Matemática Financeira

Universidade Estadual
do Sudoeste da Bahia
Notas de Aulas
da Disciplina
Matemtica Financeira
Prof Ms. Eridan da Costa Santos Maia
Srie Textos Didticos

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Matemtica Financeira
Prof. Ms. Eridan da Costa Santos Maia
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SUMRIO
Apresentao....................................................................................................................................5
1. Resumo....................................................................................................................................7
2. Regra de Sociedade.................................................................................................................8
3. Juros Simples........................................................................................................................11
4. Descontos Simples................................................................................................................17
5. Equivalncia na Capitalizao Simples................................................................................20
6. Juros Compostos...................................................................................................................24
7. Taxa na Capitalizao Composta..........................................................................................26
8. Capitalizao Contnua.........................................................................................................29
9. Desconto Composto..............................................................................................................30
10. Equivalncia na Capitalizao Composta...........................................................................30
11. Taxa Interna de Retorno......................................................................................................30
12. Rendas Certas......................................................................................................................34
13. Sistemas de Amortizao....................................................................................................43
14. Inflao................................................................................................................................49
15. Anlise de Investimentos.....................................................................................................50
16. Referncias..........................................................................................................................53
APRESENTAO
Caro estudante,
Apresentamos este trabalho sobre a disciplina Matemtica Financeira, resultante da nossa

experincia em sala de aula. Tendo como principal objetivo permitir que o mesmo auxilie sua
compreenso no estudo desta disciplina.
Deste modo, voc educando poder notar que o mesmo apenas uma alternativa para que
sua pessoa possa fazer uma consulta simplificada da matria exposta.
O contedo deste trabalho formado por matria terica seguida por exerccios aplicados
em sala, sendo que algumas partes podem ter sido transcritas integralmente ou com algumas
alteraes extradas dos livros que compem as referncias.
Portanto, esperamos que este trabalho de alguma maneira possa apontar mais um caminho
til para a sua aprendizagem, acrescentando sua vida estudantil um incentivo para que prossiga
nos estudos a respeito da Matemtica Financeira e que cada vez mais desenvolva a sua capacidade
de raciocnio, ampliando seu conhecimento matemtico financeiro, alcanando por exemplo os
seguintes objetivos:
Calcular juros simples e compostos;
Efetuar descontos simples e compostos;
Distinguir taxas de juros proporcionais e equivalentes;
Resolver problemas envolvendo rendas;
Elaborar plano de amortizao usando os vrios sistemas.
Prof. Ms. Eridan da Costa Santos Maia

Universidade Estadual do Sudoeste da Bahia
1. Resumo
I) Introduo:
A Matemtica Financeira visa estudar as formas de evoluo do dinheiro com o tempo nas apli-
caes e pagamentos de emprstimos.
Operaes Comerciais so as operaes feitas atravs de mercadorias com a finalidade de
lucro. Exemplo: compras, vendas e permutas.
Operaes Financeiras so operaes feitas atravs do dinheiro com a finalidade de faz-lo
evoluir ao longo do tempo. Exemplo: letras de cmbio, poupana, aes, descontos de ttulos, debn-
tures, etc.
Trataremos neste trabalho somente das operaes financeiras.
II) Regime de Capitalizao processo ou critrio atravs do qual um capital evolui ao longo de determi-
nado tempo. Pode ser: simples ou composta.
Regime de capitalizao simples neste regime a taxa de juros incide apenas sobre o capital
aplicado em cada perodo de tempo. Os juros produzidos atravs desse processo chamam-se Juros
Simples.
Regime de capitalizao composta neste regime a taxa de juros incide sobre o montante de
aplicao no incio de cada perodo de tempo. Os juros produzidos chamam-se Juros Compostos.
III) Elementos Principais e Simbologia Utilizada Neste Trabalho:

Fluxo de Caixa representao visual do problema, visando facilitar sua interpretao facili-
tando tambm a correta soluo da questo. O Fluxo de Caixa consiste em um eixo horizontal (escala
horizontal do tempo) representando o tempo da operao e de retas a ele perpendiculares que
indicam as entradas e sadas de dinheiro. Abaixo temos um exemplo de seu esquema.
Principal (P) principal, ou capital inicial empregado, ou valor atual ou valor presente qualquer
quantidade de dinheiro, que esteja disponvel em certa data, para ser aplicado numa operao. Na escala
horizontal do tempo representa o valor que se encontra em n = 0. Tambm pode ser indicado por C.
Juros (J) a remunerao do principal emprestado ou aplicado.
Taxa (i) o valor do juro numa unidade de tempo, expresso como percentagem do principal.
Exemplo: 5% ao ms significa que o juro igual a 5% do principal por ms.
Prazo (n) o tempo de aplicao que deve ser expresso na mesma unidade de tempo da taxa.
Assim, n = 0 representa a data inicial da aplicao ou emprstimo do ttulo, n = 1 representa o final
do 1 unidade de tempo e assim sucessivamente.
Montante (S) o montante ou Valor Futuro a soma do capital com o juro obtido. Na escala hori-
zontal do tempo representa o valor que se encontra em n = 1, 2, 3, ... Tambm pode ser indicado por M.
8 Prof. Ms. Eridan da Costa Santos Maia
Considerando que a Matemtica Financeira estuda a transformao do dinheiro ao longo do

tempo. (traduzido no ditado popular: tempo dinheiro). A resoluo de muitas questes deste traba-
lho ser obtida atravs da utilizao de um esquema de fluxo de caixa.
Todo contedo tratado exceto juros simples e desconto simples ser dedicado a capita-
lizao composta.
2. Regra de Sociedade
Regra de Sociedade a diviso do lucro ou prejuzo de determinada sociedade em partes pro-

porcionais aos capitais e/ou tempos em que os scios permanecem na sociedade.
A regra de sociedade pode ser simples ou composta.
A regra de sociedade simples quando um dos parmetros capital ou tempo constante, ou
seja, o mesmo entre os scios.
A regra de sociedade composta quando os dois parmetros: capital e tempo so diferentes. O lu-
cro ou prejuzo ser distribudo em partes proporcionais ao capital multiplicado pelo tempo respectivo.
Assim, por exemplo, para trs scios tem-se a expresso:
O x = lucro do 1 scio; y = lucro do 2 scio; z = lucro do 3 scio; c1 = capital do 1 scio; c2

= capital do 2 scio; c3=capital do 3 scio; t1= tempo do 1 scio; t2= tempo do 2 scio; t3= tempo
do 3 scio.
Se o scio possuir vrios capitais e tempos utiliza-se o somatrio dos produtos de capital pelo
seu respectivo tempo.
Tambm se resolve atravs de Percentagens e Regra de Trs.
Exemplo 1: Maria e Jos se associaram e fizeram um jogo de loto. Maria entrou com R$ 125,00 e Jos
com R$ 103,00. Repartir entre eles o ganho de R$ 542,64.
Aplicando a proporcionalidade direta do lucro de cada scio pelo seu capital empregado tere-
mos que:
O lucro do primeiro scio est para o seu capital assim como o lucro do segundo scio est para
o seu capital, ou seja:
Notas de Aulas da Disciplina Matemtica Financeira 9
Podemos tambm escrever:

Observe que o lucro do primeiro scio o produto do seu capital por 2,38, onde 2,38 o fator
de proporcionalidade para o clculo do lucro de cada scio.
Nesse caso, o lucro do segundo scio ser .
Exemplo 2: No dia 1o de janeiro, trs scios organizaram uma firma com o capital de R$ 4500,00 em
partes iguais. O primeiro scio integralizou totalmente a sua parte, o segundo entrou com R$ 1000,00
tendo, 3 meses aps, integralizado o restante, o terceiro entrou com R$ 750,00 s completando sua
parte em 1o de julho. No fim de um ano de atividade, o lucro apurado foi de R$ 1200,00. Quanto
coube a cada scio?
Vamos resolver esta questo e muitas outras utilizando Fluxo de Caixa.
Assim, temos: 1o scio: 1500 . 12 meses = 18.000;

2o scio: 1000 . 3 meses + 1500 . 9 meses = 16.500;
3o scio: 750 . 6 meses + 1500 . 6 meses = 13.500;
.
Ento, x = 18000 . 0,025 = 450,00;
y = 16500 . 0, 025 = 412,50;
z = 13500 . 0, 025 = 337,50;
Problemas Propostos:
1) Trs pessoas se associaram com o capital de R$ 4500,00. Calcular a entrada de cada scio
sabendo que ao 1 coube R$ 320,00 ao 2 R$ 380,00 e ao 3 R$ 200,00 do lucro.
R. 1600; 1900 e 1000
2) Uma sociedade entre trs amigos durante um perodo comum de tempo produziu um lucro
de R$ 2000,00. O primeiro dos scios entrou com um capital que era o dobro do capital do segundo
scio, este por sua vez contribuiu com uma quantia triplicada em relao ao terceiro. Qual o lucro de
cada scio?
R. 1200; 600 e 200.
3) O scio Joo recebeu R$ 3690,00 a menos que o scio Paulo. Sabendo-se que Joo perma-
neceu 3 meses na sociedade e Paulo ficou 5 meses. Qual o lucro de cada um?
R. 5535 e 9225.
4) Trs scios lucraram R$ 3500,00. Calcular o lucro de cada scio sabendo que o lucro do
primeiro est para o lucro do segundo assim como 2/3 e que o lucro do segundo est para o lucro do
terceiro assim como 4/5.
R. 800; 1200 e 1500.
5) O lucro de uma empresa foi de R$ 23000,00. Sabendo-se que o 1 scio contribuiu com
R$ 21000,00 e o 2 scio com R$ 11000,00 e que do lucro total coube ao 3 scio a importncia de R$
15000,00. Pergunta-se: qual foi o lucro de cada scio e qual a contribuio do 3 scio.
R. 5250; 2750 e 60000.
6) Uma firma teve um lucro de R$ 3870,00. O 1 scio empregou R$ 1000,00 durante um ms

e seis dias; o 2 scio empregou R$ 1200,00 durante um ms e dez dias e o 3 scio empregou R$
1500,00 durante um ms. Qual o lucro de cada scio?
R. 1080; 1440 e 1350.
7) Uma pequena empresa tem um capital de R$3700,00. O 1 scio ficou um ms e seis dias; o
2 scio ficou um ms e dez dias; o 3 scio ficou um ms. O lucro foi assim distribudo: R$1080,00
para o 1 scio, para o 2 scio R$1440,00 e R$1350,00 para o 3 scio. Qual o investimento de cada
scio nesta sociedade?
R.1000; 1200 e 1500.
8) Dividir o lucro de R$1215,00 entre os scios A e B sabendo-se que o capital de A 3/5 do

capital de B e que eles estiveram na empresa durante 3 meses e 10 dias e 2 meses e 15 dias, respectiva-
mente. Qual o lucro de cada scio?
R. 540 e 675.
9) Uma firma organizada por trs scios em 1 de maio deu um lucro de R$6880,00 apurado
em 31 de dezembro. O capital social de R$30000,00 foi dividido em partes iguais. O 2 scio tendo
entrado com R$6000,00 s integralizou ou completou seu capital em 15 de julho. O 3 scio entrou
com a metade, completando a sua parte em 1 de agosto. Quanto recebeu cada scio?
R. 2560; 2240 e 2080.
10) Dois scios fundaram uma sociedade com o capital de R$8000,00. No momento de liquidar
o primeiro scio recebeu o capital mais lucro no total de R$2300,00. Sabendo-se que o lucro total foi
de R$12000,00. Qual o capital de cada scio?
R. 920 e 7080.
11) Na fundao de certa sociedade A e B entraram com R$5200,00 e R$7300,00, respectiva-

mente. Quando a sociedade completou seu segundo ms de existncia o scio A retirou R$1200,00;
dois meses depois desta data o scio B depositou R$1500,00. Ao fim do primeiro semestre de ativida-
des verificou-se o lucro de 15006,00. Qual o lucro de cada scio?
R. 5412 e 9594.
12) Duas pessoas A e B fundaram uma empresa com R$ 3240,00 e R$ 4080,00, respectivamen-
te. Quando a empresa completou seu terceiro ms de existncia o scio B retirou R$ 1230,00. Dois
meses depois desta data o scio A depositou R$ 1120,00 e B depositou R$ 3050,00. Ao fim do stimo
ms de fundao da empresa verificou-se o lucro de R$ 9838,80.
Quanto coube a cada scio? R. 4485,60 e 5353,20.
3. Juros Simples
Juros Simples aquele pago inicialmente sobre o principal (capital inicial) e diretamente
proporcional a esse capital e ao tempo em que este aplicado, sendo o fator de proporcionalidade a
taxa de juros por perodo.
Sendo o juro uma remunerao do principal emprestado e, portanto, o custo do principal du-
rante determinado perodo de tempo preciso levar em conta alguns aspectos tais como: o risco do
no recebimento do principal emprestado; despesas com emprstimo e cobrana; inflao ndice de
desvalorizao do poder aquisitivo da moeda previsto para o prazo do emprstimo.
Sua utilizao nas operaes financeiras s ocorre em operaes de curtssimo prazo entre pes-
soas fsicas e pelos financistas.
Nos juros simples o principal (dinheiro) cresce em progresso aritmtica (crescimento linear).
No clculo de juros comerciais (juros) utiliza-se o ano comercial com 360 dias e o ms comer-
cial com 30 dias.
No clculo dos juros exatos considera o ano til com 365 dias (ou 366) e os meses com o
nmero real de dias.
Clculo dos juros
J1 = P i
J2 = P i + P i = P i 2
J3 = P i + P i + P i = P i 3
.................................
J n = P i + P i + ... + P i = P i n
O valor dos juros dado pela expresso:

j = Valor dos juros;
P = Valor do principal ou capital inicial;
i = Taxa de juros (na forma decimal);
n = Nmero de unidade de tempo da operao ou prazo (deve apresentar-se sempre na
mesma unidade da taxa).
Tambm podemos encontrar os juros atravs de Percentagens e Regra de Trs.

P 100% j=Pin (taxa percentual)
j i n 100
Exemplo 1: Qual o valor dos juros correspondentes a um emprstimo de R$ 100,00 pelo prazo de 4
meses, sabendo-se que a taxa cobrada de 5% am?
J = P i n J = 100 x 0,05 x 4 = 20.
Exemplo 2: Qual o rendimento que produz um capital de R$ 610,00 na taxa de 5,5% a. a. no perodo
de 2 de maio a 9 de novembro de 2007?
Dados: P = 610;
i = 5,5% ao ano;
n = 02 de maio a 09 de novembro;
j=?
Neste problema observamos que o prazo est na forma indireta: quando estabelece apenas as
datas de incio e trmino das operaes.
A maneira mais simples de converter o prazo indireto em direto (quando estabelece claramente
o nmero de dias, meses ou anos de vigncia da aplicao) consiste em contar o no de dias entre as
datas e depois, se necessrio, converter esses valores em meses ou anos. Esta contagem pode ser feita
atravs da tabela 1 abaixo.
Tabela 1 Contagem dos dias

Observaes:
Ao aplicar a tabela a ano bissexto, adicione 1 ao resultado se tomar uma data antes de 29 de
fevereiro e outra depois.
Ano bissexto aquele terminado em mltiplo de 4 ou em 00.
A tabela s pode ser utilizada para os dados do mesmo ano
Resoluo do Exemplo 2:
Observamos pela tabela, que na interseo da linha 2 com a coluna 5 (maio) aparece o nmero
122. Na interseo da linha 9 com a coluna 11 (novembro) aparece o nmero 313. O nmero de dias de-
corridos ser de 313 - 122 = 191 dias, ou 191/30 meses (taxa em ms) ou 191/360 anos (taxa em ano).
J= = 17,80.
Exemplo 3: Um emprstimo efetuado em 08 de julho de 2005 e pagamento previsto para 30 de ou-

tubro de 2007 ter um prazo de quantos meses ou anos?
Nesse caso temos anos diferentes, ou seja, 2005 e 2007. Devemos ento considerar o perodo
de 08/7/05 a 08/7/07 como sendo dois anos, ou seja, 730 dias e, na tabela, fazer a contagem para
08/7/07 a 30/10/07.
Linha 8 / coluna 7 (julho) -189.
Linha 30 / coluna 10 (outubro) 303.
303 - 189 = 114.
114 + 730 = 844 dias ou 844/30 meses ou 844/360 anos.
Taxas de Juros
Duas taxas so proporcionais quando possvel formar uma proporo com os nmeros que
as expressam e seus respectivos perodos.
Duas taxas so equivalentes quando aplicadas sobre um mesmo capital durante o mesmo tem-
po, geram montantes iguais.
Em juros simples fcil concluir que 2% a.m. sobre um principal durante 12 meses produz o
mesmo rendimento que 24% do capital ao ano.
J1 = P. 0,02. 12 = 0,24 J2 = P. 0,24. 1 = 0,24.
Assim, em juros simples taxas proporcionais so tambm taxas equivalentes, pois a rela-
o entre as taxas e os respectivos prazos constante, isto , vale a igualdade .
Taxa Bruta ou Taxa Nominal a taxa de juros contratada numa operao, ou seja, a taxa
anunciada pela instituio.
Taxa Lquida ou Taxa Efetiva a taxa de rendimento que a operao proporciona efeti-
vamente, a taxa de juros da operao, levando-se em conta o valor do capital de fato recebido ou
desembolsado. Isto acontece em razo de existirem obrigaes, taxas, impostos ou comisses que
comprometem os rendimentos ou oneram os pagamentos de juros.
Tambm fazem a taxa nominal diferir da taxa efetiva por exemplo juros cobrados antecipada-
mente ou calculados sobre um total que na realidade pago em parcelas.
Exemplo com aplicao: Numa aplicao de 100 reais taxa de 10% a.m. com imposto de renda a
taxa de fato utilizada de 8% a.m. no prazo de 1 ms, (a taxa lquida menor que a taxa bruta). Obs.
o imposto de renda (I R) atualmente de 20% sobre a diferena entre o valor final e o valor aplicado
e cobrado no final da aplicao.
Exemplo com emprstimo: Num emprstimo de 100 reais taxa de 10% a.m. e com o pagamento do
IOF de 2% sobre o capital, pago adiantado a taxa de fato utilizada de 12,24% a.m. no prazo de 1 ms,
(a taxa lquida maior que a taxa bruta). Obs: Imposto cobrado no incio como se fosse a CPMF.
Na capitalizao composta trataremos de outros tipos de taxas (pg. 24).
Exemplo 4: Uma aplicao de R$ 500,00 pelo prazo de 3 meses obteve um rendimento de R$

30,00. Indaga-se: Qual a taxa anual correspondente a essa aplicao?

Taxa anual = 12 x 2 = 24% ao ano.
Ou ainda; ao ano.
Exemplo 5: Uma pessoa aplicou um capital num prazo determinado, faltando trs meses para o tr-
mino retirou 20% do capital, com isso ela deixou de ganhar R$ 50,00 de juros. Dado que o investimen-
to foi aplicado taxa de 12% a.a. e rendeu R$ 450,00 de juros efetivos, calcule o capital e o tempo.
Resoluo: A pessoa quando retirou 20% do capital deixou de ganhar 50 de juros na taxa de 12%a.
a. durante 3 meses. Logo
Assim: Juros efetivos + perda = juros nominal 450 + 50 = 8333,33 x 0,12n n = 6 meses.
Montante ou Valor Futuro ou valor final indicado por S ou M, igual soma do principal
ou capital inicial mais os juros referentes ao perodo da aplicao. Assim:
S=P+J Substituindo J = P i n na expresso anterior:
S=P+Pin S = P (1 + i n)
Com a taxa no perodo da aplicao S = P (1 + i)
S = P (1 + i n)
Esquematicamente, 1 + i n = fator de capitalizao ou fator de valor futuro.

= fator de atualizao ou fator de valor atual.
Exemplo 6: Calcular o montante da aplicao de um capital de R$ 800,00 no prazo de 12 me-

ses taxa de 3% am.
S= 800 (1 + 0,03 x 12) S = 800 x 1,36 S = 1088,00.
1) Um objeto vendido por R$120,00 a vista ou ento por uma entrada de R$60,00 mais uma
parcela de R$62,40 aps um ms. Qual a taxa de juros cobrada? R. 4% a.m.
2) Qual o rendimento que produz um capital de R$610,00 a uma taxa de 5,5%a.m. no perodo
de 2 de janeiro a 6 de maro do ano bissexto.
R. 71,57.
3) Calcule os juros e os juros exatos produzidos por um capital de R$500,00, aplicado taxa de
60% a.a. durante 25 dias.
R. 20,83 e 20,55.
4) A empresa de Rafael vende pacotes de caf de 1 quilo. Numa tentativa de aumentar suas
vendas, passa a comercializar o caf em embalagens contendo 20% a mais de caf, mantendo o mesmo
preo dos pacotes de 1 quilo. Em que porcentagem foi reduzido o preo do quilo de caf?
R.16,67%.
5) Dois capitais foram colocados a juros simples. O primeiro taxa de 20% a.a. e o segundo
taxa de 40% a.a. Calcule os capitais, sabendo que a soma deles R$ 500,00 e que eles produziram,
num ano, juros totais de R$ 130,00.
R. 350 e 150.
6) Dois capitais diferentes aplicados a mesma taxa durante 3 meses renderam R$84,00 e
R$115,20 de juros. Sabendo que um capital supera o outro em R$130,00, calcule esses capitais e a taxa
envolvida.
R. 350; 480 e 8%a.m.
7) Maria obteve R$4410,00 de emprstimo taxa de 21%a.a Alguns meses depois, tendo en-
contrado quem lhe oferecesse a mesma importncia a 18%a.a. assumiu o compromisso com essa
pessoa e, na mesma data liquidou a dvida com a primeira. Um ano depois de realizado o primeiro
emprstimo saldou o dbito e verificou que pagou ao todo R$826,88 de juros. Calcule o prazo do
primeiro emprstimo.
R. 3m.
8) Foi aplicado R$500,00 por 20 dias taxa de 4,5% a.m. Sabendo que se paga um Imposto de
servio de 20% do rendimento, calcular o valor de resgate e a taxa lquida.
R. 512 e 3,6% a. m.
9) Numa operao financeira considerando o imposto igual ao do exerccio anterior, qual a taxa
lquida para 1 ms sabendo que a taxa bruta de 7% a.m.
R. 5,6%.
10) Um vendedor ambulante oferece no porto, para uma dona de casa, um produto pelo preo
de R$180,00 vista. Esclarece que, se a compradora quiser poder pagar 5% a mais sobre o preo do
produto para pagar em duas vezes (1+1). Determine a taxa mensal que o vendedor est cobrando.
R. 10,53% a.m.
4. Desconto Simples
Quando uma pessoa possui um ttulo de crdito seja ele duplicata, cheque, nota promissria, letra de
cmbio, etc. e a necessidade do capital antes da data de seu vencimento, ento, poder efetuar a transferncia
da posse do ttulo, recebendo em troca o valor do ttulo diminudo de um certo gio, que o desconto.
O valor do ttulo, tambm chamado Valor Nominal (N) a quantia devida no final do prazo
pactuado, o valor vencvel numa data futura. Equivale, na data n, ao montante da operao. A im-
portncia paga ao possuidor do ttulo chama-se de Valor Atual tambm chamado de Valor Lquido
ou Valor Descontado (valor nominal menos desconto).
Portanto, o Desconto o abatimento que se faz quando o ttulo de crdito negociado antes do
vencimento. Esse abatimento pode ser calculado tanto em funo da taxa de juros, como em funo
da taxa de desconto e, assim, o desconto pode ser: racional e comercial (bancrio).
1. Desconto Comercial ou desconto por fora ou desconto bancrio ou simplesmente

desconto (D) o abatimento efetuado quando do valor nominal de um ttulo de crdito for dedu-
zido o que decresceu esse valor nominal. Ou seja, o juro simples aplicado sobre o valor nominal (N)
em funo de sua liquidao antecipada. O valor nominal, s vezes, denominado por: valor do ttulo,
valor declarado, valor de face e valor de resgate.
O valor do desconto dado pela expresso D = N d n
N - valor nominal d - taxa de desconto
n - perodo de antecipao do ttulo.
O desconto s feito para prazos curtos. Ele s possvel quando d n < 100%.
Exemplo 1: Um cheque pr-datado de R$ 300,00 para 12/11, sendo descontado comercialmente em

20/09 taxa de 14% ao ano, qual o desconto concedido? E qual o valor recebido pelo dono do cheque?
Dados: N = 300, d = 14% a.a. = 0,14,
n = 53 dias = 53/360 anos.
Resoluo: D = N d n D = 6,18.
Valor Atual (Ac) a diferena entre o valor nominal (N) e o desconto concedido por ter ele
sido liquidado antecipadamente.
Ac = N Dc Ac = N N d n Ac = N (1 d n).
No exemplo anterior o valor descontado R$293,82.
Exemplo 2: O desconto e o valor recebido pelo portador de um ttulo de R$100,00 sendo resgatado
um ms antes do vencimento na taxa de 10% so, respectivamente, R$10,00 e R$90,00.
Exemplo 3: Se essa pessoa, em vez de resgatar o ttulo tomasse um emprstimo de R$100,00 por 1
ms para pagar juros antecipados de 10% a.m. pagaria de juros R$10,00, receberia R$90,00 e pagaria
no final R$100,00.
Pode-se dizer que o desconto corresponde aos juros antecipados.
Exemplo 4: Determinar a que taxa devem ser descontados trs ttulos no valor de R$1000,00;
R$1200,00 e R$2000,00 com vencimento para 1, 2 e 3 meses, respectivamente, para que se tenha um
border de R$3730,00.
Soluo: 3730 =1000 (1 d 1) + 1200 (1 d 2) + 2000 (1 d 3)

3730 =1000 1000 d + 1200 2400 d + 2000 6000 d
9400 d = 470
d= d = 0,05 d = 5% a.m.
2. Desconto Racional (no utilizado na prtica) tambm chamado de desconto por den-
tro, desconto verdadeiro ou desconto real (D r) o abatimento efetuado quando do valor nominal
de um ttulo de crdito for deduzido o que cresceu o capital original (juros). Em outras palavras,
desconto racional o juro simples do valor atual do ttulo. Assim, este desconto trata de uma
aplicao de juros simples, onde a incgnita do problema o capital inicial ou valor presente. Da, a
expresso descontar com taxa de juros que significa utilizar desconto racional. A taxa de desconto
racional = taxa de juros simples. Este tipo de operao no utilizado na prtica.
Valor Atual Racional o capital que, se colocado a render juros a partir da data atual, dar
um montante (valor futuro) que o valor nominal do compromisso em sua data de vencimento.
Conforme j sabemos, S = P (1 + i n) N = AR (1 + in) da, Ar= .

O valor do desconto dado pela expresso N in Como D r = A i n.
Substituindo A r na equao: D r = 1 + in , onde: N = valor nominal,
d - taxa de desconto, n - perodo de antecipao do ttulo.
Exemplo 1: Uma nota promissria de Valor Nominal igual a R$ 260,00 e vencimento para 90 dias foi
descontada taxa de 6% ao ms. Qual o desconto racional dessa operao?
Dados: N = 260, n = 90 dias = 4 meses,
i = 6% a.m., Dr = ?
.
Exemplo 2: Um ttulo no valor de R$3000,00 foi resgatado 2 meses antes do vencimento na taxa de
10% a.m., Resolvendo por desconto racional encontra-se R$500,00 para o desconto e R$2500,00 para
valor recebido.
Comparao entre a taxa de desconto (d) e a taxa de juros (i) a comparao ser feita
depois da resoluo do exemplo seguinte:
a) Um ttulo no valor de R$100,00, resgatado 1 ms antes do vencimento na taxa de desconto
de 10% a.m. tem como desconto o valor deR$10,00 e valor recebido de R$90,00.
b) Colocando o valor de R$90,00 para render juros na taxa de 10%a. m. durante o mesmo per-
odo de 1 ms, o montante ser de R$99,00.
Nos exemplos acima observamos que a taxa de desconto diferente da taxa de juros. Assim,
qual a taxa de juros que equivalente a taxa de desconto (d) = 10%? Resposta: A taxa de juros (i) =
11,11% (taxa efetiva). Observe que anunciar a taxa de desconto e no a taxa de juros um modo sutil
de fazer crer aos ingnuos estarem eles pagando juros menores do que realmente lhes esto sendo
cobrados. Pelos exemplos acima, percebemos a necessidade de encontrar uma expresso que relacione
as duas taxas.
Sabemos que a taxa de desconto negociada diferente da taxa de juros capaz de produzir
montante igual ao valor nominal.
Vamos encontrar uma expresso que relacione as
duas taxas.
Essa expresso ser deduzida a partir do montante:

D
in =
A
Exemplo 3: Qual o desconto e o valor recebido pelo portador de um ttulo de R$1000,00, descontado
a taxa de 12% ao ano, sendo resgatado 90 dias antes do vencimento, so, respectivamente, R$30,00 e
R$970,00?
Resoluo:
D=Ndn D = 30
Ac = N (1 d n) Ac = 970.
A mesma quantia de R$300,00 (desconto) representa os juros que se paga sobre o valor atual
de R$ 970,00, juros esses calculados taxa de 12,37% a. a. que a taxa equivalente taxa de desconto
de 12% .
Exemplo 4: Se uma instituio quer ganhar 36% a.a.que taxa de desconto deveria aplicar para opera-
es com prazo de: a) 1 ms? b) 3 meses?
Resoluo:
a)
b) 1200 d = 36 108 d 1302 d = 36 d = 2,76% a.m.
5. Equivalncia na Capitalizao Simples
Equivalncia de capitais comum a necessidade de antecipar ou prorrogar ttulos nas ope-

raes comerciais. Essa troca feita levando em considerao a equivalncia dos ttulos, para isso
necessrio que se faa comparao desses ttulos numa mesma poca e esta tem que ser a poca zero
(hoje), isto porque no podemos fracionar o prazo, pois se assim o fizssemos estaramos considerando
juros sobre juros e no seria capitalizao simples.
Para juros temos: . Para desconto temos: A = N (1 d n).
Esquematicamente:
Exemplo 1: Uma empresa deve pagar dois ttulos: um de R$520,00 para 2 meses e outro de R$1960,00
para 3 meses. Entretanto, no podendo resgat-los no vencimento, prope ao credor substitu-los por
um nico ttulo para 4 meses. Calcular o valor nominal do novo ttulo empregando a taxa de desconto
de 14,4% a.a.
O problema trata de valor atual com juros
A4 = A2 + A3 x (1 0,012.4 ) = 520 (1 0,012.2 ) + 1960 (1 0,012.3 )

0,952 x = 520. 0,976 + 1960. 0,964 0,952 x = 507,52 + 1889,44
0,952 x = 2396,96 x= x = 2517,81.
Exemplo 2: Qual a prestao de um objeto que custa R$300,00 e vendido em 3 vezes (0+ 3) com
juros de 5% a.m.?

O problema trata de valor atual com juros. Assim, podemos resolv-lo como segue:
x x x
300 = + +
1+0,05.1 1+0,05.2 1+0,05.3
300 = x (0,9524 + 0,9091+ 0,8696) 300 = x 2,7311 x = 109,85.
1) Um comerciante deseja realizar uma liquidao de 50%. De que porcentagem um produto

de R$150,00 deve ser aumentado para que depois do desconto anunciado o comerciante receba os
mesmos R$150,00? E se o desconto for: 20%; 15%?
R.100%; 25%; e 17,65%.
2) Qual a melhor opo? a) Leve 4 e pague 3 b) Leve 3 e pague 2

R. b
3) Dois ttulos, o 1 de R$3762,00 e o 2 de R$2538,00 foram descontados a 6%a. m. sofrendo um

desconto total de R$717,48. O vencimento do 1 ttulo ocorre 20 dias aps o do 2. Determinar esses prazos.
R. 45 e 65 dias.
4) Qual a melhor opo para Maria:
a) descontar no banco uma duplicata no valor de R$5000 com 1,5 meses a vencer numa taxa de
5%a.m.?
b) tomar emprstimo igual ao valor lquido da duplicata acima para ser pago em 45 dias a taxa
de 5,3 % a.m.?
R.b
5) Uma duplicata de R$5000,00 descontada 100 dias antes do vencimento. Sabendo-se que a
taxa de desconto de 6% a. m., a taxa de servio cobrada pelo banco de 2% e considerando ainda
um imposto de 0,0042% a.d., qual o lquido e taxa efetiva mensal?
R. 3879 e 8.67%
6) O portador de um ttulo de R$6000,00 resolveu descont-lo 4 meses antes do vencimento na

taxa de 13% a. m. e aplicar o valor apurado a 18% a. m. pelo mesmo perodo. Fez bom negcio?
R. No.
7) (VERAS) Um banco descontou uma nota promissria de R$5000,00 para Marielle, 90 dias
antes de seu vencimento, e depositou o valor correspondente em sua conta-corrente. O extrato da conta
recebido por Marielle acusou um depsito de R$3180,00 e o costume do banco cobrar, por esse servi-
o, uma taxa de 0,4% sobre o valor nominal do ttulo. Qual a taxa de desconto cobrada pelo banco?
R. 12%a. m.
8) Ana aplicou R$1200,00 em letras de cmbio para resgatar R$1452,00 aps 90 dias. Quando
faltavam 15 dias para o vencimento da letra, descontou-a com taxa de 8% a. m. e depositou o valor
apurado a prazo fixo com rendimento de 10% a. m. por 2 meses. Qual a taxa de juros considerando
todas essas operaes?
R. 8.75% a. m.
9) Uma loja est fazendo uma promoo na venda de chocolates: compre x chocolates e ganhe
x% de desconto. A promoo vlida para compras de no mximo 60 chocolates. Matilde e Ricardo
compraram 30 e 45 chocolates respectivamente. Qual deles poderia ter comprado mais chocolates e
gasto a mesma quantia, se empregasse melhor seus conhecimentos de Matemtica?
R. Ricardo.
10) Qual o prazo que um ttulo de R$3000,00 vencvel em 1 ms possa ser trocado por outro
de R$3200,00 sabendo que o desconto de 3,5% a.m. e que o imposto cobrado de 0,02% a.d.
R. 2,5 ms.
11) Tenho alguns ttulos que gostaria de descontar antes do vencimento. O Banco A faz des-
conto com taxa de 34,45%a.a. O Banco B usa taxa de juros de 36% a.a.
a) Onde mais vantajoso descontar um ttulo que vence daqui a 2 meses?

R.Bco. B.
b) Qual o prazo de vencimento que torna indiferente a escolha do banco?

R.1,5ms.
12) Um aparelho de R$ 300,00 ou com entrada (1+2) de R$100,00 sendo de 8% a. m. a taxa de

juros. Pede-se calcular at que valor interessa adquirir o bem vista.
R. 278,80.
13) Uma dvida de Jos est sendo paga em seis prestaes mensais e faltam trs pagamentos
de R$2250,00 para que seja totalmente saldada. Na data em que fez o 3 pagamento, Jos props ao
credor pagar o restante da dvida em apenas dois pagamentos iguais, se ela fosse recalculada naquela
data, com a taxa de 12% a.m. de juros e se os pagamentos fossem feitos em 30 e 60 dias, respectiva-
mente. Se o credor aceitar, de quanto sero os pagamentos?
R. 3222.
14) Um objeto custa x. Depois de 1 ms, ele sofre um aumento de 20% e, logo depois, um
desconto de 20%. Em relao ao preo inicial o que lhe aconteceu?
R. 4%.
15) Siare fez um depsito a prazo fixo de dois meses, decorrido o prazo o montante que era
de R$2220,00 foi reaplicado por mais um ms a uma taxa de juros 20% superior primeira. Sendo o
montante final de R$2550,00. Calcule o principal e as taxas mensais.
R. 1779; 12,39% e14,87%.
16) Em um dado momento, dois objetos A e B tinham o mesmo preo. O preo de A sofreu
um aumento de 25% e, em seguida, outro aumento de 80% sobre o novo preo O preo de B sofreu
um aumento de x% e, em seguida, outro aumento de x% sobre o novo preo. Os preos finais dos
dois objetos resultaram iguais. Qual o valor de x?
R. 50%.
17) (VERAS) A financeira A faz emprstimo a 10% a. m. de juros e cobra no ato uma taxa de
servios de 4,5% sobre o valor financiado. A financeira B faz emprstimo a 12% a. m., mas s cobra
tambm no ato 1,5%: a) Estabelea frmulas que dem taxas efetivas de juros mensais de cada finan-
ceira, para o prazo de n meses. b) Para emprstimos, com que prazos as taxas efetivas de ambas seriam
equivalentes?
Rb). 1m e 26 dias.
6. Juros Compostos
No regime de capitalizao composta, o juro produzido no fim de cada perodo somado ao

capital que o produziu passando esta soma (montante daquele perodo) a render juros no perodo
seguinte (juros sobre juros).
Juros Compostos a diferena entre o montante no final do perodo e o principal.

Calcular o montante S de um capital P aplicado taxa i durante 4 perodos.
Vamos inicialmente calcular os montantes de cada perodo.
Esquematicamente:
S1 = P (1 + i)
S2 = S1 (1 + i) = P (1 + i) (1+i) = P (1+i)2
S3 = S2 (1+i) = P (1+i)2 (1+i) = P (1+i)3
S4= S3 (1+i) = P (1+i)3 (1+i) = P (1+i)4.

Sn = P (1 + i)n, ou seja, S = P (1 + i)n

Esquematicamente
(1 + i)n = fator de acumulao de capital.

= fator de valor atual.
O clculo pode ser efetuado por:

Uso de logaritmo.
Uso de calculadora cientfica ou financeira.
Uso de tabelas financeiras (final do trabalho p. 50 temos uma pequena amostra).
Exemplo 1: Para comprar uma mquina no valor de R$2500,00, quanto se aplica hoje para daqui a
dois meses possua tal valor considerando a taxa de juros de 3%a.m.?
P = 2356,49.
Exemplo 2: Se a taxa mensal est em torno de 2,5%, em quanto tempo uma mercadoria que custa
R$800,00 atingir o preo de R$850,94?
S = P (1 + i)n 850,94 = 800 (1 + 0,025)n 1,063675 = 1,025n
log 1,063675 = log 1,025n n= = n=2,5meses.
Exemplo 3: No ano passado o Banco X chegou a pagar R$1200,00 para aplicaes de R$1000,00 pelo pra-
zo de um ano, sabendo que h um imposto de 12,2% sobre o rendimento. Qual a taxa efetiva nos casos:
a) imposto pago no final da aplicao. R.17,56% a.a.;
b) imposto pago no ato da aplicao alm do capital aplicado. R.17,14% a.a.;
c) imposto pago no ato da aplicao, porm includo no capital que fora inicialmente negociado
(1000). R.17,14% a.a..
a) i= i = 20% no perodo
imposto = 12,2% dos juros 12,2% de 200 imposto = 24,4.

Assim, de fato, o aplicador no final do perodo recebe o valor de 1200 24,4 = 1175,60
taxa efetiva = a. a..
b) tx. efet.= a. a..
c) 1000 = capital + imposto 1000= P+ 12,2% juros 1000 = P+ 0,122 de 20% P
1000 = P + 0,0244P 1000= 1,0244 P P= P = 976,18
J= 20% de 976,18 J= 195,24 M = 1171,42
tx. efet.= a. a..
Montante de juros compostos quando o prazo no for expresso por um nmero inteiro
de perodos a expresso do montante S = P (1 + i)n foi deduzida para n expresso por um n-
mero inteiro de perodo. Quando o prazo se apresenta da forma n = m + em que m representa um
nmero inteiro de perodos e a frao de perodo p/q (p < q).
Existem duas convenes para o clculo do montante:

Conveno Linear o capital P rende juros compostos durante a parte inteira de perodos (m
perodos) e se transforma no montante parcial o qual produzir juros simples durante a frao p/q do
perodo de capitalizao. Assim, o montante total ;
.
Conveno Exponencial o capital P rende juros compostos durante a parte inteira e tambm
durante a parte fracionria do perodo. Assim o montante ser: .
M = P (1 + i) m + qp
Exemplo 4: Calcular o montante do capital de R$1200,00 taxa de 4% a. m. durante 2 meses e 18

dias. Determine o montante recebido usando as 2 convenes, ou seja, no regime de capitalizao
composta (conveno exponencial) e no regime de capitalizao mista (conveno linear).
Exp. M=1200 = 1200.1,04 2,6 = 1200.1,107354 = 1328,82
Linear: M=1200(1+0,04)2 = 1200.1,0816.1,024=1329,07.
7. Taxa na Capitalizao Composta
a) O conceito de Taxa Equivalente o mesmo definido para capitalizao simples.

Aplicando montante no perodo de 1 ano na taxa anual (i a) e taxa mensal (i m)
P (1 + i m)12 = P (1 + i a) (1 + i m)12 = (1 + i a)
Ou i a = (1 + i m )12 1.
Exemplo 1: Determinar a taxa mensal equivalente a 60,103% ao ano.

a. m.
Exemplo 2: Determinar a taxa anual equivalente a 0,19442% ao dia.

Ia = (1 + 0,0019442)360 - 1 = 1,0122 = 101,22% aa.
Dos exemplos acima podemos chegar a uma expresso genrica, que nos permite utilizar
em qualquer caso: iq = taxa que quero, i = taxa que tenho,
q = unidade de tempo que quero, t = unidade de tempo que tenho.
Exemplo 3: Determinar a taxa para 183 dias, equivalente a 66% ao ano.

i = (1 + 0,66 )183/360 - 1 = 0,2899 ou 28,99%.
b) Taxa Nominal e taxa efetiva Uma expresso como 24% a.a. com capitalizao mensal,
24% a.a. composto mensalmente ou 24% a.a. convertidos mensalmente significa que a taxa utilizada
na operao no a de 24% e sim a taxa mensal que lhe proporcional. Assim, a traduo da expresso
acima de 2% a.m. ou 26,82% a.a que a taxa efetiva e a taxa de 24% a.a. a taxa nominal.
A taxa de juros nominal, quando o prazo de capitalizao dos juros no o mesmo daquele
definido para a taxa de juros. Nesse caso comum admitir-se que a taxa para o perodo de capitaliza-
o encontrada como se fosse por juros simples, ou seja, dividindo a taxa dada proporcionalmente
ao nmero de perodos de capitalizao referente unidade de tempo.
A taxa de juros efetiva significa dizer que, caso a taxa conhecida seja uma taxa nominal, esta
dever ser dividida proporcionalmente ao nmero de perodo de capitalizao, e em seguida encon-
trada a taxa equivalente para o perodo que se deseja. Essa taxa equivalente encontrada a taxa efetiva
naquele perodo.
Exemplo 1: qual deve ser a taxa efetiva anual para a taxa nominal de 36% ao ano, capitalizada men-
salmente.
A taxa efetiva mensal ser de 36 dividido por 12 meses que igual 3% ao ms. A taxa efetiva
anual procurada ser, portanto, a taxa anual equivalente taxa de 3% ao ms, ou seja,
i a = (1 + 0,03 )12 - 1 = 0,4258 ou 42,58% a.a..
A Tabela Price possui a caracterstica de ter a taxa anual e perodo mensal, assim, por exemplo,
numa taxa de 36% traduzimos:
1) taxa nominal de 36% a.a.;
2) os perodos correspondem a meses;
3) a taxa efetiva de 3% a. m., ou seja 42,58% a.a..
c)Taxa de juro varivel Vamos partir de um exemplo. Um capital de R$1000,00 aplicado

durante 3 meses a taxas mensais de 1,5%; 2% e 2,5%. Qual o Montante? Qual a rentabilidade
acumulada no trimestre? Qual a taxa mdia?
Observamos que durante o perodo da aplicao h vrias taxas de juros diferentes aplicando o
conceito de montante perodo a perodo. Observando, isso, temos:
S = 1000 x 1,0611825 S = 1061,18.
A rentabilidade acumulada no trimestre, ou seja, a taxa trimestral (i)

P i= 1;
i = 1 i= 1
i= 1,0611825 1 i = 6,118% a. t..
A taxa mdia a taxa mensal, ou seja, P (1+i) 3 = P

(1+i)3= (1+i ) 3 =1,0611825 i=1,99918% a. m.
1) Um investidor aplicou R$1200,00 em ttulos que lhe proporcionaro um resgate de R$1330,46

aps 90 dias de aplicao. Qual a taxa mensal da aplicao? R. 3,5%.
2) Maria fez uma aplicao de R$750,00 por 18 meses taxa de 36% a.a. Determine o montante
recebido usando as 2 convenes:
R. 1203,6 e 1189,51.
3) Determine o valor aplicado na operao, cujo resgate foi de R$1700,00 aps 70 dias a uma
taxa de 2,2% a. m., utilizando as duas convenes. 1615,83 e 1615,75.
4) a) Qual a taxa anual equivalente a 12% ao bimestre? R. 97,38%.

b) Qual a taxa mensal equivalente a 0,2% ao dia? R. 6,18%.
c) Qual a taxa semestral equivalente a 108% ao ano? R. 44,22%.
d) Qual a taxa em 63 dias equivalente a 10% ao ms? R. 22,16 %.
e) Qual a taxa em 13 meses equivalente a 10% ao bimestre? R. 85,8%.
f) Qual a taxa em 63 dias equivalente a 500% ao ano? R. 36,83%.
5) Em quanto tempo teremos montantes iguais com o capital de R$1198,00 aplicado a 4,6%
em 20 dias e o capital de R$1252,00 aplicado a 6% a.m.
R. 144 dias.
6) Qual a melhor opo: a) Descontar no banco uma promissria de valor R$1000,00 com 90
dias a vencer na taxa de 10% a.m.. b) Tomar emprstimo no valor lquido da promissria, para ser
pago em 3 meses com juros de 12% a. m..
R. b.
7) Uma financiadora emite uma LC prefixada no valor de R$8000,00 por 60 dias. Sendo 96 % a.a. a
taxa e 20% a alquota do I.R., qual a taxa lquida para: a) I.R cobrado no final? b) I.R cobrado no incio?
R.4,64 e 4,53% a.m..
8) Roberto tem um capital R$3000,00 disponvel para aplic-lo a prazo fixo por 3 meses a uma
taxa de 72% a.a.. Sabendo que existe um imposto de 20% sobre o rendimento, qual a taxa efetiva men-
sal nos casos; a) imposto pago no final da aplicao? b) imposto pago no ato da aplicao alm do
capital aplicado? c) imposto pago no ato da aplicao retirado do capital inicial.
R. 3,73%; 3,63% e 3,63%.
9) A financiadora A faz emprstimo a 10%a.m. e cobra no ato uma taxa de servio de 4,5%. A
financiadora B faz o mesmo com juros de 12% a.m. e servio de 1,5%.
a) Qual a melhor num emprstimo de 1ms? R. B.
b) Qual a melhor num emprstimo de 6 meses? R. A.
c) Qual o prazo que torna indiferente a escolha do banco? 52dias.
10) Um capital de R$5000,00 aplicado durante 2 anos taxa de 9% a.a. capitalizado trimes-
tralmente. Qual o montante e qual a taxa efetiva anual?
R.5974,15; 9,308%.
11) Calcular a taxa anual equivalente a 1,7% para 51 dias, capitalizados bimestralmente?
R.12,6162%.
12) O banco A oferece emprstimos pessoais por um ano a taxa de 12% a.a.; o banco B pelo mesmo
emprstimo e prazo cobra 9,6% a.a. porm com capitalizao mensal dos juros. Qual o melhor banco? E
qual deveria ser a taxa nominal anual do banco B, para que fosse indiferente a escolha do banco?
R. banco B; 11,3865% a.a. cap. mensalmente.
13) Em 3 meses consecutivos as aes de uma empresa desvalorizaram-se a 1% a.m. Qual a

rentabilidade no perodo?
R. 2,97%
14) Em junho e julho um fundo de aes rendeu 3% e 1%, respectivamente. Qual a rentabi-
lidade de agosto para que o acumulado seja 6%?
R. 3,95%.
8. Capitalizao Contnua
Quando os perodos de capitalizao so to pequenos quanto se queira. Admitindo um capital

de R$1000,00 aplicado por um ano taxa de 12% a.a. e calculando seus montantes nas seguintes hi-
pteses de capitalizao: anual, semestral, trimestral, mensal, diria e horria, encontramos, respectiva-
mente, os valores: R$1120,00; R$1123,60; R$1125,51; R$1126,83; R$1127,47 e R$1127,4.
Constatamos que o valor do montante aumenta medida que aumentamos o nmero de capitaliza-
es, primeira vista parece, inclusive, que ele cresce indefinidamente, mas fazendo a capitalizao ainda
menor, por exemplo, a capitalizao por minuto, por segundo, etc. encontramos o valor do montante
M = 1000 no muito diferente da capitalizao horria. Dessa forma, podemos inferir
que o valor do montante aproxima-se do valor R$1127,50.
O Clculo Integral e Diferencial nos ensina que o = e m, onde e (nmero de Eu
ler) = 2,718281828459. Ento, no exemplo, =1000 = 1000 e 0,12 =

1127,50.
Assim, o montante na capitalizao contnua M = C e i. Se o perodo de aplicao no for 1,
mas n, encontramos:
M = C e i n. taxa anual i capitalizada continuamente chamada taxa instantnea Na prtica, a
capitalizao no usada. Este conceito tem grande interesse terico em anlise de projetos, onde se
admite o capital crescendo continuamente com o tempo.
Exemplo: Um capital de R$5000,00 aplicado taxa de 10% a.s. durante 2 anos com capitalizao
contnua. Determine o montante. M = 5000 e 0,1 . 4 = 7459,12.
9. Desconto Composto (no utilizado na prtica, tem importncia meramente terica)
Desconto composto os descontos compostos podem ser considerados como uma sucesso de
descontos simples, calculados perodo por perodo.
a) desconto comercial AC = N (1 i) n; DC = N AC (i I) .
b) desconto racional: AR = DR = N AR (i = I).
Exemplo: Um ttulo de R$5000,00 resgatado 2 meses antes do vencimento taxa de 4% a.m. Qual
o desconto aplicado?
AC = N (1 i) n = 5000 (1 0,04) 2 = 4608 DC = = N AC = 5000 4608 = 392;
AR = = 4622,78 DR = N AR = 5000 4622, 78 = 377, 22.
10. Equivalncia na Capitalizao Composta
Equivalncia de capitais o conceito de equivalncia de capitais que permite transformar for-

mas de pagamentos (ou recebimentos) em outras equivalentes a mesma que vimos para capitalizao
simples exceto que a poca da comparao desses ttulos pode ser qualquer.
Na prtica, apenas utilizada a equivalncia na capitalizao composta.
Exemplo 1: O valor a vista de um objeto R$300,00. Maria paga hoje a quantia de R$140,00 e
R$100,00 com 1 ms. Que pagamento dever efetuar daqui a 2 meses para liquidar a dvida se a loja
trabalha com juros de 4% a. m.?
O valor do objeto 300 e como pago 140 de entrada o seu dbito 160, ou seja,
300 140 = 160 160 (1,04) = 166,40 166,40 100 = 66,04.
66,04 (1,04) = 69,06.
Ou considerando poca zero: x = 69,06.
Ou considerando poca 1: 160 (1,04) = 100 + x = 69,06.
Ou considerando poca 2: 160 (1,04) 2 = 100(1,04) + x x = 69,06.

1) Um objeto custa a vista R$300,00 ou ento em 3 prestaes mensais e iguais (0+3) com juros
de 7% a. m. Calcule o valor dessas prestaes.
R. 114,32.
2) Jos deve pagar 2 ttulos, o 1 de R$250,00 exigvel em 1 ms; o 2 de R$260,00 exigvel em

2 meses. Ele pretende substituir esses 2 ttulos por um nico de R$509,92. Calcule o prazo do novo
ttulo, sabendo que a taxa de mercado de 6% a.m.
R.1,5m.
3) Um vdeo de R$600,00 oferecido a Joo em 4 planos. Qual a melhor opo de compra uma
vez que a taxa de juros de mercado de 6,5% a. m.?
a) Direto com 1 ms.
b) A vista com 6% de desconto.
c) (1+2) sem acrscimo.
d) 25% de entrada e o restante com 1 ms.
R. a.
4) O preo de um produto de R$450,00, contudo pode ser comprado de trs vezes (1+2)
sem acrscimo, diz o vendedor. Se a loja trabalha com juros de 6% a. m., qual a porcentagem do preo
vista, pode a loja dar de desconto?
R. 5,55%.
5) Uma matria-prima vendida por R$900,00 em 3 parcelas mensais de R$300,00 (0+3). Se o

pagamento feito vista, h um desconto de 10%. Qual a taxa de juros do financiamento?
R. 5,46% a. m.
11. Taxa Interna de Retorno (TIR)
Taxa interna de retorno taxa de juros que anula o valor atual do fluxo de caixa.
Exemplo: 1: Uma matria-prima vendida por R$900,00 em 3 parcelas mensais de R$300,00 (0+3).
Se o pagamento for feito vista, haver um desconto de 10%. Qual a taxa de juros do financiamento?
(5 problema da pgina anterior).
Observamos que a sua resoluo depende de uma equao do 3 grau e como a resoluo alg-
brica de uma equao de grau maior que 2 trabalhosa e s vezes impraticvel por mtodos clssicos
(em geral, essas equaes no tem frmula resolutiva) dessa forma, usa-se mtodos aproximados.
Ex: No problema, igualando a zero, temos:

Chamando o 1 membro da equao por P(i), observamos que:

a) P(i) uma funo contnua de i, para valores positivos de i, pois uma funo racional.
b) P(i) uma funo estritamente decrescente de i, pois P( i ) < 0; c) P ( 0 ) > 0.
Assim, seu grfico tem a forma.
i = taxa interna de retorno.

Admitindo o arco AB como um segmento de reta e usando geometria clssica, temos a taxa
interna de retorno dada por: . No exemplo, fazendo i1 = 5%; i2= 6% temos:
Mtodo de interpolao linear do valor atual consiste em procurar valor atual maior e
menor que o valor apresentado e fazer uma regra de trs. Para comear com i, a dica :
(valor total : valor atual 1) : n de pagamentos. Exemplo anterior:
taxa valor atual

5 816,97 1 15,06 x = 0,462 taxa = 5,46% a.m.
5+x 810 x 6,97
6 801,91
Resoluo da TIR utilizando do programa EXCEL
Para isso vamos partir do exemplo abaixo.
Exemplo 2: Uma financeira concede emprstimo de R$9000,00 para ser pago em trs prestaes
vencveis em 1, 2, 3 meses com valores de R$3500,00; R$4000,00; R$4275,10 respectivamente. Qual a
taxa de juros desse emprstimo?
Faremos o exemplo utilizando o programa EXCEL (planilha eletrnica)
Uma planilha eletrnica uma matriz, onde as linhas so numeradas 1, 2, 3, ... e as colunas so
designadas pelas letras A, B, C, ..., de modo que as clulas da 1 linha so A1, B1, C1 ..., as clulas da
2 linha so A2, B2, C2, ..., etc.
Utilizando a prpria frmula financeira TIR, que o programa j traz.
Insira o valor fluxo de caixa colocando as parcelas com sinal negativo em sequncia dos pero-
dos e aps inserindo a frmula financeira TIR. necessrio selecionar o fluxo de caixa:
Detalhando:
1. Na clula A1 digita valor vista. Na clula B1 digita Prestao 1. Na clula C1 digita Prestao
2. Na clula D1 digita parcela Prestao 3 e na clula E1 digita taxa de juros.
2. Na clula A2 digita 9000. Na clula B2 digita -3500. Na clula C2 digita -4000. Na clula D2
digita -4275,10 e na clula E2 (clula de resposta) pinta (opcional) digita = cone inserir funo,
TIR, ok, digita A2:D2, digita ok. Se quiser aumentar as casas decimais s clicar o cone que
trata desse aumento.
Abaixo temos a cpia da planilha no computador, que calcula a taxa em 14,215% ao ms..
Ainda existem outros mtodos aproximados, por exemplo: o Mtodo de Newton.
1) Uma financeira, concede emprstimo de R$10000,00 para ser pago em trs prestaes ven-
cveis em 1, 2, 3 meses com valores de R$3500,00; R$4000,00; R$4275,10, respectivamente. Qual a
taxa de juros desse emprstimo?
R. 8,35%a.m..
2) Maria aplica R$5774,00; recebe R$1800,00 com um ms, R$2500,00 aps dois meses e
R$2874,30 com trs meses. Determine a taxa interna de retorno.
R. 10,8%.
3) Um equipamento vendido vista por R$1300,00 ou ento com uma entrada de R$300,00
e mais trs mensais de R$400,00. Qual a taxa de juros mensal?
R. 9,7%.
4) Jos aplica R$1000,00, recebe R$450,00 aps um ms, R$400,00 aps dois meses e R$271,55
com trs meses. Determine a taxa interna de retorno.
R. 6,504%.
12. Rendas Certas ou Seqncias de Capitais ou Sries de Capitais
As sries ou seqncias de capitais disponveis ou pagamentos vencveis em datas diferentes cons-

tituem o que se chama renda. Cada um dos pagamentos chama-se termo ou prestao. Estudaremos as
rendas certas ou simplesmente rendas, que tm os termos e perodos iguais, elas se dividem em:
1) Imediatas ou Postecipadas, tambm chamadas ordinrias, vencidas caracterizam-se por
terem o primeiro pagamento efetuado no fim do primeiro perodo (comea na parcela 1). Exemplo:
O salrio que o trabalhador recebe no fim de cada ms.
Montante ou Valor Futuro de Renda Imediata ou Postecipada Vamos partir de um

exemplo. Exemplo 1: Determinar o valor do montante no final do 4 ms, de uma srie de 4
aplicaes mensais, iguais e consecutivas, no valor de R$ 100,00 cada uma, a uma taxa de 4%
ao ms, sabendo-se que a primeira parcela aplicada no final do 1 ms e que a ltima, no
final do 4 ms, coincidente com o momento em que pedido o montante.
R cada termo da srie;
i taxa de juros coerente com a unidade de tempo;
n nmero de prestaes;
P principal, capital inicial, valor atual ou valor presente;
S montante ou valor futuro.
Dados: R = 100 i = 4% a. m. n = 4 S=?

S
0 1 2 3 4
100 100 100 100
Vamos calcular o montante de cada prestao no final do 4 ms:

S = 100 (1,04) + 100 (1,04) + 100 (1,04) + 100. Colocando 100 em evidncia:
S = 100 [(1,04) + (1,04) + (1,04) + 1] ou S = 100 [1 + (1,04) + (1,04) + (10,4)].
Observe que a srie entre colchetes representa a soma de uma progresso geomtrica de razo
1,04, cuja formula : . Sabendo que na srie acima a 1 = 1; q = 1,04; n = 4, e
a n = 1,04 3, temos: (1) = 100. 4,246462
= 424,65. Como no problema R = 100; n = 4 e i = 0,04, substituindo na expresso (1) os valores nu-
mricos pelos seus smbolos correspondentes temos a formula genrica: .
(2) em
que = o fator de acumulao de capital, representado por FAC (i,n).


Resumindo: ou S = Rx FAC (i, n) ou S= R x s n i
Obs.: o FAC pode ser tabelado para diversas taxas e prazos simplificando os clculos.
Tabela 2 Fator de Acumulao de Capital FAC =
i 4% 5% 6% 7% 8%
n
3 3,121591 3,152485 3,183595 3,214899 3,246400
4 4,246450 4,310105 4,374608 4,439941 4,506111
5 5,416304 5,525606 5,637082 5,750738 5,866601
10 12,00606 12,577827 13,180767 13,816443 14,486561
Pela tabela, na interseo da linha de n = 4 e i = 4% encontra-se o FAC (4%,4) = 4,24645, assim: S = 100
x 424645 = 424,65.

Exemplo 2: Quanto uma pessoa ter de aplicar mensalmente numa operao durante 10 meses, para
que possa resgatar R$ 15000,00 no final, sabendo que a taxa de rendimento de 4% a. m.?
Dados: R=? S=15000 i=4 % n=10

15000
0 1 2 3 10
R R R R
Neste exemplo precisamos encontrar a prestao, assim, vamos utilizar a expresso do montante:
assim temos: , onde o fator chamado Fator de Forma

1
o de Capital (FFC): Logo R=S x FFC (i,n).
Resolvendo nosso exemplo temos:
R= 15000 = 1249,36.
Pela tabela financeira: R=S x FFC (i,n) R=15000 x FFC(4%,10)=15000x0,08329=1249,35.
A diferena de 0,01 nas prestaes acontece devido a problemas de arredondamento. O valor

obtido pela tabela s possui cinco casas decimais, enquanto o da frmula por utilizar a calculadora
possui pelo menos oito casas decimais.
Valor Atual ou Valor Presente de Renda Imediata ou Postecipada podemos calcular

diretamente o valor atual de uma srie, ou calcular inicialmente o seu montante e em seguida trazer
esse montante ao valor presente para um nico pagamento. Vamos comprovar isso atravs do exem-
plo. Determinar o valor atual de uma serie de 4 aplicaes mensais, iguais e consecutivas, no
valor de R$ 100,00 cada uma, a uma taxa de 4% ao ms, sabendo-se que a primeira parcela
aplicada no final do 1 ms e que a ltima, no final do 4 ms.
Dados: R = 100 i = 4% a. m. n = 4 P=?
P
0 1 2 3 4

100 100 100 100
Vamos calcular o valor atual de cada prestao.

. Colocando o valor 100 em evidncia, teremos:
Observe que o numerador da expresso entre parnteses representa a soma de uma progresso
geomtrica de razo 1,04, com nmero de termos igual a 4. Aplicando a frmula temos:
(1)
.
Substituindo na expresso (1) os valores numricos pelos respectivos smbolos, temos a frmula
genrica:
, onde a expresso entre colchetes o fator de valor atual representado por
FVA (i,n).
Para um nico pagamento: S = P (1 + i), portanto: .
Obs.: O fator de valor atual FVA pode ser obtido dividindo o fator de acumulao de
capital por (1 + i),

P = R x FVA (i, n) P = 100 x FVA (4%,5) = 100 x 3,629885 =362,99.

Resumindo: ou P = R x FVA (i, n) ou P= R x a n i

.
Tabela 3 Fator de Valor Atual FVA = a n i =
i
4% 5% 5,5% 6% 7% 8%
N
4 3,629885 3,545937 3,505144 3,465100 3,387210 3,312126
5 4,451810 4,329461 4,270278 4,212357 4,100197 3,992710
9 7,435313 7,107799 6.952185 6.801684 6.515231 6,246887
12 9,385050 8,863224 8,618506 8,383835 7,942685 7,536077
Exemplo 1: Jos compra um objeto que ir pagar em trs prestaes mensais (0 + 3) de R$ 381,05.
Sabendo que a taxa de juros de 7% a.m.,
a) Qual o valor final pago?
b) Qual o preo vista?
a) ou S = R x FAC (i,n); b) ou x FVA (i , n).
S = 381,05 x FAC (7%, 3) = 381,05 x 3,2149 = 1225,04;

P = 381,05 x FVA (7% , 3) = 381,05 x 2,62432 = 1000,00.
Exemplo 2: Um objeto vendido por R$239,51 a vista. Pode tambm ser adquirido em prestaes
mensais de 56,86 a juros de 6% a. m. Qual o nmero de prestaes?
Dados: R = 56,86 P = 239,51 i = 6% n=?
n n
n
1,06n (1 0,252738) = 1 1,06n = 1,06n = 1,338219. Aplicando o logarit-
mo nos dois membros teremos: log 1,06 = log 1,338219n log 1,06 = log 1,33821
, n = 5 prestaes mensais.
Pela tabela poderamos encontrar a soluo da seguinte forma:

P = R x FVA (6%,n) = 239,51 x FVA (6%,n) FVA (6%,n) = 4,2123
Na coluna, 6% da tabela vamos encontrar o nmero 4,2123 na linha correspondente a n = 5.
Exemplo 3: Um emprstimo de R$18500,00 ser liquidado em 8 prestaes mensais. Sabendo-se que

a taxa de juros de 48% a. a. capitalizado mensalmente, calcular o valor da prestao.
Dados: R=? P=18500 i=48/12=4 % a.m.
18500
Neste exemplo precisamos encontrar a prestao, assim, vamos utilizar a expresso do valor atual:
assim: onde o fator chamado Fator de
Recuperao de Capital (FRC): Logo, R=P x FRC (i,n) .
Resolvendo nosso exemplo temos:
R= 18500 = 2747,76.
pela tabela financeira: R=P x FRC (i,n) R=18500 x FRC(4%,10)=18500x0,14853=2747,80

A diferena de - 0,04 nas prestaes acontece devido a problemas de arredondamento.
Exemplo 4: Uma mquina est sendo vendida por R$2509,00 a vista ou em 4 prestaes mensais de
R$715,80. Qual a taxa cobrada?
O exemplo trata de um problema de TIR, que pode ser resolvido de vrias maneiras, vamos
resolver o exemplo Utilizando a Calculadora Financeira
Clculo de i quando so dados PV, n e PMT. Vale lembrar que PV igual a P e PMT igual a R.
Mquina HP-12C: PV
PMT
n

Ou seja, faamos os passos:
2509 enter
715,80 enter
4 enter

2) Antecipadas caracterizam-se por terem o primeiro pagamento efetuado no ato da operao

(comea na parcela zero 0). Ex. Compras em prestao, quando a primeira paga no ato da compra.
Montante ou Valor Futuro de Renda Antecipada Vamos partir de um exemplo.
Qual o montante, no final do 4o ms, resultante da aplicao de 4 prestaes iguais, mensais e
consecutivas de R$ 100,00, taxa de 4% ao ms, sabendo-se que a primeira aplicao feita hoje (na
data do contrato)?
Dados: R = 100 i = 4% a. m. n = 4 S=?

Vamos calcular o montante de cada prestao no final do 4 ms:

S = 100 (1,04)4 + 100 (1,04)3 + 100 (1,04)2 + 100 (1,04)1. Colocando 100 em evidncia:
S = 100 [ (1,04)4 + (1,04) + (1,04) + (1,04) ]. Aplicando a frmula da soma de uma PG.

(1).

S = 100 x 4,24645 x 1,04 = 441,63.
Substituindo na expresso (1) os valores numricos pelos respectivos smbolos, teremos:
S A = R x FAC (i,n) (1 + i) .
Portanto, para resolver um problema de montante de uma srie de pagamentos com termos
antecipados, basta multiplicar por (1 + i) o clculo obtido para termos postecipados.
Da mesma forma, para resolver problema de Valor Atual de uma srie de pagamentos com ter-
mos antecipados, basta multiplicar por (1 + i) o clculo obtido para termos postecipados.
PA= R x FVA (i ; n) x (1 + i)
Exemplo 1: Quanto depositar no incio de cada ms em uma instituio que paga 10,25% a.b. para
constituir um capital de R$5000,00, no fim de 3 bimestres?
Dados: R = ? S =5000 n =6 i = 10,25 % a.b. 5% a.m.
5000
S = R x FAC (5% ; 6) x (1 + i) 5000 = R x 6,801913 x 1,05R= .
Exemplo 2: Qual o valor financiado para 24 prestaes iguais de R$ 505,00, sabendo-se que a taxa de
juros cobrada de 3,5% a.m. e que a primeira prestao paga no ato da assinatura do contrato?
Dados: P = ? R = 505 i = 3,5 % n = 24

P
P = R x FVA (3,5% ; 24) x (1 + i) P = 505,00 x 16,05837 x 1,035 P = 8393,31.
3) Diferidas caracterizam-se por um prazo de carncia ou diferimento a partir do qual come-

am a ser feitos os pagamentos (comea na parcela maior que 1). Exemplo: Certas promoes que
apregoam ...compre hoje e s comece a pagar daqui a tantos meses ...
Valor Atual de Renda Diferida Vamos partir de um exemplo: Em pagamento de um objeto
prope-se pagar prestaes bimestrais de R$2000,00 vencendo a primeira no 6 ms aps a compra e
a ltima em 1 ano e meio aps a compra taxa de 7% a.b. Qual o valor do objeto?
Dados: P=? R=2000; i=7 %; n=7; m=2 (carncia).
P
O clculo do valor atual pode ser feito de 2 maneiras:

a) calcula-se o valor atual da renda postecipada dos n termos e depois divide por (1+i) m.
b) calcula-se o valor atual da renda imediata ou postecipada de todos os termos (m + n) e depois

subtrai o valor atual da renda imediata ou postecipada dos termos do perodo de carncia.
PD = R x FVA (i% ; m+n) R x FVA (i% ; m).
PD = R x FVA (7% ; 9) R x FVA (7% ; 2) = 2000(6,515231 1,808018) P = 9414,43.
O Montante ou Valor Futuro de Renda Diferida o mesmo da renda postecipada, pois du-
rante o perodo de diferimento no h nenhum pagamento e a constituio da renda se far somente
depois de decorrido esse perodo.
.
Exemplo 1: Calcule o total no final do 10 ms de 10 aplicaes mensais, como segue: 5 de R$200,00
e as restantes de R$400,00, sabendo que a taxa de juros de 8% a.m.
No exemplo temos 2 sequncias e queremos o total de seus montantes no final do 10 ms:
S1 S2
temos que somar os 2 montantes das rendas postecipada (S1)e diferida(S2) no final do 10 ms.
S=S1+S2 S=200 x FAC (8%,5).(1,08)5+400 xFAC(8%, 5)=(200+400) x 5,866601= 4070.63.

Uma outra maneira: fazemos 10 parcelas postecipadas de 200,00 + 5 parcelas diferidas de 200,00
(carncia de 5 meses).
S1 S2
Ou S = 200 x FAC (8%, 10) + 200 x FAC (8%, 5)= 200(14,486562 + 5,866601) = 4070,63
1) Depositei durante quatro meses a quantia de R$400,00 a uma taxa de 5% a.m. Quanto rece-
berei de montante?
R. 1724,04.
2) Calcule o nmero de prestaes bimestrais de R$ 1500,00 cada uma, capaz de liquidar um

financiamento de R$ 4988,26 taxa de 20% ao bimestre.
R. 6.
3) O gerente de uma loja deseja estabelecer fatores (esse fator chamado fator da prestao ou fator
do valor financiado) que sero aplicados ao preo vista para o clculo da prestao mensal. A taxa de juros
da loja de 7% a.m. Quais os fatores por unidade de capital nos prazos de meses: a) 3. b) 4.
R. 0,3810518 e 0,2952282.
4) Uma pessoa deve pagar pela compra de um eletrodomstico uma entrada que representa
15% do valor vista, mais 8 prestaes mensais. Se a loja cobra juros de 5% am, qual o valor das
prestaes se o valor vista do eletrodomstico de R$ 330,00? Se a primeira prestao fosse paga
no ato com a entrada, qual seria o valor das prestaes?
R. 43,40 e 41,33.
5) Qual o valor de um emprstimo que pode ser liquidado da seguinte forma: no 2 e 3 ms

paga-se R$1000,00 no 5 6 e 7 ms paga-se R$2000,00, sabendo que a taxa de juros de 8% a.m.?
R. 5439,66.
6)Um objeto financiado em 4 prestaes mensais de R$325,00 e 2 prestaes bimestrais de R$775,00

e R$875,00 no mesmo perodo. Calcular o valor financiado, sabendo que a taxa de juros de 6% a.m.
R. 2509.
7) Ana aplicou R$1500,00 e aps 6 meses recebeu R$2010,14. Que depsitos mensais nesse pe-
rodo produziriam o mesmo valor se os juros sobre o saldo credor fossem beneficiados com a mesma
taxa da 1 hiptese?
R. 295,52.
8) Marcelo deseja liquidar um emprstimo em 10 prestaes mensais alternadas de

R$1000,00 e R2000,00, sabendo que a taxa de juros de 8% a.m. Quual o valor do emprstimo.
R. 9936,08.
9) Certo executivo pretende viajar durante um ano, resolve fazer 6 depsitos mensais em uma
financeira, para que sua esposa possa efetuar 12 retiradas mensais de R$2000,00 durante o perodo de
sua viagem. A 1 retirada ocorrer 1 ms aps o ltimo depsito. Se a financeira paga 6% a.m., qual o
valor de cada depsito?
R. 2403,86.
10) Um condomnio prev despesas extras de 120000,00 e 160000,00 no final de agosto e se-
tembro, respectivamente. Quanto dever arrecadar e aplicar, num fundo que rende 20%a.m., no final
de maio, junho e julho (valores iguais) para fazer frente s despesas previstas?
R. 57997,56.
11) Uma determinada loja, desejando aumentar suas vendas, anuncia a venda de videogames, de
acordo com o seguinte plano: 3 prestaes de 200,00, no 3, 4 e 5 meses aps a compra: 3 prestaes
de 500,00, no 8, 9 e 10 meses aps a compra. Sendo de 3%a. m. a taxa de juros cobrada pela loja,
calcule o seu valor vista.
R. 1683,24.
12) Um terreno vendido vista por 30000,00. A prazo o pagamento poder ser feito em 12 pres-
taes, sendo as seis ltimas o dobro das seis primeiras. Calcule as prestaes para uma taxa de 3,5%a.m.
R. 2143,15 e 4286,30.
13) Lzaro compra uma mquina hoje e prope pag-la em 12 prestaes mensais de 850,00,
vencendo a primeira no dia 26 de setembro de 2003. Sabendo que o juro cobrado de 22,5% a.t.
quanto custa a mquina?
R. 5511,06.
14) Quanto se deve depositar no comeo de cada ms numa instituio que paga 6,09% ao
bimestre para constituir um capital de 16000,00, no final de um ano.?
R. 1094,6
15) Um equipamento oferecido a uma empresa, sob duas condies de pagamento: I) 10 pres-
taes alternadas de 1000,00 e 1500,00, comeando com 1000,00. II) 10 prestaes mensais de 1250,00
sem entrada. Qual a melhor alternativa para a empresa, se ela opera a uma taxa de juros de 3% a. m.?
R. I.
16) Jos deseja adquirir um som, cujo preo vista 500,00. Todavia, a compra pode ser finan-
ciada de trs formas:
I) 100,00 de entrada e 12 prestaes mensais de 45,35
II) 10 prestaes mensais de 64,49.

III) 2 prestaes de 298,84 a serem pagas no 3 e 4 ms. Admitindo que a taxa de juros de
5%a. m., qual o melhor plano para Jos?
R. II.
17) Uma dvida de 1000,00 dever ser paga com oito prestaes mensais de 139,00 sendo a
primeira paga no ato da compra. Qual a taxa de juros?
R. 3,158% a. m..
18) Jos deve pagar um ttulo de 50000,00 daqui a um ano. Quanto deveria investir mensalmen-
te, a partir de hoje, se os depsitos forem iguais e remunerados a 8% a. m., para que, um ms aps o
ltimo depsito, o saldo fosse suficiente para pagar o ttulo?
R. 2439,58.
19) Uma mquina est sendo vendida por R$2509,00 a vista ou em 4 prestaes mensais de
R$715,80. Qual a taxa cobrada?
R. 5,5% a.m..
O problema trata de TIR e vamos resolv-lo pelo Mtodo de Baily.
20) Investindo todo ms R$120,00, o montante imediatamente aps o dcimo depsito de

R$1500,00. Qual a taxa mensal de juros que rendeu o investimento?
R. 4,9%.
13. Sistemas de Amortizao
Amortizar uma dvida reduzi-la gradualmente mediante uma srie de pagamentos. Assim, amor-
tizao a devoluo do capital emprestado atravs de prestaes. Cada prestao paga consiste da soma:
devoluo do principal emprestado (amortizao) e do saldo do emprstimo no reembolsado (juros).
Sistemas de amortizao so as formas de pagamento dos emprstimos geralmente feitos a
mdio e longo prazo, que por razes metodolgicas ou contbeis so analisadas perodo por perodo,
no que diz respeito ao pagamento dos juros e devoluo do principal.
Neste trabalho estudaremos alguns tipos de sistemas de amortizao.
Abaixo temos a planilha ou quadro demonstrativo dos sistemas:
Tabela 4 Modelo de Planilha

Ms (n) Saldo devedor (P) Amortizao (A) Juro (J) Prestao (R)
0 Saldo devedor Prestao Saldo devedor Juro mais
1 anterior menos menos anterior vezes a amortizao
n Amortizao Juros taxa
Sistema Francs ou Sistema de Prestaes Constantes as prestaes so iguais, ou seja, neste

sistema, o muturio obriga-se a devolver o principal mais os juros em prestaes iguais e peridicas. O Sis-
tema Price o caso particular do sistema francs (Tabela Price) com a taxa anual e a prestao mensal.
Exemplo 1: Obtenha o quadro demonstrativo do financiamento de R$4000,00 em 4 presta-

es mensais taxa de 6%a.m..
Prestao = ; Calculando cada um dos juros, amortizao e
saldo devedor e registrando na tabela 5 e depois na tabela 6 abaixo:
Tabela 5 Clculo de juros, amortizao e saldo devedor.

Juro = Saldo devedor Amortizao = Saldo = saldo anterior
anterior vezes taxa Prestao menos juro menos amortizao
P0=4000
J1= 4000 x 0,06 = 240 A1= 1154,37 240 = 914,37 P1=4000914,37 = 3085,63
J2= 3085,63 x 0,06 = 185,14 A2= 1154,37 185,14 = 969,23 P2=3085,63969,23 = 2116,40
J3= 2116,40 x 0,06 = 126,98

A3= 1154,37 126,98 = 1027,39 P3=2116,40 1027,39 = 1089,01
J4= 1089,01 x 0,06 = 65,34 A4= 1154,37 65,34 = 1089,03 P4=1089,01 1089,03 = 0,02
Tabela 6 Sistema Price

Ms (n) Saldo Devedor (P ) Amortizao (A ) Juro (J ) Prestao (P)
t t t
0 4000,00
1 3085,63 914,37 240 1154,37
2 2116,40 969,23 185,14 1154,37
3 1089,01 1027,39 126,98 1154,37
4 -0,02 1089,03 65,34 1154,37
Total 4000,02 617,46 4617,48
Resumo Sistema Price:
dvida (1 + i ) n 1 1 (1 + i ) n
1) Prestao = ; an = = = FVA (fator de valor atual).
FVA(i%, n) i
i (1 + i ) n i
2) Saldo devedor = valor atual das prestaes a vencer P t = = R a n t i.

3) Juro = saldo anterior x taxa J t = P t 1 x i.
4) Amortizao = prestao juros A t = R J t.
5) Soma das amortizaes = forma uma PG de razo (1+i).
a) Quando comea com a 1 prestao Soma = dvida saldo da ltima.
b) Quando comea com alguma at a ltima Soma = saldo antes da 1 envolvida.
6) Soma dos juros = soma prestaes soma amortizaes.
Amortizao com prazo de carncia:
Caso 1: Durante a carncia o muturio s paga juros da dvida, no havendo, portanto, amortizao desta.
Exemplo 2: Construir a planilha do exemplo anterior, considerando um perodo de carncia de 2

meses em que sero pagos somente os juros.
Tabela 7 Sistema Price com carncia, caso 1

Ms (n) Saldo Devedor (P ) Amortizao (A ) Juro ( J ) Prestao (P)
t t t
0 4000,00
1 4000,00 240,00 240,00
2 4000,00 240,00 240,00
3 3085,63 914,37 240,00 1154,37
4 2116,40 969,23 185,14 1154,37
5 1089,01 1027,39 126,98 1154,37
6 -0,02 1089,03 65,34 1154,37
Total 4000,02 1097,46 5097,48
Caso 2: Durante a carncia no h pagamento dos juros, esses sero capitalizados e incorporados
dvida para serem amortizados nas prestaes futuras.
Exemplo 3: Construir a planilha do exemplo 1, considerando um perodo de carncia de 2 meses em

que no sero pagos os juros.
Tabela 8 Sistema Price com carncia, caso 2

Ms (n) Saldo Devedor (P ) Amortizao (A ) Juro ( J ) Prestao (P)
t t t
0 4000,00
1 4240,00
2 4494,40
3 3467,01 1027,39 269,66 1297,05
4 2377,98 1089,03 142,68 1297,05
5 1223,61 1154,37 73,42 1297,05
6 -0,02 1223,63 693,78 1297,05
Total 4494,42 5188,20
Problemas Propostos envolvendo Sistema Price:
1) Construir a planilha do exerccio anterior, considerando que no perodo de carncia os juros

no sero pagos, ou seja, os juros so capitalizados e incorporados ao principal.
2) Com os dados do 1 exerccio, sem fazer planilha, determine:

a) saldo devedor no 3 ms;
b) juro no 4 ms;
c) amortizao no 2 ms;
d) soma das amortizaes at o 3 ms;
e) A2+A3+A4;
f) soma dos juros;
g) J2 + J3 + J4..;
R. 1089; 65; 969; 2911; 3086; 617 e 377.
3) Jos comprou uma mquina financiando R6000,00 para pagar em 12 vezes mensais a juros
de 5% a.m. Sem fazer planilha, determine:
a) saldo devedor no 8 ms;
b) juro no 10 ms;
c) amortizao 7 ms;
d) soma das amortizaes do 7 at o 12;
e) soma dos juros do 7 at o 12 ms;
R. 2400; 92; 505; 3436 e 625.
4) Uma casa vendida por R$30000,00, sendo 20% de entrada e restante financiado em 15
prestaes mensais taxa de 6% a. m. Determine:
a) Somatrio da 7 at 12 amortizao.
R. 10202,45.
b) Total de juros a serem pagos at a liquidao de dbito.
R. 13066,57.
5) No financiamento de 20000,00 pelo Sistema Price a juros de 84% a.a., capitalizados mensalmente
no total de 36 prestaes mensais. Determine o valor total das amortizaes da 8 at a 15 prestao.
R.2212,73.
6) Seja o financiamento de 20000,00 pelo Sistema Price a juros de 7% a. m. no total de 36 pres-

taes mensais. Determine o valor dos juros correspondentes at a 26 prestao.
R.30668,12.
Sistema de Amortizao Constante (SAC) ou Sistema Hamburgus as parcelas de amorti-

zao so iguais entre si.
Exemplo 1: Obtenha o quadro demonstrativo do financiamento de R$4000,00 em 4 prestaes men-
sais taxa de 6% a.m.
A amortizao constante. Assim, Amortizao = A= =1000.
Calculando cada um dos juros, prestao e saldo devedor e registrando na Tabela planilha abaixo:
Tabela 9 Clculo de juros, prestao e saldo devedor.

Juro = Saldo devedor Prestao = Amortizao Saldo = Saldo anterior
anterior vezes taxa mais juros juro menos amortizao
P0 = 4000
J1 = 4000 x 0,06 = 240 R1 = 1000 + 240 = 1240 P1 = 4000 1000 = 3000
J2 = 3000 x 0,06 = 180 R2 = 1000 + 180 = 1180 P2 = 3000 1000 = 2000
J3 = 2000 x 0,06 = 120 R3 = 1000 + 120 = 1120 P3 = 2000 1000 = 1000
J4 = 1000 x 0,06 = 60 R4 = 1000 + 60 = 1060 P4 = 1000 1000 = 0

Tabela 10 Sistema de Amortizao Constante (SAC)
Ms (n) Saldo Devedor (P ) Amortizao (A) Juro (J ) Prestao (P )
t t t
0 4000,00
1 3000,00 1000,00 240 1240,00
2 2000,00 1000,00 180,00 1180,00
3 1000,00 1000,00 120,00 1120,00
4 1000,00 60,00 1060,00
Total 4000,00 600,00 4600,00
Resumo SAC:
1) Amortizao = .

2) Saldo devedor = dvida t A P t= A (n t).
3) Juro = saldo anterior x taxa J t = P t 1 x i =A (nt +1). i
4) Prestao = Amortizao + Juros R t = A +J t .
5) Soma dos juros = forma uma PA de razo ( Ai).
6) Soma das prestaes = forma uma PA de razo ( Ai).
Problemas Propostos envolvendo SAC:
1) Com os dados do exemplo anterior sem fazer planilha determine:

a) S 2; b) J 2; c) A 1+A 2+A 3; d) P 4 ; e) J 1+J 2+J 3; f) P2+ P3+P4 ;
R. 2000; 180; 3000; 1060; 540; 3360.
2) Um equipamento de R$1500,00 foi comprado em 12 prestaes mensais numa taxa de 6%

a.m. Calcule:
a) Valor da 1 prestao.
b) Saldo devedor no 9 ms.

c) Juro no 11 ms.
d) Soma das amortizaes da 1 at a 6.
e) Soma dos juros do 1 at o 8 ms.
f) Soma das prestaes do 4 at 12 ms.
R. 215; 375; 15; 750; 510; 1462,5.
3) Uma casa vendida por R$30000,00, sendo 20%% de entrada e restante financiado em 15
prestaes mensais pelo sistema SAC taxa de 7% a. m. Determine:
a) Total de juros a serem pagos at a liquidao de dbito.
b) Soma da 7 prestao at 12.
R 13440; 13968.
4) Utilizando os dois casos de amortizao com carncia, faa a planilha para o SF e SAC, con-
siderando a dvida de R10000,00 e a taxa de juros de 5% a.m. para ser paga em duas parcelas, sendo a
primeira no terceiro ms.
Sistema de Amortizao Misto (SAM) cada prestao a mdia aritmtica entre as presta-
es do SAC e Price.
Obs: as prestaes do SAM decrescem numa razo constante (razo do SAC / 2).
Exemplo 1: Obtenha o quadro demonstrativo da dvida de R$4000,00 na taxa de 6% a.m., liquidada

em 4 prestaes mensais.
Tabela 11 Sistema de Amortizao Misto (SAM)

Ms (n) Saldo Devedor (P ) Amortizao (A ) Juro (J ) Prestao (P )
t t t t
0 4000,00
1 3042,82 957,18 240,00 1197,18
2 2058,21 984,61 182,57 1167,18
3 1044,52 1013,69 123,49 1137,18
4 0.01 1044,51 62,67 1107,18
Total 3999,99 608,73 4608,72
Problema Proposto pelo SAM:
1) Faa a planilha de um emprstimo de R$10000,00 na taxa de 5%a. m. para ser liquidado em

trs prestaes mensais pelo SAM.
Anlise Comparativa dos Trs Sistemas atravs das planilhas das Tabelas 6, 10 e 11 que
apresenta o exemplo 1 de cada um dos sistemas podemos verificar:
O valor das prestaes no Sistema Price constante e igual a 1154,37.

O valor das prestaes no SAC decresce linearmente de 1240 a 1060 (PA de razo Ai).
O valor das amortizaes no Sistema Price cresce exponencialmente de 914,37 a 1089,03 (PG
de razo (1+i)).
O valor das amortizaes no SAC constante e igual a 1000,00.
No SAM as prestaes e amortizaes so resultantes da mdia aritmtica das prestaes e
amortizaes do Sistema Price e SAC. Assim, seus valores encontram-se sempre num ponto
intermedirio entre esses dois sistemas. As prestaes decrescem numa razo constante (PA de
razo = razo do SAC / 2).
No SAC em relao aos demais o total de juros o menor, a primeira prestao a maior e
a ltima a menor.
14. Inflao
A inflao o fenmeno conhecido como aumento persistente do preo de bens e servios,

(quando ao contrrio, ocorre baixa persistente e generalizada de preos diz-se que h deflao). A
variao ocorrida nos preos observada, ponderada e calculada durante certo perodo, e dada como
taxa de inflao no perodo. Muitos fenmenos podem causar a inflao. Citam-se entre eles, taxas
altas de juros, escassez, desequilbrio da balana de pagamento, emisso de moeda para cobrir dficit
pblico, aumento de preos ou salrios sem melhora de qualidade ou de produo, etc.
Quando temos um regime inflacionrio, devemos distinguir, na taxa nominal uma componente
devido a inflao e outra devida a parcela de juros realmente recebida. Assim, temos a expresso:
1 + i = (1 + j) (1 + r) i = taxa ou aparente, j = taxa de inflao, r = taxa real. Exemplo: O salrio de
Joo era R$500,00 sofreu um aumento e passou para R$550,00 e nesse perodo a inflao foi de 8%.
Logo, a taxa aparente 10%, mas o aumento real do salrio foi de apenas 1,85%.
Com a inflao ocorre uma desvalorizao da moeda (decrscimo do poder aquisitivo da mo-
eda). Por exemplo, se uma mercadoria tem seu preo elevado por uma inflao de 100%, passando
a custar o dobro do que custava, a moeda, capaz de comprar essa mercadoria em seu preo inicial,
passar a ser capaz de comprar a metade dessa mercadoria e, portanto, desvalorizou 50%. Inflao
desvalorizao assim como juro desconto.
1) A taxa de juros em um banco de 7,5% a.m. Que remunerao real recebe um cliente se a
inflao for de:
a) 2,5%?
b) 3% ?
R. 4,878 e 4,369%.
2) As taxas de inflao de 3 meses foram: 1% 0,8% e 1,2%, respectivamente. No havendo

reajuste nos salrios, qual a desvalorizao nos salrios?
R. 2,94%.
3) Maria deve R$1200,00 que pagar corrigido em 2 meses. Sabendo que a inflao foi de 3,5%
e 3% e o juro real de 0,5% a.m. Quanto ela pagar?
R. 1212,08.
4) Um carro vendido por R$20000,00 a vista ou em 24 prestaes mensais, vencendo a

primeira a um ms. Qual o valor das prestaes, se a taxa de juros real for 3%a.a. e a inflao de
10%a.a.? (dado a 24 1,05 = 21,11747029)
R. 947,08.
5) Matilde compra um objeto por uma entrada de R$100,00 e mais 2 parcelas mensais de
R$200,00 e R$250,00. Qual o preo a vista, se a taxa de juros real for de 0,2% a.m. e a inflao for de
3,5% no 1 ms e 4% no 2 ms?
R. 5524,18.
6) Manuel aplica R$5000,00, recebendo R$5400,00 2 meses depois. No 1 ms a inflao foi

de 3% e no 2 ms 3,2%. Qual a taxa de inflao acumulada no perodo? Qual a taxa real no perodo?
Qual o ganho real expresso em reais? Qual deveria ter sido a inflao no 2 ms para que o ganho real
fosse 95,00?
R. 6,3% 1,6% 85 e 3%.
15. Anlise de Investimentos
Anlise de investimentos compreende o estudo da matemtica aliado aos mtodos e tcnicas

que se usa no campo econmico e no financeiro de investimentos. Essa anlise precisa ser feita de
maneira comparativa, ela compreende no apenas as alternativas entre dois ou mais investimentos para
a escolha do melhor, mas tambm a anlise de um nico investimento com a finalidade de se julgar de
seu interesse ou no. Nesse caso costuma-se fazer uma comparao entre a sua taxa de renda e uma
taxa ideal (essa taxa chama-se taxa de atratividade). comum adotar como taxa de atratividade a taxa
de mercado.
Existem trs mtodos:

a) Mtodo do valor presente lquido valor presente lquido = receita despesa.
b) Mtodo do valor peridico uniforme consiste em calcular o termo da renda que seja equi-
valente no fluxo do investimento analisado, usando a taxa de atratividade. Esse termo representa o
custo peridico ou receita peridica.
c) Mtodo da taxa interna de retorno consiste em calcular a TIR.
Exemplo 1: Numa poca em que a taxa de mercado 6,2% a.m., qual o melhor retorno para uma
aplicao de R$5000,00:
a) receber R$7000,00 no fim de 6 meses?

b) receber 2 parcelas trimestrais de R$3300,00?
c) receber 6 parcelas mensais de R$1000,00?
Resoluo da letra a:
7000

Receita = despesa = 5000
Valor lquido = 4879,33 5000 = 120,77

Resoluo da letra b:

3 6
i = (1,062) 3 1 i = 19,77 % ao trimestre

P = R x FVA (i, n) P = 3300 x FVA (19,77%, 2)
P = 3300 x 1,5318617 P = 5055,14
Valor lquido = 5055,14 5000 = 55,14
Resoluo da letra c:
1000 1000 1000 1000

0 1 2 3 6

P = R x FVA (i, n) P = 1100 x FVA (6,2 %, 6)
P = 1100 x 4,886575913 P = 4886,58
Valor lquido = 4886,58 5000 = 113,42
Analisando os valores lquidos temos que das alternativas a melhor a letra b
1) Aline tem duas alternativas para obter uma copiadora:

a)alug-la por 350 u.m. ao ms, com manuteno por conta do locador.
b)Compr-la por 1500 u.m., sabendo que sua vida til de 5 meses, valor residual de 200 u.m. e
a despesas de manuteno so de: 50 u.m. por ms, nos dois primeiros meses e 80 u.m. por ms nos
demais. Considerando a taxa mnima de atratividade 7% a.m.. qual deve ser a opo de Aline?
R. a.
2) Uma empresa est estudando a compra de um equipamento entre duas marcas:
Equipamento A B
Custo inicial 28000 23000
Valor de venda aps 5 anos de uso 12000 6500
Custo operacional anual 4000 3000
Receita adicional anual 12000 10000
Determine a melhor alternativa com taxa de atratividade de 20% a.a.
R. A.
3) Uma empresa est estudando a compra de um equipamento e para isso, est analisando dois
tipos. O tipo A tem vida til de 2 anos, custa R$15000,00 e d um lucro mensal de R$1200,00. O tipo
B tem vida til de 3 anos, um custo de R$18000,00 e d um lucro de R$1400,00. Ambos tem valor re-
sidual nulo. Qual o equipamento que deve ser adquirido se a taxa de atratividade de 5% a.m.? (Esses
investimentos podem ser repetidos).
R. B.
4) (VERAS pg. 262) Uma empresa fabrica e vende determinada pea que pode ser produzida
pela mquina A ou pela mquina B que esto sendo analisadas para compra por essa empresa. Foram
obtidos os seguintes dados:
Mquina A Mquina B
Valor residual aps cinco anos 20000 25000
Gasto anual 7000 16000
Nmero de operadores 2 1
Preo/hora da mo-de-obra de cada operador 10 25
Tempo de execuo da pea 60 minutos 40 minutos
Sabe-se, ainda, que cada pea tem um custo de 30 de matria-prima e pode ser vendida a 70; as
mquinas trabalharo 2200 horas por ano, a taxa de atratividade do empresrio 30% a.a. Determine
o melhor investimento por qualquer mtodo.
5) Um tipo de parafuso pode ser executado num torno comum ou num torno especial. Saben-
do que a taxa de atratividade de 20% a.a., escolher a melhor alternativa, levando em considerao as
seguintes informaes:
Torno comum Torno especial
Valor residual aps 10 anos 250 400
Custo anual 5% do custo inicial 5% do custo inicial
Horas de funcionamento por ano 2400 2400
Custo da mo-de-obra por hora 0,5 0,5
Tempo de execuo do parafuso 50 minutos 40 minutos
Custo da matria-prima por parafuso 0,1 0,1
Preo de venda por parafuso 0,9 0,9
16. Referncias
AYRES, F. J. Matemtica Financeira. Traduo: Gasto Quartin Pinto de Moura. So Paulo: McGraw-Hill do
Brasil, 1981.
DAMBRSIO, Nicolau; DAmbrsio, Ubiratan. Matemtica Comercial e Financeira: com complementos de

matemtica e introduo ao clculo. 27 ed. So Paulo: Companhia Editora Nacional, 1979
FARIA, R. G. Matemtica Comercial e Financeira. 3. ed. So Paulo: McGraw-Hill do Brasil, 1983.
FRANCISCO, W. Matemtica Financeira. 5. ed. So Paulo: Atlas, 1986.
HAZZAN, S.; POMPEO, J. N. Matemtica Financeira. 4. ed. So Paulo: Atual, 1993
MATHIAS, W. F. Matemtica Financeira. So Paulo: Atlas, 2004.
PUCCINI, A. L. Matemtica Financeira. 3. ed. Rio de Janeiro: Livros Tcnicos e Cientficos, 1984.
SOBRINHO, J. D. V. Matemtica Financeira. 7. ed. So Paulo: Atlas, 2000.
VERAS, L. L. Matemtica Financeira. 2. ed. So Paulo: Atlas, 1994.

Matemática Financeira

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Universidade Estadual

Prof Ms. Eridan da Costa Santos Maia

Srie Textos Didticos

A linha editorial Textos Didticos destina-se

Sero aceitos para anlise com vistas publicao:

1. textos resultantes de atividades de pesquisa e

2. pr-textos, de natureza tcnica ou cientfica,

EDITORA DA UNIVERSIDADE ESTADUAL DO SUDOESTE DA BAHIA (EDIES UESB)

Notas de Aulas da Disciplina

Vitria da Conquista - Bahia

Campus Universitrio Caixa Postal 95 Fone/fax: 77 3424-8716

5. Equivalncia na Capitalizao Simples................................................................................20

7. Taxa na Capitalizao Composta..........................................................................................26

10. Equivalncia na Capitalizao Composta...........................................................................30

11. Taxa Interna de Retorno......................................................................................................30

12. Rendas Certas......................................................................................................................34

13. Sistemas de Amortizao....................................................................................................43

15. Anlise de Investimentos.....................................................................................................50

Apresentamos este trabalho sobre a disciplina Matemtica Financeira, resultante da nossa

Prof. Ms. Eridan da Costa Santos Maia

III) Elementos Principais e Simbologia Utilizada Neste Trabalho:

Considerando que a Matemtica Financeira estuda a transformao do dinheiro ao longo do

Regra de Sociedade a diviso do lucro ou prejuzo de determinada sociedade em partes pro-

O x = lucro do 1 scio; y = lucro do 2 scio; z = lucro do 3 scio; c1 = capital do 1 scio; c2

Podemos tambm escrever:

Assim, temos: 1o scio: 1500 . 12 meses = 18.000;

6) Uma firma teve um lucro de R$ 3870,00. O 1 scio empregou R$ 1000,00 durante um ms

8) Dividir o lucro de R$1215,00 entre os scios A e B sabendo-se que o capital de A 3/5 do

11) Na fundao de certa sociedade A e B entraram com R$5200,00 e R$7300,00, respectiva-

O valor dos juros dado pela expresso:

Tambm podemos encontrar os juros atravs de Percentagens e Regra de Trs.

Tabela 1 Contagem dos dias

Exemplo 3: Um emprstimo efetuado em 08 de julho de 2005 e pagamento previsto para 30 de ou-

Na capitalizao composta trataremos de outros tipos de taxas (pg. 24).

Exemplo 4: Uma aplicao de R$ 500,00 pelo prazo de 3 meses obteve um rendimento de R$

Esquematicamente, 1 + i n = fator de capitalizao ou fator de valor futuro.

= fator de atualizao ou fator de valor atual.

Exemplo 6: Calcular o montante da aplicao de um capital de R$ 800,00 no prazo de 12 me-

1. Desconto Comercial ou desconto por fora ou desconto bancrio ou simplesmente

Exemplo 1: Um cheque pr-datado de R$ 300,00 para 12/11, sendo descontado comercialmente em

Soluo: 3730 =1000 (1 d 1) + 1200 (1 d 2) + 2000 (1 d 3)

Conforme j sabemos, S = P (1 + i n) N = AR (1 + in) da, Ar= .

d - taxa de desconto, n - perodo de antecipao do ttulo.

Essa expresso ser deduzida a partir do montante:

b) 1200 d = 36 108 d 1302 d = 36 d = 2,76% a.m.

5. Equivalncia na Capitalizao Simples

Equivalncia de capitais comum a necessidade de antecipar ou prorrogar ttulos nas ope-

Para juros temos: . Para desconto temos: A = N (1 d n).

O problema trata de valor atual com juros

A4 = A2 + A3 x (1 0,012.4 ) = 520 (1 0,012.2 ) + 1960 (1 0,012.3 )

300 = x (0,9524 + 0,9091+ 0,8696) 300 = x 2,7311 x = 109,85.

1) Um comerciante deseja realizar uma liquidao de 50%. De que porcentagem um produto

2) Qual a melhor opo? a) Leve 4 e pague 3 b) Leve 3 e pague 2

3) Dois ttulos, o 1 de R$3762,00 e o 2 de R$2538,00 foram descontados a 6%a. m. sofrendo um

4) Qual a melhor opo para Maria:

6) O portador de um ttulo de R$6000,00 resolveu descont-lo 4 meses antes do vencimento na

a) Onde mais vantajoso descontar um ttulo que vence daqui a 2 meses?

b) Qual o prazo de vencimento que torna indiferente a escolha do banco?

12) Um aparelho de R$ 300,00 ou com entrada (1+2) de R$100,00 sendo de 8% a. m. a taxa de

No regime de capitalizao composta, o juro produzido no fim de cada perodo somado ao

Juros Compostos a diferena entre o montante no final do perodo e o principal.

= fator de valor atual.

O clculo pode ser efetuado por:

S = P (1 + i)n 850,94 = 800 (1 + 0,025)n 1,063675 = 1,025n