GUIA DE AES: INICIANTES

GUIA DE AES:
INICIANTES

Minha primeira ao

CAPTULO UM - COMO ESCOLHER A CORRETORA

Nesta primeira etapa do guia, apresentamos o processo de seleo da instituio financeira

que vai levar seu bolso at a Bolsa de Valores

Este um guia prtico para quem deseja conhecer os primeiros passos para investir em aes. Se voc che-
gou at aqui, imagino que tenha se familiarizado com o tema Bolsa de Valores em algum lugar. Se ainda no,
preste ateno nas linhas abaixo. Separamos o que voc precisa saber entre o pensar em investir em bolsa e
o comprar aes, de fato.

Chama-se Bolsa de Valores o ambiente que serve para negociao de vrios contratos financeiros, inclusive
aes de empresas. No Brasil, a BM&FBovespa fica sediada em So Paulo, e opera por meio de um sistema
totalmente eletrnico. Voc manda a ordem via internet, ou o assessor da corretora faz isso pra voc. A in-
formao chega na Bolsa e, ento, o negcio realizado.

Hoje a Bovespa concentra toda a negociao de aes no Brasil. uma empresa como qualquer outra, tem
acionistas e precisa entregar lucro. Qual sua funo social? Aos investidores que compram e vendem aes,
serve para constituir patrimnio ao longo do tempo. J as empresas colocam suas aes disposio para
receber novos scios e consequentemente levantar dinheiro para novos projetos. Com isso, a empresa toca
investimentos, gerando empregos e girando a roda da economia.

Pronto. Hora de saber como voc, investidor, entra na histria. Boa leitura.

Oi gerente, quero comprar aes

Est decidido. Chegou a hora de romper com a inrcia da caderneta de poupana e migrar para opes mais
atrativas de investimento, como as aes de empresas. Sair do amadorismo no trato com o dinheiro e cami-
nhar at a Bolsa de Valores requer a escolha de um intermediador.

No d para bater na porta da BM&FBovespa com o bolso cheio e pedir para virar scio de uma Vale do Rio
Doce. Todo o processo de investimento funciona em quatro braos: corretora e Bolsa. So os dois elementos
cruciais para finalmente aplicar o rico dinheirinho em aes.

Como vimos acima, a BM&FBovespa dominante no mercado brasileiro. Alm de hospedar o ambiente de
negociao das aes, executa a liquidao financeira dos ativos e regula toda a etapa ps-negociao. As

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corretoras de valores, por sua vez, representam a porta de entrada do investimento em aes. Ao contrrio
da BM&FBovespa, h bem mais do que s uma instituio por a.

Estima-se que h cerca de 80 corretoras no Brasil habilitadas a levar nossa grana at a Bolsa. Eis, portanto, a
necessidade de se por em prtica uma triagem para escolher a sua.

Segundo pesquisa da prpria Bolsa, o banco ainda predomina como canal para investimentos em aes. Qua-
se todas as pessoas consultadas procurariam o gerente do banco caso fossem investir em Bolsa. A instituio
financeira (Banco do Brasil, Bradesco, Ita e Santander) que voc tem conta corrente fatalmente possui uma
corretora. Ao optar por utilizar os servios da corretora na mesma estrutura onde movimenta a conta corren-
te, economiza-se custos com TED. Porm no adianta evitar essa despesa e pagar muito caro com as outras
despesas cobradas pela corretora.

Basicamente as duas principais taxas que o investidor deve ficar atento so a taxa de corretagem e a taxa de
custdia. A primeira se refere ao custo de transao fixado pela corretora. A segunda quer dizer o preo pelo
servio da corretora de guardar as aes do investidor. Geralmente cobra-se corretagem a cada operao,
enquanto o custo de custdia mensal.

Quem est entrando no mercado de aes provavelmente est pensando em rentabilidade mais gorda do
que a poupana ou do que os ttulos pblicos da renda fixa. Por isso a importncia de se levar em conta as
taxas inerentes ao processo, sob o risco de ver parte do ganho corrodo antes de chegar em suas mos. No
existe um valor inicial mnimo para comprar aes na Bolsa. Com menos de R$ 1.000 voc consegue adquirir
um lote padro de papis de uma empresa no mercado. Porm, dependendo dos valores de taxas envolvi-
das, a transao pode no valer a pena.

A Empiricus defende a bandeira do aprender na prtica a investir em aes. Comeando justamente com
poucas quantias, ciente de eventuais perdas, para experimentar o primeiro contato com o universo da renda
varivel. Nenhum livrotexto conseguir transmitir a rotina das cotaes e as reaes perante o comporta-
mento do mercado. E tudo isso mais fcil do que parece.

Premissas para no se arrepender

Alm das corretoras dos bancos, h uma diversidade enorme de corretoras independentes. Difcil identificar
diferenas na oferta de servios, o melhor garimpar qualidade. Os sites das corretoras so bem coloridos,
cheios de opes para clicar: Invista agora!, Chegou a hora do seu futuro!, Abra sua conta!. Vrias
vezes aparece a opo Produtos, que leva para Aes. Aqui especificamente focaremos no homebroker,
o sistema de compra e venda de aes pela internet. H quem prefira realizar as ordens por telefone, con-
versando com o operador. Vai de cada um. Mas ateno aos custos. E no precisa ter medo do homebroker.
Afinal, ele irmo caula do internet banking.

A funo bsica de todo homebroker o envio de ordens. Exemplo. A investidora Luana quer comprar aes
da empresa Y. Simultaneamente, o investidor Cludio almeja vender os papis da Y. Cada uma faz o envio da
ordem para suas respectivas corretoras que, por sua vez, vo encaminhar os pedidos para a Bovespa. Se o
que Luana est disposta a pagar coincidir com o preo que Cludio topa se desfazer das aes, a negociao
concretizada. Voc faz tudo do computador, sem sair de casa.

O homebroker tambm serve para auxiliar no monitoramento do mercado. Alm de ver em tempo real as
cotaes das aes e dos ndices de aes, como o famoso Ibovespa, o sistema registra as ordens enviadas,
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discriminando quais foram executadas e quais prosseguem em aberto. Tambm fica disponvel para visuali-
zao 24 horas por dia as aes que detm em carteira, o saldo financeiro da conta, extratos de operaes
realizadas e histrico de posio financeira.

Praticamente duas empresas provedoras de tecnologia fabricam os homebrokers que usamos no Brasil. Isso
quer dizer que aparentemente eles no mudam muito de uma corretora para outra, com exceo s cores
do layout ou disposio das janelas. Conforme a imagem abaixo, no centro aparece o desempenho da ao,
com a cotao e a variao do momento. Logo esquerda, a janela Comprar/ Vender permite que voc
programe sua compra, colocando o cdigo da ao, a quantidade de papis, o preo... E, acima, um status
da carteira para saber quais ordens foram executadas.

Conforme abordamos antes, os custos de transao podem corroer parte dos ganhos com venda de aes.
Quem vasculhar os sites das corretoras perceber que h taxa de corretagem por ordem desde R$ 2,90 at
R$ 30,00. As taxas de custdia variam entre iseno, caso voc faa alguma ordem no ms e, portanto,
d alguma receita corretora pelo consumo da banda de internet pela visualizao das cotaes no home-
broker -, at cerca de R$ 15,00 por ms.

Fique atento porque a tela de negociao no resume o servio do homebroker. As corretoras tambm dis-
ponibilizam relatrios de anlise, ferramentas de grficos e atendimento disponvel a todo o momento. A
proatividade e qualidade disso tudo varia de corretora para corretora.

Sabemos que custo importante, e a no h outra forma se no vasculhar as opes mais interessantes.
Porm estamos falando de um servio que requer garantia de qualidade e execuo. Qual seria a triagem
adequada, portanto, para comear com o p direito?

H algum tempo a Comisso de Valores Mobilirios (CVM) criou o chamado boletim de atendimento ao
pblico, um documento que rene consultas, reclamaes e denncias protocoladas por meio dos diversos
canais de atendimento ao pblico investidor. Uma espcie de mapa dos principais problemas enfrentados
pelos investidores, citando as instituies que sofreram maior nmero de reclamaes. Infelizmente o rela-
trio mais atualizado se refere ao consolidado de 2012.

Mas vale consultar. No ranking dos assuntos mais reclamados, liderana disparada de intermediao no
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mercado 26,50% das queixas no ano retrasado. E mais da metade dessas queixas ligadas intermediao
endeream negociaes com valores mobilirios. bvio tambm que quem maior vai ter mais reclama-
o, ento preciso ponderar isso.

Para acessar o boletim de atendimento ao pblico, basta entrar no site da CVM e clicar na opo dentro do
item Proteo e Educao ao Investidor.

Alm da CVM, a prpria BM&FBovespa, como entidade autorreguladora, criou uma forma de mensurar os
avanos de infraestrutura das corretoras. Desenvolveu o chamado Programa de Qualificao Operacional
(PQO), uma certificao que indica aprovao da qualidade dos servios oferecidos. Quem quiser, eventual-
mente pode dar prioridade para quem exibir esse selo.

Nos ltimos cinco anos, em meio ao crescimento de investidores de alta frequncia, houve uma maior ne-
cessidade de investimentos em tecnologia por parte das corretoras. Isso porque o investidor de alta frequn-
cia opera por meio de computadores equipados por algoritmos matemticos capazes de realizar operaes
ultrarrpidas no mercado. So vrias ordens enviadas em menos de um segundo, provocando um acmulo
de mensagens processadas pelo sistema da Bolsa. Com isso, a infraestrutura do mercado corre atrs para se
fortalecer, sob olhar atento da BM&FBovespa.

A ns, seres humanos mortais, fica a dica de observar os nomes de corretoras aprovadas no PQO. O comit
da Bolsa responsvel pelas certificaes concede cinco selos: Agro Broker, Carrying Broker, Execution Broker,
Retail Broker e Home Broker. Sugerimos ateno s credenciadas nas categorias Execution Broker e Home
Broker no segmento Bovespa.

Para acessar a rea do programa no site da BM&FBovespa, clique aqui.

Pronto, com essas informaes em mos, voc futuro investidor est apto a escolher com autonomia. Ciente
dos temas abordados aqui, voc pode agora por si s entrar em contato nas corretoras que interessar e notar
a ateno dispensada a um futuro cliente.

Se ainda no souber por onde comear, entre nesta seo do site da BM&FBovespa e utilize os filtros de

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busca de corretoras, conforme sua ideia inicial de investimento. A partir dos nomes que surgirem, faa uma
pesquisa aprofundada e tome sua deciso.

Boa sorte!

PS: No captulo dois desta srie de cinco captulos do Minha Primeira Ao, ingressaremos na etapa da
abertura de conta, passando pelo trmite burocrtico de documentao e cadastro.

CAPTULO DOIS - COMO ABRIR A CONTA

Conhea a etapa burocrtica de abertura da conta na corretora e o cadastro de perfil do

investidor neste segundo captulo da srie

Depois de escolhida a corretora que vai conectar seu dinheiro ao universo da Bolsa de Valores, o investidor
se depara com a tarefa de abertura da conta na corretora.

Abrir conta como abrir conta no banco, certo? Sim, incluindo toda a burocracia.

Faz sentido. Nos ltimos anos, as autoridades do mercado de capitais elevaram a rgua regulatria sobre
as instituies intermediadoras de valores em sintonia com a maior exigncia de infraestrutura tecnolgi-
ca para processar ordens no mercado. Este cenrio, aliado recente crise financeira que afastou pessoas
fsicas da Bolsa, despertou o setor para a profissionalizao - ainda bem.

A mdio prazo, h quem espere uma onda de fuses e aquisies envolvendo as atuais cerca de 80 correto-
ras no Brasil habilitadas a levar seu dinheiro at aes de empresas. A BM&FBovespa concorda e monitora
esse prognstico, ciente do papel das corretoras como fora de vendas da Bolsa.

importante conhecer esse panorama antes de criticar algum zelo burocrtico.

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Chega de conversa. Hora de preencher o cadastro e abrir a conta. Boa leitura.

Com leno, com documento

O site da corretora escolhida para ser a ponte da sua grana ao mercado de aes est aberto na tela do
computador, brilhando na sua frente. E agora?

Em primeiro lugar recomendamos que o futuro investidor, caso ainda no tenha feito, entre em contato
com a corretora, por telefone, para confirmar as informaes de custos (taxas de custdia e corretagem) e
algum outro detalhe que despertou a ateno no site.

Geralmente as corretoras no cobram nada de taxa de abertura ou encerramento da conta. E as transfe-

rncias de recursos por meio de DOC ou TED tambm ocorrem sem custo adicional. S para no perder o
fio da meada, o que estamos preparando para abrir na corretora uma conta que ser usada para comprar
aes - a exemplo de uma conta corrente. Ou seja, um canal que receber dinheiro da nossa conta no
banco com o objetivo de investir em Bolsa de Valores.

Ciente das informaes, o investidor dever preencher a ficha cadastral (disponvel no site da corretora) e
envi-la devidamente assinada ao endereo da corretora com a seguinte documentao:

- Cpia autenticada do documento de identificao (RG, Carteira Nacional de Habilitao ou carteiras de

rgo de identificao civil).

- Cpia autenticada do CPF (Quando j constar no documento de identificao no necessrio enviar a

cpia deste).

- Cpia simples do comprovante de residncia (O comprovante deve estar em seu nome, em nome do cn-
juge ou dos seus pais. O endereo do comprovante deve ser o mesmo informado em seu endereo residen-
cial).

As informaes demandadas pela instituio podem variar de uma para outra. Mas normalmente as cor-
retoras precisaro desses dados para iniciar o cadastro. Alm disso, os procedimentos para envio de dados
e ficha cadastral nem sempre so iguais. Via de regra a corretora facilitar o processo para abrir uma nova
conta, oferecendo, s vezes, servio de motoboy para retirada dos documentos. Outras efetuam o processo
via internet, com digitalizao das cpias.

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O detalhe que a cpia de documento deve ser autenticada. Nada que uma fila pequena no cartrio perto
do trabalho no resolva. Pronto, agora falta preencher o cadastro.

Conservador ou PPE?

A ficha cadastral comea com perguntas bsicas: nome, nmeros de documentos, nome dos pais, endereo
de casa e comercial. Tranquilo. Na sequncia solicita-se ao investidor informaes a respeito de patrimnio,
tais como rendimento mensal e bens materiais - imveis, aplicaes financeiras.

Depois o cadastro ingressa na fase de definio do perfil. O investidor dever responder se se enquadra
como pessoa politicamente exposta, conforme as caractersticas abaixo:

Declarao obrigatria pessoa politicamente exposta

Nos termos da Circular no 3.339, de 22/12/2006 do Banco Central do Brasil, foram definidos proce-
dimentos a serem observados pelas instituies financeiras a respeito da movimentao de recursos
pelas chamadas:

(i) Pessoas Politicamente Expostas - PPE

(ii) Pessoas Relacionadas a Pessoas Politicamente Expostas - PPE Relacionado, assim definidas como
aqueles pblicos que desempenham ou tenham desempenhado, nos ltimos cinco anos, no Brasil ou
em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes,
assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento prximo.

O questionamento pertence a um esforo do setor financeiro, em nvel mundial, para combater fraudes e
lavagem de dinheiro. No caso pretende-se apontar pessoas que podem representar um risco mais elevado
de corrupo por ser titular de cargo poltico. Quando lanada pelo Banco Central, em 2006, a medida visa-
va maior vigilncia dos bancos sobre operaes efetuadas por polticos.

PPE ou no, o investidor ainda tem mais informaes a prestar. Em especial o chamado formulrio de
Anlise de Perfil do Investidor (API), mais uma demanda regulatria coerente com as melhores prticas do
mercado financeiro. o chamado Suitability, ou adequao no portugus.

Basicamente, por meio de um questionrio, estipula-se um perfil de risco (conservador, moderado ou

arrojado) que permite uma triagem de operaes no mercado compatveis com a tolerncia do investidor
a perdas. Se levado a srio um esforo louvvel j que muitos marinheiros de primeira viagem acabam
entrando em ondas arriscadas absolutamente despreparados.

Eis o formulrio de cadastro:

Formulrio de Cadastro - Avaliao de Perfil de Investidor

Quais so seus conhecimentos e experincia em investimentos financeiros?

( ) No entendo o mercado de renda varivel, porm tenho interesse em investir em aes, de forma
conservadora.
( ) J me sinto seguro para tomar decises de investimentos no mercado vista.
( ) J me sinto seguro para tomar decises de investimentos no mercado vista e, tambm, no
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mercado de derivativos - opes, termo e futuro.

( ) Domino o assunto e me sinto seguro para realizar qualquer tipo de operao no mercado de
renda varivel.

Qual o objetivo do seu investimento?

( ) Preservao do capital para no perder valor ao longo do tempo, assumindo baixos riscos de
perdas.
( ) Aumento gradual do capital ao longo do tempo, assumindo riscos moderados.
( ) Aumento do capital acima da taxa de retorno mdia do mercado, mesmo que isso implique em
assumir riscos de perdas elevadas.
( ) Obter no curto prazo retorno elevados e significativamente acima da taxa de retorno mdia do
mercado, assumindo riscos elevados.

Por quanto tempo voc pretende deixar seu dinheiro investido?

( ) Acima de 3 anos
( )Entre 1e 3 anos.
( )Entre 6 meses e 1ano.
( ) Menos de 6 meses.

Caso as suas aplicaes em renda varivel sofressem uma queda superior a 50%, o que voc
faria?

( ) Venderia toda a posio e aplicaria em renda fixa.

( ) Manteria a posio aguardando uma melhora do mercado.
( ) Aumentaria a posio para aproveitar as oportunidades do mercado.
Seu perfil de acordo com este questionrio : (...).

Aps o preenchimento da ficha cadastral hora de enviar a documentao para a corretora. Independen-
temente da forma (motoboy, internet), o contrato enfatizar que o cliente declara ter conhecimento dos
riscos inerentes ao investimento no mercado de aes, podendo acarretar em perda do capital investido.
E, naturalmente, que o cliente pagar corretora comisso pelos servios de intermediao. Fique sempre
atento, portanto, a eventuais mudanas de taxas.

Atualmente, o tempo de envio da documentao at a abertura de conta demora cerca de um dia.

Basta aguardar o e-mail: Cadastro concludo com sucesso e receber a senha para finalmente acessar o
homebroker e colocar os dois ps na Bolsa de Valores.

Boa sorte!

PS: No captulo trs desta srie de cinco captulos do Minha Primeira Ao, conheceremos o funcionamento
do homebroker, dos ndices de aes e das chamadas empresas blue chips.

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CAPTULO TRS - ACESSANDO O HOMEBROKER

Nesta etapa do guia abordaremos o sistema de compra e venda de aes pela internet
mergulhando no ndice Bovespa e suas blue chips

Corretora escolhida, conta aberta. Seu dinheiro se aproxima da Bolsa de Valores. Em breve voc poder ser
scio de uma grande empresa brasileira, como Ambev, Vale, Ita, Bradesco, Gerdau...

Para comprar a ao de uma empresa voc utilizar os servios do homebroker, ferramenta lanada em
1999 que permite o envio de ordens ao sistema da Bolsa pela internet. At ento o investidor dependia do
telefone para executar a operao junto a um operador da corretora.

Alm da agilidade, a tecnologia concede autonomia. Da sua casa, na praia, na casa de campo, de qualquer
lugar, o investidor sozinho coloca em prtica suas convices para ganhar dinheiro.

De cara tudo isso soa desafiador. Mas no . Neste captulo do guia apresentaremos como funciona o ho-
mebroker, e os conceitos envolvendo ndices de aes e empresas blue chips.

Mais adiante entraremos nos temas de anlises de aes at efetivamente o processo de compra da pri-
meira ao. Um passo de cada vez, sem enrolao.

Boa leitura.

Luz, cmera, ao!

O acesso ao homebroker ocorre por meio do site da corretora. Login e senha, pronto. Bem-vindo platafor-
ma que conectar seu dinheiro ao universo das aes de empresas.

Variando cor e estilo de layout de corretora para corretora, o homebroker tem uma rea para programar
uma ordem de compra ou venda de aes. Isso quer dizer preencher corretamente o cdigo da ao, defi-
nir a quantidade e as condies do negcio, como a que preo deve ser concretizado (abordaremos todo o
processo de compra de uma ao no captulo cinco desta srie).

O sistema tambm concentra informaes da carteira de aes do investidor, a posio financeira, ou seja,
os valores disposio na conta para comprar aes, alm de dados de notas corretagem de operaes
anteriores. Aps a etapa de cadastro concludo e conta recm-aberta, geralmente as corretoras j liberam
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um login e senha para acesso ao homebroker, mesmo ainda sem nenhum depsito de dinheiro para
negociar no mercado de aes.

Por fim, h ferramentas que costumam conter um servio de notcias em tempo real e dispositivos de grfi-
cos e cotaes que podem auxiliar uma tomada de deciso.

Por meio do homebroker, o investidor pode a qualquer momento consultar o status de determinada ao
no mercado. A rede de dados das corretoras atualizada em tempo real, recebendo informaes direta-
mente da BM&FBovespa. Quanto est custando uma ao da Petrobras?

Ao clicar em cotaes, no adianta escrever PETROBRAS. No mercado, as aes das empresas listadas so
nomeadas por cdigos. No caso de Petrobras, PETR3 e PETR4 representam as aes ordinrias (ON) e prefe-
renciais (PN) da estatal petrolfera (falaremos mais de ONs e PNs).

O quadrado que pula da tela do homebroker mostra uma ao PETR3 valendo R$ 16,98, s 16h34, do pre-
go da Bovespa. A ao est subindo 1,86% em relao ao fechamento do dia anterior. Entender a dinmica
simples. Se a pessoa tivesse um dinheiro na conta da corretora, poderia cadastrar uma ordem interessado
em comprar a ao da Petrobras. A ordem programada no homebroker transmitida via on-line ao sistema
da corretora, que repassa para a BM&FBovespa.

Em adio ao homebroker, as corretoras tambm costumam enviar informativos dirios aos clientes con-
tendo um resumo de acontecimentos do dia que repercutiram no mercado financeiro, cotaes de dlar,
juros, bolsas internacionais e indicadores econmicos do Brasil e do mundo.

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Tais dados no merecem destaque como grande diferencial de servios. H de se ponderar a utilidade de
saber o IPC-S da terceira quadrissemana de agosto para comprar uma ao. De qualquer maneira, a partir
de agora, convm se atualizar dos principais acontecimentos econmicos para, aos poucos, assimilar o noti-
cirio com vis mais crtico e menos passivo.

Ainda no homebroker, o investidor iniciante deve encontrar referncias de anlises de aes. H a aborda-
gem fundamentalista e a tcnica... Mas vamos por partes. Afinal, onde entra a o tal ndice Bovespa falado
todos os dias pelo William Bonner na televiso?

ndices de aes e blue chips

O Ibovespa ou ndice Bovespa serve como um termmetro do desempenho do mercado de aes brasilei-
ro. Por que? Ele rene 71 das aes mais negociadas e representativas de cerca de 400 empresas listadas
na Bolsa. A partir desta amostra, reflete a vontade de investidores de comprar e vender papis. Quanto
mais gente quer comprar, o ndice sobe e quanto mais gente vender, ele cai.

Risco, incerteza, volatilidade, tenso, pessimismo, otimismo, alvio, confiana, desnimo... Esses so ter-
mos usados pela mdia econmica para descrever a evoluo da Bolsa baseado no Ibovespa. Todos os dias
o ndice sofre uma mudana sbita de humor, alternando decepo e orgulho diante de uma informao
econmica ou uma previso diferente disso ou daquilo. Esse comportamento errante, meio manacode-
pressivo, abriga receios e desejos do investidor.

Diversas vezes lemos nos jornais e nos sites de economia: ...as aes da empresa Y caem com investidores
zerando posies.... Ora, se h algum vendendo, h algum comprando. Essas posies passaram de
uma mo para outra. Talvez a cabea que controla uma das mos esteja com medo de um incidente difcil
de calcular o risco. Enquanto a outra cabea est ditada pela vontade de obter um ganho enorme rapida-
mente.

importante entender que ndice de aes no representa a Bolsa brasileira como um todo. H empresas
com menor valor de mercado e menos negociadas que esto fora do Ibovespa e, portanto, distantes dos
holofotes. So as chamadas small caps e mid caps que, ao longo do tempo, podem se apreciar em Bol-
sa, ganhar relevncia em termos de valor de mercado e chegar ao Ibovespa.

Especificamente no Ibovespa, o investidor tende a observar o ndice de olho nas aes de empresas reno-
madas, como Ambev, Vale, Ita e Bradesco. So companhias que estamos acostumados a acompanhar em
nosso dia-a-dia pelo tamanho de suas operaes no Brasil.

Essas so as chamadas blue chips da Bolsa. No mercado de aes, porm, no h garantia de sucesso
nem mesmo a bordo de uma blue chip. importante fazer a lio de casa para ter convico na hora de
aplicar o dinheiro na renda varivel. E isso bem mais simples do que parece.

PS: No captulo quatro desta srie de cinco captulos do Minha Primeira Ao, conheceremos as possibilida-
des de anlise de aes e como fazer contato com empresas alvo de nosso investimento.

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CAPTULO QUATRO - ESCOLHENDO A AO

Conheceremos nesta etapa do guia as possibilidades de anlise de aes e como fazer

contato com empresas alvo de nosso investimento

Entre o aprender a mexer no homebroker e o ato de comprar a primeira ao, h a etapa na qual o inves-
tidor dedicar mais tempo ao longo da jornada na Bolsa de Valores. Definir a estratgia de investimento.
Dentre tantas empresas listadas na Bolsa, eu me tornarei scio de qual delas?

A parte burocrtica para se habilitar a negociar aes est resolvida. Tambm j entendemos o funciona-
mento do sistema de compra e venda de aes pela internet, inclusive conhecendo o universo de ndice de
aes, como o famoso Ibovespa, e as categorias blue chips e small caps.

Estudar uma empresa para saber se vale a pena aplicar seu dinheiro no requer um diploma em Economia
na Universidade Stanford. Um leigo tambm pode ser bem-sucedido.

Daqui a pouco voc se tornar scio de uma grande companhia brasileira, libertando seu dinheiro das mi-
galhas da poupana para colher crescimento de lucros de empresas ao longo do tempo.

Mas antes de comprar a primeira ao, vamos analisar o mercado.

Boa leitura.

Grficos e fundamentos

H quem diga que o xito no mercado de aes proporcional dedicao na anlise das empresas. Sob
esse ponto de vista, em tese, quanto mais tempo estudando aes, melhor o resultado das aplicaes. Na
prtica, o aprendizado fruto de erros e acertos molda o investidor de sucesso.

Como comear? Em primeiro lugar o investidor deve conhecer os dois tipos de anlise de aes: a anlise
fundamentalista e a anlise tcnica. Basicamente esta ltima consiste em aproveitar uma alta da ao no
curto prazo. A partir do grfico com o histrico da cotao, tenta-se prever tendncias futuras do papel. J
a fundamentalista prega algo mais palpvel. Investiga-se a sade operacional e financeira da empresa para
mensurar sua capacidade de gerar retorno ao longo do tempo.

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Em ambos os casos, o passado traz informao relevante. Mas o futuro difcil de prever. O que resta se
esforar para compreender bem o presente.

uma tarefa ambiciosa, reproduzida diariamente na interpretao do desempenho dos mercados. H inte-
raes da Bolsa com diversas questes mundiais. Um conflito na Sria provoca rudos nas aes de todas as
partes do globo. a tal da incerteza. O medo de investir sem localizar o risco.

Vamos para as aes. Dentre outras dentro do Ibovespa, a Vale uma companhia enorme e reconhecida,
que transmite a ideia de boa empresa a qualquer pessoa. Em primeiro lugar, o que ela faz? importante
saber responder essa pergunta pensando que nossos avs esto perguntando. A Vale retira da natureza o
minrio de ferro que serve de insumo para a produo de ao. A anlise fundamentalista poder recomen-
dar compra para a ao da Vale, sob duas premissas: I) otimismo em relao demanda por commodities
metlicas leia-se China; II) atual administrao vem se esforando no sentido de ter maior disciplina com
custos. So apenas exemplos.

Mesmo os analistas e economistas reclamam de falta de visibilidade sobre a economia chinesa. Os inves-
tidores acabam refns da agenda de indicadores internacionais. Isso vale tambm para Estados Unidos e
Europa. Todos os dias chega um dado novo sobre as potncias econmicas, desmentindo ou confirmando
expectativas do alm. A variao dos dados para cima e para baixo enorme.

Se sintetizar a atividade mundial est cada vez mais complexo, convm iniciar a jornada com uma ao
ligada sade econmica do Brasil. Pois alm dos indicadores dirios, a experincia cotidiana enriquece a
anlise. Se a cunhada demitida junto de outros milhares em uma multinacional, o amigo entra em frias
foradas na montadora que trabalha e o carrinho de supermercado enche menos com a mesma quantidade
de dinheiro do ms passado, sinal de que a coisa no anda muito bem. Em outras palavras, o investidor
consegue desenvolver uma viso mais autocrtica das projees.

Do mundo para o Brasil, do Brasil para o Estado de So Paulo, por exemplo. Olhando somente as caracters-
ticas do estado onde mora e supondo demandas da sociedade, d para pensar em empresas que tendem
a ser relevantes ao longo do tempo. Por exemplo, uma carteira de aes com Sabesp, Comgs e at mes-
mo uma empresa farmacutica. So nomes em que a procura no depende tanto de avano da renda da
populao. Afinal, remdio um bem que voc vai precisar de qualquer jeito, diferentemente de uma cala
jeans ou outra coisa que sofreria caso a economia piorasse.

Comprar barato e rea de RI

O setor est bem, a economia ajuda e a empresa excelente. Hora apertar o boto de compra? Ainda no.
Agora o momento crucial de respeitar a regra elementar de finanas: comprar barato e vender caro. O
investidor deve se preocupar em comprar uma ao barata.

As empresas so pessoas. Basta voc reparar na empresa onde trabalha. As decises e o ritmo dos acon-
tecimentos para o rumo da firma dependem de fatores aleatrios, alm dos fundamentos econmicos. Ao
adquirir algo barato, crescem as chances de surpresas positivas, e no o contrrio.

Um ndice de aes interessante para dar o pontap inicial o ndice Brasil Amplo (IBrA), irmo do Iboves-
pa, mas com composio mais abrangente, ponderando liquidez (papis negociados por muitas mos). So
mais de 130 aes. Alm disso, no homebroker, o investidor pode visualizar o grfico da cotao nos lti-
mos 12 meses e, assim, ter uma ideia boa sobre a tendncia do papel.
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Uma empresa cujas aes caem na faixa de dois dgitos no acumulado do ano talvez esteja passando por
um momento de impopularidade. Quem est empenhado em ganhar dinheiro ao longo do tempo pode
aproveitar esta situao pontual para se posicionar e aguardar a recuperao.

Porm cuidado. H casos em que o barato merece ficar barato, ou seja, no possui indcios de retomada.
Um filtro de desvalorizaes anuais pode trazer, por exemplo, vrias empresas incorporadoras de imveis
dentre as maiores quedas no ano. Antes de entrar com tudo, convm pesquisar um pouco mais. sabido
que os preos do setor imobilirio esto nas alturas. Se voc conhece algum que est financiando um
imvel, ser que ele est satisfeito com os procedimentos da incorporadora? Se o Banco Central est su-
bindo o juro para contar a inflao, isso deve ter algum efeito negativo em novos financiamentos. E nesta
avalanche de achos tem at gente que acha que h uma bolha imobiliria. Esses aspectos devem ser
considerados na hora de montar posio.

Olhar s o preo no basta para saber se a ao est barata. uma viso parcial, de cima para baixo. Assim
como faramos caso decidssemos virar scio do dono da padaria da esquina, precisamos conhecer mais de-
talhes da empresa falando com o dono da padaria.

Por isso a importncia de se comunicar com a rea de Relaes com Investidores das empresas. Pessoas
mais experientes do mercado dizem que os departamentos de RI servem para as empresas se mostrarem
como gostariam e no como so, de fato. Debate parte, o local que serve de ponte ao investidor pessoa
fsica que est comeando do zero. Vamos utiliz-lo, portanto.

Em geral os sites de empresas de capital aberto, listadas na BM&FBovespa, possuem uma seo chamada
Relaes com Investidores ou Investidores. L dentro h uma aba de Perfil Corporativo, com uma
descrio da empresa. Uma outra chama Governana Corporativa, contendo informaes de composio
acionria da empresa, nomes dos diretores e dos conselheiros. Tambm h uma aba com comunicados da
empresa ao mercado e Central de Resultados.

Normalmente o prprio site disponibiliza uma seo de envio de mensagem para o departamento de Rela-
es com Investidores. Caso contrrio, basta procurar em Contatos.

Veja abaixo um exemplo de conversa de e-mail entre um investidor e a rea de RI da Vale.

Investidor:

Caros, bom dia!

Estou iniciando minha vida no mundo dos investimentos. J estou com conta aberta na corretora e
estou agora na fase de escolher minha primeira ao.Vi que a ao da Vale acumula queda no ano
e estou ponderando se essa uma boa oportunidade. O que poderiam me dizer?

Obrigado.

Vale:

Prezado Sr. Investidor,

Agradecemos seu interesse pela Vale!

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 GUIA DE AES: INICIANTES

Investimentos em aes apresentam riscos, no existindo nenhuma garantia explicita ou implcita

de que o investidor v obter ganhos ou perdas de parte do capital investido num curto prazo.
Entender isso fundamental antes de se tomar a deciso de investir em aes, seja quais forem.
importante lembrar que os movimentos de curto prazo no necessariamente refletem a solidez finan-
ceira da empresa e os fundamentos do seu mercado. Porm, no longo prazo as boas empresas e com
excelentes fundamentos tendem a refletir isso e a trazer mais retornos aos seus acionistas do que as
demais concorrentes. Por sua solidez e capacidade de crescimento, as aes da Vale apresentam boas
perspectivas de retorno para os investidores no longo prazo.

Em 2008-2009 o mundo passou por uma crise e os ativos de todas as empresas tiveram uma reduo
enorme. A Vale est, desde ento, trabalhando para que o capital da empresa se valorize e retorne
aos nveis anteriores crise e possa a partir da, continuar sua histria de crescimento. Somos uma
empresa vitoriosa e continuaremos nessa linha; estamos confiantes em nossa recuperao e cresci-
mento.

Esperamos t-lo como um dos nossos acionistas em breve. Atenciosamente,

VALE.

Essa conversa ocorreu em 2013 e marcou o incio de outros contatos posteriores. A postura do departa-
mento de RI auxilia na tomada de deciso. Um RI que no responde e-mails nem atende telefonemas pode
at representar uma boa empresa, mas talvez falhe na comunicao com o mercado.

Sempre vale enfatizar que erros e acertos fazem parte do processo.

Aprender a investir em Bolsa conserva alguma semelhana com guiar uma bicicleta. Se voc no sabe, pa-
rece impossvel. E, uma vez que se aprende, jamais se esquece.

PS: No quinto e ltimo captulo desta srie do Minha Primeira Ao, mergulharemos finalmente no proces-
so de compra da primeira ao aps a deciso de qual empresa investir.

CAPTULO CINCO - COMPRANDO A AO

Finalmente, neste ltimo captulo do guia, mergulharemos no processo de compra da
ao de uma empresa na Bolsa de Valores

Se at aqui foi tranquilo, agora no tem segredo. Chegou a hora de conectar o bolso com o universo fas-
cinante da renda varivel, fazendo jus condio de investidor. Antes do primeiro captulo o mercado de
aes parecia algo distante, reservado a um seleto grupo de pessoas. O preconceito est superado. Seu di-
nheiro encontra-se mais perto do que nunca de uma frao do capital de uma boa empresa brasileira, livre
da mesmice da conta poupana.

A perda da virgindade em Bolsa um momento nico. No captulo a seguir acompanharemos como foi
efetuada na prtica a compra de uma ao, ao fim de 2013. Ao contrrio do captulo anterior, mais terico,
o objetivo aqui ser compreender a execuo do processo.

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 GUIA DE AES: INICIANTES

Afinal, este um guia para aprender a investir dinheiro em Bolsa, e no um relatrio com recomendaes.
A partir dessas instrues voc estar apto a escolher uma corretora, abrir conta, analisar estratgias de
investimento e comprar uma ao. Mas lembre-se: comece com pouco.

Boa leitura.

Comeando com 100 aes

Como qualquer outro tipo de aplicao financeira, o investimento em aes carrega riscos de perda do
capital investido. Se considerado mais arriscado do que a caderneta de poupana, significa que tambm
tende gerar retornos superiores mdia.

Ciente desta relao natural de risco e retorno, o investidor iniciante deve comear a empreitada na Bolsa
com pouco dinheiro. O aprendizado ocorre gradativamente, a partir de erros e acertos comprando e ven-
dendo aes. No adianta ler um manual de instrues para conseguir andar de bicicleta, preciso tentar
pedalar sozinho e abandonar as rodinhas ao longo do tempo.

Para entrar em ao, vamos assumir que separamos R$ 5 mil da grana acumulada nos ltimos anos para in-
vestir em aes. Como ser a primeira vez, comearemos comprando um lote padro mnimo de 100 aes.
possvel adquirir menos aes do que 100, ou alguma outra quantidade quebrada fora do lote de 100,
porm mais fcil encontrar pessoas detentoras de lotes de 100 aes do que donas de 55 ou 78
aes, por exemplo. Focaremos, portanto, em lote padro.

Isso quer dizer que se a ao da Vale (VALE5) aparecer na tela do homebroker valendo, por exemplo, R$
26, precisaramos disponibilizar R$ 2.600 para adquirir um lote padro. Assim como se a ao da Petrobras
(PETR4) estivesse cotada em R$ 23, o investimento em um lote padro atingiria R$ 2.300 para virar scio da
empresa petrolfera.

Sabemos que o conceito elementar de finanas comprar barato para vender caro. Consequentemente,
uma empresa que atravessa um momento pontual de baixa popularidade pode se tornar um alvo do inves-
tidor iniciante. E, considerando que temos R$ 5 mil para investir, devemos levar em conta que no convm,
neste primeiro momento, comprar uma ao com preo cotado acima de R$ 30. Isso representaria um
aporte na faixa de R$ 3 mil, ou seja, 60% do capital inicial.

Fim da virgindade

A primeira deciso prtica a ser tomada deixar os R$ 5 mil aptos a comprar aes. Como vimos nos pri-
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 GUIA DE AES: INICIANTES

meiros captulos, aps a escolha da corretora, o investidor abre uma conta na corretora. O dinheiro precisa
ser depositado nesta conta para viabilizar a compra de aes na Bolsa.

Assim que o investidor realiza o cadastro na corretora, ele tem acesso aos dados bancrios da instituio
para depositar o dinheiro, eventualmente por meio de TED. Depois, mediante o envio do comprovante do
depsito corretora, a grana ficar disponvel.

Veja abaixo o extrato de um homebroker em operao realizada em setembro de 2013.

Pronto. Podemos agora comprar a primeira ao. O homebroker mostra um saldo de R$ 5.000. Qual ao
comprar? A ttulo ilustrativo, usaremos o exemplo de um negcio realizado tambm em setembro de 2013.
Um investidor iniciante decidiu iniciar a jornada na Bolsa comprando um lote padro de 100 aes da fabri-
cante de mveis planejados Unicasa, sob o cdigo UCAS3.

O investidor considerou, na ocasio, trs fatores para tomar a deciso: I) uma forma de participar indireta-
mente do setor imobilirio; II) a ao acumulava desvalorizao, pois a empresa atravessava um momento
de ajuste com fechamento de lojas e incio de nova estratgia com lojas prprias e franquias - ou seja,
comprar algo barato pensando em vender caro no futuro; III) com esse foco no longo prazo, chamou aten-
o a poltica de distribuio de dividendos de 25% do lucro, uma vez ao ano - informao checada junto ao
departamento de Relaes com Investidores da empresa.

Havia, portanto, perspectiva de ganhar dinheiro tanto por meio da valorizao das aes quanto pela distri-
buio de proventos aos acionistas. Trata-se aqui de um dinheiro que as empresas costumam pagar perio-
dicamente aos acionistas, havendo disponibilidade de caixa. O dividendo oferecido de forma proporcional
ao nmero de aes do investidor. Neste caso, 100 aes.

A ao da Unicasa havia sado da casa de R$ 15 em maio de 2012 para aproximadamente R$ 6, naquele

setembro de 2013. Era a hora de perder a virgindade em Bolsa.

Homebroker aberto, entra na rea dedicada a operaes de compra e venda. A oferta precisa ser especi-
ficada para depois ser enviada ao sistema da Bolsa. Coloca-se ento a quantidade, um lote padro de 100
aes, e estipula-se que a compra ser feita ao preo atual. Uma UCAS3 valia R$ 6,15.

Clique em COMPRAR.

Senhoras e senhores, surge mais um novo investidor do mercado brasileiro. Veja abaixo como foi processa-
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 GUIA DE AES: INICIANTES

da a operao na posio financeira do investidor.

Considerando que a corretora utilizada na ocasio cobrava R$ 7 de taxa de corretagem, nota-se que houve
a incidncia de alguns centavos de taxa de liquidao e de emolumento - custos da prpria Bolsa. A opera-
o de compra foi concretizada a R$ 615.

Caso a ao subisse nos meses seguintes e alcanasse o patamar de R$ 8, por exemplo, o investidor poderia
vender os 100 papis a R$ 800 e conseguir um retorno de 30%.

Disclosure

Elaborado por analistas independentes da Empiricus, este relatrio de uso exclusivo de seu destinatrio, no pode ser re-
produzido ou distribudo, no todo ou em parte, a qualquer terceiro sem autorizao expressa. O estudo baseado em infor-
maes disponveis ao pblico, consideradas confiveis na data de publicao. Posto que as opinies nascem de julgamentos
e estimativas, esto sujeitas a mudanas.

Este relatrio no representa oferta de negociao de valores mobilirios ou outros instrumentos financeiros. As anlises,
informaes e estratgias de investimento tm como nico propsito fomentar o debate entre os analistas da Empiricus e os
destinatrios. Os destinatrios devem, portanto, desenvolver suas prprias anlises e estratgias.

Informaes adicionais sobre quaisquer sociedades, valores mobilirios ou outros instrumentos financeiros aqui abordados
podem ser obtidas mediante solicitao.

Os analistas responsveis pela elaborao deste relatrio declaram, nos termos do artigo 17o da Instruo CVM no 483/10,
que as recomendaes do relatrio de anlise refletem nica e exclusivamente as suas opinies pessoais e foram elaboradas
de forma independente.

* O analista Rodolfo Amstalden o responsvel principal pelo contedo do relatrio e pelo cumprimento do disposto no Art.
16, pargrafo nico da Instruo ICVM 483/10.

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