O imperialismo, etapa superior do

capitalismo
Vladimir Ilitch Lenine
1916

Fonte: The Marxists Internet Arch ive

O Imperialismo, Etapa Superior do Capitalismo

A brochura que apresentamos ao leitor foi escrita por mim em Zurique durante a Primavera
de 1916. Dadas as condies em que ali tinha de trabalhar, deparei naturalmente com certa
insuficincia de materiais franceses e ingleses e com uma grande carncia de materiais
russos. Contudo, utilizei a obra inglesa mais importante sobre o imperialismo, o livro de J.
A. Hobson, corri a ateno que em meu entender merece.

A brochura foi escrita tendo em conta a censura tzarista. Por isso, no s me vi forado a
limitar-me estritamente a uma anlise exclusivamente terica - sobretudo econmica -
como tambm tive de formular as indispensveis e pouco numerosas observaes polticas
com a maior prudncia, servindo-me de aluses, na lngua de Esopo, nessa maldita lngua
que o tsarismo obrigava todos os revolucionrios a utilizar quando pegavam na pena para
escrever alguma coisa destinada a publicaes de tipo "legal.

doloroso reler agora, nos dias de liberdade, as passagens da brochura mutiladas,

comprimidas, apertadas num torno de ferro, com receio da censura tzarista. Para dizer que o
imperialismo a vspera da revoluo socialista, que o social-chauvinismo (socialismo de
palavra e chauvinismo de fato) uma completa traio ao socialismo, a completa passagem
para o lado da burguesia, que essa ciso do movimento operrio est relacionada com as
condies objetivas do imperialismo, etc., vi-me obrigado a recorrer a uma linguagem
servil, e por isso devo remeter os leitores que se interessem pelo problema para a coleo
dos artigos que publiquei no estrangeiro entre 1914 e 1917, os quais sero em breve
reeditados. Vale a pena, em particular, assinalar uma passagem das pp. 119-120 (1): para
fazer compreender ao leitor, de maneira a ser aceite pela censura, a forma indecorosa de
mentir que tm os capitalistas e os sociais-chauvinistas que se passaram para o lado
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daqueles (os quais Kautsky combate com tanta inconseqncia) no que se refere s
anexaes, o descaramento com que encobrem as anexaes dos seus capitalistas, vi-me
obrigado a citar o exemplo ... do Japo! O leitor atento substituir facilmente o Japo pela
Rssia, e a Coria pela Finlndia, Polnia, Curlndia, Ucrnia, Khiv, Bukhar, Estlndia e
outros territrios no povoados por gro-russos.

Atrevo-me a acalentar a esperana de que a minha brochura ajudar compreenso de um

problema econmico fundamental, sem cujo estudo impossvel compreender seja o que
for e formar um juzo sobre a guerra e a poltica atuais: refiro-me ao problema da essncia
econmica do imperialismo.

O Autor

Petrogrado, 26 de Abril de 1917.

_____________
(1) Ver o presente tomo , p. 666.(N. Ed.) (retornar ao texto)

Prefcios s E dies Fr ancesa e Al em

Este livrinho, como se disse no prefcio da edio russa, foi escrito em 1916 tendo em
conta a censura tzarista. Atualmente -me impossvel refazer todo o texto, trabalho que, de
resto, talvez fosse intil, visto o principal objetivo do livro, hoje como ontem, consistir em
mostrar, com a ajuda dos dados gerais, irrefutveis, da estatstica burguesa e das
declaraes dos homens de cincia burgueses de todos os pases, um quadro de conjunto da
economia mundial capitalista nas suas relaes internacionais, nos princpios do sculo XX,
em vsperas da primeira guerra imperialista mundial.

At certo ponto ser mesmo til a muitos comunistas dos pases capitalistas avanados
persuadirem-se, com o exemplo deste livrinho, legal do ponto de vista da censura tzarista,
de que possvel - e necessrio - aproveitar mesmo os pequenos vestgios de legalidade que
ainda lhes restam, por exemplo na Amrica atual ou em Frana, depois das recentes prises
de quase todos os comunistas, para demonstrar toda a falsidade das concepes sociais-
pacifistas e das suas esperanas numa - democracia mundial. Tentarei dar neste prefcio os
complementos mais indispensveis a este livro que em tempos passou pela censura.

II

No livrinho prova-se que a guerra de 1914-1918 foi, de ambos os lados, uma guerra
imperialista (isto , uma guerra de conquista, de pilhagem e de rapina), uma guerra pela
partilha do mundo, pela diviso e redistribuio das colnias, das ,esferas de influncia, do
capital financeiro, etc.

que a prova do verdadeiro caracter social ou, melhor dizendo, do verdadeiro caracter de
classe de uma guerra no se encontrar, naturalmente, na sua histria diplomtica, mas na
anlise da situao objetiva das classes dirigentes em todas as potncias beligerantes. Para
refletir essa situao objetiva h que colher no exemplos e dados isolados (dada a infinita
complexidade dos fenmenos da vida social, podem-se encontrar sempre os exemplos ou
dados isolados que se queira susceptveis de confirmar qualquer tese), mas sim,
obrigatoriamente, todo o conjunto dos dados sobre os fundamentos da vida econmica de
todas as potncias beligerantes e do mundo inteiro.

So precisamente dados sumrios desse gnero, que no podem ser refutados, que utilizo ao
descrever a maneira como o mundo estava repartido em 1876 e em 1914 (cap. VI) e a
partilha dos caminhos-de-ferro em todo o globo em 1890 e em 1913 (cap. VII). Os
caminhos-de-ferro constituem o balano dos ramos mais importantes da indstria
capitalista, da indstria hulheira e siderrgica; o balano e o ndice mais evidente do
desenvolvimento do comrcio mundial e da civilizao democrtico-burguesa. Nos
captulos anteriores mostramos a ligao dos caminhos-de-ferro com a grande produo,
com os monoplios, os sindicatos patronais, os cartis, os trusts, os bancos, a oligarquia
financeira.

A distribuio da rede ferroviria, a desigualdade dessa distribuio e do seu

desenvolvimento, constituem um balano do capitalismo moderno, monopolista, escala
mundial. E este balano demonstra que, com esta base econmica, as guerras imperialistas
so absolutamente inevitveis enquanto subsistir a propriedade privada dos meios de
produo.

A construo de caminhos-de-ferro aparentemente um empreendimento simples, natural,

democrtico, cultural, civilizador: assim a apresentam os professores burgueses, pagos para
embelezar a escravido capitalista, e os filisteus pequeno-burgueses. Na realidade, os
mltiplos laos capitalistas, mediante os quais esses empreendimentos se encontram ligados
propriedade privada dos meios de produo em geral, transformaram essa construo num
instrumento para oprimir mil milhes de pessoas (nas colnias e semicolnias), quer dizer,
mais de metade da populao da Terra nos pases dependentes e os escravos assalariados do
capital nos pases civilizados.

A propriedade privada baseada no trabalho do pequeno patro, a livre concorrncia, a

democracia, todas essas palavras de ordem por meio das quais os capitalistas e a sua
imprensa enganam os operrios e os camponeses, pertencem a um passado distante. O
capitalismo transformou-se num sistema universal de subjugao colonial e de
estrangulamento financeiro da imensa maioria da populao do planeta por um punhado de
pases avanados. A partilha desse saque efetua-se entre duas ou trs potncias rapaces,
armadas at aos dentes (Amrica, Inglaterra, Japo), que dominam o mundo e arrastam todo
o planeta para a sua guerra pela partilha do seu saque.

III

A paz de Brest-Litovsk314, ditada pela Alemanha monrquica, e depois a paz, muito mais
brutal e infame, de Versalhes355 , ditada pelas repblicas democrticas da Amrica e da
Frana e pela livre Inglaterra, prestaram um servio extremamente til humanidade,
desmascarando os coolies da pena a soldo do imperialismo do mesmo modo que os filisteus
reacionrios que, embora dizendo-se pacifistas e socialistas, entoavam louvores ao
wilsonismo356 e procuravam mostrar que a paz e as reformas so possveis sob o
imperialismo.

Dezenas de milhes de cadveres e d0e mutilados, vtimas da guerra - essa guerra feita para
decidir que grupo de bandoleiros financeiros, o ingls ou o alemo, devia receber uma
maior parte do saque -, e depois estes dois tratados de paz, abrem os olhos, com uma
rapidez at agora desconhecida, a milhes e dezenas de milhes de homens atemorizados,
oprimidos, iludidos e enganados pela burguesia. Em conseqncia da runa mundial, fruto
da guerra, cresce, pois, a crise revolucionria mundial, que, por mais longas e duras que
sejam as vicissitudes que atravesse, no poder terminar seno com a revoluo proletria e
a sua vitria.

O Manifesto de Basilia da II Internacional (o referido manifesto no est incluido na

presente edio - mia Ed.), que em 1912 fez uma caracterizao precisamente da guerra que
havia de ter incio em 1914, e no da guerra em geral (nem todas as guerras so iguais,
existem tambm guerras revolucionrias), ficou como um monumento que denuncia toda a
vergonhosa bancarrota, toda a apostasia dos heris da II Internacional.

Por isso incluo esse Manifesto como apndice presente edio, chamando mais uma vez a
ateno dos leitores para o fato de que os heris da II Internacional escamoteiam todas as
passagens do Manifesto que falam com preciso, de maneira clara e direta, da relao entre
esta precisa guerra que se avizinhava e a revoluo proletria, com o mesmo empenho de
que d provas um ladro ao evitar o lugar onde cometeu o roubo.

IV

Prestamos nesta brochura uma especial ateno crtica do kautskismo, essa corrente
ideolgica internacional que em todos os pases do mundo era representada pelos tericos
mais eminentes, chefes da II Internacional (Otto Bauer e C. na ustria, Ramsay
MacDonald e outros na Inglaterra, Albert Thomas em Frana, etc., etc.) e um nmero
infinito de socialistas, de reformistas, de pacifistas, de democratas burgueses e de clrigos.

Essa corrente ideolgica , por um lado, o produto da decomposio, da putrefao, da II

Internacional, e, por outro, o fruto inevitvel da ideologia dos pequenos burgueses, que
todo o ambiente mantm prisioneiros dos preconceitos burgueses e democrticos.

Em Kautsky e em toda gente do seu gnero, tais concepes so precisamente a abjurao

completa dos fundamentos revolucionrio do marxismo que esse autor defendeu durante
dezenas de anos, sobretudo, diga-se de passagem, em luta contra o oportunismo socialista
(de Bernstein, Millerand, Hyndman, Gompers, etc.). Por isso no obra do acaso que os
kautskistas de todo o mundo se tenha unido hoje, no terreno da poltica prtica, aos
oportunistas extremos (atravs da II Internacional, ou Internacional. amarela357) e aos
governos burgueses (atravs dos governos de coligao burgueses com participao de
socialistas).
O movimento proletrio revolucionrio em geral e o movimento comunista em particular,
que crescem em todo o mundo, no podem dispensar a anlise e o desmascaramento dos
erros tericos do kautskismo. Isto tanto mais necessrio quanto o pacifismo e a
democracia em geral - que no tm as mnimas pretenses de marxismo, mas que,
exatamente como Kautsky e C., dissimulam a profundidade das contradies do
imperialismo e a inelutabilidade da crise revolucionria que este engendra - so correntes
que ainda se encontram extraordinariamente espalhadas em todo o mundo. A luta contra
tais tendncias obrigatria para o partido do proletariado, que deve arrancar burguesia
os pequenos proprietrios que ela engana e os milhes de trabalhadores cujas condies de
vida so mais ou menos pequeno-burguesas.

necessrio dizer algumas palavras a propsito do captulo VIII: O Parasitismo e a

Decomposio do Capitalismo. Como j dissemos no livro, Hilferding, antigo marxista,
atualmente companheiro de armas de Kautsky e um dos principais representantes da
poltica burguesa, reformista, no seio do Partido Social-Democrata Independente da
Alemanha358, deu neste ponto um passo atrs relativamente ao ingls Hobson, pacifista e
reformista declarado. A ciso internacional de todo o movimento operrio mostra-se agora
com inteira nitidez (II e III Internacionais). A luta armada e a guerra civil entre as duas
tendncias tambm um fato evidente: na Rssia, apoio a Koltchak e Denkine pelos
mencheviques e pelos socialistas-revolucionrios contra os bolcheviques; na Alemanha,
os partidrios de Scheidemann, Noske e C. ao lado da burguesia contra os spartakistas359;
e o mesmo na Finlndia, na Polnia, na Hungria, etc. Onde est a base econmica deste
fenmeno histrico universal?

Encontra-se precisamente no parasitismo e na decomposio do capitalismo, inerentes sua

fase histrica superior, quer dizer, ao Imperialismo. Como demonstramos neste livrinho, o
capitalismo deu agora uma situao privilegiada a um punhado (menos da dcima parte da
populao da Terra, ou, calculando de um modo muito generoso e muito acima, menos
de um quinto) de pases particularmente ricos e poderosos que, com o simples corte de
cupes, saqueiam todo o mundo. A exportao de capitais d rendimentos de oito a dez
mil milhes de francos por ano, de acordo com os preos de antes da guerra e segundo as
estatsticas burguesas de ento. Naturalmente, agora so muito maiores.

evidente que to gigantesco superlucro (visto ser obtido para alm do lucro que os
capitalistas extraem aos operrios do seu prprio pas) permite subornar os dirigentes
operrios e a camada superior da aristocracia operria. Os capitalistas dos pases
avanados, subornam-nos efetivamente, e fazem-no de mil e uma maneiras, diretadas e
indiretadas, abertas e ocultas.

Essa camada de operrios aburguesados ou de aristocracia operria, inteiramente

pequenos burgueses pelo seu gnero de vida, pelos seus vencimentos e por toda a sua
concepo do mundo, constitui o principal apoio da II Internacional e, hoje em dia, o
principal apoio social (no militar) da burguesia. Porque so verdadeiros agentes da
burguesia no seio do movimento operrio, lugar-tenentes operrios da classe dos
capitalistas (labor lieutenants of the capitalist class), verdadeiros veculos do reformismo e
do chauvinismo. Na guerra civil entre o proletariado e a burguesia colocam-se
inevitavelmente, em nmero considervel, ao lado da burguesia, ao lado dos versalheses
contra os communards360.

Sem ter compreendido as razes econmicas desse fenmeno, sem ter conseguido ver a sua
importncia poltica e social, impossvel dar o menor passo para o cumprimento das
tarefas prticas do movimento comunista e da revoluo social que se avizinha.

O imperialismo a vspera da revoluo social do proletariado. Isto foi confirmado

escala mundial desde 1917.

N. Lnine

6 de julho de 1920

Durante os ltimos quinze ou vinte anos, sobretudo depois das guerras hispano-americana
(1898) e anglo-boer (1899-1902), as publicaes econmicas, bem como as polticas, do
Velho e do Novo Mundo utilizam cada vez mais o conceito de imperialismo para
caracterizar a poca que atravessamos. Em 1902, apareceu em Londres e Nova Iorque a
obra do economista ingls J.A. Hobson O Imperialismo. O autor, que defende o ponto de
vista do social-reformismo e do pacifismo burgueses - ponto de vista que coincide, no
fundo, com a posio atual do ex-marxista K. Kautsky - faz uma descrio excelente e
pormenorizada das particularidades econmicas e polticas fundamentais do imperialismo.
Em 1910, publicou-se em Viena a obra do marxista austraco Rudolf Hilferding O Capital
Financeiro (traduo russa: Moscovo, 1912). Apesar do erro do autor quanto teoria do
dinheiro e de certa tendncia para conciliar o marxismo com o oportunismo, a obra
mencionada constitui uma anlise terica extremamente valiosa da fase mais recente do
desenvolvimento do capitalismo (tal o subttulo do livro de Hilferding). No fundo, o que
se disse acerca do imperialismo durante estes ltimos anos - sobretudo no imenso nmero
de artigos publicados em jornais e revistas, assim como nas resolues tomadas, por
exemplo, nos Congressos de Chemnitz361 e de Basilia que se realizaram no Outono de
1912 -.nunca saiu do crculo das idias expostas, ou, melhor dizendo, resumidas, nos dois
trabalhos mencionados.

Nas pginas que seguem procuraremos expor sumariamente, da forma mais popular
possvel, os laos e as relaes recprocas existentes entre as particularidades econmicas
fundamentais do imperialismo. No nos deteremos, por muito que ele o merea, no aspecto
no econmico do problema. Quanto s referncias bibliogrficas e outras notas que nem a
todos os leitores interessariam, d-las-emos no final da brochura.

I - A Concentrao da Produo e os Monoplios

O enorme incremento da indstria e o processo notavelmente rpido de concentrao da
produo em empresas cada vez maiores constituem uma das particularidades mais
caractersticas do capitalismo. Os censos industriais modernos fornecem os dados mais
completos e exatos sobre o processo.

Na Alemanha, por exemplo, em cada 1000 empresas industriais, em 1882, 3 eram grandes
empresas, quer dizer, empregavam mais de 50 operrios assalariados; em 1895 eram 6, e 9
em 1907. De cada 100 operrios correspondiam-lhes, respectivamente, 22, 30 e 37. Mas a
concentrao da produo muito mais intensa do que a dos operrios, pois o trabalho nas
grandes empresas muito mais produtivo, como indicam os dados relativos s mquinas a
vapor e aos motores eltricos. Se considerarmos aquilo a que na Alemanha se chama
indstria no sentido lato desta palavra, quer dizer, incluindo o comrcio, as vias de
comunicao, etc., obteremos o seguinte quadro: grandes empresas, 30.588 num total de
3.265.623, isto , apenas 0,9 %. Nelas esto empregados 5.700.000 operrios, num total de
14.400.000, isto , 39,4 %; cavalos-vapor, 6.600.000 para um total de 8.800.000, ou seja,
75,3 %; energia eltrica, 1.200.000 quilowatts para um total de 1.500.000, ou seja, 77,2 %.

Menos da centsima parte das empresas tem mais de 3/4 da quantidade total da fora motriz
a vapor e eltrica! Aos 2.970.000 pequenos estabelecimentos (at 5 operrios assalariados),
que constituem 91% de todas as empresas, correspondem unicamente 7% da energia
eltrica e a vapor! Algumas dezenas de milhares de grandes empresas so tudo, os milhes
de pequenas empresas no so nada.

Em 1907 havia na Alemanha 586 estabelecimentos com 1.000 ou mais operrios. Esses
estabelecimentos empregavam quase a dcima parte (1.380.000) do nmero total de
operrios e quase um tero (32 %) do total de energia eltrica e a vapor(1). O capital-
dinheiro e os bancos, como veremos, tornam ainda mais esmagador esse predomnio de um
punhado de grandes empresas, e dizemos esmagador no sentido mais literal da palavra, isto
, milhes de pequenos, mdios, e at uma parte dos grandes patres, encontram-se de
fato completamente submetidos a umas poucas centenas de financeiros milionrios.

Noutro pas avanado do capitalismo contemporneo, os Estados Unidos da Amrica do

Norte, o aumento da concentrao da produo ainda mais intenso. Neste pas, a
estatstica considera parte a indstria, na acepo estrita da palavra, e agrupa os
estabelecimentos de acordo com o valor da produo anual. Em 1904, havia 1900 grandes
empresas (num total de 216.180, isto , 0,9 %), com uma produo de um milho de
dlares e mais; estas empresas empregavam 1.400.000 operrios (num total de 5.500.000,
ou seja, 25,6 %), e o valor da produo ascendia a 5.600 milhes (em 14.800 milhes, ou
seja, 38%). Cinco anos depois, em 1909, os nmeros correspondentes eram: 3.060
empresas (num total de 268.491, isto , 1,1%) com 2 milhes de operrios (num total de
6.600.000, isto , 30,5%) e 9.000 milhes de produo anual (em 20.700 milhes, isto ,
43,8%)(2).

Quase metade da produo global de todas as empresas do pas nas mos de uma centsima
parte do total das empresas! E essas 3.000 empresas gigantescas abarcam 258 ramos da
indstria. Daqui se infere claramente que, ao chegar a um determinado grau do seu
desenvolvimento, a concentrao por si mesma, por assim dizer, conduz diretamente ao
monoplio, visto que, para umas quantas dezenas de empresas gigantescas, muito fcil
chegarem a acordo entre si e, por outro lado, as dificuldades da concorrncia e a tendncia
para o monoplio nascem precisamente das grandes propores das empresas. Esta
transformao da concorrncia em monoplio constitui um dos fenmenos mais
importantes - para no dizer o mais importante - da economia do capitalismo dos ltimos
tempos. necessrio, portanto, que nos detenhamos e a estudemos mais em pormenor. Mas
antes disso devemos eliminar um equvoco possvel.

A estatstica americana indica: 3.000 empresas gigantes em 250 ramos industriais. Parece
que correspondem apenas 12 grandes empresas a cada ramo da produo.

Mas no assim. Nem em todos os ramos da indstria existem grandes empresas; por outro
lado, uma particularidade extremamente importante do capitalismo chegado ao seu mais
alto grau de desenvolvimento a chamada combinao, ou seja, a reunio numa s empresa
de diferentes ramos da indstria, que ou representam fases sucessivas da elaborao de uma
matria-prima (por exemplo, a fundio do minrio de ferro, a transformao do ferro
fundido em ao e, em certos casos, a produo de determinados artigos de ao) ou
desempenham um papel auxiliar uns em relao aos outros (por exemplo, a utilizao dos
resduos ou dos produtos secundrios, a produo de embalagens, etc.).

A combinao - diz Hilferding - nivela as diferenas de conjuntura e garante, portanto,

empresa combinada uma taxa de lucro mais estvel. Em segundo lugar, a combinao
conduz eliminao do comrcio. Em terceiro lugar, permite o aperfeioamento tcnico e,
por conseguinte, a obteno de lucros suplementares em comparao com as empresas
'simples' (isto , no combinadas). Em quarto lugar, fortalece a posio da empresa
combinada relativamente 'simples', refora-a na luta de concorrncia durante as fortes
depresses (dificuldade nos negcios, crise), quando os preos das matrias-primas descem
menos do que os preos dos artigos manufaturados. (3)

O economista burgus alemo Heymann, que consagrou uma obra s empresas mistas, ou
seja, combinadas, na indstria siderrgica alem, diz: As empresas simples perecem,
esmagadas pelo preo elevado das matrias-primas e pelo baixo preo dos artigos
manufaturados. Da, resulta o seguinte:

Por um lado, ficaram as grandes companhias hulheiras com uma extrao de carvo que se
cifra em vrios milhes de toneladas, solidamente organizadas no seu sindicato hulheiro;
seguidamente, estreitamente ligadas a elas, as grandes fundies de ao com o seu
sindicato. Estas empresas gigantescas, com uma produo de ao de 400.000 toneladas por
ano, com uma extrao enorme de minrio de ferro e de hulha, com a sua produo de
artigos de ao, com 10.000 operrios alojados nos barraces dos bairros operrios, que
contam por vezes com caminhos-de-ferro e portos prprios, so os representantes tpicos da
indstria siderrgica alem. E a concentrao continua avanando sem cessar. As diferentes
empresas vo aumentando de importncia cada dia; cada vez maior o nmero de
estabelecimentos de um ou vrios ramos da indstria que se agrupam em empresas
gigantescas, apoiadas e dirigidas por meia dzia de grandes bancos berlinenses. No que se
refere indstria mineira alem, foi demonstrada a exatido da doutrina de Karl Marx
sobre a concentrao; verdade que isto se refere a um pas no qual a indstria se encontra
defendida por direitos alfandegrios protecionistas e pelas tarifas de transporte. A indstria
mineira da Alemanha est madura para a expropriao. (4)

Tal a concluso a que teve de chegar um economista burgus consciencioso, o que uma
excepo. H que observar que considera a Alemanha como um caso especial, em
conseqncia da proteo da sua indstria por elevadas tarifas alfandegrias. Mas esta
circunstncia no fez mais do que acelerar a concentrao e a constituio de associaes
monopolistas patronais, cartis, sindicatos, etc. de extraordinria importncia notar que
no pas do livre cmbio, a Inglaterra, a concentrao conduz tambm ao monoplio, ainda
que um pouco mais tarde e talvez com outra forma. Eis o que escreve o Prof. Hermann
Levy, em Monoplios, Cartis e Trusts, estudo especial feito com base nos dados relativos
ao desenvolvimento econmico da Gr-Bretanha:

Na Gr-Bretanha so precisamente as grandes propores das empresas e o seu elevado

nvel tcnico que trazem consigo a tendncia para o monoplio. Por um lado, a
concentrao determinou o emprego de enormes capitais nas empresas; por isso, as novas
empresas encontram-se perante exigncias cada vez mais elevadas no que respeita ao
volume de capital necessrio, e esta circunstncia dificulta o seu aparecimento. Mas, por
outro lado (e este ponto consideramo-lo mais importante), cada nova empresa que queira
manter-se ao nvel das empresas gigantes criadas pela concentrao representa um aumento
to grande da oferta de mercadorias que a sua venda lucrativa s possvel com a condio
de um aumento extraordinrio da procura, pois, caso contrrio, essa abundncia de produtos
faz baixar os preos a um nvel desvantajoso para a nova fbrica e para as associaes
monopolistas. Na Inglaterra, as associaes monopolistas de patres, cartis e trusts, s
surgem, na maior parte dos casos - diferentemente dos outros pases, nos quais os impostos
aduaneiros protecionistas facilitam a cartelizao -, quando o nmero das principais
empresas concorrentes se reduz a umas duas dzias. A influncia da concentrao na
formao dos monoplios na grande industria surge neste caso com uma clareza cristalina.
(5)

H meio sculo, quando Marx escreveu O Capital, a livre concorrncia era, para a maior
parte dos economistas, uma lei natural. A cincia oficial procurou aniquilar, por meio da
conspirao do silncio, a obra de Marx, que tinha demonstrado, com uma anlise terica e
histrica do capitalismo, que a livre concorrncia gera a concentrao da produo, e que a
referida concentrao, num certo grau do seu desenvolvimento, conduz ao monoplio.
Agora o monoplio um fato. Os economistas publicam montanhas de livros em que
descrevem as diferentes manifestaes do monoplio e continuam a declarar em coro que o
marxismo foi refutado. Mas os fatos so teimosos - como afirma o provrbio ingls - e de
bom ou mau grado h que t-los em conta. Os fatos demonstram que as diferenas entre os
diversos pases capitalistas, por exemplo no que se refere ao protecionismo ou ao livre
cmbio, trazem consigo apenas diferenas no essenciais quanto forma dos monoplios
ou ao momento do seu aparecimento, mas que o aparecimento do monoplio devido
concentrao da produo uma lei geral e fundamental da presente fase de
desenvolvimento do capitalismo. No que se refere Europa, pode-se fixar com bastante
exatido o momento em que o novo capitalismo veio substituir definitivamente o velho: em
princpios do sculo XX. Num dos trabalhos de compilao mais recentes sobre a histria
da formao dos monoplios lemos:

Podem-se citar alguns exemplos de monoplios capitalistas da poca anterior a 1860;

podem-se descobrir ai os germes das formas que so to correntes na atualidade; mas tudo
isso constitui indiscutivelmente a poca pr-histrica dos cartis. O verdadeiro comeo dos
monoplios contemporneos encontramo-lo, no mximo, na dcada de 1860. O primeiro
grande perodo de desenvolvimento dos monoplios comea com a depresso internacional
da indstria na dcada de 1870 e prolonga-se at princpios da ltima dcada do sculo.
Se examinarmos a questo no que se refere Europa, a livre concorrncia alcana o ponto
culminante de desenvolvimento nos anos de 60 a 70. Por essa altura, a Inglaterra acabava
de erguer a sua organizao capitalista do velho estilo. Na Alemanha, esta organizao
iniciava uma luta decidida contra a indstria artesanal e domstica e comeava a criar as
suas prprias formas de existncia.

Inicia-se uma transformao profunda com o craque de 1873, ou, mais exatamente, com a
depresso que se lhe seguiu e que - com uma pausa quase imperceptvel em princpios da
dcada de 1880 e com um ascenso extraordinariamente vigoroso, mas breve, por volta de
1889 - abarca vinte dois anos da histria econmica da Europa. Durante o breve perodo
de ascenso de 1889 e 1890 foram utilizados em grande escala os cartis para aproveitar a
conjuntura. Uma poltica irrefletida elevava os preos ainda com maior rapidez e em
maiores propores do que teria acontecido sem os cartis, e quase todos esses cartis
pereceram ingloriamente, enterrados na fossa do craque. Decorrem outros cinco anos de
maus negcios e preos baixos, mas j no reinava na indstria o estado de esprito
anterior: a depresso no era j considerada uma coisa natural, mas, simplesmente, uma
pausa antes de uma nova conjuntura favorvel.

E o movimento dos cartis entrou na sua segunda poca. Em vez de serem um fenmeno
passageiro, os cartis tornam-se uma das bases de toda a vida econmica; conquistam, uma
aps outra, as esferas industriais e, em primeiro lugar, a da transformao de matrias-
primas. Em princpios da dcada de 1890, os cartis conseguiram j, na organizao do
sindicato do coque que serviu de modelo ao sindicato hulheiro, uma tal tcnica dos cartis
que, em essncia, no foi ultrapassada. O grande ascenso de fins do sculo XIX e a crise de
1900 a 1903 decorreram j inteiramente, pela primeira vez - pelo menos no que se refere s
indstrias mineira e siderrgica - sob o signo dos cartis. E se ento isso parecia ainda algo
de novo, agora uma verdade evidente para a opinio pblica que grandes setores da vida
econmica so, regra geral, subtrados livre concorrncia. (6)

Assim, o resumo da histria dos monoplios o seguinte: 1) Dcadas de 1860 e 1870, o

grau superior, culminante, de desenvolvimento da livre concorrncia. Os monoplios no
constituem mais do que germes quase imperceptveis. 2) Depois da crise de 1873, longo
perodo de desenvolvimento dos cartis, os quais constituem ainda apenas uma excepo,
no so ainda slidos, representando ainda um fenmeno passageiro. 3) Ascenso de fins do
sculo XIX e crise de 1900 a 1903: os cartis passam a ser uma das bases de toda a vida
econmica. O capitalismo transformou-se em imperialismo.
Os cartis estabelecem entre si acordos sobre as condies de venda, os prazos de
pagamento, etc. Repartem os mercados de venda. Fixam a quantidade de produtos a
fabricar. Estabelecem os preos. Distribuem os lucros entre as diferentes empresas, etc.

O nmero de cartis era na Alemanha de aproximadamente 250 em 1896 e de 385 em 1905,

abarcando cerca de 12.000 estabelecimentos(7). Mas todos reconhecem que estes nmeros
so inferiores realidade. Dos dados da estatstica da indstria alem de 1907 que citamos
acima deduz-se que mesmo esses 12.000 grandes estabelecimentos concentram
seguramente mais de metade de toda a energia a vapor e eltrica. Nos Estados Unidos da
Amrica do Norte, o nmero de trusts era de 185 em 1900 e de 250 em 1907. A estatstica
americana divide todas as empresas industriais em empresas pertencentes a indivduos, a
sociedades e a corporaes. A estas ltimas pertenciam, em 1904, 23,6%, e, em 1909, 25,9
%, isto , mais da quarta parte do total das empresas. Nos referidos estabelecimentos
trabalhavam 70,6 % dos operrios em 1904, e 75,6 % em 1909, isto , trs quartas partes do
total. O valor da produo era, respectivamente, de 10.900 e 16.300 milhes de dlares, ou
seja, 73,7 % e 79 % do total.

Nas mos dos cartis e trusts concentram-se freqentemente sete ou oito dcimas partes de
toda a produo de um determinado ramo industrial. O sindicato hulheiro da Rennia-
Vesteflia, no momento da sua constituio, em 1893, concentrava 86,7 % de toda a
produo de carvo daquela bacia, e em 1910 dispunha j de 95,4 % (8). O monoplio
assim constitudo garante lucros enormes e conduz criao de unidades tcnicas de
produo de propores imensas. O famoso trust do petrleo dos Estados Unidos (Standard
Oil Company) foi fundado em 1900. O seu capital era de 150 milhes de dlares. Foram
emitidas aes ordinrias no valor de 100 milhes de dlares e aes privilegiadas no valor
de 106 milhes de dlares. Estas ltimas auferiram os seguintes dividendos no perodo de
1900 a 1907: 48%, 48%, 45%, 44%, 36%, 40%, 40% e 40%, ou seja, um total de 367
milhes de dlares. De 1882 a 1907 foram obtidos 889 milhes de dlares de, lucros
lquidos, dos quais 606 milhes foram distribudos a ttulo de dividendos e o restante
passou a capital de reserva. (9) No conjunto das empresas do trust do ao (United States
Steel Corporation) trabalhavam, em 1907, pelo menos 210.180 operrios e empregados. A
empresa mais importante da indstria alem, a Sociedade Mineira de Gelsenkirchen
(Gelsenkirchener Bergwerksgesellschaft), dava trabalho, em 1908, a 46.048 operrios e
empregados(10) . Em 1902, o trust do ao produzia j 9 milhes de toneladas(11). Em
1901 a sua produo constitua 66,3%, e 56,1% em 1908, de toda a produo de ao dos
Estados Unidos(13). A sua extrao de minrio de ferro constitua 43,9% e 46,3%,
respectivamente.

O relatrio de uma comisso governamental americana sobre os trusts diz: A grande

superioridade dos trusts sobre os seus concorrentes baseia-se nas grandes propores das
suas empresas e no seu excelente equipamento tcnico. O trust do tabaco, desde o prprio
momento da sua fundao, consagrou inteiramente os seus esforos a substituir em todo o
lado, e em grande escala, o trabalho manual pelo trabalho mecnico. Com este objetivo
adquiriu todas as patentes que tivessem qualquer relao com a elaborao do tabaco,
investindo nisso somas enormes. Muitas patentes foram, a princpio, inutilizveis, e tiveram
de ser modificadas pelos engenheiros que se encontravam ao servio do trust. Em fins de
1906 foram constitudas duas sociedades filiais com o nico objetivo de adquirir patentes.
Com este mesmo fim, o trust montou as suas Prprias fundies, as suas fbricas de
maquinaria e as suas oficinas de reparao. Um dos referidos estabelecimentos, o de
Brooklyn, d trabalho, em mdia, a 300 operrios; nele se experimentam e se aperfeioam
os inventos relacionados com a produo de cigarros, pequenos charutos, rap, papel de
estanho para as embalagens, caixas, etc. H outros trusts que tm ao seu servio os
chamados developping engineers (engenheiros para o desenvolvimento da tcnica), cuja
misso consiste em inventar novos processos de produo e experimentar inovaes
tcnicas. O trust do ao concede aos seus engenheiros e operrios prmios importantes
pelos inventos susceptveis de elevar a tcnica ou reduzir os custos.(14)

Est organizado do mesmo modo o aperfeioamento tcnico na grande indstria alem, por
exemplo na indstria qumica, que se desenvolveu em propores to gigantescas durante
estes ltimos decnios. O processo de concentrao da produo tinha dado origem, j em
1908, na referida indstria, a dois grupos principais, que, sua maneira, foram evoluindo
para o monoplio. A princpio, esses grupos constituam duplas alianas de dois pares de
grandes fbricas com um capital de 20 a 21 milhes de marcos cada uma: por um lado, a
antiga fbrica Meister, em Hchst, e a de Cassella, em Frankfurt-am-Main, por outro, a
fbrica de anilina e soda de Ludwigshafen e a antiga fbrica Bayer, em Elberfeld. Um dos
grupos em 1905 e o outro em 1908 concluram acordos, cada um por seu lado, com outra
grande fbrica. Da resultaram duas triplas alianas com um capital de 40 a 50 milhes de
marcos cada uma, entre as quais se iniciou j uma aproximao, se estipularam
convnios, sobre os preos, etc.(15)

A concorrncia transforma-se em monoplio. Da resulta um gigantesco progresso na

socializao da produo. Socializa-se tambm, em particular, o processo dos inventos e
aperfeioamentos tcnicos.

Isto nada tem j que ver com a antiga livre concorrncia entre patres dispersos que se no
conheciam e que produziam para um mercado ignorado. A concentrao chegou a tal ponto
que se pode fazer um inventrio aproximado de todas as fontes de matrias-primas (por
exemplo, jazigos de minrios de ferro) de um pas, e ainda, como veremos, de vrios pases
e de todo o mundo. No s se realiza este inventrio, mas tambm associaes
monopolistas gigantescas se apoderam das referidas fontes. Efetua-se o clculo aproximado
da capacidade do mercado, que estes grupos partilham entre si por contrato. Monopoliza-
se a mo-de-obra qualificada, contratam-se os melhores engenheiros; as vias e meios de
comunicao - as linhas frreas na Amrica e as companhias de navegao na Europa e na
Amrica - vo parar s mos dos monoplios. O capitalismo, na sua fase imperialista,
conduz socializao integral da produo nos seus mais variados aspectos; arrasta, por
assim dizer, os capitalistas, contra sua vontade e sem que disso tenham conscincia, para
um novo regime social, de transio entre a absoluta liberdade de concorrncia e a
socializao completa.

A produo passa a ser social, mas a apropriao continua a ser privada. Os meios sociais
de produo continuam a ser propriedade privada de um reduzido nmero de indivduos.
Mantm-se o quadro geral da livre concorrncia formalmente reconhecida, e o jugo de uns
quantos monopolistas sobre o resto da populao torna-se cem vezes mais duro, mais
sensvel, mais insuportvel.
O economista alemo Kestrier consagrou uma obra especial luta entre os cartis e os
estranhos, quer dizer, os empresrios que no fazem parte dos cartis. Intitulou essa obra
Da Coao Organizao, quando devia ter falado, evidentemente para no embelezar o
capitalismo, da coao subordinao s associaes monopolistas. esclarecedor lanar
uma simples olhadela ainda que mais no seja lista dos meios a que recorrem as referidas
associaes na luta moderna, atual, civilizada, pela organizao: 1) privao de matrias-
primas (...um dos processos mais importantes para obrigar a entrar no cartel); 2) privao
de mo-de-obra mediante alianas (quer dizer, mediante acordos entre os capitalistas e os
sindicatos operrios para que estes ltimos s aceitem trabalho nas empresas cartelizadas);
3) privao de meios de transporte; 4) privao de possibilidades de venda; 5) acordo com
os compradores para que estes mantenham relaes comerciais unicamente com os cartis;
6) diminuio sistemtica dos preos (com o objetivo de arruinar os estranhos, isto , as
empresas que no se submetem aos monopolistas, gastam-se durante um certo tempo
milhes para vender a preos inferiores ao do custo: na indstria da gasolina deram-se
casos de reduo de preo de 40 para 22 marcos, quer dizer, quase metade!); 7) privao de
crditos; 8) declarao do boicote.

No nos encontramos j em presena da luta da concorrncia entre pequenas e grandes

empresas, entre estabelecimentos tecnicamente atrasados e estabelecimentos de tcnica
avanada. Encontramo-nos perante o estrangulamento, pelos monopolistas, de todos
aqueles que no se submetem ao monoplio, ao seu jugo, sua arbitrariedade. Eis como
este processo se reflete na conscincia de um economistas burgus:

Mesmo no terreno da atividade puramente econmica - escreve Kestner -, produz-se uma

certa deslocao da atividade comercial, no anterior sentido da palavra, para uma atividade
organizadora e especulativa. No o comerciante que, valendo-se da sua experincia
tcnica e comercial, sabe determinar melhor as necessidades do comprador, encontrar e, por
assim dizer, 'descobrir' a procura que se encontra em estado latente, aquele que consegue os
maiores xitos, mas o gnio (?!) especulativo que antecipadamente sabe ter em conta ou,
pelo menos, pressentir, o desenvolvimento no terreno da organizao, a possibilidade de se
estabelecerem determinados laos entre as diferentes empresas e os bancos ...

Traduzido em linguagem comum, isto significa: o desenvolvimento do capitalismo chegou

a um ponto tal que, ainda que a produo mercantil continue reinando como antes, e seja
considerada a base de toda a economia, na realidade encontra-se j minada e os lucros
principais vo parar aos gnios das maquinaes financeiras. Estas maquinaes e estas
trapaas tm a sua base na socializao da produo, mas o imenso progresso da
humanidade, que chegou a essa socializao, beneficia ... os especuladores. Mais adiante
veremos como, baseando-se nisto, a crtica filistina reacionria do imperialismo
capitalista sonha com voltar atrs, concorrncia livre, pacfica e honesta.

At agora, a subida duradoura dos preos como resultado da constituio dos cartis - diz
Kestner - s se observou nos principais meios de produo, sobretudo na hulha, no ferro e
na potassa; pelo contrrio, no se verificou nunca nos artigos manufaturados. O aumento
dos lucros motivado por esse fenmeno v-se igualmente limitado indstria dos meios de
produo. H que completar esta observao com a de que a indstria de transformao das
matrias-primas (e no de produtos semi-manufaturados) no s obtm da constituio de
cartis vantagens sob a forma de lucros elevados, em prejuzo das indstrias dedicadas
transformao ulterior dos produtos semi-manufaturados, como adquiriu sobre esta ltima
uma certa relao de dominao que no existia sob a livre concorrncia.(16)

A palavra que sublinhamos mostra o fundo da questo, que os economistas burgueses

reconhecem de to m vontade e s de vez em quando e que tanto se empenham em no ver
e em silenciar os defensores atuais do oportunismo, com Kautsky cabea. As relaes de
dominao e a violncia ligada a essa dominao, eis o que tpico da fase mais recente
do desenvolvimento do capitalismo, eis o que inevitavelmente tinha de derivar, e derivou,
da constituio de monoplios econmicos todo-poderosos.

Citemos outro exemplo da dominao dos cartis. Onde possvel apoderar-se de todas ou
das mais importantes fontes de matrias-primas, o aparecimento de cartis e a constituio
de monoplios particularmente fcil. Mas seria um erro pensar que os monoplios no
surgem tambm noutros ramos industriais em que a conquista das fontes de matrias-
primas impossvel. A indstria do cimento encontra matria-prima em toda a parte. No
obstante, tambm esta indstria est muito cartelizada na Alemanha. As fbricas
agruparam-se em sindicatos regionais: o da Alemanha do Sul, o da Rennia-Vesteflia, etc.
Vigoram preos de monoplio: de 230 a 280 marcos por vago, quando o custo de
produo de 180 marcos! As empresas proporcionam dividendos de 12 % a 16 %; no
esquecer tambm que os gnios da especulao contempornea sabem canalizar grandes
lucros para os seus bolsos, alm daqueles que repartem sob a forma de dividendos. Para
eliminar a concorrncia numa indstria to lucrativa, os monopolistas valem-se,
inclusivamente, de diversas artimanhas: fazem circular boatos sobre a m situao da
indstria; publicam nos jornais anncios annimos: Capitalistas: no coloqueis os vossos
capitais na indstria do cimento!; por ltimo, compram as empresas estranhas (quer
dizer, dos que no fazem parte dos sindicatos) pagando 60, 80 e 150 mil marcos de
indenizao (17). 0 monoplio abre caminho em toda a parte, valendo-se de todos os
meios, desde o pagamento de uma modesta indenizao at ao recurso americano do
emprego da dinamite contra o concorrente.

A supresso das crises pelos cartis uma fbula dos economistas burgueses, que pem
todo o seu empenho em embelezar o capitalismo. Pelo contrrio, o monoplio que se cria
em certos ramos da indstria aumenta e agrava o caos prprio de todo o sistema da
produo capitalista no seu conjunto. Acentua-se ainda mais a desproporo entre o
desenvolvimento da agricultura e o da indstria, desproporo que caracterstica do
capitalismo em geral. A situao de privilgio em que se encontra a indstria mais
cartelizada, o que se chama indstria pesada, particularmente a hulha e o ferro, determina
nos restantes ramos da indstria a falta ainda maior de coordenao, como reconhece
Jeidels, autor de um dos melhores trabalhos sobre as relaes entre os grandes bancos
alemes e a indstria (18).

Quanto mais desenvolvida est uma economia nacional - escreve Liefmann, defensor
descarado do capitalismo - tanto mais se volta para empresas arriscadas ou no estrangeiro,
para as que exigem longo tempo para o seu desenvolvimento ou finalmente as que apenas
tm uma importncia local.* 19 O aumento do risco vai de par, ao fim e ao cabo, com o
aumento gigantesco de capital, o qual, por assim dizer, transborda e corre para o
estrangeiro, etc. E juntamente com isso os progressos extremamente rpidos da tcnica
trazem consigo cada vez mais elementos de desproporo entre as diferentes partes da
economia nacional, elementos de caos e de crise. Provavelmente - v-se obrigado a
reconhecer o mesmo Liefmann - a humanidade assistir num futuro prximo a novas e
grandes revolues no campo da tcnica, que faro sentir tambm os seus efeitos sobre a
organizao da economia nacional ... a eletricidade, a aviao... Habitualmente e regra
geral nestes perodos de radicais transformaes econmicas desenvolve-se uma forte
especulao..., (20)

E as crises - as crises de toda a espcie, sobretudo as crises econmicas, mas no s estas -

aumentam por sua vez em propores enormes a tendncia para a concentrao e para o
monoplio. Eis algumas reflexes extraordinariamente elucidativas de Jeidels sobre o
significado da crise de 1900, que, como sabemos, foi um ponto de viragem na histria dos
monoplios modernos:

A crise de 1900 produziu-se num momento em que, ao lado de gigantescas empresas nos
ramos principais da indstria, existiam ainda muitos estabelecimentos com uma
organizao antiquada segundo o critrio atual, estabelecimentos simples' (isto , no
combinados), que se tinham elevado sobre a onda do ascenso industrial. A baixa dos preos
e a diminuio da procura levaram essas empresas 'simples' a uma situao calamitosa que
as gigantescas empresas combinadas ou no conheceram em absoluto ou apenas
conheceram durante um brevssimo perodo. Como conseqncia, disto, a crise de 1900
determinou a concentrao da indstria em propores incomparavelmente maiores do que
a de 1873, a qual tinha efetuado tambm uma certa seleo das melhores empresas, se bem
que, dado o nvel tcnico de ento, esta seleo no tivesse podido conduzir ao monoplio
as empresas que tinham sabido sair vitoriosas da crise. precisamente desse monoplio
persistente e em alto grau que gozam as empresas gigantescas das indstrias siderrgica e
eltrica atuais, graas ao seu equipamento tcnico muito complexo, sua extensa
organizao e ao poder do seu capital, e depois, em menor grau, tambm as empresas de
construo de maquinaria, de determinados ramos da indstria metalrgica, das vias de
comunicao, etc.,) (21)

O monoplio a ltima palavra da fase mais recente de desenvolvimento do capitalismo.

Mas o nosso conceito da fora efetiva e do significado dos monoplios atuais seria
extremamente insuficiente, incompleto, reduzido, se no tomssemos em considerao o
papel dos bancos.

Notas: Captulo I

(1) Nmeros dos Annalen des deutschen Reichs, 1911, Zahn.(retornar ao texto)

(2) Statistical Abstract of the United States, 1912, p. 202.(retornar ao texto)

(3) O Capital Financeiro, pp.286-287, ed. em russo.(retornar ao texto)

(4) Hans Gideon Heymann, Die gemischten Werke im deutschen Grosseisengewerbe,

Stuttgart, 1904, S.256,278-279.(retornar ao texto)
(5) S. Hermann Levy, Monopole, Kartelle und Trusts, Jena, 1909, S. 286, 290,
298.(retornar ao texto)

(6) Th. VogeIstein, Die finanzielle Organisation der Kapitalistischen Industrie und die
MonopoIbildungen, in Grundriss der Sozialkonomik, VI Abr, Tbingen, 1914. Ver do
mesmo autor Organisationsformen der Eisenindustrie und der Textilindustrie in England
und Amerika, Bd. I, Leipzig, 1910.(retornar ao texto)

(7) Dr. Riesser, Die deutschen Grossbanken und ibre Konzentration im Zusammenhange
mit der Entwicklung der Gesamtwirtschaf in Deutschand, 4 Aufl, 1912, S. 149; R
Liefmann, Kartelle und Trusts und die Weiterbildung der volkswirtschaftlichen
Organisation, 2 Aufl, 1910, S.25.(retornar ao texto)

(8) Dr. Fritz Kestner, Der Organisationszwang. Eine Untersuchung ber die
Kmpfezwischen Kartellen und Aussenseitern, Berlim, 1912, S. 11.(retornar ao texto)

(9) R. Liefmann, Beteiligungs - und Finanzierungsgesellschaften. Eine Studie ber den

modern Kapitalismus und das Effektenwesen, 1. ed, Jena, 1909, S. 212.(retornar ao texto)

(10) Ibid, S. 218.(retornar ao texto)

(11) Dr. S. Tschierschky, Kartell und Trust, Gttingen, 103, S. 13. (retornar ao texto)

(12) Th. Vogelstein, Organisationsformen, S. 275.(retornar ao texto)

(13) Report of the Commissioner of Corporations on the Tobacco Industry, Washington,

1909, p. 266. Extrado do livro do Dr. Paul Tafel Die nordamerikanischen Trusts und ibre
Wirkungen auf den Fonschritt der Technik, Stuttgart, 1913, S. 48. (retornar ao texto)

(14) Ibid, S. 48-49.(retornar ao texto)

(15) Riesser, Ob. cit., pp. 547 e segs. da 3. edio. Os jornais do conta (junho de 1916) da
constituio de um novo trust gigantesco da indstria qumica da Alemanha.(retornar ao
texto)

(16) Kenner, Ob. cit., p. 254.(retornar ao texto)

(17) L. Eschwege, Zement, em Die Bank363, 1909, 1, pp. 115 e segs.(retornar ao texto)

(18) Jeidels, Das Verbltnis der deutschen Grossbanken zur Industrie mit besonderer
Bercksichtigung der Eisenindustrie, Leipzig, 1905, S. 271.(retornar ao texto)

(19) Liefmann, Beteiligungs - etc. Ges., S. 434.(retornar ao texto)

(20) Ibidem, S. 465-466.(retornar ao texto)

(21) Jeidels, Ob.cit., S.108.(retornar ao texto)

II - Os Bancos e o seu Novo Papel

A operao fundamental e inicial que os bancos realizam a de intermedirios nos

pagamentos. assim que eles convertem o capital-dinheiro inativo em capital ativo, isto ,
em capital que rende lucro; renem toda a espcie de rendimentos em dinheiro e colocam-
nos disposio da classe capitalista.

medida que vo aumentando as operaes bancrias e se concentram num nmero

reduzido de estabelecimentos, os bancos convertem-se, de modestos intermedirios que
eram antes, em monopolistas onipotentes, que dispem de quase todo o capital-dinheiro do
conjunto dos capitalistas e pequenos patres, bem como da maior parte dos meios de
produo e das fontes de matrias-primas de um ou de muitos pases. Esta transformao
dos numerosos modestos intermedirios num punhado de monopolistas constitui um dos
processos fundamentais da transformao do capitalismo em imperialismo capitalista, e por
isso devemos deter-nos, em primeiro lugar, na concentrao bancria.

No exerccio de 1907-1908, os depsitos de todas as sociedades annimas bancrias da

Alemanha que possuam um capital de mais de um milho de marcos eram de 7.000
milhes de marcos; no exerccio de 1912-1913 tinham subido para 9800 milhes. Um
aumento de 40 % em cinco anos, com a particularidade que, desses 2.800 milhes de
aumento, 2.750 milhes correspondiam a 57 bancos com um capital de mais de 10 milhes
de marcos. A distribuio dos depsitos entre os bancos grandes e pequenos era a
seguinte(1):

Percentagem de Todos os Depsito s

Nos 48
bancos Nos 115
Nos 9 Nos bancos
restantes bancos com
grandes pequenos
com capital capital de 1 a
bancos (com menos
superior a 10 10 milhes
berlinenses de 1 milho)
milhes de de Marcos
Marcos
1907-1908 47 32,5 16 4
1912-1913 49 36 12 3

Os bancos pequenos vo sendo afastados pelos grandes, nove dos quais concentram quase
metade de todos os depsitos. E aqui ainda no se tm em conta muitos elementos, por
exemplo a transformao de numerosos bancos pequenos em simples sucursais dos
grandes, etc., do que trataremos mais adiante.

Em fins de 1913, Schulze-Gaevernitz calculava os depsitos dos 9 grandes bancos

berlinenses em 5.100 milhes de marcos para um total de cerca de 10.000 milhes.
Tomando em considerao no s os depsitos mas todo o capital bancrio, esse mesmo
autor escrevia: Em fins de 1909, os nove grandes bancos berlinenses, contando com os
bancos a eles ligados, controlavam 11.300 milhes de marcos, isto , cerca de 83 % de todo
o capital bancrio alemo. O Banco Alemo (Deutsche Bank), que controla, contando com
os bancos a ele ligados, cerca de 3.000 milhes de marcos, representa, ao lado da
administrao prussiana dos caminhos-de-ferro do Estado, a acumulao de capital mais
considervel do Velho Mundo, com a particularidade de estar altamente
descentralizada.(2)
Sublinhamos a indicao relativa aos bancos ligados porque se refere a uma das
caractersticas mais importantes da concentrao capitalista moderna. Os grandes
estabelecimentos, particularmente os bancos, no s absorvem diretamente os pequenos
como os incorporam, subordinam, incluem-nos no seu grupo, no seu consrcio -
segundo o termo tcnico - por meio da participao no seu capital, da compra ou da troca
de aes, do sistema de crditos, etc., etc. O Prof. Liefmann consagrou todo um volumoso
trabalho de meio milhar de pginas descrio das sociedades de participao e
financiamento contemporneas(3), mas, infelizmente, acrescentando raciocnios
tericos, de qualidade mais que inferior a um material em bruto, freqentemente mal
digerido. Ao que conduz este sistema de participao do ponto de vista da concentrao,
mostra-o melhor do que qualquer outra a obra do Sr. Riesser, personalidade do mundo
das finanas, acerca dos grandes bancos alemes. Todavia, antes de examinarmos os seus
dados, exporemos um exemplo concreto do sistema de participao.

O grupo do Banco Alemo um dos mais importantes, para no dizer o mais importante,
dos grupos de grandes bancos. Para nos apercebermos dos laos principais que ligam entre
si todos os bancos do grupo mencionado necessrio distinguirmos as participaes de
primeiro, segundo e terceiro grau, ou, o que o mesmo, a dependncia (dos bancos mais
pequenos em relao ao Banco Alemo) de primeiro, segundo e terceiro grau. Os resultados
so os seguintes(4):

O banco alemo Dependncia de Dependncia de Dependncia de

participa 1 grau 2 grau 3 grau
dos quais 9 dos quais 4
permanentemente em 17 bancos participam participam
noutros 34 noutros 7
por tempo
em 5 bancos --- ---
indeterminado
dos quais 5 dos quais 2
ocasionalmente em 8 bancos participam participam
noutros 14 noutros 2
 dos quais 14 dos quais 6
Total em 30 bancos participam participam
noutros 48 noutros 9

Entre os oito bancos dependentes de primeiro grau, subordinados ao Banco Alemo

ocasionalmente, figuram trs bancos estrangeiros: um austraco (a Sociedade Bancria -
Bankverein - de Viena) e dois russos (o Banco Comercial Siberiano - Sibrski Torgvi
Bank e o Banco Russo de Comrcio Externo - Rsski Bank dli Vnchnei Torgvii). No
total, fazem parte do grupo do Banco Alemo, direta ou indiretamente, parcial ou
totalmente, 87 bancos, e o capital total, prprio ou alheio, que o grupo controla calcula-se
em 2 ou 3 mil milhes de marcos.

evidente que um banco que se encontra frente de um tal grupo e que se pe de acordo
com meia dzia de outros bancos, quase to importantes como ele, para operaes
financeiras particularmente volumosas e lucrativas, tais como os emprstimos pblicos,
deixou j de ser um intermedirio para se converter na aliana de um punhado de
monopolistas.

Os dados seguintes de Riesser, que citamos de forma abreviada, mostram a rapidez com
que, em fins do sculo XIX e princpios do sculo XX, se efetuou a concentrao bancria
na Alemanha:

Seis grande bancos berlinenses tinham

Participaes
constantes
Caixas de
em
Sucursais na depsito e Total dos
Anos sociedades
Alemanha caixas de estabelecimentos
annimas
cmbio
bancrias
alems
1895 16 14 1 41
1900 21 40 8 80
1911 104 276 63 450

Estes dados permitem ver a rapidez com que cresce a apertada rede de canais que abarca
todo o pas, centraliza todos os capitais e rendimentos em dinheiro, converte milhares e
milhares de empresas dispersas numa empresa capitalista nica, nacional a princpio e
mundial depois. A descentralizao de que, na passagem que referimos acima, falava
Schulze-Gaevernitz em nome da economia poltica burguesa dos nossos dias, consiste, na
realidade, na subordinao a um centro nico de um nmero cada vez maior de unidades
econmicas que antes eram relativamente independentes, ou, para sermos mais exatos,
eram localmente limitadas. Trata-se pois, com efeito, de uma centralizao, de um reforo
do papel, da importncia e do poder dos gigantes monopolistas.
Nos pases capitalistas mais velhos, a referida rede bancria ainda mais apertada. Na
Inglaterra, com a Irlanda, em 1910 o nmero de sucursais de todos os bancos era de 7.151.
Quatro grandes bancos tinham mais de 400 sucursais cada um (de 447 a 689); seguiam-se
outros quatro, com mais de 200, e 11 com mais de 100.

Em Frana, os trs bancos mais importantes, o Crdit Lyonnais, o Comptoir National e a

Socit Gnrale ampliaram as suas operaes e a rede das suas sucursais do seguinte
modo(5):

Nmero de sucursais e de caixas

Capitais (em milhes

Nmero de sucursais e de caixas
de francos)
Provincia pais Total Prprios Alheios
1870 47 17 64 200 427
1890 192 66 258 265 1245
1909 1033 196 1229 887 4363

Para caracterizar as relaes de um grande banco moderno, Riesser fornece dados sobre o
nmero de cartas enviadas e recebidas pela Sociedade de Desconto (Disconto-
Gesellschaft), um dos bancos mais importantes da Alemanha e de todo o mundo (o seu
capital ascendia em 1914 a 300 milhes de marcos):

Nmero de cartas
Recebidas Expedidas
1852 6135 6 292
1870 858 000 87 513
1900 533 102 626 043

No grande banco parisiense Crdit Lyonnais, o nmero de contas correntes, que em 1875
era de 28.535, passou em 1912(6) para 633.539.

Estes simples nmeros mostram, talvez com maior evidncia do que longos raciocnios,
como a concentrao do capital e o aumento do movimento dos bancos modificam
radicalmente a importncia destes ltimos. Os capitalistas dispersos acabam por constituir
um capitalista coletivo. Ao movimentar contas correntes de vrios capitalistas, o banco
realiza, aparentemente, uma operao puramente tcnica, unicamente auxiliar. Mas quando
esta operao cresce at atingir propores gigantescas, resulta que um punhado de
monopolistas subordina as operaes comerciais e industriais de toda a sociedade
capitalista, colocando-se em condies - por meio das suas relaes bancrias, das contas
correntes e de outras operaes financeiras -, primeiro de conhecer com exatido a situao
dos diferentes capitalistas, depois de control-los, exercer influncia sobre eles mediante a
ampliao ou a restrio do crdito, facilitando-o ou dificultando-o, e, finalmente, de
decidir inteiramente sobre o seu destino, determinar a sua rendibilidade, priv-los de capital
ou permitir-lhes aument-lo rapidamente e em grandes propores, etc.

Acabamos de mencionar o capital de 300 milhes de marcos da Sociedade de Desconto de

Berlim. Este aumento de capital da referida sociedade foi um dos episdios da luta pela
hegemonia entre os dois bancos berlinenses mais importantes: o Banco Alemo e a
Sociedade de Desconto. Em 1870, o primeiro, que ento acabava de aparecer em cena,
tinha um capital de 15 milhes, enquanto o do segundo se elevava a 30 milhes. Em 1908,
o primeiro tinha um capital de 200 milhes; o do segundo era de 170 milhes. Em 1914, o
primeiro elevou o seu capital para 250 milhes; o segundo, mediante a fuso com outro
banco importantssimo, a Aliana Bancria Schaffhausen, passou o seu para 300 milhes.
E, naturalmente, esta luta pela hegemonia decorre paralelamente aos acordos, cada vez
mais freqentes e mais slidos, entre os dois bancos. Eis as concluses a que este
desenvolvimento dos bancos leva alguns especialistas em questes bancrias que examinam
os problemas econmicos de um ponto de vista que nunca ultrapassa os limites do
reformismo burgus mais moderado e circunspecto:

Os restantes bancos seguiro o mesmo caminho - dizia a revista alem Die Bank a
propsito da elevao do capital da Sociedade de Desconto para 300 milhes - e as
trezentas pessoas que no momento atual regem os destinos econmicos da Alemanha ver-
se-o reduzidas, com o tempo, a 50, 25 ou menos ainda. No h que esperar que o
movimento moderno de concentrao fique circunscrito aos bancos. As estreitas relaes
entre diferentes bancos conduzem tambm naturalmente aproximao entre os sindicatos
de industriais que estes bancos protegem ... Um belo dia acordaremos e perante os nossos
olhos espantados no haver mais do que trusts, encontrar-nos-emos na necessidade de
substituir os monoplios privados pelos monoplios de Estado. Contudo, na realidade, nada
teremos de que censurar-nos, a no ser o fato de termos deixado que a marcha das coisas
decorresse livremente, um pouco acelerada pelo uso das caes. (7)

Eis um exemplo da impotncia do jornalismo burgus, do qual a cincia burguesa se

distingue apenas por uma menor franqueza e pela- tendncia para ocultar o fundo das
coisas, para esconder o bosque atrs das rvores. Espantar-se com as conseqncias da
concentrao, fazer censuras ao governo da Alemanha capitalista ou sociedade
capitalista (ns), temer a acelerao da concentrao provocada pela introduo das
aes, do mesmo modo que um especialista alemo em cartis, Tschierschky, teme os
trusts americanos e prefere os cartis alemes, porque, segundo ele, no so to
susceptveis de acelerar, de forma to excessiva como os trusts, o progresso tcnico e
econmico(8), no ser tudo isto prova de impotncia?

Mas os fatos so fatos. Na Alemanha no h trusts, h apenas cartis, mas o pas

dirigido quando muito por 300 magnatas do capital, e o seu nmero diminui
incessantemente. Os bancos, em todo o caso, em todos os pases capitalistas, qualquer que
seja a diferena entre as legislaes bancrias, intensificam e tomam muitas vezes mais
rpido o processo de concentrao do capital e de constituio de monoplios.
Os bancos criam, escala social, a forma, mas nada mais que a forma, de uma
contabilidade geral e de uma distribuio geral dos meios de produo - escrevia Marx, h
meio sculo, em O Capital (trad. rus., t. III, parte II, p. 144). Os dados que reproduzimos,
referentes ao aumento do capital bancrio, do nmero de escritrios e sucursais dos bancos
mais importantes e suas contas correntes, etc., mostram-nos concretamente essa
contabilidade geral de toda a classe capitalista, e no s capitalista, pois os bancos
recolhem, ainda que apenas temporariamente, os rendimentos em dinheiro de todo o
gnero, tanto dos pequenos patres como dos empregados, e de uma reduzida camada
superior dos operrios. A distribuio geral dos meios de produo: eis o que surge, do
ponto de vista formal, dos bancos modernos, os mais importantes dos quais, 3 a 6 em
Frana e 6 a 8 na Alemanha, dispem de milhares e milhares de milhes. Mas, pelo seu
contedo, essa distribuio dos meios de produo no de modo nenhum geral, mas
privada, isto , conforme aos interesses do grande capital, e em primeiro lugar do maior, do
capital monopolista, que atua em condies tais que a massa da populao passa fome e em
que todo o desenvolvimento da agricultura se atrasa irremediavelmente em relao
indstria, uma parte da qual, a indstria pesada, recebe um tributo de todos os restantes
ramos industriais.

Quanto socializao da economia capitalista, comeam a competir com os bancos as

caixas econmicas e as estaes de correios, que so mais descentralizadas, isto , que
estendem a sua influncia a um nmero maior de localidades, a um nmero maior de
lugares distantes, a setores mais vastos da populao. Eis os dados recolhidos por uma
comisso americana encarregada de investigar o aumento comparado dos depsitos nos
bancos e nas caixas econmicas(9):

Depsitos (em Milhares de Milhes de Marcos)

Inglaterra Frana Alemanha

Nas
Nos Nas Caixas Nos Nas Caixas Nos Nas Caixas
Anos Sociedades
Bancos Econmicas Bancos Econmicas Bancos Econmicas
de Crdito
1880 8.4 1.6 ? 0.9 0.5 0.4 2.6
1888 12.4 2.0 1.5 2.1 1.1 0.4 4.5
1908 23.2 4.2 3.7 4.2 7.1 2.2 13.9

As caixas econmicas, que pagam 4% e 4 1/4% aos depositantes, vem-se obrigadas a

procurar uma colocao lucrativa para os seus capitais, a lanar-se em operaes de
desconto de letras, de hipotecas e outras. As fronteiras existentes entre os bancos e as
caixas econmicas vo desaparecendo cada vez mais. As Cmaras de Comrcio de
Bochum e de Erfurt, por exemplo, exigem que se probam, s caixas as operaes
puramente bancrias, tais como o desconto de letras; exigem a limitao da atividade
bancria das estaes de correios(10). Os magnatas bancrios parecem temer que o
monoplio de Estado os atinja por esse caminho, quando menos esperem. Mas,
naturalmente, esse temor no ultrapassa os limites da concorrncia entre dois chefes de
servio num mesmo escritrio, porque por um lado so, ao fim e ao cabo, esses mesmos
magnatas do capital bancrio que dispem de fato dos milhares de milhes concentrados
nas caixas econmicas; e, por outro lado, o monoplio de Estado na sociedade capitalista
no mais do que uma maneira de aumentar e assegurar os rendimentos dos milionrios
que correm o risco de falir num ou noutro ramo da indstria.

A substituio do velho capitalismo, no qual reina a livre concorrncia, pelo novo

capitalismo, no qual domina o monoplio, expressa, entre outras coisas, pela diminuio
da importncia da Bolsa. H j algum tempo - diz a revista Ide Bank - que a Bolsa deixou
de ser o intermedirio indispensvel da circulao que era dantes, quando os bancos no
podiam ainda colocar a maior parte das emisses nos seus clientes. - (11)

Todo o banco uma Bolsa'. Este aforismo moderno tanto mais exato quanto maior o
banco, quanto maiores so os xitos da concentrao nos negcios bancrios. (12) Se
anteriormente, nos anos 70, a Bolsa, com os seus excessos de juventude (aluso delicada
ao craque bolsista de 1873364, aos escndalos grnderistas, 365, etc.) abriu a poca da
industrializao da Alemanha, no momento atual os bancos e a indstria 'podem arranjar as
coisas por si mesmos'. A dominao dos nossos grandes bancos sobre a Bolsa ... no outra
coisa seno a expresso do Estado industrial alemo completamente organizado. Se
restringirmos deste modo o campo de ao das leis econmicas, que funcionam
automaticamente, e dilatarmos extraordinariamente o da regulao consciente atravs dos
bancos, aumenta, em relao com isso, em propores gigantescas a responsabilidade que,
quanto economia nacional, recai sobre umas poucas cabeas dirigentes- diz o Prof.
alemo Schulze-Gaevernitz(13), esse apologista do imperialismo alemo, que uma
autoridade entre os imperialistas de todos os pases, e que se esfora por dissimular um
pequeno pormenor: que essa regulao consciente atravs dos bancos consiste na
espoliao do pblico por meia dzia de monopolistas completamente organizados. O
que o professor burgus se prope no pr a descoberto todo o mecanismo, no
desmascarar todas as artimanhas dos monopolistas bancrios, mas embelez-las.

Do mesmo modo, Riesser, economista ainda mais autorizado e personalidade do mundo

da Banca, evita a questo com frases que nada dizem, falando de fatos que impossvel
negar: A Bolsa vai perdendo cada dia mais a qualidade, absolutamente indispensvel para
toda a economia e para a circulao dos valores, de ser no s o instrumento mais fiel de
avaliao, mas tambm um regulador quase automtico dos movimentos econmicos que
convergem para ela. (14)

Por outras palavras: o velho capitalismo, o capitalismo da livre concorrncia, com o seu
regulador absolutamente indispensvel, a Bolsa, passa histria. Em seu lugar apareceu o
novo capitalismo, que tem os traos evidentes de um fenmeno de transio, que representa
uma mistura da livre concorrncia com o monoplio. Surge a pergunta: em que desemboca
a transio do capitalismo moderno? Mas os homens de cincia burgueses tm medo de a
formular.

H trinta anos, os empresrios que competiam livremente entre, si realizavam 9/10 da

atividade econmica que no pertence esfera do trabalho fsico dos 'operrios'. Na
atualidade, so os funcionrios que realizam os 9/10 desse trabalho intelectual na economia.
Os bancos encontram-se frente desta evoluo.(15) Esta confisso de Schulze-
Gaevernitz conduz novamente ao problema de saber onde desemboca esta transio do
capitalismo moderno, do capitalismo na sua fase imperialista.

Entre o reduzido nmero de bancos que, em conseqncia do processo de concentrao,

ficam frente de toda a economia capitalista, verifica-se e acentua-se cada vez mais, como
natural, a tendncia para chegar a um acordo monopolista, ao trust dos bancos. Nos
Estados Unidos, no so nove, mas dois grandes bancos, dos multimilionrios Rockefeller e
Morgan, que dominam um capital de 11.000 milhes de marcos(16). Na Alemanha, a
absoro a que anteriormente aludimos da Aliana Bancria Schaffhausen pela Sociedade
de Desconto levou o jornal de Frankfurt, que defende os interesses bolsistas, a fazer as
seguintes reflexes:

O aumento da concentrao dos bancos restringe o crculo de instituies a que nos

podemos dirigir em busca de crdito, com o que aumenta a dependncia da grande indstria
relativamente a um reduzido nmero de grupos bancrios. Como resultado da estreita
relao entre a indstria e o mundo financeiro, a liberdade de movimentos das sociedades
industriais que necessitam do capital bancrio v-se assim restringida. Por isso, a grande
indstria assiste com certa perplexidade trustificao (unificao ou transformao em
trusts) dos bancos, cada vez mais intensa; com efeito, tem-se podido observar com
freqncia o germe de acordos realizados entre consrcios de grandes bancos, acordos cuja
finalidade limitar a concorrncia. (17)

Verifica-se mais uma vez que a ltima palavra no desenvolvimento dos bancos o
monoplio.

Quanto estreita relao existente entre os bancos e a indstria, precisamente nesta esfera
que se manifesta, talvez com mais evidncia do que em qualquer outro lado, o novo papel
dos bancos. Se o banco desconta as letras de um empresrio, abre-lhe conta corrente, etc.,
essas operaes, consideradas isoladamente, no diminuem em nada a independncia do
referido empresrio, e o banco no passa de um modesto intermedirio. Mas se essas
operaes se tornam cada vez mais freqentes e mais firmes, se o banco rene nas suas
mos capitais imensos, se as contas correntes de uma empresa permitem ao banco - e
assim que acontece - conhecer, de modo cada vez mais pormenorizado e completo, a
situao econmica do seu cliente, o resultado uma dependncia cada vez mais completa
do capitalista industrial em relao ao banco.

Simultaneamente, desenvolve-se, por assim dizer, a unio pessoal dos bancos com as
maiores empresas industriais e comerciais, a fuso de uns com as outras mediante a posse
das aes, mediante a participao dos diretores dos bancos nos conselhos de superviso
(ou de administrao) das empresas industriais e comerciais, e vice-versa. O economista
alemo Jeidels reuniu dados extremamente minuciosos sobre esta forma de concentrao
dos capitais e das empresas. Os seis maiores bancos berlinenses estavam representados,
atravs dos seus diretores, em 344 sociedades industriais, e, atravs dos membros dos seus
conselhos de administrao, noutras 407, ou seja, num total de 751 sociedades. Em 289
sociedades tinham dois dos seus membros nos conselhos de administrao ou ocupavam a
presidncia dos mesmos. Entre essas sociedades comerciais e industriais encontramos os
ramos industriais mais diversos: companhias de seguros, vias de comunicao, restaurantes,
teatros, indstria de objetos artsticos, etc. Por outro lado, nos conselhos de administrao
desses seis bancos havia (em 1910) 51 grandes industriais, e entre eles o diretor da firma
Krupp, o da gigantesca companhia de navegao Hapag (Hamburg-Amerika), etc., etc.
Cada um dos seis bancos, de 1895 a 1910, participou na emisso de aes e obrigaes de
vrias centenas de sociedades industriais, cujo nmero passou de 281 para 419(18).

A unio pessoal dos bancos com a indstria completa-se com a unio pessoal, de umas
e outras sociedades com o governo. Lugares nos conselhos de administrao - escreve
Jeidels - so confiados voluntariamente a personalidades de renome, bem como a antigos
funcionrios do Estado, os quais podem facilitar (!!) em grau considervel as relaes com
as autoridades... No conselho de administrao de um banco importante encontramos
geralmente algum membro do Parlamento ou da vereao de Berlim.

Por conseguinte, os grandes monoplios capitalistas vo surgindo e desenvolvendo-se, por

assim dizer, aperfeioando-se a todo o vapor, seguindo todos os caminhos naturais e
sobrenaturais. Estabelece-se sistematicamente uma determinada diviso do trabalho entre
vrias centenas de reis financeiros da sociedade capitalista atual:

Paralelamente a este alargamento do campo de ao dos diversos grandes industriais (que

entram nos conselhos de administrao dos bancos, etc.) e ao fato de se confiar aos
diretores dos bancos de provncia unicamente a administrao de uma zona industrial
determinada, produz-se um certo aumento da especializao dos dirigentes dos grandes
bancos. Tal especializao, falando em geral, s concebvel no caso de toda a empresa
bancria, e particularmente as suas relaes industriais, serem de grandes propores. Esta
diviso do trabalho efetua-se em dois sentidos: por um lado, s relaes com a indstria no
seu conjunto confiam-se, como ocupao especial, a um dos diretores; por outro lado, cada
diretor encarrega-se do controlo de empresas separadas ou de grupos de empresas afins pela
produo ou pelos interesses. ... (O capitalismo est j em condies de exercer o controlo
organizado das empresas separadas)... A especialidade de um a indstria alem, ou
mesmo simplesmente a da Alemanha Ocidental (que a parte mais industrial do pas), a
de outros, as relaes com outros Estados e com as indstrias do estrangeiro, os. relatrios
sobre a personalidade dos industriais, etc., sobre as questes da Bolsa, etc. Alm disso, cada
um dos diretores de banco fica freqentemente encarregado de uma zona ou de um ramo
especial da indstria; um dedica-se principalmente aos conselhos de administrao das
sociedades eltricas, outro s fabricas de produtos qumicos, de cerveja ou de acar, um
terceiro a um certo nmero de empresas separadas, figurando paralelamente no conselho de
administrao de sociedades de seguros ... Numa palavra, indubitvel que, nos grandes
bancos, medida que aumenta o volume e a variedade das suas operaes, estabelece-se
uma diviso do trabalho cada vez maior entre os diretores, com o fim (que conseguem) de
os elevar um pouco, por assim dizer, acima dos negcios puramente bancrios, de os tornar
mais aptos para julgarem, mais competentes nos problemas gerais da indstria e nos
problemas especiais dos seus diversos ramos, com o objetivo de os preparar para a sua
atividade no setor industrial da esfera de influncia do banco. Este sistema dos bancos
completado pela tendncia que neles se observa de serem eleitos para os seus conselhos de
administrao pessoas que conheam bem a indstria, empresrios, antigos funcionrios,
particularmente os que vm dos departamentos de caminhos-de-ferro, minas, etc.(19)
Na Banca francesa encontramos instituies semelhantes, apenas sob uma forma um pouco
diferente. Por exemplo, um dos trs grandes bancos franceses, o Crdit Lyonnais, tem
montada uma seo especial destinada a recolher informaes financeiras (service des
tudes financires). Na referida seo trabalham permanentemente mais de 50 engenheiros,
especialistas de estatstica, economistas, advogados, etc. Custa anualmente entre 600.000 e
700.000 francos. A seo encontra-se por sua vez dividida em oito subseces: uma recolhe
dados sobre empresas industriais, outra estuda a estatstica geral, a terceira as companhias
ferrovirias e de navegao, a quarta os fundos, a quinta os relatrios financeiros, etc. .(20)

Daqui resulta, por um lado, uma fuso cada vez maior ou, segundo a acertada expresso de
N. I. Bukhrine, a juno dos capitais bancrio e industrial, e, por outro, a transformao
dos bancos em instituies com um verdadeiro caracter universal. Julgamos necessrio
reproduzir os termos exatos que a este respeito emprega Jeidels, o escritor que melhor
estudou o problema:

Como resultado do exame das relaes industriais no seu conjunto surge o caracter
universal dos estabelecimentos financeiros que trabalham para a indstria. Contrariamente
a outras formas de bancos, contrariamente s exigncias formuladas por vezes na literatura,
de que os bancos devem especializar-se numa esfera determinada de negcios ou num ramo
industrial determinado a fim de pisarem terreno firme, os grandes bancos tendem para que
as suas relaes com os estabelecimentos industriais sejam o mais variadas possvel, tanto
do ponto de vista do lugar como do ponto de vista do gnero de produo: procuram
eliminar a distribuio desigual do capital entre as diferentes zonas ou ramos da indstria,
desigualdade que encontra a sua explicao na histria de diferentes estabelecimentos.
"Uma tendncia consiste em converter as relaes com a indstria num fenmeno de ordem
geral; outra em torn-las slidas e intensivas; ambas se encontram realizadas nos seis
grandes bancos no de forma completa, mas l em propores considerveis e num grau
igual.

Nos meios comerciais e industriais ouvem-se com freqncia lamentaes contra o

terrorismo dos bancos. E nada tem de surpreendente que essas lamentaes surjam
quando os grandes bancos mandam da maneira que nos mostra o exemplo seguinte. Em
19 de Novembro de 1901, um dos bancos berlinenses chamados bancos d (o nome dos
quatro bancos mais importantes comea pela letra d) dirigiu ao conselho de administrao
do Sindicato do Cimento da Alemanha do Noroeste e do Centro a seguinte carta: Segundo
a nota que tomaram pblica em 18 do corrente no jornal tal, parece que devemos admitir a
eventualidade de a assemblia geral do vosso sindicato, a celebrar em 30 do corrente,
adotar resolues susceptveis de determinarem na vossa empresa modificaes que no
podemos aceitar. Por isso, lamentamos profundamente ver-nos obrigados a retirar-vos o
crdito de que at agora gozavam ... Porm, se a referida assemblia geral no tomar
resolues inaceitveis para ns, e se nos derem garantias a este respeito para o futuro,
estamos dispostos a entabular negociaes com vista a abrir um novo crdito. (21)

Em essncia, trata-se das mesmas lamentaes do pequeno capital relativamente ao jugo do

grande, com a diferena de, neste caso, a categoria de pequeno capital corresponder a
todo um sindicato! A velha luta entre o pequeno e o grande capital reproduz-se num grau de
desenvolvimento novo e incomensuravelmente mais elevado. compreensvel que,
dispondo de milhares de milhes, os grandes bancos podem tambm apressar o progresso
tcnico utilizando meios incomparavelmente superiores aos anteriores. Os bancos criam,
por exemplo, sociedades especiais de investigao tcnica, de cujos resultados s
aproveitam, naturalmente, as empresas industriais amigas. Entre elas figuram a
Sociedade para o Estudo do Problema dos Caminhos-de-Ferro Eltricos, o Gabinete Central
de Investigaes Cientficas e Tcnicas, etc.

Os prprios dirigentes dos grandes bancos no podem deixar de ver que esto a aparecer
novas condies na economia nacional, mas so impotentes perante as mesmas:

Quem tiver observado durante os ltimos anos - diz Jeideis - as mudanas de diretores e
membros dos conselhos de administrao dos grandes bancos, no ter podido deixar de se
aperceber de que o poder passa paulatinamente para as mos dos que pensam que o
objetivo necessrio, e cada vez mais vital, dos grandes bancos consiste em intervir
ativamente no desenvolvimento geral da indstria; entre eles e os velhos diretores dos
bancos surgem, por tal motivo, divergncias no campo profissional, e freqentemente no
campo pessoal. Trata-se, no fundo, de saber se essa ingerncia no processo industrial da
produo no prejudica os bancos, na sua qualidade de instituies de crdito, se os
princpios firmes e o lucro seguro no so sacrificados a uma atividade que no tem nada de
comum com o papel de intermedirio para a concesso de crditos, e que coloca os bancos
num terreno em que se encontram ainda mais expostos do que antes ao domnio cego da
conjuntura industrial. Assim afirmam muitos dos velhos diretores, de bancos, enquanto a
maioria dos jovens considera a interveno ativa nos problemas da indstria como uma
necessidade semelhante que fez nascer, juntamente com a grande indstria moderna, os
grandes bancos e a banca industrial moderna. A nica coisa em que as duas partes esto de
acordo em que no existem princpios firmes nem fins concretos para a nova atividade
dos grandes bancos.-(22)

O velho capitalismo caducou. O novo constitui uma etapa de transio para algo diferente.
Encontrar princpios firmes e fins concretos para a conciliao do monoplio com a
livre concorrncia , naturalmente, uma tentativa votada ao fracasso. As confisses dos
homens prticos ressoam de maneira muito diferente dos elogios do capitalismo
organizado, entoados, pelos seus apologistas oficiais, tais como Schulze-Gaevernitz,
Liefmann e outros tericos do mesmo estilo.

Jeidels d-nos uma resposta bastante exata ao importante problema de saber em que
perodo se situam, com preciso, os comeos da nova atividade dos grandes bancos:

As relaes entre as empresas industriais, com o seu novo contedo, as suas novas formas
e os seus novos rgos, quer dizer, os grandes bancos organizados de um modo ao mesmo
tempo centralizado e descentralizado, no se estabelecem talvez, como fenmeno
caracterstico da economia nacional, antes do ltimo decnio do sculo XIX; em certo
sentido, pode-se mesmo tomar como ponto de partida o ano de 1897, com as suas grandes
'fuses' de empresas, que implantaram pela primeira vez a nova forma de organizao
descentralizada, de acordo com a poltica industrial dos bancos. Este ponto de partida pode
talvez remontar mesmo a um perodo mais recente, pois s a crise de 1900 acelerou em
propores gigantescas o processo de concentrao, tanto da indstria como da banca,
consolidou, converteu pela primeira vez as relaes com a indstria num verdadeiro
monoplio dos grandes bancos e deu a essas relaes um caracter incomparavelmente mais
estreito e mais intenso (23).

O sculo XX assinala, pois, o ponto de viragem do velho capitalismo para o novo, da

dominao do capital em geral para a dominao do capital financeiro.

Notas: Captulo II

(1) Alfred Lansburgh, Fnf jahre d. Bankwesen -, Die Bank, 1913, n." 8, S. 728.(retornar
ao texto)
(2) SchuIze-Caevernitz, - Die deutsche Kredbank -, em Grundriss der Sozialkonomik,
Tb. 1915, S. 12 e 137.(retornar ao texto)
(3) R. Liefrnann, Beteifiguns - und FinanzierungsgeselIschaften. Eine Studie ber den
modernen Kapitafismus und das Effiektesen, 1. Aufl, jena, 1909, S. 212.(retornar ao texto)
(4) Alfred Lansburgh, - Das Beteiligungssystem im deunchen Bankwesen -, Die Bank,
1901, I,S.500.(retornar ao texto)
(5) Eugen Kaufmann, Das franzsische Bankwesen, Tb., 1911, S. 356, 362.(retornar ao
texto)
(6) Jean Lescure, Lpargne en France, P., 1914, p. 52.(retornar ao texto)
(7) Alfred Lansburgh, Dic Bank mit den 300 Milhonen, Die Bank, 1914, 1, S.
426.(retornar ao texto)
(8) S. Tschierschky, Ob. cit., S. 128.(retornar ao texto)
(9) Dados da National Monetary Commission, americana, em Die Bank, 1910, 2, S.
1200.(retornar ao texto)
(10) Relatrio da National Monetary Commission, americana, em Die Bank, 1913, S. 811,
1022; 1914, S. 713.(retornar ao texto)
(11) Die Bank, 1914, 1, S. 316(retornar ao texto)
(12) Dr. Oscar Stiffich, Geld-und Bankwesen, Berlin, 1907, S. 169.(retornar ao texto)
(13) SchuIze-Gaevernitz, Die deutsche Krediffiank, em Grundriss der Sozialkonomik,
Tb., 1915, S. 101.(retornar ao texto)
(14) Riesser, Ob. cit, 4 ed., S. 629.(retornar ao texto)
(15) SchuIze-Gaevernitz. Die deunche Kreditbank .,em Grundriss der Sozialkonomik,,
Tb., 1915, S. 151.(retornar ao texto)
(16) Die Bank, 1912, 1, S. 435.(retornar ao texto)
(17) Citado por SchuIze-Caevernitz em Grdr. d. S. - k, S. 155.(retornar ao texto)
(18) Jeidels e Riesser, Ob. cit.(retornar ao texto)
(19) Jeidels. Ob. cit., S. 156-157.(retornar ao texto)
(20) Artigo de Eugen Kaufmann sobre os bancos franceses, em DieBank, 1909,2, S. 851 e
segs.(retornar ao texto)
(21) Dr. Oscar Stillich, Geld und Bakwesen, Berlin 1907, S. 147.(retornar ao texto)
(22) Jeidels. Ob. cit., S. 183-194.(retornar ao texto)
(23) Jeidels. Ob. cit,, S. 181.(retornar ao texto)
III - O Capital iF nanceiro e a Oligarquia iF nanceira

"Uma parte cada vez maior do capital industrial - escreve Hilferding - no pertence aos
industriais que o utilizam. Podem dispor do capital unicamente por intermdio do banco,
que representa, para eles, os proprietrios desse capital. Por outro lado, o banco tambm se
v obrigado a fixar na indstria uma parte cada vez maior do seu capital. Graas a isto,
converte-se, em propores crescentes, em capitalista industrial. Este capital bancrio - por
conseguinte capital sob a forma de dinheiro -, que por esse processo se transforma de fato
em capital industrial, aquilo a que chamo capital financeiro." "Capital financeiro o
capital que se encontra disposio dos bancos e que os industriais utilizam."(1)

Esta definio no completa porque no indica um dos aspectos mais importantes: o

aumento da concentrao da produo e do capital em grau to elevado que conduz, e tem
conduzido, ao monoplio. Mas em toda a exposio de Hilferding em geral, e em particular
nos captulos que precedem aquele de onde retiramos esta definio, sublinha-se o papel
dos monoplios capitalistas.

Concentrao da produo; monoplios que resultam da mesma; fuso ou juno dos

bancos com a indstria: tal a histria do aparecimento do capital financeiro e daquilo que
este conceito encerra.

Descreveremos agora como a "gesto" dos monoplios capitalistas se transforma

inevitavelmente, nas condies gerais da produo mercantil e da propriedade privada, na
dominao da oligarquia financeira. Assinalemos que as figuras representativas da cincia
burguesa alem - e no s da alem -, tais como Riesser, Schulze-Gaevernitz, Liefmann,
etc., so todas apologistas do imperialismo e do capital financeiro. No pem a descoberto,
antes dissimulam e embelezam, o "mecanismo" da formao das oligarquias, os seus
processos, a importncia dos seus rendimentos "lcitos e ilcitos", as suas relaes com os
parlamentos, etc., etc. Fogem s "questes malditas" por meio de frases altissonantes e
obscuras, e de apelos ao "sentido da responsabilidade" dos diretores dos bancos; por meio
de elogios ao "sentimento do dever" dos funcionrios prussianos, por meio da anlise sria
e pormenorizada de projetos de lei nada srios sobre a "inspeo" e a "regulamentao";
por meio de infantis jogos tericos, tais como a seguinte definio "cientfica" a que chegou
o professor Liefinann: "... o comrcio uma atividade profissional destinada a reunir bens,
conserv-los e p-los disposio" (2) (em itlico e em negro na obra do professor)... Daqui
resulta que o comrcio existia entre os homens primitivos, que no conheciam ainda a
troca, e que tambm existir na sociedade socialista!

Mas os monstruosos fatos relativos monstruosa dominao da oligarquia financeira so

to evidentes que em todos os pases capitalistas - na Amrica, na Frana, na Alemanha -
surgiu uma literatura que, embora adotando o ponto de vista burgus, traa um quadro
aproximadamente exato, e faz uma crtica - pequeno-burguesa, naturalmente - da oligarquia
financeira.
H que dedicar uma ateno primordial ao "cisterna de participao", do qual j falamos
acima sucintamente. Eis como expe a essncia do assunto o economista alemo Heymann,
que foi um dos primeiros, se no o primeiro, a prestar-lhe ateno:

"O dirigente controla a sociedade fundamental (literalmente, a "sociedade-me"); esta, por

sua vez, exerce o domnio sobre as sociedades que dependem dela ("sociedades-filhas");
estas ltimas, sobre as "sociedades-netas", etc. possvel, deste modo, sem possuir um
capital muito grande, dominar ramos gigantescos da produo. Com efeito, se a posse de
50% do capital sempre suficiente para controlar uma sociedade annima, basta que o
dirigente possua apenas 1 milho para estar em condies de controlar 8 milhes do capital
das "sociedades-netas". E se este "entrelaamento" vai ainda mais longe, com 1 milho
podem-se controlar 16 milhes, 32 milhes, etc..(3)

Com efeito, a experincia demonstra que basta possuir 40% das aes para dirigir os
negcios de uma sociedade annima(4), pois uma certa parte dos pequenos acionistas, que
se encontram dispersos, no tem na prtica possibilidade alguma de assistir s assemblias
gerais, etc. A "democratizao", da posse das aes, de que os sofistas burgueses e os
pretensos "sociais-democratas" oportunistas esperam (ou dizem que esperam) a
"democratizao do capital", o aumento do papel e importncia da pequena produo, etc.,
na realidade um dos meios de reforar o poder da oligarquia financeira. Por isso, entre
outras coisas, nos pases capitalistas mais adiantados ou mais velhos e "experimentados", as
leis autorizam a emisso de aes mais pequenas. Na Alemanha, a lei no permite aes de
menos de 1000 marcos, e os magnatas financeiros do pas lanam os olhos com inveja para
a Inglaterra, onde a lei consente aes at 1 libra esterlina (quer dizer, 20 marcos, ou cerca
de 10 rublos). Siemens, um dos industriais e "reis financeiros" mais poderosos da
Alemanha, declarou em 7 de junho de 1900, no Reichtag, que "a ao de 1 libra esterlina
a base do imperialismo britnico"(5). Este negociante tem uma concepo
consideravelmente mais profunda, mais "marxista", do que o imperialismo do que certo
escritor indecoroso que se considera fundador do marxismo russo366 e supe que o
imperialismo um defeito prprio de um povo determinado ...

Mas o "sistema de participao" no s serve para aumentar em propores gigantescas o

poderio dos monopolistas, como, alm disso, permite levar a cabo impunemente toda a
espcie de negcios escuros e sujos e roubar o pblico, pois os dirigentes das "sociedades-
mes", formalmente, segundo a lei, no respondem pela "sociedade-filha", que
considerada "independente" e atravs da qual se pode "fazer passar" tudo. Eis um exemplo
tirado da revista alem Die Bank, no seu nmero de Maio de 1914:

"A Sociedade Annima de Ao para Molas, de Cassel, era considerada h uns anos como
uma das empresas mais lucrativas da Alemanha. Em conseqncia da m administrao, os
dividendos desceram de 15 % para 0 %. Segundo se pde comprovar depois, a
administrao, sem informar os acionistas, tinha feito um emprstimo de 6 milhes de
marcos a uma das suas 'sociedades-filhas', a Hassia, cujo capital nominal era apenas de
algumas centenas de milhares de marcos. Esse emprstimo, quase trs vezes superior ao
capital em aes da 'sociedade-me', no figurava no balano desta: juridicamente, tal
silncio estava perfeitamente de acordo com a lei e pde durar dois anos inteiros, pois no
infringia nem um nico artigo da legislao comercial. O presidente do conselho de
administrao, a quem nessa qualidade incumbia a responsabilidade de assinar os balanos
falsos, era e continua a ser presidente da Cmara de Comrcio de Cassei. Os acionistas s
se inteiraram desse emprstimo Hassia muito tempo depois, quando se verificou que o
mesmo tinha sido um erro... " (o autor deveria ter posto esta palavra entre aspas) ... "e
quando as aes do 'ao para molas', por aqueles que tinham conhecimento disto se
comearem a desfazer delas, diminuram o seu valor em aproximadamente 100 % ...

"Este exemplo tpico de malabarismo nos balanos, o mais comum nas sociedades
annimas, explica-nos por que motivo os seus conselhos de administrao empreendem
negcios arriscados com muito mais facilidade do que os particulares. A tcnica moderna
de elaborao dos balanos no s lhes oferece a possibilidade de ocultar a operao
arriscada ao acionista mdio como permite mesmo aos principais interessados livrarem-se
da responsabilidade mediante a venda oportuna das suas aes no caso de a experincia
fracassar, ao passo que o negociante particular arrisca a sua pele em tudo quanto faz.

"Os balanos de muitas sociedades annimas parecem-se com os palimpsestos da Idade

Mdia, dos quais era preciso apagar o que estava escrito para se descobrir sinais que tinham
sido escritos por baixo e que representavam o contedo real do documento." (O
palimpsesto era um pergaminho do qual o texto primitivo tinha sido apagado para escrever
de novo.)

"O meio mais simples e por isso mais vulgarmente utilizado para tornar um balano
indecifrvel consiste em dividir uma empresa em vrias partes por meio da criao de filiais
ou a incorporao de estabelecimentos do mesmo gnero. As vantagens deste sistema, do
ponto de vista dos diversos fins - legais e ilegais -, so to evidentes que na atualidade as
grandes sociedades que no o adotaram constituem uma verdadeira excepo."(6)

Como exemplo de empresa monopolista de grande importncia que aplica, em grande

escala, o referido sistema, o autor cita a famosa Sociedade Geral de Eletricidade (AEG, da
qual voltaremos a falar mais adiante). Em 1912 calculava-se que esta sociedade participava
noutras 175 a 200, dominando-as, claro, e controlando assim um capital total de cerca de
1.500 milhes de marcos(7).

Nenhuma regra de controlo, de publicao de balanos, de estabelecimento de esquemas

precisos para os mesmos, de instituio de inspeo, etc., com que os professores e
funcionrios bem intencionados, isto , que tm a boa inteno de defender e embelezar o
capitalismo, distraem a ateno do pblico, pode ter, neste aspeto, a menor importncia,
pois que a propriedade privada sagrada, e ningum pode proibir comprar, vender,
permutar, hipotecar aes, etc.

Podem-se avaliar as propores que o "sistema de participao" alcanou nos grandes

bancos russos pelos dados fornecidos por E. Agahd, que durante quinze anos foi empregado
do Banco Russo-Chins e que em Maio de 1914 publicou uma obra com o ttulo, no de
todo exato, Os Grandes Bancos e o Mercado Mundial(8). O autor divide os grandes bancos
russos em dois grupos fundamentais: a) os que funcionam segundo o "sistema de
participao" e b) os "independentes" entendendo, contudo, arbitrariamente por "
independncia" a independncia em relao aos bancos estrangeiros. O autor divide o
primeiro grupo em trs subgrupos: 1) participao alem, 2) inglesa e 3) francesa,
referindo-se "participao" e ao domnio dos grandes bancos estrangeiros da nao em
causa. Divide os capitais dos bancos em capitais de investimento "produtivo" (no comrcio
e na indstria) e de investimento "especulativo", (nas operaes bolsistas e financeiras),
supondo, de acordo com o ponto de vista pequeno-burgus reformista que lhe prprio,
que possvel sob o capitalismo separar a primeira forma de investimento da segunda e
suprimir esta ltima.

Os dados do autor so os seguintes:

Ativo dos Bancos

(Segundo os balanos de Outubro-Novembro de 1913)
(Em milhes de rublos)

Capitais Investidos
Grupos de Bancos Russos
Produtivamente Especulativamente Total
a1) 4 bancos: Comercial Siberiano,
413.7 859.1 1272.8
Russo, Internacional, de Desconto
a2) 2 bancos: Comercial e Industrial,
293.3 169.1 408.4
Russo-Ingls
a3) 5 bancos: Russo-Asitico,
Privado de So Petersburgo, Azov-
711.8 661.2 1373.0
Don Unio de Moscovo, Russo-
Francs de Comrcio
(11 bancos) Total a)= 1364.8 1689.4 3054.2
b) 8 bancos: Comerciantes de
Moscovo, Volga-Kama, Junker &
C.,Comercial So Petersburgo (ant.
Wawelberg), de Mosco (ant. Riabut - 504.2 391.1 895.3
chinski), de Desconto de Moscovo,
Banco Comercial de Moscovo e
Privado de Moscovo
(19 bancos) Total b)= 1869.0 2080.5 3949.5

Estes dados mostram que, do total aproximado de 4.000 milhes de rublos que constituem
o capital " ativo" dos grandes bancos, mais de 3/4, mais de 3.000 milhes, correspondem a
bancos que, no fundo, so filiais dos bancos estrangeiros, em primeiro lugar dos parisienses
(o famoso trio bancrio Unio Parisiense, Banco de Paris e Pases Baixos e Sociedade
Geral ) e dos berlinenses (particularmente o Banco Alemo e a Sociedade de Desconto).
Dois dos bancos russos mais importantes, o Russo (Banco Russo de Comrcio Externo) e o
Internacional (Banco Comercial Internacional de So Petersburgo), aumentaram os seus
capitais, no perodo compreendido entre 1906 e 1912, de 44 para 98 milhes de rublos, e os
fundos de reserva de 15 para 39 milhes, "trabalhando em 3/4 com capitais alemes"; o
primeiro banco pertence ao "consrcio" do Banco Alemo de Berlim; o segundo pertence
Sociedade de Desconto, da mesma capital. Ao bom Agahd indigna-o profundamente que os
bancos berlinenses tenham nas suas mos a maioria das aes, e que, em conseqncia
disso, os acionistas russos sejam impotentes. E, naturalmente, o pas que exporta capitais
fica com a nata: por exemplo, o Banco Alemo de Berlim, encarregado de vender nesta
cidade as aes do Banco Comercial Siberiano, guardou durante um ano as referidas aes
em carteira, e depois vendeu-as a 193%, quer dizer, quase o dobro, "obtendo" deste modo
um lucro de cerca de 6 milhes de rublos, que Hilferding qualifica de "lucro de
constituio".

O autor calcula em 8.235 milhes de rublos, isto , quase 8 '/4 milhares de milhes, a
"potncia" total dos bancos petersburgueses mais importantes. Quanto "participao" ou,
melhor dizendo, ao domnio dos bancos estrangeiros, estabelece-o nas propores
seguintes: bancos franceses, 55%; ingleses, 10%; alemes, 35%. Deste total, isto , dos
8.235 milhes, 3.687 milhes de capital ativo, ou seja, mais de 40%, correspondem,
segundo os clculos do autor, aos sindicatos Prodgol e Prodamet(9) e aos sindicatos do
petrleo, da metalurgia e do cimento. Por conseguinte, a fuso do capital bancrio e
industrial, derivada da constituio dos monoplios capitalistas, deu tambm na Rssia
passos gigantescos.

O capital financeiro, concentrado em muito poucas mos e gozando do monoplio efetivo,

obtm um lucro enorme, que aumenta sem cessar com a constituio de sociedades,
emisso de valores, emprstimos do Estado, etc., consolidando a dominao da oligarquia
financeira e impondo a toda a sociedade um tributo em proveito dos monopolistas. Eis um
dos exemplos dos mtodos de "administrao" dos trusts americanos, citado por Hilferding:
em 1887, Havemeyer constituiu o trust do acar mediante a fuso de 15 pequenas
companhias, cujo capital total era de 6.500.000 dlares. Mas o capital do trust, "aguado",
segundo a expresso americana, fixou-se em 50 milhes de dlares. A "recapitalizao"
tinha em conta de antemo os futuros lucros monopolistas, do mesmo modo que o trust do
ao - tambm na Amrica - tem em conta os futuros lucros monopolistas ao adquirir cada
vez mais jazigos de minrio de ferro. E, com efeito, o trust do acar fixou preos de
monoplio e recebeu lucros tais que pde pagar um dividendo de 10 % ao capital sete vezes
"aguado", quer dizer, quase 70 % sobre o capital efetivamente investido no momento da
constituio do trust! Em 1909, o seu capital era de 90 milhes de dlares. Em vinte e dois
anos o capital foi mais do que decuplicado.

Em Frana, a dominao da "oligarquia financeira" (Contra a Oligarquia Financeira em

Frana o ttulo do conhecido livro de Lysis, cuja quinta edio apareceu em 1908) adotou
uma forma apenas um pouco diferente. Os quatro bancos mais importantes gozam no do
monoplio relativo, mas "do monoplio absoluto" na emisso de valores. De fato, trata-se
de um "trust dos grandes bancos". E o monoplio garante lucros monopolistas das
emisses. Ao fazerem-se os emprstimos, o pas que os negoceia no recebe habitualmente
mais de 90 % do total: os restantes 10 % vo parar aos bancos e demais intermedirios. O
lucro dos bancos no emprstimo russo-chins de 400 milhes de francos foi de 8%; no
russo (1904) de 800 milhes, foi de 10%; no marroquino (1904) de 62,5 milhes, foi de
18,75%. O capitalismo, que iniciou o seu desenvolvimento com o pequeno capital usurrio,
chega ao fim deste desenvolvimento com um capital usurrio gigantesco. "Os franceses so
os usurrios da Europa" - diz Lysis. Todas as condies da vida econmica sofrem uma
modificao profunda em conseqncia desta degenerao do capitalismo. Num estado de
estagnao da populao, da indstria, do comrcio e dos transportes martimos, o "pas"
pode enriquecer por meio das operaes usurrias. "Cinqenta pessoas, que representam
um capital de 8 milhes de francos, podem dispor de dois mil milhes colocados em quatro
bancos." O sistema de "participao" que j conhecemos conduz s mesmas conseqncias:
um dos bancos mais importantes, a Sociedade Geral (Socit Gnrale), emitiu 64.000
obrigaes da sociedade-filha, as Refinarias de Acar do Egito. O curso da emisso era de
150%, quer dizer, o banco embolsava um lucro de 50 cntimos por cada franco. Os
dividendos da referida sociedade revelaram-se fictcios, o "pblico" perdeu de 90 a 100
milhes de francos; "um dos diretores da Sociedade Geral era membro do conselho de
administrao das Refinarias". Nada tem de surpreendente que o autor se veja obrigado a
chegar seguinte concluso: "A Repblica francesa uma monarquia financeira"; a
omnipotncia da oligarquia financeira absoluta, domina a imprensa e o governo"(10).

Os lucros excepcionais proporcionados pela emisso de valores, como uma das operaes
principais do capital financeiro, contribuem muito para o desenvolvimento e consolidao
da oligarquia financeira. "No interior do pas no h nenhum negcio que d, nem
aproximadamente, um lucro to elevado como servir de intermedirio para a emisso de
emprstimos estrangeiros" - diz a revista alem Die Bank (11).

"No h nenhuma operao bancria que produza lucros to elevados como as emisses."
Na emisso de valores das empresas industriais, segundo os dados de O Economista
Alemo, o lucro mdio anual foi o seguinte:

1895 . . . . . . . . . . . . . . . 38,6% 1898 . . . . . . . . . . . . . . . 67,7%

1896 . . . . . . . . . . . . . . . 36,1% 1899 . . . . . . . . . . . . . . . 66,9%
1897 . . . . . . . . . . . . . . . 66,7% 1900 . . . . . . . . . . . . . . . 55,2%

"Em dez anos, de 1891 a 1900, a emisso de valores industriais alemes produziu um lucro
de mais de 1.000 milhes." (12)

Se os lucros do capital financeiro so desmedidos durante os perodos de ascenso industrial,

durante os perodos de depresso arruinam-se as pequenas empresas e as empresas pouco
fortes, enquanto os grandes bancos "participam" na aquisio das mesmas a baixo preo, ou
no seu lucrativo "saneamento" e " reorganizao". Ao efetuar-se o "saneamento" das
empresas deficitrias, "o capital em aes sofre uma baixa, isto , os lucros so distribudos
sobre um capital menor, e calculam-se depois com base nesse capital. Ou, se a
rendibilidade fica reduzida a zero, incorpora-se novo capital que, ao unir-se com o capital
velho, menos lucrativo, produz j um lucro suficiente. Convm dizer - acrescenta
Hilferding - que todos esses saneamentos e reorganizaes tm uma dupla importncia para
os bancos: primeiro como operao lucrativa, e segundo como ocasio propcia para
colocar sob a sua dependncia essas sociedades necessitadas"(13).

Eis um exemplo: o da sociedade annima mineira Union, de Dortmund, fundada em 1872.

Foi emitido um capital em aes de cerca de 40 milhes de marcos, e, quando no primeiro
ano se recebeu um dividendo de 12%, o curso elevou-se at 170%. O capital financeiro
ficou com a nata, embolsando a bagatela de uns 28 milhes de marcos. O papel principal na
fundao da referida sociedade foi desempenhado por esse mesmo grande banco alemo, a
Sociedade de Desconto, que, sem contratempos, alcanou um capital de 300 milhes. Os
dividendos da Umon desceram depois at desaparecerem. Os acionistas tiveram de aceder a
liquidar uma parte do capital, isto , a sacrificar uma parte para no perderem tudo. Como
resultado de uma srie de "saneamentos", desapareceram dos livros da sociedade Union, no
decurso de trinta anos, mais de 73 milhes de marcos. "Atualmente, os acionistas
fundadores dessa sociedade tm nas suas mos apenas 5 % do valor nominal das suas
aes" (14); e em cada novo "saneamento" os bancos continuaram a "ganhar alguma coisa".

Uma das operaes particularmente lucrativas do capital financeiro tambm a

especulao com terrenos situados nos subrbios das grandes cidades que crescem
rapidamente. O monoplio dos bancos funde-se neste caso com o monoplio da renda da
terra e com o monoplio das vias de comunicao, pois o aumento dos preos de terrenos, a
possibilidade de os vender vantajosamente por parcelas, etc., dependem principalmente das
boas vias de comunicao com a parte central da cidade, as quais se encontram nas mos de
grandes companhias, ligadas a esses mesmos bancos mediante o sistema de participao e
da distribuio dos cargos diretivos. Resulta de tudo isso o que o autor alemo L.
Eschwege, colaborador da revista Die Bank, que estudou especialmente as operaes de
venda e hipoteca de terrenos, qualifica de "pntano": a desenfreada especulao com os
terrenos dos subrbios das cidades, as falncias das empresas de construo, como, por
exemplo, a firma berlinense Boswau & Knauer, que tinha embolsado uma quantia to
elevada como 100 milhes de marcos por intermdio do banco "mais importante e
respeitvel", o Banco Alemo (Deutsche Bank), que, naturalmente, atuava segundo o
sistema de "participao", isto , em segredo, na sombra, e livrou-se da situao perdendo
"apenas" 12 milhes de marcos; depois, a runa dos pequenos patres e dos operrios, que
no recebem nem um centavo das fictcias empresas de construo; as negociatas
fraudulentas com a "honrada" polcia berlinense e com a administrao urbana para ganhar
o controlo do servio de informao sobre os terrenos e das autorizaes do municpio para
construir, etc., etc.(15).

Os "costumes americanos", de que to hipocritamente se lamentam os professores europeus

e os burgueses bem intencionados, converteram-se, na poca do capital financeiro, em
costumes de literalmente toda a cidade importante de qualquer pas.

Em Berlim, em princpios de 1914, falava-se da fundao de um "trust dos transportes",

isto , de uma "comunidade de interesses" das trs empresas berlinenses de transportes: os
caminhos-de-ferro eltricos urbanos, a sociedade de carros eltricos e a de autocarros. "Que
este propsito existe - diz a revista Die Bank - j o sabamos desde que se tornou do
domnio pblico que a maioria das aes da sociedade de autocarros tinha sido adquirida
pelas outras duas sociedades de transportes ... Podemos acreditar inteiramente nos que
visam esse objetivo quando afirmam que, mediante a regulao uniforme dos transportes,
tm a esperana de obter economias, de uma parte das quais, no fim de contas, o pblico
poderia beneficiar. Mas a questo complica-se em virtude de, por detrs desse trust dos
transportes em formao, estarem os bancos, que, se quiserem, podem subordinar as vias de
comunicao que monopolizam aos interesses do seu trfico de terrenos. Para nos
convencermos do bom fundamento desta suposio basta recordar que, ao ser fundada a
sociedade dos caminhos-de-ferro, eltricos urbanos, j se encontravam ligados a ela os
interesses do grande banco que patrocinou esse empreendimento. Isto : os interesses da
referida empresa de transportes entrelaavam-se com os do trfico de terrenos. O cerne da
questo era que a linha oriental da referida via frrea devia passar por terrenos que mais
tarde, quando a construo da via frrea j estava assegurada, o banco vendeu com enorme
lucro para si e para algumas pessoas que intervieram no negcio. (16)

O monoplio, uma vez que foi constitudo e controla milhares de milhes, penetra de
maneira absolutamente inevitvel em todos os aspectos da vida social, independentemente
do regime poltico e de qualquer outra "particularidade". Nas publicaes alems sobre
economia so habituais os elogios servis honradez dos funcionrios prussianos e as
aluses ao Panam francs367 ou venalidade poltica americana. Mas o fato que at as
publicaes burguesas consagradas aos assuntos bancrios da Alemanha se vem
constantemente obrigadas a sair dos limites das operaes puramente bancrias e a
escrever, por exemplo, sobre a ,aspirao para entrar nos bancos", a propsito dos casos,
cada vez mais freqentes, de funcionrios que passam para o servio destes. "Que se pode
dizer da incorruptibilidade do funcionrio do Estado cuja secreta aspirao consiste em
encontrar uma sinecura na Behrenstrasse?"(17) (rua de Berlim onde se encontra a sede do
Banco Alemo). Alfred Lansburgh, diretor da revista Die Bank, escreveu em 1909 um
artigo intitulado "A Significao Econmica do Bizantinismo", a propsito, entre outras
coisas, da viagem de Guilherme II Palestina e do "resultado direto dessa viagem, a
construo do caminho-de-ferro de Bagdad, essa fatal 'grande obra do esprito
empreendedor alemo', que mais culpada do nosso 'cerco' do que todos os nossos pecados
polticos juntos" (18) (por "cerco" entende-se a poltica de Eduardo VII, que visava isolar a
Alemanha e rode-la de uma aliana imperialista anti-alem). Eschwege, colaborador dessa
mesma revista e referido mais acima, escreveu em 1911 um artigo intitulado "A Plutocracia
e os Funcionrios", no qual denunciava, por exemplo, o caso do funcionrio alemo Vlker,
que era membro da comisso de cartis e se distinguia pela sua energia, mas pouco tempo
depois ocupou um cargo lucrativo no cartel mais importante, o sindicato do ao. Os casos
desse gnero, que no so de modo nenhum excepcionais, obrigaram esse mesmo escritor
burgus a reconhecer que "a liberdade econmica garantida pela Constituio alem se
converteu, em muitas esferas da vida econmica, numa frase sem sentido" e que, com a
dominao a que chegou a plutocracia, "nem a liberdade poltica mais ampla nos pode
salvar de nos convertermos num povo de homens privados de liberdade"(19).

No que se refere Rssia, limitar-nos-emos a um s exemplo: h alguns anos, todos os

jornais deram a notcia de que Davdov, diretor do Departamento de Crdito, abandonava o
seu lugar nesse organismo do Estado para entrar ao servio de um banco importante, com
um vencimento que, ao fim de alguns anos, deveria representar, segundo o contrato, uma
soma de mais de 1 milho de rublos. O Departamento de Crdito uma instituio
destinada a "unificar a atividade de todos os estabelecimentos de crdito do Estado" e que
fornece subsdios aos bancos da capital no valor de 800 a 1.000 milhes de rublos(20).

prprio do capitalismo em geral separar a propriedade do capital da sua aplicao

produo, separar o capital-dinheiro do industrial ou produtivo, separar o rentier, que vive
apenas dos rendimentos provenientes do capital-dinheiro, do empresrio e de todas as
pessoas que participam diretamente na gesto do capital. O imperialismo, ou domnio do
capital financeiro, o capitalismo no seu grau superior, em que essa separao adquire
propores imensas. O predomnio do capital financeiro sobre todas as demais formas do
capital implica o predomnio do rentier e da oligarquia financeira, a situao destacada de
uns quantos Estados de "poder" financeiro em relao a todos os restantes. O volume deste
processo do-no-lo a conhecer os dados estatsticos das emisses de toda a espcie de
valores.

No Boletim do Instituto Internacional de Estatstica, A. Neymarck (21) publicou os dados

mais pormenorizados, completos e susceptveis de comparao sobre as emisses em todo
o mundo, dados que depois foram reproduzidos muitas vezes parcialmente nas publicaes
econmicas. Eis os dados correspondentes a quatro decnios:

Total das Emisses (em milhares de milhes de francos em cada 10 anos)

1871-1880 .................................................... 76,1
1881-1890 .................................................... 64,5
1891-1900 .................................................... 100,4
1901-1910 ................................................... 197,8

Na dcada de 1870 o total das emisses aparece elevado em todo o mundo, particularmente
pelos emprstimos, em relao com a guerra franco-prussiana e com a Grnderzeit que se
lhe seguiu na Alemanha. Em geral, o aumento relativamente lento, durante os trs ltimos
decnios do sculo XIX, e s no primeiro decnio do sculo XX atinge grandes propores,
quase duplicando em dez anos. Os comeos do sculo XX constituem pois uma poca de
viragem, no s do ponto de vista do crescimento dos monoplios (cartis, sindicatos,
trusts), de que j falamos, mas tambm do ponto de vista do crescimento do capital
financeiro.

O total de valores emitidos no mundo era em 1910, segundo os clculos de Neymarck, de

uns 815 mil milhes de francos. Deduzindo aproximativamente as duplicaes, o nmero
desce para 575 ou 600 mil milhes. Eis a distribuio por pases (com base no nmero de
600 mil milhes):

Total dos Valores em 1910 (Em milhares de milhes de francos)

Inglaterra ............................142
Holanda .................................12,5
Estados Unidos ...........132 479
Blgica .....................................7,5
Frana .................................110
Espanha ..................................7,5
Alemanha ............................95
Sua .......................................6,25
Rssia ...................................31
Dinamarca ..............................3,75
ustria-Hungria .................24
Sucia, Noruega,Itlia ........14
Romnia, etc. .........................2,5
Japo .....................................12
Total ................................600

Destes dados v-se imediatamente com que fora se destacam os quatro pases capitalistas
mais ricos, que dispem aproximadamente de 100 a 150 mil milhes de francos em valores.
Desses quatro, dois - Inglaterra e Frana so os pases capitalistas mais velhos e, como
veremos, os mais ricos em colnias; os outros dois - os Estados Unidos e a Alemanha - so
pases capitalistas avanados pela rapidez de desenvolvimento e pelo grau de difuso dos
monoplios capitalistas na produo. Os quatro juntos tm 479 mil milhes de francos, isto
, cerca de 80 % do capital financeiro mundial. Quase todo o resto do mundo exerce, de
uma forma ou de outra, funes de devedor e tributrio desses pases, banqueiros
internacionais, desses quatro "pilares" do capital financeiro mundial.

Convm determo-nos particularmente no papel que desempenha a exportao de capital na

criao da rede internacional de dependncias e de relaes do capital financeiro.

Notas: Captulo III

1. Hilferding, O Capital Financeiro, M., 1912, pp. 338-339.(retornar ao texto)

(2) R. Licfmann, Ob. cit., S. 476. (retornar ao texto)
(3) Hans Gideon Heymann. Die gemischten Werke im deutschen
Grosseisengwerbe, St., 1904, S. 268-269.(retornar ao texto)
(4) Liefmann, Beteifigungsges. etc., , S. 258 (1. ed.).(retornar ao texto)
(5) SchuIze-Gaevernitz, em Grdr. d. S.-k, V, 2, S. 110.(retornar ao texto)
(6) L. Eschwege, "Tochtergesellschaften", Die Bank, 1914, 1, S. 545.(retornar ao
texto)
(7) Kurt Heinig, "Der Weg des Elektrotrusts", Neue Zeit, 1912, 30 Jahrg. 2, S.
484.(retornar ao texto)
(8) E. Agahd, Grossbanken und Weltmarkt. Die wirtschaftliche und politische
Bedeutung der Grossbanken im Weltmarkt unter Bercksichtigung ibres Einflusses
auf Russlands Volkswirtschaft und die deutsch-russischen Beziebungen ("Os
grandes bancos e o mercado mundial. importncia econmica e poltica dos grandes
bancos no mercado mundial e a sua influncia na economia nacional da Rssia e nas
relaes germano-russas". - N. Ed.), Berlin.(retornar ao texto)
(9) Prodgol: Sociedade Russa de Comrcio do Combustvel Mineral da Bacia do
Donetz. Foi fundada em 1900. Prodamet; Sociedade para a Venda de Artigos das
Fbricas Metalrgicas Russas. Foi fundada em 1901. - (N. Ed.)(retornar ao texto)
(10) Lysis, Contre Voligarchie en France, 5. ed., P., 1908, pp. 11, 12, 26, 39, 40,
48.(retornar ao texto)
(11) Die Bank, 1913, n. 7, S. 630.(retornar ao texto)
(12) Stillich, Ob. Cit., S. 143; e W. Sombart, Die deutsch Volksteirtschaft im 19.
Jabrbundert, 2. Aufl., 1909, S. 526, Anlage 8.(retornar ao texto)
(13) O Capital Financeiro, p. 172.(retornar ao texto)
(14) Stillich, ob. cit., S. 138; Liefmann, S. 51.(retornar ao texto)
(15) Die Bank, 1913, S. 952; L. Eschwege, "Der Sumpf", ibid, 1912, 1, S. 223 e
segs. (retornar ao texto)
(16) "Verkehrstrust", Die Bank, 1914, 1, S. 89.(retornar ao texto)
(17) "Der Zug zur Bank", Die Bank, 1909, 1, S. 79.(retornar ao texto)
(18) Ibidem, S. 301.(retornar ao texto)
(19) Ibid, 1911, S. 825; 1913, 2, S. 962.(retornar ao texto)
(20) E. Agahd, p. 202.(retornar ao texto)
(21) Bulletin de I'Institut international de statistique, r, XIX, livr. II, La Haye, 1912.
Os dados sobre os Estados pequenos, segunda coluna, foram tomados
aproximadamente segundo as normas de 1902 e aumentados cerca de 20 %.(retornar
ao texto)
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