Seleção Avenue

Ideias de Investimentos em Bonds e CD’s

BR e EUA

Fevereiro - 2023
Conheça a equipe que
montou esse relatório para você.
Daniel Haddad - CIO
Formado em Engenharia de Produção pela PUC-Rio, pós-graduado em
Finanças pelo IBMEC-Rio e com MBA (with distinction) pela NYU Stern,
onde recebeu bolsa de estudos por mérito e foi monitor do professor
Aswath Damodaran. Iniciou sua carreira profissional em 2006, na Suzano
Petroquímica, e em 2008 ingressou no Grupo EBX. Em 2015 ingressou
na Victori Capital, onde foi sócio e um dos responsáveis pela gestão de
ações globais até junho de 2021. Possui as certificações Series 7 e 65.
Se juntou ao time da Avenue em 2021.
William Castro Alves - Estrategista-chefe
Formado em economia pela UFRGS – RS. Em 2004, iniciou sua carreira
na Solidus Corretora, com passagens pelo Koliver Merchant Bank e
Banco Alfa. Foi sócio, analista-chefe e um dos principais porta-vozes da
XP Investimentos. Também foi sócio e líder de gestão da VGR Gestão de
Recursos. Possui as certificações Series 7 e 24. É estrategista-chefe da
Avenue desde 2018.
Guilherme Zanin, CFA - Estrategista
Formado em Economia na PUC do Rio Grande do Sul, trabalhou na
área de investimentos de grandes empresas do setor financeiro, como
BrasilPrev e XP Investimentos. Possui as certificações CFA, CNPI-P e
CGA no Brasil, e Series 7 nos Estados Unidos. Zanin é estrategista da
Avenue desde 2020.
Antonyo Giannini - Estrategista
Formado em Ciências Econômicas e em Administração de Empresas
pelo Insper, em São Paulo. Trabalhou na Inversa Publicações com Equity
Research focado em ações e derivativos no mercado brasileiro. Possui
as certificações CNPI, no Brasil, e Series 7, nos Estados Unidos. Iniciou
como estrategista da Avenue em 2021.
Índice

Nosso Time ................................................... 02

Ideias de Investimentos em Bond’s e CD’s .... 07
Seleção de Bond’s ........................................ 13
Gráfico de Bond’s ......................................... 18
Tabela de Pagamento dos Cupons ................ 20
Informações das Companhias Emissoras ...... 22
 Ideias de Investimento Ações, Carteiras Recomendadas
ETF’s e REIT’s de Fundos

Seleção Avenue -
Ideias para seus
investimentos
• Dentro do guarda chuva Ideias de Investimentos em Carteiras Recomendadas
Seleção Avenue, Bonds e CD's de ETF’s
apresentamos diversos
relatórios que visam auxiliar o
investidor na tomada de
decisão da sua alocação de
recursos.

Acesse os relatórios
4
Não sabe onde
investir?
• Comece identificando o que mais lhe
interessa:
o Ideias de Investimento, de acordo com cada
categoria desejada;
o Ou a Seleção de Bonds completa.

• Ambos vêm acompanhadas de gráficos,

tabelas e informações de cada uma das
companhias emissoras dos Bonds e CD’s.
Como fazer a compra de Bonds e
Certificados de Depósito pela
Avenue?
Atualmente, o meio de fazer compra da Bonds pela Avenue é pela
nossa mesa de operações:

̶ Email: trading@avenue.us

̶ Em breve no aplicativo!

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Ideias de Investimentos em
Bonds e CD’s
Estados Unidos e Brasil
 Quais Ideias de Investimento em
Bonds e CD’s explorar?

Preservação de Renda Mensal em Foco em

Capital Dólar Rendimento

Para quem não quer deixar o Alternativa para quem quer Bonds separados para quem
dinheiro parado e busca receber juros todo mês aceita riscos mais elevados em
rendimentos com menores (carteira completa) busca de retornos maiores
oscilações

Qualquer informação não é um resumo completo ou declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento e não constitui uma recomendação. Os investimentos mencionados podem não ser adequados para todos
os investidores.

Todo tipo de investimento, incluindo bonds, envolve risco. Em geral, o mercado de títulos é volátil, e os títulos de renda fixa carregam risco de taxa de juros. (À medida que as taxas de juros sobem, os preços dos títulos geralmente caem, e vice-versa. Esse
efeito é geralmente mais pronunciado para títulos de longo prazo.) Os títulos de renda fixa também carregam risco de inflação, risco de liquidez, risco de chamada (call risk), e riscos de crédito e inadimplência para emissores e contrapartes. O risco de
inadimplência pode aumentar devido a alterações na qualidade do crédito do emissor. Mudanças de preço podem ocorrer devido a mudanças nas taxas de juros e à liquidez do título.
 IDEIAS DE BONDS
Preservação de Capital Cotações: Bloomberg / Data: fev 17, 2023

Preservação de Capital: Para quem não quer deixar o dinheiro parado e busca rendimentos com menores oscilações
Preservação de Capital

Vencimento Minimo
País Nome do Emissor YTW ao ano (1) ISIN Duration Data Cupom Rating S&P
(M/D/Y) (unid)

US Tbill 3M 3,96% US912796W472 3 meses 0,2 - 50 Aaa

US Tbill 6M 4,55% US912796Z368 6 meses 0,5 - 50 Aaa

US Tbill 12M 4,56% US912796ZY88 12 meses 1,0 - 50 Aaa

Para checar mais informações dos bonds acima, clique aqui: Estados Unidos e Brasil
A tabela foi preparada no intuito de facilitar a escolha dos bonds pelos clientes. Para isso, partimos dos mais de 400 bonds oferecidos pela Avenue (listas Brasil e
US) e utilizamos os seguintes critérios:
1) Bonds com vencimento menor que 12 meses
2) Bonds emitidos pelo Governo Americano, por serem considerados os mais seguros (rating Aaa).

(1) Yield to Worst (YTW): é o pior rendimento possível (em um título que opera dentro dos termos de seu contrato sem inadimplência) para o investidor, caso carregue até o vencimento.
Os preços e rendimentos são indicativos e estão sujeitos a alterações com base nas condições de mercado e disponibilidade.
Qualquer informação não é um resumo completo ou declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento e não constitui uma recomendação. Os investimentos mencionados podem não ser adequados para todos os investidores.
Todo tipo de investimento, incluindo bonds, envolve risco. Em geral, o mercado de títulos é volátil, e os títulos de renda fixa carregam risco de taxa de juros. (À medida que as taxas de juros sobem, os preços dos títulos geralmente caem, e vice-versa. Esse efeito é geralmente mais
pronunciado para títulos de longo prazo.) Os títulos de renda fixa também carregam risco de inflação, risco de liquidez, risco de chamada (call risk), e riscos de crédito e inadimplência para emissores e contrapartes. O risco de inadimplência pode aumentar devido a alterações na
qualidade do crédito do emissor. Mudanças de preço podem ocorrer devido a mudanças nas taxas de juros e à liquidez do título.
 IDEIAS DE CD’S
Preservação de Capital Cotações: Bloomberg / Data: fev 17, 2023

Preservação de Capital: Para quem não quer deixar o dinheiro parado e busca rendimentos com menores oscilações
Novo Produto - CD's

Vencimento Minimo
País Nome do Emissor YTW ao ano (1) ISIN Duration Data Cupom Rating S&P
(M/D/Y) (unid)

BR CD Itaú 5,47% - 12 meses 1,0 - 10 BB-

IMPORTANTE! Ativo SEM LIQUIDEZ, resgatável apenas no vencimento.

Informações sobre os Certificados de Depósitos:

Como investir: Enviar e-mail para trading@avenue.us
Prazo para colocar ordem: até as 2 PM (NY) / 4 PM (Brasil).
Investimento mínimo: a partir de US$ 10 mil (com incrementos de US$ 5 mil).
Data de pagamento de juros: no vencimento.
Liquidez: apenas no vencimento (12 meses).
Settlement Date (dia da liquidação do investimento): T + 3
Garantia: Apenas do emissor. Não possuem garantia FDIC
Em breve, novos vencimentos serão oferecidos.

*Os preços e rendimentos são indicativos e estão sujeitos a alterações com base nas condições de mercado e disponibilidade.
Qualquer informação não é um resumo completo ou declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento e não constitui uma recomendação. Os investimentos mencionados podem não ser adequados para todos os investidores.
Os produtos de renda fixa carregam risco de reinvestimento, risco de liquidez, e riscos de crédito e inadimplência para emissores e contrapartes. O risco de inadimplência pode aumentar devido a alterações na qualidade do crédito do emissor.
Os depósitos do emissor não são segurados pela Federal Deposit Insurance Corporation ("FDIC"). Além disso, a Securities Investor Protection Corporation ("SIPC") não tomou uma posição em relação à cobertura de certificados de depósitos globais. Portanto, você não deve
confiar na disponibilidade de cobertura SIPC para tomar sua decisão de investimento. Para mais informações consulte a DECLARAÇÃO DE DIVULGAÇÃO DO CERTIFICADO DE DEPÓSITO.
 IDEIAS DE BONDS
Renda Mensal em Dólar Cotações: Bloomberg / Data: fev 17, 2023

Renda Mensal em Dólar: Alternativa para quem quer receber juros todo mês (carteira completa)
Renda Mensal em Dólar

Vencimento Minimo
País Nome do Emissor YTW (1) ISIN Duration Volatilidade (2) Data Cupom Rating S&P
(M/D/Y) (unid)

BR JBSSBZ 5.5 30 6,06% USL56608AE95 15/01/2030 5,6 8,8% 15 jan/jul 50 BBB-

BR VALEBZ 6.25 26 5,00% US91911TAP84 10/08/2026 3,1 7,3% 10 fev/ago 10 BBB-

US ORCL 2.875 31 5,19% US68389XCE31 25/03/2031 6,9 8,8% 25 mar/set 10 BBB

US GS 6.75 37 5,75% US38141GFD16 01/10/2037 9,2 16,0% 01 abr/out 10 BBB

BR VALEBZ 6.875 36 6,13% US91911TAH68 21/11/2036 8,8 11,2% 21 mai/nov 10 BBB-

BR BRAZIL 3.875 30 5,99% US105756CC23 12/06/2030 6,1 8,4% 12 jun/dez 50 BB-

Para checar mais informações dos bonds acima, clique aqui: Estados Unidos e Brasil
A tabela foi preparada no intuito de facilitar a escolha dos bonds pelos clientes. Os ativos foram escolhidos a partir da lista de bonds selecionados por duration
apresentados nas páginas 15,16 e 17. Foram utilizados os seguintes critérios (precisa ter todos os 6 ativos para receber cupons mensalmente):
1) Apenas bonds que podem ser comprados em pelo menos 10 unidades (aprox. US$ 10.000,00)
2) Apenas 1 bond por emissor (companhia ou mesmo grupo empresarial), podendo ser Brasil ou Estados Unidos.
3) Em cada período de pagamento de cupom (jan/jul, fev/ago, mar/set, abr/out, mai/nov e jun/dez), foi escolhido o bond com o maior YTW(1).
4) Apenas bonds com grau de investimento (investment grade) e duration menor de 12 anos.
5) Caso não haja bonds corporativos suficientes para preencher as listas em determinado mês do pagamento de juros, são adicionados os bonds soberanos dos
países (Brasil ou Estados Unidos) com maior YTW (Yield to worst) do mês de pagamento, com 10 unidades (aprox. US$ 10.000,00) e por fim, caso não haja,
escolher com 50 unidades (aprox. US$ 50.000,00)
(1) Yield to Worst (YTW): é o pior rendimento possível (em um título que opera dentro dos termos de seu contrato sem inadimplência) para o investidor, caso carregue até o vencimento.
(2) Cálculo de volatilidade: desvio padrão dos últimos 3 anos
Os preços e rendimentos são indicativos e estão sujeitos a alterações com base nas condições de mercado e disponibilidade.
Qualquer informação não é um resumo completo ou declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento e não constitui uma recomendação. Os investimentos mencionados podem não ser adequados para todos os investidores.
Todo tipo de investimento, incluindo bonds, envolve risco. Em geral, o mercado de títulos é volátil, e os títulos de renda fixa carregam risco de taxa de juros. (À medida que as taxas de juros sobem, os preços dos títulos geralmente caem, e vice-versa. Esse efeito é geralmente mais
pronunciado para títulos de longo prazo.) Os títulos de renda fixa também carregam risco de inflação, risco de liquidez, risco de chamada (call risk), e riscos de crédito e inadimplência para emissores e contrapartes. O risco de inadimplência pode aumentar devido a alterações na
qualidade do crédito do emissor. Mudanças de preço podem ocorrer devido a mudanças nas taxas de juros e à liquidez do título.
 IDEIAS DE BONDS
Foco em Rendimento Cotações: Bloomberg / Data: fev 17, 2023

Foco em Rendimento: Bond’s separados para quem aceita riscos mais elevados em busca de retornos maiores
Foco em Rendimento

Vencimento Minimo
País Nome do Emissor YTW (1) ISIN Duration Volatilidade (2) Data Cupom Rating S&P
(M/D/Y) (unid)

BR BRASKM 5.875 50 7,60% USN15516AE23 31/01/2050 11,7 23,2% 31 jan/jul 50 BBB-

BR BRAZIL 8.25 34 6,19% US105756BB58 20/01/2034 7,4 9,8% 20 jan/jul 10 BB-

BR VALEBZ 6.875 36 6,13% US91911TAH68 21/11/2036 8,8 11,2% 21 mai/nov 10 BBB-

US GS 6.75 37 5,75% US38141GFD16 01/10/2037 9,2 16,0% 01 abr/out 10 BBB

US AVGO 4.3 32 5,57% US11135FAS02 15/11/2032 7,6 9,0% 15 mai/nov 10 BBB-

US PM 6.375 38 5,57% US718172AC39 16/05/2038 9,7 10,9% 16 mai/nov 10 A-

Para checar mais informações dos bonds acima, clique aqui: Estados Unidos e Brasil
A tabela foi preparada no intuito de facilitar a escolha dos bonds pelos clientes. Os ativos foram escolhidos a partir da lista de bonds selecionados por duration,
apresentados nas páginas 15,16 e 17. Foram utilizados os seguintes critérios:
1) Bonds que podem ser comprados entre 10 e 50 unidades (aprox. US$ 10.000,00 à US$ 50.000,00).
2) 3 bonds americanos e 3 bonds brasileiros.
3) Apenas 1 bond por emissor (companhia ou mesmo grupo empresarial), foram escolhidos os bond’s com maior YTW (Yield to Worst) das lista do Seleção Avenue.
4) Duration menor 12 anos.
5) Apenas bonds com grau de investimento (investment grade).

(1) Yield to Worst (YTW): é o pior rendimento possível (em um título que opera dentro dos termos de seu contrato sem inadimplência) para o investidor, caso carregue até o vencimento.
(2) Cálculo de volatilidade: desvio padrão dos últimos 3 anos
Os preços e rendimentos são indicativos e estão sujeitos a alterações com base nas condições de mercado e disponibilidade.
Qualquer informação não é um resumo completo ou declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento e não constitui uma recomendação. Os investimentos mencionados podem não ser adequados para todos os investidores.
Todo tipo de investimento, incluindo bonds, envolve risco. Em geral, o mercado de títulos é volátil, e os títulos de renda fixa carregam risco de taxa de juros. (À medida que as taxas de juros sobem, os preços dos títulos geralmente caem, e vice-versa. Esse efeito é geralmente mais
pronunciado para títulos de longo prazo.) Os títulos de renda fixa também carregam risco de inflação, risco de liquidez, risco de chamada (call risk), e riscos de crédito e inadimplência para emissores e contrapartes. O risco de inadimplência pode aumentar devido a alterações na
qualidade do crédito do emissor. Mudanças de preço podem ocorrer devido a mudanças nas taxas de juros e à liquidez do título.
Seleção de Bonds
Estados Unidos e Brasil
 Em relação à Seleção de Bonds,
visualize pelas 3 categorias: Extras:

Gráfico de Bonds Brasil

Por Duration – Entre 1 e 4 anos

Gráfico de Bonds EUA

Por Duration – Entre 4 e 7 anos
Tabela de Pagamento dos
Cupons Brasil
Bonds separados para quem aceita riscos
mais elevados em busca de retornos maiores

Por Duration – Entre 7 e 12 anos Tabela de Pagamento dos

Cupons EUA

Qualquer informação não é um resumo completo ou declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento e não constitui uma recomendação. Os investimentos mencionados podem não ser adequados para todos
os investidores.

Todo tipo de investimento, incluindo bonds, envolve risco. Em geral, o mercado de títulos é volátil, e os títulos de renda fixa carregam risco de taxa de juros. (À medida que as taxas de juros sobem, os preços dos títulos geralmente caem, e vice-versa. Esse
efeito é geralmente mais pronunciado para títulos de longo prazo.) Os títulos de renda fixa também carregam risco de inflação, risco de liquidez, risco de chamada (call risk), e riscos de crédito e inadimplência para emissores e contrapartes. O risco de
inadimplência pode aumentar devido a alterações na qualidade do crédito do emissor. Mudanças de preço podem ocorrer devido a mudanças nas taxas de juros e à liquidez do título.
 SELEÇÃO DE BONDS
Top 6 por Duration – Entre 1 e 4 anos Cotações: Bloomberg / Data: fev 17, 2023

Lista de Bonds da Avenue separadas por duration – entre 1 e 4 anos.

Entre 1 e 4 anos
Vencimento Minimo
País Nome do Emissor YTW (1) ISIN Duration Volatilidade (2) Data Cupom Rating S&P
(D/M/Y) (unid)
BR SUZANO 5.5 27 4,76% US31572UAF30 17/01/2027 3,5 7,3% 17 jan/jul 10 BBB
BR VALEBZ 6.25 26 5,00% US91911TAP84 10/08/2026 3,1 7,3% 10 fev/ago 10 BBB-
BR BRAZIL 8.875 24 3,07% US105756AR10 15/04/2024 1,1 4,3% 15 abr/out 10 BB-
BR RAIZBZ 5.3 27 5,70% USL7909CAA55 20/01/2027 3,5 10,2% 20 jan/jul 50 BBB-
BR JBSSBZ 2.5 27 5,40% USL56608AN94 15/01/2027 3,6 7,0% 15 jan/jul 50 BBB-
BR VOTORA 5.75 27 4,92% USC86068AA80 28/01/2027 3,3 8,3% 28 jan/jul 50 BBB-
US AVGO 3.875 27 4,99% US11134LAH24 15/01/2027 3,5 9,0% 15 jan/jul 10 BBB-
US GS 3.85 27 4,75% US38141GWB66 26/01/2027 3,6 6,3% 26 jan/jul 10 BBB+
US TMUS 3.75 27 4,87% US87264ABD63 15/04/2027 3,7 4,9% 15 abr/out 10 BBB-
US WFC 3 26 4,65% US949746SH57 23/10/2026 3,4 6,9% 23 abr/out 10 BBB+
US MS 3.625 27 4,59% US61746BEF94 20/01/2027 3,6 7,7% 20 jan/jul 10 A-
US NEE 4.625 27 4,81% US65339KCH14 15/07/2027 3,9 6,5% 15 jan/jul 10 BBB+

Para checar mais informações dos bonds acima, clique aqui: Estados Unidos e Brasil
A tabela foi preparada no intuito de facilitar a escolha dos bonds pelos clientes. Para isso, partimos dos mais de 400 bonds oferecidos pela Avenue (listas Brasil e US) e utilizamos os
seguintes critérios:
1) Bonds separados por duration entre 1 e 4 anos.
2) Separados bonds Brasil e Estados Unidos, de tal forma que cada faixa de duration tenha 6 ativos. Para cada faixa, colocamos como limite 1 bond por emissor.
3) Na lista Brasil 3 bonds de 10 unidades (aprox. US$ 10.000,00) e 3 bonds de 50 unidades (aprox. US$ 50.000,00). Na lista US todos são de 10 unidades.
4) Por fim, foram escolhidos os 6 bonds com maior spread (%) acima dos títulos de renda fixa americano (treasury bonds), em cada faixa de duration. Para calcular o spread, é
realizada divisão entre o YTW (Yield to Worst) do bond pela taxa dos Treasury bonds, interpolada (aproximada) com cada título.
5) As listas apresentadas possuem apenas títulos de bonds Investment Grade (IG). Caso não haja bonds corporativos suficientes para preencher as listas, são adicionados os bonds
soberanos dos países (Brasil ou Estados Unidos), com maior YTW (Yield to Worst) para cada faixa de duration e mínimo de unidades.
(1) Yield to Worst (YTW): é o pior rendimento possível (em um título que opera dentro dos termos de seu contrato sem inadimplência) para o investidor, caso carregue até o vencimento.
(2) Cálculo de volatilidade: desvio padrão dos últimos 3 anos
Os preços e rendimentos são indicativos e estão sujeitos a alterações com base nas condições de mercado e disponibilidade.
Qualquer informação não é um resumo completo ou declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento e não constitui uma recomendação. Os investimentos mencionados podem não ser adequados para todos os investidores.
Todo tipo de investimento, incluindo bonds, envolve risco. Em geral, o mercado de títulos é volátil, e os títulos de renda fixa carregam risco de taxa de juros. (À medida que as taxas de juros sobem, os preços dos títulos geralmente caem, e vice-versa. Esse efeito é geralmente mais
pronunciado para títulos de longo prazo.) Os títulos de renda fixa também carregam risco de inflação, risco de liquidez, risco de chamada (call risk), e riscos de crédito e inadimplência para emissores e contrapartes. O risco de inadimplência pode aumentar devido a alterações na
qualidade do crédito do emissor. Mudanças de preço podem ocorrer devido a mudanças nas taxas de juros e à liquidez do título.
 SELEÇÃO DE BONDS
Top 6 por Duration – Entre 4 e 7 anos Cotações: Bloomberg / Data: fev 17, 2023

Lista de Bonds da Avenue separadas por duration – entre 4 e 7 anos.

Entre 4 e 7 anos
Vencimento Minimo
País Nome do Emissor YTW (1) ISIN Duration Volatilidade (2) Data Cupom Rating S&P
(D/M/Y) (unid)
BR JBSSBZ 5.5 30 6,06% USL56608AE95 15/01/2030 5,6 8,8% 15 jan/jul 50 BBB-
BR SUZANO 3.75 31 5,77% US86964WAJ18 15/01/2031 6,6 8,3% 15 jan/jul 10 BBB-
BR VALEBZ 3.75 30 5,52% US91911TAQ67 08/07/2030 6,2 7,7% 08 jan/jul 10 BBB-
BR BRASKM 4.5 30 6,91% USN15516AD40 31/01/2030 5,7 18,4% 31 jan/jul 50 BBB-
BR GGBRBZ 4.25 30 5,19% USU4034GAA14 21/01/2030 5,8 12,2% 21 jan/jul 50 BBB-
BR BRAZIL 3.875 30 5,99% US105756CC23 12/06/2030 6,1 8,4% 12 jun/dez 50 BB-
US AVGO 4.75 29 5,14% US11135FBA84 15/04/2029 5,2 6,4% 15 abr/out 10 BBB-
US TMUS 3.375 29 5,13% US87264ABV61 15/04/2029 5,3 7,7% 15 abr/out 10 BBB-
US WFC 4.15 29 4,88% US95000U2D40 24/01/2029 5,1 8,7% 24 jan/jul 10 BBB+
US GS 3.5 26 4,64% US38145GAH39 16/11/2026 3,4 7,0% 16 mai/nov 10 BBB+
US T 4.35 29 4,90% US00206RHJ41 01/03/2029 5,1 8,2% 01 mar/set 10 BBB
US AMGN 4.05 29 4,92% US031162DH07 18/08/2029 5,6 9,0% 18 fev/ago 10 BBB+

Para checar mais informações dos bonds acima, clique aqui: Estados Unidos e Brasil
A tabela foi preparada no intuito de facilitar a escolha dos bonds pelos clientes. Para isso, partimos dos mais de 400 bonds oferecidos pela Avenue (listas Brasil e US) e utilizamos os
seguintes critérios:
1) Bonds separados por duration entre 4 e 7 anos.
2) Separados bonds Brasil e Estados Unidos, de tal forma que cada faixa de duration tenha 6 ativos. Para cada faixa, colocamos como limite 1 bond por emissor.
3) Na lista Brasil 3 bonds de 10 unidades (aprox. US$ 10.000,00) e 3 bonds de 50 unidades (aprox. US$ 50.000,00). Na lista US todos são de 10 unidades.
4) Por fim, foram escolhidos os 6 bonds com maior spread (%) acima dos títulos de renda fixa americano (treasury bonds), em cada faixa de duration. Para calcular o spread, é
realizada divisão entre o YTW (Yield to Worst) do bond pela taxa dos Treasury bonds, interpolada (aproximada) com cada título.
5) As listas apresentadas possuem apenas títulos de bonds Investment Grade (IG). Caso não haja bonds corporativos suficientes para preencher as listas, são adicionados os bonds
soberanos dos países (Brasil ou Estados Unidos), com maior YTW (Yield to Worst) para cada faixa de duration e mínimo de unidades.
(1) Yield to Worst (YTW): é o pior rendimento possível (em um título que opera dentro dos termos de seu contrato sem inadimplência) para o investidor, caso carregue até o vencimento.
(2) Cálculo de volatilidade: desvio padrão dos últimos 3 anos
Os preços e rendimentos são indicativos e estão sujeitos a alterações com base nas condições de mercado e disponibilidade.
Qualquer informação não é um resumo completo ou declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento e não constitui uma recomendação. Os investimentos mencionados podem não ser adequados para todos os investidores.
Todo tipo de investimento, incluindo bonds, envolve risco. Em geral, o mercado de títulos é volátil, e os títulos de renda fixa carregam risco de taxa de juros. (À medida que as taxas de juros sobem, os preços dos títulos geralmente caem, e vice-versa. Esse efeito é geralmente mais
pronunciado para títulos de longo prazo.) Os títulos de renda fixa também carregam risco de inflação, risco de liquidez, risco de chamada (call risk), e riscos de crédito e inadimplência para emissores e contrapartes. O risco de inadimplência pode aumentar devido a alterações na
qualidade do crédito do emissor. Mudanças de preço podem ocorrer devido a mudanças nas taxas de juros e à liquidez do título.
 SELEÇÃO DE BONDS
Top 6 por Duration – Entre 7 e 12 anos Cotações: Bloomberg / Data: fev 17, 2023

Lista de Bonds da Avenue separadas por duration – entre 7 e 12 anos.

Entre 7 e 12 anos
Vencimento Minimo
País Nome do Emissor YTW (1) ISIN Duration Volatilidade (2) Data Cupom Rating S&P
(D/M/Y) (unid)
BR SUZANO 3.125 32 5,93% US86964WAK80 15/01/2032 7,4 11,5% 15 jan/jul 10 BBB-
BR VALEBZ 6.875 36 6,13% US91911TAH68 21/11/2036 8,8 11,2% 21 mai/nov 10 BBB-
BR BRAZIL 8.25 34 6,19% US105756BB58 20/01/2034 7,4 9,8% 20 jan/jul 10 BB-
BR JBSSBZ 3.75 31 6,13% USL56608AF60 01/12/2031 7,1 8,5% 01 jun/dez 50 BBB-
BR BRASKM 5.875 50 7,60% USN15516AE23 31/01/2050 11,7 23,2% 31 jan/jul 50 BBB-
BR GGBRBZ 7.25 44 5,99% USG2440JAG07 16/04/2044 11,0 12,4% 16 abr/out 50 BBB-
US GS 6.75 37 5,75% US38141GFD16 01/10/2037 9,2 16,0% 01 abr/out 10 BBB
US AVGO 4.3 32 5,57% US11135FAS02 15/11/2032 7,6 9,0% 15 mai/nov 10 BBB-
US PM 6.375 38 5,57% US718172AC39 16/05/2038 9,7 10,9% 16 mai/nov 10 A-
US JPM 6.4 38 5,20% US46625HHF01 16/05/2038 9,8 13,9% 16 mai/nov 10 A-
US TMUS 5.2 33 5,22% US87264ACV52 15/01/2033 7,6 11,8% 15 jan/jul 10 BBB-
US ORCL 2.875 31 5,19% US68389XCE31 25/03/2031 6,9 8,8% 25 mar/set 10 BBB

Para checar mais informações dos bonds acima, clique aqui: Estados Unidos e Brasil
A tabela foi preparada no intuito de facilitar a escolha dos bonds pelos clientes. Para isso, partimos dos mais de 400 bonds oferecidos pela Avenue (listas Brasil e US) e utilizamos os
seguintes critérios:
1) Bonds separados por duration entre 7 e 12 anos.
2) Separados bonds Brasil e Estados Unidos, de tal forma que cada faixa de duration tenha 6 ativos. Para cada faixa, colocamos como limite 1 bond por emissor.
3) Na lista Brasil 3 bonds de 10 unidades (aprox. US$ 10.000,00) e 3 bonds de 50 unidades (aprox. US$ 50.000,00). Na lista US todos são de 10 unidades.
4) Por fim, foram escolhidos os 6 bonds com maior spread (%) acima dos títulos de renda fixa americano (treasury bonds), em cada faixa de duration. Para calcular o spread, é
realizada divisão entre o YTW (Yield to Worst) do bond pela taxa dos Treasury bonds, interpolada (aproximada) com cada título.
5) As listas apresentadas possuem apenas títulos de bonds Investment Grade (IG). Caso não haja bonds corporativos suficientes para preencher as listas, são adicionados os bonds
soberanos dos países (Brasil ou Estados Unidos), com maior YTW (Yield to Worst) para cada faixa de duration e mínimo de unidades.
(1) Yield to Worst (YTW): é o pior rendimento possível (em um título que opera dentro dos termos de seu contrato sem inadimplência) para o investidor, caso carregue até o vencimento.
(2) Cálculo de volatilidade: desvio padrão dos últimos 3 anos
Os preços e rendimentos são indicativos e estão sujeitos a alterações com base nas condições de mercado e disponibilidade.
Qualquer informação não é um resumo completo ou declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento e não constitui uma recomendação. Os investimentos mencionados podem não ser adequados para todos os investidores.
Todo tipo de investimento, incluindo bonds, envolve risco. Em geral, o mercado de títulos é volátil, e os títulos de renda fixa carregam risco de taxa de juros. (À medida que as taxas de juros sobem, os preços dos títulos geralmente caem, e vice-versa. Esse efeito é geralmente mais
pronunciado para títulos de longo prazo.) Os títulos de renda fixa também carregam risco de inflação, risco de liquidez, risco de chamada (call risk), e riscos de crédito e inadimplência para emissores e contrapartes. O risco de inadimplência pode aumentar devido a alterações na
qualidade do crédito do emissor. Mudanças de preço podem ocorrer devido a mudanças nas taxas de juros e à liquidez do título.
 GRÁFICO
Bonds Brasil Cotações: Bloomberg / Data: fev 17, 2023

Bz - Corporates Bonds
10%

Federative Republic of Brazil

Braskem
8%

JBS Braskem JBS Federative Republic of Brazil

6% Raizen JBS Vale SA

YTW % y/y

Votorantim
Suzano Gerdau
Suzano
4% Vale SA

Suzano Gerdau Vale SA

US Treasury Yield
Federative Republic of Brazil
2%

0%
0,0 3,0 6,0 9,0 12,0 15,0
Duration

Qualquer informação não é um resumo completo ou declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento e não constitui uma recomendação. Os investimentos mencionados podem não ser adequados para todos
os investidores.

Todo tipo de investimento, incluindo bonds, envolve risco. Em geral, o mercado de títulos é volátil, e os títulos de renda fixa carregam risco de taxa de juros. (À medida que as taxas de juros sobem, os preços dos títulos geralmente caem, e vice-versa. Esse
efeito é geralmente mais pronunciado para títulos de longo prazo.) Os títulos de renda fixa também carregam risco de inflação, risco de liquidez, risco de chamada (call risk), e riscos de crédito e inadimplência para emissores e contrapartes. O risco de
inadimplência pode aumentar devido a alterações na qualidade do crédito do emissor. Mudanças de preço podem ocorrer devido a mudanças nas taxas de juros e à liquidez do título.
 GRÁFICO
Bonds EUA Cotações: Bloomberg / Data: fev 17, 2023

US - Corporates Bonds
10%

8% T-Mobile Philip Morris

Goldman Sachs
Broadcom Goldman Sachs
6% Oracle
Broadcom Broadcom
YTW % y/y

Wells Fargo
NextEra Energy
AT&T Amgen
4% JPMorgan Chase
Goldman Sachs
Morgan Stanley US Treasury Yield
Wells Fargo T-Mobile
T-Mobile
2%

0%
0,0 3,0 6,0 9,0 12,0
Duration

Qualquer informação não é um resumo completo ou declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento e não constitui uma recomendação. Os investimentos mencionados podem não ser adequados para todos
os investidores.

Todo tipo de investimento, incluindo bonds, envolve risco. Em geral, o mercado de títulos é volátil, e os títulos de renda fixa carregam risco de taxa de juros. (À medida que as taxas de juros sobem, os preços dos títulos geralmente caem, e vice-versa. Esse
efeito é geralmente mais pronunciado para títulos de longo prazo.) Os títulos de renda fixa também carregam risco de inflação, risco de liquidez, risco de chamada (call risk), e riscos de crédito e inadimplência para emissores e contrapartes. O risco de
inadimplência pode aumentar devido a alterações na qualidade do crédito do emissor. Mudanças de preço podem ocorrer devido a mudanças nas taxas de juros e à liquidez do título.
 TABELA
Pagamento dos Cupons - Brasil Cotações: Bloomberg / Data: fev 07, 2023

Bonds BR

BOND Coupon a.a. Maturity (D/M/Y) JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
BRASKM 4.5 30 4,500% 31/01/2030 31/jan 31/jul
BRASKM 5.875 50 5,875% 31/01/2050 31/jan 31/jul
BRAZIL 3.875 30 3,875% 12/06/2030 12/jun 12/dez
BRAZIL 8.25 34 8,250% 20/01/2034 20/jan 20/jul
BRAZIL 8.875 24 8,875% 15/04/2024 15/abr 15/out
GGBRBZ 4.25 30 4,250% 21/01/2030 21/jan 21/jul
GGBRBZ 7.25 44 7,250% 16/04/2044 16/abr 16/out
JBSSBZ 2.5 27 2,500% 15/01/2027 15/jan 15/jul
JBSSBZ 3.75 31 3,750% 01/12/2031 01/jun 01/dez
JBSSBZ 5.5 30 5,500% 15/01/2030 15/jan 15/jul
RAIZBZ 5.3 27 5,300% 20/01/2027 20/jan 20/jul
SUZANO 3.125 32 3,125% 15/01/2032 15/jan 15/jul
SUZANO 3.75 31 3,750% 15/01/2031 15/jan 15/jul
SUZANO 5.5 27 5,500% 17/01/2027 17/jan 17/jul
VALEBZ 3.75 30 3,750% 08/07/2030 08/jan 08/jul
VALEBZ 6.25 26 6,250% 10/08/2026 10/fev 10/ago
VALEBZ 6.875 36 6,875% 21/11/2036 21/mai 21/nov
VOTORA 5.75 27 5,750% 28/01/2027 28/jan 28/jul

Qualquer informação não é um resumo completo ou declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento e não constitui uma recomendação. Os investimentos mencionados podem não ser adequados para todos
os investidores.

Todo tipo de investimento, incluindo bonds, envolve risco. Em geral, o mercado de títulos é volátil, e os títulos de renda fixa carregam risco de taxa de juros. (À medida que as taxas de juros sobem, os preços dos títulos geralmente caem, e vice-versa. Esse
efeito é geralmente mais pronunciado para títulos de longo prazo.) Os títulos de renda fixa também carregam risco de inflação, risco de liquidez, risco de chamada (call risk), e riscos de crédito e inadimplência para emissores e contrapartes. O risco de
inadimplência pode aumentar devido a alterações na qualidade do crédito do emissor. Mudanças de preço podem ocorrer devido a mudanças nas taxas de juros e à liquidez do título.
 TABELA
Pagamento dos Cupons – Estados Unidos Cotações: Bloomberg / Data: fev 07, 2023

Bonds US

BOND Coupon a.a. Maturity (D/M/Y) JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
AMGN 4.05 29 4,050% 18/08/2029 18/fev 18/ago
AVGO 3.875 27 3,875% 15/01/2027 15/jan 15/jul
AVGO 4.3 32 4,300% 15/11/2032 15/mai 15/nov
AVGO 4.75 29 4,750% 15/04/2029 15/abr 15/out
GS 3.5 26 3,500% 16/11/2026 16/mai 16/nov
GS 3.85 27 3,850% 26/01/2027 26/jan 26/jul
GS 6.75 37 6,750% 01/10/2037 01/abr 01/out
JPM 6.4 38 6,400% 16/05/2038 16/mai 16/nov
MS 3.625 27 3,625% 20/01/2027 20/jan 20/jul
NEE 4.625 27 4,625% 15/07/2027 15/jan 15/jul
ORCL 2.875 31 2,875% 25/03/2031 25/mar 25/set
PM 6.375 38 6,375% 16/05/2038 16/mai 16/nov
T 4.35 29 4,350% 01/03/2029 01/mar 01/mar
TMUS 3.375 29 2,375% 15/04/2029 15/abr 15/out
TMUS 3.75 27 3,750% 15/04/2027 15/abr 15/out
TMUS 5.2 33 5,200% 15/01/2033 15/jan 15/jul
WFC 3 26 3,000% 23/10/2026 23/abr 23/out
WFC 4.15 29 4,150% 24/01/2029 24/jan 24/jul

Qualquer informação não é um resumo completo ou declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento e não constitui uma recomendação. Os investimentos mencionados podem não ser adequados para todos
os investidores.

Todo tipo de investimento, incluindo bonds, envolve risco. Em geral, o mercado de títulos é volátil, e os títulos de renda fixa carregam risco de taxa de juros. (À medida que as taxas de juros sobem, os preços dos títulos geralmente caem, e vice-versa. Esse
efeito é geralmente mais pronunciado para títulos de longo prazo.) Os títulos de renda fixa também carregam risco de inflação, risco de liquidez, risco de chamada (call risk), e riscos de crédito e inadimplência para emissores e contrapartes. O risco de
inadimplência pode aumentar devido a alterações na qualidade do crédito do emissor. Mudanças de preço podem ocorrer devido a mudanças nas taxas de juros e à liquidez do título.
Empresas
Informações sobre as companhias emissoras dos Bonds

Brasileiras e Americanas
 RESUMO
Bonds – Empresas BR Fonte: CNBC

BRAZIL Governo Brasileiro GGBRBZ Embraer SA RAIZBZ Raízen SA

Títulos Soberanos Aviação Energia

• Títulos soberanos emitidos pelo Governo Brasileiro. O Brasil segue na faixa • A Embraer SA fabrica e comercializa aeronaves comerciais, corporativas e de • A Raízen é uma empresa integrada de energia de origem brasileira com
associada a "grau especulativo" por duas agências de classificação de risco, defesa. A empresa também fornece serviços de reparo e manutenção e presença nos setores de produção de açúcar e etanol, distribuição de
Fitch Ratings e S&P, ambas atribuem ao Brasil nota "BB-" abaixo do mínimo comercializa peças de reposição para seus jatos. A Embraer comercializa suas combustíveis, geração de energia renovável e lubrificantes.
para ser considerado grau de investimento ("BBB-") aeronaves nos Estados Unidos, na Europa e para a América Latina.

VOTORA Votorantim SA SUZANO Suzano SA VALEBZ Vale SA

Construção Civil Papel e Celulose Mineradora

• A Votorantim é uma multinacional 100% brasileira, presente em 23 países, • Suzano S.A. desenvolve soluções sustentáveis e inovadoras a partir de fontes • Vale S.A. produz e vende minério de ferro, granulados, manganês, ligas, ouro,
com atuação na gestão de um portfólio diversificado em setores estratégicos renováveis. A empresa oferece produtos de celulose, higiene, lignina, eucalipto níquel, cobre, caulim, bauxita, alumina, alumínio e potássio. Está sediada no
da economia, como cimento, metais e mineração, siderurgia, energia, celulose, e papel. Suzano atende clientes em todo o mundo. Brasil, onde possui e opera ferrovias e terminais marítimos.
suco de laranja e financeiro.

JBSSBZ JBS BRASKM Braskem SA

Alimentos Petroquímica
• JBS S.A. é uma empresa brasileira do setor de alimentos fundada em 1953 em • A Braskem SA é uma empresa petroquímica com sede no Brasil e que produz
Goiás. A companhia opera no processamento de carnes bovina, suína, ovina, resinas termoplásticas. As atividades da Companhia estão divididas em três
de frango, de peixe e plant-based, além de atuar no processamento de couros. regiões: Brasil; os Estados Unidos e a Europa; e México

Qualquer informação não é um resumo completo ou declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento e não constitui uma recomendação. Os investimentos mencionados podem não ser adequados para todos
os investidores.
Todo tipo de investimento, incluindo bonds, envolve risco. Em geral, o mercado de títulos é volátil, e os títulos de renda fixa carregam risco de taxa de juros. (À medida que as taxas de juros sobem, os preços dos títulos geralmente caem, e vice-versa. Esse
efeito é geralmente mais pronunciado para títulos de longo prazo.) Os títulos de renda fixa também carregam risco de inflação, risco de liquidez, risco de chamada (call risk), e riscos de crédito e inadimplência para emissores e contrapartes. O risco de
inadimplência pode aumentar devido a alterações na qualidade do crédito do emissor. Mudanças de preço podem ocorrer devido a mudanças nas taxas de juros e à liquidez do título.
 RESUMO
Bonds – Empresas US Fonte: CNBC

AVGO Broadcom Inc AMGN Amgen Inc NEE NextEra Energy Inc

Semicondutores Biotecnologia Energia

• Broadcom Inc. é uma empresa de tecnologia que desenvolve e fornece uma • A Amgen Inc. é uma empresa de biotecnologia. A empresa descobre, • A NextEra Energy, Inc. é uma empresa americana de energia com cerca de 58
variedade de soluções de software de infraestrutura e semicondutores. A desenvolve, fabrica e entrega vários tratamentos humanos e atua GW de capacidade de geração nos EUA e Canadá. É a maior holding de
Companhia atua através de dois segmentos: soluções de semicondutores e principalmente no segmento de terapêutica humana. concessionárias de energia elétrica por capitalização de mercado.
software de infraestrutura.

JPM JPMorgan Chase & Co Philip Morris

GS Goldman Sachs Inc PM International

Banco de Investimentos Banco de Investimento Consumo

• O Goldman Sachs Group, Inc. é uma instituição financeira global que oferece • O JPMorgan Chase & Co. é uma holding financeira que atua em bancos de • A Philip Morris International é uma empresa multinacional produtora de
uma gama de serviços financeiros em banco de investimento, títulos, gestão investimento, serviços financeiros e gestão de ativos. O JP atual em quatro tabaco e seus derivados, com produtos vendidos em mais de 180 países. Seu
de investimentos e banco de consumo para uma base de clientes segmentos, além de Corporativo, que são: Consumer & Community Banking, portfólio é liderado pela marca Marlboro
diversificada que inclui corporações, instituições financeiras e indivíduos Corporate & Investment Bank, Commercial Banking e Asset Management.

WFC Wells Fargo & Co

MS Morgan Stanley ORCL Oracle Corp Banco de Crédito

Banco de Investimentos
• Morgan Stanley é uma empresa global de serviços financeiros. A Companhia,
por meio de suas subsidiárias, oferece uma gama de serviços de banco de
investimento, títulos, gestão de patrimônio e gestão de investimentos.
• Wells Fargo & Company é uma empresa de serviços financeiros. A
Segurança da Informação
Companhia fornece um conjunto diversificado de produtos e serviços
• A Oracle Corporation fornece produtos e serviços que atendem a ambientes
bancários, de investimento e hipotecas, bem como financiamento ao
corporativos de tecnologia da informação (TI). Os negócios da empresa
consumidor e comercial, sendo mais forte em crédito pessoa física.
incluem nuvem e licença, hardware e serviços.

TMUS T-Mobile US Inc T AT&T Inc

Telecomunicação Telecomunicação

• A T-Mobile é uma provedora de serviços de comunicações móveis, sob suas • A AT&T Inc. é uma holding provedora global de serviços de telecomunicações,

principais marcas, T-Mobile e Metro by T-Mobile, nos Estados Unidos. Ela mídia e tecnologia. A companhia fornece serviços de telecomunicações com e

fornece serviços de comunicações móveis principalmente usando sua rede de sem fio e banda larga para consumidores localizados nos Estados Unidos e

evolução de longo prazo de (4G) e (5G). globalmente.

Qualquer informação não é um resumo completo ou declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento e não constitui uma recomendação. Os investimentos mencionados podem não ser adequados para todos
os investidores.
Todo tipo de investimento, incluindo bonds, envolve risco. Em geral, o mercado de títulos é volátil, e os títulos de renda fixa carregam risco de taxa de juros. (À medida que as taxas de juros sobem, os preços dos títulos geralmente caem, e vice-versa. Esse
efeito é geralmente mais pronunciado para títulos de longo prazo.) Os títulos de renda fixa também carregam risco de inflação, risco de liquidez, risco de chamada (call risk), e riscos de crédito e inadimplência para emissores e contrapartes. O risco de
inadimplência pode aumentar devido a alterações na qualidade do crédito do emissor. Mudanças de preço podem ocorrer devido a mudanças nas taxas de juros e à liquidez do título.
 Disclosures

A Avenue Securities LLC é membro da FINRA e da SIPC.

Avenue Securities Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. (“Avenue Securities DTVM”) é uma distribuidora de valores mobiliários brasileira devidamente autorizada pelo Banco Central do Brasil (“BCB”) e pela Comissão de Valores
Mobiliários (“CVM”).
Essas informações destinam-se apenas à distribuição aos residentes brasileiros. Avenue Securities DTVM celebrou contrato com a Avenue Securities LLC tornando-se responsável pela oferta de serviços da Avenue Securities LLC a investidores
residentes, domiciliados ou constituídos na República Federativa do Brasil, conforme Parecer Orientador da CVM nº 33/2005 de 09.9.2005 e da decisão do Colegiado da CVM proferida em 23.02.2021, no âmbito dos Processos SEI
19957.010715/2018-37 e 19957.000495/2019-14. A jurisdição da CVM é limitada ao território brasileiro e seu poder de supervisão está limitado à Avenue Securities DTVM. Os serviços de intermediação de ativos listados nos Estados Unidos são
prestados exclusivamente por meio da Avenue Securities LLC, sem a interferência da Avenue DTVM.

Os produtos aqui referidos não estão registrados sob o United States Securities Act of 1933. Esta não é uma oferta de venda, nem solicitação de uma oferta de compra, dos títulos nos Estados Unidos, seus territórios, posses ou protetoras sob sua
jurisdição nem para nacionais, cidadãos ou residentes em qualquer uma dessas áreas.

As informações aqui contidas não constituem distribuição, oferta de venda ou solicitação de oferta para compra de títulos, nem as informações dirigidas a qualquer jurisdição em que tal oferta, venda ou recomendação não seja autorizada. A
Avenue acredita que as informações são precisas como na data da publicação, no entanto, nenhuma garantia é feita quanto à exatidão, adequação, utilidade, confiabilidade ou completude de qualquer informação e nenhuma responsabilidade em
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utilizadas como base para qualquer decisão de investimento. As informações não levam em conta as circunstâncias, objetivos ou necessidades individuais dos investidores. Nenhuma determinação foi feita em relação à adequação de quaisquer
títulos, instrumentos financeiros ou estratégias para qualquer investidor. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros.

Em geral, o mercado de títulos é volátil, e os títulos de renda fixa carregam risco de taxa de juros. (À medida que as taxas de juros sobem, os preços dos títulos geralmente caem, e vice-versa. Esse efeito é geralmente mais pronunciado para títulos
de longo prazo.) Os títulos de renda fixa também carregam risco de inflação, risco de liquidez, risco de chamada (call risk), e riscos de crédito e inadimplência para emissores e contrapartes. Títulos de high-yield não são adequados para todos os
investidores. O risco de inadimplência pode aumentar devido a alterações na qualidade do crédito do emissor. Mudanças de preço podem ocorrer devido a mudanças nas taxas de juros e à liquidez do título. Quando apropriado, esses títulos devem
incluir apenas uma parcela modesta de uma carteira.
Os rendimentos (yields) dos títulos exibidos representam o Rendimento da Oferta e estão sujeitos a alterações e disponibilidade. O rendimento da oferta é o retorno que os investidores
receberiam se pagassem o preço da oferta e segurassem o título até o vencimento.
O markup ou markdown (ao comprar ou vender um título, respectivamente) se aplica e pode afetar o custo total da transação e o rendimento total, ou "efetivo", do seu investimento. Aplica-se uma taxa mínima de US$100. Consulte
avenue.us/custos para obter detalhes.

A Classificação fornecida é uma classificação composta de todas as agências de classificação disponíveis para cada título. As classificações fornecidas por organizações de classificação estatística, também chamadas de agências de rating, são
avaliações da credibilidade de um determinado emissor, incluindo a possibilidade de que o emissor não seja capaz de pagar juros ou pagar principal. As classificações não são recomendações para comprar, vender ou manter um título, nem as
classificações removem o risco de mercado. Títulos com a mesma classificação podem negociar a preços significativamente diferentes. Além disso, as classificações estão sujeitas a revisão, suspensão, redução ou retirada a qualquer momento, e
uma agência de classificação pode colocar um emissor sob revisão ou alerta de crédito. As classificações não devem ser confiadas como conselhos de investimento.

Divisão de Títulos
Emissores de títulos estabelecem denominações mínimas para títulos em emissão para ajudar a direcionar a venda para uma categoria apropriada de investidores ou reduzir custos administrativos, entre outros motivos. Geralmente, a divisão de
um título de denominação mínima afetará negativamente a liquidez do título, bem como os direitos do titular. Como um título individual é considerado a denominação mínima dessa dívida, e o valor de um título assume que o titular possui todo o
título, um cliente que deseja comprar um título dividido deve entender que possuir uma parcela de um título denominado mínimo não necessariamente lhe dará um valor proporcional do título total. O valor real do título poderia ser menor devido
à falta de liquidez e falta de direitos dos acionistas. Além disso, o emissor muitas vezes estabelece requisitos mínimos de denominação onde o emissor determina que cada investidor na emissão deve ser financeiramente capaz de comprar a
denominação mínima e arcar com o risco dessa compra. A compra pode ser inadequada com base apenas no fato de que o investidor é financeiramente incapaz de comprar a denominação mínima.

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