Atividade Fórum

Tomando como ponto de partida 2 dos casos da atividade de Caso Prático desenvolvido na disciplina
que lhe chamou a atenção:
1. Faça comentários com contribuições pessoais como uma intervenção onde você sintetiza sua resposta às
questões ou instruções trabalhadas no Caso Prático, como uma Apresentação. (Não se trata de copiar os
casos).
2. Publique sua apresentação neste fórum.
3. Revise as apresentações e intervenções feitas por outros alunos neste fórum e comente algumas delas.
Após a primeira participação referente ao tema de debate, o aluno deverá fazer uma segunda contribuição
comentando a participação de um colega.
Tenha em mente nesta intervenção alguns pontos importantes:
uma. Deve haver clareza nas respostas, sempre expressar ideias de forma direta e concisa.
b. Estas atividades devem ser entregues ANTES da realização do exame final da disciplina.
c. As referências bibliográficas (artigos, documentos, sites...) que você consultou para responder devem ser
incluídas na resposta. Lembre-se de citá-los seguindo os Regulamentos da APA ou os Regulamentos de
Vancouver (de acordo com os regulamentos de uso habitual em seu programa de estudos).
Saudações,

DESENVOLVIMENTO
No desenvolvimento da atividade do presente fórum, apresentaremos um comparativo (teórico e prático)
sobre os sistemas de amortização (Francês e SAC).
Os sistemas de amortização de empréstimos são técnicas utilizadas para calcular o valor das parcelas e a
distribuição dos pagamentos ao longo do tempo. De acordo com Vieira Sobrinho (2021, p. 127)
Um sistema de amortização nada mais é do que um plano composto por pagamentos
periódicos para liquidação de um empréstimo ou de um financiamento, de curto ou de longo
prazo. O plano pode ser formado por apenas um pagamento ou por uma série de parcelas
iguais ou diferentes, com periodicidade diária, quinzenal, mensal, trimestral, anual ou em
períodos variáveis.
Dentre todos os sistemas de amortização existentes, dois são os mais utilizados no mundo financeiro, sendo o
sistema de prestações iguais ou uniformes (também conhecido como Sistema Francês de Amortização), e o
Sistema de Amortização Constante (também conhecido como SAC), onde as amortizações periódicas são
todas iguais ou constantes.

Sistema Francês de Amortização

No Sistema Francês de Amortização, o valor das parcelas permanece constante durante todo o período do
empréstimo ou financiamento, enquanto o valor dos juros decresce ao longo do tempo.

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 Isso significa que a parcela é composta por uma parte de juros e uma parte de amortização do principal.
Dessa forma, no início do empréstimo ou financiamento, a parcela consiste principalmente em juros e uma
pequena parte é destinada à amortização. Conforme o tempo passa, a parte destinada à amortização aumenta,
reduzindo proporcionalmente a parte dos juros. Essa distribuição é feita de maneira que a soma da parte de
juros e da parte de amortização seja sempre igual à parcela fixa. Nesse contexto, Vieira Sobrinho (2021, p.
129) descreve
A parcela de juros é obtida multiplicando-se a taxa de juros (mensal, trimestral, semestral,
anual) pelo saldo devedor existente no período imediatamente anterior (mês, trimestre,
semestre, ano); a parcela de amortização é determinada pela diferença entre o valor da
prestação e o valor da parcela de juros.
Para exemplificar o exposto sobre o tema, tomemos como base o exercício 1 do capítulo 4 do caso prático da
presente disciplina, onde tem-se o seguinte enunciado:
“Uma instituição bancária concede um empréstimo de 10.000.000 u.m., a certa SA, para ser amortizado em
15 anos, mediante anuidades constantes. Se o rédito anual concordado for de 10%, confeccione o quadro de
amortização.”
O quadro de amortização fica assim composto:

COTA COTA DE CAPITAL SALDO

PERÍODO ANUIDADES
JUROS AMORTIZAÇÃO AMORTIZADO CAPITAL
0 10.000.000,00
1 1.314.737,77 1.000.000,00 314.737,77 314.737,77 9.685.262,23
2 1.314.737,77 968.526,22 346.211,55 660.949,31 9.339.050,69
3 1.314.737,77 933.905,07 380.832,70 1.041.782,01 8.958.217,99
4 1.314.737,77 895.821,80 418.915,97 1.460.697,99 8.539.302,01
5 1.314.737,77 853.930,20 460.807,57 1.921.505,55 8.078.494,45
6 1.314.737,77 807.849,44 506.888,32 2.428.393,88 7.571.606,12
7 1.314.737,77 757.160,61 557.577,16 2.985.971,03 7.014.028,97
8 1.314.737,77 701.402,90 613.334,87 3.599.305,91 6.400.694,09
9 1.314.737,77 640.069,41 674.668,36 4.273.974,27 5.726.025,73
10 1.314.737,77 572.602,57 742.135,20 5.016.109,46 4.983.890,54
11 1.314.737,77 498.389,05 816.348,71 5.832.458,18 4.167.541,82
12 1.314.737,77 416.754,18 897.983,59 6.730.441,76 3.269.558,24
13 1.314.737,77 326.955,82 987.781,95 7.718.223,71 2.281.776,29
14 1.314.737,77 228.177,63 1.086.560,14 8.804.783,85 1.195.216,15
15 1.314.737,77 119.521,62 1.195.216,15 10.000.000,00 0,00

No presente quadro de amortização comprova-se os conceitos apresentados onde as prestações (anuidades)

são iguais e constantes no período. Por outro lado, o valor dos juros decresce a cada parcela quitada,
enquanto o valor da amortização aumenta após cada prestação amortizada.
Nesse exemplo, utilizando o Sistema Francês de Amortização, obteremos um total de juros (somatória da
coluna “COTA JUROS”) o total de 9.721.066,53 u.m.

Sistema de Amortização Constante (SAC)

No Sistema de Amortização Constante (SAC), o valor da parcela de amortização permanece constante
durante todo o período do empréstimo, enquanto o valor dos juros diminui ao longo do tempo. Isso significa
que a parcela é composta por uma parte de amortização constante e uma parte
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 de juros decrescentes. Tosi (2015, p. 184) descreve que “esse sistema, amplamente utilizado no Brasil nos
financiamentos imobiliários, consiste, como o próprio nome diz, em amortizar o principal da dívida por meio
de parcelas constantes e sucessivas, obtidas pela divisão do valor do empréstimo pelo número de prestações
do contrato.”
Com a finalidade de realizar a comparação entre os dois sistemas de amortização, utilizaremos os mesmos
dados do exercício acima apresentado.
O quadro de amortização fica assim composto:

COTA COTA DE CAPITAL SALDO

PERÍODO ANUIDADES
JUROS AMORTIZAÇÃO AMORTIZADO CAPITAL
0 10.000.000,00
1 1.666.666,67 1.000.000,00 666.666,67 666.666,67 9.333.333,33
2 1.600.000,00 933.333,33 666.666,67 1.333.333,33 8.666.666,67
3 1.533.333,33 866.666,67 666.666,67 2.000.000,00 8.000.000,00
4 1.466.666,67 800.000,00 666.666,67 2.666.666,67 7.333.333,33
5 1.400.000,00 733.333,33 666.666,67 3.333.333,33 6.666.666,67
6 1.333.333,33 666.666,67 666.666,67 4.000.000,00 6.000.000,00
7 1.266.666,67 600.000,00 666.666,67 4.666.666,67 5.333.333,33
8 1.200.000,00 533.333,33 666.666,67 5.333.333,33 4.666.666,67
9 1.133.333,33 466.666,67 666.666,67 6.000.000,00 4.000.000,00
10 1.066.666,67 400.000,00 666.666,67 6.666.666,67 3.333.333,33
11 1.000.000,00 333.333,33 666.666,67 7.333.333,33 2.666.666,67
12 933.333,33 266.666,67 666.666,67 8.000.000,00 2.000.000,00
13 866.666,67 200.000,00 666.666,67 8.666.666,67 1.333.333,33
14 800.000,00 133.333,33 666.666,67 9.333.333,33 666.666,67
15 733.333,33 66.666,67 666.666,67 10.000.000,00 -

No presente quadro de amortização comprova-se os conceitos apresentados onde as cotas de amortização são
iguais e sucessivas. Por outro lado, o valor dos juros e as anuidades decrescem a cada parcela quitada.
Nesse exemplo, utilizando o Sistema de Amortização Constante, obteremos um total de juros (somatória da
coluna “COTA JUROS”) o total de 8.000.000,00 u.m.
Ao contrário do Sistema Francês de Amortização, o Sistema de Amortização Constante proporciona uma
redução mais rápida do valor dos juros, uma vez que a parte destinada à amortização é constante em cada
período. Isso resulta em uma redução geral no custo total do empréstimo.

Comparação entre os sistemas de amortização

A principal diferença entre os sistemas de amortização é a forma como os juros são distribuídos ao longo do
tempo. No sistema francês, os juros são maiores no início do empréstimo, enquanto no sistema de
amortização constante, os juros diminuem de forma mais acentuada.
Em relação ao custo total com juros, o método de amortização constante tende a ser mais vantajoso, pois
permite uma amortização mais rápida do principal do empréstimo, resultando em um menor valor total de
juros pagos ao longo do tempo. Por outro lado, o método francês pode oferecer parcelas iniciais mais baixas,
o que pode ser útil para pessoas que buscam um fluxo de caixa mais folgado no início do empréstimo.

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 Para auxiliar na compreensão do exposto, apresenta-se a seguir uma representação gráfica do
desenvolvimento ao longo do tempo das amortizações e prestações do presente exercício nos dois sistemas
de amortização.

Comparativo Sistema Amortização: SAC e Francês

1.800.000

1.600.000

1.400.000

1.200.000

1.000.000

800.000

600.000

400.000

200.000

-
0 2 4 6 8 10 12 14 16
Amortização (Francês)Prestação (Francês)
Amortização (SAC) Prestação (SAC)

Em se tratando do total de juros, apresentamos a seguir gráfico comparativo demonstrando o total de juros
incorridos sobre o empréstimo.

Total de Juros por Sistema de Amortização

9.721.066,53

8.000.000,00

Cota Juros (Francês) Cota Juros (SAC)

Conclui-se que, a depender da característica do contrato de empréstimo e do sistema de amortização adotado,

poderá ocorrer maior ou menor desembolso para quitação de juros, bem como ter parcelas com valor igual e
sucessivo (Francês) ou a amortizar o capital constantemente (SAC).

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 Referências
N.D. (2022). Matemática Financeira: [Apostila do curso de Mestrado em Auditoria e Gestão Empresarial,
Fundação Universitária Ibero Americana]. Brasil.

N.D. (2022). Valoração Financeira Para As Normas Internacionais de Contabilidade (NIC): [Apostila do
curso de Mestrado em Auditoria e Gestão Empresarial, Fundação Universitária Ibero Americana].
Brasil.

Tosi, A. J. (2015). Matemática financeira com ênfase em produtos bancários. (4ª ed.). São Paulo: Atlas.

Vieira Sobrinho, J. D. (2021). Matemática financeira. (8ª ed.). São Paulo: Atlas.

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