Brasil - Papel e Celulose - Setembro 2023

Pa p e l e C e l u l o s e
Setembro de 2023
Panorama Setorial
(11)3257-2952
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Agenda
1. Estrutura do Setor
2. Conjuntura
3. Players do Setor
4. Mega Trends e Riscos
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Estrutura do Setor

C a ra c t e r í s t i c a s d o S e t o r
Brasil no Mundo
O setor caracteriza-se principalmente por necessitar de capital intensivo. Apesar do movimento de concentração na
indústria mundial, a indústria de papel como um todo encontra-se, ainda, bastante pulverizada.
Perfil da Indústria no Brasil
A indústria de papel e celulose conta com 220 empresas com atividade em 540 municípios, localizados em 18 Estados.
Trata-se do 2º maior produtor de celulose no mundo e o 10º maior produtor de papel. A produção de celulose se
reduziu em 6,6% em 2019. Já a produção de papel no mercado brasileiro totalizou 10,5 milhões de toneladas em 2019.
DESTAQUES:
O clima brasileiro e a extensão territorial A baixa internalização da demanda de celulose

favorecem a produtividade florestal. imprime ao setor uma forte dependência frente
Segundo a Bracelpa, esses fatores criam ao mercado externo que, em conjunto com o
vantagens competitivas em relação aos grande volume de investimentos necessários e
outros países produtores (EUA, China, o longo tempo de maturação, dificultam seu
Canadá, Suécia, Finlândia, etc.). planejamento de longo prazo;
Elaboração e Projeções Lafis

Cadeia Produtiva
Cadeia Produtiva
Matéria
prima Gráficas
(celulose) Vendas
diretas
Vendas
Internas
Distribuidora
própria ou Fabricantes
controlada de
Indústria de embalagens
papel
Unidades de Contratação
Vendas de
Vendas
Externas transportadoras Outras
Instaladas
indústrias
Suporte
técnico

Conjuntura

C o n j u n t u ra d o S e t o r
Produção de Celulose Produção de Papel

Jan-Jun/23 x Jan-Jun/22 (Mil toneladas) Jan-Jul/23 x Jan-Jul/22(Mil toneladas)
2023 2022
2023 2022
944 946
2.123 929 926
2.071 2.079 915
2.045 2.038 2.033 910
903 901
1.962 1.947 1.958 1.966 891 893
1.922
1.874 877
865
856
850
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul
Fonte: IBGE; IBÁ
A produção total de celulose observada de janeiro a Junho deste ano apresentou uma retração de 0,9% em relação ao
mesmo período do ano anterior. Já para a produção de papel, houve um decréscimo de 2,8% em relação ao mesmo período
do ano anterior.

C o n j u n t u ra d o S e t o r
Exportação de Celulose : acumulado em Dólar Comercial - PTAX Média Mensal,

12meses Venda
(US$ M) (R$/US$)
9.000,00
6,00
8.500,00
5,50
8.000,00
5,00
7.500,00
7.000,00 4,50
6.500,00 4,00
6.000,00 3,50
5.500,00
3,00
jan/19
Set
jan/20
Set
jan/21
Set
jan/22
Set
jan/23
Mar
Nov
Mar
Nov
Mar
Nov
Mar
Nov
Mai
Jul
Mai
Jul
Mai
Jul
Mai
Jul
Mar
Jul
Mai
5.000,00
Fonte: IBÁ; Banco Central
Os preços internacionais da celulose deverão permanecer um patamares relativamente baixos, prejudicando o faturamento
das exportações, sendo assim um vetor negativo dissonante da conjuntura ainda que de expansão das vendas externas de
celulose.

Swot Setorial – Ameaças e Oportunidades
Ameaças
No segundo trimestre de 2023, as expectativas de

preços mais baixos da celulose foram confirmadas, uma
vez que o aumento significativo dos estoques globais
Cotação internacional da no primeiro trimestre indicou um desequilíbrio entre
Aspectos
celulose permanece perto do oferta e demanda no mercado global.
Econômicos piso histórico. Mesmo que já tenha havido alguma reação por parte
dos produtores de elevação do preço de venda para os
mercados mais importantes (China e Europa), a atual
cotação ainda orbita perto do piso histórico.
Oportunidades
A indústria brasileira de celulose e papel passa por

um novo ciclo de investimentos em transporte e
Aspectos logística, com projetos que somam ao menos R$ 3
Setor de celulose prevê R$ 6
bilhões no país, entre terminais portuários e ferroviários,
Econômicos bi em investimentos
linhas férreas e aquisições de vagões. Segundo
estimativa do setor, mais R$ 3 bilhões devem ser
desembolsados nos próximos anos com infraestrutura.
Elaboração Lafis

Players do Setor:

Principais Players
Receita
Controle Variação
Empresa Líquida
Acionário (2022/2021)
(R$ mi)
Suzano BR 49.830,90 21,6%
Klabin BR 20.032,70 21,5%
CMPC CL 7.597,40 20,2%
Eldorado Brasil BR 7.538,10 24,5%
Sylvamo EUA 5.278,70 18,9%
Fonte: Valor 1.000 (Edição 2023, dados 2022).

Para informações mais completas sobre estas empresas, consultar nossos Perfis Corporativos.

Empresas do Setor por Estado
O setor tem uma atuação

capilarizada e está presente em
todo o território brasileiro, porém
a produção de papel e celulose
está mais concentrada nas regiões
Sul e Sudeste que apresentam
82,7% e 67,8%, respectivamente,
das empresas nesses segmentos,
com destaque para São Paulo,
Santa Catarina e Paraná.

Movimentação dos Players
Fusões & Aquisições

Data Descrição da Operação
Líder mundial em desenvolvimento e fornecimento de tecnologias, automação e serviços para as indústrias de

celulose, papel e energia, a Valmet anunciou um investimento de 380 milhões de euros para adquirir 100% do
Julho/23 capital da área de negócios de Tissue do Grupo Körber. Atualmente, a companhia alemã emprega cerca de
1.170 funcionários na Itália, Brasil, EUA, China e Japão.
Investimentos
Data Descrição da Operação
A Eldorado Brasil Celulose, indústria de celulose controlada pelo grupo J&F, anunciou o projeto para
Agosto/23 construção da linha férrea Três Lagoas-Porto de Santos, que terá 90km de extensão e contará com cerca de
R$ 900 milhões em recursos privados.
A multinacional chilena pretende produzir 5 milhões de celulose por ano. O megaempreendimento será
construído às margens da MS-377, a 35 quilômetros do Centro de Inocência, e deverá gerar 12 mil empregos
Julho/23 diretos no pico da construção. A obra terá duração de 40 meses e a indústria deverá começar a operar no
início de 2028.
Fonte: Imprensa.

Perspectivas do Setor

Perspectivas Setoriais
Principais Perspectivas – Papel e Celulose
2020 a 2027 (P)
Setor Celulose Química e Semiquímica 2020 2021 2022 2023 (P) 2024 (P) 2025 (P) 2026 (P) 2027 (P)
Produção (mil toneladas) 20.953 22.505 24.969 24.898 25.941 26.931 28.160 29.053
Δ% 6,4% 7,4% 10,9% -0,3% 4,2% 3,8% 4,6% 3,2%
Consumo Aparente 5.510 6.981 5.960 5.518 5.295 5.352 5.504 5.506
Δ% 5,6% 26,7% -14,6% -7,4% -4,0% 1,1% 2,8% 0,0%
Exportação (mil tons) 15.628 15.689 19.149 19.518 20.824 21.777 22.879 23.827
Δ% 6,1% 0,4% 22,1% 1,9% 6,7% 4,6% 5,1% 4,1%
Importação (mil tons) 185 165 140 138 178 198 223 280
Δ% -26,9% -10,8% -15,2% -1,4% 29,0% 11,2% 12,6% 25,6%
Faturamento (R$ bi.)* 31,99 35,84 40,91 42,60 46,13 49,99 54,73 59,17
Δ% 9,1% 12,0% 14,2% 4,1% 8,3% 8,4% 9,5% 8,1%
Setor Papel 2020 2021 2022 2023 (P) 2024 (P) 2025 (P) 2026 (P) 2027 (P)
Produção (mil t) 10.240 10.666 11.040 10.785 11.327 11.734 12.254 12.724
Δ% -2,8% 4,2% 3,5% -2,3% 5,0% 3,6% 4,4% 3,8%
Vendas Domésticas (mil tons) 5.278 5.609 5.590 5.305 5.493 5.691 5.999 6.203
Δ% -3,3% 6,3% -0,3% -5,1% 3,5% 3,6% 5,4% 3,4%
Vendas Externas (mil tons) 2.091 2.061 2.494 2.005 2.148 2.262 2.458 2.542
Δ% -2,1% -1,4% 21,0% -19,6% 7,1% 5,3% 8,7% 3,4%
Importação (mil tons) 551 597 547 596 642 679 720 754
Δ% -19,2% 8,3% -8,4% 9,0% 7,7% 5,8% 6,0% 4,7%
Faturamento (R$ bi.)* 33,51 35,98 38,67 40,51 44,18 47,69 51,74 55,94
Δ% 4,0% 7,4% 7,5% 4,8% 9,1% 7,9% 8,5% 8,1%
A Lafis prevê que o faturamento do setor de papel e celulose possa auferir crescimento de 4,4%, ao gerar R$ 83,1 bilhões
em receita para o setor. Isso representa uma revisão negativa das previsão da Lafis – a saber, a projeção anterior feita na
edição passada deste Relatório (junho de 2023) apontava para uma expansão de 7,3% do faturamento do setor.

Mega Trends e Riscos

Risco
Risco do Setor Destaques (positivos e negativos) do Risco
Curto Prazo:
Risco Médio - RS-BB Evento Impacto
Demanda industrial interna em queda

Médio Prazo:
Risco Baixo - RS-BBB
Preços internacionais da celulose em
baixo patamar ameaça a margem
operacional das empresas do setor.
Longo Prazo: Bons resultados operacionais em 2022

Risco Baixo - RS-BBB
Players nacionais anunciando

* : A Lafis faz análise de risco para todos os setores acompanhados. O risco varia do Risco Crítico investimentos em expansão e logística
(RS-C) ao Dinâmico (RS-AAA). Acima, estão o risco setorial médio de todos os setores da Lafis e o
risco específico do setor desta apresentação no curto prazo. Para maiores informações sobre
Risco Setorial, entrar em contato com a Lafis.

M e g a Tr e n s
Após um longo período de desenvolvimento tecnológico em

nível mundial, o etanol celulósico ou de segunda geração
(E2G) atingiu o estágio de plantas comerciais. O Brasil,
por conta dos projetos fomentados pelo Plano Conjunto
Etanol celulósico pode revolucionar a indústria e trazer
BNDES-Finep de Apoio à Inovação Tecnológica Industrial dos
mais uma fonte de geração de renda para a cadeia de
Setores Sucroenergético e Sucroquímico tem atualmente
valor.
uma capacidade instalada de produção de E2G bastante
significativa, podendo ser uma opção de combustível
mais barata e sustentável à frota nacional e mais um
produtor gerador de receita para o setor.
Elaboração: Lafis

Outros Produtos Lafis:
Relatório Setorial Investimentos Análise

e M&A Macroeconômica
AME
Projeções Setoriais PSL

Risco Setorial
Perfil de empresas
Além da realização de projetos customizados e acesso ao portal de informações.

Entre em contato com a nossa equipe para saber mais.


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4. Mega Trends e Riscos

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Perfil da Indústria no Brasil

O clima brasileiro e a extensão territorial A baixa internalização da demanda de celulose

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Produção de Celulose Produção de Papel

Fonte: IBGE; IBÁ

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No segundo trimestre de 2023, as expectativas de

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Suzano BR 49.830,90 21,6%

Klabin BR 20.032,70 21,5%

CMPC CL 7.597,40 20,2%

Eldorado Brasil BR 7.538,10 24,5%

Sylvamo EUA 5.278,70 18,9%

Fonte: Valor 1.000 (Edição 2023, dados 2022).

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O setor tem uma atuação

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Fusões & Aquisições

Líder mundial em desenvolvimento e fornecimento de tecnologias, automação e serviços para as indústrias de

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Risco do Setor Destaques (positivos e negativos) do Risco

Demanda industrial interna em queda

Longo Prazo: Bons resultados operacionais em 2022

Players nacionais anunciando

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Relatório Setorial Investimentos Análise

Projeções Setoriais PSL

Além da realização de projetos customizados e acesso ao portal de informações.

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