Comite de politica monetária (COPOM)

O COPOM foi criado em junho de 1996, vinculado ao BACEN, com o objetivo de estabelecer as
diretrizes da politica monetária e de definir a taxa de juros.

Vale dizer que o nosso comitê foi inspirado em exemplo adotado nos Estados unidos( Federal
Open Market Committee (FOMC) e por outro órgão relacionado ao banco central
alemão( Central Bank Conuncil )

Varias autoridades monetárias em todo mundo adotaram pratica semelhante, pois a criação
desses órgãos, facilitou o processo decisório, a transparência e a comunicação com o publico
em geral.

Composição do COPOM

Como dito, o COPOM é vinculado ao BACEN, por essa razão ele é formado pelo presidente e
diretores do BACEN, além de outros agentes de departamentos ligados direta ou indiretamente
a nossa economia. Esses departamentos são os seguintes –

 Departamento de operações bancarias e de sistema de pagamentos (Deban)

 Departamento de operações do mercado aberto(Demab)
 Departamento econômico(Depec)
 Departamento de estudos e pesquisas(Depep) **
 Departamento de reservas internacionais(Depin)
 Departamento de assuntos internacionais(Derin)
 Departamento de relacionamento com investidores e estudos especiais(Gerin)

Definição da meta Selic

O órgão se reúne algumas vezes no ano e, a partir do que se espera da economia no momento,
define a meta da taxa Selic

Se, por exemplo, for definido que a meta é de 4% ao ano, espera-se que, durante o período
que vigorar essa taxa, a Selic oscile dentro desse valor

O período de vigência da meta para a taxa Selic terá inicio no dia útil seguinte ao do termino de
cada reunião do COPO

M
A Selic é referencia para todos os demais juros, além de ser a taxa media cobrada em
negociações com títulos emitidos pelo tesouro nacional, registradas diariamente no sistema
especial de liquidação e de custodia (Selic)

Reuniões do COPOM

Os membros do COPOM se reúnem ordinariamente 8 vezes ao ano (aproximadamente a cada

45 dias), sendo que essas reuniões duram dois dias( sessões )

Essas reuniões são tão programadas que seu calendário é definido ate o fim do mês de junho
do ano anterior, o qual, contudo, admite ajustes ate o ultimo dia do ano de sua divulgação

As reuniões extraordinarias acontecem por convocação do presidente

As reuniões ordinárias e extraordinárias realizar-se-ão com a presença de, no mínimo, o
presidente, ou seu substituto, e metade do numero de diretores

Primeira Sessão

O primeiro dia de reunião, é reservado para as apresentações técnicas sobre a conjuntura

econômica, da qual participam, além do próprio comitê, os agentes dos departamentos do
BACEN

Nesse dia, os chefes de departamento apresentam uma analise técnica de conjuntura

abrangendo inflação, nível de atividade, evolução dos agregados monetários, finanças publicas,
balanço de pagamentos, economia internacional, mercado de cambio, reservas internacionais,
mercado monetário, operações de mercado aberto e expectativas gerais para variáveis
macroeconômicas

Na primeira sessão das reuniões ordinárias, poderão participar outros servidores do Banco
central do brasil e o assessor de imprensa do Banco central do brasil, quando autorizados pelo
presidente

Segunda Sessão

No segundo dia de reunião, e que conta com a presença apenas dos membros do Copom e do
chefe do depep, define-se a meta da taxa Selic

O chefe do Depep (sem direito ao voto) realiza a apresentação técnica contendo a avaliação
prospectiva da inflação. Em seguida, os membros do Copom, com base na avaliação do cenário
macroeconômico e dos principais riscos associados, deliberam, por maioria simples de votos, a
meta da taxa Selic

Os votos são feitos de forma oral e o presidente tem o voto de qualidade

Divulgação da Selic

O comunicado com decisão da meta da taxa Selic é divulgado após o termino dessa segunda
reunião, a partir das 18h30, identificando o voto de cada membro

A ATA da reunião do COPOM conterá a decisão tomada pelo COPOM, o registro nominal dos
votos proferidos pelos seus membros e um sumério das discussões ocorridas durante a reunião

Periodo de silencio

Periodo de silencio é o período anterior e posterior as reuniões do COPOM

O período de silencio estende-se desde a quarta-feira da semana anterior aquela em que

ocorre a reunião ordinária do COPOM ate o momento da publicação da ATA

Durante o período de silencio, é vedado aos membros do COPOM

 Emitir declaração sobre assuntos do COPOM em discursos, entrevistas a imprensa e

encontros com pessoas que possam ter interesse nas decisões do COPOM, incluindo
regulados, economistas, investidores, analistas de mercado e empresários
 Autorizar a divulgação de pronunciamento em que tenham emitido declaração sobre
assuntos do COPOM, mesmo que a declaração tenha sido emitida fora do período de
silencio
Durante o período de silencio, desde que respeitada a vedação, é permitida a participação dos
membros do COPOM em eventos e reuniões, incluindo –

 Reuniões de grupos ou organismos nacionais, internacionais ou multilaterais de que

façam parte
 Reuniões sobre assuntos de supervisão lato sensu

Relatorio de inflação

Lembre-se que uma das funções do COPOM é de divulgar o relatório de inflação, assim, esse
relatório analisa detalhadamente a conjuntura econômica e financeira do pais, bem como
apresenta suas projeções para a taxa de inflação

Esse relatório é publicado pelo COPOM ao final de cada trimestre civil

 Março
 Junho
 Setembro
 Dezembro