2018/2019 9/24/2018

Cálculo Financeiro

Conceitos Básicos Fundamentais

Índice Geral

I. CONCEITOS BÁSICOS FUNDAMENTAIS

a. Operações Financeiras
b. Capital e Juro
c. Valor Atual versus Valor Futuro
d. Regimes de Capitalização
e. Operações Ativas e Operações Passivas
f. Bases de Calendário

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I – Conceitos Básicos Fundamentais

Operações Financeiras
Por operações financeiras entende-se qualquer ação que tenha por finalidade
produzir ou modificar quantitativamente um capital. Em todas as operações
financeiras estão envolvidos obrigatoriamente os fatores capital (C), tempo (n) e
taxa de juro (t).

Fig. 1 - Fatores presentes numa operação financeira.

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I – Conceitos Básicos Fundamentais

Capital e Juro

Capital: conjunto de meios líquidos (moeda ou equivalente), cedidos durante um

determinado espaço de tempo, produzindo uma certa remuneração para o seu
detentor.

Juro: remuneração decorrente da cedência, temporária ou definitiva, do usufruto

de um capital. É simplesmente o preço do dinheiro.

(i) Calculado em função do capital (C) e do tempo (n)

(ii) Taxa de juro (i) é o acréscimo sofrido por uma unidade de capital (C)
aplicada durante um período de tempo (n).

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I – Conceitos Básicos Fundamentais

Valor Atual versus Valor Futuro

Vale mais € 1 hoje ou € 1 amanhã?

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I – Conceitos Básicos Fundamentais

Valor Atual versus Valor Futuro

Se tivermos um determinado capital X e outro Y, reportados a momentos

diferentes, como os poderemos comparar?

Temos de reportá-los ao mesmo momento temporal.

Valor Futuro de X

Capitalização

X Y

n=0 n=1
Atualização

Valor Atual de Y

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I – Conceitos Básicos Fundamentais

Regimes de Capitalização

Capitalização: Operação através da qual se adiciona ao capital inicial (C) o juro

produzido por esse mesmo capital (J), assumindo o capital daqui resultante a
designação de capital acumulado (M).

M=C+J

Regimes de Juro:

• Simples: o juro é pago no fim de cada período, permanecendo o capital sempre

o mesmo (constante).

• Composto: o juro é adicionado ao capital no fim de cada período (gerando juro

sobre juro) e o pagamento ocorre pela totalidade no fim de um certo prazo.

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I – Conceitos Básicos Fundamentais

Regimes de Capitalização

Exemplo:

Admita que um capital de € 100 produziu, durante 2 anos juro à taxa de 5%.

a) Qual o valor acumulado caso esteja em regime de juro simples?

j1 = 100 x 0,05 = 5
j2 = 100 x 0,05 = 5
M = 100 + 5 + 5 = 110

b) Qual o valor acumulado caso esteja em regime de juro composto?

j1 = 100 x 0,05 = 5  C1 = 100 + 5 = 105

j2 = 105 x 0,05 = 5,25  C2 = 105 + 5,25 = 110,25

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I – Conceitos Básicos Fundamentais

Operações Ativas e Operações Passivas

Operações Ativas: operações efetuadas pelas instituições de crédito (IC) e que

originam, para estas, o recebimento de juros ou comissões.

Ex: desconto bancário, desconto de livrança, empréstimo, etc.

Operações Passivas: operações efetuadas pelas IC e que originam por parte

destas o pagamento de juros.

Ex: depósitos (caso sejam remunerados).

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I – Conceitos Básicos Fundamentais

Bases de Calendário

Bases de calendário são diferentes formas de quantificar a variável tempo nas

operações financeiras, caracterizando-se por dois fatores distintos:

• Forma de contagem de dias entre datas valor:

(i) Ano Comercial (360) – todos os meses têm 30 dias
(ii) Ano Civil (365) – 365 dias, sendo que Fevereiro tem sempre 28 dias
(iii) Ano Real ou Actual (ACT) – 365 ou 366 consoante o mês de Fevereiro
tenha 28 ou 29 dias

• Forma de diarização da taxa de juro:

(i) Ano Comercial (360) – taxa de juro diarizada por 360 dias
(ii) Ano Civil (365) – taxa de juro diarizada por 365 dias
(iii) Ano Real ou Actual (ACT) – taxa de juro diarizada por 365 ou 366 dias

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I – Conceitos Básicos Fundamentais

Bases de Calendário

Nomenclaturas resultantes da conjugação dos dois fatores já mencionados:

(forma de contagem de dias entre datas valor / forma de diarização da taxa de juro)

BC 360 / 360 BC 360 / 365 BC 360 / ACT

BC 365 / 360 BC 365 / 365 BC 365 / ACT

BC ACT / 360 BC ACT / 365 BC ACT / ACT

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I – Conceitos Básicos Fundamentais

Exercício I - 1

Considerando uma taxa de juro de 3% e as seguintes datas valor (recorde que

2012 foi um ano bissexto):

• 1ª data valor – 19/01/2012

• 2ª data valor – 17/07/2012

Calcule a base de calendário para o ano comercial (BC360/360), o ano civil (BC
365/365) e o ano real (ACT/ACT).

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