MERCADO FINANCEIRO

Prof. Renê Coppe Pimentel

LISTA DE EXERCÍCIOS

AVALIAÇÃO DE TÍTULOS DE RENDA FIXA

1) Uma obrigação com taxa nominal de 14% e valor de face de $1.000, vence dentro de 5 anos. Para obrigações de
risco semelhante o mercado requer retorno de 16%. Qual é o valor corrente dessa obrigação? Qual é a taxa de
retorno efetiva?

2) Um título de dívida de 10 anos, 15% de cupom, com valor nominal de $1.000 pode ser resgatado em quatro anos
ao preço de resgate antecipado de $1.060. Após um ano de sua emissão, o título é vendido por $1.200. Caso você
compre esse título: a) Qual a taxa de retorno até o vencimento? b) Qual a taxa de retorno corrente? c) Qual a taxa
de ganho ou perda de capital? d) Qual a taxa de retorno até o resgate antecipado? e) Supondo que você queira
manter seu dinheiro investido, qual taxa você deve considerar a taxa até o vencimento ou até a chamada? f) O que
fez com que o título aumentasse seu valor após um ano ($1.200 ao invés de $1.000)?

3) BGE (8.6): A Garranty Company tem duas emissões de títulos de dívida em circulação. Ambos pagam $ 100 de
juros anuais mais $ 1.000 na data de vencimento. O título de dívida L tem um período de vencimento de 15 anos e o
título de dívida S tem vencimento em um ano.
a) Qual será o valor de cada um desses títulos quando a taxa de juros vigente for de 5%; 8% e 12%? Pressuponha
que há somente mais um pagamento de juros a ser feito para o título de dívida S.
b) Por que o título de maior prazo (15 anos) flutua mais quando as taxas de juros mudam do que o título de um ano?

4) BGE (8.7): Os títulos de dívida da Heymann Company têm quatro anos restantes até o vencimento. Os juros são
pagos anualmente; esses títulos têm valor nominal de $ 1.000; e a taxa de juros de cupom é de 9%.
a) Qual é a taxa de retorno até o vencimento a um preço atual de mercado de (1) $ 829 ou (2) 1.104?
b) Você pagaria $ 829 por um desses títulos de dívida, caso pensasse que a taxa apropriada de juros fosse de 12% -
isto é, se Kd = 12%? Explique sua resposta.

5) BGE (8.8): Há seis anos, a Singleton Company vendeu uma emissão de títulos de dívida de 20 anos com 14% de
taxa de cupom anual e 9% de prêmio por resgate antecipado. Hoje a Singleton resgatou os títulos. Esses títulos de
dívida foram vendidos originalmente a um valor de face de $ 1.000. Calcule a taxa de retorno realizada para os
investidores que compraram os títulos quando foram emitidos e que os devolvem hoje em troca do preço de resgate
antecipado.

6) BGE (8.9): Um títulos de dívida de 10 anos, 12% de cupom, com valor nominal de $ 1.000, pode ser resgatado em
quatro anos ao preço de resgate antecipado de $ 1.060. O título é vendido por $ 1.100. (pressuponha que o título
tenha acabado de ser vendido).
a) Qual (1) a taxa de retorno até o vencimento do título de dívida? (2) a taxa de retorno corrente? (3) a taxa de
retorno de ganho ou perda de capital? (4) a taxa de retorno até o resgate antecipado?

7) BGE (8.10): Você acabou de comprar um título de dívida que vence em cinco anos. O título tem valor de face de $
1.000 e 8% de cupom anual. Esse título tem uma taxa de retorno corrente de 8,21%. Qual a taxa de retorno até o
vencimento?