LL / QT. AÇOES
L/A = R$ 1.582.239.000 / R$ 711.369.913 L/A = R$ 4.530.852.000 / R$ 711.369.913
L/A = 2,22 L/A = 6,37

Indice Preço/Lucro 2019 Indice Preço/Lucro 2020

P/L = PUA / (L/A) P/L = PUA / (L/A)
P/L = R$ 11,53 / R$ 2,22 P/L = R$ 11,53 / R$ 6,37
P/L = 5,19 P/L = 1,81

Interpretação 2019: Levara 5 anos e 3 meses para reaver o capital aplicado nas compra das ações
Interpretação 2020: Levara 1 ano e 10 meses para reaver o capital aplicado nas compra das ações

(20) Enterprise Value / EBITDA

EV = VM + DÍVIDAS - CX e Equivalentes
EV/ EBTIDA

EV 2019 EV 2020
(+) VALOR DE MERCADO R$ 8.204.391.000 (+) VALOR DE MERCADO R$ 8.204.391.000
(+) EL R$ 13.306.167.000 (+) EL R$ 15.052.698.000
(=) TOTAL R$ 21.510.558.000 (=) TOTAL R$ 23.257.089.000

Enterprise Value / EBITDA 2019 Enterprise Value / EBITDA 2020

EV/ EBTIDA = EV / EBITDA EV/ EBTIDA = EV / EBITDA
EV/ EBTIDA = R$ 21.510.558.000 / R$ 7.748.907.000 EV/ EBTIDA = R$ 23.257.089.000 / R$ 13.341.544.000
EV/ EBTIDA = 2,78 EV/ EBTIDA = 1,74

Intepretação 2019: O valor líquido da empresa representa 2,78 X a capacidade operacional de geração
de caixa
Intepretação 2020: O valor líquido da empresa representa 1,74 X a capacidade operacional de geração
de caixa
 (21) Valor Patrimonial por Ação (VPA)
VPA= PL / Quantidade de ações

Valor Patrimonial por Ação (VPA) 2019 Valor Patrimonial por Ação (VPA) 2020
VPA = PL / QT. AÇOES VPA = PL / QT. AÇOES
VPA = R$ 1.776.341.000 / R$ 711.369.913 VPA = R$ 3.514.063.000 / R$ 711.369.913
VPA = 2,4971 VPA = 4,9399
Intepretação 2019: O mercado paga 2,50 vezes o valor patrimonial da empresa
Intepretação 2020: O mercado paga 4,94 vezes o valor patrimonial da empresa

(22) Preço da Ação/VPA

PA VPA = PUA/VPA

Preço da Ação/VPA 2019 Preço da Ação/VPA 2020

P.A./VPA = PUA / VPA P.A./VPA = PUA / VPA
P.A./VPA = R$ 11,53 / 2,50 P.A./VPA = R$ 11,53 / 4,94
P.A./VPA = 4,62 P.A./VPA = 2,33
Interpretação 2019: O mercado paga pelas ações da empresa 4,62 X o valor patrimonial
Interpretação 2020: O mercado paga pelas ações da empresa 2,33 X o valor patrimonial

GOVERNANÇA CORPORATIVA.
→ Princípios.
Os princípios direcionadores da governança corporativa da Marfrig Global Foods são baseados nas
melhores práticas do mercado. O compromisso é com a transparência, a prestação de contas e a equidade
no tratamento a acionistas, parceiros e colaboradores.
Como companhia de capital aberto, o grupo atende às normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM)
e do Regulamento do Novo Mercado da B3, bom como as recomendações do Código Brasileiro das
Melhores Práticas de Governança Corporativa do Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC).
Em 2013, a Marfrig Global Foods foi líder do Índice de Governança Corporativa (IGC), ranking inédito
publicado pela revista América Economia e produzido pela Delta Economics & Finance. O principal ponto
de destaque apontado pela revista foi o fato de a Marfrig ter conselhos independente, com consultores
externos. As diferentes instâncias trabalham para reforçar o cumprimento dos compromissos éticos da
Companhia e garantir que o Grupo esteja em linha com seus valores, missão e visão..

→ Direitos das ações ordinárias da Marfrig

As ações da Marfrig garantem aos seus titulares os seguintes direitos:
• Direito de voto nas Assembleias Gerais da Companhia, sendo que a cada ação corresponderá um
voto;
• Direito ao dividendo mínimo obrigatório, em cada exercício social, equivalente a 25% do lucro líquido
ajustado nos termos do artigo 202 da Lei das Sociedades por Ações;
• Em caso de alienação, direta ou indireta, a título oneroso do controle da Companhia, tanto por meio de
uma única operação, como por meio de operações sucessivas, direito de alienação de suas ações nas
mesmas condições asseguradas aos Acionistas Controladores alienantes (tag along com 100% do
preço);
• Direito de alienação de suas ações em oferta pública a ser efetivada pelo acionista controlador ou pela
Marfrig, em caso de cancelamento do registro de companhia aberta e somente pelo acionista
controlador em caso de cancelamento de listagem no Novo Mercado, no mínimo, pelo seu respectivo
valor econômico apurado mediante elaboração de laudo de avaliação por empresa especializada;
• Todos os demais direitos assegurados às ações, nos termos previstos no Regulamento do Novo
Mercado da B3, no Estatuto Social da Marfrig e na Lei das Sociedades por Ações.

→ Cláusula Compromissória
A Companhia, seus acionistas, administradores e membros do conselho fiscal, efetivos e suplentes, se
houver, obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem, perante a Câmara de Arbitragem do Mercado, na
forma de seu regulamento, qualquer controvérsia que possa surgir entre eles, relacionada com ou oriunda
 da sua condição de emissor, acionistas, administradores e membros do conselho fiscal, e em especial,
decorrentes das disposições contidas na Lei nº 6.385, de 7 de dezembro de 1976, conforme alterada, na
Lei das Sociedades por Ações, nas normas editadas pelo Conselho Monetário Nacional, pelo Banco Central
do Brasil e pela CVM, neste Estatuto Social, bem como nas demais normas aplicáveis ao funcionamento
do mercado de valores mobiliários em geral, além daquelas constantes do Regulamento do Novo Mercado,
dos demais regulamentos da B3 e do Contrato de Participação no Novo Mercado.

→ Diretoria
A Diretoria é composta por até sete membros, incluindo o Presidente da Diretoria, englobando as áreas de
Recursos Humanos, Administrativo-Financeira, Industrial, Mineração, Comercial, Relações com
Investidores e Desenvolvimento e Novos Negócios. Os Diretores são responsáveis pela gestão sustentável
da Companhia, representada por seu desempenho operacional e financeiro, pela implementação da
estratégia definida pelo Conselho de Administração, além da realização de projetos e estudos de cunho
estratégico.

→ Período de Silêncio
Visando a manter o padrão de excelência das práticas de Governança Corporativa e Novo Mercado,
adotamos o Período de Silêncio antes da Divulgação Pública das Demonstrações Contábeis. O Período de
Silêncio consiste em não tornar públicas, durante o período de 15 dias que antecede a divulgação de
resultados, informações privilegiadas sobre os resultados da Companhia a pessoas fora do âmbito de
profissionais envolvidos na elaboração dos documentos de divulgação. Para não prejudicar o
acompanhamento das atividades da Marfrig pelo mercado, todas as outras informações rotineiras
continuam a ser transmitidas normalmente ao longo de todo o Período de Silêncio.

→ Divulgação e Negociação
A presente Política de Negociação de Valores Mobiliários tem como objetivo estabelecer regras e
procedimentos a serem adotados pela companhia e pessoas a ela vinculadas, para negociação de valores
mobiliários por ela emitidos, assegurando a todos os públicos interessados na companhia uma conduta
ética daqueles que possuem informações relevantes.
As práticas de divulgação e uso de informações a serem observadas pelo Acionista Controlador, pelos
Administradores e pelos Conselheiros Fiscais, se e quando o Conselho Fiscal estiver instalado, bem como
por quem quer que, em virtude de seu cargo, função ou posição na Companhia, possa vir a ter
conhecimento de informação relativa a Ato ou Fato Relevante da Companhia, nos termos da Instrução CVM
nº 358, de 3 de janeiro de 2002, e da Instrução CVM nº 369, de 11 de junho de 2002

→ Conclusão
Dessa forma, a Marfrig demonstra, com seu Modelo de Governança Corporativa, sua preocupação com
uma gestão transparente e responsável, buscando a geração de valor através de suas políticas internas.