Universidade Federal de Juiz de Fora

Faculdade de Administração e Ciências Contábeis

Departameno de Finanças e Controladoria
FIN 034 – Análise das Demonstrações Contábeis

TRABALHO ANÁLISE ECONÔMICO-FINANCEIRA

Parte 1 – Demonstrações Contábeis e Caracterização da Empresa e Setor

BRASKEM

Felipe T. S. Oliveira, Isaias C. Honorato, João Pedro A. B. Schoralick, Misael

Nóbrega e Pedro Nitzsche

História e Perfil
A Braskem, pioneira na produção de biopolímero em escala industrial, é uma empresa
global, com unidades industriais localizadas no Brasil, Estados Unidos, Alemanha e
México. A empresa possui 40 unidades industriais, das quais 28 em território brasileiro,
nos estados de Alagoas, Bahia, Rio de Janeiro, Rio Grande do Sul e São Paulo. Seu
propósito é criar soluções sustentáveis da química e do plástico. Detentora de 14
escritórios comerciais, 6 centros de inovação, além de clientes em mais de 71 países,
em 5 continentes. Conta com mais de 8 mil colaboradores diretos envolvidos,
integrantes em 11 países.
Em 1979, a multinacional brasileira Oderbrecht começou a atuar no setor
petroquímico. Em 1987 é criada a Oderbrecht Química, para administrar os
investimentos do grupo no setor, que tinha participações nas empresas Salgema,
Poliolefinas, PPH e Unipar. Em 1992 a Oderbrecht se torna uma das controladoras da
Copesul. Em 1995 é criada a OPP Petroquímica. No ano seguinte é criada a Trikem, com
a Oderbrecht se associando ao Grupo Mariani para criar a Proppet. Em 2001 foi
adquirido o controle da Copene e da Polialden. Em 2002 a Braskem é criada a partir da
integração das empresas Copene, OPP, Trikem, Proppet, Nitrocarbono e Polialden, se
tornando a petroquímica líder na América Latina e tem suas ações listadas na Bovespa
e NYSE. No ano seguinte ingressa na Bolsa de Madri. Em 2006, a Braskem adquiriu a
Politeno. No ano seguinte, Petrobras, Grupo Ultra e Braskem fecham acordo para
adquirir o Grupo Ipiranga. E em 2010, a Quattor é adquirida pela Braskem.
Líder na produção de resinas termoplásticas (PE+PP+PVC) nas Américas e sexta maior
petroquímica do mundo. Líder mundial em biopolímeros de PED a partir de matéria-
prima renovável e é a maior produtora de PP na América do Norte e líder na produção
de PE no México. Criada em agosto de 2002 pela interação de seis empresas da
Organização Oderbrecht e do Grupo Mariani, a Braskem é, hoje, a maior produtora de
resinas termoplásticas nas Américas e a maior produtora de polipropileno nos Estados
Unidos.
A expansão das operações para o exterior levou a Braskem a adquirir uma unidade
industrial na Filadélfia em 2010, a comprar fábricas da Dow Chemical na Alemanha e
nos EUA em 2011 e a formação em 2012 da joint-venture Braskem-Idesa no México,
visando a construção e operação de um complexo petroquímico.
Sua produção é focada nas resinas polietileno (PE), polipropileno (PP) e policloreto de
vinila (PVC), além de insumos químicos básicos como eteno, propeno, butadieno,
benzeno tolueno, cloro, soda e solventes, entre outros. Juntos, compõem um dos
portfólios mais completos do mercado, ao inclui também o polietileno verde,
produzido a partir da cana-de-açúcar, de origem 100% renovável.

Mercado
A Braskem é a única petroquímica integrada de primeira e segunda geração de resinas
termoplásticas no Brasil. Isso se traduz em vantagens competitivas, como escala de
produção e eficiência operacional. A empresa oferece um amplo portfólio para o
mercado de base solventes, adesivos hotmelt e especialidades químicas. As aplicações
do plástico e da química na agricultura são também um dos principais negócios para a
Braskem. As soluções da Braskem estão presentes em diversos itens da produção
automotiva: tintas, lubrificantes e combustíveis, até borrachas dos pneus e peças
internas. A Braskem fornece matérias-primas e aditivos para a produção de borrachas
utilizadas no setor automobilístico e aplicações médicas. Também possui uma gama de
produtos voltados para o setor de calçados, como EVA, solventes e PVC. Soluções para
o dia a dia envolvendo desde itens para movimentação, armazenagem e artigos
médicos como também acessórios domésticos, industriais e móveis.
O mercado da Braskem é muito amplo, a empresa oferece produtos que cobrem os
setores químicos, de saneamento, combustíveis, lubrificantes, tintas, embalagens,
impressão 3D, mecânica, construção, eletrodomésticos, entre outros. Devido a este
fato, uma análise mais minuciosa sobre tendência de mercado fica prejudicada, pois há
uma enorme gama de produtos oferecidos. Por outro lado, isto torna-se um facilitador,
pois a empresa pode explorar diversas áreas, se aproveitando do bom momento vivido
por algumas delas. O mercado consumidor da Braskem é enorme, e de escala global.
Sua política de preços não é divulgada, impossibilitando comparar sua estratégia
perante aos concorrentes.
As vendas dos principais produtos químicos da Braskem (BRKM5) no mercado brasileiro
caíram 16% no segundo trimestre de 2023, na comparação com igual período de 2022,
e recuaram 13% em relação ao primeiro trimestre deste ano. A baixa foi em função do
menor volume de vendas de eteno e benzeno dada a menor demanda por derivados
desses produtos, e de gasolina devido a menor disponibilidade de produto para venda,
informou a Braskem, em seu relatório de produção e vendas. Já as exportações
aumentaram 62% na comparação anual e 36% em relação ao trimestre anterior,
principalmente, de melhores oportunidade comerciais no mercado internacional.
Ainda no mercado brasileiro, as vendas de resinas caíram 10% em relação ao segundo
trimestre de 2022 e reduziram 11% na comparação com o primeiro trimestre de 2023.
Segundo a companhia, o resultado está em linha com a redução do mercado brasileiro
de resinas, em função da menor demanda de PE, PP e PVC, principalmente dos setores
de embalagens, eletrodomésticos e materiais hospitalares. As exportações também
registraram queda no período de 26% na comparação anual e 20% diante dos
resultados entre janeiro e março deste ano, principalmente em razão das menores
oportunidade no mercado internacional, dados os estoques elevados na cadeia global
como consequência da menor demanda no período.
Segundo a Braskem, no segundo trimestre, o cenário de demanda global seguiu
impactado em função, principalmente, do menor nível de consumo global como
resultado das elevadas taxas de juros e da pressão inflacionária persistente, do efeito
da desestocagem da cadeia de transformação, e da recuperação da atividade industrial
na China abaixo das expectativas do mercado.
“Além da menor demanda observada no período, a entrada em operações de novas
capacidades de PE e PP continuou impactando os spreads petroquímicos no mercado
internacional”, disse a companhia no relatório de produção e vendas.

Controvérsias
Em 2016, a Braskem celebrou Acordo de Leniência com autoridades do Brasil, EUA e
Suíça, relacionado a fatos apurados envolvendo a companhia no âmbito das
investigações da Operação Lava-Jato.

O ex-presidente da Braskem, José Carlos Grubisich foi condenado a 20 meses de prisão

nos EUA, segundo informe do Departamento de Justiça americano. Segundo a
acusação, Grubisich e outros funcionários da Braskem e da Oderbrecht (atualmente
rebatizada de Novonor) foram responsáveis pela elaboração de um fundo secreto
milionário que era usado para subornar funcionários públicos e partidos políticos do
Brasil, garantindo contratos com a Petrobras. O esquema teria ocorrido entre 2002 e
2014. Tanto a Braskem quanto a Oderbrecht se declararam culpadas das acusações
criminais ao fechar um acordo com a Justiça norte-americana como parte do acordo.
As empresas concordaram em 2016 em pagar um total combinado de US$ 6,9 bilhões
em um acordo com autoridades dos EUA, Brasil e Suíça para resolverem as acusações
de suborno.

Em 2021, a Braskem fez um acordo com Maceió de R$ 1,7 bilhão de indenização por
afundamento do solo. Acionistas e mercado financeiro foram comunicados sobre
Termo de Acordo Global, enquanto que o município terá ressarcimento integral sobre
danos causados pela exploração de sal-gema. O processo de afundamento do solo
começou em 2018. Mais de 14 mil imóveis condenados em cinco bairros de Maceió:
Pinheiro, Bom Parto, Mutange, Bebedouro e Farol. Após décadas de mineração, patê
da capital alagoana passa por um lento processo de afundamento do solo que abre
rachaduras em ruas, prédios e casas, obrigando cerca de 55 mil pessoas a
abandonarem suas residências e seus negócios. As primeiras rachaduras surgiram no
bairro do Pinheiro, após fortes chuvas em fevereiro de 2018. Ainda eram poucas, mas
elas aumentaram quando um tremor de terra foi sentido em diversos bairros duas
semanas depois. Era o início de um vasto trabalho de investigação e de um drama para
milhares de famílias. A tragédia urbana em curso transforma áreas inteiras em bairros
fantasmas, um problema que ainda está longe do fim, já que o solo continua
afundamento lentamente.

A Braskem precisa se preocupar cada vez mais com questões socioambientais, pois a
imagem da empresa está arranhada, não transmitindo comprometimento com a
sustentabilidade das regiões exploradas.

Social
A Braskem está inserida no setor químico e petroquímico, que tem participação
relevante em inúmeras cadeias produtivas e é essencial para o desenvolvimento
econômico. Nesse contexto, a química e o plástico contribuem na criação de soluções
sustentáveis para a melhoria da vida das pessoas em setores como moradia,
alimentação e mobilidade.
Reconhecida pelo Bloomberg News Economy Forum como a melhor empresa
produtora de resinas termoplásticas em economia circular. Empresa LEAD no Pacto
Global desde 2014, pelo engajamento em desenvolvimento sustentável. Retorno ao ISE
B3 entre as mais bem posicionadas das empresas selecionadas, e está entre as líderes
globais nos rankings CDP Clima e CDP Água (Carbon Disclosure Project). Possui 145
projetos sociais, que beneficiaram mais de 758 mil pessoas globalmente e R$ 38
milhões investidos em ações sociais, incluindo o combate à pandemia do coronavírus.
A Braskem possui 140 fornecedores no Grande ABC, o que equivale a quase um terço
do total de parcerias da petroquímica – que integra o Polo de Capuava, na divisa entre
Santo André e Mauá – com empresas da Região Metropolitana de São Paulo (445). A
contratação de prestadores de serviços locais auxilia no aquecimento da economia e na
geração de empregos nas sete cidades.
O coordenador de suprimentos da Braskem no Grande ABC, Henrique Moura Robles,
afirma que, entre os parceiros, a maioria presta serviços de manutenção. Também há
outros que abastecem a planta de Capuava com peças e produtos químicos, sendo
firmas de diferentes portes. A proximidade física com os fornecedores ajuda a otimizar
a produção nas unidades da empresa, a Braskem busca desenvolver parcerias com
outras empresas da região, para que possam integrar seu rol de fornecedores. Porém,
para serem aprovadas no processo, as companhias interessadas devem ter modelo de
gestão focado em melhorar os processos relacionados à saúde, segurança e meio
ambiente. Existe ainda um Código de Conduta, que pauta relações internas e externas,
servindo de alicerce do compromisso de gestão transparente e responsável.

Financeiro
A Braskem encerrou o primeiro trimestre de 2023 com lucro líquido de R$ 242,4
milhões, o que representa uma queda de 94% ante o lucro de R$ 3,9 bilhões de igual
período do ano passado. Já o lucro líquido atribuído aos sócios da empresa
controladora somou R$ 184,4 milhões. O valor representa queda de 95,25% na
comparação com o lucro atribuído aos controladores de R$ 3,9 bilhões em igual
período do ano anterior. Em 31 de março de 2023, o saldo da dívida bruta corporativa
era de US$ 7,6 bilhões, sendo 96% dos vencimentos concentrados no longo prazo e 4%
no curto prazo. A dívida corporativa em moeda estrangeira representava, no final do
trimestre, 88% da dívida total da companhia.
Ao final do primeiro trimestre de 2023, a Braskem realizou investimentos no valor de
aproximadamente R$ 854 milhões. O investimento corporativo previsto para 2023 pela
Braskem é de R$ 4 bilhões.
Sua receita líquida em 2021 foi de US$ 19,6 bi+, sua capacidade de produção é de
10,7mi+ de toneladas de químicos.
Em 2020, a Braskem teve prejuízo líquido de R$ 1,4 bilhão no terceiro trimestre, acima
da perda de R$ 888 milhões um ano antes, em resultado afetado por provisão adicional
referente a evento geológico de Alagoas e efeito cambial.
A Braskem possui um total de 345 milhões de ações preferenciais classe A.
Considerando todas as classes de papéis, a companhia reúne 797,2 milhões de ações.
Possui ações negociadas na Bolsa de Valores de Nova Iorque (EUA) e no Latibex, da
Bolsa de Madri (Espanha).
O Norges Bank, o Banco Central da Noruega, elevou participação acionária na Braskem
(BRKM5) para 5,03%, como mostra documento enviado ao mercado na última
segunda, dia 04/09/23. Segundo documento, com a elevação da participação, o banco
norueguês passou a deter 17 milhões de ações da companhia, sendo o objetivo da
aquisição e da participação sendo estritamente o de investimento.
Em meio a uma disputa para a aquisição de uma fatia da Braskem, o cenário de inflação
e juros mais elevados em todo o mundo impacta os resultados da companhia. Sem
uma grande perspectiva em relação à melhoria dos spreads, pelo menos no médio
prazo, a aposta na Braskem é arriscada.

Referências:
https://www.braskem.com.br/perfil
https://pt.wikipedia.org/wiki/Braskem
https://einvestidor.estadao.com.br/ultimas/braskem-brkm5-vendas-segundo-
trimestre/
https://www.infomoney.com.br/mercados/brkm5-resultados-primeiro-trimestre-2023/
https://www.moneytimes.com.br/braskem-brkm5-banco-central-da-noruega-compra-
acoes/
https://g1.globo.com/al/alagoas/noticia/2023/07/21/braskem-faz-acordo-com-
maceio-de-r-17-bilhoes-de-indenizacao-por-afundamento-do-solo.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2021/10/12/ex-presidente-da-braskem-e-
condenado-a-20-meses-de-prisao-nos-eua-por-corrupcao.ghtml
https://g1.globo.com/economia/negocios/noticia/2020/11/11/prejuizo-da-braskem-
cresce-no-3o-trimestre.ghtml
https://www.dgabc.com.br/2017/Noticia/1996006/braskem-possui-rede-de-140-
fornecedores-no-grande-abc