Logística
DHL vai investir quase
R$ 900 milhões no país
e anuncia rota aérea
Manaus-São Paulo-Recife,
diz Oscar de Bok B1
Quinta-feira, 13 de julho de 2023
Ano 24 | Número 5791 | R$ 6,00
www.valor.com.br
Leilões de infraestrutura poderão
arrecadar R$ 126 bilhões até 2024
Investimento Estimativa da associação do setor sinaliza maior atratividade
para projetos de portos, rodovias, mobilidade, saneamento e energia elétrica
Érica Polo, Taís Hirata, Silvia Rosa e
Maria Luíza Filgueiras
De São Paulo
Leilões anunciados até 2024 em proje-
tos de transmissão de energia, rodovias,
terminais portuários, mobilidade e sa-
neamento podem atrair investimentos
de R$ 126 bilhões, segundo a Associação
Brasileira da Infraestrutura e Indústrias
de Base (Abdib). A Sanepar, companhia
do Paraná, por exemplo, realiza amanhã
leilão de Parceria Público-Privada (PPP)
para rede de esgoto em 16 cidades. De
Acordo para
votar Carf deve
liberar reforma
Renan Truffi, Caetano Tonet, Jéssica Sant’Ana,
Guilherme Pimenta e Estevão Taiar
De Brasília
Para abrir caminho à reforma tributá-
ria no Senado, o ministro da Fazenda,
Fernando Haddad, e o presidente da Ca-
sa, Rodrigo Pacheco (PSD-MG), estabele-
ceram um cronograma para aprovar o
quanto antes o projeto que retoma o vo-
to de qualidade no Conselho Adminis-
trativo de Recursos Fiscais (Carf). A ideia
é aprovar o texto 15 dias após o fim do re-
cesso parlamentar. O relator da reforma,
senador Eduardo Braga (MDB-AM), es-
pera que seu parecer seja votado em ple-
nário até o fim de outubro.
Ontem, o vice-presidente, Geraldo Alck-
min, disse acreditar que o Senado irá rea-
nalisar, entre outros pontos, a retirada da
prorrogação de incentivos à indústria do
Norte e Nordeste, e a contribuição estadual
para financiar a infraestrutura. Página A7
Brasiltem70milhõesem
insegurançaalimentar
Alice Cravo e Jeniffer Gularte
“O Globo”, de Brasília
O número de brasileiros que enfren-
tam algum tipo de insegurança alimen-
tar chegou a 70,3 milhões na pandemia,
entre 2020 e 2022, segundo relatório da
Organização das Nações Unidas para a
Alimentação e a Agricultura (FAO).
Desse total, 21,1 milhões, ou 9,9% da
população do país, sofrem com a inse-
gurança alimentar severa e ficaram sem
comida por um ou mais dias. No levan-
tamento anterior (2019 a 2021) esse nú-
mero era de 15,4 milhões, alta de 37%,
enquanto a insegurança alimentar atin-
gia 61,3 milhões.
Indicadores
Ibovespa 12/jul/23 0,09 % R$ 55,6 bi
Selic (meta)
Selic (taxa efetiva)
12/jul/23
12/jul/23
Dólar comercial (BC)
Dólar comercial (mercado)
12/jul/23
12/jul/23
Dólar turismo (mercado)
Euro comercial (BC)
12/jul/23
12/jul/23
Euro comercial (mercado) 12/jul/23
Euro turismo (mercado) 12/jul/23
acordo com fontes, estão na disputa Ae-
gea, Iguá e Acciona. Ao todo, estão pre-
vistos investimentos de R$ 1,2 bilhão.
Há outros eventos previstos para 2023 e
2024, mas que ainda não têm a definição
de investimentos e não constam na lista
da Abdib. Entre eles estão as privatizações
da Sabesp e da Copasa (MG), em sanea-
mento básico, além de aeroportos, como
Viracopos, em Campinas (SP), Santos Du-
mont e Galeão, no Rio, se destravadas as
discussões envolvendo esses ativos.
Especialistas afirmam que o mercado se-
gue cauteloso, mas a expectativa é de au-
Foco em renováveis
LEO PINHEIRO/VALOR
Companhias de energia estão ampliando seus quadros para incluir mais gestores ligados à produção de renováveis. A Vibra Energia,
por exemplo, está criando uma vice-presidência dedicada à área, diz Aspen Andersen, VP de gente e tecnologia da empresa. Página B2
O Brasil alcançou uma marca negativa
durante a pandemia ao voltar ao Mapa da
Fome da ONU — quando mais de 2,5% da
população enfrenta falta crônica de ali-
mento —, o que não ocorria desde o início
da década de 1990. Conforme os dados da
FAO, entre 2014 e 2016 eram cerca de 4 mi-
lhões que sofriam insegurança alimentar
grave no país. Globalmente, 2,4 bilhões
(29,6% da população) não têm acesso está-
ANA PAULA PAIVA/VALOR
vel a alimentos. Páginas A7 e A12
• Francisco Menezes: Os dados são preo-
cupantes, mas não surpreendem. Página A7
• Fernando Exman: Fome fica em 2 o
plano na
discussão do Congresso com Planalto. Página A7
Com Bolsonaro
inelegível e a reforma
13,75% ao ano
13,65% ao ano
tributária em
4,8052/4,8058
4,8180/4,8186 andamento, país vive
4,8112/4,9912
5,3439/5,3455 distensão política
5,3654/5,3660
5,3926/5,5726 Fernanda Godoy A8
Pagamentos
Nova regra
para recebíveis
de cartões altera
fluxo de recursos
para lojistas C1
mento do interesse dos investidores nos
certames. Para Cláudio Frischtak, da Inter.
B Consultoria, o setor precisa enxergar me-
lhor as intenções do governo federal após
ruídos e sinais de insegurança jurídica. De-
clarações de autoridades sobre revisão do
marco do saneamento e da privatização da
Eletrobras deixaram investidores receosos.
Apesar disso, a indicação de queda da
taxa Selic e areforma tributária animam o
mercado. “Projetos de infraestrutura, da
economia real de longo prazo, que têm
risco elevado, concorrem diretamente
com ativos do mercado financeiro”, diz
Novos ares
Renato Ejnisman, VP de atacado do Santander, afirma que a melhora dos indicadores econômicos
e o avanço da reforma tributária mudaram o humor do mercado. “O país voltou à vitrine.” Página C3
Destaques
Dívida de Santo Antônio
A Eletrobras negocia com o BNDES e
um grupo de bancos repassadores uma
redução na dívida de R$ 14 bilhões de
sua controlada indireta Santo Antônio
Energia. O plano da Eletrobras é pagar
R$ 4 bilhões e incorporar o restante. B4
Eric Brasil, da Tendências Consultoria.
Um indicador do interesse, diz Frisch-
tak, é a concorrência nos leilões. Por ora,
há mais competição em transmissão de
energia. O certame de sistemas de trans-
missão de 30 de junho, por exemplo,
atraiu R$ 15,3 bilhões em investimentos.
O leilão da rodovia Varginha-Furnas, em
Minas, por sua vez, não teve disputa.
Neste cenário, a Copel, companhia elé-
trica paranaense, deve lançar oferta de
ações neste mês, apurou o Pipeline, site de
negócios do Valor. A expectativa é atingir
até R$ 5 bilhões. Páginas A4 e B4
Bard, IA do Google, chega ao Brasil
O Google lança hoje o Bard, sua ferramen-
ta de inteligência artificial (IA) generativa,
rival do ChatGPT e do Bing, da Microsoft,
no Brasil e na União Europeia. Com isso, o
chatbot, anunciado em fevereiro, chega a
59 países, em mais de 40 idiomas. B6
Milan Kundera
Escritor tcheco, autor
de ‘A Insustentável
Leveza do Ser’, morre
aos 94 anos,
em Paris A11
INÊS249
J&F faz oferta de
R$ 10 bi por fatia
da Novonor
na Braskem
Silvia Rosa
De São Paulo
A J&F, holding da família Batista, fez
uma proposta de R$ 10 bilhões para
comprar a fatia da Novonor na Braskem,
apurou o Pipeline, site de negócios do
Valor. A oferta foi apresentada aos ban-
cos credores do conglomerado, uma vez
que a dívida da antiga Odebrecht tem co-
mo garantia suas ações na petroquímica.
Com a proposta, a J&F passou a integrar
a lista de empresas que fizeram ofertas pela
Braskem, que já conta com a Unipar e o
consórcio formado por Apollo e Adnoc. O
valor proposto pela J&F, que prevê paga-
mento à vista, é o mesmo da Unipar, mas
agrada mais aos bancos por não deixar ne-
nhuma participação para a família Ode-
brecht. Na da Unipar, a Novonor seguiria
acionista, com participação menor, de 4%.
Os R$ 10 bilhões, no entanto, são insufi-
cientes para pagar os cerca de R$ 15 bilhões
que a Novonor deve aos bancos. Página B5
JBS propõe
dupla listagem,
e ação sobe 9%
Maria Luíza Filgueiras, Eulina Oliveira e
Matheus Prado
De São Paulo
A JBS deve convocar assembleia de
acionistas em 30 dias para deliberar so-
bre a dupla listagem de suas ações em
bolsa de valores, no Brasil e nos Estados
Unidos. Segundo o fato relevante, a me-
dida visa “ampliar a capacidade de inves-
timento para expansão da companhia e
aumentar o acesso de investidores insti-
tucionais e de varejo” aos papéis. Ao
Pipeline, site de negócios do Valor, o
CEO global, Gilberto Tomazoni, disse que
“é um movimento transformacional, que
pode ter o mesmo impacto para a com-
panhia de quando abriu o capital no Bra-
sil, em 2007.” A expectativa é que a opera-
ção esteja concluída até o fim do ano. As
ações da JBS subiram 9,05%. Página B7
América do Sul
será coadjuvante
no boom do lítio
Roberto Lameirinhas
De São Paulo
Incertezas jurídicas, distância dos cen-
tros consumidores dos EUA e da Europa
e gargalos de infraestrutura devem frus-
trar as expectativas dos países da Améri-
ca do Sul de aproveitar a explosão da de-
manda por lítio como oportunidade pa-
ra se reindustrializar na transição verde.
Apenas em casos pontuais há projetos de
indústrias de veículos elétricos e de bate-
rias na região. O Brasil, por exemplo,
atraiu US$ 5 bilhões da chinesa BYD para
carros elétricos e baterias. A WEG tam-
bém expande a planta de baterias à base
de lítio. Além disso, quatro empresas es-
trangeiras devem operar no “Projeto Vale
do Lítio”, em Minas Gerais. Página A14
A2 | Valor | Quinta-feira, 13 de julho de 2023
Brasil
Novas
velhas
armas da
guerra
Assis Moreira
Contas públicas Tesouro considera expansão necessária para cumprir metas da nova regra fiscal
Receita precisa crescer 1,7 ponto do PIB até 2026
Guilherme Pimenta e
Jéssica Sant’Ana
De Brasília
O Tesouro Nacional aponta
que o governo precisa de um au-
mento permanente da arrecada-
ção, por meio de fontes ainda
não conhecidas, de até 1,7 ponto
percentual do PIB até 2026 para
conseguir cumprir as ambiciosas
metas de resultado primário pre-
vistas no novo arcabouço fiscal.
O Ministério da Fazenda quer
zerar o déficit das contas públi-
cas em 2024 e passar a produzir
superávits consistentes a partir
de 2025. No “Relatório de Proje-
ções Fiscais”, divulgado ontem, o
órgão aponta que, para isso, se-
ria necessário um esforço adicio-
nal do lado da arrecadação de
1,4 p.p. em 2024, 1,5 p.p. em
2025 e 1,7 p.p. em 2026, bem co-
mo a adoção de medidas do la-
do das despesas, como contin-
genciamento.
Os técnicos estimam que algu-
mas medidas lançadas pelo mi-
nistro Fernando Haddad em ja-
neiro deste ano, bem como a pos-
terior reoneração dos combustí-
veis e o aproveitamento de crédi-
tos de ICMS no PIS/Pasep e na Co-
fins, já geraram efeitos do lado
da arrecadação de 0,5 p.p. em
2023, 0,9 p.p. para 2024 e 2025 e
0.8 p.p. em 2026, mas ainda são
insuficientes para o alcançar os
resultados fiscais pretendidos.
Quando apresentou o Projeto
de Lei de Diretrizes Orçamentá-
rias (PLDO) de 2024, a equipe
econômica já apontava para a
Curtas
Distribuição do FGTS
O Conselho Curador do FGTS
deve distribuir R$ 12 bilhões a tra-
balhadores cotistas neste ano. O
valor é referente ao lucro de 2022,
que caiu 3,7% em relação ao exer-
cício anterior. O colegiado vai de-
cidir sobre a distribuição neste
Índice de empresas citadas em textos nesta edição
Acciona B4 C6
Activision Blizzard B6 AZ Quest A5
Adnoc B5 Azul B6
Aegea B4 B3 C1
AES Brasil B2 Banco do Brasil A5, B5
Alea B5 BHP Billiton B5
Alphabet A11 BNDES A4, A5, B4, B5
Amazon A11 BNDESpar B4
Amazônia Energia B4 Bolivian Lithium Deposits
Americanas C3, C6 (YLB) A14
Apollo B5 Bradesco B5, C3
Arton Advisors C6 Bradesco BBI B4
Ativa Investimentos B4, Braskem B5
T
odas as armas
químicas declaradas
publicamente no
mundo estão
oficialmente
eliminadas desde a semana
passada, depois que os Estados
Unidos anunciaram ter
destruído seus últimos estoques
desses venenos mais perigosos e
condenados desde a Primeira
Guerra Mundial.
Washington acabou com seus
estoques de gás mostarda, sarin e
outros com décadas de atraso e a
um custo de US$ 42 bilhões (R$
204 bilhões), ou 2.900% acima do
orçamento previsto. Mas as armas
químicas não foram totalmente
erradicadas no mundo. A Rússia é
um dos países suspeitos de
manter estoques não declarados.
Aomesmotempoemqueo
governodeJoeBidenanunciavaa
destruiçãodessearsenal
particularmentedesumano,o“The
WallStreetJournal”publicouartigo
doprofessorRichardA.Muller,da
UniversidadedaCalifórniae
especialistanaáreadesegurança,
considerandobemprovávelqueos
vírusbiológicosedecomputador
sejamasarmasescolhidaspara
umaTerceiraGuerraMundial.
Apesardotommeioexagerado
deMuller,ofatoéque,coma
escaladadetensõesnomundo,a
preocupaçãocrescenessaárea.
Aexplosivapandemiade
covid-19demonstrouapotência
deagentesbiológicoscausando
necessidade de uma arrecadação
de R$ 155,7 bilhões (1,3% do PIB)
para zerar o déficit em 2024. Sem
essas medidas adicionais do lado
da arrecadação, o Tesouro apon-
ta que o governo só zeraria o dé-
ficit das contas públicas em 2029
e alcançaria superávit em 2030.
“Mesmo incorporando a arre-
cadação potencial prevista no PL-
DO 2024, identificou-se a neces-
sidade de mais medidas de recei-
ta para atingir as metas de resul-
tado primário”, reconheceu o Te-
souro no relatório.
O documento pontua alguns
caminhos para atingir as metas
de resultado primário a partir da
implementação de medidas que
ainda estão no papel, como a re-
gulação de apostas de quota fixa,
o aprimoramento dos mecanis-
mos de fiscalização de importa-
ções de varejistas internacionais
e ganhos provenientes da refor-
ma da tributação sobre a renda.
Os técnicos também citam a
decisão do Superior Tribunal de
Justiça, quanto à tributação de
IRPJ e CSLL de incentivos fiscais
do ICMS, com impacto potencial
de R$ 70 bilhões ao ano, segundo
a Fazenda, que também pode ge-
rar efeitos 2023. Também são lis-
tadas para fins de potencial arre-
cadatório as alterações na regu-
lação de preços de transferên-
cias, que pode render R$ 23 bi-
lhões por ano à União.
Apesar de não listadas no rela-
tório, outras medidas também
podem auxiliar para o desafio de
zerar o déficit em 2024, como o
retorno do voto de qualidade no
mês. As opções disponíveis são de
um repasse de ao menos R$ 12,7
bilhões (equivalente a 99% do lu-
cro obtido) ou um valor um pouco
maior, de R$ 12,8 bilhões. A deci-
são será tomada no dia 25 de ju-
lho, quando o conselho se reúne.
Os valores precisam ser deposita-
BTG B5
BTG Pactual B4
BYD A7, A14
Caixa A9, A10
Carrefour B1
Cerc C1
Cielo C1
Citic Group
Corporation B2
Comdinheiro C6
Copasa A4
Copel B4
Corsan B4
milhõesdemorteeprovocando
estragossócioeconômicoem
escalaglobal.Eampliouoalerta
sobreosriscosdospatógenose
necessidadedefortalecera
ConvençãosobreArmasBiológicas
(BWC,nasiglaeminglês),tratado
internacionalvisandobaniro
desenvolvimento,fabricaçãoe
estoquesdetodaumacategoriade
armasdedestruiçãoemmassa.
Ouseja,os184paísesquefazem
partedaConvençãopoderãotratar
nãoapenasdearmas,mastambém
desaúdepúblicaede
biossegurança.Masocontextoé
particularmentedelicado.A
geopolíticaestádevoltaao
primeiroplanodaagendapolítica.
Afaltadeconfiançaedevontade
políticaeadeterioraçãodocenário
desegurançasãoparteintegrante
dasdificuldadesenfrentadaspelos
váriosregimesdedesarmamento
negociadosentreospaísesnas
NaçõesUnidas,comoadelegação
doBrasildestacourecentemente.
Aomesmotempo,acrescentouo
Brasil,osdesafiosdoiníciodo
séculoXXIaumentamemnúmero,
intensidadeecomplexidade,a
pontodeafronteiraentre
biossegurança(biosecurity)e
biosseguridade(biosafety)estar
sendoconstantementedesgastada.
Paraagravarasituação,os
desdobramentoscientíficose
tecnológicosnocampodas
ciênciasdavidaestãose
desenvolvendoaumavelocidade
vertiginosa.Issopodelevar,porum
Arrecadação necessária para atingir metas
Governo precisa elevar receita para déficit 0 em 24 e superávit em 25
Medidas já tomadas Medidas adicionais
3,0
2,4
2,2
1,4
1,8
1,2 1,0
0,5 0,9
0,6
0,5
2023 2024
Fonte: Tesouro Nacional
Conselho Administrativo de Re-
cursos Fiscais (Carf), já aprovado
pela Câmara e que agora será
analisado pelo Senado. A equipe
econômica estima ganhos entre
R$ 40 bilhões e R$ 50 bilhões com
o voto de desempate pró-Fisco —
há mais de R$ 1 trilhão em esto-
que no Carf de processos a serem
julgados. Além disso, o Valor re-
velou esta semana que um novo
modelo de transação tributária,
desenhado pela Fazenda, pode
gerar uma receita não recorrente
de R$ 34 bilhões à União.
Membros da equipe econômi-
ca também ponderam que a Re-
“O Tesouro
reconheceu que as
metas são
ambiciosas”
Gabriel Leal de Barros
dos até o fim de agosto em todas
as contas que tinham recursos ao
fim do ano passado e em valor
proporcional ao saldo registrado
em 31 de dezembro de 2022. O di-
nheiro não poderá ser sacado a
não ser nas condições previstas pe-
lo FGTS. (Folhapress)
CPFL B2 Furnas B4
Cyrela B5 GetNet C1
Dang Construtora B4 Gol B6
DHL Supply Chain B1 Google A11, B6
Direcional B5 Graphika A11
Ebanx C6 Grupo BHP B5
Eletrobras A4, B4 Heineken B2
Elgin B2 Highline Brasil B6
Even B5 Hughes B1
EY C2 Iguá B4
Facebook A11 Inter. B A4
Fesa Group B2 InvestSmart C6
Ford A14 Itaú BBA A4, B4
lado,afeitossurpreendentes,
comoodesenvolvimentode
vacinasemtemporecorde.Por
outrolado,essesavançostêm
dimensõesevidentesdeusoduplo.
Umaevoluçãoparticularmente
preocupantemencionadapela
delegaçãobrasileiraéacrescente
popularizaçãoeareduçãodos
custosdedeterminadastécnicasna
áreademicrobiologiae
manipulaçãogenética.Nasmãos
erradas,seuenormepotencialé
motivodepreocupação.
Comaexplosãodonúmerode
laboratóriosbiológicosprivadose
estataisatravésdomundo,a
passagemdousocivilaum
empregomilitardeagentes
biológicosémaisdifícilacontrolar.
Alémdisso,ocustodefazer
pesquisabiológicacaiumaisdoque
ocustonainformática.Significa
queessesmateriaissãomais
acessíveisparaocidadãocomum.
Podeserumaboanoticiaparaa
biologia.Mas,aomesmotempo,
algumasaplicaçõesqueeramvistas
comousopacíficojácomeçamaser
vistascomopossíveisarmasde
guerra,comimpactogigantesco.
Issoincluiautilizaçãode
inteligênciaartificial(IA)para
desenvolvernovasarmasde
destruiçãodemassa.
Recentemente,numaconferência
sobrecontroledearmasbiológicas,
naSuíça,foramnecessáriasmenos
deseishorasparaqueaIAde
desenvolvimentode
medicamentosinventasse40mil
Necessário para cumprir resultados
primários (% do PIB)
2,4 2,5
1,7
1,5
0,9 0,8
2025 2026
ceita Federal pode estar utilizan-
do projeções de arrecadação
subestimadas com essas medi-
das, que poderiam surpreender
com a retomada da atividade
econômica.
“O Tesouro reconheceu que as
metas são ambiciosas e deman-
dam extraordinário e adicional
aumento de arrecadação para o
seu atingimento”, analisou Ga-
briel Leal de Barros, economista-
chefe da Ryo Asset e ex-diretor da
Instituição Fiscal Independente
(IFI). “Apesar da incorporação de
0,5% e quase 1% do PIB de arreca-
dação em 2023 e entre 2024 e
2026, o Tesouro incorporou o que
temos insistido desde o início do
debate do arcabouço fiscal: só fi-
ca de pé se houver choque ainda
mais positivo de arrecadação, o
que demandará medidas adicio-
nais da ordem de 1,5% do PIB nos
próximos anos”, complementou.
O órgão também faz conside-
rações de medidas necessárias a
Queda dos juros
Na entrevista ao Conexão Glo-
bo News na manhã desta quar-
ta-feia, 12, a ministra do Planeja-
mento e Orçamento, Simone Te-
bet, disse que o cenário macroe-
conômico aponta inteiramente
para o início de um ciclo de que-
Itaú Unibanco B5
J&F B5
Latam B6
Light C6
Louis Delhaize B1
ManpowerGroup B2
Melnick B5
Meta A11, B6
Microsoft B6
Morgan Stanley B4
Novonor B5
Novonor Energia B4
Nuclea C1
moléculaspotencialmenteletais.O
quepesquisadoresfizeramfoi
colocaraIAnormalmenteusada
paraprocurarmedicamentosúteis
emumtipodemodode“mauator”
parailustrarafacilidadecomque
elapoderiaserabusada.Ouseja,a
fronteiranapesquisanasciências
davidaentrefazercoisasboase
coisasruinsémuitotênue.
Qualovínculoentreprodução
agrícolaeaConvenção?Arigor,
aparentementenenhuma.Na
prática,elesinalizaparaa
importânciacrescentedeotemaser
monitoradodeperto,nãoapenas
dopontodevistamilitare
geopolítico,comotambémpelo
impactoeconômicoecomercial
queumvírusbiológicopodeter
sobreumpaís.Porexemplo,um
surtodefebreaftosaaomesmo
tempo,emdiferentespontosdeum
paísqueéumdosmaiores
produtoresmundiaisdealimentos,
teriaconsequênciascatastróficas.
Sem surpresa, Brasil e
Argentina enfatizaram em
debates da Convenção a
importância de os países tratarem
concretamente as ameaças de uso
hostil de agentes biológicos e
tóxicos contra a agricultura, a
pecuária e o meio ambiente. Os
dois países propuseram nos
trabalhos da Convenção a criação
de uma rede de alerta de eventos
sanitários e fitossanitários pouco
usuais e facilitar a capacidade de
resposta a eles.
Aconstataçãoéquenenhum
serem tomadas pelo lado da des-
pesa. Além do limite previsto no
novo arcabouço (os gastos só po-
dem crescer até 2,5% acima da in-
flação), é apontada a necessida-
de de contingenciamentos
anuais de 0,5% do PIB para cum-
prir as metas fiscais. “O nível de
contingenciamento aplicado às
despesas discricionárias com o
propósito de alcance das metas
de resultado primário é elevado:
parte de R$ 56 bilhões em 2024 e
aumenta nos anos seguintes”, es-
crevem os técnicos.
O Tesouro também fez proje-
ções em relação à Dívida Bruta do
Governo Geral (DBGG). Em um
cenário no qual o governo conse-
guirá entregar as metas de resul-
tado primário, o indicador fecha-
ria o ano de 2026 em 74,7% do
PIB, com uma trajetória de queda
tendo início a partir de 2027. Do
contrário, o último ano do man-
dato do presidente Luiz Inácio
Lula da Silva (PT) fecharia com
uma dívida bruta de 79,7% do
PIB, iniciando trajetória de que-
da a partir de 2029.
No mesmo documento, o ór-
gão também defende a revisão
das despesas vinculadas à arre-
cadação: gastos mínimos consti-
tucionais com saúde e educação,
o Fundo de Manutenção e De-
senvolvimento da Educação Bá-
sica e de Valorização dos Profis-
sionais da Educação (Fundeb), o
Fundo Constitucional do Distri-
to Federal (FCDF), e a vinculação
de emendas parlamentares obri-
gatórias. O Tesouro observa que
as vinculações atuais à receita
da de juros no Brasil este ano. A
declaração foi feita no contexto
de uma pergunta sobre a possi-
bilidade real de o governo conse-
guir zerar o déficit primário já a
partir de 2024 mesmo que as
projeções dos técnicos do seu
ministério indiquem que pode
Oi B6 Santander A3, A4, A5,
OpenAI A11, B6 B5, C3
PagBank C1 Santander Asset C6
Petrobras B5 Santo Antônio Energia B4
Pogust Goodhead B5 Select Humans for
Pottencial C6 Energy B2
Qulture Rocks C6 SimilarWeb B6
Remessa Online C6 Starlink B1
RGS C6 TAG C1
Ryo Asset A2 Tenda B5
Saag Investimentos B4 Tendências Consultoria A4
Sabesp A4 Tesla A14
Sanepar B4 Twitter B1
paísestáimuneàsconsequências
denovosmateriaisepatógenos
manipulados,possíveisacidentes
graveseusoscriminosos,
especialmenteobioterrorismo.Os
riscosbiológicos,aocontráriodas
áreasnuclearequímica,
transcendememmuitoos
controlesinstitucionaisemvigorea
capacidadedeverificação.Detodos
osregimesqueregulamasarmasde
destruiçãoemmassa,aConvenção
sobreArmasBiológicaséamenos
desenvolvida.
O estabelecimento de um
mecanismo de verificação nessa
Convenção tem sido um desafio
para gerações consecutivas de
diplomatas. Agora, essa
negociação está sendo presidida
pelo embaixador brasileiro Flávio
Damico, o que representa
também um reconhecimento de
que o país pode ajudar a navegar
nas difíceis circunstâncias
geopolíticas do momento.
O multilateralismo não está em
seu melhor momento, mas está
clara a necessidade de
coletivamente se buscar adaptar o
tratado sobre armas biológicas,
levando em conta os desafios de
hoje e os avanços enormes da
ciência e da tecnologia. E um
grande produtor agrícola como
o Brasil tem o maior interesse
nessa tarefa.
Assis Moreira é correspondente em
Genebra e escreve quinzenalmente
E-mail assis.moreira@valor.com.br
corrente líquida, embora te-
nham como objetivo a prioriza-
ção dessas políticas públicas no
orçamento, acabam dificultan-
do o planejamento e a execução
orçamentária.
“Essa vinculação pode se mos-
trar ineficiente, caso haja uma
desassociação entre o valor gasto
e a real necessidade dos recursos
a serem utilizados, quando os re-
cursos financiam despesas majo-
ritariamente obrigatórias cuja
execução independe dos níveis
de arrecadação e em situações
nas quais as despesas custeadas
requerem planejamento prévio,
como é o caso dos investimen-
tos”, assinala o documento. O se-
cretário Rogério Ceron já havia
dito que o governo pode enviar
uma revisão da correção de gas-
tos com saúde e educação.
O órgão lembra que os gastos
vinculados às receitas podem le-
var à redução do espaço fiscal de
outras despesas “igualmente me-
ritórias”. Por isso, o Tesouro suge-
re que os atuais indexadores se-
jam substituídos pela mesma re-
gra de variação real do limite de
despesa do novo arcabouço fis-
cal, o que implicaria um cresci-
mento mínimo de 0,6% e máxi-
mo de 2,5% ao ano, ou por uma
proporção da variação real do li-
mite de despesa.
“O uso de um indexador con-
sistente com o mecanismo de
correção da despesa global
aumentaria a previsibilidade
destas despesas e reduziria a ri-
gidez orçamentária”, defendem
os técnicos.
ser difícil de isso acontecer. “Nós
temos projeções conservadoras,
mas sabemos que o ministro [da
Fazenda Fernando] Haddad tem
algumas cartas na manga. Eu sei
de pelo menos três que aumen-
tariam receitas sem aumentar
impostos”, afirmou Tebet.
UBS-BB B4
Ultra B5
Unipar B5
UOL EdTech C6
Vale B5
ViaSat B1
Vibra Energia B2
Vivaz B5
Warren Investimentos C6
WEG A14
WorldWide Recruitment
Energy B2
XP A5
XP Seguros C6
Zijin Mining A14
 Quinta-feira, 13 de julho de 2023 | Valor | A3

Brasil
COMÉRCIO EM PAUTA
Conjuntura Estudo do Santander projeta que alta Trabalho que valoriza o Brasil
de 8,7% de 2022 e de 3,1% este ano deve se
transformar em expansão de 1,4% a partir de 2026

Massa salarial fica CNCREÚNESINDICATOSEFEDERAÇÕESPARA

FORTALECERATUAÇÃODOSISTEMACOMÉRCIO

acima da média, mas O

s sindicatos empresa- do em rápida transforma- princípio do negociado so-
riais e as federações ção, é fundamental que as bre o legislado, reforçando
que formam a base do entidades que representam a importância da represen-
Sistema Comércio estão os empresários do comércio tatividade. “A negociação

perde fôlego em 2024

reunidos em Brasília para
três dias de debates, troca
de experiências e comparti-
lhamento de boas práticas.
SILVIA ZAMBONI/VALOR
O evento, promovido pela
Anaïs Fernandes Confederação Nacional do
De São Paulo Comércio de Bens, Servi-
ços e Turismo (CNC), foi
O crescimento da massa salarial
ampliada do Brasil neste ano ain- aberto na quarta-feira, 12
de julho, com a presença do
da deve ser mais que o dobro do
comportamento estrutural da me- ministro do Supremo Tribu-
dida, que engloba salários, contri- nal Federal (STF) Luís Ro-
buições previdenciárias e transfe-
rências federais e tem importantes berto Barroso e do ministro
efeitos sobre o consumo das famí- do Trabalho e Emprego,
de bens, serviços e turismo
estejam preparadas.
“Contribuímos de forma
significativa para aperfei-
çoar a proposta da reforma
tributária. Se não é a refor-
ma ideal, tenham a certeza
de que trouxemos avanços
significativos que bene-
ficiam o setor terciário”,
disse Tadros. Ele também
mencionou a reforma tra-
balhista, que consolidou o
coletiva se tornou uma das
mais relevantes prerrogati-
vas dos sindicatos.”
O vice-presidente Adminis-
trativo da CNC e presidente
da Fecomércio-RJ, Antonio
Florencio de Queiroz Ju-
nior, também participou da
abertura, representando as
entidades que compõem o
Sistema Comércio.

lias e, portanto, sobre o Produto
Interno Bruto (PIB) do país.
Estudo do Santander assinado
pelos economistas Gabriel Couto e
Ítalo Franca estima o crescimento
da massa salarial ampliada brasi-
leira no longo prazo — isto é, a par-
tir de 2026 — em 1,4% ao ano.
No ano passado, segundo o San-
tander, a massa salarial ampliada
saltou 8,7%. Neste ano, deve desa-
celerar para 3,9%, acima, porém,
da previsão anterior, de 3,1%.
“Neste ano, ainda vemos efeito
da resiliência do mercado de tra-
balho, com uma taxa de desem-
prego bem abaixo do que seria o
‘desemprego estrutural’, posição
em que deve ficar, pelo menos, até
meados de 2024”, explica Couto.
“Com isso, os salários reais devem
continuar robustos, ainda que não
tanto quanto no ano passado,
quando, além da recuperação pós-
pandemia, contribuiu a forte desa-
celeração da inflação.”
Para 2024 e 2025, as projeções
do Santander de massa ampliada
foram ajustadas para baixo, de 1%
para 0,9% e de 1,6% para 1,4%, pela
ordem, mais por causa de revisões
na série e do efeito de uma base
mais alta em 2023 do que por pre-
Gabriel Couto: “Para o ano que vem, vemos desaceleração bem mais considerável”
três variáveis: a população ocupa-
da, os salários reais médios e as
transferências governamentais.
Para o crescimento da popula-
ção ocupada, o Santander assume
uma taxa média de 0,8% ao ano. A
estimativa reflete projeções do IB-
GE para a expansão da população
em idade produtiva até o fim da dé-
cada e os pressupostos do banco de
que, no longo prazo, tanto as taxas
de participação quanto as de de-
semprego permanecerão estáveis.
Em relação aos salários reais
médios no longo prazo, o Santan-
der observou, nas duas últimas dé-
cadas, uma correlação positiva
com o crescimento da produtivi-
dade. Essa relação não é perfeita
porque a produtividade do traba-
lho tende a aumentar em um rit-
mo ligeiramente mais rápido do
com algum possível ganho de efi-
ciência do programa ante os R$
175 bilhões previstos para 2023; e
que os benefícios previdenciários,
depois da reforma, devem ficar es-
táveis ao redor de 8,5% do PIB.
Couto e Franca também calcula-
ram a elasticidade entre a massa sa-
larial e o consumo das famílias, es-
timada atualmente em 1,05 — ou
seja, cada 1% de aumento na massa
salarial real eleva o consumo em
1,05%. Essa relação chegou a supe-
rar 1,5% na pandemia, mas a expec-
tativa do banco é que vá retornan-
do ao nível pré-covid, de 1%.
“Esse é o impacto médio ao lon-
go do tempo. Não necessariamen-
te, todo ano será assim. Por mais
que a gente projete a massa am-
pliada crescendo quase 4% em
2023, por exemplo, não temos
Divulgação/CNC
Luiz Marinho. São 1.300
participantes, representan-
do os mais de mil sindicatos
e as 34 federações que inte-
gram o Sistema Comércio.
O presidente da CNC, José
Roberto Tadros, destacou,
em sua saudação, a impor-
tância do Sicomércio, após
oito anos desde a realização
da última edição, em 2015.
Ele disse que, em um mun- José Roberto Tadros destacou a importância da realização do Sicomércio
PROJETOSDOSESCPROMOVEMEDUCAÇÃO
ALIMENTARENUTRICIONALNASESCOLAS
O
cuidado com a alimen- O outro projeto é o Obesi- atividades lúdicas, horta
tação faz parte do dia dade Não é Brincadeira, escolar e reuniões com
a dia escolar no Sesc. feito com alunos na faixa
Por meio do Programa de responsáveis e equipes pe-
etária entre 3 e 6 anos. De-
Vigilância Alimentar e Nu- dagógicas, na intenção de
senvolvido desde 2017,
tricional, são desenvolvidos somar esforços para promo-
contempla pilares como
dois projetos que propor- ver a educação alimentar e
a realização de atividade
cionam o incentivo a hábi-
física, oficinas culinárias, nutricional às crianças.
tos alimentares saudáveis.
Um deles é o AvanSesc,

missas diferentes, pondera Couto.
“Para o ano que vem, vemos
uma desaceleração bem mais con-
siderável e um crescimento abaixo
do que estimamos ser o estrutural,
em parte porque o mercado de tra-
balho começa a sentir, com defasa-
gem, de maneira mais clara o ciclo
monetário contracionista”, afirma
Couto. Além disso, diz, a “herança
positiva” que a recuperação dos sa-
lários reais no segundo semestre
de 2022 deixou para 2023 não de-
ve se repetir de novo na passagem
deste ano para o próximo.
“Para 2025, devemos ter um
crescimento mais alinhado com a
estimativa estrutural, até porque
também já devemos ter um PIB
mais em linha com o seu potencial
que os salários reais. Como o San-
tander projeta um crescimento da
produtividade de longo prazo em
torno de 1% ao ano, o banco espera
um crescimento anual de 0,6% pa-
ra os salários reais no período.
Por fim, para calcular as transfe-
rências do governo, o Santander
assume uma regra em que o salá-
rio mínimo real, que indexa vários
benefícios, aumenta pela inflação
e é acrescido da alta média do PIB
nos últimos dois anos. Além disso,
os economistas assumem um au-
mento vegetativo médio real de
beneficiários de 2%; que os gastos
com Bolsa Família devem ficar ao
redor de R$ 165 bilhões ao ano,
Divulgação/Sesc
crescimento de 4% para o consu-
que tem como foco avaliar
mo das famílias, porque outros fa-
tores impactam, como a desacele- o estado nutricional dos
ração do crédito”, diz Couto. estudantes das Escolas do
No longo prazo, dois vetores li- Sesc, nos segmentos da
mitam o crescimento da massa am-
Educação Infantil, Ensino
pliada, segundo ele. Primeiro, com
a população crescendo cada vez Fundamental e Ensino
menos — como já indicam os pri- Médio. Realizado em 21
meiros dados do mais recente Cen- estados, o projeto possibi-
so do IBGE —, a força de trabalho e a
litou o acompanhamento
população ocupada também avan-
çam menos. Segundo, o Brasil se nutricional de mais de 33
depara com um problema de baixo mil alunos em 2022. Alunos realizam exercícios físicos, oficinas culinárias e atividades lúdicas
crescimento da produtividade, o
que acaba impactando os salários.
Reverter a tendência demográfica
de crescimento populacional me-
RELATÓRIOGERALDOSENACAPRESENTAHISTÓRIAS
nor,umfenômenoatémundial,édi-
fícil, diz Couto. “Por outro lado, a
QUETRANSFORMAMVIDASEMTODOOBRASIL

de longo prazo, que estimamos em
1,5%”, aponta Couto. “Em relação à
massa salarial ampliada e o ao
crescimento de longo prazo, ve-
mos as coisas bastante próximas.”
O comportamento estrutural da
massa ampliada reflete, segundo o
Santander, o comportamento de
“Produtividade é produtividade é uma questão que
ainda temos como endereçar e aju-
uma questão que dar a contrabelancear o efeito de-
ainda temos como mográfico negativo”, afirma. Franca
acrescenta que a questão da produ-
endereçar” tividade passa por reformas como a
tributária e outras que tragam mais
Ítalo Franca eficiência à economia brasileira.
D
esde a sua criação,
em janeiro de 1946, o
Senac já atendeu mais
de 73 milhões de pessoas.
Somente no último ano, be-
neficiou cerca de 1 milhão,
gratuitamente. Esses e ou-
tros dados impactantes são
São destacados casos como
os cursos para uma turma
de jovens dependentes quí-
micos do Programa Rede
Acolhe, em parceria com
a Secretaria de Estado de
Prevenção à Violência de
Alagoas; ou da iniciativa,
ciência, mulheres vítimas
de violência, pessoas pri-
vadas de liberdade e outros
segmentos em situação de
vulnerabilidade social.
Para conhecer as histórias
de sucesso dos alunos do
Senac, acesse o Relatório

Isenções fiscais e exceções da reforma

têm que ser discutidas, afirma Bacha
Juliana Schincariol
Do Rio
A aprovação da reforma tributá-
ria é uma primeira vitória, mas as
isenções fiscais e outras exceções
precisam ser rediscutidas no Sena-
do, na visão do economista Edmar
Bacha, cofundador e diretor do
Instituto de Estudos de Política
Econômica Casa das Garças, no
Rio. Bacha foi um dos vencedores
do prêmio “Faz Diferença”, do jor-
nal “O Globo”, junto com outros
economistas que criaram e im-
plantaram o real: André Lara Re-
sende, Arminio Fraga, Pedro Ma-
lan e Persio Arida. Eles foram pre-
miados na categoria economia, e
foram reconhecidos por terem se
manifestado em defesa do Estado
de Direito na crise pré-eleições
presidenciais, no ano passado.
“Eu acho que não ficou claro na
Câmara, mas espero que fique no Se-
nado. Quanto mais exceções à regra
básica você concede, maior o núme-
rodaalíquotaquetodomundomais
vai pagar. Então tem aí uma coisa de
uma disputa entre interesses, lob-
bies, que são muito fortes no Con-
gresso e o interesse geral de todos
nós, que queremos pagar a alíquota
menor possível”, disse Bacha ao Va-
lor, sobre a reforma tributária.
Para o economista, o presiden-
te da Câmara dos Deputados, Ar-
thur Lira (PP-AL), atuou de forma
correta ao apressar a votação e
concluí-la antes do recesso parla-
mentar: “Foi-se fazendo conces-
são atrás de concessão. Inclusive,
no final, essa coisa que é total-
mente fora de propósito, que po-
de permitir aos Estados criarem
impostos. Então acho que tudo is-
so vai ter que ser retrabalhado.”
Em algum momento, segundo
ele, não havia nem esperança de que
o tema pudesse ser analisado. “Acho
que foi um ganho substantivo mas
certamente há um trabalho impor-
tante a ser feito no Senado.” “É muito
importante que tanto o Congresso
quanto o Executivo deixem claro pa-
ra a população como um todo que
quanto mais bondades houver, pior
é para a população, disse Bacha.
O economista defende uma
postura do governo parecida com
a que foi feita na reforma da Previ-
dência, em 2016. Na ocasião, lem-
brou, o governo levou tempo para
compreender que precisava ven-
der a mensagem das melhorias es-
peradas com a mudança: “Agora
precisa deixar claro que cada isen-
ção que se dá é um dano contra o
bem comum. Os prazos estão mui-
to alongados, talvez não precise es-
perar tanto tempo de adaptação.
Há muita coisas a serem feitas.”
apresentados no Relatório no Amazonas, para qualifi- Geral, que conta também
Geral 2022. car trabalhadores de baixa com vídeos e áudios dos
A publicação revela as renda, pessoas com defi- projetos da instituição.
conquistas da instituição
no último ano, reunindo os
principais resultados e pro-
jetos executados em todo
o Brasil. Muito além das
Aponte o celular e
estatísticas, o documento dá acesse o relatório
ênfase às histórias de trans-
formação, relatos de alunos
e ex-alunos que deram uma
guinada em suas vidas e
alcançaram o sucesso após
o acesso à educação profis-
sional de excelência ofere-
cida pela instituição.
TRABALHO A FAVOR DO BRASIL
Acesse o site afavordobrasil.cnc.org.br e conheça as ações que o Sistema
Comércio vem realizando para ajudar o País a superar a crise.
www.portaldocomercio.org.br.
A4 | Valor | Quinta-feira, 13 de julho de 2023
Brasil
Infraestrutura Estimativa da Abdib indica alta atratividade para
projetos de portos, rodovias, mobilidade, saneamento e energia
Leilões já previstos podem
levantar R$ 126 bi até 2024
Érica Polo
De São Paulo
Em leilões já anunciados até o
ano que vem, o país vai demandar
que os interessados em participar
de projetos de transmissão de
energia, rodovias, terminais por-
tuários, mobilidade e saneamento
invistam no mínimo R$ 126 bi-
lhões. A estimativa é da Associação
Brasileira da Infraestrutura e In-
dústrias de Base (Abdib) a partir de
certames com informações defini-
das ou em estágios mais avançados
(além da realização de anúncio de
intenções) —, alguns dos quais já
têm editais publicados.
Além da lista (ver quadro ao la-
do), há outros eventos previstos
para 2023 e 2024 mas que ainda
não tem a definição de capex (in-
vestimentos). Também existem
projetos que estão em etapa de es-
tudos, mas com realização “dada
como certa” em curto prazo, os
quais valem ser destacados por seu
potencial de atratividade.
São citadas as privatizações da
Sabesp e da Copasa (MG) em sa-
neamento básico. Ademais, se des-
travadas discussões envolvendo
aeroportos, Viracopos, em Campi-
nas (SP), Santos Dumont e Galeão,
no Rio, integram a lista de ativos
sob observação, destaca a Abdib.
Embora na visão de algumas
fontes o mercado de infraestrutu-
ra caminhe com alguma cautela,
economistas enxergam potencial
aumento de interesse dos investi-
dores em certames próximos.
Na avaliação de Cláudio Frisch-
tak, presidente da Inter. B Consul-
toria Internacional de Negócios, o
segmento de infraestrutura ainda
precisa enxergar melhor as inten-
ções do governo federal após ruí-
dos e sinais de insegurança jurídi-
ca dos primeiros meses da atual-
gestão. Declarações do primeiro
escalão sobre revisão do marco do
saneamento básico e da privatiza-
ção da Eletrobras, deixaram po-
tenciais investidos temerosos com
a possível mudança nas regras.
Apesar disso o cenário macroe-
conômico vem animando agentes.
Um dos fatores para isso é a sinali-
zação de queda da taxa Selic pelo
Banco Central a partir de agosto.
Outro é o andamento da primeira
etapa da reforma tributária, que já
passou pela Câmara e pode ser vo-
tada no Senado em agosto.
Novo decreto do saneamento gera
queixas, mas indica fim de incerteza
Taís Hirata
De São Paulo
Os novos decretos regulamen-
tadores do saneamento básico,
que serão publicados nos próxi-
mos dias pelo governo federal,
deverão atender em parte as
queixas do setor privado. Alguns
grupos, porém, ainda veem bre-
chas para a regularização de
contratos precários pelas esta-
tais. Do lado das companhias pú-
blicas, há também críticas sobre
trechos retirados do texto. Ape-
sar das insatisfações de cada la-
do, há um consenso de que o
acordo poderá dar fim ao ciclo
de incertezas no setor, que desde
o início do ano tem travado o an-
damento de diversos projetos.
Segundo as minutas que têm
circulado no mercado, serão re-
vogadas as duas mudanças mais
controversas trazidas pelos de-
cretos publicados em abril deste
ano, pela nova gestão federal. A
primeira delas permitia que
companhias estaduais assumis-
sem, sem licitação, a prestação
dos serviços em microrregiões e
regiões metropolitanas.
O outro trecho polêmico, que
deve ser retirado, é aquele que
autorizava expressamente as es-
tatais a regularizarem seus con-
tratos provisórios ou precários.
Porém, fontes do mercado ob-
servam que, mesmo com a remo-
Leilões em infraestrutura
Previsão para 2023 e 2024
Projeto
Rodovias Integradas do Paraná - lote 1
Rodovias Integradas do Paraná - lote 2
BR 040/495/MG/RJ
BR 381/MG
BR 040 /GO/MG
Leilão de Transmissão
Leilão de Transmissão
TIC - Trem Intercidades (gov. SP)
Lote Ouro Preto - Mariana (gov. MG)
Sanepar
Aeroporto Costa do Descobrimento (gov. BA)
Terminal MAC 11, 11A, 12*
Terminal POA**
Terminal PAR09***
Complexo Hospitalar Souza Aguiar (gov. RJ)
Rodovias Integradas do Paraná - lote 3
Rodovias Integradas do Paraná - lote 4
BR 163 / MS
BR 262 / MG
Total estimado de investimentos
Fonte: Abdib. *Maceió. **Porto Alegre. ***Paranaguá
São dois elementos que, apesar
de ainda não estarem concretiza-
dos, já contribuem para uma mu-
dança de ambiente no mercado fi-
nanceiro. O investidor que olha
para o longo prazo tem elementos
para pensar em migrar parte dos
recursos em títulos atrelados à Se-
lic para ativos de infraestrutura.
“Projetos de infraestrutura, da
economia real de longo prazo, que
têm risco elevado, concorrem dire-
tamente [pela atenção do investi-
dor] com ativos do mercado finan-
ceiro”, pontua Eric Brasil, sócio da
Tendências Consultoria. “A sinali-
zação do começo de um ciclo de
queda da taxa básica de juros da
economia e a aprovação de uma
reforma tributária afetam as cur-
vas de juros no longo prazo.”
A reforma tributária, se apro-
vada — à parte o debate que ain-
da ocorrerá no Senado —, derru-
baria imediatamente a curva dos
juros futuros devido à expectati-
va dos agentes em relação ao im-
pacto das mudanças sobre a eco-
nomia, explica Brasil.
Na Abdib, há leitura similar. “O
apetite é muito grande”, acrescen-
ta Roberto Guimarães, diretor do
departamento de economia da en-
tidade. A associação tem organiza-
do workshops com participação
de associados e agentes de gover-
no e do mercado financeiro.
Guimarães diz que há um ano o
cenário era mais nebuloso e havia
então um movimento de “pé atrás”
mais evidente. “Ali entre março e
dezembro de 2022 houve um pe-
ção do parágrafo que permitia a
regularização, o texto ainda pode
abrir brechas para essa possibili-
dade. Na minuta que tem circula-
do, fala-se na comprovação eco-
nômico-financeira de “contratos
em vigor”, e não contratos regu-
lares. Na visão de alguns, isso dá
margem para que operadores
com contratos vigentes, mas pre-
cários, tentem a regularização.
As minutas também apontam
a manutenção de algumas mu-
danças trazidas pela nova gestão.
Uma delas é a prorrogação do
prazo para a comprovação eco-
nômico-financeira das compa-
nhias até dezembro de 2023,
com critérios mais flexíveis. Essa
comprovação, que já havia sido
realizada ao longo de 2021, re-
sultou em 1.113 contratos consi-
derados precários. Com a reaber-
tura do processo sob novos ter-
mos, as estatais que no passado
foram reprovadas ou que nem se-
quer entregaram os documentos
ganham nova oportunidade.
Para uma fonte do setor priva-
do, que pediu anonimato, a per-
cepção é que a prorrogação não é
tão preocupante, porque não im-
pactará tantos contratos. Além
disso, pondera que, de fato, os
prazos para a comprovação esta-
belecidos em 2021 foram curtos.
Já Luana Pretto, presidente do
Instituto Trata Brasil, ligado ao
setor privado, avalia que a exten-
Investimento, em R$ bi
7,9
10,8
9,2
5,2
6,1
19,7
21
12,8
3 Rodovias
1,2
1,3
0,11
0,041
0,91
0,9
8,1
8,3
4,3
4,5
125,4
ríodo de incertezas maior causado
pela questão eleitoral, a alta taxa
de juros, instabilidades interna-
cionais e ainda o aumento do cus-
to dos insumos”, diz. Alguns leilões
foram cancelados ou tiveram
“pouquíssimos participantes”.
Ainda assim, o volume de recur-
sos que será efetivamente injetado
em projetos em curso neste ano te-
rá alta nominal de 11% em 2023
em comparação ao ano anterior,
calcula a Inter.B. De acodo com a
consultoria, os investimentos das
vencedoras dos leilões devem al-
cançar R$ 204 bilhões nos primei-
ros cinco anos após o certame.
“Mas, o fato de [o setor] estar
muito animado não elimina
questões a serem observadas”,
pondera o diretor da Abdib. Gui-
marães cita desafios relacionados
à mão de obra, engenharia e pre-
ço de insumos. Ademais, o apetite
por cada segmento varia confor-
me os riscos embutidos em cada
um deles. Quanto menor o risco
de implantação (engenharia, li-
cenciamento ambiental, deman-
da e financiamento), mais atraen-
te é o projeto.
Por ora, observa-se mais com-
“O fato de o setor
estar animado não
elimina questões a
serem observadas”
Roberto Guimarães
são é negativa. “É ruim porque es-
tá se buscando uma solução para
situações em que já se compro-
vou que não há capacidade de
universalizar. É claro que as em-
presas podem ter buscado for-
mas para aumentar as receitas,
pode ter havido melhora. Mas é
preciso ter uma solução rápida,
porque os resultados são de mé-
dio, longo prazo”, afirma.
A expectativa é que 393 con-
tratos poderão ser regularizados
nessa janela, segundo Roberto
Linhares, vice-presidente da Aes-
be (Associação Brasileira das Em-
presas Estaduais de Saneamen-
to) e presidente da Caern (estatal
do Rio Grande do Norte).
“Porém, ainda fica a dúvida so-
bre como garantir os investimen-
tos nos demais municípios, que
são, em grande parte, deficitá-
rios”, afirma. Na visão das esta-
tais, a retirada dos trechos que
permitiam o atendimento direto
nas microrregiões e de regulari-
zação dos contratos precários ge-
ra incerteza para essas cidades.
Em comum, tanto grupos pri-
vados quanto públicos defen-
dem a conclusão das discussões,
que desde o início deste ano ge-
ram incerteza sobre como fica-
rão as regras do setor. “A única
vantagem dos novos decretos é
encerrar essa briga, que é muito
negativa e só atrasa a universali-
zação”, afirma Linhares.
Setor Ano
Rodovias 2023
Rodovias 2023
Rodovias 2023
Rodovias 2023
Rodovias 2023
Transmissão 2º sem/2023
Transmissão 1º sem/2024
Ferroviário 2023
2023 -2024
Saneamento 2023
Aeroportos 2023
Portos 2023
Portos 2023
Portos 2023
Infra Social 2023
Rodovias 2024
Rodovias 2024
Rodovias 2024
Rodovias 2024
petição em transmissão de ener-
gia. Bom indicador do interesse
do mercado, diz Frischtak, é o
grau de concorrência em leilões
recentes. Ele cita a disputa vista
no certame de sistemas de trans-
missão do último 30 de junho,
que atraiu R$ 15,7 bilhões em
aportes. Já o leilão da rodovia
Varginha-Furnas em Minas Ge-
rais não teve disputa.
Transmissão tem menos risco,
visto que a demanda por energia
é firme. Não oscila mesmo com o
debate relacionado à transição
energética. Pelo contrário: o se-
tor sinaliza alta de consumo com
o uso de carros elétricos, lembra
Brasil, da Tendências. “São proje-
tos que consistem em botar o va-
ral de pé. Funcionando e disponí-
vel, recebe-se receita fixa corrigi-
da por inflação. É super previsí-
vel”, resume Marcelo Girão, head
de project finance do Itaú BBA.
Segundo Girão, o setor de trans-
missão é um dos “mais bancá-
veis” do mercado de capitais.
Em rodovias e saneamento o
risco também “é bom”, avalia a
Abdib. As rodovias ‘brownfields’
(já existentes), que precisam de
ampliação, são mais atraentes, diz
Guimarães. Saneamento é similar
à transmissão energética: a de-
manda não oscila conforme a ati-
vidade econômica. O marco legal
aprovado em 2020 contribuirá
para atrair interessados. Isso não
muda nem mesmo com os decre-
tos apresentados pelo governo fe-
deral, em discussão no Legislati-
Governo define regra para retomada
de obras paradas em escolas e creches
Jéssica Sant’Ana
De Brasília
O governo publicou na quar-
ta-feira (12) uma portaria no
“Diário Oficial da União” com as
regras para que os Estados indi-
quem obras paralisadas ou ina-
cabadas de escolas, creches e
quadras esportivas para serem
retomadas com o apoio financei-
ro e técnico da União, através do
Fundo Nacional de Desenvolvi-
mento da Educação (FNDE).
A conclusão de obras de edu-
cação básica é uma das promes-
sas do presidente Luiz Inácio Lu-
la da Silva e faz parte do plano
chamado de “Pacto Nacional pe-
la Retomada de Obras da Educa-
ção Básica”, lançado em maio,
através de uma medida provisó-
ria, mas que ainda aguardava re-
gulamentação.
O governo prevê que o progra-
ma terá um impacto orçamentá-
rio total de R$ 3,95 bilhões, sen-
do R$ 458 milhões em 2023, R$
1,58 bilhão em 2024, mais R$
1,58 bilhão em 2025 e R$ 332 mi-
lhões em 2026, segundo infor-
mações do Ministério da Educa-
ção. A expectativa é que o volu-
me de recursos viabilize a reto-
mada de quase 3,6 mil obras.
Para este ano, os recursos já es-
tão previstos no orçamento do
FNDE. Para os próximos, serão
considerados nas propostas or-
Claudio Frischtak: setor ainda precisa enxergar melhor as intenções do governo
vo, para rever parte das regras,
mas isso pode atrasar projetos.
Já mobilidade urbana e ferro-
vias “estruturais” (de trechos lon-
gos) são menos atraentes pelas
razões opostas: risco maior e de-
manda incerta. Ferrovias meno-
res, com demanda definida, es-
tão sob a lupa do setor privado,
diz a Abdib. Ainda assim, a enti-
dade defende a necessidade de
“mitigadores de risco e participa-
ção de dinheiro público” para
encorajar as empresas.
Frederico Barreto, coordena-
dor do departamento de econo-
mia da Abdib, reitera a necessi-
dade de ampliar o modelo das
parcerias público-privadas
(PPPs). O ministro dos Transpor-
tes, Renan Filho, disse recente-
mente que o ministério trabalha
em modelos para ampliar a par-
ticipação do setor privado nas
obras de ferrovias, hoje quase in-
tegralmente nas mãos do Estado.
Os projetos de mobilidade ur-
bana sob gestão de Estados e mu-
nicípios trazem ainda mais desa-
fios. Contudo, há exemplos que
estão dando certo. É o caso da
PPP da linha 6 do metrô paulista-
no, dizem os economistas. “O se-
tor público não tem capacidade
sozinho e não pode ser só o priva-
do por causa do retorno de inves-
timento”, completa Guimarães.
A aprovação do arcabouço fiscal
deverá ampliar o caixa para inves-
timentos do governo federal, que,
nessa área, enfrentou “muito pro-
blema em função do teto de gas-
çamentárias encaminhadas ao
Congresso.
A portaria estabelece que os
Estados que tiverem interesse
precisam se manifestar ao FNDE
dentro do prazo de até 60 dias,
contados de quarta-feira. Os es-
tados deverão indicar cada uma
das obras em que haja interesse
na retomada, com dados e indi-
cação dos responsáveis. O fundo
poderá prorrogar o prazo de ma-
nifestação por mais 60 dias, se
for necessário.
Ainda de acordo com as regras
estabelecidas na portaria, serão
priorizadas obras com maiores
percentuais de execução física.
Nos casos em que os percentuais
de execução física forem iguais,
será dada prioridade à obra mais
antiga. O texto também prevê
que o FNDE poderá priorizar
obras em escolas quilombolas,
indígenas e do campo, indepen-
dentemente do percentual de
execução física.
Os contratos que terão obras
retomadas serão reajustados
“Vamos fazer um
esforço coletivo
para entregar
essas obras
Camilo Santana
LEO PINHEIRO/VALOR
tos”, disse. Em portos, por ora, a ex-
pectativa é de que ocorram apenas
leilões de terminais.
Os agentes financeiros que li-
dam com infraestrutura acres-
centam a necessidade de fazer
mudanças em modelos de finan-
ciamento diante de uma partici-
pação cada vez maior do setor
privado nesses projetos.
É preciso ajustar o modelo de
project finance, por exemplo, diz
Edson Ogawa, head de project fi-
nance do Santander, para o molde
do mercado internacional. No pro-
ject finance “puro”, o caixa do pro-
jeto paga a dívida tomada e há par-
ticipação de seguradoras nos está-
gios iniciais, disse Frishtack.
O project finance é utilizado no
país, mas com variações entre os
modelos. As diferenças se resu-
mem à exigência de garantias para
a tomada de recursos em diferen-
tes etapas da construção da obra. O
BNDES trabalha em mudanças no
modelo, disse recentemente ao Va-
lor a diretora de infraestrutura do
banco, Luciana Costa.
O banco já trabalha em alguns
projetos com o molde “puro”, e es-
tá trilhando um “processo de
aprendizado” prático. A Abdib
avalia que essas mudanças não
ocorrerão rapidamente. “O impor-
tante é que as mudanças estão no
radar do BNDES”, disse Roberto
Guimarães, diretor do departa-
mento de economia da entidade.
“O banco está trabalhando muito
para destravar a pauta do financia-
mento da infraestrutura.”
com base no Índice Nacional do
Custo da Construção (INCC). A
correção será de 8,97% a
206,51%, a depender da data ini-
cial do contrato, e será aplicada
sobre o valor necessário para
conclusão do empreendimento.
Segundo o governo, iniciativas
anteriores, que permitiram a re-
pactuação de obras inacabadas
sem a correção dos valores a se-
rem repassados, apresentaram
baixa efetividade.
Além dos recursos federais, os
Estados poderão financiar com
recursos próprios a conclusão
das escolas e creches. No termo
de retomada de cada obra, have-
rá informações detalhadas sobre
prazos e os recursos que serão
aportados pela União ou pelos
entes federados.
A repactuação terá vigência
máxima de 24 meses, podendo
ser prorrogada por igual perío-
do, uma única vez. “Estamos
criando as condições técnicas ne-
cessárias para viabilizar essas
obras e entregá-las à população.
A determinação do presidente
Lula é pela retomada de toda
obra paralisada e inacabada nes-
te país. Vamos fazer um esforço
coletivo, uma parceria federativa
dos três entes federados do Bra-
sil, para entregar essas obras à
população brasileira e iniciar no-
vas obras”, diz, em nota, o minis-
tro da Educação, Camilo Santana.

Brasil
Conjuntura Expansão de 0,9% no mês surpreende
analistas e representa quase o dobro da média das
projeções; transportes lideram com aumento de 2,2%
Serviços reagem e
crescem acima das
previsões em maio
Marcelo Osakabe e
Alessandra Saraiva
De São Paulo e do Rio
Após um tombo registrado em
abril, os serviços prestados no
país tiveram uma recuperação
parcial, mas acima do esperado
em maio. O avanço foi pratica-
mente generalizado entre as ca-
tegorias, com destaque para o
transporte de cargas, e sugere re-
siliência maior para o segmento
e para a atividade como um todo
no segundo trimestre.
Segundo os dados da Pesquisa
Mensal de Serviços (PMS) , o volu-
me de serviços prestados no país
teve alta de 0,9% em maio frente a
abril, quase o dobro da mediana
das projeções colhidas pelo Valor
Data, de alta de 0,5%. Este é o me-
lhor resultado para o mês de
maio desde 2021 (1,8%).
Na comparação com maio de
2022, o indicador teve alta de 4,7%,
também acima da mediana de
3,9% das projeções do Valor Data.
Lula pede que governo ‘abra a mão’ PresidentechamaMacron
paradebater‘seriamente’a
para reduzir preço de eletrodoméstico questãoclimáticaemBelém
Renan Truffi, Fabio Murakawa e
Ana Luiza de Carvalho
De Brasília e São Paulo
O presidente Luiz Inácio Lula
da Silva (PT) sugeriu nessa quar-
ta-feira (12) que seu governo lan-
ce um programa para baratear o
preço de eletrodomésticos da
chamada linha branca, o que in-
clui geladeiras e fogões. Durante
cerimônia no Palácio do Planal-
to, Lula levantou a ideia ao defen-
der que a União “abra a mão de
novo” para viabilizar a medida. O
petista pediu que a ministra do
Planejamento, Simone Tebet, e o
presidente do Banco Nacional de
Desenvolvimento Econômico e
Social (BNDES), Aloizio Merca-
dante, “encontrem um jeito” de
operacionalizar o plano.
“Que tal a gente fazer uma
aberturazinha de novo para a li-
nha branca? Facilitar a compra
de geladeira, televisão, máquina
de lavar roupa. As pessoas de
quando em quando precisam
trocar os seus utensílios domésti-
cos. Quando a geladeira velha tá
batendo, não está gelando a cer-
veja bem e tá gastando muita
energia. Se está caro, vamos bara-
tear, vamos encontrar um jeito.
Simone, você e o Aloízio abram a
mão um pouquinho para facili-
tar a vida desse povo que quer ter
acesso as coisas”, disse o presi-
dente, durante cerimônia para
reinstalação do Conselho Nacio-
nal de Ciência e Tecnologia.
Ainda não há detalhes sobre
como seria o programa de incen-
tivo em estudo. Questionada ao
final da cerimônia sobre o assun-
to, Tebet pediu “calma”, negou
que o tema esteja em estudo na
pasta e sugeriu à imprensa que
procurasse o vice-presidente da
República e ministro do Desen-
volvimento, Indústria, Comércio
e Serviços (Mdic), Geraldo Alck-
min, responsável por programas
nessa área. Segundo uma fonte
do Mdic, o programa está em um
“estágio muito inicial ainda”,
com os “estudos começando”.
Em 2009, durante seu segundo
mandato como presidente, Lula
zerou o Imposto sobre Produtos
Industrializados (IPI) de alguns
produtos da linha branca. Uma
medida semelhante foi adotada
em 2011, durante a gestão da ex-
presidente Dilma Rousseff (PT).
Na atual gestão, o ministro da Fa-
zenda, Fernando Haddad, tem
O IBGE informou ainda que a re-
ceita nominal caiu 0,5% na passa-
gem entre abril e maio. Na compa-
ração com maio de 2022, a receita
de serviços teve alta de 7,1%.
Quatro das cinco atividades
acompanhadas pela pesquisa ti-
veram alta: transportes liderou
os ganhos com alta de 2,2%, recu-
perando-se parcialmente do
tombo de 4,3% verificada abril. Já
os serviços prestados às famílias
(1,1%) avançou pelo segundo
mês consecutivo. A categoria ou-
tros serviços avançou 0,6% e os
serviços de de informação e co-
municação, 0,2%.
A única retração ficou com os
serviços profissionais, administra-
tivos e complementares (-1,0%)
que tiveram o segundo revés se-
guido e acumularm 1,5% de perda.
Segundo o gerente da PMS, Ro-
drigo Lobo, apesar da volatilidade
das leituras mensais, dois pilares
têm sustentado o setor nos últi-
mos dois anos: transporte de car-
gas e tecnologia de informação.
Lula: “Que tal uma aberturazinha de novo para a linha branca? Facilitar a compra de geladeira, televisão, máquina de lavar”
buscado fechar o cerco às deso-
nerações, no momento em que o
governo busca elevar a arrecada-
ção para cumprir as metas do no-
vo arcabouço fiscal.
Em outra frente, o programa
Minha Casa, Minha Vida também
já foi usado como parte da estra-
tégia para aquecer a demanda
por eletrodomésticos. Em 2013,
Dilma editou o Minha Casa Me-
lhor, linha de crédito subsidiado
para atender mutuários do pro-
grama habitacional. A medida
foi suspensa dois anos depois.
Uma das justificativas para a in-
terrupção foi a elevada inadim-
plência do programa.
O setor privado já se movimenta
em torno da ideia. A Associação
Nacional dos Fabricantes Produtos
Eletroeletrônicos (Eletros) deve
encaminhar ao governo federal
Medida teria
impactos positivos
para o meio
ambiente
Jorge Nascimento
Ele lembrou que o transporte
cresceu muito desde a pandemia,
com a ascensão do comércio onli-
ne e, este ano, com a necessidade
de escoamento da safra recorde.
Em maio, o transporte rodoviá-
rio de cargas registrou alta de
17,3% ante o mesmo mês do ano
passado e atingiu o maior patamar
de série iniciada em janeiro de
2011. O segmento tem o segundo
maior peso no cálculo do volume
de serviços, representando em tor-
no de 14,3% do resultado total.
Segundo a economista sênior
da AZ Quest, Mirella Hirakawa, o
transporte de carga deve se bene-
ficiar da safrinha de milho, cuja
“Maioria das
atividades perderá
fôlego daqui
para frente”
Rodolfo Margato
uma proposta com sugestões de
políticas públicas para o setor nos
próximos quarenta dias. A entida-
de afirmou ter recebido “com mui-
ta alegria” a intenção de Lula de in-
centivar o segmento.
O presidente-executivo da Ele-
tros, Jorge Nascimento, defen-
deu que a medida teria impactos
positivos para o meio ambiente e
sugeriu que a medida possa ser
aliada ao programa Minha Casa,
Minha Vida, o que seria uma
oportunidade para o setor.
Na cerimônia de ontem, em
outra menção a medidas de estí-
mulo, Lula voltou a promete que
o governo irá lançar “nos próxi-
mos dias” o programa Desenrola,
que está sendo desenhado para
facilitar a renegociação de dívi-
das de pessoas com renda até
dois salários mínimos.
“Nos próximos dias, vamos anun-
ciar definitivamente o tal do Desen-
rola. E o Desenrola tem que dar certo
porque, se não, nós estamos enrola-
dos. Nós temos obrigação de esten-
der a mão para essa gente para essa
gente, 72% têm dívida de até R$ 5
mil”, disse o presidente.
O programa Desenrola está
sendo capitaneado pelo ministro
Recuperação surpresa
Serviços avançam 0,9% em maio
Variação ante o mês anterior - em %
3,5
2,3
0,7
1,2 0,2
0,0
-1,0
-2,2
-3,3
Mai Jun Jul
2022
Desempenho por segmento - em %
Serviços
Serviços prestados às famílias
Informação e comunicação
Profissionais e administrativos
Transportes, Armazenamento e correio
Outros serviços
Fonte: Aneel. * % em relação à safra anterior. ** Previsão otimista
colheita é concentrada no segun-
do trimestre. Ela nota que a pro-
dução do grão deve crescer 12%
este ano, na comparação com o
ano passado.
“Historicamente, os números
de atividade não dessazonaliza-
da mostram um forte avanço no
primeiro trimestre por causa da
safra de soja e um rebote no se-
gundo. Este ano, esse rebote po-
de ficar bem menor por causa da
safrinha do milho”, diz Mirella.
Os serviços de tecnologia de in-
formação, por sua vez, também
tiveram forte avanço após a pan-
demia em 2020, que exigiu isola-
mento social para prevenir con-
tágio. Isso favoreceu encontros e
trabalho em modo virtual provi-
dos pelas novas tecnologias.
Outro segmento que teve bom
desempenho em maio foi o turis-
MARCELO CAMARGO/AGÊNCIA BRASIL
da Fazenda, Fernando Haddad,
que tem tido discussões com a
Febraban (Federação Brasileira
de Bancos), com o Banco do Bra-
sil e empresários para formular
uma proposta. De acordo com o
governo, cerca de 50 milhões de
pessoas com renda até dois salá-
rios mínimos têm uma dívida
que soma R$ 50 bilhões, aproxi-
madamente.
Sem dar detalhes, o presidente
Lula também cobrou Simone Tebet
para que o Planejamento faça um
levantamento de todos os fundos
federais existentes, indicando que
os recursos poderiam ser usados
em medidas de estímulo. Na avalia-
ção do presidente, esses fundos
não podem servir apenas para fa-
zer superávit primário.
“Queria pedir para a Simone le-
vantar todos os fundos que exis-
tem nesse país. Os fundos, que fo-
ram criados pelo Congresso, não
foram criados para fazer superávit
primário. [Os fundos foram cria-
dos] para investir em áreas estraté-
gicas”, defendeu. “O dinheiro pre-
cisa circular, não é pra ficar con-
centrado na mão de um banco”,
complementou. (Colaborou Este-
vão Taiar)
Quinta-feira, 13 de julho de 2023
2,7
1,5
1,1
0,5
0
-0,2
Ago Set Out Nov Dez
Variação ante mês anterior
0,9
1,1
0,2
-1
2,2
0,6
-1,0 0 2,2
mo. O Índice de Atividades Turís-
ticas, calculado dentro da PMS
subiu pelo segundo mês conse-
cutivo em maio, acumulando ga-
nho de 4,7%.
Para Rodolpho Tobler, econo-
mista do Instituto Brasileiro de
Economia (Ibre FGV), o desem-
penho de maio sinaliza uma
perspectiva melhor para o seg-
mento ao longo do ano.
“A gente tem visto uma clara de-
saceleração do setor, mas maio
trouxe uma melhora observada
em vários setores. Se não crescer
nada em junho, o setor já fica no
zero a zero no trimestre”, diz. “As
sondagens indicam aquecimento
da demanda em junho. Ainda é
preciso cautela mas, olhando esse
quadro, e o cenário macroeconô-
mico de inflação comportada e ju-
ros começando a cair, diria que os
.
Renan Truffi e Fabio Murakawa
De Brasília
O presidente Luiz Inácio Lula
da Silva (PT) mandou nessa
quarta-feira um recado ao presi-
dente da França, Emmanuel Ma-
cron, sobre a questão climática
— tema central na costura do
acordo entre Mercosul e União
Europeia (UE). Em cerimônia no
Palácio do Planalto, Lula disse
que se a França de fato quiser
conversar “seriamente” sobre as
mudanças no clima terá que
marcar presença na reunião da
Cúpula da Amazônia, que acon-
tecerá neste mês de agosto, em
Belém (PA), e contará com a pre-
sença dos presidentes dos Esta-
dos Partes no Tratado de Coope-
ração Amazônica (OTCA).
A França foi convidada para o
encontro porque responde pelo
território da Guiana Francesa, re-
gião localizada na costa nordes-
te da América do Sul e composta
principalmente por uma floresta
tropical.
“Pela primeira vez em 45 anos,
vamos reunir os países que têm
floresta amazônica. Vamos cha-
mar a França e se eles quiserem
falar seriamente sobre a questão
do clima, eles vão ter que compa-
recer. Nós queremos preparar
um grande projeto para conver-
sar sério com as pessoas sobre a
questão climática. Nós quere-
mos que eles [europeus] venham
discutir a Amazônia dentro da
Amazônia”, defendeu Lula, du-
rante cerimônia para reinstala-
ção do Conselho Nacional de
Ciência e Tecnologia.
A provocação se deve ao fato
de que a França é um dos países
que têm travado, na visão do go-
verno brasileiro, as negociações
por um acordo entre Mercosul e
UE. Em junho, por exemplo, a As-
sembleia Nacional da França (câ-
mara baixa do Parlamento fran-
cês) aprovou uma resolução sem
poder de lei contra a ratificação
do acordo. Além disso, após a re-
tomada das negociações, a
União Europeia decidiu apresen-
tar um documento adicional, no
último mês de maio, que con-
tém, por exemplo, exigências de
maior rigor no combate à derru-
bada de florestas na América do
Sul.
Essas colocações não agrada-
| Valor | A5
1,4
0,9
0,8
-1,5
-3,4
Jan Fev Mar Abr Mai
2023
Distância em relação ao pré-pandemia
11,5
-4,5
16,6
8,5
23,7
0,3
-5 0 25
serviços podem ver uma luz no fim
do túnel após um fim de 2022 e
início de 2023 ruim.”
Depois de divulgada a PMS, XP e
Santander elevaram suas estimati-
vas de alta frequência para o resul-
tado do PIB no segundo trimestre.
Na XP o traking passou de alta de
0,3% para 0,4%. Já no segundo, pas-
sou a apontar alta de 0,1%.
“Reiteramos nosso cenário de
que a maioria das atividades de
serviços perderá fôlego daqui pa-
ra frente, sobretudo devido à dis-
sipação do impulso pós-covid, ao
enfraquecimento do setor ma-
nufatureiro e alguma estabiliza-
ção das condições do mercado de
trabalho. Isto posto, as receitas
reais de serviços devem crescer
3% este ano (após 8,3% no ano
passado), escreve o economista
Rodolpho Margato.
ram, porém, os países da região.
No início do mês, durante a cú-
pula de presidentes do Mercosul,
na Argentina, Lula afirmou que o
documento é “inadmissível” e
cobrou uma resposta “contun-
dente” por parte do bloco-sul-
americano.
Ainda sobre o impasse em tor-
no do acordo, o petista voltou a
afirmar nessa quarta-feira que o
Brasil não irá abrir mão da ques-
tão das compras governamen-
tais nas negociações com os eu-
ropeus. Em 2019, o governo do
ex-presidente Jair Bolsonaro fez
uma oferta para que empresas
europeias participem do merca-
do de compras públicas no Bra-
sil, estimado em mais de US$ 150
bilhões. O novo governo quer re-
ver este ponto. Lula já afirmou
em outras ocasiões que a abertu-
ra seria prejudicial, por exemplo,
para pequenas e médias empre-
sas brasileiras.
O presidente brasileiro em-
barca nos próximos dias, para
Bruxelas, na Bélgica, onde está
previsto para acontecer uma reu-
nião de cúpula entre os países
europeus e a Comunidade dos
Estados da América Latina e do
Caribe (Celac). Apesar das críti-
cas, Lula se mostrou otimista
com a possibilidade de o tratado
ser assinado após mais de 25
anos de negociações.
“A gente não abre mão da
questão das compras governa-
mentais. Eu nem ia [na reunião
de cúpula], mas não posso faltar
porque fomos nós que criamos a
Celac. Vamos ficar três dias para
tentar concluir esse acordo. Es-
tou contando isso porque é um
momento de ouro para o Brasil.
Isso não é uma coisa que é do fu-
turo, é agora. É muito importan-
te que vocês levantem todos os
dias com otimismo", disse.
O presidente acrescentou que
o encontro será um “importante
passo” para avançar no acordo
entre os dois blocos.
“O Brasil vai participar do
Brics agora em agosto, vamos
participar do G 20 em setembro.
E sábado vamos ter um encontro
da América Latina com a União
Europeia, em Bruxelas. Isso é im-
portante porque podemos co-
meçar a construir o pilar do tão
sonhado acordo entre Mercosul
e União Europeia”, disse.
A6 | Valor | Quinta-feira, 13 de julho de 2023
Brasil
Indicadores sociais Relatório da ONU aponta alta de
14,6% no número de afetados pela fome e mostra que
21 milhões ficam sem alimento por pelo menos 1 dia
Insegurança alimentar
cresce no país e atinge
70 milhões de pessoas
“O Globo”, de Brasília
A quantidade de brasileiros
que enfrenta algum tipo de inse-
gurança alimentar alcançou a
marca de 70,3 milhões no Brasil,
segundo relatório da Organiza-
ção das Nações Unidas para a Ali-
mentação e a Agricultura (FAO).
O número se refere ao período de
2020 a 2022, que engloba a pan-
demia de covid-19, e representa
aumento de 14,6% em relação ao
último levantamento da entida-
de, quando havia 61,3 milhões
nessa situação. É como se uma a
cada três pessoas no país tivesse
enfrentado dificuldade para co-
mer ao longo dos últimos anos.
Os números estão no relatório
O Estado da Segurança Alimen-
tar e Nutrição no Mundo (SOFI).
Os dados ainda revelam que des-
se total, 21,1 milhões, ou seja,
9,9% da população brasileira,
possui insegurança alimentar se-
vera, ou seja, ficaram sem comi-
da por um ou mais dias. No le-
vantamento anterior (2019 a
2021) esse número era de 15,4
milhões — um salto de 37%.
O relatório mostra ainda que
10,1 milhões de brasileiros estão
em situação de subalimentação,
que, segundo a FAO, também é
considerado um indicador de fo-
me. O indicador é usado mun-
dialmente pelo órgão para essa
medição. Esse recorte leva em
conta a quantidade necessária de
uma dieta para que uma pessoa
tenha bem-estar. Não tem rela-
ção com o acesso ao alimento, e
sim com a qualidade nutricional.
Insegurança alimentar refere-
‘Dados são preocupantes, mas não surpreendem’ Urgente,lutacontraafome
Caio Sartori
Do Rio
Consultor de políticas da ONG
ActionAid e ex-presidente do
Conselho Nacional de Segurança
Alimentar e Nutricional (Con-
sea), Francisco Menezes afirma
que os dados sobre a fome no
país divulgados pela ONU eram
esperados por quem monitora o
tema. Não deixam, contudo, de
despertar preocupação e moti-
var medidas urgentes para rever-
ter o quadro.
“São preocupantes em inúme-
ros aspectos, especialmente por-
que mostram que a desnutrição
está atingindo sobretudo mu-
lheres e crianças, o que, além de
ser extremamente lamentável,
também aponta enormes impac-
tos para gerações futuras em as-
pectos talvez irreversíveis, como
as questões cognitivas, por
exemplo”, observa.
Menezes associa os dados ne-
gativos à gestão de Jair Bolsona-
ro, que teria “destruído” políti-
cas de segurança alimentar. Para
melhorar o cenário atual, a re-
formulação do Bolsa Família
anunciada no início do novo
mandato de Lula é apontada co-
mo fundamental.
“Algumas medidas para reto-
mar um caminho que o país já
conhece estão sendo tomadas e
precisam ser aprofundadas. Uma
delas é o Bolsa Família, que es-
tendeu o repasse de valores
maiores para famílias com crian-
ças de até seis anos de idade, com
adolescentes e mulheres grávi-
das”, diz.
Outras medidas que o especia-
lista considera importantes para
se ao acesso ao alimento. Ela é
moderada quando não há certe-
za se a pessoa terá ou não o que
comer e grave quando não há
acesso ao alimento.
O Brasil atingiu uma marca ne-
gativa durante a pandemia ao
voltar ao Mapa da Fome da ONU,
o que não acontecia desde o iní-
cio da década de 1990. Isso acon-
tece quando mais de 2,5% da po-
pulação enfrenta falta crônica de
alimento. De acordo com dados
da FAO, entre 2014 e 2016 eram
cerca de 4 milhões os que so-
friam de insegurança alimentar
grave no país.
Marcelo Neri, diretor do FGV
Social, afirmou que os dados di-
vulgados nesta quarta-feira são
“chocantes”, e apontou que, en-
tre as causas, está a reação instá-
vel do país aos choques mun-
diais, como a pandemia.
“Um terço da população com
algum tipo de insegurança ali-
mentar é muito chocante para
um país conhecido como fazen-
da do mundo, como um dos
maiores produtores de alimento
do mundo”, afirmou.
A desativação ou a interrupção
de políticas como o Conselho Na-
cional de Segurança Alimentar e
Nutricional, o Programa de Aqui-
sição de Alimentos, programas pa-
ra a agricultura familiar e queda de
investimento nas merendas esco-
lares estão entre as causas citadas
por Nery para contribuir para o ce-
nário mostrado no relatório.
Ele destaca que a perspectiva fu-
tura, com a retomada dessas medi-
das pelo governo federal, é positi-
va. “Olhando para frente a gente
ficouemsegundoplanono
PlanaltoenoCongresso
Francisco Menezes: “Números mostram que a desnutrição está atingindo sobretudo mulheres e crianças”
reverter o cenário de fome pas-
sam por fortalecer políticas de
alimentação escolar: “Isso não só
beneficia os alunos que estão nas
escolas públicas do Brasil, como
também suas famílias, que de-
pendem dessa refeição para ali-
viar o orçamento doméstico e
fortalecer a qualidade da ali-
mentação.”
tem uma visão mais positiva, por-
que não só esses programas volta-
ram como estão melhores”, diz.
O levantamento da FAO é dife-
rente do da Rede Brasileira de
Pesquisa em Soberania e Segu-
rança Alimentar e Nutricional
(Rede Penssan), que no ano pas-
sado apontou 33 milhões de bra-
sileiros passando fome. Enquan-
to o organismo ligado à ONU uti-
liza metodologias internacionais
— uma vez que realiza levanta-
mentos globais —, a Rede Pens-
san utiliza a mesma metodologia
do IBGE, a Escala Brasileira de In-
segurança Alimentar (Ebia).
O relatório O Estado da Segu-
rança Alimentar e Nutrição no
Mundo (SOFI) mostra ainda que,
em média, 735 milhões de pessoas
passaram fome no mundo em
2022, um aumento de 122 milhões
de pessoas em relação a 2019, an-
tes da pandemia de covid-19.
O documento aponta entre as
causas para o cenário os conflitos
climáticos, a pandemia e cita,
“Um terço da
população com
algum tipo de
insegurança
alimentar é muito
chocante para um
país conhecido como
fazenda do mundo”
Marcelo Neri
Mas, além de caminhos que o
país já trilhou no passado, Mene-
zes destaca a necessidade de
avançar em novas medidas es-
truturantes.
“Por exemplo, em relação à
produção e ao abastecimento da
agricultura familiar. É preciso
criar e implementar uma políti-
ca nacional de abastecimento
Mapa da fome
Famílias em insegurança alimentar no Brasil, em mil
Roraima
57
Amazonas
550
Acre
101,4
Rondônia
113,2
Distrito Federal
148,2
Mato Grosso do Sul
176,1
Paraná
512,9
Santa Catarina
190,6
Rio Grande do Sul
537,6
Fonte: FAO
ainda, a guerra na Ucrânia. O le-
vantamento é realizado em con-
junto com cinco agências espe-
cializadas das Nações Unidas.
A FAO aponta que os números
globais da fome ficaram estagna-
dos entre 2021 e 2022, mas que,
apesar disso, muitas regiões en-
frentam crises alimentares cada
vez mais profundas , como a Ásia
Ocidental e todas as sub-regiões
da África em 2022. Ásia e Améri-
ca Latina aparecem como regiões
onde houve redução da fome.
A África continua sendo a re-
gião mais afetada do mundo, on-
de uma a cada cinco pessoas pas-
sam fome, mais do que o dobro
da média global.
O secretário-geral da ONU, An-
tónio Guterres, afirmou durante
o lançamento do relatório na se-
de da ONU em Nova York, que
apesar de algumas regiões cami-
nharem para alcançar as metas
nutricionais até 2030, ainda é
preciso um “esforço global inten-
so e imediato” para eliminar a fo-
me dentro do prazo estabelecido.
LEO PINHEIRO/VALOR
que gere instrumentos que per-
mitam ao governo oferecer, a
partir de estoques, esses alimen-
tos, sem elevar os preços ao con-
sumidor”, afirma.
A despeito da inflação contro-
lada, o consultor também defen-
de a criação de estoques como
forma de evitar aumentos brus-
cos em caso de alta inflacionária.
Amapá
108,2
Pará
1.174,20
1.056,20
Tocantins
133,3
Mato Grosso
224,7
Goiás
438,8
Minas Gerais
“Há raios de esperança, algu-
mas regiões estão a caminho de
atingir algumas metas nutricio-
nais até 2030. Mas, no geral, pre-
cisamos de um esforço global in-
tenso e imediato para resgatar os
Objetivos de Desenvolvimento
Sustentável. Devemos construir
resiliência contra as crises e cho-
ques que levam à insegurança
alimentar”, afirmou Guterres.
O relatório mostra ainda que
29,6% da população global — ou
seja, 2,4 bilhões de pessoas —,
não tem acesso constante a ali-
mentos e estão em situação de se-
gurança alimentar moderada ou
grave. Desse total, 900 milhões
de indivíduos enfrentam segu-
rança alimentar grave.
O relatório mede ainda a capa-
cidade de pessoas em acessar die-
tas saudáveis. Em 2021, mais de
3,1 bilhões de pessoas no mundo
não conseguiram ter acesso a es-
se tipo de alimentação, o que re-
presenta 42% da população.
Em 2022, 148 milhões de
crianças menores de cinco anos
Análise
Fernando Exman
De Brasília
Urgente, como mostra o rela-
tório da Organização das Nações
Unidas para a Alimentação e a
Agricultura (FAO) divulgado nes-
sa quarta-feira (12), a luta contra
a fome acabou ficando em segun-
do plano nas discussões entre o
Congresso e o Palácio do Planalto
nos últimos dias. Em vez dos es-
forços para erradicar a miséria no
país, o que esteve em pauta foi o
interesse do Centrão em assumir
o Ministério do Desenvolvimento
e Assistência Social, Família e
Combate à Fome, justamente a
pasta que cuida da área.
É grande o desafio. Segundo o
relatório da FAO, antecipado pe-
lo jornal “O Globo”, a quantidade
de brasileiros que enfrenta al-
gum tipo de insegurança alimen-
tar alcançou a marca de 70,3 mi-
lhões no período de 2020 a 2022.
O número representa um au-
mento de 14,6% em relação ao úl-
timo levantamento da entidade.
Ainda de a acordo com o jornal,
o relatório “O Estado da Segurança
Alimentar e Nutrição no Mundo
(Sofi)” revela também que desse
total, 21,1 milhões, ou seja, 9,9% da
população brasileira, possui inse-
gurança alimentar severa. Em ou-
tras palavras, ficaram sem comida
por um ou mais dias. Nesse caso,
houve uma alta de 37%.
Piauí Ceará Rio Grande
528,5 1.298,70 do Norte
442,4
Maranhão Paraíba
592,7
Pernambuco
1.488,50
Alagoas
Bahia
2.260,50 479,1
Sergipe
370,9
Espirito Santo
1.387,80
263,5
Rio de Janeiro
1.632,50
Sao Paulo
2.254,70
Total Brasil: 18.522,10
(22,3%) tinham baixa estatura no
mundo, 45 milhões (6,8%) so-
friam de emaciação e 37 milhões
(5,6%) tinham excesso de peso.
A insegurança alimentar afeta
majoritariamente pessoas que
vivem em áreas rurais — 33% dos
adultos que vivem em áreas ru-
rais e 25% em área urbana.
Entre as crianças, o déficit de
crescimento infantil é maior em
áreas rurais, 35,8%, do que nas
urbanas, 22,4%. A emaciação — a
perda de massa muscular e de
gordura — é maior nas áreas ru-
rais (10,5%) do que nas áreas ur-
banas (7,7%), enquanto o excesso
de peso é maior nas áreas urba-
nas (5,4%) em comparação com
as áreas rurais (3,5%).
Ao todo, 18,5 milhões de famí-
lias brasileiras saíram da linha da
pobreza em junho, quando pas-
saram a receber mais que R$ 218
per capta com a transferência do
Bolsa Família. O valor é o que o
governo considera como míni-
mo para alguém ser considerado
na faixa da pobreza.
Os números pouco repercuti-
ram no Centrão. Mas segue o ata-
que especulativo em direção ao
ministro do Desenvolvimento
Social, Wellington Dias.
Nessa quarta-feira, após a di-
vulgação do relatório da FAO,
Dias argumentou que a imple-
mentação do novo Bolsa Família
já começa a dar resultados. Mas
ele é cobrado, inclusive por cole-
gas de governo, a acelerar as
ações da pasta.
Uma das apostas é o “Brasil
Sem Fome”. O plano está sendo
discutido em conjunto com ou-
tros 23 ministérios, Estados, mu-
nicípios e setor privado, com a
meta de tirar o país novamente
do Mapa da Fome até 2030. De-
ve-se esperar que o programa
preveja o aumento da produção
de alimentos por agricultores fa-
miliares e a ampliação do acesso
a assistência técnica para comu-
nidades tradicionais, por exem-
plo. Mas esse será um trabalho
que só renderá frutos a médio
prazo.
Integrantes da atual adminis-
tração apontam desde o período
da transição, no fim do ano passa-
do, que essa área do Estado passou
por tantas mudanças que isso aca-
bou gerando desperdícios e distor-
ções na execução dos programas
sociais. É de se perguntar se uma
mudança abrupta de rumos no sé-
timo mês de governo não irá atra-
sar ainda mais os esforços do país
no combate à fome.
 Quinta-feira, 13 de julho de 2023 | Valor | A7

Política

Poderes Ministro dá garantias ao relator da tributária no Senado

DIOGO ZACARIAS/MINISTÉRIO DA FAZENDA

de que a Fazenda estará à disposição para contato ‘direto e franco’

Haddad promete liberar

dados necessários à reforma
Renan Truffi, Caetano Tonet,
Jéssica Sant’Ana
e Guilherme Pimenta
De Brasília
O ministro da Fazenda, Fer-
nando Haddad, prometeu abrir
todos os dados necessários sobre
a reforma tributária ao Senado. A
promessa foi feita nessa quarta-
feira, após a primeira reunião en-
tre a equipe econômica e o sena-
dor Eduardo Braga (MDB-AM),
anunciado relator da proposta
nesta semana. Aguinaldo Ribeiro
(PP-PB), relator na Câmara, tam-
bém participou da agenda.
Logo após ter seu nome confir-
mado na relatoria, Braga deu de-
clarações dizendo que cobraria
da Fazenda dados que simulem
as alíquotas e o impacto do novo
Imposto sobre Valor Agregado
(IVA), que será dual (um para a
União e outro para os Estados e
municípios). Até o momento, o
ministério tem dito que a alíquo-
ta deve ficar entre 25% e 30%, mas
não tem aberto os dados.
“No que diz respeito à área eco-
nômica, nós vamos abrir todos os
dados necessários para dar con-
forto para o Senado Federal, que é
a Casa revisora”, afirmou Haddad.
O ministro também disse que o
Senado terá seu tempo para “di-
gerir e se debruçar” sobre o texto.
E que a Fazenda, através da secre-
tária extraordinária da Reforma
Tributária e da Receita Federal, es-
tará à disposição para contato
“direto e franco”.
“Quanto mais esclarecedor for o
debate, quanto mais transparente
for a discussão, quanto mais a Re-
ceita Federal e a secretaria extraor-
dinária tiverem à disposição dos
senadores, mais rápida vai ser a
tramitação”, relatou o ministro.
O deputado Aguinaldo Ribeiro
(PP-PB) disse que os autógrafos
da reforma tributária, ou seja, a
versão final do texto aprovado e
assinado deve ser encaminhado
ao Senado no retorno do presi-
dente Arthur Lira (PP-AL), que es-
tá no exterior. Já o senador Eduar-
do Braga (MDB-AM) reforçou que
seu objetivo é, até o final de outu-
bro, aprovar o texto em plenário.
A reforma passará pela Comissão
de Constituição e Justiça (CCJ) e
depois será levada para o plená-
rio. “O Brasil quer e precisa da re-
forma para gerar emprego e vol-
tar a crescer. Faremos isso a múlti-
plas mãos”, resumiu Braga.
Para conseguir abrir caminho
para apreciação da reforma tri-
butária, o presidente do Senado,
Rodrigo Pacheco (PSD-MG), e
Haddad estabeleceram um ca-
lendário para tentar aprovar o
quanto antes o projeto que prevê
a retomada do voto de qualidade
no Conselho Administrativo so-
bre Recursos Fiscais (Carf). A in-
tenção é aprovar o texto do Carf
em 15 dias, a partir do fim do re-
cesso parlamentar. Com isso, os
senadores ficariam concentra-
dos na reforma. Nessa quarta-fei-
ra, o senador Otto Alencar (PSD-
BA) foi escolhido para relatar o
projeto do Carf.
Em evento no Planalto, nessa
quarta-feira, a ministra do Plane-
jamento e Orçamento, Simone
Tebet, disse que está “convicta”
de que a reforma tributária será
aprovada no segundo semestre
no Senado, mas admitiu a neces-
sidade de negociações com o se-
tor de serviços.
“Nós tínhamos dois proble-
mas [nos debates da tributária
Haddad: “Quanto mais esclarecedor for o debate, mais rápida será a tramitação”
no Senado]. Por ser a Casa da Fe-
deração, um problema era com
os governadores: Estados que
produzem versus Estados que
consome. Isso, pela transição
longa e gradual [da reforma], re-
solve praticamente 80% dos con-
flitos. Ficam alguns pontos me-
nores. O segundo ponto confli-
tante que, este sim, vai requerer
muito diálogo é com o setor de
serviços”, explicou.
Lula também comemorou a
aprovação da reforma tributária
e do projeto do Carf. Segundo o
presidente, o Brasil vive um mo-
mento de “muito otimismo” e,
por isso, a “política” conseguiu
fazer coisas impossíveis aconte-
cerem. “As coisas acontecem, a
política é exatamente isso: é a
gente fazer com que as coisas im-
possíveis aconteçam para que as
pessoas possam acreditar na po-
lítica”, afirmou.
Além disso, Lula disse que “ne-
nhum deputado ou senador” fez
um favor para o governo. “O pro-
jeto não é do governo, é da socie-
dade brasileira, e senadores e de-
putados fizeram um favor pra
quem? Para a própria imagem
do Congresso Nacional e do povo
brasileiro”, argumentou.

Senado vai aprimorar contribuição estadual, diz Alckmin

Estevão Taiar
De Brasília
O vice-presidente e ministro
do Desenvolvimento, Indústria,
Comércio e Serviços, Geraldo Al-
ckmin, acredita que o Senado
“vai se debruçar” sobre o artigo
da reforma tributária que permi-
te que Estados implantem uma
contribuição específica para fi-
nanciar investimentos em in-
fraestrutura e habitação.
“É exatamente um dos pontos
sobre os quais acho que o Senado
vai se debruçar para poder apri-
morar o finalzinho que falta na
reforma tributária”, disse nessa
quarta-feira em entrevista conce-
dida ao vivo à Empresa Brasileira
de Comunicação (EBC).
O trecho que cria a contribui-
ção estadual sobre produtos pri-
mários e semielaborados foi
aprovado pela Câmara dos Depu-
tados junto com outras emendas,
na reta final da votação, realizada
na semana passada. Conforme
publicado pelo Valor na terça-
feira, o artigo recebeu apoio da
maior parte dos Estados e foi in-
cluído justamente como forma
de diminuir resistências dos go-
vernadores, mas não recebeu
apoio do Ministério da Fazenda.
Durante a entrevista, Alckmin
destacou que “pequenos reparos
[na reforma tributária] serão fei-
tos no Senado”. De acordo com o
vice-presidente e ministro, a ten-
dência é que também seja reana-
lisada, por exemplo, a retirada da
prorrogação de incentivos para a
indústria do Norte e Nordeste. A
prorrogação dos incentivos até
2032 estava prevista no texto da
reforma, mas foi retirada pela Câ-
mara dos Deputados. A decisão
dos deputados pode inviabilizar
a instalação da montadora chine-
sa BYD (Beyond Your Dreams) na
em Camaçari, na Bahia.
O vice-presidente e ministro
reconheceu que é importante
que o ponto seja revisto justa-
mente “para trazer segurança
jurídica a investimentos já rea-
lizados”. “A posição do governo
não é tirar empresa de nenhum
lugar, mas consolidá-las, pro-
mover o desenvolvimento re-
gional”, disse.
Sobre as críticas do governa-
dor de Goiás, Ronaldo Caiado
(União), à reforma, Alckmin
afirmou que todo o Centro-
Oeste será “fortemente” benefi-
ciado pelas mudanças. Isso
porque as vendas para o exte-
rior serão desoneradas, e o
Centro-Oeste “é muito exporta-
dor”. Por fim, também rebateu
críticas à criação do Conselho
Federativo, afirmando que o
novo órgão não atrapalhará a
distribuição dos recursos entre
os Estados, que será feita de
maneira “automática”.

Tarcísio enfrentará resistência da ala

bolsonarista após embate com PL SUA MARCA NO
MAIS IMPORTANTE
VEÍCULO DE ECONOMIA,

Cristiane Agostine
De São Paulo
Com problemas na articula-
ção política na Assembleia Le-
gislativa, o governador de São
Paulo, Tarcísio de Freitas (Repu-
blicanos), terá de enfrentar a re-
sistência da ala bolsonarista no
Legislativo para aprovar proje-
tos de interesse do governo, de-
pois do embate com o PL pela
reforma tributária. A avaliação
de deputados da base de apoio é
que o governador deve ter mais
dificuldade para passar propos-
tas no segundo semestre, com
uma possível retaliação do gru-
po ligado ao ex-presidente Jair
Bolsonaro (PL).
O mal-estar de parte da legen-
da de Bolsonaro com Tarcísio
deve ter reflexos sobre o gover-
no paulista. O PL tem a maior
bancada da Assembleia, com 19
dos 94 deputados. Cerca de um
terço da bancada, ligados à fa-
mília Bolsonaro, ameaça não
apoiar o governador.
Entre as propostas que são
prioridade do governo no se-
gundo semestre — e que pode-
rão ser afetadas por uma even-
tual retaliação — estão a reforma
administrativa, para reduzir car-
gos no governo, e a flexibilização
de recursos para saúde e educa-
ção, com a redução do percen-
tual destinado para educação e o
aumento dos recursos para a
saúde. Há também projetos de
concessão na área de transporte
e a possibilidade de pedidos de
empréstimo para ampliar os re-
cursos para investimentos.
A aproximação de Tarcísio
com o governo do presidente
Luiz Inácio Lula da Silva (PT) pa-
ra aprovar a reforma tributária
na Câmara gerou uma forte rea-
ção de bolsonaristas. Depois de
ser vaiado em uma reunião do
PL, o governador tem sido ataca-
do por bolsonaristas radicais co-
mo “traidor”.
Na Assembleia, Tarcísio já tem
enfrentado o descontentamento
da base aliada. Há reclamações até
de deputados do Republicanos,
partido do governador, que pres-
sionam por mais cargos e maior
Setorial NEGÓCIOS E
FINANÇAS DO PAÍS
participação nas negociações.
No primeiro semestre, o go-
vernador enfrentou problemas
com bolsonaristas ao enviar
uma proposta de reajuste sala-
rial dos policiais, apesar de ser
um projeto de interesse da “ban-
Agronegócio
cada da bala”, base de Bolsona-
ro. Houve reclamações sobre a Necessário para
falta de articulação política e de
diálogo do governo. o país, essencial
Tarcísio conseguiu aprovar os
projetos enviados ao Legislativo,
para a sua marca
mas teve dificuldades para passar
o reajuste do salário mínimo re-
gional, enfrentou um revés no de-
bate sobre a contratação de em-
No contexto do debate mundial sobre agronegócio e meio ambiente e sobre a segurança
préstimo para o trem que ligará a
alimentar, em decorrência da guerra entre a Rússia e Ucrânia, o setor agroindustrial continua
capital à Campinas, e recuou da
proposta de aumentar a contri- a liderar a produção de riqueza no Brasil. A revista Valor Setorial Agronegócio vai analisar
buição previdenciária de milita- os resultados da safra 2022/23 de grãos e as perspectivas para 2023/24, incluindo o crédito
res, após críticas do PL e do PT. rural e outras formas de financiamento para o setor, bem como os recursos destinados
Agora, segundo parlamenta- à agricultura familiar e outros temas. Anuncie com a gente.
res da base aliada ouvidos pelo
Valor, a tendência dos bolsona- PRINCIPAIS TEMAS
ristas é pressionar ainda mais o
governador. A Assembleia está • Tendências • Terras Suco de laranja
em recesso e os trabalhos serão • Balança comercial • Insumos Outras culturas
retomados no começo de agosto. • Impacto ambiental Fertilizantes Fruticultura
• Integração lavoura- Defensivos • Pecuária
pecuária-floresta Defensivos biológicos Bovina

Vetos à proposta de remanejamento de • Tecnologia e inovação

• Startups
Sementes
Rações e produtos
Aves
Suínos

recursos para a Embratur são mantidos

Julia Lindner e Caetano Tonet
De Brasília
Por acordo, o Congresso mante-
ve os vetos do presidente Luiz Iná-
cio Lula da Silva (PT) que impedem
a Agência Brasileira de Promoção
Internacional do Turismo (Embra-
tur) de receber parte dos recursos
não utilizados pela Agência Brasi-
leira de Promoção de Exportações
e Investimentos (ApexBrasil) e da
arrecadação do Sistema S. A delibe-
ração ocorreu em bloco.
O líder do governo no Congresso,
senador Randolfe Rodrigues (sem
partido-AP), anunciou que os líde-
res partidários acertaram que ape-
nas cinco vetos entrariam na pauta
desta quarta-feira. O restante foi
adiado para o segundo semestre.
Em um dos vetos, Lula argu-
mentou que a destinação dos re-
passes de 5% da arrecadação do
Sistema S para a Embratur pode-
ria “acarretar prejuízos para al-
guns serviços sociais relevantes”.
“Em que pese a boa intenção do
legislador, a proposição legislativa
retira valores consideráveis do or-
çamento do Serviço Social do Co-
mércio e do Serviço Nacional de
aprendizagem Comercial de for-
ma imediata, o que pode acarretar
em prejuízos para alguns serviços
sociais relevantes prestados pelas
entidades do Sistema S”, diz trecho
do veto, que foi mantido.
Já no outro veto, que tratava
da transferência de 2% dos recur-
sos não utilizados pela Apex pa-
ra a Embratur, o presidente Lula
• Máquinas e veterinários Leite e derivados
equipamentos • Culturas Saúde animal
• Crédito rural Soja • Indústria de alimentos
• Seguro rural Milho • Fretes e combustíveis
avaliou que “a proposição legis- • Bancada ruralista Algodão • Segurança alimentar
lativa contraria o interesse públi- • Grandes grupos Café e estoques
co”. Para ele, “a descapitalização • Cooperativas Produtos florestais • Infraestrutura
da ApexBrasil, decorrente de
• Agricultura familiar Setor sucroalcooleiro e logística
eventual transferência de seus
saldos financeiros para a Embra-
tur, além de causar risco de in-
solvência, afetaria sobremaneira GARANTA SEU ESPAÇO NESTA EDIÇÃO ESPECIAL:
o planejamento econômico-fi- Reserva: 14/07 | Material: 19/07 | Publicação: 31/07
nanceiro das ações de longo pra-
zo executadas pela Agência”.
“Tais receitas destinam-se a
atender exclusivamente o objetivo MARISA DE ASSIS STEPHANO - Diretora
social da ApexBrasil, de fomento
às exportações de produtos e ser- (11) 9 9414 – 8277 e (11) 3768 – 1025
viços brasileiros e de atração de in- JOSÉ OLIVEIRA - Executivo de contas
vestimentos estrangeiros, não po-
dendo assim, destinar-se a utilida- marisa.valor@transformenegocios.com.br
des diversas, como o financiamen-
to de atividades da Embratur”,
considerou Lula.
A8 | Valor | Quinta-feira, 13 de julho de 2023

Política

Os políticos
N
os meses de Para influenciar, é preciso ter O vento, que já tinha virado federal papel de coordenação e, De repente, na noite da
inverno, com o poder ou, ao menos, em outubro de 2022, soprou ao Congresso, a discussão de votação que já entrou para a
tempo seco, o ar perspectiva de poder. Para mais forte com as recentes políticas públicas e estratégias. história, os deputados se viram
de volta a fica, por vezes,
quase irrespirável
liderar a oposição, é preciso
trabalhar. Bolsonaro
decisões da Câmara e da Justiça
Eleitoral. As negociações em
“Isso melhora a qualidade da
política”, assinala Abranches.
no plenário, seu habitat
natural, e sabiam o que tinham

seu habitat
em cidades como Brasília e São reconheceu, na reunião em que torno da reforma levaram à Única mulher entre 15 que fazer. O ar havia voltado a
Paulo. Foi assim, com especial fracassou na tentativa de levar a mesa governadores, prefeitos, deputados que integraram o ser respirável, apesar dos
frequência, nos últimos anos, bancada do PL a fechar questão empresários, deputados das grupo de trabalho (GT) da impropérios daqueles que

natural em que o Brasil viveu imerso em

um ambiente de crispação
política máxima.
Depois de longo período de
disfuncionalidade, estamos
voltando à tona. Foram
necessários dois fatos de
importância extraordinária, a
merecer o adjetivo “histórico’’,
em um espaço de sete dias. O
primeiro, claro, foi o
julgamento do Tribunal
Superior Eleitoral (TSE) que
tornou, no dia 30 de junho, o
ex-presidente Jair Bolsonaro
Fernanda Godoy inelegível por oito anos,
punindo-o por abuso de poder
e ataques à democracia.
O segundo, cujos efeitos se
desdobrarão por muitos anos, é
a aprovação, na madrugada do
dia 7 de julho, de uma reforma
tributária que levava décadas
em discussão sem que se
chegasse a um consenso.
Já inelegível, Bolsonaro ainda
tentou implodir o consenso,
colhendo a primeira
demonstração clara de seu
esvaziamento político.
contra a reforma, sua
incapacidade de entender o
texto da proposta de emenda
constitucional (PEC) sem a
ajuda de assessores.
Vai faltar posto Ipiranga.
Declaram apoio à reforma os
ex-ministros de Bolsonaro com
mais instinto de sobrevivência,
como os senadores Ciro
Nogueira (PP-PI) e Tereza Cristina
(PP-MS), para nem falar do
governador de São Paulo, Tarcísio
de Freitas (Republicanos).
Os brasileiros começam a
enxergar um horizonte de
longo prazo, a abstrair um
pouco a agonia de cada dia.
Aos poucos, dissolve-se nosso
estado de “permanente aflição”,
conforme definição do cientista
político Sérgio Abranches.
“Nos últimos quatro anos, a
política, quando pôde ser feita,
ocorreu num nível constante de
agressividade. Isso não é bom.
Na política, todo mundo sabe
que uma hora o vento vira. E
você tem que ter pontes do lado
de lá”, analisa.
mais diversas correntes políticas
e senadores que se anteciparam
à discussão só agora aberta
oficialmente na Casa.
“Essa negociação simultânea
é uma estratégia inteligente, de
quem já entendeu como
funciona o presidencialismo de
coalizão”, diz Abranches,
atribuindo méritos ao ministro
da Fazenda, Fernando Haddad,
a quem considera habilidoso e
efetivo nos bastidores.
Estudioso do sistema que ele
próprio batizou como
presidencialismo de coalizão,
Abranches acredita que a
reforma tributária
impulsionará novos avanços
estruturais no Brasil. Na visão
dele, mais do que pôr um
mínimo de ordem e
racionalidade no cipoal do
sistema de impostos, a reforma
abrirá o caminho para uma
descentralização do poder a
partir da política fiscal, com o
governo federal transferindo
competências para Estados e
municípios. Caberia ao governo
reforma, a deputada Tabata
Amaral (PSB-SP), diz que foi
“gratificante” participar do
esforço de negociação que
levou à aprovação. Ela entrou
na edição revista e ampliada do
GT inicial de 12 porque a
bancada feminina, de 91
parlamentares, reivindicou
presença e os homens
reconheceram, após árduo
convencimento, que havia
“sub-representação”.
“A política pode ser bem
frustrante, ainda mais para
quem é mulher e tem apreço
por pautas grandes,
estruturantes. A política às
vezes se perde com
mesquinharias”, diz Tabata,
navegante de segundo
mandato aos 29 anos.
Formar consenso para
aprovar tão ambiciosa mudança
na Constituição exigiu que os
políticos voltassem à atividade
que os define: conversar, ouvir,
ceder (ou resistir) até convencer.
E, no caso do Brasil, negociar
cargos e liberação de emendas.
tachavam a reforma tributária,
endossada pela Fiesp, de
“coisa de comunista”.
No ambiente distendido,
Tabata Amaral gravou e postou
nas redes sociais um vídeo no
qual não escondeu a emoção, a
euforia que sentia. Mas não há
espaço para ilusão quando, no
mesmo aparelho de celular
usado na gravação, ela continua
a receber mensagens com
ameaças de morte e palavrões.
“A política ainda é um lugar
extremamente machista. O
clima pode estar um pouco
menos violento, mas as
mudanças não acontecem da
noite para o dia. Nunca
imaginei tanta difamação,
tantos ataques, ter que andar
com seguranças, carro
blindado. Isso não estava na
conta”, diz a deputada.
Fernanda Godoy é editora do Núcleo de
Política e Internacional.
Maria Cristina Fernandes volta a
escrever na próxima semana
E-mail fernanda.godoy@valor.com.br

Judiciário Ex-presidente foi ouvido durante 35 minutos no inquérito que apura trama golpista

Bolsonaro depõe à PF e defende Mauro Cid

Isadora Peron
De Brasília
O ex-presidente Jair Bolsonaro
(PL) saiu em defesa de Mauro Cid,
que foi braço direito dele na Pre-
sidência da República. O tenen-
te-coronel era ajudante de or-
dens de Bolsonaro e depôs na ter-
ça-feira à CPMI de 8 de Janeiro.
Ele, no entanto, passou sete ho-
ras sem responder às perguntas
dos parlamentares.
Bolsonaro criticou a prisão de
Mauro Cid, afirmando que ela é
“contra o Estado Democrático de
Direito”. Ele está detido desde
maio, sob a suspeita de participar
de um esquema de fraude em cer-
tificados da vacina contra a covid.
O ex-presidente também mi-
nimizou as mensagens encontra-
das no celular do militar, muitas
delas de cunho golpista. “O tele-
fone do Cid eu chamo de um mu-
ro das lamentações”, afirmou
Bolsonaro. “Ele nunca se preocu-
pou em apagar nada.”
As declarações de Bolsonaro
ocorreram nessa quarta-feira,
após deixar a sede da Polícia Fede-
ral (PF), em Brasília, onde prestou
um depoimento de 35 minutos,
pela quarta vez este ano. Ele foi
ouvido no inquérito aberto para
apurar uma suposta trama golpis-
ta revelada pelo senador licencia-
do Marcos do Val (Podemos-ES).
No depoimento, Bolsonaro
confirmou que se encontrou
com o parlamentar e com o ex-
deputado Daniel Silveira no dia 8
de dezembro, mas negou que te-
nha participado de um plano pa-
ra gravar o ministro do Supremo
Tribunal Federal (STF), Alexandre
Moraes, que é presidente do Tri-
bunal Superior Eleitoral (TSE).
“Estive, sim, com Daniel Silvei-
ra e Marcos do Val em 8 de de-
zembro do ano passado. O que
foi tratado? Nada. Até porque eu
não tinha nenhum vínculo com o
senhor Marcos do Val”, afirmou.
Durante a entrevista, o ex-pre-
sidente exibiu uma troca de
mensagens no WhatsApp com
do Val, em que o então senador
mostrava um recado que teria
enviado a Moraes. No texto, ele
fala ao ministro que “toda a mo-
vimentação” para tentar tirá-lo
do cargo e até prendê-lo era de
Daniel Silveira e não de Bolsona-
ro. O ex-presidente, então, res-
pondeu: “Coisa de maluco”.

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 Quinta-feira, 13 de julho de 2023 | Valor | A9

Política

Poderes Pacto visa evitar que a aliança constranja governadores e parlamentares mais conservadores

Centrão vai manter discurso de ‘independência’

Renan Truffi, Fabio Murakawa e mato, por interlocutores de am- da base aliada na Câmara e no Congresso e tendem a angariar ve ser de “consenso” e com algum cio do Planalto sem que o encon-
Marcelo Ribeiro bos os lados. Na semana passa- Senado. O resultado foi que di- mais apoio para o Executivo. “verniz técnico”. tro fosse divulgado na agenda
De Brasília da, o Centrão demonstrou in- versos parlamentares do União Ainda assim, os dois lados reco- Além disso, o governo Lula presidencial. A expectativa agora
tenção de ocupar espaços no go- não entregaram os votos espera- nhecem que o acordo deve se li- também avançou, ontem, na ten- é que Lula convoque Sabino para
Perto de embarcar no governo verno Lula e apresentou uma lis- dos pelo governo Lula. mitar a pautas econômicas e de tativa de construir uma aliança uma reunião e formalize, nos
Luiz Inácio Lula da Silva (PT), o ta de desejos. Os pedidos in- Como parte desse entendi- infraestrutura, ou seja, não con- mais consistente com o União próximos dias, o convite para
Centrão acertou com o Palácio cluem o controle de órgãos co- mento, os partidos do Centrão templará pautas de cunho ideo- Brasil. Isso porque Lula se reuniu que o deputado assuma o cargo.
do Planalto que partidos como mo os ministérios do Esporte, farão suas indicações para os mi- lógico, como, por exemplo, ban- com o senador Davi Alcolumbre O único impasse continua sendo
PP e Republicanos irão manter o do Desenvolvimento Social, nistérios de forma reservada, deiras da esquerda. (União-AP), um dos principais o controle da Embratur.
discurso de “independência” no além da Caixa Econômica Fede- mas dirão publicamente que os Até o momento, as negocia- dirigentes da sigla. Na conversa, Atualmente, a agência está sob
Congresso, ainda que ambas as ral e a Fundação Nacional de novos ministros fazem parte da ções apontam, por exemplo, pa- segundo interlocutores, o sena- o comando de Marcelo Freixo,
siglas estejam negociando, nos Saúde (Funasa), órgão ligado ao “cota pessoal” do presidente da ra as indicações dos deputados dor do Amapá reforçou a indica- aliado de primeira hora do presi-
bastidores, cargos em ministé- Ministério da Saúde. República. Sobre isso, a cúpula Silvio Costa Filho (Republicanos- ção do deputado Celso Sabino dente. Diante desse obstáculo,
rios e no segundo escalão da Es- Ao aceitar essa condição, o do governo justifica que essa PE), para o Ministério do Esporte, (União-PA) para o cargo de mi- Lula teria desconversado e não se
planada. O pacto foi feito como governo Lula está replicando o possibilidade já estava “precifi- e André Fufuca (PP-MA), para o nistro do Turismo, no lugar da comprometeu, segundo fontes,
forma de evitar que a aliança mesmo arranjo que foi feito com cada” e que o pacto não vai repe- Desenvolvimento Social (MDS). atual titular, Daniela Carneiro. com a entrega do órgão. A reu-
constranja governadores e par- o União Brasil no início do go- tir os problemas verificados na Já a Caixa Econômica Federal po- Além disso, o parlamentar teria nião acontece em meio às nego-
lamentares mais conservadores verno. Em janeiro, o partido fez aliança com o União Brasil. de ficar com o ex-ministro Gil- formalizado o interesse da legen- ciações para que Daniela Carnei-
do Centrão. uma série de indicações políti- A explicação é que, desta vez, berto Occhi (PP-MG). Não há um da em assumir o controle da Em- ro deixe o cargo. Isso porque ela
A informação foi confirmada cas para a gestão petista, mas os nomes a serem sugeridos pe- nome de consenso, entretanto, bratur e dos Correios. pediu desfiliação do União Brasil
ao Valor, em condição de anoni- não se declarou como partido lo Centrão têm bom trânsito no para a Funasa, cuja indicação de- A conversa aconteceu no Palá- e não representa mais o partido.

Tebet ‘torce’ por permanência

MARCELO CAMARGO/AGÊNCIA BRASIL

de mulheres na Esplanada
De Brasília tos, que mulheres possam assu- A lista de desejos do bloco po-
mir outros cargos. O importante lítico inclui, por exemplo, o co-
A ministra do Planejamento, é a proporcionalidade, e a repre- mando da Caixa Econômica Fe-
Simone Tebet, disse nessa quar- sentação de mulheres”, disse a deral, que hoje está sob o co-
ta-feira que irá “torcer” para que ministra do Planejamento. mando da presidente Rita Serra-
uma eventual reforma ministe- Tebet falou sobre o assunto ao no. Para o lugar dela, no entan-
rial mantenha a proporcionali- chegar ao Palácio do Planalto para to, quem está despontando nos
dade das mulheres no governo a cerimônia de reinstalação do bastidores é Gilberto Occhi (PP).
Luiz Inácio Lula da Silva (PT). Te- Conselho Nacional de Ciência e Ele é conhecido por ter sido mi-
bet falou sobre o assunto ao ser Tecnologia. Na avaliação dela, Lula nistro da Integração Nacional
questionada sobre a possível de- estaria “antenado” com a impor- durante a gestão da ex-presi-
missão de três mulheres do go- tância de se ter mulheres na Espla- dente Dilma Rousseff (PT).
verno: as ministras Daniela Car- nada. “Acho que o presidente está Pesa a favor de Occhi o fato de
neiro (Turismo), Ana Moser (Es- antenado com isso. Se não for nes- ele também já ter sido presiden-
porte), e a presidente da Caixa ses ministérios, que as mulheres te da Caixa, na gestão do ex-pre-
Econômica Federal, Rita Serrano. sejam contempladas em secreta- sidente Michel Temer. A substi- Tebet: para ministra é importante obedecer a proporcionalidade e a representação das mulheres no governo
Essas mudanças estão sendo rias-executivas”, ponderou. tuição do comando do banco
debatidas como parte de um O Centrão deve indicar nas não se deve apenas por conta do passaria a cobrar por transações força nos últimos dias é o depu- contra o impeachment de Dil-
acordo para que o Centrão passe próximas semanas os nomes que acordo entre o presidente Luiz do Pix Pessoa Física. O anúncio tado Silvio Costa Filho (Republi- ma, em 2016.
a integrar a base aliada no Con- representarão o grupo na Espla- Inácio Lula da Silva e o Centrão. gerou mal-estar, já que, segundo canos-PE). O parlamentar está Na terça-feira, Moser esteve
gresso. “Não falo sobre núcleo nada dos Ministérios. Apesar de o O Valor apurou que um dos mo- interlocutores, a medida teria si- sendo cogitado para assumir o reunida com o presidente da Re-
político, mas se por ventura esti- grupo ser heterogêneo e ter, in- tivos para o Palácio do Planalto do tomada sem nenhum tipo de Ministério dos Esportes, no lu- pública no Palácio do Planalto,
ver acontecendo isso e tiver uma clusive, bolsonaristas em suas fi- considerar a demissão de Rita é consulta à Presidência e ao Mi- gar de Ana Moser. O deputado é mas ela negou que o assunto do
mudança ministerial, vamos tor- leiras, os indicados que começam que ela não estaria agradando. nistério da Fazenda. filho de um antigo aliado do PT, encontro tenha sido sua even-
cer para que sejam colocadas a ganhar força nos bastidores são Há algumas semanas, o gover- Um dos possíveis quadros do o ex-deputado Silvio Costa, que tual demissão do ministério. (RT
mulheres. Se não for nesses pos- velhos conhecidos dos petistas. no teve de desmentir que a Caixa Centrão que também ganhou se notabilizou por trabalhar e FM)

Atividade econômica Atualize suas contas

Indicadores agregados Variação dos indicadores no período
jun/23 mai/23 abr/23 mar/23 fev/23 jan/23 dez/22 nov/22 out/22 set/22 Em % Em R$
Índice de atividade econômica - IBC-Br (%) (1) - - 0,6 -0,1 2,6 0,7 0,8 -1,3 -0,3 -0,2 Mês TR (1) Poupança (2) Poupança (3) TBF (1) Selic (4) TJLP TLP FGTS (5) CUB/SP UPC Salário mínimo
Indústria (1) dez/21 0,0488 0,5490 0,4902 0,7191 0,77 0,4473 0,4026 0,2955 0,22 23,54 1.100,00
jan/22 0,0605 0,5608 0,5608 0,7609 0,73 0,5096 0,4146 0,3073 0,35 23,55 1.212,00
Produção física industrial (IBGE - %) fev/22 0,0000 0,5000 0,5000 0,7272 0,76 0,4601 0,4249 0,2466 0,18 23,55 1.212,00
Total - 0,3 -0,6 1,1 -0,2 -0,3 0,0 0,2 1,3 -1,3
mar/22 0,0971 0,5976 0,5976 0,8678 0,93 0,5096 0,4265 0,3440 0,25 23,55 1.212,00
Indústria de transformação - -0,1 -0,6 1,4 -0,4 -0,8 -0,1 1,0 -0,1 -1,3
abr/22 0,0555 0,5558 0,5558 0,8159 0,83 0,5513 0,4416 0,3023 0,71 23,59 1.212,00
Indústrias extrativas - - -1,1 -0,2 4,6 3,4 -1,8 -6,4 6,1 0,9
mai/22 0,1663 0,6671 0,6671 0,9776 1,03 0,5697 0,4424 0,4133 4,13 23,59 1.212,00
Bens de capital - 4,2 -11,8 8,9 -0,5 -4,6 -1,7 3,2 -3,7 -4,2
jun/22 0,1484 0,6491 0,6491 0,9496 1,02 0,5513 0,4472 0,3954 2,22 23,59 1.212,00
Bens intermediários - 0,1 0,3 1,1 0,4 -0,8 -0,6 0,6 2,1 -0,5
jul/22 0,1631 0,6639 0,6639 0,9844 1,03 0,5851 0,4456 0,4101 0,73 23,67 1.212,00
Bens de consumo - -0,8 1,3 -1,3 -0,2 0,2 1,9 -0,1 0,1 -2,0
ago/22 0,2409 0,7421 0,7421 1,0929 1,17 0,5851 0,4630 0,4881 -0,01 23,67 1.212,00
Faturamento real (CNI - %) - 0,9 -1,2 1,8 0,6 0,2 0,2 0,8 0,2 -1,2
set/22 0,1805 0,6814 0,6814 1,0020 1,07 0,5662 0,4670 0,4276 -0,06 23,67 1.212,00
Horas trabalhadas na produção (CNI - %) - 2,7 -1,3 0,9 -0,8 0,0 0,8 0,3 -1,4 -1,3
out/22 0,1494 0,6501 0,6501 0,9506 1,02 0,6005 0,4702 0,3964 0,04 23,81 1.212,00
Comércio
nov/22 0,1507 0,6515 0,6515 0,9519 1,02 0,5811 0,4614 0,3977 0,15 23,81 1.212,00
Receita nominal de vendas no varejo - Brasil (IBGE - %) (1)(2) - - -0,2 2,2 0,1 2,7 -0,5 -0,5 0,2 0,2
dez/22 0,2072 0,7082 0,7082 1,0489 1,12 0,6005 0,4670 0,4543 0,17 23,81 1.212,00
Volume de vendas no varejo - Brasil (IBGE - %) (1)(2) - - 0,1 0,8 0,0 3,8 -2,6 -0,6 0,3 1,1
jan/23 0,2081 0,7091 0,7091 1,0398 1,12 0,6142 0,4812 0,4552 -0,06 23,93 1.302,00
Serviços
fev/23 0,0830 0,5834 0,5834 0,8536 0,92 0,5546 0,4931 0,3298 0,00 23,93 1.302,00
Receita nominal de serviços - Brasil (IBGE - %) (1) - -0,5 -0,9 1,4 2,1 -0,6 1,9 -0,9 0,3 0,3 mar/23 0,2392 0,7404 0,7404 1,0912 1,17 0,6142 0,4986 0,4864 -0,18 23,93 1.302,00
Volume de serviços - Brasil (IBGE - %) (1) - 0,9 -1,5 1,3 0,8 -3,4 2,7 0,0 -0,2 0,5 abr/23 0,0821 0,5825 0,5825 0,8527 0,92 0,5873 0,4907 0,3289 0,29 24,06 1.302,00
Mercado de trabalho mai/23 0,2147 0,7158 0,7158 1,0465 1,12 0,6070 0,4812 0,4619 1,44 24,06 1.320,00
Taxa de desocupação (Pnad/IBGE - em %) - 8,3 8,5 8,8 8,6 8,4 7,9 8,1 8,3 8,7 jun/23 0,1799 0,6808 0,6808 1,0014 1,07 0,5873 0,4622 0,4270 0,64 24,06 1.320,00
Emprego industrial (CNI - %) (1) - -0,3 -0,1 0,0 -0,4 0,4 0,1 0,1 0,2 -0,2 jul/23 0,1581 0,6589 0,6589 0,9694 1,07 0,5843 0,4464 0,4051 - 24,17 1.320,00
Indicador Antecedente de Emprego - (FGV/IBRE) (1)(3) 2,2 -0,4 -1,4 1,7 0,8 -0,8 1,6 -6,7 -4,0 1,5 2023 1,17 4,77 4,77 7,06 7,64 4,22 3,40 2,93 2,14 1,51 8,91
Balança comercial (US$ milhões) Em 12 meses * 2,11 8,41 8,41 12,57 13,59 7,32 5,83 5,18 3,18 2,11 8,91
Exportações 30.094 33.035 27.109 32.831 20.259 22.826 26.342 27.652 26.852 28.587 2022 1,63 7,90 7,90 11,71 12,39 6,88 5,51 4,68 9,12 1,15 10,18
Importações 19.502 21.689 19.164 22.072 17.684 20.529 21.809 21.452 23.477 24.893 Fontes: Banco Central, CEF, Sinduscon e Ministério da Fazenda. Elaboração: Valor Data * Até o último mês de referência
Saldo 10.592 11.346 7.945 10.759 2.575 2.297 4.533 6.200 3.375 3.695 (1) Taxa do período iniciado no 1º dia do mês. (2) Rendimento no 1º dia no mês seguinte para depósitos até 03/05/12 (3) Rendimento no 1º dia no mês seguinte para depósitos a partir de
Fontes: Banco Central, CNI, FGV, IBGE e SECEX/MDIC. Elaboração: Valor Data (1) Metodologia com ajuste sazonal. (2) Nova série com índice base 2014 = 100. (3) Var. em pts 04/05/12; Lei nº 12.703/2012 (4) Taxa efetiva; para julho projetada. (5) Crédito no dia 10 do mês seguinte (TR + Juros de 3% ao ano)

Produção e investimento Inflação Dívida e necessidades de financiamento

Variação no período Variação no período (em %) Valores em R$ bilhões - no setor público
Indicadores 1º Tri/23 4º Tri/22 2023 (1) 2022 2021 2020 Dívida líquida do setor público mai/23 abr/23 mai/22
Acumulado em Número índice
PIB (R$ bilhões) * 2.557 2.584 10.156 9.915 7.610 7.610 Valor % do PIB Valor % do PIB Valor % do PIB
PIB (US$ bilhões) ** 486 491 1.962 1.905 1.649 1.476 jun/23 mai/23 2023 2022 12 meses jun/23 mai/23 dez/22 jun/22
Dívida líquida total 5.935,7 57,78 5.826,1 57,00 5.338,3 57,71
Taxa de Variação Real (%) 1,9 -0,1 3,3 2,9 -3,3 -3,3 IBGE
(-) Ajuste patrimonial + privatização 11,8 0,12 13,0 0,13 5,9 0,06
Agropecuária 21,6 -0,9 6,0 -1,7 4,2 4,2 IPCA -0,08 0,23 2,87 5,79 3,16 6.659,95 6.665,28 6.474,09 6.455,85
(-) Ajuste metodológico s/ dívida* -750,1 -7,30 -741,7 -7,26 -685,1 -7,41
Indústria -0,1 -0,3 2,4 1,6 -3,0 -3,0 INPC -0,10 0,36 2,69 5,93 3,00 6.886,37 6.893,26 6.706,15 6.685,86
Dívida fiscal líquida 6.674,0 64,96 6.554,8 64,12 6.017,5 65,06
Serviços 0,6 0,2 3,9 4,2 -3,7 -3,7 IPCA-15 0,04 0,51 3,16 5,90 3,40 6.547,15 6.544,53 6.346,64 6.331,83
Formação Bruta de Capital Fixo (%) -3,4 -1,3 2,7 0,9 -1,7 -1,7 IPCA-E 0,04 0,51 3,16 5,90 3,40 6.547,15 6.544,53 6.346,64 6.331,83 Divisão entre dívida interna e externa
Investimento (% do PIB) 17,7 18,9 18,6 18,8 16,6 16,6 Dívida interna líquida 6.667,2 64,90 6.542,3 64,00 6.038,7 65,29
FGV
Fontes: IBGE e Banco Central. Elaboração: Valor Data Dívida externa líquida -731,4 -7,12 -716,2 -7,01 -700,5 -7,57
IGP-DI -1,45 -2,33 -4,96 5,03 -7,44 1.086,47 1.102,51 1.143,23 1.173,83
* Valores correntes. ** Banco Central. (1) 1º trim de 2023, nos últimos 12 meses
Núcleo do IPC-DI 0,16 0,38 1,81 6,16 3,54 - - - - Divisão entre as esferas do governo
IPA-DI -2,13 -3,37 -7,78 4,70 -11,21 1.268,86 1.296,49 1.375,86 1.429,13 Governo Federal e Banco Central 5.006,3 48,73 4.915,0 48,08 4.486,9 48,51
IPA-Agro -3,81 -4,57 -12,16 3,38 -15,14 1.768,81 1.838,80 2.013,57 2.084,42 Governos Estaduais 827,5 8,06 812,0 7,94 748,4 8,09
Contrib. previdenciária* IR na fonte IPA-Ind. -1,49 -2,90 -6,03 5,24 -9,66 1.068,79 1.084,98 1.137,41 1.183,05 Governos Municipais 40,2 0,39 38,1 0,37 55,9 0,60
Empregados e avulsos** Faixas de contribuição IPC-DI -0,10 0,08 2,38 4,28 2,22 725,34 726,07 708,49 709,57 Empresas Estatais 61,7 0,60 60,9 0,60 47,1 0,51
INCC-DI 0,71 0,59 2,27 9,28 3,93 1.075,54 1.067,92 1.051,63 1.034,82
Salário de Base de cálculo* Alíquota Parcela a deduzir Necessidades de financiamento do setor público mai/23 abr/23 mai/22
IGP-M -1,93 -1,84 -4,46 5,45 -6,86 1.109,23 1.131,06 1.161,01 1.190,88
em R$ em % IR - em R$ Fluxos acumulados em 12 meses Valor % do PIB Valor % do PIB Valor % do PIB
contribuições em R$ Alíquotas em % (1) IPA-M -2,73 -2,72 -6,95 5,27 -10,34 1.315,07 1.352,04 1.413,36 1.466,77
Até 1.320,00 7,50 Até 2.112,00 0,0 0,00 IPC-M -0,25 0,48 2,36 4,30 2,38 709,20 711,01 692,88 692,70 Total nominal 656,5 6,39 603,3 5,90 380,6 4,11
De 1.320,01 até 2.571,29 9,00 De 2.112,01 até 2.826,65 7,5 158,40 INCC-M 0,85 0,40 2,19 9,40 4,29 1.074,29 1.065,29 1.051,25 1.030,11 Governo Federal** 471,1 4,59 469,6 4,59 502,9 5,44
De 2.571,30 até 3.856,94 12,00 De 2.826,66 até 3.751,05 15,0 370,40 IGP-10 -2,20 -1,53 -4,14 6,08 -6,31 1.136,43 1.162,00 1.185,56 1.212,94 Banco Central 110,2 1,07 76,0 0,74 -42,3 -0,46
De 3.856,95 até 7.507,49 14,00 De 3.751,06 até 4.664,68 22,5 651,73 IPA-10 -3,14 -2,25 -6,48 6,08 -9,62 1.360,08 1.404,13 1.454,37 1.504,80 Governo regional 68,5 0,67 51,0 0,50 -77,9 -0,84
Empregador doméstico 8,00 Acima de 4.664,68 27,5 884,96 IPC-10 -0,18 0,60 2,51 4,40 2,65 714,44 715,71 696,93 696,00 Total primário -39,0 -0,38 -56,2 -0,55 -119,9 -1,30
Fonte: Previdência Social. Elaboração: Valor Data *Competên- INCC-10 1,19 0,09 2,11 9,55 4,73 1.060,50 1.048,06 1.038,60 1.012,61 Governo Federal -268,4 -2,61 -283,7 -2,78 -254,6 -2,75
Fonte: Receita Federal. Elaboração: Valor Data
cia jun/23. **Inclusive empregado doméstico. (1) Para fins de *Valores consideram o desconto simplificado de R$ 528,00 Banco Central 0,5 0,00 0,4 0,00 0,6 0,01
FIPE
recolhimento ao INSS Obs. Desconto por dependente: R$ 189,59 Governo regional -21,5 -0,21 -35,6 -0,35 -128,7 -1,39
IPC -0,03 0,20 2,06 7,32 3,96 668,11 668,34 654,64 642,63
Fonte: Banco Central. Elaboração: Valor Data * Interna e externa.** Inclui INSS. Obs.: Sem Petrobras e Eletrobras.
DIEESE
ICV* - - - - 3,07 - - - -
Principais receitas tributárias Obs.: IPCA-E no 2º trimestre = 1,12%, IGP-M 1ª prévia jul/23 = -1,29% e IPC-FIPE = 1ª quadrissemana jul/23 = -0,02%
Valores em R$ bilhões Fontes: FGV, IBGE, FIPE e DIEESE. Elaboração: Valor Data *Índice em 2020 até fevereiro Resultado fiscal do governo central
Valores em R$ bilhões a preços de maio*
Discriminação Janeiro-maio Var. maio Var.
Discriminação Janeiro-maio Var. maio Var.
2023 2022 % 2023 2022 % Imposto de Renda Pessoa Física 2023 2022 % 2023 2022 %
Receita Federal
Imposto de renda total 329,3 293,4 12,22 58,6 54,4 7,76
Pagamento das quotas - 2023 Receita total 987,9 999,5 -1,16 186,4 179,7 3,72
Receita Adm. Pela RFB** 626,4 630,4 -0,64 106,7 105,6 1,07
Imposto de renda pessoa física 25,1 25,4 -1,03 15,3 13,6 12,44 Arrecadaçao Líquida para o RGPS 231,6 218,7 5,88 47,8 43,7 9,30
Imposto de renda pessoa jurídica 150,3 141,0 6,64 16,2 16,2 0,17 No prazo legal
Receitas Não Adm. Pela RFB 130,0 150,4 -13,58 31,9 30,4 4,86
Imposto de renda retido na fonte 153,8 127,1 21,06 27,1 24,6 10,16 Quota Vencimento Valor da quota Valor dos juros Valor total
Transferências a Estados e Municípios 195,4 205,0 -4,69 41,4 52,8 -21,62
Imposto sobre produtos industrializados 24,6 27,6 -10,89 4,9 4,8 1,91 (Campo 7 do DARF) (Campo 9 do DARF) (Campo 10 do DARF)
Receita líquida total 792,6 794,5 -0,25 144,9 126,8 14,27
Imposto sobre operações financeiras 24,6 23,4 4,90 4,5 4,8 -5,62 1ª ou única 31/05/2023 - Campo 7 Despesa Total 789,2 750,5 5,15 190,0 167,7 13,26
Imposto de importação 22,4 24,0 -6,35 4,6 4,7 -2,15 2ª 30/06/2023 1,00% Benefícios Precidenciários 345,8 351,2 -1,52 82,4 92,5 -10,89
Cide-combustíveis 0,0 1,0 -99,33 0,0 0,2 -99,08 3ª 31/07/2023 2,07% + Pessoal e Encargos Sociais 137,6 136,8 0,56 28,7 26,2 9,61
Contribuição para Finsocial (Cofins) 132,6 130,0 2,00 27,4 25,3 8,34 4ª 31/08/2023 Valor da declaração Campo 8 Outras Despesas Obrigatórias 127,5 126,7 0,68 39,6 18,6 112,34
CSLL 76,3 76,5 -0,25 8,7 8,9 -2,59 5ª 29/09/2023 Despesas Poder Exec. Sujeitas à Prog. Financeira 178,2 135,9 31,15 39,3 30,4 29,20
PIS/Pasep 37,3 36,4 2,41 7,5 7,0 6,89 Resul. Primário do Gov. Central (1) 3,4 44,0 -92,27 -45,0 -40,9 10,15
6ª 31/10/2023 +
Outras receitas 315,5 296,3 6,49 60,6 55,2 9,73 Discriminação mai/23 abr/23 mai/22
7ª 30/11/2023 Campo 9
Total 962,5 908,6 5,94 176,8 165,3 6,94 Valor Var. % Valor Var. % Valor Var. %
8ª 28/12/2023
mar/23 fev/23 mar/22
Pagamento com atraso Ajustes metodológicos -0,2 -26,62 -0,3 26,72 -0,5 10,71
Valor Var. %* Valor Var. %* Valor Var. %* Discrepância estatística 2,0 37,08 1,5 - -0,2 -
Multa (campo 08) - sobre o valor do campo 7 aplicar 0,33% por dia de atraso, a partir do primeiro dia após o vencimento até
ICMS - Brasil 51,3 1,17 50,7 -8,13 57,2 8,40 Result. Primário do Gov. Central (2) -43,2 - 16,9 - -41,6 -
o limite de 20%; Juros (campo 09) - aplicar os juros equivalentes à taxa Selic acumulada mensalmente, calculados a partir
mai/23 abr/23 mai/22 de junho/23 até o mês anterior ao do pagamento e de 1% no mês de pagamento; Total (campo 10) - informar a soma dos Juros Noniminais -59,7 55,94 -38,3 -33,08 -28,4 -62,81
Valor Var. %* Valor Var. %* Valor Var. %* valores dos campos 7, 8 e 9. Fonte: Receita Federal do Brasil. Elaboração: Valor Data. Result. Nominal do Gov. Central -102,9 381,30 -21,4 -68,10 -70,0 54,07
INSS 47,8 4,34 45,8 0,76 42,0 -2,02 Fonte: Secretaria do Tesouro Nacional. Elaboração: Valor Data
Fonte: Receita Federal, Previdência Social, Secretaria da Fazenda. Elaboração: Valor Data * sobre o mês anterior Mais informações: valor.globo.com/valor-data/, ibge.gov.br e fipe.org.br * Deflator: IPCA ** Somando Incentivos fiscais (1) Acima da linha. (2) Abaixo da linha
A10 | Valor | Quinta-feira, 13 de julho de 2023
Política
Entrevista Ex-Casa Civil de Bolsonaro tem aliados
próximos cotados a ganhar cargos no governo,
mas promete ser oposição a Lula ‘até o final’
‘Não vou impedir se
alguém do PP quiser ser
ministro’, diz Nogueira
Fabio Murakawa, Julia Lindner e
Caetano Tonet
Brasília
Presidente nacional do Progres-
sistas (PP), o senador Ciro Noguei-
ra (PI) assegura que não vai criar
obstáculos para o embarque de in-
tegrantes da legenda, inclusive
aliados próximos a ele, na Esplana-
da. Por outro lado, sentencia: o
partido seguirá formalmente fora
da base de apoio ao governo.
Em meio a negociações entre o
presidente Luiz Inácio Lula da Silva
e o presidente da Câmara, Arthur
Lira (PP-AL), o deputado André Fu-
fuca (PP-MA), tido por Nogueira
como “um filho”, está cotado para
assumir o Ministério do Desenvol-
vimento Social (MDS) — e, por con-
sequência, o comando do Bolsa Fa-
mília. E o ex-ministro da Saúde Gil-
berto Occhi, “um cara muito próxi-
mo a mim”, pode ser indicado por
Lira para presidir a Caixa, banco
que comandou no governo Michel
Temer e do qual é funcionário de
carreira.
“Se quiserem dar cargo para o
partido, é pensando só no partido
na Câmara”, afirma o senador.
Nogueira foi ministro da Casa
Civil no último biênio do governo
Jair Bolsonaro e promete fidelida-
de ao ex-presidente. Ele reconhe-
ce nutrir um afeto recíproco por
Lula, mas diz que não conversa
nem pretende conversar com o
petista “porque isso seria magoar
Bolsonaro”. E, mesmo que pes-
soas próximas entrem no gover-
no, o senador jura que se manterá
na oposição a Lula “até o final”.
Mas diz que as críticas de Lula à
atuação do Banco Central são “cor-
tina de fumaça”. Ele se diz “fã nú-
mero um” do presidente da insti-
tuição, Roberto Campos Neto. E
prevê que a taxa Selic “vai cair ago-
ra”, na próxima reunião do Comitê
de Política Monetária (Copom),
em 1 e 2 de agosto.
Nogueira acredita que Bolsona-
ro errou ao se opor à reforma tri-
butária e diz que trabalhará pela
sua aprovação no Senado, com al-
guns ajustes. Para ele, essa “não é
uma reforma do PT” e o governo
não se empenhou para aprová-la.
Ele vê o ex-presidente como um
grande cabo eleitoral para as elei-
ções municipais do ano que vem e
as nacionais, em 2026. E acredita
que uma chapa encabeçada pelo
governador de São Paulo, Tarcísio
de Freitas (Republicanos), com Mi-
chelle Bolsonaro como vice, seria a
ideal para daqui a três anos.
Porém, nesta entrevista ao Va-
lor, admitiu pela primeira vez o
“sonho” de ser vice-presidente da
República, algo que poderia ser
viável no caso de Michelle concor-
rer ao Senado. Outro plano seria
lançar à Presidência a senadora Te-
reza Cristina (PP-MS), ex-ministra
da Agricultura de Bolsonaro.
Leia os principais trechos da
entrevista ao Valor:
Valor: Como o senhor pretende
conduzir a oposição na reforma tri-
butária no Senado?
Ciro Nogueira: Nós estamos ana-
lisando aqui e eu convenci o pes-
soal da oposição de fazermos pro-
postas de alteração em conjunto.
Acho que essa reforma não foi a
melhor, mas foi a possível de ser
aprovada na Câmara. Reforma tri-
butária nós nunca vamos fazer a
ideal, vamos fazer o possível e ten-
tar melhorar. A maioria da oposi-
ção vai chegar para propor altera-
ções para melhorar. Eu tentei con-
vencer aqui que esse projeto não é
do PT. Os efeitos dela não vão pe-
gar o atual governo. Eu vi muito es-
sa ideia na imprensa de que se libe-
rou R$ 6 bilhões [em emendas] pa-
ra aprovar. É mentira. Liberou-se
esse dinheiro para aprovar Carf,
aprovar arcabouço fiscal. Na refor-
ma tributária, o governo não se
meteu em nada. É lógico que a es-
querda votou, mas não foi porque
o governo pediu. O governo não
tem o menor interesse em reforma
tributária.
Valor: O que pode melhorar pon-
tualmente nessa reforma?
Nogueira: Primeiro tirar os gati-
lhos para que não haja aumento
de carga tributária. Segundo, a re-
forma contribui para diminuir a
quantidade de impostos. Uma coi-
sa que pode ser melhorada é que
centralizou o recurso aqui na
União. A União é que distribui.
Mesmo que distribua na mesma
hora, eu acho que é errado mandar
o dinheiro para União distribuir.
Tinha que ser, e nós estamos estu-
dando isso, nós temos como pegar
o Banco Central, que foi capaz de
fazer o Pix e é capaz de distribuir
esse imposto. Não passar a ima-
gem de que esse dinheiro foi para a
União. Mesmo que isso não tenha
efeito prático nenhum, simbolica-
mente é importante que esse di-
nheiro seja arrecadado pelos esta-
dos, municípios e pela União. Na-
da dessa reforma vai ser feito con-
tra o governo federal, a gente está
querendo separar isso aí.
Valor: O senhor acha que foi um
erro da oposição na Câmara se po-
sicionar contra a reforma?
Nogueira: Foi unanimidade is-
so. Até eles acham [que foi um er-
ro]. Tem aqueles deputados que
querem aparecer de qualquer
jeito. O [Ricardo] Salles [ex-mi-
nistro do Meio Ambiente de Bol-
sonaro e deputado federal pelo
PL-SP] fez aquele discurso contra
o Tarcísio por nada. Porque está
magoado, foi tirado [da disputa
pela prefeitura] em São Paulo. To-
do mundo sabe que foi um erro.
Valor: O ex-presidente Bolsonaro
também foi contra a reforma tribu-
tária. O senhor acha que ele errou?
Nogueira: Eu acho que o presi-
dente errou. Ele sentiu que errou.
Foi levado ao erro por aquelas pes-
soas mais extremistas. O próprio
Valdemar [Costa Neto, presidente
do PL] errou. Eu estive na reunião
[do PL sobre tributária] cedo. Eu
comecei a perguntar aos deputa-
dos por que eles eram contra a re-
forma, qual ponto poderia ser me-
lhorado. Porque se nós da direita
não vamos ser a favor da reforma
tributária, nós vamos ser a favor de
que? De invasão de terras? Eu acho
até que a reforma não é a [ideal. Vai
ter pontos ali que nós vamos ver e
dizer “eu não concordo por isso”,
não “eu sou contra”. Quando eu vi
que ninguém ali tinha lido a refor-
ma, eu vi que o debate não ia ser
bom e fui embora. Eu nunca ima-
ginei que o Tarcísio fosse chegar lá.
Se soubesse eu teria tirado ele de lá.
Eu sabia que ele estava reunido
com o Bolsonaro, mas não que iria
para lá. Ali foi um erro.
“Não está
chegando a
picanha e a
cerveja. E não
vai chegar. Eu
não vejo como
vir esse milagre
econômico”
Valor: Há um descolamento do
Tarcísio em relação ao bolsonaris-
mo radical?
Nogueira: Eu acho que hoje no
nosso país o maior eleitor é o anti-
Lula e o anti-Bolsonaro. Nós só va-
mos ganhar a próxima eleição se
nós tivermos um eleitorado de
centro. Eu acho que tem 30% Lula e
30% Bolsonaro, mas os 40% de cen-
tro indo para lá e para cá. O grande
desafio nosso é pegar esse centro.
Eu acho que a pessoa mais habili-
tada para conseguir é o Tarcísio.
Mas tem que ter o apoio do Bolso-
naro. O Tarcísio só vai ser candida-
to com o apoio do Bolsonaro.
Valor: Existe o risco de a direita
se dividir na eleição?
Nogueira: Não vejo o menor ris-
co disso. A não ser que pessoas tipo
eu não atuem. E a gente tem muita
ascendência sobre o Tarcísio e o
presidente Bolsonaro. Se deixar es-
ses doidos tomarem conta, aí vai
perder. Eu, a Tereza, o Rogério Ma-
rinho [ex-ministro e senador pelo
PL-RN], o próprio Valdemar, não
vamos deixar isso acontecer.
Valor: Dá para ganhar uma elei-
ção contra o Lula?
Nogueira: Dá. O Lula não é can-
didato. Eu acho que Lula não é can-
didato. O Lula correu um risco nes-
sa eleição do tamanho do mundo.
Ele ganhou por muito pouco, o
normal era ter perdido, mas ga-
nhou. Se o Lula não tivesse ganha-
do a eleição, ele ia ser lembrado
para o resto da vida por essa derro-
ta. Não ia ser lembrado pelo gran-
de presidente que foi. O Lula só vai
ser candidato se acontecer um mi-
lagre econômico no país. E o mila-
gre econômico que eu chamo é se
as pessoas tiverem uma melhoria
de vida. A economia está indo
bem? Está. Resquício muito do que
aconteceu no nosso governo, do
que o mundo é dependente do
Brasil, mas o Brasil não vai ter mila-
gre econômico. No atual governo
as pessoas estão piorando de vida.
Valor: Piorando como?
Nogueira: Eu tenho alguns da-
dos. Eu tenho um grande amigo
que é dono de shoppings. Ele me
disse que nos principais shop-
pings dele de classe AA, cresceu
20% o consumo. Mas nos de classe
média caiu 20%. Meu ramo de mo-
tocicleta, de concessionária, está
com uma dificuldade. Não está
chegando a picanha e a cerveja. E
não vai chegar. O próximo ano é
um ano complicado. Eu não vejo
como vir esse milagre econômico,
como aconteceu no governo dele.
Se não ocorrer ele não vai arriscar.
Ele vai ter um candidato competi-
tivo. A não ser que a direita se divi-
da. Se ele quer ser candidato, ele
não vai arriscar, não. Se for uma
eleição para ele disputar, ele não
vai. Ele vai estar com 81 anos.
Valor: Os erros do Bolsonaro po-
dem atrapalhar o desempenho da
direita na eleição?
Nogueira: A grande sorte nossa
é que o Bolsonaro tem errado em
algumas coisas, mas o Lula tem
errado mais que ele. Nas nossas
pesquisas os dois estão caindo
[em popularidade]. Eu acho que
o Bolsonaro a gente conserta.
Não vai acertar em tudo, mas vai
errar pouco. E o Lula vai conti-
nuar errando até o fim.
Valor: O senhor já disse que o
Bolsonaro é mais forte como cabo
eleitoral do que como candidato.
Por quê?
Nogueira: Eu acho mais fácil
um cara como o Tarcísio ganhar a
eleição do que o Bolsonaro. O Tar-
císio não tem a rejeição do Bolso-
naro. Bolsonaro apaixona mais,
bota o povo na rua. Mas nós preci-
samos é desse eleitor que não é
apaixonado. Agora, nós só ga-
nhamos a eleição com Bolsonaro,
ele é um grande líder. Tarcísio não
tem a capacidade de liderar, Tere-
za não tem, Romeu Zema [gover-
nador de Minas pelo Partido No-
vo] não tem. Só quem tem capaci-
dade de liderar a direita é ele.
Valor: O Zema perdeu força?
Nogueira: Não. Se você olha, po-
liticamente, em Minas, ele é muito
mais forte do que no ano passado.
Ele não tem adversário em Minas.
Quem é o adversário do Zema em
Minas? O Alexandre Kalil [ex-pre-
feito de Belo Horizonte pelo PSD]
acabou, não tem ninguém.
Valor: Só se o Rodrigo Pacheco,
presidente do Senado, não for indi-
cado ao Supremo…
Nogueira: “Eu acho que o presidente [Bolsonaro] errou [ao pregar contra a reforma tributária]. Ele sentiu que errou”
“Eu tenho todo
o respeito ao
Lira. Mas do
mesmo jeito que
ele comanda a
Câmara, eu
comando o
meu partido”
Nogueira: Eu torço dia e noite
para que ele seja ministro. Seria
um grande ministro. É um grande
jurista. Ele é muito discreto. Hoje
existe um protagonismo do Supre-
mo que é demais. Me cita os 11 jo-
gadores da seleção Brasileira. Du-
vido que você saiba. Eu não sei, que
sou apaixonado por futebol. Ago-
ra os 11 do Supremo você sabe.
Valor: O Lira está negociando o
embarque do Centrão no governo.
Como o senhor vai se posicionar?
Nogueira: Eu dou minha palavra
de que o PP não vai para o governo.
Eu não sou menino de não achar
que há uma parte do meu partido
queira ir para o governo. Principal-
mente o pessoal do Nordeste. E eu
tenho todo o respeito ao Lira. Mas
do mesmo jeito que ele comanda a
Câmara, eu tenho comando do
meu partido. Tenho todo respeito
ao Lira. Mas do mesmo jeito que o
Lira comanda a Câmara, e eu res-
peito isso — muito me recolhi para
não desautorizá-lo —, agora, parti-
do quem comanda sou eu. E isso eu
tenho certeza que o Lira jamais vai
contestar e ninguém no partido
vai contestar. Ninguém vai dizer:
“Vou enfrentar o Ciro no futuro pa-
ra levar o Progressistas para o go-
verno”. Isso não vai acontecer.
Valor: Mas o senhor vai se opor à
entrada de integrantes do PP no go-
verno?
Nogueira: Se quiserem dar cargo
para o partido é pensando só no
partido na Câmara. E eu acho legí-
timo. O governo tem que ter uma
base, o que ele hoje não tem. Eu até
posso não interferir nessas pessoas
irem para o governo, desde que
não envolvam o partido, desde que
não prometam o partido. É lógico,
se o Fufuca for ministro, ele é como
um filho para mim. Eu saí da presi-
dência do partido e botei ele como
meu substituto, fiz ele líder duas
vezes. É um cara quer ser ministro,
noto que ele quer ser e eu não vou
impedir. Se eu dizer para ele não ir,
ele não vai, mas não vou fazer isso.
O cara vai ficar até o último dia da
vida dele pensando “eu não fui mi-
nistro porque o Ciro não deixou”.
O Gilberto Occhi é um cara próxi-
mo a mim, mas dentro do quadro
do PP é um quadro que tem [chan-
ces de ser ministro] e eu até enten-
do ele ir [para o governo], desde
que não seja “ah, foi o Ciro que in-
dicou”. Eu não estou indicando,
não tenho participado dessas con-
versas. Não aceitei conversar com o
presidente Lula, nem vou conver-
sar com ele até o final do governo.
Não podem colocar na minha con-
ta essas indicações.
Valor: Então, como a gente inter-
preta se houver um ministro do PP?
Nogueira: É uma indicação da
Câmara. A maior parte do parti-
do é contra, tirando o Nordeste.
Se um deputado do Paraná disser
que é governo, ele não anda na
rua lá. De Santa Catarina, do Cen-
tro-Oeste, São Paulo...
Valor: Há uma brincadeira em
Brasília de que o PP sempre é gover-
no. E que, passado um prazo pós-
Bolsonaro, entraria no governo…
Nogueira: Todo mundo tinha
ideia pela minha imagem, que
sempre fui governo, de que eu iria
para o governo. E o próprio Lula
tem essa fixação de eu ir para o go-
verno. Eu sei que o Lula gosta de
mim e eu gosto dele. Lula me cha-
ma de “Cirinho”. É uma pessoa que
eu gosto. Com a Dilma eu tinha re-
lação política. Com o Lula não. Eu
sei que ele gosta de mim e eu gosto
dele. Ele pensa “o Ciro foi governo
em todos e não vai ser no meu”. Ele
não aceita isso. Mas eu não tenho
como. Seria magoar o presidente
Bolsonaro de uma forma... e eu não
vou fazer isso. Eu tenho adoração
pelo presidente Bolsonaro, ele foi
correto comigo. Acho ele o ho-
mem público mais bem intencio-
nado que eu conheci. Beira a inge-
nuidade. Eu não vou fazer isso.
Valor: Quais são os seus planos
para o futuro?
Nogueira: Eu cheguei no auge da
minha carreira, não vou ser presi-
dente da República. Se dependesse
da minha família, e de mim as ve-
zes, eu não seria mais candidato.
Hoje o meu tamanho já não é nem
mais ser senador. Eu não fui esco-
lhido pelo presidente Bolsonaro
por ser senador, fui escolhido por-
que eu sou presidente de partido e
pela minha articulação. Tenho um
sonho de ser vice-presidente, não
vou negar para vocês. Mas qual a
melhor chapa hoje? É Tarcísio e
Michelle ou Tarcísio e Zema. São
muito mais fortes que eu. E eu que-
ro ganhar a eleição. Lá na frente,
Zema não é candidato, Michelle
não é candidata e o candidato tem
que ser do Nordeste, talvez eu seja
o melhor candidato. Mas acho que
eleitoralmente a Michelle é muito
melhor. Se o Tarcísio chegar “Ciro,
você vai ser o meu vice”. Eu vou fa-
lar “não, Tarcísio, eu acho que a do-
na Michelle...” e tentar convencer
ele que ela é melhor. Não vou virar
de lado. Muita gente duvidava no
início, alguns estão começando a
acreditar, mas podem anotar aí: se-
rei oposição ao Lula até o final.
Valor: Qual a estratégia do PP
em 2026?
Nogueira: Se o Tarcísio não for
CRISTIANO MARIZ/O GLOBO — 25/1/2022
candidato, eu acho que a candi-
data vai ser a Tereza. Eu acho que
a Michelle é muito mais forte que
a Tereza para vice. A Tereza é de
uma realidade onde o Bolsonaro
já é rei. Ela é do agronegócio, que
já é 100% Bolsonaro. Eu acho que
aí eu somaria muito mais no Nor-
deste do que a Tereza. Eu acho
que a Tereza é uma boa candida-
ta a presidente. Uma chapa que
falam com Tereza e Michelle de
vice é uma chapa fortíssima. Só
não é mais forte, no meu ponto
de vista, que Tarcísio e Michelle.
Valor: O senhor conversou com o
Bolsonaro sobre a possível candida-
tura da Michelle?
Nogueira: Ele [Bolsonaro] me
disse que ela [Michelle] é candida-
ta ao Senado. E eu acho que ela
quer ser senadora. É uma eleição
que não tem disputa, ela ganharia
aqui em Brasília. Se ela elegeu a Da-
mares com uma vaga. A chapa
aqui é muito forte. Vai ser a [vice-
governadora] Celina Leão (PP), ela
e o governador Ibaneis [Rocha,
MDB]. Não tem nem disputa. Ago-
ra, se Bolsonaro chegar e falar “vo-
cê tem que ser candidata a vice”...
Eu acho que ela não deveria ser
candidata a presidente. Eu acho
que o Tarcísio, esses outros, são
mais fortes que ela. Mas para vice
não tem ninguém melhor que ela.
Valor: Mais fortes eleitoralmente
ou mais preparados?
Nogueira: Eleição presidencial o
cara tem que ir para debate e não
sei se ela está preparada. Ela [Mi-
chelle] está crescendo muito. De
comunicação ela é melhor que Tar-
císio, Tereza e Zema. Agora, eu não
sei se as pessoas vão ver nela capa-
cidade de gerir país como veem no
Tarcísio. O Tarcísio, eu vi a pesquisa
ontem em Santos, ele está com
mais de 70% de aprovação e o Lula
30%. São Paulo ele passou o Lula
longe. Onde ele perdeu a eleição e
o Lula ganhou. Se tiver o apoio do
Bolsonaro, ele vai vir muito forte.
Ele é o melhor candidato.
Valor: Como o senhor vê as críti-
cas que o presidente Lula faz ao pre-
sidente do BC?
Nogueira: Eu acho que as críticas
já diminuíram. Ele continua por-
que tem que fazer essas críticas. To-
do mundo sabe que está tudo cer-
tíssimo, mas agora é retórica, corti-
na de fumaça. O juro já vai cair
agora. Eu sou um fã número um do
presidente do Banco Central. Ele é
o melhor economista do Brasil e
um dos melhores do mundo.
Valor: O senhor acha que ele fez
tudo correto até agora?
Nogueira: Cem por cento. Lá [no
Copom] são oito ou nove e é unâ-
nime. Vamos ver se o Gabriel Galí-
polo [indicado por Lula à direção
do BC] vai assumir o Banco Central
daqui a um ano, vai dar uma cane-
tada e baixar o juro. É uma falácia
do Lula, quando ele entregou o
primeiro mandato era o mesmo
juro de hoje. Isso é discurso.

Internacional
IAaprimora‘fake
Acordo Só Canadá e mais 4 países, entre 143 reunidos em Paris, se
opuseram a estender a não aplicação das taxas sobre as Big Techs
Países prorrogam moratória news’eaterroriza
sobre imposto digital até 2025 omeiopolítico
Emma Agyemang
Financial Times, de Copenhague
Mais de 130 países decidiram
estender por mais um ano, para
até 1 o de janeiro de 2025, a polê-
mica moratória de impostos sobre
serviços de gigantes da tecnologia,
enquanto se esforçam para intro-
duzir medidas importantes de
atualização do sistema tributário
internacional para a era digital.
Após três dias de discussões na
sede da Organização para a Coo-
peração e Desenvolvimento Eco-
nômico (OCDE) em Paris, a maio-
ria dos países aprovou ontem
uma declaração que revelou no-
vos detalhes sobre os planos para
fazer as 100 maiores companhias
do mundo a pagarem mais im-
postos onde elas têm negócios.
Eles também concordaram em
suspender planos para introduzir
impostos nacionais sobre os servi-
ços digitais por outros 12 meses,
para ganhar mais tempo para rati-
ficar um inovador acordo tributá-
rio global que eles assinaram no
quarto trimestre de 2021, mas que
ainda não foi aprovado.
A introdução de uma série de
impostos sobre serviços digitais
seria um obstáculo à ratificação
do acordo, uma vez que ter uma
colcha de retalhos de medidas
nacionais anularia o propósito
do acordo, que é promover uma
ação global coordenada.
Inflação perde força nos EUA
Bloomberg
A inflação ao consumidor nos
EUA desacelerou para seu ritmo
mais lento desde início de 2021, o
que renovou as esperanças de que
o Federal Reserve (Fed, o BC ameri-
cano) poderá em breve encerrar
seu mais agressivo ciclo de aperto
monetário em décadas.
O índice de preços ao consumi-
dor (IPC) subiu 3% ao ano em ju-
nho, segundo dados divulgados
ontem pelo Departamento do Tra-
balho. No mês a alta foi de 0,2%.
Excluindo alimentos e energia,
a chamada medida núcleo do IPC
subiu 0,2% no mês. Em termos
anuais, o núcleo do índice – que
economistas veem como a melhor
métrica da inflação subjacente –
subiu 4,8%, menor alta desde o fim
de 2021, mas ainda bem acima da
meta do Fed, em torno de 2%.
“Depois de um período puniti-
vo de alta inflação que corroeu o
poder de compra do consumi-
dor, a pressão está diminuindo”,
disse Bill Adams, economista-
chefe do Comerica Bank.
Os consumidores americanos
Morre Kundera, de ‘A Insustentável Leveza do Ser’
Agências internacionais
Milan Kundera, o renomado e
recluso escritor tcheco, cujas obras
dissidentes o transformaram em
um exilado satírico do totalitaris-
mo e explorador da identidade e
da condição humana, morreu em
Paris. Ele tinha 94 anos.
Kundera, autor de “A Insustentá-
vel Leveza do Ser” (1984) faleceu
na tarde de terça-feira, informou
ontem a editora Gallimard em um
comunicado de uma frase, sem
fornecer mais informações.
Ele ganhou elogios pela manei-
ra como retratava temas e perso-
nagens que flutuavam entre a rea-
lidade mundana da vida cotidiana
e o mundo elevado das ideias.
“Milan Kundera foi um escritor
que alcançou gerações inteiras de
leitores em todos os continentes e
atingiu fama global”, disse o pre-
miê tcheco, Petr Fiala. “Ele deixa
para trás não apenas ficção notá-
vel, mas também um trabalho de
dissertação significativo.”
“Estamos entusiasmados por
termos conseguido garantir a
aprovação da declaração por 138
jurisdições”, disse Manal Corwin,
diretora do Centro de Política Tri-
butária e Administração da OC-
DE. Ela acrescentou que isso mos-
tra “uma concordância significa-
tiva e ampla com a declaração”.
No entanto, cinco países, in-
cluindo o Canadá, se recusaram a
aprovar a extensão. Isso cria um
conflito com seu vizinho, os EUA,
onde muitas das maiores empre-
sas de tecnologia do mundo estão
baseadas, e ameaça reacender as
tensões comerciais se o Canadá se-
guir adiante com seus próprios
planos de tributar as grandes em-
presas de tecnologia.
Outros quatro países envolvi-
dos nas discussões não aprova-
ram a declaração: Belarus, Pa-
quistão, Rússia e Sri Lanka.
Os debates se concentraram em
como implementar um elemento-
chave do acordo global de tributa-
ção. O “Pilar 1” levará à redistribui-
ção de lucros das multinacionais
avaliados em US$ 200 milhões por
ano para os países onde suas ven-
das são realizadas e requer mu-
dança na lei tributária global.
Mas os países continuam em
disputa sobre a redação exata da
linguagem jurídica. O chefe de tri-
butação da OCDE admitiu que o
texto não será mais publicado em
julho, conforme planejado.
pagaram menos em junho por car-
ros usados e passagens aéreas, en-
quanto que os aluguéis subiram
no ritmo mais lento desde o início
de 2022. Os preços de seguros de
automóveis e serviços de recrea-
ção, por sua vez, aumentaram.
Os investidores comemoraram
os números de inflação, que indi-
caram que o Fed está obtendo
avanços em seu trabalho para con-
ter a alta dos preços. Como resulta-
do, as ações subiram em Nova
York, com o índice S&P-500 fe-
chando em alta de 0,74%, enquan-
to os rendimentos dos Treasuries
de prazos mais curtos caíram.
A moderação da pressão de
preços foi corroborada por um
relatório do Fed também divul-
gado ontem. O chamado “livro
bege” apontou que atividade
econômica geral nos EUA au-
mentou ligeiramente desde o
fim de maio, com a inflação mos-
trando sinais de enfraquecimen-
to, enquanto que as contratações
continuaram firmes.
A economia dos EUA continua
resiliente neste ano, apesar dos
aumentos de juros do Fed, desa-
Milan Kundera morreu aos 94 anos em Paris, cidade que adotou a partir de 1975
Kundera nasceu na cidade tche-
ca de Brno, mas emigrou para a
França depois de ficar no ostracis-
mo por criticar a invasão soviética
da Tchecoslováquia para reprimir
o movimento de reforma liberal
da Primavera de Praga em 1968.
Corwin disse que isso aconte-
ceu porque houve “algumas
questões pendentes entre um pe-
queno número de países que pre-
cisam ser resolvidas”.
No entanto, uma declaração di-
vulgada ontem trouxe novos deta-
lhes sobre as condições necessárias
para tornar a planejada mudança
das regras uma realidade legal, e a
OCDE continua confiante de que
uma cerimônia de assinatura pode
ocorrer até o fim do ano.
Uma moratória para a introdu-
ção de impostos sobre os serviços
digitais deveria expirar em 31 de
dezembro deste ano. O Canadá
aprovou uma lei para que um novo
imposto para as big techs entre em
vigor em 1 o de janeiro de 2024.
Fontes próximas das discussões
confirmaram que a recusa do Ca-
nadá em assinar a declaração se
deveu à extensão da moratória.
Se o imposto sobre os serviços
digitais do país for introduzido
conforme planejado, Washington
deverá retaliar em nome de gigan-
tes tecnológicas americanas como
“Houve uma ampla
e significativa
concordância com
a declaração”
Manal Corwin
Inflação desacelera nos EUA
Variação anula, em %
Índice de preços ao consumidor
10
8
6
4 2,5
2,3
2 paração mais baixa.
jan/20
Fonte: U.S. Bureau of Labor Statistics. Elaboração: Valor Data
fiando as previsões de uma desa-
celeração econômica. As contra-
tações desaceleraram em junho,
mas continuaram fortes e o de-
semprego se mantém historica-
mente baixo. A produção econô-
mica dos EUA aumentou a uma
taxa anualizada de 2,3% no se-
gundo trimestre, segundo esti-
mativa mais recente de uma fer-
ramenta do Fed de Atlanta.
Ele raramente dava entrevis-
tas, acreditando que os escritores
deveriam falar por meio do tra-
balho, mas seu relacionamento
com o país de origem costumava
ser difícil após sua partida.
Seu primeiro romance, “A Brin-
Google, Facebook e Amazon.
Na semana passada, a repre-
sentante comercial dos EUA (US-
TR), Katherine Tai, pediu ao Ca-
nadá para que adie a cobrança de
um imposto sobre serviços digi-
tais enquanto as negociações so-
ber o plano da OCDE continuam.
Os países também acertaram
medidas elaboradas para assegu-
rar que o acordo será aprovado
na maioria das jurisdições, mes-
mo que ele não seja ratificado em
todos os países que participam
das negociações.
A polarização política nos EUA
torna improvável que o país con-
siga ratificar o acordo no Con-
gresso, onde mudanças em trata-
dos fiscais exigem uma maioria
de dois terços no Senado, que ho-
je está dividido em 51 a 49 em fa-
vor dos democratas.
Mas de acordo com as medidas
acertadas nesta semana, o tratado
precisará ser assinado por apenas
30 jurisdições, desde que respon-
dam por no mínimo 60% das 100
companhias afetadas pelas mu-
danças. Os países terão ratificar o
acordo até o fim de 2023.
“Tem havido muita especulação
sobre as perspectivas de ratifica-
ção nos EUA”, disse Corwin. “Mas
essa é uma terceira providência
[depois da conclusão do texto e da
assinatura pelos países] e precisa-
mos chegar às duas primeiras, pa-
ra que a última seja relevante.”
A probabilidade de um au-
mento adicional da taxa básica
do Fed após neste mês agora está
Núcleo bem abaixo de 50%.
Uma das principais razões para
a desaceleração do índice geral de
preços se deve à comparação com
junho de 2022, quando um rápido
4,8
aumento nos preços da energia
após a invasão da Ucrânia pela
Rússia ajudou a elevar a inflação a
máxima em 40 anos. Nos próxi-
mos meses, as próximas leituras da
3,0
taxa anual terão uma base de com-
Dito isso, o relatório de infla-
ção destaca progresso na redu-
jun/23
ção das pressões de preços desde
o pico da inflação há um ano, co-
mo resultado de mais de um ano
de aumentos das taxas de juros e
uma demanda mais fraca.
“Os preços estão subindo em
um ritmo mais lento no geral, en-
tão a boa notícia é que as coisas
não estão piorando para os consu-
midores americanos. Mas isso não
significa que eles estão necessaria-
mente melhorando”, disse Leo Fe-
ler, economista-chefe da firma de
pesquisa Research Numerador.
DIVULGAÇÃO
cadeira”, foi publicado em 1967 e
ofereceu um retrato contundente
do regime comunista da Tchecos-
lováquia e do partido do qual ele
ainda era membro.
Ele abandonou suas esperanças
de que o Partido Comunista pu-
desse ser reformado e mudou-se
para a França em 1975. Quatro
anos depois, ele perdeu sua cida-
dania tchecoslovaca.
Ele disse ao jornal francês “Le
Monde” em 1976 que chamar suas
obras de políticas era simplificar
demais e, portanto, obscurecer seu
verdadeiro significado, mas seus
livros frequentemente adotavam
um tom político.
Sua obra mais famosa, “A Insus-
tentável Leveza do Ser” (1984),
centrada na Primavera de Praga e
suas consequências, foi transfor-
mada em filme estrelado por Da-
niel Day-Lewis e dirigido por Phi-
lip Kaufman em 1988, que ganhou
duas indicações ao Oscar.
Kundera tornou-se cidadão da
República Tcheca em 2019.
Quinta-feira, 13 de julho de 2023
Emily Birnbaum e Laura Davison
Bloomberg
É uma propaganda política cho-
cante: imagens de um ataque chi-
nês a Taiwan levam a cenas de ban-
cos saqueados e soldados armados
impondo a lei marcial em San
Francisco. Um narrador insinua
que tudo está acontecendo sob o
olhar do presidente Joe Biden.
As imagens do anúncio do Co-
mitê Nacional Republicano (RNC,
pela sigla em inglês) não são reais e
os cenários obviamente são fictí-
cios. Mas graças ao trabalho da In-
teligência Artificial (IA), as ima-
gens parecem reais. Dias depois do
surgimento do anúncio na inter-
net, em abril, a deputada demo-
crata Yvette Clarke apresentou um
projeto de lei para exigir que ficas-
se totalmente claro quando uma
propaganda é produzida por IA.
“Isso está indo longe demais”,
disse ela em entrevista. Um texto
minúsculo no anúncio do RNC di-
zia: “Feito inteiramente com ima-
gens produzidas por IA”. O projeto
de lei de Clarke não irá a lugar ne-
nhum em uma legislatura contro-
lada pelos republicanos, mas ilus-
tra o grau com que o rápido avan-
ço da IA incomoda Washington.
Os eleitores dos EUA e de todas
as partes do mundo já estão sendo
bombardeados com conteúdo po-
lítico gerado por IA. Clique em um
e-mail que pede doações, por
exemplo, e você poderá estar len-
do uma mensagem redigida por
um chamado modelo de lingua-
gem ampla, segundo afirmam
consultores políticos — a tecnolo-
gia que está por trás do ChatGPT, o
popular chatbot da startup Ope-
nAI. Os políticos também estão
usando cada vez mais a IA para
acelerar tarefas mundanas, mas
importantes, como analisar listas
de eleitores, montar listas de mala-
direta e até redigir discursos.
Assim como em muitos seto-
res, a IA deverá aumentar a pro-
dutividade dos trabalhadores da
política – e provavelmente elimi-
nar mais alguns empregos.
Mas o mais ameaçador é o fato
de a IA ter potencial de turbinar a
disseminação de informações fal-
sas em campanhas políticas. A tec-
nologia é capaz de criar rapida-
mente as chamadas “deepfakes”,
imagens falsas e vídeos que alguns
agentes políticos preveem que em
breve serão indistinguíveis dos
reais, permitindo que criminosos
literalmente coloquem palavras
na boca de seus adversários.
As deepfakes já atormentam a
política há anos, mas com a IA,
não são mais necessárias habili-
dades de edição para criá-las.
Colocada em seu melhor uso, a
IA poderia melhorar as comunica-
ções políticas. Campanhas com
poucos recursos poderiam usar a
tecnologia para produzir propa-
ganda de forma barata. Alguns
consultores políticos que tradicio-
nalmente trabalham apenas em
campanhas presidenciais e ao Se-
nado, estão planejando trabalhar
com campanhas menores usando
a IA, oferencendo mais serviços a
um preço mais baixo.
O setor de tecnologia tenta
combater as deepfakes. Empresas
como a Microsoft prometeram in-
corporar marcas d’água digitais
em imagens criadas por IA.
Em junho, a campanha presi-
dencial do governador da Flórida,
Ron DeSantis, postou um anúncio
na internet com imagens do presi-
dente Donald Trump geradas por
IA, em que ele abraça e beija An-
thony Fauci, ex-diretor do centro
de combate a doenças (CDC) odia-
do pelos republicanos por sua
atuação na pandemia de covid.
Na Alemanha, um partido de
extrema-direita recentemente dis-
tribuiu imagens geradas por IA de
uma revolta de imigrantes sem in-
formar que elas não eram reais. As
imagens foram marcadas por uma
nota de verificação do Twitter, mas
o incidente mostra o quanto a tec-
nologia está sendo adotada rapi-
damente na transmissão de men-
sagens políticas, e também os ris-
cos envolvidos, segundo afirma Ju-
ri Schnöller, diretor-gerente da
Cosmonauts & Kings, uma firma
| Valor | A11
alemã de comunicação política.
“A IA poderá salvar ou destruir a
democracia. É como uma faca. Vo-
cê pode matar alguém em uma
briga, ou fazer com ela o melhor
jantar”, diz Schnöller.
Misture as rodas de desinforma-
ção russa e chinesa e as preocupa-
ções aumentam ainda mais, se-
gundo especialistas. Trolls e ha-
ckers desses países já produzem
propaganda e mentiras dentro e
fora de suas fronteiras.
A Graphika, uma empresa de
rastreamento de desinformação
dos EUA, descobriu em fevereiro
uma operação da China que estava
disseminando imagens de vídeo
geradas por IA, promovendo os in-
teresses do Partido Comunista.
Rob Joyce, diretor de segurança
cibernética da Agência de Segu-
rança Nacional (NSA), diz que cri-
minosos cibernéticos começaram
a experimentar a geração de textos
ao modo do ChatGPT para enga-
nar as pessoas na internet.
“Aquele hacker russo que não
fala inglês bem não vai mais enviar
um e-mail tosco para os seus fun-
cionários”, disse Joyce. “Será um e-
mail em inglês nativo e passará em
todo os testes de verificação.”
Em março, um usuário anôni-
mo do Twitter postou um vídeo
que viralizou, no qual Joe Biden
agredia verbalmente os transgêne-
ros. Outro, divulgado amplamente
por um “guru” de direita dos EUA,
parecia mostrar Biden ordenando
um ataque nuclear contra a Rússia
e enviando tropas para a Ucrânia.
Apesar de concordar ampla-
mente que as “big techs” são pode-
rosas demais, os dois partidos dos
EUA há anos se mostram incapa-
zes de aprovar qualquer lei ampla
para conter o setor. Entre 2021 e
2022, o Congresso realizou mais
de 150 audiências inócuas sobre o
mau uso de tecnologia.
“A inteligência
artificial poderá
salvar ou destruir
a democracia”
Juri Schnöller
Outros países estão avançando
na regulamentação, estimulados
pela febre do ChatGPT. Em 14 de
julho o Parlamento Europeu votou
por restringir alguns usos da tec-
nologia nascente, como a vigilân-
cia biométrica — a IA que pode
identificar pessoas a partir de seus
rostos ou corpos. A lei, ainda em
discussão, também poderá exigir
que as empresas revelem informa-
ções sobre os conjuntos de dados
usados para treinar chatbots.
As autoridades europeias tam-
bém estão pressionando empresas
que incluem o Google, da Alpha-
bet, e a Meta para rotular conteúdo
e imagens geradao por IA.
As autoridades reguladoras
chinesas estão impondo agressi-
vamente novas regras às compa-
nhias de tecnologia para assegu-
rar o controle do Partido Comu-
nista sobre a IA no país.
A OpenAI publicou novas dire-
trizes em março, proibindo “cam-
panhas políticas ou lobbies” de
usarem o ChatGPT – inclusive na
geração de material de campanha
voltado para faixas demográficas
ou a produção de “grandes volu-
mes” de material. Equipes de con-
fiança e segurança da OpenAI es-
tão tentando identificar usos polí-
ticos do chatbot que violem as po-
líticas da companhia, segundo um
comunicado da empresa.
Mas em uma sociedade em
que o acesso a ferramentas de IA
está disseminado e tem custo
baixo, é improvável que os mal-
feitores do setor estejam preocu-
pados com termos de uso.
Frank Luntz, um veterano estra-
tegista do Partido Republicano,
diz temer que a tecnologia de IA
venha a promover grandes tumul-
tos nas eleições presidenciais de
2024 nos EUA. “Na política, a ver-
dade é algo que sempre está sob al-
gum tipo de disfarce. Mas graças à
IA, até mesmo aqueles que se li-
dam com os fatos não saberão o
que é real ou não”, afirma ele.
A12 | Valor | Quinta-feira, 13 de julho de 2023

Opinião

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Desastres climáticos tendem é uma publicação da Editora Globo S/A

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europeia. As temperaturas subiram 0,5 C acima da média de Nos oceanos, a devastação se amplifica com a poluição dos Sucursal de Brasília Multiplataformas Correspondente
Luciana Alencar internacional
três décadas, 1991-2020. A ocorrência do El Niño, que plásticos. Uma em cada 4 espécies marinhas está ameaçada de Fernando Exman
(luciana.alencar@valor.com.br) Assis Moreira (Genebra)
(fernando.exman@valor.com.br)
aquece as águas do Oceano Pacífico, contribuiu para a extinção por isso, mostra estudo realizado por 200 cientistas de Sucursal do Rio Editora Valor Online (assis.moreira@valor.com.br)
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Cynthia Malta
assustadora, espalhando mortes — foram 62,67 mil apenas do país. Um estudo do Instituto de Pesquisas Ambientais da (cynthia.malta@valor.com.br)
Repórteres Especiais
Adriana Mattos
Editora: Maria Luíza Filgueiras
(maria.filgueiras@valor.com.br)
na Europa nas ondas de calor de 2022 —, destruição de Amazônia estimou que a cada 1 C de temperatura acima da Editor de Indústria (adriana.mattos@valor.com.br)
e Infraestrutura VALOR INTERNATIONAL
lavouras e perdas de patrimônio inestimáveis em várias média histórica (1980-2018) no Cerrado a produtividade da Ivo Ribeiro
Alex Ribeiro (Brasília)
(alex.ribeiro@tvalor.com.br) Editor: Samuel Rodrigues
partes do globo. Enquanto os dias de recordes de calor de soja cai 6%. A produtividade começou a cair quando a (ivo.ribeiro@valor.com.br) César Felício (samuel.rodrigues@valor.com.br)
Editor de Agronegócios
julho transcorriam, temperaturas tórridas assolavam a temperatura média anual chegou a 21 C, o que sugere que a Patrick Cruz
(cesar.felicio@valor.com.br)
Daniela Chiaretti
China, onde o governo proibiu trabalho em áreas externas, e área norte do Cerrado, para onde avança a cultura, pode se patrick.cruz@valor.com.br (daniela.chiaretti@valor.com.br) NOVA GLOBO RURAL
Editora de Finanças
em vastas regiões do sul dos Estados Unidos, Canadá e tornar imprópria para o cultivo. Talita Moreira
Fernanda Guimarães Editor-executivo:
Cassiano Ribeiro
(fernanda.guimaraes@
Espanha. No México, mais de 100 pessoas morreram entre No geral, secas extremas se alastraram pelo país, (talita.moreira@valor.com.br) valor.com.br) cassianor@edglobo.com.br
12 e 25 de junho devido ao clima excessivamente quente no principalmente ao Nordeste e Sudeste, entre 2011 e 2019,
Valor PRO / Diretor de Negócios Digitais Tarcísio J. Beceveli Jr. (tarcisio.junior@valor.com.br)
norte do país. No norte da África, as temperaturas têm ultrapassando o recorde de 60 anos, segundo o Centro Para assinar o serviço em tempo real Valor PRO: falecom@valor.com.br ou 0800-003-1232
chegado próximo dos 50°C (O Globo, 5-7). Nacional de Monitoramento e Alertas de Desastres Naturais, Diretora Editorial de Marcas e Projetos Especiais Sandra Boccia (sboccia@edglobo.com.br)
A Europa terá outro verão escaldante este ano, com em estudo de 2019. Filiado ao IVC (Instituto Verificador de Comunicação) e à ANJ (Associação Nacional de Jornais)
aumento de temperatura médio estimado entre 2,2 C a 2,4 Um quadro climático tão desfavorável em tão pouco tempo Valor Econômico Av. 9 de Julho, 5229 – Jd. Paulista – CEP 01407-907 – São Paulo - SP. Telefone 0 xx 11 3767 1000

C. Os termômetros também estão subindo em países frios.
Dinamarca, Suécia e Finlândia observam, além do calor
maior, secas incomuns. No Vietnã, produtores de arroz
passaram a trabalhar à noite durante os verões, cada vez
mais quentes. Com temperaturas superiores a 37°C em
julho, o Vietnã é um dos vários países do Sul e Sudeste da
Ásia a enfrentar temperaturas recordes, sobretudo na
região de Hanói e no norte.
A confirmar que o aquecimento global pode estar
mudando de patamar, a superfície dos oceanos registrou
temperaturas recordes em abril e maio, segundo a National
Oceanic and Atmosphere Admnistration dos Estados
Unidos. Em decorrência, desde que as observações de
satélite começaram a ser feitas, nunca a camada de gelo na
Antártida mostrou extensão tão reduzida quanto em junho,
levou o secretário-geral da ONU, António Guterres, a afirmar Departamentos de Publicidade Impressa e On-line
SP: Telefone 0 xx 11 3767-7955, RJ 0 xx 21 3521 1414, DF 0 xx 61 3717 3333.
que “as mudanças climáticas estão fora de controle”. A cientista Legal SP 0 xx 3767 1323
Friederike Otto, do Imperial College, foi precisa sobre os efeitos Redação 0 xx 11 3767 1000. Endereço eletrônico www.valor.com.br
Sucursal de Brasília SCN Quadra 05 Bloco A-50 – Brasília Shopping – Torre Sul – sala 301 –
do aquecimento global: “É uma sentença de morte para as 3º andar – Asa Norte – Brasília/DF - CEP 70715-900
Sucursal do Rio de Janeiro Rua Marques de Pombal, 25 – Nível 2 – Bairro: Cidade Nova –
pessoas e ecossistemas”. A batalha para evitar que a Rio de Janeiro/RJ – CEP 20230-240
temperatura da Terra suba menos que 1,5 C já está perdida, se Publicidade - Outros Estados
as ambições nacionais assinaladas no Acordo de Paris não BA/SE/PB/PE e Região Norte Canal PR - SEC - Soluções Estratégicas SC - Marcucci & Gondran
Chetto Comun. e Rep. em Comercialização Associados
forem substancialmente ajustadas. Sem uma ação concertada Tel./Fax: (71) 3043-2205 Tel./Fax: (41) 3019-3717 Tel./Fax: (48) 3333-8497 /
dos maiores poluidores — 10 países concentram dois terços das MG/ES - Sat Propaganda RS - HRM Representações 3333-8497
Tel./Fax: (31) 3264-5463/3264-5441 Tel./Fax: (51) 3231-6287 / 3219-6613
emissões — o aquecimento não será contido. As COPs, reunindo Para contratação de assinatura e atendimento ao assinante, entre em contato pelos canais:
190 países, têm um processo de deliberação e execução moroso Call center: 0800 7018888, whatsapp e telegram: (21) 4002 5300. Portal do assinante:
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demais diante da urgência das mudanças climáticas. O Aviso: o assinante que quiser a suspensão da entrega de seu jornal deve fazer esse pedido à
realinhamento do poder global em blocos antagônicos traz central de atendimento com 48 horas de antecedência
poderoso obstáculo para se encontrar saídas. Ao lado da Preço de nova assinatura anual (impresso + digital) para as regiões Sul e Sudeste: R$ 1.618,80
ou R$ 134,90 mensais. Demais localidades, consultar o Atendimento ao Assinante.
indiferença humana, o clima se tornará cada vez mais hostil. Tel: 0800 7018888. Carga tributária aproximada: 3,65%

.
Insegurança alimentar grave ou moderada afetou praticamente um de cada três brasileiros. Por José Graziano da Silva

A fome continuou a aumentar em 2022, segundo a FAO

O
relatório “O Estado da
segurança alimentar e
nutricional no mun-
do” (SOFI, pela sigla
em inglês), uma produção con-
junta da FAO, Fida, PMA, OMS e
Unicef, traz informações preocu-
pantes. A proporção da popula-
ção brasileira em insegurança
alimentar grave ou moderada
atingiu o recorde 32,8% no triê-
nio da pandemia 2020/22, afe-
tando um contingente estimado
em mais de 70 milhões de pes-
soas, praticamente um de cada
três brasileiros. Isso representou
um aumento de quase 60% em
relação ao triênio pré-pandemia
de 2017-19, quando a insegu-
rança alimentar grave e modera-
da já afetava mais de 20% da po-
pulação - ou seja, um de cada
cinco brasileiros. Ou ainda um
aumento de 13% em relação ao
triênio anterior 2019-2021.
O SOFI-2023 traz os dados
anuais apenas para as regiões e
para cada país, apenas a média
trienal, o que é uma forma de
atenuar possíveis distorções
de uma amostra pequena. Mes-
mo assim, a proporção da po-
pulação brasileira em insegu-
rança alimentar grave ou mo-
derada atingiu o recorde 32,8%
no triênio 2020/22, afetando
um contingente estimado pela
FAO em mais de 70 milhões de
pessoas, praticamente um de
cada três brasileiros. Isso re-
presentou um aumento de
quase 60% em relação ao triê-
nio pré-pandemia de 2017-19,
quando a insegurança alimen-
tar grave e moderada já afetava
mais de 20% da população - ou
seja, um de cada cinco brasilei-
ros no triênio 2017/19.
Os números divulgados para o
Brasil no SOFI-2023 surpreende-
ram, pois se esperava uma ate-
nuação no aumento da fome
com a inclusão dos dados de
2022 no cálculo da média trienal.
O fato é que o forte aumento da
insegurança alimentar grave e
moderada mostrado no SOFI-
2023 para o Brasil no triênio
2020-2022 levanta a questão de
quais políticas utilizar para re-
verter o crescimento da fome.
Já tivemos oportunidade de
dizer que as políticas de transfe-
rência de renda, dada a condição
de insegurança alimentar gene-
ralizada na população de menor
renda no país, tem apenas um
“papel coadjuvante” de atenuar o
problema para os beneficiários; e
que as políticas principais devem
ser as que possam impactar a ba-
se da pirâmide ocupacional, co-
mo as de geração de emprego e o
aumento do salário mínimo aci-
ma da inflação por exemplo.
A melhoria da merenda esco-
lar, não apenas pela sua abran-
gência mas sobretudo pela im-
portância do público atingido:
crianças na escola que vão poder
melhorar seu aprendizado com
acesso a uma comida saudável.
Os dados da fome no Brasil são
tão impactantes que o SOFI-2023
mostra também a América do Sul
- considerada o celeiro do mun-
do - como uma das regiões com
maiores níveis de insegurança
alimentar grave e moderada:
quase 40%, valor inferior apenas
ao da África onde essa proporção
infelizmente passa dos 60%.
O Brasil aparece entre os países
vizinhos, atrás apenas da Argenti-
na que apresentou 37% de insegu-
rança alimentar moderada e seve-
ra em 2020/22. Esse crescimento
contínuo da insegurança alimen-
tar moderada e grave no Brasil vai
na contramão das tendências veri-
ficadas para grande parte do res-
tante do Mundo. Segundo o SOFI-
2023, a prevalência de inseguran-
ça alimentar moderada e grave em
nível mundial (indicador 2.1.2 dos
ODS) manteve-se inalterada pelo
segundo ano consecutivo, depois
de ter aumentado acentuadamen-
te no início da pandemia. Cerca de
30% da população global - 2,4 mil
milhões de pessoas - estavam em
situação de insegurança alimentar
moderada ou grave no ano de
2022, dos quais 11% (ou seja, cerca
CREDITO
peso. Os números para o Brasil
revelam que mais de 10% das
crianças com menos de 5 anos
tinham excesso de peso, inferior
apenas aos vizinhos Argentina
(13%) e Uruguai (11%).
Sobrepeso e obesidade são
elementos que reforçam a gravi-
dade da má alimentação da nos-
sa população. De fato, o SO-
FI-2023 mostra que a fome no
mundo ainda está muito acima
dos níveis pré- pandêmicos. Esti-
ma-se que 735 milhões de pes-
soas no mundo passavam fome
em 2022, o que representa 120
milhões de pessoas a mais do
que antes da pandemia da co-
vid-19. No entanto, uma boa no-
tícia: para o mundo a fome pa-
rou de aumentar pois em 2022,
havia cerca de 4 milhões a me-
nos de pessoas a passar fome do
que em 2021.
A avaliação geral do SO-
FI-2023 é o retrato de um mun-
do ainda em lenta recuperação
após o fim da pandemia. Os si-
nais encorajadores do cresci-
mento econômico imediata-
de 900 milhões das pessoas no mente - e as consequentes pro-
mundo) estavam em situação de jeções de um declínio da pobre-
insegurança alimentar grave, o za e da fome - foram logo ate-
que significa que passaram pelo nuadas pelo aumento dos pre-
menos um dia sem comer na épo- ços dos gêneros alimentícios e
ca da pesquisa. da energia em parte impulsio-
O SOFI-2023 revela ainda que nados pela guerra da Ucrânia.
um número ainda maior - cerca Com isso, o ano de 2022 termi-
de 3 bilhões de pessoas no mun- nou sem registrar progressos sig-
do, ou mais de 40% - não tinham nificativos rumo ao objetivo “fo-
condições para pagar por uma me zero” a nível mundial; e pio-
dieta saudável em 2021, uma de- rou muito aqui no Brasil, país
monstração inequívoca de que a que já mostrou que alcançar esse
má alimentação decorre do bai- objetivo é possível. Tem razão o
xo poder aquisitivo de grande presidente Lula ao afirmar que
parte da população . E mostra retirar o país do Mapa da Fome é
ainda que em 2022, quase 150 sua prioridade maior!
milhões de crianças com menos
de cinco anos de idade (22% do José Graziano da Silvaé diretor do
total) eram raquíticas e 37 mi- Instituto Fome Zero; foi diretor geral da
lhões (6%) tinham excesso de FAO,2012-19

Opinião
Quem vai liderar a manufatura verde?
Jorge Arbache
À
medida que o mundo
considera formas mais
sustentáveis de cresci-
mento econômico,
países e empresas estão se posi-
cionando para a emergente eco-
nomia verde desde diferentes
perspectivas. Uma delas é a ma-
nufatura. Para se cumprir o com-
promisso do net-zero em 2050,
será necessário implementar a
mais profunda e rápida mudan-
ça de estrutura econômica da
história para converter a produ-
ção de aço em aço verde, a de
plástico em plástico verde e por
aí vai. Estima-se que serão neces-
sários investimentos anuais até
2050 de pelo menos US$ 3,3 tri-
lhões para se promover aquela
conversão. Para esverdear a ma-
nufatura, vários fatores habilita-
dores deverão estar postos, sen-
do o mais crucial a disponibilida-
de de energia verde, segura, bara-
ta e abundante para uso nas ca-
deias de produção.
A manufatura verde está ali-
nhada com regulamentações
ambientais cada vez mais rigoro-
sas e metas de sustentabilidade
estabelecidas por vários gover-
nos e organizações internacio-
nais. Ao atender a esses requisi-
tos, os fabricantes garantem con-
A inovação em geral capacita grupos como trabalhadores qualificados., Por Dani Rodrik
Focoemprodutividade,nãoemtecnologia
E
conomistas há muito ar-
gumentam que a produ-
tividade é a base da pros-
peridade. A única ma-
neira de um país aumentar seu
padrão de vida de forma susten-
tável é produzir mais bens e servi-
ços com menos recursos. Desde a
Revolução Industrial, isso foi al-
cançado por meio da inovação,
razão pela qual a produtividade
tornou-se sinônimo, no imaginá-
rio popular, de progresso tecno-
lógico e de pesquisa e desenvolvi-
mento.
Nossa intuição sobre como a
inovação promove a produtivida-
de é moldada pela experiência co-
tidiana nos negócios. As empresas
que adotam novas tecnologias
tendem a se tornar mais produti-
vas, o que lhes permite superar os
retardatários em tecnologia. Mas
uma sociedade produtiva não é o
mesmo que uma empresa produ-
tiva. Enquanto empresas se dão ao
luxo de se concentrar apenas na
produtividade dos recursos que
decidem empregar, uma socieda-
de precisa aumentar a produtivi-
dade de toda a população.
Mas muitos economistas (e ou-
tros) falharam em avaliar essa dife-
rença, devido à suposição de que o
progresso tecnológico acabará se
espalhando para todos, mesmo
que seus benefícios imediatos re-
vertam apenas para um pequeno
grupo de empresas e investidores.
Como os economistas Daron Ace-
moglu e Simon Johnson nos lem-
bram em seu útil e novo livro, essa
crença não tem sido verdadeira em
termos históricos. A Revolução In-
dustrial pode ter inaugurado o
moderno período de crescimento
econômico, mas não produziu
avanços no bem-estar da maioria
dos trabalhadores comuns por
quase um século.
Pior ainda, a narrativa conven-
cional pode ter se tornado ainda
menos verdadeira com a mais re-
cente onda de avanços tecnológi-
cos. Novas tecnologias podem fa-
lhar em levantar todos os barcos
porque seus benefícios podem ser
capturados de forma esmagadora
por um pequeno grupo de partici-
pantes – sejam algumas empresas
ou estreitos segmentos da força de
trabalho. Um dos culpados são as
instituições e regulamentações
formidade regulatória e obtêm
acesso mais fácil a mercados, ex-
pandindo oportunidades de no-
vos negócios. Os fabricantes que
investem em tecnologias susten-
táveis têm acesso a equipamen-
tos de ponta, sistemas de contro-
le avançados e ferramentas de
otimização de processos, o que
resulta em maior eficiência ope-
racional, redução do desperdício
e aumento da produtividade. O
uso de energia limpa também re-
duz o custo energético num con-
texto em que a energia renovável
já é mais barata que a fóssil. E tu-
do isto se transforma em vanta-
gem competitiva.
Mas a manufatura sustentável
vai além do compliance e da efi-
ciência operacional – as tecnolo-
gias que devem ser adotadas ca-
pacitam as empresas a serem am-
bientalmente responsáveis, eco-
nomicamente resilientes e so-
cialmente conscientes. A produ-
ção sustentável também eleva a
reputação da marca e o engaja-
mento das partes interessadas da
empresa. No final, tudo isto leva
à ocupação de novos espaços de
mercado. Ali estaria a razão prin-
cipal da feroz corrida global pela
liderança da manufatura verde,
com o emprego até de uma espé-
cie de “vale-tudo”, tal como re-
presentado por legislações re-
centemente aprovadas pelos Es-
tados Unidos e Europa, que pro-
movem um sem precedentes
conjunto de subsídios, discrimi-
nação e protecionismo em favor
da manufatura verde.
A mudança em direção à manu-
fatura verde apresenta uma opor-
tunidade para vários países se esta-
belecerem como líderes em práti-
cas e tecnologias sustentáveis.
A inovação científica e
tecnológica é necessária
mas não é suficiente.
Transformar o progresso
tecnológico em amplo
crescimento da
produtividade requer
políticas desenhadas
para encorajar a ampla
difusão, evitar o
dualismo produtivo e
garantir a inclusão
Dentre estes, a China se destaca co-
mo forte concorrente em razão de
suas capacidades já estabelecidas e
comprovadas na manufatura e
ambiciosas metas de energia reno-
vável. Mas a China enfrenta desa-
fios, incluindo a necessidade de
ainda fazer uma ampla conversão
da matriz elétrica e de ter que en-
frentar temas geopolíticos com-
plexos que impactam o comércio e
o acesso a mercados.
ALC pode entrar pela
porta da frente e não
apenas como
fornecedor de
commodities verdes
Já os Estados Unidos e a Euro-
pa perseguem políticas indus-
triais altamente ambiciosas para
se estabelecerem na manufatura
verde. Mas, em linha com a Chi-
na, ambos ainda têm que enfren-
tar uma longa e custosa jornada
para esverdear a matriz elétrica,
estão expostos a temas geopolíti-
cos e partem de uma situação de
desvantagem em termos de ta-
manho e integração do parque
fabril, já que há muito a manufa-
tura já não ocupa espaço impor-
tante nas respectivas economias.
A América Latina e o Caribe
(ALC) também poderia contestar
parcela da manufatura verde e a
razão principal é a enorme dis-
ponibilidade de energia verde.
De fato, vários países da região já
têm matrizes elétricas majorita-
riamente verdes e deverão esver-
deá-la ainda mais nos próximos
poucos anos. Esta condição dá à
região uma grande vantagem de
tempo e de custo de investimen-
inadequadas, que distorcem o po-
der de barganha na economia ou
restringem a entrada de pessoas
de fora nos setores modernos. Ou-
tra é a natureza da própria tecno-
logia: a inovação geralmente capa-
cita apenas grupos específicos, co-
mo trabalhadores e profissionais
altamente qualificados.
Consideremos um dos para-
doxos da era da hiper globaliza-
ção. Após a década de 1990, à
medida que os custos comerciais
caíram e a produção industrial se
espalhou pelo mundo, muitas
empresas em países de baixa e
média renda se integraram às ca-
deias globais de suprimentos e
adotaram técnicas de produção
de ponta. Como resultado, a pro-
dutividade dessas empresas au-
mentou aos trancos e barrancos.
O México oferece um surpreen-
dente estudo de caso, já que já foi o
garoto-propaganda da hiper glo-
balização. Graças às reformas libe-
ralizantes do governo na década
de 1980 e ao Acordo de Livre Co-
mércio da América do Norte (Naf-
ta) na década de 1990, o México
passou por um boom nas exporta-
ções de produtos manufaturados e
no investimento estrangeiro dire-
to. No entanto, o resultado foi um
fracasso espetacular onde real-
mente importava. Juntamente
com muitos outros na América La-
tina, o México experimentou um
crescimento negativo da produti-
vidade total dos fatores nas déca-
das subsequentes.
Como demonstra uma recente
tos e permite que, desde já, pos-
sam brindar as cadeias de valor
com a possibilidade de produção
com baixa emissão, uma vanta-
gem competitiva única. É disto
que trata o powershoring. Agre-
gue-se que a região está protegi-
da de temas geopolíticos com-
plexos, tem localização privile-
giada e deverá fazer parte da no-
va geografia global dos investi-
mentos, que busca diversificar a
localização das plantas indus-
triais por um tema de resiliência.
Mas os benefícios que a região
oferece vão muito além. Vários
países contam com muita dispo-
nibilidade de água, imensas re-
servas de minerais críticos, como
o lítio, níquel, cobre, terras raras
e minério de ferro de alto teor, e
biodiversidade especialmente ri-
ca e que pode ter papel distintivo
para a manufatura sustentável e
para o mercado de carbono. Con-
tam, ainda, com vastas florestas e
terras agrícolas que oferecem
amplas oportunidades para o
abastecimento de importantes
matérias-primas industriais. A
região também está se engajan-
do em compromissos com a pre-
servação ambiental, o que é fun-
damental para atrair investido-
res e consumidores que priori-
zam a produção responsável. Tu-
do isto posiciona a região como
fornecedora confiável de produ-
tos manufaturados sustentáveis.
Liderar a fabricação sustentável
requer, no entanto, uma aborda-
gem abrangente e proativa, in-
cluindo estabelecer um forte com-
promisso com a sustentabilidade;
identificar fontes de financiamen-
to; concentrar-se no desenvolvi-
mento de produtos verdes; garan-
tir a expansão da energia limpa;
análise dos economistas Oscar
Fentanes e Santiago Levy, a fabri-
cação mexicana, de fato, se tor-
nou mais produtiva ao ser força-
da a competir globalmente. En-
quanto empresas menos produ-
tivas que não conseguiram se
adaptar acabaram fechando,
muitas empresas remanescentes
adotaram novas tecnologias e se
tornaram mais produtivas.
O problema era duplo. Primei-
ro, as empresas fabricantes – es-
pecialmente as formais – enco-
lheram em termos de emprega-
bilidade, absorvendo uma parce-
la cada vez menor da força de tra-
balho da economia. Então, o res-
tante da economia, que era do-
minado por pequenas empresas
informais, tornou-se cada vez
menos produtivo. O resultado foi
que os ganhos de produtividade
no (encolhimento) setor manu-
fatureiro orientado globalmente
foram mais do que compensados
pelo fraco desempenho em ou-
tras atividades, principalmente
serviços informais.
Fentanes e Levy atribuem essas
consequências às regulamenta-
ções trabalhistas e previdenciárias
mexicanas, que, segundo eles, en-
corajaram a informalidade e pre-
judicaram o crescimento das em-
presas do setor formal.
Seja qual for a causa estrutural,
esta questão exemplifica por que
as estratégias do governo para
aumentar a produtividade po-
dem errar o alvo. Em muitos ca-
sos, a restrição compulsória não
Quinta-feira, 13 de julho de 2023
implementar medidas de eficiên-
cia energética; promover o merca-
do de carbono; otimizar a eficiên-
cia no uso dos recursos; fomentar
uma cultura de inovação; colabo-
rar e envolver os stakeholders; in-
vestir em treinamento e educação
profissional com os conhecimen-
tos e habilidades necessários para
a economia verde; e comunicar as
iniciativas sustentáveis. Será tam-
bém importante demonstrar con-
sistentemente a liderança ambien-
tal e assumir um papel de desta-
que para um futuro sustentável.
É provável que testemunhare-
mos uma alteração no cenário
atual da manufatura global. Mui-
tos setores incumbentes de paí-
ses com vantagens comparativas
e competitivas poderão se atra-
sar na conversão para o verde, os
custos de conversão poderão ser
proibitivos, ou ainda, não terão à
disposição muitos dos requeri-
mentos para lograr êxito, suge-
rindo que poderão perder espa-
ço de mercado. Tudo isso contri-
bui para que a ALC possa ambi-
cionar participar da economia
verde pela porta da frente, e não
apenas como fornecedor de
commodities verdes, o que a per-
mitirá transformar a sua econo-
mia e resolver de uma vez as suas
maiores chagas, que são a pobre-
za e a desigualdade. Mas, para is-
to, será necessária muita ambi-
ção, determinação, objetividade
e capacidade de coordenação,
execução e implementação de
políticas.
Jorge Arbache é vice-presidente de
setor privado do Banco de
Desenvolvimento da América Latina –
CAF e escreve mensalmente às quintas
feiras neste espaço.
é a falta de inovação nas empre-
sas mais avançadas, mas sim as
grandes lacunas produtivas en-
tre elas e o resto da economia.
Há lições aqui para a nova era
da inteligência artificial. O po-
tencial de grandes modelos de
linguagem para executar uma
ampla gama de tarefas em maior
velocidade gerou muito entu-
siasmo sobre o significativo futu-
ro crescimento da produtivida-
de. Porém, mais uma vez, o im-
pacto global dessa tecnologia
dependerá da extensão em que
seus benefícios possam ser disse-
minados por toda a economia.
Como argumentam Arjun Ra-
mani e Zhengdong Wang em um
recente comentário, os benefí-
cios de produtividade da IA po-
dem ser limitados se partes im-
portantes da economia – cons-
trução, serviços presenciais, tra-
balho criativo dependente de
pessoas – permanecerem imunes
a ela. Esta seria uma versão da
chamada doença do custo de
Baumol, segundo a qual o au-
mento dos preços relativos de
certas atividades sufoca as me-
lhorias nos padrões de vida em
toda a economia.
Essas considerações não deve-
riam nos tornar pessimistas tecno-
lógicos ou luditas. Mas elas adver-
tem contra equiparar produtivida-
de com tecnologia, P&D e inova-
ção. A inovação científica e tecno-
lógica pode ser necessária para o
crescimento da produtividade que
enriquece as sociedades, mas não é
suficiente. Transformar o progres-
so tecnológico em amplo cresci-
mento da produtividade requer
políticas especificamente dese-
nhadas para encorajar a ampla di-
fusão, evitar o dualismo produtivo
e garantir a inclusão. (Tradução de
Anna Maria Dalle Luche)
Dani Rodrik , professor de Economia
Política Internacional na Escola de
Governo John F. Kennedy da
Universidade de Harvard, é presidente da
Associação Econômica Internacional e
autor de Straight Talk on Trade: Ideas for
a Sane World Economy (Conversa Franca
sobre o Livre Comércio: Ideias para uma
Economia Mundial Saudável). [Princeton
University Press, 2017].Project
Syndicate, 2023.
www.project-syndicate.org
| Valor | A13
Frase do dia
“Dados são
chocantes para
um país
conhecido como
fazenda do
mundo.”
De Marcelo Neri, diretor do FGV
Social, sobre os dados divulgados
ontem pela FAO que mostram que
o Brasil atingiu uma marca
negativa durante a pandemia ao
voltar ao Mapa da Fome
Cartas de
Leitores
Aula
Escrevo esta mensagem após ler
o ótimo artigo intitulado "Censo
eleva PIB per capita, mas tem la-
do negativo”, publicado em 11/7.
Dois pontos me motivaram a pa-
rabenizar o Pedro Cafardo, pelo
mesmo: para nós (professores de
macroeconomia), o autor mos-
tra ótima aplicação prática do
porquê insistimos em ensinar di-
ferentes índices de preços; além
disso, também expõe a academia
de uma maneira mais leve, aber-
ta e próxima das pessoas. Certa-
mente vou usar o seu artigo em
sala no semestre letivo que se ini-
cia em agosto.
João Ricardo
joaocostafilho.com
Hipocrisia
"Muitos, no nosso mundo atual,
encaram as potências ocidentais
como egoístas, presunçosas e hi-
pócritas. Temos de melhorar, e
muito." (Martin Wolf, Valor,
A11, 12/7). Efetivamente, às po-
tências ocidentais, especialmen-
te os EUA, pouco importam a
violação dos direitos humanos
em países pobres, as restrições
ora impostas à abertura comer-
cial e a responsabilidade dos
grandes pelo efeito estufa, que
levará, em poucos anos, o plane-
ta a um estado agônico, como
antecipa o derretimento das ca-
lotas polares.
Para que os países economica-
mente menores pudessem agre-
gar esforços num combate glo-
bal à deterioração climática, se-
ria necessário um aporte expres-
sivo de verbas dos poderosos,
que hoje não passa de US$ 38 bi-
lhões, muito aquém do necessá-
rio. Se não quiserem permanecer
no plano da mera retórica demo-
crática, as fortes economias oci-
dentais precisam assumir a res-
ponsabilidade de reparar o mal
que têm causado à Terra, é dizer,
superar seus discursos de hipo-
crisia.
Amadeu Garrido de Paula
amadeugarridoadv@uol.com.br
Reforma
O país vinha implorando há dé-
cadas por uma reforma tributá-
ria capaz de racionalizar a distri-
buição de impostos, hoje consi-
derada caótica.
Apesar disso, a sua aprovação
na Câmara transmitiu a setores
importantes da sociedade a sen-
sação de que a tramitação foi
açodada, não dando possibilida-
de aos parlamentares de fazer
uma análise mais detalhada do
seu conteúdo. Agora, na iminên-
cia de um exame mais criterioso
por parte do Senado Federal, co-
meçam a aparecer as imperfei-
ções e incoerências do texto, jun-
tamente com a necessidade de
algumas revisões que podem
criar um tipo de "transformer",
com potencial de tornar o origi-
nal irreconhecível. Sem surpre-
sas, já que quase toda lei impor-
tante aprovada nas últimas déca-
das seguiu este figurino: simples
na concepção mas complicada
no produto acabado por causa
do bombardeio de inúmeros in-
teresses.
Paulo Roberto Gotaç
prgotac@hotmail.com
Correspondências para
Av. 9 de Julho, 5229 - Jardim
Paulista - CEP 01407-907 - São
Paulo - SP, ou para
cartas@valor.com.br, com nome,
endereço e telefone. Os textos
poderão ser editados.
 A14 | Valor | Quinta-feira, 13 de julho de 2023
Cenário Gargalos tendem a
manter região na condição
de fornecedora de commodities
Ciclo do lítio
deve frustrar
esperanças de
industrializar
América do Sul
Roberto Lameirinhas
De São Paulo
Incertezas jurídicas, distância
dos grandes centros consumido-
res dos EUA e da Europa e gargalos
de infraestrutura devem frustrar as
expectativas dos países da América
do Sul de aproveitar a explosão de
demanda por lítio como oportuni-
dade para se reindustrializar. A
perspectiva, segundo analistas, é
que a região mais uma vez se res-
trinja à exportação da commodity
bruta ou pouco beneficiada para
os países mais industrializados.
Apesar de abrigar as maiores re-
servas do metal estratégico, a re-
gião não tem como competir com
os generosos subsídios dos EUA e
da Europa para atrair fábricas de
baterias, veículos elétricos e outras
tecnologias de transição verde.
Apenas em casos pontuais — como
no Brasil e no Chile — há alguns
projetos isolados para a instalação
de indústrias de veículos elétricos
e de baterias na região.
“Enquanto EUA e União Euro-
peia estão se atualizando por meio
de suas várias iniciativas, como a
IRA, a questão é se parte da cadeia
de suprimentos do setor de veícu-
los elétricos poderá ser efetiva-
mente realocada para fora da Chi-
na, que ainda é o fornecedor domi-
nante dessas indústrias”, afirma
Bertrand Troiano, especialista em
energia e transição verde da em-
presa global FTI Consulting. “Há
dúvidas sobre se a América Latina
pode construir a infraestrutura e
criar um ambiente regulatório que
a tornaria atraente e competitiva
para abrigar parte da cadeia de su-
primentos, fornecendo rotas está-
veis e seguras que compensem os
custos de transporte para essas
grandes regiões”, explica.
A demanda por lítio deve se
multiplicar por 40 nas próximas
duas décadas, o que eleva o miné-
rio à mesma categoria do petró-
leo e gás como elemento de segu-
rança energética mundial, segun-
do estimativa da Agência Inter-
nacional de Energia (AIE). Argen-
tina, Bolívia e Chile, que formam
o “triângulo do lítio”, têm 60% das
reservas do minério do mundo.
Em tese, seria uma oportunida-
de para esses países atraírem inves-
timentos em grande escala da flo-
rescente indústria da economia
verde. Mas esses países também so-
frem com inúmeros entraves, que
incluem capacidade de financia-
mento limitada e mercado interno
restrito, entre outras.
“Grande parte da região está pa-
gando um preço alto por seu papel
histórico de apenas contribuir
com matérias-primas para as ca-
deias de suprimentos globais. As
empresas de manufatura exigem e
buscam economias de escala que
não encontram na região”, disse o
acadêmico especialista em Améri-
ca Latina do centro de estudos de
Washington Inter-American Dia-
logue, Michael Shifter.
Segundo ele, a América Latina, e
a América do Sul em particular, fa-
lhou em diversificar suas econo-
mias. Como resultado da depen-
dência da exportação de commo-
dities, a região carece da infraes-
IA generativa trutura industrial necessária para
converter o lítio em baterias ou ou-
Google expande tros produtos com maior valor
agregado, acrescentou Shifter.
a oferta do Bard, A Bolívia é um exemplo claro
de oportunidades perdidas. O
ferramenta rival país tem um acordo de comércio
do ChatGPT, ao com os EUA vigente, o que o cre-
denciaria a receber investimen-
Brasil e outros tos da Lei de Redução de Inflação
(IRA, pelas iniciais em inglês)
27 países americana, mas até agora só fir-
mou contratos com empresas da
B6 China e da Rússia, uma vez que
empresas ocidentais têm pouca
confiança no arcabouço jurídico
do país, segundo o economista e
consultor boliviano Jaime Dunn.
Ele explica que a recém-criada
Bolivian Lithium Deposits (YLB)
planeja produzir 40 mil toneladas
de carbonato de lítio em 2025,
após investimento de US$ 1 bilhão
com três empresas chinesas. “O go-
verno chegou a anunciar um pla-
no, cujas bases são pouco claras, de
fabricar e exportar baterias elétri-
cas após 2025 e, nos últimos dias,
foram assinadas modificações no
contrato com os chineses e firma-
do um novo com os russos. Mas os
acordos são sempre obscuros e
marcados por elementos ideológi-
cos”, diz o analista.
A Bolívia, diz Dunn, já investiu
US$ 983 milhões em suas primei-
ras tentativas de produção de lítio,
tendo exportado apenas US$ 39
milhões em 2022 de carbonato de
lítio. “O consenso é que para se tor-
nar um grande player do setor, a
Bolívia precisará de muito mais in-
vestimentos, da ordem de US$ 5 bi-
lhões, e os riscos seriam altos: a
Constituição boliviana exige que a
maior parte dos recursos de lítio,
mesmo que beneficiado apenas
pela transformação em carbonato,
permaneçam nas mãos locais.”
“Isso aumenta pressões sociais e
políticas nas regiões — onde se es-
peram royalties e participação go-
vernamental do padrão dos hidro-
carbonetos [gás e petróleo], de
mais de 60% a 80%”, diz Dunn.
“Se pensarmos no caso do
triângulo do lítio, por exemplo,
Chile e Argentina estão em outro
estágio em relação à Bolívia para
se aproveitarem do grande au-
mento da demanda”, diz Dunn,
lembrando que os recursos do
país para investir no setor são es-
cassos e, politicamente, se exige
um retorno de curtíssimo prazo
difícil de ser realizar.
No Chile, apesar da reputação
de país mais pró-mercado da re-
gião, o temor de intervenções go-
vernamentais em atividades priva-
das cresceu depois que o presiden-
te Gabriel Boric publicou um de-
creto, em abril, determinando que
as duas estatais de mineração con-
trolarão o setor de lítio. Os chile-
nos estão em meio a um complexo
processo constitucional, o que au-
menta as incertezas — mesmo para
investidores dispostos a aumentar
as apostas no setor de lítio.
Indústrias de veículos elétricos
chinesas têm manifestado inte-
resse em se instalar no país, mas
as negociações ainda estão em
estágios preliminares.
“A melhor política de atração de
investimentos é promover a segu-
rança jurídica”, diz Juan Ignacio
Lagos, consultor e sócio da Peña-
fiel y Lagos Abogados, de Santiago.
“Para não desperdiçar o ciclo do lí-
tio, será importante que governos
definam estratégias de longo pra-
zo e proporcionem garantias aos
investidores”, afirma Lagos.
“Por outro lado, em relação aos
desdobramentos que podem im-
pactar projetos de investimento
no ciclo do lítio, vale destacar a re-
cente aprovação, pelo Congresso
americano, do Acordo de Dupla
Tributação entre o Chile e os EUA”,
diz o advogado. “Uma vez que este
acordo entre em vigor, o Chile po-
derá se tornar um país-plataforma
para investimentos em projetos de
energia verde dos EUA na América
Latina”, explica Lagos.
O pacto permitirá que empre-
sas com sede nos EUA e cidadãos
americanos que invistam e pa-
guem impostos no Chile terão
benefícios tributários ao repa-
triar ou remeterem seus lucros às
matrizes — e vice-versa.
Projetos de lítio em andamento
Países da região tentam aproveitar ciclo de metal fundamental para fabricação de baterias
Triangulo do Lítio
Produção se refere à participação
no total global de 130 milhões de
toneladas lítio extraído em 2022
Reservas se referem à parcela do total global
de depósitos de lítio conhecidos em 2022
Bolívia Oruro
MG
21%
0,06%
Antofagasta
Reserva Produção
Catamarca
Chile
20%
30%
Reserva Produção
Fonte: US Geological Service
CRISTOBAL OLIVARES/BLOOMBERG
Mina de extração de lítio em salar na região de Antofagasta, no Chile
“O trem do lítio “Essa medida, juntamente
com a IRA do presidente Joe Bi-
está passando e den, que favorece com créditos
fiscais produtos da transição
nós o estamos energética feitos em países com
acordos de livre comércio com os
perdendo. EUA — como é o caso chileno —
pode tornar o Chile mais atraen-
Espero que te como país-plataforma para o
ainda possamos desenvolvimento de investimen-
tos e inovações na área de lítio”,
embarcar, afirma Lagos. “Mas esta questão
dependerá, em grande parte, da
mesmo que nos vontade política de atrair tais es-
forços”, acrescentou.
últimos vagões” A Argentina, por seu lado, pa-
rece menos interessada em proje-
Jaime Dunn tos de industrialização de médio
e longo prazo do que na diversifi-
cação rápida de sua carteira de
commodities de exportação —
em uma economia pressionada
por anos de secas que reduzem
suas safras agrícolas e sua crônica
escassez de dólares — empenha-
se mais em vender rapidamente o
lítio de suas amplas reservas.
No primeiro trimestre deste
ano, o país exportou US$ 233 mi-
lhões do produto, 133% a mais do
que no mesmo período de 2022.
“A Argentina precisa de aliados
estratégicos para impulsionar o
crescimento de seu setor de mi-
neração”, disse, por meio do Twit-
ter, a secretária de Minas Fernan-
da Ávila. Seis novos projetos para
produção de carbonato de lítio -
que serão alimentados por três
minas já em funcionamento —
devem estar prontos até 2025.
Entre esses projetos está o que
envolve a companhia chinesa Zijin
Mining, segundo informou no iní-
cio da semana a agência Bloom-
berg. A empresa está em negocia-
ções avançadas para construir
uma unidade na Argentina que
transformará algumas das enor-
mes reservas de lítio em Catamarca
— no triângulo do lítio — em cáto-
dos usados para fabricar baterias
de veículos elétricos.
A mina de lítio “Tres Quebradas”
da Zijin em Catamarca deve entrar
em operação já neste segundo se-
mestre de 2023. A operação da fá-
brica de componentes para bate-
rias começaria a operar no ano que
vem. Nem a empresa nem o gover-
no comentaram a informação.
Brasil e México, outros dois
grandes detentores de reservas de
Brasil
1%
Reserva
2%
Produção
BA Camaçari (BA)
Chinesa BYD investirá
em produção de veículos
elétricos e baterias
Vale do Jequitinhonha
Projeto Vale do Lítio vai
extrair minério da região
Argentina
20%
5%
Reserva Produção
lítio da América Latina, destoam li-
geiramente do restante da região
basicamente por já terem uma in-
dústria automobilística consolida-
da e — numa exceção que confir-
ma a regra — por serem as maiores
economias latino-americanas e te-
rem mais capacidade de fomento.
Em razão do tamanho de sua
economia e de seu mercado po-
tencial, o Brasil está atraindo US$
5 bilhões de investimentos da
chinesa BYD, que instalará na Ba-
hia, provavelmente na antiga fá-
brica da Ford de Camaçari, uma
planta para produzir carros elé-
tricos e baterias.
A WEG está fazendo um grande
investimento para expandir sua fá-
brica de baterias à base de lítio no
Brasil, e também está investindo
na infraestrutura de recarga de
carros na região Sudeste.
Em relação à mineração do me-
tal bruto, duas empresas canaden-
ses, uma americana e uma austra-
liana devem operar no “Projeto Va-
le do Lítio” no Vale do Jequitinho-
nha, em Minas Gerais. Há dois pro-
jetos já em produção nessa região,
da Companhia Brasileira de Lítio
(CBL) e da AMG Brasil.
O México, que nacionalizou
suas jazidas de minerais estraté-
gicos sob o regime de Andrés Ma-
nuel López Obrador, não atraiu
os bilionários investimentos da
gigante Tesla apenas em razão de
suas grandes reservas de lítio.
“O país faz parte do acordo
EUA-México-Canadá (USMCA),
tem na fronteira um dos grandes
centros de importação e pode se
tornar um polo importantes de
produção de baterias — da mes-
ma forma que se tornou um cen-
tro de reciclagem de baterias tra-
dicionais de chumbo-ácido vin-
das dos EUA”, diz Troiano, da FTI
Consulting. “No restante da
América Latina, porém, o desafio
é muito maior. Lembremos que a
China continua sendo hoje o
maior produtor de baterias para
veículos elétricos e outras aplica-
ções relacionadas à transição
energética, como ímãs.”
A ofensiva chinesa para concen-
trar a cadeia de processamento de
minerais críticos para a transição
verde preocupa o Ocidente. Meta-
de dos projetos de plantas quími-
cas de lítio são planejadas para a
China, segundo um relatório apre-
sentado nesta semana pela Agên-
cia Internacional de Energia (AIE).
Segundo estudos, enquanto
são necessários de 2 a 3 gramas
de lítio para produzir uma bate-
ria para um smartphone, um sis-
tema de bateria de um veículo
elétrico médio da Tesla, por
exemplo, consome de 12 a 15
quilos do metal. E a mineração
do lítio causa pegadas ambien-
tais bastante significativas.
Esse impacto, estimam analis-
tas, tem acelerado pesquisas para
permitir, em pouco tempo, a
substituição do lítio e outros me-
tais que hoje integram a compo-
sição das baterias — o que indica
que o ciclo do lítio pode ser mais
curto do que se imagina.
“Os ciclos tecnológicos mu-
dam a cada 20 anos, e as baterias
de lítio já têm uma história de vá-
rios anos, devem ser substituídas
em médio prazo”, diz o consultor
boliviano Jaime Dunn. “Eu diria
que o trem do lítio está passando
e nós o estamos perdendo. Espe-
ro que ainda possamos embarcar
nele, ainda que seja nos últimos
vagões”, afirma.
Energia
Ferreira, presidente,
comemora aval da
Aneel para Eletrobras
atuar como
comercializadora B4
Valor B
Quinta-feira, 13 de julho de 2023
Telecomunicações Brasil tinha 324,4 mil conexões
em dezembro e 294,5 mil em maio deste ano —
Viasat, Hughes e Starlink olham para o futuro
Banda larga via
satélite encolhe, mas
atrai grupos globais
Rodrigo Carro
Do Rio
Mesmo em retração, o merca-
do brasileiro de banda larga fixa
via satélite é alvo de disputa en-
tre três empresas globais. No país
desde o ano passado, a Starlink,
do bilionário americano Elon
Musk, dobrou sua base de clien-
tes em maio na comparação com
o mês anterior. A americana Via-
sat estreou no primeiro trimestre
seu serviço pré-pago de acesso à
internet e lançou em abril o saté-
lite ViaSat 3 Américas, que irá
ampliar sua capacidade de aten-
dimento nas regiões Norte e Cen-
tro-Oeste. A Hughes, também
dos Estados Unidos, projeta para
os próximos três meses o lança-
mento do satélite Júpiter 3, com
capacidade acima de 500 giga-
bits por segundo para atender o
continente americano, incluin-
do, portanto, o Brasil.
Tamanho interesse está rela-
cionado mais a oportunidades
futuras do que ao tamanho atual
do mercado brasileiro, que vem
encolhendo ao longo dos últi-
mos anos. No fim de maio havia
no país apenas 294,5 mil cone-
xões de banda larga via satélite
em uso, de acordo com os dados
mais recentes compilados pela
Agência Nacional de Telecomu-
nicações (Anatel). Esse total re-
presentava 0,42% dos acessos de
banda larga existentes no Brasil à
época (45,9 milhões). Em dezem-
bro de 2022, os acessos que utili-
zavam esse tipo de tecnologia
eram 324,4 mil, segundo a Ana-
tel. E, no mesmo mês de 2021, so-
mavam 336,5 mil conexões.
“Há vários fatores para esse
Destaques
Musk lança xAI
Elon Musk, diretor-presidente de
várias empresas, incluindo Tesla
e SpaceX, e dono do Twitter,
anunciou que iniciou uma plata-
forma de inteligência artificial
chamada xAI, que diz que sua
missão é “entender a verdadeira
natureza do universo”. Musk fez
o anúncio em uma publicação
no Twitter, que imediatamente
obteve 40 mil curtidas e 4.447 re-
publicações. Musk também mu-
dou sua biografia no Twitter pa-
ra uma única palavra: xAI.
Carrefour compra
O Carrefour fechou acordo com
o grupo belga Louis Delhaize pa-
ra comprar os supermercados
Cora e Match na França por 1,05
bilhão de euros. As bandeiras
Cora e Match geraram 5,2 bi-
lhões de euros em vendas no ano
passado — têm 60 hipermerca-
dos e 115 supermercados, res-
pectivamente, e 24 mil funcioná-
rios. É a maior aquisição do Car-
refour em mais de 20 anos e con-
solida posição de liderança na
França, disse o CEO do Carrefpur,
Alexandre Bompard, em nota. As
ações do Carrefour fecharam em
alta de 0,82% na Bolsa de Paris.
mercado ‘não deslanchar’”, ex-
plica sob condição de anonimato
um executivo com larga expe-
riência no setor de telecomuni-
cações. “A competição vem do
céu, da terra e da maior demanda
de banda por parte dos clientes.
A tecnologia de satélite geoesta-
cionário [que gira na mesma di-
reção e velocidade da Terra] é
pioneira e lidera o mercado e,
portanto, com mais espaço para
ser atacada.”
Líder no país, a
Hughes terminou
maio com 195,2 mil
conexões, e a
Starlink contava
com 57,6 mil
Ainda assim, o potencial de ex-
pansão das conexões via satélite
é amplo. O Instituto Interameri-
cano de Cooperação para a Agri-
cultura (IICA) estima que haja no
Brasil 13 milhões de pessoas sem
acesso à internet, muitas delas
em regiões remotas ou de difícil
acesso. Dados da Pesquisa Nacio-
nal por Amostra de Domicílios
(PNAD) Contínua, do Instituto
Brasileiro de Geografia e Estatís-
tica (IBGE) indicam que um
quarto da população residente
em área rural não possuía acesso
à web em 2021.
“O grande problema está no
valor do serviço. Quanto mais ba-
rato for o serviço, maior o poten-
cial dessas 13 milhões [de pes-
soas] serem cobertas”, diz Lean-
DHL vai investir mais R$ 886 milhões no Brasil
Logística
Cristian Favaro
De São Paulo
A DHL Supply Chain, braço de
logística do grupo alemão DHL,
vai investir cerca de 165 milhões
de euros (cerca de R$ 886 mi-
lhões) nas suas operações no Bra-
sil até 2028. Os aportes no Brasil
fazem parte de um pacote de in-
vestimentos de 500 milhões de
euros na América Latina nos pró-
ximos cinco anos. No início de fe-
vereiro deste ano, a companhia
já havia anunciado outro investi-
mento de R$ 800 milhões no Bra-
sil até 2025. Os dois aportes com-
binados somam mais de R$ 1,6
bilhão no país, no médio prazo.
O novo plano foi detalhado ao
Valor por Oscar de Bok, CEO global
da DHL Supply Chain, e Agustin
Croche, CEO para a América Latina.
De olho na forte demanda, os
executivos da empresa anuncia-
ram ainda uma rota aérea car-
gueira entre Manaus, São Paulo e
Recife, a ser inaugurada até o fim
do ano.
dro Gaunszer, diretor geral da
Viasat no Brasil.
Os preços do serviço residen-
cial pós-pago da Viasat começam
em R$ 179, para a velocidade de
15 megabits por segundo
(Mbps), mas a empresa lançou
no fim de março uma alternativa
pré-paga, com recarga a partir de
R$ 80. A comercialização e as
operações já tiveram início no in-
terior do Ceará, com expansão
para o Piauí e a Bahia.
“[A Região Nordeste] é onde
entendemos que também há
uma demanda alta de clientes,
mas o poder aquisitivo é menor”,
observa Gaunszer. Além da inves-
tida em segmentos de menor
renda, a empresa lançou em 30
de abril o ViaSat 3 Américas, que
deverá entrar em operação no
mercado brasileiro ainda neste
semestre.
A Viasat iniciou o atendimen-
to a clientes residenciais no Bra-
sil em 2021 e tem o objetivo de-
clarado de tornar-se o principal
provedor de acesso à internet ru-
ral do país.
Na prática, porém, a empresa
ainda tem um longo caminho a
percorrer até galgar essa posição,
conforme indicam dados da
Anatel. No fim de maio, tinha
pouco menos de 32 mil clientes
residenciais.
Líder no segmento, a Hughes
terminou maio com 195,2 mil
conexões. Correndo por fora, a
nova entrante Starlink contava
no mesmo período com uma ba-
se de 57,6 mil acessos de banda
larga, de acordo com a agência
reguladora.
Por trás dessa arrancada está
uma oferta comercial agressiva
Os projetos incluem a descar-
bonização da frota nacional por
meio de alternativas mais verdes;
construir, desenvolver e reade-
quar seus ativos imobiliários e
armazéns no mercado; bem co-
mo investimentos em novas tec-
nologias, robótica e automação.
O movimento vem para atender
à forte demanda de setores como
comércio eletrônico, saúde, varejo,
automotivo e tecnologia. Global-
mente, o grupo DHL registrou re-
ceita de 94,4 bilhões de euros no
ano passado, 15,5% acima de 2021,
até então o ano recorde.
“Temos dois mercados grandes
na região, Brasil e México. Vemos
um grande crescimento no comér-
cio nos dois e enxergamos um for-
te potencial. Por outro lado, a ma-
turidade da nossa organização por
aqui nos dá confiança de fazer es-
ses aportes”, disse Bok. O Brasil de-
ve receber 33% dos investimentos
previstos para a região. Há ainda
aportes previstos para Colômbia,
Peru, Argentina e Chile.
O plano se assemelha também a
um anúncio do ano passado feito
pelo grupo na Índia, de montante
Aviação
Demanda por
voos cresce 6,2%
no 1 o semestre na
comparação com
pré-pandemia B6
Gaunszer, presidente da Viasat, fala do mercado brasileiro: ‘ Viasat não vai fazer loucuras, não vai perder dinheiro’
com cortes tanto na mensalidade
do serviço como no valor pago
pelos clientes no equipamento —
que precisa ser comprado, ao
contrário do que acontece nos
planos de Hughes e Viasat.
Entre 9 de maio e 9 de junho a
Starlink ofereceu desconto de
20% na mensalidade para clien-
tes residenciais (de R$ 230 por R$
184) e mais 50% de redução no
valor do equipamento (de R$ 2
mil por R$ 1 mil). Os preços não
incluem impostos.
Reservadamente, uma segun-
da fonte do ramo comenta que se
trata de uma estratégia de expan-
são baseada em forte subsídio e,
portanto, não sustentável no mé-
dio prazo. Procurada por meio
de seu representante comercial
WORLD ECONOMIC FORUM/CIARAN MCCRICKARD
CEO global da DHL
Supply Chain,
Oscar de Bok
planeja gastar 500
milhões de euros na
América Latina
no país, a Starlink não respondeu
os questionamentos enviados
pelo Valor.
No site da empresa, o valor da
mensalidade informado é de
R$ 184. A empresa oferece acesso
à internet por meio de uma cons-
telação de satélites de baixa órbi-
ta. A principal vantagem propor-
cionada por esse tipo de tecnolo-
gia é a baixa latência, o tempo
muito reduzido de resposta,
comparável ao da fibra óptica.
Viasat e Hughes utilizam saté-
lites geostacionários para prestar
serviços no país, mas a segunda
tem parceria fechada com a bri-
tânica OneWeb para oferecer
acesso à internet por meio de
uma constelação de baixa órbita
para clientes corporativos.
similar. Bok destacou que o país
asiático tem características pareci-
das com Brasil e México. Esses paí-
ses têm recebido parcela significa-
tiva de empresas de outras partes
do mundo — é o caso da migração
de negócios da China para a Índia.
Especificamente no Brasil, Cro-
che disse que a infraestrutura logís-
tica será o principal foco dos apor-
tes – eletrificação da frota é um dos
pontos. Recentemente, o grupo
anunciou ampliação e moderniza-
ção de seu centro de distribuição
em Goiás. Em Minas Gerais, o cen-
tro de distribuição fica na cidade
de Extrema. O Nordeste segue no
radar para oportunidades futuras.
Uma das novidades é que até o
fim do ano o grupo pretende inau-
gurar uma rota cargueira operada
por um avião próprio entre Ma-
naus, São Paulo e Recife. “Parte do
investimento no país será nessa ro-
ta, que vai ser diária. Manaus é um
grande polo de tecnologia, São
Paulo é onde está o consumo e o
Nordeste tem se mostrado cada
vez mais importante”, disse Cro-
che. O executivo explicou que a
operação de carga hoje ligando os
Al. Gabriel Monteiro, 683 - SP
(11) 3062-3351 | @novoambiente
ROGERIO VIEIRA/VALOR
“Banda larga fixa não é só velo-
cidade ou latência. É um conjun-
to de atributos que a pessoa que
está considerando comprar pre-
cisa olhar”, argumenta Rafael
Guimarães, presidente da
Hughes do Brasil. Na equação de
compra entram também fatores
como preço, formas de paga-
mento e assistência técnica pós-
venda, acrescenta o executivo.
Guimarães prefere não comentar
a estratégia comercial da Starlink
mas afirma que a Hughes não en-
trará numa guerra de preços.
“O que é importante é termos
uma indústria de conexão rural
sustentável, de longo prazo”, diz
Leandro Gaunszer. “A Viasat não
vai fazer loucuras, não vai perder
dinheiro”, afirma.
três pontos é basicamente feita na
barriga de aviões comerciais, o que
seria insuficiente. A ideia é que
com a rota a empresa adicione no
mercado uma capacidade de 24
toneladas ao dia.
Bok observou que as empresas
em todo o mundo estão buscando
estratégias diversificadas para suas
cadeias de suprimentos, aproxi-
mando os pontos de estoque de
seus mercados de produção e ven-
das. “A logística tem ficado cada
vez mais complexa”, disse, desta-
cando que a tendência de se inves-
tir em múltiplos pontos de origem
mais próximos dos grandes mer-
cados de venda (chamada de
“omni-sourcing”) ajuda os clientes
da indústria a construir cadeias de
suprimentos mais resilientes.
“Os consumidores estão mu-
dando. O que vemos hoje é uma
reformulação da cadeia logísti-
ca”, disse. O executivo reconhe-
ceu ser difícil traçar tendências
claras, mas cravou: “O jeito e es-
trutura da logística nunca mais
vão ser o mesmo. Mas o comér-
cio global cresceu e vai conti-
nuar crescendo”.
B2 | Valor | Quinta-feira, 13 de julho de 2023
Empresas Carreira
Aspen Andersen, vice-presidente de gente e tecnologia da Vibra Energia, diz que a companhia desde 2019 já investiu R$ 4 bilhões em soluções de energia renováveis e que agora está criando uma vice-presidência dedicada a essa área
Mercado Novas contratações são impulsionadas pela ampliação de investimentos em renováveis
Crescemasoportunidadesnosetordeenergia
Jacílio Saraiva mente conhecida pela demanda
Para o Valor, de São Paulo contínua de currículos, explica
Nilson Pereira, country manager
Companhias de energia estão do ManpowerGroup Brasil. A pes-
ampliando quadros para incluir quisa ouviu 1.020 empregadores
mais gestores ligados à produção no país, entre 3 e 28 de abril.
de renováveis. De acordo com Entre os estados com maior ex-
pesquisa sobre a expectativa de pectativa de contratação em todos
contratação para o próximo tri- os setores avaliados, o destaque é
mestre no Brasil, realizada pelo Minas Gerais, com 40%, antes do
ManpowerGroup, de recruta- Rio de Janeiro (33%) e São Paulo
mento e seleção de profissionais, (31%). “Isso se deve principalmen-
o setor de energia e serviços de te ao setor de energia renovável
utilidade públicas é o que mostra [no estado], que vem recebendo
a maior intenção de admissões, fortes investimentos e ampliando
com 50% do total, entre nove seg- seleções”, afirma Pereira.
mentos avaliados. Desde o ano passado, Minas
Para efeito de comparação, o Gerais é líder em produção de
setor concentra mais possibilida- energia solar no Brasil, de acor-
des de trabalho do que a área de do com levantamento da Asso-
tecnologia (41%), tradicional- ciação Brasileira de Energia So-
Movimentação
Setor de energia deve liderar contratações de julho a setembro no Brasil
Expectativa de emprego em setores-chave no Brasil, em %
Energia e serviços de utilidade pública 50
Serviços de comunicação 44
Tecnologia da informação 41
Assistência médica e ciências da vida 35
Transporte, logística e automotivo 28
Finanças e imobiliário 27
0 10 20 30
Expectativa de emprego em setores-chave no mundo, em %
Tecnologia da informação 39
Energia e serviços de utilidade pública 34
Finanças e imobiliário 31
Indústria e materiais 28
Transporte, logística e automotivo 28
Assistência médica e ciências da vida 27
0 10 20 30
Fonte: Q3/2023- Pesquisa de Expectativa de Emprego/ManpowerGroup; com 39 mil empregadores públicos e privados, em 41 países
N
A briga unca se viu tanto
estresse no
ambiente
silenciosa: corporativo. Nossas
pesquisas revelam
felicidade ou
que o uso de medicamentos
prescritos por psiquiatras mais
que quadriplicou nos últimos
estresse? tempos. Há uma insatisfação
difusa, uma briga silenciosa
com a própria alma, uma
Rumo certo tentativa comum de achar
“culpados”. Culpa-se a empresa
por tensões de origem pessoal e
debita-se na “conta” das pessoas
as incompetências
organizacionais. Por mais que
as duas esferas se
sobreponham, deve-se dar a
César o que é de César...
Foram divulgados no Brasil
os dados de um estudo liderado
pelo professor de Harvard
Robert Waldinger que teve
Betania Tanure como tema relações afetivas
significativas, variável
fundamental no índice de
“felicidade” dos participantes,
essencialmente americanos.
Considerando a nossa amostra
brasileira, me junto ao Robert
lar Fotovoltaica (Absolar). Se-
gundo o estudo, feito em parce-
ria com a Agência Nacional de
Energia Elétrica (Aneel), o esta-
do concentra 30,9 mil me-
gawatts (MW) de potência para
geração e consumo de energia
solar, entre usinas operacionais
e em construção.
“Nos últimos três anos, monta-
mos um portfólio de renováveis
por meio de parcerias e aquisi-
ções, se posicionando como em-
presa de energia em mercados
maduros, como os de energia
elétrica e etanol; e em segmentos
com potencial de crescimento
rápido, como o de biogás, diesel
verde, combustível sustentável
de aviação e eletromobilidade”,
explica Aspen Andersen, vice-
79%
dos empregadores no
Brasil relatam dificuldades
para encontrar
profissionais na área
40 50
As soft skills mais desejadas pelos
empregadores do setor de energia
1 Raciocínio e resolução de problemas
2 Criatividade e originalidade
3 Pensamento crítico e analítico
4 Resiliência e adaptabilidade
40 50 5 Confiabilidade e autodisciplina
neste finding e vou abordar
aqui outros dois pontos, ou
contrapontos, sempre
considerando que “felicidade”
não é um estado, é uma viagem.
Nossas pesquisas também
mostram que as relações
afetivas são ponto-chave da
(“in)felicidade” e estão em crise:
42% dos casamentos
desmoronaram durante a
pandemia e suas repercussões
persistem. Nesse pantanoso
terreno também se observaram
diferenças relevantes de
sentimentos, ou de conflitos,
entre mães e pais.
Particularmente mulheres
executivas expressam um
sentimento ambíguo, recheado
de culpa por essa escolha e pela
consequente terceirização
doméstica — tema, aliás, em
parte ressignificado nos
tempos de pandemia. É
frequente o relato de que
passaram a ter a “posse” da sua
casa, a estabelecer a sua
dinâmica nesse ambiente e do
prazer inesperado que isso
gerou. Tal sentimento também
presidente de gente e tecnologia
da Vibra Energia, com 3,3 mil
funcionários.
De acordo com o executivo, a
corporação fundada em 1971 co-
mo subsidiária da Petrobras e
privatizada em 2019, já investiu
cerca de R$ 4 bilhões em soluções
na área de renováveis. Prova dis-
so foi a recente criação de uma vi-
ce-presidência dedicada ao setor.
A unidade será comandada por
Clarissa Sadock, ex-CEO do gru-
po de energia AES Brasil, que as-
sume a partir de agosto.
Na CPFL Renováveis, constituí-
da pelo Grupo CPFL em 2011, fo-
ram contratados 50 profissio-
nais, entre diretos e indiretos, so-
mente no ano passado. A empre-
sa de 600 funcionários (4% do to-
tal do grupo) conta com oito usi-
nas hidrelétricas, 49 parques eó-
licos, 46 pequenas centrais hi-
drelétricas e oito unidades movi-
das a biomassa, além de duas ter-
melétricas e uma usina solar, em
oito estados.
“A estratégia para os próximos
anos é qualificar pessoas que re-
sidam próximas aos nossos par-
ques eólicos”, afirma Francisco
Galvão, diretor de operações da
CPFL Renováveis. Um dos cursos,
no Rio Grande do Norte, aconte-
ce de agosto a fevereiro de 2024 e
é aberto às comunidades indíge-
nas – formará auxiliares de ma-
nutenção de sistemas elétricos
para os complexos eólicos.
Especialistas em seleção de
executivos afirmam que a dispu-
ta por gestores deve se acirrar nos
próximos meses por conta de in-
se mostrou mal equilibrado:
para algumas, a maior
convivência com o parceiro
revelou problemas. E filhos em
período de homeschooling são
um capítulo à parte: prazer por
estar perto, mas incômodo
com a falta de espaço
individual, o que é
impublicável. Por sua vez,
muitos pais passaram a
conhecer o prazer em ver
peripécias cotidianas dos filhos
em crescimento.
O fato é que só se constroem
momentos de “felicidade” com
relações afetivas significativas,
realização profissional e o
propósito que guia a vida das
pessoas como Cidadãs,
com C maiúsculo. Ou seja,
nada simples.
Em países emergentes, o
cidadão é ainda mais
responsável por contribuir para
a construção de um país
melhor. Há, porém, certa
angústia: se por um lado isso é
fonte de prazer, de realização,
por outro é mais uma demanda
e desafia a competência de
vestimentos já empenhados em
novas operações. No Rio Grande
do Norte, por exemplo, o gover-
no estadual acaba fechou um
acordo com a multinacional chi-
nesa Citic Group Corporation pa-
ra a construção de uma usina de
energia solar no município de
Assú, a 200 quilômetros de Natal,
com investimentos estimados
em R$ 2,5 bilhões.
Em São Paulo, o Plano Estadual
de Energia 2050, de incentivo a
ações de transição energética e à
redução de emissões de gases de
efeito estufa, identificou em
maio 21 projetos que somam R$
16,8 bilhões em investimentos
privados. Pelo menos dez estão
em fase de implementação, se-
gundo informações do governo
paulista, e incluem a produção
de carros que utilizam motores
híbridos como alternativa à ga-
solina e a construção de fábricas
que geram energia a partir do ba-
gaço de cana. Empresas como
Raízen e Toyota comandam algu-
mas das ações.
No final de junho, um mega-
leilão entregou nove lotes de
concessões para construção e
manutenção de 6,1 mil quilôme-
tros de linhas de transmissão de
energia, cm seis estados. Oito
empresas ou consócios progra-
mam investimentos de R$ 15,7
bilhões nos próximos anos e o
certame foi considerado o maior,
no nicho de transmissão, realiza-
do pela Agência Nacional de
Energia Elétrica (Aneel) – deve
gerar 29,3 mil empregos diretos.
A movimentação de executivos
influenciar e realizar. A alma
Estadista, teoria nossa, está
cada vez mais presente entre
eles: já se tem, de forma
crescente, especialmente entre
os que me leem, a consciência
da responsabilidade de
cada pessoa de impactar os
rumos do seu país.
Em 95% dos casos, porém,
essa consciência ainda não se
reflete na prática. Medo? Falta
de competência? Dificuldade
de mergulhar em um novo
papel? Talvez um pouco de
cada coisa.
Agir, impactar o meio,
articular de modo saudável e
republicano por uma sociedade
mais justa: você que faz isso
também usufrui do benefício
da satisfação e da “felicidade”
de ter uma vida com propósito.
Afinal, não permanece na
História quem acumulou
riquezas, e sim quem ajudou
a construir um país. É com
você! É conosco!
Betania Tanure é doutora, professora e
consultora da BTA
LEO PINHEIRO/VALOR
no setor é tão expressiva que pro-
voca mudanças também entre
grandes marcas de seleção de
profissionais. Em março, a Fesa
Group, consultoria em recursos
humanos fundada em 1995,
anunciou fusão com a Select Hu-
mans for Energy, que desde 2015
atua no encaminhamento de cur-
rículos para a indústria de ener-
gia. “O objetivo é reforçar a equi-
pe no segmento”, diz Carlos Gui-
lherme Nosé, CEO da Fesa Group.
No mesmo mês, a WorldWide
Recruitment Energy, agência espe-
cializada em recrutamento no se-
tor de energia, criada na Espanha
em 2015, firmou parceria com a
brasileira Energizar Consultoria,
no mercado desde 2020, para
identificar perfis no mercado de
renováveis. O garimpo de talentos
deve servir tanto para achar execu-
tivos globais para firmas locais, co-
mo indicar oportunidades para
brasileiros na Europa.
De acordo com Luisa Gentil
Blandy, vice-presidente e sócia
da Fesa Group, os salários no seg-
mento podem variar de acordo
com o porte do empregador. “Em
geral, as cadeiras na gerência têm
faixa salarial de R$ 25 mil a R$ 35
mil, enquanto posições na dire-
toria pagam de R$ 35 mil a R$ 60
mil”, compara.
A capacitação de pessoal tam-
bém está na mira das organiza-
ções. A Elgin, conhecida pela fabri-
cação de máquinas de costura,
mas que hoje produz e distribui
equipamentos fotovoltaicos, trei-
nou mais de dois mil integradores
de sistemas, entre janeiro e junho.
Vaivém
Stela Campos
Heineken
Cecilia Bottai Mondino está as-
sumindo a vice-presidência de
marketing da cervejaria Heineken.
Ela teve sua primeira passagem pe-
la operação brasileira como dire-
tora de marcas mainstream.
Privalia
Mauro Pimenta assumiu como
CFO da Privalia. Ele tem passa-
gens pela Deloitte, Brookfield,
Natura, Kopenhagen.
Norsul
Fabiano Lorenzi é o novo dire-
tor comercial da Norsul.
E-mail: fernanda.goncalves@valor.com.br
valor.com.br
Acompanhe a movimentação de
executivos também no site
www.valor.com.br/carreira
Quinta-feira, 13 de julho de 2023 | Valor | B3
B4 | Valor | Quinta-feira, 13 de julho de 2023
Empresas Infraestrutura
Energia Reestruturação do valor envolve a
controlada Santo Antônio Energia, que opera
hidrelétrica do rio Madeira, em Rondônia
Eletrobras negocia
com BNDES dívida
de R$ 14 bilhões
Kariny Leal e Alessandra Saraiva
Do Rio
A Eletrobras está em conversas
com o Banco Nacional de Desen-
volvimento Econômico e Social
(BNDES) para tentar reduzir as
dívidas da controlada indireta
Santo Antônio Energia (Saesa). A
operadora da hidrelétrica de
Rondônia tem hoje um débito de
R$ 20 bilhões. Desse valor, cerca
de R$ 14 bilhões são com o BN-
DES e bancos repassadores.
Segundo a diretora financeira e
de relações com investidores da
Eletrobras, Elvira Presta, o objetivo
é concluir essas negociações até o
fim deste terceiro trimestre. “Esta-
mos conversando há algumas se-
manas. A estratégia está em anda-
mento”, disse em entrevista coleti-
va após encontro da companhia
com investidores. O plano da Ele-
trobras é pagar R$ 4 bilhões da dí-
vida atual da Saesa com esses ban-
cos e incorporar os R$ 10 bilhões
remanescentes à holding.
Inicialmente, a dívida chegou
aos R$ 20 bilhões em um momen-
to de dificuldades financeiras,
conforme explicou a diretora da
Eletrobras. Houve uma negocia-
ção em 2018 com o BNDES para
Rumo à privatização, Copel quer lançar oferta de ações até 20 de julho
Silvia Rosa e
Maria Luíza Filgueiras
De São Paulo
Após a aprovação do novo es-
tatuto social, passo relevante pa-
ra a privatização, a Companhia
Paranaense de Energia (Copel)
está correndo para lançar a ofer-
PPP da Sanepar deve atrair Aegea, Iguá e Acciona
Licitação
Taís Hirata
De São Paulo
A Sanepar realiza, nesta sexta
(13), o leilão de sua primeira Par-
ceria Público Privada (PPP). Serão
licitados os serviços de esgoto em
16 cidades da microrregião Cen-
tro-Litoral do Estado. Ao todo, es-
tá previsto investimento de R$ 1,2
Polícia Civil do
Estado do Pará
DELEGACIA GERAL - COMISSÃO
PERMANENTE DE PROCESSO
ADMINISTRATIVO DISCIPLINAR
MANDADO DE CITAÇÃO
A Presidente do Processo Administrativo Disci-
plinar nº 027/2018-DGPC/PAD,de 25/10/2018,
publicado no DOE nº 33.736, de 08/11/2018,
Revogada pela Portaria nº 020/2021-PAD/
INSTAURAÇÃO/DG/PC-PA de 01/09/2021, pu-
blicada no DOE nº 34.711 de 27/09/2021, no
uso de suas atribuições legais, CITA o servidor
RODRIGO DA MOTTA FRANÇA, Delegado
de Polícia Civil, para que no prazo de 10 (DEZ)
dias, a contar da publicação deste, apresente,
através de seu advogado, DEFESA ESCRITA,
nos termos do art. 97 § 2º da Lei Comple-
mentar nº 022/94 c/c o § 2º do art. 217, da
Lei nº 5810/94, sob pena de REVELIA, com
referência às acusações contra si imputadas,
conforme Termo de Instrução e Indiciação,
tendo para isso, vistas no respectivo Processo
Administrativo Disciplinar nesta Corregedoria
Geral de Polícia Civil, na sala da Comissão de
PAD 1, situada na Av. Magalhães Barata nº
209, Bloco B, térreo, bairro de Nazaré, nesta
Capital, durante os dias úteis da semana, no
horário de 8h00 às 18h00.
Belém-PA, quarta-feira, 12 de julho de 2023.
Delegada SIMONE EDORON MACHADO ARAÚJO
Presidente do PAD
POLÍCIA CIVIL DO ESTADO DO PARÁ
que voltassem a conversar quan-
do a situação da Saesa estivesse
equacionada. “Com esse reperfila-
mento, deixamos somente R$ 6
bilhões de dívida à Saesa. Assim a
companhia começa a ter poten-
cial lucrativo do ponto de vista tri-
butário e nos permite destravar
alavanca de valor”, disse Presta.
A diretora da Eletrobras refor-
çou que a vantagem de incorporar
a dívida é poder desalavancar a
Saesa: “Teremos a possibilidade de
futuramente tornar a sociedade de
propósito específico (SPE) lucrati-
va e usar os prejuízos fiscais.” Ques-
tionada sobre o prazo de paga-
mento, Presta disse que o ponto
principal não é o tempo para o pa-
gamento, mas o custo. “Estamos
buscando reduzir o custo.”
A Santo Antônio Energia é a
empresa responsável pela im-
plantação e operação da Hidrelé-
trica Santo Antônio, localizada
no rio Madeira, a sete quilôme-
tros de Porto Velho. Atualmente,
a hidrelétrica é a quarta maior ge-
radora de energia hídrica do país,
de acordo com a própria compa-
nhia, com capacidade para aten-
der até 45 milhões de pessoas.
Furnas, subsidiária da Eletrobras,
detém 76,5% de participação na
ta de ações até 20 de julho, apu-
rou o Pipeline, site de negócios
do Valor. A companhia quer pre-
cificar a emissão antes das férias
de agosto no Hemisfério Norte e
pode usar o balanço do primeiro
trimestre para finalizar a oferta
até meados do mês que vem.
A oferta subsequente (follow-
on) deve contar com uma emissão
primária e secundária. A expecta-
tiva é que movimente pelo menos
R$ 4 bilhões, podendo chegar a
R$ 5 bilhões, segundo duas fontes
bilhão. Estão na disputa a Aegea,
a Iguá e o grupo espanhol Accio-
na, segundo fontes do mercado
que acompanham o projeto.
Os dois primeiros são grandes
operadores já consolidados no se-
tor. A Aegea, líder privada do mer-
cado e que tem sido bastante ativa
nas licitações, ainda não tem con-
cessões no Paraná, mas possui for-
te atuação na região Sul. O grupo
acaba de assinar o contrato para a
Saesa. Os outros acionistas da
companhia são a Amazônia Ener-
gia, a Novonor Energia (ex-Ode-
brecht) e a SAAG Investimentos.
Analista da Ativa Investimentos,
Ilan Arbetman avalia que a incor-
poração dos R$ 10 bilhões de dívi-
da da Saesa à holding Eletrobras é
benéfica, já que a empresa tem me-
lhores condições de negociação
dos termos: “O acesso a crédito pe-
la holding é maior e melhor do que
pela controlada”, explicou.
“Esse trabalho com a Santo An-
tônio já vem sendo feito desde
quando a Eletrobras absorveu o
balanço da controlada, com os
R$ 20 bilhões em dívidas. A hol-
ding tem maior potencial de
compensação e pode oferecer ga-
rantias que facilitem o acesso a
taxas mais atrativas.” Para Arbet-
man, o ativo vale a pena para a
Eletrobras por ter resultados em
linha com demais pares do setor.
“Ainda assim, é uma dívida cara.
O quanto antes reperfilar, me-
lhor para o pagamento.”
Na entrevista, o presidente da
Eletrobras, Wilson Ferreira Jr.,
comemorou a autorização rece-
bida, pela companhia, no início
de julho, pela Agência Nacional
de Energia Elétrica (Aneel) para
com conhecimento do assunto.
A emissão primária — recurso
que vai para o caixa da empresa —
deve representar entre R$ 1,5 bi-
lhão e R$ 2 bilhões. A empresa pre-
cisa fazer a oferta até outubro para
levantar recursos para pagar o bô-
nus de outorga da renovação da
concessão da hidrelétrica Foz de
Areia, que vence em dezembro.
A companhia está aguardan-
do a definição do preço mínimo
por ação na oferta pelo Tribunal
de Contas do Estado (TCE) do
aquisição da Corsan (Companhia
Riograndense de Saneamento) — o
que gerou dúvidas sobre o nível de
agressividade na licitação.
A Iguá já está presente no Esta-
do, em Paranaguá. O grupo tem
sido mais conservador nos leilões
no setor desde 2021, quando con-
quistou um contrato no Rio de Ja-
neiro. Porém, a empresa se capi-
talizou recentemente, ao con-
cluir a venda de 11 concessões de
Polícia Civil do
Estado do Pará
DELEGACIA GERAL
COMISSÃO PERMANENTE DE
PROCESSO ADMINISTRATIVO
DISCIPLINAR
NOTIFICAÇÃO DE DESPACHO
FUNDAMENTADO
Exmo. Sr.
RODRIGO DA MOTTA FRANÇA
Delegado de Polícia Civil
Endereço: Av. 503 Norte, Alameda 01, Qd. 01,
Lote 03, Plano Diretor Norte, Palmas/TO ou Q Q
ARNO 61,Alameda 1, nº 03, QI01, bairro Plano
Diretor Norte, Palmas/TO, CEP 77.001-830.
A Presidente da Comissão Permanente do
Processo Administrativo Disciplinar nº
027/2018–DGPC-PAD, de 25/10/2018,
publicado no DOE nº 33.736, de
08/11/2018, Revogada pela Portaria nº
020/2021-PAD/INSTAURAÇÃO/DG/PC-PA
de 01/09/2021, publicada no DOE nº
34.711 de 27/09/2021, designada pelo
Exmo Sr. WALTER RESENDE DE ALMEIDA,
Delegado Geral de Polícia Civil, NOTIFICA
Vossa Excelência do DESPACHO FUNDA-
MENTADO, também publicado hoje, neste
jornal, acerca da documentação enviada para
esta Comissão Processante pelo Dr. Santino
Sirotheau Correa Junior, Advogado inscrito
na OAB-PA nº 6987, em observância aos Prin-
cípios do Contraditório e da Ampla Defesa.
Belém-PA, quarta-feira, 12 de julho de 2023.
Delegada SIMONE EDORON MACHADO ARAÚJO
Presidente do PAD
POLÍCIA CIVIL DO ESTADO DO PARÁ
“Nova
comercializadora
vai entregar valor
à Eletrobras”
Wilson Ferreira Jr.
atuar como comercializadora. O
novo formato vai permitir que a
empresa aumente a base de
Paraná e a aprovação do Tribu-
nal de Contas da União (TCU)
sobre valor da outorga da reno-
vação das três hidrelétricas.
A operação deve transformar
a companhia em uma “corpora-
tion”, marcando a privatização
da elétrica com a redução da fa-
tia do governo paranaense de
31,1% para 15%. Os bancos BTG
Pactual, Itaú BBA, Bradesco BBI,
Morgan Stanley e UBS-BB com-
põem a coordenação da oferta.
Nesta semana, o conselho de
pequeno e médio porte, o que
elevou a expectativa no mercado
sobre sua competitividade.
Já a Acciona ainda não tem ati-
vos em saneamento no Brasil. A
empresa, que tem um braço de
construção e opera no país proje-
tos de energia e mobilidade, ten-
de a entrar no leilão em associa-
ção com um parceiro local.
No geral, a perspectiva do mer-
cado é que haverá concorrência
moderada, considerando que o
cenário de crédito no país conti-
nua difícil. Uma vantagem,
aponta um analista que pediu
anonimato, é que o modelo da li-
citação não demanda pagamen-
to de outorga no início, o que fa-
cilita o financiamento.
Procurada, a Acciona disse que
não “comenta rumores de mer-
cado”. A Aegea afirmou que “se-
gue avaliando todas as oportuni-
dades”, e a Iguá preferiu não se
manifestar a respeito do tema.
Na disputa, vencerá o grupo que
oferecer o maior desconto sobre a
remuneração pelos serviços. Na
PPP, a receita virá integralmente de
repasses da Sanepar, e não de tari-
fas cobradas diretamente dos
usuários. Pelo edital, o preço máxi-
mo por cada metro cúbico de es-
goto medido é de R$ 4,60 — é sobre
este valor que os interessados de-
verão oferecer descontos.
A remuneração prevista será
de, no máximo, R$ 2,78 bilhões
no total, considerando as contra-
prestações pagas ao longo dos 24
anos e dois meses de vigência do
contrato. O valor, porém, pode
cair a depender das ofertas.
O objetivo da PPP é viabilizar a
clientes e garanta uma pulveriza-
ção de receita. Em junho deste
ano, a Eletrobras alcançou a mar-
ca de 132 consumidores livres,
aumento em comparação aos 31
de igual mês do ano passado. “A
nova comercializadora deve en-
tregar valor à Eletrobras”, disse o
presidente da companhia a jor-
nalistas após o “Eletrobras Day”,
o encontro com acionistas.
Ferreira Jr. também falou sobre
a disposição da companhia em
administração da Copel aprovou
a reforma do estatuto social, que
limitou o poder de voto de qual-
quer acionista a, no máximo,
10% e excluiu os dispositivos da
lei das estatais. O governo do Pa-
raná terá, no entanto, uma “gol-
den share”, ação de classe espe-
cial que visa garantir os investi-
mentos da Copel Distribuição.
A migração para o Novo Mer-
cado da B3 acabou saindo da
pauta de votação, a pedido da
BNDESPar, empresa de partici-
Projeto no Paraná
Sanepar lança sua primeira PPP de esgoto
16 municípios
1. Almirante Tamandaré 5. Rio Branco do Sul
2. Adrianópolis 6. Fazenda Rio
3. Contenda 7. Grande Bocaiúva do Sul 11. Quitandinha
4. Piên 8. Cerro Azul
R$ 1,2 bilhão R$ 1 bilhão
é o investimento estimado
para a universalização
é a previsão de
gastos opeacionais
até 2033
Fonte: Sanepar
universalização dos serviços de
esgoto nas 16 cidades, onde a si-
tuação de atendimento varia bas-
tante. Os índices de cobertura vão
de 0%, em quatro municípios, a
87%, no melhor deles. A perspec-
tiva é chegar a 2033 com popula-
ção atendida total de 640 mil, o
que representa uma adição de
cerca de 220 mil pessoas.
A licitação chegou a ter três pe-
didos de impugnação do edital:
um da Dang Construtora, que
questionava as regras para parti-
cipação da concorrência, outro
de uma pessoa física e um tercei-
ro da Iguá — em que a empresa
LEO PINHEIRO/VALOR
entrar em novas fusões e aquisi-
ções (M&As, na sigla em inglês),
sendo onze em geração renová-
vel, que já estão em andamento.
Outras quatro negociações em
transmissão também estão em
curso. O vice-presidente executi-
vo de estratégia e desenvolvimen-
to de negócios da Eletrobras, Elio
Wolff, detalhou que, até 2027, os
investimentos do grupo Eletro-
bras (capex) abarcam entre R$ 11
bilhões e R$ 16 bilhões.
pações societárias do BNDES. Es-
sa mudança de nível de gover-
nança no mercado de ações de-
pendia da conversão de ações
preferenciais classes A e B em
ações ordinárias. O banco de fo-
mento é contra essa movimenta-
ção por entender que seus inte-
resses econômicos e políticos se-
riam reduzidos.
Este texto foi originalmente
publicado pelo Pipeline, o site de
negócios do Valor Econômico
2
8
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12
13
6
3
9
16
11 10
15
14 4
9. Guaratuba 13. Morretes
10. Mandirituba 14. Rio Negro
15. Tijucas do Sul
12. Campo Largo 16. Campo do Tenente
24 anos e
2 meses
é o prazo da PPP
basicamente trazia pedidos de es-
clarecimento sobre a forma de re-
muneração do contrato. Fontes
que acompanham o projeto, po-
rém, não acreditam que haja ris-
co à realização do leilão.
A PPP que será licitada nesta
sexta é a primeira de três que a Sa-
nepar tenta viabilizar. No início
deste mês, a companhia abriu a
consulta pública de outros dois
projetos, também voltados a es-
gotamento sanitário, nas micror-
regiões Oeste e Centro-Leste do
Estado. Somadas, as PPPs deverão
gerar investimento de R$ 4,7 bi-
lhões, segundo a companhia.
 Quinta-feira, 13 de julho de 2023 | Valor | B5

Empresas Indústria

MineraçãoEmpresa brasileira é
MARCIA FOLETTO / AGÊNCIA O GLOBO

alvo da sócia na Samarco devido

a reparação bilionária por danos

BHP e Vale se
enfrentam na
Corte inglesa
pelo desastre
de Mariana
Cibelle Bouças
De Belo Horizonte
A Justiça do Reino Unido come-
çou nesta quarta-feira (12) e conti-
nua hoje as audiências para decidir
se a Vale será incluída como ré na
ação coletiva movida contra o Gru-
po BHP Austrália e o Grupo BHP
Reino Unido, por prejuízos causa-
dos pelo rompimento da Barragem
de Fundão, em Mariana (MG), em
2015. A barragem pertencia à Sa-
marco, controlada meio a meio por
Vale e BHP Billiton. O rompimento
causou a morte de 19 pessoas e
uma tragédia socioeconômica e
ambiental sem precedentes.
A decisão da Justiça sobre essa
etapa do processo não tem uma
data pré-estabelecida, mas há ex-
pectativa que saia até outubro.
A ação é movida atualmente por
mais de 720 mil pessoas, represen-
tadas pelo escritório Pogust Go-
odhead. As vítimas pedem indeni-
zação da ordem de US$ 44 bilhões
(R$ 230 bilhões). A ação foi aberta
contra o Grupo BHP por ter sede
em Londres. Por sua vez, a BHP pe-
diu à Justiça inglesa para que a Vale
seja considerada parte no proces-
so, uma vez que é sua sócia na Sa-
marco. A Vale entrou com recurso,
questionando a jurisdição do tri-
bunal inglês para julgar o caso.
Na audiência de ontem a Vale
foi a primeira a falar. Segundo fon-
tes a par do assunto, os advogados
da mineradora brasileira apresen-
taram suas argumentações duran-
te cinco horas. Boa parte dos argu-
mentos usados pela Vale já foram
adotados pela BHP em fases ante-
riores do processo, quando ques-
tionou o fato da ação ser movida
US$ 44
bilhões é o valor da
ação contra a BHP
Ruínas do distrito de Bento Rodrigues, em Mariana, destruído pelo rompimento da barragem de Fundão, da mineradora Samarco, na tarde de 5 de novembro de 2015
em Londres, quando já havia um
acordo de reparação no Brasil e
boa parte das indenizações às víti-
mas foram pagas. A decisão da Su-
prema Corte foi contrária à BHP.
Os advogados da BHP começa-
ram a responder perguntas no fim
da sessão e devem continuar a
apresentar seus argumentos hoje.
Nesta etapa, as vítimas não falam
nas audiências. Ontem, um grupo
de indígenas das etnias Krenak, Pa-
taxó, Tupiniquim e Guarani, inte-
grantes do Movimento dos Atingi-
dos por Barragens (MAB) e repre-
sentantes das comunidades qui-
lombolas fizeram um protesto em
frente ao tribunal inglês que me-
diou a audiência. Os manifestantes
protestaram contra todos os danos
causados pelas mineradoras e a
demora para indenizar as vítimas.
Está previsto para hoje outro
protesto, em frente à sede da BHP, e
a entrega de uma carta ao Primei-
ro-Ministro do Reino Unido, Rishi
Sunak. “As duas maiores minera-
doras estão gastando tempo, ener-
gia e recursos em vez de sentarem
com as vítimas e resolverem esse
caso”, disse Tom Goodhead, CEO
do escritório Pogust Goodhead.
O Grupo BHP alega que, se tiver
a responsabilidade reconhecida
pela Justiça inglesa, a Vale também
deve ser responsabilizada e deve
arcar com, no mínimo, 50% dos
custos das indenizações.
Além de ser dona de 50% da Sa-
marco, a Vale depositou 5,18 mi-
lhões de metros cúbicos de rejeitos
de uma mina sua, entre 2008 e
2015, na barragem de Fundão, sem
informação de Vale e Samarco às
autoridades do setor, conforme in-
formações na denúncia do Minis-
tério Público Federal à Vara Única
Federal da Subseção Judiciária de
Ponte Nova/MG, contra as três em-
presas e seus administradores.
O colapso da estrutura de Fun-
dão levou ao extravasamento de
40 milhões de metros cúbicos na
tarde de 5 de novembro de 2015.
A previsão é que, em outubro de
2024, a Justiça comece o julga-
mento do mérito da ação contra
BHP. As empresas defendem que
grande parte das vítimas já foram
indenizadas. estas alegam que a
Justiça brasileira é muito lenta.
A BHP disse em nota que refuta
integralmente os pedidos formula-
dos na ação instaurada no Reino
Unido e continuará a se defender
no processo, que “duplica questões
cobertas pelo trabalho da Funda-
ção Renova ou são objeto de pro-
cessos judiciais em andamento no
Brasil”. Também afirma que o pedi-
do de inclusão da Vale foi uma “me-
dida processual necessária, uma
vez que a Vale não consta como ré
na ação movida no Reino Unido”.
A BHP diz que mais de 417 mil
pessoas já receberam indenizações
e que “mais de 200 mil autores da
ação inglesa já receberam algum
tipo de pagamento no Brasil”.
A Vale informou em nota que
“se trata de questão discutida judi-
cialmente e todos os esclarecimen-
tos vêm sendo oportunamente
apresentados no processo”.

J&F oferece R$ 10 bi e entra na briga por Braskem

O valor proposto pela família
Batista para compra da participa-
ção de 38,3% da Novonor, que pre-
vê pagamento à vista, é o mesmo
da Unipar, mas agrada mais aos
ço das ofertas ainda pode ser eleva-
do. “Quanto maior a concorrência,
melhor”, disse um banco credor.
Mas isso não quer dizer necessa-
riamente que a companhia de
rentes ao problema geológico atri-
buídos à operação de sal-gema da
empresa em Maceió.
Os gastos referentes atrelados a
esse evento já somam cerca R$ 13
BRF S.A.
Companhia Aberta
CNPJ/MF nº 01.838.723/0001-27 - NIRE 42.300.034.240
Ata da Reunião do Conselho de Administração realizada em 3 de julho de 2023
1. Data, Horário e Local: Realizada no dia 3 de julho de 2023, às 15h00 eletronicamente e no
escritório da BRF S.A. (“Companhia”), localizado na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na
Avenida das Nações Unidas, n 14.401, 24º andar, Chácara Santo Antônio, CEP 04794-000.
2. Convocação e Presenças: Dispensada convocação em razão da presença da totalidade dos
membros do Conselho de Administração da Companhia, em conformidade com o artigo 21,
parágrafo 3º do estatuto social da Companhia (“Estatuto Social”), a saber, os Srs. Marcos Antonio
Molina dos Santos, Sergio Agapito Lires Rial, Marcia Aparecida Pascoal Marçal dos Santos, Flávia
Maria Bittencourt, Augusto Marques da Cruz Filho, Deborah Stern Vieitas, Pedro de Camargo Neto,
Altamir Batista Mateus da Silva, Eduardo Augusto Rocha Pocetti e Aldo Luiz Mendes. 3. Composição
da Mesa: Presidente: Sr. Marcos Antonio Molina dos Santos. Secretário: Sr. Bruno Machado Ferla.
4. Ordem do Dia: Discutir e deliberar sobre: (i) a realização da oferta pública de distribuição primária
de ações ordinárias de emissão da Companhia, nominativas, escriturais e sem valor nominal, livres

Petroquímica bancos por não deixar nenhuma

Silvia Rosa
De São Paulo
A J&F, holding da família Batis-
ta, fez uma proposta de R$ 10 bi-
lhões para comprar a fatia da No-
vonor na Braskem, apurou o Pipe-
line. A oferta foi apresentada na
noite de terça-feira aos bancos cre-
dores da Novonor. A dívida da an-
tiga Odebrecht com essas institui-
ções financeiras (Santander, Banco
do Brasil, BNDES, Bradesco e Itaú
Unibanco) tem como garantia as
suas ações na petroquímica.
Com o movimento, a J&F pas-
sou a integrar a lista de empresas
que já fizeram ofertas pela Bras-
kem, que já conta com a Unipar e
um consórcio formado por Apol-
lo e Empresa Nacional de Petró-
leo de Abu Dhabi (Adnoc).
fatia para a família Odebrecht.
Na da Unipar, a Novonor segui-
ria como acionista, com participa-
ção de 4%. No entanto, a oferta da
J&F não seria suficiente para pagar
cerca de R$ 15 bilhões que a Novo-
nor tem em dívida com os bancos.
Já a gestora americana Apollo e
a Adnoc ofereceram R$ 47 por ação
da Braskem, sendo R$ 20 em di-
nheiro, R$ 20 via a emissão de títu-
lo de dívida perpétuo com taxa de
4% ao ano e R$ 7,14 em warrant,
contratos que dão direito a com-
pra de ações. Inicialmente a pro-
posta era pelo controle da Bras-
kem, mas já teriam aceitado a pos-
sibilidade de serem sócios da Pe-
trobras, que detém 36,1% do ativo.
A Unipar conversou com os
bancos para ter exclusividade na
negociação, mas a visão das insti-
tuições financeiras é de que o pre-
Frank Geyer vai abandonar o pro-
cesso. Na conversa com os bancos,
a Unipar chegou a se mostrar dis-
posta a reavaliar alguns pontos da
proposta para melhorar a oferta
pela Braskem, disse um credor.
A Novonor tem mostrado prefe-
rência pela oferta da Unipar, já que
ficaria com uma fatia na Braskem e
poderia usar os recursos recebidos
em dividendos pela empresa para
pagar outros credores.
Outros investidores como o gru-
po Ultra e o BTG chegaram a mani-
festar interesse pelo ativo, mas não
fizeram ainda nenhuma proposta.
A Petrobras, que tem direito de
preferência em uma oferta sobre a
petroquímica, não manifestou sua
posição sobre as propostas.
Um dos pontos a serem defini-
dos na proposta de venda é o passi-
vo com relação ao acordo para o
pagamento das indenizações refe-
bilhões, entre recursos já desem-
bolsados e saldo de provisão. Em
março, a empresa tinha R$ 6,08 bi-
lhões reservados em balanço para
fazer frente ao restante das indeni-
zações e outros dispêndios.
A Braskem e a Prefeitura de Ma-
ceió estão costurando mais um
acordo relativo ao afundamento
do solo em bairros da capital ala-
goana, conforme já divulgado pe-
lo Valor. A empresa ainda é alvo de
uma ação civil pública movida pe-
lo Estado de Alagoas, que busca
ressarcimento por perdas de arre-
cadação e pedia o bloqueio de R$ 1
bilhão em recursos. A petroquími-
ca conseguiu reverter o bloqueio
mediante a apresentação de um
seguro-garantia bilionário.
Este texto foi originalmente
publicado pelo Pipeline, o site de
negócios do Valor Econômico
e desembaraçadas de quaisquer ônus ou gravames (“Ações”), destinada exclusivamente a
Investidores Profissionais (conforme abaixo definido), a ser realizada na República Federativa do
Brasil (“Brasil”), em mercado de balcão não organizado, sob o rito automático de registro perante a
Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”), nos termos da Resolução da CVM nº 160, de 13 de julho
de 2022 (“Resolução CVM 160”), com esforços de colocação das Ações no exterior (“Oferta”),
sendo que a emissão será realizada dentro do limite de capital autorizado previsto no artigo 7º do
Estatuto Social; (ii) a exclusão do direito de preferência dos acionistas que forem titulares de Ações
ao final do dia 30 de junho de 2023, após o fechamento do mercado (“Acionistas”) na subscrição
das Ações a serem emitidas no contexto da Oferta, nos termos do artigo 172, inciso I, da Lei nº
6.404, de 15 de dezembro de 1976, conforme alterada (“Lei das Sociedades por Ações”) e do
artigo 8º do Estatuto Social; (iii) a concessão de prioridade aos Acionistas para subscrição de até a
totalidade das Ações a serem colocadas por meio da Oferta (considerando as Ações Adicionais,
conforme abaixo definido), observado os procedimentos divulgados, nesta data, por meio do fato
relevante da Oferta (“Direito de Prioridade”); e (iv) a ratificação dos atos que a Diretoria da
Companhia já tenha praticado com vistas ao aperfeiçoamento das deliberações acima, bem como
a renovação da autorização aos membros da Diretoria da Companhia para praticarem todos os atos
e adotarem todas as medidas necessários à realização, formalização e aperfeiçoamento das
deliberações tomadas. 5. Deliberações: Os membros do Conselho de Administração, após
examinadas e debatidas as matérias constantes da ordem do dia, deliberaram, por unanimidade
dos votos e sem ressalvas, por: 5.1 aprovar a realização da Oferta, com as características abaixo:
5.1.1 a Oferta consistirá na distribuição pública primária de, inicialmente, 500.000.000 (quinhentas
milhões) novas Ações de emissão da Companhia (sem considerar as Ações Adicionais, conforme
abaixo definido), em mercado de balcão não organizado, sob a coordenação do Banco J.P. Morgan
S.A. (“Coordenador Líder”), do Banco Bradesco BBI S.A. (“Bradesco BBI”), do Banco BTG
Pactual S.A. (“BTG Pactual”), do Citigroup Global Markets Brasil, Corretora de Câmbio, Títulos e
Valores Mobiliários S.A. (“Citi”), do Banco Itaú BBA S.A. (“Itaú BBA”), do Banco Safra S.A. (“Safra”),
do UBS Brasil Corretora de Câmbio, Títulos e Valores Mobiliários S.A. (“UBS BB”) e da XP
Investimentos Corretora de Câmbio, Títulos e Valores Mobiliários S.A. (“XP” , e, em conjunto com o
Coordenador Líder, o Bradesco BBI, o BTG Pactual, o Citi, o Itaú BBA, o Safra, ou UBS BB,
“Coordenadores da Oferta”), em conformidade com os procedimentos da Resolução CVM 160, do
“Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para Estruturação, Coordenação e Distribuição
de Ofertas Públicas de Valores Mobiliários e Ofertas Públicas de Aquisição de Valores Mobiliários”
da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais - ANBIMA
(“ANBIMA”) atualmente vigente e demais disposições legais aplicáveis, incluindo o Regulamento do
Novo Mercado da B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão (“B3”) e o Ofício Circular 087/2014-DP, emitido pela
B3 em 28 de novembro de 2014, nos termos do Contrato de Coordenação, Garantia Firme de
Liquidação e Distribuição Primária de Ações Ordinárias de Emissão de BRF S.A. a ser celebrado
entre a Companhia e os Coordenadores da Oferta (“Contrato de Colocação”); 5.1.2
simultaneamente, no âmbito da Oferta, serão realizados esforços de colocação das Ações no
exterior por J.P. Morgan Securities LLC, Bradesco Securities, Inc., BTG Pactual US Capital LLC,
Citigroup Global Markets Inc., Itau BBA USA Securities, Inc., Safra Securities, LLC, UBS Securities,
LLC e XP Investments US, LLC (em conjunto, “Agentes de Colocação Internacional”); 5.1.3 até a
data de conclusão do Procedimento de Bookbuilding (conforme definido abaixo), inclusive, a

Incorporadoras melhoram resultados no 2 o tri

quantidade de Ações inicialmente ofertada poderá, a critério da Companhia, em comum acordo
com os Coordenadores da Oferta, ser acrescida em até 20% (vinte por cento) do total de Ações
inicialmente ofertado, ou seja, em até 100.000.000 (cem milhões) Ações, nas mesmas condições e
preço das Ações inicialmente ofertadas, as quais serão destinadas a atender eventual excesso de
demanda que venha a ser constatado no momento em que for fixado o Preço por Ação (conforme
definido abaixo) (“Ações Adicionais”); 5.1.4 a Oferta será destinada primeira e exclusivamente
para os Acionistas (“Oferta Prioritária”), e, as Ações da Oferta remanescentes após o atendimento
da Oferta Prioritária, serão destinadas para investidores profissionais, conforme definidos pelo

Imóveis alta de 43,5%, em 25 novos empre-

Ana Luiza Tieghi
De São Paulo
Quatro incorporadoras divul-
garam prévias operacionais do
segundo trimestre nesta quarta-
feira (12), três delas com amplia-
ção do volume de lançamentos e
de vendas no período.
A Cyrela, que atua do segmen-
to econômico ao alto padrão, lan-
çou R$ 2,5 bilhões em valor geral
de venda (VGV), ao se excluírem
as permutas e contabilizando
apenas a sua participação, alta de
51,7%. Foram 17 novos projetos.
As vendas líquidas somaram
R$ 1,8 bilhão entre abril e junho,
crescimento de 44,6%, também
ao contabilizar apenas a sua par-
ticipação e sem as permutas.
Já no acumulado dos seis pri-
meiros meses do ano, os lança-
mentos atingiram R$ 3,4 bilhões,
endimentos. Foram R$ 2,9 bilhões
em vendas líquidas, alta de 28,6%.
No semestre, 51,4% dos lança-
mentos foram de alto padrão,
30,5% de padrão médio e 11,3% se
enquadraram no Minha Casa, Mi-
nha Vida — o restante foi do seg-
mento Vivaz Prime, logo acima
do MCMV. Entre as vendas, 49,2%
foram de alto padrão, 22,7% de
padrão médio e 18,8% do MCMV.
A velocidade de venda, medida
pelo índice de venda sobre oferta
(VSO), em 12 meses foi de 48,1%
no trimestre, alta de 4,9 pontos.
Com três novos projetos em
São Paulo, a Even terminou o se-
gundo trimestre com R$ 773,9
milhões em lançamentos, alta de
89%. O valor considera só a parti-
cipação da companhia nas obras.
A empresa não havia feito lan-
çamentos no primeiro trimestre,
por isso fechou o semestre tam-
bém com R$ 773,9 milhões lan-
çados, alta de 12% sobre 2022.
As vendas líquidas, levando em
conta só a participação da Even,
subiram 55% no trimestre, para
R$ 541 milhões, e somaram R$ 708
milhões no semestre, alta de 26%.
A VSO fechou junho em 21%,
alta de 10 pontos em um ano.
Os distratos somaram R$ 59
milhões, alta de 6% no trimestre.
A gaúcha Melnick, empresa-ir-
mã da Even, não realizou lança-
mentos no segundo trimestre, o
que contribuiu para a queda de
61,2% nas vendas líquidas
(R$ 111 milhões). No acumulado
do semestre, ela fez R$ 432,3 mi-
lhões em lançamentos, alta de
14% em um ano, e R$ 416 milhões
em vendas, crescimento de 12%.
A VSO do trimestre foi de 9%,
queda ante os 21% do segundo
trimestre do ano passado.
A Tenda, que atua no segmento
econômico com as marcas Tenda,
de prédios, e Alea, de casas, lançou
R$ 963,7 milhões no trimestre, em
16 projetos, alta de 23,1%. As ven-
das líquidas de R$ 758,5 milhões
representaram alta de 31,3%. A
Alea foi responsável por 3,3% do
VGV lançado e 3,5% das vendas.
A relação entre distratos e ven-
das brutas foi de 14,9%, queda de
8,5 pontos percentuais. A VSO
atingiu 26,2%, alta de 3 pontos.
No semestre, foram R$ 1,45 bi-
lhão em lançamentos, alta de
16,4%, em 26 projetos. As vendas
líquidas somaram R$ 1,37 bi-
lhão, aumento de 16,6%.
Ainda na noite de terça (11), a
Direcional, do segmento econômi-
co, divulgou sua prévia. Os lança-
mentos somaram R$ 1 bilhão entre
abril e junho, alta de 54,8%, e as
vendas atingiram R$ 733,9 mi-
lhões, elevação de 8,9%.
No semestre, a Direcional alcan-
çou R$ 1,7 bilhão em lançamentos,
alta de 34,8%, e R$ 1,4 bilhão em
vendas, crescimento de 16,5%.
artigo 11 da Instrução da Resolução CVM 30, de 11 de maio de 2021, conforme alterada, residentes
e domiciliados ou com sede no Brasil e que, adicionalmente, venham a atestar por escrito sua
condição de investidor profissional mediante termo próprio (“Investidores Institucionais Locais”),
bem como em Investidores Estrangeiros (conforme definido no fato relevante da Oferta, sendo
Investidores Institucionais Locais em conjunto com Investidores Estrangeiros, os “Investidores
Profissionais”); 5.1.5 o preço por Ação (“Preço por Ação”) será fixado após a conclusão do
procedimento de coleta de intenções de investimento, que será realizado pelos Coordenadores da
Oferta, no Brasil, junto a Investidores Institucionais Locais, nos termos do Contrato de Colocação,
e, pelos Agentes de Colocação Internacional, no exterior, junto a Investidores Estrangeiros, nos
termos do Placement Facilitation Agreement (“Procedimento de Bookbuilding”), e será aprovado
pelo Conselho de Administração da Companhia. O Preço por Ação será calculado tendo como
parâmetro as indicações de interesse em função da qualidade e quantidade da demanda (por
volume e preço) por Ações coletadas junto a Investidores Profissionais por meio do Procedimento
de Bookbuilding, considerando a cotação das ações de emissão da Companhia na B3; 5.1.6 não
será admitida distribuição parcial no âmbito da Oferta; e 5.1.7 a totalidade dos recursos líquidos
provenientes da Oferta serão destinados para reforçar a estrutura de capital da Companhia, mais
especificamente, endereçar a redução do endividamento bruto. 5.2 aprovar a exclusão do direito de
preferência dos Acionistas na subscrição das Ações a serem emitidas no contexto da Oferta, nos
termos do artigo 172, inciso I, da Lei das Sociedades por Ações e do artigo 8º do Estatuto Social;
5.3 aprovar a concessão do Direito de Prioridade aos Acionistas, nos termos do artigo 7º da
Resolução CVM 160; e 5.4 ratificar os atos que a Diretoria da Companhia já tenha praticado com
vistas ao aperfeiçoamento das deliberações acima e autorizar os membros da Diretoria da
Companhia para que continuem a praticar todos os atos e adotar todas as medidas necessários à
realização, formalização e aperfeiçoamento das deliberações acima, incluindo, mas não se
limitando, a representar a Companhia perante a CVM, a B3 e a ANBIMA, conforme se faça
necessário, podendo para tanto praticar ou fazer com que sejam praticados quaisquer atos ou
negociar, aprovar e firmar quaisquer contratos, comunicações, notificações, certificados,
documentos ou instrumentos que considerar necessários ou apropriados para a realização das
deliberações acima. 6. Documentos Arquivados na Companhia: Ficam arquivados na sede da
Companhia os documentos que respaldaram a deliberação tomada pelos membros do Conselho de
Administração ou que estejam relacionados às informações prestadas durante a reunião.
7. Encerramento: Nada mais havendo a ser tratado, foi encerrada a presente reunião, da qual se
lavrou a presente ata que, lida e achada conforme, foi assinada por todos os membros do Conselho
de Administração presentes. Assinaturas: Mesa: Sr. Marcos Antonio Molina dos Santos - Presidente;
e Sr. Bruno Machado Ferla - Secretário. Membros do Conselho de Administração: Srs. Marcos
Antonio Molina dos Santos, Sergio Agapito Lires Rial, Marcia Aparecida Pascoal Marçal dos Santos,
Flávia Maria Bittencourt, Augusto Marques da Cruz Filho, Deborah Stern Vieitas, Pedro de Camargo
Neto, Altamir Batista Mateus da Silva, Eduardo Augusto Rocha Pocetti e Aldo Luiz Mendes. Certifico
que a presente é cópia fiel da original lavrada em livro próprio. São Paulo, 3 de julho de 2023. Bruno
Machado Ferla - Secretário. Junta Comercial do Estado de Santa Catarina. Certifico o Registro em
11/07/2023. Data dos Efeitos 11/07/2023. Arquivamento 20239006097. Protocolo 239006097 de
11/07/2023. Luciano Leite Kowalski - Secretário-Geral.
B6 | Valor | Quinta-feira, 13 de julho de 2023
Empresas Serviços&Tecnologia
Bruno Pôssas, vice-presidente global de engenharia para busca do Google, fala do lançamento do rival do ChatGPT: “Essa é a maior atualização do Bard até hoje”
Inteligência artificialEm maio, o Bard tinha 142,6 milhões de
acessos, enquanto o ChatGPT recebeu 1,8 bilhão de visitantes
Google lança Bard, rival do
ChatGPT, no Brasil e na UE
Daniela Braun
De São Paulo
Enquanto o software de inteli-
gência artificial (IA) generativa
da OpenAI, o popular ChatGPT,
tem a primeira queda de novas
adesões no mundo, o Google ex-
pande a oferta do rival Bard ao
Brasil e outros 27 países a partir
desta quinta-feira (13).
Além do Brasil, a ferramenta
de IA generativa do Google che-
ga hoje a 27 países da União Eu-
ropeia. O idioma espanhol do
Bard também chega a outros paí-
ses da América Latina, que já
acessavam o chatbot desde maio,
mas somente em inglês.
“Essa é a maior atualização do
Bard até hoje”, disse Bruno Pôssas,
vice-presidente global de enge-
nharia para busca do Google, em
conferência com jornalistas brasi-
leiros sobre a expansão do Bard. O
chatbot lançado em fevereiro, che-
gou aos Estados Unidos e ao Reino
Unido em março. Em maio, a em-
presa anunciou que pretendia che-
gar a 180 países — até ontem, esta-
va em 144, em três idiomas (inglês,
japonês e coreano).
Em maio, o Bard atraiu 142,6
.
Empresas Tendências&Consumo
Microsoft estuda mudar fusão de US$ 75 bilhões
Jogos eletrônicos
Cristina Criddle e Kate Beioley
Financial Times, de Londres
A Microsoft e a Activision Bliz-
zard estão estudando uma ver-
são modificada de sua fusão de
US$ 75 bilhões para apaziguar os
reguladores do Reino Unido, à
medida que as empresas se apro-
ximam de concluir um acordo
que deve transformar a indústria
global de jogos eletrônicos.
A Autoridade de Concorrência
e Mercados do Reino Unido
(CMA, na sigla em inglês) afir-
mou nesta quarta-feira que as
empresas poderiam “optar por
reestruturar” a aquisição e estava
“preparada para se envolver com
elas com base nisso”, embora te-
nha enfatizado que qualquer no-
vo acordo pode desencadear uma
nova investigação antitruste.
A declaração da CMA repre-
sentou uma tábua de salvação
surpreendente do regulador, que
havia bloqueado a transação em
abril, e veio um dia depois que a
contestação da Comissão Federal
de Comércio dos EUA ao negócio
foi rejeitada pela Justiça.
“Os advogados da concorrên-
cia ficaram surpresos”, disse um
advogado, pelo fato de a CMA ter
agido tão rapidamente após a
decisão dos Estados Unidos.
Enquanto isso, a disposição da
milhões de acessos, quase o tri-
plo dos 49,7 milhões registrados
em abril, enquanto o ChatGPT re-
cebeu 1,8 bilhão de visitantes, in-
formou a Similarweb, empresa
de medição de audiência on-line.
Em junho, o acesso ao chatbot da
OpenAI caiu 9,7% em relação a
maio — primeiro recuo desde sua
estreia, em novembro de 2022.
Além de gravar o histórico de
conversas — recurso já presente
no ChatGPT e no Bing, da Micro-
soft, também baseado na ferra-
menta da OpenAI — o Bard traz
diferentes opções de textos ao
usuário, como uma versão mais
formal ou simplificada do mes-
mo tema.
A integração com a ferramen-
ta de buscas do Google, hoje usa-
da por mais de 93% dos usuários
de internet no mundo, é uma das
144
países podem
acessar o software
de IA do Google
“A esperança é
eterna” para o
futuro da Microsoft
no Reino Unido
Brad Smith
Microsoft de considerar mudan-
ças no acordo para superar
quaisquer objeções remanescen-
tes do Reino Unido sublinha a
determinação da gigante de tec-
nologia de consolidar sua posi-
ção na indústria global de video-
games. Esse mercado deve movi-
mentar US$ 227 bilhões este ano,
segundo estimativas da PwC.
armas da empresa. Ela também
vai servir como checagem de in-
formações da IA generativa pelos
próprios usuários, disse Pôssas.
“O Bard ainda é um experi-
mento, algumas respostas ainda
não são boas e não estarão fac-
tualmente corretas”, afirmou o
vice-presidente global de Enge-
nharia da empresa.
Segundo o executivo, a ferra-
menta vai exibir as fontes da in-
formação nas respostas ao usuá-
rio, eventualmente, “se for uma
informação factual”, mas nem
sempre será o caso.
O Google não informa o perío-
do de atualização do Bard — o
ChatGPT gratuito carrega infor-
mações até 2021 — ou com quais
bases de dados seu chatbot de IA
generativa foi treinado.
“Não tem muito mistério so-
bre o tipo de conteúdo que ali-
menta a IA”, ponderou Pôssas. “É
a base disponível na web [inter-
net]”, afirmou.
Para artistas, criadores e de-
tentores de direitos autorais, as
fontes que alimentam os chat-
bots de IA generativa são miste-
riosas e alguns deles têm aberto
ações na Justiça.
DENIO SIMOES/VALOR
A decisão do regulador em
abril provocou uma forte reação
da Microsoft e da Activision,
que sugeriram que poderiam se
retirar do Reino Unido e alerta-
ram que a região estava “fecha-
da para negócios”.
Mas o presidente da Microsoft,
Brad Smith, disse ao “Financial Ti-
mes” em junho, depois de se en-
contrar com o chanceler do Reino
Unido, Jeremy Hunt, e outros fun-
cionários do Tesouro, que “a espe-
rança é eterna” para o futuro da
Microsoft no Reino Unido.
“Estou em busca de soluções.
Se os reguladores tiverem preo-
cupações, queremos resolvê-las.
Se houver problemas, queremos
resolvê-los. Se o Reino Unido qui-
DIVULGAÇÃO
Nesta semana, a comediante
americana Sarah Silverman e
outros dois escritores acionaram
a Meta (dona do Facebook e do
Instagram) e a OpenAI, por uso
não autorizado de suas obras
para treinar grandes modelos de
linguagem que sustentam seus
chatbots.
Os conteúdos criados pelo
Bard também podem ser expor-
tados para redes sociais e outros
serviços do Google como Gmail
e Docs, informou Paulo Melchio-
ri, diretor de experiência do
usuário para Bard.
A nova versão do chatbot in-
clui recursos disponíveis somen-
te em inglês, mas que podem ser
acessados no Brasil, como ata-
lhos para edição de textos suge-
ridos na ferramenta e a integra-
ção da busca por fotos e ima-
gens do Google Lens, disse Mel-
chiori, que lidera a equipe de de-
sign do Bard, na Califórnia (Esta-
dos Unidos).
“Posso tirar a foto da peça de
um carro e perguntar ao Bard o
que ela faz ou pedir ao Bard para
criar uma legenda da foto para
fazer um post em redes sociais”,
explicou o executivo.
ser impor requisitos que vão
além dos da União Europeia,
queremos encontrar maneiras
de cumpri-los”, acrescentou.
Os aliados de Hunt disseram
que o chanceler foi explícito
ao dizer, em sua reunião com
Smith, que não interferiria na
decisão do CMA.
“Ele disse que o fato de termos
reguladores independentes na
Grã-Bretanha — livres de lobby e
interferência política — era um dos
benefícios de nosso sistema”, disse
um assessor de Hunt. “Você tem
um campo de jogo nivelado.”
No entanto, o governo do Reino
Unido expressou preocupação so-
bre como a CMA agiu e como isso
poderia refletir no cenário de in-
vestimentos para empresas meno-
res no país, disse uma pessoa fami-
liarizada com a reunião.
Os aliados do primeiro-minis-
tro Rishi Sunak e de Hunt insisti-
ram que nenhuma pressão foi feita
sobre a CMA na terça-feira para
mudar sua posição. “Eles eram ‘o
último homem de pé’, então pro-
vavelmente pensaram que era
uma boa ideia tentar resolver”, dis-
se uma fonte do governo.
Com os obstáculos regulatórios
para a proposta de fusão parecen-
do rompidos, a Microsoft e a Acti-
vision estão correndo para decidir
sobre os compromissos que po-
dem apaziguar a CMA, já que o
prazo proposto para concluir a
Demanda por voos
no país cresce 6,2%
no semestre, diz Iata
Aviação
Cristian Favaro
De São Paulo
Depois de muita turbulência
com a pandemia, a demanda no
Brasil (em RPK, ou receita-passa-
geiro por km) por voos apresen-
tou alta de 6,2% no primeiro se-
mestre deste ano na comparação
com o período da pré-pandemia.
O avanço foi um alento ao setor,
que chegou a perder 95% do seu
mercado no ápice do caos sanitá-
rio, em abril de 2020.
A oferta no semestre cresceu
10,2%, segundo dados da Gol, La-
tam e Azul compilados pela Asso-
ciação do Transporte Aéreo Inter-
nacional (IATA). Em junho, a de-
manda aumentou 7,6% ante os re-
sultados anteriores à pandemia,
enquanto a oferta subiu 11,8%.
“A fase agora é de expansão do
mercado doméstico”, disse ao Va-
lor, Dany Oliveira, diretor-geral
da Iata no Brasil. A demanda de
passageiros em junho cresceu
14,8% em relação ao mesmo pe-
ríodo do ano anterior.
Segundo Oliveira, esta foi a
maior alta percentual em base
anual para um mês desde agosto
de 2022 — quando a demanda
saltou 26% frente a uma base ain-
da fraca de 2021.
O representante da Iata no
Brasil destacou ainda que os da-
dos mostram que as aéreas estão
colocando mais assentos no mer-
cado e apostando na retomada —
movimento que pode ser visto
com o avanço mais acelerado da
oferta do que o da demanda. “É
Curta
Oi recebe verba das torres
A Oi anunciou que foi concluí-
da nesta quarta-feira (12) a ven-
da das ações representativas da
totalidade do capital social da
Lemvig RJ Infraestrutura e Redes
de Telecomunicações, detentora
de parte da infraestrutura de tor-
res da Oi, à NK 108 Empreendi-
mentos e Participações. Afiliada
da Highline Brasil, a NK 108 ar-
rematou em leilão judicial reali-
zado em 22 de agosto de 2022
oito mil torres de telefonia fixa
por R$ 1,697 bilhão. O leilão fez
parte do primeiro processo de
transação se aproxima na terça-
feira. A Microsoft pode ter de pagar
uma taxa de rescisão de até US$ 3
bilhões se o acordo fracassar.
Investidores da Activision e da
Microsoft sugeriram que o negó-
cio poderá ser fechado na pri-
meira fase da nova investigação
da CMA se as duas empresas se
comprometerem a operar como
entidades separadas até que a
análise do caso seja concluída.
“A CMA precisa traçar uma li-
nha muito cuidadosa aqui entre
parecer razoável e parecer fraca”,
disse Tom Smith, ex-advogado da
CMA agora na Geradin Partners.
No entanto, ele disse que o órgão
antitruste “não tem escolha a não
ser considerar um novo acordo
que lhe seja proposto”.
A situação está sendo observa-
da de perto por outras empresas
de tecnologia que buscam con-
cluir negócios, como a Adobe,
cuja oferta de US$ 20 bilhões pela
empresa de software de design
Figma também está sendo anali-
sada pela CMA.
Investidores e analistas disse-
ram que não está claro quais ati-
vos a Microsoft estaria disposta a
perder para chegar a um acordo.
A Microsoft demonstrou um in-
teresse particular nos negócios
móveis da Activision e anunciou
planos para lançar uma nova loja
de aplicativos para jogos em iPho-
nes e celulares Android já no ano
crescimento que traz resposta es-
perada. As aéreas ofertam capa-
cidade e essa capacidade é preen-
chida com demanda”, disse.
A indústria, entretanto, tem se
mostrado atenta aos debates en-
volvendo a reforma tributária. Is-
so porque o setor de turismo, que
estava unido para dialogar sobre
o texto com parlamentares, foi
pego de surpresa com a exclusão
de diversos segmentos do grupo
que poderá pagar uma alíquota
reduzida — hotelaria e parques
entraram no grupo privilegiado.
No lado das aéreas, apenas a
aviação regional terá o benefício.
Nos bastidores, a decisão desa-
gradou a Gol e Latam, uma vez
que a concorrente Azul tende a
ser beneficiada pelo seu braço de
aviação regional, a Azul Conecta.
“A Iata é o maior apoiador de
simplificação de processos (pro-
posta da reforma). O que não po-
de acontecer é um aumento de
tributos, que já são elevados”,
disse. Segundo Oliveira, em boa
parte dos países que usam o Im-
posto Sobre Valor Agregado
(IVA) há uma alíquota diferen-
ciada para o transporte aéreo.
Para as companhias aéreas, a
estimativa é de um aumento mé-
dio de impostos a serem pagos de
R$ 3,7 bilhões por ano, para cada
empresa, considerando uma alí-
quota cheia de 25% (percentual
que ainda é discutido). Os dados
são da Associação Brasileira das
Empresas Aéreas (Abear). O texto
tramitará agora no Senado, onde
estará concentrado o foco de
atenção da indústria em busca de
reversão do cenário.
recuperação judicial da Oi, en-
cerrado em dezembro de 2022.
“Com a conclusão da operação, a
NK 108 realizou nesta data o pa-
gamento à companhia de parce-
la à vista em dinheiro, no mon-
tante de R$ 905.106.874,26, cor-
respondente ao preço de com-
pra preliminar subtraído das de-
duções e retenções previstas no
contrato de compra e venda de
ações”, diz a Oi em nota. O fecha-
mento da operação dependia do
cumprimento de regras estabe-
lecidas pela Anatel. (Rodrigo
Carro, do Rio)
que vem, se a fusão for aprovada.
Phil Spencer, executivo-chefe
da Microsoft Gaming, disse ao FT
em março que seria “bastante tri-
vial” adaptar o Game Pass exis-
tente do Xbox, onde os usuários
pagam uma taxa de assinatura
para acessar sua coleção de jogos
de console, para dispositivos mó-
veis. No entanto, Spencer disse
que precisava dos títulos para
dispositivos móveis da Activision
para preencher seu portfólio.
Os jogo principais da Activi-
sion Blizzard, “Call of Duty” e
“Diablo”, estão disponíveis em
console, computadores e dispo-
sitivos móveis e, portanto, seria
difícil separá-los.
A CMA sugeriu em fevereiro que
os remédios estruturais poderiam
incluir “uma alienação parcial da
Activision Blizzard”, incluindo a
venda de “Call of Duty”.
“O verdadeiro problema está no
negócio de jogos na nuvem, mas é
difícil separar isso”, disse Ben Bar-
ringer, analista da Quilter Cheviot.
“A Microsoft quer oferecer um ser-
viço global unificado e se tornar a
Netflix dos jogos em nuvem.”
Bruxelas aprovou o acordo com
o compromisso da Microsoft de li-
cenciar quaisquer jogos em nu-
vem para plataformas rivais por 10
anos. Isso foi oferecido pela Micro-
soft à CMA em negociações ante-
riores. (Colaboraram Tim
Bradshaw e Richard Waters)
 Quinta-feira, 13 de julho de 2023 | Valor | B7

Agronegócios

Estratégia Companhia, maior empresa de proteínas animais do mundo, vai criar

holding na Holanda, quer destravar valor do papel e reduzir custo de funding
Oferta de
carne bovina
JBS avança no sonho americano, com deve crescer

processo de dupla listagem na Nyse no mundo

Pecuária
WORLD ECONOMIC FORUM/SIKARIN FON THANACHAIARY
ações classe A (negociadas na bol- e listar nos EUA somente a divisão José Florentino
sa americana) e classe B (não ne- internacional, deixando a opera- De São Paulo
gociadas, mas com poder de voto ção brasileira na B3. Inicialmente,
10 vezes maior) entre os acionis- cogitava uma listagem concomi- A produção global de carne bo-
Maria Luíza Filgueiras tas. Sua base de investidores terá tante a uma oferta de ações na vina deve alcançar 59,6 milhões de
De São Paulo de optar entre a liquidez e o po- bolsa americana. Também avaliou toneladas em equivalente de car-
der de voto, desde que o desfecho se valia a pena a listagem dupla caça em 2023, estima o Departa-
Após seis anos de planejamen- seja um float mínimo de 20%. “É ou levar tudo para a Nyse. mento de Agricultura dos Estados
tos e expectativas, a JBS vai enfim uma estrutura que atende a todos “Optamos pelo processo mais Unidos (USDA). O volume supera
fazer sua listagem em bolsa ame- os acionistas ao oferecer direitos simples, com a estrutura de du- as 59,1 milhões de toneladas pre-
ricana. A companhia deu início iguais, não tem favorecimento pa- pla listagem e sem nenhum pla- vistas em abril e as 59,3 milhões
ontem, na SEC, ao processo para ra o controlador”, disse Tomazoni. no de emissão agora”, afirmou produzidas no ano passado.
dupla listagem, que implica a O bloco de controle da família Tomazoni, que afirma que a De acordo com o USDA, o con-
criação de uma sociedade na Ho- Batista tem atualmente 48,83% da companhia vai continuar no sumo global deve atingir 57,8
landa emissora dos BDRs na B3 e companhia. Para investidores ins- mercado brasileiro no longo milhões de toneladas, um au-
de diferentes classes de ações na titucionais e globais, como a liqui- prazo. “A dupla listagem não é mento de quase 400 mil tonela-
Nyse. A companhia operacional, a dez é fator relevante e muitas vezes passo intermediário, é estratégi- das em relação à estimativa ante-
JBS S.A., será absorvida pela JBS regra do mandato dos fundos, há co para nós, no longo prazo, es- rior. O total também superará o
Participações, subsidiária brasilei- possibilidade de os controladores tar nos dois mercados.” consumo de 2022, que chegou a
ra da novata JBS N.V. ficarem com um percentual maior A JBS quer chamar a assem- 57,5 milhões de toneladas.
Batizado internamente de Pro- que o atual de direitos políticos. bleia extraordinária de acionis- Os EUA continuarão sendo os
ject Bonds — referência ao primei- A primeira tentativa da JBS para tas em 30 dias, para realização maiores produtores de carne bovi-
ro pedido de registro feito pela JBS a listagem no exterior, que incluía em mais 30, e tem expectativa de na, com de 12,4 milhões de tonela-
na reguladora americana, em alterar a sede fiscal para Irlanda, concluir todos os trâmites e já es- das, ou 100 mil toneladas a mais
maio, e despistando o plano da lis- foi em 2016 e encontrou resistên- tar nas duas bolsas ao fim de de- em relação à previsão de abril. Em
tagem —, a negociação de ações cia do BNDES. O banco segue como zembro. Uma potencial oferta de 2022, a produção americana foi de
em bolsa americana havia virado investidor da companhia, mas ações, só mais adiante. “Se temos 12,9 milhões de toneladas.
uma missão do CEO global, Gilber- agora com menos poder diante do a perspectiva de destravar valor A demanda interna nos EUA se-
to Tomazoni. “Estamos eufóricos”, fim do acordo de acionistas. O BN- do papel, não faz sentido uma di- rá de 12,6 milhões de toneladas,
disse Tomazoni ao Pipeline, site de DESPar detém ainda 20,81% da luição agora”, diz Guilherme Ca- abaixo das 12,8 milhões de tonela-
negócios do Valor. empresa de proteína animal e po- valcanti, CFO global da JBS. das consumidas em 2022. Segun-
“Todo trimestre analistas e in- Gilberto Tomazoni, CEO global: movimento “transformacional” para a JBS de votar contra o plano, mas ser vo- A companhia também anun- do o USDA, as exportações do país
vestidores nos questionavam e não to vencido. O desenho atual, no en- ciou uma distribuição de R$ 2,2 devem somar 1,5 milhão de tone-
era uma questão de se, mas de negocia abaixo dos múltiplos de 5x. No custo de capital, os bonds tanto, tem um aspecto relevante bilhões em dividendos, um in- ladas, acima das 1,4 milhão previs-
quando. É um movimento trans- seus pares americanos em bolsa e da JBS negociam hoje no mercado para a ótica do banco de fomento. centivo para que os acionistas tas em abril, mas abaixo das 1,6
formacional para a JBS, que acredi- tem custo mais alto de capital, ain- secundário com taxa 1,5% acima “A sede fica no Brasil. A hol- que tiverem ganho de capital na milhão exportadas em 2023.
to que pode ter o mesmo impacto da que suas receitas já sejam majo- da taxa paga pela Tyson — um per- ding é o veículo para listagem, mudança dos papéis já terem o O Brasil deve se manter como
para a companhia de quando ritariamente no exterior. A outra é centual que pode parecer pequeno mas a operação continua a mes- dinheiro do imposto em mãos, e segundo maior produtor de car-
abriu o capital no Brasil, em 2007.” governança, ao passar diretamen- mas, no montante de dívida da ma, não tem alteração de impos- assim tomar a decisão avaliando ne bovina, com 10,65 milhões de
A cobrança do mercado e a ex- te para o escrutínio da SEC. companhia, significa cerca de US$ to”, afirmou o CEO global sobre o o longo prazo, diz a JBS. toneladas, 110 mil toneladas aci-
pectativa da companhia se expli- A ação da Pilgrim’s, companhia 170 milhões ao ano de diferença. modelo agora proposto. ma do estimado em abril e 300
cam principalmente por duas americana de frango controlada Uma peculiaridade do processo A companhia estudou diferen- Este texto foi originalmente mil toneladas a mais do que o to-
questões. A primeira é a possibili- pela JBS, negocia a 9,5 vezes lucro, é que a companhia não definiu, tes formatos nesse meio tempo, publicado pelo Pipeline, o site de tal produzido em 2022.
dade de destravar valor na JBS, que enquanto a Tyson a 11,5x e a JBS a de saída, o percentual de troca de como segregar o negócio em dois negócios do Valor Econômico A demanda interna no Brasil será
de 7,7 milhões de toneladas, acima

Para analistas, endividamento da empresa é ponto de atenção

das 7,5 milhões de toneladas consu-
midas em 2022. Já a estimativa para
as exportações aumentou de 3,01
milhões de toneladas em abril para
Nayara Figueiredo pró-forma em 2023, “tenderia a estrategista-chefe da RB Investi- de recursos em outros países, o adicionais de US$ 170 mi- 3,05milhõesdetoneladasagora.Em
De São Paulo níveis ligeiramente acima de 5 ve- mentos, lembrou que o mercado que seria benéfico para melho- lhões/ano”, disseram os analistas. 2022, as exportações brasileiras
zes”, conforme relatório. No fecha- já vinha questionando a JBS por rar o endividamento nos próxi- Thiago Duarte e Henrique atingiram 2,9 milhões de toneladas.
O anúncio da dupla listagem mento do primeiro trimestre, a dí- seu alto patamar de dívidas, acres- mos anos. “A longo prazo, pode Brustolin, analistas do BTG Pac- Conforme o USDA, a Argenti-
de ações feito pela JBS foi bem-re- vida líquida da empresa estava em cido por pagamentos de juros. ser um fator positivo”, disse. tual, comentaram que, como a na deve produzir 3,17 milhões de
cebido pelos investidores, que le- R$ 83,7 bilhões, com uma alavan- “A empresa tem uma despesa Os analistas Gustavo Troyano e J&F (controladora da JBS com toneladas, mais que as 3 milhões
varam as ações ON da companhia cagem em reais de 3,14 vezes . financeira considerável (...) po- Bruno Tomazetto, do Itaú BBA, res- 49% das ações) não terá direito de toneladas previstas anterior-
ao topo do Ibovespa no pregão O endividamento já era consi- deria ter deixado o acionista ga- saltaram em relatório que a pro- de votar na assembleia que deve mente e também acima das 3,14
de ontem — os papéis fecharam o derado elevado. Isso refletia, en- nhar de outra forma, pelo capi- posta de dupla listagem no Brasil e aprovar o negócio, o BNDES, que milhões de toneladas de 2022.
dia em alta de 9,05%, a R$ 18,80. tre outros elementos, o enfraque- tal mais valorizado da ação, por Estados Unidos faz parte de uma detém 41% do free float (ações Do total produzido, estima-se
Analistas consideraram a estraté- cido fluxo de caixa das opera- exemplo”, afirmou. discussão antiga, que veio à tona em livre circulação), terá forte que os argentinos consumirão 2,4
gia positiva no longo prazo, mas ções, em comparação com 2021 e Por outro lado, ele acredita sete anos após a primeira tentativa influência no resultado final. O milhões de toneladas, acima das
disseram que o impacto do paga- 2022, devido aos fundamentos que a dupla listagem pode trazer e está “mais perto do que nunca” banco foi contrário à listagem 2,3 milhões de toneladas de 2022.
mento de mais de R$ 2 bilhões do mercado no segmento de car- condições melhores de captação de se tornar realidade. no exterior no passado. Já as exportações do país devem al-
em dividendos sobre a alavanca- ne bovina dos Estados Unidos. Entre os principais benefícios “A nova proposta não muda cançar 820 mil toneladas, alta de
gem é um ponto de atenção. “Consideramos a dívida incre- da estratégia estaria o fechamento as estruturas corporativas ou 25 mil toneladas em relação à pre-
Para a Moody’s Investor’s Servi- mental para um pagamento de de uma lacuna entre os investi- operacionais, nem implica direi- visão de abril e pouco abaixo das
ce, considerando que a JBS finan-
cie o pagamento extra de dividen-
dos usando dívida, a expectativa
dividendos uma estratégia fi-
nanceira agressiva do ponto de
vista de crédito”, afirmaram, so-
9,05% mentos em ações da JBS e nas de
seus concorrentes listadas global-
mente, como a Tyson Foods. “A JBS
tos diferentes para diferentes
acionistas. Mas significa que os
acionistas controladores podem
823 mil toneladas de 2022.
Maior importadora global, a
China deve comprar 3,5 milhões
para o índice de alavancagem (dí- bre o impacto de curto prazo, os foi a alta das ações também espera reduzir seu custo estar mais propensos a aceitar a de toneladas no exterior, para so-
vida líquida sobre o lucro antes de especialistas da Moody’s Bárba- da JBS no pregão de capital, que atualmente está 1,5 diluição do interesse econômico mar à sua produção de 7,5 mi-
juros, impostos, depreciações e ra Mattos e Marcos Schmidt. ponto percentual acima da Tyson sem abrir mão do direito de vo- lhões e, assim, saciar uma deman-
amortizações, o Ebitda), em base Na mesma linha, Gustavo Cruz, de ontem da B3 e representa despesas financeiras to”, pontuaram os analistas. da de 11 milhões de toneladas.

Agenda Tributária
Mês de Julho de 2023
Data de vencimento: data em que se encerra o prazo legal para pagamento dos tributos administrados pela Secretaria Especial da Receita Federal do Brasil.
Data de Código Período de Apuração Data de Código Período de Apuração Data de Código Período de Apuração
Vencimento Tributos Darf*/GPS** do Fato Gerador (FG) Vencimento Tributos Darf*/GPS** do Fato Gerador (FG) Vencimento Tributos Darf*/GPS** do Fato Gerador (FG)
Diária Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF) Até o 2º dia útil após a Contribuição do Plano de Seguridade Social Servidor Público (CPSS) Ganho de Capital - Integralização de Cotas com Ativos (art. 1ª da Lei nº 5029* 1º a 10/julho/2023
Rendimentos do Trabalho data do pagamento das 13.043/2014)
Tributação exclusiva sobre remuneração indireta 2063* FG ocorrido no mesmo dia remunerações dos Empréstimo de Ativos - Fundos de Investimento (art. 8ª da Lei nº 5035* ”
Rendimentos de Residentes ou Domiciliados no Exterior servidores públicos 13.043/2014)
Royalties e Assistência Técnica - Residentes no Exterior 0422* FG ocorrido no mesmo dia CPSS - Servidor Civil Licenciado/Afastado, sem remuneração 1684* Junho/2023 Rendimentos de Residentes ou Domiciliados no Exterior
Renda e proventos de qualquer natureza 0473* ” Aplicações Financeiras - Fundos/Entidades de Investimento Coletivo 5286* 1º a 10/julho/2023
Juros e Comissões em Geral - Residentes no Exterior 0481* ” Data de vencimento do Reclamatória Trabalhista - NIT/PIS/Pasep 1708** Mês da prestação do serviço Aplicações em Fundos de Conversão de Débitos 0490* ”
Obras Audiovisuais, Cinematográficas e Videofônicas (L8685/93) - 5192* ” tributo na época da Externos/Lucros/Bonificações/Dividendos
Residentes no Exterior ocorrência do fato Juros remuneratórios de capital próprio 9453* ”
Fretes internacionais - Residentes no Exterior 9412* ” gerador (vide art. 10 do Outros Rendimentos
Remuneração de direitos 9427* ” ADE Corat nº 8, de 2023) Prêmios obtidos em concursos e sorteios 0916* 1º a 10/julho/2023
Previdência privada e Fapi 9466* ” Reclamatória Trabalhista - CEI 2801** ” Prêmios obtidos em bingos 8673* ”
Aluguel e arrendamento 9478* ” Reclamatória Trabalhista - CEI - pagamento exclusivo para outras 2810** ” Multas e vantagens 9385* ”
Outros Rendimentos entidades (Sesc, Sesi, Senai, etc.) 13 Imposto sobre Operações de Crédito, Câmbio e Seguro, ou Relativas a
Pagamento a beneficiário não identificado 5217* FG ocorrido no mesmo dia Reclamatória Trabalhista - CNPJ 2909** ” Títulos ou Valores Mobiliários (IOF)
Diária Imposto sobre a Exportação (IE) 0107* Exportação, cujo registro da Reclamatória Trabalhista - CNPJ - pagamento exclusivo para outras 2917** ” Operações de Crédito/Mútuo - Pessoa Jurídica 1150* 1º a 10/julho/2023
declaração para despacho aduaneiro entidades (Sesc, Sesi, Senai, etc.) Operações de Crédito/Mútuo - Pessoa Física 7893* ”
tenha se verificado 15 dias antes. 13 Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF) Operações de Câmbio - Entrada de moeda 4290* ”
Diária Cide - Combustíveis - Importação - Lei nº 10.336/01 Rendimentos de Capital Operações de Câmbio - Saída de moeda 5220* ”
Contribuição de Intervenção no Domínio Econômico incidente sobre a 9438* Importação, cujo registro da Títulos de renda fixa - Pessoa Física 8053* 1º a 10/julho/2023 Aplicações Financeiras 6854* ”
importação de petróleo e seus derivados, gás natural, exceto sob a forma declaração tenha se verificado no Títulos de renda fixa - Pessoa Jurídica 3426* ” Factoring (art. 58 da Lei nº 9.532/97) 6895* ”
liquefeita, e seus derivados, e álcool etílico combustível. mesmo dia. Fundo de Investimento - Renda Fixa 6800* ” Seguros 3467* ”
Fundo de Investimento em Ações 6813* ” Ouro, Ativo Financeiro 4028* ”
Diária Contribuição para o PIS/Pasep
Operações de swap 5273* ” 13 Imposto sobre Operações de Crédito, Câmbio e Seguro, ou Relativas a
Importação de serviços (Lei nº 10.865/04) 5434* FG ocorrido no mesmo dia
Day-Trade - Operações em Bolsas 8468* ” Títulos ou Valores Mobiliários (IOF)
Diária Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social (Cofins) Ganhos líquidos em operações em bolsas e assemelhados 5557* ” Operações de Crédito/Mútuo - Pessoa Jurídica 1150* Junho/2023
Importação de serviços (Lei nº 10.865/04) 5442* FG ocorrido no mesmo dia Juros remuneratórios do capital próprio (art. 9º da Lei nº 9.249/95) 5706* ” Operações de Crédito/Mútuo - Pessoa Física 7893* ”
Diário (até 2 dias úteis Pagamento de parcelamento de clube de futebol - CNPJ - (5% da receita 4316** Data da realização do evento (2 dias Fundos de Investimento Imobiliário - Resgate de quotas 5232* ”
após a realização do bruta destinada ao clube de futebol) úteis anteriores ao vencimento) Demais rendimentos de capital 0924* ”
Fonte: Secretaria da Receita Federal
evento) Tributação Exclusiva - Art. 2º da Lei nº 12.431/2011 3699* ” Obs.: Em caso de feriados estaduais e municipais, os vencimentos deverão ser antecipados ou prorrogados de acordo com a legislação de regência

Movimento falimentar
Falências Requeridas
Requerido: J K M7 Publicidade e Marketing Ltda.
ME - CNPJ: 13.578.931/0001-13 - Endereço: Av. Fran-
cisco Rodrigues Filho, 657, Bairro Mogilar - Requeren-
te: Natali Aparecida Fernandes do Nascimento - Va-
ra/Comarca: 3a Vara de Mogi Das Cruzes/SP
Falências Decretadas
Empresa: Coesa Construções e Montagens S/A -
CNPJ: 18.738.697/0001-68 - Endereço: Rua Joaquim
Floriano, 466, Edifício Century Corporate, Sala 403,
Parte 83, Bairro Itaim Bibi - Administrador Judicial: A
Própria Administradora Judicial da Recuperação Ju-
dicial Rescindida, Laspro Consultores Ltda, Represen-
tada Pelo Dr. Oreste Nestor de Souza Laspro - Va-
ra/Comarca: 1a Vara de Falências e Recuperações Ju-
diciais de São Paulo/SP - Observação: Recuperação ju-
dicial convolada em falência.
Empresa: Coesa Engenharia Ltda. - CNPJ:
59.258.889/0001-54 - Endereço: Rua Joaquim Flo-
riano, 466, Edifício Century Corporate, Sala 403,
Parte 04, Bairro Itaim Bibi - Administrador Judicial:
A Própria Administradora Judicial da Recuperação
Judicial Rescindida, Laspro Consultores Ltda, Re-
presentada Pelo Dr. Oreste Nestor de Souza Laspro
- Vara/Comarca: 1a Vara de Falências e Recupera-
ções Judiciais de São Paulo/SP - Observação: Recu-
peração judicial convolada em falência.
Empresa: Coesa Logística e Comércio Exterior S/A
- CNPJ: 18.738.703/0001-87 - Endereço: Rua Joa-
quim Floriano, 466, Edifício Century Corporate, Sala
403, Parte 87, Bairro Itaim Bibi - Administrador Ju-
dicial: A Própria Administradora Judicial da Recupe-
ração Judicial Rescindida, Laspro Consultores Ltda,
Representada Pelo Dr. Oreste Nestor de Souza Laspro
- Vara/Comarca: 1a Vara de Falências e Recuperações
Judiciais de São Paulo/SP - Observação: Recuperação
judicial convolada em falência.
Empresa: Coesa Participações e Engenharia S/A -
CNPJ: 15.348.721/0001-64 - Endereço: Rua Joaquim
Floriano, 466, Edifício Century Corporate, Sala 403,
Parte 02, Bairro Itaim Bibi - Administrador Judicial: A
Própria Administradora Judicial da Recuperação Ju-
dicial Rescindida, Laspro Consultores Ltda, Represen-
tada Pelo Dr. Oreste Nestor de Souza Laspro - Va-
ra/Comarca: 1a Vara de Falências e Recuperações Ju-
diciais de São Paulo/SP - Observação: Recuperação ju-
dicial convolada em falência.
Empresa: Construtora Coesa S/A - CNPJ:
14.310.577/0001-04 - Endereço: Rua Joaquim Flo-
riano, 466, Edifício Century Corporate, Sala 403,
Parte 82, Bairro Itaim Bibi - Administrador Judicial:
A Própria Administradora Judicial da Recuperação
Judicial Rescindida, Laspro Consultores Ltda, Re-
presentada Pelo Dr. Oreste Nestor de Souza Laspro
- Vara/Comarca: 1a Vara de Falências e Recupera-
ções Judiciais de São Paulo/SP - Observação: Recu-
peração judicial convolada em falência.
Empresa: Oas Finance Limited - Endereço: Não
Consta - Administrador Judicial: A Própria Adminis-
tradora Judicial da Recuperação Judicial Rescindi-
da, Laspro Consultores Ltda, Representada Pelo Dr.
Oreste Nestor de Souza Laspro - Vara/Comarca: 1a
Vara de Falências e Recuperações Judiciais de São
Paulo/SP - Observação: Recuperação judicial convo-
lada em falência.
Empresa: Oas Investments Limited - CNPJ:
10.923.504/0001-37 - Endereço: Não Consta - Ad-
ministrador Judicial: A Própria Administradora Ju-
dicial da Recuperação Judicial Rescindida, Laspro
Consultores Ltda, Representada Pelo Dr. Oreste Nes-
tor de Souza Laspro - Vara/Comarca: 1a Vara de Fa-
lências e Recuperações Judiciais de São Paulo/SP -
Observação: Recuperação judicial convolada em fa-
lência.
Recuperação Judicial Requerida
Empresa: Cia da Beleza Perfumaria Ltda. - CNPJ:
30.250.964/0001-59 - Endereço: Rua Piratininga,
1210, Bairro Vila Rodrigues, Assis/sp - Vara/Comarca:
3a Vara de Cotia/SP
Empresa: Hlr Cosméticos Ltda. - CNPJ:
40.833.787/0001-97 - Endereço: Rua Lúcia Santar-
cangelo Romano, 119, Condomínio São Paulo Ii, Bair-
ro São Paulo Ii - Vara/Comarca: 3a Vara de Co-
tia/SP
Recuperação Judicial Deferida
Empresa: Cervejaria Três Lobos Ltda. Epp, Nome
Fantasia Cervejaria Backer - CNPJ:
04.029.796/0001-66 - Endereço: Rua Santa Rita,
221, Bairro Olhos D’água - Administrador Judicial:
Dma Advogados Associados, Representada Pelo Dr.
Alano Otaviano Dantas Meira - Vara/Comarca: 2a Va-
ra Empresarial de Belo Horizonte/MG
Empresa: R. Zuqui Logística Ltda. - CNPJ:
33.840.522/0001-50 - Endereço: Rodovia Br 153,
Km 110, S/nº, Bairro Tamanduá - Administrador Ju-
dicial: Kpmg Corporate Finance Ltda., Representada
Pelo Dr. Maurício Amaro da Silva - Vara/Comarca:
Vara de Recuperações Judiciais e Falências de Con-
córdia/SC
Empresa: R. Zuqui Logística Ltda., Filial 1 - CNPJ:
33.840.522/0002-31 - Endereço: Rodovia Br 381 (ro-
dovia Fernão Dias), Km 493, Loja 07, Bairro Betim In-
dustrial, Betim/mg - Administrador Judicial: Kpmg
Corporate Finance Ltda., Representada Pelo Dr. Mau-
rício Amaro da Silva - Vara/Comarca: Vara de Recu-
perações Judiciais e Falências de Concórdia/SC
Empresa: R. Zuqui Logística Ltda., Filial 2 - CNPJ:
33.840.522/0003-12 - Endereço: Rua Treze de Outu-
bro, 33, Apto. 03, Quadra 87, Lote 001, Bairro Vila Ro-
sário , Araguaina/to - Administrador Judicial: Kpmg
Corporate Finance Ltda., Representada Pelo Dr. Mau-
rício Amaro da Silva - Vara/Comarca: Vara de Recu-
perações Judiciais e Falências de Concórdia/SC
Recuperações Judiciais Concedidas
Empresa: Eleandro Antonio Marques Peres Com-
panhia Ltda., Nome Fantasia Auto Posto Dois Ir-
mãos - CNPJ: 02.885.666/0001-08 - Endereço: Ro-
dovia Br 070, Km 60, S/nº, Bairro Ponte Alta do Ara-
guaia - Vara/Comarca: Vara Cível de Montes Claros de
Goiás/GO - Observação: Face à homologação do plano
aprovado pela assembleia geral de credores.
 B8 | Valor | Quinta-feira, 13 de julho de 2023
GrãosTrajeto a Paranaguá e Rio
Grande fica menos atrativo com
queda no fluxo de exportações
Frete menor faz
caminhoneiro
evitar rotas até
portos do Sul
Isadora Camargo
e Raphael Salomão
De Ponta Grossa (PR), Rio Grande
e Cruz Alta (RS)
Recálculo de rota. Essa tem si-
do a realidade de motoristas que
transportam cargas agrícolas no
Sul do Brasil nos últimos meses.
Fretes a preços mais baixos, au-
mento de custos com o veículo e
margens mais apertadas são re-
clamações recorrentes entre ca-
minhoneiros e que têm levado a
essa mudança de estratégia na
hora de fechar uma operação.
No Paraná, percorrer uma dis-
tância média de 150 a 300 quilô-
metros do centro do Estado até o
Porto de Paranaguá, de onde
saem grãos para exportação, va-
lia cerca de R$ 400 por tonelada
em 2021. Agora, não chega a R$
300, relatam motoristas. Diante
disso, caminhoneiros têm troca-
do o corredor de exportação por
trechos mais curtos.
Sidnei Bielski, motorista autô-
nomo há quatro anos, em Ponta
Grossa, é um deles. Segundo ele, se
for para Paranaguá, além de estar
recebendo menos pelo trajeto,
precisará pagar para estacionar o
caminhão, caso tenha de esperar
um outro carregamento por mais
de 24 horas para ganhar um extra
na viagem de volta, até a região pa-
ranaense dos Campos Gerais.
“Onera o motorista, que, além
da manutenção cara, precisa gas-
tar para ficar em Paranaguá. Lá,
só chega quem tem cadastro.
Frete sob pressão
Valor para escoar grãos até os portos (em R$ por tonelada)
Trajeto interno Paraná-Paranaguá
200
150
83,02
100 86
85,19 69,1
jun nov/
2021 2021
Fonte: Sistema de Informação de Fretes (SIFRECA)
Colheita da safrinha deve aquecer mercado
De São Paulo
A partir do fim de julho, o
mercado de fretes deve ficar
aquecido novamente com a che-
gada da segunda safra de milho,
na avaliação do pesquisador do
Esalq-LOG, Fernando Paulo de
Bastiani. A expectativa é de au-
mento expressivo na região Cen-
tro-Oeste, à medida que a colhei-
ta do milho safrinha avançar.
Milho e soja têm baixa em Chicago
após novas projeções de produção
Futuros
Paulo Santos
De São Paulo
O preço do milho caiu ontem
ao menor patamar em dois anos
Carnes
e meio na bolsa de Chicago após
o aumento nas projeções para a
JBS sobe mais de safra dos Estados Unidos na safra
9% após anúncio 2023/24. Os contratos de milho
para setembro, os de segunda
de processo de posição, caíram 3,69%, para
US$ 4,7625 por bushel, o menor
dupla listagem valor de fechamento desde de-
zembro de 2020, de acordo com
na Nyse cálculos do Valor Data.
Segundo o Departamento de
B7 Agricultura dos Estados Unidos
Quem tem cadastro é quem tem
cota, por isso, as transportadoras
saem na frente da gente que é au-
tônomo”, afirma. Além disso, se-
gundo ele, ao esperar para carre-
gar ou descarregar, há risco de
furtos de estepe, combustível e
até roubo da carga.
A redução do valor dos fretes
que afeta os transportadores é re-
flexo da queda dos preços dos
grãos no mercado internacional e
dos estoques elevados atualmente.
Segundo Fernando Paulo de Bas-
tiani, pesquisador da Esalq-LOG,
“com os preços das commodities
caindo bastante nos últimos me-
ses”, os produtores optam por ar-
mazenar o produto, reduzindo o
fluxo das exportações de grãos e a
demanda por frete.
Ele observa ainda que, normal-
mente, nos períodos de colheita
— entre janeiro e maio — o valor
do frete aumenta. Depois come-
ça a cair, como ocorre agora.
Outra explicação para a queda é
a redução dos valores do óleo die-
sel que interfere na tabela de pre-
ços mínimos de frete. “A Petrobras
anunciou uma série de reduções
no preço de combustíveis e a pró-
pria baixa do dólar frente ao real
fez com que o preço nacional do
diesel caísse”, acrescenta Bastiani.
No fim de maio, a Agência Na-
cional de Transportes Terrestres
(ANTT) anunciou uma redução
dos preços mínimos de frete ro-
doviário de carga no país. A que-
da média nos valores do trans-
porte variou entre 2,34% e 3,21%,
Trajeto interno Rio Grande do Sul- Rio Grande
138,68
109,34
116,19
94,14
jun/
2022
Atualmente, os fretes entre as
regiões produtoras dos Estados
de Mato Grosso e Goiás e o porto
de Paranaguá já estão mais atra-
tivos, uma vez que as distâncias
são maiores. Mas o mercado de
fretes do Paraná poderá sentir
uma melhora nos preços a partir
do fim deste mês, puxado pela
colheita de milho.
No Rio Grande do Sul, onde a
colheita das culturas de invernos
(USDA), os americanos deverão
colher 389,1 milhões de tonela-
das de milho. Ainda que o núme-
ro tenha crescido apenas 0,36%
em relação ao mês passado, ficou
acima das apostas de analistas de
mercado, que esperavam um vo-
lume de 384,8 milhões.
Já o preço da soja caiu mesmo
com um corte na estimativa de
produção americana. Os contra-
tos da oleaginosa com vencimen-
to em agosto fecharam em queda
de 1,85%, negociados a US$
14,4425 por bushel.
O Departamento de Agricultu-
ra americano projetou neste mês
uma colheita de 117 milhões de
toneladas de soja, queda de 4,6%
Sidnei Bielski, motorista autônomo, é um dos que têm preferido trajetos menores diante do valor mais baixo do frete
a depender da categoria.
Segundo levantamento do Sis-
tema de Informação de Fretes (SI-
FRECA), da Esalq-LOG nos corre-
dores de exportação do Sul, co-
mo Paraná-Paranaguá e Rio
Grande do Sul-Rio Grande, o fre-
te caiu 12% e 17%, respectiva-
mente, nos últimos três meses.
O frete por tonelada no corre-
dor Paraná-Paranaguá, por
exemplo, saiu do pico de R$
155,94 em abril para R$ 138,68
no fim de junho, segundo o últi-
mo balanço da Sifreca. No trajeto
Rio Grande do Sul-Rio Grande, o
recuo foi de R$ 139,29 em março,
mês que atingiu o maior valor do
ano, para R$ 116,19 em junho.
A queda do diesel, que poderia
ser um alento para os caminho-
neiros, não estimula a opção por
rotas mais longas. Foram 22 se-
manas seguidas de baixa até a se-
mana passada. De 2 a 8 de julho,
o valor médio chegou a R$ 4,95 o
litro, segundo a Agência Nacio-
nal do Petróleo, Gás Natural e
Biocombustíveis (ANP).
De acordo com o presidente da
Associação de Transportes Autô-
nomos de Ponta Grossa (Astra-
pon), Edílson Edling, os motoris-
tas associados optam por rodar no
máximo 30 km entre as empresas,
pois o frete dentro da cidade com-
pensa mais. Para isso precisam que
tradings liberem cotas para carre-
gamento das cargas.
“No sentido Ponta Grossa-Por-
to de São Francisco do Sul (SC), o
frete chegou a oscilar entre R$ 65
jun/
2023
acontecem mais tarde, a expec-
tativa é de que o mercado de fre-
te fique mais aquecido a partir
do fim de agosto.
O analista da Esalq-LOG avalia
que o frete de retorno — nor-
malmente trazendo fertilizantes
dos portos — também deve ter
valorização neste segundo se-
mestre, com o aumento da de-
manda pelo insumo.
“Neste ano, especificamente
quando comparado com a esti-
mativa de junho. Apesar do re-
cuo mensal, o dado ficou acima
da expectativa de mercado, que
era de 115,6 milhões.
Para Francisco Queiroz, analis-
ta da consultoria Agro do Itaú
BBA, as indicações do órgão re-
fletiram um quadro climático fa-
vorável para as lavouras dos EUA,
mesmo com o registro de chuvas
irregulares em boa parte do mês
passado. Os produtores america-
nos finalizaram o plantio da soja
e do milho, e agora torcem para
um clima ideal nesta fase de de-
senvolvimento das plantas.
“Neste mês de julho, nós temos
a expectativa de chuvas dentro
e R$ 80 (por tonelada). Não com-
pensa para o motorista por causa
do custo de manutenção do ca-
minhão e das dificuldades com a
infraestrutura das rodovias e das
vias urbanas”, afirma.
O frete de retorno é outro fator
que tem desestimulado os cami-
nhoneiros. Os motoristas podem
voltar do porto transportando fer-
tilizantes ao interior do Estado,
mas o valor não tem compensado.
Segundo a consultoria Argus, o
frete caiu, sobretudo, porque a bai-
xa comercialização do insumo re-
duziu a demanda por transporte.
Entre o fim de maio e início
de junho, no Rio Grande do Sul,
caminhoneiros, principalmente
os autônomos, manifestavam
preocupações semelhantes às
dos paranaenses.
“Tem o desgaste de pneu, manu-
tenção, troca de óleo. Tudo afeta
diretamente no frete. Aperta de-
mais [a margem dos autônomos]”,
afirma Dieck Sena, presidente do
Sindicato dos Transportadores Au-
tônomos de Bens de Rio Grande
(Sindicam Rio Grande).
Caminhões
enfileirados
para embarque de
grãos em fazenda
de Cruz Alta, no
Rio Grande do Sul
tivemos, principalmente no pri-
meiro trimestre, uma tendência
de redução dos níveis de impor-
tação dos fertilizantes. A maior
movimentação é agora no se-
gundo semestre e, por isso, o fre-
te de retorno tende aumentar
também”, afirma.
Segundo ele, a menor deman-
da dos produtores por insumos
no primeiro semestre, devido
aos preços elevados, contribuiu
Grãos em Chicago
Cotação* dia a dia - US$/bushel
Milho
6,7025
7,0
6,5
6,0
5,5
5,0
4,5
3/jan/23
Variações
-3,69 %
No dia
Fonte: Dow Jones Newswires. Elaboração: Valor Data. *Segunda posição, na bolsa de Nova York
ou acima da média para as prin-
cipais regiões produtoras dos
EUA. Isso fez com que o USDA se-
gurasse um corte ainda maior
em suas projeções de safra”, res-
salta o analista do Itaú BBA.
THEO MARQUES
Em um posto de combustíveis,
em Rio Grande, Antônio Carlos
Machado conta ter ficado uma
semana com o caminhão descar-
regado, até conseguir o frete de
retorno. Ele diz ter levado a soja
por um percurso de cerca de 400
quilômetros até Rio Grande por
R$ 70 por tonelada. O adubo saiu
por R$ 80 a tonelada.
“Está dando para trabalhar,
mas está sobrando pouco. O cus-
to está alto. O frete não está lá
grandes coisas. O problema é o
óleo (diesel). E o pedágio é caro
demais”, reclama, explicando
que, de Rio Grande a Porto Ale-
gre, pagaria quase R$ 300 so-
mando as praças de cobrança.
O caminhoneiro Denis Silveira
teve mais sorte. Ele afirma ter
conseguido descarregar soja em
um dia e carregar adubo no ou-
tro. A ida com o grão e a volta
com o insumo somariam quase
1,4 mil quilômetros de estrada. A
soja, levou por R$ 108 a tonelada
e o adubo, acertou por R$ 160.
O gaúcho Paulo Cezar Paes da
Silva, por sua vez, priorizava rotas
mais curtas. Estava de saída do ar-
mazém em Cruz Alta com 32 tone-
ladas de soja para entregar em
uma cooperativa na cidade. Se-
gundo ele, o frete foi contratado a
R$ 9 a tonelada para um percurso
de menos de 20 quilômetros.
“Não tenho feito Rio Grande, o
frete também é baixo para lá. En-
tão, estamos fazendo por aqui
mesmo, distâncias menores para
sobrar um pouquinho mais”, diz.
MARCELO CURIA
para a menor movimentação no
mercado e acabou afetando o va-
lor do frete de retorno.
Dados da consultoria Argus
mostram que o frete de retorno
de Paranaguá (PR) - Rondonó-
polis (MT) alcançou R$ 280 em
março, mas recuou para R$ 207
no fim de junho. Esse valor, se-
gundo caminhoneiros ouvidos
pela reportagem, não compensa
a viagem. (IC e RS)
Soja
16
14,4425
15
14,9225
14
13
4,7625
12
12/jul/23 3/jan/23 12/jul/23
-29,76%
Variações
-1,85 % -5,23%
No ano No dia No ano
Já os contratos do trigo que
vencem em setembro caíram
4,2%, para US$ 6,3275 por bushel.
A projeção foi de alta de 4,4% pa-
ra a safra americana em julho,
para 47,3 milhões de toneladas.
Real digital
Consultoria EY, de
Thamilla Talarico,
apresenta solução
de privacidade para
piloto do BC C2
Valor C
Quinta-feira, 13 de julho de 2023
Pagamentos Na prática, haverá
expansão da reserva usada por
adquirentes para mitigar riscos
Nova regra
para recebível
de cartão
altera fluxo
de lojistas
Mariana Ribeiro
De São Paulo
A entrada em vigor de um no-
vo trecho da norma de registro
de recebíveis de cartão, em no-
vembro, terá efeito sobre o fluxo
de valores a receber dos lojistas
e, embora o instrumento vise
dar proteção às credenciadoras,
sua implementação tem preo-
cupado o mercado de adqui-
rência. Na prática, haverá uma
ampliação da chamada “reserva
financeira”, instrumento por
meio do qual as empresas de
“maquininha” bloqueiam parte
dos recebíveis dos estabeleci-
mentos comerciais para fazer
frente a possíveis riscos futuros.
Haverá também mudanças na
forma como essa agenda de rece-
bíveis será exibida aos financiado-
res — em geral, as próprias creden-
ciadoras e os bancos. A expectativa
é que as novas regras ajudem a dar
mais segurança e transparência ao
sistema de registro. A nova siste-
mática, no entanto, traz mudan-
ças diretas em processos cotidia-
nos envolvendo os lojistas e exi-
girá grandes esforços de comuni-
cação, avaliam participantes.
As credenciadoras já fazem
uso de dois instrumentos para
gerir riscos relacionados, por
exemplo, a “chargeback” (quan-
do uma cobrança é contestada
pelo titular do cartão e o valor
tem de ser devolvido), multas de
bandeira e aluguel de maquini-
nhas. Um desses mecanismos é o
de compensação, que segue uma
lógica similar ao de uma “conta
corrente”, ou seja, as vendas dos
lojistas vão sendo computadas e
as adquirentes usam esse fluxo
para deduzir eventuais valores
devidos pelos estabelecimentos.
Outro instrumento é o da re-
serva financeira, no qual uma
parte da agenda do lojista fica, de
fato, bloqueada. Essa opção
atualmente é utilizada de forma
mais restrita e é voltada a setores
e segmentos específicos, princi-
palmente aqueles com alto índi-
ce de “chargeback”, como com-
panhias aéreas e e-commerce.
Para dar mais segurança ao
uso dos recebíveis de cartão na
concessão de crédito, o Banco
Central (BC) deixou claro na
norma referente ao registro que
os recebíveis que já tiverem sido
utilizados em alguma operação
de financiamento no mercado
(cedidos ou gravados) não po-
derão ser utilizados pelas cre-
denciadoras nas compensações.
Na prática, segundo relatos
ouvidos pelo Valor, isso implica-
rá aumento do uso da reserva —
inclusive para segmentos que
hoje só conhecem a compensa-
ção. Ou seja, negócios que nunca
tiveram parte do fluxo bloquea-
do podem passar a ter. Quando
os recursos vão para a reserva,
eles não podem ser utilizados em
operações de antecipação e fi-
cam “presos” até o vencimento.
“Estamos bastante preocupa-
dos, principalmente pelo prazo”,
disse Renata Ghisi, superinten-
dente de produtos na Getnet,
em evento realizado na semana
passada. “A norma clarificou a
regra, mas também trouxe uma
redução do que podemos usar
como compensação. Vai alterar
o processo de compensação do
cliente e ele vai sentir na pele.
Vamos ter que fazer um trabalho
de comunicação muito grande”,
acrescentou a executiva.
O BC publicou, em novembro
do ano passado, norma para
aperfeiçoar o sistema de regis-
tro de recebíveis de cartão, em
funcionamento desde junho de
2021. As regras têm diferentes
prazos para entrada em vigor e
o trecho relativo à compensa-
ção e à reserva financeira co-
meçará a valer em novembro.
Segundo o BC,
contrato entre
o lojista e a
credenciadora tem
de estabelecer os
parâmetros da
reserva financeira
O texto diz que é facultado às
credenciadoras o bloqueio de va-
lores referentes às transações por
elas capturadas com o propósito
de constituir reserva financeira
— para gerenciamento de risco
da relação contratual entre lojis-
ta-credenciadora e para a com-
pensação de valores devidos pelo
lojista à credenciadora em virtu-
de de eventos já ocorridos, como
multas e chargeback de transa-
ções de cartões já liquidadas.
“Vale dizer que, no caso da re-
serva financeira, é exigido que o
contrato de credenciamento en-
tre lojista e credenciadora esta-
beleça claramente os parâmetros
relativos à constituição dessa re-
serva, devendo os valores não uti-
lizados para a finalidade de ge-
renciamento de risco ser devolvi-
dos ao lojista”, diz o Banco Cen-
tral em nota enviada ao Valor.
O regulador também destaca
que a norma estabelece a obriga-
toriedade de o credenciador dis-
ponibilizar ao lojista informa-
ções detalhadas de sua agenda
registrada, incluindo a discrimi-
nação de todos os valores que te-
Maziero, da Cerc: discussão sobre custos na interoperabilidade deve incluir período de transição, para que as empresas se adaptem à nova realidade
nham sido objeto de reserva fi-
nanceira ou compensação.
O texto deixa claro ainda que
é vedada a negociação, pela cre-
denciadora, dos valores blo-
queados, incluindo a realização
de antecipações desses valores.
O objetivo é evitar que as adqui-
rentes façam uma reserva de
mercado. Além disso, a medida
ajuda a coibir a constituição de
reserva desproporcional, já que
a antecipação é parte importan-
te das receitas das adquirentes.
“O Banco Central propõe uma
evolução da reserva e cria meca-
nismos, inclusive, de competitivi-
dade no mercado. O recurso blo-
queado não pode ser antecipado.
Além disso, uma vez que a creden-
ciadora está aumentando a reser-
va, o estabelecimento pode trocar
de adquirente. Assim, ela tem que
ser proporcional ao risco”, diz
Carlos Alves, vice-presidente de
Tecnologia e Negócios da Cielo.
Dessa forma, ele argumenta
que não haverá necessariamen-
te expansão da reserva após a
entrada em vigor das novas re-
gras. Alves destaca, ainda, que
esse e outros trechos da norma
fazem parte de um processo de
evolução do sistema de regis-
tro. “Haverá mais transparên-
cia e padronização”, afirma.
Os valores da reserva serão de-
talhados aos lojistas nos extratos
das credenciadoras, mas não se-
rão exibidos na agenda de rece-
bíveis que compõe o sistema de
registro. Assim, haverá diferen-
ças entre os valores exibidos em
cada um dos ambientes e expli-
car isso aos clientes não será sim-
ples, disse outra fonte ao Valor.
As credenciadoras afirmam que
estão investindo fortemente em
comunicação e qualificação de
diferentes áreas, como comer-
cial e de atendimento, para in-
formar as mudanças aos clientes
e tirar dúvidas no processo.
Em nota, o PagBank (antiga
PagSeguro) diz que “implemen-
tará a iniciativa em conformida-
de com a regulamentação esta-
belecida de maneira simples e in-
tegrada” para que os clientes
possam enxergar todos os rece-
bíveis de cartões no aplicativo. “A
mudança contribui para melhor
eficiência e segurança da indús-
tria, mitigando riscos inerentes
da operação de cartões e facili-
tando a vida dos clientes. O uso
estará sujeito à política da em-
presa e aos termos acordados
com o estabelecimento.”
Procuradas, Rede e Stone não
comentaram as mudanças que
entrarão em vigor.
Mercados
Bolsas têm dia
de alta em
Wall Street após
dado de inflação
mais fraco C2
Impasse sobre os preços praticados
pelas registradoras permanece
De São Paulo
As quatro registradoras de re-
cebíveis de cartão — Nuclea, Cerc,
TAG e B3 — deram mais alguns
passos no sentido de definir um
novo modelo para os preços pra-
ticados na interoperabilidade, ou
seja, quando trocam informa-
ções entre si. Mas os impasses
continuam e o cronograma apre-
sentado ao Banco Central (BC),
que previa implementação do
novo padrão em julho, não deve
ser cumprido. O regulador afir-
ma que acompanha as discussões
e acredita que as empresas estão
perto de chegar a um acordo.
O sistema de registro teve
uma entrada em vigor contur-
bada, mas em dois anos de fun-
cionamento ganhou estabilida-
de e tração. Enquanto novas re-
gras editadas pelo BC no final
do ano passado para “aparar
arestas” no funcionamento es-
tão entrando em vigor, o impas-
se sobre as tarifas da interopera-
bilidade permanece hoje como
a principal questão em aberto.
Atualmente, o modelo em vi-
gor é o de preços próprios, no
qual cada registradora tem liber-
dade para definir seus valores,
mas precisa cobrar na interope-
rabilidade o mesmo que cobra
do seu cliente. Parte do mercado
argumenta que os valores prati-
cados são discrepantes e tornam
as operações muito onerosas pa-
ra os financiadores, como cre-
denciadoras e bancos.
Há mais de um ano, a Nuclea,
ligada a grandes bancos, invo-
cou trecho da convenção que
previa revisão do modelo de co-
brança da tarifa de interoperabi-
lidade. As quatro registradoras
contrataram um especialista pa-
ra analisar o sistema e, depois,
uma consultoria avaliou os cus-
tos de cada empresa e propôs
quatro novos formatos. Nesse
meio tempo, houve também a
padronização dos eventos de co-
brança, passo necessário para
que as discussões avançassem.
As opiniões dos participantes
sobre as quatro opções em deba-
te são divergentes e há quem
acredite que nenhuma delas tem
chances de prosperar. No geral, a
avaliação é a de que as empresas
estão mais perto hoje de chegar
a um consenso do que em qual-
Conjuntura
Ejnisman, do
Santander, vê
retomada do
mercado de
capitais C3
quer outro momento, mas parte
do mercado acredita que o BC
precisará intervir para que al-
gum consenso seja alcançado.
“A gente entende que tem que
ser o menor custo possível para
o mercado, mas há divergências.
E tudo isso foi apresentado ao
BC. Convergir acho que dificil-
mente iremos, mas estamos
muito mais perto de resolver is-
so hoje do que antes”, diz Rafael
Dal Mas, superintendente de ne-
gócios na Nuclea. Tanto a regis-
tradora quanto a B3 eram favo-
ráveis ao chamado modelo de
ressarcimento de custo.
Hoje, se um banco ligado a uma
registradora “A” quiser consultar a
agenda de uma credenciadora li-
gada a uma registradora “B”, preci-
sa pagar o valor definido pelas
duas. Pelo modelo de ressarcimen-
to de custo, as registradoras fica-
riam livres para definir o preço
que cobram de seus clientes, mas
precisariam praticar os mesmos
valores na interoperabilidade.
Mais do que concordar com um
modelo, no entanto, as registrado-
ras precisam chegar a um consen-
so sobre os custos considerados, já
que há empresas em diferentes es-
tágios de vida operando.
“Há o custo operacional e o cus-
to de capital. Estamos tentando
chegar a um modelo que atenda
ao princípio de a interoperabilida-
de ser só o custo. Não achamos
que é o ideal, mas é aceitável e fac-
tível”, diz o cofundador da Cerc,
Marcelo Maziero. Para ele, a dis-
cussão deve incluir um período de
transição, para que as empresas se
adaptem à nova realidade. “Se o
novo modelo tirar alguém do
mercado no primeiro dia, somos
contra. Mas se depois de um ou
dois anos alguma quebrar é por-
que não conseguiu ser eficiente.”
Maziero destaca que a receita
das registradoras é muito pe-
quena quando comparada ao
que financiadores ganham nas
operações de antecipação e cré-
dito. Ainda assim, acrescenta, a
Cerc tem feito um trabalho in-
terno de “ajuste fino” para iden-
tificar se há casos de participan-
tes particularmente onerados.
“É impossível algo dessa mag-
nitude agradar a todos”, observa
Fernando Bianchini, superinten-
dente de produtos de recebíveis
da B3. “No momento, a expecta-
SILVIA ZAMBONI/VALOR
tiva é sobre como o BC vai se
manifestar e, em paralelo, esta-
mos trabalhando com a consul-
toria sobre refinamentos no mo-
delo.” Um trecho da convenção
das registradoras que diz que o
preço deve levar em considera-
ção a garantia da sustentabilida-
de das companhias tem compli-
cado ainda mais o debate.
O BC diz entender que o melhor
caminho para a discussão é pela
autorregulação acordada entre as
registradoras. “A intervenção re-
gulatória para definição de preço
ou parâmetros para essa tarifa de-
veria ser uma medida a ser utiliza-
da somente na situação em que es-
se acordo se mostre inatingível”,
afirma em nota enviada ao Valor.
Enquanto a discussão sobre
preço segue em andamento, o
mercado está implementando as
regras editadas no ano passado.
Está para entrar em funciona-
mento, por exemplo, o portal da
contestação, que permitirá que
participantes se comuniquem di-
retamente para pedir correções e
alterações nos registros. Hoje, esse
processo é todo feito por e-mails
mediados pelas registradoras. Dal
Mas, da Nuclea, explica que isso
também ajudará o BC a ter mais
visibilidade das contestações.
Já passou a valer também o
prazo de 30 dias para conclusão
dos processos de portabilidade
de uma credenciadora que mi-
gra de uma registradora para
outra. Esse ponto é considerado
particularmente importante pe-
la B3, que entrou mais recente-
mente no mercado de registro
de recebíveis de cartão.
Ainda estão em aberto questões
relativas aos contratos de promes-
sa de cessão — instrumento adota-
do por algumas credenciadoras
em que o estabelecimento comer-
cial promete vender, no futuro, re-
cebíveis que serão performados. Já
entrou em vigor comando que diz
que a credenciadora tem dois dias
para cancelar o contrato após pe-
dido do lojista e, agora, esse pedi-
do poderá vir de qualquer partici-
pante do sistema. Algumas regis-
tradoras, no entanto, ainda têm
dúvidas sobre como operacionali-
zar prioridades dentro do sistema
e aguardam parecer da Procura-
doria-Geral do BC sobre o tema.
Procurada, a TAG, da Stone,
não comentou. (MR)
 C2 | Valor | Quinta-feira, 13 de julho de 2023
Finanças
Ibovespa
Em pontos
120,000
118.934
119,125
118,250
117,375
117.666
116,500
22/jun/23
Fontes: B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
Mercados Bolsas subiram após indicador mostrar menor pressão
que o esperado sobre preços ao consumidor; juros perderam força
Dado de inflação traz novo
ânimo para Wall Street
Gabriel Caldeira, Eduardo Magossi,
Igor Sodré e Letícia Simionato
De São Paulo
A leitura mais fraca que o espe-
rado do índice de preços ao consu-
midor (CPI, na sigla em inglês) dos
Estados Unidos direcionou as ex-
pectativas do mercado para a pos-
sibilidade de uma postura mais
branda do Federal Reserve (Fed)
no fim de sua campanha de alta de
juros. Em particular, ganhou força
a percepção de que o aumento de
0,25 ponto esperado para o fim
deste mês será o último deste ciclo.
De acordo com o Departamen-
to do Trabalho dos EUA, o CPI su-
biu 0,2% em junho contra maio e
fechou o mês com alta anual de
3%, menor taxa desde maio de
2021. Já seu núcleo, que exclui os
itens de alimentos e energia,
também subiu 0,2% na compara-
ção mensal, e marcou avanço de
Novos diretores do BC assinam termo de posse
DIVULGAÇÃO/BC
EY apresenta solução ‘open source’ de Maiores bancos do Reino Unido
privacidade e sigilo para real digital são aprovados em teste de estresse
Toni Sciarretta
De São Paulo
A empresa de auditoria e con-
sultoria EY apresentou para o
Banco Central (BC) uma solu-
ção do tipo “open source”, de
domínio público, desenvolvida
internamente, que garante pri-
vacidade e sigilo bancário para
informações consideradas sen-
síveis nas transações do piloto
do real digital, a versão tokeni-
zada da moeda brasileira.
Chamada Starlight, a solução
da EY se vale do protocolo conhe-
cido como ZKP (“zero-knowled-
ge proof”), pelo qual o partici-
pante de uma negociação pode
provar à outra parte que uma de-
terminada afirmação é verdadei-
ra sem abri-la completamente.
Por exemplo, comprova que
uma pessoa é maior de idade
sem revelar quantos anos tem,
ou que alguém tem saldo na
conta para efetuar uma transa-
ção sem exibi-lo efetivamente.
Segundo Thamilla Talarico, só-
cia líder da área de blockchain e
criptoativos da EY, o Banco Cen-
tral pretende testar três soluções
diferentes de privacidade nas
transações do protótipo do real
digital junto com os 16 consór-
Bolsas internacionais
Variações no dia 12/jul/23 - em %
Dow Jones 0,25
S&P 500 0,74
alta de
Euronext 100
0,09%
1,62
DAX 1,47
CAC-40
1,57
Nikkei-225 -0,81
12/jul
SSE Composite -0,78
4,8% no acumulado de 12 meses.
A leitura veio abaixo do espe-
rado e mostra que a inflação nos
EUA tem progredido em direção
à meta de 2% ao ano do Fed. As-
sim, mais de 80% do mercado
precifica juros de 5,25% a 5,5%
em setembro nos EUA, de acor-
do com o CME Group. O alto
percentual indica que os investi-
dores esperam manutenção dos
Fed funds após a alta na reunião
do Fed de 25 e 26 de julho.
Com as expectativas mais oti-
mistas para os juros, o índice Dow
Jones fechou em alta de 0,25%, a
34.347 pontos, e o S&P 500 subiu
0,74%, a 4.472 pontoso — maior
nível desde abril de 2022. O Nas-
daq ganhou 1,15%, para o maior
fechamento desde janeiro do ano
passado, aos 13.919 pontos. Já na
renda fixa, o rendimento da T-no-
te de dois anos cedeu 12,7 pon-
tos-base, a 4,750%, e o da T-note
cios selecionados para participar
do piloto. “Esperamos que a Star-
light seja uma dessas soluções
que será colocada em teste por
ser ‘open source’ e pelas caracte-
rísticas apresentadas”, disse.
A EY já teve três reuniões com
os técnicos do BC para discutir o
assunto. Outra conversa está
prevista para a próxima semana.
A empresa não participa formal-
mente de nenhum dos consór-
cios do real digital, mas acom-
panha os debates junto com di-
versos participantes e clientes
de consultoria em blockchain e
de tokenização de ativos.
O protocolo da EY consegue
embaralhar, por meio de código
de preservação de privacidade,
informações transacionais sensí-
veis de qualquer contrato inteli-
gente de blockchains abertas,
que têm alta transparência, mas
não são aderentes às regras de si-
gilo bancário e de privacidade
brasileiras e internacionais.
O Starlight permite que os de-
senvolvedores de blockchain
criem estruturas próprias de priva-
cidade de acordo com casos de uso
e provas de conceito específicas
de suas aplicações sem necessi-
dade de conhecimento matemá-
tico ou meses de programação.
Juros
DI-Over futuro - em % ao ano
Jan/2025 Jan/2026
11,14
10,52
22/jun/23
de dez anos teve baixa de 11,2
pontos-base, indo a 3,862%.
No segmento de câmbio, o ín-
dice DXY do dólar terminou a
tarde em baixa de 1,14%. Na mí-
nima do dia, quando foi a 100,51
pontos, o DXY bateu seu menor
nível desde abril do ano passado.
David Kohl, economista-chefe
do Julius Baer, concordou com a
leitura geral do mercado. “A de-
saceleração da inflação subja-
cente aproxima o Fed de decla-
rar vitória em sua luta contra a
inflação e abre caminho para
um último aumento de juros e o
fim de um ciclo de aperto ex-
traordinariamente acentuado”,
disse em nota enviada a clientes.
John Canavan, analista-chefe
da Oxford Economics, acredita
que o CPI de junho deve colocar
um limite no impulso altista
recente dos retornos dos Trea-
suries. E o dólar deve seguir em
Além de sigilo de transações
bancárias e financeiras, a solução
confere privacidade para aplica-
ções em blockchains públicas
compatíveis com a rede Ethe-
reum, como a Hyperledger Besu
do real digital, envolvendo ca-
nais de distribuição, logística,
compras, cadeias de suprimen-
tos, além de segredos comer-
ciais, industriais e patentes.
O tema da privacidade é consi-
derado um dos maiores desafios
para enquadrar transações envol-
vendo tokens originados de blo-
ckchains públicas nas regras vi-
gentes de sigilo bancário e de
proteção de dados no Brasil e no
exterior. Além da privacidade, o
piloto do real digital pretende
testar também a chamada intero-
perabilidade da rede Hyperled-
ger Besu com outros protocolos
de blockchain e de ativos digitais.
O piloto do real digital entrou
em fase de testes neste mês junto
com um grupo de 16 consórcios
com representantes dos maiores
bancos brasileiros, além de star-
tups criptonativas e fornecedores
de infraestrutura de tokenização e
de ativos digitais em geral. A nova
tecnologia chega ao público, ain-
da em fase de teste, apenas entre o
final de 2024 e o início de 2025.
Dólar comercial
Cotação de venda - em R$/US$
10,78
10,65
4,7717
9,99 10,11
3/jul 12/jul 22/jun/23
um declínio gradual à medida
que o aperto monetário global
chega ao fim e bancos centrais
do mundo todo começam a
cortar juros, projeta. “O Fed se-
rá cauteloso ao cortar, porém,
para não criar um cenário que
dê novo fôlego à inflação. As-
sim, o ritmo de queda do dólar
permanecerá bastante contro-
lado”, afirma Canavan.
Ainda que não tenha afetado os
mercados de maneira relevante,
investidores também acompanha-
ram a divulgação do Livro Bege do
Fed, que reiterou a percepção de
desaceleração dos preços e do
mercado de trabalho em junho.
Segundo o documento, os pre-
ços continuaram a subir desde o
fim de maio, mas a ritmo mais
moderado, enquanto o nível da
alta salarial tem se aproximado
do registrado no período ante-
rior à pandemia de covid-19.
O ex-secretário executivo do
Ministério da Fazenda Gabriel
Galípolo e o ex-auditor-chefe do
Banco Central Ailton Aquino
assinaram na manhã desta
quarta-feira o termo de posse que os
torna os novos diretores da
autoridade monetária. A informação
foi divulgada pelo Banco Central.
Galípolo será diretor de política
monetária, enquanto Aquino ocupará
a diretoria de fiscalização da
autoridade. Os nomes de ambos
foram aprovados pelo Senado na
semana passada. Eles participarão da
próxima reunião do Comitê de
Política Monetária (Copom), que
está marcada para acontecer nos
dias 1 e 2 de agosto. Durante a
sabatina na Comissão de Assuntos
Econômicos (CAE) do Senado, eles
defenderam uma simplificação da
comunicação do BC, que tem sofrido
críticas por ser muito complexa e
direcionada ao mercado financeiro.
William Shaw
Bloomberg
O Banco da Inglaterra (BoE)
disse que os oito maiores bancos
britânicos passaram no último
teste de estresse, que examinou a
resiliência do setor a um choque
econômico pior do que a crise fi-
nanceira. As empresas teriam ca-
pital suficiente para continuar
emprestando em meio a pres-
sões sobre a economia, como
uma crise no mercado imobiliá-
rio, aumento do desemprego e
juros de até 6%, de acordo com
os resultados publicados ontem.
“O sistema bancário do Reino
Unido tem capacidade para
apoiar famílias e empresas duran-
te um período de taxas de juros
mais altas, mesmo que as condi-
ções econômicas e financeiras se-
jam substancialmente piores do
que o esperado”, disse o BoE em
comunicado. “O cenário é consi-
deravelmente mais grave do que o
cenário macroeconômico atual.”
Barclays, HSBC, Lloyds Banking,
Nationwide Building Society,
NatWest, o braço britânico do Ban-
co Santander, Standard Chartered
e Virgin Money UK foram testados
este ano. Juntos, respondem por
cerca de 75% dos empréstimos à
Índice de Renda Fixa Valor
Base = 100 em 31/12/99
queda de
0,86%
em relação
4,8186 ao real
1.932,09
12/jul 22/jun/23
Otimismo externo
tem pouco impacto
no mercado local
Arthur Cagliari, Gabriel Roca e
Matheus Prado
De São Paulo
O otimismo que embalou os
mercados globais na sessão de on-
tem, após a divulgação de dados
inflacionários abaixo do consenso
nos EUA, teve efeito limitado nos
ativos locais. O real acompanhou
seus pares internacionais e se valo-
rizou contra o dólar, mas juros fu-
turos encerraram o dia em alta e o
Ibovespa só escapou do terceiro
pregão consecutivo de quedas por
conta da performance positiva de
exportadoras de commodities.
Após ajustes, o dólar fechou em
queda de 0,86%, a R$ 4,8186, en-
quanto o Ibovespa teve leve alta de
0,09%, aos 117.666 pontos. A taxa
do contrato de Depósito Interfi-
nanceiro (DI) para janeiro de 2025
passou de 10,765% para 10,83%; e a
do DI para janeiro de 2027 avan-
çou de 10,13% para 10,175%.
O investidor global começou o
dia tomando risco após a leitura de
junho do índice de preços ao con-
sumidor (CPI) dos EUA surpreen-
der. Isso até deu fôlego aos ativos
locais nos primeiros negócios, mas
a dinâmica perdeu força ao longo
da sessão. As taxas domésticas até
chegaram a exibir queda firme no
início do dia, mas retomaram a
trajetória de alta diante de um mo-
vimento que operadores do mer-
cado classificam como técnico.
Segundo o gestor de renda fixa
da Oby Capital, Camilo Cavalcan-
ti, parece não haver muito espaço
no momento para a continuidade
da queda nos juros curtos, diante
do excesso de cortes na Selic já
precificados pelo mercado futuro.
Em contrapartida, o gestor ain-
da vê espaço para a queda nos ju-
ros reais, especialmente na parcela
0,86%
foi a queda
registrada pelo
dólar na sessão
economia do Reino Unido. Embo-
ra a expectativa fosse de que os
bancos passassem nos testes, o
analista da Numis, Jonathan Pier-
ce, disse que “aqueles preocupa-
dos com a qualidade dos ativos e a
capacidade dos bancos de distri-
buir devem ser consolados pelos
aspectos quantitativos disso”.
Katie Murray, diretora financei-
ra do NatWest, disse que os resul-
tados destacaram o “balanço do
banco em qualquer clima, permi-
tindo-nos apoiar nossos clientes e
a economia, oferecendo criação
de valor sustentável e fortes dis-
tribuições para os acionistas”.
Juntos, os bancos possuem ati-
vos líquidos de alta qualidade
com valor de mercado de 1,4 tri-
lhão de libras (US$ 1,8 trilhão),
com cerca de dois terços em di-
nheiro ou reservas no banco cen-
tral, disse o BoE. Isso significa
que os bancos teriam amplos re-
cursos para continuar empres-
tando, mesmo se a liquidez nos
mercados estivesse sob pressão.
No cenário, as perdas com
crédito foram a principal causa
de esgotamento de capital devi-
do às pressões vindas da infla-
ção, taxas de juros mais altas,
desemprego e PIB mais fraco.
As perdas ao longo dos cinco
1.948,89
1.952,08
3/jul 12/jul
mais longa da curva. “Tem uma di-
vergência grande no desempenho
dos juros nominais longos recen-
temente, que já fecharam bastan-
te, e das NTN-Bs longas, que fica-
ram para trás. Acho que isso pode
convergir para um desempenho
mais similar em breve”, aponta.
Flávio Aragão, sócio da 051 Ca-
pital, afirma que o mercado local
avançou muito rápido nos últimos
meses e que agora passa por um
natural ajuste de posições. “Os ju-
ros futuros pararam de cair e o no-
ticiário não tem sido forte o sufi-
ciente para impulsionar ganhos.
Acredito que essa lateralização dos
ativos locais pode continuar no
curto prazo, a não ser que a taxa
básica caia mais rápido do que o
mercado está esperando”, diz.
Nessa linha, o executivo aponta
que investidores podem estar em-
bolsando lucros conquistados nos
papéis ligados à economia local
para voltar a aportar em papéis li-
gados às commodities, que não
acompanharam a melhora recente
do mercado. Não por acaso, a ex-
pectativa por mais auxílios do go-
verno chinês ao setor imobiliário
voltou a impulsionar mineradoras
e siderúrgicas por aqui: Vale ON
subiu 0,71%, Gerdau PN avançou
2,09% e CSN ON teve alta de 1,37%.
O real, por sua vez, já exibia ga-
nhos antes da apresentação dos
dados. Estrategista-chefe do Banco
Mizuho para América Latina, Lu-
ciano Rostagno aponta que a apre-
ciação do câmbio doméstico é re-
sultado do volume de serviços lo-
cal, que superou as expectativas.
“Os dados foram mais fortes do
que o esperado e ajudaram a redu-
zir as apostas de um corte mais
agressivo de juros por parte do
Banco Central em agosto”, diz Ros-
tagno, em referência à perspectiva
de um estreitamento mais lento
do diferencial de juros, o que ten-
de a beneficiar a moeda brasileira.
Para ele, os recentes movimen-
tos do câmbio têm se orientado
mais pela leitura de quando vai
ocorrer uma redução no carrego
do diferencial de juros, e menos
pela leitura do controle da inflação
e do desempenho da economia.
anos do teste de estresse totali-
zam 125 bilhões de libras, de
acordo com o Banco da Inglaterra
— 9 bilhões de libras a menos do
que no teste de 2019, em uma ba-
se constante da taxa de câmbio.
Os bancos melhoraram nesse
indicador devido a uma combi-
nação de fatores temporários e de
longo prazo, incluindo melhores
taxas de empréstimo em relação
ao valor das hipotecas após anos
de alta nos preços dos imóveis, o
“boom” de empréstimos comer-
ciais garantidos pelo estado devi-
do à covid-19 e as decisões das
empresas de sair de alguns em-
préstimos mais arriscados, como
cartões de crédito no exterior.
Ainda assim, o BoE enfatizou
que os bancos provavelmente
cortariam dividendos aos acio-
nistas, reduziriam os bônus e to-
mariam outras medidas para li-
dar com o estresse econômico
grave. No cenário de teste, os ban-
cos reduziriam os dividendos to-
tais de 8,9 bilhões de libras para
cerca de 100 milhões de libras.
O teste foi iniciado em setem-
bro. Incluía a taxa de juros do
Reino Unido subindo rapida-
mente para 6% anuais no início
de 2023, antes de cair gradual-
mente para menos de 3,5%.
 Quinta-feira, 13 de julho de 2023 | Valor | C3

Finanças

Entrevista Executivo do Santander vê o mercado

ANA PAULA PAIVA/VALOR

de capitais aquecido no segundo semestre e

operações de fusões e aquisições ganhando força

Para Ejnisman,
‘o Brasil voltou à
vitrine global’
Mônica Scaramuzzo e
Fernanda Guimarães
De São Paulo
A retomada do mercado de ca-
pitais e a expectativa de maior flu-
xo de negócios deverão impulsio-
nar o crescimento do país. Em sua
primeira entrevista desde que as-
sumiu a vice-presidência de ataca-
do do Santander no início do ano,
Renato Ejnisman, diz que “o Brasil
voltou à vitrine global” e que a re-
dução da taxa básica de juros de-
verá estimular os negócios.
Apesar de um início de ano bas-
tante turbulento para as compa-
nhias brasileiras, com a eclosão da
crise da Americanas, que congelou
a atividade de mercado de capitais
e gerou problema de liquidez para
muitas empresas, a normalidade
da atividade começou a dar sinais
positivos recentemente, com
ofertas de ações saindo da gaveta
em um maior ritmo desde o mês
passado. E nesse momento, o
Santander tem buscado aumen-
tar sua participação no mercado.
Com a melhora dos indicadores
econômicos e o avanço da refor-
ma tributária, aprovada pelo Con-
gresso na semana passada, o cená-
rio virou, abrindo espaço para re-
tomada da atividade, algo que pa-
receria distante há poucos meses.
No Santander, por exemplo, a lei-
tura é a de que o ano de 2023 não
passará em branco e terá pelo me-
nos uma oferta inicial de ação
(IPO, na sigla em inglês). “Acho
que já tem uma volta à normali-
dade”, diz Ejnisman, que passou
16 anos no Bradesco, incluindo o
comando do banco de investi-
mento e do Next. O executivo tem
a missão de ampliar o protagonis-
mo do banco espanhol no país.
Ejnisman vê o mercado de ca-
pitais aquecido neste segundo se-
mestre e as operações de fusões e
aquisições ganhando força, com
o banco ampliando negócios nos
mandatos “cross-border”, ou seja,
vindo de empresas estrangeiras.
“Assumi em janeiro e o começo
do ano foi intenso. Primeiro, a in-
vasão no Congresso, logo em se-
guida, Americanas. A minha per-
cepção é que estou mais ou me-
nos uns dez anos aqui já”, brinca.
Dentre os mandatos recentes,
o Santander está, por exemplo,
assessorando a CPFL, do grupo
chinês State Grid, na disputa
pela Coelce, que pertence à ita-
liana Enel. Também esteve à
frente da venda do Makro, que
deixou o Brasil neste ano.
Os sinais, assim, mostram re-
tomada, depois de um início de
ano de paradeira no mercado. “O
que teve foi um pânico no pri-
meiro momento. Mas já vemos
um fluxo positivo e a volta de
uma série de fundos de crédito”,
lembra Ejnisman. Com o capital
voltando pra os fundos, a expec-
tativa é a de que o ritmo de ativi-
dade também cresça. Ele aponta
que o Santander conseguiu fazer
uma rápida leitura do momento
e que, com isso, não fechou a tor-
neira de crédito aos clientes.
Olhando em retrospectiva, o
executivo observa dois momen-
tos no país na primeira metade
do ano. “No primeiro trimestre,
os mercados estavam fechados,
nada [de operação] de ‘equities ’e
quase nada de dívidas.” No se-
gundo trimestre, lembra, come-
çou uma retomada lenta dos
mercados, com dez ofertas subse-
quentes de ações — o Santander
participou de sete delas —, além
da retomada das emissões de dí-
vidas no mercado internacional.
E para espelhar o crescimento,
“Temos a vantagem
de sermos o
maior banco
internacional
do Brasil”
Renato Ejnisman
Na vice-presidência de atacado do Santander desde o início do ano, Ejnisman vê melhora de cenário para os negócios
o Santander já trouxe reforços. A
primeira foi a contratação de
Leonardo Cabral, ex-responsável
pela área de mercado de capitais
do Credit Suisse, que começou
na instituição financeira no iní-
cio deste mês. Ele trará também
Bruno Fontana, também do ban-
co suíço, recém-adquirido glo-
balmente pelo UBS, que em bre-
ve vai se unir ao time. A equipe,
segundo Ejnisman, está pronta
para receber o aumento da de-
manda do mercado. “Estamos
bem posicionados”, aponta.
O executivo evita comparações
de cultura entre o antigo banco,
com sede na Cidade de Deus (Osas-
co), e o Santander, e diz que prefe-
re olhar para frente. “Temos aqui
um corporate transversal e a van-
tagem de sermos o maior banco
internacional do Brasil, com liber-
dade de atuação.” O desafio será
ampliar o banco de investimento
no país. Ejnisman reforça que,
sob sua área, tem a corretora, a
cobertura de grandes clientes, te-
souraria e “cash managment”,
segmento que deve receber
maior atenção do banco no país.
Para o segundo semestre, o
executivo do Santander acredita
que pelo menos mais 20 ofertas
deverão ir para a rua, sobretudo
ofertas subsequentes (“follow-
ons”). Ele acredita na possibilida-
de de oferta inicial de ações, com
operações com base nos dados de
demonstração financeira do ter-
ceiro trimestre, mais no fim do
ano. Na esteira de mais otimismo,
o humor também começa a mu-
dar em relação à venda de ativos.
Embora o mercado de fusões e
aquisições esteja ainda fraco esse
ano, a expectativa é que o “pipeli-
ne” do Santander aumente.
Para Ejnisman — leitura que é
compartilhada por toda a Faria
Lima —, os investidores estran-
geiros seguem mais otimistas
com o Brasil, especialmente em
relação aos próprios brasileiros.
No discurso dos bancos de inves-
timentos, o Brasil segue em des-
taque entre os países emergentes
e pode receber investimentos de
fora. A China, incluindo Taiwan, é
o destino de 45% a 50% dos recur-
sos alocados. Na visão do executi-
vo, os países emergentes podem
se beneficiar de parte dos recur-
sos que antes estavam investi-
dos em “techs” (tecnologia).
O Brasil tem uma grande opor-
tunidade para avançar no
“nearshoring”, uma alternativa
ao México, para atrair as cadeias
de fornecimento. Essa possibili-
dade ainda é pouco explorada no
país. “O Brasil está mais inserido
no contexto global”, comenta.
No momento, as atenções do
Santander estão voltadas para a
conferência que o banco vai pro-
mover nos dias 22 e 23 de agos-
to, em São Paulo, quando vai
reunir investidores locais e es-
trangeiros com cerca de cem
grandes companhias no Brasil.

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Realização: Apoio:
C4 | Valor | Quinta-feira, 13 de julho de 2023

Finanças Indicadores

IMA - Índices de Mercado Anbima Custo do dinheiro TR, Poupança e TBF Índice de Renda Fixa Valor
Em 12/07/23 Em % no período Variações % no período Base = 100 em 31/12/99
Valor Var. no Var. no Var. no Há No fim de Há Há Período TR Poupança * Poupança ** TBF 12/07/23 11/07/23 10/07/23 07/07/23 06/07/23 05/07/23
Índice Referência do índice dia % mês % ano % Taxas referenciais 12/07/23 11/07/23 1 semana junho 1 mês 12 meses 26/06 a 26/07 0,1964 0,6974 0,6974 1,0280 Índice 1.952,08 1.951,26 1.950,16 1.950,59 1.946,76 1.947,26
IRF-M 1* 14.370,9855970 0,05 0,33 7,03 Selic - meta ao ano 13,75 13,75 13,75 13,75 13,75 13,25 27/06 a 27/07 0,1934 0,6944 0,6944 1,0250 Var. no dia 0,04% 0,06% -0,02% 0,20% -0,03% -0,03%
IRF-M 1+** 18.814,5023160 0,08 0,36 11,82 Selic - taxa over ao ano 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,15 28/06 a 28/07 0,1921 0,6931 0,6931 1,0237 Var. no mês 0,35% 0,31% 0,25% 0,28% 0,08% 0,10%
IRF-M Total 16.939,9455250 0,07 0,34 10,00 Selic - taxa over ao mês 1,5236 1,5236 1,5236 1,5236 1,5236 1,4711 29/06 a 29/07 0,1881 0,6589 0,6589 1,0197 Var. no ano 9,04% 8,99% 8,93% 8,95% 8,74% 8,77%
IMA-B 5*** 8.589,0153210 -0,01 0,22 7,28 Selic - taxa efetiva ao ano 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,15 30/06 a 30/07 0,1590 0,6589 0,6589 0,9703 Fonte: Valor PRO. Elaboração: Valor Data
IMA-B 5+**** 11.103,3698430 0,08 -0,68 14,12 Selic - taxa efetiva ao mês 1,0720 1,0720 1,0720 1,0720 1,0720 1,0349 01/07 a 31/07 0,1220 0,6589 0,6589 0,9230
IMA-B Total 9.478,3585240 0,04 -0,30 11,03 CDI - taxa over ao ano 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,15 01/07 a 01/08 0,1581 0,6589 0,6589 0,9694
IMA-S Total 6.041,3116060 0,05 0,39 7,06 CDI - taxa over ao mês 1,5236 1,5236 1,5236 1,5236 1,5236 1,4711 02/07 a 02/08 0,1842 0,6851 0,6851 1,0157
IMA-Geral Total 7.536,1400050 0,05 0,18 8,83
Fonte: Anbima. Elaboração: Valor Data. * Prazo menor ou igual a 1 ano ** Prazo maior que 1 ano *** Prazo menor ou igual a 5 anos **** Prazo
CDI - taxa efetiva ao ano 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,15 03/07 a 03/08
04/07 a 04/08
0,2202
0,2150
0,7213
0,7161
0,7213
0,7161
1,0621
1,0568
Câmbio
CDI - taxa efetiva ao mês 1,0720 1,0720 1,0720 1,0720 1,0720 1,0349
maior que 5 anos 05/07 a 05/08 0,2176 0,7187 0,7187 1,0594
CDB Pré - taxa bruta ao ano - - - - 12,29 12,97
06/07 a 06/08 0,1923 0,6933 0,6933 1,0139 Em 12/07/23
CDB Pré - taxa bruta ao mês - - - - 0,9705 1,0213 Em US$ * Em R$ **
07/07 a 07/08 0,1553 0,6561 0,6561 0,9666
CDB Pós - taxa bruta ao ano - - - - 12,26 11,41 Moeda Compra Venda Compra Venda
Crédito CDB Pós - taxa bruta ao mês - - - - 0,9683 0,9048
08/07 a 08/08
09/07 a 09/08
0,1551
0,1910
0,6559
0,6920
0,6559
0,6920
0,9664
1,0126 Baht (Tailândia) 34,6500 34,6700 0,13860 0,13870
Taxa de juros de referência - B3 10/07 a 10/08 0,2170 0,7181 0,7181 1,0588 Balboa (Panamá) 1,0000 1,0000 4,8052 4,8058
Taxas - em % no período TJ3 - 3 meses (em % ao ano) 13,29 13,31 13,32 13,38 13,52 13,60 11/07 a 11/08 0,2185 0,7196 0,7196 1,0603 Bolívar Soberano (Venezuela) 28,1361 28,2066 0,1704000 0,1708000
Há 1 No fim de Há 1 Há 12 TJ6 - 6 meses (em % ao ano) 12,76 12,78 12,77 12,85 13,11 13,87 Boliviano (Bolívia) 6,8500 6,9900 0,6874 0,7016
Linhas - pessoa jurídica 28/06 27/06 semana maio mês meses Fonte:BancoCentral.Elaboração:ValorData.*Depósitosaté03/05/12**Depósitos
Taxas referenciais de Swap - B3 a partir de 04/05/12; Lei nº 12.703/2012 Colon (Costa Rica) 543,9000 546,3000 0,008796 0,008836
Capital de giro pré até 365 dias - a.a. 30,39 29,94 33,49 32,44 31,59 30,39 DI x Pré-30 - taxa efetiva ao ano 13,54 13,56 13,61 13,65 13,63 13,30 Coroa (Dinamarca) 6,7001 6,7006 0,7171 0,7173
Capital de giro pré sup. 365 dias - a.a. 26,06 25,09 27,07 25,27 25,50 26,46 DI x Pré-60 - taxa efetiva ao ano 13,43 13,44 13,46 13,50 13,59 13,46 Coroa (Islândia) 131,9200 132,2400 0,03634 0,03643
Conta garantida pré - a.a.
Desconto de duplicata pré - a.a.
47,39
26,69
50,39
26,32
50,24
28,84
50,15
28,72
56,19
28,96
44,45
25,91
DI x Pré-90 - taxa efetiva ao ano 13,30 13,32 13,34 13,38 13,50 13,58 B3 - Brasil, Bolsa, Balcão Coroa (Noruega)
Coroa (Rep. Tcheca)
10,1111
21,3850
10,1141
21,3950
0,4751
0,2246
0,4753
0,2247
DI x Pré-120 - taxa efetiva ao ano 13,16 13,18 13,18 13,23 13,39 13,69
Vendor pré - a.a. 19,40 19,07 19,08 18,91 19,11 17,92 Coroa (Suécia) 10,4027 10,4057 0,4618 0,4620
Capital de giro flut. até 365 dias - a.a. 19,09 19,80 24,93 20,87 20,25 19,45
DI x Pré-180 - taxa efetiva ao ano 12,80 12,80 12,81 12,87 13,10 13,86 Índices de ações em 12/07/23 Dinar (Argélia) 134,8606 135,4506 0,03548 0,03564
Capital de giro flut. sup. 365 dias - a.a. 18,36 18,13 18,44 18,77 18,90 19,58 DI x Pré-360 - taxa efetiva ao ano 11,64 11,64 11,63 11,72 12,04 14,01
No No No Em 12 Dinar (Kuwait) 0,3066 0,3067 15,6674 15,6745
Conta garantida pós - a.a. 27,16 27,31 27,99 28,23 29,00 26,86 Fontes: Banco Central, B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
Índice dia mês ano meses Dinar (Líbia) 4,7603 4,7842 1,0044 1,0096
ACC pós - a.a. 8,68 8,80 9,04 8,06 9,04 5,23 Direitos Especiais de Saque *** 1,3438 1,3438 6,4572 6,4580
Factoring - a.m. 3,60 3,61 3,56 3,58 3,58 3,71 Variação % em reais
Dirham (Emirados Árabes Unidos) 3,6724 3,6734 1,3081 1,3086
Fontes: Banco Central, Anfac e Valor PRO. Elaboração: Valor Data Mercado futuro Ibovespa 117.666 0,09 -0,36 7,23 19,74 Dirham (Marrocos) 9,7407 9,7457 0,4931 0,4934
IBrX 49.463 0,10 -0,31 6,27 17,80 Dólar (Austrália)*** 0,6782 0,6783 3,2589 3,2598
Em 12/07/23 IBrX 50 19.376 0,18 -0,23 4,71 18,15 Dólar (Bahamas) 1,0000 1,0000 4,8052 4,8058
Juros externos PU de Taxa efetiva - Contratos Cotação - em % ao ano
IEE
SMLL
89.931
2.277
-0,07
-0,71
-1,27
0,10
14,30
13,38
15,27
18,54
Dólar (Belize) 1,9982 2,0332 2,3634 2,4051
DI de 1 dia ajuste em % ao ano negociados Mínimo Máximo Último Dólar (Canadá) 1,3179 1,3181 3,6456 3,6466
ISE 3.535 -0,31 -1,64 11,94 10,28 Dólar (Cayman) 0,8250 0,8350 5,7547 5,8252
Empréstimos - em % ao ano Vencimento em ago/23 99.291,62 13,651 17.247 13,648 13,652 13,650 IMOB 938 0,60 2,39 42,34 41,86 Dólar (Cingapura) 1,3297 1,3302 3,6124 3,6142
Há 1 No fim de Há 1 Há 12 Vencimento em set/23 98.161,83 13,469 3.831 13,450 13,470 13,470 IDIV 7.800 0,46 -0,24 9,04 19,74 Dólar (EUA) 1,0000 1,0000 4,8052 4,8058
12/07/23 11/07/23 semana junho mês meses Vencimento em out/23 97.204,81 13,353 212.517 13,340 13,368 13,358 Dólar (Hong Kong) 7,8269 7,8272 0,6139 0,6140
IFIX 3.179 -0,06 0,78 10,91 14,37
SOFR - empréstimos interbancários em dólar * Vencimento em nov/23 96.231,10 13,215 1.127 13,200 13,220 13,215 Dólar (Nova Zelândia)*** 0,6289 0,6293 3,0220 3,0243
Atual - 5,0600 5,0600 5,0900 5,0500 1,5400 Vencimento em dez/23 95.350,07 13,025 2.414 13,010 13,030 13,030 Variação % em dólares Dólar (Trinidad e Tobago) 6,7484 6,8260 0,7040 0,7121
1 mês - 5,0676 5,0659 5,0653 5,0666 1,3904 Vencimento em jan/24 94.501,25 12,838 699.721 12,805 12,855 12,850 Ibovespa 24.484 1,95 -0,08 16,42 34,84 Euro (Comunidade Européia)*** 1,1121 1,1123 5,3439 5,3455
3 meses - 5,0258 5,0088 4,9957 4,9219 0,8627 Vencimento em fev/24 93.598,99 12,645 531 12,620 12,640 12,635 IBrX 10.292 1,95 -0,03 15,37 32,66 Florim (Antilhas Holandesas) 1,7845 1,8200 2,6402 2,6931
6 meses - 4,8311 4,8054 4,7834 4,7041 0,4924
Vencimento em mar/24 92.854,02 12,469 170 12,470 12,485 12,485 IBrX 50 4.032 2,03 0,05 13,69 33,06 Franco (Suíça) 0,8676 0,8680 5,5359 5,5392
€STR - empréstimos interbancários em euro **
Vencimento em abr/24 92.102,06 12,280 130.907 12,235 12,310 12,305 IEE 18.713 1,78 -1,00 24,10 29,81 Guarani (Paraguai) 7266,7300 7272,5300 0,0006607 0,0006613
Atual - 3,4040 3,4040 3,4000 3,1470 -0,5800
Vencimento em mai/24 91.307,78 12,076 315 12,040 12,070 12,070 SMLL 474 1,10 0,37 23,05 33,48 Hryvnia (Ucrânia) 36,9341 36,9343 0,1301 0,1301
1 mês - 3,3099 3,2683 3,2238 3,1526 -0,5803
Vencimento em jun/24 90.583,98 11,880 35 11,840 11,905 11,905 ISE 736 1,54 -1,34 21,53 24,21 Iene (Japão) 138,2000 138,2100 0,03477 0,03477
3 meses - 3,1359 3,1026 3,0726 2,9332 -0,5828
IMOB 195 2,40 2,69 54,54 59,81 Lev (Bulgária) 1,7581 1,7589 2,7319 2,7335
6 meses - 2,7605 2,7099 2,6637 2,5016 -0,5799 Ajuste Var. no Contratos Cotação - R$/US$ 1.000,00
1 ano - 1,7232 1,6566 1,6011 1,3974 -0,5746 IDIV 1.623 2,31 0,04 18,39 34,85 Libra (Egito) 30,9000 30,9500 0,1553 0,1555
Dólar comercial do dia dia em % negociados Mínimo Máximo Último
Euribor *** IFIX 661 1,76 1,04 20,39 28,78 Libra (Líbano) 15000,0000 15020,0000 0,000320 0,000320
Vencimento em ago/23 4.835,81 -0,89 269.820 4.801,00 4.877,50 4.835,00 Libra (Síria) 2511,0000 2514,0000 0,00191 0,00191
1 mês 3,329 3,456 3,393 3,399 3,315 -0,400 Vencimento em set/23 4.864,95 -0,88 22.585 4.856,00 4.863,00 4.862,00 Fontes: B3, Banco Central e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
3 meses 3,142 3,672 3,589 3,577 3,478 -0,058 Libra Esterlina (Grã Bretanha)*** 1,2990 1,2992 6,2420 6,2437
Vencimento em out/23 4.886,52 - 0 0,00 0,00 0,00 Naira (Nigéria) 788,0000 792,0000 0,00607 0,00610
6 meses 2,769 3,940 3,895 3,900 3,753 0,379
Vencimento em nov/23 4.909,07 - 0 0,00 0,00 0,00 Lira (Turquia) 26,1490 26,1530 0,1837 0,1838
1 ano 1,734
Taxas referenciais no mercado norte-americano
4,184 4,165 4,134 3,938 0,926
Vencimento em dez/23 4.926,85 - 0 0,00 0,00 0,00 Prêmio de risco do EMBI+* Novo Dólar (Taiwan) 31,1580 31,1680 0,15420 0,15420
Prime Rate 8,25 8,25 8,25 8,25 8,25 4,75 Ajuste Var. no Contratos Cotação - R$/€ 1.000,00 Novo Sol (Peru) 3,5844 3,5860 1,3400 1,3408
Federal Funds 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 1,75 Euro do dia dia em % negociados Mínimo Máximo Último Spread em pontos base ** Peso (Argentina) 263,9000 263,9500 0,01821 0,01821
Taxa de Desconto 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 1,75 País Spread Variação - em pontos Peso (Chile) 810,0800 811,6800 0,005920 0,005933
Vencimento em ago/23 5.389,95 0,33 5 5.398,00 5.398,00 5.398,00 Peso (Colômbia) 4119,6500 4125,6500 0,001165 0,001167
T-Bill (1 mês) 5,26 5,27 5,19 5,14 5,17 1,54 Vencimento em set/23 5.430,98 - 0 0,00 0,00 0,00 12/07/23 11/07/23 No dia No mês No ano
T-Bill (3 meses) 5,39 5,41 5,35 5,30 5,26 2,18 Geral 382 382 0,0 -8,0 7,0 Peso (Cuba) 24,0000 24,0000 0,2002 0,2002
Vencimento em out/23 5.463,56 - 0 0,00 0,00 0,00 Peso (Filipinas) 54,7500 54,7700 0,08773 0,08778
T-Bill (6 meses) 5,48 5,51 5,48 5,44 5,36 2,74 África do Sul 419 425 -6,0 -16,0 26,0
T-Note (2 anos) 4,75 4,88 4,95 4,90 4,58 3,05 Ajuste Var. no Contratos Cotação - pontos do índice Argentina 2.017 1.973 44,0 -20,0 -179,0 Peso (México) 16,8484 16,8589 0,2850 0,2852
T-Note (5 anos) 4,08 4,24 4,25 4,16 3,90 3,02 Ibovespa do dia dia em % negociados Mínimo Máximo Último Brasil 225 223 2,0 -5,0 -31,0 Peso (Rep. Dominicana) 55,5000 56,0000 0,08581 0,08659
T-Note (10 anos) 3,86 3,98 3,94 3,84 3,74 2,97 Vencimento em ago/23 118.897 0,01 153.335 118.680 120.475 118.800 Colômbia 351 356 -5,0 -8,0 -9,0 Peso (Uruguai) 38,1200 38,1600 0,12590 0,12610
T-Bond (30 anos) 3,95 4,01 3,93 3,86 3,88 3,16 Vencimento em out/23 121.176 - 0 0 0 0 Filipinas 100 92 8,0 6,0 25,0 Rande (África do Sul) 18,1750 18,1797 0,2643 0,2644
Fontes: ECB, EMMI, FRBNY e Valor PRO. Elaboração: Valor Data * Taxa baseada em transações de empréstimos overnight garantidos por títulos do México 177 174 3,0 -3,0 -26,0 Rial (Arábia Saudita) 3,7514 3,7516 1,2808 1,2811
Vencimento em dez/23 123.101 - 0 0 0 0 Peru 120 118 2,0 -3,0 -27,0
Tesouro EUA. ** A taxa reflete os custos de empréstimos overnight sem garantia. ***Taxas da BBA e da Federação Bancária da União Europeia Rial (Irã) 42000,0000 42500,0000 0,0001131 0,0001144
Fontes: B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data Turquia 421 429 -8,0 -32,0 8,0 Ringgit (Malásia) 4,6480 4,6540 1,0325 1,0340
Venezuela 37.324 37.085 239,0 411,0 -7.596,0 Rublo (Rússia) 90,4955 90,5045 0,05309 0,05311
Fonte:JPMorgan.Elaboração:ValorData.*CalculadopeloJPMorgan.**Sobreotítulo Rúpia (Índia) 82,0268 82,0418 0,05857 0,05859
Evolução das aplicações financeiras Indicadores do mercado do tesouro americano Rúpia (Indonésia) 15075,0000 15080,0000 0,0003186 0,0003188
Rúpia (Paquistão) 277,0000 278,5000 0,01725 0,01735
Rentabilidade no período em % Shekel (Israel) 3,6472 3,6513 1,3160 1,3177
Mês Acumulado Em 12/07/23 Reservas internacionais Won (Coréia do Sul) 1276,2700 1276,7800 0,003764 0,003766
Renda Fixa jul/23* jun/23 mai/23 abr/23 mar/23 fev/23 Ano* 12 meses** Variações % Yuan Renminbi (China) 7,1656 7,1670 0,6705 0,6707
Selic 0,41 1,07 1,12 0,92 1,17 0,92 6,93 13,54 Indicador Compra Venda No dia No mês No ano 12 meses Zloty (Polônia) 3,9937 3,9950 1,2028 1,2033
CDI 0,41 1,07 1,12 0,92 1,17 0,92 6,93 13,54 Dólar (Ptax - BC) - (R$/US$) 4,8052 4,8058 -1,82 -0,28 -7,89 -11,20
Liquidez Internacional *, em US$ milhões
Fim de período Diário Cotações Em R$(1)
CDB (1) - 0,86 0,86 0,91 0,77 0,91 5,35 11,09 Dólar Comercial (mercado) - (R$/US$) 4,8180 4,8186 -0,86 0,62 -8,70 -11,40 Ouro Spot (2) Paridade (3) Compra Venda
Poupança (2) 0,66 0,68 0,72 0,58 0,74 0,58 4,77 8,42 Dólar Turismo (R$/US$) 4,8112 4,9912 -1,19 0,41 -8,87 -11,51 nov/22 335.505 29/06/23 343.473
Poupança (3) 0,66 0,68 0,72 0,58 0,74 0,58 4,77 8,42 Euro (BC) - (R$/€) 5,3439 5,3455 -0,67 1,58 -4,02 -1,92 dez/22 337.703 30/06/23 343.620 Dólar Ouro 1955,35 0,01591 302,0239 302,0616
IRF-M 0,34 2,12 2,20 1,10 2,15 0,86 10,00 16,74 Euro Comercial (mercado) - (R$/€) 5,3654 5,3660 0,31 2,70 -4,77 -1,73 jan/23 343.622 03/07/23 343.567 Fonte: Banco Central do Brasil. Elaboração: Valor Data
IMA-B -0,30 2,39 2,53 2,02 2,66 1,28 11,03 13,52 Euro Turismo (R$/€) 5,3926 5,5726 -0,03 2,36 -4,99 -1,77 fev/23 338.098 04/07/23 343.649 * Cotações em unidades monetárias por dólar. ** Cotações em reais por unidade monetária. *** Moedas do tipo
IMA-S 0,39 1,14 1,21 0,86 1,15 0,96 7,06 13,80 Euro (BC) - (US$/€) 1,1121 1,1123 1,17 1,86 4,21 10,45 mar/23 345.620 05/07/23 343.118 B (cotadas em dólar por unidade monetária). (1) Por grama. (2) US$ por onça. (3) Grama por US$. Observações:
Renda Variável Ouro* abr/23 347.725 06/07/23 341.525 As taxas acima deverão ser utilizadas somente para coberturas específicas de acordo com a legislação vigente.
Ibovespa -0,36 9,00 3,74 2,50 -2,91 -7,49 7,23 19,84 mai/23 344.489 07/07/23 342.655 As contratações acima referidas devem ser realizadas junto às regionais de câmbio do Rio e de São Paulo. O lote
Índice Small Cap 0,10 8,17 13,54 1,91 -1,73 -10,53 13,38 19,79 B3 (R$/g) ** - 298,500 -0,50 1,36 -1,16 0,34
jun/23 343.620 10/07/23 343.001 mínimo operacional, exclusivamente para efeito das operações contratadas junto à mesa de operações do Banco
IBrX 50 -0,23 8,78 2,92 1,65 -3,51 -7,54 4,71 17,68 Nova York (US$/onça troy) - 1.957,05 1,23 1,97 7,33 13,43
Fonte: Banco Central. Elaboração: Valor Data. *Agrega, aos valores do conceito Caixa, Central em Brasília, foi fixado para hoje em US$ 1.000.000. Nota: em 29/03/10, o Banco Central do Brasil
ISE -1,64 9,00 9,02 3,23 -1,22 -8,15 11,94 13,09 Londres (US$/onça troy) - 1.935,75 -0,02 1,69 6,81 11,61
haveres como títulos de exportação e outros de médio e longo prazos. Obs.: Posição do dia passou a divulgar, para a maior parte das moedas presentes na tabela, as cotações com até quatro casas
IMOB 2,39 9,62 17,11 6,84 -0,70 -4,66 42,34 48,82 Fontes: Banco Central, B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data. * Última cotação. ** Contrato = 250g 11/07/23 não disponível até o fechamento desta edição decimais, padronizando-as aos parâmetros internacionais
IDIV -0,24 8,78 0,84 3,89 -2,02 -7,55 9,04 17,73
IFIX 0,78 4,71 5,43 3,52 -1,68 -0,47 10,91 12,87
Dólar Ptax (BC) -0,28 -5,43 1,90 -1,57 -2,45 2,13 -7,89 -8,00
Dólar Comercial (mercado) 0,62 -5,60 1,72 -1,61 -2,98 2,99 -8,70 -8,48 Índices de ações Valor-Coppead Bolsas de valores internacionais
Euro (BC) (4) 1,58 -3,06 -1,67 -0,07 0,00 -0,26 -4,02 -4,04
Euro Comercial (mercado) (4) 2,70 -3,66 -1,31 -0,05 -0,57 0,32 -4,77 -4,73 Em 12 meses
Ouro B3 1,36 -6,21 0,00 -0,95 4,28 -2,00 -1,16 -1,90 Em pontos Variações % Menor Maior
Inflação No fim de Variação - em % País Cidade Índice 12/07/23 11/07/23 No dia No mês No ano Em 12 meses índice índice
IPCA - -0,08 0,23 0,61 0,71 0,84 2,87 3,16 Índice 12/07/23 11/07/23 jun/23 dez/22 dia mês Ano Américas
IGP-M - -1,93 -1,84 -0,95 0,05 -0,06 -4,46 -6,86
Valor-Coppead Performance 156.803,80 156.857,40 158.260,39 154.559,59 -0,03 -0,92 1,45 EUA Nova York Dow Jones 34.347,43 34.261,42 0,25 -0,17 3,62 10,86 28.725,51 34.589,77
Fontes: Anbima, BC, B3, IBGE e Valor PRO . Elaboração: Valor Data
* Rendimento até o dia 12/jul/23. ** Até jun/23. (1) rendimento bruto do 1º dia útil do mês (2) rentabilidade do 1º dia do mês - depósitos Valor-Coppead Mínima Variância 83.494,65 83.605,57 84.495,00 80.469,68 -0,13 -1,18 3,76 EUA Nova York Nasdaq-100 15.307,23 15.119,06 1,24 0,84 39,92 30,33 10.679,35 15.307,23
até 03/05/12. (3) rentabilidade do 1º dia do mês - depósitos a partir de 04/05/12. (4) Variação sobre o Real Fonte: Valor PRO. Elaboração: Valor Data EUA Nova York Nasdaq Composite 13.918,96 13.760,70 1,15 0,95 32,99 23,56 10.213,29 13.918,96
EUA Nova York S&P 500 4.472,16 4.439,26 0,74 0,49 16,48 17,11 3.577,03 4.472,16
Canadá Toronto S&P/TSX 20.070,77 19.878,56 0,97 -0,42 3,54 7,45 18.206,28 20.767,38
Fundos de Investimento Captações de recursos no exterior
México
Colômbia
Cidade do México
Bogotá
IPC
COLCAP
53.956,71
1.162,39
54.138,14
1.147,86
-0,34
1,27
0,80
2,54
11,33
-9,62
13,23
-13,76
44.626,80
1.092,64
55.534,68
1.347,88
Venezuela Caracas IBVC 34.879,49 34.344,94 1,56 -1,51 66,51 416,59 6.751,81 35.500,36
Análise diária da indústria - em 07/07/23 Últimas operações realizadas no mercado internacional * Chile Santiago IPSA 6.078,57 5.995,47 1,39 5,04 15,52 19,79 4.936,57 6.078,57
Patrimônio Rentabilidade nominal - % Estimativa da captação líquida - R$ milhões Peru Lima S&P/BVL General 22.650,81 22.557,54 0,41 1,44 6,19 22,68 17.752,60 23.236,32
Data Data Valor Cupom/ Spread
líquido em em 12 em 12 Argentina Buenos Aires Merval 431.551,14 422.765,39 2,08 1,24 113,55 318,13 100.518,41 441.468,93
de do Prazo US$ Custo Retorno pontos-
Categorias R$ milhões (1) no dia no mês 2023 meses no dia no mês no ano meses Europa, Oriente Médio e África
Renda Fixa 2.946.699,28 -2.904,70 -6.542,64 -81.778,11 -247.696,57 Emissor/Tomador liquidação vencimento meses milhões em % em % base **
RF Indexados (2) 154.895,80 0,26 0,17 8,15 12,27 353,54 -180,12 861,30 -18.713,13 Arcos Dorados 27/04/22 27/05/29 85 350 6 - 317,0 Euro - Euronext 100 1.370,87 1.348,98 1,62 -0,21 11,31 16,92 2.995,33 3.693,60
RF Duração Baixa Soberano (2) 557.100,53 0,05 0,24 6,33 12,63 -1.765,13 -3.760,31 7.841,00 -93.267,02 Aegea 06/05/22 20/05/29 85 500 7 - 413,7 Alemanha Frankfurt DAX 16.023,00 15.790,34 1,47 -0,77 15,08 24,16 11.975,55 16.357,63
RF Duração Baixa Grau de Invest. (2) 694.318,95 0,05 0,26 6,25 13,17 -95,78 -4.445,36 -57.501,65 -61.367,84 Braskem 08/02/23 08/02/33 120 1.000 7,25 7,25 365,1 França Paris CAC-40 7.333,01 7.220,01 1,57 -0,91 13,27 21,32 5.676,87 7.577,00
RF Duração Média Grau de Invest. (2) 89.783,46 0,05 0,05 5,82 12,63 28,20 -14,81 -7.897,94 -4.797,90 República Federativa do Brasil 13/04/23 20/10/33 126 2.250 6 6,15 285,4 Itália Milão FTSE MIB 28.552,18 28.061,59 1,75 1,14 20,44 32,89 20.352,98 28.552,18
RF Duração Alta Grau de Invest. (2) 160.390,24 0,12 0,11 5,47 7,16 985,72 1.362,92 -2.232,89 -5.641,91 Banco do Brasil 11/04/23 18/04/30 84 750 6 6,5 302,0 Bélgica Bruxelas BEL-20 3.574,99 3.534,85 1,14 0,90 -3,41 -4,38 3.313,82 3.954,16
RF Duração Livre Soberano (2) 222.226,58 0,10 0,20 6,86 12,23 -2.092,80 3.553,71 4.432,33 -9.558,21 Vale 12/06/23 12/06/33 120 1.500 6,125 6,245 245,0 Dinamarca Copenhague OMX 20 1.970,02 1.962,58 0,38 -3,45 7,34 15,55 1.516,18 2.148,56
RF Duração Livre Grau de Invest. (2) 620.239,09 0,06 0,20 6,65 12,53 232,24 -2.730,52 -26.064,09 -53.264,79 Petrobras 03/07/23 03/07/33 120 1.250 6,5 6,625 290,1 Espanha Madri IBEX-35 9.453,70 9.331,10 1,31 -1,45 14,88 17,95 7.261,10 9.644,80
RF Duração Livre Crédito Livre (2) 202.902,43 0,17 0,23 6,90 12,68 -540,99 -1.113,32 -10.591,10 5.565,91 Grécia Atenas ASE General 1.323,61 1.317,35 0,48 3,52 42,36 66,58 788,46 1.323,61
Fontes: Instituições e agências internacionais. Elaboração: Valor Data. * Atualizada em 12/07/23. ** Sobre o título do Tesouro americano de Holanda Amsterdã AEX 768,14 755,82 1,63 -0,75 11,48 14,53 630,58 778,72
Ações 537.949,24 -145,81 -604,40 -39.004,75 -23.257,56 mesmo prazo
Ações Indexados (2) 10.539,58 1,27 0,78 8,37 17,40 -71,97 -51,33 56,78 -590,55 Hungria Budapeste BUX 51.376,25 50.549,40 1,64 1,72 17,31 33,38 37.035,79 51.376,25
Ações Índice Ativo (2) 33.717,29 1,37 1,17 8,83 16,46 55,74 96,80 -4.704,27 -9.542,24 Polônia Varsóvia WIG 69.667,83 67.934,82 2,55 3,54 21,24 32,28 45.621,39 69.667,83
Ações Livre 211.686,75 1,28 1,25 12,96 18,05 -98,44 -387,98 -15.809,58 -29.757,52 Portugal Lisboa PSI-20 5.980,54 5.924,05 0,95 1,02 4,44 1,01 5.190,28 6.269,69
Fechados de Ações 95.801,61 0,38 0,65 6,24 7,06 0,00 0,72 -621,14 46.346,58 ADR - Índices Rússia Moscou RTS* 1.004,98 997,64 0,74 2,24 3,54 -12,03 906,71 1.288,03
Multimercados 1.684.422,96 -1.053,66 -1.013,75 -53.094,80 -79.071,92 Suécia Estocolmo OMX 2.264,21 2.247,96 0,72 -1,98 10,81 15,00 1.794,39 2.322,64
Multimercados Macro 187.392,06 0,26 -0,12 3,69 9,40 -121,90 -844,82 -14.288,48 -12.822,77 Em 12/07/23 Suíça Zurique SMI 11.019,03 10.962,59 0,51 -2,32 2,70 -0,46 10.072,62 11.595,25
Multimercados Livre 616.401,89 0,20 0,22 5,75 10,39 -783,85 540,93 -13.864,50 -30.364,66 Turquia Istambul BIST 100 6.342,05 6.362,93 -0,33 10,12 15,12 160,56 2.382,44 6.362,93
Multimercados Juros e Moedas 59.886,66 0,10 0,21 6,52 12,77 -52,64 -115,82 -7.929,65 -14.404,02 Em Variação - em % Israel Tel Aviv TA-125 1.833,69 1.800,96 1,82 3,27 1,12 -4,67 1.702,14 2.116,16
Multimercados Invest. no Exterior (2) 741.670,93 -0,08 0,45 3,94 8,18 -75,62 -426,05 -11.242,33 -6.440,02 Índice 12/07/23 11/07/23 30/06/23 30/12/22 12/07/22 dia mês ano 12 meses África do Sul Joanesburgo All Share 76.544,79 74.876,59 2,23 0,68 4,79 13,97 63.263,94 80.791,36
Cambial 6.554,03 -1,36 1,44 -5,36 -4,63 -38,68 -251,15 -1.171,65 -2.170,82 S&P BNY 156,16 153,18 154,54 141,56 133,48 1,95 1,05 10,31 16,99 Ásia e Pacífico
Previdência 1.257.433,17 -292,17 727,44 -2.293,06 9.008,25 S&P BNY Emergentes 303,41 297,45 293,11 271,49 275,20 2,00 3,51 11,76 10,25 Japão Tóquio Nikkei-225 31.943,93 32.203,57 -0,81 -3,75 22,42 21,29 25.716,86 33.753,33
ETF 41.807,93 127,61 854,27 1.224,40 2.898,45 S&P BNY América Latina 205,65 204,41 205,89 181,83 168,22 0,60 -0,12 13,10 22,25 Austrália Sidney All Ordinaries 7.341,50 7.315,80 0,35 -0,81 1,66 8,17 6.656,40 7.771,80
Demais Tipos 1.767.550,79 -352,64 1.082,02 -16.614,52 -42.397,70 S&P BNY Brasil 204,75 203,61 206,91 190,33 176,76 0,56 -1,04 7,57 15,83 China Shenzhen SZSE Composite 2.030,77 2.052,93 -1,08 -0,90 2,79 -5,79 1.870,50 2.242,45
Total Fundos de Investimentos 6.474.866,61 -4.307,41 -6.830,23 -176.117,97 -340.290,16 S&P BNY México 327,87 327,58 326,43 246,74 234,77 0,09 0,44 32,88 39,65 China Xangai SSE Composite 3.196,13 3.221,37 -0,78 -0,19 3,46 -2,60 2.893,48 3.395,00
Total Fundos Estruturados (3) 1.331.255,54 1.291,87 4.939,92 32.156,76 -5.219,65
S&P BNY Argentina 156,17 152,23 157,73 106,49 57,75 2,59 -0,99 46,65 170,45 Coreia do Sul Seul KOSPI 2.574,72 2.562,49 0,48 0,41 15,13 11,09 2.155,49 2.641,16
Total Fundos Off Shore (4) 43.427,69 - - - -
S&P BNY Chile 185,04 182,08 174,21 171,62 155,54 1,62 6,21 7,82 18,97 Hong Kong Hong Kong Hang Seng 18.860,95 18.659,83 1,08 -0,29 -4,65 -9,52 14.687,02 22.688,90
Total Geral 7.849.549,85 -3.015,53 -1.890,31 -143.961,21 -345.509,81
Fonte: ANBIMA. (1) PL e captação líquida de cada tipo exclui os Fundos em Cotas, evitando dupla contagem. (2) Para os tipos que iniciaram em S&P BNY Índia 2.790,22 2.797,70 2.835,78 2.841,98 2.631,02 -0,27 -1,61 -1,82 6,05 Índia Bombaim S&P BSE Sensex 65.393,90 65.617,84 -0,34 1,04 7,48 21,35 53.416,15 65.785,64
01/10/2015, as rentabilidades do ano e 12 meses foram estimadas com base na amostra atual de fundos. (3) FIDC, FII, FIP e FMIEE. (4) PL dos S&P BNY Ásia 181,67 177,80 175,82 162,47 164,12 2,18 3,32 11,81 10,69 Indonésia Jacarta JCI 6.799,15 6.796,92 0,03 2,06 -0,75 1,20 6.565,73 7.318,02
tipos imobiliários e Off-Shore referentes ao mês de maio de 2023 * Rentabilidade sem período completo.Obs.: Fundos de Investimentos regidos S&P BNY China 345,07 334,11 314,08 338,39 374,07 3,28 9,87 1,98 -7,75 Tailândia Bangcoc SET 1.491,14 1.496,96 -0,39 -0,80 -10,64 -3,60 1.466,93 1.691,41
pela ICVM 555/14, ICVM 522/12, ICVM 409/04, ICVM 359/02 e ICVM 141/91. Dados sujeitos a retificação em razão da representatividade S&P BNY Rússia 348,90 349,08 369,31 221,34 170,00 -0,05 -5,53 57,63 105,24 Taiwan Taipé TAIEX 16.962,03 16.898,91 0,37 0,27 19,98 21,59 12.666,12 17.334,98
da amostra ou cadastramento de novos fundos. PL de cada tipo considera, adicionalmente, a estimativa dos fundos que não informaram o PL S&P BNY Turquia 18,96 18,30 17,02 20,63 11,86 3,60 11,37 -8,10 59,88 Fontes: Valor PRO, Bolsas de Bangcoc, Bogotá, Bombaim, Budapeste, Istambul, Jacarta, Joanesburgo, Lima, Madrid e Zurique. Elaboração: Valor Data
na data de emissão do relatório Fonte: S&P BNY Mellon. Elaboração: Valor Data * Índice expresso em dólares

COMPANHIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL
CNPJ/ME 76.483.817/0001-20 - NIRE 41300036535
Registro CVM 1431-1
B3 (CPLE3, CPLE5, CPLE6, CPLE11)
NYSE (ELP)
LATIBEX (XCOP, XCOPO, XCOPU)
ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINÁRIA
EDITAL DE CONVOCAÇÃO
São convocados os Senhores Acionistas da Companhia Paranaense de Energia - Copel a se reu-
nir em Assembleia Geral Extraordinária, que será realizada na forma exclusivamente digital, nos
termos da Resolução CVM nº 81/2022, às 14h30 de 10.08.2023, para deliberar sobre a seguinte
ordem do dia:
ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINÁRIA
1. Eleição dos membros do Conselho de Administração para completar o mandato 2023-2025;
2. Deliberação sobre o enquadramento dos Conselheiros de Administração eleitos aos critérios de
independência estabelecidos na Resolução CVM Nº 80, de 29.03.2022; e
3. Eleição de membros do Conselho Fiscal para completar o mandato 2023-2025.
Os documentos pertinentes às matérias a serem deliberadas pela Assembleia Geral Extraordiná-
ria, incluindo a Proposta da Administração e Manual para Participação em Assembleia Geral de
Acionistas, encontram-se à disposição dos acionistas na sede da Companhia, bem como em seu
website (ri.copel.com).
A Assembleia Geral será realizada de modo exclusivamente digital, razão pela qual a participação
do acionista poderá ser:
(a) via Boletim de Voto a Distância - Boletim, cujo modelo está disponibilizado aos acionistas no
site da Companhia (http://ri.copel.com), da B3 e da CVM; ou
(b) via Plataforma Digital que poderá ser acessada pessoalmente ou por procurador devidamente
constituído, nos termos da Resolução CVM nº 81/2022.
Informamos que o acionista poderá participar da Assembleia tendo ou não enviado o Boletim de
Voto, porém caso opte por votar no momento da Assembleia, as instruções de voto porventura
enviadas anteriormente por meio do Boletim pelo acionista serão desconsideradas, prevalecendo
o voto proferido na Assembleia.
Os Boletins de Voto a distância podem ser enviados, nos termos da Resolução CVM nº 81/2022,
por meio dos agentes de custódia dos Acionistas, ao escriturador das ações de emissão da Com-
panhia ou, ainda, diretamente à Companhia, conforme as orientações constantes no Manual para
Participação em Assembleia Geral de Acionistas.
Observamos que, nos termos do art. 3º da Resolução CVM nº 70/2022 e do art. 141, § 1º, da Lei
nº 6.404/1976, o percentual mínimo de participação no capital votante da Companhia, necessário
à requisição da adoção do voto múltiplo para eleição de membro do Conselho de Administração, é
de 5% (cinco por cento) e sua requisição deverá ser realizada pelos acionistas em até 48 (quarenta
e oito) horas antes da Assembleia.
A comprovação da qualidade de acionista da Companhia deverá ser feita nos termos da Lei Federal
nº 6.404/1976 - Lei das S.A. e do estatuto da Copel, conforme aplicável.
Para participar da Assembleia por meio da Plataforma Digital, o acionista deverá, com antecedência
de até 2 dias da sua realização, ou seja, até 8 de agosto de 2023, acessar o link que será encaminha-
do por e-mail aos acionistas, preencher todos os dados de cadastro e anexar todos os documentos
necessários para habilitar sua participação e/ou voto na Assembleia:
- Acionista Pessoa Física:
(a) documento de identificação válido com foto do acionista;
(b) comprovante de propriedade de ações emitidas pela Copel, emitido pela instituição financeira
depositária ou custodiante; e
(c) indicação de e-mail para recebimento de convite individual para acesso à Plataforma Digital e
consequente participação na Assembleia.
- Acionista Pessoa Jurídica ou Entidade Legal:
(a) documento de identificação válido com foto do representante legal;
(b) documentos que comprovem representação, incluindo a nomeação por procuração e cópia
dos documentos de qualificação profissional e da ata da eleição dos conselheiros; e, no caso de
fundo de investimento, cópias de: (i) estatuto/regulamento do fundo em vigor; (ii) documentos
de qualificação profissional de seu conselheiro, administrador ou representante legal, conforme o
caso; e (iii) ata da eleição de tais pessoas;
(c) comprovante de propriedade de ações emitidas pela Copel, emitido pela instituição financeira
depositária ou custodiante; e (d) indicação de e-mail para recebimento de convite individual para
acesso à Plataforma Digital e participação na Assembleia.
As instruções para acesso à Plataforma Digital e/ou envio do Boletim de Voto a Distância, nos
termos da Resolução CVM nº 81/2022, constam da Proposta da administração e Manual para Par-
ticipação em Assembleia Geral de Acionistas. Informamos que, nos termos da legislação vigente,
a Assembleia será gravada. Apesar da possibilidade de participação via Plataforma Digital, a Copel
recomenda aos acionistas a adoção do Boletim de Voto a Distância.
Curitiba, 10 de julho de 2023
Marcel Martins Malczewski
Presidente do Conselho de Administração
ITAPEBI GERAÇÃO DE ENERGIA S.A.
Companhia Aberta – CVM nº 01936-4
CNPJ/ME nº 02.397.080/0001-96 - NIRE 33.3.0029224-1
EXTRATO DA ATA DA REUNIÃO ORDINÁRIA DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DA
ITAPEBI GERAÇÃO DE ENERGIA S.A., REALIZADA EM 23 DE JUNHO DE 2023
DATA, HORA E LOCAL: Aos vinte e três dias do mês de junho do ano de 2023, às 11:00 horas, na sede
da Companhia localizada na Praia do Flamengo, 78, 4º andar, Flamengo, Rio de Janeiro/RJ, os membros
do Conselho de Administração da Companhia reuniram-se. PRESENÇA: Presentes os membros do
conselho de administração abaixo assinados. MESA: Trabalhos presididos por José Paulo Werberich e
secretariados por Mariane Carvalho Medeiros. ORDEM DO DIA: Itens Deliberativos: (i) Distribuição de
JSCP. DELIBERAÇÕES: Dando-se início aos trabalhos, sendo abordado o item (1) da Ordem do Dia,
os membros do Conselho de Administração tomaram conhecimento da apresentação disponibilizada pela
Diretoria Financeira e de Relações com Investidores, e aprovaram a proposta de distribuição de Juros
sobre Capital Próprio, com data base em 30 de junho de 2023, no valor de R$ 18.206.000,00 (dezoito
milhões e duzentos e seis mil reais), sem atualização monetária, para pagamento até 31 de dezembro de
2023. ENCERRAMENTO: Nada mais havendo a tratar deu-se por encerrada a reunião, da qual lavrou-
se a presente ata, a ser assinada pelos Conselheiros de Administração, Srs. José Paulo Werberich,
Juliano Pansanato de Souza, Leonardo Pimenta Gadelha e eu Mariane Carvalho Medeiros, que nesta
oportunidade secretariei os trabalhos, a redigi e a encerro com a minha assinatura. Rio de Janeiro, 23 de
junho de 2023. Confere com original lavrado em livro próprio. Mariane Carvalho Medeiros - Secretária.
Junta Comercial do Estado do Rio de Janeiro. Empresa: Itapebi Geração de Energia S.A.. Certifico o
arquivamento em 03/07/2023, sob o nº 00005558476. Jorge Paulo Magdaleno Filho - Secretário Geral.
Polícia Civil do
Estado do Pará
CORREGEDORIA-GERAL
COMISSÃO PERMANENTE DE PROCESSO ADMINISTRATIVO DISCIPLINAR
DESPACHO FUNDAMENTADO
Aos 05 (cinco) dias do mês de abril do ano de dois mil e vinte e três, presentes a DPC SIMONE EDO-
RON MACHADO ARAÚJO, DPC CYNTHIA DE FÁTIMA DE SOUZA VIANA e DPC CARMEN SUELY
SOUZA DA SILVA, respectivamente, Presidente, 1º e 2º Membro, constituindo a Comissão de Pro-
cesso Administrativo Disciplinar nº 027/2018–DGPC-PAD de 25/10/2018, publicado no
DOE nº 33.736 de 08/11/2018, revogada pela Portaria nº 020/2021-PAD/INSTAURAÇÃO/
DG/PC-PA de 01/09/2021, publicada no DOE nº 34.711 de 27/09/2021, do Exmo. Sr. WALTER
RESENDE DE ALMEIDA, Delegado Geral de Polícia Civil, que apura irregularidades atribuídas ao servidor
RODRIGO DA MOTTA FRANÇA, Delegado de Polícia Civil, e em atendimento ao preceito legal
positivado no art. 2º, parágrafo único, inciso VII, da Lei nº 9.784/99, o qual dispõe acerca dos princípios
a que se submete a Administração Pública, mormente o da motivação, bem como o da razoabilidade,
devendo os atos da administração pública serem pautados pelo bom senso, a Comissão Processante
manifesta-se e delibera, da seguinte forma:
1. O servidor ora acusado, paralelamente ao presente processo administrativo, responde a uma Ação de
Improbidade Administrativa, Processo nº 0008925-34.2018.8.14.0116, e por força de decisão exarada
no citado processo, teve determinado seu afastamento de lotação funcional e funções, passando a resi-
dir na Cidade de Palmas, no Estado de TO;
2. Local onde passou a ser pessoalmente notificado e intimado;
3. Pontuamos que, ao longo de toda instrução processual, a Comissão adotou e enveredou exaustiva-
mente esforços para notificá-lo e intimá-lo pessoalmente;
4. Ocorre, no entanto, que a partir da designação de seu depoimento, em auto de qualificação e inter-
rogatório, para o dia 25/08/2022, na sede desta Comissão, o acusado passou a criar óbices para sua
intimação pessoal, e desde então não obtivemos êxito em sua localização, consoante todas as diligên-
cias contidas nos autos;
5. Em deliberação, após adotadas todas as alternativas processuais para sua intimação,
seja pessoalmente, seja virtualmente, seja por hora certa, a Comissão Processante deliberou pelo seu
chamamento via editalícia e por jornal de grande circulação, haja vista o mesmo encontrar-se em local
incerto e não sabido, o que ocorreu em 03 (três) momentos distintos;
6. Ultimada todas as formas previstas em lei para seu chamamento ao processo, a Comissão, em res-
peito a doutrina e jurisprudência, que pacificamente possuem o entendimento de que o depoimen-
to do servidor acusado em auto de qualificação e interrogatório constitui um ato de defesa, sendo
uma de suas oportunidades de apresentar sua versão aos fatos apurados, mediante o esclarecimento
do ocorrido com seu depoimento e provas que porventura juntar, dando início assim a sua defesa;
considerando, também, que o acompanhamento dos atos processuais pelo servidor acusado são de
cunho discricionário, não possuindo a Comissão a prerrogativa de obrigá-lo a participar e acompanhar
a instrução processual;
7. Sendo, assim, considerando a postura adotada pelo servidor de não comparecer a nenhum ato pro-
cessual mesmo notificado pessoalmente; de residir em local diverso de seu vínculo empregatício (o
que conforme informação prestada pela Diretoria de Recursos Humanos o mesmo não possui auto-
rização superior para residir em outro Estado e em consonância com a manifestação da Consultoria
Jurídica desta Instituição que tal fato trata-se de uma conduta irregular); de não atender a nenhum dos
chamados desta Comissão; de não informar seu paradeiro ou onde possa ser devidamente intimado,
exerceu seu direito de não comparecer, além de criar óbices para procrastinar a apuração dos fatos;
Isto posto, por todos os fatos e fundamentos explicitados, a Comissão Processante delibera pela
continuidade da instrução processual, procedendo na forma da lei seu termo de indiciamento e
instrução. Devendo o Sr. Secretário da Comissão notificá-lo do presente despacho e adotar todas as
medidas pertinentes.
Belém-PA, 12 de julho de 2023.
Delegada SIMONE EDORON MACHADO ARAÚJO
Presidente da Comissão Processante
POLÍCIA CIVIL DO ESTADO DO PARÁ
Delegada CYNTHIA DE FÁTIMA DE SOUZA VIANA
Primeiro Membro da Comissão Processante
POLÍCIA CIVIL DO ESTADO DO PARÁ
Delegada CARMEN SUELY SOUZA DA SILVA
Segundo Membro da Comissão Processante
POLÍCIA CIVIL DO ESTADO DO PARÁ
SECRETARIA DE ESTADO DA SAÚDE - SESA
PUBLICAÇÃO DE EDITAL - 1ª DEVOLUÇÃO DE PRAZO
O ESTADO DO PARANÁ, POR INTERMÉDIO DA COMISSÃO PERMANENTE DE LICITAÇÃO/CPL, DA
SECRETARIA DE ESTADO DA SAÚDE/SESA, COMUNICA A TODOS INTERESSADOS, A PUBLICAÇÃO
DO EDITAL PE-113/2023-SESA/CEMEPAR, O QUAL PODERÁ SER ACESSADO NOS SITES: https://
www.gov.br/compras/pt-br IDENTIFICADOR Nº 113/2023, E http://www.administracao.pr.gov.br/
compras IDENTIFICADOR Nº 113/2023, E OS AUTOS DO PROCESSO NA CPL, AV. PREFEITO LOTHÁRIO
MEISSNER, Nº 350, CURITIBA - PARANÁ, TELEFONE (41) 3360-6745. PROTOCOLO Nº 20.276.314-6.
OBJETO AQUISIÇÃO DE MEDICAMENTOS – CEAF 02, PARA ATENDER A DEMANDA DO CENTRO DE
MEDICAMENTOS DO PARANÁ. VALOR MÁXIMO TOTAL R$ 3.072.092,50. ABERTURA DIA 31/07/2023,
ÀS 09H00. ATO DE AUTORIZAÇÃO EXMO. SR. SECRETÁRIO DE ESTADO DA SAÚDE DR. CARLOS
ALBERTO GEBRIM PRETO (BETO PRETO), EM 04/07/2023, CONFORME DESPACHO Nº 3083/2023.
LEANDRO PEREIRA - PREGOEIRO
CURITIBA, 13 DE JULHO DE 2023.
Quinta-feira, 13 de julho de 2023 | Valor | C5
Hospital Universitário de Londrina
REPUBLICAÇÃO CHAMAMENTO PÚBLICO
CREDENCIAMENTO DE NUTRICIONISTA
EDITAL Nº. 003/2019–HU
O Hospital Universitário de Londrina – (HU-UEL), em atendimento a Lei Estadual 15.608/2007,
torna público aos interessados que permanecem abertas na Secretaria da Divisão de Material as
inscrições para Credenciamento de Nutricionistas, por pessoa física ou jurídica, para atender
às demandas do Hospital Universitário de Londrina (HU-UEL).
Vistas ao Edital e demais esclarecimentos serão obtidos diariamente das 8h00 às 12h00 e das
13h00 às 17h00 na Divisão de Material do Hospital Universitário, pelo Telefone: 43 3371-2307,
e no site https://sistemas.uel.br/sicor/public/licitacao/consultaLicitacoes. Os interessados po-
derão se inscrever, mediante o envio “VIA SEDEX”, de envelope contendo a documentação, à
Secretaria da Divisão de Material do Hospital Universitário de Londrina, Avenida Robert Koch,
60 - Vl. Operária – Londrina – PR - CEP: 86038-350. Londrina, 11 de julho de 2023. Enfª. Dra.
Vivian Biazon El Redá Feijó - Diretora Superintendente.
Edital de Citação e Intimação - Processo 1040934-08.2022.8.26.0100 - Monitória - Nota de Crédito
Comercial - Camil Alimentos S/A - EDITAL DE CITAÇÃO E INTIMAÇÃO - PRAZO DE 20 DIAS.
PROCESSO Nº 1040934-08.2022.8.26.0100 O(A) MM. Juiz(a) de Direito da 16ª Vara Cível, do Foro
Central Cível, Estado de São Paulo, Dr(a). Felipe Poyares Miranda, na forma da Lei, etc. FAZ SABER a
C S COSTA SUPERMERCADOS EIRELI, CNPJ 17270068000193, que lhe foi proposta uma ação de
Monitória por parte de Camil Alimentos S/A, e encontrando-se o réu em lugar incerto e não sabido, foi
determinada a sua CITAÇÃO E INTIMAÇÃO, por EDITAL, para os atos e termos da ação proposta e para
que, para que no prazo de 15 (quinze) dias úteis, efetue o pagamento da quantia especificada na inicial
no valor de R$ 19.978,61, devidamente atualizada e efetue o pagamento de honorários advocatícios
correspondentes à 5% do valor da causa, ou apresente embargos ao mandado monitório, nos termos do
artigo 701 do CPC, que fluirá após o decurso do prazo do presente edital: 1 - O réu será isento do
pagamento de custas processuais se cumprir o mandado no prazo. 2 - Caso não cumpra o mandado no
prazo e os embargos não forem opostos, constituir-se-á de pleno direito o título executivo judicial,
independentemente de qualquer formalidade. Não sendo contestada a ação, o réu será considerado revel,
caso em que será nomeado curador especial. Será o presente edital, por extrato, afixado e publicado na
forma da lei. NADA MAIS. Dado e passado nesta cidade de São Paulo, aos 28 de março de 2023. - ADV:
CRISTINE RUMI KOBAYASHI TEIXEIRA (OAB 221598/SP).
BANCO COOPERATIVO SICOOB S.A. – BANCO SICOOB
CNPJ/MF nº 02.038.232/0001-64 /// NIRE nº 5330000552-4
Edital de Convocação de Assembleia Geral Extraordinária Digital
O Conselho de Administração do Banco Sicoob convoca os Acionistas a
reunirem-se em AGE, a ser realizada no dia 21 de julho 2023, às 08:15 (oito
horas e quinze minutos), exclusivamente de modo digital, por meio da
plataforma digital Zoom, para deliberarem sobre a seguinte Ordem do Dia:
1) Eleger conselheiro de administração para ocupar cargo vago, observada a
regra do Acordo das Cooperativas Centrais Filiadas ao Sicoob Confederação e
Acionistas do Banco Sicoob;
Nota: Os documentos pertinentes às matérias a serem deliberadas nesta AGE
serão disponibilizados aos acionistas, por meio de correspondência e-mail,
juntamente com a forma de participação e votação digital.
Brasília/DF, 6 de julho de 2023.
Miguel Ferreira de Oliveira
Presidente do Conselho de Administração
NORTE ENERGIA S.A.
CNPJ/MF Nº 12.300.288/0001-07 - NIRE 53.30001164-8
Companhia de Capital Aberto
EDITAL DE CONVOCAÇÃO
82ª ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINÁRIA
Ficam os Senhores Acionistas da Norte Energia S.A. (“Companhia”) convocados, na forma
do artigo 124 da Lei nº 6.404/1976, para se reunirem em Assembleia Geral Extraordinária -
AGE, a se realizar no dia 02 de agosto de 2023, às 10h30min, de forma híbrida, comportando
participação presencial, na sede da Companhia, localizada no Setor de Edifícios Públicos Sul
SEPS Quadra 702/902, Conjunto B, Bloco B, 3º Andar, Edifício General Alencastro, Asa Sul,
CEP: 70390-025, e digital, via plataforma Webex, nos termos da Resolução CVM nº 81/2022, a
fim de discutir e deliberar sobre a seguinte ordem do dia: I. Eleição de Membro Suplente para o
Conselho de Administração da Companhia. O indicado, uma vez eleito, deverá cumprir o prazo
remanescente do mandato, qual seja, até a Assembleia Geral Ordinária que se realizará em
2024. A Convocação desta AGE foi aprovada pelo Conselho de Administração da Companhia na
sua 258ª Reunião do dia 29.06.2023, em atendimento ao parágrafo 3º do Artigo 8º do Estatuto
Social. Conforme detalhado no Manual de Participação em Assembleia da Norte Energia, para
sua participação, seja pessoal ou por procurador, o Acionista deverá apresentar comprovante de
titularidade de ações de emissão da Norte Energia expedido na data do credenciamento para
participação, pela instituição responsável, bem como documento de identidade válido com foto do
representante legal e dos documentos comprobatórios de representação, incluindo o instrumento
de mandato e cópia do último estatuto ou contrato social consolidado e os documentos societários
que comprovem a representação legal do Acionista. Caso tais documentos estejam em língua
estrangeira, deverão ser vertidos para o português por tradutor juramentado, não sendo
necessária a notarização e a consularização dos mesmos. A Companhia exige o reconhecimento
de firma e tradução juramentada dos documentos de representação dos Acionistas.
Os Acionistas podem também ser representados por procurador que seja Acionista, administrador
ou advogado, constituído há menos de 1 (um) ano, nos termos do artigo 126, parágrafo 1º da Lei
nº 6.404/76 e do artigo 9º do Estatuto Social da Companhia, exibindo, além da documentação
pertinente, a procuração com firma reconhecida ou com assinatura digital. Quando o Acionista
se fizer representar por procurador, a regularidade da procuração será examinada antes do início
da Assembleia, bem como a titularidade das ações. Participação por meio de plataforma digital:
OsAcionistas que tiverem interesse em participar da assembleia de forma digital deverão manifestar
tal interesse e enviar os documentos e comprovantes aplicáveis, até o dia 31 de julho de 2023
(dois dias antes da realização da assembleia), nos termos Resolução CVM nº 81/2022, mediante
envio de e-mail para o seguinte endereço eletrônico: governanca@norteenergiasa.com.br.
Os Acionistas que não manifestarem o interesse na participação na assembleia digital e/ou não
apresentarem os documentos de participação necessários não estarão aptos à participação na
assembleia pela via digital. O Manual de Participação em Assembleia da Norte Energia detalha
as regras e os procedimentos a serem seguidos para que os Acionistas possam participar e
exercer seu direito de voto, incluindo informações para acesso e utilização da plataforma
digital, e está disponível no seguinte endereço eletrônico: www.norteenergiasa.com.br/pt-br/ri.
Todos os documentos e informações necessários para a compreensão da matéria a ser discutida,
incluindo a participação e exercício do voto na AGE híbrida, conforme previstos no artigo 133 da
Lei nº 6.404/76, foram disponibilizados aos acionistas por correio eletrônico e estão disponíveis
para consulta na sede da Companhia. Brasília, 12 de julho de 2023. Pedro Luiz de Oliveira
Jatobá - Presidente do Conselho de Administração.
C6 | Valor | Quinta-feira, 13 de julho de 2023
Investimentos Combinação de juros ainda altos e IPCA em queda eleva rendimento acima da inflação
Ganho real da renda fixa é o maior desde 2017
Liane Thedim
Do Rio
A demora no início do ciclo de
cortes da Selic, a taxa básica de ju-
ros, combinada com uma inflação
já em trajetória de queda, levou o
ganho médio real dos fundos de
renda fixa em 12 meses até junho
ao maior patamar desde julho de
2017, segundo levantamento da
plataforma Comdinheiro feito a
pedido do Valor. O retorno acima
do IPCA ficou em 8,95%. Os multi-
mercados não foram tão longe:
garantiram o maior ganho des-
de novembro de 2022. Mas os
fundos de ações, com o rali das
últimas semanas na bolsa, che-
garam ao maior patamar desde
junho de 2021, com retorno real
médio de 14,54% em 12 meses.
Segundo Clayton Calixto, espe-
cialista de portfólio da Santander
Asset, mesmo com a expectativa de
início do ciclo de corte da Selic, ho-
je em 13,75% ao ano, em agosto, o
momento ainda é muito favorável
para a renda fixa. Ele destaca que a
classe de fundos está agora em seu
melhor ponto — em junho o IPCA
caiu 0,08%, após alta de 0,23% em
maio, a primeira deflação em nove
meses e a menor variação para o
mês desde 2017, com alta acumu-
lada de 3,2% em 12 meses. Mas ele
lembra que ainda haverá a janela
de julho para bons retornos.
A instituição projeta um IPCA
de 0,1% em julho, chegando a
3,81% no acumulado em 12 meses.
“Não vai ser um ganho tão grande,
DIVULGAÇÃO
Teixeira, da XP Seguros: “Temos apetite em expandir e avançar no mercado”
Como a
tecnologia
muda o
mercado de
M&A
Palavra do
gestor
Guilherme Stuart
mas ainda há uma janela”, explica.
Para o ano, a projeção é de inflação
a 4,9% e Selic a 12% em dezembro.
“Ou seja, o ganho seguirá sendo
muito expressivo”, acrescenta.
Desde o ano passado, os fundos
de renda fixa vêm amargando vá-
rios meses de resgates, mas este
ano a situação foi fortemente agra-
vada pela crise do setor de crédito
privado, depois dos casos rumoro-
sos de Americanas e Light. Em
2023 até junho, a captação líquida
está negativa em R$ 109 bilhões,
enquanto no mesmo período de
2022 era positiva em R$ 101,9 bi-
lhões, segundo dados da Anbima.
Na direção contrária, cresceram
os títulos emitidos por bancos,
principalmente as Letras de Crédi-
to Imobiliário (LCI) e do Agrone-
gócio (LCA), cujo estoque cresceu
neste ano 67% e 57%, respectiva-
mente, de acordo com a B3. Além
de não terem o risco dos papéis de
empresas, são isentos de Imposto
de Renda e têm cobertura do Fun-
do Garantidor de Crédito (FGC).
“O investidor se assustou, mas
em maio e junho já vemos uma re-
dução forte no volume de resgates
dos fundos de crédito”, diz Calixto.
“Ganho seguirá
sendo expressivo
mesmo depois que
cortes começarem”
Clayton Calixto
É
rotina hoje
vermos empresas
comprando startups
ou buscando
aumentar sua
competitividade no mercado
por meio de aquisições,
expandindo atuação e
entrando em novos setores.
São movimentos já tão comuns
que é fácil esquecer quão
recente é a intensidade do uso
de M&As como ferramenta de
atualização e transformação
tecnológica. Se analisarmos
um período histórico de dez
anos, vemos uma evolução
nas estratégias por trás das
transações, indicativo de
uma economia em constante
renovação e de planos
cada vez mais sofisticados.
No início dos anos 2010, as
principais motivações para
uma empresa comprar outra
estavam associadas às soluções
para problemas de sucessão,
ou mesmo às dinâmicas
relacionadas à indústria,
como obtenção de escala e
sinergias para impulsionar
o crescimento acelerado. Eram,
majoritariamente, privilégios
das grandes companhias,
Para ele, a melhora na percepção
de risco por parte do investidor
fará a balança começar a se inver-
ter e o dinheiro, a sair desses pro-
dutos bancários. “Inclusive por-
que os bancos precisam de lastro
para emitir esses títulos e isso es-
tá começando a perder fôlego.”
O movimento de retorno tam-
bém é esperado para multimerca-
dos e ações. “A percepção de que o
risco diminuiu vai demorar um
pouco, mas, à medida que os mer-
cados se comportem bem, essas
aplicações vão receber mais recur-
sos”, avalia Pedro Serra, chefe de
pesquisas da Ativa Investimentos.
Nesse cenário de “descompressão”,
que inclui ainda a tramitação no
Congresso do arcabouço fiscal e
da reforma tributária, o Ibovespa
fechou junho com alta de 9%.
De acordo com Igor Cavaca,
head de asset management da
Warren Investimentos, “a política
monetária conservadora com ní-
vel mais alto de juros” garantiu o
controle da inflação, mas levou à
queda das ações, devido à expecta-
tiva de um ambiente econômico
desafiador. “A perspectiva de re-
versão disso tem gerado expectati-
vas positivas e valorização dos ati-
vos de risco, especialmente ações.”
No caso dos multimercados,
que investem em juros, bolsa,
moedas e commodities no Brasil e
no exterior, a oportunidade agora
é capturar o movimento da queda
dos juros no mundo, prevê Luca
Spigonardo, analista da Arton Ad-
visors. “A grande geração de resul-
XP Seguros inicia cobertura
patrimonial com marca própria
Sérgio Tauhata
De São Paulo
A XP Seguros prepara sua es-
treia com marca própria no seg-
mento de coberturas patrimo-
niais, trazendo produtos de pro-
teção residencial e empresarial.
As novas apólices fazem parte
de uma parceria firmada com a
Pottencial, que inclui ainda
oferta de seguro garantia e
fiança locatícia pelo grupo mi-
neiro dentro da base de clientes
do conglomerado financeiro.
Antes da parceria, a XP Segu-
ros e Previdência oferecia com
marca própria apenas produtos
de previdência privada aberta e
de seguro de vida. A empresa já
conta com R$ 50 bilhões em ati-
vos sob custódia e obteve mais
de R$ 2 bilhões de captação lí-
quida entre janeiro e maio de
2023, segundos os últimos da-
dos da Fenaprevi e da Susep. Já
a Pottencial é líder em seguro
garantia no país e segunda no
ramo de fiança locatícia.
que possuíam estrutura para
passar pelo processo de
diligência, uma etapa longa
e de custo elevado, feita até
então quase exclusivamente
pelos grandes bancos.
Com o avanço do mercado, o
perfil das empresas envolvidas
nessas transações passou a
abranger novos players e,
entre 2011 e 2023, as
transações de “middle market”
cresceram consideravelmente,
passando a representar 63,5%
do total. Os bancos também
deixaram de ser os únicos
assessores dessas operações.
Atualmente, a motivação para
fusões e aquisições inclui a busca
por inovação e transformação
digital, com um número
crescente de empresas utilizando
o M&A como ferramenta
estratégica para aumentar a
competitividade dos seus
negócios. Essa tendência resultou
em uma proeminência notável
do setor de tecnologia nos
últimos anos. Entre 2011 e 2022,
o segmento representou 14% das
movimentações, enquanto, ao
considerarmos apenas o ano de
2022, as transações de “tech”
foram cerca de 23% do total. São
tado em 2021 e 2022 foi a subida
das taxas. Bons gestores vão mon-
tar posições para capturar a que-
da. Vamos começar a ver mudan-
ças nos portfólios, que vêm apre-
sentando baixo nível de risco.” Ele
explica que é preciso ter horizon-
te de tempo maior: “Nos últimos
11 anos, em sete os multimerca-
dos ficaram acima do CDI.”
O apetite maior por risco, po-
rém, ainda vai demorar a chegar
à massa de investidores, segundo
Tatiana Guedes, head de previ-
dência da InvestSmart, o maior
escritório de assessores de inves-
timentos da XP. “É muito caracte-
rístico do brasileiro entrar na
bolsa quando ela já está em alta
recorrente, o que não é recomen-
dado. Mas ainda vejo o investidor
muito pautado na renda fixa.”
Diretor da Comdinheiro, Fili-
pe Ferreira frisa que é importante
não cair no comodismo diante
dos juros altos. “É preciso sempre
estar atento à gestão da própria
carteira. Muita gente espera os
juros baixos para migrar para
renda variável ou um multimer-
cado e acaba perdendo o ciclo de
oportunidades. Quem lá atrás,
quando a inflação apontava para
cima e os juros ainda estavam
sem perspectiva de queda, se po-
sicionou em fundos mais sofisti-
cados surfou melhor essa onda.”
.com
Leia reportagens sobre investimentos
e finanças pessoais no site
www.valorinveste.com
De acordo com o sócio e líder de
saúde e seguros corporativos da
XP Seguridade, Bruno Autran, “a
gente inicia com produtos com a
marca XP [no caso do residencial e
empresarial]; isso representa um
vasto potencial e um caminho a
pavimentar pela frente”. O executi-
vo afirma que a meta da XP é atin-
gir nos próximos três anos uma
carteira de 250 mil apólices, consi-
derando todos os produtos da
marca. “É um desafio grande e, lo-
gicamente, se entendermos que
faz sentido incluir outros produ-
tos, podemos lançar”, aponta.
Conforme Autran, o acordo
com o grupo mineiro funciona
“quase como um ‘co-brading’
[aliança estratégica entre mar-
cas]”, com a Pottencial fornecen-
do a estrutura da seguradora
para os produtos com a marca
XP, mas também com o direito
de distribuição exclusiva de se-
guro garantia e de fiança locatí-
cia para a base da corretora.
Para o chefe da XP Seguros e
Previdência, Roberto Teixeira,
exemplos a compra da Remessa
Online pelo Ebanx e da Qulture
Rocks pelo UOL Edtech.
As startups se tornaram a
marca desse movimento. Em
2021 e 2022, as captações dessas
empresas representaram mais de
35% das transações no país, com
destaque para o número recorde
de 164 captações em 2021.
Baixada a maré e elevados
os juros, passamos a ver com
olhares mais realistas os
impactos das empresas de
tecnologia, que trouxeram
grandes lições sobre inovação
e transformação digital para os
incumbentes. O M&A entra nessa
história como possibilidade
de acelerar a competitividade
de muitas empresas, que
levariam mais tempo para
desenvolver as mesmas soluções
e tecnologia “dentro de casa”.
Nesse contexto, cresceu
ainda o número de operações
envolvendo companhias
de outros portes, com
destaque para as médias
empresas, impulsionadas
pelo desenvolvimento e
aprimoramento do mercado de
capitais. Atualmente, é incomum
uma grande empresa que não
Compare os ganhos reais dos fundos
Rendimentos médios acima do IPCA acumulados em 12 meses, em %
Renda fixa
10 8,57
8
6
4
1,64
2
0
-2
-4
-6
-8
Jul/17 Dez/18
Multimercados
8 7,51
7
6
5
4 Nov/22 Dez/22
Ações
25 21,58
19
13
7
0 -7,1
-5
-11
-17
-23
-29
-35
Jun/21
Fonte: Plataforma Comdinheiro
“temos apetite em expandir e
avançar no mercado”. E “no fim
do dia, a XP vai ser um ecossiste-
ma completo [de produtos fi-
nanceiros]”. O executivo aponta
que “o mercado de seguros ga-
rantia, empresariais e residencial
somou R$ 21 bilhões em 2022”.
Na visão do vice-presidente da
Pottencial, Carlos Quick, “a ideia é
explorar seguro residencial e em-
presarial, que são produtos para
proteger patrimônio”. Mas a segu-
radora também ressalta a impor-
tância de ter acesso à distribuição
na base da XP, como forma de am-
pliar a oferta de seguro garantia
para empresas de menor porte.
“Dentro do garantia temos di-
versas modalidades, como o ga-
rantia judicial, que garante um
processo e é um seguro de crédi-
to. Mas quem acessa normal-
mente são as grandes empresas.
Nossa ideia é trazer essa prote-
ção para as pequenas e médias,
que vão poder utilizar os ativos
que têm na XP para obter condi-
ções diferenciadas no produto.”
tenha ao menos avaliado a
possibilidade de adquirir outra
organização. Da mesma forma, é
raro deparar-se com empresários
de médio porte no Brasil
que não tenham considerado
a opção de atrair um
sócio-investidor para acelerar o
crescimento de seus negócios.
Os M&As tech se tornaram
essenciais, tanto do ponto
de vista dos compradores
quanto dos vendedores. Para
os compradores, a aquisição
de uma startup pode
proporcionar acesso a recursos
humanos e tecnológicos que
levariam anos para serem
desenvolvidos internamente,
além de potencialmente
gerar sinergias significativas.
Para os vendedores, as startups
geralmente contam com
investidores profissionais
apoiando seus negócios. Em
um horizonte de três a dez anos,
eles buscarão uma saída para
seus investimentos, a fim de
retornar o capital a seus cotistas.
Assim, o M&A se apresenta como
uma estratégia atraente também
para eles, proporcionando
uma oportunidade de obter
retorno sobre o investimento
8,95
-2,68
Jan/21 Jun/23
7,21 7,28
5,20
Jan/23 Fev/23 Mar/23 Abr/23 Jun/23
14,54
-30,64
Jun/22 Dez/22 Jun/23
Conforme Teixeira, “qualquer
empresa está exposta a um proces-
so judicial na vida da organiza-
ção”. O executivo explica que “o se-
guro garantia tem a mesma aplica-
bilidade de fiança bancária, que é
mais cara e prende o patrimônio
da companhia”. De acordo com o
executivo, “o garantia judicial con-
segue substituir garantias como
depósitos em dinheiro feito em
juízo e, com isso, liberar o patri-
mônio preso no processo legal”.
O chefe da XP Seguros afirma
que, com isso, a empresa pode in-
vestir o valor que foi destravado
pelo garantia judicial e, apenas
com o rendimento da aplicação fi-
nanceira, já seria possível pagar o
custo do seguro. “As grandes em-
presas já fizeram a conta e, por is-
so, são as principais consumidoras
do seguro”, diz Quick, da Potencial
Para viabilizar a parceria entre
XP e Pottencial, será desenvolvido
um “hub” de soluções tecnológi-
cas. A plataforma vai garantir inte-
gração entre os canais de comuni-
cação dos clientes das empresas.
realizado e permitindo que os
recursos sejam realocados para
novos empreendimentos.
Para os próximos dez anos, a
perspectiva otimista em relação
ao número de negócios de M&A
está relacionada ao enorme
aumento na produtividade e
competitividade provocado
pela tecnologia. O tempo
médio em que uma empresa
permanece como líder
incontestável em seu mercado
vem diminuindo e deve
continuar a reduzir-se devido à
maior concorrência gerada
pelo avanço tecnológico. Essa
tendência impulsiona as
empresas a buscar cada vez
mais M&As como estratégia
para se adaptar às mudanças
do mercado, inovar e manter-se
à frente da concorrência.
Guilherme Stuart é CEO da RGS
E-mail
guilherme.stuart@rgspartners.com.br
Este artigo reflete as opiniões do autor, e
não do jornal Valor Econômico. O jornal não
se responsabiliza e nem pode ser
responsabilizado pelas informações acima
ou por prejuízos de qualquer natureza em
decorrência do uso destas informações.
Bem de família
TRF-1 impede
penhora de
apartamento
locado
valor.globo.com/legislacao
Valor E
Quinta-feira, 13 de julho de 2023
Família Discordância sobre estratégia jurídica adotada para
processo de inventário resultou em conflito entre as partes
AcordoentreherdeirosdaHeringe
fundoinvestidorpodeserrompido
Laura Ignacio
De São Paulo
O contrato firmado entre os her-
deiros da Hering e a Algarve Capi-
tal para o financiamento do pro-
cesso de inventário de Eulália He-
ring — que foi uma das mulheres
mais ricas do Brasil e detinha 25%
das ações da fabricante de roupas
— está em um impasse. As partes
discordam da estratégia jurídica
adotada para o caso. Em vez de
acelerar e facilitar a sucessão patri-
monial da matriarca, o negócio
poderá gerar um novo litígio.
Nos últimos anos, esse tipo fundo
passou a fazer apostas arrojadas, co-
mo a compra de honorários advoca-
tícios em processos complexos, que
envolvem acionistas ou herdeiros de
empresas familiares, por exemplo.
Mas, ao mesmo tempo em que esse
mercado cresce, especialistas aler-
tam ser necessário cuidados ao op-
tar por esse tipo de investimento.
A Algarve Capital comprou um
percentual dos honorários advo-
catícios do litígio envolvendo a fa-
mília Hering. “A Algarve procurou
nossos advogados oferecendo aju-
da, mas tudo o que fizeram desde
então foi para nos prejudicar. É di-
fícil não acreditar que estavam de
má-fé desde o começo”, afirma Pe-
dro Roberto Hering Bell.
Pedro é um dos três netos de Eu-
lália Hering, morta em 2006. Após
a abertura do inventário dela, para
a partilha de bens, alguns dos fi-
lhos e netos concluíram que as
Destaques
Recuperação térmica
A 13ª Turma do Tribunal Regio-
nal do Trabalho de São Paulo
(TRT-SP) negou pedido de horas
extras e dano moral a trabalha-
dores que movimentam merca-
dorias em câmaras frias e conge-
ladas na JBS. O entendimento
dos magistrados, baseado em
documentos juntados ao proces-
so e em depoimentos testemu-
nhais, foi o de que a empresa de
alimentos concedia as pausas
térmicas previstas em lei. A deci-
são confirma sentença proferida
em ação civil pública ajuizada
pelo sindicato da categoria. A
entidade questiona a ausência
de prova robusta por parte do
grupo sobre a efetiva concessão
do intervalo para recuperação
térmica dos empregados. Desta-
ca a importância de tal procedi-
mento, uma vez que se trata de
demanda coletiva. Diz que os
controles juntados pela JBS de-
monstram que poucos emprega-
dos fazem a pausa do artigo 253
da Consolidação das Leis do Tra-
balho (CLT), e no máximo uma
vez por dia. Pede horas extras pe-
la alegada supressão do interva-
lo, além de dano moral coletivo
por prática de “dumping social”,
quando o prejuízo causado atin-
ge não só os trabalhadores, mas
a toda a sociedade. Em defesa, a
ré afirma que concede pausas de
20 minutos a cada 1h40 de tra-
balho, conforme prevê a legisla-
ção trabalhista. Anexou ao pro-
cesso, por amostragem, contro-
les de pausas de alguns empre-
gados e fotografias da sala utili-
zada para o intervalo térmico,
que existe desde 2014 (processo
nº 1000366-58.2020.5.02.0028).
ações dela na companhia tinham
sumido. Foram ao Judiciário pedir
a nulidade da transferência dessas
ações, alegando ter ocorrido ven-
da fraudulenta.
Como o processo na Justiça de
Blumenau (SC) não se movia há
anos, os herdeiros decidiram mo-
ver uma ação autônoma no Judi-
ciário paulista. O processo teria
ainda uma relevante vantagem: o
financiamento pela Algarve. Foi
firmado um contrato de cessão de
10% dos direitos creditórios.
“O que mais se discute
é se deve ou não ser
comunicado ao
mercado que existe
um financiamento”
Ricardo Freitas
Contudo, surgiram divergên-
cias. Primeiro em relação à con-
tratação de um outro escritório de
advocacia para tocar o processo
na Justiça. Na prática, sairia de ce-
na Ives Braghitoni, patrono origi-
nal da causa e advogado de con-
fiança de Pedro Hering. Além dis-
so, a estratégia jurídica de levar a
discussão para São Paulo teria que
ser abandonada.
Como as partes não se entende-
ram sobre essas duas questões,
Justiça adia aplicação de norma da Receita
Joice Bacelo
De São Paulo
Uma empresa obteve liminar na
Justiça de Santa Catarina para atra-
sar para 2024 a aplicação de uma
norma da Receita Federal que pro-
vocou aumento de carga tributária
sobre a comercialização de software.
O juiz determinou o cumprimento
do princípio da anterioridade.
A decisão é inédita em relação
ao tema em si — a tributação de
software — e pouco comum em se
tratando de Solução de Consulta.
O princípio da anterioridade es-
tá previsto na Constituição Federal
e se aplica sempre que uma nova
lei aumenta ou cria tributos. Se tra-
tar de contribuição social, a nova
regra só pode começar a valer 90
dias depois da publicação. Para
imposto o prazo é maior. A nova lei
só produz efeitos no ano seguinte.
A Receita, em regra, não tem com-
petência para aumentar ou criar tri-
butos. Soluções de consulta têm co-
mo função esclarecer dúvidas de
contribuintes e uniformizar a inter-
pretação do órgão sobre a legislação
tributária. Por isso, nessas hipóteses,
não é comum exigir a anterioridade.
“Não houve, nesse caso, institui-
ção ou majoração de tributos, mas
nóstivemosumanovainterpretação
da Receita Federal que culminou em
aumento de carga tributária”, diz o
advogado Rodrigo Schwartz Holan-
da, sócio do escritório Menezes Nie-
buhr, que representa a empresa.
O caso levado à Justiça de Santa
Catarina trata da Solução de Consul-
ta nº 36, publicada em fevereiro pela
Coordenação-Geral de Tributação
Braghitoni enviou uma notifica-
ção extrajudicial informando que
rescindiria o contrato com a Algar-
ve. A gestora, então, entrou com
pedido de habilitação no processo
como assistente.
“Vamos preparar uma resposta
dura para a manifestação sobre
essa assistência”, diz Braghitoni.
“O contrato ainda não foi rescin-
dido. Avaliamos as medidas judi-
ciais para fazê-lo.”
Segundo Braghitoni, uma deci-
são judicial já determinou que o
processo volte a tramitar em Blu-
menau. “Ainda não é uma decisão
definitiva, agravamos”, afirma o
advogado.
No recurso, ele sustenta que “o
artigo 53, inciso III, alínea b, do Có-
digo de Processo Civil (CPC) é apli-
cável ao caso, pois, a despeito de a
sede da empresa agravada [Hering]
ser em Blumenau, a sede de fato fi-
ca em São Paulo”. O dispositivo es-
tabelece que “é competente o foro
do lugar onde se acha agência ou
sucursal, quanto às obrigações que
a pessoa jurídica contraiu”.
A Algarve Capital foi procurada
pelo Valor, mas informou que não
comenta estratégia.
Para evitar contencioso, profissio-
nais de outros fundos que compram
honoráriosadvocatíciosapontamque
é importante combinar o jogo com a
parte financiada, o que chamam de
“termos de governança”. É aconselhá-
vel, segundo eles, estabelecer previa-
mente quem serão os advogados en-
volvidos na causa, de quem será a res-
DIVULGAÇÃO
“Interpretação da
Receita culminou
em aumento de
carga tributária”
Rodrigo Schwartz
(Cosit) — com efeito vinculante para
todos os auditores fiscais do país.
Essa norma atinge as empresas
que comercializam software e re-
colhem Imposto de Renda (IRPJ) e
CSLL pelo regime do lucro presu-
mido. São todas aquelas com fatu-
ramento de até R$ 78 milhões por
ano, que, segundo especialistas,
representa a maioria do setor.
Veio na esteira de um julgamento
do Supremo Tribunal Federal (STF)
de 2021, em que os ministros altera-
TRT-SP
Empresa é
condenada por
‘ponto britânico’
valor.globo.com/
legislacao
ponsabilidade pela estratégia jurídica
ou se a parte financiada tem poder de
vetoarespeito,porexemplo.
“Algo frequente é que, a partir
de determinado valor, o fundo po-
de obrigar a parte financiada a fa-
zer um acordo”, diz uma fonte que
representa um desses fundos.
“Principalmente em litígios fami-
liares, que têm um lado subjetivo
forte, sentimentos podem afetar o
andamento”, acrescenta.
De acordo com essa fonte, um
contrato de compra e venda de ho-
norários advocatícios firmado
com o fundo já foi parar na arbitra-
gem. Isso porque o advogado da
causa vendeu os direitos no pro-
cesso e se arrependeu depois ao
perceber que teria grandes chan-
ces de vitória. “Problemas nessa re-
lação contratual são a exceção, não
a regra”, afirma. “Em geral, esses
contratos têm cláusula compro-
missória para a solução de qual-
quer problema por arbitragem.”
Ricardo Freitas, do escritório LB-
CA - Lee, Brock e Camargo Advoga-
dos, lembra que esse mercado é no-
vo e ainda não regulamentado, mas
cresce em volume a cessão de crédi-
tos de processos, inclusive trabalhis-
tas.Segundoele,oquemaissediscu-
te nesses casos envolvendo fundos é
se deve ou não ser comunicado ao
mercado que existe um financia-
mento por trás do litígio. “No Brasil,
o Superior Tribunal de Justiça diz
que não”, afirma o advogado.
Freitas alerta que, quando acon-
tece a cessão total de honorários
ram jurisprudência de mais de duas
décadas. Equipararam os softwares
“por encomenda” e “de prateleira” e
estabeleceram que ambos deveriam
ser tributados pelo ISS.
Até então, essa orientação valia
somente para o software sob enco-
menda. O “de prateleira”, comer-
cializado em larga escala, era trata-
do como mercadoria e tributado
pelo ICMS, o imposto estadual.
A Receita Federal também classi-
ficava o chamado software “de pra-
teleira” como mercadoria para fins
de tributação federal e está, desde o
começo do ano, fazendo uma revi-
são de suas normas internas com ba-
se na nova jurisprudência do STF.
Foram publicadas, até agora,
três soluções de consulta sobre es-
se tema. A de nº 36 foi a primeira.
Antes, cada software tinha uma
classificação para fins de Imposto
de Renda e CSLL. Um era mercado-
ria, o outro serviço. Agora, ambos
são considerados serviço.
Essa diferença de classificação
— serviço ou mercadoria — tem
impacto direto no caixa das em-
presas e pode, por consequência,
afetar os preços dos produtos pa-
ra os consumidores finais.
As empresas que estão no regime
do lucro presumido fazem a apura-
ção do IRPJ e da CSLL de forma sim-
plificada. Aplicam um percentual
previsto em lei sobre o faturamento
bruto e o resultado — chamado de
lucro presumido — serve de base pa-
ra a incidência dos dois tributos.
Esse percentual que define os
valores que serão tributados va-
ria conforme os setores. O comér-
cio aplica 8% para calcular o IRPJ
Opinião Jurídica
Crimes
societários e
penalização de
dirigentes
E2
& Tributos RJ
advocatícios, sai uma parte que to-
ma as decisões e entra outro inte-
ressado, mas quando é uma cessão
parcial, pode acontecer divergên-
cia de estratégia.
“O contrato com o fundo precisa
ser devidamente negociado para
que isso seja evitado”, diz. “É aí que
entra a importância da especializa-
ção na monetização de ativos judi-
ciais: tanto para identificar oportu-
nidades, quanto na negociação fi-
nanceira e jurídica.”
e 12% para calcular a CSLL. Já para
prestadores de serviços o percen-
tual é de 32% para IRPJ e CSLL.
Em outras palavras: quem antes
da solução de consulta utilizava os
percentuais de 8% e 12% será obriga-
do a aplicar 32%, ampliando, por-
tanto, a base de cálculo dos tributos.
“A mudança foi muito significa-
tiva. Acabou correndo quase toda
a margem de lucro da empresa
que representamos”, diz o advoga-
do Rodrigo Schwartz Holanda.
“Por isso o prazo é importante. Pa-
ra poder readequar os preços e não
ter uma mudança de carga tributá-
ria de forma super abrupta.”
A Receita Federal estabeleceu, na
solução de consulta, que o novo en-
tendimento teria validade da publi-
cação em diante. A empresa, com a
liminar, obteve o direito à anteriori-
dade nonagesimal e anual. Ou seja:
ganhou mais 90 dias de prazo para
a CSLL e só vai alterar os pagamen-
tos de IRPJ em 2024.
Essa decisão foi proferida pelo
juiz Diógenes Tarcísio Marcelino Tei-
xeira, da 3ª Vara Federal de Florianó-
polis. Ele utilizou o trecho da Consti-
tuição que estabelece o princípio da
anterioridade tributária como base
para a concessão da liminar (proces-
so nº 5017743-14.2023.4.04.7200).
“No caso em exame, a referida so-
lução de consulta, tem como efeito a
majoração dos tributos devidos, o
que viola a garantia fundamental do
contribuinte à não surpresa, na me-
dida em que não observou os inter-
regnos mínimos estipulados no tex-
to constitucional”, afirma.
Para Daniel Franco Clarke, do es-
critório Mannrich e Vasconcelos, a
Justiça Federal
Homem é
condenado por
publicações racistas
valor.globo.com/
legislacao
DIVULGAÇÃO
“A Algarve procurou
nossos advogados
oferecendo ajuda,
mas tudo o que
fizeram desde
então foi para nos
prejudicar”
Pedro R. Hering Bell
decisão, apesar de incomum, faz
sentido. “Apesar de não termos aqui
uma lei propriamente, em sentido
estrito, temos um ato normativo da
Receita que tem generalidade e abs-
tração tal qual uma lei tem. E é fato
que essa nova posição ocasionou
majoração de carga tributária.”
Os advogados Alexandre Chut e
Elias Magon, do escritório Vinhas e
Redenschi, também concordam
com a tese. Citam que o STF já en-
tendeu, por exemplo que a ante-
rioridade tributária vale também
para os decretos — ampliando o
sentido de lei propriamente dita.
Mas avaliam que não será fácil pa-
ra o contribuinte mantê-la de pé.
Uma das dificuldades, dizem, é o
fato de a Receita ter uma regra pró-
pria,interna,paracasosdemudança
de entendimento em soluções de
consulta. A nova posição só vale da
publicação para frente (não atinge,
portanto, fatos geradores passados).
Em relação à tributação de
software, acrescentam os advo-
gados, houve aumento de carga
tributária, mas de forma indire-
ta, e isso certamente será alegado
pelo Fisco no processo.
Pode pesar contra, além disso, o
fato de a Receita afirmar que está
apenas se adequando ao novo en-
tendimento do Supremo e que, por
conta disso, os contribuintes não fo-
ram surpreendidos. “Tem discussão
e os contribuintes têm argumentos.
Tanto que estamos vendo, agora, es-
sa decisão”, frisa Chut.
A Procuradoria-Geral da Fazen-
da Nacional (PGFN) foi procurada
pelo Valor, mas não deu retorno
até o fechamento da edição.
E2 | Valor | São Paulo | Quinta-feira, 13 de julho de 2023

Legislação&Tributos SP

Crimes
A
responsabilização por dirigentes de companhias é plano fático-probatório: o nexo fato, distinguindo-o do mero absolve-se o réu, com ou sem
de dirigentes de indispensável à imputação de causal, eis que este não pode ser partícipe, implicando em domínio do fato.
grandes atuação criminosa, em particular simplesmente aferido pela condenações condizentes com A ausência de informação e de
societários e companhias é
tema em voga
nas hipóteses de infração penal
praticada por mais de um agente.
posição ocupada pela pessoa
física na empresa, em especial,
cada uma das ações praticadas.
O Supremo Tribunal Federal
clareza na peça acusatória obsta
que o acusado efetivamente exerça

penalização
diante dos acontecimentos Além disso, é imprescindível quando há imputação de (STF) no HC 136.250/PE rechaça o contraditório e a ampla defesa,
envolvendo empresas notáveis apontar o vínculo entre a crimes empresariais; e a a utilização equivocada da direitos que lhe são assegurados
no mercado nacional brasileiro. conduta do sujeito na conduta do agente, a fim teoria do domínio do fato pela Constituição Federal.

de dirigentes É possível analisar a questão

por diferentes vieses e, em que
pese as diversas facetas da
cadeia diretiva e o resultado
ilícito — nexo de causalidade —,
assim como o dolo.
de que seja detectado substrato
mínimo para a identificação de
comportamento concreto
através de denúncia que se
ampara em mera conjectura.
Nesse precedente, almejava-se
Diante desse contexto e
reforçando os ensinamentos de
Lenio Luiz Streck, é impensável
responsabilização penal Porquanto, deve-se violador de um determinado alcançar a responsabilização que, no Estado Democrático de
Opinião Jurídica empresarial — no âmbito
financeiro, tributário,
individualizar, ao máximo, as
ações delitivas atribuídas aos
tipo penal. Esses são requisitos
mínimos a evitarem que haja a
penal dos dirigentes a partir do
pressuposto de que integravam
Direito, um sujeito seja
penalmente condenado a partir
previdenciário, ambiental ou autores, coautores e partícipes, responsabilização de sujeitos o quadro societário da empresa de mera presunção decursiva,
de gestão — visaremos aspectos bem como demonstrar o unicamente pelo fato de investigada, como se tal sob pena de direta violação ao
Cecilia Mello e amplos, porém primordiais ao vínculo de cada um dos agentes pertencerem a uma constatação, por si só, princípio constitucional da
Estado Democrático de Direito. com o ato ilícito que lhe está sociedade empresarial. conferisse substrato mínimo presunção de inocência,
Marcella Halah Justamente por se tratar de sendo imputado, com o Portanto, a mera ocupação suficiente a embasar uma incorrendo em patente
Martins Abboud delitos perpetrados em ambiente
empresarial, onde há grande
objetivo de evitar acusações
genéricas, sobretudo em caso
de qualquer uma das funções
ou de cargos diretivos não pode
acusação criminal.
A teoria do domínio do fato
inconstitucionalidade. Por
certo, as condutas que
descentralização e distribuição de crime societário, ou seja, ensejar a presunção de que o não pode ser utilizada como afrontam a legislação penal
de funções, deparamo-nos e autoria coletiva. sujeito detivesse conhecimento fundamento único a embasar brasileira precisam ser punidas,
principalmente com obstáculos O Superior Tribunal de Justiça ou tivesse participação em uma acusação. Ainda mais pelo como também devem ser
relativos à necessidade de (STJ), em recente eventual empreitada fato de que a sua aplicação asseguradas as garantias
indicação de pessoas envolvidas e posicionamento firmado pelo criminosa, para que seja advém de situações excepcionais, constitucionais mínimas.
delimitação das condutas ministro Rogerio Schietti Cruz, penalmente responsabilizado melhor dizendo, tão somente em
praticadas, com o intuito de que no julgamento do por ato violador de um estruturas hierarquizadas que Cecilia Mello e Marcella Halah
a responsabilidade penal seja RHC139465/PA, asseverou ser determinado tipo penal. atuam fora da lei. Claus Roxin, Martins Abboud são advogadas do
atribuída àquele que, insuficiente e equivocado Ademais disso, uma futura criador da teoria, afirmou ser Cecilia Mello Advogados e,
efetivamente, tenha concorrido afirmar que um indivíduo é autor condenação, pode ser calcada incorreto o seu emprego em respectivamente, juíza aposentada do
para a prática criminosa, nos porque detém o domínio do fato na teoria do domínio do fato, estruturas empresariais, por TRF-3 e mestranda em Direito pela
limites de seus atos e em estrito se, no plano intermediário ligado que ganhou ampla notoriedade serem “estruturas do poder que PUC-SP
cumprimento ao artigo 41 do aos fatos, não há nenhuma durante o julgamento do atuam dentro da lei”.
Código de Processo Penal. circunstância que comprova a mensalão e, por outro lado, Eventual condenação não Este artigo reflete as opiniões do autor,
No ponto, convém ressaltar existência de plano delituoso escasso conhecimento a seu pode advir de simples e não do jornal Valor Econômico.
relevante questão de cunho comum ou contribuição respeito. Referida teoria, por presunção decursiva assente na O jornal não se responsabiliza e nem
processual: a individualização da relevante para a ocorrência do sua vez, define quem é o autor posição que determinada pode ser responsabilizado pelas
conduta do agente. A descrição fato criminoso. de um crime, de modo que pessoa física assume em uma informações acima ou por prejuízos
pormenorizada da ação ou Na ocasião, foi ventilada a pressupõe a identificação do empresa. Simples assim: sem de qualquer natureza em decorrência
omissão supostamente praticada importância de se observar no efetivo detentor do domínio do provas ou em caso de dúvida, do uso dessas informações

PDG REALTY S.A. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES

Companhia aberta
CNPJ/MF nº 02.950.811/0001-89 - NIRE 33.300.285.199 - Código CVM 2047-8
EDITAL DE CONVOCAÇÃO DA ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINÁRIA
A SER REALIZADA EM 10 DE AGOSTO DE 2023
PDG REALTY S.A. EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES, sociedade por ações, com sede na
Cidade e Estado de São Paulo, na Av. Dr. Cardoso de Melo, nº 1.855, 6º andar, Vila Olímpia, CEP 04548-
903, inscrita no CNPJ/MF sob o nº 02.950.811/0001-89, registrada na Comissão de Valores Mobiliários
(“CVM”) como companhia aberta categoria “A” sob o código 2047-8, com suas ações negociadas no Novo
Mercado da B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão (“B3”) sob o código (ticker) “PDGR3” (“Companhia”), vem, nos
termos do artigo 124 da Lei nº 6.404/1976 (“Lei das S.A.”) e dos artigos 4º, 5º e 6º da Resolução CVM nº
81/2022 (“Resolução CVM 81”), convocar os senhores acionistas para reunirem-se em Assembleia Geral
Extraordinária (“Assembleia Geral”) a ser realizada, em primeira convocação, em 10 de agosto de 2023,
às 11h00 horas, de forma exclusivamente digital, por meio de sistema eletrônico disponibilizado pela
Companhia, sendo considerada como realizada na sede social da Companhia, para examinar, discutir e
votar a respeito da seguinte ordem do dia: (i) em cumprimento ao plano de recuperação judicial (“Plano”)
e seu respectivo aditamento (“Aditamento”), apresentados pela Companhia e demais sociedades
integrantes do seu grupo econômico, aprovados pelos credores concursais e homologados pelo juízo
competente, no âmbito do processo de nº 1016422-34.2017.8.26.0100, o aumento do capital social da
Companhia, no valor total de R$ 439.181.264,98 (quatrocentos e trinta e nove milhões, cento e oitenta e
um mil, duzentos e sessenta e quatro reais e noventa e oito centavos), mediante emissão para subscrição
privada de 74.563.882 (setenta e quatro milhões, quinhentos e sessenta e três mil, oitocentos e oitenta e
dois) ações ordinárias, nominativas e sem valor nominal, que conferirão os mesmos direitos atribuídos às
demais ações ordinárias de emissão da Companhia, pelo preço de emissão por ação de R$ 5,89 (cinco
reais e oitenta e nove centavos), conforme indicado na Proposta da Administração (“Aumento de Capital”).
O capital social da Companhia passará de R$ 5.755.849.361,25 (cinco bilhões, setecentos e cinquenta e
AES BRASIL OPERAÇÕES S.A.
Companhia Aberta
CNPJ/ME nº 00.194.724/0001-13 - JUCESP/NIRE 35.300.574.290
Resumo da Ata de Reunião do Conselho de Administração
Data, Hora e Local: 21/06/23, às 15h, por videoconferência, disposto no Estatuto Social da Cia.
Mesa: Ricardo Silvarinho - Presidente; Sabrina Cassará - Secretário. Deliberações: (1.) Tendo
em vista o pedido de renúncia apresentado pela Diretora-Presidente e Diretora Vice-Presidente de
Relações com Investidores, Sra. Clarissa Della Nina Sadock Accorsi, com efeitos a partir do dia
30/06/23, que fica arquivado na sede na Cia, os membros do Conselho elegeram o Sr. Rogério
Pereira Jorge, brasileiro, divorciado, bacharel em Direito, portador da cédula de identidade RG
nº 25.926.376-X SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob o nº 286.628.278-70 para ocupar, interinamente,
os cargos de Diretor Presidente e de Diretor Vice-Presidente de Relações com Investidores, com
efeitos a partir do dia 30/06/23, até posterior deliberação do Conselho de Administração. Ao final,
os membros do Conselho consignaram seus agradecimentos à Sra. Clarissa Della Nina Sadock
Accorsi por toda sua dedicação e contribuição, que foram fundamentais para a história da Cia,
desejando-lhe uma boa jornada. O diretor ora eleito afirma que (i) não está impedido por lei especial
Log & Print Gráfica,
Dados Variáveis e Logística S.A.
CNPJ/ME nº 66.079.609/0001-06 – NIRE 35.300.357.787
Edital de Convocação de Assembleia Geral Extraordinária
Ficam convidados os Srs. Acionistas da Log & Print Gráfica, Dados Variáveis e Logística S.A., com sede na Rua Joana
Foresto Storani, nº 676, Vinhedo-SP, para se reunirem em AGE, a ser realizada, em primeira convocação, em 19/07/2023,
às 09h00, na modalidade assembleia digital, por meio da plataforma “Google Meetings”, para deliberar sobre a seguinte
ordem do dia: (i) apreciar e deliberar acerca da contratação de operação de crédito pela Companhia. A fim de viabilizar
o acesso à plataforma, os acionistas e/ou seus representantes deverão enviar solicitação à Companhia pelo e-mail
alderano.fileni@grupoprintlaser.com.br, com antecedência mínima de 30 minutos do horário marcado para a realização
da AGE no dia 19/07/2023 (ou seja, até às 08h30), com a documentação comprobatória da sua qualidade de acionista
e/ou representante, na forma da lei. A Companhia enviará as respectivas instruções para o acesso ao sistema eletrônico
de participação na AGE aos acionistas e/ou seus representantes que tenham apresentado sua solicitação no prazo e nas
condições acima. Vinhedo/SP, 10/07/2023. Alderano Américo Fileni – Diretor Presidente. (11, 12 e 13/07/2023)
PR
O IA

cinco milhões, oitocentos e quarenta e nove mil, trezentos e sessenta e um reais e vinte e cinco centavos) ou condenado por crime falimentar, de prevaricação, peita ou suborno, concussão, peculato, contra •B
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para R$ 6.195.030.626,23 (seis bilhões, cento e noventa e cinco milhões, trinta mil, seiscentos e vinte e
seis reais e vinte e três centavos). O Aumento de Capital ocorrerá mediante a capitalização de créditos
detidos em face da Companhia de titularidade (i) dos Credores Quirografários e dos Credores ME/EPP,
tais como definidos no Plano, que tiverem validamente optado pela conversão de seus créditos em ações
da Companhia; (ii) dos Credores Trabalhistas que tiverem sido alocados na Opção A - Créditos
Trabalhistas, conforme definido no Aditamento. Nos termos do art. 171, § 2º da Lei das S.A., os acionistas
da Companhia terão direito de preferência para subscrição das ações, proporcionalmente à sua
participação no capital social da Companhia, dentro do prazo de 30 (trinta) dias contados a partir do dia
seguinte ao da publicação do aviso aos acionistas comunicando a aprovação do Aumento de Capital. Os
acionistas que validamente exercerem seu direito de preferência deverão integralizar as ações em moeda
corrente nacional no ato de subscrição. Nessa hipótese, as importâncias por eles pagas serão distribuídas
de forma proporcional aos titulares dos créditos capitalizados, conforme o disposto no art. 171, § 2º da Lei
das S.A., não se aplicando, neste caso, o art. 171, § 7º, por ser incompatível com a natureza do Aumento
de Capital; e (ii) alteração do Estatuto Social da Companhia para refletir o Aumento de Capital nos termos
do item “i” da ordem ao dia. Informações Gerais: 1. Depósito Prévio dos Documentos. Nos termos do
artigo 126 da Lei das S.A., os Acionistas ou seus representantes deverão enviar à Companhia, além do
comprovante atualizado da titularidade das ações ordinárias, nominativas e sem valor nominal, de emissão
da Companhia, expedido pelo agente escriturador da Companhia e/ou pela instituição de custódia com 3
(três) dias de antecedência da data de realização da Assembleia Geral, os seguintes documentos: (i)
Acionistas Pessoas Físicas: cópia simples do documento de identidade (Carteira de Identidade Registro
Geral “RG”, a Carteira Nacional de Habilitação “CNH”, passaporte, carteiras de identidade expedidas pelos
conselhos profissionais ou carteiras funcionais expedidas pelos órgãos da Administração Pública, desde
que contenham foto de seu titular); (ii) Acionistas Pessoas Jurídicas: cópia simples dos seguintes
documentos, devidamente registrados no órgão competente (Registro Civil de Pessoas Jurídicas ou Junta
Comercial, conforme o caso): (a) Contrato Social ou Estatuto Social, conforme aplicável; (b) ato societário
de eleição do administrador que comparecer à Assembleia Geral como representante da pessoa jurídica
ou procuração para que terceiro represente o Acionista pessoa jurídica; e (c) a documentação mencionada
no item (i) acima para o representante do Acionista pessoa jurídica que comparecer à Assembleia Geral;
ou (iii) Acionistas Fundos de Investimento: o representante da administradora ou da gestora do fundo,
além dos documentos do representante que comparecer à Assembleia Geral, conforme mencionados no
item (i) acima, bem como os documentos societários mencionados no item (ii) acima relacionados à
administradora ou à gestora, deverá apresentar cópia simples do regulamento do fundo, devidamente
registrado no órgão competente. Com relação à participação por meio de procurador, a outorga de
poderes de representação para participação na Assembleia Geral deverá ter sido realizada há menos de
1 (um) ano, nos termos do artigo 126, parágrafo primeiro, da Lei das S.A. Adicionalmente, em cumprimento
ao disposto no artigo 654, parágrafos primeiro e segundo, do Código Civil, a procuração deverá conter a
indicação do lugar onde foi passada, a qualificação completa do outorgante e do outorgado, a data e o
objetivo da outorga com a designação e a extensão dos poderes conferidos, sem necessidade de
reconhecimento de firma. A Companhia aceita, ainda, procurações assinadas eletronicamente com
certificado digital autorizado pela Infraestrutura de Chaves Públicas Brasileiras (“ICP-Brasil”). Vale
destacar que (i) as pessoas naturais que forem Acionistas da Companhia somente poderão ser
representadas na Assembleia Geral por procurador que seja Acionista, administrador da Companhia,
advogado ou instituição financeira, consoante previsto no artigo 126, parágrafo primeiro, da Lei das S.A.;
e (ii) as pessoas jurídicas que forem Acionistas da Companhia poderão ser representadas por procurador
constituído em conformidade com seu Contrato Social ou Estatuto Social e segundo as normas do Código
Civil, sem a necessidade de tal pessoa ser administrador da Companhia, Acionista ou advogado. Os
documentos dos Acionistas expedidos no exterior devem ser emitidos pelos órgãos competentes ou
assinados pelos representantes legais dos Acionistas e traduzidos por tradutor juramentado matriculado
na Junta Comercial. Para fins de melhor organização da Assembleia Geral, nos termos do §2º do artigo 10
do Estatuto Social da Companhia, a Companhia solicita o envio prévio dos documentos necessários para
participação na Assembleia Geral com antecedência de, no mínimo, 3 (três) dias da data da realização da
Assembleia Geral, aos cuidados do Departamento de Relações com Investidores, exclusivamente pelo
e-mail ri@pdg.com.br. 2. Acesso e Participação na Assembleia Geral. A Assembleia Geral será
realizada de modo exclusivamente digital, por meio de plataforma disponibilizada pela Companhia que
conjugará áudio e imagem. Para participar da Assembleia Geral os Acionistas deverão encaminhar à
Companhia uma solicitação de participação por escrito, juntamente com o envio dos documentos
necessários para participação conforme instruções contidas no item 1 acima, com antecedência de, no
mínimo, 3 (três) dias da data da realização da Assembleia Geral, aos cuidados do Departamento de
Relações com Investidores da Companhia, exclusivamente pelo e-mail ri@pdg.com.br (“Solicitação de
Acesso”). A Solicitação de Acesso deverá (i) conter a identificação do Acionista e, se for o caso, de seu
representante legal que comparecerá à Assembleia Geral, incluindo seus nomes completos e seus CPF
ou CNPJ, conforme o caso, e telefone e endereço de e-mail do solicitante; e (ii) ser acompanhada dos
documentos necessários para participação na Assembleia Geral, conforme detalhado no item 1 acima e
na Proposta da Administração. Mediante a validação das informações constantes das Solicitações de
Acesso recebidas, a Companhia encaminhará convites individuais de participação à cada Acionista
solicitante com as instruções para registro e acesso à plataforma digital utilizada para a realização da
Assembleia Geral. Os Acionistas que enviarem uma Solicitação de Acesso deverão se comprometer a (i)
utilizar os convites de forma individual única e exclusivamente para participação na Assembleia Geral, (ii)
não transferir ou divulgar, no todo ou em parte, os convites individuais a qualquer terceiro, acionista ou
não, sendo o convite intransferível, e (iii) não gravar ou reproduzir, no todo ou em parte, nem tampouco
transferir, a qualquer terceiro, acionista ou não, o conteúdo ou qualquer informação transmitida por meio
virtual durante a realização da Assembleia Geral. A participação por meio da plataforma digital conjugará
áudio e imagem, e os Acionistas que desejarem poderão manter as suas câmeras ligadas durante o curso
da Assembleia Geral com o intuito de assegurar a autenticidade das comunicações. A Companhia
recomenda que os Acionistas (i) façam testes e se familiarizem previamente com a plataforma digital para
evitar a incompatibilidade dos seus equipamentos eletrônicos e/ou outros problemas com a sua utilização
no dia da Assembleia Geral; e (ii) acessem a plataforma digital com antecedência de, no mínimo, 15
minutos do início da Assembleia Geral a fim de evitar eventuais problemas operacionais. As Solicitações
de Acesso enviadas fora do prazo acima previsto serão desconsideradas pela Companhia. A Companhia
informa, ainda, que a Assembleia Geral será gravada na íntegra, em cumprimento às determinações do
Art. 28, §1º, II, da Resolução CVM nº 81. A Companhia não se responsabiliza por qualquer problema
operacional ou de conexão que o Acionista venha a enfrentar, bem como por qualquer outro evento que
possa dificultar ou impossibilitar a sua participação na Assembleia Geral por meio da plataforma digital, de
modo que será de responsabilidade exclusiva do Acionista assegurar a compatibilidade de seus
equipamentos com a utilização da plataforma digital e com o acesso à Assembleia Geral. 3. Boletim de
Voto a Distância. Nos termos da Resolução CVM nº 81, serão considerados presentes à Assembleia
Geral os acionistas cujo boletim de voto a distância tenha sido considerado válido pela Companhia e/ou os
acionistas que tenham registrado sua presença no sistema eletrônico de participação a distância de
acordo com as orientações acima. Para obter orientações e prazos sobre participação via boletim de voto
a distância, solicitamos aos acionistas que consultem o Boletim de Voto a Distância divulgado na página
da Companhia (www.pdg.com.br/ri), na página da CVM (www.cvm.gov.br) e na página da B3 S.A. - Brasil,
Bolsa, Balcão (www.b3.com.br) na rede mundial de computadores. Ressalta-se, por fim, que não haverá a
possibilidade de comparecer fisicamente à Assembleia Geral, uma vez que ela será realizada
exclusivamente de modo digital. São Paulo, 10 de julho de 2023. Natália Maria Fernandes Pires -
Presidente do Conselho de Administração.
a economia popular, a fé pública ou a propriedade, ou condenada à pena criminal que vede, ainda
que temporariamente, o acesso a cargos públicos como previsto no § 1º do art. 147 da Lei nº 6.404,
de 15/12/76, conforme alterada (“Lei das S.A.”), e que (ii) atende ao requisito de reputação
ilibada; não ocupa cargo em sociedade que possa ser considerada concorrente no mercado
(em especial, em conselhos consultivos, de administração ou fiscal), e não tem interesse conflitante
com a Cia, conforme estabelecido no parágrafo 3º do artigo 147 da Lei das S.A. Em decorrência
da deliberação acima, a Diretoria passará a ser composta pelos Srs. Rogério Pereira Jorge,
Diretor Presidente e Diretor Vice-Presidente de Relações com Investidores, e Carlos Renato Xavier
Pompermaier, Diretor Vice-Presidente sem designação específica. Encerramento: Registrada
sob o n 270.566/23-5 em 05/07/23, por Maria Cristina Frei - Secretária Geral. A íntegra da ata
está disponível para consulta no endereço eletrônico do jornal Valor Econômico (valor.com.br).
3ª Vara de Falências e Recuperações
Judiciais do Foro Central-SP
EDITAL DE 1º, 2º E 3º LEILÃO e intimação na Falência de KOSMOS CO-
MÉRCIO DE VESTUÁRIO S/A (LOJAS ARAPUÃ S/A), inscriita no CNPJ/
MF sob o nº 00.354.053/0001-00, na pessoa de seu Administrador AFONSO HENRIQUE ALVES BRAGA,
inscrito na OAB/SP sob o nº 122.093; bem como da promitente vendedora COMMERCE DESENVOLVIMEN-
TO MERCANTIL LTDA, inscrita no CNPJ/MF sob o nº 51.655.637/0001-57, do MINISTÉRIO PÚBLICO DO
ESTADO DE SÃO PAULO na pessoa do seu Procurador; e da PROCURADORIA GERAL DO ESTADO DE SÃO
PAULO na pessoa do seu Procurador. A Dra. Maria Rita Rebello Pinho Dias, MM. Juíza de Direito da 3ª
Vara de Falências e Recuperações Judiciais do Foro Central/SP, na forma da lei, FAZ SABER, aos que o pre-
sente Edital de 1º, 2º e 3º Leilão dos bens, virem ou dele conhecimento tiverem e interessar possa, que por
este Juízo processam-se os autos da Ação de Impugnação de Crédito ajuizada por KOSMOS COMÉRCIO DE
VESTUÁRIO S/A (LOJAS ARAPUÃ S/A) - Processo nº 1072830-40.2020.8.26.0100 – controle nº 465/2020,
e que foi designada a venda dos bens descritos abaixo, de acordo com as regras expostas a seguir: DOS
BENS - As marcas serão alienadas no estado em que se encontram junto ao INPI não respondendo a titular
do registro (ou do pedido de registro), pelo seu deferimento/manutenção e/ou lei posterior que desfizer
ou alterar as normas, direitos e condições para o registro, bem como de seu gozo pelo adquirente. DA
PUBLICAÇÃO DO EDITAL - O edital será publicado na rede mundial de computadores, no sítio do leiloeiro
www.megaleiloes.com.br, em conformidade com o disposto no art. 887, § 2º, do Código de Processo Civil,
inclusive as fotos e a descrição detalhada dos bens a serem apregoados. DO LEILÃO - O Leilão será realizado
por MEIO ELETRÔNICO E PRESENCIAL, através do Portal www.megaleiloes.com.br, o 1º Leilão terá início
no dia 24/07/2023 às 15:00h e se encerrará dia 08/08/2023 às 15:00h, onde serão aceitos lances iguais ou
superiores ao valor da avaliação; não havendo lance, seguir-se-á sem interrupção o 2º Leilão, que terá início
no dia 08/08/2023 às 15:01h e se encerrará no dia 23/08/2023 às 15:00h, onde serão aceitos lances com
no mínimo 50% (cinquenta por cento) do valor da avaliação, não havendo lance, seguir-se-á sem interrupção
o 3º Leilão, que terá início no dia 23/08/2023 às 15:01h e se encerrará no dia 05/09/2023 às 15:00h, onde
serão aceitos os maiores lances ofertados, conforme preceitua o §3º-A do art. 142 da Lei 11.101/05. DO
CONDUTOR DO LEILÃO - O Leilão será conduzido pelo Leiloeiro Oficial Sr. Fernando José Cerello Gonçalves
Pereira, matriculado na Junta Comercial do Estado de São Paulo - JUCESP sob o nº 844. DOS LANCES - Os
lances poderão ser ofertados a partir do dia e hora de início do leilão pela rede de internet, através do Portal
www.megaleiloes.com.br, ou de viva voz no dia do encerramento do leilão a partir das 14:00 horas no
Auditório localizado na Alameda Santos, nº 787, 13º andar, conjunto 132 – Jd. Paulista – São Paulo/SP, em
igualldadde de conddiçõões. DOS DÉBITOS – Os bens serãão apregoad dos sem quaiisquer ônus, sejjam débitos ou
taxas (aquisição originária), os quais serão e responsabilidade da massa falida, exceto se o arrematante
for: I - sócio da sociedade falida, ou socieda controlada pelo falido; II - parente, em linha reta ou colateraal,
até o 4º (quarto) grau, consanguíneo ou , o falido ou a de falida; III - identificad
do
rá r e re-
a s s a e o ç , ort ial
b s rr - atan rá f r p t do m sentação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procu-
, eil de
depósito judicial em favor spons COMISS O - O
arrematante deverá pagar ao LEILOEIRO OF , , te a 5% (cincco
por cento) sobre o preço de arrematação d imóvel. A comissão devida ao Leiloeiro não está incluída no
valor do lance e não será devolvida ao arrematante em nenhuma hipótese, salvo se a arrematação for desfeita
por dettermiinaçãão juddiciiall por razõ
ões allheiias à vonttad
de do arremattantte e, ded
duziidas as despesas incorriidas.
DO PAGAMENTO DA COMISSÃO - O pagamento da comissão do Leiloeiro deverá ser realizado em até 24h
(vinte e quatro horas) a contar do encerramento do leilão através de guia de depósito que será enviada por
e-mail. Todas as regras e condições do Leilão estão disponíveis no Portal www.megaleiloes.com.br.
A publicação deste edital supre eventual insucesso nas notificações pessoais e dos respectivos patronos.
As demais condições obedecerão ao que dispõe a Lei 11.101/05 e o Provimento CSM nº 1625/2009, e no
que couber, o CPC e o caput do artigo 335, do CP. RELAÇÃO DOS BENS: LOTE Nº 06: MARCA “ARAPUÔ,
Titular: KOSMOS COMÉRCIO DE VESTUÁRIO S/A – em Recuperação Judicial, registrada no INPI sob número
904677389, data da Concessão: 31/03/2015, Classe NCL (10) 35 – comércio (através de qualquer meio) de
aparelhos [lâminas] de barbear; de aparelhos de aquecimento; de aparelhos de cozimento; de aparelhos de
iluminação; de aparelhos de refrigeração; de aparelhos de secagem; de aparelhos de ventilação; de aparelhos
e instrumentos fotográficos; de aparelhos para o registro; a transmissão e a reprodução de som ou imagens;
de móveis. Situação: Registros de Marca em Vigor - Vigência: 31/03/2025. Prazos para Prorrogação de
Marca: Prazo Ordinário: Início 01/04/2024, Fim: 31/03/2025; Prazo Extraordinário: Início: 04/04/2025, Fim:
30/09/2025; e MARCA “ARAPUÔ, Titular: KOSMOS COMÉRCIO DE VESTUÁRIO S/A – em Recuperação
Judicial, registrada no INPI sob número 810943344, data da Concessão: 17/01/1984, Classe Nacional 20;
Sub-Classe Nacional 10, 15 e 25 – Móveis e artigos de mobiliária em geral, colchões, travesseiros e almofa-
das em geral, artigos e utensílios de utilidade doméstica. Situação: Registros de Marca em Vigor - Vigência:
17/01/2024. Prazos para Prorrogação de Marca: Prazo Ordinário: Início 18/01/2023, Fim: 17/01/2024; Prazo
Extraordinário: Início: 18/01/2024, Fim: 17/07/2024. Valor da Avaliação deste Lote: R$ 26.616.585,26 (vinte
e seis milhões, seiscentos e dezesseis mil, quinhentos e oitenta e cinco reais e vinte e seis centavos) para
fevereiro de 2023.
Companhia de Processamento de Dados
do Estado de São Paulo - PRODESP
CNPJ 62.577.929/0001-35
EDITAL DE CONVOCAÇÃO
Ficam os Senhores Acionistas da Companhia de Processamento de Dados do
Estado de São Paulo - PRODESP convocados para comparecer à Assembleia Geral
Extraordinária, que será realizada no dia 20 de julho de 2023, às 08 horas, na sede
social da companhia, localizada na Rua Águeda Gonçalves, nº 240, Município de
Taboão da Serra, Estado de São Paulo, para deliberar sobre a seguinte ordem do dia:
Item 01 - Eleger membros para compor o Conselho de Administração.
Item 02 - Outros assuntos de interesse da Companhia.
JOÃO GERMANO BÖTTCHER FILHO
Presidente do Conselho de Administração
Secretaria de Gestão e
Governo Digital
OPEA SECURITIZADORA S.A.
CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS
IMOBILIÁRIOS DA 1ª SÉRIE DA 36ª EMISSÃO (IF 22G0897549) DA OPEA SECURITIZADORA S.A.
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 1ª Série da 36ª Emissão da Opea Se-
curitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, respectiva-
mente), nos termos do Termo de Securitização de Direitos creditórios Imobiliários dos Certificados de Recebíveis Imo-
biliários da 1ª Série da 36ª Emissão da Opea Securitizadora S.A., celebrado em 19 de julho de 2022, conforme aditado
(“Termo de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se no
dia 02 de agosto de 2023, às 10:00 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams,
sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devidamente habilitados, nos
termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23
de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) apro-
var a alteração do Fluxo de Pagamentos, constante do Anexo II da Escritura de Emissão de CCI e das Datas de Paga-
mento dos CRI, constante da Tabela de Amortização dos CRI do Anexo II do Termo de Securitização, de forma que re-
feridos anexos, caso aprovada a presente Ordem do Dia, passarão a vigorar conforme Anexo II à Proposta da Adminis-
tração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.
opeacapital.com) e no website da CVM, e que constará, também, como anexo à ata da Assembleia. As matérias acima
indicadas deverão ser consideradas pelos Titulares dos CRI de forma independente no âmbito da Assembleia, de modo
que a não deliberação ou a não aprovação a respeito de qualquer uma delas, não implicará automaticamente a não
deliberação ou não aprovação de qualquer das demais matérias constantes da ordem do dia. A Assembleia será reali-
zada de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emis-
sora. O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que envia-
rem à Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e af.assembleias@oliveiratrust.
com.br, a confirmação de sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (confor-
me abaixo definidos) até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Do-
cumentos de Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Ti-
tular dos CRI; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procura-
ção com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua repre-
rador; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acom-
panhado de documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da dire-
toria) e cópia digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador, tam-
bém deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica
com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1
(um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer
seu direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário
a correspondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e af.assembleias@oli-
veiratrust.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Admi-
nistração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website
(www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assina-
da pelo Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação.
Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados como
presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plataforma
digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação de
voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via aces-
so à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente envia-
do deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui defini-
dos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. São Paulo, 12 de julho de 2023.
OPEA SECURITIZADORA S.A.
Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune, Cargo: Diretora de Relações com Investidores

São Paulo, 23 de junho de 2023.

Eu, _____________________, diretora/escrivã, conferi e subscrevi.

Dra. Maria Rita Rebello Pinho Dias

Juíza de Direito

Tegma Gestão Logística S.A.
CNPJ/MF nº 02.351.144/0001-18 - NIRE 35.300.340.931
Ata de Reunião do Conselho de Administração
Data, hora, local: 25.05.2023, 09hs, Av. Nicola Demarchi, nº 2.000, São Bernardo do Campo/SP. Convocação: Edi-
tal transmitido por meio eletrônico aos conselheiros no dia 19.05.2023. Presença: Totalidade dos Conselheiros.
Mesa: Presidente: Murilo Cesar Lemos dos Santos Passos, Secretário: Fernando Luiz Schettino Moreira. Deliberações
aprovadas: (i) A concessão de fiança pela Companhia, para garantia das obrigações assumidas pela sociedade in-
vestida Rabbot no Instrumento Particular de Contrato de Locação para Fins Não Residenciais do Edifício Agave Bouti-
que Offices, entre a Rabbot Serviços de Tecnologia S.A., na qualidade de locatária, a empresa Teodoro Sampaio Partici-
pações e Empreendimentos Imobiliários SPE LTDA., na qualidade de locadora, tendo por objeto dentre outros itens, a
utilização pela Rabbot Serviços de Tecnologia S.A. do imóvel localizado na Rua Teodoro Sampaio, nº 1756, São Paulo/
SP, CEP 05406-150, pelo prazo da locação de 60 meses. Encerramento: Nada mais. São Bernardo do Campo,
25.05.2023. Conselho de Administração: Murilo Cesar Lemos dos Santos Passos; Evandro Luiz Coser; Fernando Luiz
Schettino Moreira; Orlando Machado Júnior; Mário Sérgio Moreira Franco; e Décio Carbonari de Almeida. JUCESP nº
261.151/23-0 em 30.06.2023. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
AVISO DE LICITAÇÃO
O Serviço Social do Comércio – Administração Regional no Estado de São Paulo,
nos termos da Resolução nº 1.252/2012, de 06 de junho de 2012, publicada na
Seção III do Diário Oficial da União – Edição nº 144 de 26/07/2012, torna pública a
abertura das seguintes licitações:
MODALIDADE: Pregão Eletrônico
Objetos:
PE 2023012000117 – Serviços especializados para confecção de próteses dentárias
para Diversas Unidades. Abertura: 28/07/2023 às 10h30.
PE 2023012000150 – Serviços de higienização dos enxovais e peças avulsas para
a Unidade Bertioga. Abertura: 09/08/2023 às 10h30.
PE 2023012000222 – Serviços civis e complementares necessários à recuperação
e conservação das estruturas de concreto da Unidade Santo André. Abertura:
10/08/2023 às 10h30.
PE 2023012000223 – Serviços de pré-impressão, impressão e fornecimento de
peças editoriais para as Edições Sesc. Abertura: 28/07/2023 às 10h30.
PE 2023012000229 – Serviços de pré-impressão, impressão e fornecimento de
peças gráficas para Diversas Unidades. Abertura: 26/07/2023 às 10h30.
PE 2023012000232 – Fornecimento futuro e eventual de equipamentos de
infraestrutura para Diversas Unidades. Abertura: 01/08/2023 às 10h30.
A consulta e aquisição dos editais estão disponíveis no endereço eletrônico
portallc.sescsp.org.br mediante inscrição para obtenção de senha de acesso.
SAÚDE
COORDENADORIA REGIONAL DE SAÚDE SUDESTE PREGÃO Nº 14/2023. Processo - 6018.2023/0027245-0
Objeto: AQUISIÇÃO DE MATERIAIS DE CONSUMO PARA URGÊNCIA E EMERGÊNCIA PARA AS UNIDADES
DE SAÚDE DA COORDENADORIA REGIONAL DE SAÚDE SUDESTE. Abertura para lances/início da sessão:
25/07/2023 às 10:00 h, pelo endereço eletrônico www.comprasnet.gov.br - UASG 925208. Os documentos referentes
às propostas comerciais e anexos, das empresas interessadas, deverão ser encaminhados a partir da disponibilização
do sistema, www.comprasnet.gov.br, até a data de abertura, conforme especificado no Edital.
Informações e anexos poderão ser obtidos em: https://diariooficial.prefeitura.sp.gov.br/md_epubli_controlador.
php?acao=inicio, https://diariooficial.prefeitura.sp.gov.br/md_epubli_controlador.php? acao=negocios_pesquisar.
Elo Serviços S.A.
CNPJ/ME n 09.227.084/0001-75 - NIRE 35.300.349.440
Ata da Reunião do Conselho de Administração Realizada em 05 de Maio de 2023
Data, Horário e Local: 05/05/2023, às 14h, na sede social da Companhia. Composição da Mesa:
Presidente: Maria Rita Serrano; Secretária: Lillian Miranda Zanetti. Presença e Quórum: A maioria dos
membros do Conselho de Administração. Ausente justificadamente: Eurico Ramos Fabri. Convocação:
Realizada conforme Art. 13, §1º, do Estatuto Social da Companhia. Ordem do Dia: Tomar conhecimento de
pedidos de Renúncia de Conselheiros e Eleger membros do Conselho de Administração da Companhia.
Deliberações: Os Conselheiros João Carlos da Nóbrega Pecego e Rodrigo Felippe Afonso apresentaram
seus pedidos de renúncia ao cargo, os quais foram aceitos, tendo os demais conselheiros agradecido e
reconhecido o trabalho dos renunciantes durante suas atuações no órgão. Desta forma, considerando a
vacância das posições do Conselho de Administração da Companhia, os conselheiros elegem, nos termos
do art. 12 do Estatuto Social da Companhia, sem qualquer oposição, os respectivos substitutos para o
Conselho de Administração da Companhia, quais sejam, o Sr. Francisco Augusto Lassalvia, brasileiro,
solteiro, bancário, RG n 292865739 SSP/SP, CPF/MF sob o n 288.355.918-05, para o cargo de membro
do Conselho de Administração da Companhia, ocupando a posição de Vice-Presidente do órgão; e a Sra.
Carla Nesi, brasileira, em união estável, bancária, RG n 19.520.816-X SSP/SP, CPF/MF sob o
n 101.295.868-03, para o cargo de membro titular do Conselho de Administração da Companhia; ambos
com endereço comercial no SAUN - Setor de Autarquias Norte, Quadra 05, Lote B, Torre Sul, 15º andar,
Edifício Banco do Brasil, Asa Norte, Brasília/DF, CEP 70040-912. Os Conselheiros eleitos tomaram posse
imediatamente, conforme assinatura dos respectivos termos de posse e seguirão o prazo de mandato
coincidente com os dos demais membros, até a Assembleia Geral Ordinária da Companhia a ser realizada
no ano de 2024. A presente deliberação será ratificada na próxima Assembleia da Companhia. Declaração
de Desimpedimento: Os conselheiros, ora eleitos, foram investidos, nesta data, por meio da assinatura dos
respectivos Termos de Posse, com efeito imediato e declaram, para os devidos fins, não estarem impedidos
por lei especial para o exercício da função, declarando ainda não terem sido condenados por crime
falimentar, de prevaricação, peita ou suborno, concussão, peculato, crime contra a economia popular, a fé
púbica ou propriedade, ou a qualquer pena que vede, ainda que temporariamente, seus acessos a cargos
públicos. Em face da deliberação acima, a partir desta data, a composição do Conselho de Administração
da Companhia passa a ser: (I) Presidente: Maria Rita Serrano; (II) Vice-Presidente: Francisco Augusto
Lassalvia; Membros: (III) Carla Nesi; (IV) Eurico Ramos Fabri; (V) Luis Antonio Tauffer Padilha; e
(VI) Marcelo de Araújo Noronha; todos com prazo de mandato até a Assembleia Geral Ordinária a ser
realizada no ano de 2024. Encerramento: Nada mais. Mesa: Maria Rita Serrano, Presidente; Lillian Miranda
Zanetti, Secretária; Membros Presentes: Maria Rita Serrano, Francisco Augusto Lassalva, Carla Nesi, Luis
Antonio Tauffer Padilha, e Marcelo de Araújo Noronha. JUCESP nº 262.317/23-0 em 03/07/2023. Maria
Cristina Frei - Secretária Geral.
TRUE SECURITIZADORA S.A.
CNPJ/ME nº 12.130.744/0001-00 - NIRE 35.300.444.957
EDITAL DE CONVOCAÇÃO DE ASSEMBLEIA GERAL DOS TITULARES DE CERTIFICADO DE RECEBÍVEIS
IMOBILIÁRIOS DA 331ª SÉRIE DA 1ª EMISSÃO DA TRUE SECURITIZADORA S.A.
Ficam convocados os titulares dos Certificado de Recebíveis Imobiliários (“CRI”) da 331ª Série da 1ª Emissão da True
Securitizadora S.A. (“Emissora” e “Emissão”, respectivamente), a VÓRTX DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VA-
LORES MOBILIÁRIOS LTDA, inscrita no CNPJ/ME sob o nº 22.610.500/0001-88 (“Agente Fiduciário”), e os repre-
sentantes da Emissora, em atenção ao disposto na Cláusula 10.1, item (iii), do Termo de Securitização dos CRI da
Emissão (“Termo de Securitização”) e Resolução CVM nº 60 de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM nº 60”),
a se reunirem em Assembleia Especial de Investidores dos CRI da Emissão (“Assembleia”), a ser realizada, em pri-
meira convocação, em 03 de agosto de 2023, às 11 horas de forma exclusivamente digital (vide informa-
ções gerais abaixo), a fim de deliberarem sobre a seguinte Ordem do Dia: (i) Exame, discussão e votação, nos ter-
mos do artigo 25, I da Resolução nº 60 da CVM, de 23 de dezembro de 2021, das demonstrações contábeis do pa-
trimônio separado dos CRI da Emissora, acompanhadas do parecer dos auditores independentes, relativos ao exer-
cício social encerrado em 30 de setembro de 2022; e (ii) Autorização à Emissora e ao Agente Fiduciário para a prá-
tica de todos e quaisquer atos necessários e/ou convenientes à formalização, implementação e/ou aperfeiçoamen-
to das deliberações referentes à matéria indicada nesta ordem do dia. Informações Gerais: O material de apoio ne-
cessário para embasar as deliberações dos Titulares dos CRI está disponível (i) no site da Emissora: www.truesecu-
ritizadora.com.br e (ii) no site da CVM www.cvm.gov.br. A Assembleia será realizada de forma remota e digital, nos
termos da Resolução CVM nº 60, de 23 de dezembro de 2021, por videoconferência, via plataforma Microsoft Teams,
coordenada pela Emissora, a qual disponibilizará oportunamente o link de acesso àqueles Titulares dos CRI que en-
viarem ao endereço eletrônico da Emissora juridico@truesecuritizadora.com.br e ao Agente Fiduciário agentefidu-
ciario@vortx.com.br, com no mínimo 02 (dois) dias úteis de antecedência em relação à data de realização da Assem-
bleia, os seguintes documentos: (a) quando pessoa física: documento de identidade; (b) quando pessoa jurídica: có-
pia dos atos societários e documentos que comprovem a representação do titular; (c) quando representado por pro-
curador: procuração com poderes específicos e (d) manifestação de voto, conforme abaixo. O Titular dos CRI pode-
rá optar por exercer seu direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando a correspon-
dente manifestação de voto a distância à Emissora, com cópia ao Agente Fiduciário. A Emissora disponibilizará o
modelo da manifestação de voto em seu website (https://truesecuritizadora.com.br/) e por meio do material de
apoio a ser disponibilizado aos Titulares dos CRI na página eletrônica da CVM. A manifestação de voto deverá estar
devidamente preenchida e assinada pelo titular dos CRI ou por seu representante legal, com cópia digital dos docu-
mentos de identificação e de representação, se for o caso. Conforme Resolução CVM nº 60, a Emissora disponibili-
zará acesso simultâneo a eventuais documentos apresentados durante a Assembleia que não tenham sido apresen-
tados anteriormente e a Assembleia será integralmente gravada. São Paulo, 13 de julho de 2023.
TRUE SECURITIZADORA S.A. Arley Custódio Fonseca - Diretor de Securitização
TRUE SECURITIZADORA S.A.
CNPJ/ME nº 12.130.744/0001-00 - NIRE 35.300.444.957
EDITAL DE CONVOCAÇÃO DE ASSEMBLEIA GERAL DOS TITULARES DE CERTIFICADO DE RECEBÍVEIS
DO AGRONEGÓCIO DA 1ª SÉRIE DA 27ª EMISSÃO DA TRUE SECURITIZADORA S.A.
Ficam convocados os titulares dos Certificado de Recebíveis do Agronegócio (“CRA”) da 1ª Série da 27ª Emissão da
True Securitizadora S.A. (“Emissora” e “Emissão”, respectivamente), a VÓRTX DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VA-
LORES MOBILIÁRIOS LTDA., inscrita no CNPJ/ME sob o nº 22.610.500/0001-88 (“Agente Fiduciário”), e os repre-
sentantes da Emissora, em atenção ao disposto na Cláusula 12.6, do Termo de Securitização dos CRA da Emissão (“Ter-
mo de Securitização”) e Resolução CVM nº 60 de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM nº 60”), a se reunirem
em Assembleia Especial de Investidores dos CRA da Emissão (“Assembleia”), a ser realizada, em primeira convocação,
em 03 de agosto de 2023, às 15:30 de forma exclusivamente digital (vide informações gerais abaixo), a fim
de deliberarem sobre a seguinte Ordem do Dia: (i) Exame, discussão e votação, nos termos do artigo 25, I da Resolu-
ção nº 60 da CVM, de 23 de dezembro de 2021, das demonstrações contábeis do patrimônio separado dos CRA da
Emissora, acompanhadas do parecer dos auditores independentes, relativos ao exercício social encerrado em 31 de de-
zembro de 2022; e (ii) Autorização à Emissora e ao Agente Fiduciário para a prática de todos e quaisquer atos neces-
sários e/ou convenientes à formalização, implementação e/ou aperfeiçoamento das deliberações referentes à matéria
indicada nesta ordem do dia. Informações Gerais: O material de apoio necessário para embasar as deliberações dos Ti-
tulares dos CRA está disponível (i) no site da Emissora: www.truesecuritizadora.com.br e (ii) no site da CVM www.cvm.
gov.br. A Assembleia será realizada de forma remota e digital, nos termos da Resolução CVM nº 60, de 23 de dezem-
bro de 2021, por videoconferência, via plataforma Microsoft Teams, coordenada pela Emissora, a qual disponibilizará
oportunamente o link de acesso àqueles Titulares dos CRA que enviarem ao endereço eletrônico da Emissora
juridico@truesecuritizadora.com.br e ao Agente Fiduciário agentefiduciario@vortx.com.br, com no mínimo 02 (dois)
dias úteis de antecedência em relação à data de realização da Assembleia, os seguintes documentos: (a) quando pes-
soa física: documento de identidade; (b) quando pessoa jurídica: cópia dos atos societários e documentos que com-
provem a representação do titular; (c) quando representado por procurador: procuração com poderes específicos e (d)
manifestação de voto, conforme abaixo. O Titular dos CRA poderá optar por exercer seu direito de voto, sem a neces-
sidade de ingressar na videoconferência, enviando a correspondente manifestação de voto a distância à Emissora,
com cópia ao Agente Fiduciário. A Emissora disponibilizará o modelo da manifestação de voto em seu website
(https://truesecuritizadora.com.br/) e por meio do material de apoio a ser disponibilizado aos Titulares dos CRA na pá-
gina eletrônica da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo titular dos CRA
ou por seu representante legal, com cópia digital dos documentos de identificação e de representação, se for o caso.
Conforme Resolução CVM nº 60, a Emissora disponibilizará acesso simultâneo a eventuais documentos apresentados
durante a Assembleia que não tenham sido apresentados anteriormente e a Assembleia será integralmente gravada.
São Paulo, 13 de julho de 2023.
TRUE SECURITIZADORA S.A. por Arley Custódio Fonseca - Diretor de Securitização
CNOVA Comércio Eletrônico S.A.
CNPJ/MF: 07.170.938/0001-07
Balanço Patrimonial (Individual) em 31 de dezembro de 2022 (em milhares de reais)
Balanços Patrimoniais
Ativos 31.12.2022 Passivos
Circulantes Circulantes
Caixa e equivalentes de caixa 471 Fornecedores
Tributos a recuperar 44 Tributos a pagar
Partes relacionadas ativo 16.350 Outros passivos
Outros ativos 74 Total dos passivos circulantes
Total dos ativos circulantes 16.938 Total dos passivos
Não circulantes Patrimônio líquido
Tributos a recuperar 3.387 Capital social
Depósitos judiciais 684 Reservas de capital
Instrumentos financeiros 9.673 Prejuízos acumulados
Investimentos 200.743 Total do patrimônio líquido
Total dos ativos não circulantes
Total dos ativos
214.486 Total dos passivos e
231.424 patrimônio líquido
A Diretoria
Banco Rabobank International Brasil S.A.
CNPJ/ME 01.023.570/0001-60 - NIRE 35.300.144.473
Ata da Assembleia Geral Extraordinária Realizada em 23 de Maio de 2023
1. Data, Hora e Local da Assembleia: Realizada em 23 de maio de 2023, às 09:00 horas, na sede social
do Banco Rabobank International Brasil S.A. (“Companhia”), localizada na capital do estado de São Paulo,
na Avenida das Nações Unidas, 12.995, 7º andar. 2. Convocação e Presenças: Dispensada a publicação
de editais de convocação, conforme o disposto no artigo 124, parágrafo 4º, da Lei nº 6.404, de 15.12.1976,
tendo-se em vista a presença da totalidade dos acionistas da Companhia, conforme assinaturas constantes
desta Ata. 3. Mesa: Os trabalhos foram presididos pelo Sr. Maikel Van Zaanen e secretariados pelo Sr.
Pauleandro Miranda Duarte. 4. Ordem do Dia: (a) tomaram conhecimento sobre a renúncia do Diretor
Executivo, Mark Henri Wiessing; (b) ratificar a composição da Diretoria em razão da renúncia do Diretor
Executivo ao referido órgão societário. 5. Deliberações: Os acionistas deliberaram, por unanimidade de
votos, e sem quaisquer ressalvas ou restrições, o quanto segue: 5.I. Tomaram conhecimento sobre a
renúncia do Diretor Executivo, Mark Henri Wiessing, holandês, casado, bancário, portador da Cédula de
Identidade RNE nº V021993-0 e inscrito no CPF/ME sob o nº 076.453.128-07, para o qual foi eleito na
Assembleia Geral Ordinária da Companhia, realizada em 30 de abril de 2021, e cujo cargo foi alterado para
Diretor Executivo, na Assembleia Geral Extraordinária, realizada em 24 de janeiro de 2023, conforme termo
de renúncia, datado de 14 de abril de 2023, que ficou arquivada na sede da Companhia. 5.II. Os acionistas
manifestaram os mais sinceros votos de agradecimento ao Sr. Mark Henri Wiessing, pelas mais valiosas
contribuições e anos de dedicação à Companhia. 5.III. Fica ratificada a seguinte composição da Diretoria da
Companhia: Sra. Fabiana Purri Ferreira Alves, como Diretora Presidente, os Srs. Leonardo Vale Veras;
Pollyana Borges Saraiva; Vivian Guimarães Pascoalino Carrara; Leandro Falsarella de Carvalho,
Maikel Van Zaanen, e Mario Miguel da Silva Ferreira, todos como Diretores Executivos. Permanecem
vagos demais cargos da Diretoria para futuro preenchimento. Encerramento: Nada mais havendo a ser
tratado, foi encerrada a Assembleia, da qual se lavrou a presente Ata que, lida e achada conforme, confere
com a original lavrada em livro próprio e foi por todos os presentes assinada. Mesa: Sr. Maikel Van Zaanen,
presidente; e Sr. Pauleandro Miranda Duarte, secretário. Acionistas Presentes: Rabobank International
Holding B.V.; e Green I. B.V. São Paulo, 23 de maio de 2023. Mesa: Maikel Van Zaanen - Presidente da
Mesa; Pauleandro Miranda Duarte - Secretário da Mesa. Acionistas: Rabobank International Holding
B.V. - Maikel Van Zaanen, Pollyana Borges Saraiva. Green I B.V. - Maikel Van Zaanen, Pollyana Borges
Saraiva. JUCESP nº 238.589/23-7 em 14/06/2023. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
SAÚDE
AVISO DE ABERTURA DE PREGÃO ELETRÔNICO - Encontra-se aberta na COORDENADORIA REGIONAL DE
SAÚDE NORTE, a licitação na modalidade, PREGÃO ELETRÔNICO, nº 008/2023/CRSN, objetivando a
CONTRATAÇÃO DE EMPRESA ESPECIALIZADA EM LOCAÇÃO DE CPCT/PABX IP HÍBRIDA QUE UTILIZE
TÉCNICAS DE COMUTAÇÃO IP-SIP, CONEXÃO À REDE DE COMPUTADORES UTILIZANDO O PROTOCOLO
TCP-IP E DEMAIS EQUIPAMENTOS, SISTEMAS E SOFTWARES, para atender as necessidades da Coordenadoria
Regional de Saúde Norte. Os documentos referentes às propostas comerciais e aos anexos das
empresas interessadas deverão ser encaminhados a partir da disponibilização do sistema até às 09h00min
horas do dia 27 de Julho de 2023, no site https://www.gov.br/compras. A realização da sessão ocorrerá às
09:00 horas do dia 27/07/2023. O edital e seus Anexos poderão ser obtidos através da Internet pelos endereços
eletrônicos: https://www.gov.br/compras e https://diariooficial.prefeitura.sp.gov.br/md-epubli-controlador.
php?acao=negocios-pesquisar ou poderá ser adquirido mediante o recolhimento de taxa referente aos custos
de reprografia do edital, através do DAMSP, Documento de Arrecadação do Município de São Paulo, nos termos
da legislação vigente, junto ao Setor de Compras/Licitações da Coordenadoria Regional de Saúde Norte, local
de realização do pregão, sito à Rua Paineira do Campo, 902 - Santana - CEP 02012-040.
TRUE SECURITIZADORA S.A.
CNPJ/ME nº 12.130.744/0001-00 - NIRE 35.300.444.957
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO DA ASSEMBLEIA ESPECIAL DE INVESTIDORES DOS CERTIFICADOS
DE RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO EM SÉRIE ÚNICA DA 14ª EMISSÃO DA TRUE SECURITIZADORA S.A.
Ficam convocados os titulares dos Certificados de Recebíveis do Agronegócio (“CRA”) da 01ª Série da 14ª Emissão da
True Securitizadora S.A. ( “Emissora” e “Emissão”, respectivamente), a PLANNER CORRETORA DE VALORES S.A.,
inscrita no CNPJ/ME sob o nº 00.806.535/0001-54, na qualidade de Agente Fiduciário da Emissão (“Agente Fiduciá-
rio”), e os representantes da Emissora, em atenção ao disposto na Cláusula 14.1, do Termo de Securitização dos CRA
da Emissão (“Termo de Securitização”) e Resolução CVM nº 60 de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM nº 60”),
a se reunirem em Assembleia Especial de Investidores dos CRA da Emissão (“Assembleia”), a ser realizada, em segun-
da convocação, em 21 de julho de 2023, às 14h00min de forma exclusivamente digital (vide informações gerais
abaixo), a fim de deliberarem sobre a seguinte Ordem do Dia: (i) Aprovar a solicitação feita pela Bioernergética Vale
do Paracatu S.A. (“Emitente” ou “Companhia”) a fim de alterar o exercício social da Emitente para que este coincida
com o seu ano-safra, de forma a melhor atender os interesses sociais e estratégicos da Companhia e seu segmento de
atuação, passando assim o exercício social da Emitente a iniciar-se em 1º de abril e encerrar-se em 31 de março de cada
ano, sendo que ao término de cada exercício social serão elaboradas as demonstrações financeiras previstas em lei, as
quais deverão e serão auditadas anualmente, por auditores independentes registrados na CVM; (ii) Aprovado o item
(i) acima, os Investidores anuem com a aplicação de regra de transição para afastar a obrigação de apresentação pela
Emitente à Securitizadora das Demonstrações Financeiras auditadas anualmente até 31 de março de 2023, nos termos
do item (xxi) da Cláusula 6.2 da CPR-F, prorrogando a obrigação de apresentação das Demonstrações Financeiras audi-
tadas à Securitizadora para até 30 de junho de 2023, considerando o novo exercício social; (iii) Aprovar, que ressalva-
do a regra de transição descrita no item (ii) acima em que o período a ser demonstrado nas Demonstrações Financei-
ras auditadas será de 1º de janeiro de 2022 a 31 de março de 2023, totalizado, portanto 15 (quinze) meses, nos termos
do parágrafo único do artigo 175 da Lei 6.404, de 15 de dezembro de 1976, conforme em vigor (“Lei das S.A.”), nos
períodos subsequentes o exercício social passará a compreender o período de 12 (doze) meses, iniciando-se em 1º de
abril e encerrando-se em 31 de março de cada ano, sem que tal interpretação implique em descumprimento de contra-
tos vigentes, considerando a natureza das atividades econômicas desenvolvidas pela Emitente e suas respectivas sazo-
nalidades até o vencimento da CPR-F; (iv) Aprovar a inclusão na clausula 1.1, do Termo de Securitização, do termo de-
finido “Resolução CVM nº 60”, com a seguinte redação: (…) “Resolução CVM nº 60”: a Resolução da CVM nº 60, de
23 de dezembro de 2021, conforme alterada; (v) Aprovar a celebração de aditamento ao Termo de Securitização a fim
de adequar as regras previstas sobre assembleia gerais de titulares dos CRA à Resolução CVM nº 60, autorizando as-
sim as seguintes alterações: (i) atualização da denominação do termo definido para Assembleia Especial de Investido-
res, e (ii) alteração da cláusula 14.2.1 do Termo de Securitização, a fim de ajustar o prazo e a forma de convocação de
forma que passem a vigorar com a seguinte redação: “14.2.1. A Assembleia Especial de CRA deverá ser realizada, em
primeira convocação, no prazo de no mínimo 20 (vinte) dias corridos a partir da data publicação de edital da primei-
ra convocação e, em seguida, no prazo de no mínimo de 20 (vinte) dias corridos a partir da data publicação de edital
da segunda convocação, caso a Assembleia dos Titulares de CRA não tenha sido instalada na data de realização pre-
vista na primeira convocação. Sendo certo que os editais deverão ser publicados através do sistema Empresas.Net da
CVM, bem como no site da Emissora.”; e (vi) Autorização à Emissora e ao Agente Fiduciário para a prática de todos e
quaisquer atos necessários e/ou convenientes à formalização, implementação e/ou aperfeiçoamento das deliberações
referentes à matéria indicada nesta ordem do dia. Informações Gerais: O material de apoio necessário para embasar
as deliberações dos Titulares dos CRA está disponível (i) no site da Emissora: www.truesecuritizadora.com.br e (ii) no
site da CVM: www.cvm.gov.br. A Assembleia será realizada de forma remota e digital, nos termos da Resolução CVM
nº 60, de 23 de dezembro de 2021, por videoconferência, via plataforma Microsoft Teams, coordenada pela Emissora, a
qual disponibilizará oportunamente o link de acesso àqueles Titulares dos CRA que enviarem ao endereço eletrônico da
Emissora (juridico@truesecuritizadora.com.br) e do Agente Fiduciário (agentefiduciario@planner.com.br), com no míni-
mo 02 (dois) dias úteis de antecedência em relação à data de realização da Assembleia, os seguintes documentos: (a)
quando pessoa física: documento de identidade; (b) quando pessoa jurídica: cópia dos atos societários e documentos
que comprovem a representação do titular; (c) quando representado por procurador: procuração com poderes especí-
ficos e (d) manifestação de voto, conforme abaixo. O Titular dos CRA poderá optar por exercer seu direito de voto, sem
a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando a correspondente manifestação de voto a distância à Emis-
sora, com cópia ao Agente Fiduciário. A Emissora disponibilizará o modelo da manifestação de voto em seu website
(https://truesecuritizadora.com.br/) e por meio do material de apoio a ser disponibilizado aos Titulares dos CRA na pá-
gina eletrônica da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo titular dos CRA
ou por seu representante legal, com cópia digital dos documentos de identificação e de representação, se for o caso.
Conforme Resolução CVM nº 60, a Emissora disponibilizará acesso simultâneo a eventuais documentos apresentados
durante a Assembleia que não tenham sido apresentados anteriormente e a Assembleia será integralmente gravada.
São Paulo, 13 de julho de 2023.
TRUE SECURITIZADORA S.A. - Arley Custódio Fonseca - Diretor de Securitização
São Paulo | Quinta-feira, 13 de julho de 2023 | Valor | E3
Demonstração do Resultado do Exercício
31.12.2022 Receita com prestação de serviços 31.12.2022
Custo dos serviços prestados –
47 Lucro bruto –
439 Despesas gerais e administrativas (1.660)
26 Outras receitas (despesas)
512 operacionais, líquidas 25.000
512 Prejuízo antes do resultado finan-
ceiro e equivalência patrimonial 23.340
2.276.511 Resultado financeiro, líquido 120
262.460 Equivalência patrimonial (2.432)
(2.308.058) Prejuízo antes do imposto de renda
230.912 e contribuição social 21.028
Imposto de renda e contribuição social
231.424 Prejuízo líquido do exercício 21.028
–
Adriano Vicente da Silva - CRC: 1SP271597/O-5 - Gerente Contábil
COMANDO DA AERONÁUTICA
DEPARTAMENTO DE CIÊNCIA E
MINISTÉRIO DA
TECNOLOGIA AEROESPACIAL
DEFESA
GRUPAMENTO DE APOIO DE
SÃO JOSÉ DOS CAMPOS
AVISO DE LICITAÇÃO
O GAP-SJ, Cód. UASG 120016, comunica que a Tomada de Preços nº 001/GAP-
SJ/2023. OBJETO: reforma da sala da equipe de serviço, Prédio “P” E-066
do ICEA, conforme condições, quantidades e exigências estabelecidas
no Edital. Edital disponível no site www.comprasgovernamentais.gov.br,
a partir de 13/07/2023. Entrega dos envelopes contendo as Propostas:
31/07/2023 até 09h (BRT). Informações: email licitação.gapsj@fab.mil.br
CARLO RODRIGO BARRETO BARBOZA Cel Int
Ordenador de Despesas
Elo Serviços S.A.
CNPJ/ME n 09.227.084/0001-75 - NIRE 35.300.349.440
Ata da Reunião do Conselho de Administração Realizada em 21 de junho de 2023
Data, Horário e Local: 21/06/2023, às 14h, na sede social da Companhia. Composição da Mesa:
Presidente: Maria Rita Serrano; Secretária: Lillian Miranda Zanetti. Presença e Quórum: A totalidade
dos membros do Conselho de Administração. Convocação: Dispensada em virtude da participação da
totalidade dos membros do Conselho de Administração. Ordem do Dia: 1) Registrar a renúncia de
membro do Conselho de Administração da Companhia; 2) Registrar a destituição e renúncia de
membros da Diretoria Estatutária da Companhia; e 3) Eleger membros da Diretoria Estatutária da
Companhia. Deliberações: 1) Registrar a renúncia apresentada pelo Sr. Luis Antonio Tauffer Padilha,
ao cargo de Membro do Conselho de Administração da Companhia, recebida em 15/05/2023, com
efeitos a partir desta mesma data, conforme termo de renúncia arquivado em livro próprio; 2) Registrar
a destituição do Sr. Rafael Pesce, ao cargo de Diretor Vice-Presidente da Companhia, com efeitos a
partir de 05/05/2023, e a renúncia apresentada pelo Sr. Gabriel Ramirez Coelho, ao cargo de Diretor
Vice-Presidente de Finanças da Companhia, em 31/05/2023, com efeitos a partir desta mesma data,
conforme termo de renúncia arquivado em livro próprio; 3) Eleger o Sr. Rogério Saab, brasileiro,
casado, administrador, RG nº 28.437.061-7 SSP/SP, CPF/MF sob o nº 716.584.241-15, para o cargo de
Diretor Vice-Presidente, e a Sra. Mariana Leguthe Taddeo, brasileira, solteira, administradora, RG
nº 32.215.111 SSP/SP, CPF/MF sob o nº 301.799.568-25, para o cargo de Diretora Vice-Presidente de
Finanças, ambos com mandato vigente até a primeira reunião do Conselho de Administração a ser
realizada após a Assembleia Geral Ordinária da Companhia de 2024, com endereço comercial na
Alameda Xingu, nº 512, 5º e 6º andares, Alphaville, na Cidade de Barueri, Estado de São Paulo, CEP:
06455-030. Ficam ainda convalidados todos os atos praticados por Mariana Taddeo durante o período
de transição da posição. Declaração de Desimpedimento: Os Diretores ora eleitos, declaram para os
devidos fins, não estarem impedidos por lei especial, ou condenados por crime falimentar, de
prevaricação, peita ou suborno, concussão, peculato, contra economia popular, a fé pública ou a
propriedade, ou a pena criminal que vede, ainda que temporariamente, o acesso à cargos públicos, nos
termos do artigo 147 e 149 da Lei 6.404/76 (“Lei das S.A.”), e ficam investidos em seus cargos mediante
a assinatura dos termos de posse e declarações de desimpedimento, lavrados em livro próprio e
arquivados na sede da Companhia. Em face da deliberação acima, a partir desta data, a Diretoria
Executiva da Companhia passa a ter a seguinte composição: (I) Diretor-Presidente: Sr. Giancarlo
Greco; (II) Diretor Vice-Presidente: Sr. Rogério Saab; (III) Diretor Vice-Presidente de Tecnologia:
Sr. Eduardo Fernando Povoa Merighi; (IV) Diretora Vice-Presidente de Finanças: Sra. Mariana
Leguthe Taddeo; e (V) Diretor Vice-Presidente: Sr. Antônio José Barreto de Araújo Júnior; todos
com prazo de mandato até a primeira Reunião do Conselho de Administração que ocorrer após a
Assembleia Geral Ordinária a ser realizada no ano de 2024. Encerramento: Nada mais. Mesa: Maria
Rita Serrano, Presidente; Lillian Miranda Zanetti, Secretária; Membros Presentes: Maria Rita Serrano,
Francisco Augusto Lassalvia, Carla Nesi, Eurico Ramos Fabri e Marcelo de Araújo Noronha. JUCESP
nº 270.332/23-6 em 05/07/2023. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
TRUE SECURITIZADORA S.A.
CNPJ/ME nº 12.130.744/0001-00 - NIRE 35.300.444.957
EDITAL DE CONVOCAÇÃO DE ASSEMBLEIA GERAL DOS TITULARES DE CERTIFICADO DE
RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 473ª SÉRIE DA 1ª EMISSÃO DA TRUE SECURITIZADORA S.A.
Ficam convocados os titulares dos Certificado de Recebíveis Imobiliários (“CRI”) da 473ª Série da 1ª Emissão da
True Securitizadora S.A. (“Emissora” e “Emissão”, respectivamente), a PENTÁGONO S.A. DISTRIBUIDORA DE
TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS, inscrita no CNPJ/ME sob o nº 17.343.682/0001-38 (“Agente Fiduciário”), e os
representantes da Emissora, em atenção ao disposto na Cláusula 8.3.1 item (iii), do Termo de Securitização dos CRI da
Emissão (“Termo de Securitização”) e Resolução CVM nº 60 de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM nº 60”), a
se reunirem em Assembleia Especial de Investidores dos CRI da Emissão (“Assembleia”), a ser realizada, em primeira
convocação, em 02 de agosto de 2023, às 17 horas, de forma exclusivamente digital (vide informações ge-
rais abaixo), a fim de deliberarem sobre a seguinte Ordem do Dia: (i) Exame, discussão e votação, nos termos do artigo
25, I da Resolução nº 60 da CVM, de 23 de dezembro de 2021, das demonstrações contábeis do patrimônio separado
dos CRA da Emissora, acompanhadas do parecer dos auditores independentes, relativos ao exercício social encerrado
em 31 de dezembro de 2022; e (ii) Autorização à Emissora e ao Agente Fiduciário para a prática de todos e quaisquer
atos necessários e/ou convenientes à formalização, implementação e/ou aperfeiçoamento das deliberações referentes
à matéria indicada nesta ordem do dia. Informações Gerais: O material de apoio necessário para embasar as delibera-
ções dos Titulares dos CRI está disponível (i) no site da Emissora: www.truesecuritizadora.com.br e (ii) no site da CVM
www.cvm.gov.br. A Assembleia será realizada de forma remota e digital, nos termos da Resolução CVM nº 60, de 23
de dezembro de 2021, por videoconferência, via plataforma Microsoft Teams, coordenada pela Emissora, a qual dispo-
nibilizará oportunamente o link de acesso àqueles Titulares dos CRI que enviarem ao endereço eletrônico da Emissora
juridico@truesecuritizadora.com.br e ao Agente Fiduciário assembleias@pentagonotrustee.com.br, com no mínimo 02
(dois) dias úteis de antecedência em relação à data de realização da Assembleia, os seguintes documentos: (a) quando
pessoa física: documento de identidade; (b) quando pessoa jurídica: cópia dos atos societários e documentos que
comprovem a representação do titular; (c) quando representado por procurador: procuração com poderes específicos
e (d) manifestação de voto, conforme abaixo. O Titular dos CRI poderá optar por exercer seu direito de voto, sem a
necessidade de ingressar na videoconferência, enviando a correspondente manifestação de voto a distância à Emis-
sora, com cópia ao Agente Fiduciário. A Emissora disponibilizará o modelo da manifestação de voto em seu website
(https://truesecuritizadora.com.br/) e por meio do material de apoio a ser disponibilizado aos Titulares dos CRI na pá-
gina eletrônica da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo titular dos CRI
ou por seu representante legal, com cópia digital dos documentos de identificação e de representação, se for o caso.
Conforme Resolução CVM nº 60, a Emissora disponibilizará acesso simultâneo a eventuais documentos apresentados
durante a Assembleia que não tenham sido apresentados anteriormente e a Assembleia será integralmente gravada.
São Paulo, 13 de julho de 2023.
TRUE SECURITIZADORA S.A. - Arley Custódio Fonseca - Diretor de Securitização
E4 | Valor | São Paulo | Quinta-feira, 13 de julho de 2023

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