PGI 2 - Aerogeradores 2 - Corrigido

Riscos em Negócios Internacionais
Análise de Risco para a

Internacionalização da Produção de
Aerogeradores para o Vietnã e para a
Austrália
Autores:
Alvaro Alves de Souza Neto – 144976

Fernando Catto Lopes – 145507
Guilherme Abreu Santos e Silva – 144983
Matheus Aulicino Pimenta – 145538
2022
LISTA DE FIGURAS
Figura 1 – Estrutura Input – Output............................................................................................7
Figura 2 – Escopo Geográfico do Setor de Aerogeradores.........................................................9
Figura 3 – Heat Map do Vietnã.................................................................................................56
Figura 4 – Heat Map do Austrália.............................................................................................57
LISTA DE GRÁFICOS
Gráfico 1 – FDI no Vietnã em bilhões de USD (2014-2022)..............................…………….43
Gráfico 2 – PIB Total da Austrália em Bilhões de USD (2013 – 2021)...................................45
Gráfico 3 – PIB Energia Elétrica da Austrália em Bilhões de USD (2018 - 2022)..................46
Gráfico 4 – FDI na Austrália em bilhões de USD (2017 - 2021).............................................48
LISTA DE TABELAS
Tabela 1 – Crescimento Percentual na Capacidade Instalada em MW por País (2020 –

2021)..........................................................................................................................................10
Tabela 2 – Capacidade Instalada em MW por País (2021).......................................................12
Tabela 3 – Percentual de Energia Eólica na Matriz Energética Total por País.........................13
Tabela 4 – Taxa Percentual de Importação de Produtos Industrializados por País...................14
Tabela 5 – Percentual de Engenheiros Formados / Ano / Habitantes / País.............................15
Tabela 6 – Índice de Países para Priorização de Destino da Internacionalização da Atividade a

Partir dos Critérios Selecionados..............................................................................................16
Cadeia Global de Valor - ESPM
LISTA DE ABREVIATURAS E SIGLAS
a.a – Ao Ano
AASB - Australian Accounting Standards Board
AEMO – Australian Energy Market Operator
AIEA – Agência Internacional de Energia Atômica
AP – Administração Pública
ARENA – Australian Renewable Energy Agency
AS – Ad Standards
ASEAN – Associação de Nações do Sudeste Asiático
BC – Banco Central
BP – British Petroleum
CAGR – Crescimento Anual Composto
CAPEX – Montante de Dinheiro Despendido na Aquisição de Um Bem
CAPM – Capital Asset Pricing Model
CGV – Cadeia Global de Valor
CIVICUS – World Alliance for Citizen Participation
CIJ – Comissão Internacional de Juristas
CPTTP – Parceria Transpacifica
ESG – Novas Dimensões Ambientais, Sociais e de Governança
EUA – Estados Unidos da América
FATA – Foreign Acquisitions and Takeovers Act
FDI – Investimentos Estrangeiros Diretos
FOI – Freedom of Information Act
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GE – General Eletric
GW – Gigawatts
GW/h – Gigawatts por Hora
IRENA – International Renewable Energy Agency
ISA – Aliança Solar Internacional
MW – Megawatts
NTP – Tratado de Não-Ploriferação Nuclear
OMC – Organização Mundial do Comércio
ONGs - Organizações Não-Governamentais
ONU – Organização das Nações Unidas
P&D – Pesquisa e Desenvolvimento
PCV – Partido Comunista Vietnamita
PGI – Projeto de Graduação Internacional
PIB – Produto Interno Bruto
PMI – Índice de Gerente de Compras
RCEP – Parceria Regional Econômica Abrangente
UE – União Europeia
UNFCCC – Convenção-Quadro das Nações Unidas sobre Mudança do Clima
VAS – Vietnam Accounting Standards
WFEO – World Federation of Engineering Organization
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Índice
Resumo ............................................................................................................................... 6
ETAPA 1 - O Ambiente de Competitividade da Atividade Fabril nos Países

Selecionados........................................................................................................................8
ETAPA 2 - Análise do Risco no Ambiente Doméstico nos Dois Países

Selecionados......................................................................................................................17
ETAPA 3 - Avaliação e perspectivas para a internacionalização……………………58
Bibliografia……………………………………………………………………………...61
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Resumo
O setor de aerogeradores apresenta um crescimento na produção mundial. As

novas políticas direcionadas às pautas sustentáveis e os investimentos financeiros nessa
categoria formalizam o aumento da capacidade instalada global, como apresentado na
primeira fase deste estudo, o Projeto de Graduação Internacional (PGI) I. Apesar dessa
afirmação se referir tanto aos modelos terrestres quanto aos marítimos, destaca-se o fato
dos aerogeradores onshore serem responsáveis por mais de 90% dos gigawatts (GW) de
potência instalada geral (GLOBAL WIND REPORT, 2022). Verificou-se que países com
maior disposição geográfica seguem essa tendência devido a maior facilidade e menores
custos quando comparados ao modelo offshore. Para obter melhores resultados das
análises dos dados recolhidos neste trabalho, opta-se por afunilar as etapas seguintes dos
PGI II e PGI III à produção de modelos onshore.
Em virtude da complexidade da cadeia, nota-se uma verticalização dos elos, nos
quais identifica-se maior interdependência entre os atores que os constituem. Destaca-se a
importância do contexto institucional para que os países utilizem agentes e stakeholders
com o intuito de fomentar e formular políticas públicas que garantam a promoção e o
desenvolvimento do setor, tanto a nível local quanto a internacional.
Ao apurar os dados e as análises expostas no PGI I, entende-se a necessidade de
internacionalização da atividade manufatureira com origem na Espanha. Além do país
possuir todos os elos do setor na Cadeia Global de Valor (CGV), é sede da segunda maior
empresa desse segmento no mundo, a Siemens Gamesa, responsável por 16% do market
share mundial (STATISTA, 2019). Ao observar que o maior montante de dinheiro
despendido na aquisição de um bem (CAPEX) da CGV encontra-se na operação da
produção fabril, entende-se a necessidade da busca por maior eficiência logística e
operacional em outros mercados com a finalidade de promover ganhos de escala e
escopo. Ao diversificar as transações existe a possibilidade de aumento do lucro e amplia
as expectativas de posicionar-se em clusters e mitigar gargalos competitivos.
Para esse propósito, é preciso realizar um estudo sobre a priorização de mercados
de destino. Desta forma, o PGI II dedica-se à análise de riscos do processo de
internacionalização da produção de aerogeradores. O objetivo é compreender
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probabilidades, perspectivas e impactos, de modo a alcançar maior assertividade nos

resultados obtidos.
A fim de facilitar o entendimento do processo reportado no PGI I para seguir com
o estudo, ilustra-se abaixo a estrutura Input-Output.
Figura 1: Estrutura Input – Output
Fonte: SOUZA, et al., 2022.
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ETAPA 1 - O Ambiente de Competitividade da Atividade Fabril nos Países

Selecionados
No presente estudo, a fim de solucionar qual será o país de destino da

internacionalização da atividade fabril do setor, compilam-se as informações expostas no
PGI I. Optou-se por dividir a estrutura da CGV em seis principais elos, sendo eles
Pesquisa e Desenvolvimento (P&D), Pré-Venda, Planejamento do Projeto, Input,
Construção e Pós-Venda, conforme ilustrado na Figura 1. Como mencionado
anteriormente, o maior CAPEX atribuído a cadeia encontra-se na manufatura de um
aerogerador que nos modelos onshore é responsável por cerca de 70% do montante
segundo a Global Wind Report 2022.
Uma vez identificada a atividade de internacionalização como a fabricação, na
qual as montadoras são responsáveis por unir os componentes utilizados na produção de
seus fornecedores e construir as torres eólicas. É possível realizar esse trabalho de
maneira vertical como a General Eletric (GE) Vernova que por meio da sua filial GE
Wind Energy, concentra sua compra de pás na LM Wind Power, também pertencente ao
grupo (LM WIND POWER, 2022), ou horizontalmente, como a Aeris que fabrica as pás
no estado do Ceará no Brasil e vende para a WEG (MARINHO, 2021). Ademais, é
realizada a construção do pacote de conversão eletromecânica e a execução do
comissionamento do aerogerador.
Com o propósito de selecionar um país para realizar esse estudo, entende-se a
necessidade de duas etapas. A primeira concentra-se no ambiente de competitividade com
o intuito de comparar dez países elegidos a partir de uma métrica primária.
Complementam-se quatro medidas quantificáveis complementares, a fim de determinar
os dois destinos mais oportunos para a próxima fase, a qual é realizada a análise de risco,
melhor abordada na próxima seção. Posterior a definição das variáveis qualitativas e
quantitativas, compreende-se a necessidade de quantificá-las em unidades diferentes de
medida para parametrizar o índice decisório dos países.
O primeiro critério está relacionado ao crescimento percentual na capacidade
instalada em megawatts (MW) de cada país entre o ano de 2020 e 2021. Atribuí-se o peso
4, uma vez que esse conceito está atrelado à proximidade da demanda. Desse modo, é
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possível obter uma análise prévia do envolvimento de cada Estado para seguir a política
de adição de aerogeradores em seu território. A compreensão refere-se tanto sobre a
estabilidade da produção, quanto pela busca de eficiência, a fim de aumentá-la.
Figura 2: Escopo Geográfico do Setor de Aerogeradores
Fonte: SOUZA, et al., 2022.
Como base, utilizou-se o Escopo Geográfico do PGI I, no qual encontram-se 27

países que participam em algum momento da CGV do setor. Segundo a Global Wind
Report 2022, esse grupo de Estados representam 86% do total de instalações onshore no
mundo, como apresenta a Figura 2. Para obter maior exatidão, utiliza-se dados fornecidos
pelo Global Wind Energy Council 2022. A partir das bases coletadas, calcula-se a
porcentagem da evolução em MW em relação à capacidade instalada anterior. O Vietnã,
por exemplo, atingiu o maior número, com um aumento de 530%, ao obter 2.718 MW
adicionais em 12 meses do período definido. Isto posto, infere-se na Tabela 1, os 10
países que mais apresentaram crescimento. Portanto, além de ser o critério decisivo para
identificar o recorte desse estudo, também entende-se como o mais relevante entre as
outras métricas estipuladas.
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Tabela 1: Crescimento Percentual na Capacidade Instalada em MW por País (2020

- 2021)
Países Total instalada 2020 MW Total instalada 2021 MW Variação %
Vietnam 513 3231 529.82%
Kenya 338 440 30.18%
South Africa 2495 3163 26.77%
Australia 7296 9041 23.92%
Brazil 17750 21580 21.58%
Pakistan 1287 1516 17.79%
Egypt 1465 1702 16.18%
Türkiey 9281 10681 15.08%
China 279959 310629 10.96%
US 122275 134354 9.88%
Fonte: Elaboração própria.
Posterior a essa seleção, entende-se a necessidade de criar um conjunto de outras

quatro métricas a serem aplicadas nos países da Tabela 1, sendo elas: a capacidade
instalada em MW; os investimentos financeiros no setor; as políticas de barreiras de
entrada para empresas estrangeiras em território nacional, na qual utiliza-se a taxa de
importação de produtos industrializados como base; e o número percentual de
engenheiros formados por ano por habitantes.
Em relação à primeira base secundária de análise, infere-se que a menor
capacidade instalada permite encontrar países em estágio inicial de desenvolvimento do
setor, porém com alto potencial de crescimento como apontado anteriormente. Ao
identificar os Estados que ainda não atingiram uma capacidade instalada significativa, é
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possível verificar oportunidades de investimento estratégico em países com modelos de

negócios em fase inicial. Diante disso, e com o intuito de complementar a métrica
primária, imputa-se o peso 3. Os números para esse critério são encontrados no Global
Wind Report 2022 e expostos na Tabela 2.
Tabela 2: Capacidade Instalada em MW por País (2021)
Países Total instalada 2021 MW
Kenya 440
Pakistan 1516
Egypt 1702
South Africa 3163
Vietnam 3231
Australia 9041
Türkiey 10681
Brazil 21580
US 134354
China 310629
A partir das demandas globais de transição da matriz energética vigente para a

renovável, entende-se que ao examinar as menores porcentagens de fontes de energia
alternativas aos combustíveis fósseis em cada país, é possível estipular o quanto esses
mercados ainda possuem espaço para se desenvolver. Em vista disso, extraem-se dados
do Our World in Data (2023), com base no British Petroleum (BP) Statistical Review of
World Energy 2022, os quais apresentam o percentual de energia eólica dos 10 países
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selecionados para esse estudo, com relação a suas matrizes totais, como apontado na
Tabela 3. De modo a complementar os critérios anteriores para obter resultados mais
assertivos nessa pesquisa, essa métrica concebe-se como útil e recebe o peso 1.
Tabela 3: Percentual de Energia Eólica na Matriz Energética Total por País
Países Percentual de energia eólica na matriz energética
Kenya 12.76%
Brazil 10.79%
Australia 10.56%
Türkiey 9.42%
US 9.11%
China 7.73%
South Africa 3.75%
Egypt 2.09%
Pakistan 1.93%
Vietnam 0.98%
As empresas externas que possuem o objetivo de internacionalizar uma atividade,

as barreiras podem influenciar na decisão de escolha de destino, devido às dificuldades, e
a operação deixa de ser atrativa. Entretanto, as políticas de barreiras de entrada para
empresas estrangeiras em território nacional podem indicar a existência de um ambiente
favorável para negócios e investimentos locais (STIGLER, 1968). Uma vez
implementadas, são capazes de desenvolver empresas nacionais do setor, fomentar a
inovação, gerar empregos e promover o crescimento econômico da região. Como
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resultado, alcança-se a proteção do mercado interno e evita a concorrência desleal

(BAUMOL, PANZAR e WILLIG, 1982), por exemplo, empresas estrangeiras que
possuem maiores recursos financeiros e tecnológicos. Bem aplicadas, as políticas de
barreiras favorecem uma competição saudável e incentivam o desenvolvimento e a
redução de preços.
São inúmeras as políticas relacionadas a esse tema, ademais, cada Estado contém
suas próprias diretrizes. Portanto, como métrica desse estudo, opta-se pela taxa de
importação de produtos industrializados, uma vez que os dez países selecionados
usufruem comumente, porém em diferentes percentuais, como ilustrado na Tabela 4. A
fim de obter maior assertividade, entende-se que a métrica deve receber o peso 2 e, a
partir disso, coleta-se dados disponíveis no World Bank (2020).
Tabela 4: Taxa Percentual de Importação de Produtos Industrializados por País
Países Barreiras
Australia 0.70%
Vietnam 1.30%
US 1.50%
China 2.50%
Türkiey 2.90%
South Africa 4.40%
Brazil 8.40%
Pakistan 8.70%
Kenya 9.30%
Egypt 10.40%
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Por fim, entende-se como relevante a mão de obra especializada para operar no
setor. Como apontado no PGI I, os aerogeradores dependem de uma alta complexidade
de fatores que regem a CGV. Para atender novas demandas e apresentar produtos de
qualidade que garantem maior durabilidade, a fim de conquistar mais espaço no mercado,
existe a necessidade de profissionais qualificados e competentes para alcançar a
eficiência técnica na produção. A tecnologia envolvida com elevado valor agregado, a
rigidez no processo de transmissão de informações e a qualidade exigida pelos clientes
que alocam um montante de dinheiro considerável, não permite falhas no processo e
busca por excelência na cadeia produtiva.
Tabela 5: Percentual de Engenheiros Formados / Ano / Habitantes / País
Países Engenheiros formados População Percentual de engenheiros ao ano

por ano por população
China 140000000 1412000000 9.91501%
Australia 30000 25000000 0.12000%
Vietnam 100390 98186856 0.10224%
South 55000 59000000 0.09322%

Africa
Türkiey 70000 84000000 0.08333%
Brazil 100000 214000000 0.04673%
Egypt 45000 109000000 0.04128%
US 70000 331000000 0.02115%
Pakistan 25000 231000000 0.01082%
Kenya 2000 53000000 0.00377%
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Desse modo, define-se a última métrica, o número percentual de engenheiros

formados por ano por habitantes em cada país. A partir dos dados retirados da World
Federation of Engineering Organization, atribui-se o peso 1 como aponta a Tabela 5.
Os dados apresentados são referenciados na Tabela 6, na qual somam-se os pesos
de 1 a 4 de cada critério determinado para calcular os destinos mais propícios à
internacionalização da atividade. Ao considerar os resultados calculados, a partir das
cinco métricas selecionadas, conclui-se que os dois mercados identificados como
priorização de escolha de destino para internacionalizar a produção fabril de montadoras
de aerogeradores são o Vietnã e a Austrália. Com o objetivo de selecionar apenas um
deles, a próxima seção dedica-se à análise dos riscos nos ambientes domésticos.
Tabela 6: Índice de Países para Priorização de Destino da Internacionalização da

Atividade a Partir dos Critérios Selecionados
País Usando referências de células Usando a função somarproduto
Vietnam 0.90 0.896
Australia 0.47 0.475
South Africa 0.46 0.465
Türkiey 0.43 0.434
Pakistan 0.39 0.393
Egypt 0.36 0.359
US 0.35 0.350
Brazil 0.32 0.315
Kenya 0.31 0.308
China 0.28 0.279
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Ressalta-se que os dados utilizados para esse estudo foram extraídos do Global
Wind Report 2022, em razão de não haver publicação do relatório do ano de 2023 até a
realização deste projeto.
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ETAPA 2 - Análise do Risco no Ambiente Doméstico nos Dois Países

Selecionados
A presente etapa do PGI II busca analisar os possíveis riscos ao internacionalizar

a atividade abordada neste estudo nos dois países selecionados, a fim de compará-los e
encontrar o destino mais propício. Dessa forma, entende-se a necessidade de buscar por 4
níveis de avaliação para o ambiente doméstico do Vietnã e Austrália: Riscos Político-
sociais; Riscos Legais-Regulatórios; Riscos Econômicos; e Riscos de Orientação para
Internacionalização.
A partir de cenários reais e virtuais é possível conceber uma análise de risco de
novos cenários para determinada situação. Esse processo surge nas dúvidas ou incertezas
sobre a decisão de realizar qualquer análise associada aos possíveis acontecimentos e
múltiplos fatores para se obter um resultado mais assertivo, porém parcial, uma vez que é
feita pela ótica dos autores envolvidos no processo (AREOSA, 2008).
2.1.1. Riscos Político-sociais - Vietnã
O objetivo dessa etapa deste relatório é analisar os riscos envolvidos na

internacionalização da atividade de manufatura fabril de aerogeradores de origem
espanhola para o Vietnã com base no ambiente político-social. De acordo com o relatório
do Instituto Nacional de Eleições do Vietnã, as eleições legislativas ocorrem a cada cinco
anos e são regulares e justas. No entanto, há críticas quanto à liberdade das eleições, uma
vez que todos os candidatos são submetidos a um processo de aprovação pelo Partido
Comunista Vietnamita (PCV), que é o único partido no poder.
Além disso, a imprensa é controlada pelo governo e há relatos de intimidação
contra candidatos da oposição (KERKVLIET, 2019). As eleições presidenciais não são
diretas, mas sim indiretas, portanto, os membros da Assembleia Nacional elegem o
presidente. Desse modo, não se pode afirmar se há, de fato, um embate político para o
cargo, o que limita a democracia no país (VIETNAM, 2023).
O Vietnã é uma república socialista sob um sistema de partido único,
consequentemente, há um predomínio do poder executivo sobre os demais poderes. O
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legislativo, por sua vez, é subordinado ao Partido Comunista Vietnamita, o que

enfraquece a independência do poder legislativo. Ademais, o poder judiciário é
controlado pelo PCV e frequentemente é usado para silenciar dissidentes políticos.
Assim, não há um equilíbrio real entre os três poderes no Vietnã.
O governo vietnamita impõe restrições rigorosas às atividades de Organizações
Não-Governamentais (ONGs), sindicatos e grupos de interesse no país. Essas
organizações são vistas como uma ameaça ao regime comunista e são frequentemente
submetidas a vigilância e até mesmo perseguição política. Por exemplo, em 2015, um
grupo de ativistas foi detido pelo governo após protestar contra a exploração ambiental de
minas na região central do Vietnã (BBC NEWS, 2021).
A Constituição vietnamita garante vários direitos, incluindo liberdade de
expressão, religião e associação. No entanto, na prática, esses direitos são muitas vezes
violados pelo governo. A liberdade de imprensa é limitada. Existem ocorrências de
jornalistas presos e censurados. Além disso, há relatos de violência policial e detenções
arbitrárias de indivíduos suspeitos de dissidência política (HRW, 2021).
Com base no que foi exposto acima, é necessário considerar que há riscos
significativos para serem investigados no ambiente político-social no país. A falta de
democracia e o controle do governo sobre os poderes legislativo e judiciário, bem como
as restrições à atividade de ONGs, sindicatos e grupos de interesse, podem afetar
negativamente a segurança jurídica e os direitos trabalhistas das empresas estrangeiras.
Desse modo, realiza-se, a seguir, uma análise das condições político-sociais para
estabelecer a atividade do estudo no Vietnã.
Ressalta-se que as novas dimensões ambientais, sociais e de governança (ESG),
são incorporadas de forma gradual por parte das empresas no mundo. As estratégias
corporativas são associadas às propostas e posicionamento das companhias. Essa
mudança ocorre pelo próprio ambiente de negócios, no qual investidores demandam as
práticas ESG, a fim de evitarem riscos. O compromisso das empresas com essas práticas
se tornaram valorizados, e não ingressar nessas políticas pode prejudicar o comércio
(HENISZ, KOLLER, NUTTAL, 2023).
Ademais, os países inclinados ao totalitarismo e autoritarismo tendem a sofrer
pressões e sanções comerciais, relacionadas à violação dos direitos humanos. A
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Organização das Nações Unidas (ONU) possui um órgão responsável por fiscalizar o
tema de “Empresas e Direitos Humanos”, de forma a alertar e promover políticas no
comércio internacional que penalizam os Estados e as companhias que ferem esses
direitos (ONU, 2023). Desse modo, observa-se um risco na internacionalização com
destino para o Vietnã.
 Estabilidade Política
A estabilidade política é uma das considerações a ser estudada para qualquer

empresa que busque expandir suas operações no exterior. A capacidade do governo de
conduzir ações e manter o poder é fundamental para criar um ambiente favorável aos
negócios. Nos últimos anos, o Vietnã viu um aumento no investimento estrangeiro direto
(FDI) devido ao seu crescimento econômico e políticas pró-negócios (BANCO
MUNDIAL, 2022). No entanto, permanecem preocupações em relação à estabilidade
política do país e à capacidade do governo de mantê-la.
De acordo com um relatório do Journal of Politics and Society de 2021, o Vietnã
possui um histórico de instabilidade política. A existência de mudanças frequentes na
liderança e protestos contra o governo provocam apreensão na escolha do país para
internacionalizar empresas. Além disso, verificam-se relatórios que destacam a corrupção
e a ineficiência do governo, o que pode dificultar a implementação de políticas que
beneficiam os investidores estrangeiros. Por exemplo, um report do Banco Mundial de
2022, observa que o sistema jurídico do Vietnã ainda está em desenvolvimento, e os
investidores podem enfrentar desafios relacionados à aplicação de contratos e à resolução
de disputas.
Considera-se como determinante para internacionalizar a produção de
aerogeradores a análise da implementação e condução de políticas públicas. Os governos
geralmente possuem políticas projetadas para apoiar o investimento estrangeiro, mas
essas políticas podem ser aplicadas inadequadamente ou podem entrar em conflito com
outros regulamentos. As empresas devem estar cientes das políticas em torno de suas
operações e trabalhar para garantir a conformidade com elas.
O Vietnã implementou políticas para atrair mais FDI, como incentivos fiscais e
procedimentos simplificados para a criação de um negócio (VIETNAM, 2023). No
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entanto, a implementação dessas políticas pode ser desafiadora devido aos obstáculos
burocráticos do país. Além disso, algumas políticas podem não se alinhar com os
objetivos de desenvolvimento mais amplos do governo, levando a prioridades
conflitantes.
Destaca-se, também, os direitos da oposição que são cruciais para um ambiente
político estável. Um governo que suprime a oposição pode levar à instabilidade e afetar
negativamente os investidores estrangeiros. Portanto, ao considerar a internacionalização
da manufatura, é vital examinar até que ponto o governo respeita os direitos da oposição.
O Vietnã foi acusado de suprimir a oposição por meio de suas rígidas leis de
mídia, que limitam a liberdade de expressão (HRW, 2022). O país também tem um
histórico de prisão de dissidentes políticos, o que pode criar uma imagem negativa para
os investidores estrangeiros. Alguns relatórios sugerem que essas práticas podem reduzir
a atratividade do país para o FDI.
A estabilidade política possui fatores críticos que carecem ser avaliados. Embora
o Vietnã faça progressos significativos na atração de investimentos estrangeiros, os
desafios permanecem em relação ao seu ambiente político e social. As empresas que
buscam se expandir para o Vietnã devem realizar a devida diligência e tomar as medidas
necessárias para mitigar os riscos potenciais.
 Administração Pública (AP)
O Vietnã é um país governado pelo PCV desde 1975. A burocracia é influenciada

pelos membros do partido que possuem cargos de liderança dentro da máquina pública.
De acordo com o estudo de Nguyen e Pham de 2021, a burocracia vietnamita é
centralizada, o que implica em uma baixa autonomia em relação às pressões políticas.
Além disso, as mudanças políticas no Vietnã são frequentes e possuem impacto
no ciclo de políticas públicas. Em 2019, por exemplo, ocorreu uma reforma
administrativa que transferiu certas funções do governo central para as províncias. Essa
mudança causou descontinuidade na implementação de políticas públicas, a qual pode
influenciar negativamente nas atividades de manufatura fabril no país ao tornar o
processo lento.
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O recrutamento de pessoas técnicas burocráticas no Vietnã ocorre por meio de

concursos públicos. Os candidatos são avaliados com base em critérios objetivos para
determinar sua adequação ao cargo. O processo de recrutamento envolve etapas que
incluem: a divulgação das vagas, a inscrição dos candidatos, a realização de testes e
avaliações e, por fim, a seleção dos candidatos qualificados. No entanto, os concursos
podem variar ao longo do tempo e entre diferentes órgãos governamentais (VIETNAM,
2021).
A análise de riscos no Vietnã, com foco na administração pública, apresenta
desafios. A baixa autonomia da burocracia em relação às pressões políticas e as
mudanças frequentes na execução de políticas públicas são fatores que podem influenciar
negativamente na atividade de manufatura fabril no país. No entanto, como existem
iniciativas governamentais para melhorar a burocracia no Vietnã, por meio de
profissionais qualificados, a internacionalização pode ser uma estratégia viável para as
empresas do setor de aerogeradores.
 Transparência Política
O princípio da transparência das ações públicas é fundamental para garantir a boa

governança e o controle democrático das instituições públicas. Isso implica na divulgação
de dados e informações sobre a AP que incluem decisões políticas que afetam as
empresas e os investidores. A falta desses mecanismos de transparência nas relações
público-privado e nas decisões políticas pode, por exemplo, prejudicar a competitividade
e a confiança dos investidores.
No Vietnã, as relações entre o primeiro e segundo setores são obscuras, com
transparência limitada sobre os acordos e contratos firmados entre eles. Além disso, a
corrupção é um problema no país, através de elevados níveis de suborno e a falta de
punição para os responsáveis. Isso pode afetar negativamente a confiança dos
investidores e aumentar os riscos de perdas financeiras (NGUYEN et al., 2020).
As decisões políticas no Vietnã podem ser realizadas de forma arbitrária e sem
consulta pública ou transparência adequada. Isso pode prejudicar as empresas e os
investidores, em especial, setores sensíveis, como o de energia renovável (THE WORLD
BANK GROUP, 2021). As mudanças na regulamentação do setor energético sem aviso
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prévio podem impactar as operações e os investimentos das empresas de aerogeradores

que atuam no país.
Portanto, a falta de mecanismos de transparência nas relações público-privado e
nas decisões políticas pode tornar o risco alto e provável para a internacionalização da
atividade. É essencial que as empresas que buscam investir no Vietnã levem em
consideração esses fatores ao planejar suas estratégias de expansão global.
 Segurança Pública e Violência
De acordo com os relatórios do Banco Mundial de 2020, o Vietnã tem um sistema

de segurança pública em constante evolução, mas que ainda enfrenta desafios
significativos, como a corrupção e a falta de recursos. Além disso, o Vietnã detém uma
taxa baixa de crimes violentos ao comparar com o restante do mundo, porém a violência
doméstica e a violência sexual são problemas persistentes.
A violação dos direitos humanos é outra questão impactante no Vietnã. O país é
classificado como "não livre" pelo Índice de Liberdade no Mundo, publicado pela
Freedom House em 2021. Essa categorização está relacionada às restrições à liberdade
política e de expressão, além de relatos de detenções arbitrárias e tortura. Os conflitos
internos também afetam a estabilidade do Vietnã. O desenvolvimento de quadros em
nível estratégico no país é realizado sem um planejamento definido para a população, o
que reflete na degradação política e ideológica e resulta em conflitos (NGUYEN, 2021).
A violação de direitos humanos e os conflitos internos podem afetar a segurança
dos funcionários nas fábricas, bem como a segurança do próprio negócio. As empresas
que operam em países com histórico de violência ou com baixa proteção aos direitos
humanos estão sujeitas a responsabilidade por danos aos empregados ou à comunidade
local. A falta de segurança também pode afetar a confiança dos investidores e a imagem
da empresa, resultando em perda de receita e reputação. É importante implementar
medidas de segurança adequadas para garantir a segurança.
 Relações Diplomáticas
Nesse contexto são identificadas as pressões diplomáticas que podem implicar em

restrições comerciais, tensões entre países e sanções que impactam no fluxo de
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investimento e no comércio internacional, além disso, considera-se os fatores de tensões

diplomáticas entre países e burocracias.
O ambiente político-social do Vietnã é caracterizado por um partido comunista no
poder, com forte influência governamental na economia. O governo vietnamita
implementou políticas de apoio ao desenvolvimento industrial, incluindo incentivos
fiscais e regulamentações favoráveis para empresas estrangeiras (NGUYEN, 2018).
No entanto, o país já sofreu sanções econômicas internacionais em razão de suas
políticas. Em 2019, os Estados Unidos da América (EUA) impuseram tarifas sobre
produtos vietnamitas, como resultado do comércio entre o Vietnã e a China, que foi visto
como uma tentativa de burlar as tarifas americanas sobre produtos chineses (FRANKEL,
2019). Ademais, a tensão entre os EUA e a China representa um risco para o Vietnã. O
país norte americano pressiona o Vietnã a se alinhar com suas políticas e tentou impedir
investimentos chineses no país. Isso pode levar a uma situação em que o país asiático
tenha que escolher entre seus principais parceiros comerciais.
A burocracia do Vietnã, também, pode apresentar riscos para as empresas
estrangeiras que tentam investir no país. O processo de registro de uma empresa pode ser
lento e complexo, com uma série de exigências burocráticas. Além disso, a corrupção é
um problema persistente no país e pode tornar o processo de investimento mais
complicado (PWC VIETNAM, 2020).
As tensões diplomáticas entre países e as sanções econômicas podem impactar o
fluxo de investimento e o comércio internacional. Além disso, a burocracia do país pode
apresentar obstáculos ao FDI. No entanto, apesar desses riscos, o Vietnã tem atraído
investimentos estrangeiros significativos nos últimos anos e oferece incentivos fiscais e
regulamentações favoráveis para empresas estrangeiras. A diversificação de parceiros
comerciais pode mitigar os riscos associados às tensões diplomáticas.
 Conflitos Externos
O Vietnã possui histórico de conflitos territoriais com países vizinhos, como a

disputa com a China pelo controle de ilhas no Mar do Sul da China (KURZ, 2021). Isso
pode afetar a produção de aerogeradores em áreas próximas às ilhas disputadas, pelo fato
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de poder haver restrições à circulação de pessoas e mercadorias nesta região. Estes

conflitos podem gerar instabilidade política e econômica no país.
Além disso, a presença de conflitos territoriais pode afetar as relações comerciais
com outros países, implicando em sanções econômicas, embargos comerciais ou boicotes
aos produtos do país envolvido no conflito, o que pode prejudicar a proposta de
internacionalização da manufatura dos aerogeradores.
O Vietnã é signatário do Tratado de Não Proliferação de Armas Nucleares e
possui um programa de desarmamento químico e biológico em andamento. No entanto, a
região onde o país está inserido é marcada por instabilidades políticas e conflitos
armados.
Segundo o relatório do Instituto Internacional de Pesquisa pela Paz de Estocolmo
de 2021, o Vietnã pode estar exposto a riscos relacionados ao uso de armas de destruição
em massa em conflitos na região, sobretudo por estar próximo a países que possuem
arsenais nucleares ou químicos. O risco de uso de armas de destruição em massa pela
Coreia do Norte pode afetar a segurança de toda a região, incluindo o Vietnã. Caso ocorra
um ataque nuclear na região, as fábricas de aerogeradores podem ser diretamente
impactadas. Uma vez que a presença de indústrias que produzem componentes sensíveis
a esses tipos de armamentos pode gerar preocupações com a segurança das operações e
dos próprios trabalhadores envolvidos. Ademais, o transporte dos equipamentos e
matérias-primas pode ser prejudicado, gerando atrasos na produção e prejuízos
financeiros.
Apesar do fato dos riscos serem baixos e o país esteja empenhado em manter
relações pacíficas com seus vizinhos, assim como o seu comprometimento com acordos
internacionais de não proliferação de armas nucleares, a instabilidade política e os
conflitos armados na região podem afetar negativamente a atividade fabril de
aerogeradores. Isso implica em limitações de recursos financeiros e tecnológicos, bem
como compromete a segurança das operações e dos trabalhadores envolvidos.
 Sociais e Culturais
O Vietnã é um país marcado pela diversidade étnica, religiosa e social, o que pode
ser um fator de risco para empresas que optam por internacionalizar suas atividades de
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manufatura fabril para o país. Essas diferenças podem gerar conflitos que afetam as
atividades empresariais.
A questão étnica no Vietnã, por exemplo, é marcada pela presença de 54 grupos
étnicos que nem sempre convivem em harmonia. A etnia Kinh, majoritária no país,
possui histórico de conflitos com outras etnias, como os Hmong no norte e os Khmer no
sul. Esses conflitos podem gerar instabilidades políticas e sociais e afetar as atividades
empresariais (IWGIA, 2022).
A questão religiosa, também, é um ponto de atenção para empresas que
pretendem internacionalizar suas atividades para o Vietnã. Apesar da maioria da
população aderir ao budismo, há presença significativa de outras religiões, como o
cristianismo e o islamismo. Embora exista a lei de liberdade religiosa, garantida pela
constituição, o governo comunista vietnamita foi acusado pela Igreja Católica de
perseguição (ACN, 2021). A divergência em relação à religião pode ser uma causa de
conflitos internos e afetar as atividades empresariais, como em termos de relações
trabalhistas e práticas comerciais.
Por fim, as questões sociais relacionadas à desigualdade econômica e social
também recebem destaque. Mesmo com o salto econômico no país e o acentuado
aumento da renda per capita, o Vietnã é um país marcado por desigualdades,
especialmente entre áreas urbanas e rurais. Essas desigualdades podem gerar
descontentamento social e resultar em confrontos que podem prejudicar a atividade fabril
(ALVES, 2022).
O Vietnã possui uma cultura de negociação diferente da ocidental, como no que
se refere ao tempo e à hierarquia, que pode impactar na comunicação, na negociação e
nas práticas comerciais. As negociações no Vietnã costumam ser mais lentas e requerem
maior instrução para estabelecer relações de confiança entre as partes. Além disso, a
hierarquia é um elemento importante nas relações comerciais no Vietnã, o que pode
influenciar em conflitos com empresas que possuem uma cultura hierárquica menos
rígida (HA, 2014).
Desse modo, entende-se as questões sócio-culturais como risco alto e provável de
ocorrer na internacionalização da produção de aerogeradores de origem espanhola com o
destino para o Vietnã.
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 Incertezas no Âmbito Doméstico
O poder político no Vietnã estar concentrado no PCV demonstra que as mudanças

significativas na liderança do partido podem ter impactos na política governamental e,
consequentemente, nos negócios internacionais. A ascensão de um líder político que
adote políticas protecionistas impacta nas empresas estrangeiras que operam no país, uma
vez que podem instituir barreiras à entrada no mercado e aumentar a carga tributária
(NGUYEN, V., NGUYEN, P., e WAGNER, 2020).
A queda ou saída do PCV do poder, também, pode apresentar implicações no
cenário do país. A reestruturação política, por exemplo, desencadearia uma competição
política instável entre as diferentes forças partidárias emergentes. Ademais, sem o
controle centralizado do partido sob a economia, o Vietnã poderia enfrentar a incerteza
financeira e a falta de investimentos, de modo a resultar em uma crise. Outro possível
efeito, seria a falta de segurança nacional, pelo fato de estar cercado de potências
regionais, como a China, que disputam sua influência na região, e sem a estabilidade
política, tornaria-se vulnerável a conflitos geopolíticos.
O Vietnã passou por uma fase de grande crescimento populacional nas últimas
décadas. Com o aumento da população, surgem desafios relacionados à oferta de
emprego, distribuição de renda e provisão de serviços públicos. Esses desafios podem
causar mudanças na política governamental e na legislação (VIETNAM NEWS, 2021).
Para mitigar esses riscos, as empresas devem estar atentas às mudanças políticas e legais
e monitorar constantemente o ambiente de negócios no Vietnã.
2.1.2. Riscos Político-sociais - Austrália
Ao analisar a Austrália sob a ótica do ambiente político-social, identifica-se que

de acordo com o relatório da Freedom House de 2021, o país é avaliado como uma
democracia plena, com eleições regulares, livres e justas para o legislativo e o executivo.
Além disso, o sistema eleitoral é baseado no voto obrigatório e na representação
proporcional.
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Em relação ao equilíbrio entre os poderes, a Austrália possui um sistema político

que se baseia em uma monarquia parlamentarista, no qual o poder executivo é exercido
pelo primeiro-ministro, enquanto o poder legislativo é exercido pelo parlamento
bicameral. Já o poder judiciário é independente e atua de forma autônoma
(AUSTRALIAN CENTER, 2020).
A Austrália é avaliada pela World Alliance for Citizen Participation (CIVICUS)
em 2021, como um país com espaço cívico restrito, com algumas limitações às atividades
de ONGs, dos sindicatos e dos grupos de interesse. Segundo o relatório, o governo
australiano implementou leis que moderam o financiamento estrangeiro de ONGs e
exigem que as organizações se registrem para poderem operar. Além disso, os sindicatos
enfrentam restrições em algumas áreas, como nas indústrias de mineração e construção.
O país possui uma constituição que assegura os direitos fundamentais, como a
liberdade de expressão, de religião, de reunião e de associação. No entanto, segundo o
relatório da Human Rights Watch de 2021, o país ainda enfrenta desafios em relação aos
direitos dos povos originários, à discriminação de minorias e à proteção dos refugiados.
As diferenças na estrutura política são perceptíveis desse país para o Vietnã,
entretanto, apesar de ser uma democracia plena com eleições regulares, livres e justas, a
Austrália ainda enfrenta desafios relacionados ao espaço cívico restrito e à proteção dos
direitos humanos. Portanto, realiza-se às análises de risco envolvendo alguns cenários.
 Estabilidade Política
A Austrália é um país com um sistema político estável que conseguiu manter um

governo democrático durante décadas. No entanto, apesar dessa estabilidade, o país
enfrenta desafios na implementação e condução de políticas públicas, o que pode
impactar no sucesso da internacionalização da atividade fabril de aerogeradores.
De acordo com um relatório da Deloitte Access Economics de 2020, a capacidade
da Austrália de implementar políticas governamentais é dificultada por uma série de
fatores, incluindo a complexidade do desenho das políticas, a falta de coordenação entre
as agências governamentais e os recursos limitados disponíveis para sua implementação.
Esses pontos podem prejudicar a internacionalização das atividades de manufatura no
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país, uma vez que a falta de políticas coordenadas pode levar a dificuldades na obtenção
de licenças e aprovações necessárias.
Outro fator crítico a ser considerado é o respeito aos direitos da oposição. A
oposição desempenha um papel crítico na garantia de um equilíbrio de poder no sistema
democrático do país, e qualquer violação de seus direitos pode resultar em instabilidade
política. Após analisar um relatório de 2021 da Comissão Internacional de Juristas (CIJ),
a Austrália foi criticada por seu tratamento aos líderes da oposição no país. O relatório
destacou casos desses líderes como alvo de agências governamentais e submetidos à
força excessiva durante protestos, o que violou seu direito de reunião pacífica e liberdade
de expressão. Tais violações podem criar instabilidade no ambiente político do país,
dificultando o sucesso dos negócios.
Entende-se que a estabilidade política é um fator crítico a ser considerado,
ademais, a capacidade do país de implementar e conduzir políticas públicas pode
impactar o sucesso da internacionalização. Um exemplo disso é a estatização. Essa
prática pode envolver transferência de controle de propriedade do setor privado para o
governo, de forma a restringir a entrada de novos participantes, alterar as
regulamentações, existir um possível risco de desapropriação, reduzir a confiança de
investidores e limitar o comércio internacional. Além disso, o respeito pelos direitos da
oposição é essencial para garantir um sistema democrático equilibrado e evitar a
instabilidade política.
 Administração Pública
A Austrália pode ser considerada, também, uma democracia parlamentarista.

Apesar da figura monarca do Reino Unido ser a autoridade simbólica máxima, o poder
executivo é chefiado pelo primeiro-ministro e o poder legislativo é exercido pelo
parlamento, que consiste na câmara dos representantes e no senado. O poder judiciário é
independente e tem como função interpretar as leis do país (AUSTRALIA, 2023).
No entanto, a autonomia da burocracia em relação às pressões políticas pode ser
influenciada por diversos fatores, tais como a composição política do governo, a falta de
recursos financeiros e a falta de capacidade técnica. De acordo com estudo realizado por
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Dunsire e Hood em 2020, a Austrália tem uma das burocracias mais independentes do
mundo, sendo capaz de resistir a pressões políticas externas e internas.
Porém, este cenário pode sofrer mudanças a depender do resultado das eleições e
da composição dos novos governos. É importante lembrar que uma mudança na
orientação política do governo pode prejudicar a autonomia da burocracia, ao gerar
descontinuidade na execução de políticas públicas.
A existência de mecanismos de recrutamento e treinamento técnico é fundamental
para garantir a qualidade e eficiência das operações fabris. Na Austrália, é um processo
organizado e transparente que envolve a realização de concursos públicos para preencher
cargos no setor público. Os princípios de meritocracia e igualdade de oportunidades são
cultural no país, de forma que o governo promova concursos públicos para projetar e
avaliar de forma objetiva as habilidades, conhecimentos e experiências dos candidatos.
Isso garante que melhores candidatos sejam escolhidos para ocupar os cargos.
Ao examinar os fatores grau de autonomia da burocracia em relação às pressões
políticas e existência de mecanismos de recrutamento e treinamento técnico, permite-se
concluir que a decisão de internacionalizar as operações deve considerar as características
específicas do país. Embora a burocracia australiana seja considerada uma das mais
independentes do mundo, é preciso entender que as mudanças políticas podem gerar
descontinuidade na execução de políticas públicas. Além disso, avalia-se o conhecimento
técnico dos profissionais recrutados para atuar na burocracia do país.
 Transparência Política
Na Austrália, existem alguns mecanismos de transparência, como o Freedom of

Information Act (FOI), que permite que os cidadãos solicitem informações de agências
governamentais (AUSTRALIA, 2023). No entanto, esses mecanismos podem ser
insuficientes para garantir a transparência em relação às relações público-privadas.
A falta de transparência nas relações público-privado pode levar a ações corruptas
e prejudicar o ambiente de negócios. Na Austrália, houve muitos casos em que empresas
fazem doações para partidos políticos e, em troca, recebem benefícios ou favores do
governo. Essas práticas podem afetar de forma negativa a concorrência no mercado
(AUSTRALIA COUNTRY RISK REPORT, 2020).
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Além disso, a falta de transparência nas decisões políticas que afetam as empresas
e os investidores pode levar a incertezas e riscos significativos. As empresas precisam de
um ambiente regulatório estável e previsível para investir e expandir seus negócios. Se as
decisões políticas são tomadas sem transparência ou com influência indevida de
interesses privados, as empresas podem encontrar dificuldades para planejar seus
investimentos e operações na Austrália (TRANSPARENCY INTERNATIONAL, 2022).
É importante que o governo australiano desenvolva e implemente mecanismos
mais robustos de transparência para garantir um ambiente de negócios justo e saudável
para todas as empresas. A falta de transparência na AP pode prejudicar a confiança dos
investidores e ter impactos negativos na economia. É fundamental que todas as relações
entre o governo e as empresas sejam transparentes e baseadas em critérios objetivos e
claros para garantir um ambiente de negócios justo e sustentável. Ao realizar essa análise
percebe-se que o risco é baixo, porém possível de ocorrer.
 Segurança Pública e Violência
O primeiro fator de risco a ser considerado nesta seção é a violação dos direitos
humanos. A Austrália é um país democrático, com uma constituição que protege os
direitos fundamentais de seus cidadãos. No entanto, de acordo com um relatório da
Human Rights Watch de 2021, a Austrália enfrenta desafios significativos em relação aos
direitos humanos, como a discriminação racial, a violência contra mulheres e refugiados,
e questões trabalhistas. Esses problemas podem prejudicar as relações sociais e
econômicas dentro do ambiente empresarial.
O segundo fator de risco são os conflitos internos. Embora a Austrália seja um
país considerado pacífico, com baixos níveis de criminalidade e terrorismo, existem
alguns conflitos regionais que podem afetar a operação da produção de aerogeradores.
Por exemplo, a disputa entre os povos aborígenes e o governo australiano em relação à
terra e recursos naturais tem gerado tensões e protestos (THE SYDNEY MORNING
HERALD, 2021). Além disso, a ascensão do nacionalismo e da extrema-direita em
alguns setores da sociedade pode levar a conflitos políticos e sociais na região (THE
CONVERSATION, 2021).
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Diante desses fatores de risco, é crucial que empresas que desejam

internacionalizar suas operações de manufatura das torres eólicas, considerem
cuidadosamente a situação política e social do país de destino. No caso da Austrália, há
desafios significativos, portanto, antes de investir nesta região, é importante avaliar esses
riscos e adotar medidas para mitigá-los. Isso inclui estabelecer relações sólidas com as
comunidades locais, promover a transparência e a responsabilidade social empresarial, e
estar preparado para lidar com possíveis crises.
 Relações Diplomáticas
As tensões diplomáticas entre países podem representar um obstáculo para a

Austrália. Por exemplo, no contexto atual das relações entre Estados Unidos e China, as
empresas americanas que operam na China estão sofrendo com as sanções aplicadas pelo
governo americano. Além disso, a recente crise diplomática entre a Austrália e a China,
também, pode afetar as empresas que pretendem expandir seus negócios no país. A China
adotou uma política mais agressiva em relação à Austrália, impôs restrições comerciais e
aumentou as barreiras regulatórias (FORBES, 2021).
Outro fator que pode afetar de maneira negativa a internacionalização da
produção de aerogeradores na Austrália é a burocracia. As empresas que pretendem
operar na Austrália devem cumprir várias exigências legais e regulatórias, o que pode
aumentar os custos e reduzir a competitividade. Um exemplo recente é a mudança na
política de FDI na Austrália, que deliberou regras mais rigorosas para empresas que
pretendem investir no país. Segundo um relatório publicado pelo Banco Mundial em
2021, a Austrália ocupa a 14ª posição no ranking de facilidade de fazer negócios, o que
indica que há espaço para melhorias na eficiência burocrática. Nesse sentido, é
fundamental que as empresas estejam preparadas para lidar com as incertezas e os
desafios que podem surgir.
 Conflitos Externos
Apesar da Austrália não estar envolvida em conflitos territoriais, o que não

apresenta riscos para o projeto de internacionalização da atividade, o país assinou um
acordo de compra de submarinos nucleares dos EUA e da Inglaterra, países membros da
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Aukus. A China se pronunciou contra, afirmando que isso fere o Tratado de Não-
Proliferação Nuclear (NPT) de 1968. A Agência Internacional de Energia Atômica
(AIEA), reiterou as obrigações dos três países com o acordo, porém esse envolvimento
levou a tensões diplomáticas internacionais (ESTADÃO, 2023). O risco de transferência
de tecnologia para países com programas de armas nucleares pode fragilizar as relações
comerciais da Austrália com outros países.
 Sociais e Culturais
A Austrália é um país multicultural, com uma diversidade étnica e religiosa

significativa. Isso pode dificultar a internacionalização, uma vez que a cultura local pode
não estar acostumada com os padrões sociais e culturais da empresa estrangeira. Além
disso, questões sociais, como o respeito às leis trabalhistas e aos direitos humanos podem
afetar a imagem e reputação da empresa no mercado local. É importante que a empresa
estrangeira se adapte às normas e valores locais para evitar conflitos e prejuízos
financeiros (KANG, BURDON e MOONEY, 2019).
A distância cultural entre a Espanha e a Austrália, também, pode trazer riscos. A
cultura, o idioma e os costumes são diferentes nos dois países, o que pode afetar a
comunicação e interação entre as companhias locais e estrangeiras (VERSUS, 2023).
Além disso, a Austrália possui leis e normas específicas quanto à importação e
exportação de produtos, que devem ser observadas pela empresa estrangeira que deseja
seguir com o projeto de internacionalização para evitar problemas legais e financeiros.
É fundamental que a empresa esteja ciente das normas e valores locais, de modo a
se adaptar às diferenças culturais e cumprir as legislações correspondentes para evitar
problemas e maximizar oportunidades no novo mercado.
 Incertezas no Âmbito Doméstico
A ascensão ou queda de um líder político pode ter impacto direto nas relações
comerciais entre países. No caso da Austrália, houve uma mudança de governo, com a
eleição do Partido Trabalhista em maio de 2019. Embora o novo governo prometera
manter uma política de comércio aberto, a mudança de liderança pode gerar incertezas
sobre a política econômica e comercial do país a longo prazo. Além disso, o governo
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australiano foi criticado por sua política ambiental, o que pode prejudicar empresas que
atuam no setor de energias renováveis e isso impactaria na cadeia dos aerogeradores
(THE GUARDIAN, 2019).
A Austrália é um país com uma população envelhecida e crescente, o que pode
gerar necessidade de revisões políticas e leis para atender às demandas da sociedade.
Além disso, o país tem enfrentado questões sociais, como a desigualdade e a imigração,
que podem ter impacto nas relações comerciais. Por exemplo, a política de imigração tem
sido um tema sensível na Austrália, com medidas restritivas adotadas pelo governo atual.
Isso pode afetar a contratação de mão de obra estrangeira e a entrada de empresas
estrangeiras no país (DEUTSCHE WELLE, 2019).
A ascensão ou queda de um líder político e os efeitos demográficos e sociais que
provoquem necessidade de revisão política e leis são fatores que podem prejudicar o
sucesso da expansão de operações na Austrália. É incerto afirmar que a ascensão de um
líder político extremista no país possa ocorrer, entretanto, ao verificar as crescentes
correntes neo populistas no mundo (LIM, 2022), e a pauta anti-imigração australiana, não
se descarta a possibilidade de correntes, partidos e políticos extremistas surgirem.
2.2.1. Riscos Legais-regulatórios - Vietnã
Ao analisar o Vietnã sob a ótica de ambiente regulatório, o país tem um sistema

jurídico majoritariamente embasado no direito civil. O sistema foi construído durante os
anos 1980, baseado tanto no modelo francês quanto no soviético. Nesse processo, o
Vietnã alterou sua economia centralizada e planificada para uma economia orientada pelo
mercado. Ainda assim, sobraram resquícios do sistema jurídico socialista em algumas
áreas da lei (NGUYEN, 2021).
Quanto ao setor de aerogeradores, às leis ambientais são um ponto a destacar. O
documento Law on Environment de 2001, possui o artigo n°6 que inclui pontos como o
incentivo ao uso de energias limpas e renováveis e a minimização de gases que causam o
efeito estufa ou destroem a camada de ozônio. Entende-se como algo favorável ao
investimento em aerogeradores.
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As empresas que operam no Vietnã devem seguir o código trabalhista do país que
estabelece regras contratuais, limites de horas e providencia benefícios mandatórios aos
funcionários. As empresas, também, devem garantir que seus funcionários trabalhem em
condições seguras e saudáveis (DUONG, 2022).
Cita-se o contexto de propagandas, no qual empresas estrangeiras necessitam
obter um certificado de registro para publicidades garantido por uma autoridade
estrangeira e legalizada no consulado. Além disso, todo material publicitário que
demonstra uma qualidade de comprovação científica, é necessário apresentar os
certificados correspondentes, conforme estabelecido no Art. 18 da Lei de Publicidade de
2012. Ademais, os materiais publicitários que incluem textos em mais de uma língua
devem seguir o modelo específico de escrita estabelecido no decreto No. 37/2006/ND-
CP, que visa proteger os consumidores de práticas publicitárias enganosas (PLF, 2018).
Qualquer campanha publicitária feita para os aerogeradores, se voltada para outras
empresas ou para divulgação para o público geral, deverão seguir as normas citadas
acima para evitar possíveis problemas legais no momento de divulgação da presença da
empresa no país e sua atuação.
 Controle Governamental de Ativos
O Vietnã possui uma estrutura de garantias para a propriedade de ativos

consolidada na Lei de Investimento de 2020. Ressalta-se o Artigo 10 que estabelece que
os ativos legais dos investidores não podem ser nacionalizados ou confiscados por
medidas administrativas, somente em casos de defesa da segurança nacional, de
interesses nacionais, de estado de emergência ou de gerenciamento de desastres naturais.
Em casos como esses, os investidores possuem o direito a compensação de acordo com as
regulamentações sobre a requisição de ativos. Ao considerar que o setor de aerogeradores
lida com questões energéticas do país, há uma exposição da empresa em relação ao
entendimento governamental de que a produção energética é um requisito fundamental
para o país e, caso necessário, seria de interesse do Vietnã nacionalizar as instalações da
empresa.
Além disso, no Artigo 13 é estipulado garantias para investimentos caso haja
alterações na legislação (UNCTAD, 2020). Outro ponto de atenção, é que na mesma Lei
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do Investimento de 2020, foram introduzidas as políticas de investimento relacionadas à

defesa e segurança nacional.
É determinado que atividades que causem ou ameacem prejudicar a defesa ou
segurança nacional do Vietnã serão interrompidas, suspensas ou encerradas. Além disso,
foi criado um requisito de pré-aprovação de uso de terrenos localizados em ilhas, em
áreas fronteiriças, em áreas costeiras ou em áreas que possam afetar a defesa e segurança
nacional (NGUYEN, 2021). Visto que as ilhas e as áreas costeiras são propícias para
condições de ventos favoráveis para aerogeradores, a regulamentação é de destaque para
o setor, uma vez que pode fazer parte do processo de aprovação para que a empresa atue
no país. Portanto, para controle governamental de ativos, considera-se risco alto e
possível de acontecer, visto que a maneira como as leis do Vietnã se estabelece, criam um
ambiente de incertezas, tornando o setor de aerogeradores suscetível a intervenção
estatal, fato que poderia acarretar problemas no desenvolvimento da empresa no país.
 Condições Legais às Empresas Estrangeiras Investirem no País
O país não possui uma lei específica para investimento estrangeiro direto, porém a
lei de investimentos se aplica tanto a investidores nacionais quanto estrangeiros. O FDI é
regulado pela lei de empresas do Vietnã, pelas leis e políticas específicas do setor e pelos
acordos internacionais relacionados. O Vietnã promulgou a Lei de Investimento revisada
(Lei No. 61/2020 / QH14 (LOI 2020), em junho de 2020, e se estabeleceu como a
legislação principal sobre investimentos internos e externos. A Lei de Investimento de
2020 surgiu para substituir a Lei de Investimento anterior No. 67/2014 / QH13, que
estava em vigor desde 2015 (WORLD BANK, 2020). Seu objetivo foi promover
coerência entre as leis de investimento e outras leis, além de atrair e gerenciar melhor o
investimento estrangeiro no Vietnã.
No âmbito de práticas de operação, empresas estrangeiras estabelecidas no
Vietnã com menos de 49% do capital social de acionistas estrangeiros só podem obter
apólices de seguro de uma seguradora licenciada que opera no Vietnã. Quanto às
empresas com mais de 49% do capital social de acionistas estrangeiros, é possível obter
apólices de seguro de empresas locais ou estrangeiras (HOUNG, 2022).
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No quesito de contratação de trabalhadores estrangeiros, existem algumas

exigências legais a serem seguidas. É permitido recrutar um empregado estrangeiro se os
empregados vietnamitas não atenderem aos requisitos do cargo proposto. O empregador
deve decidir o número de funcionários estrangeiros necessários em cada posição e enviar
um relatório às autoridades competentes, e caso haja mudança no número de funcionários
estrangeiros é necessário refazer o relato (DUONG, 2020). Sobre importação de
equipamentos, o processo, também, está sujeito a determinadas regulamentações. Por
exemplo, se os equipamentos atendem aos requisitos de segurança, de economia de
energia e de proteção ambiental prescritos pela lei aplicável (HOUNG, 2022).
Ao analisar o processo de repatriação para investidores estrangeiros, a empresa
deve garantir que suas demonstrações financeiras tenham sido auditadas e devidamente
enviadas às autoridades, de modo a respeitar o ano fiscal. A empresa é obrigada a ter
cumprido todas as suas obrigações financeiras e tributárias com o governo (ACCLIME,
2020).
Existem três problemas comuns que podem impedir ou gerar dificuldades nesse
processo. O primeiro é quando as autoridades contestam se as obrigações financeiras da
empresa foram cumpridas. O segundo ocorre quando a empresa não possui lucros retidos
de períodos anteriores ou teve perdas no ano fiscal corrente, o que impossibilitou que ela
declarasse naquele ano. E o terceiro, quando o investidor não usa contas bancárias
corretas ou não tem formulários e documentos necessários do banco antes de realizar o
pagamento.
Ao considerar esses elementos, determina-se como risco baixo, porém provável
de ocorrer, uma vez que as regulamentações são numerosas, existem condições
específicas a serem seguidas, o que pode levar ao não cumprimento de determinadas
normas.
 Regras de Conduta das Empresas
O Vietnã possui duas regulações principais no que tange à anticorrupção e

transparência: o código penal de 2015 e a Lei Anticorrupção, estabelecida em 2018. As
leis tendem a focar no setor público, mas também abrangem o setor privado (NGUYEN,
2021). Essas legislações exigem que o governo divulgue informações sobre seus gastos e
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receitas ao público em geral. A lei de 2018, foi implementada pela National Assembly of
Vietnam para substituir a lei vigente de 2005. Ela entrou em uso em 2019, e promoveu
regulações específicas e processos consolidados sobre a detecção e prevenção de casos de
corrupção e das ações que devem ser efetuadas caso esses atos sejam registrados. Além
disso, em 2019 o governo, também, passou o decreto 59/2019/ND-CP que prevê
procedimentos para diversas questões complementares à lei anticorrupção
(TSUNEMATSU, 2019).
No quesito de demonstrações de resultados, o país possui um conjunto unificado
de padrões contábeis para orientar a maneira como despesas e receitas das empresas
devem ser registradas. O conjunto é conhecido como Vietnam Accounting Standards
(VAS). Na prática, diversas empresas estrangeiras realizam sua contabilidade, de maneira
a respeitar o VAS e transformam para as normas internacionais de contabilidade ao final
dos trimestres para passar às controladoras estrangeiras (NGUYEN, 2022).
As empresas estrangeiras que fazem operações em mais de uma moeda devem
escolher apenas uma delas para suas demonstrações financeiras e notificar as autoridades
responsáveis. Ademais, as demonstrações devem estar padronizadas em vietnamita ou
uma língua comum internacional e devem trazer consigo todas as informações
obrigatórias indicadas pela lei (NGUYEN, 2022). Ao examinar esses fatores, nota-se que
existe uma margem de risco, uma vez que apesar do setor privado ter pouco regulamento,
existem leis sobre como a empresa deve se portar em relação a sua transparência, as
medidas anticorrupção, e as suas demonstrações financeiras. Esses fatores podem se
tornar um problema caso não haja cuidado no momento de adaptação das medidas
tomadas internacionalmente, pois as diferenças técnicas podem levar a empresa a
problemas jurídicos por estar em desacordo com a lei vietnamita.
2.2.2. Riscos Legais-regulatórios - Austrália
A Austrália possui um sistema jurídico de common law, que consiste em um

conjunto de regras e princípios jurídicos que são desenvolvidos através de decisões de
tribunais e precedentes estabelecidos por casos anteriores (AUSTRALIA, 2023).
Destacam-se as leis ambientais para o setor em questão. Na Austrália há uma série de leis
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e regulamentos que visam proteger o meio ambiente e promover a sustentabilidade. Entre

elas estão: a "Environmental Protection and Biodiversity Conservation Act" e a "National
Greenhouse and Energy Reporting Act" (DEPARTMENT OF THE ENVIRONMENT,
2021), de modo que exista um respaldo legal no tema ambiental para o investimento em
aerogeradores.
Ao tratar das leis trabalhistas, o “Fair Work Act” de 2009 é responsável por
garantir que o trabalhador tenha seus direitos básicos cumpridos, salário mínimo, férias
remuneradas e segurança do trabalho. Além disso, existe, também, o “Work Health and
Safety Act” de 2011, o qual reforça medidas de segurança e de saúde estabelecidas por
lei, em particular em trabalhos de alta periculosidade (TRAUDEC, 2023).
Quanto às regulamentações de propagandas, existe a Lei Australiana de Proteção
ao Consumidor, que proíbe as empresas de fazerem propagandas falsas ou enganosas
sobre a qualidade, o valor ou a categoria de um bem ou serviço, além do local de origem
de um produto, por exemplo. A indústria de publicidade é auto-regulamentada, a Ad
Standards (AS) é quem gerencia a resolução de queixas sobre publicidade, o Painel
Comunitário da AS lida com reclamações de consumidores e o Júri da Indústria, também
da AS, lida com queixas de concorrentes (NSW, 2020).
 Controle Governamental de Ativos
Existem mecanismos nas leis australianas que permitem a expropriação de ativos

em determinadas circunstâncias, porém o Estado deve fornecer uma compensação justa
para o proprietário seguindo a Constituição. A “Land Acquisition Act” de 1989 explica
as normas para a aquisição de propriedades pelo governo para fins públicos e como o
governo deve proceder, fornecendo uma compensação adequada, mediante os dados
apresentados sobre o ativo. A expropriação é um recurso e os proprietários têm o direito
de contestar a compensação na justiça se acharem que não é adequada (DEPARTMENT
OF FINANCE, 2023).
Ademais, o governo australiano também conta com um processo de teste de
segurança nacional, no qual é fornecido ao tesoureiro a capacidade de gerir riscos de
segurança nacional que surjam de FDI. O teste é necessário para investimentos em terras
de segurança nacional e para propostas de investimento direto em negócios de segurança
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nacional. Os investimentos não notificados podem ser convocados para revisão caso
sejam de interesse nacional. Em último recurso, pode alterar condições de investimento
ou barrá-lo caso haja a necessidade (FIRB, 2023). Portanto, considera-se os riscos baixos
e as chances improváveis, visto que os casos em que as leis são aplicadas são específicos
e há respaldo legal consolidado para que as empresas não se prejudiquem.
 Condições Legais às Empresas Investirem no País
As principais leis relacionadas ao FDI são: a “Foreign Acquisitions and

Takeovers Act” de 1975 (FATA), o “Foreign Acquisitions and Takeovers Regulation” de
2015, o “Foreign Acquisitions and Takeovers Fees Imposition Act” de 2015 e o “Foreign
Acquisitions and Takeovers Fees Imposition Regulations” de 2020 (ICLG, 2022). O
FATA possui um escopo amplo, que inclui rastreamento da propriedade dos investidores.
Até mesmo uma transação local está subordinada a essa lei. Ocorreram alterações no
início de 2021 na regulamentação do FDI da Austrália desde que foi introduzido em
1975. Algumas das mudanças que sucederam são um novo teste de segurança nacional, e
poderes de chamada e último recurso para o tesoureiro australiano (COLLA, 2023).
Entende-se que isso causa impactos significativos nos investimentos do setor.
A “Work Health and Safety Laws” é a que determina os cuidados que os
empregadores devem garantir e descreve questões de segurança e de saúde dos
trabalhadores em seu ambiente de trabalho. A lei inclui a manutenção do ambiente de
trabalho seguro, o uso seguro de equipamentos e substâncias, a prestação de instalações
acessíveis e adequadas, a prestação de treinamento e supervisão adequados e o
monitoramento da saúde dos trabalhadores.
A mesma lei ainda inclui padrões para maquinário e equipamentos, que visa
manter a segurança na área de trabalho, garantir o treinamento ideal aos funcionários e
seguir padrões de parâmetros de identificação de perigo e riscos (AUSTRALIA, 2023).
Ao tratar de aerogeradores, a segurança do empregado torna-se um ponto de atenção às
empresas que pretendem internacionalizar a manufatura para a Austrália, uma vez que a
produção fabril corresponde aos quesitos questionados na lei de ambientes perigosos.
Sobre repatriação de lucros a “Income Assessment Act” de 1997, determina que
os lucros das empresas estrangeiras em suas filiais australianas devem ser tributados,
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também, na Austrália. As empresas podem repatriar seus lucros para seus países de
origem, apenas devem seguir algumas condições, por exemplo, o imposto de saída que é
uma taxa aplicada sobre o valor dos lucros repatriados.
Além disso, a repatriação de lucros está sujeita a outras condições, como a
exigência de que as empresas estrangeiras declarem ao público o montante dos lucros
repatriados e a garantia de que esses lucros foram tributados no país, de acordo com as
leis fiscais locais (FROL, 1997). Considera-se então o risco baixo e possível de ocorrer,
em vista de que existe uma regulamentação de empresas e entende-se que as leis
trabalhistas dificultam o setor, e podem acarretar em problemas legais, mas que
conseguem ser controlados e minimizados.
 Regras de Conduta da Empresa
O “Criminal Code Act” de 1995 possui as divisões 141 e 142, nas quais
é tipificado como ilegal oferecer suborno ou benefícios corruptos para um funcionário
público da Commonwealth. Tanto indivíduos quanto corporações podem ser acusados
desses crimes. Cada estado e território australiano também possui leis que criminalizam
esses atos por funcionários ou oficiais públicos (FARRANT, 2017). A parte 10.9 do
“Criminal Code Act”, também, tipifica como crime, para indivíduos ou corporações,
facilitar intencionalmente, encobrir ou disfarçar em seus documentos contábeis a
ocorrência de suborno ou corrupção.
As consequências para as corporações podem chegar a AUS $18 milhões ou a três
vezes o valor do benefício ilícito oferecido, bem como 10% do faturamento anual da
empresa no ano anterior ao crime. O Código Criminal Australiano estabelece a
responsabilidade corporativa quando a conduta de indivíduos estava dentro do escopo de
seu emprego, e a diretoria ou um agente gerencial de alto nível permitiu ou realizou o
delito com conhecimento ou imprudência (FARRANT, 2017). No que diz respeito a leis
de contabilidade, o padrão de contabilidade australiano é determinado pela Australian
Accounting Standards Board (AASB), uma agência independente do governo
australiano.
O modelo é similar ao padrão das normas internacionais de contabilidade, porém
tem algumas características específicas para determinados moldes. Além de adicionar
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interpretações e instruções para facilitar o arranjo com o ambiente econômico e

legislativo do país e se adequar aos requisitos de demonstrações estabelecidos por outras
entidades, como ONGs, por exemplo (LLOYDS, 2023). Portanto, entende-se que surge
um risco, afinal podem ocorrer problemas para a empresa se não adaptarem de forma
correta as medidas padrões anticorrupção e de demonstrações financeiras para as
especificações que a lei da Austrália impõe à companhia. Essas diferenças podem colocar
a empresa em uma situação de exposição por falta de regularidade legal dentro desses
requisitos.
2.3.1. Riscos Econômicos - Vietnã
Com o intuito de compreender o ambiente econômico do Vietnã, serão

apresentados o panorama e a análise através de tópicos relacionados a ciências
econômicas do país, a partir dos riscos e dos possíveis impactos no curto, médio e longo
prazo.
Constata-se o tamanho do país ao realizar um estudo do Produto Interno Bruto
(PIB), no que se refere ao setor de atuação de produção de aerogeradores. Em 2015, o
PIB para os setores de eletricidade, de gás, de água, de esgoto e de limpeza urbana
possuía um valor aproximado de US$ 710 milhões, enquanto em 2022 subiu para quase
US$ 1,3 bilhões. Isto significa que entre 2015 e 2022, o Vietnã apresentou um
crescimento aproximado de 83% nesses segmentos (TRADING ECONOMICS, 2022).
Esse aumento pode estar atrelado ao próprio crescimento do país, que é uma potência
emergente do sudeste asiático, e, também, aos investimentos estrangeiros que recebe.
Ademais, ressalta-se que o crescimento destes segmentos do PIB é, em valores
percentuais, maior que o total do país, dado que nos últimos 8 anos, o PIB total do Vietnã
cresceu 53% e chegou à US$ 366 bilhões em 2021 (TRADING ECONOMICS, 2022).
Vale ressaltar que o valor do PIB no setor de energia elétrica está atrelado ao crescimento
da produção de eletricidade, a qual cresceu 102% nos últimos 10 anos, de 12.000
gigawatts/hora (GW/h) para 24.200 GW/h (TRADING ECONOMICS, 2022).
A partir disso, evidencia-se que o Vietnã apresenta um mercado propício para o
segmento de energia e segue em crescimento, algo que parece favorável para o setor que
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o mercado de produção de aerogeradores se encontra, visto que se torna um beneficiário

para futura geração de caixa e lucro.
 Política Monetária
O Vietnã apresenta um Capital Asset Pricing Model (CAPM) de 9,48%, o qual

indica que os investidores exigem um retorno próximo de 9% ao ano (a.a) para investir
no país em relação ao seu risco. Além disso, salienta-se que a taxa de juros do país está
em 6% a.a. No entanto, esse valor não é considerado alto para os valores históricos, dado
que o país mantém uma taxa de juros na faixa de 8% a 6% desde 2014, exceto em 2020,
quando a taxa foi reduzida para 4% (TRADING ECONOMICS, 2022).
Atualmente, o país está com uma inflação controlada de 3,5%, o que resulta em
um juros real de 2,5%. Dessa forma, evidencia-se que o país possui uma política
monetária controlada e estável, com um risco marginal e uma possibilidade rara de afetar
os projetos de internacionalização para o Vietnã, pois entende-se que o Banco Central
(BC) e o Ministério da Economia do Vietnã realizaram, de maneira eficaz, o manuseio da
política monetária, e ajudaram o país a crescer de modo sustentável, ao controlar a
inflação e manter a administração econômica.
 Política Fiscal
A dívida pública, em relação ao PIB do Vietnã, corresponde a cerca de 39,5%, um

número baixo, quando comparado com outros países emergentes do mundo que
permanecem em uma média de 50% a 55%, segundo o Fundo Monetário Internacional
(TRADING ECONOMICS, 2022). Vale ressaltar que o Vietnã, também, está abaixo de
alguns países desenvolvidos que mantêm uma média de 83% a.a (FMI, 2022). Ademais,
o Vietnã apresentou um crescimento econômico consistente nos últimos anos, o que pode
ajudar a reduzir esse índice e sinalizar que a dívida é saudável e sustentável.
 Política Cambial
O FDI do Vietnã apresenta-se elevado e regular, com um crescimento em média

de 4,3% a.a. Em 2018, o valor correspondeu a US$ 19,10 bilhões e em 2022 chegou a
US$22,4 bilhões (TRADING ECONOMICS, 2022). Estes valores representam cerca de
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6% do PIB do país em 2021, e é considerado um número percentual alto em comparação

a outros países emergentes. A China, por exemplo, recebe US$ 84 bilhões por ano em
FDI, o que representa 0,4% do seu PIB (TRADING ECONOMICS, 2022). Compreende-
se que o Vietnã é atrativo entre os países asiáticos e em potencial crescimento.
Por fim, é importante ressaltar que frente às conjunturas históricas do país e as
suas perspectivas de crescimento a Fitch Rating coloca o Vietnã na categoria BB com
expectativa positiva de crescimento. Desse modo, infere-se o Vietnã com uma alta chance
de impacto nas políticas cambiais, mas com chances marginais de sofrer problemas com
isto no curto prazo, visto que é um país dependente do FDI.
Além disso, frisa-se a desvalorização do dong vietnamita em relação ao dólar, que
apesar de ocorrer, não é alta, e possui uma queda de 34% nos últimos 20 anos e 11% nos
últimos 10 anos (TRADING ECONOMICS, 2022). Também se destaca o fato de que a
taxa de câmbio apresentou uma queda nos últimos 20 anos.
Gráfico 1: FDI no Vietnã em bilhões de USD (2014 - 2022)
Fonte: Trading Economics, 2022.
 Incentivos Governamentais
Em relação aos incentivos fiscais fornecidos pelo governo vietnamita, destaca-se

a Lei de Investimento do Vietnã. A lei diz que as empresas que investirem em projetos de
energias sustentáveis possuem o direito a isenções fiscais por até 4 anos e uma redução
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em 50% no imposto de renda por um período adicional de 9 anos. Além disso, essas
mesmas empresas poderão ter isenções tarifárias nos impostos de importações de
equipamentos e materiais para a construção do projeto e suas respectivas operações
(UNCTAD, 2023). Essas políticas públicas garantem o desenvolvimento do setor de
aerogeradores no país.
 Política Comercial
Em relação à política tarifária para importações e exportações, o país adota uma

postura liberal. Desde a adesão à Organização Mundial do Comércio (OMC) em 2007, o
país reduziu as taxas de importação. Atualmente, para produtos industrializados, o valor
encontra-se em 1,3%, o que é relativamente baixo quando comparado com os números
dos países apresentados na ETAPA 1.
Vale ressaltar que o Vietnã faz parte de acordos de livre comércio com diversos
países, como o Japão, a Coreia do Sul e os EUA, também com blocos, como a União
Europeia (UE). Além disso, é membro da Parceria Transpacífica (CPTTP) e da Parceria
Regional Econômica Abrangente (RCEP), reconhecido pela OMC em 2022 (OMC,
2023). O tema será aprofundado em seções posteriores, porém vale destacar que as
isenções fiscais podem se tornar um problema para o país no longo prazo, em razão de
que em um momento de crise, estas isenções podem ser revistas, e então, corre-se o risco
de as empresas atuantes no mercado saírem do país por perderem seus incentivos.
 Microeconomia
O Índice de Gerente de Compras (PMI), que mede o desempenho da indústria de

um país, apresentou uma variação entre 50 e 55 pontos no Vietnã. No entanto, o
indicador alcançou os menores números durante a pandemia do Covid-19, quando
expressou 35 a 40 pontos. Atualmente, o PMI está próximo de 48 pontos, o que indica
um nível moderado, mas em queda da atividade econômica do país.
Ressalta-se que o PMI é um índice que mede a saúde econômica da indústria de
um país, de modo geral, quando o índice está abaixo dos 50 pontos representa uma
contração econômica, e acima dos 50 pontos, uma aceleração econômica (TRADING
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ECONOMICS, 2022). Desse modo, entende-se que o Vietnã apresenta indícios de que
manterá este ritmo crescente nos próximos anos, no médio e longo prazo.
2.3.2. Riscos Econômicos - Austrália
A fim de compreender o ambiente econômico da Austrália, serão apresentados os

mesmos tópicos e análises estudados na seção anterior sobre o Vietnã. A partir disso,
verifica-se o PIB e realiza-se um estudo para o setor de energia elétrica, no qual o setor
de produção de aerogeradores está inserido.
Ao apresentar um PIB total de US$ 1,5 trilhões em 2021, a Austrália expressa um
crescimento após a pandemia do Covid-19, com um aumento aproximado de 17% entre
2020 e 2021, porém aponta uma queda de 2% de 2013 até 2022. Destaca-se que o país
passou, na última década, por diversas depreciações no seu PIB, de modo a demonstrar
instabilidade em manter o crescimento econômico do país (TRADING ECONOMICS,
2022).
Gráfico 2: PIB Total da Austrália em Bilhões de USD (2013 - 2021)
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O PIB nos segmentos de eletricidade, de gás, de água, de esgoto e de limpeza

urbana em 2022 expressou o valor de US$ 31 bilhões, no entanto, esse setor não
apresentou o mesmo crescimento anual que o PIB total apresentado no Gráfico 2.
Percebe-se que o PIB relacionado ao setor de energia elétrica em 2018 é similar ao valor
de 2022, porém ele cai de 2018 até 2021, como demonstra o Gráfico 3. A partir disso,
compreende-se uma instabilidade na economia do setor que pode não estar atrelada à
crise da Covid-19 (TRADING ECONOMICS, 2022).
Nesta análise, verifica-se que o país apresenta uma dificuldade em manter um
crescimento econômico sustentável, o qual passou por diversas quedas no PIB, o que
eleva o risco de internacionalização no país, pois dificulta a capacidade de previsibilidade
e de possibilidade de um crescimento econômico.
Gráfico 3: PIB Energia Elétrica da Austrália em Bilhões de USD (2018 - 2022)
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 Política Monetária
Em relação ao custo de capital da Austrália, verifica-se que o país apresenta um

CAPM de 12,4%, um valor considerado baixo para um país desenvolvido, mas que
possui 3 pontos percentuais acima do Vietnã. O país adotou uma política monetária de
redução das taxas de juros entre 2014 e 2021, a qual diminuiu de 3,5% a.a para 0,5%. No
entanto, apesar da retomada da economia em 2022 após pandemia da Covid-19, a
Austrália apresentou uma dificuldade em conter sua inflação. O país optou por adotar
uma política de aumento de juros, e de 0,5% atingiu 3,6% em 8 meses, o seu maior valor
em 10 anos. Como a taxa de inflação do país é de 8%, a sua maior taxa de inflação nos
últimos 20 anos (TRADING ECONOMICS, 2022), e a taxa de juros real corresponde a -
4,4%, conclui-se que há probabilidades de a Austrália manter uma política de aumento de
juros em 2023 e 2024.
A alta nos juros e o descontrole inflacionário, pode prejudicar o mercado de
aerogeradores, uma vez que ocorre o aumento do custo de financiamento de projetos no
país e, em consequência, o risco.
 Política Fiscal
Segundo os dados do Trading Economics de 2022, a dívida pública, em relação ao

PIB da Austrália, encontra-se na média de 36%, um valor baixo quando comparado com
outros países desenvolvidos do mundo, que como citado na seção anterior, mantêm uma
média de 83%. Assim, percebe-se que a Austrália possui um indicador de dívida
saudável, e não apresenta riscos significativos.
 Política Cambial
Em 2018, a Austrália alcançou o valor de US$ 61 bilhões em investimentos

externos diretos, o maior nos últimos 10 anos. No entanto, o país segue em uma
desaceleração no FDI, e apresenta, em média, uma queda de -8% a.a, o que indica uma
falta de políticas tarifárias e incentivos governamentais que poderiam atrair os
investidores para o país (TRADING ECONOMICS, 2022).
Essa queda pode ser explicada a partir da diminuição do PIB entre 2018 e 2021 e,
atualmente, na política monetária em descontrole que pode afetar os futuros
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investimentos externos diretos. Isso pode resultar nos investidores de outros países não se
sentirem seguros para alocar seu capital na Austrália e preferirem transferir seu dinheiro
para locais mais rentáveis e estáveis.
Por isso, compreende-se o risco de redução do FDI na Austrália como muito
provável e com alto potencial de impacto, visto a importância dos investimentos
extremos para os países. Destaca-se que apesar dos números apresentados e da contração
econômica nos últimos 10 anos, as agências de ratings apontam o país em perspectivas
positivas. A Fitch Rating identifica o país com a nota AAA.
Gráfico 4: FDI na Austrália em Bilhões de USD (2017 - 2021)
 Incentivos Governamentais
A Austrália não oferece um programa de incentivo fiscal para projetos de energias

renováveis (KPMG, 2020). Desse modo, pressupõe-se que o país não demonstra grandes
compromissos com o setor de aerogeradores, o que resulta em um país com alto impacto
e possibilidade certa de riscos de investimento.
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 Política Comercial
A Austrália não possui políticas tarifárias com foco no mercado de aerogeradores,

no entanto, o país é considerado aberto ao comércio internacional, com taxas de
importações em média de 10% para produtos e serviços (AUSTRALIA, 2023). Ademais,
o país apresenta uma taxa de importação de produtos industrializados de 0,7%, a menor
taxa apresentada entre os 10 países exibidos na ETAPA 1. Verifica-se, também, que a
Austrália participa de diversos acordos de livre comércio com países como a Nova
Zelândia, os EUA, a Singapura, a Coreia do Sul e o Japão, além de ser membro do
Acordo de Parceria Transpacífica (AUSTRALIA, 2023).
 Microeconomia
A Austrália apresenta uma instabilidade em relação a sua atividade industrial, no

qual o índice PMI apresenta-se volátil, com uma variação percentual que pode chegar a
38% em um mesmo ano. Por exemplo, em 2013, o índice atingiu 32,5 pontos, porém em
6 meses passou para 52 pontos. No entanto, ocorreu uma melhora entre 2014 e 2023, o
índice PMI industrial variou entre 45 e 55 pontos (TRADING ECONOMICS, 2022).
Ao somar isso com a instabilidade do PIB nos últimos 10 anos, em conjunto com
as elevadas taxas de juros que apresentam uma projeção de crescimento, é possível
concluir que a internacionalização da atividade de fabril de aerogeradores para a
Austrália é de alto risco.
2.4.1. Riscos de Orientação para Internacionalização - Vietnã
Para melhor compreensão desse estudo, faz-se necessário analisar os possíveis

riscos de orientação para a internacionalização, a fim de acessar o destino mais receptivo
ao setor. Visto que a orientação escolhida é a busca por eficiência, investiga-se o Vietnã,
no qual destaca-se a posição geográfica do país. Além disso impactar nos riscos
climáticos por se tratar de uma região propensa a sofrer com tempestades tropicais,
também repercute na questão de acordos internacionais e posicionamento de clusters. Isso
ocorre devido a sua proximidade com a China e por integrar a Bacia do Mar da China
Meridional, que possui alta concentração de clusters industriais.
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Outros fatores podem ser destacados dentro dos quesitos analisados, como a falta
de investimento nacional em infraestrutura adequada para a operação do setor devido a
seu alto custo e um marco regulatório inserto para os aerogeradores.
 Fatores que impactam nos ganhos de escala e de escopo
O Vietnã é um país localizado no sudeste asiático que possui um grande potencial

para a geração de energia eólica. No entanto, a operação de aerogeradores no país pode
ser afetada por diversos fatores climáticos, o que torna necessária a realização de uma
análise de riscos para garantir a segurança do equipamento e evitar perdas financeiras.
O Vietnã está localizado em uma região propensa a tufões, que são tempestades
tropicais de grande intensidade (NREL, 2010). Esses eventos podem causar danos
significativos aos aerogeradores, levando a perdas financeiras e a interrupção da
produção de energia. A instalação de sistemas de proteção contra tufões é necessária para
minimizar esses riscos.
O país, também está sujeito a tempestades de poeira, que podem afetar a operação
dos aerogeradores, reduzindo a eficiência da geração de energia e aumentando o desgaste
dos equipamentos (KHALFALLAH, 2007). A realização de manutenção preventiva e a
instalação de filtros de ar podem ajudar a diminuir esses riscos.
Compreende-se que a análise de riscos climáticos deve ser realizada para uma
operação segura e eficiente de aerogeradores no Vietnã. Tufões e tempestades de poeira
são fatores que podem afetar a operação dos equipamentos, e apesar das medidas de
proteção e manutenção preventiva para minimizar os riscos e evitar perdas financeiras,
considera-se a variável como sendo de alto risco e alta probabilidade.
De acordo com um relatório da empresa de consultoria McKinsey & Company de
2019, o mercado de energia renovável no Vietnam segue em crescimento acelerado. Isso
ocorre pelo fato de estar impulsionado em relação ao aumento da demanda de
eletricidade e pela necessidade de reduzir a dependência de combustíveis fósseis. O
relatório indica que o setor de aerogeradores do país tem grande potencial de
crescimento, mas enfrenta desafios em relação a ganhos de escala e de escopo, como a
falta de investimentos em infraestrutura e a falta de mão de obra qualificada.
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Existem desafios em termos de desenvolvimento de infraestrutura, tecnologia e

capital humano que afetam o crescimento do setor. O desenvolvimento de projetos
eólicos no país demonstra-se caro, e a falta de financiamento pode afetar de forma
negativa a expansão dos negócios. Além disso, os custos de manutenção e operação dos
aerogeradores são altos e podem afetar os ganhos de escala e escopo.
 Condições de ambientes de negócios que afetam a eficiência
De acordo com o Banco Mundial, o Vietnã possui alguns índices negativos, como
na qualidade regulatória, no controle de corrupção e na accountability. Os índices
considerados regulares são: a estabilidade política e a eficácia do governo. Assim,
embora exista no país uma melhora em seu ambiente de mercado nos últimos anos,
existem desafios como a corrupção, a burocracia e a falta de transparência em alguns
setores (BANCO MUNDIAL, 2021). No entanto, o governo vietnamita implementou
reformas para melhorar o comércio, que incluem a simplificação de processos
administrativos e a redução de taxas e impostos (AGÊNCIA VIETNAMITA DE
NOTÍCIAS, 2021).
O governo vietnamita, também, elaborou políticas para incentivar o
desenvolvimento do setor de energia renovável, no qual o segmento de aerogeradores se
beneficia. Entretanto, existem desafios para fornecer energia e da conexão à rede elétrica.
Ademais, o marco regulatório é considerado instável e incerto, o que pode prejudicar o
investimento e a eficiência dos negócios. Por exemplo, mudanças nas políticas
governamentais ou atrasos na aprovação de projetos.
 Acordos internacionais que impactam nas transações
Como abordado em seções anteriores, o Vietnam é membro da OMC desde 2007

e participou de forma ativa nas negociações comerciais internacionais. Em 2019, o país
assinou o Acordo Abrangente e Progressivo para a CPTPP, que visa a liberalização do
comércio entre países da região Ásia-Pacífico (VIETNAM, 2019). O Vietnã também
possui acordos comerciais com outros países e blocos econômicos e regionais, como a
UE, a Associação de Nações do Sudeste Asiático (ASEAN) e a China (COMÉRCIO,
2021).
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O Vietnã se tornou um destino popular para o FDI no setor de energia renovável,

incluindo a energia eólica. O país assinou acordos internacionais para promover a
cooperação e o investimento no green business, como o Acordo de Paris na Convenção-
Quadro das Nações Unidas sobre Mudança do Clima (ONU, 2015). Além disso, o Vietnã
se engaja em negociações comerciais internacionais, como o CPTPP, que pode trazer
impactos positivos para o setor de aerogeradores.
Porém, os acordos internacionais também podem criar riscos, como mudanças nas
condições de comércio, política e regulação. Entretanto, esse fator representa um risco
mediano, visto que ditas chances de mudanças são esperadas na maior parte dos países do
mundo.
 Posicionamento em clusters
O Vietnã possui uma parcela considerável de GW de potência não aproveitada,

mas a maioria dos projetos de construção de aerogeradores está concentrada em algumas
regiões do país. Isso pode tornar-se uma competição entre os desenvolvedores de projetos
nessas áreas, além de aumentar a pressão sobre os recursos naturais e a infraestrutura
local. Por outro lado, áreas remotas com potencial eólico podem ter um custo mais alto
para desenvolver projetos, o que está relacionado à falta de infraestrutura e logística.
Portanto, é necessário considerar que o Vietnã localiza-se em uma região que
apresenta uma concentração de indústrias de aerogeradores, que possui o nome de Bacia
do Mar da China Meridional. Essa região é composta por diversos clusters industriais,
como o parque industrial de Dongfang em Hainan, na China, e o parque industrial de Ba
Ria - Vung Tau, no sul do Vietnã. (WEN; KAMRANZAD; LIN, 2021).
2.4.2. Riscos de Orientação para Internacionalização - Austrália
No caso da Austrália foram identificados riscos que impactam o setor de

aerogeradores no quesito climático e de condições no ambiente de negócios. Os riscos
climáticos preocupam a parcela onshore do setor, dado que além de existirem ciclones, o
país é vítima de incêndios na época de seca no país, o que prejudicaria tanto os
aerogeradores, como a rede de distribuição de energia.
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Ademais, ressalta-se que apesar de sua capacidade e potencial eólico, a Austrália

sofre diversos obstáculos de regulamentação, além de incertezas políticas e da presença
de combustíveis fósseis que compõem a maior parte da matriz energética do país e nas
pautas políticas nacionais.
 Fatores que impactam nos ganhos de escala e de escopo
A Austrália possui um potencial para a geração de energia eólica, mas a operação

de aerogeradores no país pode ser afetada por diversos fatores climáticos. A análise desse
risco é necessária para garantir a segurança dos equipamentos e evitar perdas financeiras.
Existem tempestades de areia que podem reduzir a eficiência da geração de
energia e aumentar o desgaste dos equipamentos (KHALFALLAH, 2007). A instalação
de filtros de ar e a realização de manutenção preventiva podem ajudar a minimizar esses
riscos. O país também está sujeito a ciclones tropicais (BUREAU OF METEOROLOGY,
2021), que podem causar danos significativos aos aerogeradores e resultar em perdas
financeiras e a interrupção do processo. A instalação de sistemas de proteção contra
ciclones é necessária para diminuir esses riscos.
Incêndios florestais também podem afetar a operação dos aerogeradores na
Austrália, (CIVIL, 2020). A realização de manutenção preventiva, a instalação de
sistemas de proteção contra incêndios e a monitoração constante das condições climáticas
são medidas que devem ser seguidas para minimizar danos.
Tempestades de areia, ciclones tropicais e incêndios florestais são fatores que
podem afetar a operação dos equipamentos, Desse modo, conclui-se que o cenário
representa risco alto com altas probabilidades de ocorrer, devido aos possíveis danos
causados ao equipamento e ao histórico da região.
A expansão do setor de energia renovável na Austrália resulta em uma redução
dos custos de geração de eletricidade a partir de fontes renováveis, incluindo
aerogeradores. De acordo com um relatório da Australian Energy Market Operator
(AEMO) de 2021, a energia eólica agora é a fonte de energia renovável mais barata da
Austrália, devido aos avanços em tecnologia, inovação e ganhos de escala na produção de
aerogeradores e na construção de novos parques eólicos.
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Embora os ganhos de escala sirvam para reduzir os custos de produção de

aerogeradores, também considera-se os ganhos de escopo, que são a capacidade de
produzir uma variedade de produtos relacionados. Um estudo publicado na Renewable
Energy Journal em 2019, constatou que as empresas de aerogeradores que diversificam
sua produção podem reduzir os riscos associados a flutuações nos preços de mercado.
 Condições de ambientes de negócios que afetam a eficiência
A Austrália possui um ambiente de negócios favorável para o setor de

aerogeradores, com políticas governamentais estáveis, uma infraestrutura desenvolvida e
uma cultura de inovação íntegra. Um relatório da International Renewable Energy
Agency (IRENA) publicado em 2020 destacou que a Austrália tem potencial para se
tornar um dos principais produtores de energia renovável do mundo, com um mercado
interno em expansão e uma posição estratégica na região Ásia-Pacífico.
No entanto, o relatório da IRENA também destaca a complexidade dos processos
regulatórios e de licenciamento, que podem ser um obstáculo para o desenvolvimento do
setor no país, no qual inclui a construção de parques eólicos com aerogeradores. A
incerteza política e a falta de incentivos financeiros também foram identificados como
desafios para o projeto de internacionalização da atividade fabril. Isso representa um
risco mediano com média probabilidade de ocorrer.
 Acordos internacionais que impactam nas transações
A Austrália é signatária do Acordo Transpacífico (TPP, 2015), que entrou em

vigor em 2018. O acordo inclui disposições para eliminar tarifas e outras barreiras
comerciais para produtos que também incluem aerogeradores, entre os 11 países
participantes do acordo. O TPP tem o potencial de aumentar as exportações das torres
eólicas produzidas na Austrália para mercados como o Japão, o Canadá e o México.
Além disso, a Austrália é um dos membros fundadores da Aliança Solar
Internacional (ISA), uma iniciativa liderada pela Índia que visa aumentar a capacidade de
energia solar nos países membros e promover a cooperação internacional (ISA, 2015).
Embora a ISA se concentre na energia solar, a aliança também possui projetos para o
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setor de energia eólica em relação à pesquisa e desenvolvimento de tecnologias mais

avançadas de aerogeradores.
 Posicionamento em clusters
O setor de energia renovável da Austrália concentra-se na região sul do país, onde

o estado de Victoria abriga a maior parte dos fabricantes de aerogeradores. A Australian
Renewable Energy Agency (ARENA), uma organização do governo australiano que
representa a indústria eólica no país, trabalha para fortalecer a cadeia de suprimentos
nacionais, promover a colaboração entre empresas do setor e acelerar o ritmo de
inovações (ARENA, 2012). Verifica-se uma oportunidade para internacionalizar a
manufatura de aerogeradores para o país.
2.5. Sumário dos Riscos
O projeto de internacionalização da atividade de produção fabril de

aerogeradores, que possui origem na Espanha, busca alcançar o objetivo de eficiência e
mitigar as ameaças, a fim de evitar o fracasso. Ao considerar os riscos domésticos:
políticos-sociais, legais-regulatórios, econômicos e de orientação estratégica apresentados
na seção anterior, realiza-se um estudo qualitativo aprofundado de eventos e fatores em
um período de 10 anos, e quais seriam os impactos e a probabilidade de ocorrerem nos
dois possíveis países de destino: Vietnã e Austrália.
Diante disso, foram apresentados diversos fatores, nos quais optou-se por elencar
duas variáveis, de modo que apresentassem relevância para o setor. Após realizar essa
análise, verifica-se a necessidade de elaborar Heat Maps para facilitar a visualização e,
por conseguinte, obter o resultado mais assertivo. Para isso, elegem-se dois fatores de
cada um dos quatro riscos domésticos que evidenciam uma maior divergência entre o
Vietnã e a Austrália, os quais são: Transparência política; Sociais e culturais; Controle
governamental de ativos; Condições legais às empresas investirem no país; Política
cambial; Incentivos governamentais; Ganhos de escala e escopo; e Condições de
ambientes de negócios.
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Assim, dividem-se esses oito fatores entre o eixo vertical que corresponde à
possibilidade de ocorrer, e o eixo horizontal que representa o nível de impacto para a
internacionalização. Desse modo, expõe-se a seguir a Figura 3 e a Figura 4, equivalentes
aos Heat Maps do Vietnã e da Austrália de maneira sucessiva.
Figura 3: Heat Map do Vietnã.
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Figura 4: Heat Map da Austrália
Com base nas análises realizadas na ETAPA 2 deste estudo, evidenciadas nas
Figuras 3 e 4 acima, conclui-se que, apesar do Vietnã apresentar menores riscos
econômicos para a internacionalização, a Austrália apresenta melhores perspectivas, de
modo geral, para cumprir os objetivos de orientação estratégica de eficiência.
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ETAPA 3 - Avaliação e perspectivas para a internacionalização
A partir das análises realizadas neste estudo, esta seção dedica-se a apresentar, de
maneira sucinta, um cenário positivo e outro negativo, caso o projeto de
internacionalização da atividade de manufatura de aerogeradores, com foco na estratégia
de orientação que busca eficiência, para a Austrália transcorresse. Ademais, após a
identificação dos riscos apresentados nas seções anteriores, são propostas táticas de
mitigação para cada uma das variáveis selecionadas para o Heat Map. Os temas
propostos servirão como uma prévia dos assuntos que serão aprofundados no PGI III.
Em um cenário positivo para o projeto, é necessário considerar alguns pontos
identificados: a Austrália é avaliada como uma democracia plena, além de possuir uma
das burocracias mais independentes do mundo e possuir leis anticorrupção e de
contabilidade aplicadas de maneira correta e os sindicatos e grupos de interesse
enfrentam algumas restrições na atividade elegida para o projeto. Fatores como esses
indicam a capacidade de resistir a pressões políticas externas e internas, além de
fortalecer a cadeia de suprimentos nacionais, promover a colaboração entre empresas do
setor e acelerar o ritmo de inovações.
Ademais, o país expressa um crescimento no PIB após a pandemia do Covid-19,
além de apresentar um valor baixo de dívida pública e taxas de importação significantes
para o setor. Soma-se a isso, o fato de que a Austrália participa de diversos acordos
internacionais, o TPP, por exemplo, pode aumentar as exportações das torres eólicas na
região. Verifica-se que elementos como esses ajudaram a atribuir a melhor nota do “Fitch
Rating”, o que significa ser aberta ao comércio internacional. Para finalizar esse quadro,
observa-se que a energia eólica se tornou a fonte de energia renovável mais barata do
país, com potencial para se tornar um dos principais produtores do mundo, a partir de um
mercado interno em expansão que possui terras para instalação de parques eólicos e uma
posição estratégica na região Ásia-Pacífico.
Entretanto, é necessário examinar, também, um cenário negativo, para isso
considera-se: a Austrália sofre desafios na implementação e condução de políticas
públicas, isso ocorre devido a complexidade do desenho das políticas, a falta de
coordenação entre as agências governamentais e os recursos limitados disponíveis para
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realizar as ações. Ademais, existe uma complexidade nos processos regulatórios e de

licenciamento que apresentam dificuldades em obter as aprovações necessárias. Por
exemplo, a presença de combustíveis fósseis nas pautas políticas nacionais pode resultar
na interrupção ou suspensão dos processos em andamento.
O país, também enfrenta problemas com relação aos direitos humanos, aos povos
originários com relação às terras, e políticas ambientais que, além dos riscos climáticos
de incêndios, tempestades de areia e ciclones, não há um programa de incentivo fiscal
para projetos de energias renováveis. Fatores como esses podem prejudicar tanto as
relações sociais e econômicas dentro do ambiente empresarial quanto aerogeradores e a
rede de distribuição de energia. Além disso, a lei de FDI, na Austrália, sofreu
modificações e resultou na desaceleração dos investimentos externos, soma-se a isso a
dificuldade de conter a inflação e a queda no PIB do setor de energia elétrica nos últimos
anos. Desse modo, percebe-se uma instabilidade em relação a sua atividade industrial que
pode se tornar um obstáculo para o setor, no qual inclui a atividade de manufatura de
aerogeradores.
A fim de mitigar os riscos apresentados neste estudo, selecionam-se as variáveis
identificadas para a elaboração do Heat Map. Ao tratar dos riscos no ambiente doméstico
político-sociais, verificam-se algumas estratégias: atuar de forma mais intensa nas
relações governamentais, como na elaboração de campanhas de advocacy e efetuar lobby,
com o objetivo de pressionar e influenciar o poder público, tanto em nível local quanto
nacional, para que o governo australiano desenvolva e implemente mecanismos mais
robustos de transparência. Outra estratégia seria educar a empresa que pretende realizar a
internacionalização da atividade de manufatura do setor de aerogeradores sobre as
normas e os valores do país de destino. Dessa forma, a companhia conseguiria, de
maneira mais eficaz, se adaptar às diferenças culturais e cumprir as legislações
correspondentes.
Em relação ao ambiente legal-regulatório, entende-se a necessidade de realizar
estudos prévios sobre a localização dos aerogeradores, isso seria uma forma competente
de reduzir a possibilidade de intervenção estatal, de modo a evitar regiões de conflito e
que são considerados de segurança nacional. Além disso, caso ocorra alguma contestação
jurídica tanto do primeiro quanto do segundo setor, contratar uma equipe de legal
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instruída para subsidiar as negociações e que entenda o código de leis australiano, de

modo a evitar o controle governamental ou que a compensação seja realmente
equivalente ao requisitado pela outra parte. Isso pode amenizar problemas que possam ter
origem legal pelo não cumprimento de alguma lei específica do país.
De maneira a tentar mitigar os riscos econômicos, como a redução do FDI e uma
possível queda contínua no PIB, utiliza-se de uma estratégia de hedge cambial por parte
da empresa que deseja ingressar no país para se proteger de uma possível desvalorização
do câmbio australiano. Ademais, é recomendável práticas de lobby para uma melhor
estruturação de políticas públicas a favor do setor, como a concessão de crédito, de modo
a diminuir os riscos de inadimplência e aumentar o volume de concessões com maior
segurança, assim aproveita-se novas oportunidades de negócios.
Por último, a fim de reduzir os riscos de orientação de internacionalização,
entende-se como necessário que a operação adote medidas preventivas de proteção contra
possíveis danos que as torres eólicas podem sofrer com os fatores climáticos. Além disso,
sugere-se uma programação de manutenção preventiva, devido aos danos que o acúmulo
de resíduos causados por tempestades de areia. Também verifica-se a demanda por
atividades de lobby para pressionar o governo, a fim de fortalecer as pautas renováveis e
de avanço do setor de aerogeradores no território nacional, e fortalecer órgãos
governamentais que representam o segmento, como é o caso do ARENA.
Constata-se que para obter sucesso neste projeto de internacionalização da
atividade fabril de aerogeradores, de origem espanhola com foco em buscar eficiência,
deve ser realizado um estudo aprofundado, a fim de identificar os riscos e criar
estratégias para mitigá-los. Após efetuar as análises apresentadas, observou-se que a
Austrália possui melhores condições para o sucesso do projeto e, portanto, é escolhida
para seguir com essa tese para o PGI III. É curioso que o fato do Vietnã ter se
configurado em melhores índices durante a ETAPA 1, não se mostrou tão atraente quanto
a Austrália na ETAPA 2, que apresenta maior cumprimento das métricas analisadas e
comprometimento com o êxito da proposta de internacionalização.
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Riscos em Negócios Internacionais

Análise de Risco para a

Alvaro Alves de Souza Neto – 144976

Figura 1 – Estrutura Input – Output............................................................................................7

Figura 2 – Escopo Geográfico do Setor de Aerogeradores.........................................................9

Figura 3 – Heat Map do Vietnã.................................................................................................56

Figura 4 – Heat Map do Austrália.............................................................................................57

Gráfico 1 – FDI no Vietnã em bilhões de USD (2014-2022)..............................…………….43

Gráfico 2 – PIB Total da Austrália em Bilhões de USD (2013 – 2021)...................................45

Gráfico 3 – PIB Energia Elétrica da Austrália em Bilhões de USD (2018 - 2022)..................46

Gráfico 4 – FDI na Austrália em bilhões de USD (2017 - 2021).............................................48

Tabela 1 – Crescimento Percentual na Capacidade Instalada em MW por País (2020 –

Tabela 2 – Capacidade Instalada em MW por País (2021).......................................................12

Tabela 3 – Percentual de Energia Eólica na Matriz Energética Total por País.........................13

Tabela 4 – Taxa Percentual de Importação de Produtos Industrializados por País...................14

Tabela 5 – Percentual de Engenheiros Formados / Ano / Habitantes / País.............................15

Tabela 6 – Índice de Países para Priorização de Destino da Internacionalização da Atividade a

LISTA DE ABREVIATURAS E SIGLAS

AASB - Australian Accounting Standards Board

AEMO – Australian Energy Market Operator

AIEA – Agência Internacional de Energia Atômica

ARENA – Australian Renewable Energy Agency

ASEAN – Associação de Nações do Sudeste Asiático

CAGR – Crescimento Anual Composto

CAPEX – Montante de Dinheiro Despendido na Aquisição de Um Bem

CAPM – Capital Asset Pricing Model

CGV – Cadeia Global de Valor

CIVICUS – World Alliance for Citizen Participation

CIJ – Comissão Internacional de Juristas

CPTTP – Parceria Transpacifica

ESG – Novas Dimensões Ambientais, Sociais e de Governança

EUA – Estados Unidos da América

FATA – Foreign Acquisitions and Takeovers Act

FDI – Investimentos Estrangeiros Diretos

FOI – Freedom of Information Act

GW/h – Gigawatts por Hora

IRENA – International Renewable Energy Agency

ISA – Aliança Solar Internacional

NTP – Tratado de Não-Ploriferação Nuclear

OMC – Organização Mundial do Comércio

ONGs - Organizações Não-Governamentais

ONU – Organização das Nações Unidas

P&D – Pesquisa e Desenvolvimento

PCV – Partido Comunista Vietnamita

PGI – Projeto de Graduação Internacional

PIB – Produto Interno Bruto

PMI – Índice de Gerente de Compras

RCEP – Parceria Regional Econômica Abrangente

UNFCCC – Convenção-Quadro das Nações Unidas sobre Mudança do Clima

VAS – Vietnam Accounting Standards

WFEO – World Federation of Engineering Organization

ETAPA 1 - O Ambiente de Competitividade da Atividade Fabril nos Países

ETAPA 2 - Análise do Risco no Ambiente Doméstico nos Dois Países

ETAPA 3 - Avaliação e perspectivas para a internacionalização……………………58

O setor de aerogeradores apresenta um crescimento na produção mundial. As

probabilidades, perspectivas e impactos, de modo a alcançar maior assertividade nos

Figura 1: Estrutura Input – Output

Fonte: SOUZA, et al., 2022.

ETAPA 1 - O Ambiente de Competitividade da Atividade Fabril nos Países

No presente estudo, a fim de solucionar qual será o país de destino da

Figura 2: Escopo Geográfico do Setor de Aerogeradores

Fonte: SOUZA, et al., 2022.

Como base, utilizou-se o Escopo Geográfico do PGI I, no qual encontram-se 27