VERDE AM LONG BIAS FIC FIA

Relatório de Gestão
Março de 2024

Desempenho Março 2024 Acumulado 2024 12 meses

Long Bias 1,29% -4,25% 11,11%

Ibovespa -0,71% -4,53% 25,74%

CDI* 0,83% 2,62% 12,36%

Para mais informações relevantes à análise da rentabilidade deste Fundo - tais como taxa de administração, taxa de
performance, rentabilidade “mês a mês” ou PL médio, consulte o Resumo Gerencial ao final deste material.
* O CDI é utilizado apenas como referência para análise. A taxa de performance do Fundo é calculada com base no
Ibovespa.

Comentário de desempenho mensal e perspectivas

Março foi mais um mes de elevado nível de incerteza, com os fortes dados
econômicos aqui e nos EUA desafiando as expectativas de afrouxamento
monetário.

Em pleno processo de corte de juros no Brasil, temos nos deparado com

desempenho acima do esperado do mercado de trabalho, forte crescimento
da renda real, e um bom desempenho de setores mais sensíveis a juros,
como o de serviços. Embora a resiliência dos dados de atividade contribua
para amenizar riscos fiscais de curto prazo, com uma arrecadação
potencialmente maior, ela impõe um desafio maior quanto ao controle
inflacionário e ao tamanho do ciclo total de afrouxamento monetário. Não
obstante, com os dados da economia norte-americana também
surpreendendo positivamente, as expectativas quanto ao início do ciclo de
cortes pelo FED – e sua magnitude – vão se deteriorando. Neste cenário, com
a resultante queda do diferencial de juros entre Brasil e Estados Unidos e o
fortalecimento do dólar (DXY), o fluxo de capitais para países emergentes
fica pressionado, com efeitos negativos sobre os ativos de risco locais.

A Verde Asset Management S.A. (“Verde”) não comercializa e nem distribui cotas de fundos ou qualquer outro ativo financeiro. Este Relatório de Gestão é dedicado exclusivamente aos
distribuidores do fundo e seus prepostos. Este relatório mensal retrata as opiniões da Verde acerca da estratégia e gestão do fundo e não deve ser entendido como oferta, recomendação
ou análise de investimento ou ativos. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. O investimento
em Fundo não é garantido pelo Fundo Garantidor de Crédito. Leia a lâmina de informações essenciais, se houver, e o regulamento antes de investir. A Verde não se responsabiliza por
erros de avaliação ou omissões. Os investidores devem tomar suas próprias decisões de investimento. O investimento em fundos pode resultar em perdas patrimoniais
para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais para
cobrir o prejuízo do fundo. Para mais informações acerca das taxas de administração, cotização e público-alvo de cada um dos fundos, consulte os documentos
do fundo disponíveis no site verdeasset.com.br. Este material não pode ser copiado, reproduzido ou distribuído sem a prévia e expressa concordância da Verde.
Supervisão e Fiscalização: Comissão de Valores Mobiliários (CVM) - Serviço de Atendimento ao Cidadão: www.cvm.gov.br. Contato Institucional Verde AM:
institucional@verdeasset.com.br / +55 11 4935-8500.
VERDE AM AÇÕES FIC FIA
Relatório de gestão

Por outro lado, quando analisamos o mercado acionário local com base em
seus fundamentos, temos visto uma combinação positiva. Em primeiro
lugar, temos o já sabido valuation descontado das ações brasileiras,
negociando a múltiplos (preço/lucro, equity risk premium, earnings yield,
entre outros) descontados, versus o que considermos o justo, versus
padrões históricos e mesmo versus peers globais comparáveis. Além disso,
saímos de um período de revisão baixista de números e entramos em uma
fase de aumento de expectativas quanto aos resultados das empresas
listadas. No 4º trimestre de 2023 (cujo resultados foram reportados até o
final de março de 2024), se excluirmos Petro e Vale para o Índice melhor
refletir as empresas domésticas, tivemos EBITDA e lucro crescendo
aproximadamente 10% e 20% respectivamente versus o mesmo trimestre
do ano anterior. Para 2024, temos a expectativa de crescimento desta
magnitude, com fortes números desde o 1º trimestre deste ano, já
encerrado. Ou seja, uma combinação muito forte, embora o que esteja
prevalecendo seja o forte movimento de saída de recursos estrangeiros do
mercado local ainda não compensado pela captação dos fundos locais, e o
aumento da percepção de risco de governança de empresas como
Petrobras.

Neste sentido, temos utilizado este movimento de fraqueza para aumentar

nossa exposição a papéis de empresas em que temos grande confiança na
entrega operacional e que apresentam assimetrias positivas, com taxas
internas de retorno real de 2 dígitos.

Quanto a atribuição de performance de março de 2024, as maiores

contribuições vieram de Suzano, XP e Prio, enquanto Viveo e Meli foram os
destaques negativos em meio à temporada de resultados.

Atualmente, nossas principais posições são Suzano, Itaú, Sabesp e

Energisa.

Março de 2024 2
VERDE AM LONG BIAS FIC FIA
Resumo Gerencial
28/mar/2024

Estratégia de ações long-bias que busca retornos consistentes e Público-alvo

preservação de capital por meio de uma carteira de investimentos em O FUNDO é destinado a receber aplicações do público em geral,
ações e instrumentos de renda fixa e câmbio. O processo de gestão se observados os valores mínimos de aplicação inicial, de movimentação e
baseia em forte analise fundamentalista, com conhecimento profundo de saldo de permanência, constantes no formulário de informações
setores e empresas. Busca selecionar casos que combinem potencial de complementares.
retorno e margem de segurança, contando também com a expertise da
renomada área macroeconômica da Verde. A política de investimento do
fundo, inscrito no CNPJ 23.243.536/0001-33, consiste em aplicar, no
mínimo, 95% (noventa e cinco por cento) de seu patrimônio líquido em
cotas do VERDE AM UNIQUE LONG BIAS MASTER FUNDO DE INVESTIMENTO
EM AÇÕES, inscrito no CNPJ sob o nº 16.929.553/0001-63.
A descrição acima não pode ser considerada como objetivo do Fundo. Todas as informações obrigatórias estão disponíveis no
formulário de informações complementares, na lâmina de informações essenciais (se houver) e/ou no regulamento, disponíveis em
www.bnymellon.com.br.

Características VERDE AM LONG BIAS FIC FIA x IBOVESPA x CDI

CNPJ 23.243.536/0001-33
100%
21/fev/2017 VERDE AM LONG BIAS FIC FIA
Data de início 95%
90% IBOVESPA**
Aplicação mínima R$ 10.000,00
85% CDI***
Saldo mínimo R$ 10.000,00
80%
Movimentação mínima R$ 5.000,00 75%
Cota Fechamento 70%
65%
Cota de aplicação D+1
60%
Cota de resgate D+29 55%
Liquidação de resgate D+31 50%
45%
Carência para resgate Não há
40%
Tributação aplicável Ações 35%
Taxa de saída antecipada 10% dos valores líquidos resgatados 30%
25%
Taxa de administração 2,00% a.a.
20%
Taxa de performance 20% do que exceder o IBOVESPA a.a. 15%
Desvio padrão anualizado * 25,29% 10%
5%
Patrimônio líquido médio em 12 meses R$ 107.910.166,36
0%
* Calculado desde sua constituição até 28/mar/2024
-5%
-10%
-15%
Aberto para novas aplicações
fev-17

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ago-20

fev-21

fev-22
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fev-23

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mai-17

nov-17

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nov-19

mai-20

nov-20

mai-21

nov-21

mai-22

nov-22

mai-23

nov-23
Classificação ANBIMA: Ações Livre
Admite Alavancagem: Sim
Gestor: Verde Asset Management S.A **Calculado desde sua constituição até 28/mar/2024. ***O CDI é utilizado apenas como referência
para análise. A taxa de performance do Fundo é calculada com base no Ibovespa.
Administrador: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A.

Desempenho Março de 2024 Acum. 2024 12 meses

Verde AM Long Bias FIC FIA 1,29% -4,25% 11,11%

IBOVESPA -0,71% -4,53% 25,74%

CDI* 0,83% 2,62% 12,36%

* O CDI é utilizado apenas como referência para análise. A taxa de performance do Fundo é calculada com base no Ibovespa.

Rentabilidades (%)
Acum. Acum.
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez IBOVESPA Acum. Fdo.
Ano IBOVESPA*

2017 -1,54 1,49 0,11 -3,35 1,86 4,44 5,12 3,36 -1,65 -2,05 3,88 11,85 10,64 11,85 10,64
2018 9,13 -0,62 1,16 -3,07 -10,13 -4,46 6,08 -6,28 1,52 16,21 5,24 2,36 15,37 15,03 29,04 27,28
2019 9,21 -3,27 -3,03 1,65 3,43 4,23 2,73 2,21 2,75 1,78 0,58 7,57 33,37 31,58 72,10 67,48
2020 0,21 -5,50 -31,47 18,29 9,50 8,43 6,33 -0,17 -5,09 -1,31 10,91 6,02 6,56 2,92 83,38 72,36
2021 0,28 -5,28 2,40 3,57 2,70 2,59 -3,28 -0,77 -4,54 -13,51 -4,64 2,19 -18,03 -11,93 50,31 51,80
2022 2,20 -0,83 4,61 -12,61 -4,86 -11,03 7,28 7,07 1,50 8,03 -11,57 -4,08 -16,21 4,69 25,95 58,92
2023 0,46 -4,37 -1,94 -1,63 4,86 7,67 1,92 -2,43 -0,34 -6,17 8,14 3,91 9,33 22,28 37,70 94,32
2024 -4,68 -0,83 1,29 -4,25 -4,53 31,84 85,52
* Calculado desde a constituição do fundo até 28/mar/2024

A Verde Asset Management S.A. (“Verde”) não comercializa e nem distribui cotas de fundos ou qualquer outro ativo financeiro. Este Relatório de Gestão é dedicado exclusivamente aos distribuidores do fundo e seus prepostos. Este relatório mensal retrata as
opiniões da Verde acerca da estratégia e gestão do fundo e não deve ser entendido como oferta, recomendação ou análise de investimento ou ativos. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. A
rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. O investimento em Fundo não é garantido pelo Fundo Garantidor de Crédito. Leia a lâmina de informações essenciais, se houver, e o regulamento antes de investir. A Verde não se
responsabiliza por erros de avaliação ou omissões. Os investidores devem tomar suas próprias decisões de investimento. O investimento em fundos pode resultar em perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas
superiores ao capital aplicado e a consequente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do fundo. Para mais informações acerca das taxas de administração, cotização e público-alvo de cada um dos fundos,
consulte os documentos do fundo disponíveis no site verdeasset.com.br. Este material não pode ser copiado, reproduzido ou distribuído sem a prévia e expressa concordância da Verde. Supervisão e Fiscalização: Comissão de Valores
Mobiliários - CVM. Serviço de Atendimento ao Cidadão: www.cvm.gov.br.
Contato Institucional Verde AM: institucional@verdeasset.com.br / +55 11 4935-8500.