CRIAÇÃO DE VALOR NA BANCA

Profª. Altina Sebastián González

Caso: Cálculo dos indicadores de criaçãode valor

Faça uma análise de três bancos brasileiros que obtiveram os maiores lucros líquidos no
ano de 2001 e que estão cotados na Bolsa de Valores. O Quadro 1 mostra os principais
dados das instituições financeiras pesquisadas para o triénio 1999-2001.
Quadro 1 – Principais dados dos Bancos analisados (em milhares)
Número de Número de
Património Receitas
BANCOS Activo Total Custos Totais NOPAT Lucro Líquido Acções Acções
Líquido Totais
Ordinárias Preferenciais

2001

Itaú 81.806.964 7.578.222 14.318.396 11.231.105 2.652.984 2.389.468 62.655.011 51.359.517

Bradesco 110.115.906 9.767.946 21.411.673 18.560.909 2.348.507 2.170.130 733.319.190 712.117.012

Banco do Brasil 165.120.024 8.747.353 19.495.916 18.046.827 1.148.298 1.081.952 399.197.698 312.798.008

2000

Itaú 69.554.780 6.642.077 9.701.427 7.224.040 2.079.130 1.840.568 66.590.741 51.359.422

Bradesco 94.878.483 8.092.202 15.519.008 13.791.767 1.468.465 1.740.165 711.992.585 687.823.697

Banco do Brasil 138.363.406 7.965.001 16.513.593 15.197.437 1.034.572 974.211 399.184.582 312.787.731

1999

Itaú 51.910.982 5.906.672 9.756.525 7.624.754 1.723.959 1.869.363 68.375.705 51.359.421

Bradesco 80.323.592 7.056.569 18.127.464 17.232.513 1.247.137 1.104.806 520.898.731 503.216.603

Banco do Brasil 126.453.782 7.270.731 25.680.956 25.448.149 894.873 843.050 399.184.582 312.787.731

a. Calcule o EVA para cada Banco e para cada ano, supondo que o custo do capital era
de 10,37%, em 2001, 9,5%, em 2000, e 20,10%, em 1999.
b. Calcule o MVA, utilizando o peço médio das acções de cada Banco no mês de
Dezembro de 2001, 2000 e 1999 (ver Quadro 2).
Quadro 2 – Preço médio das acções ordinárias e preferenciais
Preço Acções Preço Acções
ANOS BANCOS
Ordinárias Preferenciais

2001 Itaú 175,00 175,79

Bradesco 9,80 11,76

Banco do Brasil 10,10 11,74

2000 Itaú 169,24 168,85

Bradesco 11,84 13,44

Banco do Brasil 6,10 7,56

1999 Itaú 118,37 139,99

Bradesco 8,69 10,94

Banco do Brasil 7,62 10,61

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c. Calcule o bpa (1000 acções), ROE, ROI, PER e MVBV dos Bancos analisados para
os anos, 2001, 2000 e 1999.

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