Marco temporal Turismo Petrobras

Sônia Guajajara, Setor teme que Thais Pessanha é a

ministra dos Povos desaceleração nas primeira gerente da
Indígenas, defende o economias centrais recém-criada área de
meio-termo para prejudique o boom do diversidade, equidade
pacificar conflitos A4 pós-pandemia B6 e inclusão da estatal B3
Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e
10 de julho de 2023

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Ano 24 | Número 5788 | R$ 6,00

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www.valor.com.br INÊS249

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Realização

SUCESSO COM
SABOR ESPECIAL
O SP Gastronomia fez sua estreia na cidade de
São Paulo neste ano e já foi histórico.
Foram 4 dias de um verdadeiro encontro entre
os mais deliciosos sabores do mundo e um
público apaixonado pelo melhor
da gastronomia.

Queremos agradecer a todos os patrocinadores,

restaurantes, chefs, artistas, produtores e
profissionais que, através de um trabalho
dedicado, reforçaram o evento como o maior
festival de gastronomia do país.

5 mil pessoas envolvidas na produção do evento,

antes e durante o mesmo.

30 mil metros quadrados de área utilizada

para o evento

Mais de 25 marcas e órgãos entre patrocinadores

e apoiadores

33 mil pratos vendidos pelos mais de 20 restaurantes

e estabelecimentos gastronômicos participantes

26 pequenos produtores e empreendedores de

diversas regiões de São Paulo

E não vamos parar por aqui, porque temos

fome para realizar algo sempre melhor.

Que tal fazermos juntos ainda mais

em 2024?

Vire a página
e veja mais!

SP Gastronomia encanta público
com boa comida e entretenimento
Com mais de 25 mil visitantes, festival reuniu estrelas da música, talks com chefs
renomados, feira de produtores e, claro, o melhor da culinária brasileira
A cidade de São Paulo viveu quatro
dias de intensa celebração com o SP
Gastronomia, evento realizado pelo jornal
O GLOBO e pela rádio CBN, que aconte-
ceu pela primeira vez na capital paulista,
de 29 de junho a 2 de julho. Com números
impressionantes e atrações de peso, o festi-
val conquistou o público com uma experi-
ência culinária única.
Mais de 25 mil pessoas se deliciaram
com os sabores oferecidos pelos mais de 20
restaurantes e estabelecimentos gastronô-
micos que ocuparam o Parque Villa-Lobos,
na Zona Oeste da cidade. Com uma varie-
dadedemaisde50pratosquerepresentaram
desdeasregiõesdoBrasilàsiguariasdaculi-
nária nórdica, mais de 33 mil pratos foram
vendidos, satisfazendo até mesmo os pala-
dares mais exigentes.
Entre eles, arroz biro bira com farofa de
alho do italiano Nelita; prensado de porco
do Tasca da Esquina, do premiado chef
lisboeta Vitor Sobral; peixe com purê de
banana-da-terra e curry de coco do Vista,
dos chefs Tuca Mezzomo e Pedro Oliveira;
arancinidecordeirodoPiù,dochefMarcelo
Laskani;arrozdepatocomtomate,salsinha,
batata palha e aioli de pimenta-de-cheiro
do Grand Hyatt São Paulo, com receitas do
chefWilliamTorres;pasteldeangudequeijo
comcebolinhaecarnecomumbigodebana-
neiradoJiquitaiae Lobozó, criaçõesdochef
MarceloCorrêaBastos.Tudosobacuradoria
dajornalistagastronômicaLuizaFecarotta.
Para brindar, cerveja, vinho e drinques de
gin, que complementaram as experiências
gastronômicas.
Com uma estrutura grandiosa, o evento
ocupou uma área de 30 mil metros quadra-
dos, proporcionando um ambiente amplo
e confortável para os visitantes. Pudera, a
produção do SP Gastronomia contou com a
dedicação de mais de cinco mil pessoas que
trabalharam arduamente antes e durante o
evento para garantir sua excelência.
“Depois de 12 anos de aprendizados reali-
zando o Rio Gastronomia, hoje o maior
evento do gênero no país, demos um grande
passo para levar essa fórmula única de festi-
val gastronômico para a maior metrópole do
Brasil.NaprimeiraediçãodoSPGastronomia,
replicamos a essência e aprendizados com
shows, feira de produtores, conteúdo com os
maiores chefs e, claro, o melhor da gastro-
nomia da cidade”, diz Andressa Amaral,
gerente de Projetos Especiais.
Alémdas opções gastronômicas, o evento
ofereceu uma programação diversificada:
13 aulas ministradas por grandes chefs da
gastronomia brasileira proporcionando aos
participantes a oportunidade de aprender
técnicas exclusivas e segredos culinários.
Marilia Croce, professora de confeitaria e
chocolataria, e Lucas Corazza, confeiteiro,
falaramsobreotema:“Ítalo-Caipira—resis-
tência, permanência e adaptação”. Já o chef
Arnaldo Antunes se apresentou no
dia de abertura do SP Gastronomia
BEBA COM MODERAÇÃO
APRESENTADO POR
Diego Souza, do Le Jambu Bistrô, palestrou
a respeito da “Cozinha Escola Show: como
acontecemasqualificaçõesprofissionaisdo
programamunicipalCozinhaEscola”.“Volta
ao mundo dos vinhos” foi o tema da aula do
sommelier Vinícius Santiago, um ofereci-
mento da Evino. A chef pâtissière Vivianne
Wakuda e a professora do Senac São Paulo
Conceta Marcelina de Prizzio levaram uma
provocação à plateia: “Café com chá? Uma
combinação inusitada”.
Apartemusicaltambémmarcoupresença
Confira alguns Maior festival de
noSPGastronomia,comseisshowsdoporte
de Arnaldo Antunes, Mariana Aydar e Toni
números do evento: gastronomia do país pela
primeira vez em São Paulo Garrido, além dos blocos Acadêmicos do
Baixo Augusta, com participação especial
de Simoninha, e Ritaleena, entre outros.
Mais de
25 mil 5 mil 30 mil
O evento também valorizou os pequenos
visitantes pessoas envolvidas metros quadrados
25
patrocinadores
produtores e empreendedores de diversas
regiões de São Paulo, oferecendo espaço
para 26 expositores que apresentaram
na produção de área e apoiadores produtos únicos e de alta qualidade. Entre
eles, Didone Gastronomia, Recanto do
Jakinha Orgânicos, Mangi Bone, Quilombo
Doces, Amô Sabores Amazônicos, Alzira
33 mil
pratos vendidos
Cachaça, Terra Dendê, Palmitolândia e
Manjuba & Cia.
PARCERIAS E OFICINAS
O SP Gastronomia é uma realização O
Globo e CBN e tem a Cidade de São Paulo
como Cidade Anfitriã e o Governo de São
46 mil
bebidas vendidas 13 aulas
Paulo como Estado Anfitrião. O evento
conta ainda com patrocínio de Spaten;
apoio de Pepsi Black, Evino, Juçaí, Eno,
Comgás e TIM; apoio educacional do Senac
apresentadas por São Paulo; apoio institucional de Sabesp,
grandes chefs Metrô de São Paulo, ABEAR- Associação
Brasileira das Companhias Aéreas, Visite
São Paulo e Detran SP; participação de
26
Águas Prata, Limppano, Hellmann's, Gin
Vitória Régia, Kibon e Barilla; tem Café L'Or
como café oficial e o Grand Hyatt São Paulo
pequenos como hotel oficial.
produtores A Prefeitura de São Paulo montou um
estande para oferecer informações e servi-
ços sobre programas gratuitos, roteiros
• Capim Santo • Jiquitaia e Lobozó e pontos turísticos da cidade. Já a Agência
• Dalva e Dito • Komah São Paulo de Desenvolvimento (ADE
17
• Escandinavo • Make Hommus. Not War Sampa), vinculada à Secretaria Municipal
• Espaço Arimbá • Nelita, Mag Market e Riso.e.ria deDesenvolvimentoEconômicoeTrabalho,
• Família Kariri • Osso
• Grand Hyatt São Paulo • Più ofereceuduasoficinas:“AsPANCsnomundo
restaurantes • Hot Pork por • Quincho caipira” e “Realixo e Sítio Sampa: economia
A Casa do Porco • Tasca da Esquina circular e regenerativa para todos”.
• Imakay • Vista Fundamentais para a concretização do
festival, são os parceiros que reconhecem a
importânciadagastronomianaculturaena
economia de São Paulo.
6 shows: Com o sucesso desta primeira edição
e os resultados impressionantes, o SP
Gastronomia já se consolida como um dos
principais eventos gastronômicos do país,
Arnaldo Antunes
prometendo retornar com mais sabores,
Acadêmicos do Baixo Augusta com entretenimento e momentos memoráveis
participação especial de Simoninha para surpreender os amantes da culinária
nas próximas edições.
Ritaleena Acadêmicos Mariana Aydar Toni Garrido
do Grande Rio
FOTOS: ANA PATRÍCIA, GASPAR NÓBREGA, MARIANA LUZ, WANDER ROBERTO E WILLIAM LUCAS
CONTEÚDO PATROCINADO PRODUZIDO POR GLAB.GLOBO.COM
 APRESENTADO POR

Maior festival de gastronomia do país

teve apoio de mais de 25 marcas
Patrocinadoreseapoiadoresgarantiramanimaçãodopúblicocommaisde35ativações,comocarrinhode
golfe,roletadebrindes,espaçosinstagramáveis,degustações,espaçoduplex,brindeseatétestedobafômetro

Barilla ofereceu aula com a chef Ninguém resistiu ao

Juliana Nicoli dando dicas para delicioso aroma da
deixar o inverno mais quentinho degustação do Café L’OR

Teve até foto em plataforma 360°

no espaço da Fundação Paulistana,
da ADE Sampa e da SPTuris, com a
Prefeitura de São Paulo

Comgás criou um
espaço intimista que
rendeu muitas fotos

Evino, marca oficial de

vinhos do evento, ofereceu
Eno arrasou no brindes e descontos para
espaço duplex quem girou a roleta

Grand Hyatt São Paulo foi

o hotel oficial do evento
e também levou seu
restaurante para o festival

Governo de São Paulo muito bem

representado com informações
O charmoso espaço e ativações do Metrô, Detran,
instagramavel do Sabesp, Visite São Paulo e da
Gin Vitória Régia Secretaria de Turismo

Hellmann’s promoveu
experiências sensoriais
com super chef

Sobremesa saudável
e sustentável com Carrinhos da Kibon
o saboroso Juçaí por todos os cantos

A Limppano garantiu
cliques divertidíssimos
em seu espaço

Pepsi, o refrigerante oficial

do evento, atendeu a todos Todos levaram brindes
com carrinhos pelo evento da Águas Prata
FOTOS: ANA PATRÍCIA, GASPAR NÓBREGA, MARIANA LUZ, WANDER ROBERTO E WILLIAM LUCAS

Temas interessantes para as Spaten foi a cerveja

apresentações de renomados oficial do festival
chefs nas aulas oferecidas pelo
Senac São Paulo

TIM marcou
presença no palco

BEBA COM MODERAÇÃO CONTEÚDO PATROCINADO PRODUZIDO POR GLAB.GLOBO.COM

 DE 25 MIL PESSOAS

NOS VEMOS
EM 2024!

Cidade Anfitriã Estado Anfitrião

Realização____________________________________________

Patrocínio __________________________________ Apoio ____________________________________ Apoio Educacional

_____________________________ Apoio Institucional________________________ _____________ Participação_____________ Café Oficial Hotel Oficial _______________________ Local Oficial _________________________

BEBA COM MODERAÇÃO. PRODUTO DESTINADO A MAIORES DE 18 ANOS.

Sal de Fruta Eno: bicarbonato de sódio, carbonato de sódio, ácido cítrico. SE PERSISTIREM OS SINTOMAS, O MÉDICO DEVERÁ SER CONSULTADO. Indicações: alívio da azia e má digestão.
MS 1.9290.0003. SAL DE FRUTA ENO É UM MEDICAMENTO. SEU USO PODE TRAZER RISCOS. PROCURE O MÉDICO E O FARMACÊUTICO. LEIA A BULA.
Marco temporal
Sônia Guajajara,
ministra dos Povos
Indígenas, defende o
meio-termo para
pacificar conflitos A4
Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e
10 de julho de 2023
Ano 24 | Número 5788 | R$ 6,00
www.valor.com.br
FazendaquerarrecadarR$34bicom
novoprogramadetransaçãotributária
Contas públicas Proposta, prevista no Projeto de Lei do Carf, pode criar condições
para governo cumprir as metas de resultado primário estipuladas na regra fiscal
Guilherme Pimenta e Beatriz Olivon
De Brasília
O Ministério da Fazenda conseguiu in-
cluir de última hora no Projeto de Lei do
Carf um novo programa de transação tri-
butária que pode elevar a arrecadação já
a partir deste ano, com potencial de re-
ceita para a União de até R$ 34 bilhões
em alguns anos. A possibilidade, mais
ampla do que a existente hoje, pode criar
condições para o governo cumprir as
metas de resultado primário previstas.
A proposta já estava sendo desenhada
HaddadePachecoabrem
negociaçõesdareforma
Julia Lindner, Edna Simão
e Caetano Tonet
De Brasília
O governo já se movimenta para con-
vencer o Senado a não fazer mudanças
no texto da reforma tributária que im-
pliquem o retorno da matéria à Câmara
dos Deputados. O ministro da Fazenda,
Fernando Haddad, deve se reunir hoje
com o presidente do Senado, Rodrigo
Pacheco (PSD-MG) para iniciar as nego-
ciações. Na avaliação do Ministério da
Fazenda, “a PEC 110 foi toda incorpora-
da pela Câmara” e a expectativa da área
econômica é que os senadores “supri-
Programa para caminhões patina
Marli Olmos
De São Paulo
No início de junho, o governo liberou
incentivos fiscais para a venda de carros,
caminhões e ônibus com descontos. Os
recursos para carros se esgotaram em
menos de um mês. No caso dos cami-
nhões, no entanto, apenas 14% do di-
Destaques
Crise de armazenagem segue em MT
A supersafra de grãos e a queda dos preços
da soja e do milho no mercado interna-
cional nos últimos meses devem escanca-
rar o problema crônico da falta de capaci-
dade de armazenagem em Mato Grosso,
maior produtor agrícola do país, e repetir
cenas vistas em passado não distante, com
montanhas de cereal a céu aberto. B8
Advent põe Kopenhagen à venda
Dois anos e meio após assumir o controle
do grupo Kopenhagen, a Advent pode já
estar perto de vender o negócio. O banco
Goldman Sachs tem conduzido conversas
com potenciais compradores, apurou o
Pipeline, site de negócios do Valor. No
momento, as tratativas ocorrem com mul-
tinacionais de alimentos. B6
Roc Nation, de Jay-Z, compra TFM
Empresa de entretenimento fundada
pelo rapper Jay-Z, a americana Roc Na-
tion acaba de assumir o controle da bra-
sileira TFM. A agência de representação
esportiva conta com mais de cem atletas
no portfólio, incluindo craques como
Vini Jr, Endrick e Gabriel Martinelli. O
valor do negócio não foi divulgado. B5
pela equipe econômica e seria lançada em
agosto, no âmbito de um pacote elaborado
pela pasta do ministro Fernando Haddad
para elevar a arrecadação. A Fazenda, po-
rém, viu uma oportunidade para incluí-la
no PL do Carf, aprovado pela Câmara na
sexta-feira. O texto seguirá para o Senado.
A transação é um instrumento previsto
no Código Tributário Nacional que autori-
za Fisco e contribuinte a negociar condi-
ções de pagamento de dívidas. Pela pro-
posta, empresas autuadas pela Receita,
com processos no Carf ou Judiciário, pode-
rão negociar débitos e obter descontos de
mam excessos” e promulguem o texto.
Pacheco, no entanto, já tem dito que
pretende deixar a “marca” do Senado na
Proposta de Emenda à Constituição (PEC)
da reforma, aprovada na semana passada
na Câmara. Em conversa com parlamen-
tares, Pacheco teria falado em apensar ou-
tras PECs que tratam do tema à matéria.
O governo não se compromete com pra-
zo para votação da matéria, mas, nos basti-
dores, a expectativa é que seja concluída
em outubro. Já a votação do projeto de lei
(PL)quemudaaregradeempatenosjulga-
mentos do Conselho Administrativo Fiscal
(Carf) deve ficar para agosto, depois do re-
cesso informal. Páginas A6, A8 e A9
nheiro foi usado até agora.
Uma nova portaria vai tentar corrigir
as distorções da primeira fase do progra-
ma voltado aos veículos comerciais. Mas,
para especialista, a mudança pode não
resolver um problema que é estrutural.
Mesmo com os ajustes, ainda é possível
que se esbarre na crônica dificuldade de
crédito para autônomos. Página B4
IA generativa
no banco
dos réus
Daniela Braun
De São Paulo
As fontes de informação que alimen-
tam ferramentas de IAs generativas são
um segredo guardado pelas empresas de
tecnologia, mas ações judiciais e extraju-
diciais por desrespeito a direitos auto-
rais, calúnia e difamação devido a con-
teúdos criados por essas ferramentas já
se acumulam. Em abril, a Universal Music
exigiu que todas as plataformas de strea-
ming, incluindo Apple Music, Spotify,
TikTok e YouTube, retirassem a canção
"Heart on My Sleeve", que usava músicas
e vozes dos cantores Drake e The We-
GABRIEL REIS/VALOR
eknd, alegando plágio. No Brasil, a Mi-
crosoft recebeu ordem judicial para reti-
rar informações caluniosas apresentadas
pela ferramenta de IA do buscador Bing
sobre um médico. Procurada, a empresa
não se manifestou. Página B1
Turismo
Setor teme que
desaceleração nas
economias centrais
prejudique o boom do
pós-pandemia B6
até65%,em120parcelas.Aredução,atéen-
tão, era de no máximo 50%, em 84 meses.
Apesar de tratar-se de receita primá-
ria não recorrente, pois seu potencial
dependerá de adesão voluntária dos
contribuintes, especialistas em contas
públicas avaliam que o montante, ainda
que traga ganho temporário, é impor-
tante para os planos de Haddad.
Até o fim deste ano, o governo quer che-
gar a um déficit de cerca de R$ 90 bilhões e
tem o ambicioso plano de zerar o rombo
nas contas públicas em 2024, bem como
produzir superávits a partir de 2025.
“Quando a taxa de juros for abaixo de 10%, muita coisa vai começar a mudar”, afirma Joaquim Levy, e será hora de começar a planejar o futuro do país
Levyvêpaísemmomentofavorável
Anaïs Fernandes e Victor Rezende
De São Paulo
Embora ressalve que não há relação me-
cânica entre queda da Selic e PIB, o diretor
de Estratégia Econômica e Relações com
mercado do Banco Safra, Joaquim Levy, diz
que “quando a taxa de juros for abaixo de
10%, muita coisa vai começar a mudar.”
Nova direção
Sócia da gestora Crescera (ex-Bozano) desde 2010, Priscila Rodrigues é a primeira mulher a assumir
a presidência da Associação Brasileira de Private Equity e Venture Capital (Abvcap). Página C3
Petrobras
Thais Pessanha é a
primeira gerente da
recém-criada área de
diversidade, equidade
e inclusão da estatal B3
Cresceaposta
emcortemais
intensodejuro
Victor Rezende e Augusto Decker
De São Paulo
O alívio na percepção de risco no Brasil
e a senha dada pelo Banco Central (BC)
reforçaram a crença de que um ciclo de
Outra mudança no novo modelo atual é redução da Selic está prestes a começar.
a possibilidade das empresas negociarem Diante do nível atual de aperto da postu-
um único processo. Não precisam mais re- ra monetária e da queda das expectativas
nunciar à tese tributária completa, incluin- de inflação nas últimas semanas, ganha
do casos futuros. Isso, segundo fontes, bu- força entre participantes do mercado a
rocratizava o procedimento. Editais do Mi- possibilidade de redução mais intensa
nistério da Fazenda apresentarão os temas da taxa básica de juros. No fechamento
abertos para a transação, mas sugestões dos negócios de sexta-feira, no mercado
poderão ser feitas pelo contribuinte. O de opções digitais a chance de redução
Banco Central também poderá realizar de 0,5 ponto no juro básico na próxima
transação com instituições financeiras. reunião do Comitê de Política Monetária
Desde 2019, no modelo atual de tran- (Copom) era de 41%, embora a possibili-
sação tributária, foram fechados mais de dade de corte de 0,25 ponto ainda seja
dois milhões de acordos. Página A5 um pouco maior, de 45%. Página C1
ROGERIO VIEIRA/VALOR
Para o ex-ministro da Fazenda, o bom energética, por exemplo. “Essas coisas
momento da economia brasileira pode não se improvisam, se planejam”, disse.
se repetir em 2024, abrindo uma janela Levy elogiou o ministro da Fazenda,
de oportunidade para planejar o futuro
do país. Com os juros caindo — ele espera
um corte de 0,5 ponto percentual na pró-
Fernando Haddad, que tem agido
“com tranquilidade”, e não descartou
que agências de classificação de risco
xima reunião do Copom, em agosto — se-
rá hora de começar a olhar para o longo
prazo, para questões como a transição
elevem a nota do Brasil, a depender do
andamento da pauta econômica no
Congresso. Página A14
Suprema Corte dos
EUA fechou os olhos
para a segregação
Glauco Arbix A13
Indicadores
Ibovespa 7/jul/23 1,25 % R$ 24,5 bi
Selic (meta) 7/jul/23 13,75% ao ano
Selic (taxa efetiva) 7/jul/23 13,65% ao ano
Dólar comercial (BC) 7/jul/23 4,8793/4,8799
Dólar comercial (mercado) 7/jul/23 4,8662/4,8668
Dólar turismo (mercado) 7/jul/23 4,8668/5,0468
Euro comercial (BC) 7/jul/23 5,3482/5,3503
Euro comercial (mercado) 7/jul/23 5,3374/5,3380
Euro turismo (mercado) 7/jul/23 5,3630/5,5430
A2 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023
Brasil
A propriedade
intelectual
que se espera
para o país
Arthur Rosa
Ambiente Compromisso firmado
por Dilma mira reflorestamento
de 12 milhões de hectares até 2030
Programa de
recuperação
de florestas
esbarra em
falta de mudas
Murillo Camarotto
De Brasília
O compromisso do governo
brasileiro de recuperar 12 mi-
lhões de hectares de terras degra-
dadas até 2030 deverá esbarrar
na escassez de mudas e sementes.
Definida em 2015, ainda no go-
verno da ex-presidente Dilma
Rousseff, a meta também depen-
de do funcionamento do merca-
do regulado de créditos de carbo-
no, cujo projeto tramita a passos
lentos no Congresso Nacional.
O ambicioso programa de reflo-
restamento é um dos principais de-
safiosimpostosaobiólogoGaroBat-
manian, que assumiu em março o
comando do Serviço Florestal Brasi-
leiro (SFB), ligado ao Ministério do
Meio Ambiente. Com experiência de
quase20anosnoBancoMundial,ele
também presidiu a filial brasileira
da ONG ambiental WWF.
Sempre que tem oportunida-
de, o presidente Luiz Inácio Lula
da Silva menciona a recuperação
dos 12 milhões de hectares de
terras como uma das principais
saídas para o Brasil atingir as me-
tas de carbono zero sem prejudi-
car sua produção agrícola. A sete
anos do prazo final para o cum-
primento do compromisso, no
entanto, o plano pouco avançou.
“O que aconteceu é que esse
compromisso nem foi mencio-
nado durante os quatro anos do
Índice de empresas citadas em textos nesta edição
4Paradigm A11 Bank of America C1
Accenture A12, A13 BEXS C6
Accor B6 BlackRock C2
Acqua Vero C6 Blu3 C6
Advent B6 BNDES A2
Apple B1 BTG Pactual C6
Arton Advisor C6 Cerradinho Bioenergia B7
B3 A12 Crescera C3
Bagagli & Moreno B1 DataRisk B1
Banco do Brasil C1 Deloitte B6
A
propriedade
intelectual avança
no país, ainda que
em velocidade
considerada baixa
por especialistas. Começaram
no governo passado e foram
mantidas no atual discussões
para aprimorar a legislação,
popularizar a questão e garantir
uma melhor estrutura ao INPI, o
Instituto Nacional da
Propriedade Industrial —
entidade que, embora seja
importante para o país, é uma
mera desconhecida da maioria
dos brasileiros.
Essas discussões estão sendo
tocadas pelo Grupo
Interministerial de Propriedade
Intelectual (GIPI). É integrado
por 11 ministérios e presidido
pela Secretaria de
Competitividade e Política
Regulatória do Ministério do
Desenvolvimento, Indústria,
Comércio e Serviços (Mdic).
O grupo, criado em 2019, tem a
importante missão de coordenar
a Estratégia Nacional de
Propriedade Intelectual (ENPI).
Este ano, foram realizadas duas
reuniões. A última no dia 28 de
junho. Nela, aprovou-se a
realização de uma consulta
pública — ainda sem data prevista
— para a discussão de mudanças
na Lei da Propriedade Industrial
(nº 9.279, de 1996).
governo anterior. Então, hoje em
dia a gente está partindo do zero
já na metade do prazo”, disse Bat-
manian ao Valor. “Só não diria
totalmente ‘do zero’ porque exis-
tem algumas iniciativas por par-
te da iniciativa privada”, ponde-
rou o diretor-geral do SFB.
Ele lembra que o órgão foi re-
baixado à secretaria durante o
governo de Jair Bolsonaro e alo-
cado no Ministério da Agricultu-
ra. O orçamento deste ano, con-
sequentemente, ainda reflete
aquela estrutura. Segundo Bat-
manian, foram destinados R$ 28
milhões para o trabalho. “Em
2017, para você ter uma ideia,
eram R$ 67 milhões”, conta.
No cargo há cinco meses, ele pre-
tende entregar até dezembro um
mapa detalhado das áreas que serão
objeto de recuperação e refloresta-
mento. São considerados terrenos
degradados aqueles que sofreram
desmatamento, garimpo, queima-
das, agricultura extensiva ou preda-
tória, entre outras intervenções.
O mapeamento das áreas, se-
gundo o diretor, será fundamen-
tal para a estruturação de uma
“indústria” de mudas que dê con-
ta do programa. Em um cálculo
preliminar, ele estima uma de-
manda de cerca de 5 bilhões de
mudas de várias espécies. A pro-
dução atual está em torno de 150
milhões de mudas por ano.
“Não temos muda suficiente
EasyJet B6
EQI C6
Extrusa-Pack B5
Faros C6
Fosun C1
Franklin Templeton C2
Galapagos Capital C1
Genoa Capital C1
GettyImages B1
GitHub B1
Dois pontos importantes vão
ser avaliados: a redução do tempo
para caducidade de uma marca e
a possibilidade de registro de uma
marca que ganhou
“distintividade” pelo seu uso. Um
bom exemplo, citado em recente
relatório do GIPI, é o da China in
Box, obrigada a recorrer ao
Judiciário.
No caso da caducidade, a ideia
é fazer um ajuste na lei para
possibilitar o uso de marcas
registradas e não utilizadas.
Hoje, a norma estabelece essa
perda de direito apenas se o uso
da marca, decorridos cinco anos
da sua concessão, não tiver sido
iniciado. Ou se for interrompido
por mais de cinco anos
consecutivos. A ideia é reduzir
esse prazo inicial para três anos.
A medida ganhou importância
em razão do crescimento no
número de registros. Em 2005,
estavam em vigor em torno de 50
mil registros. Em 2022,
aproximadamente 1,5 milhão,
dos quais 831 mil sujeitos à
desconstituição.
Esses ajustes na lei são
importantes para dar mais
agilidade e segurança ao
mercado, mas outras questões,
tão importantes quanto, estão na
mira no GIPI e devem ser
cobradas. A primeira delas é a
possibilidade de inclusão da
propriedade intelectual como
Garo Batmanian: “Esse compromisso nem foi mencionado durante o governo anterior; então a gente está partindo do zero já na metade do prazo”
hoje em dia. A cadeia de produ-
ção que leva à restauração, que
leva à recuperação ambiental na
escala necessária, nós não temos
essa cadeia funcionando. Porque
a cadeia é baseada no mercado”,
explicou Batmanian. “Num pri-
meiro momento, vai ser possível
tocar com o que tem no mercado,
mas num segundo vamos ter que
levar isso (a escassez de oferta)
em conta também”, completou.
A ministra do Meio Ambiente,
Marina Silva, tem falado que o
programa de recuperação de ter-
ras degradadas tem potencial pa-
ra gerar quase 300 mil postos de
trabalho no país. O diretor do
SFB vai além e estima que, com o
mercado de mudas estabelecido,
o número pode chegar a 1 mi-
lhão de empregos na zona rural.
Em uma primeira fase do pla-
no, explicou, cerca de 1 milhão
de hectares de terras da União
devem ser repassados ao setor
privado para projetos de reflo-
restamento, visando o mercado
de créditos de carbono. “Ao fazer
isso, você diminui o custo do em-
Goldman Sachs B6 Lifetime C6
Google B1 Lindt B6
Huawei A11 Live Nation B5
Human Horizons A11 Mannrich e Vasconcelos
ISK B7 Advogados A5
JLL B6 Marfrig B8
KG Cesário Pareceres e Marriott B6
Pesquisas A2 Messem C6
Kopenhagen B6 Microsoft B1
Legacy Capital C2 Midjourney B1
disciplina obrigatória ou optativa
em cursos técnicos, de graduação
e pós-graduação.
É necessário criar essa cultura
da importância da invenção — e
de sua proteção — no país. Lá fora,
a questão é discutida desde cedo.
Na Coreia do Sul, por exemplo, as
crianças discutem a questão
desde o ensino fundamental. Nos
Estados Unidos, no ensino médio.
E na maioria dos países é
disciplina obrigatória na
graduação.
Aqui, o que se tem é um
esforço do INPI nessa direção,
por meio do “Programa PI nas
Escolas”. A ideia do projeto,
organizado pelo órgão com o
apoio de uma rede de
voluntários, é promover, em
âmbito nacional, iniciativas de
inserção da propriedade
intelectual nas escolas da rede
privada e pública. Há, também,
a academia do INPI, que possui
cursos de mestrado e doutorado
profissional.
O cenário pode mudar com a
aprovação de uma proposta
para a inclusão de uma pasta,
até então, fora desse grupo
interministerial: a da Educação.
Também deverão ser incluídos
Defesa e Fazenda. O INPI, porém,
continua fora. O órgão participa
das reuniões do GIPI, mas sem
direito a voto.
Ainda se busca o
presário, que não teve que com-
prar a terra, e tem um conforto
jurídico maior em relação à pos-
se do terreno”, diz Batmanian.
Em seguida, devem entrar no
radar do programa as terras pú-
blicas não destinadas — áreas
sem título que não pertencem a
nenhuma categoria de posse es-
pecificada por lei —, os assenta-
mentos, as terras públicas esta-
duais e também as áreas priva-
das. Este último caso pode con-
templar situações nas quais hou-
ve desmatamento além do que é
permitido no Código Florestal,
demandando a recuperação.
“Ele (setor privado) quer fazer
“Temos que
desmistificar a
lógica de que
manejo florestal é
desmatamento”
Garo Batmanian
Mitsui B7
Monobeton B3
Monofloor B3
Monte Bravo C6
Morningstar C2
Netflix B5
Neurotech A12
Nio A11
Novus Capital C1
Opice Blum, Bruno e
Vainzof Advogados
fortalecimento do INPI e uma
possível autonomia para o órgão
— questão incluída em
documento de reivindicações
entregue pela Confederação
Nacional da Indústria (CNI) ao
Mdic. O INPI está debaixo do
chapéu da pasta.
Esse documento elencou
propostas prioritárias para os cem
primeiros dias do governo. A CNI
quer a edição de uma norma para
transformar o INPI em uma
agência, como a Anvisa, a Agência
Nacional de Vigilância Sanitária,
para “garantir a sua autonomia
financeira e assegurar a
modernização de seus
procedimentos”.
O INPI é superavitário e capaz
de gerar os recursos de que
precisa. A sua receita atual é
suficiente, inclusive, de acordo
com a CNI, para promover a sua
modernização e trazer a sonhada
meta de, até 2026, decidir em dois
anos os exames de pedidos de
patentes. Hoje o prazo médio é de
3,4 anos — mas pode ser mais
elevado, a depender da área. Com
isso, o INPI estaria no mesmo
patamar dos grandes escritórios
internacionais de patentes.
Para chegar lá, o governo
anunciou recentemente concurso
para 120 vagas no INPI. De acordo
com o vice-presidente e ministro
do Desenvolvimento, Indústria,
Comércio e Serviços, Geraldo
o investimento em um lugar que
tenha a cadeia dominial da terra
bem estabelecida, pois são inves-
timentos de longo prazo. Para ele
receber crédito de carbono, a ár-
vore tem que continuar crescen-
do”, completou Batmanian.
As estimativas sobre o custo fi-
nanceiro do programa de reflo-
restamento variam conforme a
estratégia a ser adotada. Isso por-
que há áreas que podem se recu-
perar sozinhas, com o mínimo de
intervenção. Outras precisarão
de um trabalho mais complexo
de recuperação do solo. Quanto
mais intervenção, maior o custo.
“Se é um lugar que o garimpo
destroçou tudo, que tá aquela
terra nua, vai demorar muito
tempo se deixar a natureza to-
mar conta. Mas se é um lugar que
pegou fogo e, no outro ano, não
pegou mais, é outra conversa”,
exemplificou ele, que estima al-
go em torno de R$ 30 bilhões pa-
ra o custo da recuperação dos 12
milhões de hectares acordados.
Apesar do prazo apertado pa-
ra o cumprimento da meta, Bat-
Associados B1 Safra A14, C1
Ourofino Agrociência B7 Santander C1
Petrobras B3 Saudi Aramco A11
Pimco C2
SenseTime A11
Procter & Gamble A13 Sicoob B8
RCR B3 Sinomach Hainan
Roc Nation B5 Development B8
Rongsheng Sony B1
Petrochemical A11 Stability AI B1
Ryanair B6 STR B6
Ryo Asset A5 T. Rowe Price C2
Alckmin, o objetivo, com esse
reforço, é reduzir os prazos para
registro de marcas e patentes.
Hoje, sem o status de uma
agência, o INPI é pouco
conhecido e espera-se que esse
cenário seja alterado nesse
governo, com a atuação do GIPI.
Há pesquisa com essa
comprovação. Foi realizada,
neste ano, pelos professores
Kone Cesário e Gustavo Cesário,
da KG Cesário Pareceres e
Pesquisas.
Apenas 44% das pessoas que
responderam à pesquisa
disseram conhecer o INPI. E a
situação fica ainda pior: um em
cada três dessas pessoas, porém,
deram respostas erradas sobre a
função do órgão — como
pesquisa industrial, pesos e
medidas — ou afirmaram não se
lembrar.
Mas sobre a Anvisa, o
resultado foi o inverso. A
população conhece o órgão e
sabe realmente o que faz. O que
se conclui é que o INPI nem
sempre ganhou a real
importância que deveria. Entra
governo, sai governo, pouco
muda. Espera-se que essa
trajetória seja, agora, alterada.
Arthur Rosa é editor de Legislação &
Tributos. Hoje, excepcionalmente, Sérgio
Lamucci não escreve
E-mail arthur.rosa @valor.com.br
WENDERSON ARAUJO/VALOR
manian lembra que o avanço dos
últimos meses com as concessões
florestais permite uma avaliação
otimista. Pelo instrumento, os
concessionários administram a
área e são autorizados a realizar
atividades como manejo de ma-
deira, venda de créditos de car-
bono e também exploração de
produtos florestais como folhas,
raízes, cascas, óleos, entre outros.
Atualmente, 11 concessões
florestais fazem parte do Progra-
ma de Parcerias de Investimento
(PPI), ao lado, por exemplo, de
aeroportos, estradas e ferrovias.
A ideia é replicar o modelo para o
plano de reflorestamento e che-
gar a 5,3 milhões de hectares
concedidos até o fim de 2026.
“A gente sabe que concessão
florestal está funcionando. Va-
mos expandir a parceria com o
BNDES para a concessão de res-
tauração, onde a gente faz a parte
técnica e a modelagem financei-
ra fica com o banco”, afirmou o
diretor. “Temos que desmistificar
a lógica de que manejo florestal é
desmatamento”, completou.
TFM B5
TozziniFreize B1
TrendFor\ce B1
TSMC B1
Uber A13
UBS BB C1
UBS Wealth
Management C1
Universal Music B1
VettaFi C2
Whitbread B6
Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023 | Valor | A3
A4 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023
Brasil
Entrevista Ministra diz que proposta de Alexandre
de Moraes para indenizar quem adquiriu terras
demarcáveis ‘de boa fé’ ajuda a pacificar conflitos
Guajajara defende
‘meio-termo’ contra
marco temporal
João Valadares
De Brasília
Na expectativa da retomada
do julgamento sobre o marco
temporal no Supremo Tribunal
Federal (STF), a ministra dos Po-
vos Indígenas, Sônia Guajajara,
defendeu em entrevista ao Valor
o caminho do meio-termo apon-
tado no voto do ministro Alexan-
dre de Moraes.
Mesmo com o descontenta-
mento de organizações indíge-
nas, Guajajara diz que a posição
de Moraes, que pode prevalecer
no fim do julgamento, representa
um ponto de equilíbrio na tenta-
tiva de pacificação dos conflitos.
“Eu continuo achando que o
voto dele dá uma apaziguada na
situação e evita a gente perder,
né?”, declarou.
O ministro votou para derrubar
a tese do marco temporal, mas ar-
gumentou que a União deveria in-
denizar quem, de boa-fé, comprou
as terras a serem demarcadas. Ho-
je, só é permitida a indenização re-
lativa às benfeitorias.
Moraes também defendeu em
seu voto que, em caso de acordo,
os indígenas poderiam receber
outra área equivalente às tradi-
cionalmente ocupadas.
A tese do marco temporal conta
com apoio do agronegócio e esta-
belece que apenas as terras ocupa-
das por indígenas na época da pro-
mulgação da Constituição de 1988
podem ser demarcadas.
A ministra reconheceu proble-
mas orçamentários relacionados
às indenizações da chamada terra
nua, mas garantiu que o governo
tem compromisso. Ela disse que o
ministério ainda não calculou o
impacto que isso representaria.
“Olha, realmente tem um ris-
co, porque vai onerar muito o or-
çamento da União”, respondeu.
“Mas, agora, nessa gestão, tem
também um interesse do presi-
dente Lula para garantir um or-
çamento para pagar o que preci-
sa ser pago em relação à regulari-
zação das terras indígenas.”
O julgamento foi interrompi-
do após pedido de vista do minis-
tro André Mendonça e deve ser
retomado antes da aposentado-
ria da ministra Rosa Weber, que
ocorre em outubro.
Na entrevista, a ministra falou
sobre a aprovação na Câmara no
início de junho do PL 490, que
institui justamente o marco tem-
poral e flexibiliza a legislação am-
biental em territórios indígenas.
Ela reconhece que a situação
no Senado, onde a matéria será
apreciada agora, é difícil. “Eles
têm a maioria, mas não vamos
contar como derrota antes de
acabar o jogo, né? Tem que espe-
rar. Há ainda os diálogos.”
O presidente do Senado, Ro-
drigo Pacheco, declarou em en-
trevistas que era necessário um
ponto de equilíbrio. “Nesse pro-
jeto de lei, é muito difícil equili-
brar os interesses. É quase impos-
sível”, rebate a ministra.
Na entrevista, Guajajara fala
sobre o esvaziamento das atri-
buições do ministério após apro-
vação no Congresso da MP da re-
estruturação da Esplanada e ad-
mite perda de autonomia.
“Inicialmente, a gente ficou um
tanto preocupado considerando
que essa etapa da demarcação
aqui no ministério era uma das
nossas prioridades”, reconheceu.
Mesmo reconhecendo que os
processos no Ministério da Justi-
ça se arrastam por mais tempo,
diz que a retomada da demarca-
ção não está ameaçada.
Por questões orçamentárias e
possíveis problemas jurídicos, a
ministra não garante a homolo-
gação dos oito territórios que fi-
caram de fora do pacote de de-
marcação anunciado pelo go-
verno em abril.
A expectativa é de que apenas
metade das áreas seja homologa-
da neste ano. Até agosto, o gover-
no fará o anúncio.
A seguir os principais pontos
da entrevista.
Valor: O Ministério dos Povos In-
dígenas foi esvaziado após aprova-
ção no Congresso da MP da reestru-
turação da Esplanada. A retomada
da política de demarcação, prome-
tida por Lula, está ameaçada?
Sônia Guajajara: Inicialmente,
a gente ficou um tanto preocupa-
do considerando que essa etapa
da demarcação aqui no ministé-
rio era uma das nossas priorida-
des. Mas com a palavra do presi-
dente Lula e também com o diá-
logo com o ministro da Justiça,
Flávio Dino, entendemos que
não vai paralisar nada.
Valor: Mas isso não significa
uma perda de autonomia?
Guajajara: É claro que a retira-
da dessa atribuição do MPI tira
um pouco essa autonomia em re-
lação ao processo demarcatório
no que cabe a nós. Mas temos
tantas outras atribuições. A gen-
te agora já está organizando a
proteção territorial, a questão
das políticas sociais e a imple-
mentação da Pengati [Política
Nacional de Gestão Ambiental
de Terras Indígenas]. A gente está
trabalhando agora de uma for-
ma muito mais ampla. Então, de
fato, para este governo não com-
promete [a demarcação].
Valor: A senhora já disse que o
Ministério da Justiça é muito lento e
que os processos se arrastam por
muito anos. Isso não é um fator pre-
judicial?
“Eu vim para cá para
cuidar da pauta
indígena e avançar
com processos de
demarcação”
Guajajara: É. Eu temo que exis-
ta uma maior morosidade do
que seria aqui. Mas nós estamos
acompanhando e estamos com
reuniões bem frequentes. E, ago-
ra, o ministério tá organizando
também esse setor que vai cuidar
dessa parte porque não tinha no
Ministério da Justiça.
Valor: A senhora acha que o go-
verno poderia ter feito uma melhor
articulação no Congresso para pre-
servar a atribuição central do mi-
nistério?
Guajajara: Nesse caso, não te-
ria muito o que fazer. A proposta
foi apresentada pelo governo
dessa forma, com essa atribuição
no Ministério dos Povos Indíge-
nas. De cara, o relator já disse
que, nesse sentido para demarca-
ção de terras indígenas, ele não
teria como manter porque estava
tendo já essa pressão vindo das
bancadas. Disse que a demarca-
ção de terras indígenas não teria
negociação. O relator já trouxe
essa informação. Nós tentamos
ainda conversar com muitos par-
lamentares. O próprio Arthur Li-
ra [presidente da Câmara dos De-
putados] respondeu para a de-
putada Célia Xacriabá quando
ela foi procurar que demarcação
de terra e o PL 490 ele não podia
ajudar nada.
Valor: O que é que sobra do mi-
nistério e o que é que a senhora pre-
tende fazer pra evitar o esvaziamen-
to completo?
Guajajara: Nós estamos aqui
com essa atribuição da proteção
territorial, de fazer a desintrusão
dos territórios. É outra parte im-
portante. Estamos agora, inclusi-
ve, fazendo esse mapeamento de
quantos territórios precisam ser
desintrusados. Nós temos a ges-
tão dos territórios. Além das po-
líticas sociais e essa articulação
direta com os outros ministérios.
Valor: No mês passado, a Câmara
aprovou o PL 490, que institui a tese
do marco temporal. Agora, é com o
Senado. O que a senhora espera?
Guajajara: Na prática, não tem
como evitar a tramitação desse
projeto de lei no Senado até por-
que as bancadas ali estão total-
mente interessadas nessa aprova-
ção. Inclusive, já pediram para ten-
tar colocar a aprovação de requeri-
mento de urgência também para
tramitar logo. O presidente do Se-
nado, Rodrigo Pacheco, conseguiu
segurar e manter o trâmite normal
passando pelas comissões. Então,
foi isso que ele garantiu. Na Câma-
ra, houve um atropelamento.
Valor: Pacheco falou da necessi-
dade equilibrar os interesses. Há
um caminho possível?
Guajajara: Nesse projeto de lei, é
muito difícil equilibrar os interes-
ses. É quase impossível. Esse proje-
to de lei ele é muito nocivo. Ele re-
trocede em muitos direitos con-
quistados. Ele foi ali no Congresso
e até pela sociedade batizado co-
mo o PL do Marco Temporal, mas
na real ele é muito mais perigoso.
Ele traz mais 15 projetos de lei
apensados. Resgata, por exemplo,
a PEC 215, aquela que transfere a
atribuição da demarcação de ter-
ras do Poder Executivo para o Le-
gislativo. Ele resgata esse projeto
de lei do arrendamento, que auto-
riza arrendamento das terras indí-
genas. Ele também flexibiliza toda
a legislação ambiental facilitando
o acesso e a exploração. Eu citei
aqui alguns pontos só para mos-
trar o quanto que é difícil conciliar
os interesses e equilibrar.
Valor: A derrota no Senado tam-
bém já está na conta?
Guajajara: Eles têm a maioria,
mas não vamos contar como der-
rota antes de acabar o jogo, né?
Tem que esperar. Há ainda os diá-
logos. A gente segue conversan-
do com senadores, mesmo com
aqueles que são contrários.
Valor: Existe a possibilidade de o
STF retomar o julgamento do marco
temporal antes da votação no Sena-
do. O que a senhora espera?
Guajajara: Estou bem otimista
com o Supremo. Nós estamos acre-
ditando que ali nós vamos ter vo-
tos suficientes para, como disse
Alexandre de Moraes, enterrar de
vez o marco temporal. Tem agora
aquela orientação do próprio mi-
nistro Alexandre de Moraes que fa-
la do pagamento das indenizações
da terra nua. Hoje não é permitido.
Hoje, só são indenizadas as benfei-
torias. Ele traz isso como uma for-
ma de tentar equilibrar.
Valor: A sra. comemorou o posi-
cionamento de meio-termo do mi-
nistro, mas organizações indígenas
já se colocaram contra. O entendi-
mento dele pode ser um caminho?
Guajajara: Eu acho. Eu conti-
nuo achando que o voto dele dá
uma apaziguada na situação e
evita a gente perder, né? Acho
que hoje o que está em jogo é o es-
tabelecimento dessa data como
uma das prerrogativas para iden-
tificar e reconhecer territórios in-
dígenas. Isso precisa acabar.
Valor: A alegação é de que com a
indenização da terra nua, como pro-
põe o ministro, a demarcação seria
inviabilizada por razão orçamentá-
ria. A sra. já fez esses cálculos?
Guajajara: Não temos esse dado
ainda. A gente tinha um dado da
Funai que também nem estava
atualizado porque nos últimos
quatro anos não se atualizou. A
gente até pegou esse ano para po-
der ver agora como é que atualiza-
mos com as desintrusões das terras
já demarcadas. Então, agora, a
gente tá aqui no ministério com
essa decisão de fazer esse mapea-
mento dos territórios. Vamos fazer
por Estado para entender qual a si-
tuação de todos os territórios em
todo o Brasil.
Sônia Guajajara: “Nós estamos aqui com essa atribuição da proteção territorial, de fazer a desintrusão dos territórios”
Valor: Então, há um risco de pa-
ralisia das demarcações se a tese de
Moraes prevalecer?
Guajajara: Olha, realmente
tem um risco, porque vai onerar
muito o orçamento da União. A
gente sabe que tem um limite no
orçamento público para essas
questões. Mas, agora, nessa ges-
tão, tem também um interesse
do próprio planejamento e do
presidente Lula para garantir um
orçamento para pagar o que pre-
cisar ser pago em relação à regu-
larização das terras indígenas.
Valor: O ministro também defen-
de a possibilidade, se houver acordo,
de a União oferecer outra área que
não seja aquela tradicionalmente
ocupada. A senhora concorda?
Guajajara: Olha, eu acho que é
bem complexo. Tem situações
que o povo pode aceitar fazer
uma conversa, um diálogo e en-
tender que pode aceitar outra
área. Mas tem povos que não. Os
Guarani Kaiowá, por exemplo, é
uma das áreas mais conflituosas.
Guarani Kaiowá é um povo que
fala assim todo dia: ‘essa terra é
minha. Eu morro aqui e dela não
saio’. Eles falam isso. Há situações
diversas. A gente não pode colo-
car tudo no mesmo pacote. Não
tem como. A gente precisa iden-
tificar realmente uma a uma e fa-
zer a conversa com o povo para
entender o que pode ser feito.
Valor: Lula montou um governo
bastante amplo. Há interesses diver-
sos. O ministro da Agricultura, por
exemplo, é a favor do marco tempo-
ral. A sra. sente pressão interna?
Guajajara: É, de fato, o governo
Lula reúne muitos interesses. São
interesses diversos. Cada um está
brigando pelo seu. Eu vim para
cá para cuidar da pauta indígena
e avançar com os processos de
demarcação, de garantia a segu-
rança dos indígenas nos territó-
rios, de proteger esses territórios,
buscar as condições também de
produção com as iniciativas indí-
genas. E eu estou fazendo isso.
Quem está contra, está brigando
pelo seu. E eu tô aqui também de-
fendendo aquilo para que eu fui
aqui nomeada.
Valor: A senhora se sente fortale-
cida pelo presidente em relação a
possíveis embates internos?
Guajajara: Eu sinto hoje uma
confiança muito grande no presi-
dente Lula. Eu sinto muita verdade
quando ele fala da proteção do
meio ambiente, quando ele fala do
respeito e da proteção também aos
direitos dos povos indígenas. Ele
tem falado publicamente aqui e
fora do Brasil. Ele tem trazido a
pauta indígena também para esse
centro dessas discussões ambien-
tais, climáticas. Eu sinto que ele
tem tentando buscar esse equilí-
brio para não prejudicar nenhum
setor e tentar conciliar. Sei que tem
momentos que vai ser difícil, vai
ter que tomar alguma decisão. Às
vezes, ele mesmo cobra de mim.
“Soninha, cadê? Traz aí os proces-
sos. Eu quero assinar.” Então ele fa-
la comigo assim quando a gente se
encontra. Então, eu sei que, quanto
mais ele fala da pauta indígena de
forma positiva, mais reação ele
tem dessa maioria ali que é contrá-
ria a essa pauta no Congresso. Mas
ele não tem se esquivado. Então, eu
estou bem confiante que ele vai
dar essa autonomia e confiança
para gente trabalhar.
“A gente já avançou
bastante nas várias
áreas. Na questão
do garimpo, é visível
já a mudança”
Valor: O governo havia prometido
a demarcação de 14 áreas. Em abril,
o presidente só homologou seis.
Guajajara: Por mais que a gente
tenha anunciado 14 processos
que estavam com todos os estu-
dos concluídos, ao final, quando
a gente foi olhar um a um, de fato,
nem todos tinham a documenta-
ção comprobatória completa. E
estava na nossa responsabilidade
aqui do MPI. A gente passou para
Casa Civil, sentamos junto ali pa-
ra analisar e a gente mesmo quis
trazer mais documentos para ter
um processo tranquilo e não ter
questionamento depois. A gente
trouxe aquelas seis que era o que,
de fato, a gente podia garantir no
momento. Como já é público, a
gente não tinha esse orçamento
garantido para fazer esse proces-
so completo todo esse ano.
Valor: Então, o pacote inteiro
que havia sido prometido não sai
este ano?
Guajajara: Eu não posso te ga-
rantir agora que sairão as oito. Eu
não posso, mas algumas dessas
oito ainda a gente consegue assi-
nar esse ano. Nós estamos traba-
WENDERSON ARAUJO/VALOR
lhando com o prazo de agosto pa-
ra sair mais algumas assinatura.
Valor: Há áreas, como na Bahia e
em Santa Catarina, em que os go-
vernos locais têm tentado segurar a
demarcação. Na Bahia, o governa-
dor é do PT. Como a senhora tem
conciliado isso?
Guajajara: Na Bahia, de fato, é
muito sensível. A gente teve lá
agora e vi que tem conflito per-
manente. Para os indígenas, a so-
lução seria demarcar logo. Entre-
gar a terra e acabar esses confli-
tos, mas há fazendeiros, donos de
empreendimentos que estão ali e
que também se colocam contrá-
rios e acham que essa não é a so-
lução. O governador está tentan-
do ainda fazer esse diálogo e ter
um ambiente mais tranquilo pa-
ra que a área seja demarcada.
Valor: E em Santa Catarina?
Guajajara: O caso de Morro dos
Cavalos, em Santa Catarina, tem
sim o interesse direto do governa-
dor que já nos procurou aqui. Tam-
bém [procurou] outros órgãos se
colocando abertamente contrário
à demarcação. Agora, é um ponto
de vista puramente político. Morro
dos Cavalos não tem tantos confli-
tos de interesses. Não tem tantas
pessoas dentro da área. Não tem
empreendimento lá próximo, né?
Então é só uma área boa e bonita
que eles acham que não tem que
ser área indígena.
Valor: Passados seis meses, o go-
verno conseguiu resolver a questão
da terra indígena Yanomami?
Guajajara: A gente já avançou
bastante nas várias áreas. Na
questão do garimpo, é visível já a
mudança ali. É visível o esvazia-
mento dos garimpeiros. Tem ain-
da uma parte de garimpeiro ali
que nós estamos entendendo
conforme dados da própria PF,
que já não são mais só garimpei-
ros. Mas que são pessoas ligadas
ao crime organizado que resis-
tem em sair do território. Eles es-
tão praticando atos de violência.
Nós solicitamos a presença tam-
bém e ação do Exército para dar
esse apoio ali nessa retirada des-
ses que ainda restam ali.
Valor: Mas conseguiram expul-
sar a maior parte dos invasores?
Guajajara: O dado da Polícia
Federal já aponta que consegui-
mos retirar mais de 80% desses
garimpeiros. Temos informação
das lideranças indígenas alguns
garimpeiros trabalham à noite e
durante o dia ele se escondem.

Brasil
Tributação Fazenda lançaria programa em agosto, mas conseguiu incluir de última hora no PL do Carf
Governo mira ‘transação 2.0’ para obter R$ 34 bi
Guilherme Pimenta e
Beatriz Olivon
De Brasília
O Ministério da Fazenda con-
seguiu incluir de última hora no
Projeto de Lei do Carf um novo
programa de transação tributá-
ria que pode elevar a arrecadação
já a partir deste ano, com poten-
cial de receita para a União de até
R$ 34 bilhões, segundo apurou o
Valor. Chamado na pasta de
“Transação 2.0”, é uma possibili-
dade de encerrar disputas judi-
ciais e administrativas e poderá
ajudar a recompor a base fiscal,
principalmente para dar condi-
ções ao cumprimento das metas
de resultado primário previstas
na nova regra fiscal.
A proposta estava sendo dese-
nhada pela equipe econômica e
seria lançada em agosto, no âm-
bito do desconhecido pacote
elaborado pela equipe do minis-
tro Fernando Haddad para ele-
var a arrecadação federal, mas a
pasta viu uma janela de oportu-
nidade para incluí-la no PL. O
dispositivo permitirá que em-
presas autuadas pela Receita,
que discutem casos no Conselho
Administrativo de Recursos Fis-
cais (Carf) ou no Judiciário, ne-
gociem as formas de pagamento
com novas condições.
O desconto, que era no máxi-
mo de 50% sobre o valor total,
agora pode chegar a 65%. O pra-
zo de pagamento também pas-
sou de 84 meses para 120 meses.
Os descontos podem ficar fora da
tributação, a depender do edital
lançado pela Fazenda — nos edi-
tais anteriores, tinham de ser tri-
butados. O texto agora será ana-
lisado pelo Senado.
Do ponto de vista fiscal, técni-
cos da equipe econômica consi-
deram em cálculos preliminares
que R$ 34 bilhões é o teto possí-
vel para a União arrecadar com o
programa neste e nos próximos
anos, mas também ponderam
que se trata de uma receita não
recorrente, já que seu potencial
vai depender da adesão voluntá-
ria dos contribuintes. O governo
quer chegar a um déficit de cerca
de R$ 90 bilhões até o fim deste
ano e, para 2024, tem o ambicio-
so plano de zerar o rombo nas
contas públicas, bem como pro-
duzir superávits a partir de 2025.
Apesar de se tratar de uma re-
ceita primária não recorrente,
tanto integrantes da Fazenda
quanto especialistas em contas
públicas avaliam que o montan-
te, ainda que traga um ganho
temporário, pode ser importante
para os planos de Haddad, prin-
cipalmente em um momento no
qual a arrecadação pode cair
com a depreciação do câmbio e o
recuo das commodities. Além
disso, alertam que algumas me-
didas que elevem receitas de for-
ma recorrente podem demorar
para atingir seu potencial.
Outra mudança trazida pelo
novo modelo é que as empresas
podem negociar um único pro-
cesso. Não precisam mais renun-
ciar à tese tributária completa,
incluindo casos futuros. Isso, se-
gundo uma fonte, “burocratiza-
va muito” o procedimento. “Era
necessário investigar em todos
os processos da empresa para
ver se havia algum sobre a mes-
ma tese”, explicou.
Os editais do Ministério da Fa-
zenda trarão os temas a serem
abertos para a transação do con-
tencioso, mas sugestões de te-
mas podem ser feitas pelo con-
tribuinte. Outra novidade é per-
mitir que o Banco Central reali-
ze transação com o sistema fi-
nanceiro.
Receita é positiva
“como guidance para
o cumprimento da
meta de primário”
Gabriel Leal de Barros
É um modelo mais amplo de
negociação em relação ao que
existe hoje e também foi um pedi-
do da Advocacia-Geral da União
(AGU) à Fazenda. A ideia da pro-
posta vinha sendo trabalhada
desde que foram lançados os pri-
meiros editais de transação do
contencioso e um deles, para teses
de ágio, não teve a receptividade
esperada. Após ouvir os pontos de
contribuintes, começaram a ser
estudados os aperfeiçoamentos.
Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023
LEO PINHEIRO/VALOR
Outro incentivo ao projeto
também foi a recente vitória do
governo no Supremo Tribunal
Federal (STF) na discussão sobre
tributação de receitas financei-
ras de instituições financeiras.
Derrotados, bancos procuraram
a Procuradoria-Geral da Fazenda
Nacional (PGFN) para tentar al-
gum tipo de parcelamento da dí-
vida, como um Refis, ou mesmo
uma modalidade de transação.
Na Fazenda, houve a interpre-
tação de que não faria sentido
transacionar com bancos, já que
o instituto se baseia em créditos
de difícil recuperação e devedo-
res com capacidade de paga-
mento comprometida, o que
não é o caso do sistema financei-
ro, que pode oferecer garantia
dos valores ou mesmo contin-
genciar montantes. Mas ao mes-
mo tempo houve a avaliação de
que algum outro instrumento
poderia atender às instituições
financeiras e outros grandes
contribuintes.
Desde 2019, com o modelo
atual da transação tributária, fo-
ram firmados mais de 2 milhões de
acordos com contribuintes. Além
disso, há 250 mil acordos em mo-
nitoramento que podem ser im-
pulsionados com novas regras.
Até sexta-feira, estava incluí-
do pelo relator do PL do Carf,
deputado Beto Pereira (PSDB-
MS), a possibilidade de transa-
ção, mas somente com a Receita
Federal, excluindo a PGFN, o que
causou mal-estar interno na
equipe econômica. Essa nego-
ciação seria feita antes mesmo
das autuações, ainda na fiscali-
zação pelos auditores.
O Fórum da Advocacia Pública
Federal, que representa advoga-
dos públicos e procuradores da
Fazenda Nacional, chegou a pu-
blicar uma nota na qual apontou
a falta de “competência constitu-
cional” da Receita para realizar
transação sem a “participação,
chancela ou autorização” de um
advogado público.
Após a repercussão negativa, o
relator excluiu a transação com a
Receita. Ainda assim, Isac More-
no Falcão Santos, presidente do
Sindifisco, defende que seria
mais efetiva a transação antes da
constituição do crédito e, por is-
so, diz que os auditores vão insis-
tir em um novo projeto para a
transação exclusiva pela Receita.
O tributarista Breno Vasconce-
los, sócio do Mannrich e Vascon-
celos Advogados, avaliou que o
novo modelo é positivo, já que
permite negociar ações específi-
cas. “Grandes contribuintes es-
tão, hoje, impossibilitados de
transacionar seus processos, em
| Valor | A5
razão da ausência de concessão
de descontos e condições espe-
ciais por terem alta capacidade
de pagamento”, explicou.
“Assim, a criação da contrapar-
tida de desistência de determina-
dos processos em que a Fazenda
Pública atribua prognóstico des-
favorável certamente tornaria a
transação mais atrativa às gran-
des empresas, aumentando, con-
sequentemente, a arrecadação
para a União”, considerou.
Ele também aponta para “a ne-
cessidade de que o desenho dessa
nova transação traga critérios cla-
ros sobre como serão seleciona-
dos os processos a serem objeto
de desistência como contraparti-
da, para evitar discricionarieda-
des e assegurar a isonomia”.
Sobre o fiscal, Gabriel Barros,
sócio da Ryo Asset e ex-diretor da
Instituição Fiscal Independente
(IFI), avalia que mesmo a receita
oriunda do novo programa seja
não recorrente, seria positiva
“como guidance para o cumpri-
mento das metas de primário,
que são desafiadoras”.
“A atividade econômica está
em trajetória de acomodação e
houve notável recuo das commo-
dities, que vão reduzir as receitas
primárias do governo. Assim,
buscar uma forma de compen-
sar, ainda que por meio de uma
arrecadação não recorrente, é
uma ajuda favorável”, resumiu.
A AGU confirmou que um
aperfeiçoamento da transação
está sendo discutido e disse que a
ideia é melhorar o mecanismo.
Além dos R$ 34 bilhões com o no-
vo programa, o governo também
projeta uma arrecadação anual
entre R$ 40 bilhões e R$ 50 bi-
lhões por ano com o retorno do
voto de qualidade no Carf . A Fa-
zenda não se manifestou. (Cola-
borou Raphael Di Cunto)
A6 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023
Brasil
Tributação Pesquisador elogia
uniformização, simplificação e fim
da cumulatividade de impostos
Reforma
representa
um ganho
relevante, diz
Manoel Pires
Lucianne Carneiro e Rafael Rosas
Do Rio
A reforma tributária aprovada
na Câmara dos Deputados repre-
senta um ganho relevante para a
economia brasileira e melhora as
perspectivas para o crescimento,
ainda que as vantagens venham
após anos na longa transição en-
tre o sistema atual e o novo, na
avaliação do economista Manoel
Pires, coordenador do Núcleo de
Política Econômica e do Observa-
tório de Política Fiscal do Institu-
to Brasileiro de Economia da Fun-
dação Getulio Vargas (FGV Ibre).
Ele vê a vitória na Câmara como
“o pontapé formal” da trajetória
até a entrada em vigor das mudan-
ças dos impostos sobre o consu-
mo, um caminho que inclui ainda
a aprovação no Senado e uma série
de regulamentações. Pires se mos-
tra otimista com a tramitação no
Senado, ao dizer que “aprovação
na Câmara teve efeito de mostrar
que o Congresso Nacional pode
ajudar o país”, mesmo que sejam
necessárias algumas concessões.
Os três principais benefícios da
reforma, segundo o economista,
são a uniformização de tributos,
o fim da cumulatividade dos im-
postos e a simplificação tributá-
ria, que juntos reduzem custos e
aumentam a competitividade.
O economista rebate as críticas
de que a reforma tributária não foi
capaz de acabar com a guerra fiscal
entre os Estados. Ele elogia a cria-
ção do Fundo Nacional de Desen-
volvimento Regional, por levar a
maior cuidado na concessão de in-
centivos, diante de recursos limita-
dos. Condena, no entanto, o fato
de o fundo ser permanente.
A seguir os principais pontos
da entrevista.
Eficiência
Temos alguns problemas no
sistema atual que são muito bem
identificados. Temos um sistema
que tributa de forma muito dife-
renciada os vários tipos de bens e
os vários serviços, uma multipli-
cidade de alíquotas no sistema.
Isso gera uma série de proble-
mas. Por exemplo: uma empresa
ou setor econômico que não usa
uma tecnologia de produção
mais eficiente porque, se usar ou-
tra forma de produção, pode não
se beneficiar do ponto de vista
tributário. Temos mais tributo
sobre a indústria, que de forma
geral sofre com a competição in-
ternacional. Isso gera perda de
competitividade. O sistema per-
mite arbitragem de tributos,
com diferentes cargas tributárias
dependendo da forma de produ-
ção, o que leva a muitos litígios
porque as empresas forçam de-
terminadas situações para even-
tualmente pagar menos impos-
tos. Há uma série de problemas
que levam a ineficiência econô-
mica grande, a perda de compe-
titividade significativa e a um
passivo tributário grande, o siste-
ma fica muito complexo. A refor-
ma desde o começo vai na dire-
ção correta, tenta uniformizar a
base tributária entre os vários
bens e serviços, acaba com a cu-
mulatividade do tributo, privile-
gia a verticalização da produção
e incentiva a indústria a ter deter-
minadas formas de produção
que agregam mais valor e geram
ganho de competitividade. O
que foi aprovado vai nessa dire-
ção. Acho que é uma reforma que
agrega bastante para o país.
Maiores ganhos
O que vai trazer mais ganho é a
uniformização de tributos dos vá-
rios serviços e produtos. Estudos
mostram que essa uniformização
tributária gera crescimento. Outra
coisa que traz ganho importante é
o fim da cumulatividade de im-
posto, que onera muito a cadeia
produtiva e na prática acaba one-
rando muito o investimento e a ex-
portação. A uniformização tribu-
tária faz com que as decisões de
produção sejam ligadas à produti-
vidade, o fim da cumulatividade
gera ganho de competitividade
para a economia e redução de cus-
to e o IVA [Imposto sobre Valor
Agregado] é um imposto mais
simples. O contencioso tributário
vai diminuir e isso é menos custo
para as empresas também. A eco-
nomia tende a ter um sistema mais
propício ao crescimento.
Transição entre sistemas
No próximo ano principal-
mente será regulamentado o im-
posto novo, [o Congresso] vai ter
que criar lei complementar regu-
lamentando o imposto e prova-
velmente isso vai levar o ano in-
teiro. É uma discussão difícil, não
é simples, porque nessa discussão
vai ser definida alíquota do im-
posto. É nessa discussão que vai se
saber quem vai pagar o que e
quanto. Enquanto faz a regula-
mentação do imposto em 2024,
vai ser criado o conselho federati-
vo, que tem dois papéis princi-
pais: o primeiro é funcionar co-
mo uma central de créditos que
vai reconhecer e estabelecer o flu-
xo de transferências entre os Esta-
dos e as empresas, para receber o
pagamento dos créditos tributá-
rios. E também vai harmonizar a
legislação tributária entre Esta-
dos e municípios. É um trabalho
bastante grande. Então em prin-
cípios você teria 2024 e 2025 para
fazer a estruturação desse conse-
lho. Em 2026 entraria em vigor a
CBS. Completaria a CBS, se não
me engano, em três anos e depois
começaria a fazer a parte do Esta-
do local. Estados e municípios fa-
zem a transição até 2032. Na prá-
tica a transição começaria em
2026 e terminaria em 2032.
“A economia tende
a ter um sistema
mais propício ao
crescimento”
Transição federativa
A outra transição é a federativa.
Porque a tributação vai sair da ori-
gem para o destino. Quem é Esta-
do produtor vai perder um pouco
de arrecadação, quem é Estado
consumidor vai ganhar um pouco.
É uma transição mais longa para
que ninguém perca recursos de
forma significativa e dura 50 anos.
Essa foi a condução política para
diminuir a contrariedade dos Esta-
dos. Esse foi um ponto importante,
porque, com os Estados contra, fi-
ca muito difícil fazer esse tipo de
reforma. Acho que a grande ques-
tão da transição é até que ponto
ela vai se dar de forma efetiva no
sentido de cumprir o que está dis-
posto na Constituição, dando de
fato andamento à reforma, ou se
eventualmente vai se prolongar a
transição, adiando o início da re-
forma. As pressões políticas vão
acontecer ao longo desse processo.
Manoel Pires, economista do FGV Ibre: questão não é acabar com guerra fiscal, mas criar sistema em que Estado faz guerra fiscal com o próprio dinheiro
Os próximos governos deverão ter
convicção da importância disso,
para que não se tenha uma transi-
ção acidentada, eventualmente di-
luindo o impacto da reforma. A vi-
tória de ontem [semana passada]
foi o pontapé formal do Congresso
nessa reforma.
Perdas
As perdas são as concessões que
tiveram que ser feitas em função
da necessidade de ter que aprovar
a reforma. E concessões essas que
desviam da espinha dorsal da re-
forma. A Zona Franca de Manaus
continua, isso já era esperado. Só
vamos conseguir discutir Zona
Franca quando houver alternativa
de desenvolvimento para aquela
região. O Simples também. Tem
uma bancada muito forte no Con-
gresso que protege o Simples. São
dois regimes tributários especiais
que desviam do conceito de IVA.
Tem alíquota reduzida para alguns
setores. Mas se focamos nas exce-
ções, esquecemos a essência. Todas
essas diferenciações já existiam,
numa escala nacional, para todos
os setores, todos os produtos.
Quando a gente centra um pouco
nas exceções, acaba perdendo de
vista o ganho que a reforma traz,
que é tratar com mais uniformida-
de todo o resto. No sistema que o
Brasil tinha, a exceção era a regra.
Tudo era exceção. Então temos ga-
nho relevante de uniformizar o sis-
tema tributário.
Ganhos econômicos
Temos estudos que tentam di-
mensionar qual o impacto em ter-
mos de crescimento econômico de
fazer uma reforma tributária em
que todos são tratados de forma
igual. Consigo simular isso e consi-
go mostrar que gera crescimento.
Mas as exceções são difíceis de si-
mular no modelo porque há exce-
ções que são por produto, exce-
ções que são por setor e há exceção
que não está definida ainda. O que
posso dizer é que os estudos que
avaliaram a implantação de um
IVA no Brasil mostraram que, em
um sistema em que a tributação é
uniforme entre os setores econô-
micos, o PIB tende a ser 4% a 5%
mais elevado. Se, além disso, acaba
com a cumulatividade, pula para
8%. O PIB seria 8% mais elevado
com uma reforma que combina
essas duas coisas. Tem efeitos sobre
produtividade, que são mais difí-
ceis de mensurar, mas se você tem
ganho de produtividade, pode ter
efeito ainda maior.
Saúde e educação
Agora os setores serão tributa-
dos de forma igual. A reforma di-
minui essas discrepâncias. E a tran-
sição ajuda, porque permite que se
absorva ao longo do tempo even-
tual aumento de custo. Estudos
econômicos mostram que, como
há redução de custo ao longo dos
anos, a maioria dos setores acaba
beneficiada. Quando se avalia a
questão setorial, os dois setores
que não são beneficiados com a re-
forma normalmente são educação
e saúde. Isso justifica esse trata-
mento diferenciado. Já o setor de
turismo e lazer também conseguiu
uma diferenciação. Mas quem
consome turismo e lazer não é
gente de baixa renda.
Diferenciação ao longo do tempo
Temos experiência de outros
países de que, no início da introdu-
ção dos IVAs, tinham alguma dife-
renciação [entre setores]. Depois,
ao longo do tempo, conseguiram
reduzir isso. As pessoas não enten-
dem muito bem o IVA, se pensa o
IVA com a cabeça de um sistema
tributário como o nosso. E isso ge-
ra alguns erros de conta. Na medi-
da em que o imposto se consolide,
pode ser que se consiga abrir essa
discussão de incluir esses setores
[na uniformização]. Isso acontece
em alguns países. Tomara que
aconteça com o Brasil.
Folha salarial
O setor de serviços tem uma re-
clamação justa que é a tributação
da folha salarial, uma outra distor-
ção. A carga sobre a folha é muito
alta: contribuição previdenciária,
Sistema S, FGTS, salário educação...
E, como é muito alta, tem um Im-
posto de Renda pouco progressivo
para a pessoa física. Se for progres-
sivo demais, aumenta ainda mais a
tributação sobre folha. A forma co-
mo se tributa a folha salarial no
Brasil gera uma distorção de que
contratar mão de obra é muito ca-
ro. Os setores intensivos em mão
de obra realmente têm um ponto
de reclamação correto. De certa
maneira, a reforma do IVA coloca
luz sobre a questão. Mas a solução
não é fazer a diferenciação do IVA e
sim reformar a folha. Acredito que
a discussão que virá na sequência é
a tributação direta. Um dos pilares
da reforma da tributação direta é
exatamente reduzir a carga sobre a
folha salarial. Isso vai conseguir
aliviar bastante essa pressão que a
reforma do IVA pode exercer sobre
esses setores. E aí o sistema tributá-
rio fica mais bem arrumado.
Tramitação no Senado
A aprovação da reforma tributá-
ria na Câmara dos Deputados teve
um efeito muito importante de
mostrar que o Congresso pode
ajudar o país, ela ajuda muito na
imagem do Congresso. De certa
forma, a classe política se mobili-
zou a favor da reforma e os Estados
participaram de forma cooperati-
va. Com essa mensagem positiva, o
Senado tem tudo para conseguir
aprovar a reforma mantendo sua
espinha dorsal. É claro que pode
ter uma ou outra discussão, mas
acho que vai ficar muito ruim para
o Senado não aprovar a reforma.
Depois do que aconteceu na Câ-
mara, com aprovação relativa-
mente rápida, a expectativa é que o
Senado vá na mesma direção.
“Senado tem tudo
para aprovar a
reforma mantendo
sua espinha dorsal”
Próximas fases da reforma
Estamos em um país em que a
desigualdade é muito grande.
Uma forma de tratar isso é pela
transferência de renda. O SUS faz
isso, o Bolsa Família faz isso, a pre-
vidência rural faz isso... Mas não te-
mos um sistema tributário que
ajuda na redução de desigualda-
des. O Imposto de Renda para pes-
soa física é muito pouco progressi-
vo. Assim como existem isenções
tributárias no consumo, há no sis-
tema de tributação direta. As dis-
torções do sistema de tributação
direta também fazem com que [a
economia] cresça pouco. O siste-
ma tributário de Imposto de Ren-
da para as empresas está muito de-
fasado. No mundo, há um proces-
so de redução de carga sobre as
empresas e de compensação disso
com aumento da progressividade
tributária, cortando brechas. Não
temos nenhuma mudança estru-
tural no sistema tributário de Im-
posto de Renda desde os anos 90,
estamos muito para trás. Um cami-
nho seria trabalhar para reduzir a
contribuição previdenciária, até
mesmo para concluir a reforma do
IVA. E poderia se compensar isso
com maior progressividade no Im-
posto de Renda para pessoa física.
Isso pode gerar impacto em redu-
ção de informalidade e de desem-
prego. Além disso, a ideia seria vol-
tar com a tributação sobre lucros e
dividendos, reduzindo o Imposto
de Renda para empresas.
Reformas menos maduras
Com essas mudanças, é possível
alinhar o sistema tributário ao que
é aplicado no resto do mundo e
manter a economia brasileira
competitiva. Mas os setores econô-
micos sempre olharam mais para a
tributação sobre o consumo. Vejo
um governo com vontade de fazer
[as outras reformas], já fez o IVA. Is-
so também criaria perspectivas
positivas para o país. Mas é uma re-
WENDERSON ARAUJO/VALOR
forma menos madura, precisa de
mais discussões e estudos. E talvez
precise de mais de tempo para
uma proposta.
Guerra fiscal
Todo mundo faz guerra fiscal.
Tem guerra fiscal nos Estados Uni-
dos, nos países europeus. Só que
no Brasil a questão é diferente. Co-
mo a tributação é na origem, os Es-
tados fazem guerra fiscal com di-
nheiro dos outros. Um Estado re-
duz a alíquota de uma empresa pa-
ra atraí-la. Antes, não arrecadava
nada, porque a empresa não exis-
tia em seu Estado. Quando a em-
presa se muda, o Estado passa a ar-
recadar sobre sua produção, en-
quanto o Estado de origem perde
arrecadação. Era uma guerra fiscal
infinita. Todo mundo podia fazer
porque não tinha custo de oportu-
nidade, não se perdia receita fiscal.
Houve críticas ao relatório do gru-
po de trabalho por não acabar com
a guerra fiscal. Mas está correto: a
questão não é acabar com a guerra
fiscal, é o Estado fazer guerra fiscal
com seu dinheiro. Pode-se até
achar razoável acabar com a guer-
ra fiscal porque afeta a produtivi-
dade, mas não é o que explica nos-
sa diferença de renda em relação a
outros países. Pelo menos no pri-
meiro momento da reforma, é pre-
ciso eliminar o excesso.
Fundo Regional
O Fundo de Desenvolvimento
Regional foi criado para que, à me-
dida que a tributação sai da ori-
gem e vai para o destino, os Esta-
dos recebam recursos federais pa-
ra atrair empresas. Só que o recur-
so é limitado, então o Estado será
mais seletivo. É uma solução boa, o
modelo está correto, mas há duas
preocupações. O valor ficou para
ser definido por lei complementar
e há diferença grande entre o que
os Estados querem receber e o que
a União está disposta a pagar. Os
Estados querem em torno de
R$ 100 bilhões a R$ 150 bilhões por
ano, perto de 1% do PIB. Não é ra-
zoável. E a proposta da União é de
R$ 40 bilhões. Esse ponto será im-
portante no debate da regulamen-
tação. Outra crítica é que, do jeito
que foi aprovado, o fundo é per-
manente. Isso é complicado por-
que, no fim das contas, está tiran-
do dinheiro da União para finan-
ciar permanentemente a guerra
fiscal. O ideal seria um instrumen-
to transitório. Já temos redução de
Imposto de Renda para empresas
que vão para a área da Sudam [Su-
perintendência do Desenvolvi-
mento da Amazônia] e da Sudene
[Superintendência do Desenvolvi-
mento do Nordeste], já tem políti-
ca de desenvolvimento regional
com incentivo fiscal.

CUTIA EMPREENDIMENTOS EÓLICOS S.A.
Companhia Fechada
CNPJ nº 10.979.076/0001-64
NIRE 41300292132
EDITAL DE 2ª (SEGUNDA) CONVOCAÇÃO DE ASSEMBLEIA GERAL DE DEBEN-
TURISTAS DA SÉRIE ÚNICA DA 1ª (PRIMEIRA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES
SIMPLES, NÃO CONVERSÍVEIS EM AÇÕES, DA ESPÉCIE COM GARANTIA
REAL, COM GARANTIA ADICIONAL FIDEJUSSÓRIA, EM SÉRIE ÚNICA, PARA
DISTRIBUIÇÃO PÚBLICA, COM ESFORÇOS RESTRITOS, DA CUTIA EMPREEN-
DIMENTOS EÓLICOS S.A.
Ficam convocados os senhores titulares das debêntures em circulação (em conjunto, “Deben-
turistas”) da série única da 1ª (primeira) emissão de debêntures simples não conversíveis em
ações, da espécie com garantia real, com garantia adicional fidejussória, em série única, para
distribuição pública, com esforços restritos, da Cutia Empreendimentos Eólicos S.A. (“Emis-
são”, “Debêntures” e “Companhia”, respectivamente), emitidas nos termos da “Instrumento
Particular de Escritura da 1ª (primeira) Emissão de Debêntures Simples, não Conversíveis em
Ações, da Espécie com Garantia Real, com Garantia Adicional Fidejussória, em Série Única,
para Distribuição Pública, com Esforços Restritos, da Cutia Empreendimentos Eólicos S.A.”,
celebrada em 20 de março de 2019, entre a Companhia e a Pentágono S.A. Distribuidora de
Títulos e Valores Mobiliários, conforme aditada (“Escritura de Emissão” e “Agente Fiduciário”,
respectivamente) para se reunirem em segunda convocação, no dia 14 de julho de 2023, às
17:00 horas, em Assembleia Geral de Debenturistas (“AGD”), a ser realizada de modo exclusi-
vamente digital, sem prejuízo da possibilidade de adoção de instrução de voto a distância pre-
viamente à realização da AGD, através da plataforma “Microsoft Teams”, com o link de acesso
a ser encaminhado pela Companhia aos Debenturistas habilitados, nos termos do artigo 70,
inciso I, da Resolução da CVM nº 81, de 29 de março de 2022 (“Resolução CVM 81”), para
deliberar sobre as seguintes ORDENS DO DIA:
(1) consentimento prévio para a realização de operação que resulte em alteração de controle
acionário indireto da Companhia, em razão da potencial transformação de sua acionista con-
troladora direta, a Companhia Paranaense de Energia – Copel (“Copel”), em companhia de
capital disperso e sem acionista controlador (corporação), transformação essa a ser realizada
envolvendo oferta pública de distribuição de ações ordinárias e/ou certificados de depósito de
ações (units) de emissão da Copel (“Potencial Operação”), de modo que a Potencial Operação
não configure um Evento de Inadimplemento (conforme definido na Escritura de Emissão), nos
termos da Cláusula 5.1 (aa) da Escritura de Emissão; e
(2) autorização para o Agente Fiduciário praticar, em conjunto com a Companhia, todos os
demais atos eventualmente necessários de forma a refletir as deliberações tomadas de acordo
com o item (1) acima.
Em contrapartida pelos consentimentos prévios solicitados nos termos deste edital de con-
vocação, poderá ser deliberado na AGD o pagamento de contraprestação econômica aos De-
benturistas relativa a cada consentimento, nos prazos, montantes e formas a serem definidos
de comum acordo entre a Companhia e os Debenturistas na AGD, por meio do pagamento de
waiver fee, sendo certo que tal contraprestação econômica estará condicionada ao sucesso da
Potencial Operação.
Informações Gerais:
Os Debenturistas interessados em participar da AGD por meio da plataforma “Microsoft
Teams” deverão solicitar o cadastro para a Companhia com cópia para o Agente Fiduciário,
para os endereços eletrônicos ri@copel.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, pre-
ferencialmente com antecedência de até 2 (dois) dias antes da data de realização da AGD,
manifestando seu interesse em participar da AGD e solicitando o link de acesso ao sistema
(“Cadastro”). A solicitação de Cadastro deverá (i) conter a identificação do debenturista e, se
for o caso, de seu representante legal que comparecerá à AGD, incluindo seus (a) nomes com-
pletos, (b) números do CPF ou CNPJ, conforme o caso, (c) telefone, (d) endereço de e-mail
do solicitante; e (ii) ser acompanhada dos documentos necessários para participação na AGD,
conforme detalhado abaixo.
Nos termos do artigo 71, inciso I, da Resolução CVM 81, além da participação e do voto à
distância durante a AGD, por meio da plataforma “Microsoft Teams”, também será admitido o
preenchimento e envio de instrução de voto à distância, conforme modelo disponibilizado pela
Companhia no seu website ri.copel.com e atendidos os requisitos apontados no referido mo-
delo (sendo admitida a assinatura digital), o qual deverá ser enviado à Companhia e ao Agente
Fiduciário, para os endereços eletrônicos ri@copel.com e assembleias@pentagonotrustee.
com.br, preferencialmente, até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia.
Nos termos dos artigos 126 e 71 da Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976, conforme alte-
rada (“Lei das S.A.”), para participar da AGD ou enviar instrução de voto, os Debenturistas de-
verão encaminhar à Companhia e ao Agente Fiduciário (i) cópia do documento de identidade do
debenturista, representante legal ou procurador (Carteira de Identidade Registro Geral (RG),
Carteira Nacional de Habilitação (CNH), passaporte, carteiras de identidade expedidas pelos
conselhos profissionais ou carteiras funcionais expedidas pelos órgãos da Administração Pú-
blica, desde que contenham foto de seu titular); (ii) comprovante atualizado da titularidade das
Debêntures, expedido pela instituição escrituradora, o qual recomenda-se tenha sido expedido,
no máximo, 5 (cinco) dias antes da data da realização da AGD; e (iii) caso o debenturista seja
representado por um procurador, procuração com poderes específicos para sua representação
na AGD ou instrução de voto.
O representante do debenturista pessoa jurídica deverá apresentar, ainda, cópia dos seguintes
documentos, devidamente registrados no órgão competente (Registro Civil de Pessoas Ju-
rídicas ou Junta Comercial competente, conforme o caso): (a) contrato ou estatuto social; e
(b) ato societário de eleição do administrador que (b.i) comparecer à assembleia geral como
representante da pessoa jurídica, ou (b.ii) assinar procuração para que terceiro represente o
debenturista pessoa jurídica, sendo admitida a assinatura digital.
Com relação aos fundos de investimento, a representação dos cotistas na AGD caberá à insti-
tuição administradora ou gestora, observado o disposto no regulamento do fundo. Nesse caso,
o representante da administradora ou gestora do fundo, além dos documentos societários
acima mencionados relacionados à gestora ou à administradora, deverá apresentar cópia do
regulamento do fundo, devidamente registrado no órgão competente.
Para participação por meio de procurador, a outorga de poderes de representação deverá ter
sido realizada há menos de 1 (um) ano, nos termos do artigo 126, § 1º, da Lei das S.A. Em
cumprimento ao disposto no artigo 654, §1º e §2º, da Lei nº 10.406, de 10 de janeiro de 2002,
conforme alterada (“Código Civil”), a procuração deverá conter indicação do lugar onde foi
passada, qualificação completa do outorgante e do outorgado, data e objetivo da outorga com
a designação e extensão dos poderes conferido.
As pessoas naturais Debenturistas da Companhia somente poderão ser representadas na AGD
por procurador que seja acionista, administrador da Companhia, advogado ou instituição fi-
nanceira, consoante previsto no artigo 126, §1º, da Lei das Sociedades por Ações. As pessoas
jurídicas Debenturistas da Companhia poderão ser representadas por procurador constituído
em conformidade com seu contrato ou estatuto social e segundo as normas do Código Civil,
sem a necessidade de tal pessoa ser administrador da Companhia, acionista ou advogado
(Processo CVM RJ2014/3578, julgado em 04.11.2014).
Validada a sua condição e a regularidade dos documentos pela Companhia após o Cadastro,
o debenturista receberá, até 24 horas antes da AGD, as instruções para acesso à plataforma
“Microsoft Teams”.
Caso determinado debenturista não receba as instruções de acesso com até 24 (vinte e
quatro) horas de antecedência do horário de início da AGD, deverá entrar em contato com
a Companhia, por meio do e-mail ri@copel.com, com até 4 (quatro) horas de antecedência
do horário de início da AGD, para que seja prestado o suporte necessário. Qualquer dúvida,
os Debenturistas poderão contatar a Companhia diretamente pelo e-mail ri@copel.com e/ou
pelo telefone (41) 3331-4011, ou com o Agente Fiduciário, por meio do e-mail assembleias@
pentagonotrustee.com.br.
A administração da Companhia reitera aos Senhores Debenturistas que não haverá a possi-
bilidade de comparecer fisicamente à AGD, uma vez que essa será realizada exclusivamente
de modo digital.
Na data da AGD, o link de acesso à plataforma “Microsoft Teams” estará disponível a partir de
15 (quinze) minutos de antecedência e até 10 (dez) minutos após o horário de início da AGD,
sendo que o registro da presença somente se dará conforme instruções e nos horários aqui in-
dicados. Após 10 (dez) minutos do início da AGD, não será possível o ingresso do debenturista
na AGD, independentemente da realização do cadastro prévio. Assim, a Companhia recomenda
que os Debenturistas acessem a plataforma digital para participação da AGD com pelo menos
15 (quinze) minutos de antecedência.
Eventuais manifestações de voto na AGD deverão ser feitas exclusivamente por meio do sis-
tema de videoconferência, conforme instruções detalhadas a serem prestadas pela mesa no
início da AGD. Dessa maneira, o sistema de videoconferência será reservado para acompa-
nhamento da AGD, acesso ao vídeo e áudio da mesa, bem como visualização de eventuais
documentos que sejam compartilhados pela mesa durante a AGD, sem a possibilidade de
manifestação.
A Companhia ressalta que será de responsabilidade exclusiva do debenturista assegurar a
compatibilidade de seus equipamentos com a utilização da plataforma digital e com o acesso
à videoconferência. A Companhia não se responsabilizará por quaisquer dificuldades de viabi-
lização e/ou de manutenção de conexão e de utilização da plataforma digital que não estejam
sob controle da Companhia.
Ressalta-se que os Debenturistas poderão participar da AGD ainda que não realizem o cadastro
prévio acima referido, bastando apresentarem os documentos, preferencialmente, em até 60
(sessenta) minutos antes do início da AGD, conforme artigo 72, § 2º, da Resolução CVM 81.
Os Debenturistas que fizerem o envio da instrução de voto, e esta for considerada válida, não
precisarão acessar o link para participação digital da AGD, sendo sua participação e voto com-
putados de forma automática. Contudo, em caso de envio da instrução de voto de forma prévia
pelo debenturista ou por seu representante legal com a posterior participação na Assembleia
através de acesso ao link e, cumulativamente, manifestação de voto deste debenturista no ato
de realização da Assembleia, será desconsiderada a instrução de voto anteriormente enviada,
conforme disposto no artigo 71, §4º, II, da Resolução CVM 81.
Este edital de convocação se encontra disponível nas respectivas páginas do Agente Fiduciário
(www.pentagonotrustee.com.br), da Companhia (ri.copel.com) e da CVM na rede mundial de
computadores (https://www.gov.br/cvm/pt-br ).
Todos os termos aqui iniciados em letras maiúsculas e não expressamente aqui definidos terão
os mesmos significados a eles atribuídos na Escritura de Emissão.
Curitiba, 06 de julho de 2023.
Adriano Fedalto
Diretor Administrativo Financeiro
Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023
COPEL GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S.A.
Companhia Aberta – Registro CVM nº 02474-0
CNPJ nº 04.370.282/0001-70
NIRE 41300019240
EDITAL DE 2ª (SEGUNDA) CONVOCAÇÃO DA ASSEMBLEIA GERAL DE DEBEN-
TURISTAS DA 5ª (QUINTA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES, NÃO CON-
VERSÍVEIS EM AÇÕES, DA ESPÉCIE COM GARANTIA REAL, COM GARANTIA
ADICIONAL FIDEJUSSÓRIA, EM SÉRIE ÚNICA, PARA DISTRIBUIÇÃO PÚBLI-
CA COM ESFORÇOS RESTRITOS DE DISTRIBUIÇÃO, DA COPEL GERAÇÃO E
TRANSMISSÃO S.A.
Ficam convocados os senhores titulares das debêntures em circulação (em conjunto, “Deben-
turistas”) da única série da 5ª (quinta) emissão de debêntures simples, não conversíveis em
ações, da espécie com garantia real, com garantia adicional fidejussória, em série única da Co-
pel Geração e Transmissão S.A. (“Emissão”, “Debêntures” e “Companhia”, respectivamente),
emitidas nos termos da “Escritura Particular da 5ª (quinta) Emissão de Debêntures Simples,
não Conversíveis em Ações, da Espécie com Garantia Real, com Garantia Adicional Fidejussó-
ria, em Série Única, para Distribuição Pública com Esforços Restritos de Distribuição, da Copel
Geração e Transmissão S.A.”, celebrada em 20 de setembro de 2018, entre a Companhia e a
Pentágono S.A. Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários, conforme aditada (“Escritura de
Emissão” e “Agente Fiduciário”, respectivamente) para se reunirem em segunda convocação,
no dia 14 de julho de 2023, às 14:00 horas, em Assembleia Geral de Debenturistas (“AGD”),
a ser realizada de modo exclusivamente digital, sem prejuízo da possibilidade de adoção de
instrução de voto a distância previamente à realização da AGD, através da plataforma “Mi-
crosoft Teams”, com o link de acesso a ser encaminhado pela Companhia aos Debenturistas
habilitados, nos termos do artigo 70, inciso I, da Resolução da CVM nº 81, de 29 de março de
2022 (“Resolução CVM 81”), para deliberar sobre as seguintes ORDENS DO DIA:
(1) consentimento prévio para a realização de operação que resulte em alteração de controle
acionário indireto da Companhia, em razão da potencial transformação de sua acionista con-
troladora direta, a Companhia Paranaense de Energia – Copel (“Copel”), em companhia de
capital disperso e sem acionista controlador (corporação), transformação essa a ser realizada
envolvendo oferta pública de distribuição de ações ordinárias e/ou certificados de depósito de
ações (units) de emissão da Copel (“Potencial Operação”), nos termos descritos na proposta
da administração, disponível nas respectivas páginas do Agente Fiduciário (pentagonotrustee.
com.br), da Companhia (ri.copel.com) e da CVM na rede mundial de computadores (https://
www.gov.br/cvm/pt-br) (“Proposta da Administração”), de modo que a Potencial Operação
não configure um Evento de Inadimplemento (conforme definido na Escritura de Emissão), nos
termos das Cláusulas 7.1 (g) e 7.1 (h) da Escritura de Emissão; e
(2) autorização para o Agente Fiduciário praticar, em conjunto com a Companhia, todos os
demais atos eventualmente necessários de forma a refletir as deliberações tomadas de acordo
com o item (1) acima.
Em contrapartida pelos consentimentos prévios solicitados nos termos da Proposta da Admi-
nistração e deste edital de convocação, poderá ser deliberado na AGD o pagamento de contra-
prestação econômica aos Debenturistas relativa a cada consentimento, nos prazos, montantes
e formas a serem definidos de comum acordo entre a Companhia e os Debenturistas na AGD,
por meio do pagamento de waiver fee, sendo certo que tal contraprestação econômica estará
condicionada ao sucesso da Potencial Operação.
Informações Gerais:
Os Debenturistas interessados em participar da AGD por meio da plataforma “Microsoft
Teams” deverão solicitar o cadastro para a Companhia com cópia para o Agente Fiduciário,
para os endereços eletrônicos ri@copel.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, pre-
ferencialmente com antecedência de até 2 (dois) dias antes da data de realização da AGD,
manifestando seu interesse em participar da AGD e solicitando o link de acesso ao sistema
(“Cadastro”). A solicitação de Cadastro deverá (i) conter a identificação do debenturista e, se
for o caso, de seu representante legal que comparecerá à AGD, incluindo seus (a) nomes com-
pletos, (b) números do CPF ou CNPJ, conforme o caso, (c) telefone, (d) endereço de e-mail
do solicitante; e (ii) ser acompanhada dos documentos necessários para participação na AGD,
conforme detalhado abaixo.
Nos termos do artigo 71, inciso I, da Resolução CVM 81, além da participação e do voto à
distância durante a AGD, por meio da plataforma “Microsoft Teams”, também será admitido o
preenchimento e envio de instrução de voto à distância, conforme modelo disponibilizado pela
Companhia no seu website ri.copel.com e atendidos os requisitos apontados no referido mo-
delo (sendo admitida a assinatura digital), o qual deverá ser enviado à Companhia e ao Agente
Fiduciário, para os endereços eletrônicos ri@copel.com e assembleias@pentagonotrustee.
com.br, preferencialmente, até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia.
Nos termos dos artigos 126 e 71 da Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976, conforme alte-
rada (“Lei das S.A.”), para participar da AGD ou enviar instrução de voto, os Debenturistas de-
verão encaminhar à Companhia e ao Agente Fiduciário (i) cópia do documento de identidade do
debenturista, representante legal ou procurador (Carteira de Identidade Registro Geral (RG),
Carteira Nacional de Habilitação (CNH), passaporte, carteiras de identidade expedidas pelos
conselhos profissionais ou carteiras funcionais expedidas pelos órgãos da Administração Pú-
blica, desde que contenham foto de seu titular); (ii) comprovante atualizado da titularidade das
Debêntures, expedido pela instituição escrituradora, o qual recomenda-se tenha sido expedido,
no máximo, 5 (cinco) dias antes da data da realização da AGD; e (iii) caso o debenturista seja
representado por um procurador, procuração com poderes específicos para sua representação
na AGD ou instrução de voto.
O representante do debenturista pessoa jurídica deverá apresentar, ainda, cópia dos seguintes
documentos, devidamente registrados no órgão competente (Registro Civil de Pessoas Ju-
rídicas ou Junta Comercial competente, conforme o caso): (a) contrato ou estatuto social; e
(b) ato societário de eleição do administrador que (b.i) comparecer à assembleia geral como
representante da pessoa jurídica, ou (b.ii) assinar procuração para que terceiro represente o
debenturista pessoa jurídica, sendo admitida a assinatura digital.
Com relação aos fundos de investimento, a representação dos cotistas na AGD caberá à insti-
tuição administradora ou gestora, observado o disposto no regulamento do fundo. Nesse caso,
o representante da administradora ou gestora do fundo, além dos documentos societários
acima mencionados relacionados à gestora ou à administradora, deverá apresentar cópia do
regulamento do fundo, devidamente registrado no órgão competente.
Para participação por meio de procurador, a outorga de poderes de representação deverá ter
sido realizada há menos de 1 (um) ano, nos termos do artigo 126, § 1º, da Lei das S.A. Em
cumprimento ao disposto no artigo 654, §1º e §2º, da Lei nº 10.406, de 10 de janeiro de 2002,
conforme alterada (“Código Civil”), a procuração deverá conter indicação do lugar onde foi
passada, qualificação completa do outorgante e do outorgado, data e objetivo da outorga com
a designação e extensão dos poderes conferido.
As pessoas naturais Debenturistas da Companhia somente poderão ser representadas na AGD
por procurador que seja acionista, administrador da Companhia, advogado ou instituição fi-
nanceira, consoante previsto no artigo 126, §1º, da Lei das Sociedades por Ações. As pessoas
jurídicas Debenturistas da Companhia poderão ser representadas por procurador constituído
em conformidade com seu contrato ou estatuto social e segundo as normas do Código Civil,
sem a necessidade de tal pessoa ser administrador da Companhia, acionista ou advogado
(Processo CVM RJ2014/3578, julgado em 04.11.2014).
Validada a sua condição e a regularidade dos documentos pela Companhia após o Cadastro,
o debenturista receberá, até 24 horas antes da AGD, as instruções para acesso à plataforma
“Microsoft Teams”.
Caso determinado debenturista não receba as instruções de acesso com até 24 (vinte e
quatro) horas de antecedência do horário de início da AGD, deverá entrar em contato com
a Companhia, por meio do e-mail ri@copel.com, com até 4 (quatro) horas de antecedência
do horário de início da AGD, para que seja prestado o suporte necessário. Qualquer dúvida,
os Debenturistas poderão contatar a Companhia diretamente pelo e-mail ri@copel.com e/ou
pelo telefone (41) 3331-4011, ou com o Agente Fiduciário, por meio do e-mail assembleias@
pentagonotrustee.com.br.
A administração da Companhia reitera aos Senhores Debenturistas que não haverá a possi-
bilidade de comparecer fisicamente à AGD, uma vez que essa será realizada exclusivamente
de modo digital.
Na data da AGD, o link de acesso à plataforma “Microsoft Teams” estará disponível a partir de
15 (quinze) minutos de antecedência e até 10 (dez) minutos após o horário de início da AGD,
sendo que o registro da presença somente se dará conforme instruções e nos horários aqui in-
dicados. Após 10 (dez) minutos do início da AGD, não será possível o ingresso do debenturista
na AGD, independentemente da realização do cadastro prévio. Assim, a Companhia recomenda
que os Debenturistas acessem a plataforma digital para participação da AGD com pelo menos
15 (quinze) minutos de antecedência.
Eventuais manifestações de voto na AGD deverão ser feitas exclusivamente por meio do sis-
tema de videoconferência, conforme instruções detalhadas a serem prestadas pela mesa no
início da AGD. Dessa maneira, o sistema de videoconferência será reservado para acompa-
nhamento da AGD, acesso ao vídeo e áudio da mesa, bem como visualização de eventuais
documentos que sejam compartilhados pela mesa durante a AGD, sem a possibilidade de
manifestação.
A Companhia ressalta que será de responsabilidade exclusiva do debenturista assegurar a
compatibilidade de seus equipamentos com a utilização da plataforma digital e com o acesso
à videoconferência. A Companhia não se responsabilizará por quaisquer dificuldades de viabi-
lização e/ou de manutenção de conexão e de utilização da plataforma digital que não estejam
sob controle da Companhia.
Ressalta-se que os Debenturistas poderão participar da AGD ainda que não realizem o cadastro
prévio acima referido, bastando apresentarem os documentos, preferencialmente, em até 60
(sessenta) minutos antes do início da AGD, conforme artigo 72, § 2º, da Resolução CVM 81.
Os Debenturistas que fizerem o envio da instrução de voto, e esta for considerada válida, não
precisarão acessar o link para participação digital da AGD, sendo sua participação e voto com-
putados de forma automática. Contudo, em caso de envio da instrução de voto de forma prévia
pelo debenturista ou por seu representante legal com a posterior participação na Assembleia
através de acesso ao link e, cumulativamente, manifestação de voto deste debenturista no ato
de realização da Assembleia, será desconsiderada a instrução de voto anteriormente enviada,
conforme disposto no artigo 71, §4º, II, da Resolução CVM 81.
Este edital de convocação se encontra disponível nas respectivas páginas do Agente Fiduciário
(www.pentagonotrustee.com.br), da Companhia (ri.copel.com) e da CVM na rede mundial de
computadores (https://www.gov.br/cvm/pt-br).
Todos os termos aqui iniciados em letras maiúsculas e não expressamente aqui definidos terão
os mesmos significados a eles atribuídos na Escritura de Emissão.
Curitiba, 06 de julho de 2023.
Adriano Rudek de Moura
Diretor de Finanças e de Relações com
Investidores
| Valor | A7
COPEL DISTRIBUIÇÃO S.A.
Companhia Aberta – Registro CVM nº 02680-8
CNPJ nº 04.368.898/0001-06
NIRE 41300019282
EDITAL DE 2ª (SEGUNDA) CONVOCAÇÃO DE ASSEMBLEIA
GERAL DE DEBENTURISTAS DA 2ª (SEGUNDA) SÉRIE DA 6ª
(SEXTA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES, NÃO
CONVERSÍVEIS EM AÇÕES, DA ESPÉCIE QUIROGRAFÁRIA,
COM GARANTIA ADICIONAL FIDEJUSSÓRIA, EM DUAS
SÉRIES, PARA DISTRIBUIÇÃO PÚBLICA, COM ESFORÇOS
RESTRITOS, DA COPEL DISTRIBUIÇÃO S.A.
Ficam convocados os senhores titulares das debêntures em circulação (em conjunto, “De-
benturistas”) da Segunda Série da 6ª (sexta) emissão de debêntures simples não conversíveis
em ações, da espécie quirografária, com garantia adicional fidejussória, em duas séries, da
Copel Distribuição S.A. (“Emissão”, “Debêntures” e “Companhia”, respectivamente), emiti-
das nos termos da “Escritura Particular da 6ª (sexta) Emissão de Debêntures Simples, não
Conversíveis em Ações, da Espécie Quirografária, com Garantia Adicional Fidejussória, em
Duas Séries, para Distribuição Pública, com Esforços Restritos, da Copel Distribuição S.A.”,
celebrada em 28 de junho de 2021, entre a Companhia e a Pentágono S.A. Distribuidora de
Títulos e Valores Mobiliários, conforme aditada (“Escritura de Emissão” e “Agente Fiduciário”,
respectivamente) para se reunirem em segunda convocação, no dia 17 de julho de 2023, às
17:00 horas, em Assembleia Geral de Debenturistas (“AGD”), a ser realizada de modo exclu-
sivamente digital, sem prejuízo da possibilidade de adoção de instrução de voto a distância
previamente à realização da AGD, através da plataforma “Microsoft Teams”, com o link de
acesso a ser encaminhado pela Companhia aos Debenturistas habilitados, nos termos do
artigo 70, inciso I, da Resolução da CVM nº 81, de 29 de março de 2022 (“Resolução CVM
81”), para deliberar sobre as seguintes ORDENS DO DIA:
(1) consentimento prévio para a realização de operação que resulte em alteração de controle
acionário indireto da Companhia, em razão da potencial transformação de sua acionista con-
troladora direta, a Companhia Paranaense de Energia – Copel (“Copel”), em companhia de
capital disperso e sem acionista controlador (corporação), transformação essa a ser realizada
envolvendo oferta pública de distribuição de ações ordinárias e/ou certificados de depósito de
ações (units) de emissão da Copel (“Potencial Operação”), nos termos descritos na proposta
da administração, disponível nas respectivas páginas do Agente Fiduciário (pentagonotrustee.
com.br), da Companhia (ri.copel.com) e da CVM na rede mundial de computadores (https://
www.gov.br/cvm/pt-br) (“Proposta da Administração”), de modo que a Potencial Operação
não configure um Evento de Inadimplemento (conforme definido na Escritura de Emissão),
nos termos das Cláusulas 6.1. (v) e 6.1. (vi) da Escritura de Emissão; e
(2) autorização para o Agente Fiduciário praticar, em conjunto com a Companhia, todos os
demais atos eventualmente necessários de forma a refletir as deliberações tomadas de acordo
com o item (1) acima.
Em contrapartida pelos consentimentos prévios solicitados nos termos da Proposta da Admi-
nistração e deste edital de convocação, poderá ser deliberado na AGD o pagamento de contra-
prestação econômica aos Debenturistas relativa a cada consentimento, nos prazos, montantes
e formas a serem definidos de comum acordo entre a Companhia e os Debenturistas na AGD,
por meio do pagamento de waiver fee, sendo certo que tal contraprestação econômica estará
condicionada ao sucesso da Potencial Operação.
Informações Gerais:
Os Debenturistas interessados em participar da AGD por meio da plataforma “Microsoft Te-
ams” deverão solicitar o cadastro para a Companhia com cópia para o Agente Fiduciário,
para os endereços eletrônicos ri@copel.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, pre-
ferencialmente com antecedência de até 2 (dois) dias antes da data de realização da AGD,
manifestando seu interesse em participar da AGD e solicitando o link de acesso ao sistema
(“Cadastro”). A solicitação de Cadastro deverá (i) conter a identificação do debenturista e,
se for o caso, de seu representante legal que comparecerá à AGD, incluindo seus (a) nomes
completos, (b) números do CPF ou CNPJ, conforme o caso, (c) telefone, (d) endereço de
e-mail do solicitante; e (ii) ser acompanhada dos documentos necessários para participação
na AGD, conforme detalhado abaixo.
Nos termos do artigo 71, inciso I, da Resolução CVM 81, além da participação e do voto à
distância durante a AGD, por meio da plataforma “Microsoft Teams”, também será admitido o
preenchimento e envio de instrução de voto à distância, conforme modelo disponibilizado pela
Companhia no seu website ri.copel.com e atendidos os requisitos apontados no referido mo-
delo (sendo admitida a assinatura digital), o qual deverá ser enviado à Companhia e ao Agente
Fiduciário, para os endereços eletrônicos ri@copel.com e assembleias@pentagonotrustee.
com.br, preferencialmente, até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia.
Nos termos dos artigos 126 e 71 da Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976, conforme
alterada (“Lei das S.A.”), para participar da AGD ou enviar instrução de voto, os Debenturistas
deverão encaminhar à Companhia e ao Agente Fiduciário (i) cópia do documento de identida-
de do debenturista, representante legal ou procurador (Carteira de Identidade Registro Geral
(RG), Carteira Nacional de Habilitação (CNH), passaporte, carteiras de identidade expedidas
pelos conselhos profissionais ou carteiras funcionais expedidas pelos órgãos da Administra-
ção Pública, desde que contenham foto de seu titular); (ii) comprovante atualizado da titula-
ridade das Debêntures, expedido pela instituição escrituradora, o qual recomenda-se tenha
sido expedido, no máximo, 5 (cinco) dias antes da data da realização da AGD; e (iii) caso o
debenturista seja representado por um procurador, procuração com poderes específicos para
sua representação na AGD ou instrução de voto.
O representante do debenturista pessoa jurídica deverá apresentar, ainda, cópia dos seguintes
documentos, devidamente registrados no órgão competente (Registro Civil de Pessoas Ju-
rídicas ou Junta Comercial competente, conforme o caso): (a) contrato ou estatuto social; e
(b) ato societário de eleição do administrador que (b.i) comparecer à assembleia geral como
representante da pessoa jurídica, ou (b.ii) assinar procuração para que terceiro represente o
debenturista pessoa jurídica, sendo admitida a assinatura digital.
Com relação aos fundos de investimento, a representação dos cotistas na AGD caberá à ins-
tituição administradora ou gestora, observado o disposto no regulamento do fundo. Nesse
caso, o representante da administradora ou gestora do fundo, além dos documentos societá-
rios acima mencionados relacionados à gestora ou à administradora, deverá apresentar cópia
do regulamento do fundo, devidamente registrado no órgão competente.
Para participação por meio de procurador, a outorga de poderes de representação deverá ter
sido realizada há menos de 1 (um) ano, nos termos do artigo 126, § 1º, da Lei das S.A. Em
cumprimento ao disposto no artigo 654, §1º e §2º, da Lei nº 10.406, de 10 de janeiro de 2002,
conforme alterada (“Código Civil”), a procuração deverá conter indicação do lugar onde foi
passada, qualificação completa do outorgante e do outorgado, data e objetivo da outorga com
a designação e extensão dos poderes conferido.
As pessoas naturais Debenturistas da Companhia somente poderão ser representadas na AGD
por procurador que seja acionista, administrador da Companhia, advogado ou instituição fi-
nanceira, consoante previsto no artigo 126, §1º, da Lei das Sociedades por Ações. As pessoas
jurídicas Debenturistas da Companhia poderão ser representadas por procurador constituído
em conformidade com seu contrato ou estatuto social e segundo as normas do Código Civil,
sem a necessidade de tal pessoa ser administrador da Companhia, acionista ou advogado
(Processo CVM RJ2014/3578, julgado em 04.11.2014).
Validada a sua condição e a regularidade dos documentos pela Companhia após o Cadastro,
o debenturista receberá, até 24 horas antes da AGD, as instruções para acesso à plataforma
“Microsoft Teams”.
Caso determinado debenturista não receba as instruções de acesso com até 24 (vinte e qua-
tro) horas de antecedência do horário de início da AGD, deverá entrar em contato com a
Companhia, por meio do e-mail ri@copel.com, com até 4 (quatro) horas de antecedência
do horário de início da AGD, para que seja prestado o suporte necessário. Qualquer dúvida,
os Debenturistas poderão contatar a Companhia diretamente pelo email ri@copel.com e/ou
pelo telefone (41) 3331-4011, ou com o Agente Fiduciário, por meio do e-mail assembleias@
pentagonotrustee.com.br.
A administração da Companhia reitera aos Senhores Debenturistas que não haverá a possi-
bilidade de comparecer fisicamente à AGD, uma vez que essa será realizada exclusivamente
de modo digital.
Na data da AGD, o link de acesso à plataforma “Microsoft Teams” estará disponível a partir
de 15 (quinze) minutos de antecedência e até 10 (dez) minutos após o horário de início da
AGD, sendo que o registro da presença somente se dará conforme instruções e nos horários
aqui indicados. Após 10 (dez) minutos do início da AGD, não será possível o ingresso do de-
benturista na AGD, independentemente da realização do cadastro prévio. Assim, a Companhia
recomenda que os Debenturistas acessem a plataforma digital para participação da AGD com
pelo menos 15 (quinze) minutos de antecedência.
Eventuais manifestações de voto na AGD deverão ser feitas exclusivamente por meio do sis-
tema de videoconferência, conforme instruções detalhadas a serem prestadas pela mesa no
início da AGD. Dessa maneira, o sistema de videoconferência será reservado para acompa-
nhamento da AGD, acesso ao vídeo e áudio da mesa, bem como visualização de eventuais
documentos que sejam compartilhados pela mesa durante a AGD, sem a possibilidade de
manifestação.
A Companhia ressalta que será de responsabilidade exclusiva do debenturista assegurar a
compatibilidade de seus equipamentos com a utilização da plataforma digital e com o acesso
à videoconferência. A Companhia não se responsabilizará por quaisquer dificuldades de viabi-
lização e/ou de manutenção de conexão e de utilização da plataforma digital que não estejam
sob controle da Companhia.
Ressalta-se que os Debenturistas poderão participar da AGD ainda que não realizem o ca-
dastro prévio acima referido, bastando apresentarem os documentos, preferencialmente, em
até 60 (sessenta) minutos antes do início da AGD, conforme artigo 72, § 2º, da Resolução
CVM 81.
Os Debenturistas que fizerem o envio da instrução de voto, e esta for considerada válida, não
precisarão acessar o link para participação digital da AGD, sendo sua participação e voto com-
putados de forma automática. Contudo, em caso de envio da instrução de voto de forma pré-
via pelo debenturista ou por seu representante legal com a posterior participação na Assem-
bleia através de acesso ao link e, cumulativamente, manifestação de voto deste debenturista
no ato de realização da Assembleia, será desconsiderada a instrução de voto anteriormente
enviada, conforme disposto no artigo 71, §4º, II, da Resolução CVM 81.
Este edital de convocação se encontra disponível nas respectivas páginas do Agente Fiduciário
(www.pentagonotrustee.com.br), da Companhia (ri.copel.com) e da CVM na rede mundial de
computadores (https://www.gov.br/cvm/pt-br ).
Todos os termos aqui iniciados em letras maiúsculas e não expressamente aqui definidos
terão os mesmos significados a eles atribuídos na Escritura de Emissão.
Curitiba, 07 de julho de 2023.
_____________________
Adriano Rudek de Moura
Diretor de Finanças e de Relações com Investidores
A8 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023
Política
Jabutis e
outros riscos
no caminho
do IVA-dual
Bruno Carazza
Congresso Fazenda espera que a PEC sofra
poucas alterações na Casa e não tenha que passar
por nova votação na Câmara dos Deputados
Senado pode suprimir
‘excessos’ da reforma
Julia Lindner, Edna Simão e
Caetano Tonet
De Brasília
O governo já se movimenta pa-
ra convencer o Senado a não fa-
zer mudanças no texto da refor-
ma tributária que impliquem no
retorno da matéria à Câmara dos
Deputados. O ministro da Fazen-
da, Fernando Haddad, deve se
reunir hoje com o presidente do
Senado, Rodrigo Pacheco (PSD-
MG) para iniciar as negociações.
A expectativa da área econômica
é de que os senadores “suprimam
excessos” e promulguem o texto.
Pacheco, no entanto, já tem di-
to que pretende deixar a “marca”
do Senado na Proposta de Emen-
da à Constituição (PEC) de refor-
ma tributária, aprovada na sema-
na passada na Câmara. Em con-
versa com parlamentares, o pre-
sidente do Senado afirmou que
quer apensar outras PECs que
tratam do tema à matéria.
Na avaliação do Ministério da
Fazenda, “a PEC 110 foi toda incor-
porada pela Câmara”. “A marca [do
Senado] é suprimir excessos e pro-
mulgar o essencial, sem retornar”,
ressaltou uma fonte da equipe eco-
nômica. O governo não se com-
promete com prazo para votação
da matéria mas, nos bastidores, a
expectativa é de que seja concluí-
da em outubro. “Não temos pra-
zo. Temos de respeitar o tempo
do parlamento. Mas o ideal é que
não seja muito longo”, informou
outro técnico do governo.
Líder do União Brasil e aliado
de Pacheco, o senador Efraim Fi-
lho (PB) diz achar difícil não ha-
ver mudanças significativas no
Votação do Carf no Senado deve ficar para agosto
Julia Lindner, Raphael Di Cunto e
Marcelo Ribeiro
De Brasília
Após passar pela Câmara dos
Deputados, a votação no Senado
do projeto de lei (PL) que muda a
regra de empate nos julgamen-
tos do Conselho Administrativo
Fiscal (Carf) deve ficar para
agosto, depois do recesso infor-
mal. O período de férias no Le-
gislativo vai de 18 a 31 de julho.
Os parlamentares não querem
votar a proposta através do siste-
ma remoto. Na próxima semana,
todos os encontros do plenário
estão previstos para ocorrer no
A
festa foi merecida.
Afinal, há 35 anos
sonhávamos com
uma reforma que
começasse a
colocar ordem no nosso caos
tributário. Mas até chegarmos
ao ponto de termos um IVA
padrão internacional, ainda
temos um longo caminho.
Até 01/01/2033, data em que
o novo sistema tributário
entrará em vigor na sua
máxima potência, há muito a
ser feito. E nesta jornada não
faltam desafios e perigos.
As primeiras batalhas
começam a ser travadas agora.
Se tivéssemos um Senado
Federal responsável, seu
principal papel seria eliminar a
maioria dos dispositivos
estranhos aos objetivos da PEC
que foram enxertados em seu
texto (os famosos jabutis) e o
festival de isenções e deduções
acrescentadas na última hora.
Entre os jabutis aprovados
pela Câmara, o mais flagrante
foi a ampliação da imunidade
tributária das igrejas. Por meio
da mudança da redação do art.
150, VI, b, da Constituição,
entidades religiosas não pagarão
mais impostos no Brasil,
estendendo essa benesse
também para suas organizações
assistenciais e beneficentes.
Dez destaques da reforma tributária
Veja as principais mudanças delineadas pela proposta
O que muda
Criação do Imposto sobre
Valor Agregado (IVA)
Criação da Contribuição sobre Bens e
Serviços (CBS)
Criação do Imposto sobre Bens e
Serviços (IBS)
Criação de Conselho Federativo Regional
Fim do PIS, Cofins, IPI, ICMS e ISS
Tributação de Herança
Isenção de Cesta Básica
Criação do “Imposto do Pecado”
IPVA para jatos, iates e lanchas
Prefeituras e IPTU
Fonte: Proposta de Emenda Constitucional (PEC 45/19)
texto aprovado pela Câmara.
Ainda assim, ele acredita que a
tramitação da matéria deverá
ser concluída até o final do ano.
“Será nossa missão aperfeiçoar
temas em aberto, nos aprofun-
dar sobre o impacto na vida
real das empresas e dos cida-
dãos, na simplificação, desbu-
rocratização e redução do cus-
to Brasil”, disse ao Valor.
Apesar das eventuais altera-
ções, Efraim defende que a ma-
téria deverá ser aprovada nos
próximos meses. “Não é mais
uma questão de escolha, mas de
necessidade. O atual modelo tri-
modelo semipresencial. Além
disso, a avaliação é que a pauta
desta semana já está congestio-
nada com outros temas.
Líder do governo na Casa, o
senador Jaques Wagner (PT-BA)
foi categórico, no final da se-
mana passada, ao dizer que “o
Carf não pode ser votado no
(sistema) semipresencial)”.
“Provavelmente ficará para a
volta do recesso”, declarou.
No Senado, o clima ainda é de
incerteza em relação ao proje-
to, tanto entre governistas co-
mo oposicionistas. Os parla-
mentares querem dialogar
com o ministro da Fazenda,
E não para por aí: a depender
de leis complementares, doações
para as obras assistenciais das
igrejas também ficarão isentas
do imposto sobre doações
(ITCMD) e as entidades religiosas
ainda poderão receber o imposto
pago ao longo da cadeira
produtiva dos bens e serviços
que adquirirem. Com a
aprovação da PEC, portanto,
donos de igreja viverão o paraíso
na Terra em matéria tributária.
Por falar em terra, em termos
de tratamentos especiais
nenhum setor saiu mais
beneficiado que o agronegócio.
Produtores rurais obtiveram nas
negociações um regime especial
para suas cooperativas, usineiros
ampliaram seu regime fiscal
favorecido para toda a cadeia
de produção (e não só o consumo
final) e criou-se um “Simples
do agro” para produtores
e empresas que faturem
até R$ 3,6 milhões por ano.
Os empresários do agro
também pagarão 60% a menos
dos novos tributos sobre a
sua produção, bem como
sobre os insumos agrícolas
(inclusive defensivos). Por
falar nisso, embora a PEC tenha
previsto um imposto seletivo
sobre atividades que façam
mal à saúde e ao meio
ambiente, a bancada ruralista
O que significa
O IVA será um imposto dual, com
escopos estadual e municipal; e federal
A CBS será o IVA federal e unificará
tributos federais PIS, Confins e IPI
O IBS será o IVA que unificará ICMS
dos Estados e ISS dos municípios
O novo conselho será custeado por
tributos federais e fará gestão do IBS
Com o IVA Dual, todos esses impostos
deixam de existir até 2033
Será progressiva. Quanto maior
herança ou doação, maior a alíquota,
cujo teto é 8%.
Itens de cesta básica do brasileiro
serão isentos de tributos
Tributação de itens nocivos à saúde e
ao meio ambiente como cigarros
Donos de jatinhos, iates e lanchas
passam a pagar IPVA sobre esses bens
Prefeituras passam a atualizar base de
cálculo do IPTU via decreto
butário está esgotado, arcaico,
obsoleto e atrapalha a vida de
quem quer produzir. Temas co-
mo esse tem de ser votados no
primeiro ano de governo.”
Outros líderes partidários de di-
ferentes correntes políticas tam-
bém defendem um ritmo mais len-
to no Senado para eventuais ade-
quações. A ideia é que a matéria
comece a ser discutida na Comis-
são de Constituição e Justiça (CCJ).
Uma das PECs que pode ser in-
cluída pelos senadores na pro-
posta da Câmara é a 46/2022, de
autoria do senador Oriovisto
Guimarães (Podemos-PR). O Mi-
Fernando Haddad, para definir
seus posicionamentos.
Questionado sobre eventuais
alterações no texto, o líder do
PSD, Otto Alencar (BA), que é liga-
do ao Palácio do Planalto, disse
que “ainda não sabe”. Já o líder do
PP, Ciro Nogueira (PI), afirma que
“está estudando” eventuais altera-
ções. O líder do União Brasil, por
sua vez, diz que uma possível mu-
dança na versão aprovada pela
Câmara está “ainda a definir”.
Pelo texto validado na Câma-
ra, se o representante da Recei-
ta Federal garantir a vitória da
União no critério de desempate
nos julgamentos do Carf, o
tratou de excluir os agrotóxicos
dessa possibilidade.
A PEC também isentou do
novo IPVA suas aeronaves,
barcos de pesca, tratores e
máquinas agrícolas. No Brasil
o agro é tech, o agro é pop e
o agro não paga quase
nenhum imposto também.
Mas não foi só o agro que se
deu bem nas negociações que
vararam a madrugada de
quinta para sexta-feira no
plenário da Câmara. Hotéis,
restaurantes e até parques de
diversões ganharam direito a
um regime especial. Os
deputados — muitos deles
donos de empresas de rádio e
TV — tiraram esses serviços de
cobrança de novos tributos.
No dispositivo da alíquota
reduzida entraram boas
intenções (produtos para pessoas
com deficiência e de saúde
menstrual), mas também
pegaram carona as empresas de
transporte interestadual,
produtos de higiene e até
armamentos, entre outros.
Essa quantidade de exceções
não só aumentará a alíquota que
será imposta a todos os outros
bens e serviços, como também
tornará mais complicada a
compensação de créditos por
todas as empresas do país.
Como é improvável que os
Haddad: ministro da Fazenda diz que senadores se sentiram contemplados pelo trabalho do relator da reforma
nistério da Fazenda é contrário.
Oriovisto afirma que a sua visão
de reforma é “completamente
diferente” da que foi aprovada
pelos deputados. Um dos pon-
tos destacados por ele é manter
separados os impostos federais,
estaduais e municipais.
O texto que passou na Câmara
prevê a substituição dos tributos
PIS, Cofins e IPI (federais), ICMS
(estadual) e ISS (municipal) pelo
IVA Dual. A intenção é simplificar
o excesso de regras no pagamento
de impostos pelas empresas.
O líder do PSDB, Izalci Lucas
(DF), declarou que os senadores
vão cobrar mais informações do
governo sobre a reforma. A ideia
conta com apoio de partidos de
oposição, como o PL. “O governo
tem capacidade de simular a re-
forma e ninguém teve acesso a is-
so ainda. A Receita Federal tem
condições de pegar qual é a arre-
cadação hoje e mostrar como fi-
cará com a nova base de cálculo.
O governo precisa ser transparen-
te e participar mais, não só jogar
contribuinte terá que pagar o
total da dívida, mas ficará isen-
to de multa e de responder a
processos penais por fraude.
O texto visa resolver a disputa
no caso de empates nos julga-
mentos administrativos sobre lití-
gios tributários. A princípio, Had-
dad queria a volta do modelo an-
terior, em que o presidente da
turma, que é sempre um repre-
sentante da Receita, desempatava.
Isso fazia com que o contribuinte
perdesse em 95% das vezes. No
governo Bolsonaro (PL), o empate
passou a extinguir a dívida.
Após meses de impasse, che-
gou-se a um meio-termo aprova-
senadores tenham a coragem
de reverter essas benevolências
concedidas pela Câmara,
esperamos que pelo menos
não sejam criadas novas
hipóteses no Senado.
Assumindo que a reforma seja
aprovada com poucas alterações
no Senado e que elas sejam
depois ratificadas pela Câmara,
não significa que o trabalho
estará finalizado. Longe disso!
A PEC nº 45/2019 tem uma série
de “deveres de casa” até que o
novo IVA-dual saia do papel.
Ficou para ser tratada em lei
complementar toda a
operacionalização dos novos
tributos. Isso envolve o
detalhamento do recolhimento
e de ressarcimento de créditos
acumulados pelos contribuintes
– essas regras precisam ser
simples, mas sem lacunas
para se evitar sonegação. Será
também em lei complementar
que será definida a Cesta Básica
Nacional de Alimentos, outra
batalha em que o agro fará
de tudo para ampliar os
produtos que farão jus a alíquota
zero na nova tributação.
Em termos federativos, quem
levou a melhor foi o Amazonas.
Como se não bastasse a
manutenção da Zona Franca
de Manaus, da Sudam, do
Fundo de Desenvolvimento do
para o Congresso”, disse Izalci.
Líder do PSD, o senador Otto
Alencar (BA) criticou a tramita-
ção na Câmara, que ocorreu em
sistema semipresencial e permi-
tiu votação remota. Além disso,
disse, o texto final entrou no sis-
tema “em cima da hora”. Para Ot-
to, o Senado terá que apreciar os
pontos com ainda mais atenção.
Ele defende ainda que é impor-
tante discutir in loco um assunto
complexo como esse e cita como
exemplo votações como a da re-
forma previdenciária, que ocor-
reram em formato presencial.
Após a votação, o presidente da
Câmara, Arthur Lira (PP-AL) repe-
tiu o discurso de que o texto deve
“Não é mais
uma questão de
escolha, mas de
necessidade”
Efraim Filho
do na sexta-feira: se o represen-
tante do Fisco garantir a vitória da
União no critério de desempate, o
contribuinte terá que pagar o to-
tal da dívida, mas ficará isento de
multa e de responder a processos
penais por fraude. Além disso, se
quitar o débito sem questioná-lo
na Justiça, ficará isento dos juros e
poderá pagá-lo em até 12 parce-
las, com o uso inclusive de crédi-
tos de prejuízo fiscal e de CSLL. Já
quem decidir recorrer à Justiça
poderá não apresentar garantia
em dinheiro ou bens no processo
se atestar a “capacidade de paga-
mento” por uma auditoria exter-
na. A empresa que não teve cer-
Norte, esse Estado ainda
conseguiu extrair um novo
Fundo de Sustentabilidade e
Diversificação Econômica.
Incrível como um ente
com apenas 8 deputados
consegue ser tão poderoso.
Podem ser esperadas ainda
difíceis negociações com
Estados e municípios a
respeito das regras de
operacionalização do Conselho
Federativo e a repartição
de recursos do Fundo de
Desenvolvimento Regional
(R$ 80 bilhões de 2029 a
2032 e mais R$ 40 bilhões
por ano dali pra frente).
Por fim, caberá ainda ao
Ministério da Fazenda
apresentar os cálculos que vão
nortear as alíquotas dos novos
tributos sobre o consumo,
encerrando o mistério e as
especulações sobre o assunto.
Como se vê, ainda há muito
trabalho a ser feito (e
muitos perigos a enfrentar)
até a reforma tributária
virar realidade.
Bruno Carazza é professor associado da
Fundação Dom Cabral e autor de
“Dinheiro, Eleições e Poder: as
engrenagens do sistema político
brasileiro” (Companhia das Letras)”.
Escreve às segundas-feiras
E-mail bruno.carazza@gmail.com
ANDRESSA ANHOLETE/BLOOMBERG
passar por mudanças, mas fez um
apelo para que ao menos a espi-
nha dorsal da proposta seja man-
tida. Apesar do clima de mal-es-
tar entre alguns senadores, Had-
dad demonstrou mais otimismo.
“Eles (senadores) estão se sentin-
do muito contemplados pelo tra-
balho feito pelo relator”, disse, na
quinta. “Acredito que não vamos
ter grande dificuldade no Sena-
do”, reforçou o ministro.
Os senadores chegaram a ser
chamados para participar do
grupo de trabalho da Câmara,
mas se recusaram porque não
queriam responder ao comando
de um deputado. Agora, tam-
bém querem ter a chance de for-
mar o seu próprio GT. Nos corre-
dores do Senado, a avaliação é
que a definição do relator da
matéria vai ditar também como
será o rito da tramitação, a de-
pender do nível de proximidade
com o Palácio do Planalto. A es-
colha, no entanto, deve ficar pa-
ra agosto. (Colaboraram Estevão
Taiar e Marcelo Ribeiro)
tidão negativa por mais de três
meses nos 12 meses anteriores à
ação judicial ou tiver outras dí-
vidas com a Fazenda Pública não
poderá receber o benefício.
A Associação Brasileira das
Companhias Abertas (Abrasca),
inicialmente contrária ao PL do
Carf, celebrou a aprovação da
matéria. “O PL promove mudan-
ças estruturais no ambiente de
negócios do Brasil, especialmen-
te no que se refere a multas e ga-
rantias, grandes 'dores' do setor
produtivo e duas das principais
causas do enorme contencioso
tributário existente hoje no país’’,
afirmou a entidade, em nota.
 Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023 | Valor | A9

Política

Poderes Bancadas evangélica e do agro obtiveram concessões importantes na negociação da reforma

Governo afaga setores resistentes ao PT

Lucas Ferraz
De São Paulo
A aprovação da reforça tributá-
ria na Câmara dos Deputados com
o apoio expressivo das bancadas
ruralista e evangélica é reveladora
da atuação do governo federal pa-
ra se aproximar de dois dos setores
mais resistentes ao presidente Luiz
Inácio Lula da Silva e ao PT.
Representantes religiosos e do
agro afirmaram ao Valor que o
apoio das bancadas ao texto foi
construído em negociações em
que o Executivo se mostrou
aberto e suscetível a atender as
demandas apresentadas.
Diferentes ministros se envolve-
ram nas tratativas com parlamen-
tares nas últimas semanas, em es-
pecial a Fazenda de Fernando Had-
dad, para garantir que as deman-
das dos dois setores — que até pou-
co tempo atrás eram majoritaria-
mente fiéis ao ideário bolsonarista
— fossem contempladas com o
apoio explícito do governo Lula.
A bancada ruralista ficou satis-
feita com as modificações do re-
lator, deputado Aguinaldo Ribei-
ro (PP-PB), pouco antes da vota-
ção na noite de quinta-feira (6).
Houve redução da alíquota do
Imposto sobre Valor Agregado
(IVA) que será cobrado sobre
produtores agropecuários, pon-
to que travava as negociações.
“Fez uma diferença enorme.
Diante disso, a bancada se sentiu
LULA MARQUES/AGÊNCIA BRASIL
mica por possibilitar que qual-
quer organização ligada a igre-
jas — sem especificar o ramo, se
rádio, hospital ou outra diferen-
te — também não pague tribu-
tos. O governo endossou o texto.
A medida foi contestada pelo
PSOL, que tentou retirar em des-
taque apresentado o trecho da
imunidade tributária às entida-
des religiosas. Nesse tópico, o
partido de esquerda recebeu
apoio formal do Novo, de direita.
“O governo nos abriu total-
mente as portas e deu um passo
importante nessa relação [com
os evangélicos]”, afirmou o de-
putado federal Cezinha de Ma-
dureira (PSD-SP).
O próprio parlamentar, uma
das lideranças da Assembleia de
Deus, a maior das igrejas evangé-
licas do país, é exemplo da mu-
dança do tom na relação com o
PT. No governo Bolsonaro, Madu-
reira chegou a subir na garupa
do então presidente em motocia-
tas. Agora, elogia os esforços do
governo petista — “está num
bom caminho”, ressalta — na re-
forma e o apoio do presidente da
Câmara, Arthur Lira (PP-AL), a
quem também credita como per-
sonagem-chave na aprovação
dos interesses evangélicos.
No Executivo, ele menciona o
ministro Jorge Messias, da Advoca-
cia Geral da União (AGU) e tam-
bém evangélico, Alexandre Padi- Os deputados Zeca Dirceu (à esquerda) e Arthur Lira confabulam no plenário da Câmara durante a sessão de votação da reforma tributária
lha (Relações Institucionais), Fer-

R$ 8,65 bi em emendas foram

tranquila para apoiar a proposta”, nando Haddad (Fazenda), Paulo
disse Nilson Leitão, ex-deputado Pimenta (Secretaria de Comunica-
federal que é presidente do Institu- ção) e Flávio Dino (Justiça).
to Pensar Agro, grupo que reúne No mês passado, diante das es-

liberados em uma semana

54 entidades do setor e é responsá-
vel por dar suporte técnico à Frente
Parlamentar da Agropecuária.
No texto aprovado, a alíquota
para os produtos agropecuários
e da cesta básica será de 40% do
total da alíquota padrão — a ban-
cada ruralista defendia 20% do
total, percentual que será defen-
dido pelo setor no Senado, onde
a proposta de emenda constitu-
cional (PEC) da reforma tributá-
ria agora será analisada.
Houve também a inclusão de
uma brecha que tirou produtos
alimentícios ultraprocessados e
agrotóxicos da tributação seleti-
va, prevista na proposta com o
objetivo de desincentivar o con-
sumo desses itens. Organizações
como a ACT Promoção da Saúde,
que tentou ampliar os itens taxa-
dos nos debates no Congresso,
considerou o desfecho “extrema-
mente preocupante e negativo”.
A Associação Brasileira da In-
dústria de Alimentos (ABIA),
maior entidade representativa
do setor, por outro lado, come-
morou a reforma e disse em no-
ta que ela vai “ampliar o acesso
da população à comida, o que é
crucial num cenário de fome e
insegurança alimentar”.
No caso dos evangélicos, uma
emenda aglutinativa mudou tre-
chos da PEC e ampliou as benes-
ses tributárias para as “entida-
des religiosas”, expressão um
tanto genérica que gerou polê-
peculações na imprensa de que o
governo planejava uma nova
proposta para isentar tributaria-
mente as igrejas, o secretário de
imprensa do presidente Lula, Jo-
sé Chrispiniano, ao negar as es-
peculações, reconheceu que o te-
ma seria tratado na reforma tri-
butária, como aconteceu.
“A reforma tributária foi positi-
va, mas há pontos, como esse das
igrejas, que causaram mal-estar”,
respondeu o deputado Tarcísio
Motta (Psol-RJ), que discursou na
madrugada de sexta contra a
imunidade tributária às “entida-
des religiosas”. Ele diz que o pro-
blema é a expressão, que vai além
do que está previsto na Constitui-
ção — que veda taxar templos de
cultos. “Houve um privilégio exa-
gerado”, afirmou Tarcísio.
A bancada evangélica, conta
Cezinha de Madureira, tinha o
objetivo de reforçar na reforma
tributária a previsão constitu-
cional para evitar cobranças
abusivas que ainda acontecem
em alguns Estados em relação a
IPVAs de veículos de igrejas.
“É indispensável esse tipo de
negociação para aprovar uma re-
forma complexa como a tributá-
ria”, diz Claudio Couto, doutor
em ciência política e professor da
Fundação Getúlio Vargas. Ele
lembra que a bancada evangéli-
ca, em especial, já demonstrou
ser muito bem-sucedida na ob-
tenção dessas benesses.
Renan Truffi e Fabio Murakawa
De Brasília
Em busca de tentar aprovar a
reforma tributária e o projeto do
Carf antes do recesso parlamen-
tar, o governo do presidente Luiz
Inácio Lula da Silva (PT) liberou
em apenas sete dias de julho
mais emendas parlamentares do
que já havia empenhado no acu-
mulado dos primeiros seis meses
do ano. Ao todo, foram distribuí-
dos R$ 8,56 bilhões em emendas
somente na primeira semana do
mês, ou seja, às vésperas da vota-
ção de pautas consideradas es-
tratégias para a gestão petista.
Coincidentemente, grande
parte dessas emendas vieram do
Ministério da Saúde, que hoje
está sob o comando de Nísia Tri-
nidade. O Valor apurou que um
dos motivos que explicam esse
movimento é a pressão que par-
tidos do Centrão vêm fazendo,
nos bastidores, para assumir o
controle do ministério no lugar
da ex-presidente da Fiocruz.
Ciente de que estava na berlin-
da, a ministra teria organizado
uma operação para dar mais va-
zão aos pedidos dos parlamenta-
res e evitar, desta forma, que os
congressistas tenham mais um
argumento de reclamação para
levar ao presidente Lula.
Os números levam em conta
apenas as emendas empenha-
das. A questão é importante
porque significa, na prática,
que a emenda parlamentar em
questão está com o valor reser-
vado para desembolso dentro
do Orçamento federal. É nesta
fase que o senador ou deputa-
do pode solicitar onde aquele
recurso deve ser aplicado, por
meio de ações dos ministérios
setoriais das Esplanada.
Para se ter uma ideia, R$ 5,2
bilhões foram liberados num
único dia, a última quarta-feira,
dia 6, justamente quando a arti-
culação política do governo bus-
cava destravar junto ao presi-
dente da Câmara, Arthur Lira
(PP-AL), a votação das matérias
econômicas. O desembolso bi-
lionário fez efeito e os deputa-
dos aprovaram tanto a reforma
tributária quanto o projeto de
lei que muda a regra de empate
nos julgamentos do Conselho
Administrativo de Recursos Fis-
cais (Carf), pauta importante
para a gestão petista.
Até o mês passado, o governo
Lula vinha liberando as emen-
das a conta-gotas, tanto que,
em seis meses, o Palácio do Pla-
nalto empenhou um valor me-
nor do que o registrado em
apenas sete dias de julho.
Os dados constam do sistema
de Siga Brasil. De acordo com a
plataforma, foram distribuídas
R$ 7,65 bilhões em emendas en-
tre janeiro e junho deste ano. A
comparação com o mês imedia-
tamente anterior também é ex-
pressiva. Em junho, Lula reser-
vou R$ 2,74 bilhões no Orçamen-
to para o pagamento de emen-
das, enquanto que, neste come-
ço de mês, este valor já saltou
212%, alcançado os R$ 8,56 bi-
lhões mencionados.
Os números analisados tam-
bém mostram que o governo fe-
deral passou a dar mais impor-
tância para as chamadas emen-
das de bancada, instrumento
que permite ao Executivo aten-
der, de uma só vez, aos interes-
5,2 bi
foram liberados na
véspera da votação
da reforma
ses parlamentares de um Esta-
do como um todo e não apenas
aos pedidos individuais.
Nos últimos seis meses, o go-
verno só tinha empenhado
pouco mais de R$ 925 milhões
em emendas de bancada. Em
julho, entretanto, foi liberado
R$ 1,47 bilhão somente nesse
tipo de instrumento. Por conta
disso, as bancadas acabaram
subindo para o topo da lista de
mais beneficiadas pelo gover-
no. Os Estados de Minas Gerais,
Piauí e Santa Catarina foram
beneficiados com os valores
mais vultosos, todos na casa de
mais de R$ 100 milhões cada.
A maioria desses recursos saiu
do Ministério da Saúde, pasta
que está na mira dos de parla-
mentares de PP, do presidente
da Câmara.
A ministra da Saúde tem tra-
balhado justamente para evi-
tar que sua pasta seja alvo re-
corrente de queixas. Conside-
rada um nome técnico, Nísia
Trindade tem a seu favor um
habilidoso secretário-executi-
vo. Trata-se de Swedenberger
Barbosa, homem de confiança
do ex-ministro da Casa Civil Jo-
sé Dirceu, que tem auxiliado
na distribuição das emendas.

Brecha para Estados criarem novos impostos preocupa setores

Mônica Scaramuzzo, Raphael Di
Cunto e Marcelo Ribeiro
De São Paulo e Brasília
O texto da reforma tributária
aprovada na Câmara na semana
passada abre brecha para a criação
de um novo tributo estadual que
pode incidir sobre produtos pri-
mários e semielaborados. O dispo-
sitivo, previsto no artigo 20 do tex-
to, preocupa os setores do agrone-
gócio e da mineração. A preocupa-
ção também foi apontada em arti-
go publicado ontem no “Pipeline”,
site de negócios do Valor.
A redação final do artigo acen-
deu um alerta e deixou empresá-
rios e lideranças dos setores
preocupados. Interlocutores já
estão tentando se mobilizar para
buscar uma saída pelo Senado.
“Ainda não fiz uma análise
profunda sobre o texto [da refor-
ma tributária], mas achei um ab-
surdo os Estados poderem criar
impostos sobre os produtos agrí-
colas, de minério e petróleo”, dis-
se Rubens Ometto Silveira Mello,
fundador e presidente do conse-
lho de administração do grupo
Cosan. “São setores que susten-
tam o país”, afirmou. Segundo o
empresário, na Argentina, os
produtores também são taxados
e o país vizinho enfrenta proble-
mas graves na economia.
Para Ometto, a reforma tribu-
tária é um passo importante pa-
ra o país, mas o Artigo 20 pode
afetar importantes setores da
economia. “A reforma, a princí-
pio, foi boa, mas teremos um se-
gundo ‘round’ [no Senado].”
O Artigo 20 está previsto na
reforma tributária aprovada. De
acordo com Pedro de Camargo
Neto, conhecido líder do agro-
negócio, não faz sentido aprovar
uma reforma e criar essa exce-
ção. “Já começa errado. A refor-
ma oferece condições para os
governos estaduais atuarem.
Precisam se enquadrar e não
procurar aumentar arrecadação
em cima de qualquer setor. Es-
pero que a Frente Parlamentar
da agropecuária [FPA] reaja. Ja-
buti nunca mais.”
Fontes afirmam que o artigo
20 acabou entrando para legali-
zar uma situação do início do
ano onde Estados, como Goiás,
Mato Grosso, Mato Grosso do Sul
e Pará instituíram taxa para
compensar a redução do ICMS. O
tributo para alguns setores seria
para garantir investimentos.
No Instituto Brasileiro de Mi-
neração (Ibram), a preocupação
também é grande. A entidade
também elogia a reforma, mas
ressalva que o Artigo 20 contra-
ria a própria reforma e aumenta
a carga tributária.
No entendimento do Ibram, o
artigo permite instituir contri-
buição sobre produtos primários
e semielaborados, produzidos
nos respectivos territórios, para
investimento em obras de in-
fraestrutura e habitação, em
substituição à contribuição a
fundos estaduais. “Sua inclusão
ocorreu bem no limite do início
da votação pelos deputados, o
que dificultou avaliar com maior
cuidado este trecho, que irá gerar
sérias repercussões no setor em-
presarial e às exportações brasi-
leiras. O Ibram espera que a vota-
ção pelo Senado Federal seja an-
tecedida por um diálogo com a
mineração e o setor agro e que tal
artigo venha a ser suprimido da
matéria da reforma tributária.”
Em seu artigo “A Reforma Tri-
butária e o seu Cavalo de Tróia”,
publicado no “Pipeline”, o advo-
gado tributarista Luiz Gustavo Bi-
chara afirma que, horas depois
da apreciação da reforma, foi vo-
tado um complemento até então
totalmente estranho ao texto,
chamado tecnicamente de
Emenda Aglutinativa. “A novida-
de mais estarrecedora está no ar-
tigo 20, responsável pela criação
de um novo tributo, nunca antes
debatido em qualquer comissão
ou grupo de trabalho, que não
guarda absolutamente nenhuma
relação com a tributação do con-
sumo, tema objeto da reforma”.
O novo possível tributo seria
uma contribuição estadual inci-
dente sobre os mais diversos
produtos primários ou semiela-
borados. Em tese, seria possível
tributar petróleo, minério de
ferro, gás, energia etc, diz o ad-
vogado. “Esse novo tributo foi
criado para substituir Fundos
Estaduais cuja validade vem sen-
do reiteradamente questionada
perante o Supremo Tribunal Fe-
deral”, comenta o artigo. “Ao
fim, o que a Emenda Aglutinati-
va faz , nada mais é do que ten-
tar legitimar uma cobrança que
vem sendo feita de forma in-
constitucional”, observa Bichara.
A10 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023

Política

Judiciário Antes mesmo da

Planaltodeveceder
JOSÉ CRUZ/AGÊNCIA BRASIL

posse de Zanin, dia 3 de agosto,

especulação circula em Brasília
espaçoaoCentrão
Disputa por naEsplanada
vaga de Rosa Marcelo Ribeiro, Renan Truffi e
Raphael Di Cunto
De Brasília
Padilha (PT), e comunicaram que o
grupo toparia reforçar a base go-
vernista se o Palácio do Planalto

Weber no STF
aceitasse ceder cargos.
Após conseguir vitórias no Eles explicaram que a ideia, cla-
plenário da Câmara, com a apro- ro, tinha aval de Lira, mas deixa-
vação da reforma tributária e do ram claro que a contrapartida se-
projeto que prevê a retomada do ria o controle de órgãos como os

já está aberta
voto de qualidade no Conselho ministério do Esporte e do Desen-
Administrativo sobre Recursos volvimento Social, além da Caixa
Fiscais (Carf), o governo de Luiz Econômica Federal e da Fundação
Inácio Lula da Silva (PT) deve de- Nacional de Saúde (Funasa).
dicar as próximas três semanas à O sinal verde foi dado, no entan-
confecção do novo desenho da to, pelo próprio Lula, numa con-
Isadora Peron e Luísa Martins ter um canal direto para conver- Esplanada dos Ministérios. versa com Lira na sexta-feira pela
De Brasília sar. Também, segundo interlocu- O calendário ainda não está fe- manhã. Segundo interlocutores, o
tores, não tem visto com bons chado, o que não impede que al- presidente da República explicou
O novo ministro do Supremo olhos os candidatos que já che- terações pontuais sejam feitas já ao alagoano, entretanto, que não
Tribunal Federal (STF), Cristiano gam com um “padrinho”, seja do em julho, mas hoje tanto inte- teria como negociar tantos cargos
Zanin, ainda nem tomou posse, Congresso ou do Judiciário. grantes do Palácio do Planalto à véspera de votações tão impor-
mas as atenções, em Brasília, já Não se descarta, porém, que quanto lideranças do Centrão tantes na Câmara. Diante disso, o
estão voltadas para quem será es- ele deixe a nova indicação para o trabalham com o cenário de que petista teria pedido que Lira ga-
colhido para a próxima vaga que ano que vem, para que o cenário uma minirreforma ministerial rantisse a aprovação das matérias
abrirá na Corte no final de setem- se assente. Hoje, têm sido citados sairá do papel apenas em agosto. primeiro e se comprometeu a aco-
bro, com a aposentadoria da mi- para a vaga tanto nomes de den- Na semana passada, Lula enca- modar seus aliados no governo em
nistra Rosa Weber. tro do governo, como os minis- minhou um possível acordo para negociações que devem acontecer
Enquanto a cadeira de Ricardo tros Flávio Dino (Justiça e Segu- que o Centrão passe a integrar a nas próximas semanas, durante o
Lewandowski chegou a ser consi- rança Pública) e Jorge Messias Rosa Weber: a aposentadoria da ministra abrirá nova vaga no Supremo base aliada do governo no Con- recesso parlamentar.
derada “indisputável”, já que o (Advocacia-Geral da União), gresso. As duas partes sinalizaram O empenho do governo rendeu
presidente Luiz Inácio Lula da quanto de fora, entre eles o presi- principal é Bruno Dantas, que tem No rol de candidatos aparece a intenção num telefonema entre a aprovação da reforma tributária
Silva (PT) sinalizou desde o início dente do Tribunal de Contas da o apoio de lideranças do MDB, co- ainda o nome do presidente do Lula e o presidente da Câmara, Ar- e do PL do Carf, mas a apreciação
que queria o seu advogado pes- União (TCU), Bruno Dantas. mo o senador Renan Calheiros Senado, Rodrigo Pacheco (PSD- thur Lira (PP-AL), na sexta-feira. O do arcabouço fiscal, outra priori-
soal no Supremo, a segunda vaga O ministro da Justiça é um dos (AL). Ele também é próximo do de- MG). Ele, no entanto, tem atuado Valor apurou que Lula se compro- dade do governo, ficou para a volta
conta com uma lista considerá- principais integrantes do governo. cano do Supremo, Gilmar Mendes. como um aliado do governo e te- meteu a acomodar o grupo políti- do recesso. Fontes pontuam que
vel de candidatos. Ele é próximo a Lula e tem uma só- À frente do TCU, Dantas tem pro- ria que deixar o comando do co de Lira em cargos na Esplanada. esse adiamento pode ter sido es-
A expectativa é que o petista lida carreira na área jurídica. Alia- curado ajudar o governo e manti- Congresso antes de seu mandato A disposição em contemplar tratégico para que o Centrão conti-
sofra mais pressão desta vez, tan- dos de Dino, no entanto, ponde- do uma boa interlocução com Lula terminar, em fevereiro de 2025. aliados do alagoano com espa- nue tendo poder de barganha nas
to por parte da classe política, ram que seu plano para o futuro e outros petistas graúdos. Quando se olha para o critério ços estratégicos do governo foi negociações com o governo.
que gostaria de emplacar um no- pode ser outro: ser candidato à Ministros do Superior Tribunal de gênero, os nomes mais citados crucial para que o presidente da A primeira substituição já defi-
me de sua confiança, quanto de Presidência após Lula. de Justiça (STJ) também apare- são o da desembargadora do Tri- Câmara destravasse a votação do nida é a de Daniela Carneiro por
entidades, que esperam que o Já Messias é apontado como cem na lista, como Luís Felipe Sa- bunal Regional Federal da 2ª Re- PL do Carf, pauta importante pa- Celso Sabino (União-PA) no Minis-
presidente leve em consideração uma escolha natural, uma vez que lomão, que se aproximou nos úl- gião (TRF-2) Simone Schreiber, ra a equipe econômica petista. tério do Turismo. O líder do União
critérios de diversidade e indi- outros AGUs já foram indicados timos tempos do ministro Ale- que atua nos processos da Lava- A aproximação com o Centrão na Câmara, Elmar Nascimento
que uma mulher para o cargo. para o STF, como André Mendonça xandre de Moraes. Magistrado de Jato no Rio, e o da advogada Vera foi fundamental para que a Casa (BA), fez chegar ao Planalto a leitu-
Apesar disso, a avaliação é que e Dias Toffoli. De perfil discreto, pe- carreira, ele tem feito uma devas- Lúcia Santana, jurista negra que votasse a reforma tributária. Isso ra de que a mudança pontual não
Lula não deve ceder aos apelos e sam a seu favor o fato de ser um sa na Lava-Jato à frente da Corre- conta com o apoio de ala do PT. porque o "namoro" começou já na seria suficiente para atrair o parti-
irá fazer uma escolha “persona- quadro do PT e frequentar uma gedoria Nacional de Justiça. Hoje, dos 11 ministros do STF, quarta-feira. Na ocasião, deputa- do para a base governista.
líssima”, assim como fez ao indi- igreja evangélica, segmento em Outro integrante do STJ é Be- há apenas duas mulheres: Rosa dos do Centrão que integram par- A legenda gostaria de receber a
car Zanin. Depois de ficar 580 que o governo tem pouca entrada. nedito Gonçalves, corregedor- Weber e Cármen Lúcia. A própria tidos como PP, Republicanos, pasta “de portas fechadas”, ou seja,
dias presos por conta da Opera- Além deles, há outros nomes geral do Tribunal Superior Elei- Rosa, que ocupa a presidência da União Brasil, PSBD e até o PL, parti- podendo alterar toda a composi-
ção Lava-Jato, ele não abre mão que costumam sempre ser lembra- toral (TSE). Ele foi o relator da Corte, já criticou publicamente a do do ex-presidente Jair Bolsona- ção interna, até mesmo do coman-
de indicar um nome de sua estri- dos tanto por integrantes do Judi- ação que tornou Jair Bolsonaro ausência de mulheres na cúpula ro, se reuniram com o ministro das do da Embratur, hoje nas mãos de
ta confiança e com quem possa ciário quanto do Congresso. O (PL) inelegível. do Judiciário. Relações Institucionais, Alexandre Marcelo Freixo, do PT.

Atividade econômica Atualize suas contas

Indicadores agregados Variação dos indicadores no período
jun/23 mai/23 abr/23 mar/23 fev/23 jan/23 dez/22 nov/22 out/22 set/22 Em % Em R$
Índice de atividade econômica - IBC-Br (%) (1) - - 0,6 -0,1 2,6 0,7 0,8 -1,3 -0,3 -0,2 Mês TR (1) Poupança (2) Poupança (3) TBF (1) Selic (4) TJLP TLP FGTS (5) CUB/SP UPC Salário mínimo
Indústria (1) dez/21 0,0488 0,5490 0,4902 0,7191 0,77 0,4473 0,4026 0,2955 0,22 23,54 1.100,00
jan/22 0,0605 0,5608 0,5608 0,7609 0,73 0,5096 0,4146 0,3073 0,35 23,55 1.212,00
Produção física industrial (IBGE - %) fev/22 0,0000 0,5000 0,5000 0,7272 0,76 0,4601 0,4249 0,2466 0,18 23,55 1.212,00
Total - 0,3 -0,6 1,1 -0,2 -0,3 0,0 0,2 1,3 -1,3
mar/22 0,0971 0,5976 0,5976 0,8678 0,93 0,5096 0,4265 0,3440 0,25 23,55 1.212,00
Indústria de transformação - -0,1 -0,6 1,4 -0,4 -0,8 -0,1 1,0 -0,1 -1,3
abr/22 0,0555 0,5558 0,5558 0,8159 0,83 0,5513 0,4416 0,3023 0,71 23,59 1.212,00
Indústrias extrativas - - -1,1 -0,2 4,6 3,4 -1,8 -6,4 6,1 0,9
mai/22 0,1663 0,6671 0,6671 0,9776 1,03 0,5697 0,4424 0,4133 4,13 23,59 1.212,00
Bens de capital - 4,2 -11,8 8,9 -0,5 -4,6 -1,7 3,2 -3,7 -4,2
jun/22 0,1484 0,6491 0,6491 0,9496 1,02 0,5513 0,4472 0,3954 2,22 23,59 1.212,00
Bens intermediários - 0,1 0,3 1,1 0,4 -0,8 -0,6 0,6 2,1 -0,5
jul/22 0,1631 0,6639 0,6639 0,9844 1,03 0,5851 0,4456 0,4101 0,73 23,67 1.212,00
Bens de consumo - -0,8 1,3 -1,3 -0,2 0,2 1,9 -0,1 0,1 -2,0
ago/22 0,2409 0,7421 0,7421 1,0929 1,17 0,5851 0,4630 0,4881 -0,01 23,67 1.212,00
Faturamento real (CNI - %) - 0,9 -1,2 1,8 0,6 0,2 0,2 0,8 0,2 -1,2
set/22 0,1805 0,6814 0,6814 1,0020 1,07 0,5662 0,4670 0,4276 -0,06 23,67 1.212,00
Horas trabalhadas na produção (CNI - %) - 2,7 -1,3 0,9 -0,8 0,0 0,8 0,3 -1,4 -1,3
out/22 0,1494 0,6501 0,6501 0,9506 1,02 0,6005 0,4702 0,3964 0,04 23,81 1.212,00
Comércio
nov/22 0,1507 0,6515 0,6515 0,9519 1,02 0,5811 0,4614 0,3977 0,15 23,81 1.212,00
Receita nominal de vendas no varejo - Brasil (IBGE - %) (1)(2) - - -0,2 2,2 0,1 2,7 -0,5 -0,5 0,2 0,2
dez/22 0,2072 0,7082 0,7082 1,0489 1,12 0,6005 0,4670 0,4543 0,17 23,81 1.212,00
Volume de vendas no varejo - Brasil (IBGE - %) (1)(2) - - 0,1 0,8 0,0 3,8 -2,6 -0,6 0,3 1,1
jan/23 0,2081 0,7091 0,7091 1,0398 1,12 0,6142 0,4812 0,4552 -0,06 23,93 1.302,00
Serviços
fev/23 0,0830 0,5834 0,5834 0,8536 0,92 0,5546 0,4931 0,3298 0,00 23,93 1.302,00
Receita nominal de serviços - Brasil (IBGE - %) (1) - - -0,4 1,2 1,6 -0,3 1,9 -0,5 0,1 0,3 mar/23 0,2392 0,7404 0,7404 1,0912 1,17 0,6142 0,4986 0,4864 -0,18 23,93 1.302,00
Volume de serviços - Brasil (IBGE - %) (1) - - -1,6 1,4 0,8 -3,4 2,7 0,0 -0,2 0,5 abr/23 0,0821 0,5825 0,5825 0,8527 0,92 0,5873 0,4907 0,3289 0,29 24,06 1.302,00
Mercado de trabalho mai/23 0,2147 0,7158 0,7158 1,0465 1,12 0,6070 0,4812 0,4619 1,44 24,06 1.320,00
Taxa de desocupação (Pnad/IBGE - em %) - 8,3 8,5 8,8 8,6 8,4 7,9 8,1 8,3 8,7 jun/23 0,1799 0,6808 0,6808 1,0014 1,07 0,5873 0,4622 0,4270 0,64 24,06 1.320,00
Emprego industrial (CNI - %) (1) - -0,3 -0,1 0,0 -0,4 0,4 0,1 0,1 0,2 -0,2 jul/23 0,1581 0,6589 0,6589 0,9694 1,07 0,5843 0,4464 0,4051 - 24,17 1.320,00
Indicador Antecedente de Emprego - (FGV/IBRE) (1)(3) 2,2 -0,4 -1,4 1,7 0,8 -0,8 1,6 -6,7 -4,0 1,5 2023 1,17 4,77 4,77 7,06 7,64 4,22 3,40 2,93 2,14 1,51 8,91
Balança comercial (US$ milhões) Em 12 meses * 2,11 8,41 8,41 12,57 13,59 7,32 5,83 5,18 3,18 2,11 8,91
Exportações 30.094 33.035 27.109 32.831 20.259 22.826 26.342 27.652 26.852 28.587 2022 1,63 7,90 7,90 11,71 12,39 6,88 5,51 4,68 9,12 1,15 10,18
Importações 19.502 21.689 19.164 22.072 17.684 20.529 21.809 21.452 23.477 24.893 Fontes: Banco Central, CEF, Sinduscon e Ministério da Fazenda. Elaboração: Valor Data * Até o último mês de referência
Saldo 10.592 11.346 7.945 10.759 2.575 2.297 4.533 6.200 3.375 3.695 (1) Taxa do período iniciado no 1º dia do mês. (2) Rendimento no 1º dia no mês seguinte para depósitos até 03/05/12 (3) Rendimento no 1º dia no mês seguinte para depósitos a partir de
Fontes: Banco Central, CNI, FGV, IBGE e SECEX/MDIC. Elaboração: Valor Data (1) Metodologia com ajuste sazonal. (2) Nova série com índice base 2014 = 100. (3) Var. em pts 04/05/12; Lei nº 12.703/2012 (4) Taxa efetiva; para julho projetada. (5) Crédito no dia 10 do mês seguinte (TR + Juros de 3% ao ano)

Produção e investimento Inflação Dívida e necessidades de financiamento

Variação no período Variação no período (em %) Valores em R$ bilhões - no setor público
Indicadores 1º Tri/23 4º Tri/22 2023 (1) 2022 2021 2020 Dívida líquida do setor público mai/23 abr/23 mai/22
Acumulado em Número índice
PIB (R$ bilhões) * 2.557 2.584 10.156 9.915 7.610 7.610 Valor % do PIB Valor % do PIB Valor % do PIB
PIB (US$ bilhões) ** 486 491 1.962 1.905 1.649 1.476 jun/23 mai/23 2023 2022 12 meses jun/23 mai/23 dez/22 jun/22
Dívida líquida total 5.935,7 57,78 5.826,1 57,00 5.338,3 57,71
Taxa de Variação Real (%) 1,9 -0,1 3,3 2,9 -3,3 -3,3 IBGE
(-) Ajuste patrimonial + privatização 11,8 0,12 13,0 0,13 5,9 0,06
Agropecuária 21,6 -0,9 6,0 -1,7 4,2 4,2 IPCA - 0,23 2,95 5,79 3,94 - 6.665,28 6.474,09 6.455,85
(-) Ajuste metodológico s/ dívida* -750,1 -7,30 -741,7 -7,26 -685,1 -7,41
Indústria -0,1 -0,3 2,4 1,6 -3,0 -3,0 INPC - 0,36 2,79 5,93 3,74 - 6.893,26 6.706,15 6.685,86
Dívida fiscal líquida 6.674,0 64,96 6.554,8 64,12 6.017,5 65,06
Serviços 0,6 0,2 3,9 4,2 -3,7 -3,7 IPCA-15 0,04 0,51 3,16 5,90 3,40 6.547,15 6.544,53 6.346,64 6.331,83
Formação Bruta de Capital Fixo (%) -3,4 -1,3 2,7 0,9 -1,7 -1,7 IPCA-E 0,04 0,51 3,16 5,90 3,40 6.547,15 6.544,53 6.346,64 6.331,83 Divisão entre dívida interna e externa
Investimento (% do PIB) 17,7 18,9 18,6 18,8 16,6 16,6 Dívida interna líquida 6.667,2 64,90 6.542,3 64,00 6.038,7 65,29
FGV
Fontes: IBGE e Banco Central. Elaboração: Valor Data Dívida externa líquida -731,4 -7,12 -716,2 -7,01 -700,5 -7,57
IGP-DI -1,45 -2,33 -4,96 5,03 -7,44 1.086,47 1.102,51 1.143,23 1.173,83
* Valores correntes. ** Banco Central. (1) 1º trim de 2023, nos últimos 12 meses
Núcleo do IPC-DI 0,16 0,38 1,81 6,16 3,54 - - - - Divisão entre as esferas do governo
IPA-DI -2,13 -3,37 -7,78 4,70 -11,21 1.268,86 1.296,49 1.375,86 1.429,13 Governo Federal e Banco Central 5.006,3 48,73 4.915,0 48,08 4.486,9 48,51
IPA-Agro -3,81 -4,57 -12,16 3,38 -15,14 1.768,81 1.838,80 2.013,57 2.084,42 Governos Estaduais 827,5 8,06 812,0 7,94 748,4 8,09
Contrib. previdenciária* IR na fonte IPA-Ind. -1,49 -2,90 -6,03 5,24 -9,66 1.068,79 1.084,98 1.137,41 1.183,05 Governos Municipais 40,2 0,39 38,1 0,37 55,9 0,60
Empregados e avulsos** Faixas de contribuição IPC-DI -0,10 0,08 2,38 4,28 2,22 725,34 726,07 708,49 709,57 Empresas Estatais 61,7 0,60 60,9 0,60 47,1 0,51
INCC-DI 0,71 0,59 2,27 9,28 3,93 1.075,54 1.067,92 1.051,63 1.034,82
Salário de Base de cálculo* Alíquota Parcela a deduzir Necessidades de financiamento do setor público mai/23 abr/23 mai/22
IGP-M -1,93 -1,84 -4,46 5,45 -6,86 1.109,23 1.131,06 1.161,01 1.190,88
em R$ em % IR - em R$ Fluxos acumulados em 12 meses Valor % do PIB Valor % do PIB Valor % do PIB
contribuições em R$ Alíquotas em % (1) IPA-M -2,73 -2,72 -6,95 5,27 -10,34 1.315,07 1.352,04 1.413,36 1.466,77
Até 1.320,00 7,50 Até 2.112,00 0,0 0,00 IPC-M -0,25 0,48 2,36 4,30 2,38 709,20 711,01 692,88 692,70 Total nominal 656,5 6,39 603,3 5,90 380,6 4,11
De 1.320,01 até 2.571,29 9,00 De 2.112,01 até 2.826,65 7,5 158,40 INCC-M 0,85 0,40 2,19 9,40 4,29 1.074,29 1.065,29 1.051,25 1.030,11 Governo Federal** 471,1 4,59 469,6 4,59 502,9 5,44
De 2.571,30 até 3.856,94 12,00 De 2.826,66 até 3.751,05 15,0 370,40 IGP-10 -2,20 -1,53 -4,14 6,08 -6,31 1.136,43 1.162,00 1.185,56 1.212,94 Banco Central 110,2 1,07 76,0 0,74 -42,3 -0,46
De 3.856,95 até 7.507,49 14,00 De 3.751,06 até 4.664,68 22,5 651,73 IPA-10 -3,14 -2,25 -6,48 6,08 -9,62 1.360,08 1.404,13 1.454,37 1.504,80 Governo regional 68,5 0,67 51,0 0,50 -77,9 -0,84
Empregador doméstico 8,00 Acima de 4.664,68 27,5 884,96 IPC-10 -0,18 0,60 2,51 4,40 2,65 714,44 715,71 696,93 696,00 Total primário -39,0 -0,38 -56,2 -0,55 -119,9 -1,30
Fonte: Previdência Social. Elaboração: Valor Data *Competên- INCC-10 1,19 0,09 2,11 9,55 4,73 1.060,50 1.048,06 1.038,60 1.012,61 Governo Federal -268,4 -2,61 -283,7 -2,78 -254,6 -2,75
Fonte: Receita Federal. Elaboração: Valor Data
cia jun/23. **Inclusive empregado doméstico. (1) Para fins de *Valores consideram o desconto simplificado de R$ 528,00 Banco Central 0,5 0,00 0,4 0,00 0,6 0,01
FIPE
recolhimento ao INSS Obs. Desconto por dependente: R$ 189,59 Governo regional -21,5 -0,21 -35,6 -0,35 -128,7 -1,39
IPC -0,03 0,20 2,06 7,32 3,96 668,11 668,34 654,64 642,63
Fonte: Banco Central. Elaboração: Valor Data * Interna e externa.** Inclui INSS. Obs.: Sem Petrobras e Eletrobras.
DIEESE
ICV* - - - - 3,07 - - - -
Principais receitas tributárias Obs.: IPCA-E no 2º trimestre = 1,12%, IGP-M 2ª prévia jun/23 = -1,78% e IPC-FIPE = 3ª quadrissemana jun/23 = -0,08%
Valores em R$ bilhões Fontes: FGV, IBGE, FIPE e DIEESE. Elaboração: Valor Data *Índice em 2020 até fevereiro Resultado fiscal do governo central
Valores em R$ bilhões a preços de maio*
Discriminação Janeiro-maio Var. maio Var.
Discriminação Janeiro-maio Var. maio Var.
2023 2022 % 2023 2022 % Imposto de Renda Pessoa Física 2023 2022 % 2023 2022 %
Receita Federal
Imposto de renda total 329,3 293,4 12,22 58,6 54,4 7,76
Pagamento das quotas - 2023 Receita total 987,9 999,5 -1,16 186,4 179,7 3,72
Receita Adm. Pela RFB** 626,4 630,4 -0,64 106,7 105,6 1,07
Imposto de renda pessoa física 25,1 25,4 -1,03 15,3 13,6 12,44 Arrecadaçao Líquida para o RGPS 231,6 218,7 5,88 47,8 43,7 9,30
Imposto de renda pessoa jurídica 150,3 141,0 6,64 16,2 16,2 0,17 No prazo legal
Receitas Não Adm. Pela RFB 130,0 150,4 -13,58 31,9 30,4 4,86
Imposto de renda retido na fonte 153,8 127,1 21,06 27,1 24,6 10,16 Quota Vencimento Valor da quota Valor dos juros Valor total
Transferências a Estados e Municípios 195,4 205,0 -4,69 41,4 52,8 -21,62
Imposto sobre produtos industrializados 24,6 27,6 -10,89 4,9 4,8 1,91 (Campo 7 do DARF) (Campo 9 do DARF) (Campo 10 do DARF)
Receita líquida total 792,6 794,5 -0,25 144,9 126,8 14,27
Imposto sobre operações financeiras 24,6 23,4 4,90 4,5 4,8 -5,62 1ª ou única 31/05/2023 - Campo 7 Despesa Total 789,2 750,5 5,15 190,0 167,7 13,26
Imposto de importação 22,4 24,0 -6,35 4,6 4,7 -2,15 2ª 30/06/2023 1,00% Benefícios Precidenciários 345,8 351,2 -1,52 82,4 92,5 -10,89
Cide-combustíveis 0,0 1,0 -99,33 0,0 0,2 -99,08 3ª 31/07/2023 2,07% + Pessoal e Encargos Sociais 137,6 136,8 0,56 28,7 26,2 9,61
Contribuição para Finsocial (Cofins) 132,6 130,0 2,00 27,4 25,3 8,34 4ª 31/08/2023 Valor da declaração Campo 8 Outras Despesas Obrigatórias 127,5 126,7 0,68 39,6 18,6 112,34
CSLL 76,3 76,5 -0,25 8,7 8,9 -2,59 5ª 29/09/2023 Despesas Poder Exec. Sujeitas à Prog. Financeira 178,2 135,9 31,15 39,3 30,4 29,20
PIS/Pasep 37,3 36,4 2,41 7,5 7,0 6,89 Resul. Primário do Gov. Central (1) 3,4 44,0 -92,27 -45,0 -40,9 10,15
6ª 31/10/2023 +
Outras receitas 315,5 296,3 6,49 60,6 55,2 9,73 Discriminação mai/23 abr/23 mai/22
7ª 30/11/2023 Campo 9
Total 962,5 908,6 5,94 176,8 165,3 6,94 Valor Var. % Valor Var. % Valor Var. %
8ª 28/12/2023
mar/23 fev/23 mar/22
Pagamento com atraso Ajustes metodológicos -0,2 -26,62 -0,3 26,72 -0,5 10,71
Valor Var. %* Valor Var. %* Valor Var. %* Discrepância estatística 2,0 37,08 1,5 - -0,2 -
Multa (campo 08) - sobre o valor do campo 7 aplicar 0,33% por dia de atraso, a partir do primeiro dia após o vencimento até
ICMS - Brasil 51,3 1,17 50,7 -8,13 57,2 8,40 Result. Primário do Gov. Central (2) -43,2 - 16,9 - -41,6 -
o limite de 20%; Juros (campo 09) - aplicar os juros equivalentes à taxa Selic acumulada mensalmente, calculados a partir
mai/23 abr/23 mai/22 de junho/23 até o mês anterior ao do pagamento e de 1% no mês de pagamento; Total (campo 10) - informar a soma dos Juros Noniminais -59,7 55,94 -38,3 -33,08 -28,4 -62,81
Valor Var. %* Valor Var. %* Valor Var. %* valores dos campos 7, 8 e 9. Fonte: Receita Federal do Brasil. Elaboração: Valor Data. Result. Nominal do Gov. Central -102,9 381,30 -21,4 -68,10 -70,0 54,07
INSS 47,8 4,34 45,8 0,76 42,0 -2,02 Fonte: Secretaria do Tesouro Nacional. Elaboração: Valor Data
Fonte: Receita Federal, Previdência Social, Secretaria da Fazenda. Elaboração: Valor Data * sobre o mês anterior Mais informações: valor.globo.com/valor-data/, ibge.gov.br e fipe.org.br * Deflator: IPCA ** Somando Incentivos fiscais (1) Acima da linha. (2) Abaixo da linha

Internacional
Acordo marítimo pode reformularrotas do comércio global
Daniela Chiaretti
De São Paulo
O acordo fechado sexta-feira em
Londres sobre transporte maríti-
mo internacional tem potencial de
alterar a rota do comércio mun-
dial. Além disso, definirá investi-
mentos em combustíveis alterna-
tivos, deve afetar a estrutura dos
portos e a logística do setor. Está
sendo considerado um acordo his-
tórico pelos governos, embora não
ambicioso o suficiente na visão
dos ambientalistas. Pode ser o
maior pacto climático de 2023.
“O acordo terá medidas de gran-
de impacto na economia global e
na forma de usar os nossos mares”,
traduz um negociador. “É um
acordo extraordinário porque
manteve todos ‘no mesmo barco’”.
.
Disputa Durante visita a Pequim, a secretária do Tesouro destacou o
desejo de Washington de estabilizar as relações bilaterais
Governo Biden não busca
prejudicar a China, diz Yellen
Viktoria Dendrinou
e Christopher Anstey
Bloomberg
Os dois dias de compromissos
da secretária do Tesouro dos EUA,
Janet Yellen, com autoridades chi-
nesas em Pequim ofereceram uma
via para EUA e China conterem os
danos em suas economias infrin-
gidos pela intensificação da riva-
lidade entre as duas potências.
Enquanto no lado militar não
houve uma retomada da comuni-
cação bilateral — em meio a en-
contros de alto risco entre as forças
aéreas e marítimas dos dois lados
— a visita de alto nível de Yellen su-
gere esperança de alguma prote-
ção na competição econômica.
Em 10 horas de reuniões na sex-
ta e no sábado, Yellen disse que
procurou convencer a nova equipe
econômica da China de que os
EUA não estão empenhados em
buscar “vantagens econômicas”
contra o país. Embora o governo
Biden tenha intensificado os con-
troles sobre algumas exportações
críticas e esteja considerando res-
tringir os investimentos das em-
presas americanas no exterior, Yel-
len enfatizou que as medidas que
Washington toma são “direcio-
nadas” e projetadas apenas para
proteger a segurança nacional.
“Nenhuma visita resolverá nos-
sos desafios da noite para o dia”,
disse Yellen ontem em Pequim.
“Mas espero que esta viagem ajude
a construir um canal de comunica-
ção resiliente e produtivo com a
nova equipe econômica da China.”
A questão dos controles de ex-
portação pode representar um
teste inicial às “barreiras de pro-
teção” que Yellen buscou erguer.
Espera-se que a Casa Branca re-
vele nas próximas semanas uma
ordem executiva do presidente
Joe Biden que estabelecerá revi-
sões e, no fim, restrições a in-
vestimentos de empresas dos
EUA em algumas áreas de tec-
nologia avançada. Essas restri-
ções às exportações americanas
têm o potencial de barrar certos
investimentos em semicondu-
EUA resistem em aceitar Ucrânia na Otan
KIN CHEUNG/AP
Assinaram o acordo o Brasil, a
China, os Estados Unidos, a
União Europeia, a Índia, o Japão,
o Reino Unido, o México, o Cana-
dá, a Noruega e as pequenas ilhas
do Pacífico — todos os 173 paí-
ses-membros da Organização
Marítima Internacional (IMO, na
sigla em inglês), reunidos em
Londres na semana passada.
Os representantes dos governos
concordaram com um texto em
que o pico das emissões do trans-
porte marítimo internacional
aconteça o mais rápido possível e
que se alcance o net-zero “perto de
2050”. O transporte marítimo é a
espinha dorsal do comércio glo-
bal. Entre 80% e 90% de todas as
mercadorias, incluindo alimentos
e remédios, são levadas por navios.
O setor é responsável por 3% das
MARK SCHIEFELBEIN/AP
Yellen deu entrevista em Pequim
tores, inteligência artificial e
computação quântica na China.
“Tenho certeza de que eles [os
chineses] vão monitorar de perto
nossas ações”, disse Yellen na en-
trevista coletiva. “Queremos abrir
canais para que eles possam se ma-
nifestar sobre nossas ações. E para
que possamos explicar e, possivel-
mente, em algumas situações, res-
ponder as consequências não in-
tencionais de nossas ações.”
Os comentários de Yellen foram
a declaração mais clara até agora
de que Washington levaria em con-
sideração as opiniões ou comentá-
rios de Pequim ao implementar ou
projetar medidas contra a China.
Na sexta-feira, o premiê da Chi-
na, Li Qiang, disse a Yellen que “es-
tender demais” o conceito de segu-
rança “não é bom para o desenvol-
vimento econômico dos dois paí-
ses e do mundo”, segundo a agên-
cia estatal de notícias Xinhua. Essa
mensagem foi repetida nas cinco
horas de reunião de Yellen com o
vice-premiê, He Lifeng, recém-no-
meado encarregado da política
econômica, segundo a Xinhua.
A secretária do Tesouro ameri-
cano procurou repetidamente en-
fatizar que relações econômicas
bilaterais profundas e amplas são
positivas. É importante que as
duas nações “certifiquem-se de
que as empresas entendam que há
emissões globais de gases-estufa,
algo equivalente às da Alemanha,
maior economia da zona do euro.
As regras de como chegar lá são
o próximo passo. Ficou acordado
ter “indicative checkpoints” para
2030 e 2040, ou seja, pontos de re-
ferência. A redução seria de 20%
tentando chegar a 30% em 2030 e
70% tentando chegar a 80% em
2040. As ilhas do Pacífico queriam
conseguir níveis de ambição ade-
quados para 2030 e 2040, mas paí-
ses como o Japão (com indústria
naval), Índia, Indonésia e outros
em desenvolvimento temia metas
excessivamente ambiciosas.
Para o Brasil, distante de seus
principais mercados, era funda-
mental ter todos os países com
os mesmos objetivos e evitar que
a distância aos mercados com-
uma ampla gama de interações
econômicas que não são polêmi-
cas para ambos os lados”, disse ela.
Para a China, os encontros ocor-
reram em um cenário de recupera-
ção econômica mais fraca do que
o esperado após o fim das restri-
ções da política de covid-zero.
A mensagem de Yellen pode ali-
viar as preocupações entre os alia-
dos dos EUA de que Washington
estaria determinado em fragmen-
tar a economia global entre um
bloco americano e um chinês.
Washington pressionou o Japão e
a Holanda a aderirem às restrições
às exportações de produtos tecno-
lógicos de ponta para a China.
Do ponto de vista da comunida-
de global mais ampla, a visita de
Yellen — semanas após a viagem
do secretário de Estado Antony
Blinken a Pequim — oferece uma
imagem de engajamento respon-
sável em um momento em que
muito países se opõem profunda-
mente a ter que escolher um lado
em qualquer nova guerra fria.
A linguagem de Yellen em Pe-
quim “enviou um sinal muito forte
para a comunidade empresarial e
internacional, e para o resto do
mundo, de que os EUA e a China
devem trabalhar juntos”, disse
Henry Wang, fundador do Centro
para China e Globalização, um
grupo de pesquisa em Pequim.
EUA e China têm intensificado
esforços para aumentar a influên-
cia no chamado Sul Global. Yellen
terá a oportunidade de aludir ao
recém-restabelecido compromis-
so de alto nível com a China quan-
do se reunir com os ministros das
Finanças dos países do G-20 (gru-
po das principais economias
mundiais) na Índia neste mês.
Suas declarações em Pequim
também sugerem um novo termo
para descrever os esforços dos EUA
para promover o comércio e o in-
vestimento em outros lugares
além da China. “Buscamos diversi-
ficar, não descoplar”, disse Yellen
na sexta-feira. No dia seguinte, ela
disse: “Ouvi meus colegas chineses
expressarem ceticismo com o de-
sacoplamento — e expressaram al-
Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023
pradores possa representar uma
desvantagem competitiva.
As decisões que vêm pela frente
são fundamentais. A IMO define
que medidas adotadas têm que
passar antes por uma análise
abrangente de impactos. Há vários
cenários a serem analisados para
que o setor alcance emissões líqui-
das-zero em 2050. A base são as di-
ferentes propostas dos países.
As ilhas do Pacífico defendem
uma taxa universal para a emis-
são de carbono. O Japão colocou
sobre a mesa algo diferente —
uma taxa, mas com possibilidade
de retorno sob certos critérios.
O Brasil defende incentivos eco-
nômicos para medidas técnicas. A
proposta é que se estabeleça um
nível obrigatório de redução de
emissões para todos — de 35% até
guma preocupação de que dimi-
nuir o risco equivale a desacoplar.
E senti que era extremamente im-
portante abordar essa questão”.
Yellen destacou que “reduzir ris-
cos envolve atenção a preocupa-
ções de segurança nacional clara-
mente articuladas e estritamente
direcionadas, bem como uma
preocupação mais ampla com a di-
versificação de nossas cadeias de
suprimentos”, aplicada apenas a
“alguns setores importantes”.
Porém, um comentário da Xi-
nhua publicado na sexta-feira di-
zia que “atos de miopia e uma
mentalidade da Guerra Fria facil-
mente danificarão qualquer pro-
gresso já feito para reavivar os
laços bilaterais”. E que pressio-
nar pela redução de riscos “não
levaria o lado chinês a acreditar
que os EUA desistiram de seus
esforços para conter a China”.
Uma verdadeira reaproximação
exigiria indiscutivelmente que os
EUA e a China desmantelem a série
de aumentos de tarifas comer-
ciais impostos durante o governo
do ex-presidente Donald Trump.
A questão da tarifas foram le-
vantadas nas negociações em Pe-
quim, disse Yellen no sábado. Os
EUA estão agora conduzindo, por
lei, uma revisão de quatro anos
dessas medidas. “Os resultados
ainda não estão pronto”, disse ela.
Qualquer redução ampla nas ta-
rifas envolveria risco político para
Biden, que busca a reeleição em
2024. Os candidatos republicanos
adotaram fortes posições anti-
China, e os legisladores do Parti-
do Republicano provavelmente
atacariam uma normalização do
relacionamento com a China.
“É irreal pensar que a economia
pode ser divorciada das preocupa-
ções de segurança nacional”, as
percepções chinesas e a retórica
agressiva de ambos os lados, disse
Mark Sobel, ex-funcionário sênior
do Tesouro e hoje presidente do
Fórum de Instituições Financeiras
e Monetárias dos EUA. “A viagem
de Yellen provavelmente não al-
terará a dinâmica subjacente do
relacionamento econômico.”
O presidente dos EUA, Joe Biden,
chegou ontem à noite no Reino Unido
(foto), primeira parada de um giro por
três países da Europa, que terá como
ponto principal a cúpula dos líderes da
Organização do Tratado do Atlântico
Norte (Otan, a aliança militar
ocidental) na Lituânia, amanhã e
quarta-feira. O encontro da Otan visa
mostrar solidariedade à Ucrânia em
sua luta contra a Rússia, embora EUA
e Alemanha resistam em aceitar Kiev
como membro da aliança. “Não acho
que haja unanimidade na Otan sobre
trazer ou não a Ucrânia para a família
agora, neste momento, no meio de
uma guerra", disse Biden. A adesão da
Suécia, cuja adesão à aliança foi
bloqueada tanto pela Hungria como
pela Turquia, fará parte da agenda de
Biden. Novos membros devem ser
aprovados por unanimidade.
2030, por exemplo. Para incentivar
os que investirem primeiro esta-
belece-se um “benchmark”. O
país que conseguir cumprir a exi-
gência, ganha unidades exceden-
tes que pode vender a quem tiver
mais dificuldade ou permanecer
com o crédito para o futuro.
Trata-se da combinação de ele-
mentos técnicos, que reduzam ao
máximo a emissão dos navios,
junto a uma diretriz econômica,
como um sistema de precificação
de carbono, por exemplo. A inten-
ção é estimular a descarbonização
do setor incentivando os países a
investirem em medidas de redu-
ção de emissões e em combustí-
veis mais limpos. A estratégia bus-
ca, ao mesmo tempo, que se evite
penalizar os mais distantes. A
ideia é reduzir efeitos despropor-
Maior influência da China
no Golfo Pérsico já rende
bilhões em investimentos
Elaine Yu
Dow Jones Newswires
A crescente influência política
da China no Oriente Médio vem
fortalecendo os esforços para o
estabelecimento de mais laços
econômicos. Uma parte chave
disso são bilhões de dólares em
investimentos dos países do Gol-
fo Pérsico em empresas chinesas.
O líder da China, Xi Jinping, visi-
tou a Arábia Saudita em dezem-
bro, e reuniu-se com o príncipe
herdeiro Mohammed bin Salman,
enquanto autoridades e executi-
vos de empresas dos dois países as-
sinavam uma série de acordos cujo
valor pode chegar a US$ 50 bi-
lhões. No início do ano, Pequim in-
termediou uma aproximação di-
plomática entre Arábia Saudita e
Irã, uma rara iniciativa da China de
intervir diretamente na região. Na
esteira dos acordos políticos, vie-
ram os acordos comerciais.
A Saudi Aramco, gigante estatal
do petróleo, planeja investir US$
3,6 bilhões na Rongsheng Petro-
chemical, uma empresa com sede
em Hangzhou. O Ministério de In-
vestimentos da Arábia Saudita as-
sinou acordos que incluem inves-
timentos de US$ 5,6 bilhões em
um empreendimento conjunto
com a Human Horizons, empresa
chinesa de veículos elétricos
(VEs). Um órgão financiado pelo
governo de Abu Dhabi comprou
uma participação avaliada em
mais de US$ 730 milhões na NIO,
outra fabricante chinesa de VEs.
Em junho, na Conferência de
Negócios Sino-Árabe, em Riad, o
presidente da Bolsa de Valores de
Hong Kong, Nicolas Aguzin, pre-
viu que os maiores fundos sobe-
ranos do Oriente Médio pode-
riam destinar entre US$ 1 trilhão
e US$ 2 trilhões de seus investi-
mentos à China até 2030.
Os crescentes laços econômi-
cos entre China e Oriente Médio
mostram os desafios que os EUA
enfrentaram na região rica em
petróleo. A Arábia Saudita, que
nos últimos anos passou a ter
uma relação tensa com os EUA,
tenta expandir seu leque de alia-
dos. Isso criou uma oportunidade
para a China, o maior importador
de petróleo do mundo, transfor-
mar sua influência econômica
em capital político — e vice-versa.
Por outro lado, analistas tam-
bém consideram que as oportu-
nidades na China para investido-
res do Oriente Médio são natu-
rais, mesmo deixando de lado a
política. Aguzin disse que hoje os
grandes fundos soberanos inves-
tem apenas de 1% a 2% de seus
ativos na China. Ele acredita que
isso será multiplicado por dez.
“Primeiro, o relacionamento
entre os EUA e o Conselho de Co-
operação do Golfo Pérsico [CCG]
tem regredido, então eles vêm in-
vestindo menos nos EUA”, disse
Ethan Chan, presidente do ARTE
Capital Group, firma de gestão de
ativos em Hong Kong, referindo-
se ao órgão de integração política
e econômica do Oriente Médio.
“Segundo, a alocação deles para a
China ainda não é significativa”.
Um fundo soberano com o qual
Chan trabalha nos Emirados Ára-
| Valor | A11
cionais entre países. Se o impacto
resultar, por exemplo, em um au-
mento abrupto do frete, o comér-
cio e a segurança alimentar global
podem ser impactados.
“Um imposto universal pode-
ria ser sinônimo de “uma taxa
sobre a distância”, diz um nego-
ciador. Combustíveis alternati-
vos aos fósseis, como metanol
ou amônia serão analisados.
Em Londres, os países acerta-
ram um cronograma de adoção
das medidas. Na primeira reunião
de 2024, os países examinarão os
impactos do estudo da IMO. Na
segunda reunião, no segundo se-
mestre, definirão as melhores op-
ções. As medidas serão adotadas
em 2025, com carência de 16 me-
ses. Passarão a ser normas inter-
nacionais a partir de 2027.
bes Unidos investe hoje 7% de sua
carteira em ativos chineses, cerca
de 20% do que investe nos EUA. O
fundo não teria problemas em do-
brar seus investimentos na China
ou até ir além, segundo Chan.
O capital do Oriente Médio já se
mostrou uma alternativa útil para
as empresas chinesas cujo acesso
ao sistema financeiro americano
foi cortado. A SenseTime, empresa
de inteligência artificial (IA) de
Hong Kong que entrou na lista es-
pecial de vetos dos EUA, assinou
contratos com os sauditas neste
ano para explorar parcerias e de-
senvolver de projetos de turismo
digital e “cidades inteligentes” na
Arábia Saudita. Ela começou a fa-
zer negócios com os sauditas em
2018, incluindo um empreendi-
mento com o fundo soberano Pu-
blic Investment Fund (PIF).
O capital do
Oriente Médio já se
mostra uma
alternativa útil
para as empresas
chinesas
O Mubadala, fundo soberano
de Abu Dhabi, investe na empre-
sa de IA chinesa 4Paradigm desde
2021, segundo a S&P Global Mar-
ket Intelligence. Os EUA haviam
incluído a 4Paradigm em sua lista
de restrição de exportações a em-
presas chinesas em março.
Os elos entre China e Oriente
Médio também criam oportunida-
des na outra direção, com empre-
sas de arquitetura, engenharia e
tecnologia da China continental e
de Hong Kong assinando ou nego-
ciando contratos com autoridades
do Oriente Médio para transfor-
mar suas economias, altamente
dependentes do petróleo, em cida-
des inteligentes, sustentáveis.
Há cinco anos, a gigante chine-
sa das telecomunicações Huawei
Technologies se viu na linha de
frente de uma batalha tecnológi-
ca entre EUA e China, depois da
acusação de que teria violado as
sanções contra o Irã ter levado à
detenção da diretora de finanças
da empresa no Canadá, de onde
poderia ser extraditada aos EUA
— criando um incidente diplomá-
tico entre os três países até que se
chegasse a um acordo no fim de
2021. Hoje a Huawei vem expan-
dindo gradualmente seu negócios
no Oriente Médio. A empresa chi-
nesa ajudou os Emirados Árabes
Unidos a construírem sua primei-
ra rede 5G na região do Golfo Pér-
sico e também assinou contratos
com a operadora estatal de teleco-
municações da Arábia Saudita.
A Dubai Chambers, organiza-
ção governamental sem fins lu-
crativos, está abrindo um escritó-
rio em Hong Kong, depois de já
ter inaugurado um na cidade
continental vizinha de Shenzhen.
Também pretende expandir a
presença de Dubai na Ásia e aju-
dar empresas em Hong Kong a
conhecerem mais sobre Dubai e a
encontrarem parceiros na nação.
A12 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023

Opinião

Conselho de Administração
Presidente: João Roberto Marinho
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José Roberto Marinho e Roberto Irineu Marinho

Senado tem de blindar reforma é uma publicação da Editora Globo S/A

Diretor Geral: Frederic Zoghaib Kachar

de mais concessões políticas

Diretora de Redação: Maria Fernanda Delmas
Princípios editoriais do Grupo Globo: http://glo.bo/pri_edit

Editor-executivo de Opinião Editor de S.A. João Luiz Rosa

José Roberto Campos Nelson Niero (joao.rosa@valor.com.br)

A
(jose.campos@valor.com.br) (nelson.niero@valor.com.br) Lu Aiko Otta
Editores-executivos Editora de Carreira (lu.aiko@valor.com.br)
primeira reforma tributária feita após a alíquotas — haverá três, a padrão, a diferenciada (40% da Catherine Vieira Stela Campos Marcos de Moura e Souza
ditadura militar foi aprovada por ampla padrão) e a de regimes especiais (combustíveis, seguros etc). (catherine.vieira@valor.com.br) (stela.campos@valor.com.br) (marcos.souza@valor.com.br)
Fernando Torres Editor de Cultura Maria Cristina Fernandes
maioria na Câmara dos Deputados — 382 a 118 As próximas etapas da tramitação são igualmente (fernando.torres@valor.com.br) Hilton Hida (mcristina.fernandes@
no primeiro turno, 375 a 113 no segundo —, um decisivas para a PEC. Aprovou-se uma reforma sem que fosse Robinson Borges (hilton.hida@valor.com.br) valor.com.br)
(robinson.borges@valor.com.br) Editor de Legislação Marli Olmos
feito extraordinário, quando por décadas estabelecida a alíquota padrão que, assim como outras Sergio Lamucci & Tributos (marli.olmos@valor.com.br)
desavenças irredutíveis impediram de realizá-la. As definições importantes, serão disciplinadas por legislação (sergio.lamucci@valor.com.br) Arthur Carlos Rosa Mônica Scaramuzzo
(arthur.rosa@valor.com.br) (monica.scaramuzzo@
mudanças abrem a chance concreta de se consertar, em complementar. O que tornou-se evidente no esforço Zinia Baeta
(zinia.baeta@valor.com.br) Editora Visual valor.com.br)
grande parte, um sistema tributário injusto, desigual, e concentrado para a votação na Câmara foi o aumento Sucursal de Brasília Multiplataformas Correspondente
Luciana Alencar internacional
oneroso e burocrático em demasia para cumprimento de rápido de setores que conseguiram ficar fora da alíquota Fernando Exman
(luciana.alencar@valor.com.br) Assis Moreira (Genebra)
(fernando.exman@valor.com.br)
seu cipoal de regras que mudam quase diariamente. Se for padrão e se encaixar na diferenciada, que originalmente era Sucursal do Rio Editora Valor Online (assis.moreira@valor.com.br)
Paula Cleto
conduzida sem mais desvirtuamentos até o fim, a reforma de 50% e na última hora caiu para 40%. Há pelo menos 15 Francisco Góes
(paula.cleto@valor.com.br)
Correspondentes nacionais
Cibelle Bouças (Belo Horizonte)
(francisco.goes@valor.com.br)
liberará pessoal e recursos das empresas que poderão ser atividades que pagarão alíquota menor, como atividades Editora do Núcleo de
Editora Valor PRO (cibelle.boucas@valor.com.br)
Roberta Costa
empregados produtivamente. A Proposta de Emenda desportivas, educação, saúde e transporte coletivo de Política e Internacional
roberta.costa@valor.com.br
Marina Falcão (Recife)
(marina.falcao@valor.com.br)
Fernanda Godoy
Constitucional segue para o Senado, onde será examinada passageiros, produtos agropecuários, pesqueiros, florestais (fernanda.godoy@valor.com.br)
Coordenador Valor Data
William Volpato
após o fim do recesso parlamentar. e extrativistas vegetais in natura entre outros. Editor de Brasil
(william.volpato@valor.com.br)
Eduardo Belo VALOR INVESTE
Após décadas de discussões, a reforma tributária reuniu um Um dos objetivos da reforma era retirar o peso excessivo (eduardo.belo@valor.com.br)
Editora de Projetos
Editora: Daniele Camba
Especiais
grande consenso, para o qual contaram o empenho do dos tributos que recai sobre a indústria e taxar mais o setor Editora de Tendências
Célia Rosemblum(celia. (daniele.camba@valor.com.br)
presidente da Câmara, Arthur Lira, a costura política do de serviços, sem que a carga tributária total aumente. Mas & Consumo e Tecnologia
rosemblum@valor.com.br) PIPELINE
Cynthia Malta
ministro da Fazenda, Fernando Haddad, e as orientações do quanto maior for o número de setores que entrem na (cynthia.malta@valor.com.br)
Repórteres Especiais
Adriana Mattos
Editora: Maria Luíza Filgueiras
(maria.filgueiras@valor.com.br)
governo, sob o comando, na questão, do secretário especial alíquota diferenciada, maior terá de ser a alíquota padrão, Editor de Indústria (adriana.mattos@valor.com.br)
e Infraestrutura VALOR INTERNATIONAL
Bernard Appy. É certo que ela passou pelo teste da Câmara não um cálculo que ainda será feito. O principal risco imediato é Ivo Ribeiro
Alex Ribeiro (Brasília)
(alex.ribeiro@tvalor.com.br) Editor: Samuel Rodrigues
só por suas virtudes inegáveis, mas também devido a amplas que mais setores sejam incluídos na lista de regimes (ivo.ribeiro@valor.com.br) César Felício (samuel.rodrigues@valor.com.br)
Editor de Agronegócios
concessões em relação ao projeto original e pela liberação especiais ou de alíquota diferenciada. Patrick Cruz
(cesar.felicio@valor.com.br)
Daniela Chiaretti
recorde de emendas pelo governo, R$ 5,3 bilhões, em apenas A União, que no governo passado se recusou a criar um patrick.cruz@valor.com.br (daniela.chiaretti@valor.com.br) NOVA GLOBO RURAL
Editora de Finanças
um par de dias. Como a reforma reflete a relação de forças fundo, sairá da reforma amparando três, todos eles fora do Talita Moreira
Fernanda Guimarães Editor-executivo:
Cassiano Ribeiro
(fernanda.guimaraes@
políticas existente, ela foi a possível de ser feita. Mesmo assim, limite de despesas. Para bancar a concessão ilegal de (talita.moreira@valor.com.br) valor.com.br) cassianor@edglobo.com.br
alguns de seus pontos fundamentais foram mantidos. incentivos decorrentes da guerra fiscal entre Estados, a
Valor PRO / Diretor de Negócios Digitais Tarcísio J. Beceveli Jr. (tarcisio.junior@valor.com.br)
A reforma estabelece a não cumulatividade plena dos União terá de aportar R$ 160 bilhões, atualizados pelo IPCA, Para assinar o serviço em tempo real Valor PRO: falecom@valor.com.br ou 0800-003-1232
tributos, em que os pagos nos primeiros elos de uma cadeia até 2032, a partir de 2025. O Fundo Nacional de Diretora Editorial de Marcas e Projetos Especiais Sandra Boccia (sboccia@edglobo.com.br)
de bens e produtos são integralmente abatidos na posterior. Desenvolvimento Regional, destinado a compensar perdas Filiado ao IVC (Instituto Verificador de Comunicação) e à ANJ (Associação Nacional de Jornais)
Parece lógico, mas não é que ele hoje funciona. A PEC da reforma e diminuir desigualdades, obrigará a União a Valor Econômico Av. 9 de Julho, 5229 – Jd. Paulista – CEP 01407-907 – São Paulo - SP. Telefone 0 xx 11 3767 1000

também estabelece a regra da cobrança no destino e não
mais na origem do produto ou bem, pondo fim a uma
guerra de incentivos fiscais que contribuiu para exaurir os
cofres estaduais sem que os benefícios se tornassem
evidentes. Com a reforma, a concessão de incentivos terá de
sair dos orçamentos dos entes federados.
A ideia de um só IVA, a melhor solução, não vingou, e
serão três impostos — a Contribuição sobre Bens e Serviços
(CBS), reunindo PIS-Cofins e IPI, tributos federais, e o
Imposto sobre Bens e Serviços (IBS), juntando o ICMS
estadual e o ISS municipal. O IPI desaparecerá e será
substituído pelo Imposto Seletivo, para desestimular o
consumo de bens nocivos à saúde ou ao ambiente. O
número de regimes especiais, que beneficiavam alguns
setores, será drasticamente reduzidos assim como a babel de
dispender R$ 80 bilhões em 4 anos (de 2029 a 2032) e mais Departamentos de Publicidade Impressa e On-line
SP: Telefone 0 xx 11 3767-7955, RJ 0 xx 21 3521 1414, DF 0 xx 61 3717 3333.
R$ 40 bilhões anuais a partir de 2033. Um terceiro fundo se Legal SP 0 xx 3767 1323
destinará a compensar o Amazonas, onde fica a Zona Franca Redação 0 xx 11 3767 1000. Endereço eletrônico www.valor.com.br
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de Manaus, que tem de ser mantida até 2073 com seus 3º andar – Asa Norte – Brasília/DF - CEP 70715-900
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benefícios tributários. A PEC permite ampliar a incidência Rio de Janeiro/RJ – CEP 20230-240
do Imposto Seletivo (IS) nos bens e serviços da Zona Franca Publicidade - Outros Estados
de Manaus como forma de garantir a preservação BA/SE/PB/PE e Região Norte Canal PR - SEC - Soluções Estratégicas SC - Marcucci & Gondran
Chetto Comun. e Rep. em Comercialização Associados
ambiental. Tel./Fax: (71) 3043-2205 Tel./Fax: (41) 3019-3717 Tel./Fax: (48) 3333-8497 /
No Senado, haverá mais barulho e divergências sobre o MG/ES - Sat Propaganda RS - HRM Representações 3333-8497
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IBS e definirá os mecanismos pelos quais a compensação entre Call center: 0800 7018888, whatsapp e telegram: (21) 4002 5300. Portal do assinante:
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Estados, e entre eles e os municípios, será feita, por meio de um Aviso: o assinante que quiser a suspensão da entrega de seu jornal deve fazer esse pedido à
sistema ponderado de decisão. Os Estados do Sul e Sudeste central de atendimento com 48 horas de antecedência
foram contrários no início à ideia e por pouco a questão não Preço de nova assinatura anual (impresso + digital) para as regiões Sul e Sudeste: R$ 1.618,80
ou R$ 134,90 mensais. Demais localidades, consultar o Atendimento ao Assinante.
impediu a votação da reforma. Tel: 0800 7018888. Carga tributária aproximada: 3,65%

.
Iniciativa de Recife é exemplo de política pública e gestão privada que deram certo. Por Ana Carla Abrão

Mentiras realizáveis
R
ecife é hoje a capital
brasileira que mais for-
ma profissionais de tec-
nologia por 100 mil ha-
bitantes. Em 2022 foram 408
contra 343 na segunda colocada,
Florianópolis, ou 253 em São
Paulo. O que é hoje realidade po-
deria ter sido o que Silvio Meira,
então professor de ciência da
computação da Universidade Fe-
deral de Pernambuco (UFPe),
chamava de “mentiras realizá-
veis”. Era assim que ele se referia
às suas promessas quando, na
década de 90, dizia resolver qual-
quer problema por meio da tec-
nologia. De fato, ele solucionou
vários. Dentre eles, o êxodo de ta-
lentos que fez o Recife assistir à
emigração, em 1993, de 75% dos
seus doutores. Eram jovens de
áreas como engenharia, mate-
mática ou ciência da computa-
ção, que se mudavam para o Sul
ou para fora do país em busca de
oportunidades.
Visto aqui do Sudeste, esse era
um movimento que ocorria tam-
bém no campo da economia.
Àquela época, EPGE (Escola de
Pós-graduação em Economia da
Fundação Getúlio Vargas) e
PUC-Rio, além da Faculdade de
Economia da USP, disputavam o
posto de melhor mestrado em
economia no país. Economistas
formados em todo o Brasil pres-
tavam o exame da ANPEC (Asso-
ciação Nacional dos Centros de
Pós-graduação em Economia)
movidos pela aspiração de con-
quistar um título de pós-gradua-
ção por uma dessas instituições.
Na EPGE, onde me formei mes-
tre e que atraía candidatos de to-
das as regiões do país, era do
Nordeste que vinha a maior par-
te dos aprovados. E com desta-
que para Pernambuco. O mesmo
valia para o IMPA, Instituto de
Matemática Pura e Aplicada, cen-
tro de excelência de formação e
pesquisa que, também no Rio, via
suas salas na Gávea serem ocupa-
das por excelentes engenheiros e
matemáticos nordestinos, em
particular pernambucanos.
Terminados seus cursos de
mestrado, emendavam o douto-
rado ou se colocavam no merca-
do de trabalho — privado ou pú-
blico — no Rio ou em São Paulo.
E dos que voltavam para Per-
nambuco, boa parte logo bus-
cou outro caminho.
Esse foi o pano de fundo para
que, em 1997, Meira liderasse a
criação do C.E.S.A.R (Centro de Es-
tudos e Sistemas Avançados do Re-
cife), instituição ligada à UFPe. Em
atuação desde então e reconheci-
do como centro referência em ino-
vação e formação, o C.E.S.A.R. foi a
semente que deu origem ao Porto
Digital do Recife.
O Porto Digital é resultado de
uma bem-sucedida junção da
academia com os setores priva-
do e público de Pernambuco.
Fruto da indignação com o êxo-
do de tantos talentos, do incon-
formismo com a degradação do
centro histórico do Recife e de
uma visão de futuro que vislum-
brava o uso da tecnologia como
a ferramenta de solução para
problemas difíceis, ele também
é a maior e melhor das mentiras
realizáveis de Meira, há 20 anos
presidente do Conselho de Ad-
ministração da Organização So-
cial responsável por gerir o Por-
to Digital.
Afinal, Recife viveu uma histó-
ria de prosperidade que se per-
dia no tempo. Sede da Bolsa de
Valores de Pernambuco e Paraí-
ba e origem de 5 bancos comer-
ciais, o passado pujante de sécu-
los anteriores ficava cada vez
mais para trás. E ali, no início
dos anos 90, essa distância pare-
cia dobrar com a massiva migra-
ção de talentos para os outros
Estados do Brasil. Todos per-
diam com isso e era passada a
hora de reverter esse quadro.
Criado por Lei Estadual no
ano 2000, o Porto Digital contou
com um aporte inicial de R$ 33
milhões do governo, além de
um investimento em infraestru-
tura equivalente a R$ 1 milhão
por parte de empresas de teleco-
municações e outros R$ 10 mi-
lhões de empresas privadas. Des-
de 2006, as empresas que se es-
tabeleçam por lá e atendam aos
requisitos da lei municipal
17.244, usufruem de redução do
ISS de 5% para 2%, dando força
aos dois pilares centrais que sus-
tentaram sua criação: a retenção
de talentos e a revitalização do
centro histórico da cidade do
Recife.
Atualmente, contabiliza Pier-
re Lucena, presidente do Porto
Digital, são mais de 138 mil me-
tros quadrados de imóveis histó-
ricos restaurados e que abrigam
empresas de tecnologia globais
como a Accenture, que tem cer-
ca de 3.000 profissionais traba-
lhando em armazéns recupera-
DIVULGAÇÃO
Hoje são 365 empresas que fa-
turam cerca de R$ 4,75 bilhões e
empregam mais de 17 mil pes-
soas. Um forte motor de oportu-
nidades e de desenvolvimento
econômico e social em uma re-
gião antes degradada.
Atuando nos eixos de software
e serviços de Tecnologia da Infor-
mação e Comunicação (TIC) e
Economia Criativa (EC), o Porto
Digital chega à maioridade con-
solidando os números de suces-
so, mas também cristalizando seu
principal ativo, que é o estabele-
cimento de um amplo ecossiste-
ma de inovação e de tecnologia.
Para além da exuberância da vista
infinita do Oceano Atlântico (for-
mado, claro, pela junção das
águas dos rios Capibaribe e Bebe-
ribe), é a riqueza do ecossistema
criado, fomentado e desenvolvi-
do ali que faz do Porto Digital es-
se exemplo de política pública e
gestão privada que deu certo.
Como em tantos outros exem-
plos de políticas públicas locais
que deram certo, o desafio é sem-
pre o de escalar um modelo que
se provou de sucesso. É garantir
que o impacto gerado na iniciati-
va original seja replicado em ou-
tros locais de forma a intensificar
dos do porto do Recife. A B3 o ciclo virtuoso, que permita que
concluiu recentemente a aquisi- os benefícios de ações transfor-
ção da Neurotech, primeiro uni- madoras sejam alavancadas.
córnio gestado no Porto Digital, Atualmente, inspiradas pelo Por-
e assim também se estabelece fi- to Digital do Recife, há iniciativas
sicamente ali e adiciona uma nessa direção em outras capitais
nova e relevante força propulso- do Brasil. Silvio Meira as lidera
ra do ecossistema. em conjunto com o setor privado
Além disso, centenas de start e a sociedade civil com o mesmo
ups se beneficiam desse ambien- entusiasmo de 23 anos atrás. Mas
te de inovação, criando um ciclo agora, mais do que mentiras rea-
virtuoso que se desdobra em lizáveis, conta a favor um caso de
maior demanda por cursos de muito sucesso.
tecnologia, criação de escolas
técnicas públicas e privadas e Ana Carla Abrão é doutora em
programas de formação para jo- economia e vice-presidente de Novos
vens das comunidades locais. Negócios da B3.

Opinião
Eu sou você ontem
Jairo Saddi
O outros”.
Programa de Alimen-
tação do Trabalhador
(PAT) foi instituído pe-
la Lei n o 6.321, de 14 de
abril de 1976, e é um dos mais
importantes programas sociais
da atualidade. Regulamentado
pelo Decreto n o 10.854, de 10 de
novembro de 2021, com instru-
ções complementares estabeleci-
das pela Portaria MTP/GM n o
672, de 8 de novembro de 2021, o
programa busca “atender priori-
tariamente os trabalhadores de
baixa renda e sua gestão é com-
partilhada entre o Ministério do
Trabalho e Previdência, a Secreta-
ria Especial da Receita Federal do
Brasil, o Ministério da Economia
e o Ministério da Saúde”.
Os conhecidos instrumentos,
“vale-refeição” e “vale-alimenta-
ção” são “quase-moedas”. Moe-
da, como se sabe, tem valor de in-
termediação de trocas, ou seja,
serve de meio para trocar produ-
tos e serviços, além de funcionar
como referência de valor, crian-
do uma unidade de medida. De
um lado, estão a empresa emis-
sora e credenciadora da moeda
eletrônica de pagamento e a em-
Efeitos da decisão judicial sobre ações afirmativas extrapolam a academia. Por Glauco Arbix
Suprema Corte fecha os olhos ao racismo
N
o final de junho, a Su-
prema Corte dos EUA
decidiu que ações afir-
mativas no ensino su-
perior que contenham itens rela-
cionados à raça são inconstitu-
cionais. Por maioria, os juízes
aceitaram os argumentos de gru-
pos conservadores e de extrema
direita norte-americanos que
acionaram a Universidade de
Harvard e a Universidade da Ca-
rolina do Norte por suposta dis-
criminação de estudantes bran-
cos e asiáticos. Com seu posicio-
namento, a instância máxima do
Judiciário americano alterou po-
sições firmadas há décadas e
atingiu em cheio os movimentos
da sociedade civil que lutam con-
tra a discriminação racial e as
condições desiguais enfrentadas
especialmente pelos negros, his-
pânicos, mulheres e outros seg-
mentos em todo o território
americano.
As duas universidades procu-
raram mostrar que o esforço pa-
ra aumentar a presença de gru-
pos sub-representados traz be-
nefícios para o ensino, a aprendi-
zagem e a pesquisa acadêmica
para todos os alunos. A experiên-
cia demonstrava que um debate
mais rico em sala de aula e nos la-
boratórios viabiliza explicações
novas para problemas cada vez
mais complexos enfrentados pe-
la ciência. Mais ainda, Harvard e
a Universidade da Carolina do
Norte argumentaram que os
itens referentes à raça não eram
utilizados isoladamente como
fatores determinantes para a se-
leção de seus alunos. De fato, a
leitura de seus documentos ofi-
ciais deixa claro que suas políti-
cas de admissão se baseavam em
múltiplos fatores e que a condi-
ção racial amplia e complementa
a análise dos currículos, o históri-
co de notas, a condição social e o
desempenho dos candidatos.
Ao constranger as políticas de
inclusão de instituições públicas
e privadas, a decisão da Corte im-
pactará todo o sistema de ensino
superior norte-americano que
desenvolve há anos um forte mo-
vimento de inclusão e diversifi-
cação de seus alunos, professores
e funcionários. É certo que nove
Estados americanos já proibiam
a citação do critério de raça nos
seus processos seletivos. Mas é
certo também que várias pesqui-
presa beneficiária que concede
os benefícios aos trabalhadores
(e que pode descontar o valor do
seu imposto a pagar) e, de outro,
está a fornecedora de alimenta-
ção, a empresa que administra o
fornecimento de alimentos aos
trabalhadores, que pode ser a re-
feição pronta e/ou a cesta de ali-
mentos ou ainda a possibilidade
de compra direta nos supermer-
cados, restaurantes e outros ca-
nais de distribuição de gêneros
alimentícios.
O cenário atual de trabalhado-
res beneficiados é de mais de 24
milhões de pessoas, num merca-
do de quase R$ 170 bilhões por
ano. Atualmente, 92% desse mer-
cado está concentrado em qua-
tro emissoras dos chamados “tí-
quetes refeição/alimentação”.
Pois bem. A discussão atual é so-
bre a portabilidade e a interopera-
bilidade dos meios, vale dizer, hoje
o trabalhador pode usar o seu tí-
quete única e exclusivamente em
estabelecimentos credenciados de
alimentação, sem que possa se va-
ler de forma comum e universal. O
vale-refeição e o vale-alimentação
só servem como troca em estabele-
cimentos cadastrados na rede. Nu-
ma analogia singela, é o mercado
de cartões de débito e de crédito,
que dependiam de maquininhas
próprias e proprietárias. E em rela-
ção à portabilidade, à semelhança
da telefonia móvel, na qual o tra-
balhador pode ter mais liberdade
e conveniência na decisão sobre
seu plano, trocando de operadora,
aqui, a troca do benefício está res-
trita a quem o emitiu.
Primeiro, aos conceitos. Intero-
Decisão toca nos
fundamentos da atuação
de universidades
sintonizadas com seu
tempo, que preparam
alunos para um mundo
em rápida transformação
e que, por isso, precisam
integrar em seu sistema
de ensino e pesquisa as
múltiplas faces da
experiência humana
perabilidade é a capacidade de um
dado sistema de meio de paga-
mento aceitar de forma transpa-
rente outro sistema trabalhando
com fontes e padrões abertos, dis-
poníveis a quem quiser dele se va-
ler. Já a portabilidade implica na
transferência de um agente para o
outro sem custos ou fricções. Inte-
roperabilidade e portabilidade
são correntes em outros setores da
economia e representam a neces-
sária mobilidade do consumidor
que tem vantagens financeiras, a
começar pela redução das atuais
taxas de administração, ou, num
termo mais técnico, consegue di-
minuir os seus custos de transação,
que são atualmente cobrados pe-
las emissoras e podem chegar a
dois dígitos, como prática que se
via no mercado de cartão de crédi-
to e de débito há alguns anos.
À medida que o mercado se abre
para a concorrência, necessaria-
mente, esses custos caem, porque
há maior competitividade e, por-
tanto, uma redução de custos para
os estabelecimentos que aceitam
essas transações, que convertem
vales-refeição em moeda, além de
permitir uma maior ampliação do
atual mercado de emissão de tais
moedas eletrônicas, já que, se exis-
te uma concentração em poucos
emissores, essa taxa necessaria-
mente será mais alta.
Um dos primeiros nós a desa-
tar é dar a paternidade à criança.
Há certa confusão de competên-
cias, se Ministério do Trabalho,
por ser um programa social, se
Ministério da Fazenda ou Banco
Central. E abrir o mercado como
se fez alhures. Deveria caber ao
sas mostraram uma forte queda
da participação de negros com-
parada à população matriculada
no ensino médio dos EUA.
Diante das restrições da Supre-
ma Corte, várias universidades
anunciaram sua disposição de
encontrar novos caminhos para
aumentar sua diversidade. Rea-
firmaram, em alto e bom som,
que o ensino e a pesquisa trans-
formadora dependem de uma
comunidade acadêmica embebi-
da de histórias, perspectivas e de
experiências de vida diferentes.
Isso significa que a discussão
provocada pela Suprema Corte
toca nos fundamentos da atua-
ção educadora de universidades
sintonizadas com seu tempo, que
preparam seus alunos para um
mundo em rápida transformação
e que, por isso mesmo, precisam
integrar em seu sistema de ensi-
no e pesquisa as múltiplas faces
da experiência humana.
Na verdade, as consequências
da nova interpretação da Consti-
tuição americana extrapolam os
limites da academia. A começar
pela pressão que exercem sobre
as empresas que desenvolvem
Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023
Banco Central a sua regulação.
Justifico: a emissão de moeda é
atribuição constitucional da
União que a delega ao Banco
Central. Por ser essa Autarquia
que regula meios de pagamentos
e moedas eletrônicas, então, ain-
da que seja um programa social
do Ministério do Trabalho, o BC é
o mais equipado e competente
para colocar ordem no tema.
A redução dos custos para es-
tabelecimentos comerciais po-
deria tornar as refeições mais
acessíveis, há muitos exemplos
de restaurantes que dependem
exclusivamente da receita de va-
les-refeição, e, portanto, tería-
mos um ganho potencial de do-
nos de restaurantes, mercados e
equivalentes, aumentando a efi-
ciência desses vales.
A redução dos custos
para estabelecimentos
comerciais poderia
tornar as refeições
mais acessíveis
Transformar um benefício em
curso forçado também seria de-
sejável, em razão da maior am-
pliação do uso e maior concor-
rência, mas acredito que o mer-
cado privado iria se organizar e
aceitar o instrumento, ilimitada-
mente, como também acontece
na indústria de cartões de crédi-
to, ainda o mais importante meio
de pagamento da economia. Nis-
to, cabe ressaltar, haveria um for-
te desincentivo à monetização
(ilegal) do vale, a transformação
programas para aumentar a di-
versidade entre seus funcioná-
rios. Para além das considerações
morais ou das intenções de repa-
ração histórica, a queda na diver-
sidade das empresas será sentida
na diminuição de sua capacida-
de de inovação e de seu potencial
para conceber e desenvolver pro-
dutos e serviços adequados a
mercados segmentados e agres-
sivamente competitivos.
A Suprema Corte norte-ameri-
cana decidiu fechar os olhos para
a segregação que milhões sofrem
a todo instante por conta da cor
da pele, de seu gênero e de sua
origem. Com isso colocou novos
obstáculos para a superação do
racismo profundo que persiste
nos EUA, cuja expressão mais
cruel pode ser vista na enorme
disparidade de remuneração no
trabalho e na composição predo-
minantemente branca dos car-
gos de direção das empresas e do
setor público.
Como no dominó, a reação de
vários executivos começou por
estabelecer analogias com as
universidades e a temer que a
mordaça da nova legislação res-
do “tíquete” em moeda corrente
mediante deságio e desviando o
seu propósito de programa so-
cial para outras finalidades.
São inequívocos os ganhos dos
trabalhadores, dos estabelecimen-
tos de pequeno, médio e grande
porte e, certamente, dos clientes,
usuários desses benefícios. Os
grandes perdedores seriam os
emissores que teriam, necessaria-
mente, de reduzir seus preços para
enfrentar a concorrência.
Nesse mercado de benefícios,
não se desconhece que tais emisso-
ras de vales-refeição, na verdade,
participam de uma solução de be-
nefícios, e têm eventualmente ou-
tras dinâmicas, como, por exem-
plo, soluções focadas para RH, e
podem, eventualmente, ter justifi-
cativas diversas. Entretanto, o PAT
é um programa que inclui deduti-
bilidade fiscal, portanto, pago pelo
contribuinte. Resta, então, uma
discussão de transferência de ren-
da da sociedade em que, no mode-
lo atual, emissoras acabam se
apropriando de uma parcela desta
renda. No mercado de cartões, o
mesmo aconteceu e, anos depois,
tudo se acomodou e o sistema
cresceu e se tornou mais eficiente.
Oxalá esse novo modelo venha
com abertura do mercado, com
mudança e com muito mais efi-
ciência a todos os usuários, em-
pregados, beneficiários. São so-
luções simples e conhecidas, fal-
tando apenas boa vontade para
implementá-las.
Jairo Saddi Advogado em São Paulo.
Escreve mensalmente neste espaço às
segundas.
trinja a formação de profissio-
nais qualificados a serem contra-
tados pelas empresas. Esse temor
tende a se alastrar especialmente
nas empresas mais competitivas,
que buscam profissionais com
consciência racial e que concen-
tram seu recrutamento nas insti-
tuições de excelência. Sua preo-
cupação torna-se ainda mais jus-
tificada diante da possibilidade
real de que as empresas sejam
acionadas judicialmente, com
base na mesma decisão da Corte.
Apenas para lembrar, pouco an-
tes do julgamento, mais de 80
grandes empresas — incluindo
Procter & Gamble, Uber e Accentu-
re — apresentaram uma petição
junto a Suprema Corte em que de-
fendiam as ações afirmativas e des-
tacavam as virtudes de um am-
biente educacional diversificado
para o bom desempenho da eco-
nomia e do esforço inovador.
As ações afirmativas diferem
das políticas de cotas aplicadas
no Brasil, mas guardam fortes se-
melhanças de propósito. Nesse
sentido, nossas universidades —
e o Judiciário — estão com seus
roteiros de inclusão mais bem
posicionados e se destacam no
cenário mundial de contração da
democracia, provocado por uma
espécie de ardência conservado-
ra. A USP, como a principal uni-
versidade do país, tem muito a
dizer nesse terreno: em 2023,
mais de 50% dos novos alunos
são egressos da escola pública,
sendo que desses, 35% são pretos,
pardos e indígenas.
Mas o Brasil, assim como os
EUA, tem um enorme caminho a
percorrer, seja na universidade
seja nas empresas. Os dois países
pedem esforços semelhantes, pa-
ra aumentar a diversidade em
suas instituições e se contrapor
aos bunkers de resistência. Nossa
esperança é que tenham sucesso.
E que a trágica decisão da Supre-
ma Corte dos EUA não seja segui-
da por nenhum outro país, para
não quebrar, uma vez mais, a es-
perança de novas oportunidades
para quem mais precisa.
Glauco Arbix é professor titular do
Departamento de Sociologia da USP,
pesquisador do Observatório da
Inovação do Instituto de Estudos
Avançados e do Centro de Inteligência
Artificial-USP-Fapesp-IBM. Foi
presidente da Finep e do Ipea.
| Valor | A13
Frase do dia
“Todo mundo
faz guerra fiscal.
Só que no Brasil
os Estados
fazem guerra
fiscal com o
dinheiro dos
De Manoel Pires, coordenador do
Observatório Fiscal do FGV Ibre
Cartas de
Leitores
Reforma tributária
Quinta-feira foi um dia histórico
para o país e é para comemorar.
Depois de 30 anos de espera foi
aprovada por 382 votos a favor e
118 contra, e já em dois turnos, a
reforma tributária na Câmara dos
Deputados. Após longos debates
com a classe política e setores da
atividade econômica, chegou-se a
um consenso, e com apoio expres-
sivo de 75% dos 513 parlamenta-
res, ela foi aprovada. A reforma fi-
nalmente traz a esperança para a
tão esperada retomada da rota
sustentável de desenvolvimento
econômico e social. E apesar que
será implementada a partir de
2026 e concluída em 2033, pela
análise de renomados especialis-
tas, o país já começa a ser benefi-
ciado com a aprovação já que, pa-
ra países desenvolvidos e em de-
senvolvimento, o Brasil será visto
como mais atrativo para investi-
mentos, pois teremos um sistema
tributário moderno, simplificado
e juridicamente seguro.
Apesar do trabalho compe-
tente, incansável e republicano
do ministro Fernando Haddad,
do relator Agnaldo Ribeiro, do
idealizador deste projeto, o eco-
nomista Bernard Appy, e princi-
palmente do presidente da Câ-
mara, Arthur Lira, que com sua
liderança conseguiu aglutinar
apoio maciço dos partidos,
quem verdadeiramente ganha
com a aprovação da reforma tri-
butária é a sociedade brasileira.
Paulo Panossian
paulopanossian@hotmail.com
●
A reforma tributária que come-
çou a ser aprovada no Congresso
Nacional, que muda o sistema de
tributos em 58 anos no Brasil,
pode alterar profundamente,
para melhor, o sistema político e
econômico entre nós. As novas
lideranças políticas que nos pró-
ximos pleitos surgirão poderão
também se utilizar dessas altera-
ções para conseguir que tenha-
mos crescimento no futuro, no
sentido da construção da grande
nação tão sonhada por todos e
que temos condições de ser.
José de Anchieta Nobre de Almeida
josenobredalmeida@gmail.com
Venezuela
A Venezuela, sob regime ditatorial
classificado recentemente por Lu-
la como mera narrativa, bloqueou,
por iniciativa da sua Controlado-
ria Geral, fortemente manipulada
pelo governo central, o caminho
eleitoral da ex deputada María Co-
rina Machado, principal opositora
a Nicolás Maduro, há dez anos no
poder, sucessor de Hugo Chaves
que controlou autoritariamente o
país, de 1999 até sua morte em
2013. A ex-parlamentar é tida co-
mo favorita nas pesquisas para as
primárias de outubro, mas foi con-
siderada inelegível por 15 anos.
Outros pré-candidatos, políticos
conhecidos, se encontram tam-
bém impossibilitados de disputar
os pleitos e alguns até fugiram do
país. Trata-se de um nítido proces-
so de limpeza de alternativas de-
mocráticas capazes de interrom-
per a “relativa” ditadura reinante
no vizinho fronteiriço.
Paulo Roberto Gotaç
Correspondências para
Av. 9 de Julho, 5229 - Jardim
Paulista - CEP 01407-907 - São
Paulo - SP, ou para
cartas@valor.com.br, com nome,
endereço e telefone. Os textos
poderão ser editados.
 A14 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023
Entrevista BC deve reduzir a
Selic em 0,5 ponto percentual
em agosto, projeta ex-ministro
Momento é
favorável, se
não houver
ansiedade, diz
Joaquim Levy
Anaïs Fernandes e Victor Rezende
De São Paulo
Se as autoridades não ficarem
muito ansiosas com o bom mo-
mento que a economia brasileira
vivencia neste ano e, principal-
mente, que pode se repetir em
2024, haverá uma janela de opor-
tunidade para planejar o longo
prazo, defende Joaquim Levy, dire-
tor de Estratégia Econômica e Re-
lações com o Mercado do Banco
Safra, em entrevista ao Valor.
O crescimento deste ano — 2,1%
na visão do Safra; 2,2% no consen-
so do Focus — está dado pela agri-
cultura, lembra Levy. Para 2024, o
banco tem uma visão mais positi-
va, projetando 2,5%, ante 1,3% na
mediana do Focus. O Safra tam-
bém espera inflação de 5% neste
ano, em linha com o mercado, mas
de 3,3% no próximo, menos pres-
sionada que o consenso, de 3,9%.
Neste contexto, antevê Levy, o
Banco Central deve começar a re-
duzir os juros em agosto com um
corte de 0,5 ponto percentual, le-
vando a Selic para 11,75% no fim
de 2023 e 8,75% em 2024 — o Focus
está em 12% e 9,5%, pela ordem.
Embora não haja relação mecâ-
nica entre queda da Selic e PIB,
“quando a taxa de juros for abaixo
de 10%, muita coisa vai começar a
mudar”, diz. “O governo não pode
querer atropelar demais”, alerta.
Nesse sentido, Levy, que foi mi-
nistro da Fazenda em 2015, elogia
o atual chefe da pasta, Fernando
Haddad, que, na sua avaliação, tem
agido “com tranquilidade”. Ele, in-
clusive, não descarta que uma
agência de classificação de risco
eleve a nota de crédito do Brasil, a
depender do andamento da pauta
econômica no Congresso.
Com juros caindo, a hora é de
“dar espaço para isso ir trazendo as
vantagens para a economia” e
aproveitar o período para começar
a olhar para o longo prazo, afirma
Levy, destacando a importância da
reforma tributária e da transição
energética. “Essas coisas não se im-
provisam, se planejam”, afirma.
Veja a seguir os principais tre-
chos da entrevista.
Valor: Como projetam o início do
ciclo de cortes na Selic?
Joaquim Levy: As coisas que a
gente tinha alinhado há algum
tempo aconteceram. Em outubro,
eu disse que, talvez, a inflação des-
te ano ficasse abaixo de 5%. Quem
ia acreditar naquela época? Está
se encaminhando para isso. Tí-
nhamos uma série de fatores que
já vinham, desde o ano passado,
indicando queda da inflação e dos
juros em 2023. Esse cenário pas-
sou por uma prova de fogo na vi-
rada do ano com a PEC da Transi-
ção. Todo mundo ficou muito ner-
voso, mas fomos superando e, ho-
je, chegamos em uma situação em
que o BC está com conforto para
baixar os juros. As peças se junta-
ram — a última foi a decisão do
Conselho Monetário Nacional [de
manter a meta de inflação em 3%].
Já está fazendo efeito: a expectati-
va de inflação para 2024 no Focus
começou a cair e deve cair mais.
Acredito que, em agosto, com essa
convergência, o BC vai ficar muito
confortável. A questão é se ele vai
Finanças começar com 0,25 ponto percen-
tual, uma inflexão muito cuida-
Nível de aperto dosa, ou se pode começar com
0,50 ponto. Achamos que é para
dos juros faz ser 0,50, e o mercado também já
mercado ver está achando.
Valor: Por quê?
chance de corte Levy: Pela própria sinalização
do Banco Central. Se o BC, mesmo
agressivo da Selic depois da reavaliação da taxa de
juros neutra [aquela que não con-
C1 trai nem acelera a economia], con-
sidera que ela é 4,5%, em termos
reais, e a inflação está convergindo
para 3%, isso dá uma taxa neutra
nominal de 8%. Se você está [com a
Selic] em 13,75%, para chegar a 8%,
em uma situação em que o hiato é
negativo [há ociosidade na econo-
mia], pode até querer acelerar [o
corte]. Se não começar com 0,50
ponto, daqui a pouco vai ter de dar
0,75; daqui a pouco, pode ter de fa-
zer como o Ilan [Goldfajn, presi-
dente do BC entre 2016 e 2019],
que teve de dar 1 ponto [de corte].
Não dá para descartar isso, dada a
distância entre onde a gente está e
o que o próprio BC colocou como a
taxa de juros neutra.
Valor: O sr. concorda com essa
taxa de juros neutra do BC?
Levy: Eu acho que o Banco Cen-
tral está usando isso um pouco co-
mo mecanismo de comunicação.
Se você dá uma relaxada na políti-
ca monetária, quer dizer que, até o
fim do ano, o hiato até pode abrir
um pouco mais [aumentar a ocio-
sidade da economia], mas, mais
para frente, o hiato vai começar a
se fechar [a economia ficará mais
aquecida]. Digamos que daqui a
um ano ela já esteja perto do cres-
cimento potencial. Isso significa
que, naquele momento, você vai
estar mirando a taxa de juros neu-
tra. Funciona como um piso. E eu
acho importante, porque, hoje, a
curva já indica uma taxa de 8,5%. É
uma sinalização para o mercado,
que já está praticamente lá. Inclu-
sive, não achamos que vai ter um
fechamento de taxas muito maior
agora. Quando as pessoas forem
percebendo isso, provavelmente,
vai haver, cada vez, mais um movi-
mento em direção à Bolsa.
Valor: Por que o Safra está mais
otimistas com o PIB em 2024?
Levy: Neste ano, a agricultura
empurrou o PIB. Os salários e a ren-
da das famílias não foram muito
mal; por outro lado, o custo da dí-
vida está subindo, então, a renda
disponível não tem crescido mui-
to. Por isso, o crescimento do con-
sumo este ano não vai ser grande.
Ele vai ser um pouco melhor, por-
que, com o preço dos alimentos
caindo, sobra um pouco para com-
prar outras coisas. Mas veja o caso
do automóvel: estamos vendendo
mais do que em 2022, mas menos
do que em 2021, quando a taxa de
juros era baixa. Não há uma rela-
ção mecânica entre o crescimento
e a taxa de juros, mas, ainda assim,
rodando os modelos... Na hora em
que a taxa de juros começar a cair,
quando ela for abaixo dos 10%,
muita coisa vai começar a mudar.
A gente espera que isso seja na vi-
rada do ano ou no carnaval.
Valor: O que pode mudar?
Levy: O primeiro que acho que
vai reagir é o consignado, porque
não tem risco de inadimplência.
Você tem uma pessoa que hoje está
“travada” pagando uma prestação;
quando a taxa é baixa, você refi-
nancia, com a nova taxa. Vai gerar
o que a indústria chama de “troco”,
que é o dinheiro que ou ele não to-
ma, mas, aí, a prestação dele fica
bem barata, ou ele toma e dá aque-
la “alimentada”. Só no consignado
esse “troco” pode dar em torno de
R$ 50 bilhões. Aí, uma coisa puxa a
outra. Por isso, achamos que o con-
sumo, no ano que vem, pode cres-
cer entre 2,5% e 3%.
Valor: E os investimentos?
Levy: A taxa de juros e a confian-
ça do empresário andam juntas,
na direção contrária: se a taxa cai, a
confiança aumenta. O empresário
começa a ver que está vendendo
mais e que sua dívida está um pou-
co mais barata. O próximo passo
dele é usar esse dinheiro para re-
novar estoque ou fazer investi-
mentos. Os investimentos [no PIB],
Levy: precisamos aproveitar as vantagens que temos com um plano de transição ecológica; essas coisas se planejam
“Acho que o
que devem cair 3% neste ano, po-
dem subir 3% no ano que vem —
ministro da
ainda é um número pequeno. Mas
tudo isso, junto com uma exporta-
Fazenda
ção na tendência, faz com que se
consiga chegar a um crescimento
está sendo
de 2,5% do PIB em 2024. Como esse
crescimento é mais apoiado na de-
extraordinário
manda interna, também ajuda a
arrecadação. Isso ajuda o fiscal, o
na condução
que dá mais tranquilidade para a
taxa de juros. Dali a pouco, vamos
das coisas”
ver fluxo de capital externo vindo.
Valor: Um crescimento pelo con-
sumo não pressionaria a inflação?
Levy: No começo do ano que
vem, ainda vamos estar com hiato
negativo. Ainda que você veja o
consumo se expandindo, [a Selic]
vai estar em território restritivo,
acima da taxa neutra. É uma verda-
deira tundra até chegar ao neutro.
A pergunta é: houve fôlego para [o
PIB crescer] esse ano, mas e depois?
Se quiser repetir a mesma mágica
no ano seguinte, aí, eu concordo,
vai ser inflacionário. Então, vai ser
muito importante aproveitar esse
período para começar a olhar para
coisas de mais longo prazo.
Valor: Como o quê?
Levy: Tem a ver com investimen-
to e faço duas observações. A refor-
ma tributária é absolutamente ur-
gente. Eu não estou nervoso, se a
reforma votada na Câmara não é
perfeita, isso é natural. Vota-se ra-
pidamente na Câmara, para dar
uma sinalização, e dá tempo para o
Senado, que é a casa da federação,
depois ir ajeitando. Mas a reforma
é fundamental para essa segunda
etapa [de crescimento]; resolven-
do isso começa a abrir o horizonte
para as companhias pensarem em
investimentos maiores.
Valor: Qual é o outro fator?
Levy:Aproveitarasvantagensque
temos em todos os temas de transi-
ção ecológica. Por isso o Ministério
da Fazenda está com aqueles planos.
Se tiver fôlego, conseguiu votar a re-
forma tributária [no Senado; o texto
já passou pela Câmara] e, aí, no se-
gundo semestre, começa a discutir
essa questão do plano ecológico, vai
dando as linhas de investimento. O
Brasil tem enorme capacidade, mas
essas coisas não se improvisam, se
planejam.
Valor: Quais são os riscos para
essa visão mais otimista?
Levy: Estamos sempre olhando
os riscos. A reforma tributária es-
barrar seria muito ruim. Tem que
ir com cuidado também na tribu-
tação lá fora, para não matar as
empresas brasileiras que estão in-
do competir. Outro risco é que o
governo não pode querer atrope-
lar demais. Isso vale para qualquer
país. Tem de ter paciência. Com os
juros caindo — afinal, houve tanto
esforço para garantir que a infla-
ção diminuísse —, agora vamos
dar espaço para isso ir trazendo
ROGÉRIO VIEIRA/VALOR
as vantagens para a economia.
Valor: Como assim?
Levy: Temos uma oportunidade
de fazer as coisas ao longo do tem-
po. Se não houver muita ansieda-
de, é um cenário favorável ao Bra-
sil. Tem de saber ter a tal da famosa
paciência. Se tentar fazer tudo no
ano que vem, começar a gastar, fa-
zer empréstimo, superaquece a
economia e volta aos problemas
que a gente já conheceu. Tem de ir
dando tempo para as coisas acon-
tecerem. Nada vai ser melhor para
a economia brasileira do que a
gente conseguir um período de ta-
xa de juros e inflação baixas com a
economia equilibrada. É a coisa
mais democrática que tem. A gen-
te tem de trabalhar bem para con-
seguir essas condições, e isso você
não consegue forçando a barra. O
governo tem de dar espaço para
essas coisas acontecerem e focar
muito as questões regulatórias,
para criar esse ambiente de investi-
mento favorável.
Valor: O crescimento, como o sr.
mencionou, deve ajudar a arreca-
dação. O plano fiscal do governo se
torna mais viável?
Levy: Tem uma realidade: a des-
pesa foi aumentada no ano passa-
do em 1,5% do PIB. Arrumar como
atender isso é a arte. Eu acho que o
Haddad está fazendo um trabalho
bem equilibrado, porque, de um
lado, vai tentar tapar alguns bura-
cos, agora, do outro lado, é eviden-
te que vai ter de ter crescimento. Eu
acho que o arcabouço tem uma
grande vantagem: ele é muito
transparente. Ele mostra uma
equação interessante: com um
crescimento do PIB na ordem de
2,5%, um [resultado] primário en-
tre 1% e 1,5% e uma taxa de juros
neutra entre 3,5% e 4%, você conse-
gue estabilizar a dívida. Esse é o
crescimento do PIB que você preci-
sa ter para o arcabouço funcionar.
Por alguns fatores conjunturais, o
ano que vem deu 2,5%; tem de co-
meçar a pensar no 2,5% estrutural.
Valor: Recentemente, a S&P Glo-
bal melhorou a perspectiva do ra-
ting do Brasil. Há chance de eleva-
ção da nota de crédito do país pelas
agências de classificação de risco?
Levy: Se a reforma tributária
avançar e, se passarmos algumas
leis para reforçar o fiscal, meu sen-
timento é que uma agência pode ir
além do ‘outlook’ [perspectiva],
pode já dar elevação. Ainda tem
uma longa caminhada para voltar
ao grau de investimento. O segre-
do é ir com calma e focando o que é
essencial. Acho que, nesse sentido,
o ministro da Fazenda está sendo
extraordinário na condução das
coisas, com muita tranquilidade.
As peças estão aí. O mundo é dife-
rente, algumas soluções vão ser
também, mas como a gente diz
aqui, o Brasil vai continuar, certo?
Futebol
Jay-Z (à dir.),
fundador da Roc
Nation, comprou a
TFM, agência do
jogador Vini Jr B5
Valor B
Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e
10 de julho de 2023
TecnologiaAções judiciais alegam infração de
direitos autorais, calúnia e difamação sobre os
conteúdos criados por inteligência artificial
IA generativa já está
no banco dos réus
Daniela Braun
De São Paulo
As fontes de informação que
alimentam ferramentas de inte-
ligência artificial (IA) generativa
ainda são um mistério guardado
pelas empresas de tecnologia.
Mas as ações judiciais por infra-
ção de direitos autorais, calú-
nia e difamação sobre os con-
teúdos criados por essas ferra-
mentas se acumulam, pressio-
nando a discussão sobre um te-
ma ainda nebuloso na internet.
No início de novembro, antes
da versão gratuita do ChatGPT, o
software de IA generativa mais fa-
moso do mundo, vir a público, a
Microsoft, sua subsidiária GitHub
e a OpenAI, que desenvolveu o
ChatGPT e tem a Microsoft como
um investidor de peso, foram al-
vos de uma ação civil pública nos
Estados Unidos. A ação alega in-
fração de direitos autorais por
não citar os criadores de softwares
de código-aberto usados como
base de novos códigos da ferra-
menta de IA generativa Copilot,
da GitHub. Em maio, as empresas
tentaram encerrar o caso, alegan-
do que o CoPilot mantém o espí-
rito do compartilhamento de in-
formações de código-aberto.
A criação de imagens pelas IAs
generativas Stability AI e Mid-
journey também estão na mira
da justiça após um trio de artistas
ter iniciado uma ação, em janei-
ro, alegando que as ferramentas
foram treinadas usando 5 bi-
lhões de imagens disponíveis na
internet sem o consentimento de
seus criadores. A Stability AI tam-
bém é processada pela GettyIma-
ges, alegando que milhões de
imagens de seu banco de dados
treinaram a ferramenta Stable-
Difusion, sem autorização.
No meio musical, a IA generati-
va pode ser um diversão popular
O que está freando a produção do óculos da Apple
Acessório
Christian Davies, Song Jung-a,
Qianer Liu e Kana Inagaki
Financial Times, de Seul, Hong Kong
e Tóquio
Os cortes drásticos da Apple
nas previsões de produção do
óculos Vision Pro chamaram
atenção para o componente
mais caro do dispositivo: as mi-
núsculas telas OLED (diodos
emissores de luz) necessárias
para produzir experiências ge-
nuinamente imersivas.
O “Financial Times” informou
na semana passada que a Ap-
ple produzirá menos de 400
mil unidades em 2024, sendo
que a meta interna anterior de
vendas era de 1 milhão de uni-
dades nos 12 primeiros meses.
Um problema são as complexi-
dades do design do novo óculos
de “realidade mista” da Apple. Se-
gundo fontes envolvidas no pro-
cesso de produção do Vision Pro,
isso inclui os custos e desafios tec-
nológicos representados pelo
uso das microtelas OLED, um
na internet, mas não para a indús-
tria. Em abril, a Universal Music pe-
diu que todas as plataformas de
streaming de áudio e vídeo, in-
cluindo Apple Music, Spotify, Tik-
Tok e YouTube, retirassem a canção
“Heart on My Sleeve” do ar. A acu-
sação: plágio de músicas e vozes
dos cantores Drake e The Weeknd.
Questionada pela revista “Bill-
board”, a gravadora não informou
se chegou a enviar notificações ju-
diciais pedindo a remoção da mú-
sica, postada primeiro no TikTok
pelo perfil anônimo Ghostwriter.
Uma semana antes do caso, a
Universal Music enviou mensa-
gens a plataformas de streaming,
incluindo Spotify e Apple Music,
pedindo que impedissem que ser-
viços de inteligência artificial co-
piem melodias e letras de músicas
protegidas por direitos autorais,
segundo o “Financial Times”.
No Brasil, casos de infração de
direitos autorais envolvendo ferra-
mentas de IA generativa ainda não
são conhecidos, informam advo-
gados consultados pelo Valor, mas
de calúnia e difamação, sim.
Em meados de junho, a Micro-
soft Brasil recebeu uma deter-
minação judicial para retirar
informações incorretas apre-
sentadas pela ferramenta de IA
generativa do buscador Bing
sobre um médico de Bauru (SP).
O médico, que apura casos de
assédio sexual no Conselho Re-
gional de Medicina (CRM), foi ci-
“É importante
trabalhar o
conceito de ‘caixa
preta’ dos sistemas
de IA”
Marcela Ejnisman
produto relativamente de nicho
do tamanho de um selo postal.
Embora as telas orgânicas de
OLED usadas em celulares de últi-
ma geração sejam depositadas em
um substrato de vidro, os mate-
riais das microtelas OLED são de-
positados em uma pastilha de silí-
cio mais comumente usada na
produção de semicondutores.
A atual geração dos micro
OLEDs tem uma resolução de 3
mil pixels por polegada (PPI) –
seis vezes mais que o PPI de uma
tela OLED de vidro, e maior que a
resolução de um televisor 4K de
última geração para cada olho.
Mas o custo da pastilha de silí-
cio, o desafio de se fabricar um
produto que pode ser arruinado
por minúsculas partículas de poei-
ra durante o processo de fabrica-
ção, e o fato de que nenhuma com-
panhia começou ainda a produ-
ção em massa, contribuem para
seu custo proibitivamente alto.
O custo total das duas micro-
telas OLED — uma para cada
olho — do Vision Pro é estimado
por Eric Chiou, vice-presidente
sênior de pesquisas da TrendFor-
tado pela ferramenta de IA co-
mo autor de delitos de assédio.
Caso não cumprisse a determi-
nação judicial, 48 horas após ter
sido notificada, a Microsoft pa-
garia multa diária de R$ 5 mil,
com limite de R$ 250 mil.
Ao Valor, as advogadas Gisele
Pompilio Moreno e Raíssa Ama-
rins Marcandeli, do escritório Ba-
gagli & Moreno, que representam
o médico, disseram que as infor-
mações incorretas não foram
completamente removidas do
Bing e podem aparecer depen-
dendo da interação do usuário
com a plataforma. “O profissional
tem o direito de não ser citado e a
plataforma estará perpetuando
um erro gravíssimo”, diz Moreno.
Segundo Marcandeli, a ferra-
menta gerou um texto com erros
mesmo tendo acesso a notícias
corretas sobre o profissional. “Isso
nos leva a uma questão de trans-
parência dessas ferramentas e de
como elas atuam, ainda que uma
IA generativa cite a fonte de outro
site, por exemplo”, observa. Pro-
curada pelo Valor, a Microsoft
não se pronunciou sobre o caso.
A transparência não passa so-
mente pelas fontes de informação
costuradas pela IA generativa para
gerar textos, imagens ou músicas,
mas pelos dados que treinaram os
algoritmos, diz o engenheiro da
computação Jhonata Emerick, co-
fundador da empresa Datarisk.
“IA é um algoritmo que apren-
deu em cima de dados, com base
em erros e acertos. Se eu treino a
IA para diferenciar um gato de
um cachorro, preciso mostrar
imagens de gatos, cachorros e de
outros animais para que ela
aprenda o processo e vá acertan-
do”, explica. “Se uma IA genera-
tiva for treinada em cima de li-
vros de Harry Potter, por exem-
plo, vai ser um gênio de ficção,
então o ponto não é o que ela
ce, em US$ 700, quase metade
do custo de fabricação de um
produto que deverá ser vendido
no varejo por US$ 3.499,00
quando for lançado nos Estados
Unidos, no início de 2024.
Segundo duas fontes a par do
processo de fabricação do Vision
Pro, as microtelas OLED da pri-
meira versão do óculos da Apple
estão sendo produzidas pela So-
ny, pioneira nessa tecnologia pa-
ra uso em suas câmeras digitais,
usando pastilhas de silício pro-
duzidas pela TSMC, fabricante de
semicondutores de Taiwan.
Mas a Sony, que não quis co-
mentar se é uma fornecedora
do Visio Pro, está relutante em
aumentar a produção das telas,
em meio ao ceticismo sobre as
perspectivas para o mercado de
óculos de “realidade mista”.
Analistas dizem que a relutân-
cia da Sony em se comprometer to-
talmente com a tecnologia oferece
uma abertura para as concorren-
tes coreanas Samsung Display e LG
Display surgirem como principais
fornecedores das microtelas OLED
para o Vision Pro e seus sucessores.
Comportamento
A demanda
global por
viagens está
aquecida, mas
até quando?B6
A Universal Music alega que a canção “Heart on My Sleeve” é um plágio dos cantores Drake (foto) e The Weeknd
pesquisa, mas com quais con-
teúdos ela foi treinada”, afirma.
A saga do jovem bruxo de J. K.
Rowling está entre os 190 mil li-
vros pirateados que serviram para
treinar o Pile, base de outra ferra-
menta da Stability AI, informou
em maio o site de notícias Sifted.
“É importante trabalhar o con-
ceito de ‘caixa preta’ dos sistemas
de inteligência artificial para se
compreender como ou, mesmo, se
é possível extrair as fontes de suas
decisões”, diz Marcela Ejnisman,
sócia do escritório de advocacia
TozziniFreize especializada na área
de propriedade intelectual, ciber-
segurança e privacidade de dados.
Os efeitos da IA generativa ainda
são temas novos na área jurídica,
masestãonamiradeautoridadesre-
gulatórias dos Estados Unidos e da
Europa, que devem pressionar as gi-
gantesdetecnologia,comoGooglee
Microsoft, a abrirem as “caixas pre-
tas” de seus modelos de linguagem
grande (LLMs, na sigla em inglês)
que sustentam suas ferramentas.
No Brasil, além de um projeto
de lei que institui o marco legal da
Inteligência Artificial, apresenta-
REPRODUÇÃO/APPLE
Custo estimado
das duas
microtelas OLED é
de US$ 700
A Samsung Display, que com-
prou a produtora americana de mi-
cro OLEDs eMagin por US$ 128 mi-
lhões em maio deste ano, está cons-
Mineração
Represamento
de quase 90% de
royalty da ANM
é alvo de ação de
IBGM e SDM B4
do em junho pelo presidente do
Senado, Rodrigo Pacheco, o im-
pacto dessa tecnologia deve ser al-
vo de uma discussão mais ampla
sobre o teor da lei de direitos auto-
rais — lei nº 9.610, de fevereiro de
1998, quando celulares e redes so-
ciais não eram populares no país.
As ‘big techs’ disputam a lide-
rança do mercado de IA generativa
e não devem abrir a “caixa preta”
de seus chatbots criadores de con-
teúdos tão cedo. “Entendemos que
as legislações emergentes em IA
não devem implicar violação de se-
gredo de negócio das empresas e
isso também deve ser considerado
quando se pensa na questões de
transparência”, diz Ejnisman.
Por enquanto, a exemplo do
médico de Bauru, o ônus dos er-
ros da IA generativa ainda é das
vítimas. “Acabamos nos tornando
os ‘beta testers’ da situação”, diz
Renato Opice Blum, presidente do
Opice Blum, Bruno e Vainzof Ad-
vogados Associados. “A situação
se inverteu, mas o foco tem que
ser a proteção da vítima”, diz.
Procuradas pelo Valor, a Ope-
nAI e o Google não responderam
truindo uma unidade de produção
de micro OLEDs em sua fábrica na
Coreia do Sul, com o objetivo de
iniciar testes de produção em 2024.
A LG Display, que produz as te-
las OLED externas do modelo
inaugural do Vision Pro, anun-
ciou seu próprio protótipo de
micro OLED na feira anual de
produtos eletrônicos de consu-
mo de Las Vegas em janeiro.
A Apple está trabalhando com
a Samsung e a LG no desenvolvi-
mento das gerações futuras de
seus óculos, incluindo uma ver-
são mais barata do Vision Pro
projetada para atrair consumi-
dores do mercado de massa.
A SeeYA, com base na China,
também enviou à Apple vários
protótipos de suas micro telas
OLED, segundo duas fontes a
par da situação. A Apple enviou
funcionários para trabalhar
com a SeeYA, segundo as fontes.
Mas duas outras fontes com co-
nhecimento direto do processo
disseram que nenhum fabricante
de telas conseguiu até agora aten-
der as expectativas da Apple para
a tecnologia, em meio a preocu-
PRINCE WILLIAMS/WIREIMAGE
por quais motivos seus respecti-
vos chatbots, ChatGPT e Bard,
não exibem as fontes de infor-
mação dos conteúdos que ge-
ram ou se pretendem incluir es-
sas fontes em algum momento.
Questionadas sobre as fontes
de dados que alimentam seus
chatbots, a OpenAI disse que o
ChatGPT é baseado em “informa-
ções disponíveis publicamente na
internet, informações que licen-
ciamos de terceiros e informa-
ções fornecidas por nossos usuá-
rios ou treinadores humanos”.
O Google respondeu que seus
modelos de linguagem “como a
maioria dos grandes modelos de
linguagem, são treinados a par-
tir de uma variedade de dados
disponíveis publicamente” e
destacou que o Bard embutido
em sua ferramenta de busca
exibe as fontes do buscador.
Sobre a ação civil pública nos
EUA, o GitHub disse que está
“confiantes de que o Copilot
cumpre as leis aplicáveis e esta-
mos comprometidos em inovar
de forma responsável com o
Copilot desde o início”.
pações com o custo do compo-
nente. Elas acrescentaram que a
Apple não está disposta a com-
prometer a qualidade das telas
usando tecnologias alternativas,
mesmo nos futuros modelos vol-
tados para o mercado de massa.
Nam Sang-uk, um pesquisa-
dor do instituto de pesquisas es-
tatal Korea Industrial Economics
& Trade, diz que todos os fabri-
cantes de telas enfrentam um di-
lema quanto a dedicar os recur-
sos necessários para a produção
de componentes para o que con-
tinua sendo um produto relati-
vamente de nicho, dada a intensa
competição em outras partes do
segmento de telas. “Para aumen-
tar a taxa de rendimento do mi-
cro OLED, a Samsung e a LG pre-
cisam fazer investimentos de bi-
lhões de dólares”, diz Nam. “Mas
isso não é prioridade para elas...
Seu foco continuará nas telas
OLED para televisores, tablets e
smartphones dobráveis por en-
quanto, uma vez que os óculos de
‘realidade mista’ não deverão re-
gistrar grandes vendas tão cedo.”
(Tradução de Mario Zamarian)
B2 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023
Empresas Carreira
Gestão Para especialistas,
companhias precisam ampliar
investimento em qualificação
Treinamento
paraodigital
exigemais
horaseinclusão
desoftskills
Fátima Fonseca
Para o Valor, de São Paulo
A adoção de tecnologia e o
aumento do acesso digital ace-
leraram as transformações di-
gitais e passaram a exigir das
empresas treinamentos que
vão além das qualificações para
inteligência artificial e big da-
ta. As habilidades necessárias
para o corporativo digital in-
cluem pensamento criativo, re-
siliência, flexibilidade, agilida-
de e pensamento analítico.
“O RH tem o papel de fazer
também uma avaliação de per-
fil e incluir programas de trei-
namento e capacitação que o
mercado agora chama de res-
killing (requalificação) e ups-
killing (qualificação), casado
com as metas”, recomenda Hu-
go Tadeu, diretor do núcleo de
inovação e empreendedorismo
da Fundação Dom Cabral. A ins-
tituição participou do relatório
“O Futuro do Trabalho 2023”,
elaborado pelo Fórum Econô-
mico Mundial, apoiando as pes-
quisas de opinião executiva.
O professor destaca, no entan-
to, que nota certa incoerência
entre o discurso sobre transfor-
mação digital e inovação e a
prática nas empresas, a come-
çar pelo número de horas dedi-
cadas ao treinamento para a
transformação digital no Brasil:
na média, são 28 horas por ano,
contra 70 horas por ano das
empresas norte-americanas.
Na avaliação da executiva Aurea
Imai, managing partner da Boy-
den Brasil, as empresas ainda estão
aprendendo a lidar com a qualifi-
cação ou requalificação dos profis-
sionais e procurando soluções in-
ternas e externas para tentar suprir
a demanda. “Não adianta trazer
uma pessoa altamente qualificada
do ponto de vista técnico, mas
que não consegue performar
bem no corporativo. Tem que ter
um combo”, observa. O grande
desafio, aponta Imai, é pinçar em
um pool de talentos o profissio-
nal com perfil de gestor e líder.
O que a sua
caixa de
e-mail diz
sobre você
Trabalho SA
Stela Campos
Por outro lado, é valido também
escolher internamente um profis-
sional engajado e com habilidades
para liderar e dar a ele uma forma-
ção técnica. “Até que a empresa te-
nha um contingente de pessoas
qualificadas para as novas funções,
a requalificação é uma opção para
a oferta reduzida”, afirma.
Para o sócio da Signium, Eduar-
do Drummond, o processo da
transformação pode demorar
anos porque não e só implementar
uma tecnologia, mas sim fazer
com que a organização pense de
forma digital e toda a cultura seja
voltada para o digital. “É preciso
preparar as gerações futuras para
que tenham as principais ‘skills’
que a empresa necessita”, afirma.
Um meio para isso é formar
uma equipe diversa. “Algumas
empresas estão colocando jo-
vens recém-saídos da faculdade
e cheios de ideias com alguém
com 20, 30 anos experiência na
mesma equipe. Em alguns mo-
mentos, pode dar conflitos cul-
turais, mas é ótimo para a orga-
nização fazer a fusão entre expe-
riência e inovação”, acredita.
O professor da Fundação Dom
Cabral vai além e defende que a
primeira agenda de treinamen-
to é explicar para o conselho da
empresa o que é inovação e tec-
nologia. “Quando falamos em
competências do futuro, tem a
ver com raciocínio crítico, com
uso de tecnologia, com inova-
ção, mas deveria começar pela
alta administração e diretoria
executiva para que entendam o
que é a transformação digital.
Depois, desdobrar para funções
mais gerenciais e operacionais.”
As necessidades impostas pela
transformação digital levaram
entidades como a Associação
Brasileira de Recursos Humanos
de São Paulo (ABRH-SP) a inves-
tir na capacitação profissional,
promovendo a Semana de Trans-
formação Digital, que chegou à
quarta edição este ano. “Esse te-
ma já estava no radar das orga-
nizações, mas se acelerou com
a pandemia. Este ano foi mar-
E
xiste um número na
minha vida que não
para de crescer. Não é
o de views ou likes,
mas o de e-mails na
minha caixa postal. Ontem
apaguei mais de 20 mil e
hoje quando eu olho ainda
tenho 63.637 mensagens. E lá
vem o servidor desesperado
informando que minha caixa
está 95% cheia. Estou à beira de
um colapso. E, cada vez que leio
isso, vem junto a culpa. Me
sinto uma acumuladora digital
e, pior, incompetente por não
resolver logo essa situação
assim que vejo essa mensagem.
Mas o ritmo louco do trabalho
quase não permite pausas e dois
segundos depois dessa
mensagem chegar mergulho em
uma nova tarefa e não apago
nada. Por que faço isso? Fico
pensando naquelas mensagens
que vi e não respondi na hora,
mas que ainda queria responder.
No fim do expediente, cansada,
elas acabam ficando para o
dia seguinte, enquanto a
enxurrada de e-mails continua.
Um executivo me disse que
recebia mais de 500 e-mails por
dia e que aquilo o mantinha o
tempo todo ansioso. “O que
será que passou e eu não vi?”,
ele se torturava à noite à
“No Brasil, na
média, são 28
horas de
treino digital
por ano, nos
EUA são 70”
Hugo Tadeu
cado pelo avanço da inteligên-
cia artificial, como o ChatGPT e
outros recursos que estão tor-
nando o uso da IA cada vez
mais acessível. E isso tem im-
pacto no mundo do trabalho,
com projeções de eliminação
de milhões de postos e, por ou-
tro lado, a criação de outros mi-
lhões de vagas”, comenta Luiz
Drouet, presidente da ABRH-SP.
Segundo ele, as empresas têm
atuado tanto na capacitação de
pessoas que estão fora das orga-
nizações, formando profissio-
nais para contratar, como inves-
tindo no desenvolvimento de
habilidades de seus funcioná-
rios, para qualificação e requali-
ficação, incentivando a transição
na carreira. “É uma cadeia de
formação contínua e, para ser
medida que rolava a barra do
Outlook. Na pandemia, muita
gente supôs que o e-mail iria
desaparecer quando migramos
para o WhatsApp e outras
formas de comunicação digital.
Mas isso não aconteceu, o
e-mail que surgiu nos anos
70 continua firme e forte.
Em 2023, há uma estimativa
que existam 4,3 bilhões de
usuários de e-mails no mundo.
Um dos grandes responsáveis
por nossas caixas abarrotadas
é o pessoal do marketing digital,
que mesmo com as redes sociais
e os aplicativos de mensagens
instantâneas, ainda acredita
no poder de persuasão desse
tipo de mensagem. O algoritmo
não se intromete em e-mail
e a mensagem pode ser bem
personalizada, justificam.
Mas o pessoal do marketing
não está sozinho, o e-mail ainda
é uma forte ferramenta de
comunicação no trabalho,
mesmo sendo meio ‘old school’.
Uma pesquisa da Forbes
Advisor nos EUA com mil
profissionais mostrou que ele
é a forma de se comunicar
mais popular no trabalho
em 2023, sendo a preferida por
18% dos pesquisados (25%
remotos e 10% presenciais).
E é justamente na forma de
bem-sucedido, o profissional
precisa ter habilidades como
agilidade de aprendizado, capa-
cidade de se adaptar, facilidade
de usar a tecnologia, e isso vale
para qualquer carreira”, diz.
Outro desafio que as empre-
sas estão enfrentando é para re-
ter profissionais. Os jovens ta-
lentos não são atraídos por be-
nefícios, mas sim por um paco-
te de remuneração e, de modo
geral, almejam ser donos do ne-
gócio. “Em algumas empresas
existem pessoas com menos de
30 anos recebendo salário de
alto executivo e trabalhando
com remuneração variada”, re-
lata a executiva da Boyden.
O sócio da Signium acrescen-
ta que uma das políticas adota-
das para reter os executivos no
médio prazo são bônus, condi-
cionado a obrigatoriedade de fi-
car um determinado período na
empresa. Se sair antes do prazo
acordado, precisa devolver os
valores. Para retenção no longo
prazo, ganham ações da empre-
sa, com as mesmas condições.
O corporativo digital exige
não só a capacitação tecnológi-
ca, mas formação em gestão pa-
ra que os profissionais consi-
gam aliar o arcabouço técnico
ao mundo de negócios e gerar
resultado para a empresa.
Imai, da Boyden, destaca que
muitas empresas têm optado
pela compra de plataformas de
usá-lo para trabalhar que a
maioria dos profissionais erra.
Na busca insana por chamar
atenção nesse mar infinito de
mensagens, muita gente parte
para o vale-tudo. Começa pelo
assunto que pode vir em
negrito, colorido, em caixa alta
e, por vezes, com uma mentira
deslavada. Alguém acreditou
que apelando para algo surreal
poderia fisgá-lo para depois
contar a verdadeira razão da
mensagem no corpo do e-mail.
Outra pegadinha é tentar
comovê-lo com uma história
triste para depois fazer um
pedido que pouco tem a ver
com aquele tema. Por último,
vêm os super apelativos:
“Pelo amor de deus, você pode
me ajudar? Você leu essa
mensagem? Me responda, por
favor, se não posso perder o
meu emprego”. Sinceramente,
já recebi de tudo. E posso dizer,
nada é mais eficaz do que ter algo
realmente bom para oferecer
e dizer isso de forma direta.
Algumas regras para a boa
comunicação por e-mail são
básicas, eu pesquisei algumas.
A primeira parece óbvia, mas é
essencial: saiba a razão pela qual
está mandando aquele e-mail,
qual o objetivo e quem precisa
receber. Sério, muita gente se
DIVULGAÇÃO
treinamento, o que ela avalia
como positivo, porque univer-
saliza o acesso ao conhecimen-
to a todos os funcionários.
“Antes, o treinamento presen-
cial era focado em grupos. Ago-
ra, as empresas têm usado essas
plataformas para treinar e mu-
dar o mindset, e qualquer pro-
fissional que tenha interesse
pelo tema pode acessar o con-
teúdo, se especializar e se tor-
nar um influenciador no seu
grupo de trabalho”, observa.
Há, também, empresas crian-
do suas próprias plataformas,
mais customizadas, e buscando
pessoas de fora da companhia,
com experiência e metodologia,
para promover a transformação
digital. Ou criando métodos pa-
ra capacitação entre os próprios
funcionários, utilizando técni-
cas como as de gamificação.
Outra experiência, relatada
por Telma Luchetta, sócia na
consultoria EY América do Sul,
foi a criação de academias e a
firmação de parcerias para pro-
gramas de capacitação e forma-
ção de novos profissionais. Nes-
se processo, explica, houve uma
inversão da pirâmide, com os
nativos digitais na base, profis-
sionais com perfil mais tecnoló-
gico no meio, e os especialistas
já preparados em cloud e tecno-
logias emergentes no topo.
“Com a inversão da pirâmide,
formamos as academias e fize-
perde na largada. Se for falar
mais de um assunto, divida em
tópicos, seja claro e conciso.
Todo mundo vai te agradecer.
Imagine que em caixas de e-mail
lotadas mensagens mais
curtas têm mais chance. Poupe
o tempo dos outros e o seu.
Comece o e-mail se
apresentando, ninguém tem
obrigação de saber quem você é,
mas não perca tempo com
introduções enormes, diga logo
o que realmente quer. E, não
esqueça de incluir os seus
contatos, telefone, endereço de
perfil em rede social, nome da
empresa, endereço. A pessoa
precisa saber como encontrá-lo.
Parece bobagem, mas seja
respeitoso e educado, se não tem
intimidade com o destinatário,
não force a barra. Não use o
diminutivo ou palavras fofas. Isso
pode ter um efeito contrário e,
ao invés de conquistar a simpatia
de quem está recebendo, seu
e-mail pode ser pulado antes
mesmo de a pessoa ler a primeira
linha. Quando quiser colocar um
anexo, seja razoável. Nunca
acima de 1MB, a menos que
a pessoa esteja esperando.
Mande link, zip, use o bom-senso
porque o aquivo pesa para quem
recebe e para quem manda e
esquece de apagar dos enviados.
mos trilhas de conhecimento
para diferentes perfis”, relata.
Luchetta acredita que a capa-
citação precisa ser constante, en-
tre outras razões porque os ci-
clos das novas tecnologias são
cada vez mais curtos. Ela obser-
vou que alguns clientes, como
bancos e seguradores, passaram
a criar uma estrutura chamada
de gestão de tecnologia. “Não é
necessariamente uma área de
RH, mas sim de gestão de talen-
tos, criada dentro das áreas téc-
nicas, como as de tecnologia e
inovação, para treinamentos
diferenciados”, comenta.
Dependendo da área de atua-
ção, a empresa vai exigir ou não
qualificação. “A técnica não é
deixada de lado, mas o compor-
tamento passou a ter relevância
maior e, se além do conheci-
mento técnico, o profissional ti-
ver proatividade, ganha 20
pontos a mais. Hoje, ele precisa
ter atitude, iniciativa e correr
atrás”, recomenda Luchetta.
A sócia da Boyden considera
que, mais do que a qualificação,
as empresas avaliam a experiên-
cia anterior. “Um executivo mais
maduro e que já tenha partici-
pado de algum projeto, vai saber
quais as etapas que devem ser
seguidas e, se precisar de algo
mais técnico, ele vai buscar.”
Drummond, da Signium, re-
força: quanto mais vivência es-
se executivo tiver e mais diver-
sas forem essas experiências,
será melhor para a organiza-
ção. “Quanto mais dificuldades
ele enfrentou, mais caminhos
conseguirá desenvolver para
criar atalhos quando tiver de
encarar desafios”, defende.
Para o professor da Fundação
Dom Cabral, nem todos preci-
sam aprender a programar, tra-
balhar com computação avan-
çada e saber técnicas de machi-
ne learning, por exemplo.
“Quem está no nível operacio-
nal tem que saber sobre trata-
mento de dados, IA, entender o
dado do cliente, saber como
monetizar isso e trazer benefí-
cio para a companhia. Para es-
se indivíduo, o entendimento
da tecnologia é importante. Já
para quem não é da área tecno-
lógica, o raciocínio está mais
para resiliência e adaptabilida-
de do que entender o princípio
tecnológico”, acredita Tadeu.
Ele cita ainda o relatório do
Fórum Econômico Mundial,
que traz a necessidade de re-
qualificação, mas também fala
da necessidade das compa-
nhias ou dos jovens talentos en-
tenderem que a tecnologia não
é um fim, mas sim um meio.”
Ninguém vai entender só de
tecnologia. O negócio continua
sendo negócio, e a necessidade
de alinhar o perfil do jovem com
a experiência do sênior é super
importante”, reforça o professor.
Tadeu acrescenta que tem vis-
to empresas recrutando profis-
sionais na Índia e nos Estados
Unidos para atuar no Brasil.
“Contratar mão de obra dispo-
nível das áreas tecnológicas,
não importa onde, é uma reali-
dade dos gestores de RH.”
Outra dica, controle o seu
mau humor. A comunicação
digital pode parecer mais
agressiva ou, como dizem os
americanos, passiva-agressiva,
do que realmente foi a sua
intenção. Muitos mal
entendidos e desafetos no
trabalho surgem daí e podem
ser evitados. A pontuação,
exclamações, interrogações,
tudo precisa de um motivo,
pense antes de usá-la. Para
terminar, sempre diga os
próximos passos, dê uma
orientação sobre a sua
expectativa. E, controle sua
ansiedade. Estabeleça um
tempo limite razoável
para cobrar uma resposta.
Bem, depois de divagar
bastante sobre e-mails, vou tirar
algumas horas para limpar de
vez a minha caixa, porque o
servidor continua no meu pé.
Chegou a hora do desapego e
decidi que não vou apagar mais
por nome ou assunto, vou por
data: tudo que chegou antes de
2022. (Não consigo desapegar
por mais de um ano). Tenho a
sensação que essa é uma tarefa
inútil e improdutiva, mas não
vejo como fugir dela. Você vê?
Stela Campos é editora de Carreira
e-mail: stela.campos@valor.com.br

Empresas Indústria
DiversidadeEstatal fez processo
seletivo com 160 candidatos de
grupos sub-representados
Petrobras tem
funcionária
‘PCD’ escolhida
para gerência
de inclusão
Kariny Leal
Do Rio
A Petrobras realizou um proces-
so seletivo com 160 candidatos de
grupos sub-representados para es-
colher a primeira gerente de diver-
sidade, equidade e inclusão da
companhia. A área começou a ser
estruturada em maio deste ano e a
escolhida para o cargo foi Thais
Pessanha, uma funcionária de car-
reira com 20 anos de casa. Porta-
dora da osteogênese imperfeita
congênita, uma doença genética
rara conhecida como “doença dos
ossos de vidro”, Pessanha já passou
por diferentes cargos na estatal.
A decisão de criar a nova área veio
no mês seguinte ao surgimento de
denúncias de casos de assédio nas
unidades da companhia. Em abril, a
Petrobras anunciou a criação de um
grupo de trabalho para rever os pro-
cedimentos internos de atendimen-
to a casos de assédio sexual. O grupo
de trabalho, ligado diretamente à
diretoria-executiva, tomou medidas
como reduzir o prazo de resposta
aos casos de 180 para 60 dias e criou
canais de atendimento a denún-
cias e de acolhimento a vítimas.
Carolina Rocha é gerente de cul-
tura, clima organizacional e diver-
sidade na estatal. Depois de parti-
cipar do grupo de trabalho, ela foi
a responsável por montar a nova
gerência de diversidade. Rocha diz
que a companhia tem diversas
ações que envolvem equidade de
gênero e raça desde 2005 e que es-
sas discussões vêm avançando na
companhia conforme evolui na
sociedade como um todo. “A Petro-
bras tem 17% do efetivo composto
por mulheres. Nós ainda somos
minoria. Mas olhando para a so-
ciedade e o machismo cultural, é
um esforço que não vem de hoje
dentro da companhia. Estamos em
um esforço para fazer um trabalho
assertivo. Depois dos episódios [de
assédio] que saíram na imprensa,
que a companhia já estava acom-
panhando, as pessoas culpadas fo-
8%
das novas vagas são
para PCDs
Automação de centros logísticos atrai Monofloor
Construção
Ana Luiza Tieghi
De São Paulo
A empresa de desenvolvimento
e serviços para pisos industriais
Monofloor, que pertence ao grupo
espanhol RCR, começou a operar
no Brasil no primeiro semestre, de
olho em um mercado que é esti-
mado em 60 milhões de metros
quadrados de pisos ao ano. Isso en-
volve novas indústrias e centros de
logística e também a moderniza-
ção de estruturas antigas.
José Javier Falcón, diretor-pre-
sidente da Monofloor no Brasil,
afirma que a expectativa da com-
panhia é encerrar seu primeiro
ano no país com faturamento en-
tre R$ 4,5 milhões e R$ 5 milhões.
A ambição da empresa é que es-
se valor atinja entre R$ 15 milhões
e R$ 20 milhões em até 10 anos, se-
ram demitidas e a empresa viu o
que pode melhorar no processo.”
Rocha citou entre as mudanças
promovidas pela Petrobras, de-
pois da divulgação de casos de as-
sédio, a antecipação de etapas de
análise, a centralização da apura-
ção de denúncias e a possibilida-
gundo Emílio Esteban, CEO global
da RCR. No mundo, a empresa pre-
vê faturar por volta de US$ 335 mi-
lhões (R$ 1,6 bilhão) neste ano.
A Monofloor começou a atuar
no Brasil por meio de um acordo
de colaboração com a brasileira
Monobeton, que também faz
projetos para pisos industriais.
Esteban afirma que, ao entrar
em um novo país, o grupo procu-
ra adquirir empresas locais ou fa-
zer acordos. “É fundamental ter
um parceiro local que conheça o
mercado e suas estruturas”, diz.
A RCR chegou a atuar no Bra-
sil no final dos anos 1990, por
meio de um negócio que ad-
quiriu, mas deixou o país em
2003. Agora, Esteban analisa
que o Brasil é a quinta maior
região do mundo em potencial
para o setor, atrás de Estados
Unidos, China, Europa e a Amé-
rica Latina — a Monofloor tem
de de a vítima indicar um repre-
sentante para responder às ques-
tões levantadas: “Aconteceram ve-
zes de mandarmos e-mails e a pes-
soa não responder, por exemplo.
Agora ela pode indicar um advo-
gado ou alguém de confiança.”
A Petrobras tem ações afirmati-
filiais no México, no Chile e tra-
balha em outros países latinos.
A sede do negócio em São Paulo
tem 15 colaboradores, 11 deles da
área de serviços de engenharia. É
mais do que a Monofloor tem em
países onde sua atuação é mais
antiga, como as duas pessoas nos
Estados Unidos e três no México, e
o mesmo número da sua sede, na
Espanha. “A aposta que temos fei-
to no Brasil é muito grande”, afir-
ma Esteban. “Parte da atividade
que hoje realizamos por meio da
Europa, para atender América La-
tina e Estados Unidos, vamos
transferir para o Brasil”, diz.
R$ 20 mi
é o faturamento
estimado em 10 anos
Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023
“Compromisso é
promover um
ambiente de
trabalho melhor”
Thais Pessanha
A automação da indústria e do
segmento de condomínios logísti-
cos representa uma oportunidade
para o setor de pisos, porque a estru-
tura precisa ser revista para receber
essa tecnologia. “O mundo dos pisos
industriais mudou muito e vai mu-
dar mais com a robotização”, diz Es-
teban. Como exemplo, ele cita os
robôs que percorrem os armazéns
automatizados da Amazon. “Eles
se movem por todos os lugares, fa-
zem um uso intensivo do solo”.
É preciso um controle mais
preciso das características do pi-
so para que o sistema automati-
zado funcione plenamente. “A
uniformidade do solo e o sistema
de medição e controle são dife-
rentes”, afirma o diretor global.
Apesar de caro, o investimento
na automação se justifica pelo pre-
ço da terra para fazer galpões, que
tende a se elevar conforme mais
áreas são construídas e terrenos fi-
vas nos concursos para aumentar a
presença de pessoas com deficiên-
cia (PCDs) na companhia. A estatal
reserva 8% das vagas de cada con-
curso para PCDs, além do mínimo
exigido pela legislação para o por-
te da petroleira, que seria de 5%.
Thais Pessanha explica que sua
cam mais escassos. A automação
permite aumentar a capacidade de
armazenamento dos espaços.
Outro ponto que contribui
para o avanço da robotização é a
dificuldade em encontrar mão
de obra qualificada, afirma o
executivo. O custo dessa mão de
obra também está mais alto.
O diretor global ressalta que a
empresa não pretende trabalhar
apenas com galpões altamente ro-
botizados no Brasil, apesar de ana-
lisar que o crescimento deles é um
processo “imparável”, pelo que ve-
em acontecer em outras regiões,
como África, Estados Unidos e Eu-
ropa. “Tem muita logística tradi-
cional para onde podemos levar
desenhos mais eficientes”, diz.
A RCR também planeja produ-
zir e distribuir no país no segun-
do semestre de 2024 produtos
associados a pisos industriais
que já são feitos pelo grupo.
| Valor | B3
JAQUELINE CARVALHO/DIVULGAÇÃO
nova gerência tem como objeti-
vo dar continuidade aos traba-
lhos de inclusão já feitos na Pe-
trobras: “Está dentro dos nossos
compromissos promover um
ambiente de trabalho melhor.”
A nova área liderada por Pessa-
nha começou a atuar em junho.
Ela conta que seu foco será pro-
mover ações afirmativas que vão
além da estratégia. “Lançamos
recentemente a cartilha de diver-
sidade sexual, por exemplo. Den-
tro do conceito de preparar a Pe-
trobras para o futuro, dar aten-
ção às pessoas é um dos direcio-
nadores estratégicos da compa-
nhia. Faremos outras ações nesse
sentido, mas não só por força es-
tratégica. Vamos promover mais
treinamentos, trabalhos de cons-
cientização e guias construtivos.”
Pessanha tem uma condição ra-
ra que ainda não tem cura. A defi-
ciência que ela porta afeta a parte
musculoesquelética e faz com que
seus ossos sejam mais frágeis, e
por isso é conhecida popularmen-
te como “ossos de vidro” ou “ossos
de cristal”. “Os ossos podem se
quebrar até mesmo em um mo-
vimento de espirro”, explica.
Devido à condição, a funcioná-
ria trabalha em regime total-
mente remoto, uma possibilida-
de recente na petroleira. Caroli-
na Rocha explicou que, depois da
pandemia, a Petrobras enxergou
que era possível equilibrar o tra-
balho de home office com o pre-
sencial e dar a oportunidade de
trabalhar de forma totalmente
remota aos funcionários que têm
necessidades especiais. “Essa me-
dida vai ser reavaliada pela dire-
toria-executiva em dezembro,
mas já estamos vendo que é pos-
sível manter. O modelo na Petro-
bras hoje é híbrido, mas vimos
que para pessoas com deficiên-
cia, por exemplo, pode existir a
dificuldade de mobilidade. A
Thais assume a liderança dessa
área trabalhando de forma total-
mente remota. É uma mudança
na cultura”, explica Rocha.
Para a nova gerente de diversi-
dade, a Petrobras está alinhada
com o empenho de promover
melhor a equidade na compa-
nhia: “Vamos conciliar as de-
mandas dos negócios com as ne-
cessidades dos empregados.”
DIVULGAÇÃO
“É fundamental ter
um parceiro local
que conheça o
mercado”
Emilio Esteban
B4 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023

Empresas Indústria

Veículos Para especialista, porém, mudança “não

SILVIA ZAMBONI/VALOR

resolve o problema na essência”; enquanto isso, a

Anfavea comemora resultado de vendas de carros

Governo tenta corrigir

programa de incentivo
para caminhões
Marli Olmos
De São Paulo
No início de junho, o governo li-
berou incentivos fiscais para a ven-
da de carros, caminhões e ônibus
com descontos. Os recursos para
carros se esgotaram em menos de
um mês. No caso dos caminhões,
no entanto, apenas 14% do dinhei-
ro foi usado até agora. Uma nova
portaria vai tentar corrigir as dis-
torções da primeira fase do pro-
grama para veículos comerciais.
Mas, segundo especialista, a mu-
dança é insuficiente para resolver
um problema que é estrutural.
Quando fez o primeiro anun-
ciou de que criaria um programa
de incentivos para baratear veícu-
los, no fim de maio, o governo fa-
lou só em carros. Posteriormente,
a Medida Provisória 1175/2023
incluiu ônibus e caminhões. Para
carros, foram liberados R$ 800
milhões em duas etapas.
No caso dos caminhões e ôni-
bus, para os quais foram destina-
dos, R$ 700 milhões e R$ 300 mi-
lhões, respectivamente, a inten-
ção do governo foi fazer uma es-
pécie de renovação da frota. Para
receber o benefício o dono de um
caminhão ou ônibus com mais de
20 anos pode trocá-lo por um no-
vo com descontos que variam de
R$ 33 mil a R$ 99 mil, dependen-
do do tamanho do veículo. A
condição é destinar o veículo ve-
lho a um local de reciclagem pa-
ra ser transformado em sucata.
O governo percebeu — alerta-
do pela indústria — que o pro-
prietário de um veículo com esse
tempo de uso, normalmente um
caminhoneiro autônomo, não
tem recursos para dar esse salto:
sair do velho para o zero-quilô-
metro — mesmo com descontos.
Uma nova portaria do Ministé-
rio do Desenvolvimento, Indús-
tria, Comércio e Serviços, anuncia-
da na sexta-feira pelo ministro
Geraldo Alckmin, dispensa a que
o dono do veículo sucateado seja
o mesmo que vai usar o programa
para a compra de um novo.
“O caminhoneiro
hoje vende o
almoço para poder
pagar o jantar”
Eric Dervyshire
Com a mudança, um caminho-
neiro poderá, por exemplo, vender
seu veículo com mais de 20 anos,
para um frotista, por exemplo, in-
teressado em obter os benefícios
do programa. O novo dono do ca-
minhão o entregará para a sucata e
ganhará os bônus para a compra
de um novo. Já o caminhoneiro,
com o dinheiro da venda, poderia
dar entrada em outro caminhão
usado, menos velho. Resta saber se
ele conseguirá crédito, um proble-
ma crônico para autônomos.
“O benefício é uma gota no
oceano e visa, muito mais, passar
uma sensação de alívio momentâ-
neo ao mercado do que realmente
corrigir o problema na sua essên-
cia”, destaca Eric Dervyshire, sócio
consultor da RGF & Associados.
Especialista em transportes e
logística, Dervyshire diz que os
R$ 700 milhões serão suficien-
tes para vender no máximo 2
mil veículos num país com fro-
ta de 3,5 milhões. Ele lembra
que o valor médio do caminhão
gira em torno de R$ 350 mil,
chegando a quase R$ 1 milhão.
Apesar dos incentivos, a venda
de caminhões caiu 28,2% em ju-
nho na comparação com o mes-
mo mês de 2022. A queda de de-
manda ocorre, principalmente,
porque desde janeiro os preços
subiram por conta de nova lei de
emissões de poluentes, que in- Para Márcio de Lima Leite, presidente da Anfavea, queda nos juros compensará fim do programa de descontos para carros
corporou equipamentos mais ca-
ros nos veículos comerciais. muitas vezes é o próprio moto- programa de incentivos do gover- ram 79 mil carros, que foram
“A nova portaria reconhece que rista. “Ele vende o almoço para no. A entidade estima que 150 mil emplacados no primeiro dia útil
o programa foi um fracasso — só poder pagar o jantar”, destaca. veículos serão contemplados no de julho. Isso ajudará a alcançar
usou R$ 100 milhões do total de R$ Para o, consultor, essas trans- programa. Total de R$ 710 milhões bons resultados em julho.
700 milhões. Tenta criar uma ma- portadoras não conseguem reno- de recursos já foram consumidos. Depois disso, porém, as ven-
nobra, ainda mais complexa, para var suas frotas na mesma fre- Faltam, assim, R$ 90 milhões. das vão refletir o aumento de
atingir a meta”, diz. Segundo ele, o quência de anos atrás. “Desde Em junho, as vendas de carros preços, como resultado do fim
programa “não resolve o proble- 1995, o Brasil não possuía uma e comerciais leves aumentaram dos descontos promovidos pelos
ma na raiz, que é o custo Brasil”. frota tão antiga, com média de 10 8,6% na comparação com o mes- incentivos fiscais, que variaram
O Brasil tem 1,25 milhão de anos e 3 meses, sendo cerca de mo mês de 2022. As vendas se de R$ 8 mil a R$ 10 mil para cada
transportadoras registradas na 900 mil caminhões com mais de concentraram no fim do mês. carro com preços até R$ 120 mil.
Agência Nacional de Transpor- 30 anos de fabricação”, completa. No último dia foram licenciadas O presidente da Anfavea, Már-
tes Terrestres (ANTT). Desse to- No caso dos carros, no entanto, a 27 mil unidades, o equivalente a cio de Lima Leite, aposta na que-
tal, segundo Dervyshire, 945 mil Associação Nacional dos Fabrican- quase três vezes a média diária da dos juros. “Uma coisa compen-
são transportadoras autônomas, tes de Veículos Automotores (An- dos últimos meses. No dia 30, sa a outra e, assim, o mercado vol-
cujo proprietário do caminhão, favea) comemorou o resultado do concessionários ainda vende- tará à normalidade”, afirma Leite.

União contingencia quase 90% do valor de royalty da ANM

Mineração
Ivo Ribeiro
De São Paulo
Para assegurar mais condições
de operação e fiscalização à
Agência Nacional de Mineração
(ANM), duas entidades do setor
entraram com representação
em vários órgãos federais para
que o valor obtidos com os
royalties minerais seja, de fato,
repassados à agência. A União
tem contingenciado quase 90%
do que é de direito da ANM.
Pela legislação, 7% do recolhido
como Compensação Financeira
pela Exploração de Recursos Mi-
nerais (CFEM), cabe à agência,
criada em 2017, para realização
de suas atribuições. No ano passa-
do, a CFEM total sobre a minera-
ção no país gerou R$ 7,02 bilhões.
Dessa forma, a parcela da ANM
foi de R$ 491,3 milhões. No entan-
to, foram repassados só R$ 53,49
milhões — 10,88% — para execução
de seus projetos e atividades. O
contingenciamento é efetuado pe-
lo Poder Executivo da União em seu
orçamento, aponta a representa-
ção do Instituto Brasileiro de Ge-
mas e Metais Preciosos (IBGM) e do
Instituto Somos do Minério (SDM).
As duas entidades observam no
documento que “o valor é expres-
sivamente inferior a que tem direi-
to por Lei, transformando a ANM
em um ente incapaz de exercer a
devida função reguladora (...) face
o ilegal contingenciamento de R$
437.772.413,76, que deixou de ser
repassado aos cofres da Agência”.
Écio Morais, diretor-executivo do
IBGM, afirma que se observa um fato
concretocomocontingenciamento:
odesmantelamentodaagência.Que
já sofria com aposentadorias e não
reposição de técnicos. Com isso, res-
salta, a ANM não consegue fiscalizar
todo o setor no país e fica afetada na
emissão de concessões de lavra.
“Com essa apropriação indébi-
ta de recursos, toda a estrutura da
agência começa a precarizar”, de-
clara Morais. Ele acrescenta: “Sem
capacidade operacional, a ANM
fica sem condições para trabalhar
sobre as questões de garimpo ile-
gal e ambientais, além de proble-
mas como o acompanhamento
das situações de barragens”.
O que ocorre na cadeia de ex-
tração do ouro — garimpo ilegal,
com degradação do meio am-
biente — motivou o IBGM a tomar
frente nesse caso. “Sem fortalecer
DIVULGAÇAO
Energia, Fazenda, Justiça, Povos In-
dígenas, Meio Ambiente e Procura-
doria Geral da República — é um
primeiro passo. De alerta para o
problema, diz Morais. “Ela aventa
com a possibilidade de um crime
de responsabilidade, pois o contin-
genciamento de recursos da ANM
já vem ocorrendo há bom tempo”.
Para Roberto Cavalcanti Batista,
do SDM, o contingenciamento que
se verifica dos recursos de royal-
ties minerais oriundos da CFEM,
que cabem à ANM, é gravíssimo.
Ele observa que a lei que criou a
agência estabelece que seus recur-
sos orçamentários vêm da CFEM,
de cobrança por área explorada
das mineradoras e por multas. To-
davia, ao mesmo tempo estipulou
39 atribuições à ANM. Entre essas
“É uma apropriação atribuições a exploração ilegal. Po-
rém, afirma, a agência não tem re-
indébita de recurso cursos suficientes, quadros para
tráfico, exploração ilegal, entre
outras questões, é de responsabi-
lidade da União, que não dota a
agência com os devidos recursos.
O dirigente do SDM afirma que
a CFEM é transversal a todo o se-
tor de mineração, como alimen-
tador de diversas atividades nas
regiões exploradas, repassando
recursos aos Estados e municí-
pios onde a mineração ocorre,
apesar de vários desvios de auto-
ridades para outras finalidades.
A distribuição da receita oriun-
da do recolhimento da CFEM é di-
vidida da seguinte forma: os mu-
nicípios onde ocorre a produção
mineral ficam com 60% do valor:
Distrito Federal e municípios
quando afetados pela atividade e
a produção não ocorrer em seus
territórios, 15%; os Estados onde
ocorre a produção, 15%%; a ANM,
7%; e 3% vão para outros órgãos,

JBS S.A.
a ANM não será possível mitigar
esse problema do garimpo”, diz
da agência, o que fiscalizar e nem aparato tecnológi-
co para suportar toda essa carga.
como Cetem, FNDCT e Ibama.
Aliás, o Ibama também teve o
CNPJ/MF nº 02.916.265/0001-60 - NIRE 35.300.330.587
Companhia Aberta de Capital Autorizado
Ata de Reunião do Conselho de Administração
A representação, encaminhada a
vários órgãos da estrutura da
agrava sua atuação” Batista avalia que todo esse caos
que se observa na Amazônia, com
valor de sua cota-parte, R$ 16,8 mi-
lhões, não repassados, segundo a
Realizada em 19 de Junho de 2023 às 14:00 Horas
Data, Hora e Local: 19 de junho de 2023, às 14:00 horas, na sede social da JBS S.A., localizada na
cidade de São Paulo, estado de São Paulo, na Avenida Marginal Direita do Tietê, 500, Bloco I, 3o Andar,
União — ministérios de Minas e Écio Morais invasão de terras indígenas, narco- representação do IBGM e do SDM.
Vila Jaguara, CEP 05118-100 (“Companhia”), realizada presencialmente e por videoconferência.
Convocação: convocação enviada por e-mail aos membros do Conselho de Administração, nos termos
do artigo 18 do Estatuto Social da Companhia. Presença: verificado o quórum necessário à instalação da
Reunião do Conselho de Administração da Companhia, diante da presença da totalidade dos seus
membros, nos termos dos artigos 15 e 18 de seu Estatuto Social, a saber: Jeremiah O’Callaghan
(Presidente), José Batista Sobrinho (Vice-Presidente, por voto delegado a Jeremiah O’Callaghan, na
Curtas
forma do Artigo 15, Parágrafo Único, do Estatuto Social da Companhia), Alba Pettengill, Gelson Luiz
Merisio, Leila Abraham Loria, Francisco Turra, Carlos Hamilton Vasconcelos Araujo, Estêvão de
Almeida Accioly e Claudia Pimentel Trindade Prates. Compareceram, também, durante a reunião, os
Srs. Guilherme Cavalcanti, CFO Global e Diretor de Relações com Investidores e Daniel Pitta, Diretor
Jurídico, ambos colaboradores da Companhia. Composição da Mesa: Jeremiah O’Callaghan,
Pacto do setor elétrico
Presidente da Mesa; Milena Hitomi Yanagisawa, Secretária da Mesa. Ordem do Dia: (i) discussão e A falta de consenso no setor elé-
deliberação sobre a distribuição de dividendos intermediários. Discussões e Deliberações: (i) a reunião
iniciou-se com o Sr. Guilherme Cavalcanti apresentando aos membros do Conselho de Administração a
trico brasileiro e a série de distor-
proposta de distribuição de dividendos intermediários, conforme apresentação disponibilizada no portal ções, como com aumento de sub-
Diligent antes da reunião. Na sequência, nos termos do artigo 19, inciso IX, do Estatuto Social da
Companhia, os membros do Conselho de Administração aprovaram, por unanimidade, a distribuição de sídios, aprimoramento de gover-
dividendos intermediários no montante total de R$ 2.218.116.370,00 (dois bilhões, duzentos e dezoito
milhões, cento e dezesseis mil, trezentos e setenta reais), correspondentes a R$ 1,00 (um real) por ação
nança, novas fontes e tecnologias
ordinária de emissão da Companhia, à conta do saldo das reservas de lucros apurado no balanço e tarifas de energia cada vez mais
patrimonial de 31 de dezembro de 2022. Os dividendos intermediários poderão ser imputados aos
dividendos mínimos obrigatórios relativos ao exercício social que se encerrará em 31 de dezembro de altas, estão levando o segmento
2023, conforme aplicável. A posição acionária a ser considerada para a distribuição dos dividendos para um caminho de insustentabi-
intermediários será a posição observada no encerramento do pregão da B3 em 22 de junho de 2023
(data-base), e as ações de emissão da Companhia passarão a ser negociadas ex-dividendos a partir de lidade, diz o Fórum de Associações
23 de junho de 2023 (inclusive). O valor dos dividendos por ação é estimado e poderá sofrer variação em
razão de eventual alteração do número de ações em tesouraria. O pagamento dos dividendos
do Setor Elétrico (Fase), que se
intermediários será realizado sem correção ou atualização monetária no dia 29 de junho de 2023, por propôs a mediar um pacto setorial
meio do Banco Bradesco S.A., instituição depositária das ações escriturais, no domicílio bancário
fornecido pelos acionistas. Os procedimentos relativos ao pagamento dos dividendos intermediários junto ao Ministério de Minas e
serão informados pela Companhia por meio de Aviso aos Acionistas a ser divulgado nesta data. Os
membros do Conselho de Administração autorizaram que os Diretores e/ou procuradores da Companhia
Energia (MME) para que se reduza
pratiquem todos os atos necessários para concretizar o pagamento dos dividendos intermediários ora assimetrias do setor de energia na-
aprovado. Ata em Forma de Sumário: Foi autorizada pelo Conselho de Administração a lavratura desta
ata em forma de sumário e sua publicação com omissão das assinaturas, nos termos dos parágrafos 1º cional. O presidente do Fase, Má-
e 2º, do artigo 130, da Lei das Sociedades por Ações. Encerramento: Nada mais havendo a ser tratado, rio Menel, está capitaneando essa
foi oferecida a palavra a quem dela quisesse fazer uso e, como ninguém se manifestou, foram suspensos
os trabalhos pelo tempo necessário à lavratura da presente ata, a qual, após reaberta a sessão, foi lida, empreitada. Segundo ele, o fórum
aprovada por todos os presentes e assinada. Composição da Mesa: Jeremiah O’Callaghan, Presidente
e Milena Hitomi Yanagisawa, Secretária. Conselheiros Presentes: Jeremiah O’Callaghan
não tem o poder de arbitrar, mas
(Presidente), José Batista Sobrinho (Vice-Presidente), Alba Pettengill, Gelson Luiz Merisio, Leila tem capacidade de mediador dos
Abraham Loria, Francisco Turra, Carlos Hamilton Vasconcelos Araujo, Estêvão de Almeida Accioly
e Claudia Pimentel Trindade Prates. Certifico que a presente é cópia integral da Ata de Reunião do conflitos, já que congrega 27 asso-
Conselho de Administração lavrada em livro próprio. São Paulo, 19 de junho de 2023. Milena Hitomi
Yanagisawa - Secretária da Mesa. JUCESP nº 263.756/23-3 em 04/07/2023. Maria Cristina Frei -
ciações do setor e pode encontrar
Secretária Geral. os pontos convergentes.

Empresas Tendências&Consumo
FutebolAgremiações monitoram torcedores e preveem punições inclusive em contratos com atletas
ClubeseCBFseorganizamnocombateaoracismo
Rafael Rosas
Do Rio
As recentes manifestações de
racismo contra o jogador brasilei-
ro Vinícius Jr. na Espanha causa-
ram comoção e reações mesmo
fora do mundo esportivo. Diver-
sas empresas e clubes se manifes-
taram contrariamente aos atos de
racismo praticados por torcedo-
res de times rivais do Real Madrid.
No Brasil, onde 30 casos de racis-
mo no futebol estão sendo moni-
torados, diversas torcidas se soli-
darizaram com Vini Jr, o atacante
do Real. Mas como clubes, confe-
deração e patrocinadores do fute-
bol brasileiro se preparam para
possíveis ocorrências envolvendo
racismo, machismo e homofobia?
No Brasil, a Confederação Brasi-
leira de Futebol (CBF) adota, em
seu Regulamento Geral de Com-
petições, a possibilidade de punir
esportivamente um clube em caso
de racismo. Entre as sanções pos-
síveis, além de multa, estão a per-
da de mando de campo (quando
a equipe fica proibida de jogar em
seu estádio), passando por jogos
com portões fechados, e até a
perda de pontos para o clube.
A CBF já havia criado, antes do
episódio Vinícius Jr., o Grupo de
Trabalho de Combate ao Racismo e
à Violência no Futebol, que man-
tém reuniões periódicas com re-
presentantes de clubes, federa-
ções, governos, sociedade civil e
ONGs. A previsão é que o grupo di-
vulgue neste segundo semestre
um documento mostrando as
principais demandas, os proble-
mas mais graves e propondo solu-
ções para o combate ao racismo e a
“todo o tipo de discriminação”.
O diretor do Observatório de
Discriminação Racial, Marcelo
Carvalho, diz que neste ano estão
sendo monitorados 30 casos de ra-
Jay-Z faz aquisição e vai
gerir carreira de Vini Jr.
Manuela Tecchio
De São Paulo
Empresa de entretenimento
fundada pelo rapper Jay-Z, a
americana Roc Nation acaba de
comprar o controle da brasileira
TFM. A agência de representação
esportiva conta com mais de
100 atletas no portfólio, incluin-
do craques como Vini Jr, Endri-
ck e Gabriel Martinelli, e já in-
termediou mais de 400 transfe-
rências internacionais. O negó-
cio marca a entrada da agência
americana no Brasil.
Os valores da transação não
foram revelados, mas uma parte
relevante do contrato envolve
troca de participações para o
fundador da TFM, Frederico Pe-
na, e outros sócios da agência,
apurou o Pipeline, site de negó-
cios do Valor.
Fred é um dos principais em-
presários do futebol brasileiro e
vai permanecer à frente da ope-
ração nacional da companhia,
como CEO da agora Roc Nation
Sports Brazil. Executivos como
Marcos Casseb, Lucas Mineiro,
Renato Martinez, Octavio Rigoni
e Thiago Freitas, também devem
permanecer no time.
De acordo com fontes ouvidas
pelo Pipeline, a negociação se
desenrolou por mais de um ano,
envolvendo reuniões em Los An-
geles, Madri, Nova York e Lon-
dres, mas Jay-Z não veio pessoal-
Curtas
Fábrica em Manaus
O grupo brasileiro Extrusa-Pa-
ck investiu R$ 17 milhões em uma
nova unidade para produzir sacos
de lixo em Manaus. O objetivo é
ampliar a clientela, hoje mais vol-
tada para redes de atacarejo, para
Thaciano, meia do Bahia, diz que clubes são importantes para chamar a atenção para a luta contra a discriminação
cismo envolvendo atletas ou clu-
bes brasileiros — 17 no Brasil e 13
na América do Sul. “Até o momen-
to, os números estão parecidos
com os outros anos”, diz ele. Em
2022 foram cerca de 90 denúncias.
Entreosclubes,umdosprincipais
destaques no combate ao racismo,
homofobia e machismo é o Sport
Club Internacional, de Porto Alegre,
que desde março de 2021 tem um
comitê interno de diversidade e in-
clusão. Cauê Vieira, vice-presidente
de relacionamento social do Inter,
explica que entre as tarefas do comi-
tê estão a busca pelo aumento de
funcionários negros, mulheres e
representantes da comunidade
LGBTQIA+; o treinamento e capa-
citação de pessoas no clube, dos
REPRODUÇÃO/INSTAGRAM
Vinícius Jr. (esq.)
com o rapper
Jay-Z, fundador da
Roc Nation, que
comprou a agência
brasileira TFM
mente ao Brasil. O interesse do
rapper (e marido da cantora
Beyoncé) pelo mercado brasi-
leiro ganhou força com o movi-
mento de profissionalização
dos negócios de entretenimen-
to, de forma geral, e do univer-
so esportivo. Outras transações
em entretenimento, o negócio
supermercados e outros formatos
de varejo. Além disso, está inician-
do uma campanha publicitária
com a cantora Sandra Sá cantan-
do “Joga fora no Pack-Lixo”. A
companhia também fabrica saco-
las plásticas e bobinas.
seguranças ao presidente, para li-
dar com questões envolvendo es-
sas comunidades e para combater
“qualquer tipo de preconceito”.
“Há uma cláusula anti-discrimi-
natória nos contratos. Desde o
atleta ao funcionário de mais bai-
xa patente, [o contrato] caracteriza
“O futebol cumpre
um importante
papel social e todos
devem ter essa
consciência”
Rafael Ximenes
principal da Roc Nation, po-
dem sair nos próximos anos.
A TFM surgiu em 2005 após
um “management buyout” da
Traffic, antiga agenciadora co-
mandada por José Hawilla, dela-
tor do caso Fifa. Na época, a em-
presa tinha faturamento anual
estimado em R$ 100 milhões.
Já a Roc Nation nasceu em
2008 de uma parceria de Jay-Z
com a Live Nation, gigante do
entretenimento avaliada em
mais de US$ 21 bilhões na bolsa
de Nova York. Na época, a Forbes
noticiou que o rapper fechou a
sociedade por algo como US$
200 milhões. Hoje, a empresa
agencia titãs da música, como
Rihanna, Alicia Keys, Christina
Aguilera, DJ Khaled e J. Balvin.
“É um orgulho para mim final-
mente anunciar nossa expansão
para o Brasil”, afirmou, em nota, o
CEO da Roc Nation Sports global
Michael Yormark. “Quando come-
çamos essa empreitada em 2019,
eu tinha muitas ambições para a
vertical. Desde então, crescemos
em toda a Europa, África do Sul e
Estados Unidos. Esse negócio é
um marco na continuação do que
estamos construindo aqui na Roc
Nation: representação ‘best in
class’ para alguns dos maiores
atletas do mundo.”
A TFM contou com assessoria
financeira da XP Investimentos e
jurídica do Bichara e Motta Ad-
vogados. A Roc Nation não teve
assessor externo na transação.
Este texto foi originalmente
publicado pelo Pipeline, o site de
negócios do Valor Econômico
Netflix na Ásia
A Netflix tem investido em no-
vos conteúdos na Coreia do Sul, Ja-
pão e Índia. A previsão de investi-
mentos na região da Ásia-Pacífico
este ano é de US$ 1,9 bilhão, se-
gundo a Media Partners Asia.
Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023
FELIPE OLIVEIRA/EC BAHIA
discriminação como falta grave,
punindo inclusive com [demis-
são por] justa causa”, diz Vieira.
O trabalho no Inter, ressalta o
vice-presidente, é ter foco na
conscientização para que não
ocorram episódios de discrimi-
nação ou assédio. O clube tem um
canal de denúncias para casos co-
mo esse. No Beira-Rio, há uma
central de videomonitoramento
e uma equipe de segurança capaz
de identificar os responsáveis por
eventuais transgressões e de reti-
rá-los do estádio. “Se for sócio, é
encaminhado para juizado e o
associado também responde ao
conselho de ética do clube e po-
de ter punição administrativa
do Internacional”, diz Vieira.
No contexto do debate mundial sobre agronegócio e meio ambiente e sobre a segurança
alimentar, em decorrência da guerra entre a Rússia e Ucrânia, o setor agroindustrial continua
a liderar a produção de riqueza no Brasil. A revista Valor Setorial Agronegócio vai analisar
os resultados da safra 2022/23 de grãos e as perspectivas para 2023/24, incluindo o crédito
rural e outras formas de financiamento para o setor, bem como os recursos destinados
à agricultura familiar e outros temas. Anuncie com a gente.
• Tendências
• Balança comercial
• Impacto ambiental
• Integração lavoura-
pecuária-floresta
• Tecnologia e inovação
• Startups
• Máquinas e
equipamentos
• Crédito rural
• Seguro rural
• Bancada ruralista
• Grandes grupos
• Cooperativas
• Agricultura familiar
GARANTA SEU ESPAÇO NESTA EDIÇÃO ESPECIAL:
Reserva: 14/07 | Material: 19/07 | Publicação: 31/07
MARISA DE ASSIS STEPHANO - Diretora
(11) 9 9414 – 8277 e (11) 3768 – 1025
JOSÉ OLIVEIRA - Executivo de contas
marisa.valor@transformenegocios.com.br
Contra o clube, nos últimos dois
anos e meio, houve uma denúncia
protocolada na Justiça Desportiva
em função de um canto homofóbi-
co. Até 2021 a média anual eram
de quatro a cinco denúncias
anuais no Superior Tribunal de Jus-
tiça Desportiva (STJD) ou no tribu-
nal local da Federação Gaúcha.
O Esporte Clube Bahia é outra
agremiação que há alguns anos
realiza ações contra o racismo.
Desde 2018, o tricolor de Salva-
dor estampa, em suas camisas,
personalidades negras do passa-
do, além de ex-jogadores. Em
2019, o projeto “Dedo na Ferida”
levou workshops gratuitos sobre
o combate ao racismo estrutural
para empresas de três capitais
brasileiras, assim como aos fun-
cionários do clube. No ano se-
guinte, foi a vez de um programa
de trainee para pessoas negras.
Essa mobilização repercute en-
tre os atletas, que também se enga-
jam nas ações. “O racismo é intole-
rável”, diz o meia Thaciano. “A mo-
bilização dos clubes contra este
problema é extremamente impor-
tante para chamar a atenção da so-
ciedade, são instituições com
grande poder de mobilização.”
O Club de Regatas Vasco da Ga-
ma, que se orgulha de ter, há
mais de 100 anos, batido de fren-
te com outros grandes clubes do
futebol carioca pelo direito de es-
calar jogadores negros, também
tem em sua política interna com-
promissos com causas sociais,
inclusive com previsão nos con-
tratos assinados pelos atletas.
Gisele Cabrera, diretora jurídica
do Vasco, lembra que o estatuto
social do clube prevê compromis-
so com a promoção da luta contra
o racismo e contra qualquer tipo
de discriminação. “Além disso, o
código de conduta ética, políticas,
contratos e recomendações admi-
Setorial
Agronegócio
Necessário para
o país, essencial
para a sua marca
PRINCIPAIS TEMAS
• Terras
• Insumos
Fertilizantes
Defensivos
Defensivos biológicos
Sementes
Rações e produtos
veterinários
• Culturas
Soja
Milho
Algodão
Café
Produtos florestais
Setor sucroalcooleiro
| Valor | B5
nistrativas têm como base esse
compromisso”, diz Cabrera.
A diretora explica que a admi-
nistração do clube entrou em con-
tato com as principais torcidas or-
ganizadas, de forma a conscienti-
zá-las sobre a importância do
combate a cânticos discriminató-
rios. O Vasco também coloca, em
seus contratos de patrocínio, cláu-
sulas sobre a proteção aos direitos
humanos, nas quais frisa que não
há tolerância a atos homofóbicos,
racistas ou discriminatórios.
RafaelXimenes,diretorcomercial
do Fortaleza Esporte Clube, afirma
que, no futebol atual, quando uma
empresa busca associar a sua ima-
gem a um clube ou a uma liga, verifi-
ca se os valores e princípios pratica-
dos por seus parceiros são compatí-
veis com aqueles que ela mesma e
seus consumidores praticam. “Ligas
e clubes fazem ou podem fazer tra-
balhos de conscientização sobre os
temas”, diz. “O futebol cumpre um
importante papel social e todos de-
vem ter essa consciência.” Ele lembra
que, no Fortaleza, os contratos de
patrocínio possuem previsões para
casosemqueoclubeouopatrocina-
dor tenham condutas inadequadas,
embora as cláusulas não citem espe-
cificamente racismo ou homofobia.
A empresa de aposta Esportes da
Sorte — que patrocina Athletico Pa-
ranaense, Grêmio, Bahia, Goiás, No-
vorizontino (SP), Guarani (SP), Vila
Nova (GO), Londrina, ABC (RN) e
América (RN) — informa que há a
possibilidade de rescisão em caso de
a credibilidade da marca ser posta
em xeque devido ao comportamen-
to de atletas, dirigentes ou funcioná-
rios do clube. A empresa nunca pre-
cisou encerrar contratos por ques-
tões ligadas a discriminação. “De
nossa parte, cobramos punição
exemplar acerca de ocorridos des-
sa natureza”, diz Darwin Filho,
presidente da Esportes da Sorte.
SUA MARCA NO
MAIS IMPORTANTE
VEÍCULO DE ECONOMIA,
NEGÓCIOS E
FINANÇAS DO PAÍS
Suco de laranja
Outras culturas
Fruticultura
• Pecuária
Bovina
Aves
Suínos
Leite e derivados
Saúde animal
• Indústria de alimentos
• Fretes e combustíveis
• Segurança alimentar
e estoques
• Infraestrutura
e logística
B6 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023

Empresas Tendências&Consumo

Chocolates Gestora de ‘private

PIXABAY

equity’ comprou 80% do grupo

em 2020 e avalia também IPO

Advent está
negociando
a venda da
Kopenhagen
clima no Congresso ajudar, há ex-
pectativa de retomada de listagens
no fim do ano e início de 2024. Nos hotéis da Europa, o maior aumento da receita por quarto disponível se deu em Roma, com alta de 60% em junho, em relação ao mesmo mês de 2019
Após a injeção de caixa feita pe-

Setor de viagens vive boom, mas a

Maria Luíza Filgueiras lo fundo em 2020, a Kopenhagen
De São Paulo vem usando também com finan-
ciamento bancário para manter o
Dois anos e meio após comprar ritmo de crescimento. O grupo une

pergunta é se esse ritmo vai durar

o controle do grupo Kopenhagen,
a Advent pode já estar perto de
vender o negócio. O banco Gold-
man Sachs tem conduzido conver-
sas com potenciais compradores,
apurou o Pipeline, site de negócios
do Valor. As tratativas são especifi-
camente com multinacionais de
alimentos neste momento, de
acordo com quatro fontes.
A possibilidade de saída do fundo
agora chama atenção pelo prazo re-
lativamente curto de permanência
para a média de “private equity”,
mas a motivação destoa da desacele-
ração econômica causada pelos ju-
ros no último ano. Duas das fontes
comentam que o negócio teve cres-
cimento acelerado, o que justificaria
umaantecipaçãodosplanos.ACRM,
controladora da Kopenhagen, soma
R$ 250 milhões de Ebitda (lucro an-
tes de juros, impostos, depreciação e
amortização, na sigla em inglês),
conforme um executivo que aces-
sou os números, o que significa
que a companhia dobrou o resul-
tado operacional desde a entrada
do private equity, no fim de 2020.
O Pipeline apurou que a Advent
não tem pressa para sair, mas deci-
diu organizar um processo para
avaliar suas opções diante da abor-
dagem de interessados na Kope-
nhagen. O mandato do Goldman
inclui avaliar outras opções, como
um IPO — se a melhora recente no
humor do mercado se estender e o
Metais e Petróleo
Comparativos de preços
Metais não-ferrosos - US/ton. (1)
Alumínio high grade
Disponível
Três meses
Alumínio secundário (liga)
Disponível
Três meses
Chumbo
Disponível
Três meses
Cobre grade A
Disponível
Três meses
Estanho high grade
Disponível
Três meses
Níquel (2)
Disponível
Três meses
Zinco special high grade
Disponível
Três meses
Petróleo - US/barril (3)
WTI - mercado futuro
Brent - mercado futuro
Fontes: LME e Valor PRO. Elaboração: Valor Data. (1) Métrica. (2) cotações máximas sob efeito de limites diários de estabilização, para mais informações acesse o site da LME. (3) Segunda posição
indústria e varejo, o que torna
seu negócio mais complexo para
um comprador de simplesmente
uma marca, lembram as fontes.
“É uma marca mais forte e mais
rentável do que outras de doces
que estão em negociação no mer-
Comportamento Os preços dos hotéis no verão
do hemisfério norte subiram mais
hotéis já superam números de
2019. Realmente esperamos um
A rede Marriott aumentou sua
projeção de lucro para o ano em
cado hoje e deve tirar um pouco da Eri Sugiura e Robert Wright de 50% em três quartos de 35 ci- 2023 muito robusto para o setor 6%, para US$ 4,5 bilhões, enquanto
atenção de outros processos, ape- Financial Times, de Londres dades europeias este ano, segun- de hospedagem”, diz Hina Shoeb, a Whitbread, dona do Premier Inn,
sar de ser um negócio de patamar do o Post Office, os correios britâ- diretora da S&P Global Ratings. cujo preço dos quartos em Londres
mais alto, segmento mais pre- Joe Younger ficou surpreso ao nicos. Madri registrou o maior au- Mas outros estão mais céticos subiu de 93 libras para quase 112
mium e com essa maior comple- ver que os preços dos hotéis para mento, com uma estadia de dois de que o aumento possa ser man- libras nos últimos três meses, disse
xidade de operação”, diz um exe- suas férias de dez dias em Monte- dias saltando de 161 libras em tido, já que os orçamentos dos que a receita por quarto foi 40%
cutivo que conhece bem o setor. negro em agosto subiram 80% 2022 para 385 libras este ano. turistas em potencial encon- maior do que antes da covid.
O grupo da Kopenhagen tem desde que começou a planejar a Os hotéis em Londres, Roma, tram-se sob a pressão do aperto A falta de novos empreendi-
uma rede de cerca de 900 lojas, viagem no ano passado, para até Madri e Paris estão aproveitando das condições econômicas. mentos também alimenta os pre-
com operação fortemente basea- 800 libras (US$ 1.027), com a pas- um “boom”, mesmo comparando “As famílias que já estão lutando ços. A oferta de quartos na Euro-
da em franquias, com a marca sagem aérea também mais cara. à pré-pandemia. Entre as quatro com a crise do custo de vida pode- pa aumentou 2,7% nos 12 meses
principal, que é premium, e a de No entanto, esse engenheiro cidades, o maior aumento da re- rão optar por cancelar os planos de até março, contra 3,6% quatro
segmento mais popular, a Brasil londrino de 30 anos está reduzin- ceita por quarto disponível se deu férias no exterior ou escolher esca- anos atrás, segundo a JLL, que diz
Cacau. Mais recentemente, ini- do saídas e encontros com amigos em Roma: alta de 60% em junho, padelas mais curtas e menos ca- que a desaceleração é resultado
ciou uma terceira marca, a Kop para economizar e está determina- sobre o mesmo mês de 2019, se- ras”, diz William Duffey, chefe da dos custos mais altos da cons-
Koffee, com unidades próprias. do a prosseguir. “Adoro viajar. Tive gundo a consultoria STR. área de mercados de capitais de trução e juros para o financia-
A família da CEO Renata Vischi, que cancelar viagens para Nova “Muitos hoteleiros consegui- hotéis e hospitalidade para a Euro- mento de projetos imobiliários.
que se tornou acionista minoritária York, Amsterdã e outras cidades ram amenizar parte da pressão pa, Oriente Médio e África da con- As companhias aéreas também
após a transação com o fundo mas por causa da pandemia, de modo dos custos — sejam trabalhistas sultora imobiliária JLL. experimentam um boom. Em abril
segue à frente do dia a dia da opera- que agora estou animado”, diz. ou com alimentos, a pressão infla- a EasyJet mais que dobrou a proje-
ção da CRM, é também sócia das lo- Younger exemplifica o exército cionária em geral — aumentando Hotéis e aéreas ção de Ebitda no ano fiscal que se
jas brasileiras da Lindt — negócio de viajantes que correram para a tarifa média dos quartos”, diz encerra em setembro, devido ao
que ficou de fora da transação com a agendar viagens nos dois anos des- Andreas Scriven, sócio e chefe de dizem que sim, grande número de reservas e os
Advent em 2020. O private equity
tem cerca de 80% do grupo Kope-
de que as restrições da covid-19 fo-
ram aliviadas. Mas a pergunta feita
hospitalidade e lazer da Deloitte.
“Mas por quanto tempo isso po-
enquanto analistas preços mais altos das passagens.
“O sentimento do consumidor
nhagen. Procurados, Advent e Ko- por executivos e analistas, à medi- derá durar? Tudo mundo vem fa- veem bolso do europeu continua muito forte e ro-
penhagen não comentaram. da que a economia desacelera e zendo a mesma pergunta.” busto”, diz Johan Lundgren, CEO
os aumentos dos juros pressio- Muitos no setor de turismo, turista sob pressão da companhia. “Há uma demanda
Este texto foi originalmente nam os orçamentos domésticos, que respondeu por 9,6% do PIB da muito forte por voos e viagens.”
publicado pelo Pipeline, o site de é se esse boom é apenas um solu- União Europeia em 2019, segun- A Ryanairdisse que as reservas
negócios do Valor Econômico ço ou uma tendência duradoura. do o World Travel & Tourism Scriven da Deloitte acrescen- de verão estão “robustas”, apesar
Council, acreditam que o boom ta: “Há um risco real em relação das passagens mais caras, o que o
após a pandemia poderá persistir. ao poder de compra das pessoas diretor financeiro Neil Sorahan
Patrick Mendes, presidente da daqui para frente. Obviamente, atribui à demanda reprimida, que
divisão premium, midscale and você terá menos renda disponí- dá poucos sinais de diminuição.
07/07/23 Há uma semana
Cotações
Fim de junho 2022 Há um ano
Var. até a última data indicada - em %
Semana Mês Ano 12 meses
Cotação em 12 meses
Menor Maior
economy da Accor para a Europa e vel se estiver exposto a financia- O setor defende os aumentos
América do Norte, diz que viajar se mentos imobiliários e os custos de preços, uma vez que a pressão
2.086,0 2.096,5 2.096,5 2.360,5 2.417,5 -0,50 -0,50 -11,63 -13,71 2.080,0 2.644,0
2.131,0 2.141,5 2.141,5 2.392,0 2.435,0 -0,49 -0,49 -10,91 -12,48 2.103,0 2.662,0 tornou “prioridade número um ou para jantar fora já subiram”. da inflação está afetando tudo,
1.955,0 1.955,0 1.955,0 2.123,0 1.560,0 0,00 0,00 -7,91 25,32 1.450,0 2.171,0 dois” entre os gastos das pessoas e Enquanto isso, os hotéis estão de mão de obra aos alimentos.
2.007,0 2.007,0 2.007,0 2.175,0 1.560,0 0,00 0,00 -7,72 28,65 1.450,0 2.225,0
se mostrará sustentável. “Trabalho lucrando, mesmo que a escassez Por enquanto, os turistas estão
2.038,0
2.033,0
2.105,0
2.065,0
2.105,0
2.065,0
2.335,0
2.281,0
2.015,0
2.000,0
-3,18
-1,55
-3,18
-1,55
-12,72
-10,87
1,14
1,65
1.754,0
1.767,0
2.335,0
2.287,0
nesse setor há mais de 20 anos e de pessoal tenha afetado a capaci- dispostos a engolir os aumentos.
8.299,0 8.210,0 8.210,0 8.387,0 7.835,0 1,08 1,08 -1,05 5,92 7.000,0 9.436,0
posso lhe dizer que estamos clara- dade de ocupação de algumas. A “A percepção de preço das via-
8.312,0 8.210,0 8.210,0 8.400,0 7.866,0 1,24 1,24 -1,05 5,67 7.005,0 9.430,0 mente em um grande momento.” Accor acredita que seu lucro antes gens mudou”, diz Mendes, da Ac-
29.050,0 27.700,0 27.700,0 24.800,0 25.625,0 4,87 4,87 17,14 13,37 17.700,0 32.050,0 Três quartos dos europeus dos juros, impostos, depreciação e cor. “Estamos vendendo a um
28.350,0 26.800,0 26.800,0 24.900,0 25.010,0 5,78 5,78 13,86 13,35 17.700,0 32.100,0
consultados pela Ipsos e a segu- amortização (Ebitda, na sigla em preço mais alto e isso agora está
20.370,0 20.125,0 20.125,0 30.425,0 22.025,0 1,22 1,22 -33,05 -7,51 19.100,0 31.200,0
20.675,0 20.275,0 20.275,0 30.550,0 22.150,0 1,97 1,97 -32,32 -6,66 19.050,0 31.350,0 radora Europ Assistance disse- inglês) aumentará para algo entre se tornando lucrativo para o ne-
2.337,5 2.363,0 2.363,0 3.025,0 3.162,0 -1,08 -1,08 -22,73 -26,08 2.224,0 3.877,0 ram que pretendem viajar neste € 920 milhões e € 960 milhões este gócio da hospitalidade e aceitá-
2.348,5
07/07/23 Há uma semana
2.375,0 2.375,0
Fim de junho
2.990,0
2022
3.105,0
Há um ano
-1,12
Semana
-1,12
Mês
-21,45
Ano
-24,36
12 meses
2.236,5
Menor
3.798,0
Maior
verão, um aumento de 4% sobre ano, em comparação aos € 675 mi- vel para o cliente. Estamos só no
73,77
78,08
70,78
75,41
70,78
75,41
80,45
85,65
99,25
100,98
4,22
3,54
4,22
3,54
-8,30
-8,84
-25,67
-22,68
66,93
71,82
101,21
103,97
2022 e o maior nível desde 2011. lhões de 2022, graças aos preços começo de uma nova história.”
“As reservas de verão de muitos médios mais altos dos quartos. (Tradução de Mario Zamarian)

Agenda Tributária
Movimento falimentar Mês de Julho de 2023
Data de vencimento: data em que se encerra o prazo legal para pagamento dos tributos administrados pela
24.232.886/0001-67 - Endereço: Rua Guaicurus, deirantes, 3131, Casa 01, Bairro Guanandi - Va- Secretaria Especial da Receita Federal do Brasil.
Falências Requeridas Processos de Falência Extintos 563, Bairro da Lapa - Administrador Judicial: Exm ra/Comarca: Vara de Falências e Recuperações Ju- Data de Código Período de Apuração
Requerido: Mp Express Serviços Auxiliares de Requerido: Açucareira Virgolino de Oliveira S/A Administração Judicial Ltda., Representada Pelo Dr. diciais de Campo Grande/MS - Observação: Face ao Vencimento Tributos Darf*/GPS** do Fato Gerador (FG)

Transporte Aéreo Ltda., Nome Fantasia Mp Ex- - CNPJ: 07.024.792/0001-83 - Endereço: Fazenda MárcioMarcílioMalaguti-Vara/Comarca:3aVarade cumprimento do plano aprovado pela assembleia Diária Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF)
Rendimentos do Trabalho
press Security & Handling Services - CNPJ: Canoas, Zona Rural, José Bonifácio/sp - Requeren- Falências e Recuperações Judiciais de São Paulo/SP geral de credores. Tributação exclusiva sobre remuneração indireta 2063* FG ocorrido no mesmo dia
06.128.644/0001-46 - Endereço: Rua Leandro Du- te: Givago Prandini Maia - Vara/Comarca: 2a Vara Empresa: Paletes Monte Alto Ltda. Epp - CNPJ: Rendimentos de Residentes ou Domiciliados no Exterior

pret, 483, Bairro Vila Clementino - Requerente: Jor-
cilene de Oliveira Bastos - Vara/Comarca: 36a Vara
Cível de São Paulo/SP - Observação: Pedido redis-
tribuído.
Requerido: Un Restaurante Ltda. - CNPJ:
22.799.889/0001-51 - Endereço: Rua Das Fiandei-
ras, 677, Bairro Vila Olímpia - Requerente: Mariana
PaulichencoMantoan-Vara/Comarca:2aVaradeFa-
lências e Recuperações Judiciais de São Paulo/SP
Requerido: Vito Leonardo Frugis Ltda. - CNPJ:
61.365.151/0001-38 - Endereço: Rua Antonio de Na-
poli, 150, Bairro Parada de Taipas - Requerente: Fs
Tatuí Securitizadora S/A - Vara/Comarca: 2a Vara de
Falências e Recuperações Judiciais de São Paulo/SP -
Observação: Pedido redistribuiído.
Falências Decretadas
Empresa: Believe Plataforma Digital de Reprodu-
ção de Vídeos Ltda. - CNPJ: 20.324.826/0001-13 -
Endereço: Quadra Shn, Quadra 01, Bloco F, S/nº, Cjto.
A, Sala 1405, Parte 109, Asa Norte - Administrador
Judicial: Dra. Tánia Jane Ribeiro da Silva - Vara/Co-
de José Bonifácio/SP - Observação: Falta de inte- Cumprimento de Recuperação 07.857.823/0001-87 - Endereço: Rodovia Sp 305, Royalties e Assistência Técnica - Residentes no Exterior
Renda e proventos de qualquer natureza
0422*
0473*
FG ocorrido no mesmo dia
”
resse de agir. Judicial Km 15,5, S/nº, Zona Rural - Vara/Comarca: 1a Vara Juros e Comissões em Geral - Residentes no Exterior 0481* ”
Obras Audiovisuais, Cinematográficas e Videofônicas (L8685/93) - 5192* ”
Requerido: Adelvi Administração e Participa- Empresa: Ampla Rio Comércio de Alimentos Lt- de Monte Alto/SP - Observação: Face ao cumpri- Residentes no Exterior
ções Ltda. - CNPJ: 47.663.802/0001-45 - Reque- da., Nome Fantasia Supermercado Economia - mento do plano aprovado pela assembleia geral de Fretes internacionais - Residentes no Exterior 9412* ”
Remuneração de direitos 9427* ”
rente: Adelvi Administração e Participações Ltda. - CNPJ: 12.073.833/0001-61 - Endereço: Rua Recife, credores. Previdência privada e Fapi 9466* ”
Vara/Comarca: 2a Vara de Falências e Recupera- 219 - Vara/Comarca: 1a Vara de Rio Verde/GO - Ob- Empresa: Rioverdense Comercial de Alimentos Aluguel e arrendamento 9478* ”
Ltda., Nome Fantasia Supermercado Economia Outros Rendimentos
ções Judiciais de São Paulo/SP - Observação: Pe- servação: Face ao cumprimento do plano aprovado Pagamento a beneficiário não identificado 5217* FG ocorrido no mesmo dia
dido de auto falência indeferido. pela assembleia geral de credores. - CNPJ: 15.469.381/0001-20 - Endereço: Rua Ave- Diária Imposto sobre a Exportação (IE) 0107* Exportação, cujo registro da
Requerido: Servcenter Hidráulica, Instalação e Empresa: Auto Posto Barateiro Ltda., Nome Fan- lino de Faria, 684, Quadra 12, Lote 01 - Vara/Co- declaração para despacho aduaneiro
marca: 1a Vara de Rio Verde/GO - Observação: Face tenha se verificado 15 dias antes.
Manutenção de Ar Condicionado Eireli ME - tasia Posto Economia - CNPJ: 08.818.442/0001-
Diária Cide - Combustíveis - Importação - Lei nº 10.336/01
CNPJ: 20.249.852/0001-24 - Endereço: Av. Três 51 - Endereço: Rua Paraná, S/nº, Quadra 143 - Va- ao cumprimento do plano aprovado pela assem- Contribuição de Intervenção no Domínio Econômico incidente sobre a 9438* Importação, cujo registro da
Corações, 488, Sala 01, Bairro Jardim Paraíso, Gua- ra/Comarca: 1a Vara de Rio Verde/GO - Observação: bleia geral de credores. importação de petróleo e seus derivados, gás natural, exceto sob a forma declaração tenha se verificado no
rulhos/sp - Requerente: Bruno Felipe Pereira Mota - liquefeita, e seus derivados, e álcool etílico combustível. mesmo dia.
Face ao cumprimento do plano aprovado pela assem-
Vara/Comarca: 2a Vara Regional de Competência bleia geral de credores. Recuperações Judiciais Concedidas Diária Contribuição para o PIS/Pasep
Importação de serviços (Lei nº 10.865/04) 5434* FG ocorrido no mesmo dia
Empresarial e de Conflitos Relacionados À Arbitra- Empresa: Boa Vista Investimentos e Participa- Empresa: Eletrogóes S/A - CNPJ: Diária Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social (Cofins)
gem da 1ª, 7ª e 9ª Rajs/SP - Observação: Petição ções Ltda. - CNPJ: 13.973.456/0001-80 - Endere- 32.923.187/0001-91 - Endereço: Rua Alceu Amo- Importação de serviços (Lei nº 10.865/04) 5442* FG ocorrido no mesmo dia
inicial indeferida. ço: Rua Quatro, S/nº, Quadra 02, Lote 06 - Vara/Co- roso Lima, 172, Salas 805 e 806, Edifício Salvador Diário (até 2 dias úteis Pagamento de parcelamento de clube de futebol - CNPJ - (5% da receita 4316** Data da realização do evento (2 dias
após a realização do bruta destinada ao clube de futebol) úteis anteriores ao vencimento)
marca: 1a Vara de Rio Verde/GO - Observação: Face Office Pool, Bairro Caminho Das Árvores - Vara/Co-
Reformas de Sentença de Falência ao cumprimento do plano aprovado pela assem- marca: 2a Vara Empresarial de Salvador/BA - Ob-
evento)
Até o 2º dia útil após a Contribuição do Plano de Seguridade Social Servidor Público (CPSS)
Empresa: Mais Sabor Indústria e Comércio de bleia geral de credores. servação: Face à homologação do plano aprovado data do pagamento das
remunerações dos
Refrigerantes Eireli - CNPJ: 07.196.579/0001-59 Empresa: Ddm Lopes & Filhos Ltda. - CNPJ: pela assembleia geral de credores. servidores públicos
- Endereço: Rua Esperanto, 1250, Bairro Vila União 03.456.937/0001-64 - Endereço: Av. Bandeirantes, Empresa:GeaS/A- CNPJ:00.515.813/0001-14-En- CPSS - Servidor Civil Licenciado/Afastado, sem remuneração 1684* Junho/2023

marca: Vara de Falências e Recuperações Judiciais do
Distrito Federal, Brasília/DF
Empresa: Hch Serviços Domiciliares Ltda. -
CNPJ: 15.783.502/0001-03 - Endereço: Alameda
Dos Maracatins, 1435, 10º Andar, Sala 1004, Bair-
ro Indianópolis - Administrador Judicial: A Própria
Administradora Judicial da Recuperação Judicial
Rescindida, Acfb Administração Judicial Ltda. Me,
Pela Dra. Antonia Viviana S. O. Cavalcante - Va-
ra/Comarca: 3a Vara de Falências e Recuperações
Judiciais de São Paulo/SP - Observação: Recupe-
ração judicial convolada em falência.
Empresa: Tcs Construções e Incorporações Lt-
da. - CNPJ: 29.310.314/0001-72 - Endereço: Rua
Porecatu, 448, Bairro Emiliano Perneta, Pinhais/pr
- Administrador Judicial: Dr. Sergio Leandro Mai-
nardes - Vara/Comarca: 1a Vara de Falências e Re-
cuperações Judiciais de Curitiba/PR
- Requerente: Meplast Distribuidora de Produtos
Plásticos Ltda. - Vara/Comarca: 2a Vara Empresa-
rial de Recuperação de Empresas e Falências de For-
taleza/CE - Observação: Homologado o acordo ce-
lebrado entre as partes, foi revogada a sentença de
quebra da requerida.
Recuperação Judicial Requerida
Empresa: Indústria e Comércio de Telhas São
Carlos Eireli - CNPJ: 26.430.426/0001-79 - Ende-
reço: Rua Dr. David Pedro Cassinelli, 534, Bairro
Jardim São Paulo - Vara/Comarca: 1a Vara de São
Carlos/SP
Recuperação Judicial Deferida
Empresa: Pró Saúde Associação Beneficente de
Assistência Social e Hospitalar, Nome Fantasia a
M M S Escritório Central - CNPJ:
3494,BairroNovaBandeirantes-Vara/Comarca:Va- dereço: Rua Alceu Amoroso Lima, 172, Salas 807 e Data de vencimento do Reclamatória Trabalhista - NIT/PIS/Pasep 1708** Mês da prestação do serviço
tributo na época da
ra de Falências e Recuperações Judiciais de Campo 808, Edifício Salvador Office Pool, Bairro Caminho ocorrência do fato
Grande/MS - Observação: Face ao cumprimento do Das Árvores - Vara/Comarca: 2a Vara Empresarial de gerador (vide art. 10 do
ADE Corat nº 8, de 2023)
plano aprovado pela assembleia geral de credores. Salvador/BA - Observação: Face à homologação do Reclamatória Trabalhista - CEI 2801** ”
Empresa: Fox Comercial de Alimentos S/a, Nome plano aprovado pela assembleia geral de credores. Reclamatória Trabalhista - CEI - pagamento exclusivo para outras 2810** ”
entidades (Sesc, Sesi, Senai, etc.)
Fantasia Supermercado Economia - CNPJ: Empresa: Ideal Care Ltda. - CNPJ: Reclamatória Trabalhista - CNPJ 2909** ”
07.423.275/0001-87 - Endereço: Rua Setenta e Três, 02.853.951/0001-39 - Endereço: Alameda Dos Ma- Reclamatória Trabalhista - CNPJ - pagamento exclusivo para outras 2917** ”
178, Quadra 19, Lote 14 - Vara/Comarca: 1a Vara de racatins, 1435, 10º Andar, Sala 1002, Bairro India- entidades (Sesc, Sesi, Senai, etc.)
10 Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI)
Rio Verde/GO - Observação: Face ao cumprimento do nópolis - Vara/Comarca: 3a Vara de Falências e Re- Cigarros Contendo Tabaco (Cigarros do código 2402.20.00 da Tipi) 1020* Junho/2023
plano aprovado pela assembleia geral de credores. cuperações Judiciais de São Paulo/SP - Observação: 10 Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF)
Empresa: Jcl Logística Ltda. Epp - CNPJ: Face à homologação do plano aprovado pela assem- Outros Rendimentos
Juros de empréstimos externos 5299* Junho/2023
14.040.526/0001-00 - Endereço: Av. Bandeirantes, bleia geral de credores.
Fonte: Secretaria da Receita Federal
3131, Casa 01, Bairro Guanandi - Vara/Comarca: Vara Empresa: Poli Care Ltda. - CNPJ: 07.197.644/0001-
Obs.: Em caso de feriados estaduais e municipais, os vencimentos deverão ser antecipados ou prorrogados de acordo com a legislação de regência
de Falências e Recuperações Judiciais de Campo 60 - Endereço: Scn, Quadra 05, Bloco A, Nº 50, Sala
Grande/MS - Observação: Face ao cumprimento do 728, Brasília/df - Vara/Comarca: 3a Vara de Falências
plano aprovado pela assembleia geral de credores. e Recuperações Judiciais de São Paulo/SP - Obser-
Empresa: José Carlos Lopes Call Center Epp - vação: Face à homologação do plano aprovado pela
CNPJ: 14.056.495/0001-85 - Endereço: Av. Ban- assembleia geral de credores.
 Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023 | Valor | B7

Agronegócios

Em expansão
Resultados da Ourofino (em R$ milhões)
Brasil fecha semestre
Lucro líquido ajustado* Receita líquida EBITDA ajustado** Margem EBITDA (%) com aumento de 8,5%
250

200

138,9
234,2 2.400

1.800
1.436
1.746
1.998
350

300

250
197,9
314,1 20

15
14,5 13,8
15,7 na exportação de frango
150 1.214 200 175,7 175,8 10,1

Carnes
1.200 10
100
87,3 89,9 150 barques alcançaram 446,2 mil
100 toneladas, número 3,2% maior
0.600 5
50
50 Nayara Figueiredo que o obtido um ano antes.
2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23
De São Paulo “O comportamento positivo
das exportações em níveis men-
Fonte: empresa.*Desconsidera os efeitos não recorrentes. **Considera os efeitos de variação cambial referentes a valores liquidados Maior exportador global de sais médios próximos das 440
carne de frango, o Brasil encer- mil toneladas é uma sinaliza-
Defensivos Companhia pretende crescer com investimentos em rou o primeiro semestre com
2,629 milhões de toneladas em-
ção importante da confiança
dos mercados na qualidade do
patentes próprias, novos inseticidas, herbicidas e fungicidas barcadas, aumento de 8,5% no produto, na biossegurança da
comparativo anual, apesar dos produção e na transparência e

Com lucro em alta, Ourofino

registros de gripe aviária em
aves silvestres e de um foco em
criação doméstica no país .
Segundo dados da Associação
Brasileira de Proteína Animal
efetividade do trabalho do Mi-
nistério da Agricultura e de-
mais órgãos do Brasil sobre o
monitoramento da Influenza
Aviária”, disse em nota o presi-

prepara sua expansão no país

(ABPA), o país faturou US$ 5,168 dente da ABPA, Ricardo Santin.
bilhões com as vendas externas Ainda de acordo com a entida-
no período, avanço de 9,3%. de, as exportações de carne suína
Desde o primeiro registro, em do país alcançaram 589,8 mil to-
15 de maio, até o momento, fo- neladas entre janeiro e junho
ram detectados 62 focos de in- deste ano, aumento de 15,6%
Isadora Camargo diferenciar, desde 2017 a empresa vam a margem da empresa. As 13,2 milhões foi destinada à fluenza aviária de alta patoge- em relação ao mesmo período
De São Paulo aposta em produtos “reimaginados” despesas continuam altas, mas instalação da terceira linha de nicidade (H5N1) no país, 61 de 2022, com o país ganhando
- que são manipulados a partir de esta é uma forma de preparar envase de herbicidas líquidos. em aves silvestres e um em pato espaço de concorrentes como
A empresa brasileira de defensi- princípios ativos já existentes no os investimentos futuros e esta- A logística também é um dos em Serra (ES). Não há registro União Europeia e Canadá no
vos agrícolas Ourofino Agrociên- mercado, mas aprovados por ins- bilizar o negócio”, afirmou. temas prioritários na Ourofino, em granjas comerciais, o que mercado global, além de avan-
cia registrou lucro líquido ajusta- titutos de pesquisa no Brasil. Outro fator que tem contribuí- sobretudo após o episódio do blo- faz com que o Brasil mantenha ços nas vendas para a China.
do de R$ 234,2 milhões no ano fis- Agora, a Ourofino quer dar um do para os resultados, segundo ele, queio do Canal de Suez, no Egi- o status de livre da doença pe- Junho foi o melhor mês do ano
cal 2022/23, um aumento de 68,6% salto nos próximos anos e ga- é a sociedade com a trading japo- to, em março de 2021, que afe- rante a Organização Mundial para o embarque de suínos, com
em comparação ao período ante- nhar mercado no segmento de nesa Mitsui e a ISK, especializada tou os resultados da empresa no de Saúde Animal (OMSA). 108,6 mil toneladas, volume
rior (2021/22), conforme dados de produtos com patente própria em pesquisa e desenvolvimento de ano fiscal 2021/22. Pelo Canal, Considerando apenas o mês 16% maior que o registrado um
balanço antecipados ao Valor. por meio de pesquisas para for- agroquímicos, que em 2019 com- eram transportados os ativos de junho, quando os focos de ano antes, e receita com alta de
O lucro antes de juros, impos- mulação com moléculas exclusi- praram participação de 20% e 5%, importados pela empresa da gripe já passavam de 50, os em- 20,7% para US$ 264,3 milhões.
tos, depreciação e amortização vas, entre elas uma sul-coreana. respectivamente, na Ourofino. China. Na época, o custo do frete
(Ebitda, na sigla em inglês) ajusta- Para isso, destina 3% do fatura- O executivo projeta uma re- marítimo subiu e prejudicou o
do foi de R$ 314,1 milhões, com al- mento para inovação científica. ceita bruta de R$ 2,6 bilhões no abastecimento da cadeia global.
ta de 78,6% em relação ao período “O resultado de lucro já é em próximo ano fiscal para a em- “Os navios da China não che- valor.com.br
anterior. Na mesma base de com- função disso — produtos espe- presa. Para o período 2026/27, a gavam. Além disso, o país regis-
paração, a receita líquida avançou ciais e moléculas novas que ele- meta é alcançar R$ 4,5 bilhões. trava altos índices de poluição,
14,4%, para quase R$ 2 bilhões. Há dois anos e meio no cargo, enquanto ocorriam as Olimpía- Açúcar
Em entrevista ao Valor, o CEO Abdo disse que, diante do merca- das de Inverno, o que fez o go-
da Ourofino, Marcelo Abdo disse “Momento é de do instável e dependente da China verno chinês adotar uma políti-
Cerradinho vai investir R$ 289 milhões
que o momento é de solidez para a — uma das maiores fornecedoras ca de paralisação das fábricas de O conselho de administração da fábrica deve ter capacidade de
empresa, o que permite um plano solidez para a de insumos ao setor — , a meta é insumo para diminuir o proble- Cerradinho Bioenergia aprovou produção de 30 mil sacos de 50
de expansão seguro, com foco em
patentes próprias, novos insetici-
empresa, o que melhorar a operação no país.
Um dos gargalos no Brasil é a
ma. Tudo isso teve forte impacto
no nosso custo”, disse Abdo.
investimento de R$ 289 milhões
para a construção de uma fábrica
quilos por dia (330 mil toneladas
de açúcar por safra) e deve entrar
das, herbicidas e fungicidas.
De acordo com Abdo, as margens
permite plano de estocagem, por isso, a empresa
investiu R$ 23 milhões na cons-
Para tentar depender menos
dos insumos da China, a empre-
de açúcar VHP na planta da
companhia, em Chapadão do Céu
em operação na primeira metade
da safra 2024/25.
delucratividadetendemasermeno- expansão seguro” trução de armazéns para inse- sa abriu escritório na Índia para (GO). Em comunicado, a
res quando não se tem patentes de ticidas em sua unidade de Ube- buscar fornecedores em países Cerradinho informou que a nova globorural.globo.com
produtos. Por isso, disse ele, para se Marcelo Abdo raba (MG). Uma fatia de R$ como Malásia e na Europa.

EDP Transmissão Aliança SC S.A.
CNPJ/MF n° 27.831.352/0001-45 - NIRE nº 3530057701-9 PREGÃO ELETRÔNICO BINACIONAL
Extrato da Ata da Reunião do Conselho de Administração realizada no dia 28/04/2023 AF 0869-23
1. Data, Hora e Local: Realizada às 10h30 do dia 28/04/2023, na sede social da EDP Transmissão Alian-
ça SC S.A. (“Companhia”), localizada na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Werner Von
Siemens, nº 111, codlog 44191-0, Prédio 22, Bloco A, Sala 33, Lapa de Baixo, CEP 05069-900. 2. Con- Objeto: serviços especializados na tecnologia Atlassian.
vocação e Presença: A reunião foi instalada com a presença do Presidente do Conselho de Administra-
Condição de participação: empresa legalmente estabelecida no Brasil ou no
ção Sr. João Manuel Veríssimo Marques da Cruz; do Vice-Presidente do Conselho de Administração Sr. Paraguai.
Luiz Otavio Assis Henriques; e dos Conselheiros Sr. Henrique Manuel Marques Faria Lima Freire e Sr. Tar-
císio Estefano Rosa, nos termos do artigo 18 do Estatuto Social da Companhia. 3. Mesa: Assumiu a Caderno de bases e condições: disponível nos sites
presidência dos trabalhos o Sr. João Manuel Veríssimo Marques da Cruz, que escolheu a Sra. Michele https://compras.itaipu.gov.br ou
Aline Cardoso Peres para secretariá-lo. 4. Deliberações: Dentre outros assuntos de interesse da Compa- https://compras.itaipu.gov.py.
nhia, considerando o vencimento do mandato da atual Diretoria da Companhia, e nos termos do artigo Recebimento das propostas: até as 9h (horário de Brasília) de 27 de julho de 2023.
11 do Estatuto Social da Companhia, os membros do Conselho de Administração aprovaram, por unani-
midade, a eleição dos membros da Diretoria para um novo mandato de 03 anos, com efeitos a partir da
presente data e com prazo de vigência até a realização da primeira Reunião do Conselho de Administra-
Daniele Tassi Simioni Gemael Marino Esteban Navarro Noguera
ção a ocorrer após a Assembleia Geral Ordinária que aprovar as contas de 31/12/2025, tendo sido eleitos
os Senhores: (i) Luiz Otavio Assis Henriques, brasileiro, casado, engenheiro, portador da Cédula de Superintendente de Compras Superintendente-adjunto de Compras
Identidade RG nº 10.454.182 SSP/SP e inscrito no CPF/ME sob o nº 024.750.768-79, residente e domici-
liado na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com endereço comercial na Rua Werner Von Siemens,
nº 111, Prédio 22, Bloco A, Lapa de Baixo, São Paulo/SP, CEP 05069-900, para o cargo de Diretor Presi-
dente; (ii) José Gleylson Fernandes Silva, brasileiro, casado, contador, portador da Cédula de Identi-
dade RG nº 95013012980 SSP/CE e inscrito no CPF/MF sob o nº 664.090.393-87, residente e domiciliado SECRETARIA DE ESTADO DA ADMINISTRAÇÃO
na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com endereço comercial na Rua Werner Von Siemens, nº
E DA PREVIDÊNCIA – SEAP
111, Prédio 22, Bloco A, Lapa de Baixo, São Paulo/SP, CEP 05069-900, para o cargo de Diretor Admi-
nistrativo; (iii) José Gleylson Fernandes Silva, brasileiro, casado, contador, portador da Cédula de DEPARTAMENTO DE LOGISTICA PARA
Identidade RG nº 95013012980 SSP/CE e inscrito no CPF/MF sob o nº 664.090.393-87, residente e do- CONTRATAÇÕES PÚBLICAS - DECON
miciliado na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com endereço comercial na Rua Werner Von
Siemens, nº 111, Prédio 22, Bloco A, Lapa de Baixo, São Paulo/SP, CEP 05069-900, para o cargo de Dire- AVISO DE PUBLICAÇÃO
tor Financeiro; (iv) Lourival Teixeira dos Santos Sobrinho, brasileiro, casado, engenheiro eletricista,
portador do R.G. nº 0719136-7 SSP/MT e inscrito no CPF sob o nº 592.924.661-00, residente e domici- PREGÃO ELETRÔNICO Nº PE nº 07/2023 SRP
liado na Cidade de São José dos Campos, Estado de São Paulo, com endereço comercial na Rua Werner PROTOCOLO Nº 20.251.643-2
Von Siemens, nº 111, Prédio 22, Bloco A, Lapa de Baixo, São Paulo/SP, CEP 05069-900, para o cargo de OBJETO: Registro de Preços, pelo período de 12 meses, para futura e eventual aquisição de CARROS DE
Diretor Técnico. 4.1. A posse dos diretores ora eleitos está condicionada à assinatura dos respectivos APOIO COM RODÍZIOS EM AÇO INOX, ESTANTES COM 4 (QUATRO) PLANOS EM AÇO INOX, ME-SAS/
termos de posse, lavrados em livro próprio, sendo que tais membros aceitaram os seus respectivos cargos
BALCÕES DE APOIO COM 2 (DOIS) PLANOS EM AÇO INOX E BUFFET QUENTE.
declarando conhecer plenamente a legislação, preencher todos os requisitos legais para o exercício dos
INTERESSADO: Diversos órgãos
cargos e não estarem impedidos de exercer esses cargos por lei especial, em virtude de condenação cri-
minal ou por se encontrar sob os efeitos dela, a pena que vede, ainda que temporariamente, o acesso a AUTORIZADO pelo Exmo. Sr. Secretário da Administração e da Previ-dência, em 27 de junho de 2023.
cargos públicos; ou por crime falimentar, de prevaricação, peita ou suborno, concussão, peculato, ou SESSÃO PÚBLICA - DISPUTA: 25 de julho de 2023 às 09h00min.
contra a economia popular, contra o sistema financeiro nacional, contra normas de defesa da concorrên- LOCAL da DISPUTA e EDITAL: Portal de Compras do Governo Federal (www.gov.br/compras) e Portal
cia, contra as relações de consumo, a fé pública ou a propriedade. 5. Encerramento: Nada mais havendo Nacional de Contratações Públicas – PNCP (www.gov.br/pncp)
a ser tratado e inexistindo qualquer outra manifestação, foi encerrada a presente reunião, da qual se la- Informações Complementares: Compras Paraná (www.administracao.pr.gov.br/Compras) e Portal da
vrou a presente ata que, lida e achada conforme, foi aprovada e assinada por todos os Conselheiros de
Transparência do Estado do Paraná (www.transparencia.pr.gov.br)
Administração presentes. Certifico que a presente é cópia fiel da lavrada em livro próprio. Michele Aline
Cardoso Peres - Secretária da Mesa. JUCESP nº 271.046/23-5 em 06/07/2023. Maria Cristina Frei - Se-
cretária Geral.
EDP Transmissão Litoral Sul S.A.
(“Companhia”)
CNPJ/MF n° 25.022.221/0001-91 - NIRE nº 35300543726
Extrato da Ata da Reunião de Diretoria nº 21/2023
Data: 07.06.2023. Hora: 11:20 horas. Local: Sede Social da Companhia, localizada na Rua Werner Von
Siemens 111, CXPST 44191-0, Conjunto 22, Bloco A, Sala 37, Lapa de Baixo, Cidade de São Paulo,
Estado de São Paulo, CEP 05069-900. Presentes: Sr. Luiz Otavio Assis Henriques - Diretor Presidente, Sr.
André Caetano Rocha de Andrade - Diretor Técnico e José Gleylson Fernandes Silva - Diretor
Administrativo e Financeiro. Mesa: Sr. Luiz Otavio Assis Henriques - Diretor Presidente e Sr. Gabriel
Monteiro dos Santos - Secretário. Deliberações: Os membros da Diretoria, por unanimidade, deliberaram
o quanto segue: Ratificação - Criação de CNPJ do Bay da SE Forquilinha - Tomaram conhecimento e
ratificaram, por unanimidade, a abertura de CNPJ para o Bay da SE Forquilinha na “Rodovia Linha
Mandelli, n° 156, Bairro Santa Rosa, Terreo A, Município de Forquilhinha - Estado de SC - CEP 88850-
000”, conforme material arquivado na Companhia. Encerramento: Nada mais havendo a tratar, foi
oferecida a palavra a quem dela quisesse fazer uso e como ninguém se manifestou, foi encerrada a
reunião, da qual lavrou-se a presente ata, em forma de sumário. Diretores: Luiz Otavio Assis Henriques,
André Caetano Rocha de Andrade e José Gleylson Fernandes. Declaro que a presente é cópia fiel extraída
do original. Gabriel Monteiro dos Santos - Secretário da mesa. JUCESP nº 260.937/23-0 em 03/07/2023.
Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
BRF S.A.
Companhia Aberta
CNPJ nº 01.838.723/0001-27 - NIRE 42.300.034.240
ATA DA ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINÁRIA REALIZADA EM 03 DE JULHO DE 2023
(Lavrada sob a forma de sumário, como faculta o artigo 130, § 1º,
da Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976)
1. Data, Horário e Local: Realizada no dia 03 de julho de 2023, às 11h00, exclusivamente por meio
digital, nos termos do artigo 124, § 2º-A, da Lei nº 6.404/1976 c/c artigo 5º, § 2º, inciso I, da
Resolução CVM nº 81/2022, tendo sido considerada como realizada, para todos os efeitos legais,
na sede da BRF S.A. (“BRF” ou “Companhia”), na Cidade de Itajaí, Estado de Santa Catarina, na
Rua Jorge Tzachel, 475, Bairro Fazenda, conforme dispõe o artigo 5º, § 3º, da Resolução CVM nº
81/2022. 2. Convocação e Publicações: A Assembleia foi convocada conforme edital publicado no
jornal Valor Econômico (dias 01, 02 e 05 de junho de 2023, nas páginas B9, C3 e B5,
respectivamente), em cumprimento ao disposto no artigo 124 da Lei n 6.404/1976, com redação
dada pela Lei nº 14.195/2021, c/c artigo 289 da Lei n 6.404/1976, com redação dada pela Lei n
13.818/2019. 3. Presenças: Os trabalhos foram instalados com a presença de acionistas
representando 76,74% (setenta e seis vírgula setenta e quatro porcento) do capital social votante
da Companhia, conforme se verifica das informações contidas nos mapas analíticos elaborados
pelo agente escriturador e pela Companhia, na forma do artigo 48, incisos I e II, da Resolução CVM
nº 81/2022, e dos registros do sistema eletrônico de participação a distância disponibilizado pela
Companhia, nos termos do artigo 47 da Resolução CVM nº 81/2022. Dessa forma, foi constatada a
existência de quórum legal para a realização da Assembleia Geral. Presentes, também, em atenção
ao disposto no artigo 164 da Lei nº 6.404/1976, e em conformidade com o previsto no artigo 28, §
5º, da Resolução CVM nº 81/2022: (i) o membro do Conselho de Administração, Sr. Augusto
Marques da Cruz Filho; (ii) o Vice-Presidente de Finanças e Relações com Investidores, Sr. Fabio
Luis Mendes Mariano; (iii) o Presidente do Conselho Fiscal, Sr. Attílio Guaspari; (iv) o representante
do banco depositário dos ADRs, Sr. Christiano Godoy; e (v) os representantes da empresa
Precisão-I, responsáveis pelo serviço de contagem de votos para a presente Assembleia, Sr.
Rodrigo Magalhães. 4. Mesa: Presidente: Augusto Marques da Cruz Filho; Secretário: Marcus de
Freitas Henriques. 5. Ordem do Dia: (i) aumento do limite do capital autorizado, passando das
atuais 1.325.000.000 (um bilhão e trezentas e vinte e cinco milhões) de ações ordinárias para
1.825.000.000 (um bilhão e oitocentas e vinte e cinco milhões) de ações ordinárias, com a
consequente alteração do caput do artigo 7º do estatuto social da Companhia (“Estatuto Social”) e
consolidação do Estatuto Social; e (ii) supressão, sob condição suspensiva de liquidação de
eventual aumento de capital mediante a emissão de novas ações pela Companhia (“Aumento de
Capital”), do artigo 41 do Estatuto Social, com a consequente exclusão de referências cruzadas e
renumeração dos demais artigos, e consolidação do Estatuto Social. Adicionalmente, dispensa da
realização da OPA de que trata o artigo 41 pelos acionistas e/ou por investidor no contexto de
eventual Aumento de Capital (independentemente se este vier a ser realizado mediante aprovação
dos acionistas ou do Conselho de Administração da Companhia). 6. Procedimentos Preliminares:
Antes de iniciar os trabalhos, o Secretário da Assembleia prestou esclarecimentos sobre o
funcionamento do sistema de participação eletrônica disponibilizado pela Companhia e a forma de
manifestação dos acionistas na Assembleia, bem como informou que (i) os trabalhos da Assembleia
seriam gravados, sendo que a cópia de tal gravação ficará arquivada na sede da Companhia; (ii) os
novos documentos eventualmente apresentados durante a Assembleia, que ainda não tenham sido
disponibilizados publicamente pela Companhia, poderiam ser visualizados simultaneamente por
todos os participantes; e (iii) o sistema eletrônico de participação na Assembleia permitia que os
acionistas manifestem-se sobre os temas objeto da ordem do dia e comuniquem-se entre si e com
a Mesa. O Secretário também indagou se algum dos acionistas presentes havia apresentado
manifestação de voto por meio de envio de boletim de voto a distância e desejava manifestar seu
voto na presente Assembleia, a fim de que as orientações recebidas por meio do boletim de voto a
distância fossem desconsideradas, conforme previsto no artigo 28, § 2º, inciso II, da Resolução
CVM nº 81/2022. Por fim, os acionistas dispensaram a leitura do Mapa de Votação sintético
consolidando as informações constantes dos mapas de votação analíticos fornecidos pelo agente
escriturador e pela própria Companhia, uma vez que tal documento foi divulgado ao mercado pela
Companhia em 02 de julho de 2023, tendo o Secretário informado que todos os acionistas poderiam
ter acesso ao referido Mapa de Votação, inclusive durante a realização da Assembleia. 7.
Deliberações Aprovadas: 7.1. Inicialmente, foi aprovado, por unanimidade de votos dos acionistas
presentes, a lavratura da ata da presente Assembleia sob a forma de sumário dos fatos ocorridos,
contendo a transcrição apenas das deliberações tomadas, e a sua publicação com a omissão das
assinaturas dos acionistas, conforme previsto nos §§ 1º e 2º do artigo 130 da Lei n 6.404/1976. 7.2.
Aprovada, por maioria de votos dos acionistas presentes, com 636.738.290 votos favoráveis,
128.747.015 votos contrários e 65.966.633 abstenções, o aumento do limite do capital autorizado,
passando das atuais 1.325.000.000 (um bilhão e trezentas e vinte e cinco milhões) de ações
ordinárias para 1.825.000.000 (um bilhão e oitocentas e vinte e cinco milhões) de ações ordinárias,
com a consequente alteração do caput do artigo 7º do Estatuto Social e a consolidação do Estatuto
Social, o qual passa a vigorar com a redação que integra a presente Ata como seu Anexo I. Face à
deliberação ora aprovada, o caput do artigo 7º do Estatuto Social passa a apresentar a seguinte
redação:“Artigo 7. A Companhia está autorizada a aumentar o seu capital social, independentemente
de reforma estatutária, até que o número de ações em que se divide o capital social passe a ser de
1.825.000.000 (um bilhão e oitocentas e vinte e cinco milhões) de ações ordinárias, mediante
deliberação do Conselho de Administração.” Adicionalmente, foi consignada a manifestação da
acionista Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco do Brasil recomendando que a
Companhia divulgue de forma mais transparente ao mercado a evolução do Plano de Eficiência
BRF+ e os efeitos nos seus principais indicadores, bem como a destinação dos recursos captados,
caso a Oferta Pública seja realizada. A Manifestação de Voto encontra-se arquivada na sede da
Companhia. 7.3. Aprovada, por maioria de votos dos acionistas presentes, com 269.140.493 votos
favoráveis, 131.991.360 votos contrários e 430.320.085 abstenções, a proposta de supressão, sob
condição suspensiva de liquidação de eventual Aumento de Capital, do artigo 41 do Estatuto Social,
com a consequente exclusão de referências cruzadas e renumeração dos demais artigos, e a
consolidação do Estatuto Social. Da mesma forma, foi aprovada, por maioria de votos dos acionistas
presentes, com 269.140.493 votos favoráveis, 131.991.360 votos contrários e 430.320.085
abstenções, a dispensa da realização da OPA de que trata o artigo 41 pelos acionistas e/ou por
investidor no contexto de eventual Aumento de Capital (independentemente se este vier a ser
realizado mediante aprovação dos acionistas ou do Conselho de Administração da Companhia). A
efetiva exclusão do artigo 41 do Estatuto Social e, consequentemente, de referências cruzadas e
renumeração dos demais artigos, bem como a consolidação do Estatuto Social prevista no Anexo II
da presente Ata está condicionada à liquidação de um Aumento de Capital. Desta forma, a
consolidação do Estatuto Social contendo os ajustes aprovados nesta deliberação somente passará
a surtir efeitos após a liquidação de um Aumento de Capital. 8. Voto a Distância: A Companhia
registra o recebimento de boletins de voto a distância para a presente Assembleia Geral, os quais
foram devidamente computados conforme consta dos mapas de votação elaborados pelo agente
escriturador e pela própria Companhia, na forma do artigo 48, incisos I e II, da Resolução CVM nº
81/2022, ficando tais mapas de votação arquivados na sede da Companhia. 9. Documentos
Arquivados na Companhia: (i) Edital de Convocação; (ii) Instrumentos de mandato e documentos
de representação apresentados pelos acionistas presentes; (iii) Manifestações de voto recebidas
pela Mesa; e (iv) Mapas de votação elaborados pelo agente escriturador e pela própria Companhia.
10. Encerramento: Nada mais havendo a tratar, foram suspensos os trabalhos para a lavratura da
Ata contendo o sumário dos fatos ocorridos, a qual, depois de aprovada, foi assinada pelos
membros da Mesa, sendo que os acionistas que participaram da presente Assembleia por meio do
sistema eletrônico disponibilizado pela Companhia tiveram sua presença registrada pelos membros
da Mesa e são considerados assinantes da referida ata, na forma do artigo 47, §§ 1º e 2º, da
Resolução CVM nº 81/2022. Certifico que a presente é cópia fiel da ata lavrada no Livro de Atas de
Assembleias Gerais Ordinárias e Extraordinárias da Companhia. Itajaí (SC), 03 de julho de 2023.
Marcus de Freitas Henriques - Secretário Junta Comercial do Estado de Santa Catarina. Certifico
o Registro em 05/07/2023. Data dos Efeitos 04/07/2023. Arquivamento 20239051262. Protocolo
239051262 de 05/07/2023. Luciano Leite Kowalski - Secretário Geral.
 B8 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023
Grãos Maior produtor do país
tem capacidade para estocar
menos da metade do que colhe
Mato Grosso
enfrenta mais
uma safra
com falta de
armazéns
Rafael Walendorff
De Cuiabá (MT)
A supersafra brasileira de
grãos combinada com a queda
dos preços de soja e milho no
mercado internacional nos últi-
mos meses deve escancarar o
problema crônico da falta de ca-
pacidade de armazenagem em
Mato Grosso. Principal produtor
do país, o Estado tem estrutu-
ras para estocar menos da me-
tade das 95,4 milhões de tone-
ladas previstas para serem co-
lhidas na temporada 2022/23.
O início da colheita da segun-
da safra de milho e o ritmo mais
lento de comercialização da soja
colhida no verão, devido à queda
nas cotações da oleaginosa, po-
derão provocar cenas vistas em
um passado não tão distante,
com montanhas do cereal a céu
aberto devido à falta de silos e ar-
mazéns para estocar os grãos.
“Vai ter muito milho a céu
aberto, a realidade é essa, não
tem o que fazer”, afirmou ao Va-
lor o presidente da Federação da
Agricultura e Pecuária de Mato
Grosso (Famato), Vilmondes To-
main. A compra de silos-bolsa
para armazenar os grãos tam-
bém disparou, mas já não há
disponibilidade das estruturas
no Estado, relatou. Segundo ele,
há até produtores alugando ten-
das para proteger os grãos.
Em meados de junho, choveu
em algumas regiões do Estado,
algo incomum para a época, pe-
gando desprevenidos os produ-
tores que colheram as primeiras
áreas, já que o milho estava des-
coberto nas fazendas, disse To-
main. “Teve chuva em cima do
milho colhido”, apontou.
Para ele, “o desafio desta safra
é o mercado e a queda repentina
nos preços. A produção e a pro-
dutividade serão boas”. A previ-
são do Instituto Mato-grossense
de Economia Agropecuária
(Imea) é que Mato Grosso colha
mais de 50 milhões de toneladas
de milho na temporada.
Na avaliação do presidente da
Associação dos Produtores de So-
ja e Milho de Mato Grosso (Apro-
soja-MT), Fernando Cadore, a fal-
ta de armazenamento intensifica
a pressão baixista nos preços das
commodities. “Já trouxe impacto
na soja”, disse. Ele reforçou que
qualquer programa para expan-
são da capacidade de estocagem
depende da ajuda do governo.
“É um problema crônico e até
de regulação de preço. Investir
nisso é estímulo para quem con-
some também. É um investimen-
to alto que precisa de longo pra-
zo e juros baixos”, completou.
Sicoob vai ampliar em 33% oferta de crédito rural no país
Safra 2023/24
Carolina Mainardes
Para o Valor, de Ponta Grossa (PR)
O sistema cooperativo Sicoob
vai ofertar mais de R$ 52 bilhões
na safra 2023/2024. O montante
Defensivos é cerca de 33% superior ao do ci-
clo passado, quando concedeu
Com alta de cerca de R$ 39 bilhões em cré-
quase 70% no dito para pequenos e médios
produtores, em sua maioria.
lucro, Ourofino
prepara
O valor projetado contempla
recursos voltados a estruturação,
custeio e comercialização da pro-
dução agrícola na nova safra, se-
expansão gundo informou o Sicoob. Na
temporada 2022/23, o cresci-
B7 mento no crédito rural na com-
Nos cálculos da Aprosoja-MT,
seriam necessários cerca de
R$ 10 bilhões para financiamen-
to ao longo dos próximos dez
anos para equacionar o déficit
de armazenagem existente hoje
no Estado, sem contar com a
provável expansão da produção
de grãos. E os incentivos deve-
riam mirar os pequenos e mé-
dios produtores, segundo a as-
sociação. No fim de junho, o go-
verno anunciou R$ 6,6 bilhões
para o Programa para Constru-
ção e Ampliação de Armazéns
(PCA) no Plano Safra 2023/24.
O Imea estima que a produção
de soja e milho do Estado deve
atingir 144,3 milhões de tonela-
das daqui a 10 anos, um aumen-
to de 53% em relação à safra
2022/23. O incremento exigirá
investimentos para aumentar a
capacidade de armazenagem de
Mato Grosso em 94,5 milhões de
toneladas até 2032 para suprir a
colheita projetada dos grãos.
No atual cenário de cotações
pressionadas dos grãos por causa
da grande oferta, as lideranças
do setor em Mato Grosso ava-
liam que o médio produtor no
Estado deve demandar mais cré-
dito para o planejamento da sa-
fra 2023/24. Além disso, a expec-
tativa é de manutenção das
áreas de cultivo, sem expansão.
“É hora de poucos investimen-
tos, mas o reflexo disso na eco-
nomia do Estado não vai ser for-
te”, disse Tomain, da Famato.
“Quem não travou preços, tem
que buscar fazer. De resto, é pé
no freio, sem fazer loucura. O
principal insumo para a próxi-
ma safra é a viabilidade, tem que
ter retorno econômico. É hora
de fazer cálculos”, disse Cadore,
presidente da Aprosoja.
Mesmo assim, as entidades
acham que a área plantada de so-
ja vai se manter na próxima safra,
sem novos aumentos de áreas,
perto de 12 milhões de hectares.
Já no caso do milho, é “bem pro-
vável” que haja redução na se-
gunda safra, apontou Cadore. Na
safra 2022/23, foram cultivados
7,4 milhões de hectares.
A situação dos preços poderia
ser pior se não houvesse a de-
manda local das usinas de etanol
de milho, destacou Cadore. As
empresas devem consumir 9,5
milhões de toneladas do cereal
em 2023. A Aprosoja-MT encam-
pou a campanha pelo aumento
da mistura do biocombustível na
gasolina. A conta é que cada pon-
to percentual a mais gera consu-
mo de 800 mil toneladas do ce-
real nas indústrias do Estado. O
governo federal pretende elevar
a mistura de 27,5% para 30%.
paração com o ciclo anterior ha-
via sido bem superior, de 63%.
Raphael Silva de Santana, ge-
rente nacional de Agronegócios
do Sicoob, disse ao Valor que a
queda no ritmo de crescimento
deve-se à redução dos custos de
produção agrícola, que já vêm
sendo observada no campo.
“O produtor que antes pegava
R$ 100 mil de crédito rural, para
fazer a mesma safra neste ano
vai precisar da metade, ou seja,
R$ 50 mil. Assim, a demanda do
crédito rural como um todo ten-
de a cair, mas principalmente a
demanda de custeio”, afirmou.
Segundo ele, para alcançar a
movimentação de R$ 52 bilhões,
o Sicoob terá de firmar mais con-
Déficit de armazenagem em MT
Produção X capacidade de estocagem no Estado (em milhões de toneladas)
Produção por safra
Soja Milho
60
50
40
26,9 28,6
30 26,1
17,7
20
10
2013/14 2014/15
Descompasso
Soma da produção de milho e soja
100
80
60
54,8
44,0
40 33,4
30,8
20
2013/14 2014/15
Déficit
29,8 38,9
(%)
Fonte: Imea e Conab
Queda do preço do milho é
alívio para pecuária do Estado
De Cuiabá (MT)
Motivo de preocupação para
os agricultores, a queda nos pre-
ços do milho gerou um alívio pa-
ra o setor pecuário de Mato Gros-
so. O movimento reduziu o custo
dos criadores com a alimentação
animal em época de falta de pas-
tos com a intensificação da seca.
Com isso, já houve uma reação
na intenção de confinamento para
este ano no Estado ante uma que-
da brusca de 32% observada em
abril. A previsão é que o número
de cabeças confinadas siga próxi-
mo ao patamar de 2022, quando
foram mais de 700 mil animais pa-
ra a terminação intensiva.
O DDG, produto com mais con-
centração de proteína obtido a
partir do processamento do cereal
pelas usinas de etanol, caiu para
menos de R$ 1 mil a tonelada. A es-
cala de abates dos frigoríficos em
Mato Grosso, que chegou a quase
30 dias, ficou próxima de 10 dias
no fim de junho, e já melhorou o
cenário para o pecuarista. “O ideal
seria uma escala de seis dias”, diz
Oswaldo Pereira Ribeiro Júnior,
presidente da Associação dos Cria-
dores de Mato Grosso (Acrimat).
A conjuntura interrompeu o
movimento de baixa da arroba
do boi gordo, que estabilizou aci-
ma de R$ 206 nas últimas sema-
nas. “O fundo do poço já passou,
a procura aumentou, o que ajuda
Confinamento em MT deve ficar no mesmo nível de 2022, quando 700 mil animais foram para a engorda intensiva
tratos e atender mais produtores
do que o número atendido na
temporada passada. “O número
está bastante desafiador, mas
plenamente factível”, afirmou.
Ele observou que os recursos já
estão no caixa do Sicoob e agora
o trabalho é colocá-los na praça.
Dos mais de 7,3 milhões de co-
operados do Sicoob, mais de 430
9%
é a fatia do Sicoob
no mercado de
crédito rural
31,2 30,7 32,6 32,3 32,4
27,8
28,2
19,0
2015/16 2016/17 2017/18 2018/19
Capacidade estática
64,7
62,0 60,9
46,9
36,2 37,5 38,6
33,4
2015/16 2016/17 2017/18 2018/19
28,6 41,6 38,3 40,3
a estabilizar o preço”, afirma Vil-
mondes Tomain, presidente da
Federação da Agricultura e Pe-
cuária de Mato Grosso (Famato).
Nem mesmo o abate recorde de
fêmeas, influenciado pelo ciclo pe-
cuário, reduziu o número total de
bovinos no Estado, que está próxi-
mo de 33 milhões de cabeças. Os
dados, segundo Ribeiro Júnior,
mostram que o avanço da agricul-
tura, com cultivo de soja, milho e
algodão, em áreas que antes eram
pastagens, não afeta a evolução da
pecuária em Mato Grosso.
O dirigente afirma que essa
conversão de áreas tem resultado
em uma “reorganização da ca-
deia”, que é vista como positiva pe-
las lideranças pecuaristas. “Onde
cresce a agricultura, cresce tam-
bém a pecuária, pois é onde a ali-
mentação do gado está perto”. Se-
gundo ele, os confinamentos e se-
miconfinamentos têm migrado
para essas regiões onde também
são instaladas fábricas de ração.
Para ajudar a melhorar o cená-
rio, criadores do principal Estado
produtor de carne bovina do país
defendem novas habilitações de
33
milhões é o rebanho
bovino de MT
mil são produtores rurais e, se-
gundo Santana, nem metade
desse volume é atendida. A insti-
tuição contará com estratégias a
níveis nacional, regional e local
para atingir a meta estimada.
Enquanto na safra 2021/22 o
Sicoob representava 7,3% de mar-
ket share no crédito rural no país,
hoje esse índice alcança 9,0%.
Santana destacou o alinha-
mento da estratégia de cresci-
mento da instituição com o Pla-
no Safra, lançado no fim de ju-
nho pelo governo federal. “Nossa
expertise é o financiamento pa-
ra pequenos e médios produto-
res, com apoio à sustentabilida-
de, o que está bem alinhado às
diretrizes do governo”, afirmou.
50,1
45,3
40,8 43,8
35,4 35,4 36,0
32,5
2019/20 2020/21 2021/22 2022/23
95,4
84,7
70,8 68,6
44,7
37,9 38,6 39,2
2019/20 2020/21 2021/22 2022/23
46,4 43,7 53,6 53,0
frigoríficos para exportar à China.
A Acrimat também espera que seja
alterado o item do protocolo sani-
tário com os chineses que obriga a
auto-suspensão por parte do Bra-
sil quando houver a identificação
de caso atípico de vaca louca, co-
mo ocorreu em fevereiro. O episó-
dio derrubou os preços do boi.
O interesse chinês pela carne
brasileira segue alto. Em junho,
comitiva da Sinomach Hainan De-
velopment, gigante estatal e mul-
tissetorial chinesa, esteve na plan-
ta da Marfrig em Várzea Grande
(MT). A Sinomach já importa do
Brasil, mas não daquela unidade.
A visita foi coordenada pelo Ins-
tituto Mato-Grossense da Carne
(Imac), que esteve no país asiático
recentemente para promover a
“carne sustentável” do Estado. “Te-
mos a possibilidade real de ampliar
nossas exportações de carne bovina
e derivados para a China”, diz Bru-
no Andrade, diretor da entidade.
Ribeiro Júnior, da Acrimat, diz
ainda que o setor tem trabalhado
para que o Brasil tenha um labora-
tório certificado para os exames
que fazem a tipificação da doença.
Atualmente, as amostras coleta-
das precisam ser enviadas ao Ca-
nadá para saber se são casos atípi-
cos ou clássicos. A habilitação pela
Organização Mundial de Saúde
Animal (Omsa) de uma unidade
no país daria mais agilidade no es-
clarecimento dos episódios. (RW)
JOSÉ MEDEIROS/GCOM MT
No atual Plano Safra, a institui-
ção financeira cooperativa pla-
neja destinar R$ 37 bilhões para
operações de custeio, R$ 8 bi-
lhões para operações de investi-
mento e R$ 7 bilhões para indus-
trialização e comercialização.
Do montante total, serão R$ 8
bilhões direcionados aos peque-
nos produtores por meio do Pro-
grama Nacional de Fortalecimen-
to da Agricultura Familiar (Pro-
naf) e R$ 10 bilhões para os mé-
dios produtores por meio do Pro-
grama Nacional de Apoio ao Mé-
dio Produtor Rural (Pronamp).
O Sicoob estima que os peque-
nos e médios produtores sejam res-
ponsáveis por aproximadamente
35% da contratação dos recursos.
Investimentos
EQI Corretora, de
Custodio, começa a
operar e prepara
capitalização com
investidor privado C6
Valor C
Sábado, domingo e segunda-feira,
8, 9 e 10 de julho de 2023
Política monetária Preços dos ativos já indicam chance elevada de redução de 0,5
ponto na taxa básica em agosto, mesmo após alerta de ‘parcimônia’ do Banco Central
Níveldeapertodosjurosfazmercado
verchancedecorteagressivodaSelic
Victor Rezende e Augusto Decker
De São Paulo
O alívio na percepção de risco
no Brasil e a senha dada pelo Ban-
co Central (BC) de que um ciclo de
redução da Selic está prestes a co-
meçar fizeram o mercado vislum-
brar com mais clareza uma dimi-
nuição no grau contracionista dos
juros ao longo dos próximos me-
ses. A política monetária, porém,
permanece em níveis bastante res-
tritivos, e, diante da queda das ex-
pectativas de inflação nas últimas
semanas, ganha força entre os par-
ticipantes do mercado a possibili-
dade de uma redução mais célere
da taxa básica de juros à frente.
A postura monetária, ou seja, o
nível efetivo do aperto monetário
na economia brasileira, permane-
ce em níveis muito elevados, mes-
mo quando se considera um au-
mento da taxa de juros de equilí-
brio — aquela que não estimula
nem contrai a economia. Ao se
considerar o nível da Selic, de
13,75%, e as expectativas de infla-
ção 18 meses à frente, o nível efeti-
vo do aperto monetário na econo-
mia permanece acima de 4 pontos
percentuais nos últimos 11 meses,
nos cálculos do Santander.
“As expectativas de inflação de
18 meses à frente estão recuando
levemente e isso aumenta a esti-
mativa da Selic ‘real’. Por outro la-
do, a estimativa de taxa de juros es-
trutural subiu e está em torno de
4,8% nas nossas contas — um resul-
tado parecido com o do BC. Isso
deixa o nível de aperto da política
monetária oscilando entre 4 e 5
pontos percentuais”, aponta o su-
perintendente de pesquisa econô-
mica do Santander, Mauricio
Oreng. Ele, contudo, pondera que,
ao se observar a dinâmica dos ju-
ros de mercado, há uma indicação
de que “parte da flexibilização, de
certa forma, já está acontecendo”.
O mercado, de fato, já começa a
embutir nos preços uma Selic mais
baixa à frente. “É a curva de juros
que tem impacto na atividade eco-
nômica, que tem maior efeito so-
bre o mercado de crédito etc. Nesse
caso, já vemos um ‘easing’ [afrou-
xamento] acontecendo, mesmo
que de maneira indireta. Pelo fato
de estarmos nos aproximando de
um ciclo de cortes, o mercado está
entendendo as condicionalidades
da política monetária e a forma co-
mo o BC reage, o que gera esse mo-
vimento na curva”, afirma Oreng.
Nos cálculos do Santander, ao
se observar a postura monetária
por meio do comportamento do
juro real ex-ante, extraído do
swap de juros de 360 dias e das
expectativas de inflação, o merca-
do já trabalha com um nível de
aperto de 2,4 pontos percentuais.
E, ao se observar os preços de
mercado, ganhou força, nas últi-
Destaques
Reforço do Pronampe
O Banco do Brasil, que administra
o Fundo de Garantia de Operações
(FGO), informou na sexta-feira
que o governo federal aportou
R$ 906,8 milhões no fundo para
reforçar o Pronampe, iniciativa
criada durante a pandemia para
facilitar o acesso de pequenos ne-
gócios ao crédito. A operação foi
realizada em 29 de junho, segun-
mas semanas, a chance de o BC co-
meçar o ciclo de forma menos
parcimoniosa, já com um corte de
0,5 ponto percentual na Selic em
agosto. No fechamento dos negó-
cios de sexta-feira, o mercado de
opções digitais indicava 45% de
chance de redução de 0,25 ponto
no juro básico na próxima reu-
nião do Comitê de Política Mone-
tária (Copom), contra 41% de pos-
sibilidade de corte de 0,5 ponto.
“O nível da Selic em 13,75% era
condizente com um cenário muito
negativo das expectativas de longo
prazo. De repente, o nível de desan-
coragem caiu pela metade, com ris-
co de ir ainda mais para baixo. Isso
abre espaço para que o BC seja um
pouco mais agressivo neste come-
ço de ciclo, justamente para poder
fazer frente a essa reancoragem das
expectativas. É como se fosse uma
resposta”, defende o economista-
chefe da Genoa Capital, Igor Veleci-
co, ao projetar uma redução de 0,5
ponto nos juros em agosto e uma
Selic de 11,75% no fim do ano.
O economista observa que o ar-
gumento doméstico é o mais rele-
vante nesse sentido. “A economia
já está desacelerando há um tem-
pinho, mas a agricultura tem mas-
carado esse efeito nos dados agre-
gados de PIB. A demanda domés-
tica está sentindo o efeito da polí-
tica monetária”, nota. Além disso,
em relação à inflação, Velecico diz
que, com a confirmação da meta
em 3%, houve um movimento “re-
levante” no Focus com a conver-
gência de expectativas longas pa-
ra 3,5%. “E isso produz, no modelo
ANA PAULA PAIVA/VALOR
“Reancoragem do
Focus abre espaço
para que o BC seja
um pouco mais
agressivo neste
começo de ciclo”
Igor Velecico
do o comunicado. O recurso é des-
tinado à cobertura do risco de cré-
dito em operações, limitado a 15%
das perdas da carteira das institui-
ções. (Mariana Ribeiro)
Dinheiro ‘esquecido’
Mais de R$ 4 bilhões foram devol-
vidos por meio do Sistema Valores
a Receber (SVR) do Banco Central
(BC) até maio, mas os resgates dos
do BC, uma melhora discreta, que
pode levar as projeções para 3%
ou até um pouco abaixo.”
Alguns riscos, porém, rondam
o cenário da Genoa de redução da
Selic em 0,5 ponto em agosto. Ve-
lecico aponta que alguns indica-
dores têm vindo acima do espera-
do nos Estados Unidos e sinali-
zam que a economia americana
“não está desaquecendo tão rapi-
damente e vai obrigar o Federal
Reserve a puxar os juros mais uma
ou duas vezes, ou até mais”. Ele
nota, adicionalmente, que os
ajustes na política do Fed têm efei-
to nos emergentes, o que gera in-
certeza. “É o principal elemento
negativo para a nossa projeção.”
Para Velecico, o Copom “não po-
de ficar casado com o comunicado
ou com a ata”. “Vivemos em um
país emergente, onde, em 45 dias, o
cenário pode mudar bastante. O
que vimos foi uma reação das ex-
pectativas que pouca gente espera-
va. Não vejo um corte de 0,5 ponto
em agosto como um ato de rasgar a
comunicação, já que o BC estaria
respondendo a uma melhora do
cenário que se materializou nas ex-
pectativas”, enfatiza o economista.
Casas como Safra, Bank of Ame-
rica e Galapagos Capital também
apontam, em seus cenários, para
uma redução de 0,5 ponto nos ju-
ros em agosto. E, mais recente-
mente, a Novus Capital também
passou a considerar essa possibili-
dade em seu cenário básico.
“Mudamos o nosso cenário após
a divulgação do boletim Focus [da
semana passada], que mostrou um
recuo mais intenso das expectati-
vas de inflação que imaginávamos.
E acreditamos que esse movimen-
to deve continuar nas próximas se-
manas”, afirma o economista-che-
fe da Novus, Tomás Goulart.
A gestora espera que o Copom
mantenha os cortes de 0,5 ponto
por oito reuniões, o que levaria a
Selic a 11,75% no fim deste ano e a
9,75% em 2024. “Temos a impres-
são de que, se começar com um
corte de 0,50 ponto, o BC vai prefe-
rir manter o ritmo porque o am-
biente global não está fácil. As dis-
cussões no exterior são de juros
mais altos, e não mais baixos, e nós
não podemos ter uma política des-
correlacionada do resto do mundo
por muito tempo”, defende.
Na visão de Goulart, a taxa de ju-
rorealem patamaracimado neces-
sário para que o país atinja a meta
de inflação é a principal justificati-
va para o início do ciclo de cortes na
Selic. “Fizemos um aperto para tra-
zer a inflação para a meta, o aperto
está fazendo seu trabalho e a infla-
ção está voltando para meta. Agora
podemos trabalhar com um juro
real mais baixo, mais perto do que
o BC considera neutro”, diz.
Oreng, do Santander, opta pela
parcimônia enfatizada pelo BC
recursos remanescentes cami-
nham a passos lentos. Até abril,
R$ 3,93 bilhões haviam sido saca-
dos. Em maio, R$ 7,1 bilhões ainda
estavam disponíveis para retirada.
Desde o lançamento da ferramen-
ta, foram liberados R$ 11 bilhões
ao todo. Entre os valores já devol-
vidos, 13,98 milhões de pessoas e
535,96 mil empresas foram bene-
ficiados. (Larissa Garcia)
Private equity
Sócia da
Crescera, Priscila
Rodrigues é 1 a
mulher a presidir
a Abvcap C3
Oreng, do Santander: ‘Não vejo corte de 0,5 ponto em agosto como provável’
Postura contracionista
Nível do aperto monetário segue elevado - em p.p.
Postura monetária (Selic real)
6
5
4 trás, com o governo falando em re-
3 1,9
2 1,1
1
0
-1
-2
-3
-4
jan/
2000
Fonte: Santander
tanto no comunicado quanto na
ata da reunião do Copom do mês
passado. “Em termos de como ve-
mos os fundamentos, não vejo o ce-
nário de 0,5 ponto como muito
provável. Mas, claro, tudo irá de-
pender dos dados. Tenho uma con-
vicção grande em relação a um cor-
te de 0,25 ponto em agosto”, diz.
“A variável mais importante para
a tomada de decisão do BC é o mo-
delo dele, que depende de algumas
variáveis, como as expectativas de
inflação do Focus. Obviamente, o
Focus terá muito peso, principal-
Fosun e Guide
O grupo chinês Fosun, que em
2018 assumiu o controle da Gui-
de, coloca mais R$ 80 milhões na
companhia. Foram liberados
R$ 50 milhões no primeiro tri-
mestre deste ano e estão previstos
mais R$ 30 milhões no último tri-
mestre, que ainda precisam pas-
sar pela aprovação do Banco Cen-
tral. Em 2022, o controlador já
Mercados
Legacy, de Felipe
Guerra, tem visão
construtiva com
juros de países
emergentes C2
SILVIA ZAMBONI/VALOR
Postura monetária (juro real ex-ante)
0,4
jun/
2010
mente nos modelos do BC, mas o
horizonte continua a abarcar, pre-
dominantemente, o ano de 2024.
Como já estamos no terceiro tri-
mestre, a regra de bolso do BC indi-
ca que o ano de 2025 já entra no ra-
dar, mas ainda não é o principal
ano no horizonte”, enfatiza Oreng.
No cenário básico do Santan-
der, a Selic começa a ser reduzida
com um corte de 0,25 ponto em
agosto; chega a 12,25% no fim do
ano; e termina 2024 em 10,5%.
Leia mais na página C2
havia aportado R$ 153,9 milhões
na corretora. A Guide teve um
prejuízo de R$ 124,706 milhões
em 2022, 1,8% menor do que o
rombo registrado no ano ante-
rior. O resultado bruto da inter-
mediação financeira cresceu
13,5%, a R$ 50,268 milhões. Já as
receitas de prestação de serviços
diminuíram 34,1%, para R$ 140,4
milhões. (Álvaro Campos)
Estratégia
Gestoras põem
seus maiores
talentos para
conduzir ETFs
ativos C2
Prêmio de
risco pode
cair mais,
diz UBS
Matheus Prado
De São Paulo
O Brasil vive um “momento es-
pecial” e há a possibilidade de re-
dução adicional dos prêmios de
risco embutidos nos ativos locais,
já que a economia e a política do-
mésticas convergem positivamen-
te em um ambiente com algum
apetite global por risco. É o que diz
o estrategista-chefe de investimen-
tos da UBS Wealth Management,
Ronaldo Patah, que vê espaço pa-
ra valorização de títulos ligados à
inflação e fundos imobiliários.
Segundo o executivo, os dados
de inflação estão caindo rapida-
mente no país e o crescimento tem
se mostrado mais forte que o espe-
rado, o que criou, a despeito das
expectativas do mercado no início
do ano, um momento de “Goldilo-
cks” — termo utilizado para carac-
terizar cenário com algum cresci-
mento, inflação controlada e pers-
pectivas de juros mais baixos.
“Essa conjuntura geralmente es-
tá associada a uma diminuição nos
riscos associados ao portfólio do
investidor. Aqui, as classes de ativos
tendem a passar por queda na vola-
tilidade e um aumento nos preços
devido à queda no prêmio de risco
exigido pelos investidores. Como
resultado, a maioria das classes de
ativos se recuperou”, diz Patah, ao
ponderar que as assimetrias dimi-
nuíram após ganhos recentes.
A surpresa com a economia se
alastrou também para o cenário
político, de acordo com o estrate-
gista, o que reduziu os riscos que
estavam latentes no início do ano e
que impuseram prêmios aos ati-
vos. Espera-se, diz Patah, que o go-
verno tenha muito menos incenti-
vos para implementar medidas
populistas. Além disso, ele nota
que a agenda de reformas tem
avançado no Congresso Nacional.
“No início do ano, a sensação era
4,3 de que estávamos olhando para
ver reformas, o que causou choque
2,4 de confiança entre empresários.
Agora, a agenda ficou mais propo-
sitiva, olhando até para temas
mais espinhosos, como a reforma
tributária. Isso retroalimenta posi-
jun/
tivamente a economia”, diz Patah.
2023
Nessa linha, o UBS BB revisou
projeções e vê a Selic em 8% em
2024, podendo sofrer, ainda, al-
gum corte residual em 2025 caso a
inflação realmente atinja 3%. Além
disso, o banco revisou as projeções
para o câmbio e passou a enxergar
o dólar a R$ 4,80 no fim deste ano.
Patah está mais otimista com
fundos imobiliários, devido ao ní-
vel de preços atual, e com títulos
atrelados à inflação. Isso porque
acredita que o atual prêmio de ris-
co embutido nos títulos de longo
prazo é maior que o exigido pelo
ambiente econômico e avalia que
a classe também deve se beneficiar
com o ciclo de flexibilização mo-
netária. “Já não está tão fácil en-
contrar simetrias, mas o cenário
ainda é positivo, possivelmente
com um pouco mais de volatilida-
de. Estamos alongando prazos.”
E, se os juros reais continuarem
em queda, Patah entende que ha-
verá espaço para mais ganhos na
bolsa. “Se as taxas caírem mais 0,5
ponto, o Ibovespa pode avançar até
os 130 mil, 135 mil pontos no fim
de 2023, mas é importante lembrar
que, no Brasil, o melhor cenário ra-
ramente acontece e que a refor-
ma tributária pode afetar negati-
vamente as empresas”, pondera.
C2 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023
Finanças
Ibovespa
Em pontos
121,000
119.857
119,875
118,750
118.897
117,625
116,500
19/jun/23
Fontes: B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
Mercados Casas posicionam seus maiores talentos de olho na demanda crescente por estratégias ativas
Gestores ‘estrelas’ voltam-se ao mundo dos ETFs
Steve Johnson
Financial Times
Uma série de gestores de fundos
“estrelas” forçou sua entrada em
fundos negociados em bolsa (ETFs,
na sigla em inglês) pela primeira
vez, à medida que a estrutura em
voga se expande de suas raízes de
rastreamento passivo de índices
para estratégias de gestão ativa.
A disposição cada vez maior
das empresas de gestão para
lançar seus “melhores e mais
brilhantes” gestores no mundo
dos ETFs também é um reconhe-
cimento de que os fundos mú-
tuos tradicionais têm perdido
participação de mercado rapida-
mente, em particular nos EUA, e
os ETFs parecem ser o futuro.
“A balança agora pende para os
ETFs ativos e se afastou dos fun-
dos mútuos ativos tradicionais, e
não parece que isso terá volta”,
disse Todd Rosenbluth, chefe de
pesquisa da consultoria VettaFi.
“Ter seus melhores gestores dis-
poníveis para os investidores que
estão interessados em ETFs se tor-
na cada vez mais importante.”
Pimco, Franklin Templeton,
BlackRock e T. Rowe Price estão
entre as empresas de peso que
lançaram ETFs comandados
por seus gestores mais destaca-
dos nas últimas semanas.
Dan Ivascyn, diretor de investi-
mentos da Pimco, foi nomeado co-
mo gerente principal de seu Multi-
sector Bond Active ETF (PYLD), lan-
çado no mês passado. É a primeira
investida de Ivascyn na área de
ETFs domiciliados nos EUA, em-
bora ele já seja gerente de cartei-
ra de alguns ETFs canadenses.
Em junho, a Franklin Templeton
anunciou que o novo ETF Franklin
Income Focus (INCM) seria gerido
por uma equipe liderada pelo dire-
tor de investimentos Ed Perks, que
controla US$ 85 bilhões em estraté-
gias de renda multiativos, também
sua primeira incursão em ETFs.
‘Bolsa deve buscar níveis mais altos’, diz Legacy
Victor Rezende
De São Paulo
Os bancos centrais de países
emergentes estão colhendo os fru-
tos de terem colocado os juros
reais em nível altamente restritivo
e, agora, se preparam para um iní-
cio de ciclo de flexibilização mone-
tária, enquanto no mundo desen-
volvido a situação é bem diferente.
É o que aponta, ao Valor, o sócio e
CIO da Legacy Capital, Felipe Guer-
ra, ao mostrar uma visão mais
construtiva com os juros de países
emergentes, em especial com o
Brasil. A Legacy vê oportunidades,
ainda, no mercado de crédito
“high grade” e tem posições liqui-
damente compradas em bolsa bra-
sileira, ao ter em vista um cenário
de início do ciclo de cortes na Selic.
Valor: A Legacy tem apostado em
mercados emergentes. Por quê?
Felipe Guerra: A política mone-
tária funciona, mas ela tem suas
defasagens. Quem atuou correta-
mente foram os bancos centrais
de mercados emergentes, espe-
cialmente os da América Latina,
que elevaram os juros, deixaram
as taxas reais bem positivas e es-
tão colhendo os frutos com uma
ancoragem das expectativas de
inflação. E a atividade até está ‘ok’;
a massa salarial está alta; o desem-
prego baixo… Chile, México e Bra-
sil são casos bem parecidos, em
que os bancos centrais colocaram
os juros em um território clara-
mente restritivo e, agora, a políti-
ca monetária está fazendo efeito.
Em algum momento esses bancos
Bolsas internacionais
Variações no dia 7/jul/23 - em %
Dow Jones -0,55
S&P 500
-0,29
alta de
Euronext 100
1,25%
0,49
DAX 0,48
CAC-40
0,42
Nikkei-225 -1,17
7/jul
SSE Composite -0,28
Ainda em junho, a T. Rowe Pri-
ce estreou seu ETF Capital Appre-
ciation Equity (TCAF), gerido por
David Giroux, que controla o fun-
do mútuo T. Rowe Price Capital
Appreciation, de US$ 50 bilhões,
outra primeira investida na área.
Em maio, a BlackRock apresen-
tou um ETF de Renda Flexível
(BINC) gerido por Rick Rieder, di-
retor de investimentos de renda
fixa global, e um ETF de valor de
alta capitalização (BLCV) dirigido
por Tony DeSpirito, diretor global
de investimentos de ações funda-
mentais. Mais uma vez, esses são
os ETFs de estreia da dupla, que
está à frente de unidades que ad-
ministram US$ 2,7 trilhões e
US$ 220 bilhões, respectivamente.
A onda de lançamentos vem
após investidores despejaram
US$ 609 bilhões líquidos em ETFs
listados nos EUA no ano passado,
apesar do movimento de vendas vi-
vido então pelo mercado, ao mes-
mo tempo que tiraram o recorde de
US$ 1,1 trilhão de fundos mútuos
domiciliados nos EUA, segundo o
Investment Company Institute.
Os lançamentos são “a confir-
mação da tendência de reorienta-
ção de fundos mútuos para ETFs”,
diz Bryan Armour, diretor de pes-
quisa de estratégias passivas para
América do Norte da Morningstar.
Armour diz que, embora gran-
de parte do dinheiro que saiu dos
fundos mútuos em 2022 fosse de
estratégias ativas, “isso não foi
apenas um afastamento dos in-
vestidores propriamente ditos
das estratégias de gestão ativa,
porque os ETFs geridos ativa-
mente estavam atraindo ativos”.
Embora tradicionalmente o
setor de ETFs seja dominado por
fundos de índice, neste ano, até
agora, os fundos de gestão ativa
representaram 17% das entradas
líquidas de ETFs dos EUA, quase
três vezes sua participação de 6%
em ativos, segundo a VettaFi.
“Os investidores têm aderido aos
centrais vão poder implementar
um relaxamento monetário.
Valor: É uma situação diferente
em relação aos desenvolvidos…
Guerra: Bem diferente. Os ban-
cos centrais no mundo desenvolvi-
do atuaram de forma tímida e não
tiveram apoio do lado fiscal. Há
muita dúvida no cenário interna-
cional sobre se o juro está restritivo
o suficiente para fazer a economia
desacelerar. Nos EUA, parece que
5,25% não é suficiente, talvez te-
nham de colocar o juro a 6%; no
Reino Unido, parece que o juro te-
rá de ir a 7%, porque 6% não é sufi-
ciente… Parece que o mundo de-
senvolvido precisa de juros mais
altos por mais tempo para colher
os frutos da reorganização da eco-
nomia. A inflação não desaparece
igual fumaça. Sabemos o quão du-
ro é ancorar as expectativas.
Valor: E como esse cenário se tra-
duz nas posições da Legacy?
Guerra: Estamos mais em um
fim de ciclo. Por isso, buscamos
perseguir os ativos de onde a ativi-
dade está fraquejando primeiro e
onde os juros estão mais restriti-
vos. Estamos aplicados em juros de
mercados emergentes e nos mer-
cados desenvolvidos mais fragili-
zados. Gostamos dos juros do Bra-
sil, do México, do Chile, do Canadá
e da Nova Zelândia. Mas temos
uma preferência clara pelos emer-
gentes e por isso ficamos mais neu-
tros em desenvolvidos. Esse am-
biente de incerteza não é muito
claro sem ser muito propício para
risco. Continuamos cautelosos
com ações. Neste mundo, em que
ninguém sabe se a recessão está
Juros
DI-Over futuro - em % ao ano
Jan/2025 Jan/2026
11,14
10,98
10,52
10,35
19/jun/23
Rick Rieder, da BlackRock: primeira incursão do CIO de renda fixa global da gigante em ETFs de gestão ativa
ETFs geridos ativamente em 2023 e,
como resultado, as gestoras de ati-
vos trazem seus melhores e mais
brilhantes operadores para o mer-
cado de ETFs”, diz Rosenbluth. “Nos
primórdios dos ETFs ativos, os ge-
rentes de ativos relutavam em ex-
por a IP [propriedade intelectual]
de seus fundos mútuos com maior
aceitação ao mundo dos ETFs.”
Essas preocupações surgiram
porque os ETFs costumam divul-
“A balança agora
pende para os ETFs
ativos e se afastou
dos fundos mútuos
ativos tradicionais”
Todd Rosenbluth
chegando ou não, é melhor evitar
ações. A recessão não avisa que vai
chegar. À medida que você vai
apertando a política monetária e
levando para níveis mais restriti-
vos, a probabilidade de aconte-
cer algo não esperado aumenta.
Estamos muito cautelosos.
“Ainflaçãonão
desaparece
igualfumaça.
Sabemosoquão
duroéancoraras
expectativas”
Felipe Guerra
Valor: Essa chance de aperto adi-
cional dos juros no mundo desen-
volvido pode afetar os emergentes?
Guerra: É um ponto de preocu-
pação adicional. Se o juro america-
no for para um nível mais restriti-
vo, os países que iriam cortar os ju-
ros podem cortar menos. Aqui, se a
Selic iria para 9%, por exemplo, po-
de ir somente a 10%. A economia
dos EUA é um importante baliza-
dor dos juros. Se a taxa americana
vai subindo, você tem que ter mais
prêmio em outros lugares para
abrir mão de estar aplicado nos
Treasuries. Com os EUA subindo os
juros, isso tem um efeito generali-
zado. Mas, mesmo que conviva-
mos com a dificuldade de uma
economia americana mais forte,
preferimos aplicar nos juros de
Dólar comercial
Cotação de venda - em R$/US$
10,69
4,7751
10,07
28/jun 7/jul 19/jun/23
gar sua carteira completa ao mer-
cado todos os dias. Embora isso
fosse bom no caso das estratégias
passivas, os gestores ativos te-
miam que esse nível de transpa-
rência revelasse seus “ingredien-
tes secretos” aos concorrentes.
Estruturas de ETF semitranspa-
rentes e não transparentes foram
desenvolvidas para combater isso,
mas elas na verdade não pegaram.
Em vez disso, segundo Armour,
“o que se vê é mais conforto com a
divulgação diária”, e firmas co-
mo J.P. Morgan e Dimensional
Fund Advisors acumularam
grandes carteiras de ETFs ativos.
Para ele, essa tendência é inequi-
vocamente boa para os clientes.
“Quanto mais pudermos colocar
gestores de destaque em estruturas
de ETF mais transparentes e mais
eficientes em termos fiscais, melhor
será para os investidores de ETFs.”
países que estão com uma ativi-
dade econômica mais frágil.
Valor: É o caso do Brasil?
Guerra: Sim. O Brasil entra no
contexto geral da América Latina.
Havia um ceticismo muito grande
no começo do ano por conta das
eleições e da perspectiva de mu-
dança da política econômica. No
final, os governos estão colhendo
os frutos de bons trabalhos feitos
pelos bancos centrais, que agiram
rápido, colocaram os juros em ní-
vel restritivo para reorganizar a
economia e trouxeram a inflação
para baixo. O governo brasileiro
colhe os frutos do bom trabalho
feito pelo BC. Com persistência,
parcimônia e serenidade, o BC fez
um excelente trabalho de levar o
juro a um patamar restritivo,
mantendo por um período, anco-
rando as expectativas e esperando
a resolução do arcabouço, da me-
ta e da nova diretoria. O Chile deve
começar a cortar os juros já ago-
ra em julho; o Brasil, em agosto;
e o México, em setembro.
Valor: A curva de juros do Brasil
teve uma queda relevante no ano...
Guerra: O Brasil andou demais,
por isso reduzimos um pouco as
nossas posições. O FRA do segun-
do semestre do ano que vem
aponta uma taxa próxima de
8,9%. Se considerarmos um prê-
mio de risco de 0,4 ponto ou 0,5
ponto, o juro precificado seria de
8,5%. Esse nível de taxa com uma
inflação de 4,5% indicaria um juro
real de 4%, o que seria estimulati-
vo. Não nos parece que o BC preci-
se levar os juros para o campo esti-
mulativo. O BC precisa tirar a gor-
Índice de Renda Fixa Valor
Base = 100 em 31/12/99
queda de
1,28%
em relação
4,8668 ao real
7/jul
CHRISTOPHER GOODNEY/BLOOMBERG
Mas o impacto para os investi-
dores e para os próprios grupos de
fundos pode ser menos evidente.
Para gestores de ativos, o temor
pode ser de canibalização das fai-
xas de fundos mútuos já existentes.
ETFs, mesmo geridos ativamen-
te, tendem a ser mais baratos que
fundos mútuos e, portanto, qual-
quer mudança no atacado pode
abalar a receita das gestoras de fun-
dos. Por exemplo, o ETFFranklin In-
come Focus custa 38 pontos-base,
em comparação com 62 pontos-
base para a opção mais próxima
de fundo mútuo. “Isso cria com-
petição pelos produtos que elas
já têm no mercado”, diz Armour.
Na avaliação de Rosenbluth,
era provável que a receita com
comissões caísse, mas a queda se-
ria ainda maior se as gestoras de
ativos não trouxessem seus me-
lhores produtos para os ETFs.
dura dos juros e trazer a Selic para
um nível próximo do neutro.
Valor: Existe espaço ainda para
queda adicional das taxas?
Guerra: Como o mercado já che-
gou a uma precificação de Selic de
8,5%, agora é muito mais um jogo
de acertar se o BC vai entrar em um
corte de 0,25 ponto ou de 0,5 pon-
to. É mais um jogo de ritmo do que
de taxa terminal. O mercado apre-
çou uma taxa terminal agressiva e,
por isso, recolhemos as nossas po-
sições. Mas, daqui até o Copom,
tem jogo. Se os dados forem favorá-
veis, podemos ver um corte de 0,5
ponto. Como o juro está bastante
magro, temos posições menores,
mas dá para ganhar alguma coisa.
Valor: Essa queda prevista dos
juros favorece a bolsa?
Guerra: Se a curva de juros esti-
ver certa, e se for verdade que a taxa
terminal de juros é de 8,5% no ano
que vem, e o BC conseguir executar
o que está precificado, ao longo do
caminho vamos ver a bolsa subin-
do e vamos ter o mercado de crédi-
to melhorando. Historicamente,
em toda vez que o BC corta os juros,
seis meses depois a bolsa sobe aci-
ma do CDI. Temos confiança de
que, à medida que o juro vai bus-
cando patamares menores, a bolsa
deve buscar níveis mais altos. Mas,
como estamos preocupados com
o cenário global, estamos com-
prados em bolsa brasileira, mas
temos hedge com venda de bolsa
europeia e mexicana. Gostamos
também de mercado de crédito e
preferimos o “high grade”.
Valor: E em relação ao real?
Guerra: Estamos mais neutros. A
1.950,59
1.938,98
1.929,47
19/jun/23 28/jun 7/jul
“A realidade é que cada vez mais
os consultores escolhem ETFs, en-
tão é melhor manter o dinheiro
em casa, em vez de [deixar que os
consultores] ponham o dinheiro
nos ETFs de outros”, afirma.
Do ponto de vista dos investi-
dores, uma preocupação levanta-
da por Armour é que, ao contrário
dos fundos mútuos, os ETFs “não
podem dizer ‘não’ à entrada de
dinheiro novo, então você deve
ter cuidado com a possibilidade
de entrar em questões de restri-
ção de capacidade”, em especial
nos fundos geridos ativamente.
Uma preocupação maior po-
de ser simplesmente que, a lon-
go prazo, a pesquisa mostre que
a maioria dos fundos ativos tem
desempenho inferior ao dos
passivos, de modo que os inves-
tidores podem ficar em desvan-
tagem ao sucumbir a esses no-
vos lançamentos reluzentes.
Armour argumenta que “um
dos maiores indicadores antece-
dentes de sucesso são as comis-
sões”. Portanto, dados os custos
mais baixos no mundo dos
ETFs, “você associa isso a geren-
tes de destaque e pode ter uma
grande chance de sucesso”.
No entanto, Rosenbluth adverte
que “mesmo na estrutura dos ETFs,
os desafios continuam altos para
que os gestores ativos consigam
um desempenho melhor” do que o
dos ETFs de índices de baixo custo.
“Muitos investidores mudaram
para ETFs baseados em índices e é
provável que não voltem atrás
mesmo que gerentes bem conhe-
cidos estejam à frente de um ETF
ativo”, disse ele. “Mas para aqueles
que ainda acreditam na gestão ati-
va, é ótimo ter gerentes mais con-
sagrados no comando de ETFs.”
“Isso tambémé um sinal de queas
gestoras estão comprometidas com
o mercado de ETFs”, acrescentou Ro-
senbluth. “Você não quer que isso
fracasse se tem o que há de melhor e
mais brilhante por trás disso.”
MAIRA VIEIRA/VALOR
“Governos na
América Latina
estão colhendo os
frutos de bons
trabalhos dos
bancos centrais”
posição técnica é pior. Mais gente
gosta por causa do ‘carry’ e da atra-
tividade dos juros. Tem muito es-
trangeiro e local posicionado, o
que torna o real vulnerável a algum
susto, a alguma correção no merca-
do externo. E, pela parte de preço,
já andou bastante. O dólar chegou
a R$ 4,75, um preço que nós acha-
mos relativamente baixo. E, pelo la-
do do fundamento, se a curva bra-
sileira está certa e o juro aqui vai
para 8,5%, 9%, enquanto o juro
americano vai subir a 6%, a atrativi-
dade da moeda vai cair muito. Hoje
estou neutro, mas, a médio prazo,
minha visão é mais negativa.
 Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023 | Valor | C3

Finanças

Private equity Para executiva,

GABRIEL REIS/VALOR

investimento de longo prazo

demanda ‘estabilidade de regras’

Sócia da
Crescera é a
a
1 mulher
à frente da
Abvcap Priscila Rodrigues, a nova presidente da Abvcap: na prioridade da pauta, elevar o conhecimento sobre o mercado de private equity e venture capital a novo patamar

Fernanda Guimarães
De São Paulo
Sócia da gestora Crescera (ex-
Bozano) desde 2010, Priscila Ro-
drigues, a nova presidente da
Associação Brasileira de Private
Equity e Venture Capital (Abv-
cap), alcançou o marco de ser a
primeira mulher a ocupar o car-
go na entidade criada nos anos
2000, em uma indústria ainda
majoritariamente masculina.
Com um mandato de três anos,
a executiva substitui Piero Mi-
nardi, do private equity (que
compra participação de empre-
sas) americano Warburg Pincus.
O executivo ocupou a cadeira
por duas gestões seguidas e se-
gue no conselho da entidade.
Formada em administração
pela FGV e com mestrado pela
universidade americana de Co-
lumbia, Rodrigues sempre atuou
no mercado financeiro, com pas-
sagem no banco de investimento
do Merrill Lynch e ING Barings.
Hoje, além dos cargos executi-
vos, a nova presidente da Abvcap
também é conselheira em seis in-
vestidas da Crescera, como Oba
Hortifruti e Hospital Care.
Na prioridade da pauta, se-
gundo Rodrigues, está elevar o
conhecimento sobre o mercado
de private equity (que investe em
companhias maduras) e de ven-
ture capital (aquele que faz in-
vestimentos em startups) para
um novo patamar, se aproveitan-
do de que no mercado brasileiro
os investimentos alternativos
começaram a ganhar mais po-
pularidade, embora ainda exis-
ta um caminho a ser trilhado.
“Isso é algo com todos os ‘sta-
keholders’, mercado internacio-
nal e com os diversos gestores
da indústria. Deve ser algo contí-
nuo”, diz. Segundo a executiva, é
preciso explorar a própria co-
municação sobre a indústria,
apontando a importância de in-
vestimentos feitos pelos fundos
e a relevância disso para o cres-
cimento econômico. “A Abvcap
tem um papel muito importan-
te, também junto aos órgãos re-
guladores”, afirma.
Apesar de o retrato estar mu-
dando, o setor financeiro ainda é
majoritariamente masculino, ou-
tro ponto ao qual a executiva quer
dar a devida atenção. “Quando
comecei, sempre procurei por
referências femininas na indús-
“Quando comecei,
sempre procurei
por referências
femininas na
indústria e não
havia muitas”
Priscila Rodrigues
tria e não havia muitas, algumas
na Europa e Estados Unidos”, re-
lembra. O vácuo da presença da
mulher, segundo ela, se dava es-
pecialmente no topo das insti-
tuições financeiras, um retrato
que vem se alterando.
Hoje a executiva participa de
um grupo de mulheres do mer-
cado financeiro que já reúne 200
nomes, além de outro formado
por executivas da indústria de
private equity. Rodrigues é tam-
bém uma das principais sócias
da Crescera e está no topo da casa
na hora de tomada de decisão.
Nos conselhos em que partici-
pou, muitas vezes foi a primeira
mulher a chegar ao colegiado. “E
ter uma mulher ajuda a se atrair
mais mulheres”, comenta.
Ainda como missão, segundo
ela, está fomentar o crescimento
da indústria. A redução do nú-
mero de gestoras de private equi-
ty no Brasil e um menor desem-
bolso por parte desses fundos no
início do ano, afirma a executiva,
reflete o ciclo da indústria. “Em
um histórico maior há um gran-
de crescimento.” O momento
ainda é propício para expansão.
“O humor está mais positivo, o
que impulsiona o consumo, e au-
tomaticamente a economia volta
a rodar. Do ponto de vista de clas-
se de ativo, o gestor está olhando
muita oportunidade de investi-
mento, mas ainda há alguns de-
safios em relação aos ‘valuations’
[valor das companhias]”, afirma.
A executiva também aponta
como um sinal positivo a refor-
ma fiscal, com o olhar para a sim-
plificação tributária, tendo em
vista que essa é uma das dificul-
dades da indústria na tomada de
decisão. “A sinalização está no lu-
gar correto”, diz. As regras preci-
sam ser claras e haver estabilida-
de, palavra de ordem para a alo-
cação de capital de longo prazo.
Também segue como bandeira
prioritária da entidade a discus-
são sobre as regras de tributação
de ganhos de investidores es-
trangeiros em fundos de partici-
pações. Apesar de a legislação
trazer essa previsão legal, o em-
bate ocorre por conta do fato de a
Receita ter passado a cobrar de
gestoras com forte atuação no
país ganhos de capital de opera-
ções passadas, muitas dessas dis-
cussões hoje na Justiça. “Não se
pode mudar o passado. Para se
conseguir investimento de longo
prazo é preciso estabilidade de
regras”, afirma a nova presiden-
te da Abvcap, lembrando que
hoje os investidores estrangei-
ros seguem como importante
torneira de capital aos fundos.
Na eleição na Abvcap, os repre-
sentantes dos fundos podem se
candidatar e todos os associados
são habilitados a votar. Os mais
bem posicionados são escolhidos
para o conselho da entidade, que
escolhe, por sua vez, o presidente
— no caso deste ano, a presidente.

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C4 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023

Finanças Indicadores

IMA - Índices de Mercado Anbima Custo do dinheiro TR, Poupança e TBF Índice de Renda Fixa Valor
Em 07/07/23 Em % no período Variações % no período Base = 100 em 31/12/99
Valor Var. no Var. no Var. no Há No fim de Há Há Período TR Poupança * Poupança ** TBF 07/07/23 06/07/23 05/07/23 04/07/23 03/07/23 30/06/23
Índice Referência do índice dia % mês % ano % Taxas referenciais 07/07/23 06/07/23 1 semana junho 1 mês 12 meses 21/06 a 21/07 0,2003 0,7013 0,7013 1,0320 Índice 1.950,59 1.946,76 1.947,26 1.947,83 1.948,89 1.945,22
IRF-M 1* 14.356,1921590 0,09 0,23 6,92 Selic - meta ao ano 13,75 13,75 13,75 13,75 13,75 13,25 22/06 a 22/07 0,1978 0,6988 0,6988 1,0294 Var. no dia 0,20% -0,03% -0,03% -0,05% 0,19% 0,19%
IRF-M 1+** 18.800,2151930 0,47 0,29 11,73 Selic - taxa over ao ano 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,15 23/06 a 23/07 0,1718 0,6727 0,6727 0,9832 Var. no mês 0,28% 0,08% 0,10% 0,13% 0,19% 1,77%
IRF-M Total 16.925,6492690 0,35 0,26 9,90 Selic - taxa over ao mês 1,5236 1,5236 1,5236 1,5236 1,5236 1,4711 24/06 a 24/07 0,1337 0,6344 0,6344 0,9348 Var. no ano 8,95% 8,74% 8,77% 8,80% 8,86% 8,65%
IMA-B 5*** 8.592,8745950 0,23 0,27 7,33 Selic - taxa efetiva ao ano 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,15 25/06 a 25/07 0,1700 0,6709 0,6709 0,9814 Fonte: Valor PRO. Elaboração: Valor Data
IMA-B 5+**** 11.130,5230310 0,58 -0,44 14,40 Selic - taxa efetiva ao mês 1,0720 1,0720 1,0720 1,0720 1,0720 1,0349 26/06 a 26/07 0,1964 0,6974 0,6974 1,0280
IMA-B Total 9.493,4787820 0,43 -0,14 11,21 CDI - taxa over ao ano 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,15 27/06 a 27/07 0,1934 0,6944 0,6944 1,0250
IMA-S Total 6.032,3482800 0,05 0,25 6,90 CDI - taxa over ao mês 1,5236 1,5236 1,5236 1,5236 1,5236 1,4711 28/06 a 28/07 0,1921 0,6931 0,6931 1,0237
IMA-Geral Total 7.533,6190040 0,25 0,14 8,79
Fonte: Anbima. Elaboração: Valor Data. * Prazo menor ou igual a 1 ano ** Prazo maior que 1 ano *** Prazo menor ou igual a 5 anos **** Prazo
CDI - taxa efetiva ao ano 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,15 29/06 a 29/07
30/06 a 30/07
0,1881
0,1590
0,6589
0,6589
0,6589
0,6589
1,0197
0,9703
Câmbio
CDI - taxa efetiva ao mês 1,0720 1,0720 1,0720 1,0720 1,0720 1,0349
maior que 5 anos 01/07 a 31/07 0,1220 0,6589 0,6589 0,9230
CDB Pré - taxa bruta ao ano - - - - 12,68 13,51
01/07 a 01/08 0,1581 0,6589 0,6589 0,9694 Em 07/07/23
CDB Pré - taxa bruta ao mês - - - - 1,0001 1,0616 Em US$ * Em R$ **
02/07 a 02/08 0,1842 0,6851 0,6851 1,0157
CDB Pós - taxa bruta ao ano - - - - 12,51 9,74 Moeda Compra Venda Compra Venda
Crédito CDB Pós - taxa bruta ao mês - - - - 0,9874 0,7778
03/07 a 03/08
04/07 a 04/08
0,2202
0,2150
0,7213
0,7161
0,7213
0,7161
1,0621
1,0568 Baht (Tailândia) 35,0800 35,1000 0,13900 0,13910
Taxa de juros de referência - B3 05/07 a 05/08 0,2176 0,7187 0,7187 1,0594 Balboa (Panamá) 1,0000 1,0000 4,8793 4,8799
Taxas - em % no período TJ3 - 3 meses (em % ao ano) 13,30 13,33 13,38 13,38 13,56 13,51 06/07 a 06/08 0,1923 0,6933 0,6933 1,0139 Bolívar Soberano (Venezuela) 28,2061 28,2768 0,1726000 0,1730000
Há 1 No fim de Há 1 Há 12 TJ6 - 6 meses (em % ao ano) 12,74 12,80 12,85 12,85 13,22 13,77 Boliviano (Bolívia) 6,8500 7,0000 0,6970 0,7124
Linhas - pessoa jurídica 23/06 22/06 semana maio mês meses Fonte:BancoCentral.Elaboração:ValorData.*Depósitosaté03/05/12**Depósitos
Taxas referenciais de Swap - B3 a partir de 04/05/12; Lei nº 12.703/2012 Colon (Costa Rica) 544,2750 544,5000 0,008961 0,008966
Capital de giro pré até 365 dias - a.a. 29,82 29,86 33,76 32,44 35,42 31,52 DI x Pré-30 - taxa efetiva ao ano 13,59 13,59 13,65 13,65 13,64 13,24 Coroa (Dinamarca) 6,7946 6,7956 0,7180 0,7182
Capital de giro pré sup. 365 dias - a.a. 26,30 26,01 27,67 25,27 25,27 26,61 DI x Pré-60 - taxa efetiva ao ano 13,44 13,47 13,50 13,50 13,62 13,40 Coroa (Islândia) 134,0300 134,3200 0,03633 0,03641
Conta garantida pré - a.a.
Desconto de duplicata pré - a.a.
48,33
27,56
54,75
27,63
48,27
28,85
50,15
28,72
45,83
28,81
50,32
27,11
DI x Pré-90 - taxa efetiva ao ano 13,32 13,35 13,38 13,38 13,56 13,50 B3 - Brasil, Bolsa, Balcão Coroa (Noruega)
Coroa (Rep. Tcheca)
10,6089
21,7600
10,6140
21,7700
0,4597
0,2241
0,4600
0,2243
DI x Pré-120 - taxa efetiva ao ano 13,15 13,20 13,23 13,23 13,47 13,61
Vendor pré - a.a. 18,06 18,20 19,20 18,91 18,87 17,82 Coroa (Suécia) 10,8289 10,8323 0,4504 0,4506
Capital de giro flut. até 365 dias - a.a. 20,47 21,13 21,67 20,87 21,63 20,62
DI x Pré-180 - taxa efetiva ao ano 12,77 12,84 12,87 12,87 13,23 13,76 Índices de ações em 07/07/23 Dinar (Argélia) 135,4506 136,0406 0,03587 0,03603
Capital de giro flut. sup. 365 dias - a.a. 18,02 18,44 18,27 18,77 18,53 19,62 DI x Pré-360 - taxa efetiva ao ano 11,60 11,70 11,72 11,72 12,24 13,86
No No No Em 12 Dinar (Kuwait) 0,3069 0,3070 15,8935 15,9006
Conta garantida pós - a.a. 26,89 27,06 29,14 28,23 28,69 27,19 Fontes: Banco Central, B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
Índice dia mês ano meses Dinar (Líbia) 4,8044 4,8267 1,0109 1,0157
ACC pós - a.a. 9,05 9,03 8,84 8,06 8,90 5,10 Direitos Especiais de Saque *** 1,3342 1,3342 6,5100 6,5108
Factoring - a.m. 3,60 3,58 3,57 3,58 3,60 3,72 Variação % em reais
Dirham (Emirados Árabes Unidos) 3,6726 3,6736 1,3282 1,3287
Fontes: Banco Central, Anfac e Valor PRO. Elaboração: Valor Data Mercado futuro Ibovespa 118.897 1,25 0,69 8,35 18,04 Dirham (Marrocos) 9,7780 9,7830 0,4988 0,4991
IBrX 49.965 1,25 0,70 7,35 15,96 Dólar (Austrália)*** 0,6684 0,6686 3,2613 3,2627
Em 07/07/23 IBrX 50 19.552 1,19 0,67 5,66 15,95 Dólar (Bahamas) 1,0000 1,0000 4,8793 4,8799
Juros externos PU de Taxa efetiva - Contratos Cotação - em % ao ano
IEE
SMLL
90.859
2.333
0,57
2,26
-0,25
2,56
15,48
16,16
15,84
18,42
Dólar (Belize) 1,9982 2,0332 2,3998 2,4421
DI de 1 dia ajuste em % ao ano negociados Mínimo Máximo Último Dólar (Canadá) 1,3284 1,3288 3,6720 3,6735
ISE 3.613 1,68 0,54 14,42 11,30 Dólar (Cayman) 0,8250 0,8350 5,8435 5,9150
Empréstimos - em % ao ano Vencimento em ago/23 99.140,36 13,653 51.251 13,646 13,654 13,646 IMOB 951 2,47 3,84 44,36 43,77 Dólar (Cingapura) 1,3465 1,3470 3,6223 3,6241
Há 1 No fim de Há 1 Há 12 Vencimento em set/23 98.015,92 13,457 1.809 13,456 13,490 13,470 IDIV 7.846 0,91 0,34 9,68 17,98 Dólar (EUA) 1,0000 1,0000 4,8793 4,8799
07/07/23 06/07/23 semana junho mês meses Vencimento em out/23 97.061,31 13,346 194.168 13,342 13,364 13,344 Dólar (Hong Kong) 7,8275 7,8278 0,6233 0,6234
IFIX 3.190 0,43 1,12 11,29 14,26
SOFR - empréstimos interbancários em dólar * Vencimento em nov/23 96.099,93 13,175 1.211 13,175 13,195 13,180 Dólar (Nova Zelândia)*** 0,6207 0,6208 3,0286 3,0294
Atual - 5,0600 5,0900 5,0900 5,0500 1,5400 Vencimento em dez/23 95.227,06 12,978 12.537 12,970 13,005 12,985 Variação % em dólares Dólar (Trinidad e Tobago) 6,7442 6,8260 0,7148 0,7236
1 mês - 5,0659 5,0653 5,0653 5,0676 1,2609 Vencimento em jan/24 94.386,35 12,786 647.166 12,770 12,835 12,785 Ibovespa 24.365 1,62 -0,57 15,85 29,75 Euro (Comunidade Européia)*** 1,0961 1,0964 5,3482 5,3503
3 meses - 5,0117 4,9957 4,9957 4,8938 0,7940 Vencimento em fev/24 93.502,21 12,569 6.332 12,560 12,600 12,600 IBrX 10.239 1,62 -0,55 14,78 27,46 Florim (Antilhas Holandesas) 1,7845 1,8200 2,6809 2,7346
6 meses - 4,8097 4,7834 4,7834 4,6685 0,4511
Vencimento em mar/24 92.761,87 12,398 1.465 12,385 12,410 12,385 IBrX 50 4.007 1,55 -0,58 12,98 27,45 Franco (Suíça) 0,8887 0,8889 5,4891 5,4911
€STR - empréstimos interbancários em euro **
Vencimento em abr/24 92.019,54 12,205 179.625 12,180 12,275 12,200 IEE 18.619 0,94 -1,49 23,47 27,33 Guarani (Paraguai) 7278,9100 7282,2100 0,0006700 0,0006704
Atual - 3,4060 3,4000 3,4000 3,1440 -0,5790
Vencimento em mai/24 91.239,96 11,991 1.734 11,985 12,010 11,990 SMLL 478 2,61 1,27 24,17 30,17 Hryvnia (Ucrânia) 36,9270 36,9390 0,1321 0,1321
1 mês - 3,2769 3,2238 3,2238 3,1146 -0,5807
Vencimento em jun/24 90.528,75 11,789 889 11,765 11,790 11,765 ISE 740 2,06 -0,69 22,33 22,35 Iene (Japão) 142,2000 142,2500 0,03430 0,03432
3 meses - 3,1081 3,0726 3,0726 2,9035 -0,5830
IMOB 195 2,85 2,53 54,30 57,91 Lev (Bulgária) 1,7838 1,7843 2,7346 2,7357
6 meses - 2,7183 2,6637 2,6637 2,4530 -0,5799 Ajuste Var. no Contratos Cotação - R$/US$ 1.000,00
1 ano - 1,6677 1,6011 1,6011 1,3565 -0,5744 IDIV 1.608 1,28 -0,90 17,28 29,69 Libra (Egito) 30,8500 30,9500 0,1577 0,1582
Dólar comercial do dia dia em % negociados Mínimo Máximo Último
Euribor *** IFIX 654 0,78 -0,15 18,97 25,59 Libra (Líbano) 15000,0000 15020,0000 0,000325 0,000325
Vencimento em ago/23 4.874,97 -1,47 264.140 4.869,00 4.957,00 4.894,50 Libra (Síria) 2511,0000 2514,0000 0,00194 0,00194
1 mês 3,286 3,377 3,399 3,399 3,271 -0,464 Vencimento em set/23 4.903,87 - 0 0,00 0,00 0,00 Fontes: B3, Banco Central e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
3 meses 3,112 3,612 3,577 3,577 3,459 -0,141 Libra Esterlina (Grã Bretanha)*** 1,2838 1,2839 6,2640 6,2653
Vencimento em out/23 4.925,36 - 0 0,00 0,00 0,00 Naira (Nigéria) 767,0000 770,0000 0,00634 0,00636
6 meses 2,722 3,905 3,900 3,900 3,733 0,238
Vencimento em nov/23 4.946,41 - 0 0,00 0,00 0,00 Lira (Turquia) 26,0843 26,0943 0,1870 0,1871
1 ano 1,679
Taxas referenciais no mercado norte-americano
4,155 4,134 4,134 3,923 0,821
Vencimento em dez/23 4.963,61 - 0 0,00 0,00 0,00 Prêmio de risco do EMBI+* Novo Dólar (Taiwan) 31,2320 31,2620 0,15610 0,15620
Prime Rate 8,25 8,25 8,25 8,25 8,25 4,75 Ajuste Var. no Contratos Cotação - R$/€ 1.000,00 Novo Sol (Peru) 3,6363 3,6380 1,3412 1,3420
Federal Funds 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 1,75 Euro do dia dia em % negociados Mínimo Máximo Último Spread em pontos base ** Peso (Argentina) 260,9500 261,0000 0,01869 0,01870
Taxa de Desconto 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 1,75 País Spread Variação - em pontos Peso (Chile) 807,8000 808,0000 0,006039 0,006041
Vencimento em ago/23 5.352,05 -0,73 5 5.368,00 5.368,00 5.368,00 Peso (Colômbia) 4182,9200 4188,9200 0,001165 0,001167
T-Bill (1 mês) 5,32 5,22 5,14 5,14 4,94 1,43 Vencimento em set/23 5.392,89 - 0 0,00 0,00 0,00 07/07/23 06/07/23 No dia No mês No ano
T-Bill (3 meses) 5,46 5,37 5,30 5,30 5,29 1,91 Geral 390 387 3,0 0,0 15,0 Peso (Cuba) 24,0000 24,0000 0,2033 0,2033
Vencimento em out/23 5.425,38 - 0 0,00 0,00 0,00 Peso (Filipinas) 55,5330 55,5530 0,08783 0,08787
T-Bill (6 meses) 5,53 5,50 5,44 5,44 5,42 2,61 África do Sul 432 437 -5,0 -3,0 39,0
T-Note (2 anos) 4,94 4,98 4,90 4,90 4,56 3,02 Ajuste Var. no Contratos Cotação - pontos do índice Argentina 2.090 2.052 38,0 53,0 -106,0 Peso (México) 17,1049 17,1154 0,2851 0,2853
T-Note (5 anos) 4,35 4,35 4,16 4,16 3,94 3,04 Ibovespa do dia dia em % negociados Mínimo Máximo Último Brasil 225 223 2,0 -5,0 -31,0 Peso (Rep. Dominicana) 55,5400 56,0200 0,08710 0,08786
T-Note (10 anos) 4,06 4,04 3,84 3,84 3,80 3,00 Vencimento em ago/23 120.409 1,24 158.080 119.200 121.215 120.150 Colômbia 359 358 1,0 0,0 -1,0 Peso (Uruguai) 38,3300 38,3600 0,12720 0,12730
T-Bond (30 anos) 4,05 4,00 3,86 3,86 3,95 3,19 Vencimento em out/23 122.706 - 0 0 0 0 Filipinas 91 84 7,0 -3,0 16,0 Rande (África do Sul) 18,8270 18,8345 0,2591 0,2592
Fontes: ECB, EMMI, FRBNY e Valor PRO. Elaboração: Valor Data * Taxa baseada em transações de empréstimos overnight garantidos por títulos do México 175 175 0,0 -5,0 -28,0 Rial (Arábia Saudita) 3,7513 3,7516 1,3006 1,3009
Vencimento em dez/23 124.636 - 0 0 0 0 Peru 120 118 2,0 -3,0 -27,0
Tesouro EUA. ** A taxa reflete os custos de empréstimos overnight sem garantia. ***Taxas da BBA e da Federação Bancária da União Europeia Rial (Irã) 42000,0000 42005,0000 0,0001162 0,0001162
Fontes: B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data Turquia 457 465 -8,0 4,0 44,0 Ringgit (Malásia) 4,6660 4,6730 1,0441 1,0458
Venezuela 37.729 38.092 -363,0 816,0 -7.191,0 Rublo (Rússia) 91,3755 91,3845 0,05339 0,05340
Fonte:JPMorgan.Elaboração:ValorData.*CalculadopeloJPMorgan.**Sobreotítulo Rúpia (Índia) 82,5970 82,6520 0,05903 0,05908
Evolução das aplicações financeiras Indicadores do mercado do tesouro americano Rúpia (Indonésia) 15130,0000 15140,0000 0,0003223 0,0003225
Rúpia (Paquistão) 277,7000 278,2000 0,01754 0,01757
Rentabilidade no período em % Shekel (Israel) 3,6950 3,6994 1,3189 1,3207
Mês Acumulado Em 07/07/23 Reservas internacionais Won (Coréia do Sul) 1296,6500 1297,2200 0,003761 0,003764
Renda Fixa jul/23* jun/23 mai/23 abr/23 mar/23 fev/23 Ano* 12 meses** Variações % Yuan Renminbi (China) 7,2205 7,2219 0,6756 0,6758
Selic 0,25 1,07 1,12 0,92 1,17 0,92 6,77 13,54 Indicador Compra Venda No dia No mês No ano 12 meses Zloty (Polônia) 4,0671 4,0709 1,1986 1,1998
CDI 0,25 1,07 1,12 0,92 1,17 0,92 6,77 13,54 Dólar (Ptax - BC) - (R$/US$) 4,8793 4,8799 -0,36 1,26 -6,47 -9,02
Liquidez Internacional *, em US$ milhões
Fim de período Diário Cotações Em R$(1)
CDB (1) - 0,86 0,86 0,91 0,77 0,91 5,35 11,09 Dólar Comercial (mercado) - (R$/US$) 4,8662 4,8668 -1,28 1,63 -7,79 -8,92 Ouro Spot (2) Paridade (3) Compra Venda
Poupança (2) 0,66 0,68 0,72 0,58 0,74 0,58 4,77 8,42 Dólar Turismo (R$/US$) 4,8668 5,0468 -1,11 1,53 -7,86 -9,01 nov/22 335.505 27/06/23 344.465
Poupança (3) 0,66 0,68 0,72 0,58 0,74 0,58 4,77 8,42 Euro (BC) - (R$/€) 5,3482 5,3503 0,45 1,67 -3,93 -1,83 Dólar Ouro 1927,36 0,01614 302,3110 302,3482
dez/22 337.703 28/06/23 344.447
IRF-M 0,26 2,12 2,20 1,10 2,15 0,86 9,90 16,74 Euro Comercial (mercado) - (R$/€) 5,3374 5,3380 -0,55 2,17 -5,27 -1,70 Fonte: Banco Central do Brasil. Elaboração: Valor Data
IMA-B -0,14 2,39 2,53 2,02 2,66 1,28 11,21 13,52 Euro Turismo (R$/€) 5,3630 5,5430 -0,55 1,82 -5,49 -1,93 jan/23 343.622 29/06/23 343.473 * Cotações em unidades monetárias por dólar. ** Cotações em reais por unidade monetária. *** Moedas do tipo
IMA-S 0,25 1,14 1,21 0,86 1,15 0,96 6,90 13,80 Euro (BC) - (US$/€) 1,0961 1,0964 0,82 0,40 2,72 7,91 fev/23 338.098 30/06/23 343.620 B (cotadas em dólar por unidade monetária). (1) Por grama. (2) US$ por onça. (3) Grama por US$. Observações:
Renda Variável Ouro* mar/23 345.620 03/07/23 343.567 As taxas acima deverão ser utilizadas somente para coberturas específicas de acordo com a legislação vigente.
Ibovespa 0,69 9,00 3,74 2,50 -2,91 -7,49 8,35 19,84 abr/23 347.725 04/07/23 343.649 As contratações acima referidas devem ser realizadas junto às regionais de câmbio do Rio e de São Paulo. O lote
Índice Small Cap 2,56 8,17 13,54 1,91 -1,73 -10,53 16,16 19,79 B3 (R$/g) ** - 296,660 -0,62 0,74 -1,77 0,90 mai/23 344.489 05/07/23 343.118 mínimo operacional, exclusivamente para efeito das operações contratadas junto à mesa de operações do Banco
IBrX 50 0,67 8,78 2,92 1,65 -3,51 -7,54 5,66 17,68 Nova York (US$/onça troy) - 1.925,53 0,73 0,33 5,60 10,55 jun/23 343.620 06/07/23 341.525 Central em Brasília, foi fixado para hoje em US$ 1.000.000. Nota: em 29/03/10, o Banco Central do Brasil
ISE 0,54 9,00 9,02 3,23 -1,22 -8,15 14,42 13,09 Londres (US$/onça troy) - 1.915,65 -0,18 0,64 5,70 9,88
Fonte: Banco Central. Elaboração: Valor Data. *Agrega, aos valores do conceito Caixa, passou a divulgar, para a maior parte das moedas presentes na tabela, as cotações com até quatro casas
IMOB 3,84 9,62 17,11 6,84 -0,70 -4,66 44,36 48,82 Fontes: Banco Central, B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data. * Última cotação. ** Contrato = 250g haveres como títulos de exportação e outros de médio e longo prazos decimais, padronizando-as aos parâmetros internacionais
IDIV 0,34 8,78 0,84 3,89 -2,02 -7,55 9,68 17,73
IFIX 1,12 4,71 5,43 3,52 -1,68 -0,47 11,29 12,87
Dólar Ptax (BC) 1,26 -5,43 1,90 -1,57 -2,45 2,13 -6,47 -8,00
Dólar Comercial (mercado) 1,63 -5,60 1,72 -1,61 -2,98 2,99 -7,79 -8,48 Índices de ações Valor-Coppead Bolsas de valores internacionais
Euro (BC) (4) 1,67 -3,06 -1,67 -0,07 0,00 -0,26 -3,93 -4,04
Euro Comercial (mercado) (4) 2,17 -3,66 -1,31 -0,05 -0,57 0,32 -5,27 -4,73 Em 12 meses
Ouro B3 0,74 -6,21 0,00 -0,95 4,28 -2,00 -1,77 -1,90 Em pontos Variações % Menor Maior
Inflação No fim de Variação - em % País Cidade Índice 07/07/23 06/07/23 No dia No mês No ano Em 12 meses índice índice
IPCA (5) - -0,10 0,23 0,61 0,71 0,84 2,85 3,14 Índice 07/07/23 06/07/23 jun/23 dez/22 dia mês Ano Américas
IGP-M - -1,93 -1,84 -0,95 0,05 -0,06 -4,46 -6,86
Valor-Coppead Performance 158.998,41 156.309,64 158.260,39 154.559,59 1,72 0,47 2,87 EUA Nova York Dow Jones 33.734,88 33.922,26 -0,55 -1,96 1,77 7,49 28.725,51 34.589,77
Fontes: Anbima, BC, B3, IBGE e Valor PRO . Elaboração: Valor Data. * Rendimento até o dia 7/jul/23. ** Até jun/23. (1) rendimento bruto do
1º dia útil do mês (2) rentabilidade do 1º dia do mês - depósitos até 03/05/12. (3) rentabilidade do 1º dia do mês - depósitos a partir de Valor-Coppead Mínima Variância 84.370,77 83.987,97 84.495,00 80.469,68 0,46 -0,15 4,85 EUA Nova York Nasdaq-100 15.036,85 15.089,45 -0,35 -0,94 37,45 24,18 10.679,35 15.208,69
04/05/12. (4) Variação sobre o Real. (5) expectativa de -0,10% para o mês de junho Fonte: Valor PRO. Elaboração: Valor Data EUA Nova York Nasdaq Composite 13.660,72 13.679,04 -0,13 -0,92 30,52 17,55 10.213,29 13.816,77
EUA Nova York S&P 500 4.398,95 4.411,59 -0,29 -1,16 14,57 12,72 3.577,03 4.455,59
Canadá Toronto S&P/TSX 19.831,04 19.810,69 0,10 -1,61 2,30 4,03 18.206,28 20.767,38
Fundos de Investimento Captações de recursos no exterior
México
Colômbia
Cidade do México
Bogotá
IPC
COLCAP
53.904,29
1.133,11
53.407,70
1.115,02
0,93
1,62
0,71
-0,04
11,23
-11,89
13,78
-16,08
44.626,80
1.092,64
55.534,68
1.354,92
Venezuela Caracas IBVC 34.387,05 34.387,27 0,00 -2,90 64,16 425,57 6.542,83 35.500,36
Análise diária da indústria - em 04/07/23 Últimas operações realizadas no mercado internacional * Chile Santiago IPSA 5.942,20 5.792,17 2,59 2,69 12,93 16,48 4.936,57 5.942,20
Patrimônio Rentabilidade nominal - % Estimativa da captação líquida - R$ milhões Peru Lima S&P/BVL General 22.518,83 22.276,12 1,09 0,85 5,57 20,70 17.752,60 23.236,32
Data Data Valor Cupom/ Spread
líquido em em 12 em 12 Argentina Buenos Aires Merval 423.580,45 417.548,69 1,44 -0,63 109,60 314,20 100.518,41 441.468,93
de do Prazo US$ Custo Retorno pontos-
Categorias R$ milhões (1) no dia no mês 2023 meses no dia no mês no ano meses Europa, Oriente Médio e África
Renda Fixa 2.919.726,47 6.268,00 5.251,30 -104.404,29 -259.293,59 Emissor/Tomador liquidação vencimento meses milhões em % em % base **
RF Indexados (2) 153.678,29 -0,11 0,06 8,03 11,99 286,10 -1.225,82 -184,40 -20.202,93 Arcos Dorados 27/04/22 27/05/29 85 350 6 - 317,0 Euro - Euronext 100 1.332,90 1.326,45 0,49 -2,97 8,23 14,07 2.995,33 3.693,60
RF Duração Baixa Soberano (2) 528.514,74 0,05 0,09 6,18 12,63 2.710,28 1.182,46 -19.574,85 -107.174,01 Aegea 06/05/22 20/05/29 85 500 7 - 413,7 Alemanha Frankfurt DAX 15.603,40 15.528,54 0,48 -3,37 12,06 21,49 11.975,55 16.357,63
RF Duração Baixa Grau de Invest. (2) 694.402,63 0,05 0,10 6,08 13,15 -2.481,73 -3.202,07 -56.258,35 -59.751,56 Braskem 08/02/23 08/02/33 120 1.000 7,25 7,25 365,1 França Paris CAC-40 7.111,88 7.082,29 0,42 -3,89 9,86 18,40 5.676,87 7.577,00
RF Duração Média Grau de Invest. (2) 89.670,88 0,05 0,05 5,68 12,64 9,90 -12,29 -7.895,42 -4.323,25 República Federativa do Brasil 13/04/23 20/10/33 126 2.250 6 6,15 285,4 Itália Milão FTSE MIB 27.778,32 27.506,91 0,99 -1,60 17,17 28,85 20.352,98 28.446,90
RF Duração Alta Grau de Invest. (2) 159.083,26 -0,03 -0,02 5,33 7,10 86,95 262,22 -3.333,79 -6.504,87 Banco do Brasil 11/04/23 18/04/30 84 750 6 6,5 302,0 Bélgica Bruxelas BEL-20 3.502,90 3.495,58 0,21 -1,14 -5,36 -7,05 3.313,82 3.954,16
RF Duração Livre Soberano (2) 220.441,49 0,00 0,08 6,73 12,18 1.447,70 4.068,81 2.941,91 -11.794,79 Vale 12/06/23 12/06/33 120 1.500 6,125 6,245 245,0 Dinamarca Copenhague OMX 20 1.998,34 2.006,61 -0,41 -2,06 8,88 18,30 1.516,18 2.148,56
RF Duração Livre Grau de Invest. (2) 625.075,00 0,03 0,11 6,55 12,54 1.158,59 2.663,37 -20.669,47 -50.562,67 Petrobras 03/07/23 03/07/33 120 1.250 6,5 6,625 290,1 Espanha Madri IBEX-35 9.248,80 9.285,00 -0,39 -3,59 12,39 13,87 7.261,10 9.644,80
RF Duração Livre Crédito Livre (2) 203.274,85 -0,02 0,07 6,72 12,50 70,77 -363,41 -9.897,68 6.137,99 Grécia Atenas ASE General 1.278,30 1.279,40 -0,09 -0,02 37,48 60,74 788,46 1.299,78
Fontes: Instituições e agências internacionais. Elaboração: Valor Data. * Atualizada em 07/07/23. ** Sobre o título do Tesouro americano de Holanda Amsterdã AEX 753,52 753,34 0,02 -2,64 9,36 12,23 630,58 778,72
Ações 536.910,15 76,45 -276,51 -38.688,89 -24.025,37 mesmo prazo
Ações Indexados (2) 10.630,29 -0,48 0,83 8,42 19,98 48,28 39,09 147,20 -479,73 Hungria Budapeste BUX 49.891,95 49.605,16 0,58 -1,22 13,92 25,71 37.035,79 50.616,25
Ações Índice Ativo (2) 33.547,59 -0,42 0,85 8,49 18,71 13,44 16,94 -4.784,13 -10.182,82 Polônia Varsóvia WIG 67.181,67 66.408,37 1,16 -0,15 16,91 24,75 45.621,39 67.962,32
Ações Livre 210.807,28 -0,19 0,67 12,35 20,54 7,31 -252,85 -15.678,59 -29.479,39 Portugal Lisboa PSI-20 5.889,33 5.872,76 0,28 -0,52 2,85 -1,30 5.190,28 6.269,69
Fechados de Ações 95.436,43 -0,09 0,23 5,85 9,20 0,07 0,62 -651,24 46.317,74 ADR - Índices Rússia Moscou RTS* 976,08 970,93 0,53 -0,70 0,56 -13,81 906,71 1.288,03
Multimercados 1.682.572,68 514,30 1.676,80 -52.962,29 -81.039,12 Suécia Estocolmo OMX 2.246,19 2.238,51 0,34 -2,76 9,92 14,92 1.794,39 2.322,64
Multimercados Macro 188.087,31 -0,11 0,01 3,83 9,70 -139,90 -448,24 -13.891,67 -13.101,08 Em 07/07/23 Suíça Zurique SMI 10.874,90 10.986,78 -1,02 -3,59 1,36 -0,60 10.072,62 11.595,25
Multimercados Livre 614.840,74 -0,04 0,11 5,65 10,49 543,63 2.017,00 -14.496,44 -31.569,29 Turquia Istambul BIST 100 6.187,09 6.141,14 0,75 7,43 12,31 155,08 2.382,44 6.187,09
Multimercados Juros e Moedas 59.892,54 0,03 0,10 6,40 12,83 36,81 -3,81 -7.817,64 -14.366,91 Em Variação - em % Israel Tel Aviv TA-125 - 1.791,59 - 0,90 -1,20 -6,43 1.702,14 2.116,16
Multimercados Invest. no Exterior (2) 740.733,91 0,10 0,23 3,76 8,57 144,44 215,49 -11.051,19 -6.798,93 Índice 07/07/23 06/07/23 30/06/23 30/12/22 07/07/22 dia mês ano 12 meses África do Sul Joanesburgo All Share 74.823,02 74.113,22 0,96 -1,58 2,43 10,18 63.263,94 80.791,36
Cambial 6.696,34 0,79 0,98 -5,78 -4,62 -34,44 -79,78 -1.000,27 -2.023,19 S&P BNY 151,84 150,83 154,54 141,56 137,19 0,67 -1,74 7,26 10,68 Ásia e Pacífico
Previdência 1.255.857,90 256,28 282,51 -2.740,08 9.541,32 S&P BNY Emergentes 294,37 288,45 293,11 271,49 288,63 2,05 0,43 8,43 1,99 Japão Tóquio Nikkei-225 32.388,42 32.773,02 -1,17 -2,41 24,12 22,26 25.716,86 33.753,33
ETF 41.322,20 44,58 286,56 656,70 2.270,19 S&P BNY América Latina 204,50 200,49 205,89 181,83 175,23 2,00 -0,67 12,47 16,71 Austrália Sidney All Ordinaries 7.244,10 7.365,00 -1,64 -2,13 0,31 5,96 6.656,40 7.771,80
Demais Tipos 1.766.949,98 3.172,42 1.976,57 -15.699,79 -40.980,27 S&P BNY Brasil 204,42 200,30 206,91 190,33 185,28 2,06 -1,20 7,40 10,33 China Shenzhen SZSE Composite 2.030,40 2.044,03 -0,67 -0,92 2,77 -8,86 1.870,50 2.242,45
Total Fundos de Investimentos 6.443.085,74 7.125,18 7.140,89 -199.139,12 -354.569,75 S&P BNY México 325,27 321,32 326,43 246,74 236,73 1,23 -0,35 31,83 37,41 China Xangai SSE Composite 3.196,61 3.205,57 -0,28 -0,17 3,47 -4,99 2.893,48 3.395,00
Total Fundos Estruturados (3) 1.294.719,33 780,83 3.246,05 9.908,89 -22.378,92
S&P BNY Argentina 153,04 149,19 157,73 106,49 59,51 2,58 -2,98 43,71 157,16 Coreia do Sul Seul KOSPI 2.526,71 2.556,29 -1,16 -1,47 12,98 8,24 2.155,49 2.641,16
Total Fundos Off Shore (4) 43.427,69 - - - -
S&P BNY Chile 181,24 175,19 174,21 171,62 168,57 3,46 4,04 5,61 7,52 Hong Kong Hong Kong Hang Seng 18.365,70 18.533,05 -0,90 -2,91 -7,16 -15,14 14.687,02 22.688,90
Total Geral 7.781.232,77 7.906,02 10.386,94 -189.230,23 -376.948,67
Fonte: ANBIMA. (1) PL e captação líquida de cada tipo exclui os Fundos em Cotas, evitando dupla contagem. (2) Para os tipos que iniciaram em S&P BNY Índia 2.777,77 2.785,47 2.835,78 2.841,98 2.697,77 -0,28 -2,05 -2,26 2,97 Índia Bombaim S&P BSE Sensex 65.280,45 65.785,64 -0,77 0,87 7,30 20,49 53.416,15 65.785,64
01/10/2015, as rentabilidades do ano e 12 meses foram estimadas com base na amostra atual de fundos. (3) FIDC, FII, FIP e FMIEE. (4) PL dos S&P BNY Ásia 176,64 174,00 175,82 162,47 170,45 1,52 0,46 8,72 3,63 Indonésia Jacarta JCI 6.716,46 6.757,33 -0,60 0,82 -1,96 0,96 6.565,73 7.318,02
tipos imobiliários e Off-Shore referentes ao mês de maio de 2023 * Rentabilidade sem período completo.Obs.: Fundos de Investimentos regidos S&P BNY China 327,67 312,89 314,08 338,39 406,91 4,72 4,33 -3,17 -19,47 Tailândia Bangcoc SET 1.490,51 1.490,46 0,00 -0,84 -10,68 -4,60 1.466,93 1.691,41
pela ICVM 555/14, ICVM 522/12, ICVM 409/04, ICVM 359/02 e ICVM 141/91. Dados sujeitos a retificação em razão da representatividade S&P BNY Rússia 353,41 348,17 369,31 221,34 170,44 1,50 -4,31 59,67 107,35 Taiwan Taipé TAIEX 16.942,30 16.762,17 1,07 0,16 19,84 18,18 12.666,12 17.334,98
da amostra ou cadastramento de novos fundos. PL de cada tipo considera, adicionalmente, a estimativa dos fundos que não informaram o PL S&P BNY Turquia 17,60 17,61 17,02 20,63 11,96 -0,08 3,39 -14,68 47,19 Fontes: Valor PRO, Bolsas de Bangcoc, Bogotá, Bombaim, Budapeste, Istambul, Jacarta, Joanesburgo, Lima, Madrid e Zurique. Elaboração: Valor Data
na data de emissão do relatório Fonte: S&P BNY Mellon. Elaboração: Valor Data * Índice expresso em dólares

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RESUMO DA ATA DE ASSEMBLEIA GERAL ORDINÁRIA E EXTRAORDINÁRIA. Foi reali-
zada Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária da Oi S.A. – Em Recuperação Judicial (“Oi”
ou “Companhia”) no dia 12.05.2023, às 14h30, por meio da plataforma digital Ten Meetings
(“Plataforma Digital”), nos termos do art. 5º, §2º, inciso I e do art. 28, §§2º e 3º, da Resolução
CVM nº 81, de 29 de março de 2022 (“Resolução CVM 81”), sendo considerada realizada na
sede da Companhia, com a participação, por meio da Plataforma Digital ou exercendo o seu
direito de participação a distância, na forma do artigo 121, parágrafo único, da Lei nº 6.404/76
e da Resolução CVM 81, de acionistas representando 6,8% das ações ordinárias, 16,7%
das ações preferenciais, e, portanto, 7,1% do capital social votante e total da Companhia,
conforme se verifica (i) pelos registros feitos na Plataforma Digital; e (ii) pelos boletins de voto
a distância válidos, recebidos por meio da Central Depositária da B3, pelo banco escriturador
ou diretamente pela Companhia, na forma da Resolução CVM 81, conforme mapas de vota-
ção reapresentados pela Companhia em 10 e 11 de maio de 2023, onde foram deliberados
e aprovados os seguintes temas: (i) o adiamento da deliberação sobre todas as matérias da
Ordem do Dia da Assembleia Geral Ordinária; (ii) a ratificação do pedido de recuperação ju-
dicial da Companhia, ajuizado em 1º de março de 2023 pela Companhia e suas subsidiárias
Portugal Telecom International Finance B.V. - Em Recuperação Judicial e Oi Brasil Holdings
Coöperatief U.A. - Em Recuperação Judicial perante a 7ª Vara Empresarial da Comarca da
Capital do Estado do Rio de Janeiro, autorizando a administração da Companhia a tomar as
providências e praticar os atos necessários com relação à recuperação judicial, bem como ra-
tificando todos os atos tomados até esta data. Assinaturas Mesa: Eleazar de Carvalho Filho -
Presidente da Mesa; Luiz Antonio de Sampaio Campos e Rafael Padilha Calabria - Secretá-
rios da Mesa. AVISO: O presente resumo é feito nos termos da Lei nº 6.404/76, art. 289,
inciso I e não deve ser considerado isoladamente para a tomada de decisão (a integra
da ata está disponível no endereço eletrônico do Jornal Valor Econômico (valor.globo.
com) JUCERJA nº 00005523858 e no site da CVM (https://www.gov.br/cvm/pt-br).
Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023
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RESUMO DA ATA DA 349ª REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA
EM 03 DE FEVEREIRO DE 2023. Foi realizada reunião do Conselho de Administração da
Oi S.A. - Em Recuperação Judicial (“Companhia”) no dia 03/02/2023, às 18h, realizada por
circuito deliberativo, com a presença da totalidade dos Conselheiros, quando foi deliberada e
aprovada a antecipação de recebíveis da Fundação Sistel de Seguridade Social. Assinaturas:
Eleazar de Carvalho Filho - Presidente; e Luciene Sherique Antaki - Secretária. AVISO: O
presente resumo é feito nos termos da Lei nº 6.404/76, art. 289, inciso I e não deve ser
considerado isoladamente para a tomada de decisão (A íntegra ata da 349ª Reunião do
Conselho de Administração da Companhia está disponível no endereço eletrônico do
jornal Valor Econômico (valor.globo.com) - JUCERJA nº 00005494760 em 25/05/2023.
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RESUMO DO EXTRATO DO ITEM 5 DA ATA DA 359ª REUNIÃO DO CONSELHO DE
ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 31 DE MAIO DE 2023. Foi realizada reunião do Conselho
de Administração da Oi S.A. - Em Recuperação Judicial (“Companhia”) no dia 31/05/2023 às
9h30, realizada na Rua Arquiteto Olavo Redig de Campos, 105 - 19.A - Torre A - Vila São
Francisco - São Paulo - Condomínio EZ Towers, e por vídeo conferência, com a presença
da totalidade dos Conselheiros, onde foi deliberado e aprovado, dentre outras matérias, o
seguinte tema “Matriz de Alçadas - aprovação anual”. Assinaturas: Eleazar de Carvalho Filho
- Presidente; e Luciene Sherique Antaki - Secretária. AVISO: O presente resumo é feito
nos termos da Lei nº 6.404/76, art. 289, inciso I não deve ser considerado isoladamente
para a tomada de decisão (A íntegra do extrato do item 5 da ata da 359ª Reunião do
Conselho de Administração da Companhia está disponível no endereço eletrônico do
jornal Valor Econômico (valor.globo.com) - JUCERJA nº 00005522148 e no site da CVM
(https://www.gov.br/cvm/pt-br).
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RESUMO DO EXTRATO DOS ITENS 3, 5 E 6 DA ATA DA 355ª REUNIÃO DO CONSELHO DE
ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 26 DE ABRIL DE 2023. Foi realizada reunião do Conselho
de Administração da Oi S.A. - Em Recuperação Judicial (“Companhia”) no dia 26/04/2023 às
9h30, por vídeo conferência, com a presença da totalidade dos Conselheiros, quando foram
deliberados e aprovados, dentre outras matérias, os seguintes temas: (i) cancelamento da 2ª e
3ª outorgas do Plano ILP dos Executivos; (ii) Alienação da participação societária detida na Timor
Telecom pela PT Participações e pela Telecomunicações Públicas do Timor; (iii) Alterações na
Política de Tesouraria. Assinaturas: Eleazar de Carvalho Filho - Presidente; e Luciene Sherique
Antaki - Secretária. AVISO: O presente resumo é feito nos termos da Lei nº 6.404/76, art. 289,
inciso I e não deve ser considerado isoladamente para a tomada de decisão (A íntegra
do extrato do itens 3, 5 e 6 da ata da 355ª Reunião do Conselho de Administração da
Companhia está disponível no endereço eletrônico do jornal Valor Econômico (valor.
globo.com) JUCERJA nº 00005522442 e no site da CVM (https://www.gov.br/cvm/pt-br).
MINISTÉRIO DA
FAZENDA
AVISO DE VENDA
Edital de Leilão Público nº 3121/0223-CPA/RE - 1° Leilão e
nº 3122/0223-CPA/RE - 2° Leilão
A CAIXA ECONÔMICA FEDERAL - CAIXA, por meio da CN Manutenção de Bens, torna
público aos interessados que venderá, pela maior oferta, respeitado o preço mínimo
de venda, constante do anexo II, deste Edital, no estado físico e de ocupação em que se
encontra(m), imóvel (is) recebido (s) em garantia, nos contratos inadimplentes de Alienação
Fiduciária, de propriedade da CAIXA. O Edital de Leilão Público - Condições Básicas, do
qual é parte integrante o presente aviso de Venda, estará à disposição dos interessados
de 15/07/2023 até 14/08/2023, no primeiro leilão, e de 25/08/2023 até 29/08/2023, no
segundo leilão, em horário bancário, nas Agências da CAIXA em todo território nacional e
no escritório do leiloeiro Sr. DOUGLAS JOSÉ FIDALGO, no endereço Rua Arquiteto Heitor
de Melo, nº 91 – Vila Euthalia, São Paulo/SP, CEP: 03519-000, Telefone (11) 2653-8583
/ (11) 2653-0553 no horário de segunda a sexta-feira, das 08:15 às 12:00hs e 13:00
às 18:00hs, Site www.fidalgoleiloes.com.br. O Edital estará disponível também no site:
www.caixa.gov.br/imoveiscaixa. O 1° Leilão realizar-se-á no dia 15/08/2023, às 10h (horário
de Brasília), e os lotes remanescentes, serão ofertados no 2° Leilão no dia 30/08/2023, às
10h (horário de Brasília), ambos exclusivamente no site do leiloeiro www.fidalgoleiloes.com.br
COMISSÃO PERMANENTE DE LICITAÇÃO - CN MANUTENÇÃO DE BENS
| Valor | C5
Companhia de Eletricidade do
Estado da Bahia - COELBA
CNPJ/MF Nº 15.139.629/0001-94 - NIRE Nº 29.300.003.816
ATA DA REUNIÃO EXTRAORDINÁRIA DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
REALIZADA EM 28 DE JUNHO DE 2023
DATA, HORA E LOCAL: Aos 28 dias do mês de junho do ano de 2023, às 12 horas, por escrito e sem
sessão, conforme facultado pelo artigo 18 do Estatuto Social da Companhia de Eletricidade do Estado da
Bahia – COELBA (“Companhia” ou “Emitente”), estando presentes os membros do Conselho de Adminis-
tração abaixo assinados, que deliberaram sobre os seguintes assuntos da Ordem do Dia: (1) aprovação,
da 3ª (terceira) emissão de notas comerciais escriturais, em série única, para distribuição pública, em rito
de registro automático de distribuição da Companhia (“Emissão” e “Notas Comerciais Escriturais”, respec-
tivamente), nos termos da Lei nº 6.385, de 7 de dezembro de 1976, conforme alterada (“Lei de Valores
Mobiliários”), da Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 160, de 13 de julho de 2022,
conforme alterada (“Resolução CVM 160”), das demais disposições legais e regulamentares aplicáveis
(“Oferta”) e com o estatuto social da Companhia, com base na competência disposta no seu artigo 19, (l),
assim como seus termos e condições; (2) autorização à Diretoria da Companhia para adotar todas e
quaisquer medidas e celebrar todos os documentos necessários à realização da Emissão e da Oferta,
inclusive eventuais aditamentos ao Termo de Emissão (conforme abaixo definido) e aos demais docu-
mentos da Oferta, bem como ratificação de todos os atos já praticados pela Diretoria e demais represen-
tantes legais da Companhia em relação à Emissão e à Oferta; e (3) Juros sob Capital Próprio. DELIBE-
RAÇÕES: Dando início aos trabalhos, sendo abordado o item (1) da Ordem do Dia, foi aprovada, pela
unanimidade dos Conselheiros presentes, a realização da Emissão e da Oferta, com as seguintes carac-
terísticas e condições principais as quais serão detalhadas e reguladas por meio do “Termo de Emissão
da 3ª (terceira) Emissão de Notas Comerciais Escriturais, em Série Única, para Distribuição Pública, sob
o Rito de Registro Automático, da Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia – Coelba (“Termo de
Emissão”) a ser celebrado entre a Companhia, na qualidade de emissora das Notas Comerciais, a Pen-
tágono S.A. Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários, sociedade inscrita no Cadastro Nacional
de Pessoas Jurídicas no Ministério da Fazenda (“CNPJ/MF”) sob o nº 17.343.682/0001-38, na qualidade
de agente fiduciário, representando a comunhão dos interesses dos titulares das Notas Comerciais Escri-
turais (“Agente Fiduciário”), e a NEOENERGIA S.A., sociedade por ações, inscrita no CNPJ/MF sob o
nº 01.083.200/0001-18, na qualidade de Fiadora: (a) Séries: A Emissão será realizada em série única; (b)
Valor Total da Emissão: O valor total da Emissão será de R$ 300.000.000,00 (trezentos milhões de re-
ais) na Data de Emissão (conforme abaixo definida) (“Valor Total da Emissão”); (c) Quantidade de Notas
Comerciais Escriturais: Serão emitidas 300.000 (trezentas mil) Notas Comerciais Escriturais; (d) Carac-
terização das Notas Comerciais Escriturais como “Notas Comerciais Escriturais Verdes”: As Notas
Comerciais Escriturais serão caracterizadas como “Notas Comerciais Escriturais Verdes” com base na
destinação de recursos, que foi alinhada com o Framework de Títulos e Empréstimos Verdes (“Green
Finance Framework”), conforme confirmado por Parecer Independente de Segunda Opinião do Fra-
mework (“Parecer Framework”) e pelo Parecer Independente Simplificado (“Parecer”), ambos emitidos
pela consultoria especializada (“Consultoria Especializada”), com base nas diretrizes do Green Bond
Principles (GBP) e Green Loan Principles (GLP). (e) Destinação de Recursos: Os recursos líquidos
captados pela Emitente por meio das Notas Comerciais Escriturais serão utilizados exclusivamente para
pagamento futuro de gastos ou dívidas de parte dos Planos 1, 3, 4, 5, 6 e 8 do Plano de Desenvolvimen-
to da Distribuição (PDD) do ano de 2024; (f) Número da Emissão: A Emissão constitui a 3ª (terceira)
emissão de Notas Comerciais Escriturais da Companhia; (g) Colocação e Procedimento de Distribui-
ção: As Notas Comerciais Escriturais serão objeto de distribuição pública, exclusivamente para Investido-
res Profissionais, nos termos da Lei de Valores Mobiliários, da Resolução CVM 160 e das demais dispo-
sições legais e regulamentares aplicáveis, com a intermediação de instituição financeira integrante do
sistema de distribuição de valores mobiliários (“Coordenador Líder”), sob o regime de garantia firme de
colocação para a totalidade do Valor Total da Emissão, nos termos do “Contrato de Coordenação, Colo-
cação e Distribuição Pública, Sob Regime de Garantia Firme de Colocação, de Notas Comerciais Escri-
turais, em Série Única, da 3ª (terceira) Emissão da Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia – Co-
elba”, a ser celebrado entre a Emitente e o Coordenador Líder (“Contrato de Distribuição”); (h) Distribui-
ção, Negociação e Custódia Eletrônica: As Notas Comerciais Escriturais serão depositadas para: (i)
distribuição no mercado primário por meio do MDA – Módulo de Distribuição de Ativos (“MDA”), adminis-
trado e operacionalizado pela B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão – Balcão B3 (“B3”), sendo a distribuição li-
quidada financeiramente por meio da B3; e (ii) negociação, observado o disposto na Cláusula 2.7.2 do
Termo de Emissão, no mercado secundário por meio do CETIP21– Títulos e Valores Mobiliários (“CE-
TIP21”), administrado e operacionalizado pela B3, sendo as negociações liquidadas financeiramente e as
Notas Comerciais Escriturais custodiadas eletronicamente na B3; (i) Data de Emissão: Para todos os fins
e efeitos legais, a Data de Emissão das Notas Comerciais Escriturais será a data a ser definida no Termo
de Emissão (“Data de Emissão”); (j) Data de Início da Rentabilidade: Para todos os fins e efeitos legais,
a data de início da rentabilidade será a primeira Data de Integralização (conforme abaixo definido) (“Data
de Início da Rentabilidade”); (k) Forma, Tipo e Comprovação da Titularidade: As Notas Comerciais
Escriturais serão emitidas sob a forma escritural, sem emissão de cautelas ou certificados, sendo que,
para todos os fins de direito, a titularidade das Notas Comerciais Escriturais será comprovada pelo extra-
to emitido pelo Escriturador (conforme definido no Termo de Emissão) e, adicionalmente, com relação às
Notas Comerciais Escriturais que estiverem custodiadas eletronicamente na B3, conforme o caso, será
expedido por este extrato em nome do titular das Notas Comerciais Escriturais, que servirá como compro-
vante de titularidade de tais Notas Comerciais Escriturais; (l) Conversibilidade: As Notas Comerciais
Escriturais não são conversíveis em ações de emissão da Emitente; (m) Valor Nominal Unitário: O valor
nominal unitário das Notas Comerciais Escriturais será de R$1.000,00 (mil reais), na Data de Emissão
(“Valor Nominal Unitário”); (n) Preço de Subscrição e Forma de Integralização: As Notas Comerciais
Escriturais serão subscritas e integralizadas à vista, em moeda corrente nacional, no ato da subscrição,
pelo seu Valor Nominal Unitário, na primeira Data de Integralização (“Data de Integralização”), de acordo
com as normas de liquidação aplicáveis à B3. Caso seja possível a integralização em mais de uma data,
a Nota Comercial Escritural que venha ser integralizada em data diversa e posterior à primeira Data de
Integralização, deverá ser integralizada considerando o seu Valor Nominal Unitário acrescido da Remu-
neração, calculada pro rata temporis desde a Data de Início da Rentabilidade até a data de sua efetiva
integralização. As Notas Comerciais Escriturais poderão ser subscritas com ágio ou deságio no ato de
subscrição das Notas Comerciais Escriturais, a ser definido pelo Coordenador Líder, observado que refe-
rido ágio ou deságio deverá ser aplicado de forma igualitária à totalidade dos Titulares das Notas Comer-
ciais Escriturais em cada data de integralização; (o) Local de Pagamento: Os pagamentos a que fizerem
jus as Notas Comerciais Escriturais serão efetuadas pela Emitente no respectivo vencimento utilizando-
-se, conforme o caso: (i) os procedimentos operacionais adotados pela B3 para as Notas Comerciais
Escriturais nela custodiadas eletronicamente; e/ou (ii) os procedimentos adotados pelo Escriturador (con-
forme definido no Termo de Emissão) para as Notas Comerciais Escriturais que não estejam custodiadas
eletronicamente na B3; (p) Encargos Moratórios: Sem prejuízo da Remuneração, ocorrendo impontua-
lidade no pagamento de qualquer quantia devida pela Emitente aos titulares de Notas Comerciais Escri-
turais, nos termos do Termo de Emissão, adicionalmente ao pagamento da Remuneração (conforme
abaixo definida), que continuarão sendo calculados pro rata temporis, desde a data de inadimplemento
até a data do efetivo pagamento, sobre todos e quaisquer valores em atraso, incidirão independentemen-
te de aviso, notificação ou interpelação judicial ou extrajudicial, (i) juros de mora de 1,00% (um por cento)
ao mês ou fração de mês, calculados pro rata temporis desde a data de inadimplemento até a data do
efetivo pagamento; e (ii) multa moratória e não compensatória de 2,00% (dois por cento) (“Encargos
Moratórios”); (q) Prazo e Data de Vencimento: Observado o disposto no Termo de Emissão, as Notas
Comerciais Escriturais terão vencimento em 1 (um) ano contado da Data de Emissão a ser definida no
Termo de Emissão (“Data de Vencimento”), ressalvado o vencimento antecipado das Notas Comerciais
Escriturais em decorrência dos Eventos de Inadimplemento (conforme definido na Escritura de Emissão)
ou de um resgate antecipado em decorrência de uma Oferta de Resgate Antecipado, com o cancelamen-
to da totalidade das Notas Comerciais Escriturais previstas no Termo de Emissão; (r) Atualização Mone-
tária: O Valor Nominal Unitário das Notas Comerciais Escriturais não será atualizado monetariamente; (s)
Remuneração: Sobre o Valor Nominal Unitário das Notas Comerciais Escriturais incidirão juros remune-
ratórios correspondentes à variação acumulada de 100% (cem por cento) das taxas médias diárias do DI
– Depósito Interfinanceiro de um dia, “over extra-grupo”, expressas na forma percentual ao ano, base 252
(duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis, calculadas e divulgadas diariamente pela B3, no informativo
diário disponível em sua página na Internet (http://www.b3.com.br) (“Taxa DI”), acrescida exponencial-
mente de spread (sobretaxa) de 0,90% (noventa centésimos por cento) ao ano, base 252 (duzentos e
cinquenta e dois) Dias Úteis (“Remuneração”), calculada na forma prevista no Termo de Emissão; (t)
Pagamento da Remuneração: Sem prejuízo dos pagamentos em decorrência de eventual vencimento
antecipado das obrigações decorrentes das Notas Comerciais Escriturais e de um resgate em razão de
uma Oferta de Resgate Antecipado, nos termos previstos no Termo de Emissão, a Remuneração será
paga em parcela única, na Data de Vencimento (a “Data de Pagamento da Remuneração”); (u) Amorti-
zação do Valor Nominal Unitário: Sem prejuízo dos pagamentos em decorrência de eventual vencimen-
to antecipado das obrigações decorrentes das Notas Comerciais Escriturais e de eventual Oferta de
Resgate Antecipado, nos termos do Termo de Emissão, o Valor Nominal Unitário das Notas Comerciais
Escriturais será pago em parcela única, na Data de Vencimento (“Data de Pagamento da Amortização”,
referida em conjunto com a Data de Pagamento da Remuneração, individual ou indistintamente, “Data de
Pagamento”); (v) Repactuação Programada: As Notas Comerciais Escriturais não serão objeto de re-
pactuação programada; (w) Garantia Fidejussória: Observado o disposto no Termo de Emissão, em
garantia do fiel, pontual e integral pagamento de todos e quaisquer valores, principais ou acessórios, in-
cluindo Encargos Moratórios, devidos pela Emitente nos termos das Notas Comerciais Escriturais e do
Termo de Emissão, bem como eventuais indenizações, todo e qualquer custo ou despesa comprovada-
mente incorrido pelo Agente Fiduciário e/ou pelos Titulares das Notas Comerciais Escriturais, inclusive
em decorrência de processos, procedimentos e/ou outras medidas judiciais ou extrajudiciais necessários
à salvaguarda de seus direitos e prerrogativas decorrentes das Notas Comerciais Escriturais e do Termo
de Emissão, nos termos do artigo 818 e 822 da Lei nº 10.406, de 10 de janeiro de 2002, conforme altera-
da (“Código Civil” e “Valor Garantido”, respectivamente), a Fiadora, se obriga, solidariamente com a
Emitente, em caráter irrevogável e irretratável, perante os Titulares das Notas Comerciais Escriturais,
representados pelo Agente Fiduciário, como fiadora e principal pagadora, responsável pelo Valor Garan-
tido (conforme definido no Termo de Emissão), até o pagamento integral do Valor Garantido, quer seja
pela Emitente ou pela Fiadora, independentemente de outras garantias contratuais que possam vir a ser
constituídas pela Emitente no âmbito da Oferta (“Fiança”). A Fiadora expressamente renuncia aos bene-
fícios de ordem, direitos e faculdades de exoneração de qualquer natureza previstos nos artigos 333,
parágrafo único, 364, 366, 368, 827, 834, 835, 837, 838 e 839, todos do Código Civil, e dos artigos 130,
inciso II e 794 da Lei nº 13.105, de 16 de março de 2015, conforme alterada (“Código de Processo Civil”);
(x) Resgate Antecipado Facultativo: A Emitente não poderá, em nenhum momento, realizar resgate
antecipado facultativo das Notas Comerciais Escriturais; (y) Oferta de Resgate Antecipado Facultativo:
A Emitente poderá, a qualquer momento e a seu exclusivo critério, realizar a oferta de resgate antecipado
facultativo das Notas Comerciais Escriturais (“Oferta de Resgate Antecipado”). A Oferta de Resgate An-
tecipado será operacionalizada na forma descrita no Termo de Emissão; (z) Amortização Extraordinária
Facultativa: A Emitente não poderá, em nenhum momento, realizar a amortização extraordinária faculta-
tiva das Notas Comerciais Escriturais; (aa) Vencimento Antecipado: Observado o disposto no Termo de
Emissão, o agente fiduciário poderá considerar antecipadamente vencidas as obrigações decorrentes
das Notas Comerciais Escriturais, e exigir o imediato pagamento, pela Companhia, do Valor Nominal
Unitário, acrescido da Remuneração, calculada pro rata temporis desde a Data de Início da Rentabilidade
ou a data de pagamento de remuneração imediatamente anterior, conforme o caso, até a data do efetivo
pagamento, sem prejuízo, quando for o caso, dos Encargos Moratórios, na ocorrência de quaisquer dos
eventos previstos no Termo de Emissão (cada um, um “Evento de Inadimplemento”); (a) Demais caracte-
rísticas. As demais características das Notas Comerciais Escriturais, da Emissão e da Oferta serão des-
critas no Termo de Emissão e nos demais documentos pertinentes à Oferta e à Emissão. Quanto ao item
(2) da Ordem do Dia, foi aprovada, pela unanimidade dos Conselheiros presentes, a autorização para a
Diretoria da Companhia para (a) negociar os termos e condições finais de todos os documentos relacio-
nados à Emissão e à Oferta e seus eventuais aditamentos, incluindo obrigações da Companhia, eventos
de inadimplemento a serem previstos no Termo de Emissão, condições de resgate antecipado e oferta de
resgate, se aplicável, e vencimento antecipado das Notas Comerciais Escriturais e declarações a serem
prestadas, bem como celebrar todos os documentos e aditamentos e praticar todos os atos necessários
à realização da Emissão e da Oferta, incluindo, mas não se limitando ao Termo de Emissão, o Contrato
de Distribuição, declarações a serem prestadas e cartas de manifestação à B3 e, se for o caso, à CVM e
à ANBIMA; (b) praticar todos os atos necessários à efetivação das deliberações mencionadas nos itens
da presente ata, mas não se limitando à celebração de todos os documentos e aditamentos necessários
e indispensáveis à realização da Emissão e da Oferta; e (c) contratar os prestadores de serviços relativos
à Emissão e à Oferta, incluindo o Agente Fiduciário, os assessores jurídicos, os Coordenadores da Ofer-
ta, o Banco Liquidante e Escriturador entre outros, podendo para tanto negociar e assinar os respectivos
contratos e as declarações que se fizerem necessárias, sendo ratificado todos os atos já praticados pela
Diretoria e demais representantes legais da Companhia em relação à Emissão e à Oferta, em consonân-
cia com as deliberações acima. Quanto ao item (3) da Ordem do Dia, os senhores Conselheiros aprova-
ram, por unanimidade, a distribuição de Juros sobre Capital Próprio, com data base em 30/06/2023, no
valor de R$ 117.641.000,00 (cento e dezessete milhões e seiscentos e quarenta e um mil reais), corres-
pondentes a R$ 0,4350887307 por ação ordinária, R$ 0,4350887307 por ação preferencial classe A, R$
0,4785976038 por ação preferencial classe B, sem atualização monetária, para pagamento até
31/12/2023. Terão direito ao recebimento todos aqueles acionistas constantes da base acionária das
Companhias em 03/07/2023, sendo que as ações serão negociadas “ex-juros” na B3 S.A. - Brasil, Bolsa,
Balcão (“B3”) a partir do dia 04/07/2023, inclusive, conforme aplicável. ENCERRAMENTO E ASSINATU-
RA DA ATA: Fica registrado que o material pertinente aos itens da Ordem do Dia encontra-se arquivado
na sede da Companhia. Foi, então, declarada como encerrada a reunião e lavrada a presente ata no livro
próprio, a qual foi lida e assinada pelos Conselheiros presentes. Salvador, Bahia, 28 de junho de 2023. A:
Elena León Muñoz (Presidente), Marcela Veras (Secretária), Solange Maria Pinto Ribeiro (Conselheira),
Daílton Pedreira Cerqueira (Conselheiro); Edison Antonio Costa Britto Garcia (Conselheiro); Fulvio da
Silva Marcondes Machado (Conselheiro); e Leonardo Pimenta Gadelha (Conselheiro). Certifico e dou fé
que a presente é cópia fiel da ata lavrada no Livro Próprio. Salvador, Bahia, 28 de junho de 2023.
Marcela Veras - Secretária. JUCEB. Certifico o registro sob o nº 98387719 em 01/07/2023. Companhia
de Eletricidade do Estado da Bahia - COELBA. Tiana Regila M. G. de Araújo - Secretária Geral.
C6 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023
Investimentos Grupo prepara capitalização com
investidores privados para financiar aquisições;
primeiro alvo deve ser gestora de patrimônio
EQI Corretora
começa a operar hoje
e ensaia novos rumos
Adriana Cotias
De São Paulo
Juliano Custodio praticamen-
te dormiu na sede da EQI, em Bal-
neário Camboriú (SC), no fim de
semana. Tudo para nesta segun-
da-feira ter as conexões prontas
com a B3 para começar a operar a
sua corretora de valores
(CCTVM), que nasce com R$ 24
bilhões e mais de 50 mil clientes.
Encerra um capítulo na história
da companhia criada 15 anos
atrás e já abre novos caminhos.
Vai partir para uma rodada de
capitalização de R$ 100 milhões
a R$ 150 milhões, vendendo um
pedaço do negócio para investi-
dores privados. Será a forma de
financiar as próximas etapas da
expansão, após segurar o caixa
para atender os requisitos regu-
latórios do Banco Central (BC)
para se organizar como uma
instituição financeira.
No plano estratégico está a
aquisição de uma gestora de patri-
mônio, com algo entre R$ 1 bilhão
e R$ 2 bilhões. Antes disso, em um
mês, vai colocar no ar o seu banco
digital usando a estrutura opera-
cional do sócio na corretora, o BTG
Pactual. Vai ser um clone do que o
BTG oferta aos seus clientes, mas
no modelo “white label”, em que é
a marca da EQI em cartões e aplica-
tivos que aparece da porta para fo-
ra. E, depois de criar uma área de
mercado de capitais dedicada a
emissões de dívida, vai montar
uma dedicada a oferta de ações.
Custodio diz já haver conver-
sas com fundos de private equity
interessados em participar da ca-
pitalização. Não esconde a inten-
Bexs quer facilitar operações de câmbio para PMEs
Álvaro Campos
De São Paulo
Enquanto aguarda o Banco
Central aprovar sua venda para
a Ebury (fintech do grupo espa-
nhol Santander), o banco de
câmbio Bexs vai fortalecendo
sua plataforma para empresas
(B2B). A ideia é digitalizar todo
o processo de câmbio, reduzin-
do burocracias e facilitando as
exportações e importações de
pequenas e médias empresas.
Na outra vertical, mais voltada
para o varejo (B2C), o Bexs pro-
cessa pagamentos de clientes co-
mo Avenue, Nubank, Tik Tok, Re-
volut, entre outros. Também es-
tá avançando no seu projeto
Vale a pena
ter cota de
bens de luxo,
como lancha?
Consultório
financeiro
ção de trilhar um caminho seme-
lhante ao da ex-parceira, a XP,
que surgiu como um escritório
de agentes autônomos, virou
corretora e contou com investi-
dores privados que depois anco-
raram a sua oferta pública inicial
de ações (IPO) na bolsa america-
na Nasdaq, no fim de 2019. “A
gente não gosta de falar de ex-
mulher, mas não há por que não
ver o que os outros fizeram e não
aprender com erros e acertos, e
copiar o que foi bem feito.”
Ter um braço de gestão de pa-
trimônio, ou multi family office
(MFO), é uma vertical que o exe-
cutivo considera relevante, mas
achou melhor não construir do
zero. “Nós temos uma cultura de
execução, é mais uma Zara do
que uma alfaiataria Ricardo Al-
meida, é mais difícil fazer sob
medida [a oferta de investimen-
tos], então é melhor casar com
alguém”, afirma Custodio.
Ele diz já ter mapeado alguns
negócios e que a intenção, após a
capitalização, é fechar a aquisição
de um MFO gastando mais di-
nheiro do que cedendo participa-
ção. Quer aproveitar uma fase de
“valuations” mais racionais do
que os observados dois anos atrás.
E, com o esperado ciclo de reto-
mada das ofertas de ações, com a
queda de juros adiante, quer ter
pronto um time dedicado a isso.
No segmento de dívida, em que
já atua, só no último ano a EQI es-
truturou R$ 700 milhões, entre
certificados de recebíveis imobi-
liários, do agronegócio (CRI, CRA)
e debêntures, e espera fechar 2023
com R$ 1,2 bilhão de operações.
“Eu queria diferenciar a mi-
voltado para o agro, considera-
do a próxima fronteira de digi-
talização no comércio exterior.
Luiz Henrique Didier Jr., CEO do
Bexs, conta que atualmente as ver-
ticais B2B e B2C têm volumes pare-
cidos, mas que, após a integração
com a Ebury, as operações voltadas
a empresas devem crescer de for-
ma importante. “Nós queremos fa-
zer no B2B o que já fizemos no
mundo de pagamentos para pes-
soas físicas, que é digitalizar pro-
cessos, facilitar a vida das empre-
sas. O Brasil é a 12 a maior econo-
mia do mundo, mas apenas 27 o
em termos de comércio exterior.
Poderíamos ser uma potência, mas
temos desafios tributários, de lo-
gística e de câmbio”, comenta.
H
oje existem grupos
de compras de
bens. Por exemplo,
cotas de lanchas.
Você compra a
lancha em cota, com mais
quatro pessoas, por exemplo,
e cada um tem direito a usar
20% do tempo e 20% dos
custos. Em outros países isso
é muito comum e está
chegando ao Brasil. Vale a
pena? Como avaliar?
Leonardo Zin, CFP, responde:
Presente nos Estados Unidos e
na Europa desde meados da
década de 70, o conceito de
multipropriedade de bens,
especialmente no segmento
de luxo, como imóveis,
embarcações, aeronaves e
veículos, vem ganhando
espaço no Brasil, na tendência
da economia colaborativa.
O principal objetivo desse
modelo de negócio é viabilizar
o acesso ao status e às
experiências proporcionadas
por esses tipos de ativos, mas
nha prateleira. Quando a gente
olha para XP, BTG e Genial é tu-
do muito igual, a turma pega dí-
vida de grandes empresas, nós
estamos atrás do ‘middle’”, diz.
“Nos interiores do Brasil, há
companhias de médio porte
com balanço tão bom quanto as
grandes, são donos de compa-
nhias familiares que têm muita
garantia em terra ou imóveis, dá
para fazer operações considera-
das ‘high yield’ [de maior risco e
potencial de retorno], mas com
risco de ‘high grade’ [com me-
lhor classificação de crédito].”
Enquanto montava as peças da
EQI Corretora, ao longo dos últi-
mos nove meses, Custodio diz que
não podia se descapitalizar e
avançar nos novos projetos. Teve
que carregar uma estrutura cara e
faturando pouco. Ele estima que,
não fosse o processo com o BC e a
reconstrução de base que tinha na
XP, já estaria com R$ 40 bilhões
sob assessoria. A meta é fechar
2024 com R$ 30 bilhões. Em cinco
anos, estima R$ 150 bilhões.
Como grupo, a EQI já conta com
uma gestora de recursos com R$ 4
bilhões e mais de 45 fundos; uma
vertical de previdência com R$ 1,7
bilhão; uma seguradora de vida e
planejamento sucessório com
R$ 300 milhões de capital segura-
do, além de uma área de research.
Na EQI Corretora, sob uma es-
R$ 150 bi
é a custódia prevista
em cinco anos
Como o foco da Ebury já é o
B2B, especialmente para empre-
sas europeias, Didier acredita
que a integração com o Bexs se-
rá tranquila, mas ressalta que
por enquanto ainda aguarda a
autorização do BC para de fato
começar a executar as estraté-
“Agro é a próxima
grande fronteira de
digitalização no
universo do
comércio exterior”
Luiz H. Didier Jr.
com diluição de custos para
aquisição e manutenção do
bem, visto que a posse e o direito
de uso serão compartilhados
com outros proprietários.
No Brasil, a Lei 13.777/2018
trouxe o regulamento jurídico
necessário para o conforto
dos investidores em ativos de
multipropriedade. No entanto,
as inovações dessa lei se aplicam
somente à multipropriedade
de bens imóveis.
No caso de bens móveis, como
barcos, helicópteros, aviões ou
veículos esportivos, o negócio
ocorre pela aquisição de cotas de
sociedade regida por contrato
para uso compartilhado do bem.
O modelo de copropriedade se
adaptou muito bem ao mercado
náutico, pois as pessoas não
costumam estar disponíveis para
o lazer todos os dias ou finais
de semana do ano. Nesse caso, faz
sentido desfrutar dos benefícios
da propriedade dividindo o
ônus com outros sócios.
Para responder se esse tipo de
Custodio, CEO da EQI: plano estratégico prevê banco digital em um mês e uma área dedicada a ofertas de ações
trutura “light”, em que usa a reta-
guarda operacional do BTG, a
custódia final continua com o
banco, o sócio que encampou o
projeto, ficando com 49,9% do
negócio. Mas não há mais dúvida
sobre quem é o dono do cliente.
A instituição já começa com 12
assessorias de investimentos in-
dependentes conectadas, que
estavam ligadas ao BTG, mas já
trabalhando na rotina da EQI.
Enquanto não tem injeção de
capital para entrar na briga por
outros contratos, Custodio diz
que “ensina a pescar”, como numa
franquia. “Não posso dar dinhei-
ro, mas ensinar a fazer do meu
jeito, consigo mostrar que de
uma cidade do interior de Santa
Catarina a gente conseguiu che-
gar ao Olimpo do primeiro quar-
til de corretoras da Faria Lima.”
A EQI foi o primeiro escritório
de agentes autônomos da XP a
migrar, em 2021, para o BTG com
a proposta de montar corretora.
Era a maior da rede e tinha à épo-
ca R$ 9,5 bilhões. Custódio via um
gias previstas. O anúncio da
compra foi feito em maio do
ano passado e já foi autorizado
pelo Conselho Administrativo
de Defesa Econômica (Cade). O
valor não foi revelado, mas a
Ebury ficará com 100% do Bexs,
que hoje é controlado pela fa-
mília Didier, o ex-presidente da
Bovespa Eduardo Alfredo Levy
Júnior e um grupo italiano.
O conglomerado tinha tam-
bém uma corretora de câmbio,
que foi vendida para a Avenue
em 2020. O acordo incluiu uma
troca de ações e hoje os sócios da
holding Didier Levy têm uma fa-
tia de cerca de 10% na Avenue. No
ano passado, o Itaú comprou
uma participação de 35% na Ave-
negócio vale a pena, alguns
aspectos precisam ser
considerados e adaptados à
realidade de cada indivíduo
interessado na operação.
● Custo de oportunidade —
Em vez de dispender grande
quantia para aquisição integral
da propriedade, é possível
ter acesso ao mesmo benefício
por 20% do total, mantendo
o capital restante em ativos
de maior liquidez, como
CDB, LCI ou títulos públicos.
● Despesas — Nesse tipo de
operação está implícito o
compromisso com gastos
mensais de manutenção,
limpeza, pessoal, logística,
seguros e impostos. Tratando-se
de bens de valor substancial, as
despesas também serão
proporcionalmente elevadas.
● Disponibilidade — Por
mais vantajosa que pareça a
compra de um bem por uma
fração do seu valor total, os
interessados devem avaliar se
seu atual momento de vida
risco jurídico em seguir crescen-
do como preposto da plataforma
fundada por Guilherme Benchi-
mol. Nesse formato, o investidor
é, na prática, da instituição fi-
nanceira, e a assessoria poderia
ser desligada unilateralmente
com um aviso prévio de 60 dias.
Depois da reforma do setor,
que começou a valer em junho,
Custódio diz que a regulação fi-
cou mais amigável para a ativida-
de de assessoria, permitindo só-
cios capitalistas e a contratação
de funcionários não assessores.
Cedo ou tarde, o tamanho do
negócio a obrigaria a tomar essa
direção. Isso porque, a partir de
um faturamento anual na casa
dos R$ 75 milhões, seria obriga-
da a mudar para o modelo tri-
butário de lucro real. Só assim
poderia contratar pessoas sob o
regime da CLT e ter custos para
diminuir a base tributável.
A XP não topou o modelo num
primeiro momento, só cedeu
quando viu a sua base de escritó-
rios mais consolidados ser atacada
nue, com a possibilidade de as-
sumir o controle em dois anos.
Atualmente a Avenue é um
dos principais clientes do Bexs
no B2C, que ainda tem parceiros
como Kwai e Ali Express, dentre
outros. Nessa vertical também
está a plataforma para o setor
agropecuário criada em conjun-
to com a Open Solo, empresa
que presta serviços para o seg-
mento. Atualmente já são três
“agritechs” conectadas e a ex-
pectativa é de forte expansão.
“Ainda é um nicho pequeno,
mas é uma aposta importante
nossa. O agro é a próxima gran-
de fronteira de digitalização no
universo do comércio exterior.
Nós somos a solução de câmbio
permite a utilização ao menos
pelo tempo mínimo previsto
no contrato, principalmente
se forem itens destinados
ao lazer dos proprietários.
● Administração — O
administrador da sociedade, seja
ele um dos próprios cotistas ou
um profissional contratado por
meio de serviço terceirizado,
deve exercer essa tarefa com
austeridade e exigir de cada sócio
o cumprimento das obrigações
contratuais, para garantir o
direito dos demais sócios de
usufruir do bem compartilhado
nas condições pactuadas.
● Planejamento sucessório —
O valor para aquisição de uma
cota pode representar montante
financeiro bastante significativo
no patrimônio da família.
Portanto, também é importante
considerar as questões do direito
sucessório, visando preservar o
acesso dos herdeiros ao
patrimônio imobilizado em
ativos de multipropriedade, uma
vez que não necessariamente
SILVIA ZAMBONI/VALOR
pelo desafiante mais aguerrido
nesse tipo de distribuição, o BTG
Pactual. O banco levou Acqua Ve-
ro, Lifetime e Arton Advisor, en-
quanto a XP reteve nomes como
Monte Bravo, Blu3, além de Faros e
Messem, que em abril anunciaram
associação numa corretora única.
A autorização da B3 para ligar a
EQI Corretora foi obtida na sema-
na passada e hoje a casa estará
operacional. Os clientes já tinham
dado aval para a transferência das
contas do BTG para a EQI, vão ter a
migração automática. Todos os
contratos de assessorias de inves-
timentos no “B2B” tiveram que
ser refeitos e os colaboradores
passaram para o regime de CLT.
O fim de semana relativamente
quente para o inverno no litoral
catarinense, com temperaturas
que passaram dos 20 graus, não foi
de praia, mas de trabalho duro na
sede, onde está a retaguarda ope-
racional e a tecnologia de informa-
ção. Dos mais de 1 mil colaborado-
res, 750 estão divididos entre Bal-
neário Camboriú e Florianópolis.
para as agritechs, fazemos toda
a parte de ‘know your client’.”
Didier afirma que novas soluções,
como o Pix internacional e moedas
digitais, são bem-vindas e que o Bexs
pode ao mesmo tempo ser parceiro
e concorrente de alguns players, a
depender do serviço. “Um ‘Pix inter-
nacional’ de fato exigiria BCs inte-
grados, com um repositório único, e
isso ainda está a alguns anos de
distância. Mas a perna local de
uma transação internacional nós
já fazemos. Eu pago 1 milhão de
tiktokers no Brasil via Pix”, conta.
.com
Leia reportagens sobre investimentos
e finanças pessoais no site
www.valorinveste.com
será transmitido o direito de
fruição dos respectivos bens.
Para evitar as consequências
de uma má escolha, além
da perspectiva financeira,
a compra de bens em sociedade
deve passar por outros critérios,
como fatores comportamentais,
personalidade, prioridades,
estilo e momento de vida
dos potenciais investidores
no negócio.
Leonardo Zin é planejador financeiro
pessoal e possui a certificação CFP
(Certified Financial Planner), concedida
pela Planejar - Associação Brasileira de
Planejamento Financeiro
E-mail: leonardo.zin@hotmail.com
As respostas refletem as opiniões do
autor, e não do jornal Valor Econômico ou
da Planejar. O jornal e a Planejar não se
responsabilizam pelas informações
acima ou por prejuízos de qualquer
natureza em decorrência do uso destas
informações. Perguntas devem ser
encaminhadas para:
consultoriofinanceiro@planejar.org.br
Fio da Meada
Mesmo compliance
tributário para
alíquota de 25% ou
0,1% de IVA
valor.globo.com/legislacao
Valor E
Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e
10 de julho de 2023
Tributário Fisco tem autuado contribuintes por
entender que aportes via Adiantamento Para o
Futuro Capital seriam operações de mútuo
Judiciário e Carf livram
empresas de IOF sobre
operações societárias
Adriana Aguiar
De São Paulo
Recentes decisões do Judiciá-
rio e do Conselho Administra-
tivo de Recursos Fiscais (Carf)
têm anulado autos de infração
da Receita Federal que cobram
IOF sobre operações de apor-
tes de capital. Por entender
que se trata de um emprésti-
mo (mútuo), o Fisco aplica a
alíquota de 0,041% ao dia do
valor principal do contrato.
São casos de empresas que fa-
zem o chamado Adiantamento Pa-
ra o Futuro Capital (Afac) — medi-
da comumente adotada por acio-
nistas ou cotistas em momentos
estratégicos para a companhia.
Mas, segundo juízes, desem-
bargadores e conselheiros, a in-
cidência do imposto deve ser
afastada, se ficar comprovado
que a operação resultou em au-
mento de capital. Ou seja, que se
trata de Afac e não de mútuo.
Geralmente, o Afac é usado para
aumentar o capital social ou aten-
der demandas do fluxo de caixa
das companhias. Não incide IOF
sobre esse tipo de operação.
Nos processos, o Fisco alega
que a capitalização deve estar
documentada “por instrumen-
tos formais irrevogáveis dos
acionistas, cotistas e órgãos dire-
tivos da empresa”. O órgão des-
taca também que o adianta-
Destaque
Perfil falso
A 6ª Câmara de Direito Privado
do Tribunal de Justiça de São
Paulo manteve decisão da pri-
meira instância que condenou
uma mulher a indenizar vítima
de perfil falso em site de relacio-
namento. A reparação por da-
nos morais foi fixada em R$ 20
mil. Consta nos autos que a au-
tora da ação passou a receber
mensagens enviadas por ho-
mens desconhecidos, que alega-
vam ter seu número de telefone
a partir de contato realizado em
site de relacionamento em que a
mulher supostamente teria um
perfil. Ao contatar a empresa, a
vítima informou o ocorrido e
pediu informações sobre o
e-mail e IP vinculados à conta,
descobrindo que a responsável
era a ex-esposa de seu marido.
Diante disso, a requerida insis-
tiu na alegação de que o
ex-companheiro instalou um
software malicioso em seu celu-
lar com o intuito de prejudi-
cá-la, versão que foi refutada pe-
la prova pericial. O relator do
julgamento, desembargador
Márcio Boscaro, entendeu que a
autoria do ilícito ficou demons-
trada pelas provas apresentadas
e que a situação ultrapassou o
mero aborrecimento. A turma
julgadora também foi
composta pelas desembargado-
ras Ana Maria Baldy e Maria do
Carmo Honório. A decisão
foi unânime (apelação nº
1032341- 95.2019.8.26.0002).
mento de recursos passa a ter
natureza de mútuo, se não hou-
ver capitalização no prazo de
120 dias, conforme o Parecer
Normativo CST n° 17, de 1984.
As empresas têm recorrido ao
Carf e ao Judiciário para derrubar
essas autuações. Argumentam
que se trata de Afac, demons-
trando que houve aumento de
capital. Apontam ainda que não
há lei que imponha a formaliza-
ção da operação em até 120 dias.
Em decisão recente da 3ª Se-
ção de Julgamento , da 3ª Câ-
mara , da 1ª Turma Ordinária
do Carf, os conselheiros enten-
deram que se tiver demonstra-
do que os recursos repassados
representavam realmente um
pagamento de Afac, não se ca-
racteriza operação de crédito,
afastando-se o fato gerador do
IOF. A decisão foi proferida pe-
la maioria dos votos (processo
nº 19515.720054/2019-31).
O caso envolve uma holding
cujas empresas investidas atuam
no setor de logística, principal-
mente no transporte ferroviário
de carga e operações portuárias.
A empresa foi autuada em 2019
por não recolhimento de IOF,
acrescido de juros de mora à ta-
xa Selic e multa de ofício de 75%,
totalizando um crédito tributá-
rio de R$ 82,1 milhões (valor
atualizado até janeiro de 2019).
A fiscalização identificou na
TJSPaplicadireitodaUEparaextraviodebagagem
De São Paulo
O Tribunal de Justiça do Estado
de São Paulo (TJSP) deu uma de-
cisão inusitada. Aplicou o direito
da União Europeia em um caso
de extravio de bagagem no exte-
rior por transporte terrestre e
responsabilizou a representante
brasileira da transportadora pe-
lo pagamento de indenização
por danos materiais e morais.
A empresa, no Brasil, foi conde-
nada a pagar 150 euros por danos
materiais (algo em torno de R$
810) e R$ 5 mil de danos morais.
A decisão envolve a empresa
de transporte FlixBus, de ori-
gem alemã, e uma passageira
cuja bagagem foi extraviada
durante uma viagem de férias,
feita por ônibus internacional,
de Veneza (Itália) para Barcelo-
na (Espanha). Segundo a passa-
geira, a bagagem continha
itens pessoais e de valor, como
um computador Macbook Air e
uma câmera fotográfica Canon.
A passageira alegou que a em-
presa de transporte foi respon-
sável pelo extravio e pediu o pa-
gamento de indenização.
No processo, a FlixBus alegou
que a responsabilidade pela per-
da da bagagem era limitada ao
estabelecido nos termos e condi-
ções do contrato de transporte. E
que trata-se de contrato de trans-
porte terrestre realizado em ter-
contabilidade de 2014 da em-
presa cerca de R$ 3 bilhões clas-
sificados como “Afac”, cujos
aportes foram destinados para
duas sociedades controladas. A
empresa considerou os aportes
como operações societárias,
mas a fiscalização enquadrou
como operações de crédito.
A relatora, conselheira Semíra-
mis de Oliveira Duro, ao analisar o
caso, contudo, apontou haver de-
cisões no Carf no sentido de que o
Parecer Normativo CST nº 17/1984
foi revogado pela Instrução Nor-
mativa da Receita nº 79, de 2000
(acórdão n° 3301-005.530). “Isso
porque não há norma específica
que imponha prazo para a capita-
lização do Afac”, diz no voto.
Nesse mesmo sentido, existem
decisões judiciais recentes a favor
das companhias. Uma delas, da
2ª Turma do Tribunal Regional
Federal da 5ª Região (TRF-5), que,
por maioria, beneficiou uma dis-
tribuidora de energia elétrica.
De acordo com o relator, desem-
bargador Paulo Roberto de Olivei-
ra Lima, o tema já foi enfrentado
no TRF, em caso análogo (processo
n° 0000966-12.2011.4.05.8500).
Nele, ficou decidido que não é
obrigatória a comprovação do
Afac por meio de celebração de
contrato escrito, “podendo ser de-
monstrado por meio de registro
nas escrituras fiscais da empresa”.
O relator ainda destacou que, se
DIVULGAÇÃO
“Decisão inédita
pode servir como
precedente para
outras situações”
Leo Rosenbaum
ritório estrangeiro (de Veneza
para Barcelona) e contratado por
meio de site com domínio es-
trangeiro. Ou seja, um contrato
firmado e executado no exterior.
Para a transportadora, segun-
do os artigos 9º da Lei de Intro-
dução às Normas do Direito Bra-
sileiro (LINDB) e 435 do Código
Opinião Jurídica
Desequilíbrio na
relação entre
credor e devedor e
medidas atípicas
E2
Maurício Faro: Decisões são importantes porque confirmam que trata-se de Afac, ao existir aumento de capital
não tiver autorização no estatuto
para o aumento do capital, deve
ser realizada assembleia geral ex-
traordinária, sem que exista prazo
para acontecer. Ele se baseou no
artigo 166, inciso II e artigo 168 da
Lei nº 6.404, de 1976, e na legisla-
ção societária (processo nº
0003666-24.2012.4.05.8500).
Assim, a maioria dos desem-
bargadores manteve sentença
que excluia o pagamento de IOF
de dois aportes feitos pela em-
presa e transferidos às socieda-
des controladas: um de R$
105,2 milhões e outro de R$
270,9 milhões. Somente manti-
veram a incidência de IOF sobre
os valores que retornaram ao
patrimônio da empresa, corres-
pondentes a R$ 4,4 milhões.
O advogado Maurício Faro, do
BMA Advogados, afirma que as
empresas nessa situação têm
vencido a disputa no Judiciário.
Ele diz que as decisões recentes
Civil, aplicam-se ao caso as leis e
regulamentações estrangeiras.
Em primeira instância, o juiz
decidiu em parte a favor da pas-
sageira. Concedeu uma indeni-
zação por danos materiais de
R$ 900, com base na lista de itens
que a passageira comprovou es-
tarem na bagagem extraviada. E
determinou o pagamento de
R$ 3 mil por danos morais.
A passageira recorreu ao TJSP. Ale-
gou que a empresa deveria ser res-
ponsabilizada independentemente
da prova dos itens extraviados. Pe-
diu ainda a majoração do valor da
indenização por danos morais.
Ao julgar o caso, a 20ª Câmara
de Direito Privado do TJSP apli-
cou o Regulamento da União Eu-
ropeia nº 181, de 2011. A norma
estabelece as regras para a res-
ponsabilização das empresas de
transporte terrestre em caso de
perda de bagagem. Segundo o
regulamento, a indenização por
danos na bagagem é limitada a
7,50 euros por quilograma de pe-
so bruto até 1,5 mil euros.
Assim, considerou o peso total
da bagagem de 20 kg e 7,50 euros
devidos por quilograma, o que to-
talizaria 150 euros, diz o relator,
desembargador Roberto Maia, na
decisão (apelação cível nº
1022692-04.2022.8.26.0002).
Quanto aos danos morais, enten-
deram que devem ser majorados. “A
viagem em questão era para fins de
LGPD
Empresa multada
vendia contatos
de WhatsApp
valor.globo.com/
legislacao
& Tributos SP
do Carf também tendem a ser fa-
voráveis a elas. “As decisões são
importantes porque confirmam
que trata-se de Afac, ao existir
esse aumento de capital, e que
não pode ser considerada como
operação de mútuo, ainda que
não cumpra esse prazo de 120
dias para a formalização”.
A decisão recente do Carf deixa
claro que não existe base legal para
impor esse prazo de 120 dias, se-
gundo Caio Malpighi, tributarista
do VSBO Advogados. Nesses casos,
diz ele, o que importa é a empresa
comprovar que realmente houve
“Não existe base legal
para impor prazo de
120 dias para
aumento de capital”
Caio Malpighi
lazer, em plenas férias da deman-
dante”, declarou o magistrado. “Ine-
gável que o extravio da bagagem, in-
dependente do seu conteúdo, gerou
abalo de ordem moral com relevân-
cia suficiente a ensejar indeniza-
ção”. O valor subiu para R$ 5 mil.
Para Leo Rosenbaum, especialis-
ta em direito do passageiro aéreo e
sócio do Rosenbaum Advogados,
que assessora a passageira, a deci-
são é inédita no Brasil ao aplicar o
Direito da União Europeia e res-
ponsabilizar o representante bra-
sileiro pelo extravio de bagagem
no exterior. Para ele, a decisão po-
de servir como precedente, até
mesmo por analogia, para outras
situações em que a prestação de
serviços ou a compra do produto
aconteceu no exterior e há repre-
sentação da empresa no Brasil.
Segundo a advogada Fabíola
Meira, sócia do escritório Meira Bre-
seghello, especializado em Direito
das Relações de Consumo, não se
aplicou o Código de Defesa do Con-
sumidor (CDC), porque a obriga-
ção foi constituída no exterior.
“Caso o contrato houvesse sido
celebrado no Brasil, sem prejuízo
da aplicação do CDC, na falta de
prova efetiva, por parte do consu-
midor, da existência dos pertences
extraviados, os tribunais têm apli-
cado a limitação de indenização
prevista na Resolução ANTT
[Agência Nacional de Transportes
Terrestres] nº 1.432/2006”, afirma.
LEO PINHEIRO/VALOR
aumento de capital, ainda que isso
não tenha sido formalizado. “Nes-
se caso, não há como se falar em
operação de mútuo”, afirma.
A Procuradoria-Geral da Fazen-
da Nacional (PGFN) informou,
por meio de nota ao Valor, que a
análise dos casos no Carf é feita a
partir das circunstâncias e ele-
mentos de fato de cada processo.
“Trata-se de tema controverso,
tanto que precedentes recentes da
3ª Turma da CSRF [Câmara Supe-
rior de Recursos Fiscais] termina-
ram com votação empatada”, diz.
APGFNaindadestacananotaque
“no acórdão 9303-009.825, a deci-
são foi favorável à Fazenda Nacional,
por voto de qualidade, mantendo-se
a exigência de IOF e, nos acórdãos
9303-012.913 e 9303-012.909, hou-
ve empate na votação e o resultado
foi favorável aos contribuintes por
causa do artigo 19-E da Lei nº
10.522/2002 da [regra de desem-
pate a favor do contribuinte]”.
De acordo com o artigo 8º da nor-
ma, em caso de extravio, a indeniza-
ção máxima é de dez mil vezes o coe-
ficiente tarifário. Hoje, esse coefi-
ciente é de R$ 0,18 por passageiro
por km, para o serviço convencional
com sanitário, a R$ 0,63, no serviço
leito natural, segundo a ANTT.
A discussão agora envolve ex-
travio de bagagem em transporte
terrestre internacional. Mas a de-
cisão vai na mesma direção do
que já foi definido para extravio
de carga em voo internacional.
Em 2017, o Supremo Tribunal Fe-
deral (STF) definiu, em repercus-
são geral, que a Convenção de
Montreal pode ser aplicada para
o cálculo de danos materiais no
caso (RE 636.331). Em novembro
de 2022, a Corte ainda definiu
que, para danos morais, caberia
análise pelo Código de Defesa do
Consumidor (RE 1394401).
A assessoria de imprensa da
FlixBus informou ao Valor que
“afirma seu compromisso em se-
guir as regras vigentes nos 40 paí-
ses em que atua, incluídas as que
tratam de extravio de bagagem e
quaisquer outras obrigações exi-
gidas pela legislação local”. Sobre
o processo diz que “o extravio de
bagagem ocorreu em um país su-
jeito às regras da União Euro-
peia sobre transporte de passa-
geiros, de modo que a FlixBus
trata os casos de acordo com a
legislação aplicável”, diz. (AA)
E2 | Valor | São Paulo | Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023

Legislação&Tributos SP

Desequilíbrio
A
ineficácia Logo, muito se ouve a enquadrou como cláusula geral O Superior Tribunal de Justiça ser adotadas ilimitadamente,
executiva é um infame expressão “ganhou, de atipicidade dos meios (STJ), da mesma forma, sem a observação dos direitos
dos obstáculos mas não levou” não só entre executivos, permitindo, reconhece a possibilidade fundamentais e constitucionais
na relação enfrentados
atualmente pelos
os operadores de direito, mas
também entre os não possuem
expressamente, que medidas
atípicas, além de serem aplicadas
de adoção das medidas atípicas
“desde que, verificando-se a
do devedor e sem a razoabilidade
e proporcionalidade daquela

entre credor
credores que buscam satisfazer conhecimento técnico e em procedimentos específicos existência de indícios de que o medida, isso não se questiona.
seu crédito. No relatório anual são obrigados a enfrentar de execução (obrigação de devedor possua patrimônio Mas, referido recurso, previsto
do CNJ, dados revelam que execuções judiciais para dar, fazer e não fazer, além de expropriável, tais medidas sejam expressamente no artigo 139,

e devedor mais da metade dos processos

pendentes de baixa no final de
2021 são referentes à fase
tentar receber seu crédito.
Até o final do século XX e,
mais especificamente, até a
procedimento especiais),
também fossem validadas na
execução por quantia certa
adotadas de modo subsidiário,
por meio de decisão que
contenha fundamentação
inciso IV, do CPC/2015, também
não pode ser indeferido de
imediato, sem que haja uma
executiva (53,3%). O estudo edição da Lei nº 8.952/1994, (que visa ao recebimento direto adequada às especificidades análise aprofundada do caso.
Opinião Jurídica comprova que o TJSP que alterou o art. 461 do de valores). São exemplos da hipótese concreta, com Não há dúvidas de que o
apresenta a maior taxa de Código de Processo Civil (CPC), usuais a suspensão da carteira observância do contraditório julgamento do Tema Repetitivo
congestionamento nas de 1973, então em vigor, a nacional de habilitação, dos substancial e do postulado nº 1.137 pelo STJ encerrará
execuções pendentes na seara tutela executiva era regida direitos políticos, a apreensão da proporcionalidade” questões em aberto, mas, em um
Elisa Junqueira estadual, com 91,5%. Com
números elevados, parece
exclusivamente pelo princípio
da tipicidade, o qual previa que
de passaporte, o bloqueio
de cartões de crédito, a
(REsp 1.788.950/MT).
Em outras palavras, o
primeiro momento, parece que
as polêmicas a respeito da
F. Taliberti e evidente que os métodos os meios a serem aderidos em proibição de participação deferimento ou não de medidas atipicidade dos meios não são
executivos atualmente execuções deveriam estar em licitações, imposição atípicas não deve ser realizada meramente objetivas (como,
Marjorie Braga implementados não estão expressamente previstos em lei de multas, entre outros. em abstrato pelas instâncias quando e qual a melhor forma
alcançando a eficácia necessária. (como bloqueio de ativos De todo modo, embora haja inferiores, mas à luz das de aplicá-los), mas subjetivas e
Helvadjian Diante disso, muito financeiros, por exemplo), previsão expressa da adoção de especificidades do caso devem ser analisadas caso a caso,
tem se discutido a respeito sem liberdade de emprego de medidas atípicas no CPC/2015, concreto, o que, na grande razão pela qual o interesse do
da aplicação de medidas técnicas processuais diversas. em muitos casos concretos os maioria dos casos, não tem credor precisa ser valorado
executivas atípicas, como No entanto, aquela realidade pedidos não são deferidos ocorrido. Na prática, ainda antes do pronto indeferimento
uma forma de conferir foi se tornando insuficiente, já pelos julgadores. A adoção existe resistência/divergência dos pedidos. O indeferimento da
maior elasticidade ao que a inflexibilidade do de medidas atípicas foi (e ainda jurisprudencial na aplicação medida atípica pode, a depender
desenvolvimento da execução ordenamento jurídico não é) objeto de polêmica, já que das medidas atípicas e, muitas do caso, significar o fim da
e aumentar a possibilidade permitia a renovação dos confere ao magistrado ampla vezes, os pedidos são indeferidos expectativa de recebimento de
de êxito no recebimento meios e a consequente liberdade, muitas vezes sem análise cautelosa. crédito pelo credor, o que merece
do saldo exequendo. adaptação do direito ao fato questionada judicialmente. A fim de tentar pacificar a ser analisado com cautela.
No entanto, ainda há certa social. A partir disso, alterações A polêmica, inclusive, levou questão, o STJ afetou o Tema
resistência jurisprudencial legislativas começaram a ser ao questionamento da Repetitivo nº 1137: “Definir se, Elisa Junqueira Figueiredo Taliberti e
em adotar medidas que possam implementadas para ampliar constitucionalidade do artigo com esteio no artigo 139, IV, Marjorie Braga Helvadjian são
favorecer o credor, atingindo os poderes dos juízes e permitir 139 do CPC/2015. O Supremo do CPC/2015, é possível, advogadas do Fernandes, Figueiredo,
o devedor além da seara que pudessem, a requerimento Tribunal Federal, nos termos ou não, o magistrado, Françoso e Petros Advogados
patrimonial. A bem da verdade, da parte, buscar medidas do voto do Min. Relator Luiz observando-se a devida
sempre existiu uma tendência diferentes daquelas já previstas, Fux, proclamou constitucional fundamentação, o contraditório Este artigo reflete as opiniões do autor,
em decisões que priorizem com intuito de “compelir” o o dispositivo que autoriza e a proporcionalidade da e não do jornal Valor Econômico.
os direitos do devedor, devedor ao pagamento: as o juiz a determinar medidas medida, adotar, de modo O jornal não se responsabiliza e nem
incondicionalmente, em razão medidas executivas atípicas. coercitivas necessárias para subsidiário, meios executivos pode ser responsabilizado pelas
de todo o contexto histórico do Na implementação do assegurar o cumprimento de atípicos”. Este recurso aguarda informações acima ou por prejuízos
princípio do favor debitoris e atual CPC, em 2015, o inovador ordem judicial, encerrando as julgamento. É cediço que de qualquer natureza em decorrência
por motivos sociais do país. artigo 139, inciso IV, se discussões sobre esse ponto. referidas medidas não podem do uso dessas informações

BANCO OURINVEST S.A. - CNPJ nº 78.632.767/0001-20 - NIRE 35300524179
ATA DA REUNIÃO DA DIRETORIA REALIZADA EM 1º.06.2023
Data, hora, local: 1º.06.2023, às 09h, Sede social, na Av. Paulista, nº 1728, 3º andar - São Paulo/SP. Presença:
Totalidade dos Diretores. Mesa: Presidente: Rodolfo Schwarz. Secretário: Miquelina Tavares da Silva. Deliberações
Aprovadas: A ampliação do endereço da sede social com a inclusão do 1º andar, conforme quadro abaixo: De:
Avenida Paulista, nº 1728, 2º, 3º, 4º, 5º, 7º, 11º andares e sobreloja, Bela Vista, CEP 01310-919, São Paulo/SP; Para:
Avenida Paulista, nº 1728, sobreloja, 1º, 2º, 3º, 4º, 5º, 7º e 11º andar, Bela Vista, CEP 01310-919, São Paulo/SP.
Encerramento: Nada mais. São Paulo, 1º.06.2023. Diretores Presentes: Bruce Thomas Philips; Daniel Ovadia
Assine; David Assine; Marcelo Maylinch Simão; Mary Harumi Takeda; Miquelina Tavares da Silva; Ralph Ezra Bigio;
Rodolfo Schwarz; e Samuel Jorge Esteves Cester. Assinaturas: Presidente: Rodolfo Schwarz. Secretária: Miquelina
Tavares da Silva. JUCESP nº 263.520/23-7 em 04.07.2023, Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
Copersucar S.A.
CNPJ nº 10.265.949/0001-77 - NIRE 3.530.036.040-1
Extrato da Ata da Reunião Extraordinária do Conselho de Administração Realizada no Dia 26/06/2023
Aos 26/06/2023, às 11h, na cidade de SP/SP, na Avenida das Nações Unidas, nº 14.261, ala A-1, 12º andar,
sala 01, Vila Gertrudes, mediante prévia convocação, reuniram-se ordinariamente, presencialmente e por
meio de videoconferência, os membros do Conselho de Administração da Cia.. Dando início à reunião, o
Sr. Presidente do Conselho de Administração, Luis Roberto Pogetti, presidiu a mesa da reunião e convidou
a mim, Juliana Montanheiro Lara, para secretariá-lo. Após, informou que a reunião tinha por objetivo
deliberar sobre a eleição da Diretoria Executiva da Copersucar para um novo mandato de 2 anos.
Por unanimidade de votos, o Conselho deliberou: (i) a reeleição dos seguintes membros para compor a
Diretoria Executiva da Cia., para um mandato unificado até a AGO que será realizada no ano de 2025:
(a) Sr. Tomás Caetano Manzano, RG nº 25.162.636-2 SSP/SP e CPF nº 248.126.578-57, para o cargo de
Diretor Presidente; (b) Sr. Julio Alvarez Boada, RG nº 13.091.559-2 SSP/SP, CPF nº 045.678.348-28 e na
OAB/SP nº 95.652, para o cargo de Diretor sem designação específica; (c) Sr. Dalbi Sebastião Arruda
Junior, RG nº 19797898 e CPF nº 095.509.348-10, para o cargo de Diretor sem designação específica;
(d) Sra. Lara Nascimento Bacellar, RG nº 33.451.868-4 e CPF nº 326.887.648-02, para o cargo de
Diretora sem designação específica; e (ii) a eleição do seguinte membro para compor a Diretoria
Executiva da Cia., também para um mandato unificado até a AGO que será realizada no ano de 2025:
(e) Sr. Thiago Fontoura Struminski, RG nº 7893032 SSP/PR e CPF nº 034.227.289-61, para o cargo de
Diretor sem designação específica. Os(A) Diretores(a) ora reeleitos(a)/eleito declaram, sob as penas da
lei, que cumprem todos os requisitos previstos no artigo 147 da Lei nº 6.404/76 (“LSA”) para a investidura
como membros da Diretoria da Cia., não estando impedidos para o exercício de atividade empresarial.
Os(A) Diretores(a) tomam posse em seus cargos mediante a assinatura dos respectivos Termos de Posse
lavrados no Livro de Atas de Reuniões da Diretoria da Cia., ficando ratificados seus contratos de trabalho e
a remuneração neles fixadas. Nada mais. São Paulo, 26/06/2023. Mesa: Luis Roberto Pogetti - Presidente;
Juliana Montanheiro Lara - Secretária. JUCESP nº 262.307/23-6 em 03/07/2023. Maria Cristina Frei -
Secretária Geral.
BRK Ambiental Participações S.A.
CNPJ/MF nº 24.396.489/0001-20 – NIRE 35.300.489.748 – Companhia Aberta – Categoria A
Ata de Assembleia Geral Extraordinária iniciada em
29 de maio de 2023, às 14:00 e retomada no dia 30 de maio de 2023, às 16:00
Data, Hora e Local: Aos 29 dias de maio de 2023, às 14:00 horas, na sede social da BRK Ambiental
Participações S.A., localizada na Avenida das Nações Unidas, nº 14.261, 29º andar – parte, Ala B, Vila
Gertrudes, na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, CEP 04.794-000 (“Companhia”). Convocação:
Edital de Convocação publicado, de forma digital e físico, no jornal Valor Econômico nas edições de 08, 09
e 10 de maio de 2023, na página de relação com investidores da Companhia (www.ri.brkambiental.com.
br) e no site da Comissão de Valores Mobiliários (www.gov.br/cvm/pt-br), em cumprimento ao disposto no
artigo 124 da Lei nº 6.404/76, conforme alterada (“Lei das S.A.”). Presenças: Acionistas representando
a totalidade do capital social da Companhia, conforme assinaturas apostas no Livro de Presença de
Acionistas da Companhia. Mesa: Verificado o quórum para instalação da Assembleia Geral Extraordinária
(“Assembleia”), a mesa foi composta pelo Presidente, Sr. Luiz Ildefonso Simões Lopes, e pela Secretária,
a Sra. Paula Godinho da Silva Lacava. Ordem do Dia: Discutir e deliberar sobre: (1) a ratificação da con-
tratação da Brandcont Serviços Contábeis Sociedade Simples, sociedade estabelecida na Cidade de
Salvador, Estado da Bahia, na Rua Ewerton Visco, nº 290, Sala 512, Edifício Boulevard Side Empresarial,
Caminho das Árvores, CEP 41.820-022, inscrita no CNPJ/MF sob o nº 15.741.212/0001-05, registrada
originariamente no Conselho Regional de Contabilidade do Estado da Bahia sob o nº CRC/BA-005961/O-3,
que procedeu à avaliação, com data base de 31 de março de 2023 (“Data Base”), a valor contábil, do
acervo líquido da BRK Ambiental – Ativos Maduros S.A., sociedade anônima de capital fechado, com
sede na Avenida das Nações Unidas, nº 14.261, 29º andar – parte, Ala B, Vila Gertrudes, na Cidade de São
Paulo, Estado de São Paulo, CEP 04.794-000, inscrita no CNPJ/MF sob nº 21.398.265/0001-60, com seus
documentos societários arquivados na Junta Comercial do Estato de São Paulo – JUCESP sob o NIRE
3530047282-9 (“Incorporada”), a ser vertido ao patrimônio da Companhia, com base nas demonstrações
financeiras da Incorporada; (2) a aprovação do Laudo de Avaliação elaborado pela Empresa Avaliadora,
responsável pela avaliação do acervo líquido da Incorporada, o qual se encontra anexo ao Protocolo,
conforme definido abaixo (“Laudo de Avaliação”); (3) a aprovação da incorporação, pela Companhia, de
sua controlada (“Incorporação”), conforme descrito no Protocolo e Justificação de Incorporação celebrado
em 30 de maio de 2023 entre a Companhia e a Incorporada, o qual estabelece, inclusive, os termos e
condições da incorporação da Incorporada pela Companhia, e que passa a fazer parte integrante desta
ata como Anexo I (“Protocolo”); e (4) autorizar os membros da administração da Companhia a tomar
todas as medidas necessárias para a realização da Incorporação. Deliberações: Instalada a Assembleia,
os acionistas da Companhia após exame e discussão das matérias constantes da Ordem do Dia, por
unanimidade, autorizaram a lavratura da presente ata na forma de sumário dos fatos ocorridos, conforme
faculta o artigo 130, § 1º da Lei das S.A. Suspensão dos Trabalhos: Em seguida, a unanimidade dos
acionistas da Companhia concordou em suspender a Assembleia, tendo em vista a solicitação do acionista
Fundo de Investimento do Fundo de Garantia do Tempo de Serviço – FI-FGTS de prazo adicional para
emitir o seu voto com relação às matérias constantes da Ordem do Dia. Reabertura da Assembleia:
Em 30 de maio de 2023, foram retomados os trabalhos da Assembleia, às 16:00 horas, de forma exclu-
sivamente virtual, com a presença da totalidade dos acionistas da Companhia. Deliberações: Retomada
a Assembleia no dia 30 de maio de 2023, os acionistas representando a totalidade do capital social da
Companhia, por unanimidade: (1) ratificaram a nomeação e contratação da Empresa Avaliadora como
Pan Administradora de Consórcio Ltda.
CNPJ: 50.533.876/0001-71 - NIRE 35.218.651.413
CARTA DE RENÚNCIA
São Paulo, 26.07.2022. À PAN Administradora de Consórcio Ltda., Rua Dona Primitiva Vianco, 715, lote 14, Quadra
11, Osasco - SP, CEP 06010-004. Prezados Senhores, Eu, Mauro Dutra Mediano Dias, brasileiro, casado, engenheiro,
RG nº 202726683 DICRJ, CPF/ME nº 122.531.947-19, com endereço comercial na Avenida Paulista, 1.374, 16º andar, Bela
Vista, São Paulo/SP, CEP 01310-100, venho apresentar minha a renúncia, com efeitos a partir do dia 19.08.2022, em cará-
ter irrevogável e irretratável, ao seguinte cargo: Diretor da PAN Administradora de Consórcio Ltda., para o qual fui eleito
na Reunião Ordinária de Sócios realizada em 30.04.2020. Sendo o que tinha para o momento, subscrevo-me. Mauro Du-
tra Mediano Dias - Recebido em 26/07/2022. PAN Administradora de Consórcio Ltda. por Gabriel Gustavo de Camargo e
Rafael Massachi Prado Hosoi. JUCESP 260.379/23-2 em 30.06.2023. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
BRK Ambiental – Ativos Maduros S.A.
CNPJ/MF nº 21.398.265/0001-60 – NIRE 35.300.472.829
Ata de Assembleia Geral Extraordinária realizada em 30 de maio de 2023, às 17:00
Data, Hora e Local: Aos 30 dias de maio de 2023, às 17:00 horas, na sede social da BRK Ambiental
– Ativos Maduros S.A., localizada na Avenida das Nações Unidas, nº 14.261, 29º andar – parte, Ala B,
Vila Gertrudes, na Cidade de São Paulo, Estado e São Paulo, CEP 04.794-000 (“Companhia”). Con-
vocação: Dispensada a publicação de Editais de Convocação, na forma do artigo 124, § 4º, da Lei nº
6.404/76, conforme alterada (“Lei das S.A.”). Presença: Acionista representando a totalidade do capital
social da Companhia, conforme assinaturas apostas no Livro de Presença de Acionistas da Companhia.
Mesa: Verificado o quórum para instalação da Assembleia Geral Extraordinária (“Assembleia”), a mesa
foi composta pela Presidente, Sra. Paula Godinho da Silva Lacava, e pela Secretária, a Sra. Denise
Lie Okimura. Ordem do Dia: Discutir e deliberar sobre: (1) a ratificação da contratação da Brandcont
Serviços Contábeis Sociedade Simples, sociedade estabelecida na Cidade de Salvador, Estado da
Bahia, na Rua Ewerton Visco, nº 290, Sala 512, Edifício Boulevard Side Empresarial, Caminho das
Árvores, CEP 41.820-022, inscrita no CNPJ/MF sob o nº 15.741.212/0001-05, registrada originariamente
no Conselho Regional de Contabilidade do Estado da Bahia sob o nº CRC/BA-005961/O-3, que procedeu
à avaliação, com data base de 31 de março de 2023 (“Data Base”), a valor contábil, do acervo líquido
da Companhia, a ser vertido ao patrimônio da BRK Ambiental Participações S.A., sociedade anônima
de capital aberto, com sede na Avenida das Nações Unidas, nº 14.261, 29º andar – parte, Ala B, Vila
Gertrudes, na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, CEP 04.794-000, inscrita no CNPJ/MF sob
nº 24.396.489/0001-20, com seus documentos societários arquivados na Junta Comercial do Estado
de São Paulo – JUCESP sob o NIRE 35.300.489.748 (“Incorporadora”), com base nas demonstrações
financeiras da Companhia; (2) a aprovação do Laudo de Avaliação elaborado pela Empresa Avaliadora,
responsável pela avaliação do acervo líquido da Companhia, o qual se encontra anexo ao Protocolo,
conforme definido abaixo (“Laudo de Avaliação”); (3) a aprovação da incorporação da Companhia pela
Incorporadora (“Incorporação”), conforme descrito no Protocolo e Justificação de Incorporação celebrado
em 30 de maio de 2023 entre a Companhia e a Incorporadora, o qual estabelece, inclusive, os termos
e condições da incorporação da Companhia pela Incorporada, e que passa a fazer parte integrante
desta ata como Anexo I (“Protocolo”); e (4) autorizar os membros da administração da Companhia a

Ouro Fino Saúde Animal Participações S.A.
CNPJ/MF nº 20.258.278/0001-70 - NIRE 35.300.465.415 - Companhia Aberta
Assembleia Geral Extraordinária a ser Realizada em 28 de Julho de 2023 - Edital de Convocação
Convocamos os senhores acionistas da Ouro Fino Saúde Animal Participações S.A. (“Companhia”), nos
termos do artigo 124 da Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976, conforme alterada (“Lei das Sociedades
por Ações”) e dos artigos 4º a 6º da Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 81, de 29
de março de 2022, conforme alterada (“Resolução CVM 81”), a se reunirem em Assembleia Geral
Extraordinária, a ser realizada no dia 28 de julho de 2023, às 11:00 horas, na sede social da Companhia
(“Assembleia”), para deliberarem acerca da seguinte ordem do dia: (i) rerratificação da destinação do lucro
líquido do exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, contemplando a destinação, à reserva
para contingências, do montante de R$89.959.859,89 (oitenta e nove milhões, novecentos e cinquenta e
nove mil, oitocentos e cinquenta e nove reais e oitenta e nove centavos), inicialmente retido com base em
orçamento de capital aprovado na Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária da Companhia realizada em
14 de abril de 2023, sem quaisquer alterações em relação à destinação à reserva legal e ao pagamento de
dividendos anteriormente aprovados; (ii) em caso de aprovação do item (i) acima, cancelamento do
orçamento de capital para o exercício social a ser encerrado em 31 de dezembro de 2023; e (iii) eleição do
Sr. Yoshifumi Hatanaka, para o cargo de membro independente do Conselho de Administração da
Companhia, em substituição ao Sr.Tetsuhiko Hiramatsu, cuja renúncia ao cargo foi recebida pela Companhia
em 20 de março de 2023. Informações Gerais: Poderão participar da Assembleia ora convocada os
acionistas titulares de ações de emissão da Companhia, por si, seus representantes legais ou procuradores,
sendo que as orientações detalhadas acerca da documentação exigida constam do manual de participação
da Assembleia e proposta da administração (“Manual e Proposta”). Os acionistas que desejarem participar
da Assembleia, presencialmente ou por procurador devidamente constituído, deverão comparecer à
Assembleia munidos dos seguintes documentos: (i) documento de identidade ou atos societários pertinentes
que comprovem a representação legal, conforme o caso, e comprovante de sua respectiva participação
acionária expedido pela instituição financeira depositária responsável pelo serviço de escrituração das
ações de emissão da Companhia, qual seja o Banco Bradesco S.A. (“Escriturador”); e, se for o caso,
(ii) instrumento de mandato para representação do acionista por procurador, outorgado nos termos do artigo
126 da Lei das Sociedades por Ações. Com o objetivo de dar celeridade ao processo e facilitar os trabalhos
da Assembleia, solicita-se aos acionistas da Companhia o depósito dos documentos exigidos na sede social
da Companhia, ou por e-mail através do endereço <ri@ourofino.com.br>, com antecedência mínima de 72
(setenta e duas) horas a contar da hora marcada para a realização da Assembleia. Sem prejuízo do disposto
acima, caso o acionista compareça à Assembleia até o momento da abertura dos trabalhos munidos dos
documentos necessários, o acionista poderá participar e votar no âmbito da Assembleia, ainda que tenha
deixado de apresentar tais documentos previamente. Excepcionalmente para esta Assembleia, a
Companhia não exigirá o reconhecimento de firma nos instrumentos de mandato para os acionistas a
participarem da Assembleia, tampouco a notarização e apostilação daqueles outorgados no exterior.
A Companhia recomenda aos senhores acionistas que cheguem ao local da realização da Assembleia com
antecedência de 1 (uma) hora, para o devido cadastramento e ingresso na Assembleia. Para um melhor
entendimento da ordem do dia, bem como instruções relativas à participação na Assembleia, os senhores
acionistas são convidados a consultar o Manual e Proposta, disponível na sede social da Companhia, bem
como nos websites da Companhia (ri.ourofino.com), da B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão (“B3”) (www.b3.com.
br) e da CVM (www.gov.br/cvm). Nos termos do artigo 133 da Lei das Sociedades por Ações, e em
cumprimento ao disposto no artigo 7º e seguintes da Resolução CVM 81, encontram-se à disposição dos
acionistas, na sede social da Companhia, bem como nos websites da Companhia (ri.ourofino.com), da B3
(www.b3.com.br) e da CVM (www.gov.br/cvm), todos os documentos pertinentes às matérias que serão
deliberadas na Assembleia ora convocada, incluindo este Manual e Proposta. Eventuais esclarecimentos
poderão ser solicitados ao Departamento de Relações com Investidores da Companhia por e-mail
(ri@ourofino.com) ou telefone (+55 (16) 3518-2000). Cravinhos, 07 de julho de 2023.
Jardel Massari - Presidente do Conselho de Administração
SUBPREFEITURAS
Processo nº 6012.2023/0007667-4 Pregão Eletrônico nº 014/SMSUB/COGEL/2023
Torna-se público, para conhecimento dos interessados, que a SECRETARIA MUNICIPAL DAS SUBPREFEITURAS,
por meio da Coordenadoria Geral de Licitações - SMSUB/COGEL, sediada na rua Líbero Badaró, nº 504 - 23º andar -
São Paulo, SP, realizará ABERTURA do PREGÃO, na forma ELETRÔNICA, do tipo MENOR VALOR GLOBAL. O
procedimento licitatório e os atos dele decorrentes observarão as disposições a serem processados e julgados em
conformidade com a Lei Municipal nº 13.278/02, Decretos Municipais nº 44.279/03, nº 58.400/18 e nº 56.475/2015, Lei
Complementar nº 123/06, bem como de conformidade com as Leis Federais nº 8.666/93 e 10.520/02 e demais normas
complementares e disposições deste instrumento. DO OBJETO: Contratação de empresa para prestação dos serviços
de implantação do gerenciamento eletrônico relativo aos contratos de serviços indivisíveis de limpeza pública e a
destinação dos resíduos provenientes destes serviços, que corresponde à disponibilização de relatórios gerenciais para
o acompanhamento dos referidos serviços. Data da sessão: 20/07/2023.
Horário: 11 horas - Horário de Brasília. Local: Ambiente eletrônico: www.bec.sp.gov.br ou www.bec.fazenda.sp.gov.br.
- Oferta de Compra nº 801010801002023OC00013. A participação no presente pregão dar-se-á através de sistema
eletrônico, pelo acesso ao site www.bec.sp.gov.br ou www.bec.fazenda.sp.gov.br e nas condições descritas neste
Edital. O edital e seus anexos poderão ser obtidos através da internet pelo site https://diariooficial.prefeitura.sp.gov.br/,
www.bec.sp.gov.br e através do link: https://drive.google.com/drive/folders/1CskRK0iJC7aw4Piny1Zktjgm511mb6mg?
usp=drive_link.
empresa independente especializada responsável pela elaboração do Laudo de Avaliação, nos termos dos
artigos 226 e 227 da Lei das S.A.; (2) aprovaram o Laudo de Avaliação, cuja cópia consta do Protocolo,
tomar todas as medidas necessárias para a realização da Incorporação. Deliberações: Instalada a
Assembleia, o acionista da Companhia após exame e discussão das matérias constantes da Ordem do
Dia, autorizou a lavratura da presente ata na forma de sumário dos fatos ocorridos, conforme faculta o
preparado pela Empresa Avaliadora na data-base de 31 de março de 2023; (3) aprovaram, nos termos do
artigo 130, § 1º da Lei das S.A., e: (1) ratificou a nomeação e contratação da Empresa Avaliadora como
Artigo 227, § 1º, da Lei das S.A., o Protocolo e a Incorporação, nos termos e condições estabelecidos no
empresa independente especializada responsável pela elaboração do Laudo de Avaliação, nos termos
Protocolo constante do Anexo I a esta ata, em decorrência da qual a Incorporada será extinta e sucedida
dos artigos 226 e 227 da Lei das S.A.; (2) aprovou o Laudo de Avaliação, cuja cópia consta anexa ao
pela Companhia, sem solução de continuidade, em todos os seus direitos e obrigações. Em ato contínuo,
Protocolo nos termos do Anexo I a esta ata, preparado pela Empresa Avaliadora na data-base de 31 de
os acionistas informaram que (a) incorporação não resultará em aumento e capital da Companhia, o qual
permanecerá inalterado, considerando que o investimento que a Companhia possui na Incorporada será março de 2023; (3) aprovou, nos termos do Artigo 227, § 1º, da Lei das S.A., o Protocolo e a Incorporação,
cancelado e substituído pelos ativos e passivos constantes da Incorporada pela Companhia. Não haverá nos termos e condições estabelecidos no Protocolo constante do Anexo I a esta ata, em decorrência
alteração da participação societária atualmente detida pelos acionistas da Companhia, nem a emissão de da qual a Companhia será extinta e sucedida pela Incorporadora, sem solução de continuidade, em
novas ações, permanecendo em pleno vigor e efeito todos os artigos do Estatuto Social da Companhia todos os seus direitos e obrigações. Em ato contínuo, o acionista declara, nos termos do Artigo 227,
em razão da Incorporação; e (b) em função das deliberações acima, declararam, nos termos do Artigo § 3º, da Lei das S.A., efetivada a Incorporação, em decorrência do que, a Companhia será extinta e
227, § 3º, da Lei das S.A., efetivada a Incorporação, em decorrência do que, a Incorporada será extinta sucedida pela Incorporadora em todos os seus direitos e obrigações; e (4) autorizar a administração
e sucedida pela Companhia em todos os seus direitos e obrigações; e (4) autorizaram a administração da Companhia a praticar todos os atos e a assinar todos os documentos necessários à implementação
da Companhia a praticar todos os atos e a assinar todos os documentos necessários à implementação e e efetivação das deliberações ora tomadas, bem como os registros, averbações e publicações neces-
efetivação das deliberações ora tomadas, bem como os registros, averbações e publicações necessários sários junto aos órgãos competentes. Encerramento: Nada mais havendo a tratar, foi encerrada a
junto aos órgãos competentes. Encerramento: Nada mais havendo a tratar, foi encerrada a Assembleia Assembleia da qual se lavrou a presente ata que, lida e aprovada, foi assinada por todos os presentes.
da qual se lavrou a presente ata que, lida e aprovada, foi assinada por todos os presentes. São Paulo/SP, São Paulo/SP, 30 de maio de 2023. Mesa: Paula Godinho da Silva Lacava, Presidente; e Denise Lie
30 de maio de 2023. Mesa: Sr. Luiz Ildefonso Simões Lopes, Presidente; e Sra. Paula Godinho da Silva Okimura, Secretária. Acionista: BRK Ambiental Participações S.A. (representada nos termos do seu
Lacava. Secretária. Acionistas: BR Ambiental Fundo de Investimento em Participações Multiestratégia Estatuto Social). Certifico que a presente ata é cópia fiel da ata original, lavrada no Livro de Atas de
e Fundo de Investimento do Fundo de Garantia do Tempo de Serviço- FI-FGTS. Certifico que a presente Assembleias Gerais da Companhia. Denise Lie Okimura – Secretária. Junta Comercial do Estado de São
ata é cópia fiel da ata original, lavrada no Livro de Atas de Assembleias Gerais da Companhia. Paula Paulo. Certifico o registro sob o nº 260.412/23-5 em 29/06/2023. Maria Cristina Frei – Secretária Geral.
Godinho da Silva Lacava – Secretária. Junta Comercial do Estado de São Paulo. Certifico o registro sob
o nº 260.411/23-1 em 29/06/2023. Maria Cristina Frei – Secretária Geral.
SUBPREFEITURA
SÃO MATEUS
PREGÃO ELETRÔNICO Nº: 003/SUB-SM/2023 PROCESSO: 6054.2023/0001487-2
TIPO: MENOR PREÇO. OBJETO: Aquisição de Laje de concreto armado para boca de lobo, conforme
especificações constantes do Anexo I deste Edital. ENDEREÇO ELETRÔNICO: (https://www.gov.br/compras)
DATA E HORA DA ABERTURA DA SESSÃO PÚBLICA: 21/07/2023 às 10:00h. O caderno de licitação, composto de
Edital, Anexos e Minuta de Contrato, poderá ser obtido em formato eletrônico na Subprefeitura São Mateus, mediante
a apresentação de 1 (um) CD de mídia gravável, OU AINDA poderá ser obtido gratuitamente, via internet, no endereço
eletrônico da PMSP: https://diariooficial.prefeitura.sp.gov/md__epubli_controlador.php?ação=negocios_pesquisas e
http://www.gov.br/compras) - UASG nº 925089.
AVISO DE RETIFICAÇÃO E ADIAMENTO DO PREGÃO ELETRÔNICO Nº. 005/SEDEC/2023
A Secretaria de Estado de Desenvolvimento Econômico – SEDEC torna pública a 1ª retificação do
Pregão Eletrônico, cujo objeto é a aquisição de equipamento de informática: Servidor de Dados,
adiando as datas para cadastramento das propostas eletrônicas de preços e data da sessão do
respectivo pregão.
Considerando o adiamento, as referidas datas ficam estabelecidas assim:
LANÇAMENTO E ENVIO DA(S) PROPOSTA(S) NO SISTEMA DE AQUISIÇÕES
GOVERNAMENTAIS – SIAG: Entre os dias 17/07/2023 a 27/07/2023, período integral, exceto
quanto ao dia da abertura da sessão (27/07/2023), quando o horário máximo de aceitação será até
às 08h45min (horário local de Cuiabá/MT) e às 09h45min (horário de Brasília/DF). INÍCIO DA
SESSÃO: No dia 27/07/2023 às 09:00h (Horário local de Cuiabá/MT) e às 10:00h (Horário de
Brasília/DF) e ABERTURA DAS PROPOSTAS às 09:00h (Horário local de Cuiabá/MT) e às 10:00h
(Horário de Brasília/DF), através do site www.gestao.mt.gov. br - Link:
http://aquisicoes.gestao.mt.gov.br.
EDITAL DISPONIBILIZADO: www.gestao.mt.gov.br - (Link: Portal de Aquisições);
INFORMAÇÕES: licitacao@sedec.mt.gov.br; Edital no site:
www.sedec.mt.gov.br/publicacoes; telefone: (0**65)3613-0045 ou 0034.
SECRETARIA DE ESTADO DE DESENVOLVIMENTO ECONÔMICO – SEDEC-MT
Elisiane Medeiros de França
Coordenadora de Aquisições e Contratos/SEDEC

LEILÃO
Presencial e Online
28/07/2023
6ª feira – às 11h00
O leilão já está aberto na internet para receber lances.
Condomínio e IPTU quitados pelo ITAÚ até o dia do leilão.
CASAS – ESCRITÓRIO
APARTAMENTOS
Rio de Janeiro/RJ * Mogi das Cruzes/SP * Suzano/SP * Goiânia/GO * Eunápolis/BA *
Itapecerica da Serra/SP * São Paulo/SP * Belo Horizonte/MG * Senador Canedo/GO *
Bauru/SP * Itapetininga/SP * Serra/ES * Mongaguá/SP * Resende/RJ * Caucaia/SE *
Campos dos Goytacazes/RJ * Porto Alegre/RS * Nova Friburgo/RJ * Almenara/MG * Niterói/RJ
Verificar as condições de pagamento no edital do leilão, no site abaixo. Cadastre-se antecipadamente para participar do
leilão online. Rua Hipódromo, 1141, sala 66 – Mooca - São Paulo/SP.
Ana Claudia Campos Frazão – Leiloeira Oficial – JUCESP 836
Tel. 11-3550-4066 | 11-97179-0728 – www.FrazaoLeiloes.com.br
MINISTÉRIO DA
FAZENDA
CAIXA DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A.
CNPJ 42.040.639/0001-40 – NIRE 35.3.0056913-0
ATA DA ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINÁRIA
DE 21 DE OUTUBRO DE 2022
DATA, HORA E LOCAL: Realizada ao 21º dia do mês de outubro de 2022, às 10h00, por
videoconferência, na forma da Instrução Normativa DREI nº 81, de 10 de junho de 2020,
e do previsto no Artigo 14 do Estatuto Social da CAIXA Distribuidora de Títulos e Valores
Mobiliários S.A. (“CAIXA Asset” ou “Companhia”). ORDEM DO DIA: Deliberar sobre a
eleição de Membro do Conselho de Administração da Companhia indicado pelo Ministério
da Economia. DELIBERAÇÕES: A acionista, em Assembleia Geral Extraordinária, elegeu o
Sr. Bruno Westin Prado Soares Leal, brasileiro, (...), (...), CPF (...), residente e domiciliado no
(...), como membro do Conselho de Administração, por indicação do Ministério da Economia,
para cumprir mandato de gestão unificado de 2 (dois) anos, com vigência até a Assembleia
Geral Ordinária a se realizar em 2023, sendo permitidas, no máximo, 3 (três) reconduções
consecutivas.
JUCESP sob o nº 237.900/23-3, em 14/06/2023. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
Íntegra da publicação em https://valor.globo.com/valor-ri.
GOVERNO DO ESTADO DE MATO GROSSO
SES - SECRETARIA DE ESTADO DE SAÚDE
Gabinete de Secretário Adjunto de Aquisições e Contratos-GBSAAC
Superintendência de Aquisições e Contratos-SUAC
AVISO DE ABERTURA - CHAMAMENTO PÚBLICO Nº 004/2023/SES/MT
Processo Administrativo nº SES-PRO-2022/44819.
A Secretaria de Estado de Saúde do Estado de Mato Grosso mediante a Comissão de Licitação
instituída pela Portaria nº. 244/2023/GBSES, publicado no Diário Oficial do Estado de Mato Grosso,
em 11 de abril de 2023; torna público para conhecimento de todos os interessados a publicação do
CHAMAMENTO PÚBLICO nº 004/2023/SES/MT, que visa a “Convocação de Estabelecimento de
Saúde interessados em Credenciamento para a prestação de serviços de Banco de Tecido Ocular
Humano - (Córnea) para o atendimento da demanda de captação, processamento armazenamento e
distribuição de tecidos oculares humanos, para fins de disponibilização aos receptores inscritos no
Cadastros Técnicos Único do Estado de Mato Grosso de acordo com o Regulamento Técnico do
Sistema Nacional de Transplante-Portaria de Consolidação 4/2017 - Anexo I” os ENVELOPES DE
HABILITAÇÃO e a PROPOSTA (obedecendo aos valores da TABELA vigente), deverão ser entregues,
na Coordenadoria de Aquisições da Superintendência de Aquisições e Contratos - SUAC, na sede da
Secretaria de Estado de Saúde - SES, situada no Centro Político Administrativo, Rua Júlio Domingos
de Campos, s/n. (Antiga Rua D, Quadra 12, Lote 02, Bloco 05) CEP: 78049-902 – Cuiabá-MT. Em
horário de expediente da SES/MT, contato (65) 3613-5410, respeitando o prazo estabelecido no
Edital. O EDITAL E SEUS ANEXOS com o inteiro teor poderão ser acessados através dos sites:
http://www.saude.mt.gov.br/licitacao, ou retirados na sede da Secretaria de Estado de Saúde de
Mato Grosso (Coordenadoria de Aquisições), onde a interessada deverá apresentar PEN DRIVE, para
cópia do arquivo em PDF, ou solicitar via E-mail: cpl@ses.mt.gov.br. Cuiabá, 28 de junho de 2023.
ELTON CARVALHO DA SILVA FILHO - Presidente da Comissão Permanente de Licitação (Original
Assinado Digitalmente nos Autos)
WESLLEY JEAN NUNES DA CUNHA BASTOS - Superintendente de Aquisições e Contratos
(Original Assinado Digitalmente nos Autos)
ANDERSON HENRIQUE DA SILVA MARTINS - Secretário Adjunto de Aquisições e Contratos
(Original Assinado Digitalmente nos Autos)
São Paulo
Encerramento:
LEILÃO 19/07/2023
Presencial e Online 4ª feira – às 10h30
O leilão já está aberto na internet para receber lances.
TERRENO INDUSTRIAL EM DIADEMA/SP
Terreno com área de 8.500m², na Av. Dona Ruyce Ferraz
Alvim, 880, Serraria. Lance Inicial: R$ 8.500.000,00.
À vista ou através de financiamento imobiliário conforme descrito no Edital do Leilão.
Eventuais débitos dos imóveis correrão por conta do vendedor até a data da arrematação.
Lance condicionado a aprovação do vendedor. Leia o Edital no site da leiloeira. Cadastre-se
antecipadamente para participar do leilão online.
Rua Hipódromo, 1141, sala 66 – Mooca - São Paulo/SP.
Ana Claudia Campos Frazão – leiloeira oficial – JUCESP 836.
Tel. (11)3550-4066 - (11)97179-0728 | FrazaoLeiloes.com.br
Log & Print Gráfica,
Dados Variáveis e Logística S.A.
CNPJ/ME nº 66.079.609/0001-06 – NIRE 35.300.357.787
Edital de Convocação de Assembleia Geral Extraordinária
Ficam convidados os Srs. Acionistas da Log & Print Gráfica, Dados Variáveis e Logística S.A., com sede na Rua Joana
Foresto Storani, nº 676, Vinhedo-SP, para se reunirem em AGE, a ser realizada, em primeira convocação, em 17/07/2023,
às 09h00, na modalidade assembleia digital, por meio da plataforma “Google Meetings”, para deliberar sobre a seguinte
ordem do dia: (i) apreciar e deliberar acerca da contratação de operação de crédito pela Companhia. A fim de viabilizar
o acesso à plataforma, os acionistas e/ou seus representantes deverão enviar solicitação à Companhia pelo e-mail
alderano.fileni@grupoprintlaser.com.br, com antecedência mínima de 30 minutos do horário marcado para a realização
da AGE no dia 17/07/2023 (ou seja, até às 08h30), com a documentação comprobatória da sua qualidade de acionista
e/ou representante, na forma da lei. A Companhia enviará as respectivas instruções para o acesso ao sistema eletrônico
de participação na AGE aos acionistas e/ou seus representantes que tenham apresentado sua solicitação no prazo e nas
condições acima. Vinhedo/SP, 08/07/2023. Alderano Américo Fileni – Diretor Presidente (10, 11 e 12/07/2023)
AVISO DE PREGÃO ELETRÔNICO
A CDHU comunica às empresas interessadas a abertura da seguinte licitação:
P.G 31.48.005 – Pregão Eletrônico 005/2023 – Contratação de empresa para a
Prestação de serviços de copeiragem para atender às necessidades da Sede da
Companhia de Desenvolvimento Habitacional e Urbano – CDHU.
Início do prazo para envio da proposta eletrônica: 11/07/2023 – Abertura:
21/07/2023 às 09h – OC: 253101250952023OC00007.
A abertura da sessão pública de processamento do Pregão Eletrônico será
realizada por intermédio do Sistema Pregão Eletrônico de Contratação – BEC/SP;
www.bec.sp.gov.br. O edital estará disponível nos sítios www.bec.sp.gov.br e
www.cdhu.sp.gov.br.
GOVERNO DO ESTADO DE MATO GROSSO
SES - SECRETARIA DE ESTADO DE SAÚDE
Gabinete de Secretário Adjunto de Aquisições e Contratos-GBSAAC
Superintendência de Aquisições e Contratos-SUAC
AVISO DE ABERTURA - CHAMAMENTO PÚBLICO Nº 005/2023/SES/MT
Processo Administrativo nº SES-PRO-2022/44925
A Secretaria de Estado de Saúde do Estado de Mato Grosso mediante a Comissão de Licitação
instituída pela Portaria nº. 244/2023/GBSES, publicado no Diário Oficial do Estado de Mato Grosso,
em 11 de abril de 2023; torna público para conhecimento de todos os interessados a publicação do
CHAMAMENTO PÚBLICO nº 005/2023/SES/MT, que visa o “Chamamento Público, para fins de
Credenciamento de Pessoas Jurídicas para prestação de serviços de Transplante de Tecido Ocular
(Córnea), para atender os receptores inscritos no cadastro técnico único do Estado de Mato Grosso de
acordo com o disposto na Portaria de consolidação n° 4 – Anexo I/2017” os ENVELOPES DE
HABILITAÇÃO e a PROPOSTA (obedecendo aos valores da TABELA vigente), deverão ser entregues,
na Coordenadoria de Aquisições da Superintendência de Aquisições e Contratos - SUAC, na sede da
Secretaria de Estado de Saúde - SES, situada no Centro Político Administrativo, Rua Júlio Domingos
de Campos, s/n. (Antiga Rua D, Quadra 12, Lote 02, Bloco 05) CEP: 78049-902 – Cuiabá-MT. Em
horário de expediente da SES/MT, contato (65) 3613-5410, respeitando o prazo estabelecido no
Edital. O EDITAL E SEUS ANEXOS com o inteiro teor poderão ser acessados através dos sites:
http://www.saude.mt.gov.br/licitacao, ou retirados na sede da Secretaria de Estado de Saúde de
Mato Grosso (Coordenadoria de Aquisições), onde a interessada deverá apresentar PEN DRIVE, para
cópia do arquivo em PDF, ou solicitar via E-mail: cpl@ses.mt.gov.br.
Cuiabá, 28 de junho de 2023.
ELTON CARVALHO DA SILVA FILHO - Presidente da Comissão Permanente de Licitação
(Original Assinado nos Autos)
WESLLEY JEAN NUNES DA CUNHA BASTOS - Superintendente de Aquisições e Contratos
(Original Assinado nos Autos)
ANDERSON HENRIQUE DA SILVA MARTINS - Secretário Adjunto de Aquisições e Contratos
(Original Assinado nos Autos)
| Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023 | Valor | E3
SÃO
PAULO
GOVERNO
DO ESTADO
COMUNICADO
Acha-se aberta na Secretaria de Estado da Saúde a licitação na modalidade Pregão
Eletrônico para Registro de Preços nº 008/2023 - 090201000012023OC00009, referente
ao processo nº 2023/01487 - SEI 024.00035331/2023-88, objetivando a CONSTITUIÇÃO
DE SISTEMA DE REGISTRO DE PREÇOS PARA COMPRA DE MEDICAMENTOS,
a ser realizado por intermédio do Sistema Eletrônico de Contratações denominado
“Bolsa Eletrônica de Compras do Governo do Estado de São Paulo”, cuja abertura está
marcada para o dia 21/07/2023, a partir das 10:30 horas.
Os interessados em participar do certame deverão acessar a partir de 11/07/2023 o site
www.bec.sp.gov.br ou www.bec.fazenda.sp.gov.br, mediante a obtenção de senha de
acesso ao sistema e credenciamento de seus representantes.
O Edital da presente licitação encontra-se disponível no site www.e-negociospublicos.com.br,
ou Av. Dr. Enéas de Carvalho Aguiar, 188 - 1º andar, Jd. América - São Paulo - SP.
AVISO DE LICITAÇÃO
A CDHU comunica às empresas interessadas a abertura da seguinte licitação:
PG 10.47.182 – Licitação nº 182/2022 – Contratação de empresa para execução
de obras e serviços de engenharia para obtenção de Auto de Vistoria do Corpo de
Bombeiros – AVCB do empreendimento denominado Campinas “J”, no município
de Campinas/SP. O edital completo estará disponível para download no site
www.cdhu.sp.gov.br a partir das 00h00min do dia 11/07/2023 – Esclarecimentos
até 26/07/2023 – Abertura: 02/08/2023 às 10h, na Rua Boa Vista, 175, Edifício
CIDADE II – Térreo – Auditório da CDHU, Centro, São Paulo/SP.
SAÚDE
AVISOS DE ABERTURA DE LICITAÇÃO
A Secretaria Municipal da Saúde torna público as licitações abaixo. Os pregões serão realizados pela plataforma
COMPRAS.GOV. Os editais poderão ser consultados e/ou obtidos pelo WWW.COMPRAS.GOV.BR ou pelo Painel
de Negócios da PMSP, endereço https://diariooficial.prefeitura.sp.gov.br/md_epubli_controlador.php?acao=negocios_
pesquisar.
PROCESSO: 6018.2023/0032091-8
PREGÃO ELETRÔNICO Nº 424/2023-SMS.G, do tipo menor preço, processo nº 6018.2023/0032091-8, destinado
ao REGISTRO DE PREÇOS PARA O FORNECIMENTO DE PACOTE DE KITS INSUMOS BOMBA INSULINA
ACCU CHEK - AÇÃO JUDICIAL. A abertura/realização da sessão pública do pregão ocorrerá a partir das 09h00
do dia 20 de julho de 2023, a cargo da 9ª CPL/SMS.
PROCESSO: 6018.2022/0068090-4
PREGÃO ELETRÔNICO Nº 423/2023-SMS.G, do tipo menor preço, processo nº 6018.2022/0068090-4, destinado
ao REGISTRO DE PREÇOS PARA O FORNECIMENTO DE KIT DE LINHA DE AMOSTRAGEM COMPATÍVEL COM
DESFIBRILADOR CARDIOVERSOR M2 ZOLL. A abertura/realização da sessão pública do pregão ocorrerá a partir
das 09h do dia 20 de julho de 2023, a cargo da 3ª CPL/SMS.
PROCESSO: 6018.2022/0097254-9
PREGÃO ELETRÔNICO Nº 427/2023, do tipo menor preço, processo nº 6018.2022/0097254-9, destinado
à CONTRATAÇÃO DE EMPRESA ESPECIALIZADA PARA PRESTAÇÃO DE SERVIÇOS TÉCNICOS DE
TECNOLOGIA DA INFORMAÇÃO E COMUNICAÇÃO - TIC, COMPREENDENDO A IMPLANTAÇÃO, TREINAMENTO,
SUSTENTAÇÃO, SUPORTE TÉCNICO, DESENVOLVIMENTO E EVOLUÇÃO DA PLATAFORMA TARGET QUE SE
ENCONTRA LICENCIADA. A abertura/realização da sessão pública do pregão ocorrerá a partir das 09h00 do dia
25 de julho de 2023, a cargo da 14ª CPL/SMS.
PROCESSO: 6110.2021/0017220-6
PREGÃO ELETRÔNICO Nº 425/2023-SMS.G, do tipo menor preço, processo nº 6110.2021/0017220-6, destinado
à AQUISIÇÃO DE MESA CIRÚRGICA ELÉTRICA¸ INCLUINDO A LIGAÇÃO, TESTE DE FUNCIONAMENTO,
TREINAMENTO OPERACIONAL E MANUTENÇÃO DURANTE A GARANTIA, POR EMENDA PARLAMENTAR
FEDERAL, PARA O HOSPITAL MUNICIPAL TIDE SETÚBAL VINCULADO A ESTA SECRETARIA MUNICIPAL
DE SAÚDE DE SÃO PAULO. A abertura/realização da sessão pública do pregão ocorrerá a partir das 09h00 do dia
21 de julho de 2023, a cargo da 17ª CPL/SMS.
PROCESSO: 6110.2021/0017140-4
PREGÃO ELETRÔNICO Nº 426/2023-SMS.G, do tipo menor preço, processo nº 6110.2021/0017140-4, destinado
à AQUISIÇÃO DE CAMA HOSPITALAR TIPO FAWLER ELÉTRICA, POR EMENDA FEDERAL, INCLUINDO
A ENTREGA, LIGAÇÃO, TREINAMENTO OPERACIONAL E MANUTENÇÃO PREVENTIVA DURANTE A GARANTIA,
PARA OS HOSPITAIS MUNICIPAIS VINCULADO A ESTA SECRETARIA MUNICIPAL DE SAÚDE DE SÃO PAULO.
A abertura/realização da sessão pública do pregão ocorrerá a partir das 09h00 do dia 25 de julho de 2023, a cargo
da 17ª CPL/SMS.
PROCESSO: 6110.2022/0009268-9
PREGÃO ELETRÔNICO Nº 384/2023-SMS.G, do tipo menor preço, processo nº 6110.2022/0009268-9, destinado
à CONTRATAÇÃO DE SERVIÇOS DE EMPRESA DE ENGENHARIA OU ARQUITETURA ESPECIALIZADA EM
EXECUÇÃO DE PROJETO DE SISTEMA DE PREVENÇÃO E COMBATE A INCÊNDIO PARA OBTENCÃO DO AUTO
DE VISTORIA DO CORPO DE BOMBEIROS - AVCB DO HOSPITAL MUNICIPAL DR. CÁRMINO CARICCHIO -
HMCC, COM ÁREA DE INTERVENÇÃO DE APROXIMADAMENTE 22.000,00 M2, INTEGRADO À SECRETARIA
EXECUTIVA DE ATENÇÃO HOSPITALAR DA SECRETARIA MUNICIPAL DE SAÚDE - SMS. A abertura/realização
da sessão pública do pregão ocorrerá a partir das 09h00 do dia 24 de julho de 2023, a cargo da 05ª CPL/SMS.
E4 | Valor | São Paulo | Sábado, domingo e segunda-feira, 8, 9 e 10 de julho de 2023

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