A ECONOMIA BRASILEIRA

NA PRIMEIRA REPÚBLICA
Profa. Eliana Tadeu Terci
A ECONOMIA BRASILEIRA NA PRIMEIRA
REPÚBLICA

• dinâmica de funcionamento
• comércio exterior - centro dinâmico: exportar café e
outros gêneros e importar capital e produtos
industrializados:
• economias industrializadas: movimento cíclico ligado
ao volume de inversões (contração)  redução da
procura   importações (tendem a  preços) e
liquidação de estoques.
• economia dependentes: setor de mercado externo 
dependência do movimento de preços internacionais -
crises cíclicas: de fora para dentro - dificuldade em
adaptar-se ao padrão-ouro  tendência ao
desequilíbrio externo.
• economia escravista: crise parcialmente exportada
• economia de trabalho assalariado: preços = 
emprego e renda + déficit na balança comercial
A ECONOMIA BRASILEIRA NA PRIMEIRA
REPÚBLICA
• MECANISMOS DE CORREÇÃO DAS CRISES:

• taxa cambial   preços das exportações   câmbio   preço das

importações  prêmio aos exportadores + socialização das perdas (50%
das importações = consumo)
Suma:
• na alta cíclica  produtividade  concentração de renda (abundância
de terra e mão de obra)

• na baixa cíclica   produtividade  desvalorização cambial 

socialização das perdas, caso contrário   lucros  produção  
renda e  emprego
A ECONOMIA BRASILEIRA NA PRIMEIRA REPÚBLICA

• segmentos + afetados:
• populações urbanas
• finanças públicas:   exportações + depreciação cambial
  impostos sobre exportações   receitas emissão
  dívida externa + inflação   empréstimos = situação
crítica de 1898 - funding loan reverte o mecanismo da
desvalorização cambial   de preços (forçada pelos
intermediários)
• superprodução  necessidade de reter estoques
(controlar a oferta)  políticas de valorização
A ECONOMIA BRASILEIRA NA PRIMEIRA REPÚBLICA

• Convênio de Taubaté: (1906- 1917)

• compra de excedentes pelo governo (ESP)
• financiamento dos estoques reguladores com
empréstimos externos (alemães, franceses,
americanos)
• criação de imposto em ouro por saca exportada
• desestimular novas plantações.
• interrupção da intervenção mediante a superação
da crise
A ECONOMIA BRASILEIRA NA PRIMEIRA REPÚBLICA

• C. Furtado - problema maior : retenção de estoques  manutenção

dos preços  lucros elevados  produção estabilidade da
demanda  desequilíbrio oferta e demanda - queda nos preços no
longo prazo
• Caio Prado - dependência financeira - especulação financeira
A ECONOMIA BRASILEIRA NA PRIMEIRA REPÚBLICA

• defesa permanente (1924) - Instituto do Café - regular a oferta (entrega):

distribuição do produto através dos armazéns reguladores financiados com
empréstimo externo  safras recordes
• mecanismo de correção: redução de preços visando o suposto interesse dos
exportadores em formar estoques no exterior - Crise de 1929 freia as
expectativas especulativas- fracasso do esquema
A ECONOMIA BRASILEIRA NA PRIMEIRA REPÚBLICA

• Crise de 1929: superprodução = ausência de empréstimos externos

• o que fazer?
• colher o café ou abandoná-lo?
• em colhendo-o, qual destino dar a ele?
• como financiar uma ou outra solução?
A ECONOMIA BRASILEIRA NA PRIMEIRA REPÚBLICA

• manter lucros + socializar perdas:

• câmbio   preço externo do café + ausência de reservas
  valor externo da moeda
• estoques  colher e destruir (equilíbrio oferta/demanda
com níveis elevados de preços)  financiamento via
emissão  manutenção do nível de emprego na economia
exportadora e do mercado interno (multiplicador) 
política anticíclica
• 1929 =crise fatal do modelo agrário-exportador