26/01/2023 17:40 Caso Americanas lança nuvem de descrença sobre o mercado de capitais brasileiro | Fórum CNN | CNN Brasil

DANIEL ALVES
em fevereiro Saiba o passo a passo do que aconteceu na boate em Barcelona

José Antonio Miguel Neto - Fundador do Miguel Neto

Advogados
Ver mais sobre o autor

OPINIÃO

Caso Americanas lança nuvem de

descrença sobre o mercado de capitais
brasileiro
ASSISTA AGORA
AO VIVO

https://www.cnnbrasil.com.br/forum-opiniao/caso-americanas-lanca-nuvem-de-descrenca-sobre-o-mercado-de-capitais-brasileiro/ 1/10
26/01/2023 17:40 Caso Americanas lança nuvem de descrença sobre o mercado de capitais brasileiro | Fórum CNN | CNN Brasil

DANIEL ALVES
em fevereiro Saiba o passo a passo do que aconteceu na boate em Barcelona

Americanas

24/01/2023 às 06:00 | Atualizado 24/01/2023 às 07:35

Compartilhe:

Ouvir notícia

 0:00

Quando o dia 11 de janeiro começou, pouca gente imaginava que ao longo do dia
uma notícia abalaria o mercado nacional. A Americanas, uma das maiores
empresas do país, era manchete de quase todos os principais veículos de
comunicação com o fato de que havia inconsistências contábeis que somavam
assustadores R$ 20 bilhões. Prontamente, mídia e investidores passaram a
especular qual seria o destino dessa gigante do varejo e a cada passo, mais
dúvidas surgiam – e ainda surgem. Hoje, já é possível dizer que as dívidas somam
R$ 43 bilhões declarados durante o seu pedido de recuperação judicial distribuído
ontem na Justiça do Rio de Janeiro.

https://www.cnnbrasil.com.br/forum-opiniao/caso-americanas-lanca-nuvem-de-descrenca-sobre-o-mercado-de-capitais-brasileiro/ 2/10
26/01/2023 17:40 Caso Americanas lança nuvem de descrença sobre o mercado de capitais brasileiro | Fórum CNN | CNN Brasil

O que se sabe, muito graças ao que é veiculado na imprensa é que a denúncia de

inconsistência foi feita por um colaborador, que sentiu confiança em dividir a
questão com o então presidente-executivo, Sérgio Rial, que estava há apenas dez
dias no cargo. Rial deixou o posto e as investigações seguem em curso, bem
DANIEL
como a cobrança dos credores e aALVES
Recuperação Judicial recém solicitada.
em fevereiro Saiba o passo a passo do que aconteceu na boate em Barcelona

Uma das consequências de tal fato é que foi aventada a hipótese de que o caso
se trata, além de uma fraude contábil, de crime de “insider trandig”, que é quando
há o uso de informações privilegiadas para obter vantagens no mercado
financeiro. Isso porque, quando a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) passou a
acompanhar a movimentação na Bolsa de Valores das ações da companhia,
detectou que diversos diretores e gerentes venderam suas ações antes da data
em que o fato foi revelado, ou seja, há a desconfiança de que esses executivos
obtiveram informações sobre o fato relevante antes da publicação – o que poderia
ser configurado como um crime.

Caso seja comprovado o crime, seja de fraude contábil, seja de inside information,
as punições podem ser de caráter administrativo, cível e penal. No plano
administrativo, a Comissão de Valores Mobiliários pode impor penas em dinheiro e
impossibilitar que o gestor acusado atue como administrador de empresas
(conselheiro e/ou diretor) por anos, mas pode também o impedir de praticar atos
de comércio de forma geral. Já no plano cível, os acionistas que se beneficiaram
de qualquer informação privilegiada poderão ser obrigados a pagar multas que
levarão em conta o valor do ganho obtido, além de serem proibidos de praticar
atos de comércio e terem que indenizar o mercado pelo dano causado. Por fim,
no âmbito penal, os acusados podem ser condenados judicialmente a penas que
variam de um a cinco anos de reclusão e multa de três vezes o montante da
vantagem ilícita obtida. As penalidades são cumulativas.

E vai muito além disso, pois os executivos podem ser processados, caso
comprovada a sua participação por ação ou omissão, dolo ou culpa, tanto pela
Companhia, quanto pelos acionistas, credores, fornecedores e empregados que
forem de alguma forma lesados seja pela fraude contábil, seja pelo insider
information portanto,  um crime com graves consequências. Mas, até o momento,
essas são ainda apenas especulações. Há ainda “muita água para rolar sob a
ponte” da gigante varejista Americanas nesse sentido.

https://www.cnnbrasil.com.br/forum-opiniao/caso-americanas-lanca-nuvem-de-descrenca-sobre-o-mercado-de-capitais-brasileiro/ 3/10
26/01/2023 17:40 Caso Americanas lança nuvem de descrença sobre o mercado de capitais brasileiro | Fórum CNN | CNN Brasil

No momento o que temos como certeza é que foi solicitada Recuperação Judicial,
uma “proteção”, prevista em lei, para evitar que os credores consigam exigir seus
créditos, o que significa que a Companhia tem a chance de, por um período
determinado, deixar de pagar suas obrigações, ganhando assim um fôlego maior
DANIEL ALVES
para reestruturar suas operações. Agora, a Companhia tem seis meses para
em fevereiro Saiba o passo a passo do que aconteceu na boate em Barcelona
apresentar aos credores um plano de recuperação de seu negócio, prevendo a
forma como vai pagá-los, o prazo e, eventualmente, algum desconto a ser
aplicado. Além disso, nesse prazo a empresa deve explicar se vai vender ativos,
achar novas linhas de crédito, aumentar seu capital social ou encontrar outra
forma de levantar recursos.

Só então, caberá aos credores dizer em uma assembleia especialmente

convocada para isso, se votam pela aprovação ou não desse plano, que poderá
ser rejeitado, e aí a empresa ganha um novo prazo para refazer o plano ou sua
falência será decretada.

Mas, recuperações, processos e investigações à parte, o que fica dessa história

toda é que, mais uma vez, o mercado nacional em crise. Quando se cria uma
descrença grande no mercado de capitais brasileiro e, principalmente, na
governança corporativa das empresas, nos auditores externos e nos conselhos de
administração, os investidores – principalmente os estrangeiros – passam a olhar
com ainda mais cuidado para nós, e é um fato de que muitos ficarão ainda mais
receosos em investir no Brasil. Com isso, para um país que segue em um
movimento de recuperação da imagem junto aos investidores internacionais, esse
processo pode trazer prejuízos muito maiores do que os R$ 43 bilhões da
Americanas poderiam prever.

Agora, mais de uma quarta-feira depois daquele tão significativo dia 11 de janeiro
de 2023, para nós brasileiros, o que resta é aguardar e acompanhar os
desdobramentos, que podem ser bastante severos, de mais esse imbróglio que
tem o Brasil como plano de fundo.

Fórum CNN

Os artigos publicados pelo Fórum CNN buscam estimular o debate, a reflexão e

dar luz a visões sobre os principais desafios, problemas e soluções enfrentados
pelo Brasil e por outros países do mundo.

https://www.cnnbrasil.com.br/forum-opiniao/caso-americanas-lanca-nuvem-de-descrenca-sobre-o-mercado-de-capitais-brasileiro/ 4/10
26/01/2023 17:40 Caso Americanas lança nuvem de descrença sobre o mercado de capitais brasileiro | Fórum CNN | CNN Brasil

Os textos publicados no Fórum CNN não refletem, necessariamente, a opinião da

CNN Brasil.

Sugestões de artigos devem ser enviadas a forumcnn@cnnbrasil.com.br e serão

avaliadas pela editoria de especiais.
DANIEL ALVES
em fevereiro Saiba o passo a passo do que aconteceu na boate em Barcelona

Este texto não reflete, necessariamente, a opinião da CNN Brasil.

Tópicos

Americanas arbitragem Dívida Economia fraude contábil investidores

Mercado Financeiro Recuperação judicial Sérgio Rial

Compartilhe:

Só este mês: câmera Wi-Fi e sem fio com 40% de desconto

Verisure Ver orçamento

Flexibilidade para estudar onde e quando quiser.

FGV Saiba mais

Aulas 100% ao vivo com interação em tempo real.

FGV Saiba mais

O mercado busca quem escolhe a excelência FGV.

FGV

Destaque-se com o melhor portfólio de cursos.

https://www.cnnbrasil.com.br/forum-opiniao/caso-americanas-lanca-nuvem-de-descrenca-sobre-o-mercado-de-capitais-brasileiro/ 5/10
26/01/2023 17:40 Caso Americanas lança nuvem de descrença sobre o mercado de capitais brasileiro | Fórum CNN | CNN Brasil

FGV

Professores de renome em sala de aula.

FGV Saiba mais

DANIEL ALVES
em fevereiro Saiba o passo a passo do que aconteceu na boate em Barcelona

O melhor do presencial e do digital juntos.

FGV Saiba mais

Autismo em adultos: entenda o caso do cantor Vitor Fadul, marido de Karnal

Ex-goleiro Bruno pede exame de DNA após Justiça determinar indenização de R$

650 mil a filho

Veja como decisão da Alemanha de enviar tanques à Ucrânia mudará cenário da

guerra

Adele e Sam Smith são a mesma pessoa? Cantor responde

Giovanna Ewbank se emociona ao revelar síndrome do filho Bless; entenda a

condição

Relógio do juízo final acelera e o mundo fica mais perto do apocalipse, dizem
cientistas

Esposa de Daniel Alves responde jornal e nega apoio ao jogador em post

Daniel Alves: Câmera em roupa de policial registrou depoimento de vítima logo

após assédio, diz jornal

https://www.cnnbrasil.com.br/forum-opiniao/caso-americanas-lanca-nuvem-de-descrenca-sobre-o-mercado-de-capitais-brasileiro/ 6/10
26/01/2023 17:40 Caso Americanas lança nuvem de descrença sobre o mercado de capitais brasileiro | Fórum CNN | CNN Brasil

Tatuagem no abdômen pode incriminar Daniel Alves, diz jornal espanhol

DANIEL ALVES
em fevereiro Saiba
Vibra encerra parceria com o passo a varejista
Americanas; passo doseque
dizaconteceu nacom
“surpresa” boate
a em Barcelona
decisão

Polícia Federal deflagra operação para investigar desvio milionário da Saúde, em

Pernambuco

Lula se reúne com presidente do Uruguai, Itaú e Bradesco rebatem sócios da

Americanas e mais de 25 de janeiro

Magalu tem valorização de quase R$ 9 bilhões após caso Americanas

Agora é oficial: Piqué posta foto com nova namorada, e fãs de Shakira
respondem

Americanas pede reconhecimento de processo de recuperação judicial nos EUA

Americanas contrata Alvarez & Marsal para recuperação judicial

Prova de vida do INSS passa a ser automática; entenda como funciona

Mais lidas
https://www.cnnbrasil.com.br/forum-opiniao/caso-americanas-lanca-nuvem-de-descrenca-sobre-o-mercado-de-capitais-brasileiro/ 7/10
26/01/2023 17:40 Caso Americanas lança nuvem de descrença sobre o mercado de capitais brasileiro | Fórum CNN | CNN Brasil

1 Relógio do juízo final acelera e o mundo fica mais perto do apocalipse, dizem cientistas

2 Esposa de Daniel Alves responde jornal e nega apoio ao jogador em post

3 Núcleo da Terra parou de girar e pode se inverter, sugere estudo

4 Lula chama Temer de golpista após encontro com presidente do Uruguai

DANIEL ALVES
Envio de tanques alemães à
em 5fevereiro Ucrânia
Saiba leva guerra
o passo a um
a passo donovo patamar, dizna
que aconteceu embaixador
boate emrusso
Barcelona
em Berlim

6 O que é o Relógio do Juízo Final e o que acontece quando ele marcar meia-noite

7 Imagens inéditas revelam detalhes da invasão ao STF em 8 de janeiro; assista

8 Daniel Alves: Câmera em roupa de policial registrou depoimento de vítima logo após assédio,
diz jornal

9 Caso Daniel Alves: saiba o passo a passo do que aconteceu na boate em Barcelona

10 Alemanha anuncia envio de tanques Leopard 2 para Ucrânia

Mais Recentes da CNN

Josué e Skaf assinam nota conjunta e encerram disputa na Fiesp: “Cabe a nós dar o
exemplo”

Deputados intensificam campanha ao TCU; Câmara deve eleger novo ministro na quinta

Asteroide do tamanho de um caminhão passará próximo à Terra nesta quinta

Ex-jogador Carlos Alberto tem mansão penhorada pela Justiça do Rio de Janeiro

Moraes arquiva ação contra Marcos Cintra sobre questionamentos às urnas

https://www.cnnbrasil.com.br/forum-opiniao/caso-americanas-lanca-nuvem-de-descrenca-sobre-o-mercado-de-capitais-brasileiro/ 8/10
26/01/2023 17:40 Caso Americanas lança nuvem de descrença sobre o mercado de capitais brasileiro | Fórum CNN | CNN Brasil

CNN Brasil.
Você por dentro de tudo.

CNN AO VIVO
DANIEL ALVES
em fevereiro Saiba o passo a passo do que aconteceu na boate em Barcelona

EDITORIAS

POLÍTICA

NACIONAL

BUSINESS

INTERNACIONAL

SAÚDE

TECNOLOGIA

ESPORTE

ESTILO

VIAGEM & GASTRONOMIA

PODCASTS

MAIS

Equipe CNN Brasil

Grade de Programação
Fórum CNN
https://www.cnnbrasil.com.br/forum-opiniao/caso-americanas-lanca-nuvem-de-descrenca-sobre-o-mercado-de-capitais-brasileiro/ 9/10
26/01/2023 17:40 Caso Americanas lança nuvem de descrença sobre o mercado de capitais brasileiro | Fórum CNN | CNN Brasil

Colunistas
Newsletters
Mapa do site
Distribuição do Sinal
DANIEL ALVES
em fevereiro Saiba o passo a passo do que aconteceu na boate em Barcelona

CNN NAS REDES

Sobre a CNN Brasil

Aviso Legal e Política de Privacidade
Termos de Uso

Fale com a CNN

Faça parte da Equipe CNN

© 2021 Cable News Network Brasil. Uma empresa NOVUS MÍDIA. Todos os direitos reservados.

https://www.cnnbrasil.com.br/forum-opiniao/caso-americanas-lanca-nuvem-de-descrenca-sobre-o-mercado-de-capitais-brasileiro/ 10/10