GRENDENE S.A.

– ANALISANDO SUAS DEMONSTRAÇÕES

CONTÁBEIS
Anna Klara Faria Pereira; Pamela Gonçalves; Vinícius de Carvalho Venâncio e Wivaldo José Magalhães Neto
Faculdade de Ciências Contábeis – Universidade Federal de Uberlândia (FACIC/UFU)
Uberlândia/MG

INTRODUÇÃO RESULTADOS E ANÁLISES Quanto aos índices de Capital de Giro, nota-se que seu Capital
Circulante Líquido cresceu nos últimos anos, e o Saldo em
A análise das demonstrações contábeis da Grendene se Tesouraria é capaz de balancear sua Necessidade de Capital de
Este trabalho possui o objetivo de avaliar a situação baseou no Balanço Patrimonial e Índices de Liquidez, Estrutura Giro. Isso evidencia uma boa gestão da empresa neste quesito,
econômica, operacional e financeira da GRENDENE S.A. entre Patrimonial, Capital de Giro, Atividade e Rentabilidade. pois se caracteriza como sólida, tendo seu CCL, NCG e ST
os anos de 2016 e 2018. Esta empresa está listada na B3 no positivos, além de, em sua maioria, crescentes.
segmento de calçados e possui alta representatividade no Ao analisar o Balanço Patrimonial, evidencia-se uma grande
evolução em seus resultados. Durante os observados, nota-se Índices de Capital de Giro
mercado nacional, além de também atuar com exportações. Sua R$3,000,000
participação se expressa por meio de suas fortes marcas: um crescimento constante em seu patrimônio líquido, além de
R$2,500,000
grande participação dos ativos circulantes. Contas como
R$2,000,000
“Despesas Antecipadas” e “Aplicações Financeiras” destacam-se
R$1,500,000
neste levantamento,
R$1,000,000
Em seu passivo houve crescimento de 33,24%, destacando-
R$500,000
se um aumento de 78,57% na conta empréstimos e
R$-
financiamentos, embora represente 3,27% do passivo total 2016 2017 2018

Capital Circulante Líquido Necessidade de Capital de Giro Saldo em Tesouraria

Balanço Patrimonial
4,000,000
3,500,000 Suscintamente, a Grendene S.A. está reduzindo o seu Ciclo
3,000,000 Operacional, mantendo-o constante no último ano, devido às
reduções no PMV, no PME e no aumento do PMC. O que
2,500,000
simboliza que o estoque está tendo um giro maior, ficando um
Em R$ mil

2,000,000 menor tempo parado, porém o tempo de cobrança/recebimento

1,500,000 é maior, o que resulta na falta de dinheiro no caixa por mais
1,000,000 tempo.
500,000
0 130 Indicadores de Atividade
2016 2017 2018 125
120
Ativo Circulante Ativo Não Circulante 115
Passivo Circulante Passivo Não Circulante 110
Patrimônio Líquido 105
De acordo com o Relatório Setorial das Indústrias de 100
Calçados publicado pela ABICALÇADOS (2018), em um 95
Observa-se uma queda nos índices de liquidez corrente e 2016 2017 2018
panorama mundial de mercado, as perspectivas são animadoras
seca, principalmente pelo aumento do passivo circulante
e calorosas. Ano a ano os valores brutos de importações, Ciclo Operacional Ciclo de Caixa
(PC), na conta empréstimos e financiamentos obtidos para
exportações, consumo e produção só aumentam:
uso em adiantamentos contratuais de câmbio e obrigações
referentes a incentivos fiscais. A liquidez imediata aumentou
entre o primeiro e segundo período devido ao aumento das Por fim, quanto à rentabilidade da Grendene, percebe-se
aplicações financeiras de curto prazo e, diminuiu no terceiro uma queda nos índices de Margem Operacional, ROI e ROE,
Evolução do comércio, consumo e produção mundial de período com o aumento do PC de 116,95% para 133,24%. possivelmente explicados pelo aumento da conta empréstimos
calçados Este aumento também foi responsável pela queda da liquidez no passivo circulante em 78,75%, representando 2,51% do
Bilhões de pares 22,0 geral no último ano e, no segundo ano, o crescimento do passivo total e, pelo aumento de 18,58% do patrimônio líquido,
21,4
20,5 20,6
19,6 20,1 ativo circulante e queda do passivo não circulante de 100% representando 89,75% do passivo no terceiro período e pela
19,0
18,6
para 64,44% foram responsáveis pelo aumento da mesma. baixa variação do lucro operacional líquido ajustado, ocasionada
12,4 12,8 Todos os índices encontram-se superiores ao setorial pelo fato dos resultados dos períodos manterem suas variações
12,1 11,9
10,2 10,3 10,6 11,0
(mercado). entre 4% acima e 8% abaixo em relação ao primeiro período.

Índices de Liquidez
2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018
10.00 Análise de Rentabilidade
9.00
EXPORTAÇÃO IMPORTAÇÃO PRODUÇÃO CONSUMO 8.00 40%
Fonte: ABICALÇADOS (2018) 7.00 35%
6.00
5.00 30%
4.00 25%
3.00
2.00 20%
1.00 15%
No cenário nacional as perspectivas não mudam, com 0.00
perspectivas de crescimento real acima da inflação. Contudo, 2016 2017 2018 10%
observa-se grande capacidade ociosa nas indústrias nacionais. 5%
Líquidez Corrente Liquidez Seca Liquidez Geral 0%
2016 2017 2018
Liquidez Imediata
Margem Operacional ROI Retorno Sobre o PL

Em relação aos Índices de Estrutura Patrimonial, nota-se um

CONCLUSÃO
índice de endividamento praticamente constante no total de 11%, Após a análise procedida nas Demonstrações Contábeis da
porém sua composição se elevou, o que pode ilustrar um risco GRENDENE S.A. é possível destacar alguns pontos relevantes,
23.076
22.621 na gestão do capital de terceiros. sejam eles positivos ou aspectos que requerem atenção da
21.647
20.429 20.695 A imobilização de seu patrimônio líquido e imobilização dos gestão e pontos que a empresa deve manter em sua política de
recursos não correntes também mantiveram-se constantes. gestão, acerca de sua posição financeira, operacional e
econômica.
1.00
Índices de Estrutura Patrimonial Apesar da redução da Liquidez Corrente ao longo do período
0.90 avaliado, a empresa apresenta uma boa liquidez, acima da
0.80 média do mercado, o que demonstra folga no disponível para
0.70
0.60 uma possível liquidação das obrigações.
2015 2016 2017 2018(Otimista) 2018(Pessimista) 0.50 Com o Capital de Giro favorável, evidencia-se que o fluxo
0.40
financeiro da empresa está de acordo com o planejado e que
0.30
0.20 não há a necessidade de fontes externas de capital de giro
0.10 A rentabilidade da empresa está acima da média do mercado
Em Milhões R$ 0.00
2016 2017 2018 e o EBITDA apresenta valores crescentes, um potencial de
Fonte: ABICALÇADOS geração de caixa nos períodos analisados.
Endividamento Composição do Endividamento Com isso, evidencia-se que a entidade possui boas
Imobilização do PL Imobilização dos Recursos Não Correntes
perspectivas para seu negócio, e a analise realizada resultou
em uma avaliação positiva dos resultados da Grendene.