Aluno(a): ______________________________________________________

Curso: ____________________ Nº de matrícula: ____________________

Turma: ______________________ Professor(a): _____________________________________

Macroeconomia de Curto Prazo

Prova Parcial - PI
8/4/2019

Prezada/o Aluna/o,

Você terá 120 minutos a partir do início oficial da prova para concluir esta avaliação,
administre bem o seu tempo. Leia atentamente as instruções a seguir e as questões da prova
antes de começar a resolvê-la.

1. Identifique-se com letra legível no campo acima.

2. Esta avaliação é composta de 4 questões e um total de 7 páginas. Verifique se a prova

está completa e/ou se há problemas de impressão e comunique o aplicador antes de iniciar a
prova. Comunicação posterior não será considerada.

3. Para a resolução das questões, utilize apenas os campos demarcados e não destaque as
folhas de prova.

4. A resolução da prova poderá ser feita a lápis ou a caneta. Avaliações feitas a lápis, no
entanto, não serão revisadas pelo professor.

5. Em caso de dúvida sobre alguma questão desta avaliação, redija um texto na folha de
prova explicitando-a para que o professor avalie a pertinência durante a correção.

6. Consulta a colegas e a qualquer material estranho à folha de questões (celular, tablet,

notebook, anotações e livro) constituirão violações ao Código de Ética e de Conduta e
acarretarão sanções nele previstas. Faça o seu trabalho de maneira ética!

7. Você somente poderá sair da sala depois de entregar a prova. Caso necessite sair durante
a realização da avaliação, peça autorização antecipadamente ao aplicador.

Boa Prova!

_____________________________________________________________

Para uso exclusivo do Professor

Prova passível de revisão?

( ) SIM ( ) NÃO

1
INSPER
Macroeconomia do Curto Prazo - 1o 2019 Nome
Artur Parente

Prova parcial

(i) Essa prova não envolve consulta, nem a colegas, nem a anotações de aula, nem a livros,
nem à prova ao lado, nem a qualquer outro meio - quer eletrônico, humano, ou paranormal - que
não seja o seu intelecto.
(ii) Considere o número de pontos por questão e planeje seu tempo de forma apropriada. O
número máximo de pontos na prova é 100 e o número de pontos para cada questão está indicado
entre parenteses.
(iii) Explique suas respostas da maneira mais clara e objetiva possı́vel. É fundamental que suas
respostas capturem o raciocı́nio econômico subjacente ao problema em consideração.
(iv) A pontuação da resposta a cada questão dependerá em grande medida das justificativas e
explicações que apresentar para suas conclusões.
(v) Ao fazer gráficos, explique que variáveis, curvas, ou pontos de equilı́brio estão se deslocando
e por que razão.
(vi) Pense e planeje sua resposta antes de começar a escrevê-la de modo a evitar inconsistências
e correções desnecessárias. Releia suas respostas para verificar se elas transmitem sua intuição
inicial. Respostas corretas a perguntas que não foram feitas não serão consideradas.
(vii) Se você tiver problema com alguma questão passe à questão seguinte e depois tente retornar
à pergunta que apresentou dificuldades.
(viii) Se o espaço para a resposta for insuficiente utilize o verso da página.
 As questões de 1 e 2 não demandam justificativas, requerendo tão somente que você classifique
cada uma das afirmações abaixo como falsa [F ] ou verdadeira [V ] conforme perguntado. Cada
resposta errada anula metade (1/2) da pontuação de uma resposta certa.
1. (14 pontos) Com base no modelo IS/LM - AS/AD para uma economia fechada, classifique
as proposições abaixo :

(i) Sob a armadilha da liquidez - contexto em que a taxa de juros é próxima de zero - moeda
e tı́tulos são substitutos próximos, o que facilita a ação do banco central para estabilizar de
maneira efetiva a macroeconomia. [ ]

(ii) A combinação de menor produto e maior inflação, conhecida como estagflação, está associada
a um choque negativo de oferta. [ ]

(iii) O efeito multiplicador de um estı́mulo fiscal é maior quando a economia está operando no
pleno emprego. [ ]

(iv) O banco central é incapaz de praticar uma taxa real de juros negativa. [ ]

2. (14 pontos) Várias

(i) Quanto menor o peso relativo do componente de inércia na definição do processo inflacionário,
tanto menor a taxa (ou razão) de sacrifı́cio associada à convergência da inflação para o patamar
almejado. [ ]

(ii) Se o banco central implementa a polı́tica monetária através de uma regra de juros, então a
oferta de moeda se torna uma variável exógena. [ ]

(iii) Na presença de inércia inflacionária mesmo um choque estritamento transitório requererá

uma reação de polı́tica monetária para atingir as mestas associadas ao equilı́brio interno, pois
ainda que o produto retorne ao pleno emprego a inércia impede que a inflação convirja para
a meta. [ ]

(iv) Dada a expectiva de inflação choques de demanda geram movimentações ao longo da curva
de Phillips enquanto choques de oferta geram deslocamentos da curva de Philips.[ ]
 3) (32) Considere a seguinte regra de juros para a economia brasileira:

it = 0, 085 + fπ × (πt − 0, 04) RJ

Acima, it é a taxa nominal de juros, πt é a inflação corrente e fπ é um coeficiente constante.

i) (6) Qual a meta inflacionária, π T , e qual a taxa real de juros neutra - aquela que leva ao
produto de pleno emprego sem alterar a inflação -, rs , implı́citas em RJ? Explique.

ii) (9) O que é o princı́pio de Taylor? Que restrição fπ deve obedecer para satisfazer o princı́pio
de Taylor? O que acontece com a dinâmica inflacionária quando o princı́pio de Taylor não é satis-
feito? Justifique cuidadosamente.
 iii) (9 pontos) Atualmente a taxa de inflação corrente se encontra em 4% e a taxa de juros
SELIC praticada pelo banco central se encontra em 6.5%;
- a taxa Selic praticada é consistente com a RJ? Por que sim/não?
- a taxa real de juros corrente é consistente com a taxa real neutra?
- como você avaliaria o estado atual da polı́tica moneária praticada pelo banco central: excessi-
vamente contracionista, contracionista na medida correta, neutra, expansionista na medida correta
ou excessivamente expansionista? Justifique sua resposta, baeando-se nos resultados numéricos
encontrados.

iii) (8) Verdadeiro, falso ou incerto: “Se a curva de Phillips é

1
πt+1 = πt − (desempregot − 6.5)
5
e a taxa corrente de desemprego é de 11.5% e a de inflação é de 4% se o banco central não reduzir a
Selic a um ptamar infoerior a 6.5% na próxima reunião do Comitê de Polı́tica Monetária corremos
o risco de ver a inflação abaixo da meta em 2020.” Justifique.
 4) (39) Ministro tigrão quer aumentar a competição. Em diversas declarações recentes o atual
ministro da fazenda e membros de sua equipe têm reiterado a necessidade de aumentar a com-
petição entre as empresas, que não devem ser tratadas como tchutchucas pelo governo. Alterações
no ambiente competitivo, ao reduzir imperfeições associadas ao mercado de produtos, podem in-
duzir grandes deslocamentos no nı́vel de atividade, no emprego, na renda e na taxa de inflação de
uma economia. Para analisar um distúrbio desse tipo e a melhor resposta em termos de polı́tica
monetária, considere uma economia fechada incialmente em equilı́brio com o produto no nı́vel de
pleno emprego ye , a inflação na meta π T e a taxa de juros no nı́vel neutro rs . Então, como reflexo
da adoção de medidas liberalizantes, o poder de mercado das empresas operando na economia sofre
uma diminuição permanente.
a) (12) Qual o impacto desse choque sobre o processo de fixação de preços por parte das
empresas, P P S ?
Qual o impacto desse choque sobre o mercado de trabalho, ou seja, sobre o salário real e o nı́vel
de emprego de equilı́brio? Justifique e ilustre sua resposta graficamente, indicando os potenciais
deslocamentos das curvas WS e PS no plano (salário real, emprego).

b) (7) Explique o que acontece com o nı́vel de produto de equilı́brio sob pleno emprego (ou
natural), ye , dessa economia no longo prazo. Explique também se esse choque tenda a acelerar,
desacelerar ou manter estável a taxa de inflação da economia.
 Ainda tendo como referência o gráfico da página anterior,
c) (13) Explique o que acontece com a economia no curto prazo como resultado do choque.
Adicionalmente descreva a trajetória das variáveis macro relevantes (juros, inflação esperada e
efetiva, demanda agregada e nı́vel de atividade), justificando seus movimentos, sob a suposição de
que o o banco central busca restaurar o equilı́brio caracterizado por inflação na meta e direcionar
a economia para o nı́vel de produto de pleno emprego. Ilustre sua resposta com um gráfico
descrevendo no plano (π, y) as potenciais movimentação da curva de Phillips de curto prazo, da
curva de Phillips de longo prazo e da regra monetária do banco central

d) (7) Como o banco central deve manipular a taxa de juros ao longo do processo de ajuste de
modo a atingir seus objetivos de estabilização? Justifique sua resposta e ilustre-a num gráfico.