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CONHECIMENTOS BANCÁRIOS

Copom I
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COPOM I

OBJETIVOS DO COPOM:

1. Definir as orientações e diretrizes estratégicas para a execução da política monetária;


2. Definir a meta da Taxa Selic; e
3. Elaborar e analisar o Relatório de Inflação.

DIRETO DO CONCURSO
1. (INAZ DO PARÁ/TEC BAN/BANPARÁ/2014) Qual o órgão responsável pela definição
da taxa Selic e seu ocasional viés:
a. CVM
b. COPOM
c. CMN
d. AMBID
e. ANBIMA

COMENTÁRIO
Provavelmente, do jeito que foi posta, essa questão estaria, hoje, anulada, pois não há
mais o viés. Na época de 1999, o Banco Central (BACEN) se reunia uma vez por mês.
Eram doze reuniões por ano. O problema é que entre as reuniões do COPOM acontecia
tantos problemas no Brasil e no mundo que o Banco Central, às vezes, era obrigado a
sinalizar o viés de alta, ou seja, era, o Presidente do BACEN, alterar o valor da taxa Selic
para mais, a qualquer momento, no período compreendido entre as reuniões mensais do
COPOM. Hoje, não há mais o viés e as reuniões foram reduzidas para 8 ao anos. Se hou-
ver alguma emergência na economia, o COPOM é convocado de maneira extraordinária.
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REUNIÕES DO COPOM

O COPOM reunir-se-á ordinariamente oito vezes por ano e extraordinariamente por con-
vocação do Presidente.
O calendário anual das reuniões ordinárias do COPOM será divulgado, por meio de
Comunicado do Diretor de Política Monetária, até o final do mês de junho do ano anterior
ao da realização das reuniões, admitidos ajustes até o último dia do ano em que ocorrer a
divulgação.

Sessões:

As reuniões ordinárias serão realizadas em duas sessões:

• A primeira sessão será destinada a apresentações técnicas sobre a conjuntura


econômica; e
• A segunda sessão será destinada à decisão da meta para a Taxa Selic.
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Reuniões:

Na primeira sessão das reuniões ordinárias, os chefes de departamento apresentam


uma análise da conjuntura doméstica abrangendo inflação, nível de atividade, finanças
públicas, economia internacional, mercado de câmbio, reservas internacionais, avaliação
prospectiva das tendências da inflação e expectativas gerais para variáveis macroeconômicas.
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Por essa razão, participarão da primeira sessão, os Chefes das seguintes Unida-
des técnicas:
I – Departamento de Assuntos Internacionais (Derin);
II – Departamento Econômico (Depec);
III – Departamento de Estudos e Pesquisas (Depep);
IV – Departamento de Operações Bancárias e de Sistema de Pagamentos (Deban);
V – Departamento de Operações do Mercado Aberto (Demab); e
VI – Departamento das Reservas Internacionais (Depin).
Na segunda sessão das reuniões ordinárias, além dos membros do COPOM, partici-
pará, sem direito a voto, o Chefe do Depep, o qual realizará apresentação técnica.

DEFINIÇÃO DA META

O COPOM deliberará por maioria simples de votos, a serem proferidos oralmente,


cabendo ao Presidente voto de qualidade. A meta para a Taxa Selic será divulgada no mesmo
dia às 18h30, imediatamente após o fechamento do mercado.
Cabe ao diretor de Política Monetária realizar a divulgação ao mercado.

ATENÇÃO
O Comunicado da decisão do COPOM (com a identificação nominal do voto de cada mem-
bro) será divulgado na data da segunda sessão da reunião ordinária, a partir das 18h30
(dezoito horas e trinta minutos) e imediatamente após o término da sessão.
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MAS, AFINAL, O QUE ELES DECIDEM?

Efetivamente, o Comitê decide a Meta da Taxa Selic – Todos esses fatores que eles pre-
cisam considerar são focados exatamente em como gerar o impacto necessário para equili-
brar a base monetária (o total de dinheiro na economia). Dessa forma, o COPOM exerce a
política monetária – a política que controla a quantidade de dinheiro na economia.
As decisões do COPOM são tomadas com vistas a que a meta de inflação definida pelo
Conselho Monetário Nacional (CMN) seja cumprida.
E se o controle a inflação não for alcançado, o presidente do Banco Central virá a público,
por meio de uma carta aberta, e explicará o não cumprimento ao Ministério da Economia.
Uma vez definida a taxa Selic, o Banco Central (por meio de sua mesa de operações)
atua diariamente por meio de operações de mercado aberto – comprando e vendendo títulos
públicos federais – para manter a taxa de juros próxima ao valor definido na reunião.
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PROCEDIMENTO

DA ATA

As atas das reuniões conterão o cenário macroeconômico e os principais riscos a ele


associados, com base nos quais são tomadas as decisões de política monetária.
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As atas das reuniões do COPOM são divulgadas dentro do prazo regulamentar de quatro
dias úteis, sendo publicadas na página do Banco Central na internet (“Notas da Reunião do
COPOM”) e para a imprensa.
As atas não são mais divulgadas no Diário Oficial da União. Elas ficam disponíveis apenas
no site e nas notas de reuniões do COPOM.

DO SILÊNCIO DO COPOM

É o período em que os membros do COPOM não poderão emitir declaração ou autori-


zar a divulgação de pronunciamento sobre assuntos do COPOM em discursos, entrevistas e
encontros com pessoas que possam ter interesse nas decisões do COPOM.
O Período de Silêncio estende-se desde a quarta-feira da semana anterior àquela em
que ocorre a reunião ordinária do COPOM até o momento da publicação da respectiva Ata.

ATENÇÃO
Se houver excepcional necessidade de comunicação sobre Assuntos do COPOM durante
o Período de Silêncio, o Presidente pode realizar declarações públicas, às quais deve pro-
curar dar máxima publicidade.

DIRETO DO CONCURSO
2. (CESGRANRIO/BANCO DO BRASIL/ESCRITURÁRIO/2015) O Banco Central do Brasil
é um órgão do Subsistema Normativo do Sistema Financeiro Nacional. Ele determina,
periodicamente, a taxa de juros de referência para as operações de um dia com títulos
públicos, via atuação de seu(sua)
a. Comitê de Estabilidade Financeira (COMEF).
b. Comitê de Política Monetária (COPOM).
c. Conselho Monetário Nacional (CMN).
d. Conselho de Administração.
e. Câmara de Compensação de cheques e outros papéis.
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CONCEITO DE TAXA SELIC

A Selic é a taxa básica de juros da economia, servindo como referência para as demais
taxas de juros do país – inclusive as utilizadas na cobrança de juros de empréstimos, finan-
ciamentos e aplicações financeiras. É a partir dela que todas as taxas de juros são formadas.
Além disso, a Selic é a taxa utilizada para remunerar os títulos públicos federais
emitidos pelo Governo. Ou seja, essa taxa define o quanto você vai receber de juros se
emprestar dinheiro ao Governo. (Por essa razão é considerada a taxa básica de juros, ou
taxa livre de risco)

MAS COMO ASSIM EMPRESTAR DINHEIRO PARA O GOVERNO?

É isso mesmo. Aliás, o Governo é o agente mais seguro para quem você pode emprestar,
porque ele só não vai te pagar se o país quebrar.
Além disso, o Governo sempre vai priorizar pagar seus juros, porque dor de barriga não dá
uma só vez – ele muito provavelmente vai precisar pegar emprestado novamente no futuro.
Mas em que ocasião o governo pega dinheiro emprestado? Isso é algo extremamente
comum e acontece quando suas despesas são maiores do que sua receita. Ou seja, quando
ele gasta mais do que arrecada.
Uma outra possibilidade é quando o governo emite títulos intencionalmente para que o
Banco Central possa realizar operações de política monetária (ofertar esses títulos para as
instituições financeiras com o intuito de controlar a liquidez da economia).
Assim, por meio da Secretária do Tesouro Nacional (STN), o Governo emite títulos públicos
federais que remuneram com juros quem os comprar – podendo ser desde pessoas físicas
comuns a até mesmo instituições financeiras. Esses juros são definidos a partir da Taxa Selic.
Portanto, se a Taxa Selic estiver em 10% ao ano e você comprar títulos públicos, você
será remunerado em 10% ao ano sobre o valor aplicado nos títulos.

ATENÇÃO
A Taxa Selic Meta e diferente da Taxa Selic Over. A Meta é definida pelo COPOM. A Over
é a taxa efetivamente utilizada na negociação dos títulos públicos.
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A taxa que cada título remunera não necessariamente vai ser exatamente igual à Selic,
ela pode variar. A taxa de juros individual dos títulos públicos federais é livre (Taxa Selic
Over), porém a média dessas taxas deve bater com a Selic (Taxa Selic Meta), estipulada
pelo COPOM.
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Logo, se a taxa Selic estiver em 12%, um título pode ser emitido por 10% e, no dia seguin-
te, por 14% (pois a média disso da 12%, obedecendo à meta da Selic).

GABARITO
4. b
5. b

�Este material foi elaborado pela equipe pedagógica do Gran Cursos Online, de acordo com a aula
preparada e ministrada pelo professor Beto Fernandes.
A presente degravação tem como objetivo auxiliar no acompanhamento e na revisão do conteúdo
ministrado na videoaula. Não recomendamos a substituição do estudo em vídeo pela leitura exclu-
siva deste material.
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