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Eduardo Fortuna - O Sistema de Pagamentos Brasileiro - 25pg
Eduardo Fortuna - O Sistema de Pagamentos Brasileiro - 25pg
Da mesma forma que no Selic, a Cetip tambm utilizava o mecanismo de entrega contra
pagamento, sendo que neste caso no havia a garantia do BC para o risco de perda do
comprador.
Na terceira delas, o Servio de Compensao de Cheques e Outros Papis Compe ,
era realizada a compensao de todos os cheques, documentos de crdito e ttulos para
pagamento que transitam por todo o sistema bancrio, independente do fato de seu valor
ser alto ou baixo. Cheques de valor igual ou superior a R$ 300,00 eram liquidados
financeiramente via reservas bancrias em D + 1, e os de valor inferior, em D + 2.
Finalmente, na quarta delas, no sistema de Cmbio, eram realizadas todas as operaes
interbancrias com moeda estrangeira, sempre com liquidao financeira em reais via
reservas bancrias em D + 2, sendo que a liquidao financeira em moeda estrangeira
era feita em Nova York.
Em nenhuma dessas duas ltimas havia a garantia do BC para a possibilidade de perdas
das partes envolvidas.
No conjunto de suas operaes, tradicionalmente, essas cmaras executavam a
liquidao das operaes que nelas transitavam, atravs do Sistema de Liquidao de
Valores Defasados Lquidos LDL (Deferred Net Settlement DNS) , no qual as
operaes de pagamento e recebimento de documentos e/ou a compra e venda de ttulos
pblicos e privados so registradas ao longo do dia e compensadas por diferena ao
final do dia, para, ento, sensibilizar, no confronto de crditos e dbitos as contas de
reservas bancrias dos bancos junto ao BC. Entretanto, em nenhuma dessas cmaras
coexistiam mecanismos de gerncia de riscos que permitissem solucionar os problemas
de falta de liquidez ou, mais grave ainda, da insolvncia de seus participantes.
Ou seja, como as mensagens de liquidao financeira, enviadas por todas essas cmaras
ao BC, no recebiam crticas quanto disponibilidade de saldo positivo em conta de
reservas bancrias, o sistema de pagamentos anterior ao novo SPB podia, portanto,
permitir a manuteno de saldo negativo de um banco ao longo de todo um dia de
operao, na expectativa, e no na certeza, de um lanamento a crdito, salvador, que
revertesse o saldo de negativo para zero ou para positivo, ao final do dia. Dessa forma,
era o BC que assumia todo o risco de insolvncia do sistema, ao conceder, aos seus
participantes, crdito sem limite e sem garantia, via saque a descoberto nas contas de
reservas bancrias. Estima-se que em 12/2001, ltimo ms do ano que antecedeu a
implantao do novo SPB a concesso desse crdito circunstancial e indesejvel pelo
BC tenha atingido um valor entre 6 bilhes e 7 bilhes de reais.
Por tudo o acima exposto, os dois pilares bsicos que nortearam o novo SPB foram:
Eduardo Fortuna
O Sistema de Pagamentos Brasileiro II
25/04/2006
A partir dessas premissas e objetivos vejamos a forma como foi organizado o novo SPB
para permitir a transferncia consentida de riscos do BC aos participantes do mercado, e
como as clearings foram estruturadas para garantir uma operacionalizao gil e
flexvel do novo modelo, com o mximo de segurana nas liquidaes e na
minimizao dos riscos de inadimplncia das contrapartes.
O projeto de constituio do novo SPB foi aprovado em reunio do BC de
30/06/99, fundamentado no estabelecimento de diretrizes que permitissem o melhor
gerenciamento do risco sistmico e tendo como pilar bsico centralizador das operaes
a implantao de um sistema de transferncia de grandes valores com liquidao bruta
operao por operao, em tempo real, internacionalmente conhecido como Real Time
a adoo de base legal adequada consolidada pela Lei 10.214, de 27/03/01, e que
entrou em vigor de forma inicial em 22/04/02.
Eduardo Fortuna
O Sistema de Pagamentos Brasileiro III
03/05/2006
Para evitar que o BC tenha que assumir o risco de falta de liquidez dos bancos
comerciais ou mltiplos com carteira comercial (as instituies financeiras
monetrias, ou seja, as que tm conta de reserva bancria junto ao BC), eles no
podem, em hiptese alguma, e em nenhum momento do dia, ter saldo negativo
em sua conta de reserva bancria.
Eduardo Fortuna
O Sistema de Pagamentos Brasileiro IV
09/05/2006
Por esta razo, toda e qualquer movimentao de valores a dbito ou crdito dessas
contas, demandadas pelo Sistema de Mensageria SM , seja atravs das vrias
cmaras de compensao privadas, dos diferentes sistemas de lanamento do BC, ou do
prprio STR, obrigatoriamente circula atravs do STR.
O STR tem como caracterstica principal, quando do recebimento de mensagens de
transferncias na conta de reservas bancrias diretamente das instituies financeiras, ou
a partir dos diversos sistemas de lanamento do BC, a adoo do sistema de liquidao
bruta em tempo real LBTR operao a operao.
As transferncias efetuadas diretamente pelas instituies financeiras no STR deveriam,
obrigatoriamente, atender, no incio da implantao do SPB em 22/04/02, s operaes
que envolvessem valores elevados (estipulou-se, por motivos precaucionais da
Febraban, um valor inicial de R$ 5 milhes). Esses valores foram decrescendo medida
que o SPB se consolidava, estando atualmente em R$ 5 mil.
No caso especfico das transferncias de recursos originadas das cmaras de
compensao privadas, h, ao longo do dia, um intervalo de tempo especfico janela
de liquidao do STR para a sensibilizao imediata, pelo valor lquido especificado,
das contas de reservas bancrias envolvidas.
Alm disso, o STR s permite que uma transferncia de recursos seja efetivada,
independente da origem da mensagem, caso haja recursos disponveis na conta de
reservas bancrias da instituio financeira que estiver sendo debitada instituio
pagadora ou devedora.
Outra das grandes revolues do SPB, via o STR, a possibilidade de transferncia em
tempo real de valores entre contas correntes de bancos diferentes, independentes de sua
localizao geogrfica, desde, claro, que sejam respeitadas as exigncias de
disponibilidades de saldo na conta corrente do cliente debitado e tambm da
disponibilidade de recursos na conta de reservas bancrias do banco sacado.
A utilizao do STR cobrada s instituies financeiras pelo nmero de mensagens
processadas enviadas ou recebidas , sendo o encargo cobrado tanto do emissor
quanto do recebedor. H um desconto de 50% para as mensagens enviadas no intervalo
de tempo entre 6:30 e 8:00 da manh.
Na prxima matria vamos dar continuidade ao tema.
Eduardo Fortuna
O Sistema de Pagamentos Brasileiro V
16/05/2006
operar pelo BC, mas que no disponham de conta de reservas bancrias, tambm
processa os demais lanamentos diretamente efetuados pelo BC, tais como a cobrana
de multas e tarifas.
Assim, todo o conjunto de sistemas de lanamento do BC, da mesma forma que o STR,
j est sintonizado dentro do conceito de "quanto mais rpido for completada a
transao, menor o risco financeiro envolvido e menores so os custos de
processamento envolvidos para os operadores".
O objetivo final de todo o SPB foi o de que toda e qualquer transao, fosse de
pagamento ou recebimento ou fosse de compra ou venda, ocorresse de forma
automtica e em tempo real, com interveno humana somente em casos especiais,
dentro do moderno conceito internacional de processamento direto (Straight Trough
Processing STP).
Na prxima matria vamos dar continuidade ao tema, aprendendo sobre as cmaras de
compensao.
Eduardo Fortuna
O Sistema de Pagamentos Brasileiro VI
23/05/2006
Como Clearing de Ativos (concorrendo, entre elas, para a liquidao das operaes
com os ttulos de renda fixa privados e pblicos e os ttulos de renda varivel):
Eduardo Fortuna
O Sistema de Pagamentos Brasileiro VII
30/05/2006
contra saldo efetivamente disponvel. Para tanto, basta que sejam processadas at as 15
horas do mesmo dia, caso contrrio, s sero liquidadas no dia seguinte.
Na prxima matria vamos encerrar o tema.
Eduardo Fortuna
O Sistema de Pagamentos Brasileiro VIII
06/06/2006
Liquidao pelo valor Bruto em Tempo Real LBTR , operao por operao,
em tempo real, diretamente atravs do STR do BC. Esse tipo de liquidao s
ser efetivado se houver fundos disponveis para tal;
Liquidao Compe, pelo valor lquido da mesma forma como hoje feita, no dia
seguinte ou no segundo dia seguinte, atravs da Compe. Este tipo de liquidao
desestimulado para valores iguais ou superiores a R$ 5 mil.
Eduardo Fortuna
O Sistema de Pagamentos Brasileiro IX
13/06/2006
As garantias nesta clearing so definidas em funo das carteiras dos participantes, pois
para cada tipo de ativo, e dependendo das caractersticas do contrato futuro de cmbio,
Ibovespa, juros, cupom cambial , existe uma margem de risco estabelecida e
atualizada. Um sistema automatizado de movimentao de garantias e um
monitoramento constante da cadeia de liquidao financeira so dois mecanismos
fundamentais ao sucesso de uma clearing de derivativos. A gesto do risco feita em
tempo real, para qualquer tipo de ativo negociado na BM&F, com disponibilidade de
dados referentes posio, ao financeiro e alavancagem de cada cliente, ou agregado
em nvel de corretora de mercadorias, operador especial ou MC.
Na prxima matria vamos iniciar um outro tema.