22/09/2016

Equity Volatility
Snapshot

Equity Target
Ticker
Preo
Target Price (12m)
Potencial de Retorno (12m)
P/E
Dividend Yield

Institutional
Derivatives Desk

Consensus Rating
PETR4
13,66
15,91
16,46%
25,34
2,20%

Buy
Hold
Sell

%
38%
46%
15%

5
6
2

Source: Bloomberg

Source: Bloomberg

Volatility Snapshot
Implied vs. Realized Volatility

Deviation 1-year

120
105
90
75
60
45
30
15
0
-15
-30

16,92
12,75
8,59

-3SD

-2SD

-1SD

Average

+1SD

+2SD

+3SD

42
12,98

27,98

2-month skew

1-month skew

set-16

17,42

38

15,42

54

13,42

56

11,42

67

7,42

73

5,42

79

22,98

91

17,98

91

9,42

Put - Implied Volatility Skew

108

1-month skew

ago-16

jul-16

PETR4

Spread 30-Days Implied vs. Realized Volatility

ago-16

jun-16

jun-16

abr-16

mai-16

abr-16

fev-16

mar-16

fev-16

jan-16

PETR4 30-Days Realized Volatility

Call - Implied Volatility Skew

7,98

dez-15

dez-15

PETR4 30-Days Implied Volatility

nov-15

set-15

0,27
out-15

ago-16

ago-16

jul-16

jun-16

jun-16

abr-16

mai-16

abr-16

fev-16

mar-16

fev-16

jan-16

dez-15

dez-15

nov-15

set-15

out-15

4,43

2-month skew
Source: Bloomberg

Fernando Barroso
CM Capital Markets
Telefone: +55 11 3842-9977
fernando.barroso@cmcapitalmarkets.com.br

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